MKB PAGODA TİKEVÉDETT SZÁRMAZTATOTT ALAP KEZELÉSI SZABÁLYZATA

Átírás

1 MKB PAGODA TİKEVÉDETT SZÁRMAZTATOTT ALAP elnevezéső nyilvános nyílt végő értékpapír befektetési alap KEZELÉSI SZABÁLYZATA Alapkezelı: MKB Befektetési Alapkezelı zártkörően mőködı Rt Budapest, Váci utca 38. telefon: , ; telefax: Forgalmazó: MKB Bank Zrt Budapest, Váci utca 38. telefon: Letétkezelı: MKB Bank Zrt Budapest, Váci utca 38. telefon: A származtatott Alapra kibocsátott befektetési jegy a szokásostól eltérı kockázatú. A származtatott ügyletek révén felvehetı nettó pozíciók összértéke nem haladhatja meg az Alap saját tıkéjének kétszeresét. 1

2 TARTALOMJEGYZÉK 1 A BEFEKTETÉSI ALAP ADATAI A BEFEKTETÉSI ALAP NEVE, TÍPUSA, FAJTÁJA FUTAMIDEJE A Befektetési alap neve (2009. szeptember 09-tıl): A Befektetési alap típusa, fajtája: Az Alap futamideje: TİKEVÉDELEM TİKEVÉDELEM A KEZELÉSI SZABÁLYZAT JÓVÁHAGYÁSA ALAPKEZELİI HATÁROZAT FELÜGYELETI ENGEDÉLY FELÜGYELETI NYILVÁNTARTÁSBA VÉTEL AZ ALAPKEZELİ BEMUTATÁSA A FORGALMAZÓ, LETÉTKEZELİ BEMUTATÁSA AZ ALAP BEFEKTETÉSI STRATÉGIÁJA, BEFEKTETÉSI POLITIKÁJA AZ ALAP BEFEKTETÉSI STRATÉGIÁJA AZ ALAP BEFEKTETÉSI POLITIKÁJA Az alap befektetési politikája az Átalakulási idıszakban (2009. szeptember október 04.) Az alap befektetési politikája az Új Befektetési politika idıszakában (2009. október szeptember 28.) A portfólió lehetséges elemei, arányai és befektetési korlátok az Új befektetési politika idıszakában. 7 7 A BEFEKTETÉSI JEGYEK A BEFEKTETÉSI JEGY LÉNYEGES JELLEMZİI A BEFEKTETÉSI JEGYEK HOZAMA Az opció által biztosított hozam: A BEFEKTETÉSI JEGYEKHEZ FŐZİDİ JOGOK ADÓZÁS A BEFEKTETÉSI JEGYEK FORGALMAZÁSA A BEFEKTETÉSI JEGYEK ÁRA ELSZÁMOLÁSI NAPOK MEGHATÁROZÁSA Elszámolási napok az Átalakulási idıszakban a Folyamatos forgalmazás kezdetének napjától (2009. szeptember 14.) az Új Befektetési politika indulását megelızı napig (2009. október 04.) Elszámolási napok az Új Befektetési politika idıszakában (2009. október szeptember 28.) A FORGALMAZÁS MÓDJA A megbízások teljesítésének különös feltételei az Átalakulási idıszakban a Folyamatos forgalmazás kezdetének napjától (2009. szeptember 14.) az Új Befektetési politika indulását megelızı napig (2009. október 04.) A megbízások teljesítésének különös feltételei az Új Befektetési politika idıszakában (2009. október szeptember 28.) A megbízások teljesítése a visszaváltási megbízások esetében: A megbízások teljesítése a vételi megbízások esetében: Kibocsátási maximum és Allokáció A kifizetı adómegállapítási joga és kötelezettsége A BEFEKTETÉSI JEGYEK ÁTRUHÁZÁSA A BEFEKTETÉSI JEGYEK FORGALMAZÁSÁNAK AZ ALAPKEZELİ ÁLTAL TÖRTÉNİ FELFÜGGESZTÉSE A TİKENÖVEKMÉNY ÉS A HOZAM AZ ALAPOT TERHELİ DÍJAK ÉS KÖLTSÉGEK DÍJAK ÉS KÖLTSÉGEK

3 Az Átalakulási idıszakban (2009. szeptember október 04.) az Alapkezelı a folyamatos Alapkezelıi díjból fizeti az alap mőködése során felmerülı költségeket Az Új Befektetési politika idıszakában (2009. október szeptember 28.) az Alapkezelı az Egyszeri-, a Folyamatos- és a Megszőnéskori- Alapkezelıi díjból fizeti az alap mőködése során felmerülı költségeket Megszőnéssel kapcsolatos költségek DÍJAK, KÖLTSÉGEK ELSZÁMOLÁSI SZABÁLYAI A BEFEKTETİT TERHELİ KÖLTSÉGEK A BEFEKTETİT TERHELİ FORGALMAZÁSI JUTALÉK AZ ÁTALAKULÁSI IDİSZAKBAN A FOLYAMATOS FORGALMAZÁS KEZDETÉNEK NAPJÁTÓL (2009. SZEPTEMBER 14.) AZ ÚJ BEFEKTETÉSI POLITIKA INDULÁSÁT MEGELİZİ NAPIG (2009. OKTÓBER 04.) A BEFEKTETİT TERHELİ FORGALMAZÁSI JUTALÉK AZ ÚJ BEFEKTETÉSI POLITIKA IDİSZAKÁBAN (2009. OKTÓBER SZEPTEMBER 28.) SZÁMLAVEZETÉSI DÍJ, TRANSZFERÁLÁSI DÍJ A NETTÓ ESZKÖZÉRTÉK MEGHATÁROZÁSA AZ ÖSSZESÍTETT ÉS AZ EGY JEGYRE JUTÓ NETTÓ ESZKÖZÉRTÉK MEGHATÁROZÁSA Az Átalakulási idıszakban a Folyamatos forgalmazás kezdetének napjától (2009. szeptember 14.) az Új Befektetési politika indulását megelızı napig (2009. október 04.) Az Új Befektetési politika idıszakban (2009. október szeptember 28.) HIBÁS NETTÓ ESZKÖZÉRTÉK ELSZÁMOLÁSA (TPT (8), (9)) A NETTÓ ESZKÖZÉRTÉK KÖZZÉTÉTELÉNEK GYAKORISÁGA, HELYE A BEFEKTETİK RENDSZERES ÉS RENDKÍVÜLI TÁJÉKOZTATÁSA A BEFEKTETÉSI ALAP MEGSZŐNÉSE, ÁTALAKULÁSA ÉS BEOLVADÁSA AZ ALAP MEGSZŐNÉSE AZ ALAP ÁTALAKULÁSA AZ ALAP BEOLVADÁSA AZ ALAP PORTFÓLIÓ ELEMEINEK ÉRTÉKELÉSE LEKÖTÖTT ÉS LÁTRA SZÓLÓ BANKBETÉTEK SZÁRMAZTATOTT ÜGYLETEK A BEFEKTETÉSI JEGYEK VISSZAVÁLTÁSÁNAK FEDEZETÉRE SZOLGÁLÓ ESZKÖZÖK HITEL AZ ALAP BEFEKTETÉSI ESZKÖZEINEK KÖLCSÖNZÉSE, TERHELHETİSÉGE ÉRTÉKPAPÍROK KÖLCSÖNZÉSE AZ ALAP BEFEKTETÉSI ESZKÖZEINEK TERHELÉSE A SZABÁLYZAT MÓDOSÍTÁSA FELELİSSÉGVÁLLALÓ NYILATKOZAT

4 1 A BEFEKTETÉSI ALAP ADATAI 1.1 A Befektetési Alap neve, típusa, fajtája futamideje A Befektetési alap neve (2009. szeptember 09-tıl): MKB PAGODA Tıkevédett Származtatott Alap elnevezéső nyilvános nyíltvégő befektetési alap A Befektetési alap típusa, fajtája: nyilvános nyíltvégő értékpapír befektetési alap ISIN kód: HU Az Alap futamideje: Határozott, az Alap átalakulásának napjától szeptember TİKEVÉDELEM 2.1 Tıkevédelem A tıkevédelmet az alap befektetési politikája biztosítja, mely védelem a Befektetıt az Átalakulási idıszakot követıen a Befektetıt az elsı közzétett ( én közzétett) 1 jegyre jutó nettó eszközérték erejéig illeti meg az új futamidı végén, az alap lejáratát követıen. A befektetési politika által biztosított tıkevédelem feltétele, hogy az Alap futamideje alatt a befektetési alapok vonatkozásában lényeges, kedvezıtlen és el nem hárítható hatású jogszabályi változások ne következzenek be. A tıke visszafizetését harmadik személy nem garantálja. A fentiek alapján a Befektetıt a tıkevédelem az alap futamidejének lejáratakor illeti meg. A befektetıt a tıkevédelem nem illeti meg ha a befektetési jegyét az alap futamidejének lejárata elıtt váltja vissza. Az Alap teljesítményéért harmadik személy garanciát nem vállal. 3 A KEZELÉSI SZABÁLYZAT JÓVÁHAGYÁSA 3.1 Alapkezelıi határozat Alapkezelıi határozat száma, kelte: 6/2006., június 30. Alapkezelıi határozat száma, kelte az átalakulásról: 15/2009., július Felügyeleti engedély Felügyeleti engedély száma, kelte: E-III/ /2006.; július26 Az átalakuláshoz a Felügyeleti engedélyszáma, kelte: EN-III/ÉA-89/2009, augusztus 6. A Tájékoztató és Kezelési Szabályzat módosulását a Felügyelet EN-III/ÉA-112/ szeptember 3.-án engedélyezte. 4

5 3.3 Felügyeleti nyilvántartásba vétel Felügyeleti nyilvántartásba vétel száma, kelte: E-III/ /2006.; augusztus 25. Az Alap lajstromszámon szerepel a Felügyelet nyilvántartásában. 4 AZ ALAPKEZELİ BEMUTATÁSA Az MKB Befektetési Alapkezelı zrt. az alap törvényes képviselıje. Adatok az Alapkezelırıl Az Alapkezelı MKB Befektetési Alapkezelı zártkörően mőködı Részvénytársaság néven, a Fıvárosi Bíróságnál, mint Cégbíróságnál a számon került bejegyzésre. (Kelt: június 30.) Alaptıke: Ft Székhelye: 1056 Budapest, Váci utca 38. Félfogadás: kedd 10 órától 13 óráig Tevékenységi köre Az Alapkezelı a Felügyelettıl kapott engedéllyel összhangban kizárólag befektetési alapkezeléssel foglalkozik (TEÁOR: Befektetési alapok és hasonlók, ezen belül kizárólag értékpapír, valamint ingatlan befektetési alapok kezelése). Tevékenységét az ÁPTF július 12-én kelt, /1999.számú határozatával, valamint a PSZÁF december 20-án kelt III/ /2002. számú határozatával engedélyezte., Üzleti év Az Alapkezelı üzleti éve megegyezik a naptári évvel. Alkalmazotti létszám április 1-én 9 fı. Tulajdonosi struktúrája Az MKB Bank Zrt. (székhelye: 1056 Budapest, Váci utca 38.) az MKB Befektetési Alapkezelı zártkörően mőködı Rt. 100 %-os tulajdonosa. Az Alapkezelı tagja az MKB Bank Zrt. által irányított vállalatcsoportnak Az Alapkezelıvel szemben a megelızı három naptári éven belül csıd-, felszámolási eljárást nem rendeltek el. Az Alapkezelı évi mérlegeit, eredménykimutatásait, a könyvvizsgálati nyilatkozatokat a Tájékoztató 4. sz. melléklete tartalmazza. 5 A FORGALMAZÓ, LETÉTKEZELİ BEMUTATÁSA A Forgalmazói, Letétkezelıi feladatokat az MKB Bank Zrt. látja el. Cégjegyzék száma a Fıvárosi Bíróság, mint Cégbíróságnál: Cg , (Kelt: december 12.) Székhelye: 1056 Budapest, Váci utca 38. A Bank cégneve augusztus 31-ig Magyar Külkereskedelmi Bank Rt. volt. 5

6 A Letétkezelıvel szemben a megelızı három naptári éven belül csıd- felszámolási eljárást nem rendeltek el. MKB Bank Zrt. által kibocsátott értékpapírok: MKB II. MKB EUR 3.5% Bonds due 2009 MKB D MKB FRN due 2010 MKB III. MKB FRN due 2011 MKB FIX MKB Subordinated FRN due 2016 MKB FIX 2013 MKB FRN RON 50 Mln due 2010 MKB FIX MKB Subordinated FRN due 2017 MKB 2009/A MKB FRN due 29 October 2009 MKB D MKB Zero Coupon CZK due November 2009 MKB Relax 1. MKB FRN SKK due November 2010 MKB Relax 2. MKB MKB D MKB Kiszámítható Kötvény MKB Részvény Index 1. Kötvény Az MKB Bank Zrt. zártkörő kibocsátó társaság, rendszeres és rendkívüli tájékoztatási kötelezettségeit a honlapján teljesíti. Tevékenységi köre (TEÁOR) Egyéb monetáris közvetítés, mint fıtevékenység. Engedélyhez kötött tevékenységek A Társaság a pénzügyi szolgáltatási és a kiegészítı pénzügyi szolgáltatási tevékenységeket az Állami Pénz- és Tıkepiaci Felügyelet november 26-án kelt 975/1997/F számú határozata alapján végzi, míg a befektetési szolgáltatási és a kiegészítı befektetési szolgáltatási tevékenységeit az Állami Pénz- és Tıkepiaci Felügyelet február 27-én kelt /1998. számú engedélye, valamint a Pénzügyi Szervezetek Állami Felügyelete augusztus 7-én kelt III/ /2001. számú engedélye alapján folytatja. Üzleti év Az MKB Bank Zrt. üzleti éve megegyezik a naptári évvel. Alkalmazotti létszám Az MKB Bank Csoport december 31.-i átlagos statisztikai létszáma fı volt Az Bank évi konszolidált mérlegeit, eredménykimutatásait, a könyvvizsgálati nyilatkozatokat a Tájékoztató 5. sz. melléklete tartalmazza. 6 AZ ALAP BEFEKTETÉSI STRATÉGIÁJA, BEFEKTETÉSI POLITIKÁJA 6.1 Az Alap befektetési stratégiája Az Alap átalakulásának célja, a Befektetık számára lehetıvé tenni, hogy eldönthessék, hogy a szeptember 09-i lejáratot követıen az Alapban elhelyezett befektetésüket továbbra is 6

7 fenn kívánják-e tartani az alap módosított befektetési politikája mellett, így biztosítva a kamatadómentes befektetés lehetıségét az átalakult alap futamidejének végéig. Az Alap Új befektetési politikájával befektetési lehetıséget kínál azon befektetık számára, akik az Alap Eredeti befektetési politikája mellett elért hozammal növelt tıkebefektetésüket kamatadómentesség és tıkevédelem mellett kívánják az Alapban fenntartani, illetve azon új befektetık számára, akik részesedni kívánnak az alap új befektetési politikája mellett az ázsiai részvénypiaci indexek növekedésének függvényében elérhetı hozamból. 6.2 Az Alap befektetési politikája Az alap befektetési politikája az Átalakulási idıszakban (2009. szeptember október 04.) Az Átalakulási idıszak alatt az Alapkezelı az Alap eszközeit kizárólag alacsony kockázatú befektetési eszközökben, bankbetétben és számlapénz formájában tartja Az alap befektetési politikája az Új Befektetési politika idıszakában (2009. október szeptember 28.) Az Alapkezelı az Alap befektetési politikáját úgy határozta meg, hogy az, az Alap céljainak elérését, azaz a tıkevédelmet és a meghatározott (Kína, Japán, Hong-Kong) részvénypiacok teljesítményébıl történı részesedést biztosítsa a befektetık számára. A tıkevédelmet a befektetési politika oly módon biztosítja, hogy az Alap saját tıkéjének túlnyomó részét (~80 %) várhatóan az MKB Bank zrt-nél (bemutatását a Tájékoztató 8. pontja tartalmazza) fix kamatozású pénzpiaci eszközbe, betétbe fekteti, melynek kamattal növelt értéke lejáratkor eléri a befektetık részére kifizetendı tıke és az Alap költségeinek együttes összegét. A magasabb hozam lehetıségét vásárolt opciós konstrukció biztosítja, mely a három részvénypiaci indexet tartalmazó portfolió Részesedési rátával korrigált pozitív hozamát fizeti ki lejáratkor A portfólió lehetséges elemei, arányai és befektetési korlátok az Új befektetési politika idıszakában A befektetési politika megvalósítása érdekében az Alap saját tıkéje az alábbi eszközökbe kerül befektetésre: A.) Betét, lekötött betét A befektetés célja, hogy a hozammal növelt befektetett eszköz értéke biztosítsa az Alap mindenkori Saját tıkéjét képviselı befektetési jegy állomány az Új befektetési politika indulásakori ( én közzétett) árfolyamon számított értékének a lejáratkori rendelkezésre állását, valamint az Alap mőködésével kapcsolatos költségek fedezését. Az Alapkezelı fix hozamú banki betétekbe helyezi el a Saját tıke ezen részét. A banki betétek lejárata és kamata úgy kerül meghatározásra, hogy a betétek kamattal növelt értéke a lejáratkor elérje a Saját tıkét képviselı befektetési jegy állomány az Új befektetési politika indulásakori ( én közzétett) árfolyamon számított értékét valamint az Alap költségeinek együttes értékét. A betétek tervezett aránya meghaladja az Alap Saját tıkéjének 80%-át, ez az arány a pénzpiaci hozamok alakulásától függıen változhat. 7

8 B.) Származtatott ügyletek: opciók Az Alapkezelı a Saját tıke fennmaradó részét opciós konstrukció vásárlására fordítja. Az opciós konstrukcióban részvénypiaci indexek (Hang Seng China Enterprise Index, Nikkei 225 Index és Hang Seng Index) szerepelnek. Az opciós konstrukció alapjául szolgáló IndexKosár portfolió: Súly Index neve Bloomberg Kód k W(k) 1 50% Hang Seng China Enterprise Index HSCEI Index 2 25% Nikkei 225 Index NKY Index 3 25% Hang Seng Index HSI Index Hang Seng China Enterprise Index Az index jól reprezentálja a kínai részvénypiacot (Bloomberg kód: HSCEI index). Az index a közkézhányaddal súlyozott, hong-kongi tızsdére bevezetett és a Hang Seng Mainland Composite Index tagjait alkotó 43 kínai vállalat részvényeit tartalmazza. Az index komponensei gyakorlatilag a piaci kapitalizáció alapján legnagyobb kínai vállalatok közül kerülnek ki. Az index devizaneme: hong-kongi dollár, HKD. Nikkei 225 Index Japán vezetı részvényindexe (Bloomberg kód: NKY index), az indexben 225 vezetı japán vállalat részvénye szerepel, amely a japán részvénypiac egyik legfontosabb mutatója. Az index a tokiói tızsde elsı szekciójának részvényeinek áralakulásáról ad iránymutatást. Az index devizaneme: japán jen, JPY. Hang Seng Index A hong-kongi tızsde a jegyzett cégek piaci kapitalizációját tekintve (1 300 Mrd dollár) a világ 8. legnagyobb tızsdéje. A Hang Seng Hong-Kong vezetı részvényindexe (Bloomberg kód: HSI index), és a helyi piac teljesítményének egyik legfıbb mutatója. Az indexben a 33 legnagyobb vállalat részvénye szerepel (köztük a HSBC, Cathay Pacific, Hutchison Whampoa, Esprit, CNOOC, Lenovo stb.), amelyek a tızsdei kapitalizáció 70 százalékát adják. Az index devizaneme: hong-kongi dollár, HKD. A A.) és a B.). pontokban meghatározott eszközcsoporton kívüli eszközökbe az Alap nem fektet. 7 A BEFEKTETÉSI JEGYEK 7.1 A befektetési jegy lényeges jellemzıi Az értékpapír neve: MKB PAGODA Tıkevédett Származtatott Alap befektetési jegy, amely a Tpt. alapján nyilvános forgalomba hozatal útján, határozott futamidejő, A sorozatú, visszaváltható, dematerializált értékpapírként kerül Magyarországon kibocsátásra. A kibocsátás pénzneme: a befektetési jegyek forintban kerülnek kibocsátásra. A befektetési jegy névértéke: Ft 8

9 A befektetési jegyek megjelenési formája: az Alap befektetési jegyei Dematerializált értékpapírként kerülnek kibocsátásra. A Dematerializált értékpapír olyan névre szóló értékpapír, amelynek nincs sorszáma, a tulajdonos nevét, egyértelmő azonosítására szolgáló adatait pedig az Értékpapírszámla tartalmazza. A befektetési jegyet az Alapkezelı a KELER Zrt.-nél keletkezteti meg. Dematerializált befektetési jegy megszerzésére és átruházására kizárólag Értékpapírszámlán történı terhelés, illetve jóváírás útján kerülhet sor. A dematerializált befektetési jegy tulajdonosnak az ellenkezı bizonyításig azt kell tekinteni, akinek Értékpapírszámláján azt nyilvántartják. A befektetési jegy fizikailag nem kerül kinyomtatásra, éppen ezért fizikai formában nem kérhetı ki. ISIN kód: HU A befektetési jegyek hozama Az Alap befektetési politikája szerint nem fizet a befektetıknek elıre meghatározott hozamot. A Befektetık a hozamot A futamidı alatt a Befektetési jegyek visszaváltásával realizálhatják, a Befektetési jegyek nettó eszközértékében illetve Lejáratkor az Alap befektetési politikája szerinti az Alap által vásárolt opciós konstrukció által lehetıvé tett, a részesedési ráta figyelembevételével korrigált hozamhoz jutnak hozzá. Ezt a hozamot az opciós konstrukció lejáratkori kifizetése határozza meg. A hozamok bruttó módon értendık Az opció által biztosított hozam: Az Alap befektetési politikája szerint nem fizet a befektetıknek elıre meghatározott hozamot. Az Alap által vásárolt opciós konstrukció által biztosított, a Részesedési ráta figyelembevételével korrigált hozamot biztosítja a befektetık részére. Nominális hozam = Részesedési ráta x én közzétett 1 jegyre jutó nettó eszközérték x Min{50%; Max(0%;Végleges hozam)}, ahol 12 Végleges hozam = Max ( 0%, [ KosárHozamÁtlag( )]) Max i= 9 i Az Alap hozamának meghatározásánál az Alap futamidejének utolsó évében lock-in mechanizmus kerül alkalmazásra. A lock-in mechanizmus azt jelenti, hogy a (9), (10), (11) és a (12) Megfigyelési idıpontokban kiszámított Kosár Hozam Átlag értékek közül a legmagasabb kerül figyelembe vételre a nominális hozam kiszámításakor. A végleges hozam 50% feletti értéke esetén az alap az 50%-os bruttó hozam Részesedési rátával korrigált értékét fizeti ki a befektetıi számára. Az indexkosár hozama: A megfigyelési napokon az indexkosár hozama az alábbi képlet alapján kerül meghatározásra: 9

10 KosárHozam(i) = 3 k= 1 S W ( k) x S k i k 0 1 ahol: k S i : Index (k) záróértéke a negyedéves Megfigyelési Idıpontban k S 0 : Index (k) záróértéke az Induló értékelési napon ( ). k = 1,2,3 az alap mögött álló 3 részvénypiaci indexet jelenti. (i,n): értéke 1-12-ig fut, és a /lent definiált/ 12 negyedéves Megfigyelési Idıpontot jelöli W (k): Index súlya az IndexKosárban a fenti táblázat szerint Kosár Hozam Átlag: 1 KosárHozamÁtlag(i) = n= i i 1 KosárHozam( n) A Kosár Hozam Átlag az adott megfigyelési idıpontban és az azt megelızı Megfigyelési idıpontokban megállapított Kosár Hozamok számtani átlaga. Megfigyelési idıpontok 12 Megfigyelési idıpont van. Az elsı Megfigyelési idıpont mintegy 3 hónappal az opció értékeléséhez felhasznált Induló értékelési napot ( ) követıen, majd azt követıen 3 havonta, az utolsó pedig az opció lejáratának napján van. A Megfigyelési idıpontok külföldi ünnepnapok miatt 1-2 napot változhatnak. Megfigyelési idıpont (1) december 31. Megfigyelési idıpont (2) március 31. Megfigyelési idıpont (3) június 30. Megfigyelési idıpont (4) szeptember 30. Megfigyelési idıpont (5) december 31. Megfigyelési idıpont (6) március 31. Megfigyelési idıpont (7) június 30. Megfigyelési idıpont (8) szeptember 30. Megfigyelési idıpont (9) december 30. Megfigyelési idıpont (10) március 30. Megfigyelési idıpont (11) június 29. Megfigyelési idıpont (12) szeptember 28. A portfolió értékének meghatározása az alábbi piaci jegyzések alapján történik: Index neve Piaci jegyzés Bloomberg Kód 1 Hang Seng China Enterprise Index Záróár HSCEI Index 2 Nikkei 225 Index Záróár NKY Index 3 Hang Seng Index Záróár HSI Index Az egy befektetési jegyre jutó nominális hozam kalkulációja: 10

11 Részesedési ráta x én közzétett 1 jegyre jutó nettó eszközérték x Min{50%; 12 0%, Max i= KosárHozamÁtlag( ) )}, Max(0%; Max ( [ ]) 9 i A Részesedési ráta azt mutatja meg, hogy a vásárolt opciós konstrukció index kosár névértéke hogyan aránylik az Alap én közzétett nettó eszközértékéhez, vagyis az Alap a portfolió teljesítményébıl hány százalékban részesedik. A Részesedési ráta értéke 50% és 130% között mozoghat. Elıre nem lehet meghatározni, hogy az Alap én közzétett nettó eszközérték mekkora hányadát fordítja az Alapkezelı az opció beszerzésére, mert az opció árát piaci körülmények befolyásolják. Emiatt az Alapkezelı a Részesedési ráta értékét a fenti határok között tudja megadni. A Részesedési ráta pontos értéke csak az opció megvásárlásakor áll az Alapkezelı rendelkezésére. A Részesedési ráta pontos értékét az Alapkezelı az Alap Új befektetési politika indulását követı 15 munkanapon belül teszi közzé az Alap hirdetményi helyein. Számpélda Az alábbiakban egy számszerő példán bemutatásra kerül az Alap által kifizethetı hozam kiszámításának módszertana. A táblázatban szereplı teljesítmények csak tájékoztató jelleggel kerültek meghatározásra, a tényleges jövıbeli teljesítmények ettıl lényegesen eltérhetnek. Súly Induló érték MI (9) MI (10) MI (11) MI (12) Hang Seng China Enterprise Index 50.00% 100% 42% 50% 35% 2% Hang Seng Index 25.00% 100% 20% 32% 38% 5% Nikkei 225 Index 25.00% 100% 5% 20% 17% -8% KosárHozam 27.3% 38.0% 31.3% 0.3% KosárHozamÁtlag 16.1% 18.3% 19.5% 17.9% Opció által biztosított hozam: 16.1% 18.3% 19.5% 19.5% Az egyes Megfigyelési idıpontokban a Kosár Hozam meghatározása úgy történik, hogy az egyes indexek teljesítménye összeszorzásra kerül az index kosárban szereplı súlyával, majd az így kapott súlyozott részteljesítmények összeadásra kerülnek A példánk csak a kilencedik megfigyelési idıponttól tartalmazza a kosár értékeit az egyszerőség kedvéért. Az elsı 9 megfigyelési idıpontban mért Kosár Hozamok átlaga 16,1% volt. A Kosár Hozam Átlag a tizenegyedik Megfigyelési idıpontban volt a legmagasabb (19,5%), azaz magasabb, mint az utolsó Megfigyelési idıpontban kalkulált érték, de a lock-in mechanizmus miatt az opció nem a 17,9%-ot, hanem a 19,5%-ot fizeti ki. Feltételezve, hogy az Alap részesedési rátáját 105%-ban határozta meg az Alapkezelı az egy befektetési jegyre jutó hozam: én közzétett 1 jegyre jutó nettó eszközérték * Részesedési ráta* Portfolió teljesítménye azaz a példában szereplı adatok behelyettesítésével: (feltételezve, hogy az egy jegyre jutó nettó eszközérték volt az új befektetési politika indulásakor): * 105%* 19,5% = forint Tehát a befektetı egy befektetési jegyre forint hozamot kap lejáratkor. 11

12 Mivel a számpéldában az opció által biztosított végleges hozam (19,5%) kisebb a maximumként szereplı 50%-nál, ezért az elıbbi szerepel a nominális hozam kalkulációjában. Felhívjuk a Tisztelt Befektetık figyelmét, hogy a magasabb hozam realizálása érdekében vállalni kell annak kockázatát, hogy az indexportfolió negatív vagy nulla hozamot teljesít. Ebben az esetben lejáratkor az Alap csak a tıkevédelem által biztosított tıke összegét fizeti ki. Az opciós konstrukciók befektetési eszközcsoportba történı befektetés hozamát az alábbi pénzpiaci és tıkepiaci tényezık befolyásolják: Az egyes indexek alapjául szolgáló eszközök árfolyam- illetve áralakulása Piaci kamatok alakulása 7.3 A befektetési jegyekhez főzıdı jogok A befektetési jegyek minden tulajdonosa: jogosult arra, hogy az Alap befektetési jegyeit a Kezelési Szabályzatban meghatározottak szerint a Forgalmazó közremőködésével visszaváltsa a visszaváltási jutalékkal csökkentett egy jegyre jutó nettó eszközértéken jogosult arra, hogy az Alap jogutód nélküli megszőnése esetén a meglévı vagyonból részesedjen a tulajdonában lévı befektetési jegyeknek az összes kibocsátott befektetési jegyhez viszonyított arányának megfelelıen, az Alap megszőnése esetén jogosult a megszőnési jelentés megtekintésére, kérheti az Alapkezelıtıl, hogy nevezze meg az Alap nyereségének forrásait osztalék, kamat- és árfolyamnyereség megoszlása szerint, a befektetési jegynek az adott befektetı számára elsı alkalommal történı értékesítésekor az Alap Kezelési szabályzatát és Rövidített tájékoztatóját a befektetınek térítésmentesen át kell adni. Az Alap Tájékoztatóját, legutóbbi éves és féléves jelentését a befektetı kérésére térítésmentesen rendelkezésre kell bocsátani, jogosult arra, hogy részére a befektetési jegy folyamatos forgalmazása során a Rövidített Tájékoztatót, a Tájékoztatót,Kezelési szabályzatot, a legfrissebb portfólió jelentést, a féléves, vagy éves jelentést kérésére térítésmentesen megkapja - jogosult az átalakult alap futamidejének (Új futamidı) zárónapján tulajdonában lévı befektetési jegyenként az átalakulási idıszakot követı elsı közzétett ( én közzétett) 1 jegyre jutó nettó eszközértékre - elektronikus úton közzétett Tájékoztatót és Kezelési Szabályzatot a befektetı részére kérésére- nyomtatott formában ingyenesen rendelkezésre kell bocsátani - jogosult a Törvény szerinti rendszeres és rendkívüli tájékoztatásra és a Törvényben meghatározott egyéb jogok gyakorlására 7.4 Adózás Az alap a hatályos törvényi szabályozás szerint nem fizet társasági nyereségadót. a.) Magánszemély befektetési jegy tulajdonosra egységes szabályként érvényes, hogy a hozamot személyi jövedelemadó terheli. A magánszemélyek személyi jövedelemadójáról szóló, a jelen Kezelési Szabályzat összeállításakor hatályos törvény alapján a nyilvánosan forgalomba hozott befektetési jegy bruttó hozama után az adó mértéke 20 százalék. 12

13 Belföldi illetıségő magánszemély befektetık esetén, a Magyarországon forgalmazott befektetési jegyen elért jövedelem adókötelezettségére vonatkozó szabályok szerint az elért hozam- és árfolyamnyereség jellegő jövedelem kamatnak minısül és Magyarországon 20% mértékő adó terheli. A felmerült adót a kifizetı (a befektetı értékpapírszámláját vezetı befektetési szolgáltató) a szerzés idıpontjában állapítja meg, vonja le, majd fizeti és vallja be az adóhatóságnak. ezzel kapcsolatban a befektetınek teendıje nincs. A megfizetett adót nem csökkenti az egyéb ügyleteken elszenvedett veszteség. (1995. évi CXVII.Törvény 65. ) Azon befektetık, akik Az MKB PAGODA Tıkegarantált Származtatott Alap befektetıi voltak az átalakulást megelızıen és befektetési jegyükhöz szeptember 1. elıtt jutottak hozzá a megvásárolt befektetési jegyen elért hozam a Tájékoztató és Kezelési Szabályzat készítésének idején hatályos szabályozás szerint kamatadómentes. b.) Külföldi illetıségő magánszemély befektetıkre a fenti szabályok vonatkoznak azzal a különbséggel, hogy a kifizetı a külföldi állam által kiállított illetıségigazolás birtokában, a kettıs adóztatást elkerülı egyezmények alapján állapítja meg adólevonási kötelezettségét és az adó mértékét. c.) Céges befektetık esetén a hozam bruttó értéke kerül a befektetı számláján jóváírásra. 8 A BEFEKTETÉSI JEGYEK FORGALMAZÁSA 8.1 A befektetési jegyek ára Az Alapkezelı az Alap befektetési jegyeinek forgalmazását a Forgalmazón keresztül a Tájékoztatóban és Kezelési Szabályzatban meghatározottak szerint végzi. Az Alapkezelı az Alap befektetési jegyeire a Forgalmazón keresztül - minden banki munkanapon (forgalmazási napon), a pénztári órák alatt folyamatosan vételi és visszaváltási megbízásokat vesz fel. A megbízás teljesítése a Elszámolási napokon történik az erre a napra közzétett egy jegyre jutó nettó eszközértéken, mint visszaváltási, illetve vételi árfolyamon. A befektetési jegyek vételére és visszaváltására szóló megbízást a Befektetıtıl a Forgalmazó akkor veszi át, ha a teljesítéshez szükséges pénzügyi vagy a megbízásnak megfelelı darabszámú befektetési jegy fedezet a megbízás napján rendelkezésre áll a Forgalmazónál. 8.2 Elszámolási napok meghatározása A megbízások teljesítése az Elszámolási napokon (E nap) történik Elszámolási napok az Átalakulási idıszakban a Folyamatos forgalmazás kezdetének napjától (2009. szeptember 14.) az Új Befektetési politika indulását megelızı napig (2009. október 04.) Az Átalakulási idıszakban a Folyamatos forgalmazás kezdetének napjától (2009. szeptember 14.) az Új Befektetési politika indulását megelızı napig (2009. október 04.) minden banki munkanap Elszámolási napnak minısül, mely megbízás felvételének napja is egyben Elszámolási napok az Új Befektetési politika idıszakában (2009. október szeptember 28.) Az Új befektetési politika idıszakában az Elszámolási napok az alábbi táblázatban meghatározottak szerint alakulnak. 13

14 Elszámolási napok A forgalmazás módja A befektetési jegyek vétele és visszaváltása a Tájékoztató 2. sz. mellékletében felsorolt forgalmazási helyeken történik az ott feltüntetett pénztári órák alatt. A forgalmazás során a Befektetı vételi, illetve visszaváltási megbízást ad a Forgalmazónak a befektetési jegyek megvásárlására, illetve visszaváltására. A megbízás teljesítése a Kezelési Szabályzat 8.2 pontjában meghatározott Elszámolási napokon (E nap) történik A megbízások teljesítésének különös feltételei az Átalakulási idıszakban a Folyamatos forgalmazás kezdetének napjától (2009. szeptember 14.) az Új Befektetési politika indulását megelızı napig (2009. október 04.) A befektetési jegyek vételére és visszaváltására korlátozás nélkül adhatóak megbízások. A megbízás teljesítése a megbízás felvétele napján történik az erre a napra közzétett egy jegyre jutó nettó eszközértéken, mint visszaváltási, illetve vételi árfolyamon. A befektetési jegyek vételére és visszaváltására szóló megbízást a Befektetıtıl a Forgalmazó akkor veszi át, ha a teljesítéshez szükséges pénzügyi vagy a megbízásnak megfelelı darabszámú befektetési jegy fedezet a megbízás napján rendelkezésre áll a Forgalmazónál. Vásárlás során a Befektetı a befektetni kívánt forint összeget határozza meg. Ezt az összeget a befektetı a Forgalmazónál vezetett elszámolási pénzszámláján bocsátja rendelkezésre a vásárlás napján. A befektetési jegyek megvásárlására ekként elkülönített összeg a megbízás napján érvényes egy befektetési jegyre jutó nettó eszközérték alapulvételével kerül elszámolásra és átutalásra az Alap számlájára, míg ezzel egyidejőleg a Befektetıt megilletı befektetési jegyek jóváírásra kerülnek a Forgalmazónál vezetett értékpapírszámláján. A vásárlás során a Forgalmazó minden, nála értékpapír nyilvántartására szolgáló számlával nem rendelkezı Befektetınek értékpapír számlát nyit. 14

15 A Forgalmazónál vezetett értékpapírszámlán jóváírt befektetési jegyek transzferálhatók más befektetési szolgáltatónál vezetett értékpapírszámlára. Visszaváltáskor a Befektetı a visszaváltani kívánt befektetési jegyek darabszámát határozza meg. A megbízási szerzıdés teljesítése a megbízás felvétele napján, az arra a napra érvényes egy befektetési jegyre jutó nettó eszközértéken történik. A befektetési jegy a teljesítés napján kerül ki a Befektetı birtokából ezzel egyidejőleg a befektetési jegyek ellenértéke (magánszemély befektetı esetén csökkentve a hozamra vetített 20 %-os adóval kivéve a 7.4. pontban meghatározott külföldi személyt) jóváírásra kerül a Befektetı Forgalmazónál vezetett elszámolási pénzszámláján A megbízások teljesítésének különös feltételei az Új Befektetési politika idıszakában (2009. október szeptember 28.) A megbízások teljesítése a visszaváltási megbízások esetében: A megbízások teljesítése a visszaváltási megbízások esetében a Kezelési Szabályzatban az alap futamidejére elızetesen definiált naptári napokon, Elszámolási napokon (E nap) történik, az erre a napra közzétett egy jegyre jutó nettó eszközértéken, mint visszaváltási árfolyamon. A meghatározott Elszámolási napokra vonatkozó visszaváltási megbízást az Elszámolási napot megelızı 3-dik forgalmazási napon (E-3 nap) lehetséges utoljára adni. Az E-2, E-1 és E forgalmazási napokon illetve ezt követıen a következı Elszámolási napot megelızı 3-dik forgalmazási napig adott visszaváltási megbízások a soron következı elıre meghatározott Elszámolási napon teljesülnek. A befektetési jegyek visszaváltására szóló megbízást a Befektetıtıl a Forgalmazó akkor veszi át, ha a teljesítéshez szükséges a megbízásnak megfelelı darabszámú befektetési jegy fedezet a megbízás napján rendelkezésre áll a Forgalmazónál. Visszaváltáskor a Befektetı a visszaváltani kívánt befektetési jegyek darabszámát határozza meg. A megbízási szerzıdés teljesítése az Elszámolási napon az arra a napra érvényes egy befektetési jegyre jutó nettó eszközértéken történik. A befektetési jegy a teljesítés napján kerül ki a Befektetı birtokából ezzel egyidejőleg a befektetési jegyek ellenértéke csökkentve a Befektetıt terhelı a megbízáshoz kapcsolódó forgalmazási jutalékkal (magánszemély befektetı esetén csökkentve a hozamra vetített 20 %-os adóval kivéve a 7.4. pontban meghatározott külföldi személyt) jóváírásra kerül a Befektetı Forgalmazónál vezetett elszámolási pénzszámláján. A megbízások teljesítésérıl a Forgalmazó a Befektetıt írásban értesíti A megbízások teljesítése a vételi megbízások esetében: A megbízások teljesítése a vételi megbízások esetében a Kezelési Szabályzatban az alap futamidejére elızetesen definiált naptári napokon, Elszámolási napokon (E nap) történik, az erre a napra közzétett egy jegyre jutó nettó eszközértéken, mint visszaváltási, illetve vételi árfolyamon. A meghatározott Elszámolási napokra vonatkozó vételi megbízást az Elszámolási napot megelızı 3-dik forgalmazási napon (E-3 nap) lehetséges utoljára adni. 15

16 Az E-2, E-1 és E forgalmazási napokon illetve ezt követıen a következı Elszámolási napot megelızı 3-dik forgalmazási napig adott vételi megbízások a következı elıre meghatározott Elszámolási napon teljesülnek. A befektetési jegyek vételére szóló megbízást a Befektetıtıl a Forgalmazó akkor veszi át, ha a teljesítéshez szükséges pénzügyi fedezet a Befektetıt terhelı a megbízáshoz kapcsolódó forgalmazási jutalékkal növelten a megbízás napján rendelkezésre áll a Forgalmazónál. Vásárlás során a Befektetı a befektetni kívánt forint összeget határozza meg. Ezt az összeget a Befektetıt terhelı a megbízáshoz kapcsolódó forgalmazási jutalékkal növelten a Befektetı a Forgalmazónál vezetett elszámolási pénzszámláján bocsátja rendelkezésre a vásárlás napján. A befektetési jegyek megvásárlására ekként elkülönített összeg az Elszámolási napon az arra a napra érvényes egy befektetési jegyre jutó nettó eszközérték alapulvételével kerül elszámolásra és átutalásra az Alap számlájára, míg ezzel egyidejőleg a Befektetıt megilletı befektetési jegyek jóváírásra kerülnek a Forgalmazónál vezetett értékpapírszámláján. A megbízások teljesítésérıl a Forgalmazó a Befektetıt írásban értesíti. A vásárlás során a Forgalmazó minden, nála értékpapír nyilvántartására szolgáló számlával nem rendelkezı Befektetınek értékpapír számlát nyit. A Forgalmazónál vezetett értékpapírszámlán jóváírt befektetési jegyek transzferálhatók más befektetési szolgáltatónál vezetett értékpapírszámlára Kibocsátási maximum és Allokáció Az Alapkezelı az alap által kibocsátott, forgalomba hozott befektetési jegyek mennyiségére vonatkozóan felsı korlátot (kibocsátási maximumot) határoz meg. A kibocsátási maximum mértéke a október 5.-én közzétett kibocsátott befektetési jegy darabszám. Az Alapkezelı az Alap átalakulási idıszak lezárását követıen én közzétett nettó eszközértékrıl, a forgalomban lévı befektetési jegyek darabszámáról (kibocsátási maximum) és a tıkevédelem alapját jelentı 1 jegyre jutó nettó eszközértékrıl hirdetményben tájékoztatja a befektetıket. Az Alapkezelı a Kibocsátási maximum értékét minden Elszámolási napot követıen a Pénzügyi Szervezetek Állami Felügyeletének engedélyével módosíthatja, az Alapkezelı a kibocsátási maximum módosított, aktuális értékérıl a Befektetıket a Kezelési Szabályzat 14. pontjában meghatározottak szerint hirdetményben tájékoztatja eleget téve a Tpt Rendkívüli Tájékoztatási Kötelezettségre vonatkozó elıírásainak. A befektetési jegyek folyamatos forgalombahozatala az érvényben lévı kibocsátási maximum elérését követıen szünetel. A befektetési jegyek visszaváltása azonban a kibocsátási maximum elérését követıen is biztosított a Befektetık számára Kezelési Szabályzat ben meghatározott feltételekkel. A befektetési jegyek folyamatos forgalombahozatalának szünetelésérıl, valamint a forgalombahozatal újraindításáról az Alapkezelı hirdetményben értesíti a Befektetıket. 16

17 A Kibocsátási maximum elérését követıen is lehetıség van vételi megbízás megadására, azonban a megbízás teljesítését a Forgalmazó - csak annyiban teljesíti, amennyiben ugyanarra az Elszámolási napra vonatkozóan eladási megbízás is érkezik az Alap befektetési jegyeire vonatkozóan. illetve - a forgalombahozatal újraindításának napját követı soron következı Elszámolási napra teljesíti azzal, hogy a megbízás teljesítése során a Forgalmazó az Allokációs szabályokat is alkalmazza. A kibocsátási maximum elérése esetében alkalmazott allokáció a FIFO elv szerint történik, azaz a vételi megbízások a Forgalmazó által történı átvételük idıpontja szerinti kielégítési sorrendben teljesülnek. A Forgalmazó az idıben korábban átvett megbízásokat teljesíti elıször. Az allokáció során a Forgalmazó a megbízást jogosult az adott Elszámolási napra a kibocsátási maximumra tekintettel részlegesen teljesíteni (részteljesítés) valamint jogosult arra, hogy a Kibocsátási maximum elérése miatt a megbízást ne teljesítse az adott Elszámolási napra. Az Allokációs szabályok alkalmazásával történt teljesítésrıl a Forgalmazó elszámolási értesítést küld a Befektetınek. A megbízás megszőnik az Elszámolás napján abban az esetben is ha a megbízást a forgalmazó nem vagy csak részben tudta teljesíteni A kifizetı adómegállapítási joga és kötelezettsége Minden befektetési jegy tulajdonosra egységes szabályként érvényes, hogy a kifizetés helyén és idejében a hozam kifizetése tekintetében adómegállapítási és -levonási kötelezettség terhelheti a kifizetıt. A Tájékoztató készítésének idıpontjában hatályos adótörvények ezt a következıképpen szabályozzák. o Belföldi illetıségő magánszemély befektetık esetén a Magyarországon forgalmazott befektetési alapon elért hozamra a Kezelési szabályzat készítésének idıpontjában hatályos évi CXVII. Törvény (Szja.) 65. -a az irányadó, mely szerint a befektetési jegyen elért hozam - hozamfizetés és árfolyamnyereség jellegő jövedelem egyaránt - kamatnak minısül és Magyarországon 20%-kal adóköteles függetlenül attól, hogy az értékesítés tızsdén vagy tızsdén kívül történik. A felmerült adót a kifizetı (a befektetı értékpapírszámláját vezetı befektetési szolgáltató) állapítja meg, vonja le, majd fizeti és vallja be az adóhatóságnak. Ezzel kapcsolatban a befektetınek teendıje nincs. o Azon befektetık, akik Az MKB PAGODA Tıkegarantált Származtatott Alap befektetıi voltak az átalakulást megelızıen és befektetési jegyükhöz szeptember 1. elıtt jutottak hozzá a megvásárolt befektetési jegyen elért hozam a Tájékoztató és Kezelési Szabályzat készítésének idején hatályos szabályozás szerint kamatadómentes. o Külföldi illetıségő magánszemély befektetıkre a fenti szabályok vonatkoznak azzal a különbséggel, hogy a kifizetı a befektetı adóilletıségével kapcsolatban a befektetı által rendelkezésére bocsátott dokumentumok alapján állapítja meg az adó mértékét. o Céges befektetık esetén a hozam bruttó értéke kerül a befektetı számláján jóváírásra 17

18 8.4 A befektetési jegyek átruházása A befektetési jegy szabadon átruházható értékpapír, amely a másodlagos értékpapírpiacon szabadon értékesíthetı. Az értékpapír új tulajdonosát megilletik mindazon jogok, amelyeket számára a Tájékoztató, a Kezelési szabályzat és a vonatkozó jogszabályok biztosítanak. 9 A BEFEKTETÉSI JEGYEK FORGALMAZÁSÁNAK AZ ALAPKEZELİ ÁLTAL TÖRTÉNİ FELFÜGGESZTÉSE A Befektetési Alap befektetési jegyeinek folyamatos forgalmazását az Alapkezelı a Tpt (1) bek. alapján kizárólag elháríthatatlan külsı ok miatt, a befektetık érdekében az alábbi rendkívüli esetekben, a Felügyelet haladéktalan tájékoztatása mellett függesztheti fel, ha: az Alap nettó eszközértéke nem állapítható meg, így különösen ha az Alap saját tıkéje tíz százalékára vonatkozóan az adott értékpapírok forgalmát felfüggesztik, vagy a forgalmazás technikai feltételei legalább a forgalmazási helyek felén nem adottak. A forgalmazást a kiváltó ok megszőnésével, vagy a Pénzügyi Szervezetek Állami Felügyeletének felhívására haladéktalanul folytatni kell. A befektetési alapkezelı kérelmére a Felügyelet a Tpt (2) bek. alapján, meghatározott idıre, de legfeljebb 180 napra felfüggesztheti a befektetési jegyek folyamatos visszaváltását a befektetık érdekeinek védelmében, különösen, ha: tíz egymást követı forgalmazási nap alatt a visszaváltott és visszaváltani kért befektetési jegyek összértéke eléri a befektetési alap az adott idıszak elsı napján érvényes- nettó eszközérték 10%-át, húsz egymást követı forgalmazási nap alatt a forgalomban lévı befektetési jegyek darabszáma 10 %-kal csökken, vagy a befektetési jegyek visszaváltását biztosító likvid eszközök aránya a visszaváltások következtében a befektetési alap saját tıkéjének 15%-a alá csökken 10 A TİKENÖVEKMÉNY ÉS A HOZAM Az Alap nyeresége a portfóliójában lévı befektetési jegyek nettó eszközértékének növekedésébıl, az értékpapíroknak a Kezelési szabályzat 16. pontjában meghatározott értékelésébıl származó árfolyamnyereségbıl, betétként elhelyezett illetve számlán kezelt pénzeszközök kamataiból származik az Alapot terhelı a Kezelési szabályzat 11. pontjában meghatározott költségek levonása után. Az Alap tıkenövekménye az adott napon számított nettó eszközérték (megállapítása a Kezelési szabályzat 13. pontjában leírtak alapján) és az alapra kibocsátott forgalomban lévı befektetési jegyek össznévértékének pozitív különbözete. Az Alap befektetési politikája szerint a tıkenövekményébıl nem fizet a befektetıknek elıre meghatározott hozamot, hanem a tıkenövekményt újrabefektetéssel hasznosítva, megtartja az Alap portfóliójában. Ezért a tıkenövekmény újra befektetése az egy befektetési jegyre jutó nettó eszközértéket tovább növeli. A Befektetık a hozamot A futamidı alatt a Befektetési jegyek visszaváltásával realizálhatják, a Befektetési jegyek nettó eszközértékében illetve Lejáratkor az Alap befektetési politikája szerinti az Alap által vásárolt opciós konstrukció által lehetıvé tett, a részesedési ráta figyelembevételével korrigált hozamhoz jutnak hozzá. Ezt a hozamot az opciós konstrukció lejáratkori kifizetése 18

19 határozza meg. Az opciós konstrukció által lehetıvé tett hozam részletes meghatározása a Kezelési Szabályzat 7.2. pontjában foglaltak szerint történik. A hozamok bruttó módon értendık. 11 AZ ALAPOT TERHELİ DÍJAK ÉS KÖLTSÉGEK 11.1 Díjak és költségek Az Alapkezelınek fizetendı díjak összefoglaló táblázata Átalakulási idıszak ( ) Új befektetési politika idıszaka ( ) Díj típusa Folyamatos alapkezelıi díj Egyszeri alapkezelıi díj Folyamatos alapkezelıi díj Megszőnéskori alapkezelıi díj Megszőnéssel kapcsolatos költségek Maximális mértéke Évi 1,5% Terhelés Alapja Az Alap napi nettó eszközértéke 7% Az új Befektetési politika indulásának napján ( ) közzétett napi nettó eszközérték Évi 2% Az alap napi nettó eszközértéke 1% Az Alap megszőnéskori utolsó értékelésnapi portfólióértéke. N/A Esedékesség Naponta Új Befektetési politika indulását követı 20 napon belül Naponta Az Alap utolsó nettó eszközértékének meghatározásakor Az Alap megszőnése esetén az eszközök értékesítését végzı befektetési szolgáltató díja Az Átalakulási idıszakban (2009. szeptember október 04.) az Alapkezelı a folyamatos Alapkezelıi díjból fizeti az alap mőködése során felmerülı költségeket a befektetési jegyek elıállításával kapcsolatos költségek, az Alap ügyletei során felmerült értékpapír forgalmazással kapcsolatos díjak és banki költségek (értékpapír forgalmazó díja, banki tranzakciós költségek, KELER Zrt. díjak), az Alap könyvvizsgálójának mindenkori éves díja a befektetési jegy tulajdonosok információkkal való ellátásával összefüggı költségek, a féléves és éves jelentés, havi portfólió jelentés kinyomtatásával, szétosztásával, közzétételével kapcsolatos költségek, az Alapról megjelenı, az Alapkezelı által közzétett hivatalos közlemények költségei, az Alappal kapcsolatos reklámköltségek, az Alappal kapcsolatos felügyeleti díjak (nettó eszközértékre vetítve 0,25 ezrelék) az Alap megszőnésével, illetve felszámolásával kapcsolatos díjak és költségek, a Forgalmazónak fizetendı folyamatos forgalmazási díj, mértéke maximum évi 0,8% a Letétkezelınek fizetendı éves díj (maximum 0,2 %) Az Új Befektetési politika idıszakában (2009. október szeptember 28.) az Alapkezelı az Egyszeri-, a Folyamatos- és a Megszőnéskori- Alapkezelıi díjból fizeti az alap mőködése során felmerülı költségeket a befektetési jegyek elıállításával kapcsolatos költségek, 19

20 az Forgalmazónak fizetendı: egyszeri, folyamatos és megszőnéskori forgalmazói díj. A Forgalmazónak fizetendı egyszeri forgalmazási díj mértéke maximum 5%, a Forgalmazónak fizetendı folyamatos forgalmazási díj mértéke maximum évi 0,8%, Forgalmazónak fizetendı megszőnéskori forgalmazási díj mértéke maximum 0,8%. az Alap ügyletei során felmerült értékpapír forgalmazással kapcsolatos díjak és banki költségek (értékpapír forgalmazó díja, banki tranzakciós költségek, KELER Zrt. díjak), az Alap könyvvizsgálójának mindenkori éves díja a befektetési jegy tulajdonosok információkkal való ellátásával összefüggı költségek, a féléves és éves jelentés, havi portfólió jelentés kinyomtatásával, szétosztásával, közzétételével kapcsolatos költségek, az Alapról megjelenı, az Alapkezelı által közzétett hivatalos közlemények költségei, az Alappal kapcsolatos reklámköltségek, az Alappal kapcsolatos felügyeleti díjak (nettó eszközértékre vetítve 0,25 ezrelék) az Alap megszőnésével, illetve felszámolásával kapcsolatos díjak és költségek, a Letétkezelınek fizetendı éves díj (maximum 0,2 %) Megszőnéssel kapcsolatos költségek Az Alap megszőnése esetén az eszközök értékesítését végzı befektetési szolgáltató díja Díjak, költségek elszámolási szabályai Az Alapot terhelı minden tervezett költséget a Letétkezelı az Alap nettó eszközértékének megállapítása során napi elhatárolással vesz figyelembe. Az Átalakulási idıszakban ( ): Az Alapkezelınek fizetendı folyamatos alapkezelési díj, az Alap napi nettó eszközértékei számtani átlagának maximálisan 1,5%-a évente. Az éves alapkezelési díjak elhatárolása naponta történik Az Új befektetési politika idıszakában ( ): Az Alapkezelınek fizetendı egyszeri alapkezelési díj mértéke az új Befektetési politika indulásának napján ( ) közzétett napi nettó eszközérték maximum 7%-a, amely 20 banki munkanapon belül kerül kifizetésre. Az Alapkezelı ettıl az alapkezelési díjtól lefelé eltérhet. Az Alapkezelınek fizetendı folyamatos alapkezelési díj, az Alap napi nettó eszközértékei számtani átlagának maximálisan 2%-a évente. Az éves alapkezelési díjak elhatárolása naponta történik Az Alap megszőnésekor az alapkezelési díj az Alap megszőnéskori utolsó értékelésnapi portfólió értékének (portfólió érték az Alap eszközeinek aktuális piaci éréke) maximum 1%-a. A díj az Alap utolsó nettó eszközértékének meghatározásakor kerül levonásra és kifizetésre. Az Alapkezelı nem terhelhet az Alapra olyan költségeket, amelyeket felróható magatartásával okozott, illetve olyan körülmények esetén, amelyekre nézve a törvény tiltja, hogy a költségeket az Alapkezelı az Alapra terhelje. Az Alapkezelı az alapkezelési díjat nem terhelheti az Alapra, ha az Alap átlagos saját tıkéje legalább három hónapon keresztül nem érte el az induláskor érvényes törvényi minimum 20

21 ötven százalékát, mindaddig, ameddig az utolsó három hónapra számított átlagos Saját tıke ismételten el nem éri az induláskor érvényes törvényi minimum ötven százalékát. A mentes idıszakban felmerülı alapkezelési díj utólag sem terhelhetı az Alapra. 12 A BEFEKTETİT TERHELİ KÖLTSÉGEK 12.1 A befektetıt terhelı Forgalmazási jutalék az Átalakulási idıszakban a Folyamatos forgalmazás kezdetének napjától (2009. szeptember 14.) az Új Befektetési politika indulását megelızı napig (2009. október 04.) Visszaváltási és vételi megbízás esetén az Átalakulási idıszakban a folyamatos forgalmazás során (2009. szeptember október 04.) a Forgalmazó forgalmazási jutalékot a befektetési jegyek vételekor és visszaváltásakor nem számít fel A befektetıt terhelı Forgalmazási jutalék az Új Befektetési politika idıszakában (2009. október szeptember 28.) Visszaváltási és vételi megbízás esetén az Új Befektetési politika idıszakában (2009. október szeptember 28.) a Forgalmazó forgalmazási jutalékot számít fel a befektetési jegyek vételekor és visszaváltásakor. A Forgalmazó által felszámított jutalék mértéke maximum 10% vételi és visszaváltási megbízások esetén. A Forgalmazó által felszámított jutalék aktuális mértékét a Forgalmazó mindenkor hatályos Befektetési Szolgáltatások Kondíciós Listájában teszi közzé, mely a oldalakon és a fiókhálózatban érhetı el Számlavezetési díj, transzferálási díj A Forgalmazó által felszámított jutalék aktuális mértékét a Forgalmazó mindenkor hatályos Befektetési Szolgáltatások Kondíciós Listájában teszi közzé, mely a oldalakon és a fiókhálózatban érhetı el. 13 A NETTÓ ESZKÖZÉRTÉK MEGHATÁROZÁSA 13.1 Az összesített és az egy jegyre jutó nettó eszközérték meghatározása Az Átalakulási idıszakban a Folyamatos forgalmazás kezdetének napjától (2009. szeptember 14.) az Új Befektetési politika indulását megelızı napig (2009. október 04.) A Letétkezelı minden banki munkanapra (T napra) meghatározza az adott T napon alkalmazandó befektetési jegy árfolyamot (az Alap nettó eszközértékébıl számított egy jegyre jutó nettó eszközértéket) a rendelkezésre álló T-1 napi piaci adatok és az Alap T-1 napi záró pozíciói alapján. A Letétkezelı a nettó eszközértéket a T napon teszi közzé az Alap hivatalos közleményeinek helyén, illetve a Forgalmazó fiókjaiban. Az Alap összesített nettó eszközértékét a tulajdonában lévı értékpapírok és pénzeszközök a Kezelési szabályzat 16. pontjában leírtak alapján számított értékének összege határozza meg, csökkentve a Letétkezelı által a tárgynapon meghatározott költségek és kötelezettségek értékével. 21