Szent István Egyetem Gazdasági és Társadalomtudományi Kar Pénzügyi és Számviteli Intézet Beadandó feladat Vállalati pénzügyek tantárgyból Az Intézetbe történő beérkezés legkésőbbi határideje 2009.02.26.
Egyszerű kamatozás 1. 5000 Ft-os betét értéke mennyi lesz 90 nap múlva, ha az éves kamatláb 20% és francia módszerrel számolok? 2. 5800 Ft-ot teszek a bankba március 1-én. Ha az éves kamatláb 15%, akkor mennyit fog érni a pénzem június 30-án angolszász módszerrel számolva? 3. 1500 Ft betét értéke 4 hónap múlva 1800 Ft lesz. Mennyi az éves kamatláb, ha német módszerrel számolok? 4. Mennyi pénzt kell betennem most a banka, ha 12%-os kamatláb mellett 6 hónap múlva 8900 Ft-ra van szükségem? 5. 5000 Ft-ból 18%-os kamatláb mellett mennyi idő alatt lesz 6000 Ft angolszász módszerrel számolva? 6. 190000 Ft-ot teszek bankba január 1.-től július 31-ig 6%-os éves kamatláb mellett. Mennyi lesz a betét értéke az egyes kamatszámítási módszerekkel? Számítsa ki mindegyik esetben az EBKM-et is! Kamatos kamatozás 1. Mennyi lesz 15000 Ft értéke 2 év múlva, ha az éves kamatláb 18% és félévente tőkésítik? 2. Mennyi a jelenértéke 50000 Ft-nak, ha az éves kamatláb 15% és a kamatozási idő 5 év és évente tőkésítenek? 3. 21000 Ft-ból 4 év alatt 35000 Ft lesz. Mennyi az éves kamatláb évente történő tőkésítésnél? 4. Mennyit ér 2500 Ft 9 hónap múlva, ha az éves kamatláb 20%, a konverziós periódus pedig 3 hónap? 5. Hány Ft-ból lesz 250000 Ft 5 hónap alatt, ha a kamatláb 12% és havi kamatos kamatot fizet a bank? 6. Beteszek a bankba 350000 Ft-ot 5 évre, évi 10%-os kamatra. Mennyi lesz a betétem jövőbeni értéke a következő feltételek mellett: nincs tőkésítés, éves tőkésítés, féléves tőkésítés, negyedéves tőkésítés, havi tőkésítés, napi tőkésítés. 7. 130000 Ft-os betétnek február 1-jétől április 30-ig 16%-os kamatláb mellett negyedéves tőkésítéssel mennyi lesz a jövőértéke a különböző kamatszámítási módszerekkel? Számítsa ki az egyes módszerekhez tartozó EBKM-et is! 8. 45000 Ft-ot szeretnék elhelyezni a bankba július 1-jétől október 31-ig. Két lehetőség közül választhatok: az egyik bank egyszerű kamatozással 20,3% kamatot ad a betétemre francia módszerrel számolva, a másik bank havi kamatos kamatozással évi 20% kamatot ad a betétemre angolszász módszerrel számolva. Melyik lehetőséget válasszam?
Jelenérték, nettó jelenérték 1. Mennyi az év végén esedékes 900000 Ft-nak a jelenértéke, ha 1,95%-os havi kamatlábbal diszkontálunk egyszerű kamatozásnál, havi kamatos kamatozásnál. Pénzáramlás jelenértéke 2. Mennyi a jelenértéke annak a pénzáramlásnak, amely 1, 2, 3, 4 és 5 év múlva 40000-40000 Ft-ot fizet? A diszkontáláshoz az éves 17%-os kamatlábat használjuk! 3. Mennyit ér ma az a 2,5 év múlva lejáró 230000 Ft-os tőkebefektetés, amelynek névleges hozama 15%, a kamatokat évente tőkésítik és csak lejáratkor fizetik ki? 4. Egy beruházás 300000 Ft-ba kerül. A következő években az alábbi pénzáramlás tartozik hozzá: 1. év 13000 Ft; 2. év 130000 Ft; 3. év 320000 Ft; 4. év 160000 Ft. Az alternatív kamatláb 23%. Érdemes volt-e beruházni? Értékpapírok pénzáramlása 5. Írja fel egy 93%-on kibocsátott, 5 éves futamidejű, 16%-os névleges kamatozású, 20000 Ft névértékű értékpapír pénzáramlását, ha a kamatokat minden év végén, egyenlő részletekben fizetik ki, a tőkét pedig a futamidő végén egy összegben! 6. Milyen pénzáramlás felel meg egy 78%-os árfolyamon megvett, 6 éves futamidejű, a kamatot és a tőkét egy összegben a végén törlesztő, 23%-os névleges kamatozású, 280000 Ft névértékű értékpapírnak? 7. Írja fel egy 75%-on kibocsátott, 3 éves futamidejű, 330000 Ft névértékű, 19%-os névleges kamatozású értékpapír pénzáramlását, ha a törlesztés minden év végén, egyenlő részletekben történik és kamatot is évente fizet! 8. A pénzáramlás induláskor és évenként a következő: -890; 180; 180; 180; 1180. Milyen névértékű és milyen feltételekkel kibocsátott értékpapírról van szó? Annuitás, járadék 1. Egy magánszemély 400000 Ft áruvásárlási hitelt vesz fel 5 év lejáratra, 26%-os éves kamatláb mellett. Egyenletes törlesztés esetén mennyit kell havonta fizetnie? 2. Egy magánszemély 450000 Ft áruvásárlási hitelt vesz fel 3 év lejáratra, 21%-os éves kamatláb mellett. Egyenletes törlesztés esetén mennyit kell havonta fizetnie? 3. Mennyi a jelenértéke annak az örökjáradéknak, amely évente 960000 Ft-ot fizet, ha a hozam 25%? 4. Mennyi a jelenértéke annak a korlátlan ideig tartó, évente egyszer esedékes pénzáramlásnak, amely az első évben 830000 Ft-ot fizet, ha a hozam 17% és a járadéktag évi 3%-os emelkedésével kell számolni? 5. Egy magánszemély szeretne évjáradékra számítani. Erre a célra hajlandó 3400000 Ft-ot áldozni. Mennyi lesz az évjáradék összege, ha a hozam 27% a következő esetekben? 10 éven keresztül folyósítják az évjáradékot, 20 éven keresztül folyósítják az évjáradékot, örökjáradékot folyósítanak. 2
5. feladatsor Értékpapír hozamok 1. Egy kötvény névértéke 5000 Ft, kibocsátáskori árfolyama 88%, névleges kamat évi 19%, futamidő 3 év, alternatív kamatláb 13%. Válaszoljon a következő kérdésekre! Mi az értékpapírhoz tartozó pénzáramlás? Érdemes volt-e befektetni? Mennyi a névleges hozam? Mennyi a szelvényhozam? Mennyi az egyszerű hozam? Mennyi a lejáratig számított hozam? Mennyi az ex post hozam? Mennyi az évi átlagos növekedés? 2. Egy kötvény névértéke 8000 Ft, kibocsátáskori árfolyama 91%, névleges kamat évi 23%, futamidő 4 év, alternatív kamatláb 20%. Válaszoljon a következő kérdésekre! Mi az értékpapírhoz tartozó pénzáramlás? Érdemes volt-e befektetni? Mennyi a névleges hozam? Mennyi a szelvényhozam? Mennyi az egyszerű hozam? Mennyi a lejáratig számított hozam? Mennyi az ex post hozam? Mennyi az évi átlagos növekedés? 3. Egy 30000 Ft névértékű részvényre 7000 Ft az osztalék, amely évente 2%-kal nő. Az elvárt hozam 10%. Mennyiért lehetne most eladni ezt a részvényt, ha az árfolyamot osztalékáramra alapozva számítjuk? 3
Pénzügyek a vállalkozásoknál MÉRLEG Eszközök E Ft-ban Sorszám A tétel megnevezése 2001. 2002. 01. A. Befektetett eszközök 400000 420000 02. I. IMMATERILÁIS JAVAK 12000 14000 03. Alapítás-átszervezés aktivált értéke 04. Kísérleti fejlesztés aktivált értéke 05. Vagyoni értékű jogok 4000 3000 06. Szellemi termékek 8000 11000 07. Üzleti vagy cégérték 08. Immateriális javakra adott előlegek 09. Immateriális javak értékhelyesbítése 10. II. TÁRGYI ESZKÖZÖK 350000 360000 11. Ingatlanok és a kapcsolódó vagyoni értékű jogok 52000 48000 12. Műszaki berendezések, gépek, járművek 225000 232000 13. Egyéb berendezések, felszerelések, járművek 34000 32000 14. Tenyészállatok 15. Beruházások, felújítások 19000 28000 16. Beruházásokra adott előlegek 17. Tárgyi eszközök értékhelyesbítése 20000 20000 18. III. BEFEKTETETT PÉNZÜGYI ESZKÖZÖK 38000 46000 19. Tartós részesedés kapcsolt vállalkozásban 20. Tartósan adott kölcsön kapcsolt vállalkozásban 21. Egyéb tartós részesedés 20000 25000 22. Tartósan adott kölcsön egyéb részesedési viszonyban álló vállalkozásban 23. Egyéb tartósan adott kölcsön 6000 9000 24. Tartós hitelviszonyt megtestesítő értékpapír 12000 12000 25. Befektetett pénzügyi eszközök értékhelyesbítése 26. B. Forgóeszközök 170000 170000 27. I. KÉSZLETEK 42000 45000 28. Anyagok 5000 5000 29. Befejezetlen termelés és félkész termékek 16000 21000 30. Növendék-, hízó- és egyéb állatok 31. Késztermékek 20000 18000 32. Áruk 500 800 33. Készletre adott előlegek 500 200 34. II. KÖVETELÉSEK 85000 80000 35. Követelések áruszállításból és szolgáltatásból (Vevők) 80000 75000 36. Követelések kapcsolt vállalkozással szemben 37. Követelések egyéb részesedési viszonyban lévő vállalkozással szemben 38. Váltókövetelések 2000 39. Egyéb követelések 3000 5000 40. III. ÉRTÉKPAPÍROK 5000 3000 41. Részesedés kapcsolt vállalkozásban 42. Egyéb részesedés 43. Saját részvények, saját üzletrészek 44. Forgatási célú hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok 5000 3000 45. IV. PÉNZESZKÖZÖK 38000 42000 46. Pénztár, csekkek 500 600 47. Bankbetét 37500 41400 48. C. Aktív időbeli elhatárolások 10000 8000 49. Bevételek aktív időbeli elhatárolása 50. Költségek, ráfordítások aktív időbeli elhatárolása 51. Halasztott ráfordítások 52. ESZKÖZÖK (AKTÍVÁK) ÖSSZESEN 580000 598000 4
MÉRLEG Források E Ft-ban Sorszám A tétel megnevezése 2005 2006 53. D. Saját tőke 429000 425000 54. I. Jegyzet tőke 350000 350000 55. Ebből: visszavásárolt tulajdoni részesedés névértéken 56. II. Jegyzett, de még be nem fizetett tőke (-) 57. III. Tőketartalék 20000 20000 58. IV. Eredménytartalék 29000 25000 59. V. Lekötött tartalék 60. VI. Értékelési tartalék 20000 20000 61. VII. Mérleg szerinti eredmény 10000 10000 62. E. Céltartalékok 800 1000 63. Céltartalék a várható kötelezettségekre 64. Céltartalék a jövőbeni költségekre 65. Egyéb céltartalék 800 1000 66. F. Kötelezettségek 145200 169000 67. I. HÁTRASOROLT KÖTELEZETTSÉGEK 68. Hátrasorolt kötelezettségek kapcsolt vállalkozással szemben 69. Hátrasorolt kötelezettségek egyéb részesedési viszonyban lévő váll. sz. 70. Hátrasorolt kötelezettségek egyéb gazdálkodóval szemben 71. II. HOSSZÚ LEJÁRATÚ KÖTELEZETTSÉGEK 45000 45000 72. Hosszú lejáratra kapott kölcsönök 73. Átváltoztatható kötvények 74. Tartozások kötvénykibocsátásból 15000 15000 75. Beruházási és fejlesztési hitelek 30000 30000 76. Egyéb hosszú lejáratú hitelek 77. Tartós kötelezettségek kapcsolt vállalkozással szemben 78. Tartós kötelezettségek egyéb részesedési viszonyban lévő vállalkozással sz. 79. Egyéb hosszú lejáratú kötelezettségek 80. III. RÖVID LEJÁRATÚ KÖTELEZETTSÉGEK 100200 124000 81. Rövid lejáratú kölcsönök 82. -ebből: az átváltoztatható kötvények 83. Rövid lejáratú hitelek 84. Vevőktől kapott előlegek 3000 88. Kötelezettségek áruszállításból és szolgáltatásból (Szállítók) 76200 100000 89. Váltótartozások 4000 90. Rövid lejáratú kötelezettségek kapcsolt vállalkozással szemben 91. Rövid lejáratú kötelezettségek egyéb részesedési viszonyban lévő váll. sz. 92. Egyéb rövid lejáratú kötelezettségek 21000 20000 93. G. Passzív időbeli elhatárolások 5000 3000 94. Bevételek passzív időbeli elhatárolása 95. Költségek, ráfordítások passzív időbeli elhatárolása 96. Halasztott bevételek 97. FORRÁSOK (PASSZÍVÁK) ÖSSZESEN 580000 598000 5
EREDMÉNYKIMUTATÁS (összköltség eljárással) E Ft Tételszám A tétel megnevezése 2005 2006 01. Belföldi értékesítés nettó árbevétele 3250000 3500000 02. Export értékesítés nettó árbevétele 750000 700000 I. Értékesítés nettó árbevétele (01+02) 4000000 4200000 03. Saját termelésű készletek állományváltozása -2000 3000 04. Saját előállítású eszközök aktivált értéke 50000 15000 II. Aktivált saját teljesítmény értéke (±03+04) 48000 18000 III. Egyéb bevételek 80000 70000 - ebből visszaírt értékvesztés 05. Anyagköltség 2735000 2915000 06. Igénybe vett szolgáltatások értéke 45000 65000 07. Egyéb szolgáltatások értéke 08. Eladott áruk beszerzési értéke 5000 2000 09. Eladott (közvetített) szolgáltatások értéke 15000 18000 IV. Anyagjellegű ráfordítások (05+06+07+08+09) 2800000 3000000 10. Bérköltség 825000 805000 11. Személyi jellegű egyéb kifizetések 6800 5000 12. Bérjárulékok 348200 340000 V. Személyi jellegű ráfordítások (10+11+12) 1180000 1150000 VI. Értékcsökkenési leírás 52000 55000 VII. Egyéb ráfordítások 76805 66405 - ebből: értékvesztés A. ÜZEMI TEVÉKENYSÉG EREDMÉNYE (I±II+III-IV-V-VI-VII) 19195 16595 13. Kapott járó osztalék és részesedés 1500 2500 - ebből: kapcsolt vállalkozástól kapott 14. Részesedések értékesítésének árfolyamnyeresége - ebből: kapcsolt vállalkozástól kapott 15. Befektetett pénzügyi eszközök kamatai, árfolyamnyeresége - ebből: kapcsolt vállalkozástól kapott 16. Egyéb kapott (járó) kamatok és kamatjellegű bevételek 3500 7600 - ebből: kapcsolt vállalkozástól kapott 17. Pénzügyi műveletek egyéb bevételei VIII. Pénzügyi műveletek bevételei (13+14+15+16+17) 5000 10100 18. Befektetett pénzügyi eszközök árfolyamvesztesége - ebből: kapcsolt vállalkozásnak adott 19. Fizetendő kamatok és kamatjellegű ráfordítások 3000 7600 - ebből kapcsolt vállalkozásnak adott 20. Részesedések, értékpapírok, bankbetétek értékvesztése 21. Pénzügyi műveletek egyéb ráfordításai 300 200 IX. Pénzügyi műveletek ráfordításai (18+19±20+21) 3300 7800 B. PÉNZÜGYI MŰVELETEK EREDMÉNYE (VIII-IX) 1700 2300 C. SZOKÁSOS VÁLLALKOZÓI EREDMÉNY (±A±B) 20895 18895 X. Rendkívüli bevételek 4800 6100 XI. Rendkívüli ráfordítások 4500 5300 D. RENDKÍVÜLI EREDMÉNY (X-XI) 300 800 E. ADÓZÁS ELŐTTI EREDMÉNY (±C±D) 21195 19695 XII. Adófizetési kötelezettség 5195 4695 F. ADÓZOTT EREDMÉNY (±E-XII) 16000 15000 22. Eredménytartalék igénybe vétele osztalékra, részesedésre 23. Jóváhagyott osztalék, részesedés 6000 5000 G. MÉRLEG SZERINTI EREDMÉNY (±F+22-23) 10000 10000 6
A mérleg és az eredmény kimutatás adatai alapján számítsa ki a következő mutatókat mindkét évre és értékelje a két év adatait: - Tartósan befektetett eszközök aránya - Forgóeszközök aránya - Saját tőke aránya - Forgótőke alakulása - Forgótőke aránya - Befektetett eszközök fedezettsége - A saját tőke növekedése - Folyó likviditási mutató - Gyors ráta - Árbevétel arányos nyereség - Tőkearányos eredmény - Eszközök jövedelemtermelő képessége Számítsa ki a nettó cash-flow értékét! CASH-FLOW KIMUTATÁS Sorszám A tétel megnevezése 2005 2006 01. Adózás előtti eredmény ± 02. Elszámolt amortizáció ± 03. Elszámolt értékvesztés és visszaírás ± 04. Céltartalék képzés és felhasználás különbözete ± 05. Befektetett eszközök értékesítésének eredményei ± 06. Szállítói kötelezettségek változásai ± 07. Egyéb rövid lejáratú kötelezettségek változása ± 08. Passzív időbeli elhatárolások változása ± 09. Vevőkövetelés változása ± 10. Forgóeszközök (vevőkövetelés és pénzeszközök nélkül) változása ± 11. Aktív időbeli elhatárolások változása ± 12. Fizetett, fizetendő adó (nyereség után) - 13. Fizetett, fizetendő osztalék, részesedés - I. Szokásos tevékenységből származó pénzeszközváltozás (Működési cash-flow, 1-13. sorok) 14. Befektetett eszközök beszerzése - 15. Befektetett eszközök eladása + 16. Kapott osztalék, részesedés + II. Befektetési tevékenységből származó pénzeszközváltozás (Befektetési cash-flow, 14-16. sorok) 17. Részvénykibocsátás, tőkebevonás bevétele + 18. Kötvény, hitelviszonyt megtestesítő értékpapír kibocsátásának bevétele + 19. Hitel és kölcsön felvétele + 20. Hosszú lejáratra nyújtott kölcsönök és elhelyezett bankbetétek törlesztése, megszüntetése, beváltása + 21. Véglegesen kapott pénzeszköz + 22. Részvénybevonás, tőkekivonás (tőkeleszállítás) - 23. Kötvény és hitelviszonyt megtestesítő értékpapír visszafizetése - 24. Hitel és kölcsön törlesztése, visszafizetése - 25. Hosszú lejáratra nyújtott kölcsönök és elhelyezett bankbetétek - 26. Véglegesen átadott pénzeszközök - 27. Alapítókkal szembeni, illetve egyéb hosszú lejáratú kötelezettségek változása ± III. Pénzügyi műveletekből származó pénzeszközváltozás (Finanszírozási cash-flow, 17-27. sorok) IV. PÉNZESZKÖZÖK VÁLTOZÁSA (+I+II+III. sorok) ± E Ft 7
Beruházási döntések 1. Egy beruházási döntés előkészítésekor a következő alternatívák közül választhatok: Beruházási Pénzáramlás alternatívák C 0 C 1 C 2 C 3 A -30000 3000 100 100 B -30000 2000 1400 7200 C -30000 0 3000 8000 Számítsa ki az egyes beruházások: - Megtérülési idejét, - Belső megtérülési rátáját, - Jövedelmezőségi indexét, - Nettó jelenértékét. 2. Egy beruházási döntés előkészítésekor a következő alternatívák közül választhatok: Pénzáramlás IRR NPV Projekt C 0 C 1 % ha r = 12% X -20000 +40000 Y -40000 +70000 Döntse el, hogy a két beruházási változat közül melyiket választaná! 8
A vállalat értékének meghatározása 1. Egy részvény árfolyama 24000 Ft. A P/E ráta 7,3. Mennyi az egy részvényre jutó nyereség? 2. Egy vállalat esetén ROE= 12%, az eredmény 35%-át osztalékként kifizetik, az eredmény 65%-át visszaforgatják. DIV 1 = 200 Ft, az elvárt hozam 11% és az osztaléknövekedés mértéke 1%. P 0? 3. Egy vállalat ROE mutatója 16 %. Mennyivel nő a saját tőke könyv szerinti értéke, ha az eredmény 70 %-át osztalékként kifizetik? 4. Egy vállalatnál az alaptőke 10 000 db részvényből áll. Az évi adózott eredmény 15 millió Ft. Az iparági P/E ráta 8. Mennyi az aktuális részvényárfolyam, mennyi a vállalat értéke? 5. Egy cég 30 millió Ft-os eszközértékkel 6 millió Ft működési eredményt képes létrehozni. Mennyi a saját tőke hozama tőkeáttétel nélkül és mennyi, ha a szükséges tőke 40%-át hitelből fedezik. A hitel kamatlába 12%. Kockázat hozam összefüggései 1. Portfoliónk két részvényből áll. 70%-ban A részvényből, 30%-ban B részvényből. Legyen a várható hozam: A részvény esetén 25%, B részvénynél 15%. Nézzük meg múltbeli hozam-szórással számolva! Legyen: A részvénynél a szórás (σ ) 30%, B részvénynél (σ )38%. Mennyi az alábbi portfoliók várható hozama és szórása, ha a korrelációs együttható 0,6? 2. Mennyi az alábbi portfoliók várható hozama és szórása, ha a piaci hozamok szórása 10 %, a piaci kockázati díj 5 %, a kockázatmentes hozam 6 %? A portfoliók bétája a következő: A) 0,9; B) 1,2; C) 1,7; D) 2,1; E) 2,8 9