A részvénystruktúrához, a tulajdonosi körhöz kapcsolódó adatlapok

Társaság neve: Quaestor Értékpapír Rt. Telefon: 06-1-302-50-10 Társaság címe: 1054 Budapest, Báthori u. 4. Telefax: 03-1-312-02-90 Ágazati besorolás: Befektetési szolgáltató E-mail cím: info@quaestor.hu Beszámolási idszak: 2003. üzleti év Kapcsolattartó: Papp Csilla, Bukovácz Ákos PK1. Általános információk a pénzügyi adatokra vonatkozóan Auditált Konszolidált Igen X Nem X Számviteli elvek Magyar X IAS Egyéb PK2. Konszolidációs körbe bevont társaságok Nincsenek konszolidációs körbe bevont társaságok. A részvénystruktúrához, a tulajdonosi körhöz kapcsolódó adatlapok RS1. Tulajdonosi struktúra, a részesedés és szavazati arány mértéke Tulajdonosi kör Teljes alaptke Bevezetett sorozat 1 megnevezése Tárgyév elején Idszak végén Tárgyév elején Idszak végén (január 01-jén) (január 01-jén) % 2 % 3 Db % 2 % 3 Db % 2 % 3 Db % 2 % 3 Db Belföldi intézményi/társaság 93,43 9.788.523 97,40 10.204.326 93,43 9.788.523 97,40 10.204.326 Külföldi intézményi/társaság 0 0 0 0 0 0 0 0 Belföldi magánszemély 6,56 687.268 2,59 271.465 6,56 687.268 2,59 271.465 Külföldi magánszemély 0 0 0 0 0 0 0 0 Munkavállalók, vezet 0,01 918 0,01 918 0,01 918 0,01 918 tisztségviselk Saját tulajdon 0 0 0 0 0 0 0 0 Államháztartás részét képez 0 0 0 0 0 0 0 0 Tulajdonos 4 Nemzetközi Fejlesztési 0 0 0 0 0 0 0 0 Intézmények 5 Egyéb 0 0 0 0 0 0 0 0 Ö S S Z E S E N 100 10.476.70 9 100 10.476.709 100 10.476.70 9 100 10.476.709 RS2. A saját tulajdonban lév részvények (db) mennyiségének alakulása a tárgyévben Június 30. Szeptember 30. December 31. Január 1. Március 31. Társasági szinten 0 0 0 0 0 Leányvállalatok 0 0 0 0 0 Mindösszesen 0 0 0 0 0 A hatályos jogszabályok szerint a Quaestor Értékpapír Rt. saját részvényt nem vásárolhat vissza. RS3/1. Az 5%-nál nagyobb Tulajdonosok felsorolása, bemutatása (az idszak végén) a bevezetett sorozatra vonatkozóan Név Nemzetiség Tevékenység Mennyiség (db) Részesedés (%) Megjegyzés Quaestor Pénzügyi B I 4.418.980 42,18 szakmai befektet 1/12. oldal

Tanácsadó Rt. Quaestor Idegenforgalmi és B I 3.529.523 33,69 Kereskedelmi Rt. Termál-Sport Kft. B I 680.000 6,49 Twins Szálloda Kft. B I 705.823 6,74 Belföldi intézményi 870.000 8,30 Belföldi magánszemély 272.383 2,60 RS3/2. Az 5%-nál nagyobb Tulajdonosok felsorolása, bemutatása (az idszak végén) a teljes alaptkére vonatkozóan Név Nemzetiség Tevékenység Mennyiség (db) Részesedés (%) Megjegyzés Lásd RS3/1 táblázatot. A Társaság teljes alaptkéje megegyezik a bevezetett sorozattal. A Társaság szervezetéhez, mködéséhez kapcsolódó adatlapok TSZ1. Általános cégadatok A hatályos alapszabály kelte 2003.04.30. Utolsó cégbírósági bejegyzés helye Budapest Utolsó cégbírósági bejegyzés ideje 2003.04.14. Utolsó cégbírósági bejegyzés száma Cg. 01-10-043211/75. A Társaság alaptkéje a tárgyév zárásakor 1.047.670.900,-Ft A Társaság mködésének idtartama Határozatlan. A Társaság üzleti éve Egybeesik a naptári évvel. A Társaság auditorának neve PÉNZMENT Könyvvizsgáló, Adótanácsadó és Vállalkozási Korlátolt Felelsség Társaság. (A könyvvizsgálatért személyében is felels könyvvizsgáló_ Dr. Rocskai János) A Társaság auditorának címe 1028 Budapest, Rodostó u. 26. A Társaság közleményeinek közzétételi helye Magyar Tkepiac A Társaság tevékenységi köre (TEÁOR számok alapján) 66.02 03 66.03 03 67.12 03 65.23 03 TSZ3. Vezet állású személyek, és a Kibocsátó mködését befolyásoló (stratégiai) alkalmazottak Jelleg Név Beosztás Megbízás kezdete Megbízás vége Saját részvény tulajdon (db) IT Tarsoly Csaba elnök 1996.09.02. 2005.04.30. 68 IT Májer Zsolt vezérigazgató 1996.09.02. 2005.04.30. 0 IT Tarsolyné Rónaszéki Erika tag 1996.09.02. 2005.04.30. 0 FB Závodszky Zoltán elnök 1997.04.02. 2005.04.30. 680 FB Dr. Bakódi Kálmán tag 1997.04.02. 2005.04.30. 0 FB Révész László tag 1997.04.02. 2005.04.30. 170 Soron kívüli tájékoztatáshoz kapcsolódó adatlapok ST1. A tárgyidszakban megjelent soron-kívüli tájékoztatások 2003.01.09. Magyar Tkepiac 2003.02.10-i rendkívüli közgylés meghívója 2/12. oldal

2003.01.15. Magyar Tkepiac 2003.02.12. Magyar Tkepiac 2003.02.13. Magyar Tkepiac 2003.02.24. Magyar Tkepiac 2003.03.17. Magyar Tkepiac 2003.03.28. Magyar Tkepiac 2003.04.25. Magyar Tkepiac 2003.04.30. Magyar Tkepiac 2003.05.05. Magyar Tkepiac 2003.05.06. Magyar Tkepiac 2003.05.07. Magyar Tkepiac 2003.07.04. Magyar Tkepiac 2003.07.07. Magyar Tkepiac 2003.08.14. Magyar Tkepiac 2003.09.19. Magyar Tkepiac 2003.10.10. Magyar Tkepiac 2003.10.22. Magyar Tkepiac 2003.12.09. Magyar Tkepiac Tájékoztató a Társaság tulajdonosairól, tulajdoni hányadukról A 2003.02.10-i rendkívüli közgylés határozatai 2002. éves gyorsjelentés Tájékoztató Berecz László és Orosz Attila PSZÁF nyilvántartásból történ törlésérl Tájékoztató Bukovácz Ákos PSZÁF nyilvántartásból történ törlésérl 2003. április 30-i évi rendes közgylés meghívója Tájékoztató a 2003. április.26-i ügyfélforgalmi szünnapról Tájékoztató a 2002. évi éves jelentés megtekinthetségérl A 2003. április 30-i évi rendes közgylés határozatai Tájékoztató a Társaság székesfehérvári fióktelepének ügynöki tevékenységérl 2002. évi éves jelentés Tájékoztatás a Társaság és a Capital Market Trading Értékpapír Ügynökség Kft. között létrejött ügynöki megállapodás megszünetésérl Tájékoztatás a Társaság és a Capital Market Trading Érétkpapír Ügynökség Kft. között 2003. július 1-jén létrejött ügynöki megállapodásról 2003. I. félévi gyorsjelentés 2003. október 21-i rendkívüli közgylés meghívója Tájékoztatás a 2003. október 18-i ügyfélforgalmi szünnapról A 2003. október 21-i rendkívüli közgylés határozatainak megjelentetése Tájékoztatás a 2003. december 13-i ügyfélforgalmi szünnapról ST2. 5%-ot meghaladó tulajdoni hányad megszerzésének, változásának bejelentése Nem volt ilyen változás. PK3. Mérleg Sor. sz. Eszközök Tétel megnevezése Tárgyidszak Tárgyidszak Változás Változás 2002 2003 3/12. oldal

a (eft) (eft) (eft) % 1 A) Befektetett eszközök 434 355 255 853-178 502-41,10% 2 I.IMMATERIÁLIS JAVAK 117 509 86 097-31 412-26,73% 3 1. Alapítás átszervezés aktívált értéke 4 2. Kísérleti fejlesztés aktívált értéke 5 3. Vagyonérték jogok 92 67-25 -27,26% 6 4. Szellemi termékek 7 417 6 030-1 387-18,70% 7 5. Üzleti vagy cégérték 110 000 80 000-30 000-27,27% 8 6. Immeteriális javakra adott ellegek 9 7. Immateriális javak értékhelyesbítése 10 II. TÁRGYI ESZKÖZÖK 67 846 59 723-8 124-11,97% 11 1. Ingatlanok és kapcsolódó vagyonérték jogok 55 232 51 167-4 065-7,36% 12 2. Mszaki berendezések, gépek, jármvek 13 3. Egyéb berendezések, gépek, jármvek 12 614 8 556-4 059-32,17% 14 4. Tenyészállatok 15 5. Beruházázsok, felújítások 16 6. Beruházásokra adott elleg 17 7. Tárgyi eszközök értékhelyesbítése 18 III. BEFEKTETETT PÉNZÜGYI ESZKÖZÖK 249 000 110 033-138 967-55,81% 19 1. Tartós részesedése kapcsolt vállalkozásban 52 900 105 933 53 033 100,25% 20 2. Tartósan adott kölcsön kapcsolt vállakozásban 21 3. Egyéb tartós részesedés 196 100 4 100-192 000-97,91% 22 4. Tartósan adott kölcsön egyéb részesedési viszonyban álló vállalkozásban 23 5. Egyéb tartósan adott kölcsön 24 6. Tartós hitelviszonyt megtestesít értékpapír 25 7. Befektetett pénzügyi eszközök értékhelyesbítése 26 B) Forgó eszközök 1 622 635 2 058 687 436 052 26,87% 27 I. KÉSZLETEK 25 0-25 -100,00% 28 1. Anyagok 29 2. Befejezetlen termelés és félkész termékek 30 3. Növendék-, hízó- és egyéb állatok 31 4. Késztermékek 32 5. Áruk 25 0-25 -100,00% 33 6. Készletekre adott ellegek 34 II. KÖVETELÉSEK 597 929 384 778-213 151-35,65% 35 1. Vevkövetelések 0 10 10 0,00% 36 2. Követelések ügyfeleknek nyújtott szolgáltatásból 9 397 8 200-1 196-12,73% 37 3. Követelések tzsdei ügyletek elszámolásaiból 38 4. Követelések a tzsdén kívül kötött ügyletek elszámolásaiból 39 5. Elszámolóházzal szembeni követelések 12 642 11 551-1 090-8,62% 40 a) elszámolóházzal szembeni követelés 12 642 11 551-1 090-8,62% 41 b) elszámolóházi tevékenységet végz szerv. szembeni követelés 42 6. Követelések kapcsolt vállalkozással szemben 405 793 333 303-72 490-17,86% 43 7. Követelések egyéb részesedési viszonyban lév 41 531 0-41 531-100,00% vállalkozással szemben 44 8. Váltókövetelések 45 9. Egyéb követelések 128 566 31 712-96 855-75,33% 46 III. ÉRTÉKPAPÍROK 821 407 1 276 306 454 899 55,38% 47 1. Részesedés kapcsolt vállalkozásban 48 2. Egyéb részesedés 527 284 475 420-51 864-9,84% 49 3. Saját részvények, üzletrészek 50 4. Forgatási célú hitelviszonyt megtestesít 294 123 800 886 506 763 172,30% értékpapírok 51 IV. PÉNZESZKÖZÖK 203 275 397 603 194 329 95,60% 52 1. Pénztár,csekk 24 775 30 633 5 858 23,64% 53 2. Bankbetétek 178 500 366 971 188 471 105,59% 54 a) tzsdeforgalmi számla 124 764 235 208 110 444 88,52% 55 b) egyéb bankbetétek 53 735 131 763 78 027 145,21% 56 C) Aktív idbeli elhatárolások 9 336 45 244 35 907 384,61% 57 1. Bevételek aktív idbeli elhatárolása 8 113 45 193 37 080 457,06% 58 2. Költségek, ráfordítások aktív idbeli elhatárolása 1 223 51-1 173-95,86% 59 3. Halasztott ráfordítások 60 ESZKÖZÖK ÖSSZESEN 2 066 326 2 359 783 293 457 14,20% 4/12. oldal

Források Sor sz. Tétel megnevezése Tárgyidszak Tárgyidsz ak Változás Változás 2 002 2 003 a (eft) (eft) (eft) % 59 D) Sajáttke 1 881 689 1 977 780 96 090 5,11% 60 I. JEGYZETT TKE 1 047 671 1 047 671 0 0,00% 61 a) visszavásárolt tulajdonosi részesedés 62 II.JEGYZET, DE MÉG BE NEM FIZETETT TKE (-) 63 III. TKETARTALÉK 106 255 106 255 0 0,00% 64 IV. EREDMÉNYTARTALÉK 687 808 704 588 16 780 2,44% 65 V. LEKÖTÖTT TARTALÉK 0 0,00% 66 VI.ÉRTÉKELÉSI TARTALÉK 67 VII. ÁLTALÁNOS TARTALÉK 23 175 32 785 9 609 41,46% 68 VIII. MÉRLEG SZERINTI EREDMÉNY (+/-) 16 780 86 481 69 701 415,39% 69 E) Céltartalék 0 24 924 24 924 0,00% 70 1. Céltartalék a várható kötelezettségekre 0 24 924 24 924 0,00% 71 2. Céltartalék a jövbeni költségekre 72 3. Egyéb céltartalék 73 F) Kötelezettségek 180 978 332 443 151 465 83,69% 74 I. HÁTRASOROLT KÖTELEZETTSÉGEK 75 1. Hátrasorolt kötelezettségek kapcsolt vállalkozással szemben 76 2. Hátrasorolt kötelezettségek egyéb részesedési viszonyban lév vállalkozással szemben 77 3. Hátrasorolt kötelezettségek egyéb gazdálkodóval szemben 78 II. HOSSZÚLEJÁRATÚ KÖTELEZETTSÉGEK 2 211 1 123-1 088-49,21% 79 1. Hosszú lejáratra kapott kölcsönök 80 2. Átváltoztatható kötvények 81 3. Artozások kötvénykibocsátásból 82 4. Beruházási és fejlesztési hitelek 83 5. Egyéb hosszúlejáratú hitelek 2 211 1 123-1 088-49,21% 84 6. Tartós kötelezettségek kapcsolt vállalkozással szemben 85 7. Tartós kötelezettségek egyéb részesedési viszonyban lév vállalkozással szemben 86 III.RÖVIDLEJÁRATÚ KÖTELEZETTSÉGEK 178 767 331 320 152 553 85,34% 87 1. Rövid lejáratú hitelek 88 2. Rövid lejáratú kölcsönök 0 0,00% 89 3. Vevtl kapott elleg 0 0,00% 90 4. Kötelezettségek áruszállításból és szolgáltatásból 4 682 9 565 4 883 104,29% (szállítók) 91 5. Ügyfelekkel szembeni kötelezettség 167 309 311 933 144 624 86,44% 92 6. Kötelezettségek tzsdei ügyletek elszámolásaiból 0 465 465 0,00% 93 7. Kötelezettségek tzsdén kívüli ügyletek elszámolásaiból 94 8. Elszámoló házzal szembeni kötelezettség 235 784 549 233,70% 95 a) elszámolóházzal szembeni kötelezettség 235 784 549 233,70% 96 b) elszámolóházi tevékenységet végz szerv. szembeni kötelezettség 0 0,00% 97 9. Rövid lejáratú kötelezettségek kapcsolt vállalkozással szemben 98 10. Rövid lejáratú kötelezettségek egyéb részesedési viszonyban lév vállalkozással szemben 99 11. Váltó tartozások 100 12. Egyéb rövid lejáratú kötelezettségek 6 541 8 573 2 032 31,06% 101 G) Passzív idbeli elhatárolás 3 659 24 636 20 977 573,32% 102 1. Bevételek passzív idbeli elhatárolása 553 55-498 -90,10% 103 2. Költségek, ráfordítások passzív idbeli 3 106 24 582 21 475 691,32% elhatárolása 104 3. Halasztott bevételek 104 FORRÁSOK ÖSSZESEN 2 066 326 2 359 783 293 457 14,20% 5/12. oldal

PK4. Eredménykimutatás Sor sz. Tétel megnevezése Tárgyidszak Tárgyidsz ak Változás Változás 2 002 2 003 a (eft) (eft) (eft) % a) Bizományosi tevékenység bevételei 274 596 369 364 94 768 34,51% b) Kereskedelmi tevékenység bevételei 299 283 406 162 106 879 35,71% c) Értékpapír forgalombahozatali tevékenység 73 407 14 276-59 131-80,55% bevételei d) Letétkezelési,letéti rzési tevékenység bevételei 43 340 59 563 16 223 37,43% e) Egyéb befektetési szolgáltatási tevékenység 25 256 24 432-824 -3,26% bevételei 1 Befektetési szolgáltatási tevékenység bevételei 715 882 873 797 157 915 22,06% f) Bizományosi tevékenység ráfordításai 0 6 812 6 812 0,00% g) Kereskedelmi tevékenység ráfordításai 218 907 284 693 65 787 30,05% h) Értékpapír forgalombahozatal szervezési tevékenység ráfordításai i) Letétkezelési,letéti rzési, tevékenység ráfordításai 20 465 28 806 8 341 40,76% j) Egyéb befektetési szolgáltatási tevékenység 166 043 240 282 74 239 44,71% ráfordításai 2 Befektetési szolgáltatási tevékenység ráfordításai 405 415 560 594 155 179 38,28% I Befektetési szolgáltatási tevékenység eredménye 310 467 313 202 2 736 0,88% II Egyéb bevételek 4 044 3 955-89 -2,21% Ebbl: visszaírt értékvesztés III Nem befektetési szolgáltatási tev.bevételei 0 6 013 6 013 0,00% IV Aktivált saját teljesítmények V Anyag jelleg ráfordítások 172 248 110 502-61 746-35,85% 3 Bér költség 38 065 21 651-16 414-43,12% 4 Személy jelleg egyéb kifizetések 4 976 2 800-2 176-43,72% 5 TB járulék 15 606 8 315-7 292-46,72% VI Személy jelleg ráfordítások 58 647 32 766-25 882-44,13% VII Értékcsökkenési leirás 49 912 41 268-8 644-17,32% VIII Egyéb ráfordítások 17 333 28 144 10 811 62,37% Ebbl: visszaírt értékvesztés IX Nem befektetési szolgáltatási tev. ráfordításai A ÜZLETI TEVÉKENYSÉG EREDMÉNYE 16 371 110 490 94 120 574,91% 6 Kapott (járó) osztalék és részesedés Ebbl: kapsolt vállalkozástól kapott 7 Részesedés értékesítésének árfolyamnyeresége Ebbl: kapsolt vállalkozástól kapott 9 Befektetett eszközöknek minsül hitelviszonyt megtest. Ép.árfolyamnyeresége Ebbl: kapsolt vállalkozástól kapott 8 Kapott kamatok és kamat jelleg bevételek 6 658 5 715-942 -14,16% Ebbl: kapsolt vállalkozástól kapott 10 Pénzügyi mveletek egyéb bevételei 0 152 152 0,00% X Nem forgalmazási pénzügyi mveletek bevételei 6 658 5 867-791 -11,88% 11 Befektetett pénzügyi eszközök árfolyamvesztesége Ebbl: kapsolt vállalkozásnak adott 12 Fizetett (fizetend) kamatok és kamat jelleg 395 269-126 -31,82% kifizetések Ebbl: kapsolt vállalkozásnak adott 13 Részesedések, értékpapírok, bankbetétek értékvesztése 14 Pénzügyi mveletek egyéb ráfordításai 0 79 79 0,00% XI Nem forgalmazási pénzügyi mveletek ráfordításai 395 348-47 -11,84% B PÉNZÜGYI MVELETEK EREDMÉNYE 6 263 5 520-744 -11,88% C SZOKÁSOS VÁLLALKOZÁSI EREDMÉNY 22 634 116 009 93 376 412,55% XII Rendkívüli bevételek 10 498 488 5085,42% XIII Rendkívüli ráfordítások 2 082 718-1 364-65,52% D RENDKÍVÜLI EREDMÉNY -2 072-220 1 852-89,38% 6/12. oldal

E ADÓZÁS ELTTI EREDMÉNY 20 562 115 790 95 228 463,12% XIV Adófizetési kötelezettség 1 918 19 701 17 783 927,07% F ADÓZOTT EREDMÉNY 18 644 96 089 77 446 415,39% XV Általános tartalék képzés, felhasználás -1 864-9 609-7 745 415,39% 13 Eredménytartalék igénybevétele osztalékra, részesedésre 14 Fizetett (jóváhagyott) osztalék, részesedés G MÉRLEG SZERINTI EREDMÉNY 16 780 86 480 69 701 415,39% PK6. Mérlegen kívüli jelentsebb tételek Nincs ilyen tétel. A Társaság történeti áttekintése A Quaestor Értékpapírkereskedelmi és Befektetési Részvénytársaság (továbbiakban: a Társaság) jogeldjét, a Quaestor Értékpapír Korlátolt Felelsség Társaságot 1993-ban alapította a Quaestor Pénzügyi Tanácsadó Részvénytársaság ötvenmillió forintos jegyzett tkével. A Társaság alapításától kezdve teljes jogú értékpapírforgalmazási tevékenységre feljogosító engedéllyel rendelkezik, így bizományosi és saját számlás tevékenységet egyaránt végezhet. A Társaság alakulása után gyakorlatilag els tevékenységként a Tallér befektetési jegyek forgalmazását kezdte meg, majd a tevékenységi kör bvítése céljából 1993 szeptemberében a Budapesti Értéktzsdén tzsdetagságot vásárolt, és ettl az idponttól kezdve ügyfelei részére teljesít tzsdei megbízásokat, illetve kereskedik saját számlára a Budapesti Értéktzsdén. A késbbiekben a Társaság újabb befektetési jegyek forgalmazásával folytatta ügyfélkörének kiépítését, amely számára egyre több szolgáltatással állt a rendelkezésére. 1994-tl az egyik leglátványosabban fejld terület az állampapír-kereskedelem lett, amely tevékenység növekv eredményével járult hozzá a Társaság sikereihez. A másik dinamikusan fejld részleg a tzsdei részvénykereskedelem. A nagyarányú piaci terjeszkedés természetesen jelents szervezeti változásokat is igényelt. A Társaság kezdetektl törekedett arra, hogy a szolgáltatásai ne csak a fvárosban, hanem az ország több pontján elérhetk legyenek. Költséghatékonyság érdekében a Quaestor értékpapír Rt. a Quaestor Pénzügyi Tanácsadó Rt. irodahálózatán keresztül éri el ügyfeleit, így napjainkra az ország 16 városában érhetek el a Társaság szolgáltatásai. A szervezeti változásokhoz tartozik, hogy 1996 augusztusában az alapító QUAESTOR Pénzügyi Tanácsadó Részvénytársaság felemelte a QUAESTOR Értékpapír Kft. jegyzett tkéjét 200 millió forintra, amely összeggel szeptember másodikán a Társaság részvénytársasággá alakult át. Az alaptke emelés és az átalakulást a cégbíróság bejegyezte. A Társaság 1996. novemberében nyilvános részvénykibocsátás keretében újabb alaptke emelést hajtott végre, így a Társaság alaptkéje ma már meghaladja a 616 millió forint. A Társaság alaptkéje tovább növekedett 1999-ben, amikor az eredmény-és tketartalék terhére történ alaptke-emeléssel a jegyzett tke 1,047 milliárd forintra ntt. Ettl az idponttól kezdve a Társaság befektetési társaságként mködik, így a szolgáltatások széles körét végezheti. Részvénypiac A Társaság piaci környezetének bemutatása Három szkös esztend után jött el a fellendülés a világ részvénypiacain. A vezet részvénytzsdék 2000 tavasza óta tartó hanyatlását követen tavaly jelentsebb javulást mutattak az indexek. Kivétel nélkül emelkedtek a részvényárak az Egyesült Államokban, Nyugat-Európában, st még Japánban is. A BUX egy év alatt 20 %-kal (euró alapon 8 %-kal) lépett elre, újfent a tízezres lélektani határt ostromolva, ám a forint gyengélkedése miatt a nemzetközi összehasonlításban a börzemutatók gyengén teljesít hányadába került. A részvényforgalom élénkülést mutatott, a megelz évhez képest 22.2%-kal ntt. A kereskedési kedv javulásához hozzájárultak az új bevezetések is, hosszabb ideje elször történt jelentsebb részvénybevezetés a BÉT-en, míg kivezetésre a Prímagáz Rt. papírjai kerültek. A nyári uborkaszezon végén 7/12. oldal

jelentek meg a virtuális parketten a kárpótlási jegyeket felszívó Forrás Rt. papírjai. A Forrás kibocsátásával szinte eltnt a színrl a kárpótlási jegy. sszel az FHB részvényével bvült a bankpapírok amúgy szkös köre. A 4.200 Ft-os kibocsátási ár - a lakáshitelezés szigorítása körül kialakult feszült helyzet ellenére is kedveznek minsült, pláne, hogy az árjegyzk is résen voltak. Bár a tzsdeindex nyugodtabb grafikont rajzolt, mint a megelz években, természetesen 2003-ban is szolgált a részvénypiac nagyobb meglepetésekkel. Mindenképp megemlítend a sikertelen MOL részvényjegyzés. Bár a MOL továbbra is biztos befektetésnek számított a külföldi alapkezelk körében is, az idzítés nem sikerült szerencsésen. Az olajipari társaság körül ugyan zajlott az élet (gázár-rendezés, PKN fúzió felvetése, INA részesedés), ami nagy lángon tartotta az érdekldést, ám a kés szi devizapiaci sokk, illetve a lebonyolítás körülményei nem azt az eredményt generálták, amint azt a MOL és állam várt, így késbbre halasztották a tranzakciót. Nyáron a K&H brókerügy borzolta a kedélyeket. Forint és Állampapír piac Az év túlnyomó részében - elssorban a gyorsjelentési idszakok kivételével az állampapír- és forintpiaci események a háttérbe szorították a részvénytzsdét. Az ok igen egyszer volt, hatalmas mozgások jellemezték a piacot 2003-ban. A Magyar Nemzeti Bank januárban még kétszer 100 bázispontos kamatcsökkentést hajtott végre, nyár elejétl viszont drasztikusan ntt a kamatszint. Júniusban két lépcsben 300 bázispont, majd novemberben egy lépésben egy ugyanekkora monetáris szigorítás fzdött a jegybank nevéhez. Az MNB beavatkozására a forint gyengítése és ersítése céljából is szükség volt. Télen rohamoztak elször a spekulánsok, a sáv ersebbik felének szélére kergetve a forintot, arra apellálva, hogy a sávot ki fogják szélesíteni. A pénzpiaci intervenció (euró vásárlása a sáv szélén) és a nagyobb mérték kamatcsökkentés azonban elérte célját, a forint árfolyama is stabilizálódott. A romló makrogazdasági mutatók elssorban a folyó fizetési mérleg hiányának megugrása valamint a kormányzat és a pénzügyi felügyelet között elmérgesed viszony nyomán megmozduló befektetk nyár elején a jegybank által meghatározott 250 Ft-os euró árfolyam fölé küldték a forint árfolyamát. A folyamatnak ismét csak az MNB vetett véget, ám a stabilizációhoz 3 %-os kamatemelésre volt szükség. sszel már állandó témává lett a nemzeti bank és a kormányzat közti egyet nem értés, ami tovább fokozta a piac bizonytalanság-érzetét. A piaci szereplk mindenesetre ismét megbolygatták a beállni látszó rendszert, a 250-260 Ft-os euró sáv elhagyása után a jegybank ismét a kamatokhoz nyúlt. A drasztikus, 300 pontos emelés sokkot okozott a piacon, mellette és ellene is sokan érveltek. Egyelre úgy tnik lényegi hatással nem bírt a fizeteszköz szinten tartása érdekében, hiszen a pénzügyminiszter lemondása ismét 270-es euró szintet alakított ki. Ugyanakkor az állam többletterhei jelentsen megnövekedtek, az aukciókon nyáron még 6 %-os hozammal forgó papírok jelenleg ennek duplája körül kerülnek kibocsátásra, ennyivel emelve a költségvetés finanszírozási költségeit. Mindenképpen megjegyzend azonban, hogy a forint tavalyi leértékeldése nem minsült drámainak, különösen a térség devizái között. Sokkal inkább az ideges hangulat és a még nem tapasztalt hektikus mozgás folyományaként került hazai fizeteszköz a figyelem középpontjába. FORGALOM A Társaság gazdálkodásának elemzése A Társaság forgalma összességében ntt a 2003-as évben. A Tzsdei forgalom csökkenése mellett az állampapír forgalom jelentsen ntt. Ennek oka, hogy a növekv befektet kör a biztonságosabb állampapír befektetéseket részesíti elnyben a kockázatosabb részvénybefektetésekkel szemben. A Társaság forgalmának bázisidszakhoz képesti alakulását az alábbi táblázat szemlélteti. (Adatok Mrd forintban) EREDMÉNY Megnevezés 2002. év 2003. év Változás (%) Tzsdei részvény (bizományosi) 21,8 18,7-14,22 Állampapír 221,2 562,34 154,22 A társaság üzleti tevékenységének eredménye 2003-ban 69,7 millió forinttal, 415%-kal ntt. Az impozáns növekedési ráta elsrend oka a bázisul szolgáló idszak minimális eredménye. A javulás a befektetési 8/12. oldal

szolgáltatási tevékenység enyhe eredményesség-növekedése mellett az anyagjelleg és személyi jelleg ráfordítások terén egyaránt elért költségcsökkentésnek köszönhet. A befektetési szolgáltatási tevékenység eredményének alakulása bevételi oldalon egyaránt köszönhet a bizományosi, a kereskedelmi tevékenység 35%-os illetve azt meghaladó éves növekedési dinamikájának. A befektetési szolgáltatások terén elért 158 milliós bevétel-növekedést azonban csaknem teljesen kompenzálta a tevékenységhez kapcsolódó ráfordítások 155 milliós növekedése. Az anyagjelleg ráfordítások 35%-os csökkenése mellett az ügynök hálózat alkalmazásának hatására tovább csökkent az alkalmazott személyek száma. Így 43% feletti mértékben csökkentek a bérköltségek, személy jelleg egyéb kifizetések, TB járulékok. A fent leírtak következtében a személyi jelleg ráfordítások közel 26 millió forintos csökkenése látható. Az egyéb bevételek nem változtak szignifikánsan, 0,89 millió forintos csökkenése a napi üzletmenet velejárója. Az értékcsökkenési leírás 8 millió forintos csökkenése a befektetett eszközök csökkenésével van összhangban. Az egyes eszközöknél alkalmazott átlagos leírási kulcsokat az alábbi táblázat tartalmazza. Megnevezés Átlagos leírási kulcs Vagyoni érték jogok 6,66% Szellemi termékek 25% Tárgyi eszközök számítástechnikai eszközöket és gépjármveket kivéve 14,5% Számítástechnikai eszközök 33% Gépjármvek 20% Az egyéb ráfordítások 44%-os emelkedése a bázisévben tapasztalt, a szokásosnál alacsonyabb érték következménye. Az üzleti tevékenység eredmény a fentiek hatására 94 millió forinttal növekedett. A pénzügyi mveletek eredménye 0,7 millió forinttal romlott a bázisévhez képest. Így a szokásos vállalkozási eredmény az alacsonyabb pénzügyi eredmény és a magasabb üzleti tevékenység eredményeképpen 93 millió forinttal ntt, és 116 millió forintot ért el. A rendkívüli eredmény 0,2 millió forinttal csökkentette az eredményt, miután rendkívüli bevételek minimális mértékben jelentkeztek és a rendkívüli ráfordítások 65,52%-kal csökkentek a bázisidszakhoz viszonyítva. Az adózás eltti eredmény a magas üzleti eredmény miatt 95 millió forinttal ntt. Ezzel összhangban a Társaságnak adófizetési kötelezettsége ntt, így az adózott eredmény 77,5 millió forintos emelkedést mutat és 96 millió forintra emelkedett. A törvényi elírásokból következen Társaság az adózott eredmény 10%-ának megfelel összeg általános tartalékot köteles képezni. ESZKÖZÖK A társaság eszközeinek értéke 14,2%-kal csökkent a bázisadatokhoz képest. A befektetett eszközök értéke 178,5 millió forinttal, 41,1%-kal csökkent, melyen belül az immateriális javak értéke 26,73%-kal szkült, a tárgyi eszközök értéke 11,97%-kal csökkent, a befektetett pénzügyi eszközök értéke közel 139 millió forinttal, 55,81 százalékkal csökkent. Az immateriális javak 31 millió forintos csökkenésének oka elssorban az értékcsökkenési leírás, amelyet az üzleti vagy cégérték 30 millió forintos, valamint a vagyoni érték jogok csökkenése fejez ki. A tárgyi eszközök értéke 8,1 millió forinttal csökkent, mely részben az ingatlanok csökkenése, részben szintén az értékcsökkenés elszámolásának köszönhet. A befektetett pénzügyi eszközökön belül továbbra is csak részesedések szerepelnek, melynek mértéke 138,9 millió forinttal csökkentek.. A társaság forgóeszközeinek értéke 436 millió forinttal, azaz 26,9%-kal növekedtek, melyben az értékpapírok mérlegsoron volt a legjelentsebb emelkedés, a bázis idszakhoz viszonyítva 55 százalékos, míg a pénzeszközök növekedésem majdnem elérte a 200 millió forintot. A készletek változása értéküket tekintve elhanyagolhatóak. A követelések 213 millió forintos, 33,65%-os csökkenését fként a kapcsolt vállalkozásokkal szembeni követelések csökkenése okozta. A pénzeszközök 95,6%-os növekedése mögött a Bankbetétek növekedése áll. Az aktív idbeli elhatárolások növekedésének oka a Magyar Államkötvények után járó kamatok növekedése. 9/12. oldal

FORRÁSOK A források összetétele továbbra is magas biztonságot nyújt. A saját tke részaránya 91,1%-rl 83,8%-ra csökkent, míg a kötelezettségek aránya 8,7%-ról 14,8%-ra növekedett. A társaság saját tkéje 96 millió forinttal növekedett. A saját tkén belül a jegyzett tke összege nem változott, a társaság az elmúlt egy év során nem valósított meg sem tkeemelést, sem leszállítást. Az általános tartalék mérlegsor az eredménykimutatásban szerepl általános tartalék összegével ntt. A céltartalékok mérlegsoron üzletmenetbl adódó 24 millió forintos céltartalék képzésére volt szükség. A kötelezettségeken belül a rövid lejáratú kötelezettségek értéke 152 millió forinttal ntt. A mérlegben meg nem jelen, garanciális kötelezettségbl, jegyzési garanciavállalásból és, határids ügyletbl adódó, ill. egyéb jövben esedékes kötelezettsége a cégnek nincsen. MÉRLEGEN KÍVÜLI TÉTELEK A mérlegben meg nem jelen, garanciális kötelezettségbl, határids ügyletbl adódó, ill. egyéb jövben esedékes kötelezettsége a Társaságnak nincsen. A társaság a kötés napján veszi fel könyveibe a tzsdén kötött bizományi ügyleteket. Az évvégén még pénzügyileg nem rendezett tzsdén kötött bizományi ügyletek így mérlegen kívüli tételként a 0. Nyilvántartási számlák számlaosztályában kerülnek kimutatásra. Budapest 2004-04-29 QUAESTOR ÉRTÉKPAPÍR RT. 10/12. oldal