Cash Pool. Budapesti Gazdasági Egyetem. Készítette: Főglein Gyula

Átírás

1 Budapesti Gazdasági Egyetem Készítette: Főglein Gyula

2 Az előadás témái A története, fogalma -ok működése -ok előnyei-hátrányai A -ok alkalmazási területei Az egyes specifikációk bemutatása, részletezése, összehasonlítása A tagok egyenlegeinek elszámolása Fedezetvizsgálat működése a -ban kamatozás működése és elszámolása Példákkal, esettanulmánnyal

3 A története 1990: USA-ban és Nyugat-Európában a makrogazdaságban végbemenő folyamatok (globalizáció, kiélezett piaci verseny, a piacok telítettsége -> éles verseny, multik terjedése) Magyarországon a 90-es évek közepén A nemzetközi multinacionális cégek és külföldi anyabankok magyar leányvállalatai hozták be Az éles piaci verseny, a globalizáció és a költséghatékonyság Nemzetközi trendek

4 A fogalma, jelentése * cash = pénz/készpénz, pénzeszköz pool/pooling = összevezetés, gyűjtés ing- Összevont csoportos számlavezetés A cash management technique employed by companies holding funds at financial institutions. Cash pooling is a financial management strategy that allows companies to maximize both their current credit and debit positions so that the corporation receives the most benefit from those positions. A egy olyan likviditáskezelési módszer, amely lehetővé teszi, hogy egy vállalatcsoporton belül a tagvállalatok egy központi főszámlára vezessék össze pénzeszközüket. A alkalmazásával a vállalatcsoport jobb betétesi pozíciót érhet el, valamint biztosíthatja a tagvállalatok közötti finanszírozást, vagyis a belső finanszírozás megteremtésével csökkentheti a külső hitelállományát. * Németországban 1998-ban a hat legnagyobb német bank által létrehozott ATM hálózattal.

5 rendszer fogalmi összefoglalása Speciális számlavezetés egy cégcsoport, vagy érdekeltségi kör számára A csoporttagok bankszámláinak összevont kezelése Likviditáskezelés hatékony eszköze Csoporttagok közti hitelnyújtás (keresztfinanszírozás), forrásbiztosítás Költségcsökkentés, költséghatékonyság megvalósulása Pénzeszköz-, ill. finanszírozás, valamint kamatoptimalizációs eszköz Természetes hedge

6 -lal kapcsolatos fogalmak Természetes hedge: önmagában (beavatkozás nélkül) likvid a vállalat (a kifizetések fedezete a pénzeszközök, betétek, illetve a bevételek) csoporttag: a CP-ban résztvevő vállalat Csoportos fedezetvizsgálat: a teljes -ra vetített elérhető egyenlege leader (manager): a tulajdonosa, koordinálja a Cash Pool-t Master számla: a gyűjtőszámlája, főszámla, tulajdonosa: leader Slave számla: a tagok számlája (alszámlák/tagszámlák) Külső kamat: a és a bank közötti kamatelszámolás, a bank határozza meg(bankkal szembeni kamatelszámolás) Belső kamat: a tagok (master tagszámlák) közti kamatelszámolás, a pool leader határozhatja meg

7 Nap végi összevezetés A rendszer alapvető működése Account sweep 100 master számla Tagvállalat 1 Nap végi egyenleg: 100 Záró egyenleg: Tagvállalat n Nap végi egyenleg: 500 Záró egyenleg: 0 Tagvállalat 2 Tagvállalat 3 Tagvállalat 4 Nap végi egyenleg: 200 Nap végi egyenleg: 300 Záró egyenleg: 0 Záró egyenleg: 0 Nap végi egyenleg: 400 Záró egyenleg: 0

8 Nap eleji első könyvelési tétel A rendszer alapvető működése 100 master számla Egyenleg: 0 Tagvállalat 1 Nyitóegyenleg: Tagvállalat n Egyenleg: 0 Záró egyenleg: 500 Tagvállalat 2 Tagvállalat 3 Tagvállalat 4 Egyenleg: 0 Egyenleg: 0 Nyitóegyenleg: 200 Nyitóegyenleg: 300 Egyenleg: 0 Nyitóegyenleg: 400

9 A előnyei általánosságban Likviditáskezelés, fedezeti optimum Csoportszintű fedezetvizsgálat Természetes hedge Cégcsoporton belüli(automatikus) hitelezés létrejötte Külső hitelek arányának visszaszorítása(belső finanszírozás) Kamat-optimalizáció Költség-optimalizáció A tagvállalati hitelkeretek összevonhatósága Jobb kondíciók elérésének lehetősége Gazdasági területek összevonásra kerülhetnek Üzletáganként, divíziónként, csoporttagonként elkülöníthető számlakezelés, mégis egységes csoportszintű fellépést tesz lehetővé

10 A hátrányai általánosságban (Adott esetben) Szabályozás hiányában nincs lehetőség a tagvállalati kontroll gyakorlására A tagvállalatok nem érzik magukénak a gazdasági/pénzügyi problémákat A központosítás, csoporttagoknál leépítésre kerülő gazdasági területek -> a tagvállalat-specifikus folyamatok elveszhetnek tapasztalat hiányában A tagvállalatok rendelkezhetnek a teljes csoport pénzeszköze felett Bankkártyák számlához rendelhetőségének problematikája!

11 Összefoglalás - a rendszer alapvető működése 100 master számla Tagvállalat 1 Nap végi egyenleg: 100 Záró egyenleg: Tagvállalat n Nap végi egyenleg: 500 Záró egyenleg: 0 Tagvállalat 2 Tagvállalat 3 Tagvállalat 4 Nap végi egyenleg: 200 Nap végi egyenleg: 300 Záró egyenleg: 0 Záró egyenleg: 0 Nap végi egyenleg: 400 Záró egyenleg: 0

12 Összefoglalás - a rendszer tulajdonságai Speciális, összevont számlavezetés Likviditáskezelés hatékony eszköze Természetes hedge Finanszírozás-, költség- és kamat-optimalizációs termék Csoportszintű egységes fellépés(kondíciók) Külső hitel-optimalizáció

13 A rendszer alapvető működése - keresztfinanszírozás 100 master számla Tagvállalat 1 Nap végi egyenleg: 100 Záró egyenleg: Tagvállalat n Nap végi egyenleg: 500 Záró egyenleg: 0 Tagvállalat 2 Tagvállalat 3 Tagvállalat 4 Nap végi egyenleg: 200 Nap végi egyenleg: 300 Záró egyenleg: 0 Záró egyenleg: 0 Nap végi egyenleg: -400 Záró egyenleg: 0

14 Csoportfedezeti szolgáltatás A : csoportfedezeti szolgáltatás (a tagok számláinak egyenlege nyújt fedezetet a kifizetésekre) Fajtái: - Egydevizás(Single currency) - Többdevizás(Multi currency) Korlátozások lehetőségei: - Korlátozásmentes - Minimum limit (az összeg, mely a számlán marad, nem kerül a csoportfedezetbe beszámításra) - Maximum limit (az adott számla maximum milyen összeggel részesedhet a csoportfedezetből) Általában csak számlaegyenleg rendezéssel(physical) együtt képesek a bankok csak nyújtani Hitelkeret: - Leosztott, vagy korlátozott -Korlátlan Fontos! CP: elsősorban likviditási gapek, csúcsok és nem tartós (beruházás) finanszírozására!

15 A alkalmazásának jellemző esete Beszállítók Gyártás Kifizetés a beszállítók felé: 500 Kifizetés a szállítók felé: 100 Bevétel csop-on belül: Szállítók Vevők Szállítmányozás Kereskedelem Kifizetés a szállítók felé: 300 Bevétel csop-on belül: 400 Kifizetés a szállítók felé: 100 Kifizetés csop-on belül: Vevői bevétel: Summa csoport:

16 Rendhagyó helyzetelemzés Szerencsés esetben van a cégcsoport, mert minden tagvállalata nyereséges -> bónusz, osztalék??? Örökre így marad ez az állapot?! új technológiák új versenytárs új piac amortizáció soron kívüli leállás új szabályozás Nem Igen Beruházás (1.000 egység értékben) szükséges fejlesztések gépjárművásárlás gyárfejlesztés gépsor megvétele soron kívüli karbantartás Minden rendben Tulajdonos Hitel

17 Rendhagyó helyzetelemzés Szerencsés esetben van a cégcsoport, mert minden tagvállalata nyereséges -> bónusz, osztalék??? Örökre így marad ez az állapot?! új technológiák új versenytárs új piac amortizáció soron kívüli leállás új szabályozás Nem Igen Beruházás (1.000 egység értékben) szükséges fejlesztések gépjárművásárlás gyárfejlesztés gépsor megvétele soron kívüli karbantartás Minden rendben Tulajdonos Hitel

18 A alkalmazásának jellemző esete Beszállítók Gyártás Kifizetés a beszállítók felé: 500 Kifizetés a szállítók felé: 100 Bevétel csop-on belül: Szállítók Vevők Szállítmányozás Kifizetés a szállítók felé: 300 Bevétel csop-on belül: 400 Kifizetés a szállítók felé: 100 Kifizetés csop-on belül: Vevői bevétel: Keresztfinanszírozás! Kereskedelem Summa csoport: 1.200

19 Likviditási gap áthidalása: példa /2 EUR (HUF-ban) HUF Egyenleg Megoldás 1: vel eladok EUR-t, majd vel vissza kell vegyem A bid offerspread-etelbukom! Mi van ha: : 280 -> : 310) Megoldás 2:! Nincs futott árfolyamkockázat, nincs bid offer spread (Swap: EURHUF selland buy, nearleg: , far leg: )

20 A specifikációk* Fiktív (Notional ) Effektív (Physical ) Interest/kamat pool Balance order Zero balancing Single currency Multi currency Crossborder Inland * Alapesetek

21 A csoportosítása Fiktív

22 Fiktív (notional) Egyszerű termék A tagok számláinak egyenlege nem kerül átvezetésre (az egyenlegek nap végén nem változnak) Technikai(elvi) számlaösszesítés/összevezetés Jellemző esetei: Interest CP(kamat) vagy Fedezeti CP Csoportos fedezetvizsgálat és a hitelkeret csoportos vizsgálata is megvalósítható(opció) Vagy kamat-optimalizáció jöhet létre

23 A csoportosítása Fiktív Interest Cash Pool

24 Fiktív - Interest Egyszerű kamat-optimalizációs termék( kamatpool ) Fiktív rendszer alfajtája Az egyes tagszámlák egyenlegei nem kerülnek átvezetésre Nem kell master számlát alkalmazni Előnye: - a cégcsoport kamatai optimalizálásra kerülnek; - a csoporttagok számláinak egyenlege mindig elérhető és könnyen követhető, beazonosítható. Hátránya: - a csoportszintű fedezetvizsgálat nem valósulhat meg; - likviditáskezelésre nem használható; - a tagok a csoport többi tagszámláit nem használhatják ; - természetes hedge, belső hitelezés nem valósul meg; - a hitelkeretek nem összevonhatók.

25 Interest gyakorlati alkalmazása A cégcsoport hat vállalatának éves átlagos pénzeszközállománya: A külső és belső kamatok megegyeznek: Bid: 5% Offer: 10% rendszer alkalmazása nélkül összesen csoportszinten nettó 25 egység fizetendő kamat keletkezik az év során. Éves átlagos pénzeszköz állomány Betéti kamat Hitelkamat Nettó kamat Tagvállalat Tagvállalat Tagvállalat Tagvállalat Tagvállalat Tagvállalat Csoport summa rendszer* alkalmazása során 7,5 egység kamatbevétel keletkezik a csoportban egy év alatt. Éves átlagos pénzeszköz állomány Betéti kamat Hitelkamat Nettó kamat Cégcsoport összesen 32,5 egységnyi pénzt takarít meg egy év során a kamatokon. * Csak Balance order, Zero bancing és Interest esetén értendő (fiktív fedezeti Cash Pool nem) Tagvállalat Tagvállalat Tagvállalat Tagvállalat Tagvállalat Tagvállalat Csoport summa 150 7,5 0 7,5

26 Kamatszétosztás esetei Külsőkamat:-aCashPoolésabankközöttikamatelszámolás - a bank határozza meg(bankkal szembeni elszámolás) Belső kamat:- -on belüli kamatelszámolások - a pool leader határozhatja meg, belső kamat (transzferár problematikája!) A kamatszétosztást a szerződés szerint végezheti: Bank leader Leader által feljogosított (SzK) Esetei: Kamatszétosztásos (arányos kamatszétosztás) Jutalék rendszerű: a külső és belső kamat közti különbözet nem kerül felosztásra(pool vezetési jutalék)

27 kamatelszámolás 1., leader számlára (pool vezetési jutalék) Bank Külső betéti / külső hitelkamat elszámolása master számla A belső és külső kamat közti különbözet elszámolása Belső betéti / belső hitelkamat elszámolása Belső betéti / belső hitelkamat elszámolása Belső betéti / belső hitelkamat elszámolása leader Tagvállalat 2 Tagvállalat 3

28 Példa a pool vezetési jutalékként történő kamatelszámolásra Külső hitelkamat: 10% Külső betéti kamat: 5% Belső hitelkamat: 10% Belső betéti kamat: 5% Egyenleg Tagvállalat és master közti kamatleszámolás Kamatelszámolás leader ,5 Tagvállalat ,5 Tagvállalat Tagvállalat Tagvállalat Tagvállalat Summa ,5 Egyenleg Tagvállalat és master közti kamatleszámolás Master és a bank közötti kamatelszámolás master ,5-55 mastereredménye a kamatelszámolásból 13,5

29 kamatelszámolás/2 2., Kamatszétosztásos Bank Külső betéti / külső hitelkamat elszámolása Arányos kamatszétosztás leader Belső betéti / belső hitelkamat elszámolása Belső betéti / belső hitelkamat elszámolása Arányos kamatszétosztás master számla Arányos kamatszétosztás Belső betéti / belső hitelkamat elszámolása Arányos kamatszétosztás Belső betéti / belső hitelkamat elszámolása Tagvállalat 2 Tagvállalat 3 Tagvállalat 4 A master számla kamateredményét a begyűjtött tagi egyenleg arányában osztja szét

30 Példa a kamatszétosztásos kamatelszámolásra Külső hitelkamat: 10% Külső betéti kamat: 5% Belső hitelkamat: 10% Belső betéti kamat: 5% Egyenleg Tagvállalat és master közti kamatleszámolás Arányos kamatszétosztás leader 100 5,0 5,0 Tagvállalat ,5 8,5 Tagvállalat ,0 Tagvállalat ,0 Tagvállalat ,0 Tagvállalat ,0 Summa ,5 Egyenleg Tagvállalat és master közti kamatleszámolás Master és a bank közötti kamatelszámolás master ,5-55 mastereredménye a kamatelszámolásból 13,5

31 A csoportosítása Fiktív Fedezeti Cash Pool Interest Cash Pool

32 Fedezeti Egyszerű termék Jellemzően fiktív rendszer alfajtája(de lehet effektív is!) Az egyes tagszámlák egyenlegei nem kerülnek átvezetésre Nem kell(feltétlenül) master számlát alkalmazni A finanszírozott tagok a finanszírozók egyenlegeinek arányában részesednek Előnye: - a hitelkeretek összevonhatók; - a csoportszintű fedezetvizsgálat megvalósulhat; - a tagok a csoport többi számláit csoportos fedezetvizsgálatra használhatják ; - természetes hedge, belső hitelezés megvalósul. Hátránya: - a csoport kamatai nem kerülnek optimalizálásra.

33 A fedezetvizsgálat működése Egy cégcsoport hat tagvállalata nem alkalmaz rendszert(csoportfedezet), a tagvállalatok számára egyenként került hitelkeret beállításra: Pénzeszköz állomány Tagok hitelkerete Hitelkeretkihasználtság % Rendelkezésre álló fedezet Tagvállalat , Tagvállalat Tagvállalat Tagvállalat , Tagvállalat Tagvállalat ,00 0 Csoport summa rendszer* (csoportfedezet) alkalmazásával a cégcsoport egyes tagvállalatainak számára lehetőség nyílik csoportszintű fedezetvizsgálatra, így az elérhető egyenleg összege jelentősen javul: Pénzeszköz állomány Csoport pénzeszközállomány Hitelkeret Hitelkeretkihasználtság % Csoportfedezet esetén Tagvállalat ,00 Tagvállalat Tagvállalat Tagvállalat ,83 Tagvállalat Tagvállalat , Csoport szintű pénzeszközállomány 150 * Csak Balance order, Zero bancing és Fedezeti esetén értendő (kamat esetében nem)

34 Interest vs Fedezeti Azonosság: Fiktív Nem (feltétlenül) kell master számlát alkalmazni Különbség: Fedezeti: csak fedezetbiztosításra alkalmazható Interest: csak kamat-optimalizációra alkalmazható

35 A csoportosítása Effektív Fiktív Fedezeti Cash Pool Interest Cash Pool

36 Effektív (physical) Minden nap végén az egyenlegek tényleges fizikailag feltöltésre (követel egyenleg), vagy átvezetésre(tartozik egyenleg) kerülnek Napi nyitáskor a teljes egyenlegek, vagy előre meghatározott fix összegek kerülhetnek visszavezetésre Banki nyitvatartási időn kívül: - a tagok egyenlege nulla - a master számlának van egyenlege Napon belül: - a master számla egyenlege nulla - a tagok bírnak egyenleggel Számlánként meghatározható limitérték Csoportos fedezetvizsgálat és hitelkeret-kontroll is megvalósítható Kamatpool és Fedezeti CP is egyben! Jellemző esetei: Balance order CP; Zero balancing CP

37 A tagok egyenlegeinek elszámolása Bank Elszámolás leader Elszámolás master számla (tulajdonos: leader) Elszámolás Elszámolás Elszámolás Tagvállalat n Elszámolás Tagvállalat 2 Tagvállalat 3 Tagvállalat 4

38 A csoportosítása Effektív Fiktív Zero balancing Fedezeti Cash Pool Interest Cash Pool

39 Effektív - Zero balancing Effektív rendszer alfajtája(csak physical lehet) A tagszámlák egyenlegei teljes egészében átvezetésre/feltöltésre kerülnek Master számla alkalmazása Az egyenleg-visszavezetés kötelező jelleggel(account sweep) Előnye: - csoportfinanszírozás - automatikus számlaegyenleg-feltöltés - a csoport kamatai optimalizálásra kerülnek - természetes hedge - könnyebben követhető a tagvállalatok tényleges egyenlege Hátránya: - csoporttagok szabadon használhatják a csoport fedezetét - munkaszüneti napokon a tagok egyenlege nulla

40 A elszámolás működése effektív esetén Példa master számla 7 Mrd Ft Elszámolás Bank +5 Mrd Ft +3 Mrd Ft -1 Mrd Ft leader Tagvállalat 2 Tagvállalat 3 Nap végi egyenleg: +3 Mrd Ft Nap végi egyenleg: -1 Mrd Ft Nap végi záró egyenleg: 0 Nap végi záró egyenleg: 0 Nap végi egyenleg: +5 Mrd Ft Nap végi záró egyenleg: 0 Effektív = számlamozgással járó

41 A csoportosítása Effektív Fiktív Balance order Zero balancing Fedezeti Cash Pool Interest Cash Pool

42 Effektív - Balance order Effektív (csak physical lehet) A tagszámlák egyenlegei átvezetésre/feltöltésre kerül(het)nek Master számlát kell alkalmazni A visszavezetés nem feltétlenül kell megvalósuljon Esetei: Teljes alszámla-állomány átvezetés Target, vagy feltételes számlaegyenleg rendezés: 1. minimum, maximum egyenleg átvezetése 2. minimum, maximum egyenleg feltöltése 3. minimum, maximum egyenlegre történő átvezetés 4. minimum, maximum egyenlegre történő feltöltés Prioritásos számlaegyenleg rendezés (több lépésben, több gyűjtőszámlára) Előnye: - csoport(belső)finanszírozás megvalósulása - több szabadságot ad a feltételes számlaegyenleg rendezés miatt - természetes hegde Hátránya: - csoporttagok szabadon használhatják a csoport fedezetét - nehezebben követhető a tagvállalatok tényleges egyenlege

43 Azonosság: Különbség: Zero balancing vs Balance order Effektív Master számla Csoportfinanszírozás Természetes hedge Kamat-optimalizáció Teljes számlaátvezetés Zero balancing esetében Teljes, vagy részleges számlaátvezetés / visszavezetés Balance order esetében

44 A csoportosítása Effektív Fiktív Balance order Zero balancing Fedezeti Cash Pool Interest Cash Pool Single currency

45 Single currency Egydevizás konverzió nélkül A csoport többi számlája nyújt fedezetet a túlhívásokra(physical) Az azonos devizanemű számlák kerülnek csak vizsgálatra A hitelkeret allokációja az egyes devizanemek között kézzel kell történjen(multicurrency keret esetén) Előnyei: - átláthatóbb működés - az egyes devizanemek likviditása tervezhetőbb - nincs árfolyam-elszámolás - az egyes devizanemek hitelkeretei áttekinthetők Hátrányai: - több devizára együttesen, párhuzamosan nem alkalmazható - devizák közti automatikus keresztfinanszírozás nem működik - kézzel kell a hitelkeretek allokációját kezelni

46 A csoportosítása Effektív Fiktív Balance order Zero balancing Fedezeti Cash Pool Interest Cash Pool Single currency Multi currency

47 Multi currency Többdevizás készpénzfedezetes számlakezelés konverzióval Hitelkeretek automatikusan átjárhatók az egyes devizanemek közt Devizák közti keresztlikviditás (nemcsak a saját pénznemben vezetett számla egyenlege számít bele a fedezetbe) A pool leader által meghatározott sorrendiség a különböző devizanemek között, előre meghatározott piaci árfolyamon A teljes hitelkeret szabadon, a bank által automatikusan allokálható az egyes devizanemek között Több single currency-ből áll össze technikai swap-okkal Korlátozható: - Minimum limit: minimum összeg, ami a számlán felhasználhatók egyenlegként marad - Maximum limit: a számlán, rendelkezésre álló fedezet, ami nem kerül átvezetésre

48 Multi currency előnyei-hátrányai Előnyei: - lehetővé teszi a több devizanemű források konverzió nélküli, tetszőleges devizanemekben történő felhasználását - rugalmas többdevizás hitelfelvételt tesz lehetővé - javítja a csoport likviditását - devizaárfolyam-kockázati kitettséget csökkent Hátrányai: - bonyolult működés(kézi allokálás) - nehezebb nyomon követés

49 A Multi currency működési elve Over all Multi currency (Single currency 1 alapon) = x x200 Árfolyam: 200 Árfolyam: 1/1 Árfolyam: 300 Single currency 1 Single currency 2 Single currency 3 Egyenleg: Egyenleg: 100 Egyenleg: 150

50 Példa: Single currency vs. Multi currency Singlecurrencyalkalmazásával egy cégcsoport hat tagvállalata az alábbi pénzeszközökkel, fedezetekkel rendelkezik: Forint pénzeszköz állomány Tagok forint hitelkerete Rendelkezésre álló forint fedezet Deviza pénzeszközállomány forint értéken Tagok deviza hitelkerete forint értéken Rendelkezésre álló deviza fedezet forint értéken Tagvállalat Tagvállalat Tagvállalat Tagvállalat Tagvállalat Tagvállalat Csoport szintű pénzeszközállomány Multi currency * alkalmazásával az elérhető pénzeszköz egyenleg jelentősen megnő, anélkül, hogy beavatkozással szabályozni kellene a -ban rendelkezésre álló deviza pénzeszközöket. Rendelkezésre álló forint fedezet Rendelkezésre álló deviza fedezet forint értéken Rendelkezésre álló Multy currency fedezet Tagvállalat Tagvállalat Tagvállalat Tagvállalat Tagvállalat Tagvállalat * Fiktív interest pool kivételével Csoport szintű pénzeszközállomány

51 A csoportosítása Effektív Fiktív Balance order Zero balancing Fedezeti Cash Pool Interest Cash Pool Single currency Multi currency InandCash Pool Cross border

52 Inland Inland vs Cross border Országhatáron belül működő Egylépcsős összevezetés A csak belföldi vállalatok is tudják használni Cross border Nemzetközi számlavezetés Számlák összevezetése min. két lépcsőben történik: 1. Inland összevezetés(helyi számlák összevezetése); 2. az egyes Inland -ok összevezetése egy másik országbeli master számlára Nemzetközi nagyvállalatok számára kialakított eszköz (főleg külföldi telephely esetén) A nap közbeni likviditást overdraft (folyószla) hitelkeret biztosítja a helyi számlákon Amagyarpiaconpárévevanjelen

53 Inland vs Cross border példa Egy cégcsoport hat különböző országban működik, hat külön tagvállalattal, Inland -ok alkalmazásával. Pénzeszköz állomány Tagok hitelkerete Hitelkeretkihasználtság % Rendelkezésre álló fedezet Külföldi tagvállalat ,66% 100 Külföldi tagvállalat , Külföldi tagvállalat , Külföldi tagvállalat ,00% 250 Külföldi tagvállalat , Külföldi tagvállalat ,00% 0 Csoport summa Cross border alkalmazásával: Pénzeszköz állomány Tagok hitelkerete Hitelkeretkihasználtság % Rendelkezésre álló fedezet Külföldi tagvállalat ,67% Külföldi tagvállalat 2 0 0,00 Külföldi tagvállalat , Külföldi tagvállalat ,83% Külföldi tagvállalat ,00 Külföldi tagvállalat ,33% Csoport summa 250

54 A csoportosítása Effektív Fiktív Balance order Zero balancing Fedezeti Cash Pool Interest Cash Pool Single currency Multi currency InandCash Pool Cross border

55 A -ok további csoportosításai/1 CrossborderCash Pool Inland Effektív Cash Pool Fiktív Cash Pool Effektív Cash Pool Fiktív Cash Pool Balance order Zero balancing Fedezeti Interest pool Single currencycash Pool Multi currency

56 A -ok további csoportosításai/2 Single currency Multi currency Effektív Fiktív Effektív Fiktív Balance order Zero balancing Fedezeti Interest pool InandCash Pool Cross border

57 A -bankeletkező szabad pénzeszköz befektetése lekötéssel A masterszámla egyenlege a lekötés összegével csökken master számla 7 Mrd Ft 7 Mrd Ft betét elhelyezés Egyenlegátvezetés: 5 Mrd Ft Lekötés Egyenlegátvezetés: 3 Mrd Ft Egyenlegfeltöltés: 1 Mrd Ft leader Tagvállalat 2 Tagvállalat 3 Nap végi egyenleg: +3 Mrd Ft Záróegyenleg: 0 Ft Új egyenleg : -7 Mrd Ft Nap végi egyenleg: -1 Mrd Ft Záróegyenleg: 0 Ft Nap végi egyenleg: +5 Mrd Ft Záróegyenleg: 0 Ft

58 A -bankeletkező szabad pénzeszköz befektetése lekötéssel/2 A masterszámla egyenlege az átvezetés összegével csökken master számla 7 Mrd Ft+5 Mrd Ft hitelkeret 7+5 Mrd Ft átvezetés másik bankhoz Egyenlegátvezetés: 5 Mrd Ft Átvezetés lekötés fedezetére Egyenlegátvezetés: 3 Mrd Ft Egyenlegfeltöltés: 1 Mrd Ft leader Tagvállalat 2 Tagvállalat 3 Nap végi egyenleg: +3 Mrd Ft Záróegyenleg: 0 Ft Új egyenleg : -12 Mrd Ft Nap végi egyenleg: -1 Mrd Ft Záróegyenleg: 0 Ft Nap végi egyenleg: +5 Mrd Ft Záróegyenleg: 0 Ft

59 Megoldások arra az esetre, ha nem alkalmazható Kamat-optimalizáció megvalósítása: Fedezetbiztosítás: Hátrány: Bankszámlák közötti átvezetések FX ügyletek(spot, forward, swap) Bevétel-kifizetés összehangolás Bankszámlák közötti átvezetések FX ügyletek(spot, forward, swap, opció) Bevétel-kifizetés összehangolás Hitelfelvétel Manualitás Bid-offer spread közti veszteség FX ügylet esetében Mind a szervezet, mind a partnerek (+ bankok, + rendszerek) tekintetében rendkívül magas fokú flexibilitásnak kell megvalósulni (számlaszámok változtatása a számlán) Tranzakciós illeték miatt megnövekedett utalással kapcsolatos költségek Csoporttagok közötti keresztfinanszírozás nem megoldható

60 Példa a manuális kamatoptimalizálásra rendszer alkalmazása nélkül Egy vállalat hat bankszámlájának egyenlegei a következőképpen alakul nap végére. O/N BUBOR: 7,5% Hitelkamat-felár: +250bps Betéti kamatfelár: -250bps Bankszámlaegyenleg Bankszámlaegyenleg Fizetendő kamat Kapott kamat Ha nem kezelik az egyenlegeket, akkor erre a napra 55 fizetendő és 33 kapott kamat, azaz összességében (nettó) 22 kamatfizetési kötelezettsége keletkezik. Bankszámla n.a 5 Bankszámla n.a Bankszámla n.a 15 Bankszámla n.a 13 Bankszámla n.a Bankszámla Vállalat pénzeszköze Fizetendő kamat Kapott kamat Nap végi egyenlegrendezéssel a 22 egységnyi kamatfizetési kötelezettség 5 egységnyi kamatköveteléssé optimalizálható. Bankszámla n.a 5 Bankszámla Bankszámla Bankszámla Bankszámla Bankszámla Vállalat pénzeszköze

61 Kérdések

62 Köszönöm a figyelmet! Főglein Gyula