QUAESTOR 7 Piaci előretekintő

Átírás

1 QUAESTOR 7 Piaci előretekintő február 11.

2 Mi várható a héten? Új impulzusra vár a piac Az előttünk álló héten kitarthat az óvatos optimizmus a nemzetközi részvénypiacokon, azonban a további jelentősebb emelkedéshez új impulzusokra lenne szükség. Az Egyesült Államokból érkező makrogazdasági adatok és vállalati eredmények mellett Obama évértékelő beszéde kerülhet a középpontba. A költségvetési megszorításokkal kapcsolatos megszólalásokra különösen érzékenyen reagálhatnak a befektetők, hiszen a megegyezésre szánt határidő vészesen közeleg. A tengerentúlon Obama mi időnk szerint szerda hajnali beszédét, a szerdai kiskereskedelmi forgalom alakulását és a pénteki fogyasztói hangulat-index változását övezi a legnagyobb figyelem. A lakossági fogyasztásra utaló kiskereskedelmi adat a gazdaság első negyedéves teljesítményéről is közelebbi képet adhat. Az eurozónában és Japánban a negyedik negyedéves GDP-adatokat érdemes figyelni, emellett csütörtökön a japán jegybank kamatdöntő ülést tart. Idehaza szintén a GDP-adat, valamint a januári inflációs adat emelhető ki a héten. Pénteken a G20-ak pénzügyminiszterei és jegybankárjai Moszkvába utaznak, hogy tárgyaljanak a fontosabb pénzügyi-gazdasági folyamatokról, témákról. A csúcstalálkozó egyik kiemelt témája az ún. devizaháború lesz. Több vezető pénzügyi szakember is kifejezte aggodalmát e téren, sőt kritika érte a japán politikát is a jen gyors leértékelődése miatt. A másik fontos kérdés, hogy hogyan vélekednek majd a világ vezetői a pénzügyi stabilitásról és a világgazdaság teljesítményéről. Az Egyesült Államokban a negyedik negyedéves jelentési szezon már túl van a legmozgalmasabb időszakon, az S&P 500 indexet alkotó vállalatok közül 336 társaság közzétette legfrissebb számait. Az eddig jelentő társaságok 70%-a a várakozásoknál kedvezőbb profitról, 66%-uk pedig a vártnál magasabb árbevételről számolt be. Ezen a héten várhatóan 55 S&P 500 tag jelent majd, és nem számítunk az eddigi tendenciák megtörésére. A legfrissebb előrejelzések alapján az összesített profit 5,2%-kal, míg az összesített árbevétel 3,6%-kal bővülhet a negyedik negyedévben, év/év alapon. Vállalati eredmények terén a tengerentúlon kedden a Coca-Cola, szerdán a Cisco, míg pénteken a Kraft Foods számait érdemes fokozottabban figyelnünk. A német DAX index tagjai közül a ThyssenKrupp, Németország legnagyobb acélipari vállalata kedden piacnyitás előtt teszi közzé pénzügyi első negyedéves számait. A jelenlegi várakozások hat centes részvényenkénti veszteségről és 9,2 milliárd eurós árbevételről szólnak. Egy évvel korábban 89 centes részvényenkénti veszteségről és 9,9 milliárd eurós árbevételről számolt be a vállalat. Az európai acélgyártók jelentős kapacitástöbblettel rendelkeznek, így a ThyssenKrupp is folyamatos költségmegtakarítási és optimalizálási kényszerben van. Az európai recesszió és a lassuló ütemű kínai növekedés visszavetette az acél iránti keresletet, emellett az emelkedő energia és alapanyag-árak is nyomást gyakorolnak a jövedelmezőségre. Ennek megfelelően a német acélipari óriás az európai üzletágának átszervezésével és 2000 alkalmazott elbocsátásával 500 millió eurót akar megspórolni a ös időszakban. Mindenesetre intő jel, hogy Európa legnagyobb acélgyártója, az ArcelorMittal múlt héten az elmúlt három év legalacsonyabb negyedéves profitjáról számolt be.. -2-

3 Kereskedési stratégiák, tippek Instrumentum DAX index (eqtrader: DAX.I) S&P500 index (CFD) (eqtrader: SP500.I) BUX index OTP MOL Richter EURHUF EURUSD USDHUF Nyersolaj (eqtrader: CLc1) Arany (eqtrader: XAUUSD) Heti várakozás Kommentár A múlt heti jelentős negatív korrekciót követően egy szélesedő háromszög alakzat rajzolódott ki a német részvényindex grafikonján, melyben továbbra is zajlik a kereskedés. Amennyiben sikerül a pontos szintet szignifikánsan áttörni, a következő napokban is folytatódhat az emelkedés. Új lokális csúcsra ért az amerikai részvényindex, továbbra sincs semmilyen érdemi jele az esetleges fordulatnak, az emelkedő trend töretlen. Így a következő napokban is felfelé araszolgathat a mutató. Csökkenő háromszög alakzatból tört le a hazai részvényindex, azonban ezt elsősorban a MOL mozgása okozta. Amennyiben nem sikerül visszakapaszkodni a pontos szint fölé, technikailag további csökkenés várható, a következő fontos támasz az 50 napos mozgóátlag pont felett. A Ft-os ellenállási szint szignifikáns áttörése esetén akár további emelkedés is elképzelhető a bankpapír árfolyamában, miután a Ft-os támasz végül megtartotta. Jó esély van azonban az oldalazó mozgás folytatódására a Ft-os tartományban. A pénteki jelentős zuhanás után a hétfői kereskedésben sem talált magára az olajtársaság árfolyama. A korábbi fej és vállak alakzat letörési célárfolyama teljesült, a következő meghatározó támasz a 200 napos mozgóátlag Ftnál. Nem történt érdemi változás a nagyobbik gyógyszerpapír árfolyamában, a Ft-os sávban oldalaz. A korábban felvázolt fordított fej és vállak alakzat lehetősége továbbra is él, az emelkedéshez a Ft-os ellenállást kellene szignifikánsan áttörni. Egészen a es tartományba korrigált vissza az árfolyam, itt már fontos támasz húzódik, letörése esetén a 200 napos mozgóátlag tesztelése jöhet szóba 286,71-nél. Technikailag enyhén a forinterősödés irányába hat a grafikon. Az 1,34-es szintet érdemes figyelni a következő napokban, amennyiben nem sikerül visszakapaszkodni fölé, folytatódhat a negatív korrekció, ez esetben 1,32-1,3250 között húzódik közép távú támasz. Amennyiben 1,34 fölé tud kerülni a jegyzés a napokban, ismét emelkedő hullám indulhat. Az 50 napos mozgóátlag tesztelése után lefelé kanyarodott a dollár-forint árfolyama, 216-nál, majd 214-nél találunk támaszt. Egyelőre maradhat a hektikus, csapkodó mozgás, nagyobb trend indulására egyelőre nem kell számítani. Folytatódik a negatív korrekció a nyersolaj piacán, miután az árfolyam kiesett az emelkedő trendből. 95 dollárnál találjuk a következő támaszt, letörése esetén újabb csökkenő hullám indulhat. Vételeket csak a rövid távú emelkedő trendvonal áttörése esetén érdemes eszközölni, mely jelenleg 97 dollárnál húzódik. Továbbra is háromszög alakzatba szorítva mozog az arany árfolyama, az dolláros támaszt, és az dolláros ellenállási szintet érdemes jelenleg figyelni. -3-

4 Hazai és régiós adatok Csütörtökön a statisztikai hivatal előzetes negyedik negyedéves GDP-számokat közöl, várakozásunk szerint 1,7%- kal zsugorodhatott a magyar gazdaság éves összevetésben a tavalyi utolsó negyedévben. A múlt héten megjelent gyengébb ipari termelési és külker statisztikák is a recesszió elmélyülésére utaltak. Emellett a januári inflációs rátát is közli a KSH, az árnyomás a decemberi 5%-os emelkedés után 4% körüli szintre mérséklődhetett, miután a tavalyi áfa-emelés hatása már nem szerepel a bázisban és a kormány rezsi-csökkentési intézkedése is az árak mérséklődését vetíti előre. Egyesült Államok Szerdán az amerikai kiskereskedelmi forgalom januári alakulását ismerhetjük meg, a lakossági fogyasztásra utaló adat a gazdaság első negyedéves teljesítményéről is közelebbi képet adhat. A fogyasztás a tavalyi év végén jól alakult, a várakozások szerint januárra szerény, 0,1%-os forgalom-növekedést közölhetnek, amiben elsősorban a magasabb jövedelmeket sújtó adóemelések mellett a gyengébb autó-eladásoknak és benzin-értékesítéseknek is szerepe lehet. Ezzel szemben a részvénypiacok jó teljesítménye és az osztalékadó év eleji emelése miatt tavaly decemberre előrehozott osztalék-kifizetések mérsékelhetik az adóemelések hatását, legalábbis az év első hónapjaiban Amerikai növekedés és kiskereskedelmi forgalom GDP-növekedés, (n.év/n.év,évesített,%,jobb tengely) Kiskereskedelmi forgalom (hó/hó) Forrás: Bloomberg Nagy figyelem követheti az amerikai elnök kedd esti évértékelő beszédét (mi időnk szerint szerda hajnali 3 órakor esedékes), a várakozások szerint Obama beszédében nagy hangsúlyt helyez a foglalkoztatás bővítésének kérdésére. Emellett a kiadáscsökkentések március eleji automatikus életbe lépése is napirendjén lehet, s a beiktatási beszédéből ismerős témák, a bevándorlás, a fegyverhasználat szabályozása és a klímaváltozás kérdésében is kifejtheti nézeteit. Pénteken a michigani egyetem előzetes fogyasztói hangulat-indexének kisebb emelkedésével lehet számolni, azután, hogy a bizonytalan adóváltozások miatt decemberben jelentősen visszaesett a mutató, s ezt csak kismértékben korrigálta vissza januárban. -4-

5 Eurozóna A mai napon tárgyalóasztalhoz ülnek az eurozóna pénzügyminiszterei és jegybankárai. A tárgyalások fő témái többek között a ciprusi bankmentés, a görög hitelprogram, az olasz választások, és a spanyol korrupciós botrány lesznek. Holnap csatlakoznak a megbeszélésekhez az uniós országok vezetői is. Az uniós politikusoknak a múlt héten sikerült megállapodniuk a költségvetésről, de a politikai bizonytalanság továbbra sem kedvez az eurónak. Szerdán az eurozóna ipari termelésének decemberi emelkedését közölheti az Eurostat, s nagy várakozás előzi meg a csütörtöki GDP-adatot is, amely a harmadik negyedévben mértnél nagyobb visszaesésről szólhat negyedéves összevetésben. Ugyanezen a napon, az eurozónára vonatkozó adatközlés előtt megismerhetjük a francia, a német és az olasz GDP-adatokat is. Február én parlamenti választásokat tartanak Olaszországban. Az előzetes közvélemény-kutatások azt mutatják, hogy ha maradnak a jelenlegi politikai erőviszonyok, akkor egyik politikai pártnak sem sikerül megszereznie a kormányzáshoz szükséges többséget. Silvio Berlusconi támogatottsága egyre erősödik, amely kockázatot jelent a Mario Monti-féle költségvetési kiigazítások teljes kivitelezésére, hiszen Berlusconi nyilatkozataiban több alkalommal is élesen bírálta a túl erős fiskális szigort. A politikai felmérések szerint jelenleg az élen Pier Luigi Bersani pártja a legesélyesebb a miniszterelnöki posztra, de csak úgy, ha koalícióra lép a Monti mögött felsorakozó politikai erőkkel. Megnyugvást pedig az hozhat, ha mindezek után az új koalíciós kormány elkötelezettséget is mutat a fiskális reformok teljes végrehajtására. Az alsóházban Bersani viszonylag nagy eséllyel maga mögé sorakoztathatja a többséget, de a Szenátusban már nem lesz könnyű dolga, mindenképpen szükséges Monti híveinek támogatása. Ciprus sorsa is foglalkoztatja a befektetőket, ugyanis amellett, hogy sorjában az 5. olyan tagállam lesz, amely uniós pénzügyi mentőövre szorul, komoly kockázatot jelent a pénzügyi stabilitásra nézve. Az ország GDP-jéhez mérten tetemes pénzügyi támogatást kaphat, amely jelentősen megnöveli az államadósságot, de nem ez a legnagyobb probléma. Mint ismeretes, a szigetország számos offshore cégnek ad otthont, igazi adóparadicsom, sőt feketén megtermelt jövedelmeknek, vállalati profitoknak is menedékhelye. Több milliárd eurónyi tőkekiáramlás nem támogatná az euró fundamentumait. Várhatóan március végére derül ki, hogy kaphat-e és pontosan mekkora mentőövet a ciprusi állam. Több uniós pénzügyi vezető úgy fogalmazott, hogy ha csődbe engednék menni Ciprust, mint a pénzügyi rendszer szempontjából fontos államot, akkor az eddigi uniós törekvések hiábavalóak voltak. Mario Draghi EKB-elnök szavaira a múlt héten eladói nyomás alá került az euró, hiszen úgy fogalmazott, hogy az erős deviza is hozzájárul ahhoz, hogy a gazdasági teljesítmény mérsékelt, ill. hogy az inflációs nyomás vélhetően tovább csökken az előttünk álló hónapokban. A gazdasági szereplők a fogyasztók és a vállalatok még mindig az adósságaik törlesztésén fáradoznak, a hitelpiaci kereslet gyenge, s ehhez a monetáris politika alkalmazkodni fog. Közép-európai idő szerint kedden délután Madridban fog beszélni az EKB-elnöke, amelyre érdemes lesz figyelni. Egyesült Királyság Kedden délelőtt januárra vonatkozó inflációs adatokat közöl a brit statisztikai hivatal. A várakozások szerint 2,7-2,8%-kal nőhettek a fogyasztói árak az előző év azonos időszakához mérten. A magas energiaárak és néhány szezonális áremelkedés okozhatja azt, hogy az inflációs ráta ismét közelít a jegybank 3%-os toleranciaszintjéhez. Az angol fonttal kereskedőknek azonban érdemes lesz figyelniük a jegybank (BoE) friss negyedéves inflációs előrejelzésére. A befektetők szerint a jegybank stábja által elkészített jelentés 2% feletti inflációt prognosztizálhat az előttünk álló két évre végétől folyamatosan meghaladja a brit inflációs ráta a 2%-os árstabilitási értéket, miközben a gazdaság továbbra is gyenge lábakon áll. A brit bérdinamika több hónapja alatta van az infláció növekedési ütemének. Tavaly novemberben még a központi bank stábja látott esélyt arra, hogy az árstabilitás még idén elérhetővé válhat, de a legfrissebb előrejelzések szerint, az adóemelések, a közüzemi díjak és más átmeneti áremelkedések miatt ez kevésbé valószínű. Sir Mervyn King, a BoE elnöke legutóbb úgy fogalmazott, hogy meglehetősen ingadozó, hektikus lehet a brit növekedési pálya, s nem zárta ki azt, hogy harmadjára is recesszióba sodródik a brit gazdaság, amely viszont ellensúlyozza az inflációs nyomás erősödését. Mi elsősorban erre figyelnénk a brit inflációs jelentés kapcsán, ugyanis a gazdasági növekedéssel kapcsolatos előrejelzések rontása tartósan laza monetáris politikát indokolhat. -5-

6 Svájc Kedden délelőtt januári inflációs statisztikát közöl a svájci statisztikai hivatal. A várakozások szerint havi bázison a decemberi 0,2% után 0,3%-kal csökkenhettek a fogyasztói árak. Az előző év azonos időszakához mérten pedig a decemberi 0,4% után, januárban 0,3%-os árcsökkenést mérhettek. Az év utolsó hónapjában a ruházati cikkek, lábbelik és az egészségügyi ellátások árainak csökkenése volt a felelős a deflációs nyomás erősödéséért. Ha a piaci konszenzusnak megfelelően az idei év első hónapjában is deflációt mértek, az már sorjában a 16. hónap lesz, ami mindenképpen a laza monetáris politika fenntartására ösztönzi a jegybankot. Fritz Zurbruegg, a svájci jegybank (SNB) alelnöke a hétvégén azt nyilatkozta, hogy a frank szerinte még mindig túlértékelt, s a legnagyobb kockázatnak továbbra is az eurozóna stabilitásával kapcsolatos fejleményeket tartja. Az alelnök szerint az árfolyamgát hatékony eszköze a monetáris politikának, s az euróval szemben felállított 1,20-as árfolyamszint védelme szükségszerű. Az alpesi deviza még durván 11%-kal erősebb az ötéves átlagnál. Az árfolyamküszöb felállítása után 50%-kal nőttek a jegybank devizatartalékai, amely jelzi, hogy egyre több erőfeszítésébe kerül a jegybanknak a küszöb tartása. Zurbruegg elmondta, hogy extrém kockázatokat nem lát a globális pénzügyi rendszerben, de a devizaárfolyamok mozgása miatt van miért aggódnia a monetáris tanácsnak. Kedden délelőtt, közép-európai idő szerint 11:00-kor beszédet tart az SNB elnöke, Thomas Jordan is. Érdemes lesz megfigyelni, hogy ő milyen kockázatokat emel ki, amelyek befolyásolhatják a monetáris politika irányát a jövőben. Kína Kínában a héten megkezdődött a tavaszi fesztivál, így az előttünk álló héten fontosabb adatközlés nem várható, zárva lesznek a bankok. Az ünnep február 15-ig tart. Japán Japánban a hét első napján banki szünnapot tartanak, az állam alapítását ünneplik, de keddtől már érkeznek a friss makrogazdasági statisztikák. A befektetők figyelme két fontosabb adatközlésre, egészen pontosan a csütörtöki napra irányul, ugyanis hajnalban tartja kamatdöntő ülését a japán jegybank, továbbá megtudhatjuk, miként alakult a gazdasági növekedés a tavalyi utolsó negyedévben. A várakozások szerint a harmadik negyedévi 3,5%-os GDP-csökkenést 0,4%-os növekedés követhette éves szinten. Negyedéves bázison pedig a 0,9%-os hanyatlás után 0,1%-os mérsékelt gazdasági növekedést regisztrálhattak. A gyenge globális kereslet és exportteljesítmény mellett a belső kereslet is visszaesett a tavalyi harmadik negyedévben. A befektetők most sokkal optimistábbak látván a jen látványos gyengülését, ám mi kevésbé vagyunk optimisták, hiszen a tavalyi utolsó negyedévben még nem gyengült a japán fizetőeszköz olyan mértékben, ami messzemenő optimizmusra adna okot. -6-

7 A japán monetáris politika ismeretlen vizekre evezett. A japán központi bank (BoJ) a várakozásoknak megfelelően 0,00-0,10%-on tartotta az irányadó rátát a január végi ülésén, de bejelentette, hogy a Fed-hez hasonlóan, korlátlanul vásárolja majd a kötvényeket januárjától havi 13 ezer milliárd jen (kb. 145 milliárd dollár) értékben vásárol majd eszközöket, 10 ezer milliárdért kincstárjegyeket, 3 ezerért pedig államkötvényeket. Eddig a japán jegybank összesen 101 ezer milliárd jenes likviditásnövelésről döntött (kb milliárd dollár), amelyet az idei év végéig az eredetileg tervezett ütemben hajt végre. A monetáris tanács a jövő évtől kezdődő korlátlan pénznyomtatás mellett, úgy határozott, hogy az 1%-os inflációs célt a japán kormányzat óhajának megfelelően annak duplájára, vagyis 2%-ra emeli. A kamatdöntési közlemény szerint, a pénznyomtatásra addig van első körben szükség, amíg az infláció nem közelíti meg legalább az 1%-ot. A nyíltvégű mennyiségi lazítás a jegybank részéről a legerősebb elköteleződés a defláció elleni küzdelemben. Csalódást keltett viszont az a tény, hogy a korlátlan likviditásnövelő akciók csak jövőre indulnak be. A jen leértékelődése a japán export versenyképességét fokozatosan javítja, de az ázsiai térségben több ország iparát hátrányba szorítja. A japán jen a múlt héten már erősödni tudott, amint a pénzügyminiszter azt nyilatkozta, hogy nem számított a jen ilyen gyors leértékelődésére, sőt elmondta, hogy nem elsődleges cél a jen leértékelése, hanem sokkal inkább a gazdaság fellendítése. Shirakawa japán jegybankelnök mandátuma hamarosan lejár, így könnyen lehet, hogy a monetáris tanács várakozó álláspontra helyezkedik, s nem jelent be újabb, nagy horderejű jegybanki akciókat. Ha ez így lesz, akkor az előttünk álló héten is folytatódhat a jen erősödése. Újabb komoly fordulatot a jen piacán az új jegybankelnök és az alelnökök megnevezése hozhat a tavaszi hónapokban, ám egyelőre még nincs teljes összhang a japán kormányban e téren. Heti makrotábla, esemény- és részvénypiaci naptár Dátum Ország Időpont Esemény, makroadat Periódus Előző Várt Fontossá g (H) /Aktuális CN,JP egész nap Bankszünnap HU 13:00 A miniszterelnök beszédével megkezdődik a parlament tavaszi ülésszaka ++ EZ 14:30 Az eurozóna pénzügyminiszterei tanácskoznak Brüsszelben ++ US 19:00 A Fed-től Yellen tart beszédet (K) Európa Egyesült Államok Bilfinger SE 6,14 EUR Dun & Bradstreet Corp/The 2,41 USD L'Oreal SA 4,77 EUR Masco Corp 0,01 USD CN egész nap Bankszünnap EZ egész nap Az EU pénzügyminiszterei tanácskoznak Brüsszelben CH 9:15 Fogyasztói árak (CPI, hó/hó) jan. -0,20% -0,30% +++ GB 10:30 Fogyasztói árak (CPI, év/év) jan. 2,70% 2,70% +++ GB 10:30 Termelői árak (PPI, hó/hó) jan. -0,10% 0,20% ++ GB 10:30 Kiskereskedelmi árak (RPI, év/év) jan. 0,50% -0,50% ++ CH 11:00 Jordan SNB-elnök tart beszédet EZ 16:30 Draghi EKB-elnök tart beszédet US 17:30 A Fed-től George tart beszédet US 20:00 Szövetségi költségvetés jan. -27,41 mrd USD -2 mrd USD ++ Európa Egyesült Államok EPSbecslés EPSbecslés EPSbecslés EPSbecslés ThyssenKrupp AG -0,02 EUR Avon Products Inc 0,27 USD Coca-Cola Co/The 0,44 USD HCP Inc 0,71 USD Fidelity National Information Services Inc 0,69 USD Fossil Inc 2,28 USD Reynolds American Inc 0,73 USD Marsh & McLennan Cos Inc 0,52 USD McGraw-Hill Cos Inc/The 0,71 USD -7-

8 (Sze) (Cs) Western Union Co/The Cliffs Natural Resources Inc FMC Technologies Inc Omnicom Group Inc Goodyear Tire & Rubber Co/The 0,35 USD 0,59 USD 0,57 USD 1,10 USD 0,20 USD CN egész nap Bankszünnap AU 0:30 Westpac fogyasztói hangulatindex febr. 0,60% US 3:00 Obama amerikai elnök tart beszédet CH 9:15 Termelői árak (PPI, hó/hó) jan. 0,10% 0,00% ++ EZ 11:00 Eurozóna ipari termelés (hó/hó) dec. -0,30% 0,20% ++ GB 11:30 King BoE-elnök tart beszédet HU 14:00 Januári MNB-ülés jegyzőkönyve US 14:30 Kiskereskedelmi eladások (hó/hó) jan. 0,50% 0,10% +++ US 14:30 Importárak (hó/hó) jan. -0,10% 0,80% ++ US 16:00 Üzleti raktárkészletek (hó/hó) dec. 0,30% 0,30% ++ US 16:30 EIA Kőolajkészletek változása előző hét +2,62 m hordó US 17:10 A Fed-től Bullard tart beszédet Európa EPSbecslés Államok becslés Egyesült EPS- TUI AG -0,58 EUR Dr Pepper Snapple Group Inc 0,85 USD ING Groep NV 0,93 EUR Hospira Inc 0,54 USD Total SA 5,42 EUR Dean Foods Co 0,29 USD Societe Generale SA 2,79 EUR Deere & Co 1,40 USD Duke Energy Corp 0,64 USD Mondelez International Inc 0,37 USD NVIDIA Corp 0,30 USD Applied Materials Inc 0,03 USD Pioneer Natural Resources Co 0,88 USD NetApp Inc 0,56 USD CenturyLink Inc 0,67 USD EOG Resources Inc 1,35 USD Whole Foods Market Inc 0,77 USD TripAdvisor Inc 0,27 USD Cisco Systems Inc 0,48 USD MetLife Inc 1,18 USD Lorillard Inc 0,76 USD Comcast Corp 0,54 USD CN egész nap Bankszünnap JP 0:50 GDP-változás (előzetes, n.év/n.év) Q4-0,90% 0,10% ++ JP -- Japán kamatdöntés febr ,10% EZ 8:00 Német GDP-változás (előzetes, n.év/n.év) Q4 0,20% -0,50% +++ HU 9:00 Fogyasztói árak (év/év) jan. 5,00% 3,90% +++ HU 9:00 Ipari termelés (végleges, év/év) dec. -3,40% HU 9:00 GDP-változás (előzetes, év/év) Q4-1,50% -1,90% +++ EZ 11:00 Eurozóna GDP-változás (előzetes, n.év/n.év) Q4-0,10% -0,40% ++ US 14:30 Heti friss munkanélküliek száma előző hét 366 ezer fő 360 ezer fő +++ US 18:50 A Fed-től Bullard tart beszédet ++ NZ 22:45 Kiskereskedelmi eladások (n.év/n.év) Q4-0,40% 1,40% ++ Európa EPSbecslés Államok becslés Egyesült EPS- Aurubis AG 0,20 EUR BorgWarner Inc 1,14 USD Gerresheimer AG 2,47 EUR PPL Corp 0,46 USD Puma SE 11,23 EUR DaVita HealthCare Partners Inc 1,60 USD BNP Paribas SA 5,37 EUR Alexion Pharmaceuticals Inc 0,53 USD Air Liquide SA 5,15 EUR Waste Management Inc 0,60 USD Iberdrola SA 0,46 EUR Vulcan Materials Co -0,09 USD -8-

9 (P) Discovery Communications Inc PepsiCo Inc Apache Corp Agilent Technologies Inc CBS Corp DIRECTV Molson Coors Brewing Co 0,76 USD 1,05 USD 2,29 USD 0,67 USD 0,71 USD 1,14 USD 0,64 USD CN egész nap Bankszünnap G20 egész nap G20-as csúcstalálkozó (első nap) +++ JP 5:30 Ipari termelés (felülvizsgált, hó/hó) dec. 2,50% -- + GB 10:30 Kiskereskedelmi eladások (hó/hó) jan. -0,10% 0,50% +++ EZ 11:00 Külkereskedelmi mérleg dec. 11,0 mrd EUR 11,5 mrd EUR + CA 14:30 Feldolgozóipari eladások (hó/hó) dec. 1,70% -0,80% ++ US 14:30 Empire State feldolgozóipari index febr. -7,7 pont -2,00 pont ++ US 15:15 Kapacitás-kihasználtság jan. 78,80% 78,90% +++ US 15:15 Ipari termelés (hó/hó) jan. 0,30% 0,20% +++ US 15:55 Michigani Egyetem fogyasztói hangulatindexe (előzetes) febr. 73,8 pont 74,8 pont +++ Európa EPSbecslés Államok becslés Egyesült EPS- Eni SpA 2,01 EUR Campbell Soup Co 0,66 USD JM Smucker Co/The 1,40 USD Ventas Inc 0,97 USD Kraft Foods Group Inc 0,50 USD VF Corp 3,04 USD American Electric Power Co Inc 0,45 USD Abercrombie & Fitch Co 1,96 USD -9-

10 DAX index Technikai elemzések A múlt heti jelentős negatív korrekciót követően egy szélesedő háromszög alakzat rajzolódott ki a német részvényindex grafikonján, melyben továbbra is zajlik a kereskedés. Amennyiben sikerül a pontos szintet szignifikánsan áttörni, a következő napokban is folytatódhat az emelkedés. S&P500 index Új lokális csúcsra ért az amerikai részvényindex, továbbra sincs semmilyen érdemi jele az esetleges fordulatnak, az emelkedő trend töretlen. Így a következő napokban is felfelé araszolgathat a mutató. -10-

11 BUX index Csökkenő háromszög alakzatból tört le a hazai részvényindex, azonban ezt elsősorban sorban a MOL mozgása okozta. Amennyiben nem sikerül visszakapaszkodni a pontos szint fölé, technikailag további csökkenés várható, a következő fontos támasz az 50 napos mozgóátlag pont felett. OTP A Ft-os ellenállási szint szignifikáns áttörése esetén akár további emelkedés is elképzelhető a bankpapír árfolyamában, miután a Ft-os támasz végül megtartotta. Jó esély van azonban az oldalazó mozgás folytatódására a Ft-os tartományban -11-

12 MOL A pénteki jelentős zuhanás után a hétfői kereskedésben sem talált magára az olajtársaság árfolyama. A korábbi fej és vállak alakzat letörési célárfolyama teljesült, a következő meghatározó támasz a 200 napos mozgóátlag Ft-nál. Richter Nem történt érdemi változás a nagyobbik gyógyszerpapír árfolyamában, a Ft-os sávban oldalaz. A korábban felvázolt fordított fej és vállak alakzat lehetősége továbbra is él, az emelkedéshez a Ft-os ellenállást kellene szignifikánsan áttörni. -12-

13 EURHUF Egészen a es tartományba korrigált vissza az árfolyam, itt már fontos támasz húzódik, letörése esetén a 200 napos mozgóátlag tesztelése jöhet szóba 286,71-nél. Technikailag enyhén a forinterősödés irányába hat a grafikon. EURUSD Az 1,34-es szintet érdemes figyelni a következő napokban, amennyiben nem sikerül visszakapaszkodni fölé, folytatódhat a negatív korrekció, ez esetben 1,32-1,32501,3250 között húzódik közép távú támasz. Amennyiben 1,34 fölé tud kerülni a jegyzés a napokban, ismét emelkedő hullám indulhat. -13-

14 USDHUF Az 50 napos mozgóátlag tesztelése után lefelé kanyarodott a dollár-forint árfolyama, 216-nál, majd 214-nél találunk támaszt. Egyelőre maradhat a hektikus, csapkodó mozgás, nagyobb trend indulására egyelőre nem kell számítani. Nyersolaj eqtrader: CLc1 Folytatódik a negatív korrekció a nyersolaj piacán, miután az árfolyam kiesett az emelkedő trendből. 95 dollárnál találjuk a következő támaszt, letörése esetén újabb csökkenő hullám indulhat. Vételeket csak a rövid távú emelkedő trendvonal áttörése esetén érdemes eszközölni, mely jelenleg 97 dollárnál húzódik. -14-

15 Arany eqtrader: XAUUSD Továbbra is háromszög alakzatba szorítva mozog az arany árfolyama, az dolláros támaszt, és az dolláros ellenállási szintet érdemes jelenleg figyelni. Háda Bálint Vezető elemző tel: /2211 Balog-Béki Márta Elemző tel: /2204 Bánhalmi Gábor Elemző tel: /2241 Mester Péter Elemző tel: /7092 Varga Zoltán Elemző tel: / QUAESTOR pontok Az adatok forrása, ha másként nincs jelölve: Vállalati beszámolók, Reuters, Bloomberg, QUAESTOR számítások. Ez a kiadvány kizárólag tájékoztatási célokat szolgál, következésképpen a QUAESTOR Pénzügyi Tanácsadó Zártkörűen Működő Részvénytársaságnak (székhely: 1132 Budapest, Váci út 30.; cégjegyzékszám: Cg ; a céget nyilvántartó cégbíróság: Fővárosi Bíróság, mint Cégbíróság) (a továbbiakban QUAESTOR Zrt.) semmilyen kötelezettsége nem keletkezik a kiadvánnyal vagy az abban foglaltakkal összefüggésben. A fenti információk illetve adatok általunk megbízhatónak tartott forrásokon alapulnak, de sem garanciát, sem felelősséget nem tudunk vállalni pontosságukért vagy teljességükért. Az árak és az egyéb piaci jellegű információk csak időleges tájékoztatást nyújtanak, és a piaci viszonyokkal megváltozhatnak. A kiadványt csak a QUAESTOR Zrt. előzetes engedélyével szabad sokszorosítani illetve terjeszteni. A kiadványban említett értékpapírok nem mindenki számára jelentenek megfelelő befektetést. A befektetőknek tájékozódniuk kell a befektetésekkel kapcsolatos esetleges problémákról, különös tekintettel a befektetések kockázatának nagyságára. A befektetőknek csak olyan értékpapírokat érdemes vásárolniuk, amelyek összhangban vannak kockázatvállalási képességükkel. A befektetőknek javasoljuk, hogy az értékpapír-tranzakciókkal kapcsolatos adóügyekben kérjék ki hivatásos adótanácsadó véleményét. A QUAESTOR Csoport bármely tagja, a társaságok bármely alkalmazottja, vezetője, illetve azok családtagjai (a jogszabályokban megszabott kereteken belül) szabadon vásárolhatják, illetve adhatják el a kiadványban szereplő értékpapírok bármelyikét illetve szabadon foglalhatnak el bármilyen pozíciót az értékpapír- és pénzpiacokon. Bármely itt közölt vélemény a szerző személyes megítélése és nem a QUAESTOR Értékpapír Nyrt. hivatalos álláspontja, amely nem a befektetési elemzések függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült és nem vonatkoznak rá a befektetési elemzések terjesztését, közzétételét megelőző ügyletkötésre vonatkozó tilalmak. -15-