HAVI ELEMZÉS AZ INFLÁCIÓ ALAKULÁSÁRÓL

Átírás

1 HAVI ELEMZÉS AZ INFLÁCIÓ ALAKULÁSÁRÓL 17 D E C E M B E R

2 A jegybanktörvény (a Magyar Nemzeti Bankról szóló, 13. évi CXXXIX. tv.) 3. (1) az árstabilitás elérését és fenntartását jelöli meg a Magyar Nemzeti Bank elsődleges céljaként. Az inflációs folyamatok értékelése alapvető jelentőséggel bír a monetáris politikai döntéshozatalban. A MNB kiemelt feladatként kezeli a közvélemény folyamatos tájékoztatását és ezzel döntései átláthatóságának és kiszámíthatóságának javítását. Ezen elvvel összhangban az inflációs folyamatok értékeléséről, és a középtávú inflációs hatások mértékéről havi rendszerességgel nyilvános elemzést készít. Az elemzés a Közgazdasági előrejelzés és elemzés igazgatóságon készült, amit Virág Barnabás, a Monetáris politikáért és közgazdasági elemzésekért felelős ügyvezető igazgató hagyott jóvá. További kérdésekkel kérjük, forduljon Várhegyi Judithoz ( varhegyij@mnb.hu) A nyilvános elemzések, valamint a hozzákapcsolódó statisztikai adatbázisok elérhetőek az MNB honlapján:

3 A 17. DECEMBER HAVI INFLÁCIÓS ADAT ÉRTÉKELÉSE 17 decemberében az éves összevetésben számított infláció,1 volt. A maginfláció,7, míg az indirekt adóktól szűrt maginfláció, os értéket mutatott (1. ábra). Az előző hónaphoz képest az infláció, ponttal csökkent, míg a maginfláció nem változott. Az infláció mérséklődését az üzemanyagok árindexének bázishatások miatti csökkenése okozta (1. ábra és. ábra). A decemberi adat beérkezésével a negyedik negyedéves infláció,3, a maginfláció,7 lett. Az MNB által számított indirekt adóhatásoktól szűrt infláció,, az adóhatásoktól szűrt maginfláció pedig, volt 17 negyedik negyedévében. A tavalyi év egészét tekintve a fogyasztóiár-index,, a maginfláció,3, az adószűrt maginfláció,1 volt. Inflációs alapfolyamatokat megragadó mutatóink (a keresletérzékeny és ritkán változó árú termékek és szolgáltatások éves inflációja) összességében nem változtak novemberhez képest (3. ábra). A mutatók továbbra is körül alakulnak és elmaradnak a maginflációtól. 17 decemberében a volatilisebb, költségváltozásokra érzékenyebb élelmiszer- és energiaárak, továbbá a keresletérzékeny termékek közel azonos mértékben hatottak az áremelkedés irányába (1. ábra). Az alábbiakban az inflációs főcsoportok árváltozásait elemezzük röviden. Az iparcikkek szezonálisan igazított árai emelkedtek az előző hónaphoz képest (. ábra). A termékkörön belül a tartós iparcikkek ára csökkent, míg a nem tartós iparcikkeké főként a volatilis árazású repülőjegyek árának jelentős növekedése következtében emelkedett. A termékkör árazását a mérsékelt importárak árleszorító hatása, valamint a folyamatosan élénkülő belföldi kereslet kettős hatása alakítja. Decemberben a piaci szolgáltatások árai az előző hónaphoz képest,1 kal emelkedtek, amely árdinamika megfelel a tavalyi évben tapasztaltnak (5. ábra). A termékkörön belül a szolgáltatások széles körében viszszafogott árváltozások voltak megfigyelhetőek. A vállalatokat jellemző árazási gyakorlat alapján a következő év eleje lehet meghatározó a piaci szolgáltatások inflációjának alakulása szempontjából. A feldolgozott élelmiszerek szezonálisan igazított és adószűrt árai összeségében nem változtak novemberhez képest. A tejárak számottevő mértékben emelkedtek, ugyanakkor a termékcsoport szintjén ezt ellensúlyozta több termék főként a cukor árának csökkenése. A feldolgozatlan élelmiszerek szezonálisan igazított és adószűrt árai a novemberihez hasonló mértékben emelkedtek, melyet elsősorban a tojás árának folytatódó növekedése okozott. A tojásárak emelkedését a nemzetközi piacon tapasztalható általános kínálatcsökkenés okozza. A szabályozott termékek árai nem változtak novemberhez képest. A lakosság inflációs várakozásai továbbra is visszafogott szinten alakulnak (. ábra). Készítette: Várhegyi Judit Budapest, 1. január 1. 3

4 1 1. ábra: Az infláció felbontása (éves változás, 7. jan. 17. dec.) Élelmiszer és energia Kormányzati intézkedések elsődleges hatásai Keresletérzékeny termékek inflációja Infláció. ábra: A fogyasztóiár-index és az adószűrt maginfláció (éves változás, 7. jan. 17. dec.) Fogyasztóiár-index Indirekt adóktól szűrt maginfláció

5 5,,5, 3,5 3,,5,,5 3. ábra: Az inflációs alapfolyamatokat megragadó mutatók (indirekt adóktól szűrt éves változás, 7. jan. 17. dec.), ,,5, 3,5 3,,5,,5, Keresletérzékeny infláció Ritkán változó árú termékek inflációja Megjegyzés: A keresletérzékeny infláció a maginflációból a feldolgozott élelmiszerek elhagyásával áll elő. A ritkán változó árú termékek inflációja azon fogyasztóiár-index tételekből áll össze, amelyek elemi árainak legfeljebb 15 a változik havonta, átlagosan. MNB-számítás a KSH adatai alapján. 3,,5,,5, -,5. ábra: Iparcikkek inflációja (adószűrt éves változás, 7. jan. 17. dec.)

6 5. ábra: A piaci szolgáltatások inflációja (szezonálisan nem igazított, adószűrt egyhavi változás, 13. jan. 17. dec.) 1 1. ábra: Lakossági inflációs várakozások alakulása (5. jan. 17. dec.) inflációs cél toleranciasáv Inflációs várakozások sávja Tény infláció Forrás: MNB-számítás Európai Bizottság adatai alapján, illetve KSH

7 1. táblázat: A fogyasztóiár-index éves változása, illetve az alapmutatók inflációs hozzájárulása Fogyasztóiár-index, 17. december (KSH),1% (éves változás) MNB inflációs alapmutatók (MNB-számítás) Ritkán változó árú termékek inflációjának hozzájárulása (pont), súlya 3,9%,7 Keresletérzékeny infláció hozzájárulása (pont), súlya 55,% Adószűrt maginfláció hozzájárulása (pont), súlya,9% Egyéb tételek hozzájárulása (pont), súlya 7,1% 1, Egyéb tételek hozzájárulása (pont), súlya,% 1,1 Egyéb tételek hozzájárulása (pont), súlya 31,1%, Forrás: KSH, illetve MNB-számítás A részadatok összegei a kerekítés miatt eltérhetnek a hivatalos értéktől. 7