VÁLLALATGAZDASÁGTAN. Pénzügyi tevékenység. Támogató. tev. Elsődleges és. Tev.

Méret: px

Mutatás kezdődik a ... oldaltól:

Download "VÁLLALATGAZDASÁGTAN. Pénzügyi tevékenység. Támogató. tev. Elsődleges és. Tev."

Kinga Boros
8 évvel ezelőtt
Látták:

1 VÁLLALATGAZDASÁGTAN Vállalati Tevékenységi Rendszer IV. PÉNZÜGYI RENDSZER Tantárgyfelelős: Dr. Illés B. Csaba Előadó: Dr. Gyenge Balázs február 5. Értékesítés Elsődleges és Bemenő Logisztika Termelés Kimenő Marketing utáni Logisztika szolgálta- Tev. értékesítés tások K Értéklánc (Chikán Attila) Támogató tev. A pénzügyi rendszer helye a vállalati értékláncban Értéklánc (Michael Porter) Vállalati infrastruktúra Emberi erőforrás menedzsment Technológia-menedzsment Beszerzés É R T É Pénzügy Emberi erőforrás Információ Logisztika Termelés és szolgáltatás Innováció Marketing Ellátási lánc A pénzügyi tevékenység tartalma Pénzügyi tevékenység Pénzügyi stratégia: vállalatértékelés befektetési stratégia finanszírozási stratégia A vállalat pénzügyi rendszerének működése: elemzés tervezés Befektetés és finanszírozás: az eszközstruktúra és tényezői a finanszírozás tényezői forrásösszetétel az eszközök és források összhangja finanszírozási formák kockázat és kezelése Költséggazdálkodás 1

A pénzügyi rendszer helye a vállalati értékláncban Értéklánc (Michael Porter) Vállalati infrastruktúra Emberi erőforrás menedzsment Technológia-menedzsment Beszerzés É R T É Pénzügy Emberi erőforrás

2 Tulajdonosi szerepkör / érdekellentétek TULAJDONOSI RÉSZESEDÉS NAGY ALACSONY Kisbefektető ALACSONY SZEMÉLYES RÉSZVÉTEL NAGYBEFEKTETŐ KISBEFEKTETŐ: befolyás mértéke hosszú távú / rövid távú részesedés a profitból MENEDZSMENT TULAJDONOSOK: képviseleti probléma stratégiai döntések / pénzügyi döntések Egyszemélyes vállalkozás NAGY Pénzügyi stratégia PÉNZÜGYI STRATÉGIA A pénzügyi stratégia levezethető a részstratégiák integrálásával. Vállalati stratégia Részstratégiák Pénz igény Pénzügyi stratégia té A vállalat pénzügyi stratégiája CÉL: A vállalkozás értékének növelése Ehhez, ALAPVETŐ FELADATOK: források az eredményes működéshez a rendelkezésre álló források hatékony elosztása A PÉNZÜGYI VEZETÉS STRATÉGIAI FELADATAI: döntési elvek és módszerek meghatározása vállalat értékelés, illetve a befektetési stratégia, tőkeköltségvetés finanszírozási stratégia 2

3 A Vállalati ÉRTÉKET meghatározó tényezők VÁLLALATI ÉRTÉK: A részvények adott időpontbeli piaci összértékével azonosíthatjuk Hosszútávon szoros kapcsolatban van a vállalat valódi értékével. és ha nem szerepel a tőzsdén? ÉRTÉK VÁLTOZATOK: TULAJDONOSI éték(kö érték (könyv szerinti éték érték,eszközökkö ök mérlegben él fltéték) felt. értéke) GAZDASÁGI ÉRTÉK (befektetők hajlandóak fiz. a tul.-ból szárm. előny-ért) PIACI érték (mint a gazdasági, de hasonló vállalatok adás-vételi adatai is) CASH-flow alapú érték (a várható haszonnal egyenértékű, Bevételek-Kiadások) KERESKEDELMI érték (piaci érték + irányítási jogok) SZUBJEKTÍV érték (stratégia, jöv. term. kép., kockázat, idő preferencia) BEFEKTETÉSI STRATÉGIA, tőkeköltségvetés BEFEKTETÉS Pénz lekötése egy vállalkozás céljainak megvalósítására, nyereségszerzés reményében Kettős értelmezhetősége: 1. KÜLSŐ befektetés TŐKEPIACI MŰVELET (célok megvalósításába, vissz.fizetési kötelezettség mellett): 2. BELSŐ Ő TŐKE Ő ALLOKÁCIÓ (működéshez szükséges eszközök biztosítása, pénz gazdálkodás belső forrásokkal) Lényeges kérdés, hogy az időpreferenciát hogyan vesszük figyelembe? (Mindezek ezek a koncepciók együtt adják a tőkeköltségvetést.) TŐKEKÖLTSÉGVETÉS Hosszú távú befektetési lehetőségek (alternatívák) elemzése és a választás FINANSZÍROZÁSI STRATÉGIA FINANSZÍROZÁS A befektetési terv finanszírozási szükségletet (forrásigényt) is jelent egyben A KÖVETKEZŐ KET KELL SZEMELŐTT TARTANI: biztonság (saj. / idegen tőke arány és összetétele) jövedelmezőség (ktg.-ek és jöv. termelő képesség, volumen és megoszlás) likviditás (pénzügyi egyensúly hosszú távon) függetlenség (befolyás) 3

4 A vállalat pénzügyi rendszerének működése PÉNZÜGYI ELEMZÉS elvei: bázis (stock) szemléletű idősorelemzés vállalatközi (konszolidált) többváltozós ÉRTÉKELÉSI és VIZSGÁLATI módszerek I. -A mérleg ESZKÖZÖK (AKTÍVÁK) A. Befektetett eszközök I. Immateriális javak II. Tárgyi eszközök III. Befektetett pénzügyi eszközök B. Forgóeszközök I. Készletek II. Követelések III. Értékpapírok IV. Pénzeszközök C. Aktív időbeli elhatárolások Eszközök összesen FORRÁSOK (PASSZÍVÁK) D. Saját tőke I. Jegyzett tőke II. Tartaléktőke III. Értékelési tartalék IV. Mérleg szerinti eredmény E. Céltartalékok F. Kötelezettségek I. Hosszú lejáratú kötelezettségek II. Rövid lejáratú kötelezettségek G. Passzív időbeli elhatárolások Források összesen MÉRLEG Vagyonra ható gazdasági műveletek hatásait rögzítő kimutatás. Mely adott időpontra vonatkozik és tartalmazza a tárgyi megközelítésű eszközöket és a származási megközelítésű forrásokat (eredet) valamint a nyitó és záró időpont közötti eltérést azaz eredményt. II. Eredménykimutatás (összköltség eljárással) I. Értékesítés nettó árbevétele II. Aktivált saját teljesítmények értéke III. Egyéb bevételek IV. Anyagjellegű ráfordítások V. Személyi jellegű ráfordítások VI. Értékcsökkenési leírás VII. Egyéb ráfordítások A. Üzemi (üzleti) tevékenység eredménye VIII. Pénzügyi műveletek bevételei IX. Pénzügyi műveletek ráfordításai B. Pénzügyi műveletek eredménye (VIII IX) IX) C. Szokásos vállalkozási eredmény (A+B) X. Rendkívüli bevételek XI. Rendkívüli ráfordítások D. Rendkívüli eredmény (X XI) XI) E. Adózás előtti eredmény y( (C+D) XII. Adófizetési kötelezettség F. Adózott eredmény G. Mérleg szerinti eredmény PÉNZÜGYI RENDSZER Ateljes vállalatot átfogó rendszer, mely összekapcsolja stratégiai döntéseket a konkrét tranzakciókkal. Pénzmozgások és ezek nyomon követésének rendszere. PÉNZÜGYI ELEMZÉS A vállalat pénzügyi rendszeréből készített kimutatások (mérleg, eredmény- kimutatás, pénzáram-kimutatás) elemzése. EREDMÉNYKIMUTATÁS A vállalat adott időpontban elszámolt bevételeinek és ráfordításainak egybevetése, a vállalat múltbeli (gazdálkodási időszakra vonatkozó) teljesít- ményének értékelésére való. 4

Pénzeszközök C. Aktív időbeli elhatárolások Eszközök összesen FORRÁSOK (PASSZÍVÁK) D. Saját tőke I. Jegyzett tőke II. Tartaléktőke III. Értékelési tartalék IV. Mérleg szerinti eredmény E.

5 III.Eredménykimutatás (forgalmi költség eljárással) I. Értékesítés nettó árbevétele II. Értékesítés közvetlen költségei III. Értékesítés bruttó eredménye IV. Értékesítés közvetett költségei V. Egyéb bevételek VI. Egyéb ráfordítások A. Üzemi (üzleti) tevékenység eredménye (III IV+V VI) VI) VIII. Pénzügyi műveletek bevételei IX. Pénzügyi műveletek ráfordításai B. Pénzügyi műveletek eredménye (VIII IX) IX) C. Szokásos vállalkozási eredmény (A+B) X. Rendkívüli bevételek XI. Rendkívüli ráfordítások D. Rendkívüli eredmény (X XI) XI) E. Adózás előtti eredmény y( (C+D) XII. Adófizetési kötelezettség F. Adózott eredmény G. Mérleg szerinti eredmény IV. Cash-flow I. Szokásos tevékenységből származó pénzeszköz-változás II. Befektetési tevékenységből származó pénzeszköz-változás III. Pénzügyi műveletekből származó pénzeszköz-változás IV. Pénzeszközök változása Cash-flow A valós és tényleges (nem pedig elszámolt) pénzmozgásokat mutatja ki. Pénz bevételek és pénz kiadások különbsége egy adott időszak (időtartam) alatt. Rendelkezésre álló pénzösszeg. PÉNZÜGYI TERV PÉNZÜGYI TERV APT elkészítése során a vállalati stratégia a kiindulópont. Ebből vezetjük le azokat a tevékenységeket, amelyeket a vállalat a tervidőszakban végre kíván hajtani és ehhez fogalmazza meg a pénzügyi előirányzatokat, ütemezve. Vállalati stratégia Részstratégi(ák) Meghatározza: finanszírozási igényt likviditást (és ütemezést) jövedelmezőséget (kapcs. álláspontokat) Pénz igény 5

Pénzügyi műveletek eredménye (VIII IX) IX) C. Szokásos vállalkozási eredmény (A+B) X. Rendkívüli bevételek XI. Rendkívüli ráfordítások D. Rendkívüli eredmény (X XI) XI) E.

6 KÖLTSÉG GAZDÁLKODÁS (Cost -M) KÖLTSÉG-GAZDÁLKODÁSGAZDÁLKODÁS a vállalat forrásaival történő gazdálkodás rendelkezésre állás biztosítása, szétosztása, tartása befektetése. APÉNZÜGYI-MENEDZSMENT a vállalat pénzeszközeivel való gazdálkodását és annak szervezését látja el. Biztosítja a hosszú és rövid távú finanszírozást, likviditást. ELVEI és az alkalmazott rendszerek elvei: számvitel és menedzsment szempontjainak figyelembe vétele teljesítmények és szüks. ráfordítások között kapcsolat teremtése általános költségek felosztása ok-okozati alapon haszonáldozat (alternatív jövedelem) költség figyelembe vétele Átfogó Költség Gazdálkodás ill. menedzsment összetevői (ÁKG) vállalati folyamatelemzés (tevékenységekre bontás) tevékenységalapú költségszámítás folyamatos jobbítás (teljesítmények mérése) BEFEKTETÉS A vállalat pénzeszközeinek meghatározott célra történő tartós lekötése. (A legtöbbször tárgyi eszközök formájában.) Tágabb értelemben minden erőforrás lekötése is befektetés. Fontos szerepet játszik benne az idődimenzió és a finanszírozási forma (elválaszthatatlan kérdések). A befektetések értékelésére a gazdaságossági értékelésre alkalmas mutatókat alkalmazhatjuk: Megtérülési idő Nettó jelenérték Belső kamatláb Forgási mutató FINANSZÍROZÁS Pénzügyi források biztosítása. Koncepcionális elemei (ill. stratégiai kérdései) forrásösszetétel (saját/idegen) - saját tőke jövedelmezősége (melyet nem terhet visszafizetési köt.) -idegentőke költségei (az idegen tőke bevonásának hatékonysága leverage ) amortizáció (avulás - értékcsökkenés) értékcsökkenés ktg.-ként tört. Elszámolása - lineáris - gyorsított (degresszív) - progresszív eszközök és források összhangja (pl.: tartósan lekötött eszközhöz csak tartósan rendelkezésre álló forrásokat használjon fel) - likviditás menedzsment - forgási sebesség mdzs. (eszközök adott időszak alatti megtérülési száma) - ideiglenesen szabad pénzeszközök mdzs. Finanszírozási formák - rövid távú bank/kereskedelmi hitel, leszámítolás, faktorálás - közép távú hitel, tartós bérlet, lízing - hosszú távú hitel, részvény, kötvény 6

ELVEI és az alkalmazott rendszerek elvei: számvitel és menedzsment szempontjainak figyelembe vétele teljesítmények és szüks.

7 KOCKÁZATKEZELÉS Tiszta kockázat ami a döntéshozótól független és csak kedvezőtlen eseményt jelenthet és ezen lehetőség mértékét fejezi ki. Spekulatív kockázat amelyet a döntéshozó önként vállal egy lehetséges kedvező kimenetel reményében. Kockázatkezelési politikák biztosítás határidős ügylet hitelfelvétel korlátozás kockázatos akciók kerülése (termékfejlesztés,,p piaci műveletek stb.) 7

Spekulatív kockázat amelyet a döntéshozó önként vállal egy lehetséges kedvező kimenetel

Hasonló dokumentumok

Vállalatgazdaságtan A VÁLLALAT PÉNZÜGYEI. A pénzügyi tevékenység tartalma

Vállalatgazdaságtan A VÁLLALAT PÉNZÜGYEI Money makes the world go around A pénz forgatja a világot A pénzügyi tevékenység tartalma a pénzügyek a vállalati működés egészét átfogó tevékenységi kört jelentenek,