OTP Abszolút Hozam Alap Az alap célja, hogy a rövid távú kockázatmentes hozamot szignifikánsan meghaladó megtérülést biztosítson a befektetési jegy tulajdonosok számára, a kockázatok alacsony szinten tartása mellett. Az alapkezelő azt tekinti elsődleges feladatának, hogy az alap a rövid lejáratú állampapírhozam feletti többlethozam eléréséért cserébe a lehető legalacsonyabb többlet-kockázatot vállalja fel. Ennek érdekében az alapkezelő folyamatosan elemzi a szóba jöhető befektetési lehetőségeket várható hozam és várható kockázat szempontjából. Ezek közül a legkedvezőbb hozam/kockázat jellemzővel rendelkező lehetőségeket igyekszik beválogatni a portfolióba. A hónap folyamán a jegybanki aktivitás határozta meg az alap fő befektetési univerzumát alkotó fejlett részvénypiacok árfolyam-alakulására. A legfontosabb szereplő ezúttal nem a FED, hanem az Európai Központi Bank volt, noha a Svájci Jegybank is letette a névjegyét a hónap során. Az EKB ugyanis január 22-i ülésén végre elkötelezte magát a további monetáris lazítás mellett, és jelentős kötvényvásárlási program mellett döntött. A részvénypiacokat nem érte váratlanul a döntés, hiszen az EKB döntéshozói már december folyamán jelezték több fórumon is, hogy kezd formálódni a konszenzus, arra azonban, hogy havi szinten 60 milliárd eurós keret áll majd rendelkezésre, a legtöbb elemző nem számított. Ennek megfelelően az európai részvényindexek jelentős pluszban zárták a hónapot, amit még az sem tudott elrontani, hogy az előrehozott görög választásokon az adósságrendező megállapodást újratárgyalni akaró Sziriza párt nyert, ami pedig a politikai kockázatok növekedését vetítette előre. Az amerikai részvényindexeknél inkább az oldalazás volt megfigyelhető, amit főleg a dollár erősödése magyarázott, hiszen ez kedvezőtlen az indexekben nagy súllyal szereplő globális amerikai cégek dollárban kimutatott eredménye szempontjából. A hullámzó piac kedvezett az átlaghoz való visszahúzásra építő stratégiánknak, a trend folytatódására építő megközelítéseink ugyanakkor januárban nem tudtak hozamot termelni. Az alap 3--ra rúgó opportunista pozícióink ugyanakkor jobbára nyereségesek voltak, így elfogadható eredménnyel zártuk a hónapot. A hónap végén a devizakitettség túlnyomó része forintra volt visszafedezve. 2 17,74% 1 - - -1-2 8,58% OTP Abszolút Hozam Alap Nyíltvégű, nyilvános, abszolút hozamú alap 2006. július 11. 10 ZMAX 8,14% 4,92% -2,46% 16,14% 5,21% -14,67% 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Concorde, Erste Pb, SPB, Hungária Befektetési Zrt., Raiffeisen Pb., Codex, Hozamplaza A sorozat; ISIN-kód: HU0000704457 OTPARFB HB Czachecz Gábor,, Kockázat: közepes 1,70 1,60 1,50 1,40 1,30 1,20 1,10 1,00 0,90 0,80 Hozam 3,67% 7,82% 5,97% 5,31%, NEÉ (HUF) 18 600 625 331 Árfolyam A sorozat (HUF) 1,557064 Az Alap árfolyamának alakulása 2006.07.11-2006.07.11 2007.12.19 2009.06.04 2010.11.05 2012.04.10 2013.09.24 Nettó összesített kockázati kitettség: 111,61% -ot meghaladó eszközök: OTP Trend Alap B sorozat 47,77% 26,74% 15,96% 15,21% 4,77% 2,91% -1,37% -12,0 * a 29-ével bezárólag megkötött ügyletek alapján -nál nagyobb kockázati * USA részvény long otp abszolút hozam alap
OTP EMDA Alap Az alap célja a kockázatmentes hozamot meghaladó megtérülés elérése. Ennek érdekében az alapkezelő abszolút hozam stratégiát követ, az alap portfolióját aktívan kezelve. Az alapkezelő az alap vagyonát a legszélesebb lehetséges befektetési területen és globálisan fektetheti be: bankbetétekbe, állampapírokba, vállalati és eszközfedezeti kötvényekbe, devizákba, befektetési jegyekbe, egyéb befektetési eszközökbe, korlátozottan részvényekbe, valamint ezekre és árupiaci termékekre, kamatokra, indexekre vonatkozó származtatott ügyletekbe. Az alap az OECD országok körén kívül is vállalhat deviza és egyéb kockázatokat, emellett felvehet nem befektetési minősítésű hitelkockázatot hordozó pozíciókat is. A hagyományos hosszú pozíciókon kívül az alap felvehet rövid pozíciókat is, amely esetben az áresésből profitálhat Az alap kifejezetten kockázatos, különösen a származtatott ügyletek és a tőkeáttételes pozíciók felvételének lehetősége miatt. Az alap befektetései nem köthetők előre meghatározott piacokhoz, eszköz-osztályokhoz, vagy piaci régiókhoz. Az alapkezelő a várakozásainak megfelelően, saját belátása és döntése alapján elsősorban fundamentális faktorokra, kisebb részben technikai tényezőkre alapozza befektetési döntéseit és pozícióinak felvállalását a várható hozamok és kockázatok mérlegelésével. A hónap elején lezártuk maradék HUF shortunkat. 320 körüli, illetve feletti szinteken nem láttuk indokoltnak a forint eladási pozíciót tovább tartani. A forint short jelentős részét PLNHUF eladással zártuk, ennek megfelelően a PLN short pozíciónk mérete tovább növekedett, ez jelenleg a legnagyobb pozíció, a portfólió mintegy 13-át teszi ki. A svájci frank hirtelen felértékelődését kihasználva CHFHUF eladási pozíciót is nyitottunk, amit a hónap végén komoly nyereséggel zártunk is. Sajnos az ezeken az ügyleteken elért nyereség nem tudta kompenzálni az egyéb pozícióinkon elszenvedett veszteséget: a magyar hosszú kamatok erőteljes csökkenése, az orosz eszközök jelentős értékvesztése, illetve az EURPLN és EURUSD árfolyamának csökkenése mind az Alap ellen dolgozott. Kisebb dollár short pozíciót taktikai jelleggel továbbra is tartjuk, a magyar kamatemelkedésre fogadó swap pozíciónkat a hónap folyamán tovább növeltük. 2015 nagy trendje a kamatok emelkedése lehet világszerte. A hónap folyamán Petrobras senior és Raiffeisen alárendelt kötvényeket vettünk, különösen ez utóbbiak a hónap végéig szabadesésben voltak, a hónap utolsó napjaiban kezdtek csak emelkedni. 5 4 3 2 - -2 42,6 OTP EMDA Származtatott Alap 2008. május 15. 10 ZMAX 25,33% 24,52% 11, 27,38% -8,9 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Hungária, SPB Értékpapír, Unicredit, Erste, Hozamplaza, CIB, Commerzbank, Concorde, Raiffeisen, Equilor, Codex, MKB, Citi, KBC A sorozat; ISIN-kód: HU0000706361 OTPEMDA HB Equity Hozam Sharpe Büki András, Kockázat: jelentős Az alap árfolyama és a ZMAX index alakulása 3,3 2008.05.15. - 2,8 2,3 1,8 1,3 0,8 2008.05.14 2009.10.16 2011.03.18 2012.08.22 2014.02.10 4,01% 0,10 7,73% 0,16 12,71% 0,33, NEÉ (HUF) 12 283 606 593 Árfolyam (HUF) 2,937010 51,34% 16,86% 12,07% 11,14% 11,08% 9,36% 8,77% -20,62% 17,4 0,54 Nettó összesített kockázati kitettség: 600,24% A portfolióban -nál magasabb részarányt képviselő eszközök: Nincs -nál nagyobb kockázati * CHF Short CNY short RON short BRL long RUB long HUF IRS SWAP Pay FIX 5-nál nagyobb kockázati* USD short OTP Bank betét 10-nál nagyobb kockázati* PLN short * a 29-ével bezárólag megkötött ügyletek alapján otp emda alap
OTP Föld Kincsei Alap Az alap tágan értelmezett árupiaci kitettséget kínál (lefedve az árupiaci eszközök legnagyobb hányadát, beleértve a nemesfémeket, mezőgazdasági növényeket és állatokat, ipari fémeket, energiahordozókat, stb.). Az alapkezelő abszolút hozam stratégiát követ az alap portfolióját aktívan kezelve, így a hagyományos hosszú pozíciókon kívül az alap felvehet rövid pozíciókat is, amelyek esetben az áresésből profitálhat. A long, vagy short árupiaci kitettséget jellemzően határidős ügyleteken, vagy tőzsdén kereskedett befektetési eszközökön (ETF, ETN, ETC, részvények) keresztül vesszük fel. Nagyobb mértékben közvetlenül a nyersanyagok árfolyamváltozását lekövető instrumentumokba fektetünk, de nyersanyag-kapcsolt vállalatok részvényei is kerülhetnek a portfolióba. A befektetési döntések meghozatalakor fundamentális és technikai tényezőket egyaránt figyelembe veszünk, hosszabb és rövidebb időtávokra is befektetünk, a pozíciók méretét pedig a várható hozamok és kockázatok mérlegelésével határozzuk meg. A vérzivataros évzárás után az Újév sem hozott eddig enyhülést az árupiacokon, a nemesfémeket leszámítva tovább esett a jelentősebb nyersanyagok ára januárban. A nyersolaj újabb közel -os csökkenéssel zárta az időszakot, de a hónap során láthattunk nagyobb mínuszokat is, ahonnan rövid távon fordult az árfolyam. Nem látni még pontosan, hogy a tavaly nyár óta történt 5 körüli árfolyamesés mikor csökkenti az olajkínálatot a piacon, így egyelőre a készletek folyamatos emelkedése továbbra is nyomás alatt tarthatja az olajárat. Szintén a magas készletszint, illetve az enyhe egyesült államokbeli időjárás okozott -ot meghaladó esést a földgáz árfolyamában. Nagy mínuszokat láthattunk a hónapban az ipari fémek és mezőgazdasági termények árában is. Üde színfoltot jelentettek azonban a nemesfémek, amelyek 8% körüli emelkedést produkáltak, azonban az időszak végére elakadt a rali. Összességében rendkívüli módon megnövekedett az árfolyamok ingadozása az árupiacokon, amely várhatóan az előttünk álló időszakra is jellemző lesz és emiatt az alap árfolyamingadozása is a korábbi években megszokottnál jelentősen magasabb lehet. A széles piacot reprezentáló árupiaci indexek a fentiek következtében estek a hónapban, azonban az alap a decemberi esés nagy részét ledolgozva jelentős emelkedést ért el. A jó teljesítményhez a legnagyobb mértékben az időszak eleji olaj short majd később long, illetve földgáz short pozíciók járultak hozzá. - 0, 6,01% OTP Föld Kincsei Alapok Alapja Nyíltvégű, nyilvános, árupiaci alap 2009. február 04. 10 ZMAX 3,0 6,2 : Hosszú Ferenc, portfolió menedzser Kockázat: számottevő 1,35 1,25 1,15 1,05 0,95 0,85 Az Alap árfolyamának alakulása 2009.02.04. - 0,75 2009.02.04 2010.02.01 2011.01.24 2012.01.17 2013.01.24 2014.01.29 2015.01.30 Hozam -10,6 0,69% 2,21% 2,39%, NEÉ* (HUF) 5 201 726 947 Árfolyam A sorozat (HUF) 1,151639 Árfolyam B sorozat (EUR) 1,110799 * az A és B sorozatok nettó eszközértéke összesen Nettó összesített kockázati kitettség: 98,6 -ot meghaladó eszközök: ETFS Crude Oil, ETFS Brent 1MTH, Proshares Ultrashort Gold, Proshares Ultrashort Silver - -1-2 2010 2011 2012 2013 2014-16,6 Erste, UniCredit, SPB Befektetési Zrt., Raiffeisen, Hungária Értékpapír Zrt., Codex A sorozat; ISIN-kód: HU0000707633 B sorozat; ISIN-kód: HU0000707641 OTPTECA HB Equity Fedezeti ügyletek 55,48% 14,59% 14,5 12,76% 6,74% -4,06% -nál nagyobb kockázati * HUF short Natural GAS short Gold short Silver short 5-nál nagyobb kockázati* Commodity Oil long* * BRENT + WTI (ETF-eken és commodity futures ügyleteken keresztül) * a 29-ével bezárólag megkötött ügyletek alapján otp föld kincsei alap
OTP G10 Euró Alap OTP G10 Euró Származtatott Alap 2008. január 09. 10 Merrill Lynch EMU Gov index 0-1 Büki András, Az alap célja a kockázatmentes hozamot meghaladó megtérülés elérése. Ennek érdekében az alapkezelő abszolút hozam stratégiát követ, az alap portfolióját aktívan kezelve. Az alapkezelő az alap vagyonát a legszélesebb lehetséges befektetési területen és globálisan fektetheti be: bankbetétekbe, állampapírokba, vállalati és eszközfedezeti kötvényekbe, devizákba, befektetési jegyekbe, egyéb befektetési eszközökbe, korlátozottan részvényekbe, valamint ezekre és árupiaci termékekre, kamatokra, indexekre vonatkozó származtatott ügyletekbe. Az alap az OECD országok körén kívül is vállalhat deviza és egyéb kockázatokat, emellett felvehet nem befektetési minősítésű hitelkockázatot hordozó pozíciókat is. A hagyományos hosszú pozíciókon kívül az alap felvehet rövid pozíciókat is, amely esetben az áresésből profitálhat Az alap kifejezetten kockázatos, különösen a származtatott ügyletek és a tőkeáttételes pozíciók felvételének lehetősége miatt. Az alap befektetései nem köthetők előre meghatározott piacokhoz, eszköz-osztályokhoz, vagy piaci régiókhoz. Az alapkezelő a várakozásainak megfelelően, saját belátása és döntése alapján elsősorban fundamentális faktorokra, kisebb részben technikai tényezőkre alapozza befektetési döntéseit és pozícióinak felvállalását a várható hozamok és kockázatok mérlegelésével. Az EURCHF long pozíción jelentős veszteséget könyveltünk el januárban. Az Alap méretéhez képest megnövekedett pozíciót 1.05-nél 5 környékére csökkentettük. A hónap folyamán a nyersanyag kitettségeink összességében enyhén negatív képet mutattak, továbbra is tartjuk az olaj, ezüst, arany, földgáz long pozíciót, ami mellé a hónap során több lépésben búzát, kávét és aranybányász cégek részvényeit tartalmazó ETF-et vásároltunk. EURUSD taktikai longunk immár többedszerre kistoppolódott, azonban alacsonyabb szintekről újranyitottuk. Továbbra is jelentős felfelé korrekcióra számítunk a nyersanyagok és az euró árfolyamában, az amerikai részvényindexeket pedig lefelé várjuk. 4 37,0 3 3 2 25,17% 22,22% 2 1 7,26% 1,4-3,14% - 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Hungária, SPB, Erste, Hozamplaza, MKB, Commerzbank, CIB, Raiffeisen, Equilor, Codex A sorozat; ISIN-kód: HU0000706221 B sorozat; ISIN-kód: HU0000710298 OTPGLBL HB Equity Hozam A sor. Hozam B sor. -4,18% -4,1 4,59% 2,61% 6,87% 9,91% 11,31% * a B sorozat indulása: 2011.05.27 *, NEÉ (HUF) 6 101 271 714 Árfolyam A sorozat (HUF) 1,947215 Árfolyam B sorozat (EUR) 1,684084 * az A és B sorozatok nettó eszközértéke összesen Kockázat: jelentős 2,6 2,4 2,2 2,0 1,8 1,6 1,4 1,2 1,0 DKJ és MNB kötvény Az alap árfolyamának alakulása 2008.01.09. - 0,8 2008.01.09 2009.06.18 2010.11.19 2012.04.26 2013.10.10 Nettó összesített kockázati kitettség: 319,48% A portfolióban -nál magasabb részarányt képviselő eszközök: PROSHARES ULTRASHORT S&P 500 ETF SILVER TRUST SPDR GOLD TRUST 79,53% 16,81% 16,02% 9,01% 5,23% 1,0 0,03% -13,78% -13,91% -nál nagyobb kockázati * HUF short USD short NOK long SEK short BRENT OIL long Natural GAS long OTP Bank betét 5-nál nagyobb kockázati* CHF short 10-nál nagyobb kockázati* * a 29-ével bezárólag megkötött ügyletek alapján otp g10 euró alap
OTP Prémium Származtatott Alap OTP Prémium Származtatott Alap Nyíltvégű, származtatott alapok alapja 2011. április 20. 10 ZMAX Az alap kezelői Az alap célja, hogy az által kezelt, abszolút hozamra törekvő alapokból alakítson ki portfoliót. Ezek az alapok eltérő piacokon, eltérô módszertannal próbálják megvalósítani befektetési céljukat, ami azt eredményezi, hogy a hozamaik közötti együttmozgás alacsony-közepes fokú az idő nagyobb részében. Ez diverzifikációs előnyt jelent, amit az alapok alapja konstrukcióval ki lehet aknázni. Az alap portfoliójában kizárólag az által kezelt kollektív befektetési értékpapírok - nagyrészt abszolút hozamra törekvő alapok, illetve az ezek kockázatát csökkentő származtatott eszközök, valamint a befektetési jegyek folyamatos visszaváltása teljesítését biztosító likvid eszközök lehetnek. Az OTP Prémium Származtatott Alapok Alapja diverzifikált módon nyújt abszolút hozamú kitettséget a befektetőknek. Öt vagyonkezelő között egyenlő arányban osztjuk meg a befektetéseket, oly módon, hogy előre meghatározott súlyozással tartunk hat OTP abszolút hozamú alapot, amelyeket rendszeresen, hetente újrasúlyozunk. A mögöttes befektetési alapok különböző stratégiával, különböző piacokon fektetnek be és a köztük lévő alacsony korreláció (együttmozgás) összességében vélhetően alacsonyabb kockázatot eredményez, mintha a befektető az egyedi termékeket önmagában tartaná. Az OTP Prémium Származtatott Alapok Alapja célja, hogy alacsony szórás mellett nyújtson abszolút hozamú kitettséget plusz vagyonkezelési költség felszámolása nélkül. Büki András Czachesz Gábor, Honics István, Kockázat: közepes 1,55 1,45 1,35 1,25 1,15 1,05 0,95 Hosszú Ferenc, Az Alap és a ZMAX index alakulása 2011.04.20. - OTP Pr. Szárm. Alap ZMAX Szalma Csaba, 2011.04.19. 2011.10.06. 2012.03.29. 2012.09.21. 2013.03.22. 2013.09.16. 2014.03.12. 2014.09.03. 10,0 Hozam -2,78% 6,29% 9,61% 8,0 6,0 4,0 2,0 0,0 2012 2013 2014 Erste, Hungaria, SPB, Raiffeisen, Hozamplaza Codex Tőzsdeügynökség A sorozat; ISIN-kód: HU0000710249 OTPPDER Equity (HUF) 14 716 796 491 Árfolyam sorozat (HUF) 1,415659 Eszközösszetétel 95,04% 5,31% 0,0-0,4 Nettó összesített kockázati kitettség: 10 -ot meghaladó eszközök: OTP Föld Kincsei, OTP Új Európa, OTP Abszolút Hozam, OTP Supra Alapok befektetési jegyei OTP G10 Euró OTP EMDA OTP Supra OTP AHA OTP Új Európa OTP Föld K. otp pr származtatott alap
OTP Supra Alap Az alap célja a kockázatmentes hozamot meghaladó megtérülés elérése. Ennek érdekében az alapkezelő abszolút hozam stratégiát követ, az alap portfolióját aktívan kezelve. Az alapkezelő az alap vagyonát a legszélesebb lehetséges befektetési területen és globálisan fektetheti be: bankbetétekbe, állampapírokba, vállalati és eszközfedezeti kötvényekbe, devizákba, befektetési jegyekbe, egyéb befektetési eszközökbe, korlátozottan részvényekbe, valamint ezekre és árupiaci termékekre, kamatokra, indexekre vonatkozó származtatott ügyletekbe. Az alap az OECD országok körén kívül is vállalhat deviza és egyéb kockázatokat, emellett felvehet nem befektetési minôsítésû hitelkockázatot hordozó pozíciókat is. A hagyományos hosszú pozíciókon kívül az alap felvehet rövid pozíciókat is, amely esetben az áresésből profitálhat Az alap kifejezetten kockázatos, különösen a származtatott ügyletek és a tőkeáttételes pozíciók felvételének lehetôsége miatt. Az alap befektetései nem köthetők előre meghatározott piacokhoz, eszköz-osztályokhoz, vagy piaci régiókhoz. Az alapkezelő a várakozásainak megfelelően, saját belátása és döntése alapján elsősorban fundamentális faktorokra, kisebb részben technikai tényezőkre alapozza befektetési döntéseit és pozícióinak felvállalását a várható hozamok és kockázatok mérlegelésével. Jelentős árfolyamesést szenvedett el az alap januárban, amely mögött a svájci frank komoly felértékelődése állt. Bár a hónap eleje még jól indult, nyereséggel zártuk az olaj shortunkat, az EURHUF long kitettséget pedig profitot realizálva csökkentettük, azonban a Svájci Jegybank január 15-én úgy döntött, hogy a 2011. óta védett 1.20-as EURCHF sávot feladja, így a svájci frank napon belül kiugró mértékben erősödött az euróval szemben. Az alap 97%-os EURCHF kitettséggel rendelkezett, amely magasnak tűnhet, de a szabályozási lehetőségeket és a korábbi devizapiaci pozíciók méretét figyelembe véve sem számított kiugró mértékűnek. A vagyonkezelők és befektetők jelentős részét, köztük az OTP Supra Alapot is, váratlanul és súlyosan érintette a svájci döntés; napon belül 18% körüli veszteséget szenvedtünk el. Azonnal reagáltunk az árfolyammozgásra, az árelmozdulás hatására megnőtt pozíciót visszavágtuk és megkezdtük az EURCHF kitettség folyamatos leépítését. Január végén 64%-os svájci frank short kitettséggel rendelkeztünk. Az árfolyamesést követően a hozamvédett OTP-s befektetési alapok mögötti struktúrák opciós partnerei a delta hedge stratégiájuk miatt átmenetileg nagyobb visszaváltásokat eszközöltek több OTP abszolút hozamú alapban, azonban a volatilitás normalizálódását követően várhatóan újra visszafektetnek majd. A közel hét éve sikeres befektetési stratégián egyetlen, komoly veszteséget generáló ügylet miatt nem változtatunk, egyéb jelentős visszaváltásokat nem tapasztaltunk. A pozícióméretezésnél az úgynevezett tail illetve gap risk eseményekre fokozottan ügyelünk a jövőben, továbbá a veszteségek mielőbbi ledolgozásának érdekében az elmúlt két évben tapasztalt volatilitás mérsékelt növelését határoztuk el. Fontos, hogy értelmetlen kockázatokat továbbra sem vállalunk, célunk a tervezett évi 10-1-os volatilitáshoz mérhető éves hozam elérése hosszú távon. 4 4 3 3 2 2 1 32.08 Hozam Sharpe Szalma Csaba, -11,1-0,68 Hungária Értékpapír Zrt, SPB, Unicredit, Erste, CIB, Hozamplaza, Commerzbank, Concorde, Raiffeisen, Equilor, Codex, MKB, Citi, KBC A sorozat ISIN: HU0000703491 OTPSUDA HB Equity A befektetés részletes feltételeit az alap Tájékoztatója tartalmazza, amely a mindenkor érvényes kondíciós listákkal együtt megtalálható a forgalmazási helyeken. A befektetési alap forgalmazásával (vétel, tartás, eladás) kapcsolatos költségek az alap kezelési szabályzatában és a forgalmazási helyeken megismerhetőek. 38.77 OTP Supra Származtatott Alap 2008. május 15. 10 ZMAX 21.08 32.58 8.12 8.13 2009 2010 2011 2012 2013 2014 4,3 3,8 3,3 2,8 2,3 1,8 1,3 Kockázat: jelentős 0,8 2008.05.14 2009.12.14 2011.07.12 2013.02.19 2014.09.26 8,09% 0,28 15,96% 0,61 *, NEÉ (HUF) 86 872 405 090 Árfolyam (HUF) 3,353588 Eszközösszetétel Az alap árfolyama és a ZMAX index alakulása 2008.05.15. - Jelzáloglevelek * 31,66% 28,83% 24,4 23,02% 15,03% 1,11% 0,72% -8,79% -16,0 19,74% 0,68 Nettó összesített kockázati kitettség: 194,72% A portfolióban -nál magasabb részarányt képviselő eszközök: PEMÁK 2016/Y, MOL részvény -nál nagyobb kockázati * Magyar OTP Bank kötvény+betét+letét +folyószámla MOL részvény+kötvény USD long HUF short 5-nál nagyobb kockázati* CHF short * a 29-ével bezárólag megkötött ügyletek alapján otp supra alap
OTP Új Európa Alap OTP Új Európa Származtatott Alap 2007. november 14. 10 ZMAX Az Alap célja az állampapírokét meghaladó hozam elérése a kockázatok alacsonyan tartása mellett. Elsősorban a közép- és kelet-európai (magyar, lengyel, cseh, orosz, török és román) részvénypiacokra fókuszálunk, de kisebb részben más feltörekvő és fejlett tőkepiacokon is keressük a kedvező lehetőségeket. Érték alapú befektetési stratégiát követünk, erősen félreárazott eszközöket keresve, elsősorban fundamentális elemzésekre támaszkodva. A diverzifikált befektetési stratégiák, alacsony átlagos pozícióméret és long/short ügyletek alkalmazása az Alap kockázatának mérséklését célozzák. Jól indult a 2015-ös év az OTP Új Európa Alap számára, januárban befektetéseink többsége várakozásainknak megfelelő teljesítményt nyújtott. Stabilizálódott, majd emelkedésnek indult az olajár, ami az orosz piacon is lenyugtatta a kedélyeket. Bár a rubel továbbra is gyengült, a rubelkitettségen elért veszteségeinket az egyéb befektetéseinken elért nyereségek messze túlkompenzálták. Ez utóbbiak közé tartozott a Surgut Pref pozíciónk, amit január végén tisztes nyereséggel zártunk. A török piac is rég nem látott csúcsok közelébe ért januárban, itt főleg az ingatlancégekben meglévő kitettségünket csökkentettük. Vételi oldalon álltunk a már régóta shortolt magyar blue chipekben, OTP, Richter, Magyar Telekom papírokat vásároltunk vissza. A hónap közepén a CHF nagymértékű elmozdulását követően úgy gondoltuk, hogy az árfolyam erősödést részben a kiépült CHF pozíciók likvidálása okozta, ezért az alap pár százalékát kitevő, CHF gyengülésére számító ügyleteket nyitottunk. Január végén a Raiffeisen International körül kialakult pánikot kihasználva vásároltunk a bank kötvényeiből. A magyar hozamgörbe hosszú oldala véleményünk szerint olyan alacsonyra esett, ami hosszabb távon nem tartható fenn, ezért a 10 éves hozam emelkedésére fogadó swapot nyitottunk. Február elején az alap 2 nettó long részvénypozícióval rendelkezik, ami 36% long és 16% shortból tevődik össze. Az említett CHF short ügyleteken kívül 12% fedezetlen euró, 6, rubel és 2,8% török líra pozíciónk van. A piacokkal kapcsolatos meglátásainkról továbbra is rendszeresen írunk a http://fundman.blog.hu-n, amelynek nyomonkövetését minden befektetőnknek ajánlunk. Az alap kezelői Honics István, Boér Levente, Czakó Ágnes, portfolió menedzser Kockázat: közepes 1,24 1,19 1,14 1,09 1,04 0,99 0,94 1,7 1,2 Részvényelemzők Lokietek Eszter, Az Alap árfolyamának alakulása Az új befektetési politikától (2012.01.03. - ) Halas Zoltán, 2012.01.02 2013.01.09 2014.01.14 2015.01.15 Indulástól (2007.11.14. - ) 4 3 2 - -2-8,28% 39,82% 15,17% 10,97% 10,92% -17,4-1,36% 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Erste, Unicredit, Concorde, SPB, Hungária, Raiffeisen, Codex, Equilor, KBC Securities A sorozat; ISIN-kód: HU0000705827 B sorozat; ISIN-kód: HU0000705835 OTPNEUR HB Equity 0,7 2007.11.14 2010.04.16 2012.08.30 Hozam -0,5 6,56% 2,6 5,88%, NEÉ* (HUF) 6 680 936 561 Árfolyam A sorozat (HUF) 1,510092 Árfolyam B sorozat (EUR) 1,233204 * az A és B sorozatok nettó eszközértéke összesen Nettó összesített kockázati kitettség: 137,62% -ot meghaladó eszközök: MAGNOLIA VAR 03/49 Eszközösszetétel Fedezeti ügyletek 38,22% 30,17% 19,88% 11,21% 5,11% 4,68% 3,94% -13,21% -nál nagyobb kockázati * HUF Short Részvénypozíciók: * a 29-ével bezárólag megkötött ügyletek alapján short A befektetés részletes feltételeit az alap Tájékoztatója tartalmazza, amely a mindenkor érvényes kondíciós listákkal együtt megtalálható a forgalmazási helyeken. A befektetési alap forgalmazásával (vétel, tartás, eladás) kapcsolatos költségek az alap kezelési szabályzatában és a forgalmazási helyeken megismerhetőek. otp új európa alap long 50 40 30 20 10 10 36% 16%