ConsEquity report Tőzsdék és kilátások 2014/01 MOST MI JÖN? Valami megváltozott a piacokon. 2013 a biztos nyereség éve volt, száguldottak a fejlett piacok, az amerikai tőzsdeindex, az S&P500 index 30%-kal emelkedett, míg a japán Nikkei index 53%-os emelkedést mutatott és a többi fejlett piac is kellemes hozamokkal örvendeztette a befektetőket. Ezeken a piacokon nem volt nehéz jól keresni. A piacok szép teljesítményét egyértelműen erősítette a jegybankok, így elsősorban a FED és mellette a japán, az angol és az európai jegybank pénznyomtatása. 2013 decemberében ez a lazítási trend megváltozott. Nem került sor éles fordulatra, csak a havi 85 milliárd dolláros pénznyomtatás 10 milliárd dollárral való csökkentésére. Az amerikai jegybank óvatos vezető. Nem tette rögtön a fékre a lábát, csak elkezdte felemelni a lábát a gázpedálról. 2014 január végén a láb tovább emelkedett és újabb 10 milliárd dollárral, immár 65 milliárd dolláros havi szintre mérsékelték a pénznyomtatás ütemét. A döntés hatására a piacok erős esésbe kezdtek szinte kivétel nélkül. Egyes piacok pedig különösen látványos zuhanást produkáltak.
Míg a pénz a megszokott ütemben áramlik hónapról hónapra a tőkepiacra, addig az árak emelkedését könnyű megjósolni. Amint a csapokat kezdik elzárni, a megcsappanó kereslet óvatosabbá és szelektívvé teszi a befektetőket. Már nem mindegy hogy mit veszünk, érdemes a pénzünket biztos lábakon álló eszközökbe fektetni és megszabadulni az ingatag befektetésektől. Eljött tehát az igazság pillanata. Ezekben a krikitus pillanatokban minden piacra erős nyomás nehezedik és a gyenge láncszemek elpattannak. Ez történt számos,gazdasági problémával küzdő, gyenge fizetési mérlegű fejlődő piacon, így elsősorban Törökországban, Indiában, Argentínában és Ukrajnában. Rajtuk kívül erős csapást mért a fordulat a két meghatározó ázsiai tőzsdére, a kínáira és a japánra. Az eladói hullám a a fejlett piacokat sem kímélte, ami nem túl meglepő, hiszen a pénznyomtatás idején meredeken emelkedő részvényindexek már bőven adnak terepet a korrekcióra. A pénz a forró zónákból sietve biztonságot keresett a kötvények, az arany és a klasszikus menekülődevizák területén. Természetesen a beáramlás ezekbe az eszközökbe emelte azok értékét. Így a 2012 vége óta gyengélkedő aranyárfolyam erősödni kezdett. A pénz annak ellenére talált vissza a kötvényekhez is, hogy azok kamata sokéves mélypontokon pihen. Mind az amerikai, mind az európai jegybank 0,25%-os szinten tartja az alapkamatot, ami távolról sem nevezhető vonzónak. Mire számítsunk hát 2014-ben? Esésre és bizonytalanságra, vagy a 2014 évi rally folytatására? Ami a gazdasági hátteret illeti, az előrejelzések az amerikai GDP 2,5%-os növekedését és a munkanélküliség 7% alá csökkenését valószínűsítik, ami azt mutatja, hogy a világ legnagyobb gazdasága jó úton halad. Az eurozóna, bár továbbra is küzd a magas munkanélküliséggel, szintén a növekedés útjára lépett és 2014-ben már 1% körüli GDP bővüléssel számol. Mindez arra mutat, hogy a világ fejlett gazdaságai maguk mögött tudják a válságot, elindult az élénkülés és várhatóan a pénznyomtatás fokozatos leállítása mellett is emelkedő pályán maradnak.
A tőzsdei árak alakulását tekintve a kép nem ennyire egyértelmű. A sok éves értékpapírpiaci trendeket követő befektetők azt mondják: Egy kitűnő tőzsdei évet jellemzően egy jó év követ 2013 kitűnő év volt a fejlett piaci befektetőknek. Az előrejelzések ezeken a piacokon 2014-ben is pozitív hozamokat várnak, bár azok várhatóan elmaradnak a 2013 éviektől. A nagy különbség azonban várhatóan nem elsősorban a hozamok szintjében, hanem a tőzsdék mozgásában lesz. Míg 2013-ban a fejlett piaci indexek szinte töretlenül emelkedtek, addig 2014-ben az elemzők eseménydúsabb évet prognosztizálnak, több kilengéssel, erősebb árfolyamingadozásokkal. A pénznyomtatási mennyiség újabb vágásainak idején tipikusan nagy kilengésekre számíthatunk. Így azok a befektetők akik nem alszanak jól egy-egy tőzsdei libikóka idején, jobb ha alaposan meggondolják hogy beszállnak-e és ha igen, mikor. A napokban tapasztalható árfolyamszintek akár jó beszállási pontok lehetnek a világ fejlett piacain. A fejlett gazdaságok növekedése nyilván jó hír azoknak a fejlődő régióknak (Latin-Amerikának és Kelet-Európának), amelyek nagyon szoros gazdasági kötelékekkel kapcsolódnak hozzájuk. A pénznyomtatás fokozatos visszafogása ugyanakkor komoly nyomást helyez a fentebb már említett kevésbé stabil országok gazdaságaira. A kínai gazdaság a lassulás egyre erőteljesebb jeleit mutatja. A foglalkoztatottság 5 éve nem látott ütemben csökken, a feldolgozóipari index 6 havi, az ipari termelés 4 havi mélyponton állt januárban. A lassulás egyértelműen feszültségeket szül, amelyekkel Kínának meg kell küzdenie. A gazdasági kérdőjelek és a pénznyomtatás vége a kínai tőzsdére komoly nyomást helyez, ezek fényében 2014 várhatóan nem a nagy rally éve lesz ezen a parketten. A négy nagy fejlődő közül India áll a leggyengébb lábakon. Brazíliát támogatja az USA növekedése illetve a 2014-es focivébé miatti élénkülés és az országra irányuló reflektorfény. Összességében tehát a fejlett tőzsdék visszafogott és kilengésekkel tarkított erősödése, valamint a fejlődő tőzsdék gyengélkedése várható az előttünk álló 11 hónapban. Az arany várhatóan nem
fog lendületesen erősödni, de az elbizonytalanító hírek hatására kialakuló tőzsdei visszaesések idején biztosnak látszik egy-egy emelkedő hullám a nemesfém árfolyamában. A m i a m a g y a r t ő zsdét és a f o r i n t á r f o l y a m o t i l l e t i, m i a kilengéseknek jobban kitett, kevésbé stabil országok csoportjába tartozunk. Ezt jól megtapasztaltuk január végén a forint árfolyamának gyors gyengülésén keresztül. Az alacsony forintkamatok és a bizonytalan, gyakran változó nemzetközi piaci hangulat a forint árfolyamát sérülékennyé teszik. E z a z t j e l e n t i, h o g y e g y 1 0 f o r i n t o s árfolyamváltozás az euro/forint árfolyamban könnyen bekövetkezhet. A forintárfolyam ingadozása elleni egyik legjobb védekezés a devizában való megtakarítás. Ennek a célnak kitűnően megfelel a Megatrend Plusz vagyonkezelés euró devizában, illetve számos partnerünk euroalapú befektetéshez kötött biztosítása.
AKTUALÍTÁSOK 2014-ben számos jogszabályi változás lép életbe. Ezeknek a változásoknak az ismerete komoly anyagi előnyt hozhat a tájékozott állampolgároknak, illetve komoly kockázatoktól kímélheti meg őket. Mivel az ezévihez hasonló léptékű és hatású változások ritkán adódnak, így fontos hogy éljünk a lehetőségekkel és minél több ismerősünk, ügyfelünk figyelmét hívjuk fel rájuk. Államilag támogatott nyugdíjbiztosítások 2006 óta előszőr kapunk állami támogatást hosszú távú biztosítási megtakarításainkra Ez egy olyan egyedi lehetőség, amelyet mielőbb meg kell ismernie minden jogosult honfitársunknak. A személyi jövedelemadó törvény új rendelkezése szerint minden 1959-ben és később született magyar állampolgár, MINIMUM egymillió háromszázezer forint (1 300 000 Ft) adójóváírásra válhat jogosulttá. Mi magyarok nagyon jól tudjuk, hogy ilyen lehetőség rendkívül ritkán adódik, ezért kiemelten fontos hogy mindenképpen éljünk vele, és tájékoztassuk róla a környezetünkben élőket. Minden honfitársunk, aki speciálisan erre a célra kifejlesztett nyugdíjbiztosítási szerződést köt, a szerződésére évente befizetett összeg 20%-ával egyező összegben (amely legfeljebb évi 130 ezer forint lehet) adójóváírásra válik jogosulttá, amelyet az adóhatóság minden évben a nyugdíjbiztosítására utal. Miután a támogatás minden évben jár, a nyugdíjbiztosítás minimum 10 éves tartama alatt a szerződő az évi 130 000 forintos állami jóváírásokkal legkevesebb 1 300 000 forint plusz bevételre - és az azon képződő hozamokra - tehet szert adó- és járulékmentesen. Mindezt kiemelten kedvező bónuszokkal tehetik meg az EQ4N termékünket választva. Ne hagyjuk elveszni ügyfeleink számára ezt az 1,3 millió forintot Használjuk ki ezt a kivételes lehetőséget arra hogy előnyt teremtsünk szeretteinknek, ismerőseinknek
Veszélyben a vezetők magánvagyona? A 2014 március 15-én hatályba lépő új polgári törvénykönyv alapján a társaságok vezető tisztségviselői a társaság által más társaságoknak, harmadik személyeknek és a hitelezőknek okozott kárért a társasággal egyetemlegesen felelnek. Ez azt jelenti hogy, szemben az eddigi szabályokkal, elmarasztaló ítélet esetén a társaság által okozott kár a vezető tisztségviselő magánvagyonának terhére is végrehajtható. A törvényi változással egy új kockázatot kell kivédenie minden vezető tisztségviselőnek, hiszen senki sem szeretné házát, gépkocsiját, megtakarításait, egyéb vagyontárgyait veszélyben tudni. Magyarországon ma közel 600.000 társas vállalkozás működik, így rendkívül széles az érintett vezetők köre. Kiemelten fontos hogy minden a látókörünkben lévő gazdasági társaság vezetőinek felhívjuk a figyelmét erre a változásra és arra, hogy a kockázat megfelelő felelősségbiztosítással kivédhető. A Consequit Alkusz Kft. a vezető tisztségviselők és felügyelő bizottsági tagok számára egy olyan felelősségbiztosítást kínál, amely a vezetők hibás döntései által harmadik félnek okozott vélt vagy valós károk következményei ellen nyújt biztosítási fedezetet. A biztosítás megkötésével elkerülhető hogy egy esetleges káresemény esetén a vezető tisztségviselő magánvagyona sérüljön és anyagi, vagyoni helyzete megrendüljön. Tájékoztatjuk, hogy az anyag kizárólag információs célokat szolgál, nem tekinthető üzleti ajánlatnak, valamint a múltbeli hozamok nem feltétlenül iránymutatóak, illetőleg nem jelentenek garanciát az adott befektetés jövőbeli teljesítményére vonatkozóan. A jelentés a Consequit Zrt. saját véleményét tükrözi, mely hitelesnek tartott információkon alapul, de azok valódiságáért, esetleges hiányosságaiért, pontatlanságaiért az Consequit Zrt. nem vállal felelősséget. A Consequit Zrt. nem vállal felelősséget a jelentés alapján hozott befektetési döntésekért, valamint ezek következményeiért. A jelentés újabb információk megjelenése esetében változhat. A kiadvány lezárásának dátuma: 2014. február 5