A BIZOTTSÁG KÖZLEMÉNYE

Átírás

1 EURÓPAI BIZOTTSÁG Brüsszel, C(2011) 8744 végleges A BIZOTTSÁG KÖZLEMÉNYE AZ ÁLLAMI TÁMOGATÁSI SZABÁLYOKNAK A PÉNZÜGYI VÁLSÁGGAL ÖSSZEFÜGGÉSBEN NYÚJTOTT BANKMENTŐ INTÉZKEDÉSEKRE JANUÁR 1-JÉTŐL VALÓ ALKALMAZÁSÁRÓL (EGT-vonatkozású szöveg) HU HU

2 A BIZOTTSÁG KÖZLEMÉNYE AZ ÁLLAMI TÁMOGATÁSI SZABÁLYOKNAK A PÉNZÜGYI VÁLSÁGGAL ÖSSZEFÜGGÉSBEN NYÚJTOTT BANKMENTŐ INTÉZKEDÉSEKRE JANUÁR 1-JÉTŐL VALÓ ALKALMAZÁSÁRÓL (EGT-vonatkozású szöveg) 1. BEVEZETÉS (1) A pénzügyi világválság őszi kirobbanása óta a Bizottság négy közleményt bocsátott ki, amelyek részletes iránymutatást adtak a pénzügyi intézményeknek 1 nyújtott állami támogatás és az Európai Unió működéséről szóló szerződés (Szerződés) 107. cikke (3) bekezdésének b) pontja összeegyeztethetőségéről. A szóban forgó közlemények a következők: az állami támogatásokról szóló szabályoknak a pénzintézetek vonatkozásában a jelenlegi pénzügyi világválsággal összefüggésben tett intézkedésekre történő alkalmazásáról szóló közlemény 2 (a bankokról szóló közlemény); a pénzintézeteknek a jelenlegi pénzügyi válságban történő feltőkésítéséről: a támogatás szükséges minimális szintre történő korlátozásáról és az indokolatlan versenytorzulás kiküszöbölését célzó biztosítékokról szóló közlemény 3 (feltőkésítési közlemény); az értékvesztett eszközök közösségi bankszektorban történő kezeléséről szóló közlemény 4 (az értékvesztett eszközökről szóló közlemény); illetve a pénzügyi szektor életképességének helyreállításáról és a jelenlegi válságban hozott szerkezetátalakítási intézkedések állami támogatási szabályok alapján történő értékeléséről szóló közlemény 5 (szerkezetátalakítási közlemény). A négy közlemény közül három, a bankokról szóló közlemény, a feltőkésítési közlemény és az értékvesztett eszközökről szóló közlemény azokat az előfeltételeket határozza meg, amelyek a tagállamok által nyújtott főbb segítségtípusok kötelezettségekre nyújtott garanciák, feltőkésítések és eszközátvételek összeegyeztethetőségére vonatkoznak, míg a szerkezetátalakítási közlemény azokat a különös elemeket határozza meg, amelyeket a bankok számára a Szerződés 107. cikke (3) bekezdésének b) pontja alapján, a válsággal összefüggésben nyújtott állami támogatáshoz készített szerkezetátalakítási tervnek (vagy életképességi tervnek) kell tartalmaznia. (2) december 1-jén a Bizottság elfogadott egy ötödik közleményt, a pénzügyi válsággal összefüggésben nyújtott bankmentő intézkedésekre vonatkozó állami támogatási szabályok január 1-jétől történő alkalmazásáról szóló közleményt 6 (meghosszabbítási közlemény). A meghosszabbítási közlemény december 31-ig módosított feltételekkel meghosszabbította a Az egyszerűség kedvéért e dokumentumban a pénzügyi intézményekre a bankok megnevezés utal. HL C 270., , 8. o. HL C 10., , 2. o. HL C 72., , 1. o. HL C 195., , 9. o. HL C 329., , 7. o. HU 1 HU

3 szerkezetátalakítási közlemény amelynek a négy közlemény közül egyedüliként volt meghatározva az érvényességi ideje érvényességét. A Bizottság a meghosszabbítási közleményben azt is jelezte, hogy úgy véli, hogy az állami támogatások a Szerződés 107. cikke (3) bekezdésének b) pontja amely kivételes esetben lehetővé teszi a tagállam gazdaságában bekövetkezett komoly zavar megszüntetésére nyújtott támogatást alapján történő jóváhagyásának feltételei továbbra is teljesülnek, és a bankokról szóló közlemény, a feltőkésítési közlemény, valamint az értékvesztett eszközökről szóló közlemény továbbra is érvényben maradnak annak érdekében, hogy iránymutatást adjanak a Szerződés 107. cikke (3) bekezdésének b) pontja alapján a válsággal összefüggésben a bankoknak nyújtott támogatások összeegyeztethetőségének feltételeiről. (3) Az államkötvénypiacok helyzetének 2011-ben bekövetkező súlyosbodása fokozott nyomás alá helyezte az uniós bankszektort, különösen a határidős finanszírozási piacokhoz való hozzáférés tekintetében. A bankmentő csomag 7 amelyről az állam- és kormányfők október 26-i ülésükön állapodtak meg célja, hogy középtávú finanszírozási garanciákkal és az államadósságnak való kitettség piaci értékelésének figyelembevételét követően a legjobb minőségű tőke 9 %-ának megfelelő ideiglenes tartalék létrehozásával helyreállítsa a bankszektorba vetett bizalmat. Ezen intézkedések ellenére a Bizottság úgy véli, hogy az állami támogatások 107. cikk (3) bekezdés b) pontja alapján történő jóváhagyásának feltételei 2011 vége után is fenn fognak állni. (4) Ezért a bankokról szóló közlemény, a feltőkésítési közlemény és az értékvesztett eszközökről szóló közlemény december 31. után is érvényben marad. Hasonlóképpen a szerkezetátalakítási közlemény ideiglenes hatálya is meghosszabbodik a december 31. utáni időszakra 8. A Bizottság továbbra is figyelemmel fogja kísérni a pénzügyi piacok helyzetét, és amint azt a piaci körülmények megengedik lépéseket fog tenni a Szerződés 107. cikke (3) bekezdésének c) pontján alapuló, tartósabb jellegű bankmentési- és szerkezetátalakítási szabályok kialakítása érdekében. (5) A bankmentő csomag végrehajtásának megkönnyítése és a bankok kockázati profiljában a válság kezdete óta végbement változások figyelembevétele érdekében kívánatos a szabályokat bizonyos tekintetben tovább tisztázni, illetve aktualizálni. Ez a közlemény a bankoknak a válsággal összefüggésben nyújtott állami támogatások összeegyeztethetőségi paramétereinek szükséges módosításait határozza meg január 1-jétől. A közlemény többek között: a) kiegészíti a feltőkésítési közleményt azáltal, hogy a nem fix hozamú tőkeeszközök megfelelő ellentételezésére vonatkozóan részletesebb iránymutatást nyújt; 7 8 Az Unió állam- és kormányfőinek október 26-i nyilatkozata: ( A Bizottság eddigi gyakorlatának megfelelően a létező vagy új banktámogatási programok (függetlenül a tartalmazott támogatási eszköztől, legyen az garancia, feltőkésítés, likviditási támogatás, eszközátvétel, egyéb intézkedés) csak hat hónapra lesznek meghosszabbítva vagy jóváhagyva, annak érdekében, hogy 2012 közepén szükség esetén további módosításokra legyen lehetőség. HU 2 HU

4 b) kifejti, hogy a Bizottság hogyan fogja a bankmentő csomaggal összefüggésben arányosan értékelni a bankok hosszútávú életképességét; továbbá c) felülvizsgált módszert vezet be annak biztosítása érdekében, hogy a banki kötelezettségekre nyújtott garanciákért fizetendő díjak elégségesek legyenek a támogatás minimálisra szorításához, azzal a céllal, hogy biztosítsa, hogy a módszer figyelembe veszi a bankok állampapír nemfizetése elleni biztosítás (CDS) felárai között az utóbbi időben kialakult jelentős különbségeket, valamint az érintett tagállamok CDS felárainak hatását. 2. AZ ÁLLAMI FELTŐKÉSÍTÉS BEÁRAZÁSA ÉS FELTÉTELEI (6) A feltőkésítési közlemény általános iránymutatást nyújt a tőkeinjekciók beárazásával kapcsolatban. Az ott leírtak főleg a fix ellentételezésű tőkeeszközökhez kapcsolódnak. (7) A Bizottság a szabályozásban bekövetkezett változások és a változó piaci környezet fényében arra számít, hogy az állami tőkeinjekciók a jövőben gyakrabban valósulhatnak meg változó ellentételezésű részvények formájában. Tekintettel arra, hogy az ilyen részvényeket (esetlegesen) osztalék és tőkenyereség formájában ellentételezik, amely megnehezíti az ilyen eszközök ellentételezésének közvetlen előzetes felmérését, a tőkeinjekciók beárazásáról szóló szabályok egyértelműsítése kívánatos. (8) A Bizottság ezért az ilyen tőkeinjekciók ellentételezésének felmérését a részvények kibocsátási árfolyama alapján fogja végezni. A tőkeinjekciókat a részvény ( higító hatással 9 történő kiigazítása utáni) árához képest megfelelő kedvezménnyel kell jegyezni közvetlenül a tőkeinjekció bejelentése előtt, annak érdekében, hogy az állam megfelelő biztosítékot kapjon a megfelelő ellentételezésre 10. (9) A tőzsdén jegyzett bankok esetében a részvények irányadó árának a kibocsátott részvényekkel azonos jogokat biztosító részvények jegyzett piaci árát kell tekinteni. A tőzsdén nem jegyzett bankok esetében nincs ilyen piaci ár és a tagállamoknak megfelelő piaci alapú értékelési megközelítést kell alkalmazniuk (ideértve a hasonló helyzetű csoport árfolyam/nyereség arányán alapú megközelítést vagy más általánosan elfogadott értékelési módszereket). A részvényeket ehhez a piaci (vagy piaci alapú) értékhez képest megfelelő kedvezménnyel kell jegyezni. (10) Ha a tagállamok szavazati jogok nélküli részvényeket jegyeznek, nagyobb kedvezmény lehet szükséges, amelynek tükröznie kell a szavazati joggal járó és a szavazati joggal nem járó részvények közti árazási különbséget az uralkodó piaci viszonyoknak megfelelően A higító hatás általánosan elfogadott piaci technikákkal számszerűsíthető (pl. a jegyzési jogok nélküli elméleti ár (TERP)). Amennyiben egy tagállam jótállást vállal a kibocsátott részvényekért, a kibocsátó intézménynek megfelelő jótállási díjat kell fizetnie. HU 3 HU

5 (11) A feltőkésítési intézkedéseknek megfelelő ösztönzőket kell tartalmazniuk, amelyek arra késztetik a bankokat, hogy a lehető leghamarabb kilépjenek az állami támogatási struktúrából. A változó ellentételezésű részvények esetében, ha a kilépési ösztönzőket úgy alakítják ki, hogy az korlátozza a tagállam nyereségének növekedési lehetőségeit például annak szavatolása révén, hogy az eredeti részvényesek az újonnan kibocsátott részvényeket olyan áron vásárolhatják vissza az államtól, amely ésszerű éves hozammal jár az állam számára akkor a korlátozott nyereségnövekedési potenciál tükrözése érdekében nagyobb kedvezményre van szükség. (12) A kedvezmény mértékének minden esetben tükröznie kell a tőkeinjekció méretét a meglévő alapvető (Core Tier 1) tőkéhez viszonyítva. Minél nagyobb a tőkehiány a meglévő tőkéhez képest, annál nagyobb az állam kockázata, és ezért nagyobb kedvezményre van szükség. (13) Elvileg a hibrid eszközöknek tartalmazniuk kellene egy alternatív kuponfizetési mechanizmust, amely szerint a kézpénzben ki nem fizethető kuponokat újonnan kibocsátott részvények formájában fizetnék meg az államnak. (14) A Bizottság a jövőben is kérni fogja a tagállamoktól, hogy nyújtsanak be szerkezetátalakítási tervet (vagy a már meglévő terv felülvizsgálatát) a megmentési támogatást engedélyező bizottsági határozat keltétől számított hat hónapon belül minden olyan bank esetében, amely közpénzből kap támogatást feltőkésítés, vagy értékvesztett eszközökkel kapcsolatos intézkedések útján. Ha az adott bank esetében korábban már született megmentési határozat, amelyet a bankoknak nyújtott támogatásoknak a Szerződés 107. cikke (3) bekezdésének b) pontjával való összeegyeztethetőségére vonatkozó szabályok szerint hoztak akár ugyanazon szerkezetátalakítási művelet részeként, akár nem a Bizottság hat hónapnál rövidebb időszakon belül is kérheti szerkezetátalakítási terv benyújtását. A Bizottság a bankok hosszútávú életképességét arányosan fogja értékelni, teljes mértékben figyelembe véve azokat az elemeket, melyek arra engednek következtetni, hogy a bank hosszú távon jelentős szerkezetátalakítás nélkül is életképes lehet, különösen amennyiben a tőkehiány lényegében az államadóssággal kapcsolatos bizalmi válsággal függ össze, a közpénzből finanszírozott tőkeinjekció pedig csak az EGT-megállapodás Szerződő Felei államkötvényeinek átértékeléséből fakadó veszteségek ellensúlyozására szolgál olyan bankoknál, amelyek egyébként életképesek, és az elemzés azt mutatja, hogy a szóbanforgó bankok nem vállaltak túlzott kockázatot az államkötvények vásárlásakor. 3. AZ ÁLLAMI GARANCIÁK BEÁRAZÁSA ÉS FELTÉTELEI (15) A bankok kaphatnak állami garanciát új adósságinstrumentumok kibocsátására, függetlenül attól, hogy azok biztosítottak-e vagy sem, a tőkének minősülő eszközök kivételével. Mivel a bankok finanszírozási nehézségei a határidős finanszírozási piacokon koncentrálódnak, általánosságban az állami garanciáknak csak az egy és öt év közti lejáratú papírokra szabad kiterjedniük (a fedezett kötvények esetében ez hét év). HU 4 HU

6 (16) A válság kezdete óta az állami garanciák beárazása a kedvezményezett január 1-je és augusztus 31-e közti időszakbeli CDS-felárának mediánjához kapcsolódott július 1. óta az így képzett árak megemelkedtek, hogy jobban tükrözzék az egyes kedvezményezettek kockázati profilját 11. (17) A banki CDS-felárak kockázataiban mutatkozó közelmúltbeli nagy eltérések figyelembevétele érdekében ezt az árképzési formulát úgy kell aktualizálni, hogy azon hároméves periódus CDS-felárainak mediánját tükrözze, amely egy hónappal a garancia megadása előtt ér véget. Mivel az utóbbi években a CDS-felárak növekedése részben olyan, az egyes bankoktól független hatások következménye, mint különösen az állampapírpiacokon növekvő feszültség és a veszélyérzet általános növekedése a bankszektorban, a formulának el kell különítenie az egyes bankoknál jelentkező valós kockázatot a tagállamok CDS-felárának és a piac egészének a változásaitól. A formulának figyelembe kell vennie azt is, hogy a fedezett kötvényekre nyújtott garanciák lényegesen alacsonyabb kockázatnak teszik ki a garancia nyújtóját, mint a fedezetlen adósságpapírokra nyújtott garanciák. (18) A (17) bekezdésben említett elvekkel összhangban a mellékletben meghatározott felülvizsgált árképzési formula minimális garanciadíjakat vezet be, amelyeket akkor kell fizetni, ha az állami garanciát nemzeti alapon nyújtják, közös tagállami garanciák nélkül. A Bizottság január 1-től ezt a formulát fogja alkalmazni minden egyéves vagy hosszabb lejárati idejű banki kötelezettséggel kapcsolatos állami garanciára. (19) Ha a garancia olyan kötelezettségre vonatkozik, amelyet nem a garanciát nyújtó hazai fizetőeszközében nyújtottak, akkor a garanciát nyújtó árfolyam-kockázatának fedezése céljából kiegészítő díjat kell fizetni. (20) Amennyiben egy évnél rövidebb lejárati idejű adósságra kell garanciát nyújtani, a Bizottság továbbra is a jelenlegi árképző formulát fogja alkalmazni, amely referenciaként megtalálható a mellékletben. A Bizottság nem fogja engedélyezni a három hónapnál rövidebb lejárati idejű adósságra nyújtott kezességvállalásokat, kivéve az olyan kivételes eseteket, amikor a kezességvállalás a pénzügyi stabilitáshoz szükséges. Ezekben az esetekben a Bizottság a megfelelő díjazást az állami támogatási struktúrából való mielőbbi kilépés megfelelő ösztönzésének szükségességét figyelembe véve fogja megállapítani. (21) Amennyiben a tagállamok megállapodást kötnek arról, hogy közösen nyújtanak garanciákat a banki kötelezettségekre, a Bizottság ennek fényében felül fogja vizsgálni iránymutatását, különösen annak biztosítása érdekében, hogy a tagállamok CDS-felárát csak annyiban vegyék figyelembe, amennyiben az releváns marad. (22) A tagállamoknak az új vagy meghosszabbított garanciarendszerekről szóló értesítés megtételekor fel kell tüntetniük egy, a formula alkalmazásával kiszámított, közelmúltbeli piaci adatokon nyugvó becsült díjat minden olyan bank esetében, amely a garanciára jogosult lehet, annak érdekében, hogy a Bizottság értékelni tudja 11 Lásd a Versenypolitikai Főigazgatóság április 30-i szolgálati munkadokumentumát az állami támogatásokra vonatkozó szabályok hitelviszonyt megtestesítő, június 30. után kibocsátott banki értékpapírokkal kapcsolatban nyújtott állami garanciarendszerekre történő alkalmazásáról: ( HU 5 HU

7 az új árképzési formula gyakorlati alkalmazását. A tagállamoknak a garanciával fedezett kötvények minden egyes kibocsátástól számított három hónapon belül tájékoztatniuk kell továbbá a Bizottságot a garanciával fedezett kötvények minden egyes kibocsátásához kapcsolódóan a tényleges garanciadíjról. HU 6 HU

8 MELLÉKLET Egy éves vagy hosszabb lejárati idejű adósságra vonatkozó garanciák A garanciadíj minimális összege: bázispontnyi (bp) alapdíj; továbbá 2. egy kockázatalapú díj, amely megegyezik 40 bázispont és egy kockázati mérték szorzatával, mely utóbbi i. a kedvezményezett esetében a garanciával fedezett kötvény kibocsátása előtt egy hónappal végződő három évben érvényes ötéves szenior CDS-felár mediánja és az ugyanazon hároméves időszakban érvényes ötéves európai szenior itraxx pénzügyi index (itraxx Europe Senior Financials) mediánszintje közötti arány fele plusz ii. ugyanezen hároméves időszakra vonatkozóan a tagállamok összessége esetében érvényes ötéves szenior CDS-felár mediánja és a garanciát nyújtó tagállam esetében érvényes ötéves szenior CDS-felár mediánja közötti arány fele. A garanciadíj képlete az alábbiak szerint írható le: Fee = 40bp x (1 + (1/2 x A/B) + (1/2 x C/D)) ahol A a kedvezményezett ötéves szenior CDS-felárának mediánja, B az ötéves európai szenior itraxx pénzügyi index mediánja, C az összes tagállam ötéves szenior CDS felárának mediánja és D a garanciát nyújtó tagállam ötéves szenior CDS-felárának mediánja. A mediánértékeket a garanciával fedezett kötvények kibocsátása előtt egy hónappal véget érő hároméves időszak tekintetében kell kiszámítani. Fedezett kötvényekre nyújtott garancia esetében garanciadíjként csak a fenti 2) pont szerint számított kockázatalapú díj fele vehető figyelembe. Reprezentatív CDS-adatok nélküli bankok A CDS-adatok nélküli, illetve reprezentatív CDS-adatok nélküli, de hitelminősítéssel rendelkező bankok esetében a CDS-felárat az érintett bankkal azonos minősítési kategóriájú bankokra vonatkozó ugyanazon mintaidőszak alatti ötéves CDS-felárak mediánjából kell származtatni, tagállamok nagybankjainak reprezentatív mintája alapján. A felügyeleti hatóság dönt arról, hogy egy bank CDS-adatai reprezentatívak-e. A CDS-adatok nélküli és hitelminősítéssel sem rendelkező bankok esetében a CDS-felárat a legalacsonyabb minősítésű kategóriára 12 vonatkozó ugyanazon mintaidőszak alatti ötéves CDS-felárak mediánjából kell származtatni, tagállamok nagybankjainak reprezentatív mintája alapján. Az e kategóriába tartozó bankok számított CDS felára felülvizsgálat alapján módosítható. A tagállamok nagybankjainak reprezentatív mintáját a Bizottság fogja meghatározni. 12 A legalacsonyabb minősítésnek az A tekintendő, mivel a BBB kategóriáról nem áll rendelkezésre elegendő adat. HU 7 HU

9 Az egy évesnél rövidebb lejáratú adósságokra vonatkozó garanciák Mivel az egy évesnél rövidebb lejáratú adósság esetében a CDS-felár nem feltétlenül megfelelő módszer a hitelkockázat mérésére, a garanciadíj minimális összege: bázispontnyi alapdíj; továbbá bázispontnyi kockázatalapú díj az A+ vagy A minősítésű bankok esetében, 30 bázispontnyi az A- minősítésű bankok esetében, és 40 bázispontnyi az A- alatti minősítésű vagy nem minősített bankok esetében. HU 8 HU