emreport Nemzetközi áttekintés február A feltörekvı piacok aktuális tıkepiaci jelentése 7/1. oldal
|
|
- Emil Jónás
- 7 évvel ezelőtt
- Látták:
Átírás
1 7/1. oldal Nemzetközi áttekintés A feltörekvı piacok az év elején nem alakultak egységesen, összességében pedig elmaradtak a fejlett piacok tızsdéinek teljesítményétıl A korrekció egyre valószínőbb Bár a feltörekvı piaci kötvények és részvények helyzete rövid távon érezhetıen romlik, a hosszú távú kilátások továbbra is pozitívak Már 2012 negyedik negyedévében is világszerte érezhetıen jó hangulat uralkodott a részvénypiacokon, és ez az új év elején tovább javult sıt például az USA-ban nemrégiben már-már szélsıségesen optimista mértéket öltött. Érdekes módon mindebbıl a feltörekvı országok részvényárfolyamai összességében alig tudtak profitálni. Egyes piacok ugyan újra jelentıs növekedést értek el (például Kína, Magyarország, Oroszország, Thaiföld és a Fülöpszigetek is), ám az MSCI index a feltörekvı piacok vonatkozásában január végén a évi év végi adatokhoz képest csak minimális növekedést könyvelhetett el. Ezzel átmenetileg véget is ért a feltörekvı országoknak a fejlett ipari országok részvénypiacaihoz mért viszonylag erıteljesebb emelkedése. Igaz ugyan, hogy egy fecske nem csinál nyarat, ám a feltörekvı piacok átlag alatti árfolyamváltozása a jelenlegi, kockázatvállalásra hajló környezetben legalább az elkövetkezı hetek és hónapok vonatkozásában fokozott óvatosságra int. Annál is inkább, mivel a feltörekvı országok (a belföldi kereslettıl általában nagymértékben függı) alacsony tıkésítettségő vállalatainak részvényárfolyamai a fejlett ipari országokéinál jóval gyengébben alakultak. A nyersanyagok és az ipari részvények az utóbbi idıben többször is a gyengébben teljesítı részvénypiaci szegmensbe kerültek, a kifejezetten konjunktúrafüggı ipari fémek pedig már jó néhány hónapja nem tudtak említésre méltó árnövekedést elérni. Mivel ezeknek a piacoknak vagy piacszegmenseknek egy erıteljesebb növekedési szakaszban tulajdonképp a legfıbb nyertesek közé kellene tartozniuk, a jelenlegi, viszonylag visszafogott értékalakulásukat szintén újabb figyelmeztetı jelnek tekinthetjük. Mindemellett azonban el kell ismerni, hogy a feltörekvı országok többségében továbbra is a konjunktúra visszafogott megélénkülése tapasztalható. A nagy feltörekvı országok közül ez legfıképp Kínára jellemzı, bár a részvénypiac tényleges alakulása itt is csak nehezen hozható összhangba a pozitív hivatalos gazdasági mutatókkal. A gazdaság nyertesei itt a bankok és az ingatlanbefektetık voltak ahogy azt az ingatlanpiac élénkülése alapján várni is lehetett. A bányaipari és ipari vállalatok ellenben inkább csak a piac után kullognak. Néhány nagyobb feltörekvı államban mint például Brazíliában vagy Indiában jelenleg még nem nagyon tapasztalható a gazdasági növekedés beindulása. Az ázsiai térség egyes országaiban például Koreában ugyanakkor óvatosságra int az a körülmény, hogy a japán jen legutóbbi gyengülése miatt a japán exportırök térségbeli konkurenseiknél ismét sokkal versenyképesebbekké válhatnak. A feltörekvı piaci kötvények alakulását továbbra is kedvezıen befolyásolják a térségben befektetett eszközök. A devizák és hozamok felfelé ívelése ugyanakkor veszít dinamikájából, amin nem is lehet nagyon csodálkozni, hiszen az értékeléseket tekintve igencsak korlátozott az árfolyam-növekedés lehetısége. A részvényekhez hasonlóan ezen a területen is árfolyam-korrekciókra lehet számítani. Hosszú távon azaz az elkövetkezı évek viszonylatában azonban általában továbbra is pozitívak a feltörekvı országok részvényeinek, kötvényeinek és devizáinak kilátásai.
2 7/2. oldal Country focus Economic recovery continues; Chinese stock markets keep moving higher China Economic data in China confirmed an acceleration in economic growth in Q and point to continuation of this trend in the months ahead. At the same time, the authorities are moving forward with their financial market reforms. For instance, an offshore market for financial transactions in CNY will be developed in the future in Taiwan, with regulations modeled on those in place for Hong Kong. Furthermore, in the near future a second programme will probably be started to allow Chinese privatve individuals to invest in Hong Kong. Following the surge in prices in December, mainland equity markets advanced another 5%, and H-shares in Hong Kong posted a roughly 6% increase, following several months of strong performance. Banks and real estate companies were particularly strong. The increases in prices were probably driven greatly by inflows of capital from abroad, as it appears that many investors do not want to miss out on another upturn in Chinese equities. Sentiment on Chinese equities is more positive than it has been in a long time. Nevertheless, we see the prospects as being significantly less rosy. The price increases seen in recent month were more likely part of the long process of bottoming out, and there are few signs of a sustained, major increase in equity prices. Stagnation in Indian economic activity; low investments in fixed capital are still a weak point India Share prices in India rose strongly in recent months. This can mainly be traced back to hopes for interest rate cuts and to political developments, which were a pleasant surprise, at least from investors point of view. On the other hand, there are still no signs of any upturn in economic growth. India s economy has been suffering for quite some time from insufficient investment in production capacities and especially in infrastructure. This is a key aspect for the future development of India s economy. Nevertheless, real improvements still do not appear to be happening. As a result, share price development in sectors which are particularly dependent on such investments has been relatively weak. In response to the lack of economic growth and positive developments in inflation, the central bank lowered interest rates and the minimum reserve requirements for banks a few days ago. Growth rates in money supply and lending, however, are still declerating rapidly and it is doubtful that the latest cuts in interest rates will be able to halt this trend. At the same time, one must take into account that the volume of domestic lending has doubled in the last 10 years. The equity market s repsonse to the long-awaited rate cut was rather subdued, with a gain of around 2%. Brazil
3 7/3. oldal Inflationary pressure and weak economic growth Analysts forecasts for the Brazilian economy are constantly being revised lower. In 2013, Brazil s GDP should expand by around 3%, but there are significantly greater risks on the downside than on the upside. The economic recovery will only pick up tangibly around the middle of the year, if investment activity revives. Inflation continues to be a serious problem. In this regard, the forecasts of the central bank appear to be overly optimistic. Because the ongoing boom in domestic demand, which is driven in part by rising wages and low unemployment, should result in sustained price pressure. Consequently, further rate cuts by the central bank will probably not be seen in the foreseeable future. The performance of the Brazilian equity market was strongly below average in a global comparison in 2012, and a mild decline of around 2% was recorded for January. Rising oil price has fuelled positive sentiment on the Russian equity market Russia The latest economic data from Russia reflect a mild improvement, but no reasons for excessive optimism. The leading indicator for manufacturing has returned to an expansionary level, and retail sales were better than anticipated. On the other hand, the latest growth rates in industrial production were weaker. The central bank left the key interest rate unchanged. In its latest statement, it made no clear indication of when the next rate move would occur and in which direction it would be, but in the government there are more and more proponents of lower interest rates to support economic activity. Russian bonds have been high-flyers in recent months, thanks to the announced opening of the Russian government bond market to foreign investors, and they consequently posted very strong performance for 2012 as a whole. According to the latest reports, market opening will only become effective in March. This may have been one of the reasons that prices of Russian government bonds corrected somewhat lower at the beginning of the year. Nonetheless, in the months to come new inflows of capital from investors who previously did not have access to the market may provide support for this asset class. The equity market posted a gain of around 5%, similar to what was seen in December. Rising oil prices also supported the good mood. Still, oil stocks did not see the strongest demand, as the most popular sectors were real estate and banking. Poland s economy was weaker than forecast; central bank lowers the key rate Poland Poland s economy continues to slow down tangibly, and leading indicators point to a prolonged period of weakness. Last year, the economy grew at a real rate of 2%, which was weaker than initially expected. The contraction in industrial production in December was also much stonger than had been projected by analysts. At the same time, developments in inflation have been positive, as the latest annual rate was just +2.4%. As generally expected, the central bank lowered the key rate by 0.25%, its third rate cut of this size since November Looking at the commentary of the central bankers, however, it is far from certain that more rate cuts are in the pipeline. The market s reaction to this was
4 7/4. oldal reflected in rising yields and falling bond prices; clearly, most market participants had been expecting further rate cuts. The equity market s reaction was also negaitve, as the WIG20 index bucked the global trend and dropped by 3.5%.
5 7/5. oldal Czech economy continues to contract; Social-Democrat Zeman elected as new president Czech Republic The Eurozone debt crisis and the austerity programmes of the Czech government continue to weigh on the Czech economy. All of the latest economic data was disappointing. Following some mild increases in October, industrial production and retail sales slipped back into negative territory. While there was a slight improvement in the purchasing managers indices, these remain below the 50-point mark and thus continue to signal contraction in the economy. During January, there was another mild deterioration in both consumer and business sentiment. By contrast, the significant increases in the price components in leading indicators suggests that inflation may pick up somewhat in the months to come. Milos Zeman won the presidential elections: he is both pro-european and pro-russian, and was an opponent of the public savings measures that were recently implemented. Nevertheless, his office has quite limited influence on the actual political decision-making in the country. During the first weeks of the new year, the Czech currency was marginally weaker, in line with the recent verbal wishes of the central bank, but weakness was registered for almost all of the currencies in the region as well. Czech bonds also recorded mild price declines over the month, but this development was probably mostly due to the increase in yields on German Bunds. The equity index in Prague was the weakest in the region, with a decline of more than 6%. Hungary s economy remains weak, but leading indicators are pointing to a mild recovery in the months ahead Hungary The Hungarian economy remains under pressure. The latest economic data were disappointing, marked by sharp declines in industrial production and retail sales. Leading indicators, however, suggest that Hungary may now be past the worst of it. The sentiment index, a very good early indicator for Hungary s economy, has improved for the fourth month in a row. Furthermore, the purchasing managers index for manufacturing also rose strongly. Similar to other central banks in the region, Hungary s monetary authorities also lowered the key rate, even though inflation is running at 5% yoy, a level which is far higher than their target corridor. Amongst other things, this is due to the influence of the members of central bank s rate-setting council who were appointed by parliament. In early March, the mandate of the current central bank governor will be coming to an end; his successor will be announced shortly prior to this and the markets are eagerly waiting for this news. It is assumed that it will be a member of the governing Fidesz party, and thus political influence over the central bank will be further increased. Hungary is planning on a Eurobond issue in the near future. There will probably be demand from investors for such a bond even without the prospects of an agreement with the IMF. During the first weeks of the year, the forint was weak to a similar degree as most of the other currencies in the reigon; there were no major changes for Hungarian bonds. By contrast, however, the Hungarian equity market was the strongest in the region: the 6.5% increase in the BUX index was almost exactly on par with the entire gain posted for the previous year.
6 7/6. oldal
7 7/7. oldal This document was prepared and edited by Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m.b.h., Vienna, Austria ( Raiffeisen Capital Management or Raiffeisen KAG ). Despite careful research, the statements contained herein are intended as non-binding information for our customers and are based on the knowledge of the staff responsible for preparing these materials as of the time of preparation. They are subject to change by Raiffeisen KAG at any time without further notice. Raiffeisen KAG assumes no liability whatsoever in relation to this document or verbal presentations based on such, in particular with regard to the timeliness or completeness of the information presented and the sources of information, or in respect of the accuracy of the forecasts presented herein. Similarly, forecasts or simulations of earlier performance presented in this document do not provide a reliable indication of future performance. Furthermore, investors with a different home currency than the fund currency should note that the return can also rise or fall on the basis of exchange rate fluctuations. This document is neither an offer, nor a recommendation to buy or sell, nor an investment analysis. It is not intended for use in lieu of individual investment advice or other consultation. If you are interested in a specific product, along with your bank advisor, we will be happy to provide you with the prospectus prior to purchase. All specific investments should be made following a consultation and discussion, and after having reviewed the prospectus. It is expressly noted that securities transactions can involve significant risks and that taxation of such depends on personal circumstances and is subject to change in the future. The performance of investment funds is calculated by Raiffeisen KAG pursuant to the OeKB method, based on the data from the depository bank (in the event that payment of the redemption price is suspended, available indicative values are used). Individual costs, for example the issue premium or any redemption discounts in particular, are not taken into account in calculating performance. Depending on the specific amount of such costs, these lower the performance to a corresponding degree. The maximum amount of the issue premium and any redemption discount can be found in the Key Investor Document or the simplified prospectus. Past performance is not a reliable indicator of the future performance of an investment fund or portfolio. Performance is stated in percent (excluding fees), taking into account reinvestment of dividends. The published prospectus and the customer information document (Important Information for Investors) of investment funds described in this document are available in German at and in English or your national language at. Reproduction of the information or data, in particular the use of texts, text sections or graphic material from this document requires the prior written consent of Raiffeisen KAG. For information on the em report pursuant to the Austrian Media Act, please see the imprint at Information pursuant to 25 of the Austrian Media Act can be found at Impressum. Editorial deadline:
emreport Nemzetközi áttekintés 2013. május Aktuális tıkepiaci jelentés a feltörekvı piacokról 4/1. oldal
4/1. oldal Nemzetközi áttekintés A nyersanyagárak csökkenése számos nyersanyagexportır, feltörekvı ország részvényárfolyamainak eséséhez vezetett a hónap végén korrekció következett be Az USA részvényei
EN United in diversity EN A8-0206/419. Amendment
22.3.2019 A8-0206/419 419 Article 2 paragraph 4 point a point i (i) the identity of the road transport operator; (i) the identity of the road transport operator by means of its intra-community tax identification
A jövedelem alakulásának vizsgálata az észak-alföldi régióban az 1997-99. évi adatok alapján
A jövedelem alakulásának vizsgálata az észak-alföldi régióban az 1997-99. évi adatok alapján Rózsa Attila Debreceni Egyetem Agrártudományi Centrum, Agrárgazdasági és Vidékfejlesztési Intézet, Számviteli
Cashback 2015 Deposit Promotion teljes szabályzat
Cashback 2015 Deposit Promotion teljes szabályzat 1. Definitions 1. Definíciók: a) Account Client s trading account or any other accounts and/or registers maintained for Számla Az ügyfél kereskedési számlája
Nemzetközi áttekintés
1 / 5 oldal Nemzetközi áttekintés A feltörekvő országok részvénypiacain májusban erősen csökkentek az árfolyamok Mennyire erős a kínai konjunktúra valójában? A gazdasági lanyhulás lassan a főbb euróövezeti
Correlation & Linear Regression in SPSS
Petra Petrovics Correlation & Linear Regression in SPSS 4 th seminar Types of dependence association between two nominal data mixed between a nominal and a ratio data correlation among ratio data Correlation
InterregCluster RAISE YOUR BUSINESS PARTNERSHIP TO INTERNATIONAL LEVEL
InterregCluster HURO Project Opening Conference and Workshop Szeged, 03 May 2012. RAISE YOUR BUSINESS PARTNERSHIP TO INTERNATIONAL LEVEL Daniel Kapusy RMÜE/AAUR/HBAR V.P. and project manager dkapusy@imeon.org
Sebastián Sáez Senior Trade Economist INTERNATIONAL TRADE DEPARTMENT WORLD BANK
Sebastián Sáez Senior Trade Economist INTERNATIONAL TRADE DEPARTMENT WORLD BANK Despite enormous challenges many developing countries are service exporters Besides traditional activities such as tourism;
Eladni könnyedén? Oracle Sales Cloud. Horváth Tünde Principal Sales Consultant 2014. március 23.
Eladni könnyedén? Oracle Sales Cloud Horváth Tünde Principal Sales Consultant 2014. március 23. Oracle Confidential Internal/Restricted/Highly Restricted Safe Harbor Statement The following is intended
Azonnali átvezetés Terhelés konverzió nélkül december 31. nincs december 31.
MELLÉKLETEK APPENDICES 1. számú melléklet Fizetési megbízás benyújtása elektronikus csatornán Fizetés iránya Tranzakció Pénznemek közötti átváltás (konverzió) Saját számlák között Befogadás Árfolyammegállapítás
Nemzetközi áttekintés
1 / 5. oldal Nemzetközi áttekintés Az előző hónapok árfolyamnyereségeit konszolidáció követte Erősebbé vált az uniós tűzfal Fokozódik a kínai növekedés lanyhulása miatti aggodalom A március az elmúlt hónapok
SAJTÓKÖZLEMÉNY Budapest 2011. július 13.
SAJTÓKÖZLEMÉNY Budapest 2011. július 13. A MinDig TV a legdinamikusabban bıvülı televíziós szolgáltatás Magyarországon 2011 elsı öt hónapjában - A MinDig TV Extra a vezeték nélküli digitális televíziós
ANGOL NYELV KÖZÉPSZINT SZÓBELI VIZSGA I. VIZSGÁZTATÓI PÉLDÁNY
ANGOL NYELV KÖZÉPSZINT SZÓBELI VIZSGA I. VIZSGÁZTATÓI PÉLDÁNY A feladatsor három részbol áll 1. A vizsgáztató társalgást kezdeményez a vizsgázóval. 2. A vizsgázó egy szituációs feladatban vesz részt a
This document has been provided by the International Center for Not-for-Profit Law (ICNL).
This document has been provided by the International Center for Not-for-Profit Law (ICNL). ICNL is the leading source for information on the legal environment for civil society and public participation.
A TÓGAZDASÁGI HALTERMELÉS SZERKEZETÉNEK ELEMZÉSE. SZATHMÁRI LÁSZLÓ d r.- TENK ANTAL dr. ÖSSZEFOGLALÁS
A TÓGAZDASÁGI HALTERMELÉS SZERKEZETÉNEK ELEMZÉSE SZATHMÁRI LÁSZLÓ d r.- TENK ANTAL dr. ÖSSZEFOGLALÁS A hazai tógazdasági haltermelés a 90-es évek közepén tapasztalt mélypontról elmozdult és az utóbbi három
Társadalmi-gazdasági szempontok Az ipari termelési folyamatok kedvezőbbé tétele és az ipari együttműködési láncok sűrűsége pozitív társadalmi és gazdasági eredmények létrejöttéhez is hozzájárul. A társadalmi
Angol Középfokú Nyelvvizsgázók Bibliája: Nyelvtani összefoglalás, 30 kidolgozott szóbeli tétel, esszé és minta levelek + rendhagyó igék jelentéssel
Angol Középfokú Nyelvvizsgázók Bibliája: Nyelvtani összefoglalás, 30 kidolgozott szóbeli tétel, esszé és minta levelek + rendhagyó igék jelentéssel Timea Farkas Click here if your download doesn"t start
ó Ú ő ó ó ó ö ó ó ő ö ó ö ö ő ö ó ö ö ö ö ó ó ó ó ó ö ó ó ó ó Ú ö ö ó ó Ú ú ó ó ö ó Ű ő ó ó ó ő ó ó ó ó ö ó ó ó ö ő ö ó ó ó Ú ó ó ö ó ö ó ö ő ó ó ó ó Ú ö ö ő ő ó ó ö ö ó ö ó ó ó ö ö ő ö Ú ó ó ó ü ú ú ű
Directors and Officers Liability Insurance Questionnaire Adatlap vezetõ tisztségviselõk és felügyelõbizottsági tagok felelõsségbiztosításához
Directors and Officers Liability Insurance Questionnaire Adatlap vezetõ tisztségviselõk és felügyelõbizottsági tagok felelõsségbiztosításához 1. Name, legal form and address of company Társaság neve, címe,
EEA, Eionet and Country visits. Bernt Röndell - SES
EEA, Eionet and Country visits Bernt Röndell - SES Európai Környezetvédelmi Ügynökség Küldetésünk Annak elősegítése, hogy az EU és a tagállamok a szükséges információk alapján hozhassák meg a környezet
ANGOL NYELV KÖZÉPSZINT SZÓBELI VIZSGA I. VIZSGÁZTATÓI PÉLDÁNY
ANGOL NYELV KÖZÉPSZINT SZÓBELI VIZSGA I. VIZSGÁZTATÓI PÉLDÁNY A feladatsor három részből áll 1. A vizsgáztató társalgást kezdeményez a vizsgázóval. 2. A vizsgázó egy szituációs feladatban vesz részt a
Lexington Public Schools 146 Maple Street Lexington, Massachusetts 02420
146 Maple Street Lexington, Massachusetts 02420 Surplus Printing Equipment For Sale Key Dates/Times: Item Date Time Location Release of Bid 10/23/2014 11:00 a.m. http://lps.lexingtonma.org (under Quick
Lopocsi Istvánné MINTA DOLGOZATOK FELTÉTELES MONDATOK. (1 st, 2 nd, 3 rd CONDITIONAL) + ANSWER KEY PRESENT PERFECT + ANSWER KEY
Lopocsi Istvánné MINTA DOLGOZATOK FELTÉTELES MONDATOK (1 st, 2 nd, 3 rd CONDITIONAL) + ANSWER KEY PRESENT PERFECT + ANSWER KEY FELTÉTELES MONDATOK 1 st, 2 nd, 3 rd CONDITIONAL I. A) Egészítsd ki a mondatokat!
Decision where Process Based OpRisk Management. made the difference. Norbert Kozma Head of Operational Risk Control. Erste Bank Hungary
Decision where Process Based OpRisk Management made the difference Norbert Kozma Head of Operational Risk Control Erste Bank Hungary About Erste Group 2010. 09. 30. 2 Erste Bank Hungary Erste Group entered
ANGOL NYELVI SZINTFELMÉRŐ 2013 A CSOPORT. on of for from in by with up to at
ANGOL NYELVI SZINTFELMÉRŐ 2013 A CSOPORT A feladatok megoldására 45 perc áll rendelkezésedre, melyből körülbelül 10-15 percet érdemes a levélírási feladatra szánnod. Sok sikert! 1. Válaszd ki a helyes
Számlakezelés az ELO DocXtraktor modullal
ELOECMSzakmai Kongresszus2013 Számlakezelés az ELO DocXtraktor modullal Kovács Eszter Kovacs.eszter@pentatrade.hu Projekt bemutatása A Cég Cégcsoport Éves árbevétel 140 mrd FT > 5 500 dolgozó ( 1 000 fı
Megbízási szerződés (KP) Agency Agreement (TP) mely létrejött egyrészről a. concluded by and between
Megbízási szerződés (KP) Agency Agreement (TP) mely létrejött egyrészről a Cégnév: Székhely: Cégjegyzékszám:. Adószám: mint megbízó (továbbiakban: Megbízó) másrészről pedig a concluded by and between Company
ANGOL NYELVI SZINTFELMÉRŐ 2014 A CSOPORT
ANGOL NYELVI SZINTFELMÉRŐ 2014 A CSOPORT A feladatok megoldására 45 perc áll rendelkezésedre, melyből körülbelül 10-15 percet érdemes a fogalmazási feladatra szánnod. Megoldásaid a válaszlapra írd! 1.
Intézményi IKI Gazdasági Nyelvi Vizsga
Intézményi IKI Gazdasági Nyelvi Vizsga Név:... Születési hely:... Születési dátum (év/hó/nap):... Nyelv: Angol Fok: Alapfok 1. Feladat: Olvasáskészséget mérő feladat 20 pont Olvassa el a szöveget és válaszoljon
FORGÁCS ANNA 1 LISÁNYI ENDRÉNÉ BEKE JUDIT 2
FORGÁCS ANNA 1 LISÁNYI ENDRÉNÉ BEKE JUDIT 2 Hátrányos-e az új tagállamok számára a KAP támogatások disztribúciója? Can the CAP fund distribution system be considered unfair to the new Member States? A
Tavaszi Sporttábor / Spring Sports Camp. 2016. május 27 29. (péntek vasárnap) 27 29 May 2016 (Friday Sunday)
Tavaszi Sporttábor / Spring Sports Camp 2016. május 27 29. (péntek vasárnap) 27 29 May 2016 (Friday Sunday) SZÁLLÁS / ACCOMODDATION on a Hotel Gellért*** szálloda 2 ágyas szobáiban, vagy 2x2 ágyas hostel
Áprilisban 14%-kal nőtt a szálláshelyek vendégforgalma Kereskedelmi szálláshelyek forgalma, 2014. április
Közzététel: 2014. június 10. Következik: 2014. június 11. Fogyasztói árak, 2014. május Sorszám: 77. Áprilisban 14%-kal nőtt a szálláshelyek vendégforgalma Kereskedelmi szálláshelyek forgalma, 2014. április
EGÉSZSÉGTUDOMÁNY, LVII. ÉVFOLYAM, 2013. 4. SZÁM 2013/4
Part II: Seasonal variations in human infections with Puumula hantavirus in Styria II. rész: Évszakos változások a Puumula hantavirus okozta humán fertőzésekben Stájerországban PROF. SIXL WOLF DIETER,
FAMILY STRUCTURES THROUGH THE LIFE CYCLE
FAMILY STRUCTURES THROUGH THE LIFE CYCLE István Harcsa Judit Monostori A magyar társadalom 2012-ben: trendek és perspektívák EU összehasonlításban Budapest, 2012 november 22-23 Introduction Factors which
STUDENT LOGBOOK. 1 week general practice course for the 6 th year medical students SEMMELWEIS EGYETEM. Name of the student:
STUDENT LOGBOOK 1 week general practice course for the 6 th year medical students Name of the student: Dates of the practice course: Name of the tutor: Address of the family practice: Tel: Please read
Könnyen bevezethető ITIL alapú megoldások a Novell ZENworks segítségével. Hargitai Zsolt Sales Support Manager Novell Hungary
Könnyen bevezethető ITIL alapú megoldások a Novell ZENworks segítségével Hargitai Zsolt Sales Support Manager Novell Hungary Napirend ITIL rövid áttekintés ITIL komponensek megvalósítása ZENworks segítségével
USA Befektetési Útmutató
USA Befektetési Útmutató COPYRIGHT OPISAS. ALL RIGHTS RESERVED. DISCLAIMER. All prices on this list are subject to change without notice. Whilst we make every effort to provide you the most accurate, up-to-date
A JUHTARTÁS HELYE ÉS SZEREPE A KÖRNYEZETBARÁT ÁLLATTARTÁSBAN ÉSZAK-MAGYARORSZÁGON
Bevezetés A JUHTARTÁS HELYE ÉS SZEREPE A KÖRNYEZETBARÁT ÁLLATTARTÁSBAN ÉSZAK-MAGYARORSZÁGON Abayné Hamar Enikő Marselek Sándor GATE Mezőgazdasági Főiskolai Kar, Gyöngyös A Magyarországon zajló társadalmi-gazdasági
Tudományos Ismeretterjesztő Társulat
Sample letter number 1. Vancouver English Centre 47. Zoltán u. 840 Have St, Suite 200 Budapest Vancouver BC V6Z 212 H-1114 Canada Ref.: application 15 Januar, 2010 Dear Sir/Madam, I have just read your
A rosszindulatú daganatos halálozás változása 1975 és 2001 között Magyarországon
A rosszindulatú daganatos halálozás változása és között Eredeti közlemény Gaudi István 1,2, Kásler Miklós 2 1 MTA Számítástechnikai és Automatizálási Kutató Intézete, Budapest 2 Országos Onkológiai Intézet,
ENROLLMENT FORM / BEIRATKOZÁSI ADATLAP
ENROLLMENT FORM / BEIRATKOZÁSI ADATLAP CHILD S DATA / GYERMEK ADATAI PLEASE FILL IN THIS INFORMATION WITH DATA BASED ON OFFICIAL DOCUMENTS / KÉRJÜK, TÖLTSE KI A HIVATALOS DOKUMENTUMOKBAN SZEREPLŐ ADATOK
Paysera VISA cards are secured with "3-D technology" which ensures safer payments with payment cards online.
Paysera VISA card Safe payments online Paysera VISA cards are secured with "3-D technology" which ensures safer payments with payment cards online. When purchasing at e-shops labelled with "Paysera VISA",
Dr Ruja Ignatova válaszlevele az MNB közleményére
Dr Ruja Ignatova válaszlevele az MNB közleményére erede$ angol - és magyar fordítás Kedves Partnereink! A fejlődési folyamat Magyarországon nem a legkellemesebb, azonban sok központi bank figyelmezteti
Utolsó frissítés / Last update: február Szerkesztő / Editor: Csatlós Árpádné
Utolsó frissítés / Last update: 2016. február Szerkesztő / Editor: Csatlós Árpádné TARTALOM / Contents BEVEZETŐ / Introduction... 2 FELNŐTT TAGBÉLYEGEK / Adult membership stamps... 3 IFJÚSÁGI TAGBÉLYEGEK
Can/be able to. Using Can in Present, Past, and Future. A Can jelen, múlt és jövő idejű használata
Can/ Can is one of the most commonly used modal verbs in English. It be used to express ability or opportunity, to request or offer permission, and to show possibility or impossibility. A az egyik leggyakrabban
Vállalati kockázatkezelés jelentősége
www.pwc.com/hu Vállalati kockázatkezelés jelentősége Fedor Péter 2013. szeptember 19. Miről lesz szó 1. Mi is az az ERM? 2. Miért fontos? 3. Gyakorlati sajátosságok PwC Magyarország Mi is az az ERM? PwC
Using the CW-Net in a user defined IP network
Using the CW-Net in a user defined IP network Data transmission and device control through IP platform CW-Net Basically, CableWorld's CW-Net operates in the 10.123.13.xxx IP address range. User Defined
PIACI HIRDETMÉNY / MARKET NOTICE
PIACI HIRDETMÉNY / MARKET NOTICE HUPX DAM Másnapi Aukció / HUPX DAM Day-Ahead Auction Iktatási szám / Notice #: HUPX-MN-DAM-2018-0001 Dátum / Of: 26/01/2018 Tárgy / Subject: Hatályos díjszabás és kedvezmények
Investment performance of the Hungarian Private and Voluntary Pension Funds (1999-2008)
Investment performance of the Hungarian Private and Voluntary Pension Funds In compliance with its legal reporting obligation (pursuant to Paragraph 24 Section 2 of the Government Decree No. 281/2001 (XII.26.)
PIACI HIRDETMÉNY / MARKET NOTICE
PIACI HIRDETMÉNY / MARKET NOTICE HUPX DAM Másnapi Aukció / HUPX DAM Day-Ahead Auction Iktatási szám / Notice #: Dátum / Of: 18/11/2014 HUPX-MN-DAM-2014-0023 Tárgy / Subject: Változások a HUPX másnapi piac
Tóth I. János Mélyponton a nagy exportálók várakozásai
Tóth I. János Mélyponton a nagy exportálók várakozásai Budapest, 2003. február 25. I. Az adatfelvételről A 2003. januári felvételhez a -es társasági adóbevallási adatok alapján válogattuk ki a 1500 legnagyobb
ELOECMSzakmai Kongresszus2013
ELOECMSzakmai Kongresszus2013 Keynote Horváth Szilvia Ügyvezető s.horvath@elo.com Cégünk rövid bemutatása 1871 Louis Leitz megalapítja első vállalatát 1995 Az első elektronikus Leitz dokumentumkezelő (ELOoffice)
Correlation & Linear Regression in SPSS
Correlation & Linear Regression in SPSS Types of dependence association between two nominal data mixed between a nominal and a ratio data correlation among ratio data Exercise 1 - Correlation File / Open
A modern e-learning lehetőségei a tűzoltók oktatásának fejlesztésében. Dicse Jenő üzletfejlesztési igazgató
A modern e-learning lehetőségei a tűzoltók oktatásának fejlesztésében Dicse Jenő üzletfejlesztési igazgató How to apply modern e-learning to improve the training of firefighters Jenő Dicse Director of
Miskolci Egyetem Gazdaságtudományi Kar Üzleti Információgazdálkodási és Módszertani Intézet. Correlation & Linear. Petra Petrovics.
Correlation & Linear Regression in SPSS Petra Petrovics PhD Student Types of dependence association between two nominal data mixed between a nominal and a ratio data correlation among ratio data Exercise
***I JELENTÉSTERVEZET
EURÓPAI PARLAMENT 2014-2019 Jogi Bizottság 9.10.2014 2014/0166(COD) ***I JELENTÉSTERVEZET on the proposal for a regulation of the European Parliament and of the Council on common rules for imports (codified
SZARVASMARHÁK MENTESÍTÉSÉNEK KÖLTSÉG-HASZON ELEMZÉSE I. ÓZSVÁRI LÁSZLÓ dr. - BÍRÓ OSZKÁR dr. ÖSSZEFOGLALÁS
SZARVASMARHÁK MENTESÍTÉSÉNEK KÖLTSÉG-HASZON ELEMZÉSE I. ÓZSVÁRI LÁSZLÓ dr. - BÍRÓ OSZKÁR dr. ÖSSZEFOGLALÁS A politikai és gazdasági rendszerváltás gyors és sok vonatkozásban nem várt változásokat eredményezett
Please stay here. Peter asked me to stay there. He asked me if I could do it then. Can you do it now?
Eredeti mondat Please stay here. Kérlek, maradj itt. Can you do it now? Meg tudod csinálni most? Will you help me tomorrow? Segítesz nekem holnap? I ll stay at home today. Ma itthon maradok. I woke up
neox Egyesített előnyök Előadja: Tóth Péter 2008.02.08.
neox Egyesített előnyök Előadja: Tóth Péter 2008.02.08. Nano a természetben Lótuszvirágeffektus: a lótuszvirág öntisztító hatása a nano-struktúrájú felületnek köszönhetően 01.01.2008 NAME OF PRESENTATION
Az egészségügyi munkaerő toborzása és megtartása Európában
Az egészségügyi munkaerő toborzása és megtartása Európában Vezetői összefoglaló Európai Egészségügyi Menedzsment Társaság. április Fogyasztó-, Egészség-, Élelmiszerügyi és Mezőgazdasági Végrehajtó Ügynökség
EXKLUZÍV AJÁNDÉKANYAGOD A Phrasal Verb hadsereg! 2. rész
A Phrasal Verb hadsereg! 2. rész FONTOS! Ha ennek az ajándékanyag sorozatnak nem láttad az 1. részét, akkor mindenképpen azzal kezdd! Fekete Gábor www.goangol.hu A sorozat 1. részét itt éred el: www.goangol.hu/ajandekok/phrasalverbs
Az Open Data jogi háttere. Dr. Telek Eszter
Az Open Data jogi háttere Dr. Telek Eszter Egy kis ismétlés Open Data/Open Access/Open Knowledge gyökerei Open Source Software FLOSS (Free Libre Open Source Software) Szoftver esetében egyszerű alapok:
ANGOL NYELVI SZINTFELMÉRŐ 2012 A CSOPORT. to into after of about on for in at from
ANGOL NYELVI SZINTFELMÉRŐ 2012 A CSOPORT A feladatok megoldására 45 perc áll rendelkezésedre, melyből körülbelül 10-15 percet érdemes a levélírási feladatra szánnod. Sok sikert! 1. Válaszd ki a helyes
This document has been provided by the International Center for Not-for-Profit Law (ICNL).
This document has been provided by the International Center for Not-for-Profit Law (ICNL). ICNL is the leading source for information on the legal environment for civil society and public participation.
PIACI HIRDETMÉNY / MARKET NOTICE
PIACI HIRDETMÉNY / MARKET NOTICE HUPX DAM Másnapi Aukció / HUPX DAM Day-Ahead Auction Iktatási szám / Notice #: HUPX-MN-DAM-2018-0010 Dátum / Of: 12/10/2018 Tárgy / Subject: Hatályos díjszabás és kedvezmények
Egyszerűsített mérleg Eased balance sheet 2006 JANUÁR DECEMBER January December 2006
CEEWEB Egyszerűsített mérleg Eased balance sheet JANUÁR 01 -. DECEMBER 31. 1 January - 31 December Sorszám - Number A tétel megnevezés Item Előző év - Previous Tárgyév - Given year Előző év - Previous
DF HELYETTESÍTŐ NYELVVIZSGA 1. (Angol nyelv) 2014. február 21. Név:. Neptunkód: 1. feladat 1... 2... 3... 4... 5... 6... 7... 8... 9... 10...
Név:. Neptunkód: MEGOLDÓLAP 1. feladat 1.... 2.... 3.... 4.... 5.... 6.... 7.... 8.... 9.... 10.... Elért pontszám:. 2. feladat 1. 6. 11. 2. 7. 12. 3. 8. 13. 4. 9. 14. 5. 10. 15. Elért pontszám:. 3. feladat
A Magyar Honvédség hírrendszerének továbbfejlesztése
A Magyar Honvédség hírrendszerének továbbfejlesztése Pándi Balázs 1 A zártcélú távközlõ hálózatokról szóló hatályos jogszabályban megfogalmazottak alapján a Magyar Honvédség Hálózata 2 mentesített az Elektronikus
SZAKMAI BESZÁMOLÓ EVK SZAKKOLLÉGIUM. BESZÁMOLÓ: A 2014/2015 A Pallas Athéné Domus Scientiae Alapítvány pályázatára 2014/2015-ÖS TANÉV
SZAKMAI BESZÁMOLÓ EVK SZAKKOLLÉGIUM BESZÁMOLÓ: A 2014/2015 A Pallas Athéné Domus Scientiae Alapítvány pályázatára 2014/2015-ÖS TANÉV 1 Tőzsdekurzus A kurzus fókuszában - az elméleti bevezetőt követően
Construction of a cube given with its centre and a sideline
Transformation of a plane of projection Construction of a cube given with its centre and a sideline Exercise. Given the center O and a sideline e of a cube, where e is a vertical line. Construct the projections
BKI13ATEX0030/1 EK-Típus Vizsgálati Tanúsítvány/ EC-Type Examination Certificate 1. kiegészítés / Amendment 1 MSZ EN 60079-31:2014
(1) EK-TípusVizsgálati Tanúsítvány (2) A potenciálisan robbanásveszélyes környezetben történő alkalmazásra szánt berendezések, védelmi rendszerek 94/9/EK Direktíva / Equipment or Protective Systems Intended
3. MINTAFELADATSOR KÖZÉPSZINT. Az írásbeli vizsga időtartama: 30 perc. III. Hallott szöveg értése
Oktatáskutató és Fejlesztő Intézet TÁMOP-3.1.1-11/1-2012-0001 XXI. századi közoktatás (fejlesztés, koordináció) II. szakasz ANGOL NYELV 3. MINTAFELADATSOR KÖZÉPSZINT Az írásbeli vizsga időtartama: 30 perc
Helló Magyarország, megérkeztünk! partneri ajánlat
Helló Magyarország, megérkeztünk! partneri ajánlat MI AZ A TAX FREE? WHAT IS TAX FREE SHOPPING? Tax free, vagyis ÁFA mentes vásárláskor a vásárló a termék ÁFA tartalmának jelentős részét visszaigényelheti.
IP/09/473. Brüsszel, 2009. március 25
IP/09/473 Brüsszel, 2009. március 25 A mobiltelefon-használat nő, míg a fogyasztói árak csökkennek: a Bizottság jelentése szerint az európai távközlési ágazat ellenáll a gazdasági lassulásnak 2008-ban
This document has been provided by the International Center for Not-for-Profit Law (ICNL).
This document has been provided by the International Center for Not-for-Profit Law (ICNL). ICNL is the leading source for information on the legal environment for civil society and public participation.
Utolsó frissítés / Last update: Szeptember / September Szerkesztő / Editor: Csatlós Árpádné
Utolsó frissítés / Last update: 2018. Szeptember / September Szerkesztő / Editor: Csatlós Árpádné TARTALOM / Contents BEVEZETŐ / Introduction... 2 FELNŐTT TAGBÉLYEGEK / Adult membership stamps... 3 IFJÚSÁGI
USER MANUAL Guest user
USER MANUAL Guest user 1 Welcome in Kutatótér (Researchroom) Top menu 1. Click on it and the left side menu will pop up 2. With the slider you can make left side menu visible 3. Font side: enlarging font
XvÉÇÉÅ v bâàäéé~ g{t XvÉÇÉÅ v cxüyéüåtçvx Ç dg tçw ECDE tçwbâàäéé~ yéü ECDF
g{t XvÉÇÉÅ v cxüyéüåtçvx Ç dg tçw ECDE tçwbâàäéé~ yéü ECDF Macroeconomic Strategy and Planning Office Press Release 9.30 a.m. February 18, 2013 Economic projection for 2013 (% YOY) 2011 2012 2013 Year
EN United in diversity EN A8-0206/482. Amendment
21.3.2019 A8-0206/482 482 Recital 13 g (new) (13g) In recognition of the need for specific treatment for the transport sector, in which movement is the very essence of the work undertaken by drivers, the
ACO burkolható fedlapok. ACO műszaki katalógus ACO Burkolható fedlapok UNIFACE PAVING SOLID
ACO burkolható fedlapok ACO burkolható fedlapok ACO műszaki katalógus ACO Burkolható fedlapok UNIFACE PAVING SOLID ACO gully Tartalom Általános információk 3 page ACO Uniface ACO UNIFACE burkolható fedlap
Emelt szint SZÓBELI VIZSGA VIZSGÁZTATÓI PÉLDÁNY VIZSGÁZTATÓI. (A részfeladat tanulmányozására a vizsgázónak fél perc áll a rendelkezésére.
Emelt szint SZÓBELI VIZSGA VIZSGÁZTATÓI PÉLDÁNY VIZSGÁZTATÓI PÉLDÁNY A feladatsor három részből áll 1. A vizsgáztató társalgást kezdeményez a vizsgázóval. 2. A vizsgázó egy vita feladatban vesz részt a
Gottsegen National Institute of Cardiology. Prof. A. JÁNOSI
Myocardial Infarction Registry Pilot Study Hungarian Myocardial Infarction Register Gottsegen National Institute of Cardiology Prof. A. JÁNOSI A https://ir.kardio.hu A Web based study with quality assurance
(Asking for permission) (-hatok/-hetek?; Szabad ni? Lehet ni?) Az engedélykérés kifejezésére a következő segédigéket használhatjuk: vagy vagy vagy
(Asking for permission) (-hatok/-hetek?; Szabad ni? Lehet ni?) SEGÉDIGÉKKEL Az engedélykérés kifejezésére a következő segédigéket használhatjuk: vagy vagy vagy A fenti felsorolásban a magabiztosság/félénkség
Cut-Off Time for Payment Orders, Incoming Payments And Fulfilment Orders
Cut-Off Time for Payment Orders, Incoming Payments And Fulfilment Orders Effective from 1 st of January 2016 1 Cut-off times for the receipt of payment orders for same-day processing: On every business
Széchenyi István Egyetem www.sze.hu/~herno
Oldal: 1/6 A feladat során megismerkedünk a C# és a LabVIEW összekapcsolásának egy lehetőségével, pontosabban nagyon egyszerű C#- ban írt kódból fordítunk DLL-t, amit meghívunk LabVIEW-ból. Az eljárás
SEGÍTSÉG A GAZDÁLKODÓ EGYNYELVŰ KÖZÉPFOKÚ SZÓBELI NYELVVIZSGÁHOZ - ÜZLETI MODUL
A gazdálkodó középfokú egynyelvű üzleti nyelvvizsga szóbeli része három feladatból áll. Az első, körülbelül 5 perces rész a szakmai interjú. Ebben a részben a vizsgáztató 2-3 szakmai témában tesz fel kérdéseket
OLAJOS Péter Európai parlamenti képviselõ (EPP-ED / MDF) Uniós Energiapolitika, közvetlen támogatások a geotermikus energia
OLAJOS Péter Európai parlamenti képviselõ (EPP-ED / MDF) Környezetvédelmi Bizottság / Költségvetési Bizottság Éghajlatváltozással foglalkozó Bizottság Fenntartható Fejlõdés Intergroup Energia- és Közlekedési
CONCERTO COMMUNITIES IN EU DEALING WITH OPTIMAL THERMAL AND ELECTRICAL EFFICIENCY OF BUILDINGS AND DISTRICTS, BASED ON MICROGRIDS. WP 5 Del 5.
CONCERTO COMMUNITIES IN EU DEALING WITH OPTIMAL THERMAL AND ELECTRICAL EFFICIENCY OF BUILDINGS AND DISTRICTS, BASED ON MICROGRIDS WP 5 Del 5.14 1 st period Szentendre Papers and articles in specialist
T/3402. számú. törvényjavaslat
MAGYARORSZÁG KORMÁNYA T/3402. számú törvényjavaslat a Magyarország Kormánya és a Koreai Köztársaság Kormánya között a vezetői engedélyek kölcsönös elismeréséről és cseréjéről szóló megállapodás kihirdetéséről
CSILLIK PÉTER: 2012. II. NEGYEDÉVES MAGYAR GAZDASÁGI TELJESÍTMÉNY ON THE PERFORMANCE OF THE HUNGARIAN ECONOMY 12Q2 EXECUTIVE SUMMARY
CSILLIK PÉTER: 2012. NEGYEDÉVES MAGYAR GAZDASÁGI TELJESÍTMÉNY ON THE PERFORMANCE OF THE HUNGARIAN ECONOMY 12Q2 EXECUTIVE SUMMARY 1. The Hungarian GDP decreased in 12Q1 and 12Q2 to previous quarter. Seasonally
bab.la Cümle Kalıpları: İş Sipariş İngilizce-Macarca
bab.la Cümle Kalıpları: İş Sipariş İngilizce-Macarca Sipariş : Verme We are considering the purchase of Gondolkozunk a... vásárlásán. Resmi, çekingen We are pleased to place an order with your company
bab.la Cümle Kalıpları: İş Sipariş Macarca-İngilizce
bab.la Cümle Kalıpları: İş Sipariş Macarca-İngilizce Sipariş : Verme Gondolkozunk a... vásárlásán. We are considering the purchase of Resmi, çekingen Örömmel tudatjuk, hogy szeretnénk Önöktől rendelni...
Tudományos Ismeretterjesztő Társulat
Sample letter number 3. Russell Ltd. 57b Great Hawthorne Industrial Estate Hull East Yorkshire HU 19 5BV 14 Bebek u. Budapest H-1105 10 December, 2009 Ref.: complaint Dear Sir/Madam, After seeing your
Agri- environment in the Rural Economy in Hungary Agnes Kaloczkai, Hungarian Academy of Sciences
Agri- environment in the Rural Economy in Hungary Agnes Kaloczkai, Hungarian Academy of Sciences kaloczkai.agnes@gmail.com Dr Eszter Kovacs, Department of Geography, University of Cambridge eszter.kovacs@geog.cam.ac.uk
- Bevándoroltak részére kiadott személyazonosító igazolvány
HUNGARY - Bevándoroltak részére kiadott személyazonosító igazolvány (Blue booklet form or card format issued for permanent residents - from 1 January 2000 a new card format has been introduced and issued)
Magas hatásfokú, kétoldalas hetero-junction napelem cella gyártás Magyarországon.
EcoSolifer Modulgyártó Kft. Vadadi Zsolt MSc. MBA Műszaki igazgató Magas hatásfokú, kétoldalas hetero-junction napelem cella gyártás Magyarországon. 9300 Csorna, Soproni út 128. Napelem cella típusok A
1. feladat: Hallgasd meg az angol szöveget, legalább egyszer.
1. feladat: Hallgasd meg az angol szöveget, legalább egyszer. 2. feladat: Hallgasd meg a második hanganyagot, a magyarázatom, és utána azonnal hallgasd meg az eredeti szöveget, figyeld meg, mennyivel jobban
www.pwc.com Aktuális adózási és szabályozási kérdések a turizmusban 2012-es adóváltozások Személyi jövedelemadó
www.pwc.com Aktuális adózási és szabályozási kérdések a turizmusban 2012-es adóváltozások Személyi jövedelemadó SZJA változások Tartalom Személyi jövedelemadó Összevonás alá eső juttatások Béren kívüli
Közgyűlési Határozatok a Graphisoft Park SE (H-1031 Budapest, Graphisoft Park 1., Záhony u. 7.)
Közgyűlési Határozatok a Graphisoft Park SE (H-1031 Budapest, Graphisoft Park 1., Záhony u. 7.) 2017. július 14. napján 12.00 órakor megtartott közgyűlésén meghozott határozatok 1/2017.07.14. sz. határozat
Jelentkezés Ajánlólevél / Referencialevél
- Nyitás Dear Sir, Hivatalos, férfi címzett, ismeretlen név Dear Madam, Hivatalos, női címzett, ismeretlen név Dear Sir / Madam, Hivatalos, címzett neme és neve ismeretlen Dear Sirs, Hivatalos, több címzett