RÉSZVÉNYPIACI ÖSSZEFOGLALÓ

Átírás

1 RÉSZVÉNYPIACI ÖSSZEFOGLALÓ Főbb piaci folyamatok áttekintése Az elmúlt egy hét során a fejlettebb piacok jellemzően 2-3% közötti korrekciót mutattak. A feltörekvő piacok teljesítménye igen széles sávba sorolható be, hiszen a Bovespa és a WIG 20 3,4, illetve 6%-ot veszített előző heti értékéből, addig a Merval 1,4%-os erősödést volt képes felmutatni. Az elmúlt, illetve a folyó hét is alapvetően a gyorsjelentésekről szól. A múlt héten jellemzően a bankok, míg ez a hét többek között az ipari, illetve a technológiai vállalatok jelentései körül forog majd. Általánosságban elmondható, hogy az európai vállalatok jelentési szezonja alapjában véve még csupán ezen a héten kezdődik el. Eddig az egyedüli érdemi vállalalat a Nokia volt, aki közzétette első negyedéves eredményeit. A Nokia árbevétele és nettó eredményei is alulmúlta a piac várakozását. A cégvezetés szerint 2009-ben 10%-kal eshet a mobiltelefon értékesítés, igaz az év második felében a csökkenés dinamikája lassulhat. A Nokia szerint a távközlési infrastruktúra szektorra is hasonló tendenciák lehetnek igazak. A Nokia mellett többek között a Bank of America, a JP Morgan, a Citigroup jelentését övezte kiemelkedő figyelem. A felsoroltak mindegyike pozitív meglepetést okozott, azonban a piac nem igazán hitt a számoknak. A Bank of Amerika jelentését követően például 24%-os zuhanás következett be annak ellenére, hogy a konszenzusos mindössze 4 centes EPS-e helyett a bank 44 centről jelentett. A bevételek szintén szárnyaltak, azonban a piacnak semmi sem elég, vagy mindössze arról van szól, hogy a piaci szereplők többsége ezeket a kiválónak tűnő számokat egyszerűen nem hiszi el... (A banki eredményrobbanás egyik oka többek között a számviteli módosítás lehet.) A lényeg, hogy hosszú idő óta a piac első látásra kedvező számokra is rosszul reagált, ami felhívja egy esetleges rövid-/ középtávú trendforduló lehetőségére a figyelmet. A bankokon kívül jelentett többek között a Google is. A cég eredménye ugyan meghaladta nettó szinten a vártat, azonban a menedzsment kommentárja kiábrándítóan hatott a piaci szereplőkre, mivel a cég vezérigazgatója kijelentette, hogy a Google is érzi a válság hatásit... A Google mellett a Wal-Mart vezetése nem vár az amerikai gazdaságtól gyors felépülést. A vállalat vezérigazgatója szerint Ez nem egy V-alakú recesszió... A világ legfontosabb indexeinek alakulása heti záró heti vált. havi vált. 3 havi vált. 1 éves vált. DJIA ,68% 0,85% -4,70% -38,35% Nasdaq C ,73% 3,37% 6,71% -33,21% S&P ,07% 1,15% -0,93% -40,04% Russel ,32% 4,33% -0,93% -36,98% Wilshire ,12% 1,78% 0,14% -39,29% DAX ,69% 8,99% 4,59% -33,64% FTSE ,18% 4,56% -2,86% -34,11% CAC ,24% 5,08% 0,26% -40,27% Nikkei ,49% 2,73% 8,19% -34,98% Hang Seng ,89% 9,89% 14,59% -35,98% BOVESPA ,39% 4,70% 19,21% -31,59% A legfontosabb fejlődőpiaci indexek heti záró heti vált. havi vált. 3 havi vált. 1 éves vált. BOVESPA ,39% 4,70% 19,21% -31,59% MEXBOL ,15% 11,49% 5,86% -26,86% Merval 739 1,37% 7,60% -5,31% -52,14% Sensex ,63% 21,07% 16,30% -31,78% Kospi ,43% 7,48% 21,13% -20,19% Shanghai A ,34% 7,55% 27,36% -26,94% A legfontosabb kelet-közép-európai indexek heti záró heti vált. havi vált. 3 havi vált. 1 éves vált. S&P ,07% 1,15% -0,93% -40,04% DAX ,69% 8,99% 4,59% -33,64% BUX ,59% 13,22% 3,28% -44,12% WIG ,96% 10,51% 1,35% -43,04% PX ,46% 6,65% 4,00% -47,80% BET ,47% 16,28% 22,43% -60,33% RTS 781-3,26% 5,45% 44,86% -64,03% XU ,19% 12,85% 14,50% -32,10% A 10 éves állampapírok hozammalakulása heti vált. (bp) havi vált. (bp) 3 havi heti záró (%) vált. (bp) 1 éves vált. (bp) Amerikai 2, Német 3, Brit 3, Japán 1, A 10 éves közép-európai állampapírok hozammalakulása záró (%) heti vált. (bp) havi vált. (bp) 3 havi vált. (bp) heti 1 éves vált. (bp) Német 3, Magyar 11, Lengyel 6, Cseh (9 éves) 5, A főbb közép-európai devizák árfolyamalkulása a világdevizákhoz képest heti záró heti vált. havi vált. 3 havi vált. 1 éves vált. EUR/HUF 299,30 3,60% 0,47% 9,17% 16,04% USD/HUF 231,67 7,27% 4,81% 9,90% 49,33% EUR/PLN 4,419 1,86% -1,52% 8,12% 27,93% EUR/CZK 27,05 1,48% 0,80% -0,45% 7,06% EUR/TRY 2,15 1,57% -6,46% -0,80% 10,58% A világ legfontosabb devizapárjainak, illetve a nyersolaj árfolyamalakulása heti záró heti vált. havi vált. 3 havi vált. 1 éves vált. Euró/dollár 1,2927-3,28% -5,40% -2,56% -16,69% Euró/jen 126,86-5,14% -1,14% 8,12% -22,24% Dollár/jen 98,12-1,94% -0,07% 9,25% -7,02% Brent Oil IPE 49,02-6,02% -0,61% 12,77% -55,55% NYMEX C. Oil 45,82-8,76% -10,96% 29,40% -55,62% Ural fin. margin (CIF) 2,81 1,11 2,39-1,34-5,02 1

2 28,00% 24,00% 20,00% 16,00% 12,00% 8,00% 4,00% 0,00% A legfontosabb, illetve a kelet-közép-európai indexek 1 havi teljesítménye 21,07% 16,28% 13,22% 12,85% 11,49% 10,51% 9,89% 8,99% 7,60% 7,48% 7,55% 5,08% 6,65% 5,45% 4,56% 4,33% 4,70% 3,37% 2,73% 1,15% 1,78% 0,85% -4,00% -8,00% -12,00% DJIA Nasdaq C. S&P 500 Russel 2000 Wilshire 5000 DAX FTSE 100 CAC 40 Nikkei 225 Hang Seng BOVESPA MEXBOL Merval Sensex Kospi Shanghai A BUX WIG 20 PX 50 BET RTS XU ,00% Az alábbi ábrákon jól láthatóak a lassan két hónapja tartó szárnyalás megtörésére utaló jelek. A DAX például a 4700 pont körül húzódó ellenállását nem volt képes leküzdeni, amit ezen a hétfőn éles árfolyamzuhanás követett. Fontos látni, hogy mind a DAX, mint az amerikai indexek korrekciója gyakorlatilag minden hír nélkül indult meg. A jelentések többsége a fentebb leírtaknak megfelelően elméletileg nem adhatott okot az esésre... Érdemes lehet kiemelni, hogy a jelenlegi ismeretek szerint az amerikai bankok által kitöltött stressz tesztek eredményét május 4-én publikálják majd. A tesztet számos kritikai érte már eddig is mondván túlzottan optimista makropálya feltevéseket tartalmaz, ráadásul a piac nem pontosan érti, hogy a már több hete elkészült tesztek eredményeire miért is kell még heteket várni A S&P 500-as index teljesítménye 440,00 410,00 380,00 350,00 320,00 A STOXX 600-as index teljesítménye , ,00 230,00 200,00 170, , A Nikkei 225-ös index teljesítménye 300,00 325,00 350, , , , ,00 475,00 Az EMBI+ inverz alakulása 2

3 A BUX index teljesítménye A WIG20-as index teljesítménye A PX50-es index teljesítménye A BÉT A BUX az elmúlt egy hétben a régiós indexek teljesítményével nagy vonalakban együtt mozgott. Az indexre a MOL-on belül lezajlott tulajdonosi átrendeződés körüli hírek, valamint a továbbra is erős Richter hatott a leginkább. A BUX esetében támasz: , , , , 9800, 9400 forint, míg fölfelé a , , , forint. 3

4 A MOL körül ismét minden a közgyűlésről, illetve a Surgut-ról szól. A MOL vezetése a jelek szerint a lehető legtöbb akadályt kíván a Surgut elé állítani. A Magyar Energia Hivatal például közölte, hogy a Surgut bejelentette ugyan számára a 21,22%-os MOL pakett megszerzését, azonban a MEH által feltett kérdésekre eddig a Surgut nem adott válaszokat. Amennyiben az orosz cég nem ad választ a kérdésekre, úgy elméletileg az is előfordulhat, hogy a MOL legnagyobb részvényese be sem lesz engedve a közgyűlésre... A TVK közgyűlésén elfogadták az igazgatóság osztalék javaslatát, e szerint a tavalyi eredmény után részvényenként 82 forint kerül kifizetésre. A kifizetés kezdőnapja egyelőre nincs meghatározva. A MOL fontos támaszai a , a 9900, a 9500, a 9000, a 8500, a 8200 forint. Érdemi ellenállás , , 11800, , , , , , valamint a , illetve a forint. Az OTP bejelentése szerint a Bank részvénycsere megállapodást kötött a MOL-lal, az ügylet keretében 24 millió OTP papírt cserélnek el 5,01 millió darab MOL részvényért. Az ügylet lejárata július 11, eddig az időpontig bármelyik fél kezdeményezheti az ügylet elszámolását. A tranzakciót követően az OTP sajátrészvény állománya 2,04%-ra süllyedt, egyedi tőke megfelelési mutatója pedig 125 bázisponttal javult. A sajátrészvények MOL -nak való kihelyezésével e mellett a Bank felvásárlása is tovább nehezül. Az UniCredit elemzése szerint Oroszországban 2009 végéig a teljes hitelállomány 20%-a válhat problémássá... Az orosz jegybank egyelőre 10%-ról beszél... Közben az ukrán vezetés 2009 végéig betiltotta mind a spot, mind a forward devizakereskedést a hrivnya további árfolyamleértékelődésének a megelőzése végett... Az OTP támaszai: 2350, 2240, 2000, 1900, 1700, 1600, 1500, 1400, 1240 forint. Ellenállásai: 2740, 2800, 3000, 3180, 3400, 3600, 3700, 3950 forint. 4

5 A Telekom első ellenállásai 610, illetve 625, 650 forint, míg fontos támasza az 585, az 570, az 520 forint. További támasz szint az 500, az 490 forintos, aztán jöhet a kiemelten fontos 470 forintos. 5

6 A Richer részvényei továbbra is jóval stabilabbak, mint a MOL és az OTP papírjai. Fontos kiemelni, hogy az elmúlt egy hétben a Richter részvényei szokatlanul nagy volatilitást mutattak. Ebben fontos szerepet játszhatott a Goldman Sachs által meghatározott forintos célárfolyam is. (Utóbbi a pénteki kereskedési nap folyamán komoly árfolyamugrást idézett elő.) A papír első fontos ellenállása forint, majd jön a , a , illetve a forint, míg az első támasz a , a , a , a forint. Alatta a figyelendő szintek: , , , illetve forint közelében található. Az Egis esetében támaszok , , , 9500, 9000, 8600 forint közelében, míg ellenállások: , , , , forint közelében vannak. 6

7 Egyéb vállalati hírek Az Elmű és az Émász igazgatósága részvényenként 2100, illetve 1800 forintos osztalékjavaslatot terjeszt a közgyűlés elé. Az Elmü esetében már a tavalyi év után is az eredmény körülbelül 50%-át fizették ki a részvényeseknek, az Émász esetében azonban a 90% körüli kifizetési ráta mérséklődik 50%-ra. A Pannergy számára kedvező hír, miszerint az Európai Beruházási Bank hozzávetőleg 110 millió eurót kitevő hitelkeret nyújtásáról határozhat. Az EIB egyelőre csupán a projekt bírálatra való befogadását erősítette meg. Amennyiben a hitelkeret a PE számára rendelkezésre állna, úgy pusztán ezen hír további érdemi árfolyamrobbanást eredményezhetne... Mindezeken túl a PE 2 helyszínen már meg is kezdte a kutatófurásokat. Az RFV több tétel miatt jelentősen lefelé módosította a cég által közzétett 2008-as eredményeket. Az RFV auditált adózott 2008-as eredménye 288,6 millió forint lett, ami messze alulmúlja a vezetés által célként kitűzött 340 milliót. Az RFV forinthiteleinek euróra történő konvertálását tervezi. Emellett 25 millió eurós hitelkeretről is folynak tárgyalások. A cég profit warning-jában felhívta a figyelmet arra, hogy romló önkormányzati fizetési fegyelem a jövőben veszélyeztetheti a cég cash flow termelő képességét. Összegzés A főbb nyugati piacok esetében a hét első felét jellemző korrekció az emelkedő trend lassú kifulladására utalhat, azonban fontos kiemelni, hogy egyelőre a trend egyértelmű töréséről továbbra sem beszélhetünk. Ennek ellenére az S&P 500 esetében ismét formálódni látszik egy tetőzés, ami az esetek legnagyobb részében árfolyamcsökkenéshez szokott vezetni. A DAX esetében utóbbi jelenség egyelőre még nem igazán tapasztalható, azonban a hétfői 4%-ot meghaladó árfolyamzuhanás esetében is a hangulat romlására utalhat. Fontos kiemelni, hogy a korrekció megindulását gyakorlatilag semmilyen érdemi hír nem támogatta, a piac pusztán saját súlya alatt kezdett roskadozni. Ugyan az amerikai bankok stressz teszt eredményei körül kialakult kétségek adhatnának okot masszív aggodalomra, azonban a piac egyelőre óvatos és alapvetően hisz a pénzügyminisztérium állításának, miszerint mindössze néhány bank körül vannak problémák. A bankok negyedéves jelentései mondhatni csodálatosan sikerültek, azonban jól láthatóan a piac nem hitte el a számokat, ugyanis azok többnyire a számviteli szabályok módosulásával és nem valós fundamentális fordulattal állhatnak kapcsolatban. Az eddigi jelentések egyelőre még nem győzték le a piac rózsaszín ködbe burkolódzó hangulatát, azonban a fordulat apróbb jelei mintha már jelentkeznének. Ennek ellenére látni kell, hogy ebben a pillanatban éppen egy gyorsjelentési szezon kellős közepén tartózkodunk. Ugyan nagyobb annak az esélye, hogy negatív meglepetések érkezhetnek a következő hetekben, azonban tény, hogy az eddigi jelentések alapvetően egyelőre nem okoztak nagy drámát. A piac a jelentések miatt a megszokottnál magasabb kockázatokat tartogat a befektetők számára. Sok tekintetben nem is a tényszámok lehetnek az érdekes, hanem a cégek menedzsmentjei által adott előrejelzések... (A lentebbi gyorsjelentési időpontokat tartalmazó táblázatokban a publikációk időpontjai változhatnak. A teljesség nélkül a táblázat természetesen csak a legérdekesebbnek tűnő vállalatokról tartalmaz információkat.) Mindebből az következik, hogy a medve piaci ralli még nem fulladt ki teljes mértékben. A következő két hétben így még könnyen bekövetkezhet további erősödés, azonban az egy héttel ez előtt csúcsok meghaladásra garancia nincs. A DAX esetében a 4700 pontos, míg az S&P 500 esetében a 880 pontos szintet érdemes kiemelt figyelemmel kísérni. Utóbbiak sikeres áttörése további érdemi erősödés előtt nyithatná meg az utat. Jelenleg ezen szintek törésének az esélye nem túlzottan jó, azonban például a stressz teszt eredmények május 4-i publikálása elméletileg akár csodákat is hozhat... A hazai piac alapvetően a nyugati eseményeket követheti, azonban a következő durván 10 nap alapvetően a vállalati közgyűlések körül foroghat. A MOL közgyűlése a Surgut körüli vita miatt gyakorlatilag már több napja elkezdődöttnek tekinthető. Elméletileg sem a MOL, sem az OTP közgyűlésének nem kellene nagy újdonságokat hoznia. A hazai piacon a jelentési szezont a nagyobb cégek közül majd a Telekom nyitja május 7-én. Az Egis 11-én, míg a MOL 19-én, az OTP pedig 20-án jelenthet. (Az időpontok természetesen még változhatnak.) Az OTP esetében a 2700 körüli szint tűnik kiemelt fontosságúnak. (A bankpapír árfolyamalakulását az EUR/HUF mozgása is érdemi módon befolyásolhatja.) A Telekom esetében az osztalékszelvény vágása miatt jövő hét végén piaci hangulattól függően forint közötti árfolyamzuhanás várható. 7

8 Az S&P 500-nél támasz 820, 770, , 720, 670, míg ellenállás 880, 900, 940, 960, , 1050 és 1100 pont közelében található. A DAX-nál fontos támasz szint a 4450, 4340, 4260, a 4000, a 3950, a 3800, illetve a 3600 forint, míg fölfelé a 4700, a 4800, a 4920, az 5100, az 5300, az 5400, az 5600, majd a 5850 lehet kiemelten figyelendő szint. 8

9 WIG 20 esetében támasz: 1720, 1650, 1550, 1450, 1420, 1320, 1250 pont. Ellenállás: 1800, 1920, 2120, 2250, 2350, 2460 pont. A vezető papírok múlt heti teljesítménye heti záró heti vált. (%) havi vált. (%) 3 havi vált. (%) 1 éves vált. (%) P/E EGIS Nyrt ,3 3,6 0,1-33,1 6,70 FHB Jelzalogbank 568-3,4 8,8-11,9-56,3 6,19 Fotex Elso Amer 276 0,7 8,7-9,8-61,9 n/a Richter Gedeon ,7 5,3-6,7-14,5 11,28 MOL Magyar Olaj ,4 14,3 17,9-51,5 7,92 Magyar Telekom 594 1,0 14,9 8,0-29,7 7,27 OTP Bank ,8 30,3-0,3-65,4 5,10 PannErgy 835 8,3 22,8 19,3-43,8 n/a Tiszai Vegyi Kom ,2 8,4-7,8-57,7 n/a Az elmúlt hét legjobban dráguló papírja heti záró heti vált. (%) havi vált. (%) 3 havi vált. (%) 1 éves vált. (%) P/E KONZUM Nyrt ,4 31,1 5,5-32,2 n/a PannErgy Nyrt 835 8,3 22,8 19,3-43,8 n/a Linamar Hungary Au ,8-6,4-9,5-54,5 n/a Budapesti Ingatlan N 680 4,6 4,6-9,3-23,7 n/a TvNetWork Rt 200 4,2 16,3-19,0-38,5 n/a Az elmúlt hét legnagyobb vesztesei heti záró heti vált. (%) havi vált. (%) 3 havi vált. (%) 1 éves vált. (%) P/E QUAESTOR Ertekpa ,0-15,0-17,4-29,5 n/a Elso Hazai Energia-P ,4-29,9-46,0 89,2 n/a Econet.hu Informatik 55-11,3 3,8-21,4-62,3 n/a FORRAS Vagyonkez 966-8,9 27,9-15,3-56,1 n/a Eszak-Magyarorszag ,6-7,7-4,0-10,0 5,80 9

10 A főbb amerikai gyorsjelentések várható megjelenési időpontjai * DATE GMT PERIOD COMPANY NAME EPS YEAR AGO 7 Apr AMC Q1 ALCOA -0,45 0,44 9 Apr Interim Q1 Chevron 1,00 2,48 14 Apr BMO Q1 Goldman Sachs 1,21 3,23 14 Apr Q1 Intel 0,02 0,25 14 Apr Q1 Johnson & Johnson 1,22 1,26 15 Apr Q1 Abbott Laboratories 0,71 0,63 16 Apr Q1 JP Morgan Chase 0,32 0,68 17 Apr BMO Q1 Citigroup -0,29-1,02 17 Apr BMO Q1 General Electric 0,22 0,44 20 Apr Q1 Bank of America 0,03 0,26 20 Apr Q1 Eli Lilly 0,99 0,92 20 Apr Q1 Halliburton Co. 0,48 0,64 20 Apr Q1 IBM 1,66 1,65 20 Apr Q1 Texas Instruments 0,01 0,43 21 Apr Q1 AMD -0,61-0,51 21 Apr Q1 Bank of New York Mellon Corp 0,66 0,78 21 Apr BMO Q1 DuPont 0,54 1,31 21 Apr BMO Q1 Merck 0,78 0,89 21 Apr Q1 Schering-Plough 0,47 0,51 21 Apr Q1 US Bancorp 0,23 0,62 21 Apr Q1 United Tech. 0,79 1,03 21 Apr BMO Q1 UnitedHealth 0,68 0,78 21 Apr Q1 Yahoo Inc. 0,08 0,11 21 Apr BMO Q4 Forest Laboratories Inc. 0,74 0,90 22 Apr Q1 ebay 0,34 0,42 22 Apr Q1 McDonald's Corporation 0,82 0,81 22 Apr Q1 Boeing 1,16 1,61 22 Apr Q1 Wells Fargo & Co. 0,27 0,60 22 Apr Q2 Apple Inc. 1,08 1,16 22 Apr Q4 Xilinx Inc. 0,18 0,36 23 Apr AMC Q1 Amgen 1,15 1,12 23 Apr BMO Q1 PepsiCo 0,67 0,70 23 Apr Q1 Philip Morris 0,70 0,89 23 Apr Q3 Microsoft 0,39 0,47 24 Apr Q1 3M 0,86 1,38 24 Apr Q1 Honeywell 0,54 0,85 24 Apr Q1 Xerox 0,05 0,27 27 Apr Q1 Verizon 0,59 0,61 28 Apr Q1 Pfizer 0,47 0,61 28 Apr Q3 Sun Microsystems -0,17 0,00 30 Apr Q1 Eastman Kodak -0,32-0,39 30 Apr Q1 Marathon Oil 0,47 1,07 30 Apr Q1 Motorola -0,10-0,05 1 May Q1 Chevron 1,00 2,48 ** All times are listed in GMT, or AMC - 'After U.S. Market Close'- or BMO 'Before U.S.Market Opens'- BMO,or DBH- During U.S.business hours, or blank if not known. * The EPS estimate figure is a mean average based on the amount polled. Forrás: Reuters 10

11 A főbb nyugat-európai gyorsjelentések várható megjelenési időpontjai * DATE GMT COMPANY NAME EVENT 03/Apr AT Erste Group Bank AG FINAL 16/Apr AT bwin Interactive Entertainment AG Q4 16/Apr FI Nokia Oyj Q1 16/Apr FR Aeroports de Paris SA TRAFF 16/Apr FR Carrefour SA Q1 SA 16/Apr FR Groupe Danone SA Q1 16/Apr ES Banco Espanol de Credito SA Q1 16/Apr CH Roche Holding AG Q1 SA 16/Apr GB Rio Tinto PLC Q1 OU 16/Apr GB SABMiller PLC TRADE 22/Apr NL TomTom NV Q1 22/Apr ES Iberdrola SA Q1 22/Apr SE Electrolux AB Q1 22/Apr SE Tele2 AB Q1 22/Apr CH Nestle SA Q1 SA 22/Apr GB GlaxoSmithKline PLC Q1 23/Apr DE Schwarz Pharma AG Q1 23/Apr DE Software AG Q1 23/Apr IT Fiat SpA Q1 23/Apr NL Akzo Nobel NV Q1 23/Apr CH Credit Suisse Group AG Q1 23/Apr CH Novartis AG Q1 24/Apr IT ENI SpA Q1 24/Apr NL 1000 Schlumberger NV Q1 24/Apr ES Banco de Valencia SA Q1 24/Apr SE TeliaSonera AB Q1 24/Apr SE Volvo AB Q1 27/Apr DE Merck KGaA Q1 27/Apr SE Scania AB Q1 28/Apr AT Verbund (Osterreichische Elektrizit Q1 28/Apr FI Neste Oil Corporation Q1 28/Apr FR Air Liquide SA Q1 OU 28/Apr DE Daimler AG Q1 28/Apr DE Deutsche Bank AG Q1 28/Apr ES Banco Bilbao Vizcaya Argentaria S.A Q1 28/Apr GB BP Plc Q1 29/Apr FR Atos Origin SA Q1 SA 29/Apr FR France Telecom SA Q1 29/Apr FR Renault SA Q1 SA 29/Apr FR Sanofi-Aventis SA Q1 29/Apr DE Hypo Real Estate Holding AG FINAL 29/Apr DE SAP AG PRELI 29/Apr DE Bayer AG Q1 29/Apr DE Bayer Schering Pharma AG Q1 29/Apr DE Continental AG Q1 29/Apr DE Volkswagen AG Q1 29/Apr DE Siemens AG Q2 29/Apr LU ArcelorMittal SA Q1 29/Apr NL Royal Dutch Shell Plc Q1 29/Apr NO 0530 Norsk Hydro ASA Q1 29/Apr NO Renewable Energy Corporation ASA Q1 29/Apr ES Banco Santander SA Q1 29/Apr SE Nordea Bank AB Q1 29/Apr CH STMicroelectronics NV Q1 30/Apr AT Erste Group Bank AG Q1 30/Apr AT UNIQA Versicherungen AG Q4 30/Apr FR Cap Gemini SA Q1 30/Apr FR Dassault Systemes SA Q1 30/Apr DE BASF SE Q1 30/Apr DE Deutsche Lufthansa AG Q1 30/Apr DE MAN AG Q1 30/Apr DE Infineon Technologies AG Q2 30/Apr GB AstraZeneca PLC Q1 30/Apr GB BG Group plc Q1 Forrás: Reuters 11

12 A főbb nyugat-európai gyorsjelentések várható megjelenési időpontjai * DATE GMT COMPANY NAME EVENT 04/May FR Alcatel-Lucent Q1 05/May AT Austrian Airlines AG Q1 05/May DK Danske Bank A/S Q1 05/May DE Deutsche Postbank AG Q1 05/May DE adidas AG Q1 05/May DE Hypo Real Estate Holding AG Q1 05/May DE Linde AG Q1 05/May DE Metro AG Q1 05/May NO Telenor ASA Q1 05/May CH UBS AG Q1 06/May DK Carlsberg A/S Q1 06/May FR BNP Paribas SA Q1 06/May FR Lafarge SA Q1 06/May FR Total SA Q1 06/May DE BMW Bayerische Motoren Werke AG Q1 06/May DE Deutsche Post AG Q1 06/May DE Muenchener Rueckversicherungs Gesel Q1 06/May IE Anglo Irish Bank Corp plc INTER 07/May DK 0600 TDC AS Q1 07/May DE Deutsche Telekom AG Q1 07/May IT Telecom Italia SpA Q1 07/May CH Swiss Reinsurance Company Ltd. Q1 07/May GB Diageo PLC TRADE 07/May GB 0600 Unilever PLC Q1 08/May AT OMV AG Q1 11/May DE TUI AG Q1 11/May NO StatoilHydro ASA Q1 12/May AT Vienna Insurance Group AG Q1 12/May DE Q-Cells SE Q1 12/May IT Enel SpA Q1 12/May IT Saras SpA Q1 12/May IT UniCredit SpA Q1 12/May ES Gas Natural SDG SA Q1 13/May DE Allianz SE Q1 13/May DE E.ON AG Q1 13/May DE Bayerische Hypo-und Vereinsbank AG Q1 13/May DE ThyssenKrupp AG Q2 13/May NL ING Groep NV Q1 13/May ES Repsol YPF SA Q1 13/May ES Telefonica SA Q1 14/May AT bwin Interactive Entertainment AG Q1 14/May AT Raiffeisen International Bank Holdi Q1 14/May BE KBC Groep NV Q1 14/May FR Credit Agricole SA Q1 14/May FR Natixis SA Q1 14/May DE RWE AG Q1 14/May IT Intesa SanPaolo SpA Q1 14/May NL Aegon NV Q1 14/May GB BT Group PLC Q4 15/May BE Belgacom SA Q1 15/May DE ErSol Solar Energy AG Q1 15/May DE Solarworld AG Q1 GLOSSARY KPI NEWBIZ PRELIM SALES TRADE FINAL YRTRADE YRSALES INTERIM = Key Performance Indicators = New Business Figures = Preliminary Year Results = Sales Results = Trading updates/interim Management Statement = Full/Final Year Results = Full Year Trading Results = Full Year Sales Results = Interim Results Q1/Q2/Q3/Q4 = Q1/Q2/Q3/Q4 Earnings Results H1/HALF = H1/Half Year Earnings Results Forrás: Reuters 12

13 OSZTALÉK FIZETÉSEK A 2008-ÖS ÉV UTÁN Árfolyam Tényleges osztalék (2007) Javasolt osztalék 2008 Tényleges osztalék 2008 Osztalék hozam Közgyűlés időpontja Osztalék fizetés kezdőnapja Utolsó kereskedési nap osztalék szelvénnyel (E-8) AAA ,00% Állami Nyomda* ,76% BIF ,00% Bookline.hu ,00% Csepel Holding 247 0,00% Danubius ,00% Econet 54 0,00% Egis ,03% EHEP 700 0,00% Elmü ,46% Émász ,37% FHB ,00% Forrás 943 0,00% Forrás B ,00% Fotex 271 0,00% Freesoft ,00% Genesis Energy 576 0,00% Graphisoft Park ,00% Humet ,00% Kartonpack ,00% Konzum 125 0,00% Magyar Telekom ,65% Linamar ,00% Mol ,00% OTP ,00% Pannonflax 440 0,00% PannErgy 117 0,00% Pannunion 879 0,00% Pannonváltó ,00% Phylaxia 9 0 0,00% Quaestor Értékpapír 289 0,00% Rába 645 0,00% RFV ,00% Richter ,11% Synergon ,00% TVK ,73% TvNetWork 200 2,23 0,00% Zwack ,00% * A részvényfelaprózást figyelembe véve 40,1 forint volt a évi osztalék. Forrás: Portfolio.hu, Reuters 13

14 KAPCSOLATTARTÓK Elemzés Telefon: Kamattermékek Telefon: Trippon Mariann, vezető Fenyvesi Sándor, üzletkötő Barta György, elemző Verzár Zoltán, üzletkötő Dobár Péter, részvényelemző Jobbágy Sándor, elemző Részvényértékesítés Telefon: Devizapiaci üzletkötők Telefon: Kertai Katalin, üzletágvezető /1228 Márványi Katalin, üzletkötő Katzer Andor, üzletkötő /1148 Csollák László, üzletkötő Székelyhidi Zsolt, üzletkötő /1708 Dobó Eszter, üzletkötő Huszár Zsófia, üzletkötő Kelemen Péter, üzletkötő Juhász Mária, üzletkötő Főbb árfolyambefolyásoló makroadatok a héten 16. hét HÉTFŐ 2009/4/20 Ország Id ő Adat Időszak Előző Várakozás Tényleges HU 14:00 MNB kamatdöntés 9,5% 9,5% 9,5% PL 14:00 PPI, év/év március 5,7% 5,8% 5,6% PL 14:00 Ipari termelés, év/év március -14,6% -9,9% -2% ESEMÉNYEK US 15:00 Evans (Fed, FOMC szavazó) egy gazdasági rendezvényen tart beszédet AUKCIÓK Mennyiség Előző Várakozás Tényleges PL 12:00 52 hetes kincstárjegy 1-1,5 mrd PLN 4,82% 4,84% KEDD 2009/4/21 Ország Id ő Adat Időszak Előző Várakozás Tényleges DE 11:00 ZEW index április -89, ,6 AUKCIÓK Mennyiség Előző Várakozás Tényleges HU 11:30 D (3 hónapos kincstárjegy) 40 mrd HUF 9,63% 9,66% ESEMÉNYEK US 1:30 Kohn (Fed, FOMC szavazó) a gazdasági kilátásokról beszél EZ 9:30 Ordonez (EKB) egy konferencián beszél HU US 16:00 A Pénzügyminisztérium az államháztartás helyzetéről tart tájékoztatót Hoenig (Fed, helyettes FOMC szavazó) meghallgatása a Szenátus és a Képviselőház közös gazdasági bizottságában EZ 19:30 Papademos (EKB) az Európai Parlament gazdasági ügyekért felelős bizottságában beszél SZERDA 2009/4/22 Ország Id ő Adat Időszak Előző Várakozás Tényleges PL 14:00 Maginfláció, év/év március AUKCIÓK Mennyiség Előző Várakozás Tényleges CZ 12:00 CZ (10 éves kötvény) ESEMÉNYEK EZ Quaden (EKB) beszédet tart CSÜTÖRTÖK 2009/4/23 Ország Id ő Adat Időszak Előző Várakozás Tényleges CH 8:15 Külkereskedelmi mérleg, mrd CHF március 0,72 FR 8:45 Üzleti bizalmi index április HU 9:00 Kiskereskedelmi forgalom, év/év, inflációval kiigazított február -2,8% -3,5% EZ 10:00 Feldolgozóipari PMI, előzetes április 33,9 35,4 EZ 10:00 Szolgáltatóipari PMI, előzetes április 40,9 41,5 EZ 10:00 Összetett PMI, előzetes április 38,3 CH 11:00 ZEW index április -57,1 EZ 11:00 Új ipari megrendelések, hó/hó, szezonálisan kiigazított február -3,4% PL US 14:30 Munkanélküliek új segélykérelmei, ezer db. NBP jegyzőkönyv heti adat 610 US 16:00 Kész házak eladásai, millió db. március 4,72 4,68 AUKCIÓK Mennyiség Előző Várakozás Tényleges HU 11: /D 5 mrd HUF HU 11: /A (5 éves kötvény) 5 mrd HUF 10,78% HU 11: /A (10 éves kötvény) 5 mrd HUF 9,90% PÉNTEK 2008/4/24 Ország Id ő Adat Időszak Előző Várakozás Tényleges FR 8:45 Fogyasztói kiadások, hó/hó március -2% 0,3% DE 10:00 IFO index április 82,1 82,4 US 14:30 Tartós fogyasztási cikkek megrendelési állománya, hó/hó március 3,4% -1,5% US 16:00 Új házak eladásai, ezer db. március ESEMÉNYEK Többféle 6:00 G7 pénzügyminiszteri és jegybankelnöki találkozó, melyet egy G20 miniszteri találkozó követ Jelen elemzés nyilvánosan hozzáférhető és egyéb, megbízhatónak ítélt információk alapján készült. Annak ellenére, hogy az elemzés a lehető legnagyobb körültekintéssel készült, a CIB Bank Rt., sem annak munkatársai, sem pedig a szerzők nem tudnak garanciát vállalni annak tartalmáért. Az elemzésben foglalt vélemény bármikor megváltozhat anélkül, hogy azt a CIB Banknak nyilvánosságra kellene hoznia. A CIB Bank Rt, annak munkatársai, valamint a szerzők a hatályos jogszabályoknak megfelelően jogosultak az elemzés tárgyát képező befektetési eszközökben pozíciókat szerezni, saját számlás vagy megbízásos alapon ügyleteket kötni. Jelen elemzés nem tekinthető sem vételi, sem eladási ajánlatnak az elemzés tárgyát képező befektetési eszközök vonatkozásában, kizárólag az Ön tájékoztatására szolgál és az sem egészében, sem részleteiben nem másolható illetve terjeszthető. 14