RÉSZVÉNYPIACI HÍREK HAZAI RÉSZVÉNYPIAC január 7.

Átírás

1 Elemzés Telefon: Harcsa Norbert, elemzı Barta György, elemzı Jobbágy Sándor, elemzı Részvényértékesítés Telefon: Kertai Katalin, üzletágvezetı Tóth Eszter, üzletkötı Sütı László, üzletkötı RÉSZVÉNYPIACI HÍREK HAZAI RÉSZVÉNYPIAC Elsı ránézésre azt mondhatnánk, hogy egy harmatgyenge emelkedést láthattunk tegnap a hazai piacon, ezzel szemben azt kell mondanunk, hogy a MOL mely az emelkedés vezetı papírja nap végére forinton zárt, az OTP pedig kitörés közeli állapotban van. A világ vezetı tızsdéihez képest látott korábbi lemaradását tehát kezd(het)i behozni a BUX. Továbbra is egyre többen érzik azt, hogy ez az utolsó alkalom arra, hogy magyar részvényeket vegyenek. Jelenleg nem képes esni a piac, felfelé annál többen sorakoznak a vételi oldalon. Ezen sor összetétele sok információt hordozhatna számunkra. Mindenképp azt kell feltételeznünk, hogy az intézményiek hatására a spekulánsréteg is robbantásra készül. Az emelkedés vezetıje egyértelmően a MOL, mely nélkül semmi nem fog menni most a BUX-ban felfelé. Mivel egészen alacsony azon részvények száma, amelyekkel aktívan keresked(het)nek a szereplık az olajpapírok piacán (és a MOL meg is tartotta a forintos szint felett magát), azt kell mondanunk, hogy továbbra is van esély a forint feletti árfolyamra. A rég nem érzett magaslati levegı által kiváltott reakciókra nagyon kíváncsiak vagyunk, mivel ezt még a cég menedzserei sem gondolták volna hónapokkal ezelıtt (miután rengeteg részvénytıl megváltak a sávozás idején). Az OTP-részvényeket sikerült zárásra a lehetı legbizonytalanabb szintre felrántani. A szerdai napon belüli csúcs megegyezett a december elején tapasztalttal, így a korábbiakban említettnek megfelelıen 5680 forint áttörése kell ahhoz, hogy 5800 forint után a 6101 forintos célárunkat elérje a papír. Sokan állhatnak készpénzben várva a kitörésre, amelyhez szükség is lesz a forgalomban. A grafikonra tekintve azt láthatjuk technikai szemmel, hogy a Bollinger-szalag felsı szélén tartózkodik az árfolyam, a mai, illetve a holnapi napon meg kell tolnia a szalagot a kitöréshez. Ebben az esetben szinte biztosak lehetünk a pozitív folytatásban és a shortosok kivéreztetésében, akik kevesen lehetnek, de valószínőleg vannak. Így a BUX1012 határidıs instrumentum is az elıtérbe kerülhet az OTP-kitörés esetére illetve a kitörésre spekulálók számára miután maga az index már kilépni látszik a hosszú ideje tartó oldalazásból. Azonban megjegyezzük újra, hogy nagy az optimizmus, mindenki venni akar majd OTP-bıl, de kérdés az, hogy milyen céllal? Nyilvánvaló, hogy a gyors profit reményében, nem fundamentális megfontolások alapján. Aki a vétel mellett dönt, azt figyelmeztetnénk, hogy idejében szálljon le az indulni látszó hullámvasútról. OTP MOL MAGYAR TELEKOM RICHTER

2 Ezeken a szinteken hosszabb tartási idıszakra szóló vételekre már nem buzdítanánk mivel véleményünk szerint lesznek idén sokkal jobb beszállási lehetıségek is, de a trend következetes meglovaglása továbbra is ajánlható! A lefordulásról is beszélnünk kell, mely esetére pillanatok alatt negatívvá válhatna a piac megítélése, a rózsaszín, illetve a szaggatott kék vonallal jelölt szintek lehetnek majd támaszok az árfolyam számára. Név Szektor Záróár Napi vált. % Heti vált.% Várt. P/E P/BV ROE (%) Forgalom m Ft Egis Gyógyszeripar ,2 5,6 9,6 1,3 9,8 694 FHB Bankszektor ,6 5,3 13,1 2,2 16,6 71 Fotex Vagyonkezelés 385 0,0 1,0 0,9 2,7 6 Richter Gedeon Gyógyszeripar ,5 1,7 16,6 2,4 12, MOL Kıolaj- és földgázipar ,6 10,9 18,4 1,8 12, Magyar Telekom Távközlés 730-1,1 3,4 9,6 1,4 17,3 831 OTP Bankszektor ,6 3,9 11,3 1,5 23, econet.hu Informatika 127-0,8 6,7 n/a 0,9 1,1 277 TVK Vegyipar ,9-0,4 n/a 0,6-0,1 25 REGIONÁLIS RÉSZVÉNYPIACOK Varsó A réz megállíthatatlanul emelkedik a chilei munkások sztrájkja és az amerikai kedvezı ipari megrendelési állomány miatt, már 350 dolláron jár a világpiaci jegyzés. Ez a KGHM (+2,4%) esetében olyan mértékő támogató erı, amely tegnap is vételre sarkallta a piaci szereplıket. Így a decemberi lokális csúcs környékére ért az árfolyam, mindössze 2 zlotyra van szükség a 111 zlotys árfolyam eléréséhez. Ha a réz tovább emelkedik, akkor áttörheti az ellenállást a papír a közeljövıben, ellenkezı esetben marad a sáv alsó széle ismét WIG 20 A lengyeleknél enyhén alábbhagyott a lelkesedés, nem volt nagyobb mozgást okozó vállalati hír, illetve kiemelkedı forgalom. Ellenben a WIG20 új lokális csúcson zárta a szerdai kereskedést Bécs Tegnap a vízkereszt ünneplése miatt az osztrák piac zárva tartott. A Fitch jól idızítette anyagának megjelenését, melyben a KKE kitettséggel rendelkezı bankok helyzetét boncolgatta. Véleményük szerint egészen nagy az esélye az ausztriai államosításhoz hasonló eseményeknek az elıttünk álló évek során. Abban az esetben, ha újragondolják stratégiai helyzetüket a nagybankok a régióban és kénytelenek lennének adott esetben a mérlegfıösszeget csökkenteni, valószínőleg az EU tagországok mellett tartanának ki mindenképpen ATX Összhangban áll ezzel egy korábbi értekezésünk, melyben arra világítottunk rá, hogy a rendkívül jó tıkehelyzetben lévı hitelintézetek mint a spanyol bankok vagy az immáron terjeszkedni kívánó kínaiak felvásárolhatják a jövıben a problémás elemeket az addigra kivéreztetett bankok portfolióiból

3 Prága A cseh gazdaságban sincs minden rendben, attól függetlenül, hogy sok szempontból jobban áll, mint a magyar. A vállalati szektor statisztikái alapján megfigyelhetjük, hogy a csıdök száma 36%-kal növekedett 2009-ben éves összehasonlításban. Ennek oka hasonló a többi országhoz, a megrendelési állomány csökkenése és a fizetési morál romlása okozhatta a növekedést PX A Komercni (-1,9%) tegnap is képtelen volt emelkedni, alulteljesítése a jövıben is folytatódhat a régiós és európai szektortársakkal szemben, de ezt még korai biztosra venni. A Telefonica O2 (-0,3%) még mindig a figyelmünk középpontjában tartózkodik, míg kedden az alakzatból való kitöréssel próbálkozott, addig tegnap már nem tudta folytatni a mozgást. A helyzet továbbra is kétesélyes Fejlıdı piacok Index Ország Jelenlegi Elızı nap Változás Változás BUX Magyarország ,5% PX50 Csehország ,6% WIG20 Lengyelország ,4% ATX Ausztria ,2% RTS Oroszország ,2% Bovespa Brazília ,7% Kospi Dél-Korea ,3% SENSEX India ,5% Shanghai Kína ,9% VEZETİ RÉSZVÉNYPIACOK Nyugat-Európa Szó szerint sehova sem mozdult a DAX Index a keddi záróértékéhez képest, ezt viszont a megelızı két nap forgalmával amely elérte az 50 napos átlagot tette. Nem volt befolyásoló hatása a makroadatoknak, a helyzet változatlan, a tegnapi mozgás számunkra semmilyen információtartalommal nem rendelkezik DAX A jövıben a Rolls-Royce is Ázsiától várja a megmentést, ami abból a szempontból nem is téves várakozás, hogy az új modelljére amely 715 ezer dollárba kerül már 250 darabos megrendelés érkezett. A Ghost fantázianevő jármőbıl az idei év során 3000 darabot szeretnének értékesíteni világszerte, ami több mint 2 mrd dolláros árbevételt jelent A Marks&Spencer ruházati cég 6,8%-os veszteséggel zárta a nap végét Londonban, miután 13 hetes üzleti értékesítései a piac által vártnál alacsonyabb 2,3%-os növekedést tudtak csak felmutatni a karácsonyi vásárlások befejeztével. A Commerzbank (+3,2%) harmadik napja emelkedik, ha ma tudja folytatni ezt a mozgást, akkor megerısíti a kitörést és folytatódhat az emelkedés. Elsı körben a jelenlegi 6,5 euróról még 1 EUR benne lehet a részvényben kedvezı esetben. Elhasalt a Deutsche Telekom (-2,6%) tegnap, miután a UBS leminısítette eladásra a részvényt. Szerintük az eredménytermelı képességben negatív kockázatok vannak az elıttünk álló idıszakban és a szabad CF elırejelezhetıségével is problémák adódhatnak. A régiós telekomcégek esetében is láthatóan hasonló lehet a helyzet. 3

4 A Vestas (-6,5%) nagy veszteséggel zárta a napot, pedig egy 40 darabos kelet-németországi komplett megrendelést jelentettek be tegnap. Az Iberdola mellett a legnagyobb európai szélerımőgyártó vállalat a jövıben továbbra is középpontban lehetne, miután egyre több ország fordul az alternatív energiatermelés irányába, Németország például az Északi-tengeren 30 mrd EUR összegő beruházást tervez. Ez iszonyatos összeg, részletek sem jelentek még meg a projekttel kapcsolatban, de ha minden igazzá válik, akkor a két fenti cég nagyon jól profitálhatna az üzletbıl... USA Sehova sem mozdult az S&P 500 Index sem, azonban az olaj a kedvezı készletadatok ellenére 83 dollár felé emelkedett. Lassan megszőnni látszik a 10% feletti contango a futures piac januári és decemberi lejárata között, ami után a spot piacon sem lehet már akkora vételi erı. Azonban az 50%-os szabály alapján 89,5 dollárig kellene emelkednie a WTI jegyzésének. A Fed-jegyzıkönyvben találhattunk érdekességeket, a dollár gyengült enyhén vagyis a korábban említett 1,428 megtartotta az árfolyamot, így a kitörés után az olaj emelkedésében még lehet erı. (A Bollinger-szalagot már megtolta felfelé, de a széle még messze van számára.) A Goldman tegnap megszólalt és szektorokat tudott megmozgatni. Ajánlása alapján a prociklikus részvényeket kell keresni az ipari és az alapanyag-termelı cégek esetében, kedvencei a Potash (+3,9%), a Dow Chemical (+1,8%), és a U.S. Steel (+4,4%) többek között. Meggyızıdéssel ajánlják a 3M (+1,4%) részvényeket, ellentétben a Lockheed Martin (-1,5%) papírjaiól nagyon szabadulnának a jövıben, ahogyan tennék azt a hadászati szektorral S&P A Monsanto (+1,5%) a novemberrel zárult negyedév során veszteséggel zárta a könyveit, mivel az árverseny miatt 36%-kal csökkentek az értékesítései, az 1,7 mrd dollár erısen elmaradt a 2 mrd dolláros várakozástól. A gyomirtó kereslete leginkább Brazíliában és Európában csökkent, egyben a cég bejelentése szerint az eddigi piacvezetı terméke már nem tud olyan profitot termelni, amelyre alapozni lehetne a jövıbeli növekedést. A Citigroup elemzıi optimisták a munkaerıpiaccal kapcsolatban, miután többek között a Manpower (+1,9%) részvényeit vételre minısítették fel tegnap. Bíznak a hosszútávú emelkedı trendben, az utóbbi néhány hónap számukra már egyértelmő jeleket adott. Ezzel szemben a Kelly Services (-3%) részvényeket vállalatspecifikus okok miatt továbbra is csak tartásra ajánlják. Fejlett piacok A VILÁG FİBB RÉSZVÉNYPIACI INDEXEI Index Ország Jelenlegi Elızı nap Változás Változás Dow Jones USA, DJI ,0% S&P500 USA, S&P ,1% NASDAQ USA, NASDAQ ,3% Xetra DAX Németország ,0% FTSE 100 Nagy-Britannia ,1% Nikkei Japán ,5% Hangseng Hong Kong ,8% A mai napon talán enyhébb korrekcióra számíthatunk a kezdeti órákban a határidıs kereskedés és az ázsiai negatívnak tőnı hangulat alapján a nagyobb piacokon, de érdemi változást a hangulatban csak a holnapi NFDadat szolgáltathatna. A várakozások alapján tovább javulhatott a munkaerıpiac helyzete az USA-ban, ezzel együtt kérdéses, hogy ez mennyire számít majd a piac számára újdonságnak. A mai nap délután heti munkanélküli segélykérelmek adata jelenik meg, valamint a délelıtt folyamán európai üzleti indexek. 4

5 1. hét HÉTFİ 2010/01/04 EZ 10:00 Feldolgozóipari PMI, végleges december 51,2 51,6 51,6 CZ Államháztartási mérleg, mrd CZK december -169,4-192,2 US 16:00 Feldolgozóipari ISM-index december 53, ,9 KEDD 2010/01/05 FR 8:45 Fogyasztói bizalmi indikátor december HU 9:00 PPI, év/év november 0% 0,3% DE 9:55 Munkanélküliségi ráta, szezonálisan kiigazított december 8,1% 8,1% 8,1% EZ 11:00 CPI, év/év, elızetes december 0,5% 0,9% 0,9% HU 17:00 Államháztartási mérleg, kumulatív, mrd december -1123,7-918,6 AUKCIÓK Mennyiség Elızı Várakozás Tényleges HU 11:30 D mrd 6,02% 5,91% SZERDA 2010/01/06 HU 9:00 Munkanélküliségi ráta november 10,4% 10,6% 10,5% EZ 10:00 Szolgáltatóipari PMI, végleges december 53 53,7 53,6 EZ 10:00 Összetett PMI, végleges december 53,7 54,2 54,2 EZ 11:00 PPI, év/év november -6,6% -4,5% -4,4% EZ 11:00 Új ipari megrendelések, hó/hó, szezonálisan kiigazított október 1,7% -1% -2,2% US 14:15 ADP, változás a magánszektor munkahelyeinek számában, ezer db. december US 16:00 Nem feldolgozóipari ISM-index december 48,7 50,5 50,1 US 20:00 Fed-jegyzıkönyv AUKCIÓK Mennyiség Elızı Várakozás Tényleges PL 12:00 Switch-aukció CSÜTÖRTÖK 2010/01/07 CZ 9:00 Külkereskedelmi mérleg, mrd CZK november 17,5 12,5 EZ 11:00 Fogyasztói bizalmi index december EZ 11:00 Kiskereskedelmi forgalom, hó/hó november 0% 0% EZ 11:00 Üzleti klíma indikátora december -1,56-1,43 EZ 11:00 Gazdasági bizalmi indikátor december 88,8 90 GB 13:00 BoE-kamatdöntés 0,5% 0,5% US 14:30 Új munkanélküliségi segélykérelmek, ezer db. heti adat AUKCIÓK Mennyiség Elızı Várakozás Tényleges HU 11:30 D mrd 6,13% PÉNTEK 2010/01/08 HU 9:00 Ipari termelés, év/év, elızetes november -10,8% EZ 11:00 GDP, negyedév/negyedév, szezonálisan kiigazított, végleges 3. negyedév 0,4% 0,4% EZ 11:00 Munkanélküliségi ráta november 9,8% 9,9% DE 12:00 Ipari termelés, hó/hó, szezonálisan kiigazított november -1,8% 1% US 14:30 Munkahelyek számának változása, mezıgazd.-on kívül, ezer db. december US 14:30 Munkanélküliségi ráta december 10% 10,1% 5

6 Daily Q.GSPC Cndl; Q.GSPC;; ; 1 136,02; 1 139,05; 1 134,3; 1 137,14 BBand; Q.GSPC;; ; 1 142,2 BBand; Q.GSPC;; ; 1 115,39 BBand; Q.GSPC;; ; 1 088,57 EMA; Q.GSPC;; ; EMA; Q.GSPC;; ; 1 100,27 EMA; Q.GSPC;; ; 1 068,12 EMA; Q.GSPC;; ; 1 118,55 161,8% 1 117, (NYC) USD ,0% 11080,14 080,95 23,6% 1 030,42 100,0% 1 080,23 61,8% 1 057,13 50,0% 1 049,99 38,2% 1 042,86 23,6% 1 034,03 0,0% 1 019, Vol; Q.GSPC;; ; 40,6703M SMA; Vol(Q.GSPC);; ; 35,8339M MACD; Q.GSPC;; ; 9,79 MACD; Q.GSPC;; ; 8,36 USD.1234 USD.12 RSI; Q.GSPC;; ; 64, augusztus 2009 szeptember 2009 október 2009 november 2009 december 2010 január 10 febr. USD Daily Q.GDAX 100,0% Cndl; Q.GDAX;; 6 126, ; 6 032,39; 6 047,57; 5 997,09; 6 034,33 100,0% BBand; 6 103,006 Q.GDAX;; ; 6 116,311 BBand; Q.GDAX;; ; 5 875,843 BBand; Q.GDAX;; ; 5 635,375 EMA; Q.GDAX;; ; 5 785,129 EMA; Q.GDAX;; ; 5 624, (FFT) EUR ,8% 5 759, ,0% 5 645, ,2% 5 532,388 61,8% 5 503, ,6% 5 391, ,0% 5 318,541 MACD; Q.GDAX;; ; 84,084 MACD; Q.GDAX;; ; 70,614 RSI; Q.GDAX;; ; 63, EUR EUR Vol; Q.GDAX;; ; 108,7424M SMA; Vol(Q.GDAX);; ; 108,7043M szeptember 2009 október 2009 november 2009 december 2010 január EUR

7 Daily QCLc1 Cndl; QCLc1;; ; 83,2; 83,36; 82,51; 82,62 BBand; QCLc1;; ; 84,918 BBand; QCLc1;; ; 75,845 BBand; QCLc1;; ; 66,772 EMA; QCLc1;; ; 76,395 EMA; QCLc1;; ; 78,043 EMA; QCLc1;; ; 74, ,8% 81, (GMT) ,0% 75, ,8% 71,22 50,0% 70,049 38,2% 68,878 23,6% 67, ,0% 65, MACD; QCLc1;; ; 1,906 MACD; QCLc1;; ; 0,92 0 RSI; QCLc1;; ; 69,705 Vol; QCLc1;; ; augusztus 2009 szeptember 2009 október 2009 november 2009 december 2010 január 10 febr. [Delayed] Daily QMOLB.BU Cndl; QMOLB.BU;; ; ; ; ; EMA; QMOLB.BU;; ; EMA; QMOLB.BU;; ; EMA; QMOLB.BU;; ; BBand; QMOLB.BU;; ; BBand; QMOLB.BU;; ; BBand; QMOLB.BU;; ; (BUD) RSI; QMOLB.BU;; ; 72,118 MACD; QMOLB.BU;; ; 651 Vol; QMOLB.BU;; ; aug szeptember 2009 október 2009 november 2009 december 2010 január

8 Daily QOTPB.BU Cndl; QOTPB.BU;; ; 5 616; 5 679; 5 553; EMA; QOTPB.BU;; ; EMA; QOTPB.BU;; ; BBand; QOTPB.BU;; ; BBand; QOTPB.BU;; ; ,8% BBand; 5 QOTPB.BU;; ; EMA; QOTPB.BU;; ; (BUD) ,0% ,0% 100,0% ,8% ,0% ,2% ,6% ,6% ,2% ,0% ,8% ,0% ,0% ,6% Vol; QOTPB.BU;; ; 1,788M MACD; QOTPB.BU;; ; 33 RSI; QOTPB.BU;; ; 60, szeptember 2009 október 2009 november 2009 december 2010 január 2010 február.123 Daily QSPTTsp.PR Cndl; QSPTTsp.PR; Last Trade ; 0; 429,9; 428,45; 429,9 EMA; QSPTTsp.PR; Last Trade(Last); 200; ; 436 EMA; QSPTTsp.PR; Last Trade(Last); 100; ; 432,75 EMA; QSPTTsp.PR; Last Trade(Last); 50; ; 427, (VIE) CZK Vol; QSPTTsp.PR; Last Trade ; június 2009 július 2009 augusztus 2009 szeptember 2009 október 2009 november 2009 december 2010 január.12 CZK Jelen elemzés nyilvánosan hozzáférhetı és egyéb, megbízhatónak ítélt információk alapján készült. Annak ellenére, hogy az elemzés a lehetı legnagyobb körültekintéssel készült, a CIB Bank Zrt., sem annak munkatársai, sem pedig a szerzık nem tudnak garanciát vállalni annak tartalmáért. Az elemzésben foglalt vélemény bármikor megváltozhat anélkül, hogy azt a CIB Banknak nyilvánosságra kellene hoznia. A CIB Bank Zrt, annak munkatársai, valamint a szerzık a hatályos jogszabályoknak megfelelıen jogosultak az elemzés tárgyát képezı befektetési eszközökben pozíciókat szerezni, saját számlás vagy megbízásos alapon ügyleteket kötni. Jelen elemzés nem tekinthetı sem vételi, sem eladási ajánlatnak az elemzés tárgyát képezı befektetési eszközök vonatkozásában, kizárólag az Ön tájékoztatására szolgál és az sem egészében, sem részleteiben nem másolható illetve terjeszthetı. 8