BUX 18.867 0,6% MOL 17.750 0,5% Commerzbank 1,4-1,0% EUR/HUF 293,81 0,1% Olaj ($) 93,1 0,3% DAX 7.662 1,0% Richter 34.750-0,9% BMW 68,9-0,4% EUR/USD 1,3194 0,0% Arany ($) 1.581 0,0% S&P 1.516 0,9% OTP 4.720 1,3% Nokia 2,8 0,7% USD/HUF 222,70 0,1% 10Y hozam 6,19-3,0 előző napi záró adatok Piaci áttekintés - Emelkedéssel telt a hét utolsó kereskedési napja - Nőtt az arany ára, a kőolaj kurzusa nem változott - Rángatták a forint árfolyamát pénteken - Szárnyalt Ázsia - Holnap jön a MOL eredmény - A Richter vegyesvállalatot alapít Kínában - Emelkedésre számítunk a BÉT-en Erste kommentár Örülnek a befektetők Japánban az új jegybanki vezetőknek, akik várhatóan a monetáris lazítás útját fogják járni. Ez határozottan pozitív a japán részvénypiacra nézve, miközben a lelkesedés a többi ázsiai piacon már sokkal visszafogottabb. Közben az olaszok választanak, és sokan arra számítanak, hogy végül nagykoalíció jön létre Berlusconi nélkül. Habár pénteken a briteket leminősítették, annak jelentős hatása nincs a részvénypiacokra. Így nem meglepő, hogy a DAX az emelkedést akarja folytatni ma reggel, és nem lepődnénk meg, ha a BUX is utána eredne. 1
Ma megjelenő fontos adatok Ország Időpont Előző Várakozás GKI fogyasztói bizalmi index (február, tény) Magyarország : -43,4-40,9 Kiskereskedelmi forgalom (december, év/év, tény) Magyarország 09: -4,1% -2,1% Autodesk (EPS Q4 2013) USA piaczárás után 31 cent 49,3 cent Nemzetközi hírek USA: - Jó hangulatban telt a hét utolsó kereskedési napja a tengerentúli piacokon, a nyitás után észak felé vették az irányt az indexek, és zárásig kitartott a jó hangulat, ráadásul a zárás előtti órában hajráztak még egyet a piacok. Fontos makroadat nem érkezett pénteken, és ma sem lesznek érdekes makroszámok (Dow 0,87%, Nasdaq 0,97%, S&P5 0,9%). - A Goldman Sachs listája szerint az elmúlt negyedévben már nem az Apple volt a hedge fund-ok kedvenc részvénye. Az elmúlt években az Apple végzett az első helyen, de a tavalyi év utolsó negyedévében az AIG és a Google is megelőzte a technológiai céget. - Obama elnök pénteken azt mondta, hogy még elkerülhető, hogy a kongresszus március 1-jével hagyja életbe lépni az automatikus költségvetési megszorításokat, de egyelőre a Republikánusok nem akarnak engedni. - Pénteken jelentett a Hewlett Packard, a cég eredménye jobb lett a várakozásoknál. A várt 71 cent helyett 82 cent volt a negyedéves részvényenkénti profit, az árbevétel pedig a várt 27,9 milliárd dollár helyett 28,4 milliárd dollár volt, ami 6%-kal alacsonyabb a tavalyi bevételnél. A várakozás is biztató, a folyó negyedévre a menedzsment 80-82 centet vár részvényenként, miközben a piac 77 centre számít. A cég több mint 12%-ot emelkedett a jó eredményre. - Az American International Group is jelentett tegnap, a piac 8 centes veszteséget várt, ezzel szemben komoly meglepetést okozott a társaság, mert 20 centes tisztított részvényenkénti profitot jelentett. Az egyszeri tételek miatt azonban közel 4 milliárd dollár volt a veszteség. Az árfolyam 3%-ot ugrott pénteken. - A Texas Instruments 33%-kal megemelte negyedéves osztalékát, illetve 5 milliárd dollárral bővítette részvény-visszavásárlási programját. - Gyárbővítéseket illetve létszámemelést tervez a General Motors és a Ford is. Európa: - Jó hangulat volt az európai piacokon is (FTSE1 0,7%, DAX30 1,03%, CAC40 2,24%). - Péntek éjjel a tengerentúli piacok zárása után a Moody s hitelminősítő bejelentette, hogy a gyenge növekedési kilátásokra hivatkozva az eddigi Aaa -ról egy fokozattal Aa1 -re rontotta Nagy-Britannia államadósság besorolását. Az ország 35 évig a legjobb besorolásba tartozott. - A német IFO index a várt 105 ponttal szemben 107,5 pontra emelkedett februárban, a felülvizsgált 104,3 pontos januári értékről. - Az olasz parlamenti választások ma 15 órakor érnek majd véget. Eddig úgy tűnik, hogy a legnagyobb támogatottsága a balközép Demokrata Pártnak van, amely a Mario Monti vezette párttal léphet koalícióra. A legnagyobb ellenfél a Silvio Berlusconi által vezetett jobbközép párt, de a Beppe Grillo által vezetett Ötcsillag Mozgalom is sok szavazatot szerezhet, így szoros eredményekre lehet számítani. 2
Olaj, arany: - Ma reggel kismértékben, 1.586 dollárra nőtt az arany ára unciánként, míg az USA könnyű kőolaj ára 93,15 dollár volt ma reggel. Az arany esetében továbbra is erős az ázsiai érdeklődés, míg az olaj esetében az iráni eseményekre figyelnek a kereskedők. Devizák: - Jelentős napon belüli kilengéseket láthattunk pénteken a forint árfolyamában. Reggel az MNB publikálta az Elemzés az államháztartásról című tanulmányát, ami az előzetes beharangozáshoz képest nem tartalmazott semmi drámait. Nem így az Európai Bizottság tanulmánya, ami szerint a vártnál magasabb, 3,4% lehet az idei évben a GDP arányos államadósság. Végül a sok izgalomra a forint egy visszafogott gyengüléssel reagált. Az EUR/HUF árfolyam 293,47-ről 293,81-re emelkedett. - A forint piacával ellentétben a nyugodtság jellemezte az EUR/USD devizapár mozgását. Az euró kismértékben erősödni tudott, ugyanis a vártnak megfelelő német GDP és a vártnál jobb IFO index átmenetileg feledtetni tudta a ma délután három órakor záródó olasz választások miatti aggodalmat. Távol-Kelet: - A japán Nikkei 2,43%-ot szárnyalt, miközben a többi ázsiai piac is emelkedni tudott, bár ennél lényegesen szerényebb mértékben. A Shanghai index 0,6%-ot, a Hang Seng pedig 0,2%-ot emelkedett. - A megjelenő információk szerint Haruhiko Kuroda, az Ázsiai Fejlesztési Bank korábbi vezetője lehet a japán jegybank új elnöke. Alelnöke Kikuo Iwata lehet, aki már régóta élesen bírálja a japán jegybankot. Mindkettőjüktől agresszív monetáris politikát és gazdaságélénkítést várnak a piaci szereplők. A jen árfolyama ismételten 94 fölé emelkedett. - A HSBC publikálta a kínai PMI nagyságát, ami jócskán elmaradt a várakozásoktól és az előző havi adattól is. A mutató értéke mindössze 50,4, miközben 52,2-öt vártak. Határidős piacok: - Mind az amerikai, mind az európai határidős indexek a pozitív tartományban vannak ma reggel. BUX Index (napi felbontás) Forgalom (jobb skála, millió darab) 20 napos mozgóátlag 30 napos mozgóátlag 21.0 80 305 EUR/HUF (napi felbontás) 20 napos mozgóátlag 30 napos mozgóátlag 70 3 Érték (pont) 19.5 18.0 16.5 60 50 40 30 20 295 290 285 280 275 270 10 265 15.0 0 19. dec. 18. jan. 23. 21. Nyitó Max. Min. Záró BUX (pont) 18.808 18.929 18.791 18.867 260 23. dec. 25. jan. 24. 25. Nyitó Max. Min. Záró EUR/HUF 294,31 294,47 293,36 293,85 Nemzetközi részvényindexek záró érték napi 52 hét záró érték napi 52 hét Dow Jones 14.1 0,9% 7,8% WIG 20 2.437 0,0% 5,4% Nasdaq Composite 3.162 1,0% 6,7% PX 1.0 0,7% -0,1% Nasdaq 1 2.737 1,0% 5,1% Hang Seng 22.836 0,2% 6,7% FTSE 1 6.336 0,7% 6,7% Russell 20 916 1,2% 10,8% RTX 2.206 0,5% -10,9% Nikkei 11.663 2,4% 20,9% 3
BÉTa - Európai blue-chipek a BÉT-en záróár napi 52 hét záróár napi 52 hét Adidas 70,28-0,7% 19,7% E.On 12,85 1,8% -24,2% Arcelormittal 11,52 0,3% -28,4% Fiat 4,15 0,6% -9,1% Axa 13,61 2,5% 12,2% Infineon 6,42-1,3% -14,9% Banco Bilbao 7,57 1,8% 11,7% Linde 135,75 0,7% 7,4% Banco Santander 5,85 2,4% -7,0% Lufthansa 15,06 0,4% 44,6% BASF 74,50 2,4% 15,0% Nokia 2,85 0,7% Bayer 73,12 2,5% 30,8% Siemens 78,36 1,6% 4,6% BMW 68,86-0,4% -2,3% Telefonica 9,73 2,5% -22,2% BNP Paribas 43,63 2,7% 18,2% Thyssenkrupp 17,30 1,1% Commerzbank 1,41-1,0% -27,2% Total 38,06 2,2% -9,5% Daimler 44,63 0,7% -5,8% Unicredit 4,10 1,4% 5,4% Deutsche Bank 35,59 2,1% 2,3% A BÉTa piac árfolyamadatait díjmentesen követheti valós időben a www.erstemarket.hu honlapon! -34,2% -15,6% Vállalati hírek - Holnap hajnalban teszi közzé negyedéves eredményét a MOL. - A Richter marketing partnerével, az Rxmidas Pharmaceuticals-szal vegyes vállalatot alapít Kínában. Az új cégben induláskor 51%-a van a Richternek, de a jövőben újabb részesedést vásárolhat. A vegyes vállalatnak 7 regionális irodája és 2 fős értékesítési hálózata van. A Richter -ben 6,1 millió eurós bevételt ért el a kínai piacon, ami a cég teljes árbevételének 0,5%-a. A tranzakció pénzügyi részletei nem ismertek, és bár a hír alapvetően pozitív, árfolyamhatása csak minimális lehet. - Az OTP 2013. február 22-én 8.752 darab törzsrészvényt értékesített javadalmazási politikája keretében, így a bank saját tulajdonában lévő OTP törzsrészvények állománya 4.076.950 darabra (1,46%) változott. - A Lazarus 3.5 darab PannErgy részvényt kényszerértékesített 2013. február 21-én 297 forintos áron. A Lazarus a tranzakciót követően 1.980.0 darab PannErgy részvénnyel (9,4%) rendelkezik. Gazdasági hírek - Az Európai Bizottság pénteken közzétett jelentésében 3,4%-os költségvetési hiányt lát az idei és a jövő évre is, így valószínűleg további 150-3 milliárd forintos (a GDP 0,5-1%-a) kiigazításra lesz szükség, ha ki akarunk kerülni a túlzott deficit eljárás alól. Egyelőre nem zárható ki, hogy a intézkedések érintik majd a tőzsdei cégeket is. 4
Fontosabb adatok ERSTE ajánlások záróár forgalom Cégnév HUF napi 52 hét db Ajánlás Dátumtól Célár ANY Egis 460 19.0 1,5% 0,0% -23,3% 16,6% 770 2.293 felülvizsgálat alatt Vétel 2013.02.18.09.12 felülvizsgálat alatt 22.850 E-Star 241 3,9% -94,0% 101.347 felülvizsgálat alatt.05.17 felülvizsgálat alatt FHB Magyar Telekom MOL 413 387 17.750-0,7% 1,8% 0,5% -23,9% -34,5% -7,0% 13.505 1.115.012 63.983 Tartás Tartás Tartás.02.06.11.22 2013.01.28 550 4 18.7 OTP 4.720 1,3% 16,8% 688.764 Tartás.02.06 4.460 PannErgy 290-2,0% -56,2% 67.531 felülvizsgálat alatt 2013.02.20 felülvizsgálat alatt Richter 34.750-0,9% -8,6% 7.721 Vétel 2013.02.05 50.460 Amerikai szektorindexek Államkötvények (bázispont) záró érték napi 52 hét hozam napi 52 hét Bank 18 1,3% 20,9% USA 10 éves 1,97% 1,3-0,1 Távközlés 46 0,8% 16,4% EMU 10 éves 1,57% -0,5-32,4 Olaj 1.335 1,3% -0,4% Magyar 10 éves 6,19% -3,0-263,0 Gyógyszer 395 0,6% 17,8% Japán 10 éves 0,71% -2,2-27,0 Szállítmányozás 5.944 1,2% 15,7% USA 5 éves 0,84% 1,0-5,3 Félvezető 80 2,0% 3,6% EMU 5 éves 0,56% -2,2-30,9 Közszolgáltató 37 1,0% 6,0% Magyar 5 éves 5,65% -1,0-306,0 Kiskereskedelem n.a. n.a. n.a. Japán 5 éves 0,12% -1,3-18,3 Hadiipar 1.724 1,0% 3,2% EMU 3 hónapos 0,01% -1,1-11,9 7,5% Magyar referenciahozamok 7,0% 6,5% 3 hónapja 1 hete 6,0% Jelenlegi 5,5% 5,0% 4,5% 0 év 3 év 6 év 9 év 12 év 15 év Alapkamatok (%): MNB 5,50 ECB 0,75 FED 0,25 BOE 0,50 BOJ 0,10 SNB 0, 5
6 Panoráma Fontosabb instrumentumok árfolyamának alakulása BUX Index (pont) 5.0 30. 10.0 0 0 0 0 DAX Index (pont) 4.0 4.5 5.0 5.5 6.0 6.5 7.0 7.5 8.0 8.5 9.0 Ricther (Ft) 20.0 25.0 30.0 35.0 40.0 45.0 25. 20. 15. 7.0 S&P 5 Index (pont) 6 7 8 9 1.0 1.1 1.2 1.3 1.4 1.5 1.6 MOL (Ft) 5.0 10.0 15.0 20.0 25.0 30.0 OTP (Ft) 0 Arany/uncia (USD) 8 1.0 1.2 1.4 1.6 1.8 2.0 2.2 USD/JPY 70 75 80 85 90 95 1 WTI olaj (USD) 0 20 40 60 80 1 120 140 10 éves hozam (%) 6 7 7 8 8 9 9 10 10 11 11 EUR/USD 1,10 1,15 1,20 1,25 1,30 1,35 1,40 1,45 1,50 1,55 EUR/HUF 220 240 260 280 3 320 340 1.0 2.0 3.0 4.0 5.0 6.0
Az Erste-Sparinvest KAG által kezelt alapok eszközértéke Alap eszközérték hozam 2013.02.22 3 hó 6 hó 12 hó ESPA Stock America 59.908,68 11,04% 8,71% 10,14% ESPA Stock Global 19.318,82 9,79% 8,13% 9,94% ESPA Stock Europe Active 36.177,55 9,55% 13,97% 13,76% ESPA Stock Japan 18.866,49 14,37% 6,78% -0,99% ESPA Stock Europe-Emerging 33.769,99 10,45% 9,06% 4,40% ESPA Stock Global Emerging-Market 48.440,03 8,37% 7,89% 1,55% ESPA Stock Europe Properties 60.544,93 7,73% 10,01% 19,78% ESPA Stock Brick (EUR) 98,14 3,24% 1,07% -8,51% ESPA Cash Euro-Plus (EUR) 112,77 0,32% 0,81% 2,05% ESPA Bond International 6.125,41-2,66% -4,90% -2,34% ESPA Bond Euro Corporate 48.965,32 5,30% 8,59% 9,55% ESPA Bond Emerging-Markets 52.925,38 3,71% 7,25% 10,97% ESPA Bond Europe (EUR) 137,16-0,23% 1,% 5,40% ESPA Bond Dollar (USD) 129,73-0,92% -0,89% 1,15% ESPA Bond Dollar Corporate (USD) 171,81-0,30% 1,66% 6,32% ESPA Cash Corporate Plus 37.327,34 5,59% 8,56% 6,77% ESPA Cash Dollar (USD) 134,40 0,07% 0,24% 0,43% ESPA Cash Emerging Markets 37.496,60 5,99% 8,26% 5,36% ESPA Stock Adriatic 1.082,67 18,18% 24,07% 9,94% ESPA Stock Agricultural 2.573,90 8,42% 6,42% 3,61% ESPA Stock Asia-Infrastructure 1.972,74 8,16% 6,28% -2,36% ESPA Stock Commodities 31.231,11 5,72% 4,24% -3,34% ESPA Stock Istanbul 126.853,41 12,03% 15,31% 25,60% ESPA Stock Pharma 35.643,51 11,01% 9,07% 17,54% ESPA Stock Russia 2.048,61 11,13% 6,40% -6,48% ESPA Stock Techno 8.054,37 7,92% 0,12% 5,% ESPA WWF Stock Umwelt 0, -1,% -1,% -1,% Az Erste Alapkezelő Zrt. által kezelt alapok eszközértéke ERSTE Tőkevédett Pénzpiaci 2,1255 1,38% 2,98% 6,59% ERSTE Ingatlan 2,0154 1,77% 3,69% 7,88% ERSTE Megtakarítási Alapok Alapja 1,2527 2,20% 4,82% 11,46% ERSTE Válogatott Alapok Alapja 1,1809 2,41% 3,60% 7,31% ERSTE Nyíltvégű Hazai Indexkövető Alap 1,1214 5,12% 5,62% -4,25% ERSTE Tőke-és Hozamvédett Alap 13801,0 1,28% 2,93% 6,56% ERSTE XL Kötvény Alap 1,6599 5,49% 9,91% 24,32% ERSTE Közép-Európai Részvény Alap 1,859 4,41% 6,20% 1,50% ERSTE Rövid Kötvény 2,76 3,06% 6,57% 16,01% ERSTE Pénzpiaci 1,1068 0,25% 0,65% 1,85% ERSTE $ Pénzpiaci 1,086 0,47% 1,02% 2,36% ERSTE Tőkevédett Likviditási Alap 1,502441 1,29% 2,76% 6,06% ERSTE Euro Ingatlan Alap 1,1894 0,86% 1,82% 4,17% A fenti táblázatokban közölt hozamadatok a 21. évi CXX. törvény vonatkozó rendelkezései értelmében nem évesített adatok, hanem a jelzett időszak során ténylegesen bekövetkezett árfolyam százalékos mutatói. 7
Fogalmak P/E = P / EPS = Price / Earning Per Share = A részvényárfolyam osztva az egy részvényre jutó eredménnyel EPS = A vállalat nettó eredménye osztva a forgalomban levő részvények számával Megmutatja, hogy a részvényvásárlással eszközölt befektetésünk hány év alatt térül meg nettó eredmény szinten. Az alacsony PE mutató a következőket jelentheti: (i) alulárazott a részvény; (ii) az eredménye csökkenni fog az adott vagy az elkövetkező években. A magas PE mutató a következőket jelentheti: (i) túlárazott a részvény; (ii) magas eredménybővülés várható az adott és/vagy az elkövetkező években. EV/EBITDA = Enterprise Value / Earnings Before Interest Tax Depreciation and Amortization EV = Piaci kapitalizáció+ nettó adósság Piaci kapitalizáció = Részvény szám szorozva az árfolyammal Nettó adósság = Rövid és hosszú távú adósság összege mínusz a cég készpénzállománya EBITDA = Operatív eredmény és az amortizáció összege Operatív eredmény = A nettó eredmény, a kisebbségi részesedés, az adó és a pénzügyi eredmény összege = Az értékesítés árbevétele csökkentve a cég működési költségeivel. Megmutatja, hogy a cég működéséből keletkező eredményből hány év alatt lehetne kifizetni a részvényeseket és a hitelezőket. Az alacsony EV/EBITDA mutató a következőket jelentheti: (i) alulárazott a részvény; (ii) a cég bruttó készpénztermelése az elkövetkező években csökkeni fog. A magas EV/EBITDA mutató a következőket jelentheti: (i) túlárazott a részvény; (ii) a cég bruttó készpénztermelése az elkövetkező években növekedni fog. P/BVPS = Price per Book Value Per Share = A részvényárfolyam osztva az egy részvényre jutó könyvszerinti eszközértékkel BVPS = Book Value Per Share = Könyvszerinti érték osztva a részvényszámmal Könyvszerinti érték = A cég sajáttőkéje Megmutatja, hogy hányszorosát fizeti a piac a tulajdonolt eszközök piaci értékének (más szavakkal: ha felszámolnánk a céget, akkor a hitelezők kifizetése után rendelkezésre álló pénz hányszorosát fizetjük ki az adott árfolyamon vásárolt részvény esetén). Az alacsony P/BVPS mutató a következőket jelentheti: (i) alulárazott a részvény; (ii) a sajáttőkére vetített megtérülés azaz a nettó eredmény osztva a saját tőkével alacsony, azaz kisebb, mint az elvárt hozam (esetleg negatív - azaz veszteség), amely általában az adott ország kockázatmentes kamatlábánál 0-5% ponttal nagyobb hozamot jelent. A magas P/BVPS mutató a következőket jelentheti: (i) túlárazott a részvény; (ii) a sajáttőkére vetített megtérülés azaz a nettó eredmény osztva a saját tőkével magas, azaz magasabb, mint az elvárt hozam, amely általában az adott ország kockázatmentes kamatlábánál 0-5% ponttal nagyobb hozamot jelent. Az Erste Brókerek munkanapokon 8:30 és 22: óra között várják tőzsdei megbízásait telefonon: Angyal Krisztián 1-235-5852 Baráth Tibor 1-235-5854 Bereczk Zoltán 1-235-5860 Bézsenyi Zoltán 1-235-5855 Boldizsár Péter 1-235-5114 Farkas László 1-235-5895 Hanzli Judit 1-235-5886 Keresztyén Attila 1-235-7564 Kéri Lajos 1-235-5874 Kincse Áron 1-235-5858 Kis Dániel 1-235-5873 Kovács Zsolt 1-235-5175 Lojis László 1-235-5849 Varjú Péter 1-235-5111 Vaszkó Szabolcs 1-235-5857 Honlap: www.erstebroker.hu, www.erstemarket.hu e-mail: erstebroker@erstebroker.hu A kiadványban foglalt információk az Erste Befektetési Zrt. - 1138 Budapest, Népfürdő u. 24-26., tev. eng. szám: E-III/324/28 és III/75.5-19/22 (Társaság) által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, de azokért a Társaság szavatosságot vagy felelősséget nem vállal. A kiadványban foglaltak nem minősíthetők befektetésre való ösztönzésnek, befektetési tanácsadásnak, értékpapír jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó felhívásnak vagy ajánlatnak. A tőkepiaci és makrogazdasági helyzetet, a befektetések és azok hozamai alakulását olyan tényezők alakítják, melyre a Társaságnak nincs befolyása, a befektető által hozott döntés következményei a Társaságra nem háríthatók át. A kiadványban foglaltak teljes vagy részleges felhasználása, többszörözése, publikálása, átdolgozása, terjesztése kizárólag a Társaság előzetes írásos engedélyével lehetséges. A kiadvány kiadása időpontjában érvényes. További részletek: www.erstebroker.hu, ügyletek előtti tájékoztatásról szóló Hirdetményben. A kiadvány nem a befektetési elemzések függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem vonatkozik rá a befektetési elemzések terjesztését, közzétételét megelőző ügyletkötésre vonatkozó tilalom. 8