Megbízások teljesítésére vonatkozó politika - FORDÍTÁS - 1
1. Általános elvek A Pénzügyi Eszközök Piacairól szóló 2004/39/EK Irányelv ("MiFID") elıírja, hogy 2007. november 1-tıl minden befektetési vállalkozás köteles egy "megbízások teljesítésére vonatkozó politikát" foganatosítani, és amennyiben valamely ügyfél javára hajtanak végre valamilyen pénzügyi eszközökkel kapcsolatos megbízást, a befektetési vállalkozások kötelesek megtenni minden ésszerő lépést annak érdekében, hogy az ügyfél megbízását e politikával összhangban, a legjobban (az ügyfél számára legkedvezıbben) teljesítsék. Ennek érdekében a Calyon elkészítette a jelen Politikát az alábbi kérdéseknek és elveknek megfelelıen. A Calyon általában nem nyújt megbízás végrehajtása az ügyfél javára szolgáltatást. Ennek következtében a Calyon a jelen Politikát általában nem alkalmazza. A Calyon saját számlás kereskedés keretében folytat ügyfeleivel pénzügyi eszközök adásvételére irányuló tevékenységet. E tevékenységét a Calyon Szabályozott Piacokon, és Multilaterális Kereskedési Rendszerekben, vagy azokon kívül végzi. Ennek következtében a Calyon a jelen Politikát - az alábbi 2. bekezdésben meghatározott körülményeknek megfelelıen - vagy alkalmazza, vagy nem alkalmazza. 2. Alkalmazási kör 2.1. A Politika alkalmazása A Calyon a jelen Politikát és különösen az 5. bekezdésben meghatározott legjobb teljesítési követelményeket akkor alkalmazza, ha megbízást hajt végre valamely ügyfél javára, például az alábbi esetekben: - valamely ügyfél megbízásának végrehajtása, ha a Calyon az ügyfél megbízottjaként jár el. Ha a Calyon valamely ügyfél megbízását átveszi és azt valamely Teljesítési Helyszínen az ügyfél javára hajtja végre, a Calyon köteles biztosítani, hogy a Teljesítési Helyszín az adott idıpontban az ügyfél megbízásának teljesítéséhez szükséges legjobb feltételeket biztosítsa. - valamely ügyfél megbízásának teljesítése, ha a Calyon saját számlás kereskedést folytat, és a Calyon dönti el, hogy a megbízást milyen módon hajtja végre. A Calyon köteles az egyéb rendelkezésre álló Teljesítési Helyszínek által nyújtott feltételeket megvizsgálni és megbizonyosodni arról, hogy a saját számlás kereskedéssel Ügyfele érdekében a legjobb eredményt éri el. - valamely ügyfél megbízásának kockázatmentes megbízóként történı teljesítése, ha a Calyon az ügyféllel, mint megbízóval kereskedik, ugyanakkor egy másik féllel azonos feltételekkel köt ügyletet. Idetartoznak az olyan kereskedések is, amikor az ügylettel kapcsolatosan árkülönbözetet terhelnek az ügyfélre. 2.2. A jelen Politika nem alkalmazandó az alábbi esetekben: árak közzététele, árajánlatkérés és Strukturált OTC Termékek. 2
A Calyon a jelen Politikát nem alkalmazza abban az esetben, ha az ügyfél a pénzügyi eszközre vonatkozóan csupán árajánlatot kér (Árajánlatkérés). Amikor a Calyon valamely pénzügyi eszközre vonatkozó ügylet tekintetében árat tesz közzé, és az ügyfél a közzétett árat elfogadja, a Calyon a jelen Politikát az ügyfélre nem alkalmazza. A Calyon a jelen Politikát nem alkalmazza az ügyfelekkel kötött olyan ügyletek esetében, amelyekben Strukturált OTC Termékek szerepelnek. Az ilyen termékekre vonatkozóan, a Calyon által megadott árak az alábbi 3.2.2 bekezdésben meghatározott elemeken alapulnak. Olyan esetekben, amikor a jelen Politika nem kerül alkalmazásra, a Calyon az ügyfél kérésére az ügyfél bizonyos ügyleté(ei)re vonatkozóan a piaci értéknek (Piaci Ár) megfelelıen értékelést adhat ki a körülmények által indokolt gyakorisággal, annak érdekében, hogy biztosítsa a kereskedést követı szolgáltatások kiváló minıségét. Piaci Áron történı értékelés csak akkor adható, ha az adott ügylet már megkötésre került, és az értékelés a kereskedési területtıl független belsı felügyelet által elızetesen érvényesített modellek felhasználásával készült. 2.3. A Politika alkalmazásának korlátozása: speciális utasítások Az ügyfelek speciális utasításokat adhatnak arra vonatkozóan, hogy hogyan szeretnék, hogy a megbízásuk teljesítve legyen. Ha az ügyfél speciális utasításokat ad, akkor a Calyon nem köteles a jelen Politikában meghatározott elıírásokat figyelembe venni, annyiban, amennyiben az ügyfél által adott utasítások kitérnek a legjobb teljesítés érdekében általában figyelembe vett kérdésekre. A Calyon a legjobb teljesítés elérése kötelezettségének eleget tesz azzal, hogy a megbízást vagy annak valamely részét az ügyfél által adott speciális utasításokat követve teljesíti. 2.4. Ügyfélkör A jelen Politika a Calyon S.A. Lakossági és/vagy Szakmai Ügyfeleire alkalmazandó, amennyiben a vonatkozó szabályozás ezen ügyfelekre és/vagy ügyleteikre alkalmazandó. 2.5. Termékkör A jelen Politika minden olyan pénzügyi eszközre, melyhez a Calyon hozzáfér alkalmazandó, függetlenül attól, hogy a kereskedelem Szabályozott Piacon vagy Multilaterális Rendszerekben vagy azokon kívül történik. 3. A legjobb teljesítéshez szükséges intézkedések 3.1. Teljesítési helyszínek Amikor a Calyon bármely ügyfél részére megbízás végrehajtása az ügyfél javára tevékenységet vállal, a Calyon az ügyfél megbízását a legmegfelelıbb Teljesítési Helyszínen teljesíti. 3.2. Teljesítési követelmények 3
3.2.1. Amikor a Calyon bármely ügyfél részére megbízás végrehajtása az ügyfél javára tevékenységet vállal, a Calyon az alábbi 5. bekezdésben meghatározott teljesítési követelményeket alkalmazza. 3.2.2. A Calyon által egy bizonyos kereskedésre tett árajánlat általában figyelembe veszi az üzleti modelljével kapcsolatos költségeket, ideértve az eladási és az utánkövetési eljárás alkalmazásának költségeit illetve a Calyon saját pozíciója fedezésével kapcsolatos költségeit, és minden a Calyon tıkéjének a hitelkockázatot hordozó ügylethez történı felhasználásával kapcsolatos költséget. 4. Bizalmi kötelezettségek A Calyon megtesz minden ésszerő lépést annak érdekében, hogy az ügyfelek minden egyes megbízásának legjobb teljesítését biztosítsa. Ennek keretén belül azonban a Calyon az ügyfél irányában nem vállal semmilyen bizalmi felelısségen alapuló feladatot. 5. A Calyon legjobb teljesítési követelményeinek leírása Ha a Caylon megbízás végrehajtása az ügyfél javára szolgáltatás nyújtását vállalja, a Calyon az alábbi teljesítési követelményeket vagy tényezıket alkalmazza: árajánlat, költségek, sebesség, a teljesítés és elszámolás valószínősége, a megbízás mérete és természete, és a megbízás teljesítésével kapcsolatos egyéb tényezık. A Calyon az alábbi követelményeket veszi figyelembe a fenti tényezık relatív fontosságának megállapításában: - az ügyfél jellemzıi, ideértve minısítését; - az érintett megbízás jellemzıi; - azon pénzügyi eszközök jellemzıi, amelyekhez a megbízás kapcsolódik; és/vagy - azon Teljesítési Helyszínek jellemzıi, ahol a megbízás teljesíthetı. Amennyiben a Calyon valamely Lakossági Ügyfél megbízását teljesíti, a lehetı legjobb eredmény globális költség alapon kerül meghatározásra. A globális költség kiszámítása úgy történik, hogy a pénzügyi eszközre adott árajánlatban meghatározott árat hozzáadják a teljesítés költségeihez, mely magában foglal a megbízás teljesítésével kapcsolatosan felmerült minden kiadást, ideértve a Teljesítési Helyszínnel kapcsolatos speciális díjakat, a klíring és elszámolási díjakat és minden egyéb, a megbízás teljesítésében résztvevı bármely harmadik személynek fizetett díjat. 6. Az Ügyfél hozzájárulása Ha a Caylon megbízás végrehajtása az ügyfél javára szolgáltatás nyújtását vállalja, akkor az adott ügyfél köteles a jelen Politikához hozzájárulását adni mielıtt a Calyon az ügyfél bármely megbízását teljesítené. Az ügyfél hozzájárulása egy általános szerzıdés, mely kiterjed a jelen Politika rendelkezéseire és így minden, a Calyon által vállalt ügyletre irányadó. Amennyiben valamely ügyfél 2007. november 1. követıen bármilyen megbízást ad, akkor azt úgy kell tekinteni, hogy az adott ügyfél a jelen Politikához hozzájárult. 4
7. Felügyelet, felülvizsgálat és a jelen Politika frissítése 2007. november 1-tıl a Calyon a jelen Politikát legalább évente egyszer frissíti. Az Ügyfeleket értesíti a jelen Politikában végrehajtott bármilyen jelentıs változtatásról, különösen a Calyon honlapján. 8. További információk Ha a Caylon megbízás végrehajtása az ügyfél javára szolgáltatás nyújtását vállalja, a szokásos Calyon kapcsolattartójával történı kapcsolatfelvétel útján az ügyfél a Calyontól részletes tájékoztatást kérhet, hogy megbizonyosodjon arról, hogy Calyon megbízásait a jelen Politikának megfelelıen teljesítette. 5