Raiffeisen-KeletEurópa Plusz-Kötvény Alap

Átírás

1 Raiffeisen-KeletEurópa Plusz-Kötvény Alap Éves jelentés 2007/2008. pénzügyi év Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H.

2 Raiffeisen-KeletEurópaPlusz-Kötvény Alap 1) Alapkezelő: Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H. Pénzügyi jelentés a február 1-jétől január 31-éig terjedő 12. pénzügyi évről ISIN hozamfizető: ISIN felhalmozó: ISIN teljesen felhalmozó (külföld): ISIN megtakarítás befektetési alap keretében, hozamfizető: ISIN megtakarítás befektetési alap keretében, felhalmozó: ISIN megtakarítás befektetési alap keretében, teljesen felhalmozó (külföld): AT AT AT AT AT AT Megjegyzés: A KPMG Austria GmbH csak a rövidítetlen, német nyelvű változatra vonatkozóan adott ki hitelesítő záradékot. 1) A Raiffeisen-KeletEurópaPlusz-Kötvény Alap publikus Tájékoztatójának az első közzététel óta végrehajtott valamennyi módosítást tartalmazó aktuális változata a internetes oldalon az érdeklődők rendelkezésére áll. 2. oldal

3 Tartalomjegyzék Tulajdonosok és testületek...4 Az alap részletes adatai EUR-ban...5 Az alap vagyonának alakulása és hozamszámítás EUR-ban...8 Értékalakulás a jelentés pénzügyi évében (az alap teljesítménye)...8 Az alap vagyonának alakulása...9 Az alap eredménye...10 Az alap eredményének felhasználása...11 Tőkepiac...12 Befektetési politika...13 Az alap vagyonának összetétele EUR-ban...14 Vagyonkimutatás EUR-ban...15 Hitelesítő záradék...21 Az EUR-ban történő hozamfizetés/kifizetés adózása...23 Alapkezelési Szabályzat...24 Kezelt befektetési alapok oldal

4 Tulajdonosok és testületek (Státusz: január 31.) Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H Wien, Schwarzenbergplatz 3 Telefon: (01) /Telefax: (01) Tulajdonosok: Állami felügyelők: Felügyelőbizottság: Üzletpolitikai Tanács: Letétkezelő bank: Ügyvezetőség: Cégjegyzők: RZB Sektorbeteiligung GmbH, Raiffeisen Landesbank Burgenland und Revisionsverband reg.gen.m.b.h., Raiffeisen Landesbank Kärnten Rechenzentrum und Revisionsverband reg.gen.m.b.h., Raiffeisen Landesbank NIEDERÖSTERREICH-WIEN AG, Raiffeisen Landesbank Steiermark AG, Raiffeisen Landesbank Vorarlberg Warenund Revisionsverband reg.gen.m.b.h., Raiffeisenverband Salzburg reg.gen.m.b.h., Raiffeisen Landesbank (Tirol) Sektor Beteiligungsverwaltungs GmbH, Raiffeisen Landesbank OÖ Unternehmensbeteiligungs GmbH Dr. Edeltraud LACHMAYER, Mag. Kristina FUCHS Dr. Gerhard GRUND igazgató, elnök, Wilfried HOPFNER igazgatósági tag, közgazdász, elnökhelyettes, Leopold BUCHMAYER vezérigazgató-helyettes, elnökhelyettes, Mag. Georg MESSNER igazgató, Mag. Regina REITTER cégjegyző, Mag. Johann SCHINWALD igazgató, Dr. Georg STARZER igazgatósági tag, Mag. Gobert STERNBACH igazgató, Mag. Anton TACKNER igazgató, Mag. Manfred BAYER, MMag. Stefan GRÜNWALD, Martin HAGER, Sylvia KUBICEK, Mag. Friedrich SCHILLER cégjegyző Mag. Manfred URL igazgatósági tag, elnök, Mag. Harald SCHODER cégjegyző, elnökhelyettes, Anton TROJER igazgató, elnökhelyettes, Mag. Peter BREZINSCHEK osztályvezető, Dr. Gerhard GRUND igazgató, Dr. Nicolaus HAGLEITNER igazgatóhelyettes, Uwe HANGHOFER cégjegyző, Paul KIRCHKNOPF cégjegyző, Mag. Petra RUDERER-KNOLLMAYR, Helmut WIMMER cégjegyző Raiffeisen Zentralbank Österreich AG Dr. Mathias BAUER elnök, Mag. Gerhard AIGNER, Mag. Andreas ZAKOSTELSKY Mag. (FH) Dieter AIGNER, Anne AUBRUNNER MSc., Andreas BOCKBERGER, Mag. Elke EBNER, Mag. Harald FRODL, Mag. Klaus GLASER, Wolfgang HÖFNER, Mag. Norbert JANISCH, Mag. Gabriele KELLNER, Mag. Kurt KOTZEGGER, Martina LENZ, Dr. Heinz MACHER, Dr. Angelika MILLENDORFER, Herbert PERUS, Herbert POPOVITS, Mag. Hans RAPATZ, Mag. Monika RIEDEL, Mag. Andreas RIEGLER, Mag. Friedrich SCHILLER, Dr. Michael SCHMID, Mag. Robert SENZ, Mag. Rosemarie STIPKOVICH-WIMMER, MMag. Ingrid SZEILER, Mag. Sheila TALEBIZADEH, Mag. Daniela UHLIK-KLIEMSTEIN, Dr. Marina ZENKER 4. oldal

5 Tisztelt Résztulajdonosok! A Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H. az alábbi éves jelentésben számol be a Raiffeisen-KeletEurópaPlusz-Kötvény Alap amely a Befektetési alapokról szóló törvény 20. -a szerinti résztulajdonosi alap február 1. és január 31. közötti 12. pénzügyi évéről. Az alap elnevezése augusztus 8-ától Raiffeisen Konvergencia Kötvény Alap helyett Raiffeisen-KeletEurópaPlusz-Kötvény Alap. Az alap részletes adatai EUR-ban Az alap vagyona összesen , ,25 1 hozamfizető befektetési jegyre jutó nettó eszközérték 81,16 81,39 1 hozamfizető befektetési jegy eladási ára 83,59 83,83 1 részben felhalmozó befektetési jegyre jutó nettó eszközérték 118,05 122,38 1 részben felhalmozó befektetési jegy eladási ára 121,59 126,05 1 teljesen felhalmozó befektetési jegy nettó eszközértéke 132,52 138,87 1 teljesen felhalmozó befektetési jegy eladási ára 136,50 143,04 Hozamfizetés/kifizetés EUR-ban hozamfizető befektetési jegyre jutó hozamfizetés 3,55 4,25 1 részben felhalmozó befektetési jegyre jutó kifizetés 1,29 1,61 1 jegyre jutó részleges felhalmozás újrabefektetése 3,22 6,39 1 jegyre jutó teljes felhalmozás újrabefektetése 5,03 9,13 A hozamfizetés a 12. számú hozamszelvény díjtalan beváltása ellenében történik az alap kifizetőhelyeinél. A kifizetést a letétkezelő bankok rendezik. A kuponkifizető bank köteles a hozamfizetésből befektetési jegyenként 1,07 EUR tőkejövedelem-adót levonni opciós nyilatkozattal, illetve a részben felhalmozó befektetési jegyekre történő, jegyenként 1,61 EUR összegű kifizetést a tőkejövedelem-adó megfizetésére fordítani opciós nyilatkozattal, amennyiben nem állnak fenn mentességet indokoló okok. 5. oldal

6 A Raiffeisen-KeletEurópaPlusz-Kötvény Alap forgalomban lévő befektetési jegyei 1) Hozamfizető jegyek Részben felhalmozó jegyek Teljesen felhalmozó jegyek Forgalomban lévő jegyek én , , ,271 Eladás , , ,637 Visszaváltás , , ,478 Forgalomban lévő jegyek , , ,430 Összes forgalomban lévő jegy én ,967 1) Vagyongyűjtési célú előtakarékosságból származó törtrészek. 6. oldal

7 Az alap utolsó öt pénzügyi évének részletes adatai EUR-ban: Hozamfizető befektetési jegyek: Dátum Az alap vagyona összesen 1 hozamfizető befektetési jegyre jutó nettó eszközérték 1 hozamfizető befektetési jegyre jutó hozamfizetés Teljesítmény %-ban 1) ,94 74,35 5,00 4, ,99 82,33 5, , ,16 84,28 3,95 + 9, ,05 81,16 3,55 + 1, ,25 81,39 4,25 + 4,79 Részben felhalmozó befektetési jegyek: Dátum Az alap vagyona összesen 1 részben felhalmozó befektetési jegyre jutó nettó eszközérték Részbeni felhalmozásra fordított összeg A Befektetési alapokról szóló törvény (InvFG) mondata szerinti kifizetés Teljesítmény %-ban 2) ,94 93,74 3,21 1,44 4, ,99 109,35 2,91 1, , ,16 118,13 9,46 1,37 + 9, ,05 118,05 3,22 1,29 + 1, ,25 122,38 6,39 1,61 + 4,79 Teljesen felhalmozó befektetési jegyek: Dátum Az alap vagyona összesen 1 teljesen felhalmozó befektetési jegyre jutó nettó eszközérték Teljes felhalmozásra fordított összeg Teljesítmény %-ban ,94 100,84 5,00 4, ,99 119,40 5, , ,16 131,03 11,98 + 9, ,05 132,52 5,03 + 1, ,25 138,87 9,13 + 4,79 1) 2) A hozamként kifizetett összegek hozamfizetés napjára vonatkozó nettó eszközértéken történő teljes újrabefektetését feltételezve. A kifizetett összegek kifizetésének napjára vonatkozó nettó eszközértéken történő teljes újrabefektetését feltételezve. 7. oldal

8 Az alap vagyonának alakulása és hozamszámítás EUR-ban Értékalakulás a jelentés pénzügyi évében (az alap teljesítménye) Hozamfizető befektetési jegyek: Az OeKB (Österreichische Kontrollbank AG) számítási módszere szerint történő meghatározás: Befektetési jegyenként az alap pénznemében (EUR), eladási jutalék figyelembevétele nélkül 1 befektetési jegyre jutó nettó eszközérték a pénzügyi év kezdetekor 81,16 3,55 EUR összegű hozamfizetés án (nettó eszközérték: 78,80 EUR) 0,0451 befektetési jegynek felel meg 1 befektetési jegyre jutó nettó eszközérték a pénzügyi év végén 81,39 Összérték beleszámítva a hozamfizetés révén szerzett befektetési jegyeket is (1, ,39) 85,06 1 befektetési jegyre jutó nettó hozam / nettó csökkenés 3,90 Részben felhalmozó befektetési jegyek: Az OeKB (Österreichische Kontrollbank AG) számítási módszere szerint történő meghatározás: Befektetési jegyenként az alap pénznemében (EUR), eladási jutalék figyelembevétele nélkül 1 befektetési jegyre jutó nettó eszközérték a pénzügyi év kezdetekor 118,05 1,29 EUR összegű kifizetés án (nettó eszközérték: 118,49 EUR) 0,0109 befektetési jegynek felel meg 1 befektetési jegyre jutó nettó eszközérték a pénzügyi év végén 122,38 Összérték beleszámítva a kifizetés révén szerzett befektetési jegyeket is (1, ,38) 123,71 1 befektetési jegyre jutó nettó hozam / nettó csökkenés 5,66 Teljesen felhalmozó befektetési jegyek: Az OeKB (Österreichische Kontrollbank AG) számítási módszere szerint történő meghatározás: Befektetési jegyenként az alap pénznemében (EUR), eladási jutalék figyelembevétele nélkül 1 befektetési jegyre jutó nettó eszközérték a pénzügyi év kezdetekor 132,52 1 befektetési jegyre jutó nettó eszközérték a pénzügyi év végén 138,87 1 befektetési jegyre jutó nettó hozam / nettó csökkenés 6,35 1 hozamfizető / részben felhalmozó és teljesen felhalmozó befektetési jegy teljesítménye a pénzügyi évben 4,79 % 8. oldal

9 Az alap vagyonának alakulása Az alap vagyona én ( ,622 befektetési jegy) ,05 Hozamfizetés án (3,55 EUR ,402 hozamfizető befektetési jegy) ,13 Kifizetés án (1,29 EUR ,032 részben felhalmozó befektetési jegy) ,89 Eszközök változása befektetési jegyek eladásából ,69 befektetési jegyek visszaváltásából ,69 Arányos hozamkiegyenlítés , ,02 Az alap eredménye összesen ,24 Az alap vagyona én ( ,967 befektetési jegy) ,25 9. oldal

10 Az alap eredménye A. Az alap realizált eredménye Az alap rendes eredménye Bevételek (árfolyam-különbözet nélkül) Kamatbevételek ,22 Inflációhoz kötött kamatbevételek ,97 Kamatráfordítások ,10 Kuponbeváltás jutalékai 18,20 Egyéb bevételek , ,73 Ráfordítások A befektetési alapkezelőnek fizetett díjak ,22 A letétkezelő banknak fizetett díjak ,54 Könyvvizsgálati költségek ,00 Letéti díj ,51 Kötelező, illetve közzétételi költségek , ,62 Az alap rendes eredménye (hozamkiegyenlítés nélkül) ,11 Realizált árfolyam-különbözet Realizált nyereség ,73 Derivatív eszközök ,64 Realizált veszteség ,14 Derivatív eszközök ,34 Realizált árfolyam-különbözet (hozamkiegyenlítés nélkül) ,89 Az alap realizált eredménye (hozamkiegyenlítés nélkül) ,00 B. Nem realizált árfolyam-különbözet Nem realizált árfolyam-különbözet változása ,78 C. Hozamkiegyenlítés Hozamkiegyenlítés a pénzügyi év hozamaira ,48 Hozamkiegyenlítés a pénzügyi évben a következő évre átvitt nyereségekre , ,98 Az alap eredménye összesen , oldal

11 Az alap eredményének felhasználása Hozamfizetés (4,25 EUR ,743 hozamfizető befektetési jegy) ,91 A Befektetési alapokról szóló törvény (InvFG) mondata szerinti kifizetés (1,61 EUR ,794 részben felhalmozó befektetési jegy) ,57 Újrabefektetett összeg (részbeni felhalmozás) ,31 Újrabefektetett összeg (teljes felhalmozás) ,52 Összesen ,31 Az alap realizált eredménye (hozamkiegyenlítéssel együtt) ,02 Az átvitt nyereség változása Előző évből áthozott nyereség ,43 Következő időszakra átvitt nyereség , ,29 Összesen , oldal

12 Tőkepiac (Tárgyidőszak: 12 hónap) 2007 második félévében reneszánszát élte az euro-kötvénypiac. A 10 éves futamidejű német államkötvények hozamának júniusban elért majdnem 4,7%-os csúcspontja után folyamatos árfolyam-emelkedést lehetett megfigyelni. Ennek a trendfordulásnak a legfőbb oka az USAingatlanpiacának romló helyzete volt, amely konjunkturális aggodalmakat idézett elő, és a nemzetközi pénzpiacok válságához vezetett. Az euróövezet nem tudott teljesen elszakadni ettől a trendtől, úgyhogy itt is egyre több árnyék vetült a konjunkturális kilátásokra, és az Európai Központi Bank nem hajtott végre több kamatemelést. Az Atlanti-óceán mindkét partján megfigyelhető bizonytalanság miatt a befektetők inkább a biztonságosabb pénzügyi papírokba történő befektetéseket részesítették előnyben, azaz a minőségbe menekültek. Ezt a trendet erősítették az ingatlanpiaci válság által közvetlenül vagy közvetve érintett vállalatok kevéssé örvendetes jelentései is. Így a 2007 első félévében elszenvedett árfolyamveszteségeket sikerült nemcsak kompenzálni, hanem meghaladni is. A 10 éves futamidejű német államkötvények hozamának eddigi mélypontja a február elején elért 3,84% volt. Az USA kötvénypiacát 2007 közepe óta konjunkturális pesszimizmus jellemezte, amelyet az USA ingatlanpiacának rossz helyzete és az abból eredő recessziós félelmek, valamint átmenetileg a bankközi piac feszültségei okoztak. A befektetői bizalom jelentősen csorbult, és nőtt a kereslet a viszonylag biztonságos befektetések iránt. Az ingatlanpiacot, de a pénzpiacot is jellemző nyugtalanság kompenzálása érdekében az USA jegybankja 2007 szeptemberétől 225 bázispontos mértékű kamatcsökkentéssel reagált, a piacon azonban ennek ellenére továbbra is bizonytalanság van. A 10 éves futamidejű államkötvények hozama január 23-án 3,28%-kal érte el mélypontját. A hónap végéig ez az érték kismértékben nőtt (3,62%-ra). Az azonnali kötvénypiac és a vállalati kötvénypiac 2007 második felében elindult részben igen jelentős spreadbővülése 2008-ban is feltartóztathatatlanul folytatódott. A továbbra is fennálló és gyengülő konjunktúrával társuló likviditási válság ratingtől és futamidőtől függetlenül az összes vállalati kötvény spreadjét megterheli. Ezenkívül igen nagy bizonytalanságot okoz a hitelbiztosítók (pl. Ambac) Fitch minősítő ügynökség általi leminősítése és a negatív bankminősítési trend (pl. UBS), amely egyértelműen mutatja, hogy mennyire gyenge a tőkepiaci környezet. Ebben a környezetben nagyon nagy a piac szereplőinek kockázatkerülése. Úgy tűnik, hogy a piac teljes mértékben negálja azt a jelenséget, hogy a vállalati kötvények nemteljesítési rátái továbbra is minden idők legalacsonyabb szintjén vannak, és még a legpesszimistább prognózisok sem tükrözik az aktuális és a közelmúltbeli spreadszinteket. Az EUR/USD árfolyam 2007 augusztusától novemberig figyelemre méltó rekordhajszát mutatott be, amely november 23-án minden idők legmagasabb EUR/USD árfolyamában érte el csúcspontját 1,4966-os értékkel. Azóta az EUR/USD volatilisen oda-vissza mozog, amit az USA konjunktúrája miatti aggodalmak, az USA-beli és az euróövezeti kamatcsökkentési spekulációk, valamint a feltörekvő piacokról való kimenekülés magyaráz. A japán jen és a svájci frank a piac nagymértékű kockázatkerülése miatt különösen 2007 decembere óta jelentősen erősödött az euróval szemben; a mélyponton az EUR/JPY árfolyam 152, az EUR/CHF árfolyam pedig 1,583 volt. 12. oldal

13 Befektetési politika A 2007 első felét jellemző globális hozamemelkedés után az USA-beli subprime ingatlanpiaci válság likviditási válsággá alakult, amely a tárgyidőszak végéig meghatározta a globális tőkepiacok alakulását. Az erősödő kockázatkerülés következtében csökkentek a hozamok, és az USA-ban a FED megkezdte a kamatcsökkentési ciklust. A kelet-európai eurokötvényeket ebben az időszakban negatívan érintette az erősödő kockázatkerülés és a bővülő swapspreadek. A kelet-európai piacok kezdetben még ki tudták vonni magukat az erősödő kockázatkerülés hatása alól, a carry trade -ek jelentős csökkentése következtében azonban a kelet-európai devizák is nyomás alá kerültek, ami a kötvényspreadek euróövezethez viszonyított bővüléséhez vezetett. A továbbiakban visszafogott volt az erősödő kockázatkerülés hatása a keleteurópai piacokra. A devizák profitálták abból, hogy a piacok a kamatok emelkedését várták. A kötvénypiacokat azonban negatívan érintette a kamatciklus, a kockázati felárak tárgyidőszak végéig tartó emelkedő trendje és az, hogy végül az euroövezet likviditási problematikája a kelet-európai piacokra is átcsapott. A lengyel piac a devizát illetően profitálni tudott a kormányváltásból. A magasabb inflációs várakozások miatt ugyanakkor az államkötvények spreadjei jelentősen bővültek az euróövezethez viszonyítva. Ugyanígy reagáltunk Csehországban a tartós bér- és élelmiszerár-csökkenés miatt várhatóan emelkedő kamatokra. A cseh korona erőteljesen reagált az emelkedő hozamkülönbségre. Az év folyamán Magyarországon is magasabbra kerültek az inflációs várakozások, aminek következtében nyomás nehezedett a kötvénypiacra. A magyar forint azonban stabilizálódni tudott. Az alapnak az a defenzív pozícionálása, amelyet az első negyedévben a magas értékelési szint miatt választottunk, nem bizonyult sikeresnek, ezért ezt a második negyedév során megszüntettük. A bizonytalan globális konjunkturális helyzet miatt 2007 vége felé ismét csökkentettük az alap összpiaci kitettségét. A lengyel piacon választott defenzív durációs pozíció az emelkedő inflációs várakozások miatt különösen májustól pozitívnak bizonyult. Szintén profitált az alap abból, hogy a cseh kötvények spreadjének az euróövezethez viszonyított bővülésére számítottunk. Nem volt eredményes ugyanakkor a Magyarországon a második negyedévben választott hosszabb duráció. A román piacot alulsúlyoztuk, mivel Románia fundamentális helyzetét negatívan ítéltük meg. Ez a stratégia a második félévben nagyon pozitívan hatott az alap relatív teljesítményére. A török líra nyári esését rövid ideig tartó felülsúlyozásra használtuk ki, ami szintén hozzájárult az alap pozitív teljesítményéhez. Az eurokötvény-szegmensben a benchmark szintje felett tartottuk a durációt. Az eurokötvény-szerkezetből adódó USA-dollár-hányadot részben fedeztük. Mindkettő jót tett az alap relatív teljesítményének. A szelektíven tartott vállalati kötvények ugyanakkor a globális likviditási válság következtében emelkedő spreadek miatt rontották az alap teljesítményét. További hozamok elérése érdekében értékpapír-kölcsönügyletek megkötésére került sor. 13. oldal

14 Az alap vagyonának összetétele EUR-ban 1. Értékpapírok ezer % Strukturált termékek: USA-dollár 474,28 0,19 Kötvények: Euró ,94 22,08 Lengyel zloty ,53 21,23 USA-dollár ,72 19,75 Magyar forint ,69 9,06 Orosz rubel ,05 7,67 Cseh korona ,88 7,25 Szlovák korona 9 543,25 3,78 Új török líra 9 202,84 3,65 Új román lei 2 722,15 1,08 Horvát kuna 1 474,19 0,58 Ukrán hrivnya 574,70 0,23 Kötvények összesen ,94 96,36 Értékpapírok összesen ,22 96,55 2. Derivatív termékek Pénzügyi határidős kontraktusok értékelése 17,52 0,01 Határidős devizaügyletek értékelése 426,88 0,17 Derivatív termékek összesen 409,36 0,16 3. Bankbetétek EUR-ra szóló bankbetét 959,69 0,38 Devizabetét 1 968,75 0,78 Bankbetétek összesen 2 928,44 1,16 4. Elhatárolások Arányos kamatok (értékpapírok és bankbetétek után) 6 195,41 2,45 Hitelkamatok 0,31 0,00 Elhatárolások összesen 6 195,10 2,45 Az alap vagyona ,40 100, oldal

15 Vagyonkimutatás EUR-ban ISIN AZ ÉRTÉKPAPÍR MEGNEVEZÉSE ÁLLOMÁNY VÁSÁRLÁS ELADÁS ILB-FAKTOR ÁRF. ÁRF.-ÉRTÉK %-OS ARÁNY NÖVEKEDÉS CSÖKKENÉS (inflációhoz EUR-ban AZ ALAP A TÁRGYIDŐSZAKBAN kötött kötvények) VAGYONÁBAN STRUKTURÁLT TERMÉKEK USA-DOLLÁRBAN XS ,7500 SZERBIA ÉS MONTENEGRÓ , ,24 0,19 KÖTVÉNYEK CSEH KORONÁBAN XS ,0000 EIB EUR. INV.BK ZO , ,15 0,05 CZ ,3000 CZECH REP. S , ,02 2,32 CZ ,5500 CZECH REP , ,22 0,34 CZ ,9000 CSEHORSZÁG , ,64 0,16 CZ ,7000 CSEHORSZÁG , ,52 0,25 CZ ,7500 CZECH REP , ,24 0,40 CZ ,8000 CZECH REP , ,47 0,44 CZ ,8000 CZECH REP , ,11 0,77 XS ,8700 KBC IFIMA , ,33 0,14 CZ ,2000 CZECH REP , ,43 0,09 XS ,2400 TELEFONICA EM. FRN , ,93 0,87 CZ ,6000 CSEHORSZÁG , ,18 0,19 CZ ,6000 SPRAVA ZEL.DOPR.CES , ,54 0,14 XS ,6230 TELEFONICA EM , ,12 0,38 AT ,6600 MEINL EUROP. LAND , ,16 0,16 CZ ,8500 CZECH REP. SER , ,44 0,43 CZ ,9500 BV FINANCE PRAHA , ,42 0,12 KÖTVÉNYEK EURÓBAN XS ,6250 LENGYELO., REP , ,00 0,98 XS ,7500 ROM.COMM.BK BK , ,00 0,12 XS ,8750 LENGYELORSZÁG , ,00 0,04 XS ,8750 HUNGARY , ,00 1,14 XS ,8750 MOL , ,96 0,37 XS ,0000 SZLOVÁKIA , ,00 1,54 XS ,1250 CZECH REP , ,00 0,00 XS ,1250 BUKAREST , ,00 0,39 XS ,1250 CEZ AS , ,12 0,36 XS ,2000 LENGYELORSZÁG , ,00 1,09 XS ,2500 PRÁGA , ,50 0,10 XS ,2500 ZAGREBACKA BANKA , ,00 0,29 DE ,3750 MAGYARORSZÁG , ,00 0,30 XS ,5000 MAGYARORSZÁG , ,00 0,83 XS ,5000 LENGYELORSZÁG , ,00 1,20 XS ,5000 SZLOVÁKIA , ,00 2,29 XS ,5000 EESTI ENERGIA , ,11 0,61 XS ,6250 HORVÁTORSZÁG , ,00 0,26 XS ,6250 CEZ FINANCE NOTES , ,00 0,18 XS ,6250 TPSA EUROFIN.FRANCE , ,00 0,10 XS ,7500 TURKEY , ,00 0,58 XS ,9500 UKRAINE REGS , ,00 0,66 XS ,0000 HORVÁTORSZÁG , ,00 0,55 XS ,0000 TURKEY , ,00 1,58 XS ,1250 KAZKOMM.INTL , ,00 0,17 XS ,1250 CEZ AS , ,48 0,06 XS ,2700 ORSZ. TP. ÉS KER. BANK , ,40 0,38 DE ,5000 LENGYELORSZÁG , ,00 0,25 XS ,5000 LENGYELORSZÁG , ,00 0,21 XS ,5000 TURKEY , ,00 1,02 XS ,5000 TURKEY , ,00 0,25 XS ,5000 ZAGREBAČKI HOLDING , ,00 0,51 XS ,6250 MAGYARORSZÁG , ,00 0,58 XS ,6250 SC PAREX , ,00 0,46 XS ,8750 GAZ CAPITAL REG.S , ,00 0,26 XS ,8750 TURKEY , ,00 0,04 XS ,2500 HORVÁTORSZÁG , ,00 0,12 XS ,2500 TURANALEM FIN. MTN , ,00 0,37 XS ,4500 DRESD.BK. LOAN PART , ,00 0,08 XS ,6050 GAZ CAPITAL MTN , ,41 0,13 XS ,7500 HORVÁTORSZÁG , ,00 0,17 XS ,8250 RUSSIAN STAND. FIN , ,00 0,30 XS ,8750 KAZKOMM.INTL MTN , ,02 0,21 XS ,0000 AGROKOR D.D , ,00 0,07 DE ,3750 SZLOVÁKIA , ,00 0,15 XS ,0000 CENTRAL EU. DISTR , ,00 0,11 XS ,5000 TROY CAPITAL , ,00 0,42 KÖTVÉNYEK HORVÁT KUNÁBAN HRRHMFO172A5 4,7500 HORVÁTORSZÁG , ,45 0, oldal

16 ISIN AZ ÉRTÉKPAPÍR MEGNEVEZÉSE ÁLLOMÁNY VÁSÁRLÁS ELADÁS ILB-FAKTOR ÁRF. ÁRF.-ÉRTÉK %-OS ARÁNY NÖVEKEDÉS CSÖKKENÉS (inflációhoz EUR-ban AZ ALAP A TÁRGYIDŐSZAKBAN kötött kötvények) VAGYONÁBAN KÖTVÉNYEK MAGYAR FORINTBAN HU ,5000 MAGYARORSZÁG , ,81 1,21 HU ,5000 HUNGARY 16/C , ,88 0,81 HU ,0000 HUNGARY , ,13 0,64 HU ,0000 HUNGARY 12/C , ,39 0,45 HU ,2500 HUNGARY , ,40 1,49 HU ,5000 HUNGARY 09/F , ,62 0,93 HU ,7500 MAGYARORSZÁG S. 17/A , ,37 0,76 HU ,7500 MAGYARORSZÁG S. 13/D , ,62 0,07 HU ,7500 HUNGARY , ,82 0,70 HU ,7500 HUNGARY S. 17/B , ,58 0,75 HU ,0000 MAGYARO. 09/C , ,23 0,22 XS ,1500 EB NTS DIP S , ,10 0,57 HU ,5000 MAGYARORSZÁG 04-20/A , ,08 0,46 KÖTVÉNYEK LENGYEL ZLOTYBAN PL ,0000 LENGYELORSZÁG ZO , ,03 1,07 PL ,7500 LENGYELORSZÁG , ,12 2,00 PL ,0000 LENGYELO. SER , ,74 2,10 PL ,2500 LENGYELORSZÁG , ,98 1,64 PL ,7500 LENGYELORSZÁG , ,27 1,90 PL ,7500 LENGYELORSZÁG , ,18 2,58 PL ,0000 LENGYELORSZÁG S , ,65 2,37 PL ,0000 LENGYELORSZÁG S , ,90 4,85 PL ,2500 LENGYELORSZÁG , ,07 2,19 XS ,0000 BANK AUSTRIA , ,75 0,53 KÖTVÉNYEK ÚJ ROMÁN LEIBEN XS ,7500 BRD-GR.SOC.GEN , ,48 0,37 KÖTVÉNYEK OROSZ RUBELBEN RU000A0GM3Q7 5,8000 RUSSIAN FED. FRN , ,24 2,01 RU000A0DYPR0 6,3000 RUSSIAN FED , ,33 0,98 RU000A0JNZ11 7,1000 OAO LUKOIL-HOLDING , ,57 0,51 RU000A0GKM53 7,3500 A.P.I.ZHIL.KREDIT , ,62 0,28 RU000A0DY3C6 7,4000 RUSSIAN FED , ,06 3,16 XS ,1250 SIBACADEMFIN , ,32 0,32 XS ,8750 ORIENT EXPRESS FIN , ,88 0,12 RU ,0000 A.P.I.ZHIL.KREDIT , ,36 0,29 KÖTVÉNYEK SZLOVÁK KORONÁBAN XS ,0500 KBC IFIMA , ,51 0,30 XS ,2000 RABOBK NEDERLD , ,72 0,32 XS ,2500 TESCO PLC MTN , ,76 0,30 SK ,7500 SZLOVÁKIA , ,43 0,03 SK ,8000 SZLOVÁKIA , ,39 0,50 SK ,9000 SZLOVÁKIA , ,11 0,23 SK ,9000 SZLOVÁKIA , ,50 1,27 SK ,0000 SZLOVÁKIA , ,54 0,35 SK ,3000 SZLOVÁKIA , ,11 0,31 SK ,5000 SZLOVÁKIA S , ,78 0,17 KÖTVÉNYEK ÚJ TÖRÖK LÍRÁBAN TRT130808T17 0,0000 TURKEY ZO , ,10 0,14 TRT261108T17 0,0000 TURKEY ZO , ,99 1,16 TRT150212T15 10,0000 TURKEY , , ,40 0,31 TRT190111T13 14,0000 TURKEY , ,24 2,04 KÖTVÉNYEK USA-DOLLÁRBAN US445545AC05 4,7500 HUNGARY , ,07 0,71 US731011AP73 5,0000 LENGYELORSZÁG , ,38 0,84 US731011AN26 5,2500 LENGYELORSZÁG , ,84 0,80 XS ,5800 UKRAINE , ,62 0,80 XS ,6560 LUKOIL INTL FIN , ,21 0,16 US900123BA75 6,7500 TURKEY , ,05 0,39 US900123AY60 6,8750 TURKEY , ,69 1,31 XS ,8750 UKRAINE REGS , ,31 1,21 XS ,8750 OR-ICB FRN , ,67 0,19 US900123AX87 7,0000 TURKEY , ,34 0,14 US900123AV22 7,2500 TURKEY , ,00 0,32 US900123AW05 7,3750 TURKEY , ,37 1,83 XS ,5000 OROSZ FÖD. FRN , ,01 4,56 XS ,5988 WHITE NIGHTS F. FRN , ,78 0,41 XS ,7500 DRESD.BK , ,69 0,05 XS ,0000 CSFB INTERN , ,30 0,13 XS ,2500 OROSZ FÖD , ,46 0,07 XS ,2500 BULGÁRIA REG.S , ,14 0,67 XS ,6250 CITI.GL.M. DT. SEVERSTAL , ,65 0,15 XS ,6250 DRESD.BK. LOAN PART , ,57 0,21 XS ,6250 KAZKOMM.FIN. 2 FRN , ,01 0,29 XS ,6350 ALFA BOND ISS. FRN , ,57 0,19 US900123AU49 9,0000 TURKEY , ,18 1, oldal

17 ISIN AZ ÉRTÉKPAPÍR MEGNEVEZÉSE ÁLLOMÁNY VÁSÁRLÁS ELADÁS ILB-FAKTOR ÁRF. ÁRF.-ÉRTÉK %-OS ARÁNY NÖVEKEDÉS CSÖKKENÉS (inflációhoz EUR-ban AZ ALAP DARAB/NÉVÉR T. A TÁRGYIDŐSZAKBAN kötött kötvények) VAGYONÁBAN KÖTVÉNYEK USA-DOLLÁRBAN XS ,0000 SIBACADEMFIN. REGS , ,51 0,34 XS ,0000 KRU SOLUTIONS , ,60 0,21 XS ,5000 EURASIA CAPITAL , ,42 0,14 XS ,5000 RENAISSANCECONS.FDG , ,48 0,30 XS ,0000 OROSZ FÖD , ,97 0,90 XS ,7500 OROSZ FÖD , ,02 1,13 HIVATALOS TŐZSDÉKEN VAGY MÁS SZABÁLYOZOTT PIACOKON KERESKEDETT ÉRTÉKPAPÍROK ÖSSZESEN EUR ,68 95,41 KÖTVÉNYEK EURÓBAN XS ,0200 MARIBOR FIN. FRN 07-UND , ,00 0,20 KÖTVÉNYEK ÚJ ROMÁN LEIBEN RO0710DBN017 6,0000 ROMÁNIA , ,39 0,20 ROBCRODBC011 7,2500 ROM. COMM. BANK , ,32 0,51 KÖTVÉNYEK UKRÁN HRIVNYÁBAN UA ,0000 RAIFF.BK AVAL FRN , ,12 0,23 A HIVATALOS TŐZSDÉKEN VAGY MÁS SZABÁLYOZOTT PIACOKON NEM KERESKEDETT ÉRTÉKPAPÍROK ÖSSZESEN EUR ,83 1,14 ÉRTÉKPAPÍRVAGYON ÖSSZESEN EUR ,51 96,55 NEM FEDEZETI CÉLÚ PÉNZÜGYI HATÁRIDŐS KONTRAKTUSOK USA-DOLLÁRBAN CBT 10-YR TREASURY NOTES FUT án CBT , ,38 0,01 PÉNZÜGYI HATÁRIDŐS KONTRAKTUSOK ÖSSZESEN 1) EUR ,38 0,01 HATÁRIDŐS DEVIZAÜGYLETEK KÖVETELÉSEK/KÖTELEZETTSÉGEK NYITOTT POZÍCIÓK ELADÁS USD ,00 EUR ,93-0,16 VÁSÁRLÁS RON ,00 EUR ,20 0,01 USD ,00 EUR ,62 0,01 LEZÁRT POZÍCIÓK ELADÁS RON ,00 EUR 4 371,39 0,00 USD ,00 EUR ,23 0,00 VÁSÁRLÁS RON ,00 EUR ,55 0,00 TRY ,00 EUR ,19-0,03 HATÁRIDŐS DEVIZAÜGYLETEK ÖSSZESEN 1) EUR ,69-0,17 BANKBETÉTEK EUR-BANKBETÉT EUR ,91 BANKBETÉT EGYÉB EU-PÉNZNEMEKBEN EUR ,36 BANKBETÉT NEM EU-PÉNZNEMEKBEN HRK EUR 6 211,13 RUB EUR ,39 TRY EUR ,19 USD EUR ,74 EUR ,72 1,16 ELHATÁROLÁSOK ARÁNYOS KAMATOK EUR ,27 HITELKAMATOK EUR -303,94 EUR ,33 2,45 AZ ALAP VAGYONA EUR ,25 100,00 1 HOZAMFIZETŐ BEFEKTETÉSI JEGYRE JUTÓ NETTÓ ESZKÖZÉRTÉK EUR 81,39 1 RÉSZBEN FELHALMOZÓ BEFEKTETÉSI JEGYRE JUTÓ NETTÓ ESZKÖZÉRTÉK EUR 122,38 1 TELJESEN FELHALMOZÓ BEFEKTETÉSI JEGYRE JUTÓ NETTÓ ESZKÖZÉRTÉK EUR 138,87 FORGALOMBAN LÉVŐ HOZAMFIZETŐ BEFEKTETÉSI JEGYEK DARAB ,743 FORGALOMBAN LÉVŐ RÉSZBEN FELHALMOZÓ BEFEKTETÉSI JEGYEK DARAB ,794 FORGALOMBAN LÉVŐ TELJESEN FELHALMOZÓ BEFEKTETÉSI JEGYEK DARAB ,430 1) Árfolyamnyereségek és -veszteségek a fordulónapon. 17. oldal

18 A VAGYONKIMUTATÁSBAN ZÁROLT ÉRTÉKPAPÍROK (ÉRTÉKPAPÍRKÖLCSÖN-ÜGYLETEK): US731011AP73 5,0000 LENGYELORSZÁG USD XS ,5000 RENAISSANCECONS.FDG USD XS ,0000 OROSZ FÖD USD XS ,7500 OROSZ FÖD USD DEVIZAÁRFOLYAMOK A KÜLFÖLDI DEVIZÁBAN TARTOTT ESZKÖZÖKET A i DEVIZAÁRFOLYAMOKON SZÁMÍTOTTUK ÁT EUR-RA: PÉNZNEM EGYSÉG ÁRFOLYAM CSEH KORONA 1 EUR = 26,00250 CZK HORVÁT KUNA 1 EUR = 7,21755 HRK MAGYAR FORINT 1 EUR = 258,03000 HUF LENGYEL ZLOTY 1 EUR = 3,61505 PLN ÚJ ROMÁN LEI 1 EUR = 3,71475 RON OROSZ RUBEL 1 EUR = 36,18970 RUB SZLOVÁK KORONA 1 EUR = 33,69400 SKK ÚJ TÖRÖK LÍRA 1 EUR = 1,74175 TRY UKRÁN HRIVNYA 1 EUR = 7,47850 UAH USA-DOLLÁR 1 EUR = 1,47855 USD A HATÁRIDŐS TŐZSDÉK RÖVIDÍTÉSEINEK MAGYARÁZATA: RÖVID MEGNEVEZÉS CBT TŐZSDE CHICAGO BOARD OF TRADE A TÁRGYIDŐSZAK ALATTI ÉRTÉKPAPÍR-VÁSÁRLÁSOK ÉS -ELADÁSOK, AMENNYIBEN NEM SZEREPELNEK A VAGYONKIMUTATÁSBAN: ISIN AZ ÉRTÉKPAPÍR MEGNEVEZÉSE VÁSÁRLÁS ELADÁS NÖVEKEDÉS CSÖKKENÉS KÖTVÉNYEK CSEH KORONÁBAN XS ,2500 EIB EUR. INV.BK CZ ,9500 CZECH REP KÖTVÉNYEK EURÓBAN XS ,7500 LITVÁNIA XS ,5000 LITVÁNIA XS ,6250 CSEH KÖZT. MTN XS ,8500 LITVÁNIA XS ,7500 ROMÁNIA XS ,8750 LITVÁNIA XS ,5000 TPSA EUROFIN XS ,2500 BULGÁRIA XS ,5000 BULGÁRIA REGS XS ,0000 BINA-ISTRA DE ,1250 TÖRÖKORSZÁG TR XS ,3750 PETROL AD XS ,5000 ROMÁNIA XS ,5000 ZLOMREX INTL F. REG.S DE ,8750 TÖRÖKORSZÁG XS ,5000 CFR MAFRA XS ,6250 ROMÁNIA KÖTVÉNYEK MAGYAR FORINTBAN HU ,2500 MAGYARORSZÁG S. 07/D HU ,2500 MAGYARORSZÁG 03-08/C HU ,5000 HUNGARY HU ,2500 HUNGARY KÖTVÉNYEK LENGYEL ZLOTYBAN PL ,0000 LENGYELO. ZO PL ,7500 LENGYELORSZÁG KÖTVÉNYEK ÚJ ROMÁN LEIBEN RORFZBDBC010 9,1750 RAIFFEISENBK FRN KÖTVÉNYEK SZLOVÁK KORONÁBAN SK ,9500 SZLOVÁKIA SER oldal

19 Az alap összetétele 1) PLN 21,65 % HUF 9,34 % EUR 42,23 % RUB 7,94 % Sonstige Egyéb 7,58 % SKK 3,91 % CZK 7,35 % 1) Az alkalmazott szoftver tizenöt jegy pontossággal számol, és nem a feltüntetett két tizedes jeggyel. A kimutatott eredményekkel történő további számítások nyomán nem zárható ki eltérések előfordulása. 19. oldal

20 A teljesítmény alakulása az alap létrehozása óta 1) (Fordulónap: január 31.) 280,00 260,00 8,48 % p.a. 240,00 220,00 200,00 180,00 160,00 140,00 120,00 100,00 80, A teljesítmény alakulása naptári évek szerint 1) 30,00 23,46 in % p.a. 20,00 10,00 0,00 0,22 17,78 12,64 6,11 15,61 9,59 3,75 2,73-10,00 4, év 5 év 10 év % p.a. 5,32 5,26 8,46 1) Felhívjuk a figyelmet arra, hogy a hozamok a devizaárfolyamok ingadozása miatt nőhetnek vagy csökkenthetnek. Az alap teljesítményét a Raiffeisen KAG a letétkezelő bank adatai alapján az OeKB-módszer (Österreichische Kontrollbank AG) szerint határozza meg. Az eladással és visszaváltással kapcsolatos tranzakciós jutalékokat ennek során nem vesszük figyelembe. A múltbéli teljesítmény alapján nem vonhatók le következtetések az alap hozamának jövőbeni alakulására vonatkozóan. Teljesítményszámok százalékban (jutalékok nélkül) a kifizetett hozamok és kifizetések figyelembevételével. Bécs, március oldal

21 Hitelesítő záradék A Befektetési alapokról szóló törvény bekezdésének megfelelően elvégeztük a Raiffeisen-KeletEurópaPlusz-Kötvény Alap amely a Befektetési alapokról szóló törvény 20. -a szerinti résztulajdonosi alap február 1-jétől január 31-éig tartó pénzügyi évéről készített éves jelentés és a könyvelés vizsgálatát. A vizsgálat kiterjedt arra is, hogy figyelembe vették-e a Befektetési alapokról szóló törvényt és az Alapkezelési Szabályzatot. A Befektetési alapokról szóló törvény előírásai, az Alapkezelési Szabályzat kiegészítő rendelkezései és az adózásra vonatkozó előírásoknak megfelelően végzett könyvvezetés, napi értékelés, a levonandó adók kiszámítása és az éves jelentés elkészítése, valamint az alap különvagyonának kezelése a befektetési alapkezelő és a letéti bank törvényes képviselőinek felelőssége. A mi feladatunk könyvvizsgálóként az, hogy az általunk elvégzett vizsgálat alapján véleményt alkossunk a könyvelésből levezetett számokról és az éves jelentés általános megállapításairól, valamint megállapítsuk, hogy az alap különvagyonának kezelése során betartották-e a Befektetési alapokról szóló törvény és az Alapkezelési Szabályzat rendelkezéseit. Vizsgálatunkat a Befektetési alapokról szóló törvény bekezdése szerint az előírásszerű könyvvizsgálat osztrák alapelveinek figyelembevételével végeztük. Eszerint a vizsgálatot úgy kell tervezni és végrehajtani, hogy az éves jelentésre, a könyvelés szabályszerűségére és a törvény és az Alapkezelési Szabályzat betartására kiható hibák és vétségek kellő biztonsággal felismerhetőek legyenek. A vizsgálati lépések meghatározása során figyelembe vesszük az alap különvagyonának kezelésére vonatkozó ismereteinket, valamint a lehetséges hibákkal kapcsolatos várakozásainkat. A vizsgálat keretében szúrópróbaszerűen vizsgáljuk a könyvelésben és az éves jelentésben szereplő adatok alapjául szolgáló bizonylatokat. A vizsgálat kiterjed továbbá az éves jelentés összeállítása során alkalmazott számviteli alapelvek véleményezésére is. Megítélésünk szerint vizsgálatunk kellően biztos alapot szolgáltat véleményünk kialakításához. 21. oldal

22 Vizsgálatunk alapján kifogások nem merültek fel. A vizsgálat keretében szerzett ismereteink alapján, megítélésünk szerint az éves jelentés megfelel a jogszabályi előírásoknak. A Befektetési alapokról szóló osztrák szövetségi törvény és az Alapkezelési Szabályzat előírásait figyelembe vették. Bécs, március 28. KPMG Austria GmbH Wirtschaftsprüfungs- und Steuerberatungsgesellschaft Mag. Wilhelm Kovsca könyvvizsgáló ppa Dr. Franz Frauwallner könyvvizsgáló 22. oldal

23 Az EUR-ban történő hozamfizetés/kifizetés adózása Raiffeisen-KeletEurópaPlusz-Kötvény Alap, 2007/2008. pénzügyi év Magánvagyon részét képező befektetési jegyek: Ha a befektető tett választó nyilatkozatot, akkor az alapból származó jövedelmek a tőkejövedelem-adó levonásával teljes mértékben adózottnak számítanak; ezeket az adónyilatkozatban feltüntetni nem szükséges. A részleteket megtalálja honlapunkon ( a Steuerliche Behandlung (adóügyi tudnivalók) címszó alatt. Vállalati vagyon (természetes személyek/jogi személyek) valamint magánalapítványi vagyon részét képező befektetési jegyek: Az Ausztriában korlátlanul adóköteles befektetőkre a Raiffeisen-KeletEurópaPlusz-Kötvény Alap vonatkozásában érvényes adózási szabályokat megtalálja honlapunkon: oldal

24 Alapkezelési Szabályzat a befektetésijegy-tulajdonosok és a Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m.b.h., Bécs (a továbbiakban: befektetési alapkezelő ) között a befektetési alapkezelő által kezelt befektetési alapokkal kapcsolatban fennálló jogviszony szabályozására. Az Általános Alapkezelési Szabályzat csak az egyes befektetési alapokra külön vonatkozó Egyedi Alapkezelési Szabályzatokkal együtt érvényes. 1. Alapok A befektetési alapkezelő az osztrák Befektetési alapokról szóló évi törvény (Befektetési alapokról szóló törvény) mindenkori hatályos változatának hatálya alá tartozik. 2. Tulajdonrészek 1. A befektetési alap vagyontárgyainak tulajdonjoga egyforma tulajdonrészekre van felosztva. A tulajdonrészek száma nincs korlátozva. 2. A tulajdonrészeket értékpapír-jellegű befektetési jegyek testesítik meg. Az egyedi alapkezelési szabályzatok rendelkezése szerint több befektetésijegy-fajta bocsátható ki. Alakszerűségük szerint a befektetési jegyek összevont címletű értékpapírok formájában (Letéti törvény 24. -a a mindenkori hatályos változatban) vagy materializált formában kerülnek előállításra. 3. Az összevont címletű értékpapír formájában tulajdonrészt vásárló befektető olyan arányban részesedik a befektetési alap összes vagyontárgyából, amilyen arányú tulajdonrészt vásárolt az összevont címletű értékpapírban foglalt tulajdonrészben. A befektetési jegyet megvásárló befektető a jegy által megtestesített tulajdonrésszel arányos részesedést szerez a befektetési alap összes vagyontárgyában. 4. A befektetési alapkezelő a tulajdonrészeket a felügyelő bizottság hozzájárulásával feloszthatja (feldarabolhatja), és további befektetési jegyeket hozhat forgalomba a tulajdonosai számára, vagy a régi befektetési jegyeket újakra cserélheti, ha a számított egy jegyre jutó nettó eszközérték (6. ) nagysága alapján úgy ítéli meg, hogy a tulajdonrészek felosztása a résztulajdonosok érdekét szolgálja. 3. Befektetési jegyek és összevont címletű értékpapírok 1. A befektetési jegyek névre szólnak. 2. Az összevont címletű értékpapírok a letétkezelő bank egyik ügyvezetőjének vagy valamely ezzel megbízott alkalmazottjának saját kezű aláírásával, valamint a befektetési alapkezelő két ügyvezetőjének saját kezű vagy sokszorosított aláírásával vannak ellátva. 3. A materializált jegyek a letétkezelő bank egyik ügyvezetőjének vagy valamely ezzel megbízott alkalmazottjának, valamint a befektetési alapkezelő két ügyvezetőjének saját kezű vagy sokszorosított aláírásával vannak ellátva (5. ). 4. A befektetési alap kezelése 1. A befektetési alapkezelő jogosult a befektetési alap vagyontárgyai felett rendelkezni, és az azokból eredő jogokat gyakorolni. Ennek során saját nevében, a tulajdonosok megbízásából jár el. Köteles a tulajdonosok érdekeit és a piac integritását óvni, az osztrák Részvénytörvény (AktG) bekezdésében foglaltaknak megfelelően a tisztességes és lelkiismeretes üzletember gondosságával eljárni, és a Befektetési alapokról szóló törvény, valamint az Alapkezelési Szabályzat rendelkezéseit betartani. A befektetési alapkezelő a befektetési alap kezelése során igénybe vehet harmadik személyt, akinek átengedheti annak a jogát is, hogy a befektetési alapkezelő nevében vagy a saját nevükben a befektetők megbízásából a vagyontárgyak felett rendelkezzen. 2. A befektetési alapkezelő a befektetési alap nevében sem pénzkölcsönt nem nyújthat, sem pedig kezességi vagy garanciaszerződésből eredő kötelezettségeket nem vállalhat. 3. A befektetési alap vagyontárgyait az Egyedi Alapkezelési Szabályzatban megengedett esetek kivételével nem lehet óvadékba adni, vagy egyéb módon megterhelni, fedezeti célra átengedni vagy engedményezni. 24. oldal

25 4. A befektetési alapkezelő a befektetési alapok nevében nem értékesíthet olyan, a Befektetési alapokról szóló törvény 20. és 21. -ban rögzített értékpapírokat, pénzpiaci eszközöket vagy más befektetett pénzügyi eszközöket, amelyek az üzletkötés időpontjában nem tartoznak az alap tulajdonába. 5. Letétkezelő bank A Befektetési alapokról szóló törvény 23. -ának megfelelően megbízott letétkezelő bank (13. ) kezeli a befektetési alap letétjeit és számláit, és gyakorolja az összes egyéb, a Befektetési alapokról szóló törvényben és az Alapkezelési Szabályzatban ráruházott funkciót. 6. Forgalmazás és nettó eszközérték 1. Minden esetben, amikor befektetési jegyek eladására vagy visszaváltására kerül sor, de legalább kétszer egy hónapban, a letétkezelő bank köteles az egy befektetési jegyre jutó nettó eszközértéket valamennyi befektetésijegy-fajtára vonatkozóan kiszámítani, és az eladási és visszaváltási árat (7. ) közzétenni. Az egy befektetési jegyre jutó nettó eszközérték meghatározásához a befektetési alap a befektetéseken elért jövedelmeket is tartalmazó összesített nettó eszközértékét el kell osztani a befektetési jegyek számával. A befektetési alap összesített nettó eszközértékét a Letétkezelő bank határozza meg úgy, hogy a befektetési alap tulajdonában lévő értékpapírok és részvény-elővételi jogok aktuális árfolyamához hozzáadja az alap portfóliójában található pénzpiaci eszközök és pénzügyi befektetések, pénzösszegek, bankbetétek, követelések és egyéb jogok értékét, és levonja a kötelezettségeket. Az árfolyamértékek meghatározása az InvFG 7. (1) bekezdése értelmében a mindenkori utolsó mindenkori utolsó közzétett tőzsdei árfolyam és ármegállapítások alapulvételével történik. 2. Az eladási ár a befektetési jegy nettó eszközértékének és a társaság eladási költségeinek fedezésére felszámolt eladási jutaléknak az összege. Az eladási jutalék mértékét az Egyedi Alapkezelési Szabályzat (25. ) tartalmazza. 3. Az egyes befektetésijegy-fajtákra megállapított eladási és visszaváltási árat a Bécsi Tőzsde hivatalos lapjának befektetési alapokra vonatkozó mellékletében és egy belföldön megjelenő, országos, nagy példányszámú gazdasági vagy napilapban kell közzétenni. 7. Visszaváltás 1. A befektetési jegy tulajdonosának kérésére a befektetési alapban való részesedését a mindenkori aktuális visszaváltási ár kifizetésével és adott esetben a befektetési jegy, a még nem esedékes hozamszelvények és megújítási szelvények visszaadása ellenében vissza kell váltani. 2. A visszaváltási ár a befektetési jegy nettó eszközértékének felel meg, amelyből, ha az Egyedi Alapkezelési Szabályzat (25. ) úgy rendelkezik, jutalék kerül levonásra. A visszaváltási ár kifizetése, valamint a visszaváltási ár 6. -ban rögzített kiszámítása és közzététele a Pénzpiaci Felügyelet egyidejű tájékoztatása mellett átmenetileg elmaradhat, és függővé tehető a befektetési alap vagyontárgyainak eladásától, valamint az értékesítési bevétel beérkezésétől, amennyiben olyan rendkívüli körülmények állnak fenn, amelyek ezt a befektetésijegy-tulajdonosok jogos érdekeinek figyelembe vételével szükségesség teszik. Ilyen eset elsősorban akkor áll fenn, ha a befektetési alap az alap vagyonának 5 százalékát vagy annál nagyobb részét fektette be olyan eszközökbe, amelyek értékelési árfolyamai a politikai vagy gazdasági helyzetből következően teljesen nyilvánvalóan, és nem csak egyes esetekben, nem felelnek meg a tényleges értéknek. 8. Jelentéstételi kötelezettség 1. A befektetési alap pénzügyi évének vége utáni négy hónapon belül a befektetési alapkezelő közzéteszi a Befektetési alapokról szóló törvény 12. -ának megfelelően elkészített éves jelentését. 2. A befektetési alap pénzügyi évének első hat hónapja utáni két hónapon belül a befektetési alapkezelő a Befektetési alapokról szóló törvény 12. -ának megfelelően elkészített féléves jelentést tesz közzé. 3. Az éves jelentést és a féléves jelentést a befektetési alapkezelőnél és a letétkezelő banknál el kell helyezni megtekintésre, és befektetési alapkezelő internetes oldalán ( hozzáférhetővé kell tenni. 25. oldal