6. lépés: Fundamentális elemzés Egész mostanáig a technikai részre összpontosítottunk a befektetési döntéseknél. Mindazonáltal csak ez a tudás nem elegendő ahhoz, hogy precíz üzleti döntéseket hozzunk. Ezért kell piaci elemzést is készítenünk. Amikor olyan pénzügyi eszközökbe fektetünk be amivel a piaci eséseken vagy emelkedéseken tudunk pénzt keresni (a piac ismerete nélkül) akkor 50% esélyünk van, hogy sikeresek legyünk. Miért van ez? A piac természetesen csak emelkedni vagy esni tud, más lehetőség nincs. Annak érdekében, hogy valaki sikeresebb befektetési döntéseket tudjon hozni szükség, van egy mélyebb piaci elemzésre is. A két alapvető piaci elemzés a technikai és a fundamentális elemzés. Ebben a szekcióban egy rövid áttekintést szeretnénk nyújtani a fundamentális elemzéshez és leírást, hogy miként szokták alkalmazni. Amikor bármilyen pénzügyi eszközt elemzünk, akkor a gazdaság egészére kell koncentráljunk. Amikor a gazdasági helyzetét próbálják felmérni egy országnak a fundamentális elelemzők vagy befektetők akkor a makrogazdasági mutatók publikálására fektetnek hangsúlyt. Ezeket a riportokat az adott országnak egy statisztikai hivatala hozza nyilvánosra rendszeresen. Néhány adat fontosabb a többieknél és vannak olyanok, amiknek nincs komoly hatása a pénzügyi piacokra. Ha azt nézzük, hogy a világon mindenhol a befektetők alaposan figyelemmel kísérik ezeket az adatokat akkor nekünk is megéri az elelemzésünkbe ezeket beépíteni.
A legtöbb pénzügyi portálnak van gazdasági naptára vagy egy direct linkje valamilyen oldalhoz ahol a legfontosabb makrogazdasági mutatókat megtaláljuk. Ahhoz, hogy megkönnyítsük, a figyelemmel kisérését ezeknek az adatoknak kérjük használják azt a naptárt amit a weboldalunkon találhatnak meg Link a Naptárhoz. Ez egyfajta útmutató lesz, hogy könnyebben elnavigálhassanak a gazdasági világ labirintusában. A naptár mutatja az időt és az országot ahol az adatot publikálták. Érdemes az utolsó három sorra figyelni: a publikált érték (ez az érték, amire vártunk), az előrejelzés és az előző adat. Az előrejelzés sor azt mutatja, hogy mi az az érték, amit a piac vár piaci szakértők által. Amikor makrogazdasági adatokat elemzünk érdemes arra is figyelnünk, amit a technikai elemzésnél tanultunk - a piac előre beáraz mindent. Csak azok az értékek képesek megmozgatni egy piacot amik eltérnek a becslésektől. A reakció mértéke attól függ, hogy az adat mennyire játszik fontos szerepet egy gazdaságban. Érdemes arra figyelni, hogy a rengeteg gazdasági mutató közül, amik a piacon gyakran megjelennek, melyek azok, amiknek tényleges hatása lehet egy adott pénzügyi szektorra. A weboldalunkon a naptárban különböző színekkel vannak kijelölve a fontosabb események. A legfontosabbak pirossal, míg a kisebb jelentőségűek zölddel vannak jelölve. A legfontosabb gazdasági mutatók, amikre érdemes figyelni: 1. USA foglalkoztatási mutatók (non-farm payrolls) A legnagyobb jelentőséggel bíró adat amit rendszeresen publikálnak az USA-ban minden hónap első Péntekén 14:30-kor.
A következő információt hordozza magában: Non-farm payrolls - mennyi a változás a foglalkoztatottaknál, akik nem a mezőgazdasági szektorban dolgoznak Munkanélküliségi szint Átlagkereset A piac elég markánsan reagál ezekre az adatokra, különösképpen a nem a mezőgazdaságban dolgozó emberek változására ami azt mutatja meg, hogy az amerikai gazdaság képes-e új munkahelyeket teremteni. Ezek az adatok képesek nagyon is befolyásolni a dollár árfolyamát vagy éppen irányt mutatni az amerikai tőzsdének - amit persze lekövetnek a világ többi pontján is. Példa: 2011.ápr.1 a közlés szerint 216 ezer új foglalkoztatott a mezőgazdasági szektoron kívül. Mivel a várakozás 190 ezer volt, a pozitív meglepetés miatt a dollár erősödni tudott ideiglenesen. 2. Inflációs adatok A várakozásnál magasabb infláció egy adott deviza erősödéséhez vezet általában, mert a befektetők ilyenkor a kamatszint emelésére, azaz a pénzkínálat szűkítésére számítanak. CPI Consumer Price Index Fogyasztói árindex PPI Producers Price Index Termelői árindex Core (NET) inflation base rate - Maginfláció Wage levels - Bérszínvonal Példa: 2011.ápr.12 A brit CPI mutató márciusban 4%-ra esett a várt 4,4%-al szemben, azaz csak kisebb mértékben nőttek az árak. Az angol font árfolyama a publikálást követően 80 pontot gyengült.
3. Kamatdöntés Amikor egy adott országban kamatot emel, a jegybank az a legtöbb befektető szemében azt jelenti, hogy biztonságosabb a pénzüket befektetni abban az országban. A szabad tőke, ami a nemzetközi piacokon kering pedig gyorsan átáramlik az adott ország pénznemében ami erősödéshez vezet. Példa: 2009.ápr.2. - Az EKB csak 25 bázisponttal csökkentette a kamatrátát az 50 pontos várt csökkenés ellenében. Ez ahhoz vezetett, hogy az euró erősödni kezdett. 4. Gazdasági nővekedési mutató A gazdasági növekedési mutató lehet a legfontosabb makrogazdasági indikátor és akár hosszú távon is képes megváltoztatni egy piac megítélését. Mivel a GDP magában foglalja az összes fontos adatok mint például a termelést, fogyasztást, külfölddel való kereskedelem stb... Példa: 2010. jan. 29. - Az amerikai GDP 5,7%-ra nőtt, de a becslések csak 4,5%-ot vártak. A dollár erősödni kezdett a piacon ennek hatására.
Összességében láthatjuk, hogy mennyire fontos lehet a gazdasági naptár követése befektetési szempontból. Minden befektető napra készen kell, álljon ezekből, ha pénzt szeretne fektetni a különböző piacokba. Sokszor előfordul az is, hogy a technikai szinteket pont egy gazdasági adat hatására törik át. A következő lépésben a technikai elemzésről fogunk beszélni. XTB OKTATÓI KÖZPONT tel. 1 265 5148 fax.1 265 5158 e-mail: oktatas@xtb.hu