pro.hu.xx.1611.lu4697.pdf European High Yield Fund YACCEuro EUROPEAN HIGH YIELD FUND YACCEURO 16.NOVEMBER. Megközelítés és stílus Az alap elsősorban több ágazatba és országba diverzifikált, európai székhelyű kibocsátók magas hozamú nagyvállalati kötvényeiből álló portfólióba fektet be. A hangsúly az alulról felfelé történő névkiválasztásra, a megfelelő gondosságra és a megfelelő likviditás és diverzifikáltság biztosítására helyeződik, a nagyvállalati kötvényhozamok aszimmetrikus mivolta miatt. A menedzser bizonyos fokig fel van hatalmazva arra, hogy hozamnövelő céllal indexen kívüli eszközökbe is befektessen, de a befektetés célkitűzését szigorúan tiszteletben kell tartania. Az alap kezelése a Fidelity aktív filozófiáját és fix hozamú befektetésekre összpontosító megközelítését követi. Ez csapatmunka alapú, de a portfóliómenedzser vezetésével a többféle diverzifikált befektetési pozíciók kombinációjával elért, a kockázathoz mérten vonzó hozamok elérését célozza, házon belüli, alapvető hitelkockázati kutatás, kvantitatív modellezés és specializálódott kereskedők tanácsadásának segítségével. Alap adatai Az alap indulása:.6.6 Portfólió menedzser: Andrei Gorodilov A portfólió menedzser az alaphoz rendelve: 1..1 Évek száma a Fidelitynél: 1 Alap mérete:.815m Az alap referenciadevizája: euró (EUR) Alap helye: Luxemburg Alap jogi szerkezete: SICAV Alapkezelő társaság: FIL Investment Management (Luxembourg) S.A. Tőkegarancia: Nem Befektetési cél és irányelvek Célja, hogy magas folyó jövedelmet és tőkenövekedést biztosítson. Eszközeinek legalább 7%át olyan kibocsátók magas hozamú, befektetésre ajánlottnál rosszabb minősítésű kötvényeibe fekteti, amelyeknek a székhelye Nyugat, Közép és KeletEurópában található (beleértve Oroszországot), vagy amelyek tevékenységük jelentős részét ott végzik. Az alap fő földrajzi térségein, piaci szektorain, iparágain és eszközosztályain kívül is szabadon befektethet. Az alap referenciadevizájától eltérő devizában kibocsátott kötvényekbe is befektethet. Az alap a devizakitettséget például határidős devizaügyeletekkel fedezheti. A referenciadeviza a beszámolási célokra használt devizát jelenti. A referenciadeviza különbözhet az ügyletkötés devizájától. Államkötvényekbe, vállalati kötvényekbe és egyéb szervezetek által kibocsátott kötvényekbe fektethet. Az alap főként nagy kockázatú kötvényekbe fektet, amelyek nem feltétlenül felelnek meg minimális minősítési követelményeknek. Származékos eszközöket használhat fel annak érdekében, hogy csökkentse a kockázatot vagy a költségeket, illetve hogy további tőkét képezzen az alap kockázati profiljának megfelelően. Az alap célkitűzéseinek és befektetési politikájának keretén belül önállóan dönthet a befektetések kiválasztásáról. A jövedelem a befektetési jegyek árfolyamában halmozódik fel. Befektetési jegyeket általában az alap minden munkanapján lehet vásárolni vagy eladni. Ez az alap adott esetben nem megfelelő olyan befektetők számára, akik 5 éven belül el akarják adni az alapban tartott befektetési jegyeiket. Az alapba történő befektetés hosszú távú befektetésnek tekintendő. Osztály adatai részvényosztályok is rendelkezésre állhatnak. További részletek a tájékoztatóban olvashatók. Az alap indulása: 8..17 Nettó eszközérték szerinti ár (a részvényosztály indulása):,5 ISIN: LU4697 SEDOL: BPMBC WKN: ANGW6 Bloomberg: FFEUHYY LX Kereskedés lezárása: 17: UK idő (általában 18: középeurópai idő) Disztribúció típusa: Felhalmozás Éves folyamatos díjterhelési mutató (OCF):,89% (16.4.) Az OCF kiszámításánál az éves kezelési díjat is figyelembe veszik:,5% Független értékelés Az ebben a részben található információk a nyilvánosságra hozatal napján az elérhető legfrissebbek. További részleteket talál az információs oldal végén. Mivel a minősítő ügynökségek múltbeli teljesítményeket használnak értékeléseikhez, ezek nem megbízható indikátorok a jövőt tekintve. Részvényosztály kockázati és hozamprofilja Ezt a kockázati indikátort a kiemelt befektetéseket tartalmazó dokumentumból (KIID) vették a megfelelő hó végén. Mivel ez hónap közben is frissülhet, a legfrissebb információkért lásd a kiemelt befektetői információkat tartalmazó dokumentumokat. A Morningstar TM általános minősítése: Feribesorolás: **** (C) Fontos tudnivalók Mielőtt befektetéseket eszközöl, olvassa el a Kiemelt Befektetői Információkat Tartalmazó Dokumentumot (KIID)! Jelen dokumentum utolsó oldalán találja meg a KIID dokumentumok elérhetőségét! A befektetések és a belőlük származó esetleges hozamok értéke csökkenhet is és emelkedhet is, és lehetséges, hogy egy befektető nem kapja vissza a befektetett összeget. Ha egy befektető saját devizája eltér az alap befektetéseinek devizájától, akkor az alap hozamát befolyásolhatják a devizaárfolyam ingadozásai. A származékos pénzügyi instrumentumok használata az alapon belül jelentős nyereséget vagy veszteséget eredményezhet. A likviditás annak méroszáma, hogy egy befektetés mennyire teheto könnyen készpénzzé. Bizonyos piaci feltételek mellett az eszközök értékesítése nehezebb lehet. A kötvények árát befolyásolják a kamatlábak ingadozásai, a kötvénykibocsátók hitelminősítésének változásai és egyéb tényezők, mint például az infláció és a piac dinamikája. Általánosságban a kamatlábak emelkedése nyomán a kötvényárak csökkennek (és fordítva). A későbbi lejáratú kötvényeket ez általában nagyobb mértékben érinti. A nemfizetés kockázatát a kibocsátó kamatfizetési képessége és a hitel lejáratra való törlesztésének képessége határozza meg. A nemfizetés kockázata ezért eltérhet a különböző állami kibocsátók valamint a különböző vállalati kibocsátók esetében. Jelen alap befektetési politikája értelmében több mint 5% ot fektethet be állami és közületi értékpapírokba. Ezeket más országok és kormányok bocsáthatják ki vagy garantálhatják. A teljes listát lásd az alap tájékoztatójában. Ezek az információk csak befektetési szakértők számára szólnak, és magánbefektetők ne támaszkodjanak rájuk. A kockázati kategóriát a múltbeli teljesítményadatok alapján számítottuk ki. A kockázati kategória nem szükségszerűen megbízható mutatója az alap jövőbeli kockázati profiljának, az nem garantált és idővel változhat. A legalacsonyabb kockázati kategória sem jelent "kockázatmentes" befektetést. A kockázat/nyereség profil besorolása a befektetésijegyosztályok nettó eszközértékének múltbeli ingadozásai alapján történik, és e besoroláson belül az 1 kategória alacsony, a 5 közepes, a 67 kategória pedig magas szintű múltbeli ingadozást jelez.
pro.hu.xx.1611.lu4697.pdf EUROPEAN HIGH YIELD FUND YACCEURO 16.NOVEMBER. Ezeket az adatok az alap múltbeli teljesítményére vonatkoznak, amely nem megbízható mutatója a jövőbeli eredményeknek. A befektetések és a belőlük származó esetleges hozamok értéke csökkenhet is és emelkedhet is, és lehetséges, hogy egy befektető nem kapja vissza a befektetett összeget. Teljesítménymutató(k) Hasonló alapok köre Piaci index ekkortól innen: 15.9.1 Morningstar GIF EUR High Yield Bond BofA ML Global High Yield European Issuers Constrained Index (Level 4 % Capped) Hedged to EUR A piaci index kizárólag összehasonlítási célokat szolgál, kivéve, ha az első oldalon lévő Célok és befektetési irányelv kifejezetten hivatkozik rá. Ugyanezt az indexet alkalmazzák a jelen tájékoztató pozicionáló táblázatain. Ha az aktuális piaci index hatálybalépési dátuma a részvényosztály bevezetési időpontja utáni, akkor a teljes előzmény a Fidelitytől szerezhető be. Kumulatív teljesítmény EUR (a bázisévet 1nak tekintve) 1 havi teljesítmény EUR (%) Alap Index Alap Index A teljesítményt az utolsó öt évre mutatják be (vagy pedig az azon időszakban indított alapok indítása óta). Naptári évekre vetített teljesítmény EUR (%) Árfolyamingadozás és kockázat Évre vetített árfolyamingadozás: alap (%) 4,65 Relatív volatilitás 1,1 Sharperáta: alap,87 Sharperáta: index 1, Évre vetített alfa 1,57 Béta 1,5 Évre vetített követési hiba (%) 1,6 Információsráta,85 R,88 A kalculáció hóvégi adatokkal történt. E kifejezések meghatározásai a jelen tájékoztató Szójegyzék fejezetében találhatók. Alap Index 16.11. felé mutatott teljesítmény EUR (%) Alap kumulatív növekedése 1hó hó Év eleje óta 1év,9,6 7, 4,5 év 1,5 5év 5,6 Indulás óta 8..17 * 1,5 Index kumulatív növekedése,9,6 7,9 6, 17, 64,8 1,5 Alap évre vetített növekedése 4,5 4, 8,8 8,4 Index évre vetített növekedése 6, 5,4 1,5 1, Hasonló alapok körén belüli elhelyezkedése AEuro 55 4 5 6 1 1 Alapok teljes száma 67 67 64 64 56 9 Kvartilis besorolása** 4 Az alap teljesítményének, ingadozásának és kockázati mutatóknak forrása a Fidelity. A teljesítmény nem tartalmazza az induló költséget. Alap: navnav, a jövedelem újrabefektetésével EUR devizanemben, a díjak levonásával. A piaci indexek forrása a RIMES, az egyéb adatok pedig külső szolgáltatóktól, mint például a Morningstartól származnak. * A teljesítmény kezdődátuma. ** A kvartilis rangsor a teljesítmény időbeli alakulására vonatkozik 1től 4ig terjedő skálán. Az 1es besorolás azt jelzi, hogy a tétel a minta felső 5%ához tartozik és így tovább. A besorolások egy olyan korábbi teljesítményen alapulnak, amely a hasonló alapok köréhez tartozik. Az Investment Association módszerével összhangban előfordulhat, hogy ez a teljesítmény egy örökölt részvényosztály korábbi eredményeinek kiterjesztését tartalmazza, és előfordulhat, hogy az eredmény nem a jelen tájékoztató ugyanazon részvényosztályára vonatkozik.
pro.hu.xx.1611.lu4697.pdf EUROPEAN HIGH YIELD FUND YACCEURO 16.NOVEMBER. Bevezetés Ez a tájékoztató az alap összetételére vonatkozó információt tartalmazza egy adott időpontban. Célja, hogy segítsen megérteni, hogyan pozicionált az alapkezelő, hogy elérje az alap céljait. Mindegyik táblázat az alap befektetéseinek eltérő bontását mutatja. A pozicionáló táblázatokban alkalmazott index a jelen tájékoztató. oldalának Teljesítménymutató(k) című pontjában meghatározott index. Portfólió jellemzői Disztribúciós hozam (%) 4,7 Hatékony időtartam Folyó hozam (%) 5, 5,7,,5 Lejáratig számított hozam (%) 5, 5,,1 Átlagos futamidő (év) 1,5 1,5, Átlagos kamatszelvény (%) 5,4 5,9,5 Árrés időtartama Opcióhoz igazított árrés (bázispont) Időszaki árrés (DTS),7 469 16,8 47 1451, 6 171 Tartások száma Nevek száma 479 Átlagos hitelminősítés (exponenciális) B+ BB n / a Átlagos hitelminősítés (lineáris) BB BB n / a E jellemzők meghatározásai a jelen tájékoztató Szójegyzék fejezetében találhatók. Derivatívakitettség Határidős kötvény/kamatcsereügyletek Kamatlábcsereügyletek Inflációindexált csereügyletek Hitelnemfizetési csereügyletek Hitelnemfizetési csereügyletek indexe Ingatlannal fedezett határidős értékpapír Hosszú % Rövid % Nettó % Bruttó % 1,9,1 1,88 1,91,7 6,5,7 6,5,7 6,5 11,15 Kitettség a nettó eszközállomány százalékos arányában. Nem tartalmazza a határidős FX eszközöket. Eszközelosztás Értékpapírállomány Hozzájárulás a futamidőhöz Kincstár Indexhez kapcsolódó Befektetési fokozatú szuv./nemz. fel./ügyn. Investment Grade Financials Investment Grade NonFinancials Investment Grade ABS Investment Grade Emerging Markets Magas hozamú Hitelnemfizetési csereügyletek indexe Kamatderivatívák FX/Derivative P&L Pénzeszközök,1 1, 1,77,8 89,74 99,94,1 1, 1,77,8 1,,4,6,8,71,71 6,69 6,69,1 1 1,,,,,,1,1,,,,,,,,,,,,1,,,,1,,,,1,,,,1,1,,,,,1,,1,,1, 9 157 1449 9 88 7 5 16 1451 1 171 Értékpapírállomány a nettó eszközállomány százalékos arányában. Hozzájárulás a futamidőhöz (CTD) és hozzájárulás az időszaki árréshez (DTS) a megfelelő mértékegységekben. A CTD és a DTS tartalmazza a származékos pénzügyi eszközök hatását. Az FX / Derivative P&L tartalmazza a biztosítékok egyenlegét, ahol az ellenoldal az alapban használt származékos pénzügyi eszközökből származik (ez negatív egyenleghez vezethet). Az Indexhez kapcsolódó a nem kormányzati indexhez kapcsolódó kötvényeket tartalmazza.
pro.hu.xx.1611.lu4697.pdf EUROPEAN HIGH YIELD FUND YACCEURO 16.NOVEMBER. Ágazati pozicionálás Kincstár Kvázi/Szuv./Nemz. fel./ügyn. Állami jelzálogfedezetű értékpapírok Bankok és brókerek Biztosítás Ingatlan pénzügyek Exportiparág Tőkejavak Ciklikus fogyasztási Nem ciklikus fogyasztási Energiaipar Szállítás Technológia Kommunikáció Közmű Fedezve Eszközalapú értékpapírok/jelzálogalapú értékpapírok Nincs besorolva Hitelnemfizetési csereügyletek indexe Kamatderivatívák FX/Derivative P&L Pénzeszközök Értékpapírállomány 6,64 15,49 1,46,56 6,8 6,7 5,7 1,1 4,1 4,9,94,68 4,8 5,5,,7 5,97 17,7 1,5,5 1,74 1,94 7,78 11,59 7,11 5,,4,4 1,48,76,9,67,,7, 5,6 4,4,6 1,47,1,94 1,46,4, 1,74,,7 6,69 6,69,,1 1 1 97 4 1 11 111 14 149 61 98 1 6 49 11 1 91 74 68 49 6 7 14 9 14 86 1 47 5 7 68 65 6 7 94 9 1 9 5 5 1 8 5 11 91 1 1 16 1451 171 Értékpapírállomány a nettó eszközállomány százalékos arányában. (DTS) a megfelelő mértékegységben. A DTS tartalmazza a származékos pénzügyi eszközök hatását. Az FX / Derivative P&L tartalmazza a biztosítékok egyenlegét, ahol az ellenoldal az alapban használt származékos pénzügyi eszközökből származik (ez negatív egyenleghez vezethet). Pénzügyi ágazati kitettség tőkeszerkezet szerint Értékpapírállomány Kormánygaranciával Fedezve Senior A. fokozat alja A. fokozat teteje 1. fokozat,89 5,57 1,1,11,48,4 4,4 4,5 7,11 6,18 16,95 19,5 1,68 1,98,14,9,9 47 8 97 59 48 64 14 1 7 6 59 76 16 59 Értékpapírállomány a nettó eszközállomány százalékos arányában. (DTS) a megfelelő mértékegységben. A DTS tartalmazza a származékos pénzügyi eszközök hatását. Az FX / Derivative P&L tartalmazza a biztosítékok egyenlegét, ahol az ellenoldal az alapban használt származékos pénzügyi eszközökből származik (ez negatív egyenleghez vezethet). A Pénzügyek ágazat a következő alágazatokat tartalmazza: bankok és brókerek, biztosítás és fedezett. A futamidő lebontása (deviza szerint) Alap USD EUR GBP JPY CAD Névérték Reálérték Index Relatív 1,55 1,51,47,1 4 1,55 1,51,47,1 4 1,6 1,5,4,8,,1,1, Az időtartam tartalmazza a kamatderivatívák, például a határidős állami kötvények, az inflációs csereügyletek és a kamatlábcsereügyletek hatását. A névleges alap a névleges hozamok érzékenységére vonatkozik, míg a reálalap az inflációhoz kötött/reálhozamok érzékenységére vonatkozik. 4
pro.hu.xx.1611.lu4697.pdf EUROPEAN HIGH YIELD FUND YACCEURO 16.NOVEMBER. Hitelminősítés AAA/Aaa AA/Aa A BBB/Baa BB/Ba B CC/Ca Nincs minősítve Kamatderivatívák FX/Derivative P&L Pénzeszközök Értékpapírállomány,7,87 5,8 8,56 8,8,,7 6,69 1 69, 5,6 5,9,1 1,7,87 16,6,87,,7 6,69 1 57 861 49 186 7 1 16 94 69 14 1451 1 57 8 11 46 7 1 171 Kitettség a nettó eszközállomány százalékos arányában és hozzájárulás az időszaki árréshez (DTS). Az FX / Derivative P&L tartalmazza az ellenoldal biztosítékainak egyenlegét, ahol az ellenoldal az alapban használt származékos pénzügyi eszközökből származik (ez negatív egyenleghez vezethet). A DTS tartalmazza a származékos pénzügyi eszközök hatását. A minősítések lebontásához az S&P, a Moody's és a Fitch minősítése közül a két legjobbat kell alkalmazni, majd azok közül a rosszabbat választani (az eljárás Baselmódszerként ismert). Lejárati profil (hozzájárulás a futamidőhöz) 1 év alatt 1 év alatt 5 év alatt 5 1 év alatt 1 15 év alatt 15 év alatt 5 év alatt 5 év alatt 4 év alatt Több mint 4 év alatt,1,,7 1,4,,,,,6,1,,,4,7 1,7,,1,1,,,1,1,1,,,,,1,1,,,,1, Tartalmazza a kamatderivatívák, például a határidős állami kötvények, az inflációs csereügyletek és a kamatlábcsereügyletek hatását. Devizakitettség EUR USD GBP RUB CNY Fedezés előtt 46,8 9,9 1,,,4,1 1 Fedezés után 99,5,41,16,4,14 1 Index 48,47 41,49 1,4 1 Kitettség a nettó eszközállomány százalékos arányában. Ez a táblázat az alap befektetéseinek devizakitettségét és fedezését mutatja. A Fedezés után oszlop a befektetőre vonatkozó devizakitettséget mutatja. 5
pro.hu.xx.1611.lu4697.pdf EUROPEAN HIGH YIELD FUND YACCEURO 16.NOVEMBER. Regionális kitettség a kibocsátó illetőségétől függően Értékpapírállomány Hozzájárulás a futamidőhöz Multinacionális Egyesült Államok (és egyéb amerikai) Kanada Egyesült Királyság (és Írország) Franciaország Németország (és Ausztria) Benelux államok Skandinávia Földközitengeri partvidék országai Svájc Európa Japán Ausztrália és ÚjZéland Ázsia (Japán és Ausztrália kivételével) FÁK és KeletEurópa LatinAmerika KözelKelet és ÉszakAfrika Nincs besorolva FX/Derivative P&L Hitelnemfizetési csereügyletek indexe Pénzeszközök,,, 4,96 4,96,,, 5 5,,, 17,4 4,11 6,69,7,9, 68 5 16 6,88 1,79,91,,4,1 147 165 19 15,17 9,44 5,74,4,,1 19 16 15,94 15,58,6,6,6, 8 4 45 1,75,5,77,1,1, 17 5,7 19,4,,8,7,1 41 8,7,4,,,, 5,,,,1,1,,,,1,1,,,,19,19,,, 5 5 15,7 18,6,79,5,6,1 197 17 19 1,54 1,54,,, 15 15,,, 1, 1,,,, 6 6,6,6,,,,7,7,,,,,,,,,,1,1, 1 1 1 1 1, 16 1451 171 Értékpapírállomány a nettó eszközállomány százalékos arányában. Hozzájárulás a futamidőhöz (CTD) és hozzájárulás az időszaki árréshez (DTS) a megfelelő mértékegységekben. A CTD és a DTS tartalmazza a származékos pénzügyi eszközök hatását. Az FX / Derivative P&L tartalmazza a biztosítékok egyenlegét, ahol az ellenoldal az alapban használt származékos pénzügyi eszközökből származik (ez negatív egyenleghez vezethet). A 1 legjelentősebb hosszú lejáratú kitettség a kibocsátótól függően (ALTICE) Altice SA (WINDIM) Wind Acquisition Fin Sa (TITIM) Telecom Italia Spa (ISPIM) Intesa Sanpaolo Spa (GAZPRU) Gazprom (Gaz Capital Sa) (AREVAF) Areva Sa (VMED) Lynx I Corp (RBS) Royal Bk Scotlnd Grp Plc (SHAEFF) Schaeffler Finance Bv (MTNA) Arcelormittal,9,9,6,7,7,,1 1,95 1,8 1,8,98 1,84,,,99,7,,4 1,6,8,95 1,46,7,4,7 1,48,14,9,57,7 Azok a kötvénykibocsátók top long kitettségűek, amelyek az alap nettó eszközállományának legnagyobb hányadát tükrözik. A hitelderivatívák hatását figyelembe vesszük, ahol a referenciaegység egy meghatározott kötvénykibocsátó. Ez a határidős állami kötvényeket és az indexként szolgáló hitelnemfizetési csereügyleteket nem tartalmazza. A legjelentősebb túlsúlyozások a kibocsátótól függően A legjelentősebb alulsúlyozások a kibocsátótól függően (AREVAF) Areva Sa (WINDIM) Wind Acquisition Fin Sa (GFKLDE) Garfunkelux Holdco Sa (MRFGBZ) Marfrig Overseas Ltd (IGT) International Game Tech (ALTICE) Altice SA (IHSHLD) Ihs Netherlands Holdco (PPCGA) Ppc Finance Plc (CDRSM) Codere Finance Luxembo (AER) Aercap Ireland Cap Ltd/A,,7 1,48,9 1,65 1,6 1,5,9,9,96,9,84 1,84,6,98,8,15,9 1,46 1,9 1,6 1,5,95,9,88,77,75 (COFP) Casino Guichard Perracho (CNHI) Case New Holland Inc (TKAGR) Thyssenkrupp Ag (ZIGGO) Ziggo Bond Finance Bv (AALLN) Anglo American Capital (SBERRU) Sberbank (Sb Cap Sa) (GAZPRU) Gazprom (Gaz Capital Sa) (SFRFP) Numericable Group Sa (TSCOLN) Tesco Plc (VTB) Vtb Bank (Vtb Capital Sa 1, 1,,17,6 1,7,5,7 1,75,9 1, 1, 1,9 1,85 1,11,99,45 1,58,68 1,,86,8,78,76,7,7,68,68 Azok a kötvénykibocsátók a fő túlsúlyosak és súlyhiányosak, amelyek a legnagyobb aktív pozíciókkal rendelkeznek az indexállományhoz képest. A hitelderivatívák hatását figyelembe vesszük, ahol a referenciaegység egy meghatározott kötvénykibocsátó. Ez a határidős állami kötvényeket és az indexként szolgáló hitelnemfizetési csereügyleteket nem tartalmazza. 6
pro.hu.xx.1611.lu4697.pdf EUROPEAN HIGH YIELD FUND YACCEURO 16.NOVEMBER. Szójegyzék Árfolyamingadozás és kockázat Évre vetített árfolyamingadozás: Azt méri, hogy egy alap változó hozamai vagy egy vele összehasonlítható piaci index hogyan szóródnak történelmi átlaguk körül ( szórásnak is nevezik). Két alap hozama ugyanabban az időszakban azonos lehet. Annak az alapnak, amelynek havi hozamai kevésbé változnak, alacsonyabb az évre vetített árfolyamingadozása, ezért úgy tekinthető, hogy kisebb kockázattal éri el a hozamait. A számításban 6 havi hozam szórását évre vetített számként mutatjuk ki. Az alapok és az indexek árfolyamingadozását egymástól függetlenül számítjuk ki. Relatív árfolyamingadozás: Ezt az arányt úgy számítjuk ki, hogy összevetjük egymással egy alap és egy összehasonlítható piaci index évre vetített árfolyamingadozását. Ha az érték nagyobb mint 1, akkor az alap árfolyamingadozása nagyobb, mint az indexé. 1nél kisebb érték esetében az alap kevésbé ingadozott, mint az index. Az 1,es relatív árfolyamingadozás azt jelenti, hogy az alap %kal nagyobb ingadozást mutatott az indexhez képest, míg a,8as érték azt mutatja, hogy az alap %kal kevésbé ingadozott, mint az index. Sharpearány: Ez a mutató egy alap kockázattal kiigazított teljesítményét mutatja, figyelembe véve egy kockázatmentes befektetés hozamát. Az arányszám segítségével a befektető felmérheti, hogy az alap a vállalt kockázatok mértékéhez képest megfelelő hozamokat eredményeze. Minél magasabb az arányszám, annál jobb a kockázattal kiigazított teljesítmény. Ha az arány negatív, akkor az alap hozama nem éri el a kockázatmentes rátát. Az arányt úgy számítjuk ki, hogy a kockázatmentes hozamot (például készpénzt) levonjuk az alap hozamából a megfelelő pénznemben, majd az eredményt elosztjuk az alap árfolyamingadozásával. Ez az arányszám évre vetített számok alkalmazásával kerül kiszámításra. Évre vetített alfa: Ez a mutató az alapnak (a bétáján alapuló) várható hozama és az alap tényleges hozama közötti különbség. Egy pozitív alfájú alap nagyobb hozamot eredményez, mint ami a bétája alapján várható lenne. Béta: Ez a mutató az alapnak (a piaci index által képviselt) piaci mozgásokkal szembeni érzékenységét mutatja. A piac bétája meghatározás szerint 1,. Az 1,1es béta azt mutatja, hogy az alap minden egyéb tényezőt változatlannak tekintve emelkedő piacokon az indexnél várhatóan 1%kal jobban teljesít, míg csökkenő piacokon 1%kal rosszabbul. Megfordítva, a,85ös béta azt jelzi, hogy az alap a piaci hozamnál várhatóan 15%kal rosszabb teljesítményt mutat az emelkedő piacok és 15%kal jobbat a csökkenő piacok esetén. Évre vetített követési hiba: Ez a mutató azt jelzi, hogy az alap milyen szorosan követi az összehasonlítás alapjául szolgáló indexet. Ez megfelel az alap többlethozama szórásának. Minél magasabb az alap követési hibája, annál nagyobb ingadozást mutat az alap hozama a piaci index körül. Információs arány: Ez a mutató azt jelzi, hogy az alap mennyire hatékonyan eredményez többlethozamot a vállalt kockázat szintjéhez mérten. A,5ös információs arány azt mutatja, hogy az alap évre vetített többlethozama a követési hiba értéke felének felel meg. Az arányszámot úgy számítjuk ki, hogy az alap évre vetített többlethozamát elosztjuk az alap követési hibájával. R: Ez a mutató annak mértékét képviseli, hogy az alap hozamára mennyire adnak magyarázatot egy összehasonlítható piaci index hozamai. 1es érték esetén az alap és az index teljes korrelációt mutat.,5ös mutató esetén az alap teljesítményének csak 5%ára ad magyarázatot az index. Ha az R,5 vagy kisebb, akkor az alap bétája (és ennélfogva alfája is) nem megbízható mutatószám (az alap és az index közötti alacsony korreláció következtében). Folyó költségek A folyó költségek az egy év alatt az alapból levont díjakat jelentik. Az alap pénzügyi évének végén számítják ki, és összege évről évre változhat. A fix folyó költségekkel bíró alapok osztályai esetén előfordulhat, hogy az nem változik évről évre. Alapok új osztályai vagy a társaság intézkedései (pl. az éves kezelési díj módosítása) által érintett osztályok esetében a folyó költségek értéke egészen addig becsült, amíg a tényleges folyó költségek közzétételi kritériumai nem teljesülnek. A folyó költségadatok közé a következő típusú költségek tartoznak: befektetéskezelési díjak, adminisztrációs díjak, letétkezelési és megőrzési díjak, tranzakciós költségek, a részvényesi jelentések költségei, hatósági regisztrációs díjak, az igazgatók díjai (ahol alkalmazható), és bankköltségek. Nem tartalmazza az alábbiakat: teljesítménydíjak (ahol alkalmazható); portfólió tranzakciós díjai kivéve, ha a jegyzési/visszaváltási díjat az alap fizeti, amikor egy másik kollektív befektetési társaság egységeit vásárolja meg vagy adja el. A költségekről (köztük az alap pénzügyi év végi adatairól) további információk találhatók a legutóbbi tájékoztató díjakról szóló fejezetében. Független értékelés S&P Capital IQ Fund Research Grading: A minősítési folyamat része a múltbeli teljesítmény elemzése és egy interjú a befektetéskezelővel, melynek célja betekintést nyerni az alap kezelésének módjába. A platinafokozat azt jelenti, hogy az S&P véleménye szerint az alap az ágazatra jellemző legmagasabb szintű minőségi normáknak tesz eleget. Az aranyfokozat azt jelzi, hogy az alap igen magas szintű normáknak tesz eleget. Az ezüstfokozat a magas szintű normákért jár. A bronzfokozatot azok az alapok kapják, ahol változott az alapkezelő, és az új alapkezelő vagy csapat még nem rendelkezik 1 havi releváns tapasztalattal az alappal kapcsolatban. Feri Fund Rating: A minősítés azt méri, hogy mennyire sikeresen talált az alap egyensúlyt a kockázat és a nyereség között más alapokhoz viszonyítva. A már öt éve létező alapok esetében a minősítés egyedüli alapja a teljesítmény. A rövidebb ideje létező alapok minőségi értékelésen is átesnek. Ennek része lehet például az alapkezelési stílus vizsgálata. A fokozatok a következők: A = nagyon jó; B = jó; C = átlagos; D = átlag alatti és E = gyenge. Morningstar Star Rating for Funds: A minősítés azt méri, hogy mennyire sikeresen talált az alap egyensúlyt a kockázat és a nyereség között más alapokhoz viszonyítva. A csillagok szerinti besorolás kizárólag a múltbeli teljesítményen alapszik, és a Morningstar azt javasolja a befektetőknek, hogy a csillagok segítségével azonosítsák azokat az alapokat, amelyeket érdemes tovább vizsgálni. Egy kategória felső 1%ába tartozó alapok 5 csillagot érdemelnek, a következő,5% pedig 4 csillagot. A tájékoztatón csak a 4 és 5 csillagos besorolások jelennek meg. Morningstar Style Box: A Morningstar Style Box egy kilenc mezőből álló mátrix, amely grafikusan ábrázolja az alapok befektetési stílusát. A mátrix az alapok vagyonelemein alapszik, és a tőzsdei érték (függőleges tengely) és növekedési és értéktényezők (vízszintes tengely) szerint sorolja be az alapokat. Az érték és növekedési tényezők alapját olyan mutatók jelentik, mint a hozamok, a cash flow" és az osztalékhozam, és tartalmaznak mind múltbeli, mind a jövőre vetített adatokat. 7
pro.hu.xx.1611.lu4697.pdf EUROPEAN HIGH YIELD FUND YACCEURO 16.NOVEMBER. Szójegyzék A portfólió jellemzői Disztribúciós hozam (%) A disztribúciós hozam azt a jövedelemösszeget tükrözi, amelyre a befektetők a következő tizenkét hónapban az alap árának százalékában a megadott napon számíthatnak. A disztribúciós hozam a portfólió aznapi pillanatfelvételén alapszik. Az alap folyó költségei nélkül értendő, de nem tartalmaz semmilyen jegyzési díjat. A disztribúciós hozam az adókat tartalmazza, és a befektetők osztalékaira adót vethetnek ki. Hatékony időtartam Az időtartam az alap értékének a kamatlábváltozásokkal szembeni érzékenységének mutatója. A hatékony időtartam a beágyazott opciókkal (például vételi vagy eladási opció) rendelkező kötvények időtartamszámítása. Figyelembe veszi, hogy a várható cash flow"k ingadoznak, amint a kamatlábak változnak, és ez kihat a kötvény árára. Egy alap hatékony időtartama az egyes eszközök hatékony időtartamának piaci súlyozású összege alapján kerül kiszámításra. A számítás tartalmazza a származékos pénzügyi eszközök, mint például a határidős kötvényszerződések és a kamatlábcsereügyletek hatását. Folyó hozam (%) A befektetők portfólióból nyert jövedelmét az értékpapírok piaci értékének százalékában mutatja be. Nem lehet rá hagyatkozni az alap várható hozamának (vagy az osztaléknak) a mutatójaként. Azokat a kötvényeket, amelyeknél nagy a nemfizetés kockázata, a számításban figyelmen kívül hagyják. A folyó hozam nem tükrözi a teljes hozamot a kötvény futamideje alatt, és nem veszi figyelembe az újrabefektetési kockázatot (az azzal kapcsolatos bizonytalanságot, hogy a jövőbeli cash flow"k milyen rátával fektethetők be újra) vagy azt a tényt, hogy a kötvények rendszerint névértéken járnak le, ami a kötvény hozamának fontos eleme lehet. A folyó hozam nem tartalmazza a díjak hatását. Lejáratig számított hozam (%) A lejáratig számított hozam (más néven megtérülési hozam) egy kötvény hozamának belső rátája, annak feltételezésével, hogy a kötvényt lejáratig tartják, és minden kamat és tőketörlesztést teljesítenek. A lejáratig számított hozam a jövőbeli hozam becslése, mivel nem ismert, hogy a kamatfizetések milyen rátával fektethetők be újra. A portfólió megtérülési hozama az egyes eszközök megtérülési hozamának az értékkel súlyozott hozama. A megtérülési hozam tartalmazza az alap költségeit és az adókat. Átlagos futamidő (évek) A portfólióban tartott kötvények piaci súlyozású átlagos lejárata. A lejárat nélküli kötvények esetében 49. december 1i lejáratot határoztunk meg. A származékos pénzügyi eszközöket kizártuk a számításból. Átlagos kamatszelvény (%) A kamatszelvény a kötvényen a kibocsátáskor megadott kamat. Az átlagos kamatszelvény a portfólióban tartott kötvények súlyozott átlagú kamatszelvénye. A származékos pénzügyi eszközöket kizártuk a számításból. Árrés időtartama Egy kötvény árának érzékenysége opcióhoz igazított árrése változásához viszonyítva. Opcióhoz igazított árrés (bázispontok) Az opcióhoz igazított árrés (OAS) azt a hozamárrést méri, amely közvetlenül nem tulajdonítható a kötvény jellemzőinek. Az OAS egy mérőeszköz, amely a különböző beágyazott opciókkal rendelkező hasonló kötvények közötti árkülönbségeket értékeli. A nagyobb OAS nagyobb hozamot ígér nagyobb kockázatok fejében. Időszaki árrés (DTS) A DTS a hitelkockázattal szembeni érzékenység mutatója, amely a hitelárrést és a hitelárrés időtartamát használja fel az aktuális piaci értékelések alapján. Megelőzi az árrés időtartamát a hitelkockázat önálló mutatójaként, mivel felismeri, hogy a magasabb árrésű értékpapíroknál rendszerint az árrés változásai is magasabbak. A portfólió időszaki árrése az egyes eszközök időszaki árréseinek értékkel súlyozott hozama. Vagyonelemek száma Az alapban tartott kötvények és származékos pénzügyi eszközök száma. Ha az alap egy másik alapba fektet be, az egy vagyonelemnek számít. A határidős FX (deviza) eszközöket figyelmen kívül hagytuk. Ezek határidős szerződések, amelyek alapján devizák vehetők vagy adhatók el megállapodás szerinti áron egy jövőbeli időpontra. Nevek száma Azon egyéni kibocsátók összszáma, amelyek kötvényeit az alap tartja. Mivel az alap gyakran tart több kötvényt egyazon kibocsátótól, ez a szám általában alacsonyabb, mint a vagyonelemek száma. Átlagos hitelminősítés Ez az alapban lévő kötvények összes hitelminősítésének súlyozott átlaga, amelyet az ágazat szabványos betűrendszere segítségével fejezünk ki (azaz AAA, BBB). Ez az alapban lévő valamennyi befektetést, köztük a származékos pénzügyi eszközöket is figyelembe veszi. Ez a mérőszám kifejezi, hogy az alap kötvényei összességében mennyire kockázatosak: minél alacsonyabb az átlagos hitelminősítés, annál kockázatosabb az alap. Súlyozott lineáris átlag esetén az egyes kibocsátásokhoz tartozó súly megegyezik a kibocsátás piaci érték szerinti súlyával. Súlyozott exponenciális átlag esetén a gyengébb minőségű hiteleknél a súly arányosan magasabb lesz. A végső érték mindkét számításnál a kiszámított átlaghoz legközelebbi, az S&P besorolásával megadott minősítés. 8
pro.hu.xx.1611.lu4697.pdf EUROPEAN HIGH YIELD FUND YACCEURO 16.NOVEMBER. Fontos tudnivalók A Fidelity International egy olyan globális befektetéskezelő szervezetet alkotó cégcsoport, amely az ÉszakAmerikán kívüli kijelölt joghatóságok termékeiről és szolgáltatásairól nyújt információt. A Fidelity csak saját termékeiről és szolgáltatásairól nyújt tájékoztatást, és nem ad egyéni körülményekre vonatkozóan befektetési tanácsot, kivéve abban az esetben, ha az ügyféllel folytatott hivatalos kommunikáció keretében ezzel egy megfelelő engedéllyel rendelkező cég megbízza. Ez a közlemény nem irányul az Egyesült Államokban élő személyekre, akik ebből kifolyólag nem járhatnak el ennek alapján. A közlemény kizárólag az olyan joghatóságokban élő személyekre irányul, ahol a megfelelő alapok forgalmazása engedélyezett, vagy ahol ilyen engedélyt nem írnak elő. Eltérő állítás hiányában minden vélemény a Fidelity sajátja. A jelen dokumentum meghatározott értékpapírokra vagy alapokra vonatkozó hivatkozásai nem értelmezendők a megvásárlásukra vagy eladásukra irányuló ajánlásoknak, kizárólag szemléltetés céljából kerültek a dokumentumba. A befektetők azt is vegyék figyelembe, hogy a kifejtett vélemények esetleg már nem érvényesek, vagy a Fidelity már cselekedhetett ezek alapján. A jelen dokumentumokban felhasznált kutatásokat és elemzéseket a Fidelity saját befektetéskezelői használatára gyűjtötte, és lehetséges, hogy már cselekedett ezek alapján. A múltbeli teljesítmény nem megbízható mutatója a jövőbeli teljesítményeknek. A befektetések értéke csökkenhet is, emelkedhet is, és lehetséges, hogy Ön kevesebbet kap vissza, mint amennyit befektetett. A Fidelity és a Fidelity International nevek, a Fidelity International logója és az F betű a FIL Limited védjegyei. Ezt az alapot a FIL Investment Management (Luxembourg) S.A. kezeli. A jelen dokumentum a az ÁÉKBV adott részalapjára és befektetésijegyosztályára vonatkozik. A Tájékoztató, a Beszámolók és a Pénzügyi kimutatások az ÁÉKBV egészére vonatkoznak. Morningstar éves alapon számított növekedési ráták, összhozam, a szektor medián teljesítménye és rangsorok Adatforrás 16 Morningstar, Inc. Minden jog fenntartva. A jelen dokumentumban foglalt információk: (1) a Morningstar és/vagy tartalomszolgáltatói tulajdonát képezik; () nem másolhatók vagy terjeszthetők; és () nem garantáltan pontosak, hiánytalanok és időszerűek. Sem a Morningstar, sem tartalomszolgáltatói nem felelősek a jelen információk használatából származó károkért és veszteségekért. Befektetés előtt olvassa el a Kiemelt befektetői információkat tartalmazó dokumentumot (KIID), amely az Ön nyelvén is elérhető a www.fidelityinternational.com weboldalról vagy forgalmazójától. Magyarország: A befektetéseket az aktuális tájékoztató/kiemelt befektetői információkat tartalmazó dokumentum (KIID) alapján kell végezni, amely az aktuális éves és féléves jelentésekkel együtt a helyi nyelven ingyenesen beszerezhető a forgalmazónktól, a Raiffeisen Zentralbank Österreich AGtól, Akadémia u. 6, 154 Budapest címen. A FIL (Luxembourg) S. A. által kibocsátva. A teljesítményt jelző számok meghatározása során az alap induló költségét nem vettük figyelembe. Ha egy adott befektetés 5,5%os induló költségével számolunk, ennek az évi 6%os növekedési ráta 4,9%ra csökkenése felel meg 5 év alatt. Ez a legmagasabb alkalmazható induló költség. Ha az Ön által fizetett induló költség 5,5%nál alacsonyabb, akkor a teljesítmény egészére gyakorolt hatás is kisebb lesz. CSO46/na Hungarian 5179 T11a 9