HAVI MONITOR. Tovább gyorsult a gazdaság december E DOKUMENTUM NEM MINŐSÜL AJÁNLATTÉTELNEK.

Méret: px
Mutatás kezdődik a ... oldaltól:

Download "HAVI MONITOR. Tovább gyorsult a gazdaság 2013. december E DOKUMENTUM NEM MINŐSÜL AJÁNLATTÉTELNEK."

Átírás

1 292 HAVI MONITOR december Tovább gyorsult a gazdaság A december közepéig beérkezett adatok alapján tovább gyorsult a magyar gazdaság. Előrejelzésünk szerint a következő negyedévekben a külső és belső egyensúlyt egyaránt megtartva, továbbra is dinamikus növekedés várható. Éves bázisú GDP-növekedés (%) A harmadik negyedévi növekedés éves összevetésben tovább gyorsult, 1,8 százalékra, míg egyetlen negyedév alatt 0,9 százalékos növekedést mutatott fel a magyar gazdaság. A beérkezett új adatok alapján a külső és belső egyensúlyi folyamatok kedvezőek maradtak. Az infláció mind a teljes fogyasztói kosárra vetítve, mind pedig az egyszeri hatásokat kiszűrő trendinflációs mutatók körében alacsony maradt, ami teret enged a további kamatvágásnak. A kamatcsökkentés mértékét továbbra is főként a külső befektetői környezet szabhatja meg, amely elsősorban az amerikai jegybank monetáris politikájától függ. A költségvetés helyzete novemberben is kedvezően alakult, a 2,9 százalékos hiánycél minden bizonnyal tartható, és a jövő évet illetően bár szoros a büdzsé, de reálisak a kormányzat tervei a 3 százalék alatti GDP-arányos hiányt illetően. Forrás: KSH Előrejelzésünk ( ) 2013 GDP változása (%) 1,0 Infláció (éves átlag, %) 1,7 Bruttó keresetek 3,8 (éves változás, %) EUR/HUF 297 Forint hozamgörbe (%) Az MNB Növekedési Hitelprogramjának első szakasza októberben már nem éreztette hatását, de a második szakasz az elkövetkezendő hónapokban folyamatosan enyhíti a vállalati szféra finanszírozási problémáit, így fokozatosan javulhat a hitelezési helyzet. A monetáris tanács december 17-ei ülésén ismét 20 bázisponttal csökkentette a jegybanki alapkamatot, így az újabb rekordalacsony szintre, 3 százalékra süllyedt. Forrás: Datastream Megjelenik minden hónapban az MNB Monetáris Tanácsának kamatdöntését követő szerdán. E DOKUMENTUM NEM MINŐSÜL AJÁNLATTÉTELNEK.

2 Tartalomjegyzék... 1 Gazdasági áttekintés 3 Reálgazdaság... 3 Költségvetési helyzet... 6 Monetáris folyamatok... 7 A Századvég Gazdaságkutató makrogazdasági előrejelzése 10 Századvég előrejelzés 11 Ábrák 12 2

3 Gazdasági áttekintés Reálgazdaság A gazdaság a harmadik negyedévben dinamikusan bővült, a külső és belső felhasználás egyaránt növelte a GDPnövekedés ütemét. A magyar gazdasági növekedés felgyorsult a harmadik negyedévben. Éves bázison mérve 1,8 százalékkal bővült a bruttó hazai termék, míg a szezonálisan és naptárhatással kiigazított adatok szerint az előző negyedévhez képest 0,9 százalékkal nőtt. A dinamikus gazdasági teljesítmény kiegyensúlyozottságát mutatja, hogy mind a külső, mind a belső felhasználási tételek pozitívan járultak hozzá a növekedéshez. A javuló külső konjunktúra miatt várakozáson felül nőtt az export volumene, így újabb rekordra duzzadt a külkereskedelmi aktívum, ami így önmagában 0,7 százalékponttal járult hozzá a GDP-növekedéshez. A belső tételek közül melyek együttesen 1,1 százalékponttal emelték a gazdaság teljesítményét a beruházások év/év alapon 8 százalékot is meghaladó mértékben bővültek. Ez az állami nagyberuházások mellett a versenyszféra beinduló bruttó állóeszköz-felhalmozásának köszönhető. Utóbbi esetben az MNB Növekedési Hitelprogramja a hitelkínálati korlátok enyhítésével segítette a folyamatot. A háztartások folytatódó mérlegalkalmazkodása és az óvatossági megtakarítások továbbra is fékezik a fogyasztást: éves bázison csupán 0,1 százalék volt a bővülés, míg negyedéves összevetésben stagnálást regisztráltak. Ábra 1. A GDP alakulása (negyedéves változás, %) Megjegyzés: Szezonálisan és naptári hatással kiigazított indexek Forrás: KSH Az ipari termelés 6 százalékkal bővült éves összevetésben, a kivitel mellett a belső teljesítmény is javult. Az ipari termelés volumene októberben 6 százalékkal bővült éves bázison. Ezzel szemben az előző hónaphoz képest 0,5 százalékkal esett vissza szezonálisan és munkanaptényezővel kiigazított adatok alapján. A dinamikus ipari növekedést továbbra is az exportteljesítmény vezérli: 2012 azonos időszakához képest közel 11 százalékos bővülést regisztráltak októberben. Az ipar belföldi értékesítésének volumene szintén bővülni tudott: éves bázison 5,3 százalékkal, de havi összevetésben gyakorlatilag stagnálást mért a KSH. Az ipari termelés bővülésében a feldolgozóipar játssza a főszerepet. Ezen belül is a járműgyártást, valamint az ehhez kapcsolódó beszállítói ágazatokat kell kiemelni. A járműgyártói ágazat kibocsátása 28,4 százalékkal bővült éves bázison, amit a közel 30 százalékos éves növekedést felmutató exportértékesítés segít. Az iparágon belül meghatározó súlyú ágazatok többségében azonban csökkent a termelés. Az egy alkalmazásban állóra jutó ipari termelés 0,3 százalékkal nőtt, 0,4 százalékos létszámnövekedés mellett. Az új külföldi rendelések dinamikusabban 3

4 bővültek az előző év azonos időszakához képest októberben. Az összes rendelésállomány 23,4 százalékkal múlta felül az egy évvel korábbit. Az ipari bizalmi indikátorok tovább emelkedtek, ami rövid távon további optimizmusra ad okot. Ábra 2. Ipari termelés és értékesítés alakulása (2012. január = 100) Megjegyzés: Szezonálisan és naptári hatással kiigazított indexek Forrás: KSH, Századvég Az építőipar teljesítménye tovább erősödött. Közel 11 százalékos az éves bővülés. Az építőipar teljesítménye októberben újból erősödött: a szeptemberi 9,3 százalékos év/év bővülés után 10,7 százalékot regisztráltak. Az épületek építése 12,1 százalékkal emelkedett, ami a korábbi hónapokhoz hasonlóan most is a bázishatásnak és az ipari épületek építésének köszönhető. Az egyéb építmények építése 9,5 százalékkal nőtt az előző év azonos időszakának bázisán, főként a vasút- és útépítési munkák, továbbá a közműfejlesztések következtében. Az októberben kötött új építőipari szerződések volumene 10,4 százalékkal volt magasabb az egy évvel korábbinál. Az előző hónapoknál mérsékeltebb növekedés az egészségügyi épületek építésére kötött tavalyi szerződések bázishatása. Az egyéb építmények építésére kötött új szerződések volumene közel 40 százalékkal nőtt, az úthálózati- és közműfejlesztések következtében. A teljes szerződésállomány 37 százalékkal múlta felül a októberit. Az építőipari bizalmi indikátorok historikus csúcsra emelkedtek a múlt hónapban, így várhatóan az ágazat jó teljesítménye a közeljövőben is fennmaradhat. Ábra 3. Építőipar alakulása (2012. január = 100) Megjegyzés: Szezonálisan és naptári hatással kiigazított indexek Forrás: KSH, Századvég 4

5 A kiskereskedelmi forgalom októberben gyors növekedést mutat, és a rendelkezésre álló jövedelmek bővülésével felfutás várható. A kiskereskedelmi forgalom volumene az idei év kilencedik hónapjában 0,8 százalékkal esett vissza az előző hónaphoz képest, ezzel szemben éves bázison 0,8 százalékos emelkedést regisztráltak. A felemás képet továbbra is a bázishatás okozza. A KSH októberi gyorsbecslése szerint azonban gyorsulásról árulkodik: az előző év azonos időszakához képest 2,5 százalékkal nőtt a kiskereskedelmi forgalom. A dinamikusabb bővülést elsősorban a nem élelmiszer jellegű kereskedelem okozta, amely az előző havi stagnálás után 3,3 százalékkal bővült. Emellett az üzemanyag-kiskereskedelem is közel 4 százalékkal emelkedett. Az élelmiszerek kiskereskedelme szintén növekedni tudott. A kiskereskedelmi ágazat bizalmi mérlegei továbbra is kétéves csúcsuk közelében tartózkodnak, miközben a háztartások körében is növekedtek a bizalmi indikátorok: a következő 12 hónap általános gazdasági helyzetének megítélése, valamint a pénzügyi helyzetükre vonatkozó megítélés egyaránt jelentősen javult. Ábra 4. Kiskereskedelmi forgalom volumene (2012. január = 100) Megjegyzés: Szezonálisan és naptári hatással kiigazított indexek Forrás: KSH, Századvég A gazdasági aktivitás újból növekedett, így szezonálisan kiigazítva a történelmi csúcsnak számító 57,7 százalékon állt. A gazdasági aktivitás az előző havi csökkenés után újra növekedett 2013 októberében a KSH adatai alapján, így a szezonálisan kiigazított aktivitási ráta 57,7 százalékos volt, amely enyhén bővült az előző hónaphoz képest. A munkanélküliek számának a csökkenése tovább folytatódott, aminek a következtében már 10,1 százalékos volt a munkanélküliek aránya. A foglalkoztatottak száma 2013 októberében enyhén nőt az előző hónaphoz képest. A szezonálisan kiigazított foglalkoztatási arány 51,8 százalékos volt, amely már a válság előtti szintet is meghaladta. A versenyszférában a négy fő feletti vállalkozások létszáma némileg bővült, ami szinte teljes mértékben a feldolgozóipar munkakeresletéhez köthető, a piaci szolgáltató vállalatok foglalkoztatottsága enyhén csökkent. 5

6 Ábra 5. Munkapiac alakulása (2010. január = 0, ezer fő) Megjegyzés: Szezonálisan és naptári hatással kiigazított indexek Forrás: KSH, Századvég _ Költségvetési helyzet Novemberben tovább javult a költségvetés pozíciója, többek között az áfa és az szja bevételek magasabb teljesülése miatt. November végéig a központi alrendszer kumulált hiánya azaz a teljes államháztartás [1] az önkormányzatok nélkül 876,3 milliárd forint volt. Novemberben a központi alrendszerben 11,3 milliárd forint többlet keletkezett, ezen belül a központi költségvetés 195,5 milliárd forintos szufficittel, a társadalombiztosítási alapok 183,3 milliárd, az elkülönített állami pénzalapok pedig 0,9 milliárd forintos hiánnyal zárták az első tizenegy hónapot. A központi alrendszer hiánya az egész évre tervezett eredeti törvényi előirányzatban lefektetett 841,8 milliárd forintos deficit 104,1 százaléka volt. A központi költségvetés novemberi többlete jelentős részt a frekvenciahasználati jog meghosszabbításáért fizetett összegnek köszönhető, de az áfa, és az szja bevételek is magasabb összegben teljesültek 2012-höz képest. Ábra 6. Költségvetési hiány (január november, milliárd forint) Forrás: KSH, Századvég A december jellemzően többletet szokott mutatni ezek alól az utóbbi években 2006 és 2011 volt kivétel, hiszen ekkor folynak be a jelentős adóbevételek, ami miatt nagy [1] A magyar államháztartás az önkormányzati alrendszerből és a központi alrendszerből áll. Ez utóbbi a központi költségvetést, a társadalombiztosítási alapokat és az elkülönített állami pénzalapokat foglalja magába. 6

7 biztonsággal kijelenthető, hogy a teljes évre vonatkozó pénzforgalmi hiánycél teljesül. Az, hogy a teljes államháztartásra vonatkozó 3 százalék alatti, uniós elszámolású egyenleg teljesül, arra majd csak 2014 tavaszán derül fény, mert ekkor publikálják az önkormányzatok egyenlegét, illetve a pénzforgalmi és az uniós eredményszemléletű hiány közötti átszámolást lehetővé tévő ESA-hidat is. Monetáris folyamatok Az infláció novemberben is historikusan alacsony szinten tartózkodott. A KSH adatai szerint novemberben a 12 havi fogyasztóiár-index 0,9 százalék maradt, hasonlóan az októberi adathoz, így továbbra is historikus mélyponton áll. Az alacsony inflációs környezetet a szabályozott árak csökkentése befolyásolja leginkább. A novembertől hatályba lépett közműdíjcsökkentés várakozásainknak megfelelően még nem éreztette teljes hatását, ami decemberre várható. Az inflációt visszafogja az üzemanyagárak és a tartós fogyasztási cikkek árának éves bázison mért csökkenése. Ezzel szemben jelentősen drágult a szeszes italok, dohányáruk termékcsoport, valamint a szolgáltatások is. Utóbbi esetében azonban kiemelkedik a pénzügyi szolgáltatások köre, itt ugyanis novemberben 55 százalékkal magasabb árakat regisztráltak, mint az előző év azonos időszakában. Ábra 7. Infláció alakulása (éves változás százalékban) Forrás: KSH, Századvég Az MNB legfőbb inflációs trendmutatói még mindig jelentősen elmaradnak a 3 százalékos inflációs céltól, ami azt jelzi, hogy a magyar gazdaságban továbbra is jelen van a keresleti korlát okozta dezinflációs hatás. A várhatóan tartósan alacsony infláció és a jelenleg kedvezően alakuló befektetői környezet miatt a jegybank rövidtávon még folytathatja óvatos kamatvágási ciklusát. A fejlett piacokon fennmaradó laza monetáris politika javította a befektetők kockázati megítélését. Az elmúlt hónapban globális szinten fennmaradt a kedvező piaci hangulat. Ennek elsődleges forrása a Fed döntése, miszerint egyelőre nem kerül sor az eszközvásárlási program volumenének csökkentésére. A fejlett piacokon fennmaradó laza monetáris politika így javította a befektetők kockázati megítélését. Szintén pozitív reakciót váltott ki, hogy az Egyesült Államok költségvetési bizottsága egyezségre jutott a kiadási limitben, amivel elkerülhető a komoly gazdasági károkat okozó újabb kormányzati leállás. A régiós országkockázati felárak azonban érdemben nem változtak: Csehországban 60 bázispontnak, Lengyelországban 82 bázispontnak felelt meg az 5 éves szuverén CDS értéke. A fennmaradó kockázatvállalási kedv hatására a külföldi befektetők kezén lévő magyar állampapírok állománya az elmúlt egy hónapban gyakorlatilag nem változott, december közepén is 4900 milliárd forint körül alakult. 7

8 _ SZÁZADVÉG GAZDASÁGKUTATÓ ZRT. HAVI JELENTÉS Ábra 8. A régiós árfolyamok alakulása (induló érték = 100) Forrás: Datastream A hazai kockázati környezet érdemben nem változott, így lehetőség nyílt további kamatcsökkentésre. A hazai kockázati környezet ellentétben a globális folyamatokkal nem tudott érdemi javulást felmutatni. A másodpiaci hozamgörbe az elmúlt hónapban nem változott, továbbra is rendkívül meredek. Rövid végén a jegybanki alapkamatnál alacsonyabb, 2,9 százalék, így a piacok további kamatcsökkentést várnak, de a mutató változatlansága arra utalhat, hogy ez lehet a kamatciklus alja. A hosszú lejáratú papírok kamatai sem változtak érdemben, 5,5 6 százalék körül alakultak. A görbe meredeksége is arra utal, hogy egyre szűkebb a jegybanki mozgástér a további kamatcsökkentésekhez. Az országkockázatot kifejező mutató, az 5 éves CDS értéke a historikusan alacsony 270 bázispontnak felelt meg egy átmeneti emelkedés majd csökkenés után. A forint árfolyama az euróval és a svájci frankkal szemben 1,4 2 százalékkal gyengült, az időszak végén így egy euró 303 forintba, egy frank 248 forintba került. A gyengülés az olvadó hazai kamatkülönbözetnek tudható be: az alapkamat csökkentése már érezteti hatását az árfolyamon, és a piacok az újabb közelgő kamatcsökkentést árazhatják. A jegybank Monetáris Tanácsának megítélése szerint a gazdaságot számottevő kihasználatlan kapacitás jellemzi, az inflációs nyomás tartósan mérsékelt maradhat, a környezet támogató, így 20 bázisponttal, 3 százalékra vágták az irányadó kamatot. Ábra 9. A forint hozamgörbe alakulása (%) Forrás: ÁKK, Századvég 8

9 Az MNB NHP hatásai októberben már nem érződtek, de a második szakasz fokozatos javulást hozhat a vállalatok finanszírozási helyzetében. Az MNB Növekedési Hitelprogramjának hatásai már nem voltak érezhetők októberben. A szezonális hatásoktól szűrt számok szerint az előző havi növekedést követően megfordultak a hitelezési folyamatok: a nettó forinthitel-felvétel 1,2 milliárd forintnak felelt meg. A devizahitelek tranzakcióinak nettó értéke 31 milliárd forintot tett ki. A kettő eredőjeként adódó októberi teljes nettó hiteltörlesztés így 30 milliárd forintnak felelt meg. Az NHP első szakaszának lezárulása után tehát folytatódtak azok a negatív folyamatok, amelyek az év júliusáig jellemezték vállalati hitelpiacot. A folyószámlahiteleken felüli bruttó forinthitel-kihelyezés 190 milliárd forintnak felelt meg, ami elmaradt az előző hónapokban regisztrálttól. Az újonnan nyújtott euróhitelek összege 59 milliárd forintot tett ki, ami visszaesést jelent az előző havi számhoz képest. Ábra 10. Vállalati hitelfelvétel (milliárd forint) Forrás: MNB, EKB, Századvég 9

10 A Századvég Gazdaságkutató makrogazdasági előrejelzése A Századvég Gazdaságkutató Zrt. legfrissebb makrogazdasági előrejelzése szerint idén 1 százalékos lehet a gazdaság növekedése, míg jövőre 2,5 százalékra gyorsulhat. A Századvég Gazdaságkutató Zrt. legfrissebb Makrogazdasági monitor és konjunktúraelemzés kiadványában a 2013-ban fellendülő gazdasági növekedés további gyorsulását prognosztizáljuk. A gazdaság teljesítménye már idén is kiegyensúlyozott lehet, tekintve, hogy a növekedést továbbra is támogató külkereskedelmi többlet mellett a belső felhasználás is pozitív hozzájárulással bír. A növekedés legfőbb termelői forrása idén a mezőgazdaság, az építőipar és az ipar, míg a felhasználási oldalon a beruházások segítik a bővülést. Az európai uniós forrásokból megvalósuló állami és önkormányzati nagyberuházások mellett már az MNB Növekedési Hitelprogramja elérve célját enyhítette a hitelkínálati korlátokat, és serkentette a versenyszféra beruházásait. Annak ellenére, hogy tovább folyik a mérlegalkalmazkodás és a lakosság továbbra is jelentős óvatossági megtakarításokkal rendelkezik, a reáljövedelmet bővítő kormányzati intézkedések (többek között a személyi jövedelemadó rendszer változása és a rezsicsökkentés) hatására idén már stagnálhat a fogyasztás. A törékeny nemzetközi gazdasági helyzetben a hazai beruházási fordulat és az erősödő munkaerőpiac hatására 1 százalékos növekedésre számítunk. Jövőre a magyar gazdaság növekedése egy kiegyensúlyozott pálya mentén a belső és külső forrásokra egyaránt támaszkodva dinamikusabbá válhat. A nemzetközi konjunktúra fellendülésével párhuzamosan az idei évinél dinamikusabb, 5 százalékot meghaladó exportteljesítmény továbbra is támogatja a növekedést. A fogyasztási fordulatot a lakossági bizalom és a reáljövedelmek emelkedése hozza el. A versenyszférában a tovább bővülő foglalkoztatottság, míg az állami szektorban a pedagógusi életpálya-modell javítja a lakosság jövedelmi kilátásait. Emellett pedig az olyan kormányzati intézkedések, mint a Gyed Extra, a családi adókedvezmény kiterjesztése és a minimálbér megemelése is növelik a rendelkezésre álló jövedelmet. Az európai uniós források lehívása révén megvalósuló állami nagyberuházások mellett a versenyszférában a Növekedési Hitelprogram enyhíti a finanszírozási korlátokat, így jövőre tovább emelkedik a beruházási ráta, növelve a gazdasági potenciált. Megítélésünk szerint mindezen hatások eredőjeként a GDP-növekedés 2014-ben elérheti a 2,5 százalékot. Az infláció ben éves szinten mélyen a jegybank 3 százalékos célja alatt marad, de a jövő év végére felgyorsul. Ennek legfőbb oka, hogy a szabályozott árak csökkentésének hatásai kikerülnek a bázisból, valamint az erőteljes gazdasági növekedés kereslet oldali inflációs nyomást generál. A monetáris politika mozgásterét elsősorban még mindig a globális kockázati környezet, a Fed mennyiségi lazító intézkedéseinek jövő évben várható kivezetése befolyásolja. Emellett a monetáris politika számára releváns időhorizonton a belső kereslet felfutásából fakadó inflációs nyomás a kamatemelési ciklus megkezdését igényli. Legfrissebb előrejelzésünk így azzal kalkulál, hogy az MNB lazító ciklusa a jövő év elején, 2,8 százalékos kamatszintnél éri el a mélypontját. A kiegyensúlyozott pálya mentén haladó dinamikus növekedés nem veszélyezteti az ország külső egyensúlyi pozíciójának alakulását, 2014-ben is folyó fizetési mérleg többletet prognosztizálunk. A költségvetési hiány becslésünk szerint 2013-ban és 2014-ben is 3 százalék alatt maradhat, de jövőre szorosnak látszik a büdzsé. 10

11 _ SZÁZADVÉG GAZDASÁGKUTATÓ ZRT. HAVI JELENTÉS Századvég előrejelzés 1 Ábra IV. negyedévi előrejelzésünk éves I. II. III. IV. éves I. II. III. IV. éves Bruttó hazai termék (volumenindex) * 1,7 0,3 0,5 1,7 2,1 1,0 2,1 2,1 2,7 3,1 2,5 A háztartások fogyasztási kiadása (volumenindex)* 1,7 1,2 0,4 0,6 0,9 0,0 1,9 1,9 2,1 2,4 2,1 Bruttó állóeszköz-felhalmozás (volumenindex)* 3,7 0,8 3,3 5,2 7,2 3,7 7,4 6,9 7,8 7,7 7,4 Kivitel volumenindexe (nemzeti számlák alapján)* 1,7 2,5 3,4 5,9 7,6 4,9 5,0 5,5 5,7 5,5 5,4 Behozatal volumenindexe (nemzeti számlák alapján)* 0,1 1,2 5,4 5,8 7,1 4,9 5,3 5,6 6,7 6,1 6,0 A külkereskedelmi áruforgalom egyenlege (milliárd euró) 6,7 1,7 1,8 1,9 1,5 6,9 1,7 1,8 1,8 1,5 6,9 Fogyasztóiár-index (%) 5,7 2,9 1,8 1,5 0,7 1,7 0,9 2,1 2,4 3,7 2,2 A jegybanki alapkamat az időszak végén 5,75 5,00 4,25 3,60 3,10 3,10 2,90 3,10 3,30 3,40 3,40 Munkanélküliségi ráta (%)* 10,9 10,9 10,4 10,2 10,0 10,4 10,0 10,0 9,9 9,8 9,9 A bruttó átlagkereset alakulása (%)* 4,8 3,1 3,8 4,1 4,2 3,8 5,7 5,0 4,8 3,9 4,8 A folyó fizetési mérleg egyenlege a GDP százalékában 1,0 1,6 1,8 Az államháztartás ESA95-egyenlege a GDP százalékában 2,0 2,4 2,8 GDP-alapon számított külső kereslet (volumenindex)* 0,8 0,3 0,6 0,9 1,2 0,8 1,6 1,8 2,1 2,5 2,0 EUR/HUF átlagárfolyam Ábra 12. Az előrejelzésünk változása az előző negyedévhez képest szeptember december változás szeptember december változás Bruttó hazai termék (volumenindex)* 0,5 1,0 +0,5 1,8 2,5 +0,7 A háztartások fogyasztási kiadása (volumenindex)* 0,3 0,0 0,3 1,5 2,1 +0,6 Bruttó állóeszköz-felhalmozás (volumenindex)* 0,1 3,7 +3,8 1,7 7,4 +5,8 Kivitel volumenindexe (nemzeti számlák alapján)* 3,9 4,9 +1,0 6,3 5,4 0,8 Behozatal volumenindexe (nemzeti számlák alapján)* 4,8 4,9 0,0 6,8 5,9 0,8 A külkereskedelmi áruforgalom egyenlege (milliárd euró) 6,1 6,9 +0,8 6,2 6,9 +0,7 Fogyasztóiár-index (%) 1,8 1,7 0,1 2,7 2,2 0,4 A jegybanki alapkamat az időszak végén (%) 3,60 3,10 0,50 4,50 3,40 1,10 Munkanélküliségi ráta (%)* 10,6 10,4 0,2 10,6 9,9 0,7 A bruttó átlagkereset alakulása (%)* 3,8 3,8 0,0 4,7 4,8 +0,1 A folyó fizetési mérleg egyenlege a GDP százalékában 1,6 1,6 0,0 1,7 1,8 +0,1 Az államháztartás ESA95-egyenlege a GDP százalékában 2,6 2,4 +0,2 2,9** 2,8 +0,1 GDP-alapon számított külső kereslet* 0,8 0,8 0,0 2,0 2,0 0,0 * Szezonálisan kiigazított adatokból számítva. ** A Kormány által tervezett hivatalos hiány. Forrás: Századvég 1 készítés dátuma: december

12 _ SZÁZADVÉG GAZDASÁGKUTATÓ ZRT. HAVI JELENTÉS Ábrák Ábra 13. Forint állampapír hozamgörbe (hó, %) Ábra 14. Banki hitelnyújtás (Mrd Ft) Forrás: ÁKK Forrás: MNB Ábra 15. A költségvetés kum. hiánya (Mrd Ft) Ábra 16. Fejlett piacok 3 hónapos kamatai (%) Forrás: NGM Forrás: Datastream Ábra 17. EUR/USD és EUR/CHF árfolyamok Ábra éves államkötvény hozamok (%) Forrás: Datastream Forrás: Datastream 12

HAVI MONITOR. A tények igazolják a gazdaságpolitikát. 2014. január E DOKUMENTUM NEM MINŐSÜL AJÁNLATTÉTELNEK.

HAVI MONITOR. A tények igazolják a gazdaságpolitikát. 2014. január E DOKUMENTUM NEM MINŐSÜL AJÁNLATTÉTELNEK. 292 HAVI MONITOR 2014. január A tények igazolják a gazdaságpolitikát A január közepéig beérkezett adatok alapján a magyar gazdaság tovább dinamizálódott, elsősorban az építőiparról és a munkaerőpiacról

Részletesebben

Gazdasági és államháztartási folyamatok

Gazdasági és államháztartási folyamatok Gazdasági és államháztartási folyamatok 214 215 A Századvég Gazdaságkutató Zrt. elemzése a Költségvetési Tanács részére Siba Ignác vezérigazgató Virovácz Péter kutatásicsoport-vezető Tartalom 1. Makrogazdasági

Részletesebben

HAVI MONITOR. Tovább gyorsult a magyar gazdaság 2014. február E DOKUMENTUM NEM MINŐSÜL AJÁNLATTÉTELNEK.

HAVI MONITOR. Tovább gyorsult a magyar gazdaság 2014. február E DOKUMENTUM NEM MINŐSÜL AJÁNLATTÉTELNEK. 292 HAVI MONITOR 2014. február Tovább gyorsult a magyar gazdaság A február közepéig beérkezett információk szerint a magyar gazdaság növekedése fokozódott, melyet továbbra is az ipar, az építőipar és a

Részletesebben

HAVI MONITOR. Ingadozó pénzpiacok. Augusztus E DOKUMENTUM NEM MINŐSÜL AJÁNLATTÉTELNEK.

HAVI MONITOR. Ingadozó pénzpiacok. Augusztus E DOKUMENTUM NEM MINŐSÜL AJÁNLATTÉTELNEK. 292 HAVI MONITOR Augusztus 2013 Ingadozó pénzpiacok Az augusztusban rendelkezésre álló adatok alapján a magyar gazdaság lassabb ütemben, de tovább bővült az év második negyedévében, és folytatódik az egyensúlyőrző

Részletesebben

szerda, 2014. április 2. Vezetői összefoglaló

szerda, 2014. április 2. Vezetői összefoglaló szerda, 2014. április 2. Vezetői összefoglaló A tegnap megjelent kedvező makrogazdasági adatok következtében pozitív hangulatú volt a kereskedés tegnap a vezető nemzetközi tőzsdéken. A forint árfolyama

Részletesebben

HAVI MONITOR. Lendületben a gazdaság 2013. november E DOKUMENTUM NEM MINŐSÜL AJÁNLATTÉTELNEK.

HAVI MONITOR. Lendületben a gazdaság 2013. november E DOKUMENTUM NEM MINŐSÜL AJÁNLATTÉTELNEK. 292 HAVI MONITOR 2013. november Lendületben a gazdaság A november végén rendelkezésre álló adatok alapján erőteljesebbé vált a gazdaság fellendülése. Szigma indikátoraink a következő negyedévre további

Részletesebben

2014/21 STATISZTIKAI TÜKÖR

2014/21 STATISZTIKAI TÜKÖR 1/1 STATISZTIKAI TÜKÖR 1. március 5. 13 negyedévében,7%-kal nőtt a GDP EMBARGÓ! Közölhető: 1. március 5-én reggel 9 órakor Tartalom Bevezető...1 13 negyedév...1 13. év... Bevezető Magyarország bruttó hazai

Részletesebben

HAVI MONITOR 2016. február. A vártnál nagyobb növekedés 2015. IV. negyedévében

HAVI MONITOR 2016. február. A vártnál nagyobb növekedés 2015. IV. negyedévében 292 HAVI MONITOR 2016. február A vártnál nagyobb növekedés 2015. IV. negyedévében A GDP növekedése a IV. negyedévben a KSH előzetes adatai szerint a vártnál nagyobb, 3,2 százalék volt, melyhez jelentősen

Részletesebben

2014/92 STATISZTIKAI TÜKÖR

2014/92 STATISZTIKAI TÜKÖR 14/9 STATISZTIKAI TÜKÖR 14. szeptember 3. 14 II. ében 3,9-kal nőtt a GDP Bruttó hazai termék, 14. II., második becslés Tartalom Bevezető...1 Termelési oldal...1 Felhasználási oldal... A GDP változása az

Részletesebben

szerda, augusztus 14. Vezetői összefoglaló

szerda, augusztus 14. Vezetői összefoglaló szerda, 2013. augusztus 14. Vezetői összefoglaló Pozitív tartományban zárt az összes vezető tengerentúli és európai részvényindex a keddi kereskedési napon a kedvező makrogazdasági adatok hatására. Kedden

Részletesebben

hétfő, augusztus 5. Vezetői összefoglaló

hétfő, augusztus 5. Vezetői összefoglaló hétfő, 2013. augusztus 5. Vezetői összefoglaló Vegyes amerikai makroadatok jelentek meg, a munkanélküliségi ráta ötéves mélypontján tartózkodik, ugyanakkor a foglalkoztatottság bővülése elmaradt az elemzői

Részletesebben

csütörtök, 2015. október 1. Vezetői összefoglaló

csütörtök, 2015. október 1. Vezetői összefoglaló csütörtök, 2015. október 1. Vezetői összefoglaló Szerdán mind az európai, mind az amerikai részvényindexek jelentős pluszban zártak, az EKB elnök nyilatkozatának hatására, mely szerint az EKB még tovább

Részletesebben

szerda, június 11. Vezetői összefoglaló

szerda, június 11. Vezetői összefoglaló szerda, 2014. június 11. Vezetői összefoglaló Alacsony kereskedési hajlandóság mellett pozitív tartományban zárt a vezető nemzetközi tőzsdék többsége. A kedvező nemzetközi piaci hangulat nem ragadt át

Részletesebben

szerda, 2014. július 2. Vezetői összefoglaló

szerda, 2014. július 2. Vezetői összefoglaló szerda, 2014. július 2. Vezetői összefoglaló A vezető nemzetközi részvényindexek emelkedéssel zárták a keddi kereskedési napot. Tovább gyengült a forint a főbb devizákkal szemben, ma reggel az euró jegyzései

Részletesebben

A magyar makrogazdaság várható pályája és az azt övező kockázatok Balatoni András

A magyar makrogazdaság várható pályája és az azt övező kockázatok Balatoni András A magyar makrogazdaság várható pályája és az azt övező kockázatok Balatoni András Magyarország 2009-ben A 2009-es válság a hazai gazdaságot legyengült állapotban érte A 2000-es évek elejétől folyamatosan

Részletesebben

Vezetői összefoglaló június 1.

Vezetői összefoglaló június 1. 2017. június 1. Vezetői összefoglaló Csütörtök reggelre a forint árfolyama az euró és a svájci frank ellenében erősödött, a dollárhoz képest pedig gyengült. A BUX 18,2 milliárd forintos, jóval az átlag

Részletesebben

Inflációs és növekedési kilátások: Az MNB aktuális előrejelzései Hamecz István

Inflációs és növekedési kilátások: Az MNB aktuális előrejelzései Hamecz István Inflációs és növekedési kilátások: Az MNB aktuális előrejelzései Hamecz István ügyvezető igazgató ICEG - MKT konferencia, Hotel Mercure Buda, 2003. Június 18 1 Az előadás vázlata Az MNB előrejelzéseiről

Részletesebben

Vezetői összefoglaló február 2.

Vezetői összefoglaló február 2. 2017. február 2. Vezetői összefoglaló Csütörtök reggelre a forint árfolyama az euró és a svájci frank ellenében kis mértékben gyengült, a dollárral szemben pedig erősödött. A BUX 7,7 milliárd forintos,

Részletesebben

péntek, 2015. október 30. Vezetői összefoglaló

péntek, 2015. október 30. Vezetői összefoglaló péntek, 2015. október 30. Vezetői összefoglaló Csütörtökön mind az európai, mind az amerikai vezető indexek negatív tartományban zártak, bár az elmozdulás nem érdemi egyik index esetében sem. A forint

Részletesebben

szerda, 2015. december 2. Vezetői összefoglaló

szerda, 2015. december 2. Vezetői összefoglaló szerda, 2015. december 2. Vezetői összefoglaló Kedden az európai tőzsdék mínuszban zártak, az amerikai mutatók emelkedtek. Európában az EKB csütörtöki ülésére, az Egyesült Államokban a Fed decemberi tanácskozására

Részletesebben

péntek, július 4. Vezetői összefoglaló

péntek, július 4. Vezetői összefoglaló péntek, 2014. július 4. Vezetői összefoglaló A vezető nyugat-európai és amerikai részvényindexek is pozitív tartományban fejezték be a kereskedési napot. Az euró/forint árfolyam csütörtökön kora estére

Részletesebben

Rövidtávú Munkaerő- piaci Előrejelzés - 2015

Rövidtávú Munkaerő- piaci Előrejelzés - 2015 Rövidtávú Munkaerő- piaci Előrejelzés - 2015 Üzleti helyzet 2009- ben rendkívül mély válságot élt meg a magyar gazdaság, a recesszió mélysége megközelítette a transzformációs visszaesés (1991-1995) során

Részletesebben

szerda, 2015. április 1. Vezetői összefoglaló

szerda, 2015. április 1. Vezetői összefoglaló szerda, 2015. április 1. Vezetői összefoglaló A vezető tengerentúli és nyugat-európai részvényindexek kivétel nélkül mínuszban zárták a keddi kereskedést. Gyengült a forint a vezető devizákkal szemben,

Részletesebben

BEFEKTETÉSEK ÉS A KÖLTSÉGVETÉS

BEFEKTETÉSEK ÉS A KÖLTSÉGVETÉS KOVÁCS ÁRPÁD EGYETEMI TANÁR, SZEGEDI TUDOMÁNYEGYETEM KÖLTSÉGVETÉSI TANÁCS ELNÖK MAGYAR KÖZGAZDASÁGI TÁRSASÁG ELNÖK BEFEKTETÉSEK ÉS A KÖLTSÉGVETÉS 2013 ŐSZ Tartalom 1. A 2013. évi költségvetés megvalósításának

Részletesebben

Egészségügyi monitor. 2015. február

Egészségügyi monitor. 2015. február Egészségügyi monitor 2015. február Századvég Gazdaságkutató Zrt. A tanulmányt Sipos Júlia szerkesztette. A felhasznált adatbázisok 2015. február 5-én zárultak le. Tartalom Vezetői összefoglaló... 1 Az

Részletesebben

csütörtök, október 16. Vezetői összefoglaló

csütörtök, október 16. Vezetői összefoglaló csütörtök, 2014. október 16. Vezetői összefoglaló A szerdai kereskedési napon rendkívül rossz hangulat uralkodott a nemzetközi tőzsdéken. Szerdán a 307-es szint fölé emelkedett az euró/forint kurzus; a

Részletesebben

Virovácz Péter kutatásicsoport-vezető október 13.

Virovácz Péter kutatásicsoport-vezető október 13. A Századvég makro-fiskális modelljével (MFM) készült középtávú előrejelzés* Virovácz Péter kutatásicsoport-vezető 15. október 13. *A modell kidolgozásában nyújtott segítségért köszönet illeti az OGResearch

Részletesebben

Berta Dávid Kicsák Gergely: A évi alacsony államháztartási hiányhoz a jegybank programjai is hozzájárulnak

Berta Dávid Kicsák Gergely: A évi alacsony államháztartási hiányhoz a jegybank programjai is hozzájárulnak Berta Dávid Kicsák Gergely: A 2016. évi alacsony államháztartási hiányhoz a jegybank programjai is hozzájárulnak 2016-ban historikusan alacsony lehet a magyar államháztartás hiánya, melyhez a Magyar Nemzeti

Részletesebben

HAVI MONITOR. Jól teljesít a magyar gazdaság 2015. május A KÖVETKEZŐ KIADVÁNY VÁRHATÓ MEGJELENÉSI IDŐPONTJA: JÚNIUS 24.

HAVI MONITOR. Jól teljesít a magyar gazdaság 2015. május A KÖVETKEZŐ KIADVÁNY VÁRHATÓ MEGJELENÉSI IDŐPONTJA: JÚNIUS 24. 292 HAVI MONITOR 2015. május Jól teljesít a magyar gazdaság SZIGMA indikátorok A május közepéig beérkezett információk alapján a magyar gazdaság továbbra is jól teljesít. 2015 I. negyedévében 3,4 százalékkal

Részletesebben

Vezetői összefoglaló október 17.

Vezetői összefoglaló október 17. 2016. október 17. Vezetői összefoglaló Hétfő reggelre a forint az euróval és a svájci frankkal szemben gyengült, a dollárral szemben kis mértékben erősödött. A BUX 4,7 milliárd forintos, átlag alatti forgalom

Részletesebben

Jobb ipari adat jött ki áprilisban Az idén először, áprilisban mutatott bővülést az ipari termelés az előző év azonos hónapjához képest.

Jobb ipari adat jött ki áprilisban Az idén először, áprilisban mutatott bővülést az ipari termelés az előző év azonos hónapjához képest. 2013-06-10 1./5 Egy jónak tűnő, de nem annyira fényes GDP-adat Magyarország bruttó hazai terméke 2013 I. negyedévében az előző év azonos időszakához viszonyítva a nyers adatok szerint 0,9 százalékkal,

Részletesebben

péntek, 2015. november 13. Vezetői összefoglaló

péntek, 2015. november 13. Vezetői összefoglaló péntek, 2015. november 13. Vezetői összefoglaló Csütörtökön mind az európai, mind az amerikai vezető indexek negatív tartományban zártak, a Fed kamatemeléssel kapcsolatos nyilatkozatai hatására. Az euróval

Részletesebben

A költségvetési folyamatok néhány aktuális kérdése

A költségvetési folyamatok néhány aktuális kérdése A költségvetési folyamatok néhány aktuális kérdése Baksay Gergely, Magyar Nemzeti Bank KT-MKT - Költségvetési Konferencia 2015. október 13. Az előadás felépítése 1. A GDP-arányos államháztartási hiány

Részletesebben

szerda, 2015. július 15. Vezetői összefoglaló

szerda, 2015. július 15. Vezetői összefoglaló szerda, 2015. július 15. Vezetői összefoglaló Pozitív tartományban zártak a vezető amerikai és nyugat-európai börzék. Ma reggel a 310-es szinten tartózkodott az euró/forint keresztárfolyam. A BUX 0,2 százalékot

Részletesebben

szerda, december 11. Vezetői összefoglaló

szerda, december 11. Vezetői összefoglaló szerda, 2013. december 11. Vezetői összefoglaló A keddi napon a nemzetközi tőzsdéken korrekciók mentek végbe, valamennyi vezető index csökkenéssel zárt. Az euró/forint kurzus továbbra sem tudott a 300-as

Részletesebben

Komlóssy Laura- Vadkerti Árpád: Az újraindított kamatcsökkentési ciklus makrogazdasági hatásai

Komlóssy Laura- Vadkerti Árpád: Az újraindított kamatcsökkentési ciklus makrogazdasági hatásai Komlóssy Laura- Vadkerti Árpád: Az újraindított kamatcsökkentési ciklus makrogazdasági hatásai A Magyar Nemzeti Bank 2012 augusztusában fokozatos kamatcsökkentési ciklus elindítása mellett döntött, melynek

Részletesebben

Államadósság Kezelő Központ Zártkörűen Működő Részvénytársaság. A központi költségvetés finanszírozása és adósságának alakulása. 2012.

Államadósság Kezelő Központ Zártkörűen Működő Részvénytársaság. A központi költségvetés finanszírozása és adósságának alakulása. 2012. Államadósság Kezelő Központ Zártkörűen Működő Részvénytársaság A központi költségvetés finanszírozása és adósságának alakulása A központi költségvetés finanszírozása A. Állományi adatok 2012. december

Részletesebben

szerda, április 8. Vezetői összefoglaló

szerda, április 8. Vezetői összefoglaló szerda, 2015. április 8. Vezetői összefoglaló A nyugat-európai részvényindexek pluszban, az amerikai börzék mínuszban zártak. Erősödni tudott a forint az euróval és a svájci frankkal szemben is. A BUX

Részletesebben

Vezetői összefoglaló március 7.

Vezetői összefoglaló március 7. 2017. március 7. Vezetői összefoglaló Kedd reggelre a forint árfolyama az euróhoz, a svájci frankhoz és a dollárhoz képest egyaránt erősödött. A BUX 7,0 milliárd forintos, átlag alatti forgalom mellett

Részletesebben

RÖVIDÍTETT JEGYZŐKÖNYV

RÖVIDÍTETT JEGYZŐKÖNYV RÖVIDÍTETT JEGYZŐKÖNYV A MONETÁRIS TANÁCS 2013. JÚLIUS 23-I ÜLÉSÉRŐL Közzététel időpontja: 2013. augusztus 7. 14 óra A jegybanktörvény (a Magyar Nemzeti Bankról szóló, többször módosított 2011. évi CCVIII

Részletesebben

Vezetői összefoglaló február 28.

Vezetői összefoglaló február 28. 2017. február 28. Vezetői összefoglaló Kedd reggelre a forint árfolyama az euróval, a svájci frankkal és a dollárral szemben egyaránt erősödött. A BUX 10,4 milliárd forintos, átlag feletti forgalom mellett

Részletesebben

péntek, 2015. november 27. Vezetői összefoglaló

péntek, 2015. november 27. Vezetői összefoglaló péntek, 2015. november 27. Vezetői összefoglaló Csütörtökön az európai tőzsdemutatók emelkedtek és háromhavi rekordot döntöttek. Az amerikai tőzsdék a hálaadás ünnepe miatt zárva tartottak. Péntek reggel

Részletesebben

Vezetői összefoglaló március 3.

Vezetői összefoglaló március 3. 2017. március 3. Vezetői összefoglaló Péntek reggelre a forint árfolyama vegyesen mozgott a vezető devizák ellenében. A BUX 11,5 milliárd forintos, átlag feletti forgalom mellett 0,56 százalékos csökkenéssel

Részletesebben

szerda, 2015. június 3. Vezetői összefoglaló

szerda, 2015. június 3. Vezetői összefoglaló szerda, 2015. június 3. Vezetői összefoglaló A vezető nemzetközi részvényindexek negatív tartományban zárták a keddi napot. Az euró/forint kurzus ma reggel megközelítette a 312-es szintet. A BUX 0,3 százalékkal

Részletesebben

Vezetői összefoglaló február 13.

Vezetői összefoglaló február 13. 2017. február 13. Vezetői összefoglaló Hétfő reggelre a forint árfolyama az euróhoz és a dollárhoz képest gyengült, a svájci frankkal szemben pedig erősödött. A BUX 10,9 milliárd forintos, átlag feletti

Részletesebben

HAVI MONITOR. Lassult a magyar gazdaság. 2015. november

HAVI MONITOR. Lassult a magyar gazdaság. 2015. november 292 HAVI MONITOR 2015. november Lassult a magyar gazdaság A november közepéig beérkezett információk alapján a Az magyar e gazdasági növekedés a vártnál nagyobb ütemben lassult. A III. negyedévben 2,3

Részletesebben

Középtávú előrejelzés a makrogazdaság és az államháztartás folyamatairól

Középtávú előrejelzés a makrogazdaság és az államháztartás folyamatairól Középtávú előrejelzés a makrogazdaság és az államháztartás folyamatairól Budapest Corvinus Egyetem Gazdaság- és Társadalomstatisztikai Elemző és Kutató Központ Budapest, 2016. október 20. Célkitűzések

Részletesebben

péntek, 2015. december 4. Vezetői összefoglaló

péntek, 2015. december 4. Vezetői összefoglaló péntek, 2015. december 4. Vezetői összefoglaló Csütörtökön Amerikában és Európában is mínuszban zártak a tőzsdeindexek, az európai börzéken különösen nagy volt a visszaesés. Gyengült a forint az euróhoz

Részletesebben

szerda, július 30. Vezetői összefoglaló

szerda, július 30. Vezetői összefoglaló szerda, 2014. július 30. Vezetői összefoglaló A vezető nyugat-európai részvényindexek pozitív tartományban zárták a kereskedést, míg az amerikai tőzsdék veszteséggel fejezték be a napot. Rossz napot zárt

Részletesebben

Vezetői összefoglaló november 15.

Vezetői összefoglaló november 15. 2016. november 15. Vezetői összefoglaló Kedd reggelre a forint árfolyama az euróval szemben stagnált, a svájci frank és a dollár ellenében pedig erősödött. A BUX 9,1 milliárd forintos, átlag alatti forgalom

Részletesebben

szerda, 2015. november 11. Vezetői összefoglaló

szerda, 2015. november 11. Vezetői összefoglaló szerda, 2015. november 11. Vezetői összefoglaló Kedden az európai és amerikai vezető tőzsdeindexek vegyesen zárták a kereskedést, a legnagyobb csökkenés Londonban, a legnagyobb emelkedés Frankfurtban következett

Részletesebben

csütörtök, 2015. június 25. Vezetői összefoglaló

csütörtök, 2015. június 25. Vezetői összefoglaló csütörtök, 2015. június 25. Vezetői összefoglaló Szerdán a nemzetközi részvényindexek többsége veszteséggel zárt. Mindhárom vezető devizával szemben gyengülést mutatott a forint árfolyama. A BUX záróértéke

Részletesebben

Az előadás tartalma. 1. Világgazdasági kilátások. 2. Magyarország Gazdasági kilátások. 3. Devizapiaci várakozások. Sebességvesztés

Az előadás tartalma. 1. Világgazdasági kilátások. 2. Magyarország Gazdasági kilátások. 3. Devizapiaci várakozások. Sebességvesztés Az előadás tartalma 1. Világgazdasági kilátások Sebességvesztés 2. Magyarország Gazdasági kilátások Csökkenő bizonytalanság felszálló köd 3. Devizapiaci várakozások EUR/HUF, EUR/CHF, EUR/USD Európai gazdasági

Részletesebben

hétfő, 2015. október 19. Vezetői összefoglaló

hétfő, 2015. október 19. Vezetői összefoglaló hétfő, 2015. október 19. Vezetői összefoglaló Pénteken mind az európai, mind az amerikai vezető részvényindexek enyhén pozitív tartományban, fél százalék körüli nyereséggel zártak. Ma reggelre a forint

Részletesebben

Szoboszlai Mihály: Lendületben a hazai lakossági fogyasztás: új motort kap a magyar gazdaság

Szoboszlai Mihály: Lendületben a hazai lakossági fogyasztás: új motort kap a magyar gazdaság Szoboszlai Mihály: Lendületben a hazai lakossági fogyasztás: új motort kap a magyar gazdaság A válságot követően számos országban volt megfigyelhető a fogyasztás drasztikus szűkülése. A volumen visszaesése

Részletesebben

KOVÁCS ÁRPÁD EGYETEMI TANÁR, SZEGEDI TUDOMÁNYEGYETEM KÖLTSÉGVETÉSI TANÁCS ELNÖK MAGYAR KÖZGAZDASÁGI TÁRSASÁG ELNÖK GAZDASÁG ÉS KÖLTSÉGVETÉS

KOVÁCS ÁRPÁD EGYETEMI TANÁR, SZEGEDI TUDOMÁNYEGYETEM KÖLTSÉGVETÉSI TANÁCS ELNÖK MAGYAR KÖZGAZDASÁGI TÁRSASÁG ELNÖK GAZDASÁG ÉS KÖLTSÉGVETÉS KOVÁCS ÁRPÁD EGYETEMI TANÁR, SZEGEDI TUDOMÁNYEGYETEM KÖLTSÉGVETÉSI TANÁCS ELNÖK MAGYAR KÖZGAZDASÁGI TÁRSASÁG ELNÖK GAZDASÁG ÉS KÖLTSÉGVETÉS 2013 ŐSZ Tartalom 1. A 2013. évi költségvetés megvalósításának

Részletesebben

szerda, 2015. június 24. Vezetői összefoglaló

szerda, 2015. június 24. Vezetői összefoglaló szerda, 2015. június 24. Vezetői összefoglaló Nyereséggel zártak az amerikai és a vezető nyugat-európai részvényindexek kedden. A 310-es szint alatt tartózkodott a forint az euróval szemben a 6 órás adatok

Részletesebben

hétfő, március 2. Vezetői összefoglaló

hétfő, március 2. Vezetői összefoglaló hétfő, 2015. március 2. Vezetői összefoglaló Amerikában negatív tartományban zártak a vezető részvényindexek, Európában a lassuló amerikai GDP-adat segítette a kereskedést. A forint kilenchavi csúcsa közelében,

Részletesebben

szerda, november 27. Vezetői összefoglaló

szerda, november 27. Vezetői összefoglaló szerda, 2013. november 27. Vezetői összefoglaló A világ vezető indexei eltérő teljesítmény nyújtottak: a tengerentúlon folytatódott a tőzsdék erősödése, Európában viszont estek a részvényindexek. Kedden

Részletesebben

Vezetői összefoglaló október 10.

Vezetői összefoglaló október 10. 2016. október 10. Vezetői összefoglaló Hétfő reggelre a forint mindhárom vezető devizával szemben gyengült. A BUX 6,7 milliárd forintos, átlag alatti forgalom mellett 0,14 százalékos emelkedéssel fejezte

Részletesebben

Értékpapír-állományok tulajdonosi megoszlása 2007. III. negyedév 1

Értékpapír-állományok tulajdonosi megoszlása 2007. III. negyedév 1 Értékpapír-állományok tulajdonosi megoszlása 2007. III. negyedév 1 Budapest, 2007. november 21. 2007. III. negyedévében a hitelviszonyt megtestesítő papírok forgalomban lévő állománya valamennyi piacon

Részletesebben

szerda, április 15. Vezetői összefoglaló

szerda, április 15. Vezetői összefoglaló szerda, 2015. április 15. Vezetői összefoglaló Kedden vegyesen teljesítettek az amerikai és az európai részvényindexek. Erősödni tudott a forint a dollárral és a svájci frankkal szemben is. A BUX záróértéke

Részletesebben

péntek, 2014. augusztus 1. Vezetői összefoglaló

péntek, 2014. augusztus 1. Vezetői összefoglaló péntek, 2014. augusztus 1. Vezetői összefoglaló A csütörtöki kereskedési napot a vezető nyugat-európai és tengerentúli részvényindexek is komoly veszteséggel zárták. A forint tegnap jelentős mértékben

Részletesebben

hétfő, szeptember 7. Vezetői összefoglaló

hétfő, szeptember 7. Vezetői összefoglaló hétfő, 2015. szeptember 7. Vezetői összefoglaló Jelentős eséssel zárták a múlt hetet a vezető nyugat-európai és az amerikai tőzsdék is, a megjelent csalódást keltő német ipari megrendelési adatok és az

Részletesebben

csütörtök, 2014. november 27. Vezetői összefoglaló

csütörtök, 2014. november 27. Vezetői összefoglaló csütörtök, 2014. november 27. Vezetői összefoglaló A vezető nyugat-európai részvényindexek vegyesen zártak, a tengerentúli börzék azonban pozitív tartományban fejezték be a kereskedést. Az euró/forint

Részletesebben

kedd, 2015. december 1. Vezetői összefoglaló

kedd, 2015. december 1. Vezetői összefoglaló kedd, 2015. december 1. Vezetői összefoglaló Hétfőn a tengerentúlon estek a tőzsdék, míg a vezető nyugat-európai börzék vegyes teljesítményt mutattak. Kedden reggel a hazai fizetőeszköz erősödött az euróval

Részletesebben

Vezetői összefoglaló július 4.

Vezetői összefoglaló július 4. 2016. július 4. Vezetői összefoglaló Hétfő reggel vegyesen teljesített a forint a vezető devizákkal szemben. A BUX 9,08 milliárd forintos átlag alatti forgalom mellett minimális, 0,01 százalékos emelkedéssel

Részletesebben

HAVI MONITOR. Enyhén lassult a gazdaság növekedése 2015. augusztus A KÖVETKEZŐ KIADVÁNY VÁRHATÓ MEGJELENÉSI IDŐPONTJA: SZEPTEMBER 24.

HAVI MONITOR. Enyhén lassult a gazdaság növekedése 2015. augusztus A KÖVETKEZŐ KIADVÁNY VÁRHATÓ MEGJELENÉSI IDŐPONTJA: SZEPTEMBER 24. 292 HAVI MONITOR 2015. augusztus Enyhén lassult a gazdaság növekedése Az augusztus közepéig beérkezett információk a magyar gazdaság növekedése lassult. 2015 II. negyedévében 2,7 százalékkal nőtt a GDP,

Részletesebben

2015. évi költségvetés, valamint kitekintés, hogy mi várható 2016-2017-ben. Banai Péter Benő államtitkár

2015. évi költségvetés, valamint kitekintés, hogy mi várható 2016-2017-ben. Banai Péter Benő államtitkár 2015. évi költségvetés, valamint kitekintés, hogy mi várható 2016-2017-ben Banai Péter Benő államtitkár 1 Gazdaságpolitikai eredmények és célok A Kormány gazdaságpolitikai prioritásait az alábbi, az ország

Részletesebben

HAVI MONITOR. Tovább javuló kilátások szeptember E DOKUMENTUM NEM MINŐSÜL AJÁNLATTÉTELNEK.

HAVI MONITOR. Tovább javuló kilátások szeptember E DOKUMENTUM NEM MINŐSÜL AJÁNLATTÉTELNEK. 292 HAVI MONITOR 2013. szeptember Tovább javuló kilátások A szeptemberben rendelkezésre álló adatok alapján javuló kilátások jellemzik a magyar gazdaságot. Ez megmutatkozik, mind a növekedésben, mind a

Részletesebben

Vezetői összefoglaló június 9.

Vezetői összefoglaló június 9. 2017. június 9. Vezetői összefoglaló Péntek reggelre a forint árfolyama mindhárom vezető devizával szemben gyengült. A BUX 9,4 milliárd forintos, átlag alatti forgalom mellett 0,71 százalékos emelkedéssel

Részletesebben

Vezetői összefoglaló június 12.

Vezetői összefoglaló június 12. 2017. június 12. Vezetői összefoglaló Hétfő reggelre a forint árfolyama az euróhoz képest kis mértékben gyengült, a svájci frankkal és a dollárral szemben pedig erősödött. A BUX 6,3 milliárd forintos,

Részletesebben

HAVI MONITOR. A szolgáltatások bővülése húzza a GDP-t december

HAVI MONITOR. A szolgáltatások bővülése húzza a GDP-t december 292 HAVI MONITOR 2015. december A szolgáltatások bővülése húzza a GDP-t A december közepéig beérkezett információk alapján a 2,4 százalékos hazai GDP-növekedést felhasználási oldalról az export és a fogyasztás

Részletesebben

Vezetői összefoglaló október 27.

Vezetői összefoglaló október 27. 2016. október 27. Vezetői összefoglaló Csütörtök reggelre a forint árfolyama valamennyi vezető devizával szemben gyengült. A BUX 8,9 milliárd forintos, átlag alatti forgalom mellett 0,46 százalékos erősödéssel

Részletesebben

Vezetői összefoglaló június 15.

Vezetői összefoglaló június 15. 2017. június 15. Vezetői összefoglaló Csütörtök reggelre a forint árfolyama az euróval és a svájci frankkal szemben kismértékben gyengült, a dollár ellenében enyhén erősödött. A BUX 21,5 milliárd forintos,

Részletesebben

HAVI MONITOR. Kiegyensúlyozott növekedési szerkezet 2015. március A KÖVETKEZŐ KIADVÁNY VÁRHATÓ MEGJELENÉSI IDŐPONTJA: ÁPRILIS 22.

HAVI MONITOR. Kiegyensúlyozott növekedési szerkezet 2015. március A KÖVETKEZŐ KIADVÁNY VÁRHATÓ MEGJELENÉSI IDŐPONTJA: ÁPRILIS 22. 292 HAVI MONITOR 2015. március Kiegyensúlyozott növekedési szerkezet SZIGMA indikátorok A március közepéig beérkezett információk alapján a hazai GDP-növekedés szerkezete a IV. negyedévben újból kiegyensúlyozott

Részletesebben

Vezetői összefoglaló február 17.

Vezetői összefoglaló február 17. 2017. február 17. Vezetői összefoglaló Péntek reggelre a forint árfolyama valamennyi vezető devizával szemben gyengült. A BUX 11,7 milliárd forintos, átlag feletti forgalom mellett 0,70 százalékos csökkenéssel

Részletesebben

péntek, december 13. Vezetői összefoglaló

péntek, december 13. Vezetői összefoglaló péntek, 2013. december 13. Vezetői összefoglaló A világ vezető tőzsdéin a befektetők továbbra is a Fed eszközvásárlási programjának befejezését árazzák be; a részvények árfolyama esett, míg a kötvényhozamok

Részletesebben

kedd, 2013. december 17. Vezetői összefoglaló

kedd, 2013. december 17. Vezetői összefoglaló kedd, 2013. december 17. Vezetői összefoglaló Jelentős mozgás volt tegnap a nemzetközi részvényindexekben, az összes vezető index pozitív tartományban zárt a kedvező makroadatoknak köszönhetően. Hétfőn

Részletesebben

szerda, 2015. február 11. Vezetői összefoglaló

szerda, 2015. február 11. Vezetői összefoglaló szerda, 2015. február 11. Vezetői összefoglaló Többségében emelkedéssel zártak a vezető nemzetközi részvényindexek tegnap. Kedden gyengülést mutatott a hazai fizetőeszköz a főbb devizákkal szemben. A BUX

Részletesebben

csütörtök, április 24. Vezetői összefoglaló

csütörtök, április 24. Vezetői összefoglaló csütörtök, 2014. április 24. Vezetői összefoglaló Tegnap a vezető nyugat-európai és tengerentúli részvényindexek is negatív tartományban zártak a többségében kedvező makroadatok ellenére. Szerdán a forint

Részletesebben

kedd, 2014. március 25. Vezetői összefoglaló

kedd, 2014. március 25. Vezetői összefoglaló kedd, 2014. március 25. Vezetői összefoglaló A hétfőn megjelent kedvezőtlen makroadatokra a vezető nyugat-európai és amerikai részvényindexek is eséssel reagáltak. Hétfőn a 313-as szint körül ragadt az

Részletesebben

MAKROGAZDASÁGI ÉS PÉNZPIACI ÁTTEKINTÉS. 2015. március

MAKROGAZDASÁGI ÉS PÉNZPIACI ÁTTEKINTÉS. 2015. március Takarékbank Elemzés MAKROGAZDASÁGI ÉS PÉNZPIACI ÁTTEKINTÉS 15. március I. VEZETŐI ÖSSZEFOGLALÓ Noha az utóbbi hónapokban a világgazdaság egészének növekedési kilátásai nem javultak érdemben, az európai

Részletesebben

szerda, 2014. március 5. Vezetői összefoglaló

szerda, 2014. március 5. Vezetői összefoglaló szerda, 2014. március 5. Vezetői összefoglaló Fontosabb makroadatok hiányában az enyhülni látszó geopolitikai hírek határozták meg a nemzetközi tőzsdei kereskedést, így komoly emelkedést könyveltek el

Részletesebben

hétfő, február 23. Vezetői összefoglaló

hétfő, február 23. Vezetői összefoglaló hétfő, 2015. február 23. Vezetői összefoglaló A görög helyzettel kapcsolatos optimizmus éreztette hatását a pénteki nemzetközi kereskedésben. Pénteken a hazai fizetőeszköz erősödött az euróval szemben.

Részletesebben

Vezetői összefoglaló június 23.

Vezetői összefoglaló június 23. 2017. június 23. Vezetői összefoglaló Péntek reggelre a forint árfolyama az euróhoz és a svájci frankhoz képest gyengült, a dollárral szemben pedig erősödött. A BUX 6,9 milliárd forintos, átlag alatti

Részletesebben

KILÁBALÁS -NÖVEKEDÉS. 2013. szeptember VARGA MIHÁLY

KILÁBALÁS -NÖVEKEDÉS. 2013. szeptember VARGA MIHÁLY KILÁBALÁS -NÖVEKEDÉS 2013. szeptember VARGA MIHÁLY Tartalom Kiindulóhelyzet Makrogazdasági eredmények A gazdaságpolitika mélyebb folyamatai Kiindulóhelyzet A bajba jutott országok kockázati megítélése

Részletesebben

kedd, 2015. március 3. Vezetői összefoglaló

kedd, 2015. március 3. Vezetői összefoglaló kedd, 2015. március 3. Vezetői összefoglaló Vegyesen zártak a vezető nyugat-európai és amerikai indexek tegnap. Hétfőn gyengült a forint a főbb devizákkal szemben, ma reggel az euró jegyzései 304,5-nél

Részletesebben

HAVI MONITOR. A mezőgazdaság lassította a növekedést 2015. szeptember A KÖVETKEZŐ KIADVÁNY VÁRHATÓ MEGJELENÉSI IDŐPONTJA: OKTÓBER 26.

HAVI MONITOR. A mezőgazdaság lassította a növekedést 2015. szeptember A KÖVETKEZŐ KIADVÁNY VÁRHATÓ MEGJELENÉSI IDŐPONTJA: OKTÓBER 26. 292 HAVI MONITOR 2015. szeptember A mezőgazdaság lassította a növekedést A szeptember közepéig beérkezett információk alapján a 2,7 százalékos magyar GDP-növekedést felhasználási oldalról főként a fogyasztás

Részletesebben

HAVI MONITOR. Történelmi mélyponton az infláció. 2015. január E DOKUMENTUM NEM MINŐSÜL AJÁNLATTÉTELNEK.

HAVI MONITOR. Történelmi mélyponton az infláció. 2015. január E DOKUMENTUM NEM MINŐSÜL AJÁNLATTÉTELNEK. 292 HAVI MONITOR 2015. január Történelmi mélyponton az infláció SZIGMA indikátorok A január közepéig beérkezett információk alapján a hazai gazdaság tovább bővült. Az újból magára találó ipar és építőipar,

Részletesebben

csütörtök, 2015. december 10. Vezetői összefoglaló

csütörtök, 2015. december 10. Vezetői összefoglaló csütörtök, 2015. december 10. Vezetői összefoglaló Európában és Amerikában is estek a tőzsdék, a jövő hétre várt amerikai alapkamat-emelés határozta meg a befektetői hangulatot. Tovább csökkent az olaj

Részletesebben

hétfő, május 26. Vezetői összefoglaló

hétfő, május 26. Vezetői összefoglaló hétfő, 2014. május 26. Vezetői összefoglaló Pénteken vegyes makrogazdasági hírek jelentek meg, a vezető nemzetközi tőzsdék többsége erősödéssel reagált. Négyhavi csúcson a forint: az euró/forint árfolyam

Részletesebben

HAVI MONITOR. Ismét csökkent az alapkamat 2015. április A KÖVETKEZŐ KIADVÁNY VÁRHATÓ MEGJELENÉSI IDŐPONTJA: MÁJUS 27.

HAVI MONITOR. Ismét csökkent az alapkamat 2015. április A KÖVETKEZŐ KIADVÁNY VÁRHATÓ MEGJELENÉSI IDŐPONTJA: MÁJUS 27. 292 HAVI MONITOR 2015. április Ismét csökkent az alapkamat SZIGMA indikátorok Az április közepéig beérkezett információk alapján a magyar gazdaság kedvező képet fest, dinamikus növekedést várunk az első

Részletesebben

kedd, 2015. szeptember 8. Vezetői összefoglaló

kedd, 2015. szeptember 8. Vezetői összefoglaló kedd, 2015. szeptember 8. Vezetői összefoglaló Hétfőn a vezető nyugat-európai részvényindexek kismértékben emelkedtek, az amerikai tőzsdék zárva tartottak. Ma reggelre a vezető devizák többségével szemben

Részletesebben

MKIK Gazdaság- és Vállalkozáselemzési KHT 1055 Budapest, Kossuth Lajos tér 6-8. V. 522.

MKIK Gazdaság- és Vállalkozáselemzési KHT 1055 Budapest, Kossuth Lajos tér 6-8. V. 522. 2001. májusában a gazdasági folyamatokban nem történt jelentős változás. Folytatódott az ipari termelés növekedésének lassulása, kissé romlott a külkereskedelmi mérleg és a folyó fizetési mérleg is a tavaly

Részletesebben

szerda, 2015. május 27. Vezetői összefoglaló

szerda, 2015. május 27. Vezetői összefoglaló szerda, 2015. május 27. Vezetői összefoglaló Tegnap veszteséggel zártak a vezető nemzetközi részvényindexek. A hazai fizetőeszköz gyengülést mutatott a dollárral és az euróval szemben is. Negatív tartományban

Részletesebben

A magyar, a régiós és a globális gazdasági folyamatok értékelése, középtávú kitekintés. 2015. december

A magyar, a régiós és a globális gazdasági folyamatok értékelése, középtávú kitekintés. 2015. december A magyar, a régiós és a globális gazdasági folyamatok értékelése, középtávú kitekintés 2015. december Századvég Gazdaságkutató Zrt. A jelentést Virovácz Péter kutatásicsoport-vezető szerkesztette. A jelentés

Részletesebben

Vezetői összefoglaló október 25.

Vezetői összefoglaló október 25. 2016. október 25. Vezetői összefoglaló Kedd reggelre a forint árfolyama az euró és a dollár viszonylatában kis mértékben gyengült, a svájci frank ellenében enyhén erősödött. A BUX 9,9 milliárd forintos,

Részletesebben

Recesszió Magyarországon

Recesszió Magyarországon Recesszió Magyarországon Makrogazdasági helyzet 04Q1 04Q2 04Q3 04Q4 05Q1 05Q2 05Q3 05Q4 06Q1 06Q2 06Q3 06Q4 07Q1 07Q2 07Q3 07Q4 08Q1 08Q2 08Q3 08Q4 09Q1 09Q2 09Q3 09Q4 A bruttó hazai termék (GDP) növekedése

Részletesebben

hétfő, 2015. november 30. Vezetői összefoglaló

hétfő, 2015. november 30. Vezetői összefoglaló hétfő, 2015. november 30. Vezetői összefoglaló A pénteki kereskedés során az európai tőzsdemutatók vörösben zártak, míg tengerentúlon egyedül a Dow Jones zárt csökkenéssel. Erősödött a forint az euróval

Részletesebben