Hatályos: [ ]. napjától Közzétéve: [ ]. napján

Átírás

1 Előzetes Tájékoztató Hirdetmény az OTP Bank Nyrt. Regionális Treasury Igazgatósága által értékesített egyes pénzügyi eszközökkel és befektetési szolgáltatásokkal kapcsolatban Hatályos: [ ]. napjától Közzétéve: [ ]. napján OTP Bank Nyrt. Székhelye: 1051 Budapest, Nádor utca 16. Nyilvántartásba vette a Fővárosi Bíróság mint Cégbíróság a cégszámon Központi postacím: 1876 Budapest Honlap: OTP Bank Nyrt. 42/1

2 Tartalomjegyzék Tartalomjegyzék... 2 Figyelemfelhívó tájékoztatás... 3 Bevezetés Tőzsdén kívüli (OTC) ügyletek bemutatása Tőzsdén kívüli árfolyam kockázati termékek bemutatása A tőzsdén kívüli határidős deviza (forward) ügyletek bemutatása A KO Forward és Profit Target (PT) Forward ügyletek bemutatása Tőzsdén kívüli kamat kockázati termék bemutatása A kamat SWAP ügyletek bemutatása A kamat opciós ügyletek bemutatása A tőzsdén kívüli határidős kamat ügyletek bemutatása A tőzsdén kívüli opciós ügyletek bemutatása A cheapener ügyletek bemutatása Tőzsdei ügyletek bemutatása A tőzsdéről általában A tőzsdei határidős (futures) ügyletek bemutatása Határidős deviza ügyletek bemutatása Határidős kamatkontraktus BUBOR ügyletek bemutatása Határidős részvény ügyletek bemutatása A tőzsdei opciós ügyletek bemutatása OTP Bank Nyrt. 42/2

3 Figyelemfelhívó tájékoztatás 1. A jelen tájékoztató elválaszthatatlan részét képezi az OTP Bank Nyrt. (továbbiakban: Bank vagy OTP Bank Nyrt.) a) Egységes Előzetes Tájékoztató Hirdetménye, b) az egyes ügyletekre vonatkozó Keretszerződés mintája, és c) a Befektetési Szolgáltatási Üzletági Üzletszabályzata, az abban hivatkozott hirdetmények és mellékletek, d) a tőzsdei ügyletek vonatkozásában a Budapesti Értéktőzsde Zrt. (a továbbiakban: BÉT), a KELER Zrt. és a KELER Központi Szerződő Fél Kft. vonatkozó szabályzatai. Kérjük, tanulmányozza át az itt felsorolt dokumentumokat és az azokban hivatkozott vagy megjelölt egyéb tájékoztatókat annak érdekében, hogy a kamatcsere ügyletekre vonatkozóan további információk birtokában hozhassa meg döntését. 2. A jelen tájékoztató közzététele és Üzletfél részére történő átadása nem minősül befektetési tanácsadásnak, az kizárólag általános, személyre nem szabott tájékoztatási célokat szolgál. Jelen tájékoztató nem minősül befektetési vagy pénzügyi elemzésnek, befektetési ajánlásnak. Amennyiben ügyleti döntése meghozatala előtt az OTP Bank Nyrt. befektetési tanácsát igényli, kérjük, forduljon munkatársainkhoz a befektetési tanácsadási szerződés megkötése és a szükséges nyilatkozatok (alkalmassági teszt) megtétele érdekében. 3. Kérjük, ne alapozza ügyleti döntését kizárólag a jelen tájékoztatóra. A vonatkozó ügyletre adott megbízást megelőzően, az OTP Bank Nyrt. részletes tájékoztatást ad az érintett ügylet egyéb kockázatairól, piaci helyzetéről, volatilitásáról, a piac elérésben tapasztalható esetleges korlátokról, az árfolyam-alakulásról, valamint az ügylettel kapcsolatban felmerülő további információkról. 4. A jelen tájékoztatóban fellelhető adatok, információk becslésen alapulnak, és ezen előrejelzésből nem lehetséges a valós jövőbeni hozamra, változásra, illetőleg teljesítményre vonatkozó megbízható következtetéseket levonni. Az esetlegesen feltüntetett grafikonok, számítások kizárólag példák, esetlegesen bekövetkezhető helyezetek bemutatását tartalmazzák. A leírtak semmilyen esetben sem értelmezhetők úgy, hogy azok konkrét ügyletek bemutatását szolgálják, még akkor sem, ha az Üzletfél azonos vagy hasonló jellemzőkkel bíró ügylettel rendelkezik. A feltüntetett adatokból sem a kamatok, devizaárfolyamok, egyéb árak és árfolyamok jelenlegi mértékére, sem jövőbeni mértékére, sem azok alakulására nem lehet következtetést levonni. A feltüntetett adatok nem minősülnek az adott pénzügyi eszköz múltbeli vagy jövőbeli változására vagy teljesítményére vonatkozó tájékoztatásnak. Az Üzletfél ügyleti döntéséből fakadó következmények az ügyfelet terhelik, az OTP Bank Nyrt. ezért fennálló felelősségét az eltérést nem engedő jogszabályok által lehetővé tett körben kizárja. 5. A jelen tájékoztató az elkészítése időpontjában az OTP Bank Nyrt. rendelkezésére álló információk alapján készült. A Bank a tájékoztató módosításának jogát fenntartja. Kérjük, hogy a változásokat kísérje figyelemmel. 6. A jelen tájékoztató a szerzői jogról szóló évi LXXVI. törvény szerinti védelem alatt áll, az OTP Bank Nyrt. ebből eredő minden jogot fenntart. OTP Bank Nyrt. 42/3

4 Bevezetés Jelen tájékoztató célja, hogy bemutassa az OTP Bank Nyrt. Regionális Treasury Igazgatósága által az Üzletfelek részére értékesített derivatívák egyes általános jellemzőit eleget téve ezzel a befektetővédelmi jogszabályok által előírt ügyletkötése előtti tájékoztatási kötelezettségnek. A derivatíva vagy más néven származékos ügylet olyan pénzügyi eszköz, amelynek piaci ára a termék alapjául szolgáló valamilyen más termék (azaz az alaptermék, amely lehet pénz, deviza, kamat, áru, pénzügyi eszköz) árának alakulásától függ, tehát értékét az alaptermékből származtatják. A derivatívák a befektetővédelmi jogszabályok megfogalmazásában komplex pénzügyi eszköznek minősülnek, amely azt jelenti, hogy a befektetőknek fokozottabb kockázatokkal kell szembe nézniük akkor, amikor vagyonukat közvetlenül vagy közvetve derivatívákba fektetik. 1. Tőzsdén kívüli (OTC) ügyletek bemutatása 1.1. Tőzsdén kívüli árfolyam kockázati termékek bemutatása a) Termékismertető: Az árfolyam kockázati ügyletek ára az alaptermék devizapár árfolyamától függ. Az határidős deviza ügyletek kötési feltételeit és paramétereit a kötés időpontjában, a határidős lejárati értéknapra vonatkozóan határozzák meg. A hangsúly a tranzakció kötése és elszámolása közötti időbeni eltérésen, a kötéskori árfolyam várakozások, valamint a futamidő végére kialakuló árfolyam mozgások különbségén van. - A határidős deviza ügylet: olyan devizaátváltási művelet, melynek elszámolása az üzletkötés napján meghatározott és kölcsönösen elfogadott kötési árfolyamon történik, de értéknapja az üzletkötés napját követő második banki munkanapon (spot értéknapon) túli, bármilyen jövőbeni banki nap lehet. Határidős ügylet kötésével az Üzletfél biztosítja magát a kedvezőtlen irányú árfolyam elmozdulással szemben, cserébe viszont lemond a kedvező irányú elmozdulásból eredő potenciális nyereségéről. - A deviza opció: olyan pénzügyi eszköz, amely jogot biztosít az opció vevője számára, hogy egy előre meghatározott időpontban egy előre rögzített árfolyamon, egy konkrét devizaösszeget az opciós jog jellege szerint vagy megvásároljon, vagy eladjon, s ezért a jogáért opciós díjat fizet. A Banknál elérhető egyes árfolyam kockázati termékek összetettségéről és az abból eredő kockázatokról az egyes termékekhez kapcsolódó terméktájékoztatók adnak részletes tájékoztatást. b) A termék piaci helyzete, az ügyletek árának volatilitása: OTP Bank Nyrt. 42/4

5 Minden határidős és opciós árfolyam pozíciónak van piaci értéke. A volatilitás az árfolyam ingadozás változékonyságának mértéke. Alacsony volatilitás esetén a termék árfolyama csak kismértékben ingadozik, míg magas volatilitás esetén nagy a termék árfolyam ingadozásának a veszélye. Minél nagyobb egy devizapár árfolyamának az ingadozása, annál kockázatosabb befektetésnek tekinthető, így a volatilitás a kockázatosság jellemzésére használható mutató. A pénzügyi eszköz szerződéskötést megelőző időszakának árfolyam-alakulása: A választott devizapár árfolyamának historikus bemutatása jól mutatja a befektetés ár alakulásának történetét. Az árfolyamok múltbeli alakulásából a jövőbeni változásokra nem lehet egyértelmű következtetéseket levonni, és azok nem jelentenek garanciát a hasonló jövőbeni teljesítményre. c) A devizapiacok elérhetősége és esetleges korlátai: A likviditás egy befektetés azon tulajdonsága, hogy milyen idő- és hozamveszteséggel lehet értékesíteni és pénzzé tenni, milyen könnyen forgatható,. habár a főbb devizák nemzetközi piaca 24 órán keresztül nyitva van, ettől függetlenül előfordulhat, hogy bizonyos devizapárok jegyzése a piaci kereslet és kínálat átmeneti csökkenése (azaz a likviditás hiánya) miatt nem kielégítő. Ez okozhatja azt, hogy a vételi és eladási árfolyamok különbsége (az árfolyam spread) a normál piaci helyzethez képest a vételi és eladási árfolyamok különbségéhez képest nagyobb, (azaz az árfolyamot a normál piaci marzsnál szélesebb marzsal jegyzik, vagy szélsőséges esetben egyáltalán nem jegyzik). Ilyen piaci helyzetekben csak szélsőséges árak mellett lehet a befektetést értékesíteni, a meglévő nyitott pozíciót lezárni. d) Az árfolyam kockázati termékek kockázatai, a tőkeáttétel lényege és hatásai: Egy árfolyam kockázati ügylet megkötéséhez nem szükséges a teljes tranzakciós összeggel rendelkezni, elegendő fedezetet elhelyezni, mely a tranzakció értékének mindössze néhány százalékát teszi ki, ami devizánként eltérő mértékű és a kockázat mértékével egyenes arányban változhat. Az árfolyam kockázati termékek kötésével a befektetett összegeken elérhető hozam lényegesen nagyobb lehet, mint ami más befektetéseknél elérhető. Viszont, a veszteség mértéke meghaladhatja az induláskor befektetett összeg nagyságát. Ennek a tőkeáttétel az oka, mely lehetővé teszi az ügyfelek számára, hogy részt vegyenek az átfogó piaci mozgásokban a pénzügyi eszköz vagy deviza tényleges értékénél kisebb tőkével A pozíció nyitásához szükséges tőke (azaz a fedezeti letét) és az azzal vállalt kockázati pozíció (azaz a tranzakciós összeg) arányát tőkeáttételnek nevezzük. A veszteség mértéke elméletileg korlátlan lehet, így többszörösen is meghaladhatja az elhelyezett alapletét mértékét. Amennyiben az Üzletfél nyitott pozíciója a futamidő alatt bármely pillanatban veszteséget mutat, a Banknak jogában áll az előzetesen elhelyezett alapletéten felül kiegészítő fedezetet bekérni. Ha az Üzletfél a felszólításnak nem tesz eleget, akkor a Banknak jogában áll a nyitott pozíciót lezárni, és ezáltal megakadályozni, hogy a veszteség mértéke túllépje az alapletét mértékét. Az aktuális feltételekről a Treasury üzletkötői teljes körű tájékoztatást biztosítanak OTP Bank Nyrt. 42/5

6 e) Az ügyletek szerződéses háttere: A tőzsdén kívüli árfolyam kockázati termékek igénybevételének előfeltétele keretszerződés megkötése a Bankkal, valamint a tranzakció devizanemének megfelelő bankszámlák, értékpapírszámlák megnyitása. Szükséges ezen kívül még a befektetővédelmi jogszabályok által előírt megfelelési teszt vagy adott esetben alkalmassági teszt elvégzése is, amelyeknek keretében meghatározott adatok megadása szükséges az Üzletfél részéről. f) Az ügyletek pénzügyi elszámolása, teljesítése, letéti követelményei: Az árfolyam kockázati termékek létrehozásának alapvető feltétele a keretszerződés aláírásán túl, hogy az ügyletkötést megelőzően az Üzletfél a Bank által meghatározott mennyiségű és típusú pénzeszközt, vagy pénzügyi eszközt helyezzen el az árfolyam kockázati termékek fedezeteként a Banknál vezetett bankszámláján és/vagy összevont értékpapírszámláján. Az ügyletek teljesítése történhet szállítással (fizikai teljesítéssel) vagy elszámolással. a) Az ügylet Szállításos teljesítése esetén a tranzakció devizanemének megfelelő devizanemben a Banknál vezetett bankszámlán a tranzakció ellenértékének a határidős lejárati napon rendelkezésre kell állnia. Amennyiben ehhez a fedezeti összeg átváltása szükséges, arról az Üzletfélnek kell intézkednie. b) Az ügylet elszámolással történő teljesítés esetén a nyitott pozíciók zárása egy ellentétes irányú ügylet (amely értékben, értéknapban megegyező) megkötésével történik. A nyitási és zárási tranzakciók nettó eredményét számolja el a Bank a határidős lejárati értéknapon a tranzakció devizanemének megfelelő devizanemben a Banknál vezetett Üzletfél bankszámláján. g) Pótlólagos fedezet igény: Amennyiben az Üzletfél által nyújtott biztosíték a Bank értékelése szerint az Üzletfél által nyitott és tartott pozíciók pénzügyi kockázatát bármely okból már nem fedezi, az Üzletfél köteles a Bank felszólítására pótlólagos biztosítékot nyújtani. Az egyes tranzakciók óvadék igényét és annak mértékét a Bank határozza meg, akárcsak a pótlólagos fedezet elhelyezésének esetleges szükségességét. h) Garanciák: A tőzsdén kívüli árfolyam kockázati termék tranzakciókra sem az Országos Betétbiztosítás Alap (továbbiakban: OBA), sem a Befektető-védelmi Alap (továbbiakban: BEVA) biztosítása nem vonatkozik. i) Kondíciók: Az Üzletfelek részére jegyzett árfolyamok képzésének alapját az árfolyam kockázati termékek piaci árfolyama adja, amit Bank az árba épített felárral közvetít az ügyfeleinek, amely tartalmazza a Bank értékesítési és egyéb költségeit. A Felek eltérő rendelkezése hiányában tőzsdén kívüli árfolyam kockázati termékek Üzletfelek részére történő értékesítéséért, a meglévő pozíciók tartásáért, a szerződéses háttér létrehozásáért a Bank a feláron felül díjat, jutalékot nem számít fel. j) Adózás: Magánszemélyek esetén a lezárt kockázati pozíciókból származó nyereség összevonandó egyéb jövedelem és a mindenkori adótábla szerint adóköteles. Az OTP Bank Nyrt. 42/6

7 adóelőleget a kifizető vonja le. A bevétel megszerzése érdekében felmerült, igazolt kiadások (pl. opciós ügylet esetén az adott ügylethez kapcsolódóan a magánszemély által fizetett opciós díj) bevételt csökkentő tételként számolhatók el. Ha a magánszemély az opció kiírója, akkor a kapott opciós díj szintén egyéb jövedelemnek minősül. A jövedelmet ügyletenként kell megállapítani, nyereséges ügylettel szemben veszteséges ügylet beszámítása nem lehetséges. Ha külföldi magánszemély illetősége szerinti állam és Magyarország között van érvényben kettős adóztatás elkerülését célzó egyezmény, akkor az adókötelezettség megállapításánál az egyezményben foglaltakat kell irányadónak tekinteni a hazai adójoggal szemben, feltéve, hogy a külföldi személy az illetőségét a kifizetés megelőzően, vagy azzal egyidejűleg igazolja. A vállalati ügyfelek a Társasági Adó Törvény szerint a társaság egyéb bevételeivel összevontan adóznak a tranzakciók nyeresége után A tőzsdén kívüli határidős deviza (forward) ügyletek bemutatása a) Termékismertető: A Bank a következő tőzsdén kívüli határidős ügyleteket köti deviza vagy forint ellenében: Szállításos forward ügyletek: az ügylet tárgyát képező pénzeszköz ténylegesen átadásra kerül. - Határidős devizavétel (teljesítéssel): az Üzletfél kötelezettséget vállal arra, hogy egy előre meghatározott jövőbeni időpontban meghatározott összegű devizát vásárol az előre megállapított deviza vagy forint ellenérték megfizetésével. - Határidős devizaeladás (teljesítéssel): az Üzletfél kötelezettséget vállal arra, hogy egy előre meghatározott jövőbeni időpontban meghatározott összegű devizát ad el az előre megállapított deviza vagy forintérték ellenében. Elszámolásos forward ügylet: az ügylet tárgyát képező pénzeszköz ténylegesen nem kerül átadásra, a teljesítés a szerződés szerint, a kötési ár és a lejáratkori piaci érték közti különbözet pénzügyi rendezésével valósul meg. - Határidős devizavétel: az Üzletfél kötelezettséget vállal arra, hogy egy előre meghatározott jövőbeni időpontban meghatározott összegű devizát vásárol az előre megállapított áron. - Határidős devizaeladás: az Üzletfél kötelezettséget vállal arra, hogy egy előre meghatározott jövőbeni időpontban meghatározott összegű devizát ad el az előre megállapított áron. OTP Bank Nyrt. 42/7

8 b) Az ügyletek piaci értéke és árának volatilitása: A forward ügyletek ára az alaptermék devizapár kamatának alakulásától függ. A határidős deviza tranzakciók kötési feltételeit és paramétereit a kötés időpontjában, a határidős lejárati értéknapra vonatkozóan határozzák meg. A hangsúly a tranzakció kötése és elszámolása közötti időbeni eltérésen, a kötéskori kamatvárakozások, valamint a futamidő végére kialakuló kamat mozgások különbségén van. Az árfolyam kockázati termékek árának volatilitása: A volatilitás az árfolyam változékonyságának mértéke. Alacsony volatilitás esetén a termék árfolyama csak kismértékben ingadozik, míg magas volatilitás esetén nagy a termék árfolyam ingadozásának a veszélye. Minél nagyobb egy devizapár árfolyamának az ingadozása, annál kockázatosabb befektetésnek tekinthető, így a volatilitás a kockázatosság jellemzésére használható mutató. c) Az árfolyam kockázati termékek kockázatai, a tőkeáttétel lényege és hatásai: Egy árfolyam kockázati ügylet vételhez vagy eladáshoz nem szükséges a teljes tranzakciós összeggel rendelkezni, elegendő fedezetet elhelyezni, mely a tranzakció értékének mindössze néhány százalékát teszi ki. Az árfolyam kockázati ügyletek kötésével a befektetett összegeken elérhető hozam lényegesen nagyobb lehet, mint ami más befektetéseknél elérhető. Viszont, a veszteség mértéke meghaladhatja az induláskor befektetett összeg nagyságát. Ennek a tőkeáttétel az oka, mely lehetővé teszi az ügyfelek számára, hogy részt vegyenek az átfogó piaci mozgásokban a pénzügyi eszköz vagy deviza tényleges értékénél kisebb tőkével. Az aktuális feltételekről a Treasury üzletkötői teljes körű tájékoztatást biztosítanak d) A ügyletek szerződéses háttere: A termékek igénybevételének előfeltétele a keretszerződés megkötése a Bankkal, valamint a tranzakció elszámolási devizanemének megfelelő bankszámlák megnyitása. Szükséges ezen kívül még a befektetővédelmi jogszabályok által előírt megfelelési teszt vagy adott esetben alkalmassági teszt elvégzése is, amelyeknek keretében meghatározott adatok megadása szükséges az Üzletfél részéről. e) Az ügyletek pénzügyi elszámolása, teljesítése, letéti követelményei: Az ügyletek létrehozásának alapvető feltétele a keretszerződés aláírásán túl, hogy az üzletkötést megelőzően az Üzletfél a Bank által meghatározott mennyiségű és típusú pénzügyi eszközt helyezzen el a ügyletek fedezeteként a Banknál vezetett bankszámláján vagy Összevont értékpapírszámláján. A tranzakciók esedékes összegeinek elszámolásához a tranzakció devizanemének megfelelő devizanemben a Banknál vezetett bankszámlán a tranzakció ellenértékének az esedékesség napján rendelkezésre kell állnia. Amennyiben ehhez a fedezeti összeg átváltása szükséges, arról az Üzletfélnek kell intézkednie. Egyes tranzakciók esetében a pénzügyi rendezés különbözet elszámolással történik, ilyenkor a nettó eredményt számolja el a Bank az esedékesség értéknapján a OTP Bank Nyrt. 42/8

9 tranzakció devizanemének megfelelő devizanemben a Banknál vezetett bankszámláján. f) Pótlólagos fedezet igény: Amennyiben az Üzletfél által nyújtott biztosíték a Bank megítélése szerint az Üzletfél által nyitott és tartott pozíciók pénzügyi kockázatát bármely okból már nem fedezi, az Üzletfél köteles a Bank felszólítására pótlólagos biztosítékot nyújtani. Az egyes tranzakciók óvadék igényét és annak mértékét a Bank határozza meg, akárcsak a pótlólagos fedezet elhelyezésének esetleges szükségességét. g) Garanciák: A tranzakciókat sem az OBA, sem a BEVA nem biztosítja. h) Kondíciók: Az Üzletfelek részére jegyzett kamatok képzésének alapját a termék piaci kamatszintje adja, amelyet a Bank az árba épített felárral közvetít az ügyfeleinek, amely tartalmazza a Bank értékesítési és egyéb költségeit. Felek eltérő rendelkezésének hiányában az Üzletfelek részére történő értékesítéséért, a meglévő pozíciók tartásáért, a szerződéses háttér létrehozásáért a Bank az említett feláron kívül díjat, jutalékot nem számít fel. i) Adózás: Magánszemélyek esetében a tőzsdén kívüli határidős ügyletből származó nyereség összevonandó egyéb jövedelemnek minősül. A jövedelemből a kifizetőnek adóelőleget kell levonnia. A bevétel megszerzése érdekében felmerült igazolt kiadások bevételt csökkentő tételként számolhatók el. A jövedelmet ügyletenként kell megállapítani, nyereséges ügylettel szemben veszteséges ügylet beszámítása nem lehetséges. Ha külföldi magánszemély illetősége szerinti állam és Magyarország között van érvényben kettős adóztatás elkerülését célzó egyezmény, akkor az adókötelezettség megállapításánál az egyezményben foglaltakat kell irányadónak tekinteni a hazai adójoggal szemben, feltéve, hogy a külföldi személy az illetőségét a kifizetés megelőzően, vagy azzal egyidejűleg igazolja. A vállalati ügyfelek a Társasági Adó Törvény szerint a társaság egyéb bevételeivel összevontan adóznak a tranzakciók nyeresége után A KO Forward és Profit Target (PT) Forward ügyletek bemutatása a) Termékismertető: A KO Forward és Profit Target Forward ügyletek határidős (forward) ügyleteknek tekinthetők. - A KO Forward devizák adás-vétele előre meghatározott mennyiségben és árfolyamon, meghatározott jövőbeni időpontban, amennyiben a struktúra KO (Knock Out) szintje az ügylet futamideje alatt nem kerül elérésre. Az ügylet elszámolása lehet fizikai, illetve pénzügyi, a lejáratkori azonnali és az előre megállapodott árfolyam különbözetének elszámolásával. Amennyiben a KO szint elérésre kerül az OTP Bank Nyrt. 42/9

10 ügylet érvényét veszti. A konstrukció több forward ügylet együttese, melyek önmagukban is szabályos forward ügyletek. A KO Forward célja, hogy az Üzletfél devizában jelentkező árfolyamkockázatának lehetséges kezelésére a piacinál (normál határidős árfolyam) kedvezőbb árfolyamot biztosítson bizonyos kockázat vállalása mellett. Az Üzletfelek árfolyam spekulációs igényét is kielégíti. - A Profit Target Forward devizák adásvétele előre meghatározott árfolyamon egy jövőbeli időpontban, meghatározott időn keresztül. Az ügylet névértéke a lejárati napokon válik ismertté, ami vagy az alapnévérték vagy ennek többszöröse. A névérték meghatározása a lejárati nap fixing árfolyama és a kötési árfolyam függvénye. Amennyiben a fixing árfolyama a kötési árfolyam felett van, úgy a magasabb névérték kerül konvertálásra (a kötési árfolyamon), amennyiben alatta kerül fixálásra az alacsonyabb összeg kerül átváltásra. Az ügylet egy meghatározott maximális elérési összeg elérése esetén a hátralévő futamidőre teljesen megszűnik. Az elérési összeg a havi lejáratok fixing árfolyamai és a kötési árfolyam pozitív különbségének havi kumulált összege. (Csak a pozitív differencia kerül összegzésre, tehát amikor a fixing árfolyama a kötési árfolyam alatt kerül fixálásra) Amennyiben az elérési összeg kumulált összege a futamidő során még nem éri el a maximális elérési összeg szintjét, akkor a következő átváltás még biztosan megtörténik. A KO - és PT forward szerződések legfontosabb elemei A szerződés tárgya a bank által is vezetett deviza. Strike árfolyam, KO árfolyam és maximális elérési összeg szabadon megválasztható A megállapodás hossza (futamidő), általában 6 hó-2 év Névérték, amire a devizaösszeg megállapítása történik Vizsgálati időpontok gyakorisága, pl.: 3, 6 hónap Az összehasonlítási időpontok (spot értéknap) A Profit Target Forward célja, az exportőr vagy exportőrként viselkedő vállalatok devizában jelentkező árfolyamkockázatának lehetséges csökkentése a piaci (normál határidős) árfolyamnál kedvezőbb árfolyam mellett. Amennyiben az elérési összeg nem kerül a futamidő alatt elérésre, az Üzletfél a teljes futamidőre realizálja az ügylet megkötésekor a piacinál kedvezőbb árfolyamot. Amennyiben az elérési összeg a futamidő alatt elérésre kerül, abban az esetben az Üzletfél realizálja az elérési összegnek megfelelő (illetve a maradék miatt ennél még magasabb összegű) profitot. b) A termékek piaci helyzete, értéke és árának volatilitása: Minden KO és PT forward pozíciónak van piaci értéke. A KO és PT forward árát az adott futamidőre vonatkozó piaci hozamok és azok volatilitása határozza meg. A volatilitás a KO és PT forward esetében a kamatok változékonyságának mértéke. OTP Bank Nyrt. 42/10

11 Alacsony volatilitás esetén az árfolyamok csak kismértékben ingadoznak, míg magas volatilitás esetén nagy a termék kamat ingadozásának a veszélye. Minél nagyobb egy deviza kamatának ingadozása, annál kockázatosabb befektetésnek tekinthető, így a volatilitás a kockázatosságot tükröző mutató. c) Az ügyletek kockázatai, a tőkeáttétel lényege és hatásai: Egy KO és PT forward ügylet vételhez vagy eladáshoz nem szükséges a teljes tranzakciós összeggel rendelkezni, elegendő fedezetet elhelyezni, mely a tranzakció értékének mindössze néhány százalékát teszi ki. A KO és PT forward ügyletek kötésével a befektetett összegeken elérhető hozam lényegesen nagyobb lehet, mint ami más befektetéseknél elérhető. Viszont, a veszteség mértéke meghaladhatja az induláskor befektetett összeg nagyságát. Ennek a tőkeáttétel az oka, mely lehetővé teszi az ügyfelek számára, hogy részt vegyenek az átfogó piaci mozgásokban a pénzügyi eszköz vagy deviza tényleges értékénél kisebb tőkével. Az aktuális feltételekről a Treasury üzletkötői teljes körű tájékoztatást biztosítanak d) Az ügyletek szerződéses háttere: A termékek igénybevételének előfeltétele a keretszerződés megkötése a Bankkal, valamint a tranzakció elszámolási devizanemének megfelelő bankszámlák megnyitása. Szükséges ezen kívül még a befektetővédelmi jogszabályok által előírt megfelelési teszt vagy adott esetben alkalmassági teszt elvégzése is, amelyeknek keretében meghatározott adatok megadása szükséges az Üzletfél részéről. e) Az ügyletek pénzügyi elszámolása, teljesítése, letéti követelményei: Az ügyletek létrehozásának alapvető feltétele a keretszerződés aláírásán túl, hogy az üzletkötést megelőzően az Üzletfél a Bank által meghatározott mennyiségű és típusú pénzügyi eszközt helyezzen el a ügyletek fedezeteként a Banknál vezetett bankszámláján vagy Összevont értékpapírszámláján. f) Ügyletek teljesítése: A tranzakciók esedékes összegeinek elszámolásához a tranzakció devizanemének megfelelő devizanemben a Banknál vezetett bankszámlán a tranzakció ellenértékének az esedékesség napján rendelkezésre kell állnia. Amennyiben ehhez a fedezeti összeg átváltása szükséges, arról az Üzletfélnek kell intézkednie. Egyes tranzakciók esetében a pénzügyi rendezés különbözet elszámolással történik, ilyenkor a nettó eredményt számolja el a Bank az esedékesség értéknapján a tranzakció devizanemének megfelelő devizanemben a Banknál vezetett Üzletfél bankszámláján. g) Pótlólagos fedezet igény: Amennyiben az Üzletfél által nyújtott biztosíték a Bank megítélése szerint az Üzletfél által nyitott és tartott pozíciók pénzügyi kockázatát bármely okból már nem fedezi, az Üzletfél köteles a Bank felszólítására pótlólagos biztosítékot nyújtani. Az egyes tranzakciók óvadék igényét és annak mértékét a Bank határozza meg, akárcsak a pótlólagos fedezet elhelyezésének esetleges szükségességét. OTP Bank Nyrt. 42/11

12 h) Garanciák: A tranzakciókat sem az OBA, sem a BEVA nem biztosítja. i) Kondíciók: Az Üzletfelek részére jegyzett kamatok képzésének alapját a termék piaci kamatszintje adja, amelyet a Bank az árba épített felárral közvetít az ügyfeleinek. Az Üzletfelek részére történő értékesítéséért, a meglévő pozíciók tartásáért, a szerződéses háttér létrehozásáért a Bank díjat, jutalékot nem számít fel. j) Adózás: Magánszemélyek esetében a tőzsdén kívüli határidős ügyletből származó nyereség összevonandó egyéb jövedelemnek minősül. A jövedelemből a kifizetőnek adóelőleget kell levonnia. A bevétel megszerzése érdekében felmerült igazolt kiadások bevételt csökkentő tételként számolhatók el. A jövedelmet ügyletenként kell megállapítani, nyereséges ügylettel szemben veszteséges ügylet beszámítása nem lehetséges. Ha külföldi magánszemély illetősége szerinti állam és Magyarország között van érvényben kettős adóztatás elkerülését célzó egyezmény, akkor az adókötelezettség megállapításánál az egyezményben foglaltakat kell irányadónak tekinteni a hazai adójoggal szemben, feltéve, hogy a külföldi személy az illetőségét a kifizetés megelőzően, vagy azzal egyidejűleg igazolja. A vállalati ügyfelek a Társasági Adó Törvény szerint a társaság egyéb bevételeivel összevontan adóznak a tranzakciók nyeresége után Tőzsdén kívüli kamat kockázati termék bemutatása a) Termékismertető: A kamat kockázati termék olyan komplex pénzügyi eszköz, amelynek piaci ára az alaptermék devizapár kamatának alakulásától függ. A kamat kockázati ügyletek kötési feltételeit és paramétereit a kötés időpontjában, a határidős lejárati értéknapra vonatkozóan határozzák meg. A hangsúly a tranzakció kötése és elszámolása közötti időbeni eltérésen, a kötéskori kamatvárakozások, valamint a futamidő végére kialakuló kamat mozgások különbségén van. - A határidős kamatláb ügylet: (Forward Rate Agreement, azaz FRA), egy jövőbeni időpontban induló, fix futamidejű betét vagy hitel kamatkockázatának fedezését teszi lehetővé, amennyiben annak kamata a rövid lejáratú pénzpiaci kamatokhoz kötött. - A kamatswap: (Interest Rate Swap - IRS) olyan kétoldalú ügylet, melyben a felek kötelezettséget vállalnak arra, hogy egy meghatározott tőkeösszegre, mint számítási alapra egy bizonyos kamat megállapítási módszer szerint kalkulált kamat forgalmat (cash-flow-t) előre meghatározott jövőbeni időpontokban egy más kamat megállapítási módszer szerint kalkulált kamatforgalomra cserélnek. A kamatswap ügyletek részletesen az es fejezetben kerülnek bemutatásra. - A kamatopciós ügylet: olyan kétoldalú ügylet, melyben az eladó opciós díj ellenében, egy meghatározott időszakra és tőkeösszegre vonatkozóan OTP Bank Nyrt. 42/12

13 kötelezettséget vállal arra, hogy a szerződésben megállapodott kamatláb és a referencia kamatláb közötti különbözetet az opció vevője részére megfizeti. A Banknál elérhető kamat kockázati ügyletek típusairól, összetettségéről és az abból eredő kockázatokról az egyes termékekhez kapcsolódó terméktájékoztatók adnak részletes tájékoztatást. b) A termék piaci helyzete, értéke és árának volatilitása: Minden határidős és opciós kamatpozíciónak van piaci értéke. A határidős és opciós kamat kockázati ügyletek árát az adott futamidőre vonatkozó piaci hozamok és azok volatilitása határozza meg. A volatilitás a kamat kockázati ügyletek esetében a kamatok változékonyságának a mértéke. Alacsony volatilitás esetén a kamatok csak kismértékben ingadoznak, míg magas volatilitás esetén nagy a termék kamat ingadozásának a veszélye. Minél nagyobb egy deviza kamatának ingadozása, annál kockázatosabb befektetésnek tekinthető, így a volatilitás a kockázatosságot tükröző mutató. c) A pénzügyi eszköz szerződéskötést megelőző időszakának áralakulása: A választott lejárat kamatának historikus bemutatása jól mutatja a pénzügyi eszköz árváltozásának történetét. A kamatok múltbeli alakulásából a jövőbeni változásokra nem lehet egyértelmű következtetéseket levonni, és azok nem jelentenek garanciát a hasonló jövőbeni teljesítményre. d) A piac elérhetősége és esetleges korlátai: A likviditás egy befektetés azon tulajdonsága, hogy milyen idő- és hozamveszteséggel lehet értékesíteni és pénzzé tenni, milyen könnyen forgatható, mennyire megbízható a keresleti kínálati piaca. Habár a nemzetközi piacok 24 órán keresztül nyitva vannak, ettől függetlenül előfordulhat, hogy bizonyos kamattermék hozamgörbéjének (itt főként a fejlődő piaci devizák esetéről van szó) jegyzése a piaci kereslet kínálat csökkenése (azaz a likviditás hiánya) miatt nem kielégítő, vagy szélsőséges esetben egyáltalán nem jegyzik. e) A kamat kockázati ügylet kockázatai, a tőkeáttétel lényege és hatásai: Egy kamat kockázati ügylet megkötéséhez nem szükséges a teljes tranzakciós összeggel rendelkezni, elegendő fedezetet elhelyezni, mely a tranzakció értékének mindössze néhány százalékát teszi ki. A kamat kockázati ügyletek kötésével a befektetett összegeken elérhető hozam lényegesen nagyobb lehet, mint ami más befektetéseknél elérhető. Viszont, a veszteség mértéke meghaladhatja az induláskor befektetett összeg nagyságát. Ennek a tőkeáttétel az oka, mely lehetővé teszi az ügyfelek számára, hogy részt vegyenek az átfogó piaci mozgásokban a pénzügyi eszköz vagy deviza tényleges értékénél kisebb tőkével. A pozíció nyitásához szükséges tőke (azaz a fedezeti letét) és az azzal vállalt kockázati pozíció (azaz a tranzakciós összeg) arányát tőkeáttételnek nevezzük. Amennyiben az üzlet megkötését követően a futamidő alatt bármely pillanatban a kamatok az Üzletfél szempontjából kedvezőtlen irányban mozdulnak el, akkor az elhelyezett fedezet kevésnek bizonyulhat, a Bank az előzetesen elhelyezett alapletéten felül kiegészítő fedezetet (többletóvadékot) kérhet be az Üzletféltől. Ha OTP Bank Nyrt. 42/13

14 az Üzletfél a többletóvadék nyújtási kötelezettségének nem tesz eleget a Bank jogosult az ügyletet lezárni, mely a teljes elhelyezett óvadék elvesztését is eredményezheti. A veszteség mértéke elméletileg korlátlan lehet, így többszörösen is meghaladhatja az elhelyezett alapletét mértékét. Az aktuális feltételekről a Treasury üzletkötői teljes körű tájékoztatást biztosítanak f) Az ügyletek szerződéses háttere: A tőzsdén kívüli kamat kockázati ügyletek igénybevételének előfeltétele keretszerződés megkötése a Bankkal, valamint a tranzakció elszámolási devizanemének megfelelő bankszámlák megnyitása. Szükséges ezen kívül még a befektetővédelmi jogszabályok által előírt megfelelési teszt vagy adott esetben alkalmassági teszt elvégzése is, amelyeknek keretében meghatározott adatok megadása szükséges az Üzletfél részéről. g) Az ügyletek pénzügyi elszámolása, teljesítése, a kamat kockázati ügyletek letéti követelményei: A kamat kockázati ügyletek létrehozásának alapvető feltétele a keretszerződés aláírásán túl, hogy az üzletkötést megelőzően az Üzletfél a Bank által meghatározott mennyiségű és típusú fedezetet helyezzen el a kamat kockázati ügyletek fedezeteként a Banknál vezetett bankszámláján vagy Összevont értékpapírszámláján. h) Az ügyletek teljesítése: A kamat kockázati ügyletek esedékes összegeinek elszámolásához a tranzakció devizanemének megfelelő devizanemben a Banknál vezetett bankszámlán a tranzakció ellenértékének az esedékesség napján rendelkezésre kell állnia. Amennyiben ehhez a fedezeti összeg átváltása szükséges, arról az Üzletfélnek kell intézkednie. Egyes kamat kockázati ügyletek esetében (pl. FRA) a pénzügyi rendezés különbözet elszámolással történik, ilyenkor a nettó eredményt számolja el a Bank az esedékesség értéknapján a tranzakció devizanemének megfelelő devizanemben a Banknál vezetett Üzletfél bankszámlán. i) Pótlólagos fedezet igény: Amennyiben az Üzletfél által nyújtott biztosíték a Bank megítélése szerint az Üzletfél által nyitott és tartott pozíciók pénzügyi kockázatát bármely okból már nem fedezi, az Üzletfél köteles a Bank felszólítására pótlólagos biztosítékot nyújtani. Az egyes tranzakciók óvadék igényét és annak mértékét a Bank határozza meg, akárcsak a pótlólagos fedezet elhelyezésének esetleges szükségességét. j) Garanciák: A tőzsdén kívüli kamat kockázati ügyleteket sem az OBA, sem a BEVA nem biztosítja. k) Kondíciók: Az Üzletfelek részére jegyzett kamatok képzésének alapját a termék piaci kamatszintje adja, amelyet a Bank az árba épített felárral közvetít az ügyfeleinek, amely tartalmazza a Bank értékesítési és egyéb költségeit. Felek eltérő rendelkezése hiányában a tőzsdén kívüli kamat kockázati ügyletek Üzletfelek részére történő OTP Bank Nyrt. 42/14

15 értékesítéséért, a meglévő pozíciók tartásáért, a szerződéses háttér létrehozásáért az említett feláron kívül a Bank díjat, jutalékot nem számít fel. l) Adózás: Magánszemélyek esetén a lezárt kockázati pozíciókból származó nyereség összevonandó egyéb jövedelem és a mindenkori adótábla szerint adóköteles. Az adóelőleget a kifizető vonja le. A bevétel megszerzése érdekében felmerült, igazolt kiadások (pl. opciós ügylet esetén az adott ügylethez kapcsolódóan a magánszemély által fizetett opciós díj) bevételt csökkentő tételként számolhatók el. Ha a magánszemély az opció kiírója, akkor a kapott opciós díj szintén egyéb jövedelemnek minősül. Az adóelőleg a díj kifizetésekor kell levonni. A jövedelmet ügyletenként kell megállapítani, nyereséges ügylettel szemben veszteséges ügylet beszámítása nem lehetséges. Ha külföldi magánszemély illetősége szerinti állam és Magyarország között van érvényben kettős adóztatás elkerülését célzó egyezmény, akkor az adókötelezettség megállapításánál az egyezményben foglaltakat kell irányadónak tekinteni a hazai adójoggal szemben, feltéve, hogy a külföldi személy az illetőségét a kifizetés megelőzően, vagy azzal egyidejűleg igazolja. A vállalati ügyfelek a Társasági Adó Törvény szerint a társaság egyéb bevételeivel összevontan adóznak a tranzakciók nyeresége után. OTP Bank Nyrt. 42/15

16 A kamat SWAP ügyletek bemutatása a) Termékismertető: A kamat swap ügylet olyan összetett megállapodás, amely egy azonnali és egy, illetve több határidős adásvételi ügyletből áll. A kamat swap ügyletek leggyakoribb formái az azonos devizapozíciók fix és változó kamatainak cseréje, illetve különböző devizában fennálló pozíciók miatti kamatkövetelések és kamatkötelezettségek cseréje. Üzletfelek részére hitelfelvételeknél fellépő kamatkockázat illetve a swap görbe változását kihasználó Üzletfeleknek nyújtott befektetési szolgáltatás, amely során az Üzletfél változó kamatozású hitelét fix kamatozásúra cserélheti vagy fordítva. A kamat swap ügylet lehet tőkecserés (CIRS) vagy nem tőkecserés (IRS), amikor csak a kamatok kerülnek terhelésre vagy jóváírásra. Az ügyletek tőzsdén kívüliek. b) A termék piaci helyzete, piaci értéke és árának volatilitása: Minden kamat swap pozíciónak van piaci értéke. A kamat swap árát az adott futamidőre vonatkozó piaci hozamok/kamatok és azok volatilitása határozza meg. A volatilitás a kamat swap esetében a kamatok változékonyságának mértéke. Alacsony volatilitás esetén a kamatok csak kismértékben ingadoznak, míg magas volatilitás esetén nagy a termék kamat ingadozásának a veszélye. Minél nagyobb egy deviza kamatának ingadozása, annál kockázatosabb befektetésnek tekinthető, így a volatilitás a kockázatosságot tükröző mutató. c) Az kamat swap ügyletek kockázatai, a tőkeáttétel lényege és hatásai: Egy kamat swap ügylet vételhez vagy eladáshoz nem szükséges a teljes tranzakciós összeggel rendelkezni, elegendő fedezetet elhelyezni, mely a tranzakció értékének mindössze néhány százalékát teszi ki. A kamat swap ügyletek kötésével a befektetett összegeken elérhető hozam lényegesen nagyobb lehet, mint ami más befektetéseknél elérhető. Viszont, a veszteség mértéke meghaladhatja az induláskor befektetett összeg nagyságát. Ennek a tőkeáttétel az oka, mely lehetővé teszi az ügyfelek számára, hogy részt vegyenek az átfogó piaci mozgásokban a pénzügyi eszköz vagy deviza tényleges értékénél kisebb tőkével Az aktuális feltételekről a Treasury üzletkötői teljes körű tájékoztatást biztosítanak d) A ügyletek szerződéses háttere: A termékek igénybevételének előfeltétele a keretszerződés megkötése a Bankkal, valamint a tranzakció elszámolási devizanemének megfelelő bankszámlák megnyitása. Szükséges ezen kívül még a befektetővédelmi jogszabályok által előírt megfelelési teszt vagy adott esetben alkalmassági teszt elvégzése is, amelyeknek keretében meghatározott adatok megadása szükséges az Üzletfél részéről. OTP Bank Nyrt. 42/16

17 e) Az ügyletek pénzügyi elszámolása, teljesítése, letéti követelményei: Az ügyletek létrehozásának alapvető feltétele a keretszerződés aláírásán túl, hogy az üzletkötést megelőzően az Üzletfél a Bank által meghatározott mennyiségű és típusú pénzügyi eszközt helyezzen el az ügyletek fedezeteként a Banknál vezetett bankszámláján vagy Összevont értékpapírszámláján. f) Az ügyletek teljesítése: A tranzakciók esedékes összegeinek elszámolásához a tranzakció devizanemének megfelelő devizanemben a Banknál vezetett bankszámlán a tranzakció ellenértékének az esedékesség napján rendelkezésre kell állnia. Amennyiben ehhez a fedezeti összeg átváltása szükséges, arról az Üzletfélnek kell intézkednie. Egyes tranzakciók esetében a pénzügyi rendezés különbözet elszámolással történik, ilyenkor a nettó eredményt számolja el a Bank az esedékesség értéknapján a tranzakció devizanemének megfelelő devizanemben a Banknál vezetett Üzletfél bankszámláján. g) Pótlólagos fedezet igény: Amennyiben az Üzletfél által nyújtott biztosíték a Bank megítélése szerint az Üzletfél által nyitott és tartott pozíciók pénzügyi kockázatát bármely okból már nem fedezi, az Üzletfél köteles a Bank felszólítására pótlólagos biztosítékot nyújtani. Az egyes tranzakciók óvadék igényét és annak mértékét a Bank határozza meg, akárcsak a pótlólagos fedezet elhelyezésének esetleges szükségességét. h) Garanciák: A tranzakciókat sem az OBA, sem a BEVA nem biztosítja. i) Kondíciók: Az Üzletfelek részére jegyzett kamatok képzésének alapját a termék piaci kamatszintje adja, amelyet a Bank az árba épített felárral közvetít az ügyfeleinek, amely tartalmazza a Bank értékesítési és egyéb költségeit. Felek elérő rendelkezésének hiányában az Üzletfelek részére történő értékesítéséért, a meglévő pozíciók tartásáért, a szerződéses háttér létrehozásáért a Bank az említett feláron kívül díjat, jutalékot nem számít fel. j) Adózás: Magánszemélyek esetén a tőzsdén kívüli swap ügyletből származó jövedelem adóköteles jövedelemnek minősül. A csereügyleti jövedelmet és/vagy veszteséget a Banknak, mint kifizetőnek az adóév végén ügyletenként kell megállapítania, valamint a magánszemélynek az adóévet követő év január 31-éig ügyletenként részletezett igazolást kell kiállítani, és adatot kell szolgáltatni az adóhatóság részére. A csereügyleti jövedelmet és annak adóját a jövedelmet szerző magánszemély köteles bevallani és befizetni. A csereügyletből származó jövedelem a swap ügylet alapján a magánszemély által az adóévben megszerzett bevételnek (csereügyleti bevétel) a kizárólag az adott ügylettel közvetlenül összefüggő a magánszemélyt az adóévben terhelő igazolt kiadást (csereügyleti kiadás) meghaladó része. A jövedelmet és a veszteséget ügyletenként kell meghatározni, a különböző ügyletek nyereségei, veszteségei nem vezethetők össze. Ha külföldi magánszemély illetősége szerinti állam és Magyarország között van érvényben kettős adóztatás elkerülését célzó egyezmény, akkor az adókötelezettség OTP Bank Nyrt. 42/17

18 megállapításánál az egyezményben foglaltakat kell irányadónak tekinteni a hazai adójoggal szemben, feltéve, hogy a külföldi személy az illetőségét a kifizetés megelőzően, vagy azzal egyidejűleg igazolja. A vállalati ügyfelek a Társasági Adó Törvény szerint a társaság egyéb bevételeivel összevontan adóznak a tranzakciók nyeresége után. OTP Bank Nyrt. 42/18

19 A kamat opciós ügyletek bemutatása a) Termékismertető: A kamat opciós ügyletek egyedi opciós megállapodások két fél között a hitel/betét kamatokra vonatkozóan. Az opció eladója kötelezettséget vállal a vevő felé, hogy opciós díj fizetése ellenében, meghatározott tőkeösszegre és időszakra vonatkozóan a szerződésben meghatározott és a referencia kamatláb közötti különbözetet a vevő részére megfizeti, amennyiben a referencia kamatláb magasabb/alacsonyabb, mint az opcióban kikötött kamatláb. - A CAP: olyan kamat opciós megállapodás, amely előre fizetett díj (prémium) ellenében garantálja egy változó kamatozású hitel adósának (hitelfelvevőnek), hogy meghatározott időtartam alatt, a hitel kamata egy előre rögzített (maximális) kamatszintet nem fog meghaladni. Ha a referencia kamatláb a garantált szint fölé emelkedik az újraárazási időpontban, akkor a kamatlábak közötti különbséget - mint kompenzációt - a cap eladója kifizeti a cap vevője számára. - A FLOOR: olyan kamat opciós megállapodás, amely előre fizetett díj (prémium) ellenében garantálja a befektető számára, hogy valamilyen referencia kamatlábhoz kötött változó kamatozású eszközének kamata meghatározott időtartam alatt, egy előre rögzített minimális szint alá nem fog csökkeni. Ha a referencia kamatláb a garantált szint alá csökken az újraárazási időpontban, akkor a kamatlábak közötti különbséget - mint kompenzációt - a floor eladója kifizeti a floor vevője számára. Az opciós szerződések legfontosabb elemei A referencia kamatláb, például BUBOR, LIBOR, EURO LIBOR, EURIBOR A kamatláb megállapított felső határa (kötési kamatláb, strike rate), a Bank által meghatározott keretek között megválasztható A megállapodás hossza (futamidő), általában 2-10 év Névérték, amire a kamatösszeg megállapítása történik A kamat megállapítás gyakorisága (kamatperiódus hossza), pl.: 3, 6 hónap Az összehasonlítási időpontok (spot értéknap) A prémium (az opció ára). A prémium fizetésének módja (egyszerre (előre) a szerződés megkötésekor, esetleg évente utólagosan) Az ügyletek tőzsdén kívüliek. b) A termék piaci helyzete, piaci értéke és árának volatilitása: Minden kamat opciós pozíciónak van piaci értéke. A kamat opciós árát az adott futamidőre vonatkozó piaci hozamok és azok volatilitása határozza meg. A volatilitás a kamat opciós esetében a kamatok változékonyságának mértéke. Alacsony volatilitás esetén a kamatok csak kismértékben ingadoznak, míg magas volatilitás esetén nagy a termék kamat ingadozásának a veszélye. Minél nagyobb egy deviza kamatának ingadozása, annál kockázatosabb befektetésnek tekinthető, így a volatilitás a kockázatosságot tükröző mutató. OTP Bank Nyrt. 42/19

20 c) A kamat opciós ügyletek kockázatai, a tőkeáttétel lényege és hatásai: A kamat opciós ügyletek kötésével a befektetett összegeken elérhető hozam lényegesen nagyobb lehet, mint ami más befektetéseknél elérhető. Viszont, a veszteség mértéke meghaladhatja az induláskor befektetett összeg nagyságát. Ennek a tőkeáttétel az oka, mely lehetővé teszi az ügyfelek számára, hogy részt vegyenek az átfogó piaci mozgásokban a pénzügyi eszköz vagy deviza tényleges értékénél kisebb tőkével. Egy kamat opciós ügylet vételhez vagy eladáshoz nem szükséges a teljes tranzakciós összeggel rendelkezni, elegendő fedezetet elhelyezni, mely a tranzakció értékének mindössze néhány százalékát teszi ki. Az aktuális feltételekről a Treasury üzletkötői teljes körű tájékoztatást biztosítanak d) Az ügyletek szerződéses háttere: A termékek igénybevételének előfeltétele a keretszerződés megkötése a Bankkal, valamint a tranzakció elszámolási devizanemének megfelelő bankszámlák megnyitása. Szükséges ezen kívül még a befektetővédelmi jogszabályok által előírt megfelelési teszt vagy adott esetben alkalmassági teszt elvégzése is, amelyeknek keretében meghatározott adatok megadása szükséges az Üzletfél részéről. e) Az ügyletek pénzügyi elszámolása, teljesítése, letéti követelményei: Az ügyletek létrehozásának alapvető feltétele a keretszerződés aláírásán túl, hogy az üzletkötést megelőzően az Üzletfél a Bank által meghatározott mennyiségű és típusú pénzügyi eszközt helyezzen el a ügyletek fedezeteként a Banknál vezetett bankszámláján vagy Összevont értékpapírszámláján. f) Az ügyletek teljesítése: A tranzakciók esedékes összegeinek elszámolásához a tranzakció devizanemének megfelelő devizanemben a Banknál vezetett bankszámlán a tranzakció ellenértékének az esedékesség napján rendelkezésre kell állnia. Amennyiben ehhez a fedezeti összeg átváltása szükséges, arról az Üzletfélnek kell intézkednie. Egyes tranzakciók esetében a pénzügyi rendezés különbözet elszámolással történik, ilyenkor a nettó eredményt számolja el a Bank az esedékesség értéknapján a tranzakció devizanemének megfelelő devizanemben a Banknál vezetett Üzletfél bankszámláján. g) Pótlólagos fedezet igény: Amennyiben az Üzletfél által nyújtott biztosíték a Bank megítélése szerint az Üzletfél által nyitott és tartott pozíciók pénzügyi kockázatát bármely okból már nem fedezi, az Üzletfél köteles a Bank felszólítására pótlólagos biztosítékot nyújtani. Az egyes tranzakciók óvadék igényét és annak mértékét a Bank határozza meg, akárcsak a pótlólagos fedezet elhelyezésének esetleges szükségességét. h) Garanciák: A tranzakciókat sem az OBA, sem a BEVA nem biztosítja. i) Kondíciók: Az Üzletfelek részére jegyzett kamatok képzésének alapját a termék piaci kamatszintje adja, amelyet a Bank az árba épített felárral közvetít az ügyfeleinek, amely tartalmazza a Bank értékesítési és egyéb költségeit. A Felek eltérő OTP Bank Nyrt. 42/20

21 rendelkezésének hiányában az Üzletfelek részére történő értékesítéséért, a meglévő pozíciók tartásáért, a szerződéses háttér létrehozásáért a Bank az említett feláron kívül díjat, jutalékot nem számít fel. j) Adózás: Magánszemélyek esetén az ilyen ügyletekből keletkező nyereség összevonandó egyéb jövedelem és a mindenkori adótábla szerint adóköteles. Az adóelőleget a kifizető vonja le. A kamat cap és floor ügyletek kapcsán a referencia-kamathoz viszonyított különbözetként kifizetett kompenzáció a magánszemély ügyfelek esetében adóköteles bevételnek minősül, és összevonandó egyéb jövedelemként adóköteles. A bevételek megszerzése érdekében felmerült, igazolt kiadások (pl. a magánszemély által fizetett opciós díj) bevételt csökkentő tételként számolhatók el a jövedelem összegének megállapítása során. Ha külföldi magánszemély illetősége szerinti állam és Magyarország között van érvényben kettős adóztatás elkerülését célzó egyezmény, akkor az adókötelezettség megállapításánál az egyezményben foglaltakat kell irányadónak tekinteni a hazai adójoggal szemben, feltéve, hogy a külföldi személy az illetőségét a kifizetés megelőzően, vagy azzal egyidejűleg igazolja. A vállalati ügyfelek a Társasági Adó Törvény szerint a társaság egyéb bevételeivel összevontan adóznak a tranzakciók nyeresége után A tőzsdén kívüli határidős kamat ügyletek bemutatása a) Termékismertető: - Határidős kamat-megállapodás (FRA) vásárlása esetén az Üzletfél egy előre meghatározott jövőbeni időpontban az előre megállapított mértékű kamat megfizetésére vállal kötelezettséget egy meghatározott összegre vonatkoztatva. - Határidős kamat-megállapodás (FRA) eladása esetén az Üzletfél egy előre meghatározott jövőbeni időpontban az előre megállapított mértékű kamat felszámítására jogosult egy meghatározott összegre vonatkoztatva. Az ügyletek tőzsdén kívüliek. b) A termék piaci helyzete, piaci értéke és árának volatilitása: A kamat kockázati termék olyan komplex pénzügyi eszköz, amelynek piaci ára az alaptermék devizapár kamatának alakulásától függ. A kamat kockázati ügyletek kötési feltételeit és paramétereit a kötés időpontjában, a határidős lejárati értéknapra vonatkozóan határozzák meg. A hangsúly a tranzakció kötése és elszámolása közötti időbeni eltérésen, a kötéskori kamatvárakozások, valamint a futamidő végére kialakuló kamat mozgások különbségén van. c) Az ügyletek kockázatai, a tőkeáttétel lényege és hatásai: Egy kamat kockázati ügylet vételhez vagy eladáshoz nem szükséges a teljes tranzakciós összeggel rendelkezni, elegendő fedezetet elhelyezni, mely a tranzakció értékének mindössze néhány százalékát teszi ki. OTP Bank Nyrt. 42/21