MKT Felelős Vállalatirányítás Szakosztály Tisztújító Közgyűlés

Méret: px

Mutatás kezdődik a ... oldaltól:

Download "MKT Felelős Vállalatirányítás Szakosztály Tisztújító Közgyűlés"

Ilona Lukácsné
7 évvel ezelőtt
Látták:

1 MKT Felelős Vállalatirányítás Szakosztály Tisztújító Közgyűlés Végh Richárd Elnök-vezérigazgató Budapesti Értéktőzsde 07 május 3.

2 I. BÉT bemutatkozása Tőkepiacfejlesztés a jelenlegi globális piaci környezetben

PIACI ÁTTEKINTÉS Részvénykereskedés a XETRA rendszeren fut Részvény szekció Áru szekció Hitelpapír szekció BÉTA piac Származékos szekció KELER végzi az ügyletek elszámolását (T+

brókercég 9 külföldi brókercég távoli eléréssel 5 OTP MOL Richter Gedeon Magyar Telekom 6 FŐBB MUTATÓK 7 BUX P/E 3,4 9,98 3,6,4 BUX OSZTALÁK HOZAM (%) 3,,75,95,08 INDEXEK

3 PIACI ÁTTEKINTÉS Részvénykereskedés a XETRA rendszeren fut Részvény szekció Áru szekció Hitelpapír szekció BÉTA piac Származékos szekció KELER végzi az ügyletek elszámolását (T+ nap) 3 KIBOCSÁTÓK 40 cég 4 TŐZSDETAGOK 9 bank és brókerház BLUECHIP VÁLLALATOK Forgalom több, mint 95%-át adják 3 Prémium piac 8 Standard piac 7 T kategória elkülönített 0 hazai brókercég 9 külföldi brókercég távoli eléréssel 5 OTP MOL Richter Gedeon Magyar Telekom 6 FŐBB MUTATÓK 7 BUX P/E 3,4 9,98 3,6,4 BUX OSZTALÁK HOZAM (%) 3,,75,95,08 INDEXEK TELJESÍTMÉNYE Argentína Magyaro. Brazília Németo. USA 8% 0% 7% 97% 9% *Becslés Forrás: Bloomberg '4 '5 '6 '7* '4 '5 '6 '7* Japán Olaszország Dél-Afrika % 0% 8% 05. január és 06. december 3 között 3

SIKERES EGYÜTTMŰKÖDÉS A KORMÁNYZATTAL ÖSZTÖNZŐK A TŐZSDEI VÁLLALATOK SZÁMÁRA Nemzeti Tőzsdefejlesztési Alap (0 milliárd HUF) létrehozása A kibocsátókra vonatkozó egyes szabályok

4 SIKERES EGYÜTTMŰKÖDÉS A KORMÁNYZATTAL ÖSZTÖNZŐK A TŐZSDEI VÁLLALATOK SZÁMÁRA Nemzeti Tőzsdefejlesztési Alap (0 milliárd HUF) létrehozása A kibocsátókra vonatkozó egyes szabályok egyszerűsítése/könnyítése SZIT jogszabályi változások BÉT tanácsadói szolgáltatást nyújthat potenciális kibocsátók számára Új jogi keretrendszer kialakítása a jövőben létesítendő platformokhoz (KKV piac) ÖSZTÖNZŐK A BEFEKTETŐKNEK & BEFEKTETŐ VÉDELEM Adóhatóság automatikusan összeállítja az adóbevallást a lakossági befektetőknek Jó üzleti hírnév vizsgálata tőzsdei bevezetés előtt Problémás kibocsátok elkülönítése ( Penalty bench ) 4

5 MIÉRT VAN SZÜKSÉG A MAGYAR NEMZETI BANK AKTÍV SZEREPVÁLLALÁSÁRA? Magyar tőkepiacot érintő főbb trendek 5 Banki és tőzsdei finanszírozás Bank hitelek / GDP Tőzsdei részvények / GDP NHP (növekedési hitelprogram) kivezetésre került IE US EU támogatási ciklus kifut ban SE GB NL ANGOLSZÁSZ MODELL 3 4 Gazdaság nagymértékben függ a banki finanszírozástól EU-s CMU initiatíva új helyzetet teremt FR EU DE IT KONTINENTÁLIS MODELL 5 A tőzsdei kapitalizáció a GDP 30%-ra való emelése 0,-0,3% addicionális reál GDP növekedést biztosít Források: BÉT; Cournède - Denk. 05, World Bank 0; Kaserer, C., and M. S. Rapp. 04 PL CZ BG HU RO KKE ORSZÁGOK

6 TŐZSDEI VÁLLALATOK - HELYZETKÉP Magyar tulajdonban lévő, nagy tőzsdei vállalatok (large cap-ek) limitált száma 6 Konzervatív finanszírozási szerkezet 3 A KKV-k fontos szerepe a gazdaságban (gazdaság építő kövei ) KKV-k / tőzsdei vállalatok szektoriális diverzifikációja 4

TŐKEPIACI KULTÚRA FEJLESZTÉSE TESTRESZABOTT

oktatási program A londoni értéktőzsde ELITE

köszönhetően 07-ben világszínvonalú képzési

vállalat sikertörénete Folyamatos kommunikáció

Scoring model kidolgozása a tőzsdeképes cégek

7 TŐKEPIACI KULTÚRA FEJLESZTÉSE TESTRESZABOTT OKTATÁS A VÁLLALATOK SZÁMÁRA BÉT Akadémia: oktatási program A londoni értéktőzsde ELITE programjának és a BÉT partnerségének köszönhetően 07-ben világszínvonalú képzési program indul a magyar vállalatok számára BÉT KVANTITATÍV ÉS KVALITATÍV FELMÉRÉSE A TŐZSDEKÉPES KKV-król BÉT50 kiadvány: 50 hazai vállalat sikertörénete Folyamatos kommunikáció és kapcsolattartás a vállalati szektorral Scoring model kidolgozása a tőzsdeképes cégek beazonosítására A BÉT elkötelezett a vállalatok tőkepiaci kultúrájának fejlesztésében 7

ÚJ KKV PIAC KIALAKÍTÁSA GLOBÁLIS TRENDEK KKV-k fontosságának felismerése a

előtérbe kerül a fenntartható és válságoknak jobban ellenálló fejlődés elősegítése

könnyebben elérhető, amely hátrányos a tőkepiaci forrásbevonás számára A TŐZSDÉK

Limitált tőkepiaci tudás Tőkeszerkezet optimalizálása (saját tőke/hitel arány) 8

8 ÚJ KKV PIAC KIALAKÍTÁSA GLOBÁLIS TRENDEK KKV-k fontosságának felismerése a foglalkoztatásban és a gazdasági növekedésben A tőkepiaci finanszírozás támogatása előtérbe kerül a fenntartható és válságoknak jobban ellenálló fejlődés elősegítése érdekében Az alacsony hozamkörnyezet miatt a finanszírozás minden formája könnyebben elérhető, amely hátrányos a tőkepiaci forrásbevonás számára A TŐZSDÉK SPECIÁLIS PIACOKAT HOZNAK LÉTRE A KKV-k SZÁMÁRA KKV SZEKTOR FŐBB HAZAI KIHÍVÁSAI Limitált tőkepiaci tudás Tőkeszerkezet optimalizálása (saját tőke/hitel arány) 8 Növekedési és terjeszkedési stratégia finanszírozása ÚJ RÉSZVÉNYPIAC KIALAKÍTÁSA SPECIÁLISAN KKV-k SZÁMÁRA

CSALÁDI CÉGEK A MAGYAR GAZDASÁGBAN GENERÁCIÓVÁLTÁS PROBLÉMÁJA A legtöbb magyarországi családi vállalkozást közvetlenül a rendszerváltás után alapították, így a generációváltás problémája a következő

9 CSALÁDI CÉGEK A MAGYAR GAZDASÁGBAN GENERÁCIÓVÁLTÁS PROBLÉMÁJA A legtöbb magyarországi családi vállalkozást közvetlenül a rendszerváltás után alapították, így a generációváltás problémája a következő években várhatóan felgyorsul A sikertelen generációváltás súlyos problémákat okozhat a magyar gazdaságnak 3 Az érdekeltség direkt értékesítése nem mindig lehetséges/kifizetődő BÉT 4 A családi vállalkozások aránya a BÉT-en % alatti, míg az EU átlag 6% EU A tőzsde megoldást kínál a generációváltás problémájába ütköző családi vállalatok számára, akár részleges, akár teljes exittel 9

BEFEKTETŐI KÖRKÉP Lakosság BÉT kapitalizációja 6650 milliárd HUF a következő megoszlásban: 350 milliárd 900 4400 milliárd EUR milliárd Hazai intézmények Külföldi

Magyar befektetési alapok részvénypiaci befektetéseinek megoszlása Magyar részvények 85 milliárd HUF 80 milliárd HUF Külföldi részvények Teljes kezelt vagyon: AuM:

10 BEFEKTETŐI KÖRKÉP Lakosság BÉT kapitalizációja 6650 milliárd HUF a következő megoszlásban: 350 milliárd milliárd EUR milliárd Hazai intézmények Külföldi intézményi befektetők Forrás: BÉT, 06 december 3. Magyar befektetési alapok részvénypiaci befektetéseinek megoszlása Magyar részvények 85 milliárd HUF 80 milliárd HUF Külföldi részvények Teljes kezelt vagyon: AuM: 5300 milliárd HUF (EUR 7 milliárd ) Háztartások pénzügyi vagyona milliárd EUR Háztartások tőzsdén jegyzett részvényeinek aránya % -os megoszlás a háztartások pénzügyi eszközein belül 7.% Olaszország Németország Franciaország Magyarország.% 4.5% 4.6% 0

11 HOGYAN NÖVELHETŐ A BEFEKTETŐI BÁZIS? Aktív nemzetközi jelenlét (road-show-k, konferenciák) Elemzési tevékenység bővítése (a kisebb cégek irányába) Árjegyzés (market-making) BÉT Akadémia: oktatási program 3 4 Befektető bizalom növelése (kibocsátók minőségének ellenőrzése az IPO előtt, IR oktatás,stb.) 5 6 Hatékony kommunikáció és PR

tevékenységből származik, + diverzifikáció: klíring & elszámolási bevételek, származtatott termékek

12 GLOBÁLIS TRENDEK & BÉT Kereskedési infrastruktúra kiszervezése Bevétel diverzifikálása 3 Tőzsdék konszolidációja 4 Szabályozási változások Xetra A BÉT összes bevételének 33%-a az adatértékesítési tevékenységből származik, + diverzifikáció: klíring & elszámolási bevételek, származtatott termékek BÉT kilépett a CEESEG tőzsdeszövetségből 05 végén MiFID. projekt, CMU MAD, MAR a legfontosabbak a BÉT számára

13 II. BÉT Felelős társaságirányítási elvek & globális fókusz pontok 3

BÉT FELELŐS TÁRSASÁGIRÁNYÍTÁSI ELVEK FELELŐS TÁRSASÁGIRÁNYÍTÁSI AJÁNLÁS (004-től) Cél: A hatékony felelős társaságirányítás a vállalat értékének növekedését, illetve a részvényesek érdekeinek és

A benne foglaltak ajánlottak, de nem kötelezőek a tőzsdei vállalatok számára ("comply or explain" elv). https://bet.

14 BÉT FELELŐS TÁRSASÁGIRÁNYÍTÁSI ELVEK FELELŐS TÁRSASÁGIRÁNYÍTÁSI AJÁNLÁS (004-től) Cél: A hatékony felelős társaságirányítás a vállalat értékének növekedését, illetve a részvényesek érdekeinek és egyéb érdekelt felek jogainak eredményes képviseletét segíti elő Az ajánlások az ajánlott, követendő gyakorlatra tesznek javaslatot. A benne foglaltak ajánlottak, de nem kötelezőek a tőzsdei vállalatok számára ("comply or explain" elv). FELELŐS TÁRSASÁGIRÁNYÍTÁSI BIZOTTSÁG (004-től) 4 Cél: Irányítja az ajánlások továbbfejlesztését a hazai szakmai igények, a készülő EU jogszabályok és az általános nemzetközi tendenciák figyelembe vételével, valamint képviseli a szakmai szempontokat a társasági jog továbbfejlesztése terén Tagok (7 fő): tőzsdei kibocsátók, alapkezelők és tőzsdetagok, tőkepiaci ellenőrző és szabályozó szervezetek Monitoring jelentést tesz közzé 06-tól

15 BÉT FELELŐS TÁRSASÁGIRÁNYÍTÁSI BIZOTTSÁGÁNAK MONITORING JELENTÉSE A BÉT Felelős Társaságirányítási Bizottsága a kibocsátók 06. évben közzétett felelős társaságirányítási jelentéseinek áttekintése alapján*, a következő összefoglaló megállapításokat tette: A kibocsátók egy kivétellel a felelős társaságirányítási jelentésüket közzétették, összességében megállapítható, hogy fontosnak tartják az ajánlásnak megfelelő tájékoztatást. Megállapítható, hogy több - főleg a standard és a technikai kategóriákban jegyzett kibocsátó esetében voltak hiányosságok, ezekből levonva a tanulságot a FT Bizottság felülvizsgálja és aktualizálja, könnyebben használhatóvá teszi az ajánlásokat és a tőzsde is felhívja ezek fontosságára a figyelmet, a téma köré szervezett célzott rendezvényekkel. Bizottság ajánlása A Bizottság felhívja a kibocsátók figyelmét: az egyes követelményeknek való formai megfelelésen túl a tartalmi és folyamati megfelelés szintjének növelésére; az ajánlásoktól való eltérés esetén célszerű bemutatni az eltérés lényegi indokait, ismertetni a megfelelés helyett hozott intézkedést. 5 * 04/08/EU ajánlás szerint a vállalkozásoknak az adott vállalatirányítási kódex betartására, illetve az attól való eltérés jobb indokolására ösztönzése érdekében a meglevő nyomonkövetési rendszer keretében hatékony nemzeti szintű nyomon követés szükséges.

16 KÖSZÖNJÜK A FIGYELMET!

Hasonló dokumentumok

NAGGYÁ VÁLNI A TŐZSDÉN A TŐKEPIAC, MINT A VERSENYKÉPESSÉG ESZKÖZE

NAGGYÁ VÁLNI A TŐZSDÉN A TŐKEPIAC, MINT A VERSENYKÉPESSÉG ESZKÖZE Vállalatirányítás felsőfokon 2017 konferencia 2017. november 8. VÉGH RICHÁRD elnök-vezérigazgató Budapesti Értéktőzsde BÉT FELELŐS TÁRSASÁGIRÁNYÍTÁSI