A JELENKORI GAZDASÁGI ÉS PÉNZÜGYI VILÁGVÁLSÁG HATÁSA A BUDAPESTI ÉRTÉKTŐZSDE DERIVATÍV PIACÁRA 2007-BEN ÉS 2008-BAN

Méret: px
Mutatás kezdődik a ... oldaltól:

Download "A JELENKORI GAZDASÁGI ÉS PÉNZÜGYI VILÁGVÁLSÁG HATÁSA A BUDAPESTI ÉRTÉKTŐZSDE DERIVATÍV PIACÁRA 2007-BEN ÉS 2008-BAN"

Átírás

1 BUDAPESTI GAZDASÁGI FŐISKOLA KÜLKERESKEDELMI FŐISKOLAI KAR NEMZETKÖZI GAZDÁLKODÁS SZAK Nappali tagozat Külgazdasági Vállalkozás szakirány A JELENKORI GAZDASÁGI ÉS PÉNZÜGYI VILÁGVÁLSÁG HATÁSA A BUDAPESTI ÉRTÉKTŐZSDE DERIVATÍV PIACÁRA 2007-BEN ÉS 2008-BAN Készítette: Katona Lilla Melitta Budapest, 2009

2 Tartalomjegyzék Bevezetés BÉT-BÁT integráció Történelmi áttekintés Termékek a BÉT áru- és értékpapír piacán az integráció után BÉT szervezeti felépítése Származékos ügyletek fogalma, fajtái Határidős ügylet Opciós ügylet Swap ügylet Származékos piac szereplői Határidős piac története a BÉT-en Opciós piac története a BÉT-en Derivatív piac működése a Budapesti Értéktőzsdén Határidős ár Határidős ügylet elszámolása Shortolás, longolás Kamattartalom VIX index Az utóbbi 15 év nemzetközi válságai Ázsiai válság Orosz válság Brazil válság Dotkom-láz szeptember 11. terrortámadás A jelenlegi gazdasági és pénzügyi világválság fázis: Jelzálogválság fázis: Hitel- és tőzsdeválság fázis: Általános válság és recesszió a fejlett országokban Válság napról-napra..41. A 2007-es év eseményei.42. 3

3 A 2008-as év eseményei Új termék a BÉT-en: Certifikátok Certifikátok típusai A certifikátok elméleti piaci ára 65. Összegzés.67 Források 69 Mellékletek..72. Irodalomjegyzék

4 Bevezetés Dolgozatom témájának megválasztásakor elsőszámú szempontom az volt, hogy érdeklődési köröm párosulni tudjon a jelenkori gazdasági világban zajló eseményekkel. Tehát innen már egyenes út vezetett, hogy a 2007-ben kezdődő és a mai napig is tartó gazdasági és pénzügyi világválság dolgozatom fontos vázát képezze. A Budapesti Értéktőzsde derivatív piaca pedig érdeklődési körömnek felel meg. A magyar tőzsde származékos piaca még gyerekcipőben jár, hiszen határidős piac 1995, míg opciós piac csak 2000 óta van a BÉT-en, ezért is érdekes megfigyelni, hogy az évek alatt hova fejlődtek. Dolgozatomat a derivatív piac szempontjából igen fontosnak bizonyuló BÉT-BÁT integráció folyamatának és eredményeinek ismertetésével kezdem. Majd a Budapesti Értéktőzsde szervezeti felépítését bemutató fejezetemmel folytatom. Ezt a tőzsde működésének, döntési folyamatának megértéséhez tartottam nélkülözhetetlennek. A következő témakörben a magyar tőzsde származékos piacának általános prezentálására helyezem a hangsúlyt, azon belül is megmutatom és jellemzem a származékos ügyletek fajtáit és szereplőit. Ezt követi a határidős piac és az opciós piac történetének rövid áttekintése, majd pedig a BÉT derivatív piac működésének bemutatása, ahol részletesebben kitérek a határidős ár és a kamattartalom fogalmára, kiszámítására, a piaci és az elméleti elszámolóár közötti különbségekre és a short, illetve long pozíciók milyenségére, illetve a befektetők céljaira. Mindent példákkal, számolásokkal is szemléltetek. A következő néhány oldalt a VIX index-nek szentelem, ezt inkább érdekességnek szántam, illetve ezáltal egy kicsit bepillantást nyerhetünk abba, hogy egy amerikai határidős index (S&P 500) árfolyam, volatilitása hogyan alakul. Majd az elmúlt 15 év válságait részletezem, hogyan alakultak ki, miért, kik voltak az érintettek és hogyan sikerült kilábalni belőlük (természetesen mindegyik Magyarországot és a BÉT-et is megrázó krízisek). Ezután a jelenlegi gazdasági és pénzügyi világválság kialakulásának okait, folyamatát, fázisait mutatom be. Ez egy folyamatábra a krízisről, összefüggések feltárása volt vele a célom, mert azt veszem észre, hogy az emberek tudják, hogy válság van, de azt már nem, hogy pontosan miért is. 5

5 Majd pedig rátérek a konkrét adatokra, dátumokra és, hogy a válság különböző szakaszában történt események miként befolyásolták a BUX határidős index 2007, illetve 2008 decemberi lejáratát. Összefüggéseket keresek a BUX azonnali árával, a kamattartalommal, a kötések számával, az eseményekkel, illetve próbálom megfejteni, hogy a befektetők mit, miért tettek. A dolgozatom utolsó fejezetét a BÉT-en február 6.-a óta létező termékek, a certifikátok bemutatása képezi példákkal, számolásokkal. Lezárásként a gondolataimat, észrevételeimet, következtetéseimet az összegzésben osztom meg az olvasókkal. Dolgozatomat a könnyebb megértés és áttekinthetőség kedvéért grafikonokkal, diagramokkal és táblázatokkal illusztrálom. Kutatásomat a könyvtárban kezdtem, hogy kellő elméleti háttérrel induljak neki a szakdolgozatom megírásának. A kikölcsönzött könyvekből nyertem a dolgozat elejét képező általános, bemutató részekhez a forrásokat. A válság aktualitása megkövetelte, hogy az információk túlnyomó részét internetes források képezzék. A legtöbbet használt honlapok között az index, hvg, portfolio, origo, világgazdaság és a BÉT honlapja szerepel, az utóbbiról szereztem a BUX határidős és azonnali árfolyamának alakulásáról az adatokat. Rengeteg segítséget jelentett még, hogy Mikó Dániellel, az Erste Bank befektetési szolgáltatások-üzletkötőjével elkészíthettem egy interjút, melynek során olyan kérdésekre kaphattam választ, amelyek egyik könyvben, illetve honlapon sem találhatók meg. 6

6 1. BÉT-BÁT integráció [1] 1.1 Történelmi áttekintés A Pesti Lloyd Társulat 1854-ben hozta létre a Gabonacsarnokot, ahol tőzsdeszerűen kereskedtek gabonával. Ebben az időben fontosabb volt a gabonának megfelelő piacot teremteni, mint az értékpapíroknak, mivel az akkoriban folyó háborúk : krími, : osztrák-olasz-francia, 1864: porosz-dán, 1866: porosz-osztrák - óriási gabonakeresletet vontak maguk után január 18-án alakult meg a Pesti Áru- és Értéktőzsde, melynek neve Budapesti Árués Értéktőzsdére változott a főváros egyesülése után. Tehát az áru- és értékpapírpiac a kezdetektől közös intézményben működött, ennek ellenére 1868-ig párhuzamosan működött még a Gabonacsarnok is. Természetesen ezt feleslegesnek tartották, így ben egyesült a BÁÉT és a Gabonacsarnok. Ezután a gabonaforgalom tovább bővült és az első világháború kezdetére a BÁÉT Európa vezető gabonatőzsdéjévé vált. Az értékpapírpiacra viszont váltakozó intenzitás volt jellemző. Szoros kapcsolat jellemezte a budapesti és a bécsi tőzsdei árfolyamokat, illetve a magyar értékpapírpiac nemzetközi elismertségnek örvendett és 1948 között háromszor zárták be a tőzsdét. Először 1919-ben a Tanácsköztársaság kikiáltása után, de előtte már 4 évvel be kellett zárni az első világháború kirobbanása miatt. Majd a Tanácsköztársaság bukása után, 1919-ben újra megnyitotta kapuit és 1931-ig, a nagy gazdasági világválság 2 évéig nyitva maradt es újranyitás után már nem tudott zavartalanul működni és amikor a második világháború véget ért, illetve az egypártrendszer megalakult, a tőzsdének, mint a kapitalista világ szimbólumának, be kellett zárnia kapuit. Ezt 40 évnyi csend követte. A csendet a rendszerváltás törte meg, Közép-Kelet-Európában másodikként nálunk, 1990 júniusában nyílt meg az értéktőzsde. A Budapesti Értéktőzsde megnyitása után 1 hónappal a Budapesti Árutőzsde is megkezdte működését. Ezeket a folyamatokat előkészítette a kötvénypiac és az értékpapír törvény létrejötte. 7

7 1. számú ábra Forrás: Letöltés ideje: Megalakulásukat követően a tőzsdék eredményesen tudtak együtt dolgozni a KELER létrehozásában, ám a határidős devizapiac működtetésében az integráció megvalósulásáig versenytársaknak tekintették egymást. Az Árutőzsde ezen a területen sikeresebb volt. Ez a megosztottság viszont jelentős hatékonyságbeli veszteséget okozott a piaci szereplőknek, hiszen ahhoz, hogy a tőzsde jól működjön, koncentrált piacra van szükség. Az egyesítésről éveken át folytak a tárgyalások, végül 2005 októberében történt meg az integráció. Valójában az egyesülés azt jelentette, hogy a BÉT átvette az árupiacokat, ezzel párhuzamosan pedig a BÁT beszüntette saját piacának működtetését, tehát formálisan nincs szó a két tőzsde intézményének egyesüléséről vagy a BÁT BÉT-be való olvadásáról. 8

8 A két tőzsde egyesítését elősegítette egy vertikálisan integrált tőkepiaci modell kialakítása, amely az áru- és értékpapír tőzsdei szolgáltatásokat, illetve az elszámolási szolgáltatásokat egy integrált intézmény keretein belül képzelte el. A vertikálisan integrált tőkepiaci modell legfőbb előnye az, hogy a piaci résztvevők kiszolgálása még hatékonyabb egy intézményen belül. A tervek megvalósításában nagy szerepet játszott, hogy a tőzsdék részvénytársasággá alakultak. A BÁT és BÉT közötti integráció stratégiáját mindkét részvénytársaság elfogadta, hiszen az átalakulás során ugyan a vagyonhányadot a tőzsdei kereskedő cégek között osztották fel, később azonban ugyanaz a befektetői kör szerzett meghatározó részesedést a BÁT és a BÉT tulajdonosai között. 1.2 Termékek a BÉT áru- és értékpapír piacán az integráció után Áru termékek: BÉT önálló, külön szekciót biztosít kereskedésükre. A kereskedett áruk körét a BÁT igényei határozzák meg. Pénzügyi termékek: Ezzel kapcsolatban a tárgyalások 2004 februárjában kezdődtek meg a BÁT és a BÉT képviselői között a deviza és kamat piaci szereplők bevonásával. A tárgyalások során a BÉT elfogadta a BÁT javaslatát, hogy a BÉT deviza, illetve kamat ügyletköre összeolvadjon egy egységes pénzügyi ügyletkörré. Egyetértettek abban is, hogy a Központi Elszámolóház és Értéktár Rt (KELER) működtessen egy egységes Kollektív Garancia Alapot a származékos és az áru szekcióra. A tárgyalásokon megfogalmazott igények és elvárások alapján hozta létre a BÉT a közös piac termékkörét. Ahhoz, hogy az így kialakult termékek megjelenhessenek a közös piacon, arra volt szükség, hogy valamennyi olyan BÁT-on kereskedett termék, amely az integrál piac témakörbe került, megjelenjen a BÉT-en is az indulásig, illetve a termék jellemzői megegyezzenek a két tőzsdén. Átvett termékcsoportok: A BÁT július 20.-i szekcióülésén született döntés arról, hogy a tőzsdék egyesülésével mely árutermékekre van szükség a továbbiakban is a BÁTon és a BÉT-en, illetve melyekre nincs. Ennek eredményeképpen arra jutottak, hogy a BÉT-en beszüntetik a hús ügyletkört, illetve további illikvid termék átvételét is elvetették. Ezzel együtt új termékként jelentek meg október 12-én az egyhetes kontraktusok, melyek lejáratai szerdától szerdáig éltek, de lényegesebb tulajdonságaik megegyeztek a megfelelő hónapos lejáratú termékekkel, keresztkontraktusok esetén a deviza- 9

9 elszámolásúakkal. Majd 1 héttel később a BÉT bevezette a deviza alapú deviza elszámolású opciós keresztkontraktusokat is. Eltérések összehangolása: A legnagyobb különbség a deviza keresztkontraktusok elszámolásában jelentkezett. Míg a BÉT-en a keresztkontraktusok devizában képzett árkülönbségei a nap végén forintban kerültek elszámolásra, addig a BÁT-on ez devizában történt meg. Mivel a két piac szereplőinek megkérdezése után sem született egyértelmű válasz, hogy devizában vagy forintban szerencsésebb az elszámolás, ezért a BÉT ideiglenesen megduplázta a termékszámát és bevezette a keresztkontraktusok deviza elszámolású párjait is, hogy később a forgalmak összehasonlítása által dönthessen, hogy a kétféle elszámolás közül hosszú távon melyiket érdemes fenntartani. Így március 21- én a BÉT bevezette a forint elszámolású határidős devizakontraktusok deviza elszámolású párjait is. A másik eltérés az opciós termékek mögöttes termékeiben jelent meg, bár ez inkább csak technikai jellegű, illetve valójában csak a strike-ok megnyitásánál okozott problémát. Tehát míg a BÉT-en kereskedett termékek mögöttes termékei azonnali termékek voltak, addig a BÁT-on határidős termékek. Mivel jelen esetben európai opcióról beszélünk, ezért tartalmilag és árazásilag a két termék ugyanazt jelentette, tehát egyik tőzsde részéről történő változás sem okozott volna árfolyamnyereséget, illetve veszteséget a brókereknek. De a strike-ok megnyitásában különbség mutatkozott, hiszen az azonnali és a határidős ár eltéréséből következően a különböző módokon meghatározott ATM-ek többnyire nem egyeztek meg. BÉT végül a piaci igényeket is figyelembe véve váltott: augusztus 15- én az összes opciós devizatermékének mögöttes termékét határidős termékre változtatta. 2. A BÉT szervezeti felépítése [2] Közgyűlés: A tőzsde legfőbb döntéshozó szerve, mely a tőzsde életét alapvetően meghatározó kérdésekben hivatott dönteni, ezek közül a legfontosabbak: az Alapszabály módosítása az Igazgatóság és a Felügyelő Bizottság tagjainak megválasztása 10

10 Igazgatóság: A tőzsde ügyvezető szerve, tagjait 3 évre választják meg (jelenleg 2011-ig). 3-7 tagja lehet (jelenleg 6 van), akik közül egyszerű szótöbbséggel választják meg az elnököt és az alelnököt a tagok. Felügyelő Bizottság: A társaság ügyvezetését ellenőrzi, tehát figyelemmel követi a BÉT gazdálkodását és szerveinek működését. Tagjait szintén 3 évre választják (ebben az esetben is 2011-ig), 3-6 tagból állhat (jelenleg 5 fő) és tagjai nem lehetnek a Budapesti Értéktőzsde Zrt. alkalmazottai. BÉT szervezete: Feladatai, amellyel a vezérigazgató munkáját segíti: tőzsdei kereskedelem szervezése, belső felügyelete a közgyűlés és az Igazgatóság döntéseinek végrehajtása a tőzsdei információk nyilvánosságra hozatala társaság gazdálkodási tevékenységének végzése. Érdekképviseleti bizottságok: A BÉT-nek a döntéshozatali folyamatában véleményezési jogkört kell biztosítania a tőzsdén kereskedő befektetési szolgáltatók, a kibocsátók, illetve a befektetők részére. Ezért jöttek létre az érdekképviseleti bizottságok, melyek a következők: Kereskedési Bizottság: Kibocsátói Bizottság Befektetők érdekképviselete. Szakmai bizottságok: Feladatuk, hogy egyes speciális üzletpolitikai kérdésekben véleményt formáljanak. A következő szakmai bizottságok találhatók a BÉT-en: Elszámolási Bizottság Index Bizottság Delivery Bizottság. 11

11 3. Származékos ügyletek fogalma, fajtái [3] Származékos ügyletekről beszélünk abban az esetben, ha teljesülésük nem az ügyletkötés időpontjában jön létre, hanem egy meghatározott, későbbi időpontban, valamint egyes fajtáinál nem is történik meg a termék adás-vétele, csak árkülönbözet-elszámolás. A két időpontban lévő árfolyamok eltérése nagy kockázatot hordoz, így spekulációra teremt lehetőséget. Származékos termékek pedig azok az eszközök, amelyekkel a derivatív piacon kereskednek. Nevüket onnan kapták, hogy értékük egy ún. alaptermék árából származtatható, mely lehet tőzsdei vagy tőzsdén kívüli termék (árucikk vagy pénzügyi termék). Alapvetően a derivatív piacon 3 nagy ügyletcsoportot különböztetünk meg: határidős opciós és swap ügyleteket. Ezeken belül is több ügylettípus található, melyet a következő ábra szemléltet: 2. számú ábra Származékos ügyletek Határidős ügyletek Opciós ügyletek Swapok Futures Forward Szabványosított opció Nem szabványosított opció Forrás: A határidős kereskedés kézikönyve 12.o. 12

12 3.1 Határidős ügylet [4] [5] [6] Ezen ügylet során a felek a jelenben rögzített feltételek mellett kötelezettséget vállalnak az ügylet jövőbeni teljesítésére. Tehát a következők a rögzített feltételek: eszköz mennyisége, árfolyama, illetve az adás-vétel időpontja. A határidős ügylet sajátossága a teljesítés módjában rejlik, melynek 2 változata létezik: Fizikai szállítás: Az ügylet lejáratakor végbemegy az eszköz és a pénzbeni ellenérték cseréje. Készpénzes elszámolás: Ebben az esetben, amikor eljön a teljesítés időpontja, nem történik meg a termék fizikai adás-vétele, hanem a partnerek csak pénzügyileg számolnak el, azaz a határidős ár és az azonnali ár különbözetét számolják el egymás között. Természetesen, ami az egyik félnek nyereség, a másiknak veszteség ha a határidős ár magasabb, mint az azonnali ár, akkor a vevő fizet az eladónak, fordított esetben pedig az eladó a vevőnek. Határidős ügyletnek 2 fajtáját különböztetjük meg aszerint, hogy szabványosított vagy nem szabványosított ügyletről van-e szó: Forward ügylet: Nem szabványosított, a felek telefonon, faxon kötik őket, tehát ún. tőzsdén kívüli ügylet. Futures ügylet: Szabványosított, jogilag kötelező tőzsdei adás-vételi szerződés, tehát ún. tőzsdén jegyzett ügylet. A két ügylettípus között gazdaságilag nincs különbség, de jogi, kockázati és kereskedéstechnikai eltérésük meghatározó. 3.2 Opciós ügylet [7] [8] [9] [10] Az ügylet jog megszerzésére irányul, jogokkal való kereskedést jelent, mely rögzített termékmennyiségre, rögzített áron, előre meghatározott időpontig, időpontra érvényes. Lényege, hogy az opciót megvásárló fél opciós díj/prémium kifizetése által meghatározott időpontban eldöntheti, hogy az ügyletet megvalósítja vagy inkább él opciós jogával és opciós díj ellenében visszalép az ügylettől. Tehát ez a lényeges különbség a határidős ügylet és az opciós ügylet között míg az előbbinél a felek kötelezettek lejáratkor 13

13 véghezvinni az adás-vételt, addig az utóbbinál opciós díj kifizetése ellenében az opciós ügylet megvásárlója dönthet az ügylet kimeneteléről. Az opció különlegessége, hogy itt nem a terméket kell beárazni, hanem a jogot, azaz az opciós prémiumot. Az opciónak 2 fő típusa van: Vételi opció (call option): Birtokosa opciós díj ellenében jogosult arra, hogy az opcióban szereplő terméket meghatározott mennyiségben, meghatározott árfolyamon lejáratkor megvásároljon. Az eladója, azaz a vételi jog kiírója pedig opciós prémium fejében eladási kötelezettséget vállal, amennyiben az opció vevője érvényesíteni akarja vételi jogát. Eladási opció (put option): Birtokosa arra szerez jogot, hogy opciós díj ellenében, illetve előre rögzített feltételek mellett az opciós ügylet lejártakor termékét eladja. Az opció eladója, azaz az eladási jog kiírója pedig opciós díj fejében vételi kötelezettséget vállal, amennyiben a vevő élni kíván jogával. Az opciós ügylet lehívásának időpontja szerint két típust különböztetünk meg: Európai típusú: Csak lejáratkor érvényesíthető az opció. Bankközi forgalomban alkalmazzák. Amerikai típusú: Lejáratig bármikor érvényesíthető az opció. Devizatőzsdéken alkalmazzák. Fontos még megemlíteni az ATM-ITM-OTM opciókat is: ATM (At The Money): Ha a termék azonnali ára megegyezik a kötési árral (strike). Ez a put-nál és a call-nál is ugyanaz. ITM (In The Money): Call opció esetében ha a strike ár az azonnali ár alatt van, put opciónál ez fordított, tehát astrike ár magasabb, mint az azonnali ár. OTM (Out of The Money): Call opció esetében ha a strike ár az azonnali árnál magasabb, put opció esetében a strike ár alacsonyabb, mint az azonnali ár. 14

14 3.3 Swap ügylet [11] [12] Jelentős részük olyan közép- és hosszúlejáratú cserét jelent, amelyben a partnerek kihasználják az egyes pénzügyi piacokon elfoglalt eltérő piaci pozícióikat, illetve eltérő pénzügyi lehetőségeik kölcsönös előnyeit. 1 A pénzpiacon a kamatláb és a deviza swap a leggyakrabban előforduló forma. A kamatláb swap esetén a két fél kicseréli egymás között a különböző jellegű kamatbevételét vagy attól függően, hogy eszköz vagy forrás az ügylet tárgya, kamatfizetési kötelezettségük cseréje történik meg. Az ügylet akkor valósulhat meg, ha a következő két feltétel közül az egyik teljesül: a két partner közül az egyiknek fix kamatbevétele van, míg a másiknak változó nagyságú, az egyik fél fix kamatfizetési kötelezettséggel rendelkezik, míg a másik változó nagyságúval. A deviza swap esetén egy spot és egy ellentétes irányú, éven belüli határidős ügyletet kapcsolnak össze a felek. Tehát az ügylet két azonos devizanemre szól, csak ellentétes irányban, illetve eltérő időpontban jön létre. Gyakorlatban ez úgy néz ki, hogy a két partner meghatározott visszaváltási árfolyamon, meghatározott időszakra pénzt cserél. Elmondható, hogy swap ügyletek jellemzően a bankközi piac részét képezik, de minimális forgalommal a deviza swap jelen van a BÉT-en. 3.4 Származékos piac szereplői [13] [14] [15] 16 A derivatív piacon a céljaik és kockázatuk szempontjából 3 fajta befektetőt különböztetünk meg: Fedezeti ügyletkötők (hedger): Számukra a biztonság a legfontosabb. Más ügyletekben kalkulált hasznukat biztosítják a határidős piacon Az ár, árfolyam, illetve kockázatból adódó veszteség elkerülése érdekében a határidős piacon az eredeti pozícióval ellentétes irányú ügyletet kötnek. Egyszerre érik a negatív és a 1 Letöltés ideje:

15 pozitív változások is a hedgereket. Ez okozza a kockázatsemlegességet. Így a hedgerek lemondhatnak a nagy nyereségről. Spekulánsok: Fontos résztvevői a határidős piacnak, hiszen ők biztosítják a szükséges likviditást. A spekulánsok határozott várakozásokkal rendelkeznek az árfolyamok változásaival kapcsolatban, így a magas haszon reményében hajlandóak magas kockázatot vállalni és nyitott pozíciókat létesíteni. A határidős piacon pedig még nagyobb kockázatot tudnak vállalni a spekulánsok, mint az azonnali piacon, hiszen a tőkeáttételnek köszönhetően a rendelkezésükre álló tőkénél nagyobb pozíciókat is tudnak nyitni, így nyereségük és veszteségük is nagyobb lehet, mint az azonnali piacon. A származékos tőzsdék forgalmának nagy része spekulánsok kereskedéséből ered. Arbitrazsőrök: Fontos szerepet játszanak a származékos piac árfolyamalakulásában. Az arbitrazsőrök kockázat vállalás nélkül szereznek hasznot. Ezt úgy érik el, hogy folyamatosan figyelik a részpiacokat, illetve az azonnali és a határidős piacok árfolyamait és ahol anomáliát (reális árfolyamtól való átmeneti eltérés) észlelnek, ott rögtön lecsapnak, hogy számukra előnyös üzletet kössenek. Ez a gyakorlatban kétféle profitszerzési módot jelent: o Ha két különböző tőzsdén ugyanazt a terméket különböző áron jegyzik, akkor az arbitrazsőrök ott veszik meg a terméket, ahol olcsóbb és ott adják el, ahol drágább. o Ha a termék ára és a termék szintetikus előállításának költsége eltérő, akkor olyan formában veszik meg a terméket, ahogy olcsóbb és abban a formában adják el, ahogy drágább. Az arbitrazsőrök tevékenysége szünteti meg az anomáliákat a piacon. Az arbitrazsőrök többek között abban térnek el a hedgerektől, illetve a spekulánsoktól, hogy egyszerre minimum kettő, egymástól ellentétes irányú ügyletet kötnek. A piac bármely szereplője lehet hol spekuláns, hol hedger, hol arbitrazsőr. A spekuláns akkor vásárol, amikor az adott termék olcsó, az arbitrazsőr pedig ott vásárol, ahol olcsó. 16

16 4. Határidős piac története a BÉT-en Ahogy már az első fejezetben említettem, a rendszerváltást követően 1990-ben az akkor még különálló BÁT és BÉT megnyitotta kapuit. Először az azonnali forint- és devizapiac alakult meg. Először határidős ügyletet a BÁT gabona- és hússzekciójában lehetett kötni, majd 1993-tól lehetőség nyílt a devizaszekcióban is kihasználni a szabványosított származtatott piac előnyeit. Ez a terület a két tőzsde egyesüléséig végig csatatér volt. A BÉT-nél 5 évet kellett várni a határidős piac létrejöttére, azaz március 31-én megnyitotta kapuit a származékos piac (a régióban elsőként) a Budapesti Értéktőzsdén. Kezdetben a BUX, a 3 hónapos kincstárjegy, valamint a dollár és a német márka határidős lejárataira lehetett kereskedni. Akkor 50 brókerház létezett, melyek nem nagyon érdeklődtek az új lehetőség iránt, végül 5-6 brókercég kapta meg a jogot a 3 ügyfélkor kiszolgálására: az Argenta Top Bróker a BUX, a BÉB Rt. a devizák és a New York brókerház a kamatkontraktusok árjegyzője lett. Első nap 17 kötés történt. Akkoriban még az ajánlatot az árjegyzőnek írásban kellett leadni kötjegyen, hogy ne zavarják az azonnali piacot, ami akkor nyílt kikiáltásos rendszerben működött. Az első pár hónapban a BUX volt a legnépszerűbb a határidős piacon, szinte csak BUX kötések születtek, ám később a befektetők meglátták a lehetőséget a kamattípusú termékekben is, így három hónapos diszkont kincstárjegyre kötött kontraktusok száma rövid időn belül megemelkedett. A határidős piac sikerét mutatja, hogy a napi átlagos forgalom az első év végére meghúszszorozódott, ez a fellendülés a határidős üzletkötő posztot hozta létre, mivel ezt a feladatkört már a részvényesek nem tudták egyedül ellátni végére nyílt kikiáltásos rendszerben működött ez a piac is. A piac folyamatosan bővült új termékekkel novemberében bevezették a márka és a dollár mellett az ECU kontraktusokat is, melyet 1998-ban az euró váltott fel szeptemberében újdonságként jelent meg a piacon az egy-három hónapos BUBOR, míg októberben a tizenkét hónapos diszkont kincstárjegy nagyon sikeres év volt a BÉT határidős piaca számára, ezt bizonyítja, hogy míg az év elején 27 határidős szekciótag volt, addig év végére ez a szám 40-re emelkedett elejétől pedig már egyéni kereskedők is részt vehettek a határidős kereskedésben. 17

17 A piaci szereplők ekkor már nagyon várták az opciós piac létrejöttét a BÉT-en, de ez még főleg technikai és üzletpolitikai okok miatt nem állt készen arra, hogy megkezdje működését, viszont a BÉT ki akarta elégíteni az igényeket, ezért felvették a termékek közé a határidős részvény kontraktusokat: júliusban a MOL-t, MATÁV-ot, TVK-t és 1999 októberben az OTP-t, Richtert, Borsodchemet. Eredetileg az volt az elképzelés, hogy az opciós piac létrejöttéig szerepelnek majd ezek a termékek a piacon, de akkora volt az érdeklődés irántuk, hogy maradtak a termékpalettán a későbbiekben is, így a határidős részvény kontraktusok 2001-től kibővültek a BÉT valamennyi, az A kategóriában szereplő részvény alapú kontraktusával. 1 A határidős piacon a már említett igen sikeres 1997-es évet több évnyi csökkenés követett. Ez a tendencia csak 2002-ben szűnt meg, amikor is 23%-os növekedést produkált a piac az előző évhez képest. Ez a növekedés a kontraktusszámban mért forgalom, amely pontosan azt jelenti, hogy az előző évhez képest kontraktusról kontraktusra 1 növekedett a forgalom a BÉT határidős piacán. Leginkább a devizapiacnak volt köszönhető ez a növekedés, de a részvény alapú határidős termékek forgalma is jelentős növekedést produkált, viszont az eddig szárnyaló BUX veszített népszerűségéből. A devizapiac olyannyira volt sikeres, hogy az előző évhez képest aktivitása 396%-kal nőtt, illetve a nyitott kötésállomány emelkedése is itt volt a legszembetűnőbb őszén bevezetett keresztkontraktusok jól debütáltak, közülük is a legkiemelkedőbb az EUR/USD volt. 2 Ezek a keresztkontraktusok lendületet adtak a 2003-as évnek is: több mint kétszer 2 annyi kontraktus cserélt gazdát, mint 2002-ben ban a legnépszerűbb keresztkontraktus az HUF/EUR volt. A határidős devizapiac még tovább emelkedett, mely egyrészt a forint növekvő volatilitásának, másrészt a kedvezőbbé váló adójogszabályoknak volt köszönhető. A nyitott kötésállomány is a forgalomhoz mérten dinamikusan növekedett, november végén már volt a nyitott pozíciók mennyisége kontraktusban számolva. A BUX a határidős piac keresett terméke volt ebben az évben is, a befektetők pedig továbbra is az év végi lejárat iránt érdeklődtek. Az egyedi részvény alapú termékek közül pedig a legkeresettebb a 4 leglikvidebb részvény volt (OTP, Richter, MOL, MATÁV) Letöltés ideje: Letöltés ideje: Letöltés ideje:

18 A származékos piac a következő évben, 2004-ben is folytatta növekvő tendenciáját. Ez a 2003-ban történt eseményeknek volt köszönhető (adójogszabály, forint volatilitása, keresztkontraktusok). A határidős forgalom 43%-kal haladta meg az előző évit, illetve 2004-ben 73%-kal 1 több kontraktust kötöttek, mint 2003-ban. Fontos esemény volt, hogy szeptember 6-án bevezették a kis- és közepes tőkeértékű cégek indexét, a BUMIX-ot. A BUX forgalma árfolyamértéken számolva nőtt 28%-kal 1, de ez leginkább az index értékének növekedésével magyarázható. A devizapiac hajtóereje továbbra is a keresztkontraktusok maradtak ben is kiemelkedő teljesítményt nyújtott a határidős piac, ezt bizonyítja, hogy a ös forgalom 110%-kal 2 haladta meg a 2004-est. Csak devizában kötött kontraktusok száma 122%-kal 2 múlta felül a teljes előző évi mennyiséget. A kötések összértéke pedig 109%- kal 2 volt több, mint 2004-ben. A 2005-ös BÉT-BÁT újraegyesülése leginkább a devizapiacot érintette, hiszen új termékek jelentek meg, mely a forgalom növekedését eredményezte. Ebben az évben a keresztkontraktusok közül árfolyamértéken és kontraktusszám alapján is a legkeresettebb termék az EURO/USD volt ismét a siker éve volt, megint növekedésről lehet beszámolni: 30%-kal emelkedett a forgalom 2005-höz képest. Kisebb ingadozások azonban tarkították ezt az évet, hiszen pl. ekkor vezették be az árfolyamnyereség-adót, ami a hazai befektetőket negatívan érintette, mégis sikerült felülmúlni az előző évet, ugyanis 32%-kal több kontraktust kötöttek, mint 2005-ben. A forgalom árfolyamértéke is 50%-kal magasabb volt, mint előző évben. Csak úgy, mint az előző években, 2006-ban is a legnépszerűbb termék a BUX volt, melynek forgalma árfolyamértéken 50%-kal emelkedett 2005-höz képest és továbbra is az év végi lejárat iránt érdeklődtek a legtöbben. A devizapiac likviditását növelte a 2005-ös BÉT- BÁT integráció, ezt mutatják a számok is: a devizapiac 60%-os növekedést produkált. 4 A 2007-es év mérsékeltebb növekedést eredményezett a határidős piacon: forgalma csupán 2%-kal emelkedett az előző évhez képest. A megkötött kontraktusszám merészebb növekedést mutatott (devizapiacon 20%), míg a forgalom árfolyamértékét tekintve mérsékeltebb emelkedés volt megfigyelhető, mindössze 4% ben a legnépszerűbb termékek a határidős piacon az árfolyamérték alapján a részvénykontraktusok voltak: 1 Letöltés ideje: Leöltés ideje: Leöltés ideje:

19 forgalmuk a 2006-hoz képest 20%-kal nőtt. Továbbra is az év végi lejárat volt a legkeresettebb as évet meghatározta a gazdasági- és pénzügyi világválság, ami természetesen a BÉT származékos piacát is negatívan érintette: a forgalom 42%-kal, míg a kontraktusszám 30%- kal csökkent 2007-hez képest, viszont a forgalom összetétele nem változott jelentősen. Ilyen mélyrepülés eddig nem volt tapasztalható a BÉT származékos piacán. 2 A leírtak alapján megállapíthatjuk, hogy a határidős piac fogadtatása a BÉT-en igen kedvező volt, a 2008-as év kivételével minden évben, minden határidős részpiacot a növekedés jellemezte. A következő diagrammal szeretném bemutatni a határidős piac forgalmát árfolyamértéken 2001 és 2007 között: 3. számú ábra Határidős piac forgalma árfolyamértéken Milliárd Ft ÉV Forrás: Saját diagram a fenti források alapján 1 Leöltés ideje: Leöltés ideje:

20 5. Opciós piac története a BÉT-en február 18-án nyitotta meg kapuit a Budapesti Értéktőzsdén az opciós piac. Kezdetben egyedi részvényekre és a BUX indexre szóló opciókkal lehetett kereskedni. Az első pár évben nem úgy teljesített az opciós piac, mint ahogy számítottak rá, pedig ahogy már említettem, nagy várakozás előzte meg bevezetését. Megalakulása után az első fontos mérföldkövet az jelentette, hogy 2004 nyarán megkötötték az első devizaopciót, mely pár hónap után már felülmúlta mind kontraktusszámban, mind árfolyamértéken az egyedi részvény opciós ügyletek forgalmát elején 2 újabb keresztkontraktust vezettek be (deviza/forint), a BÉT-BÁT integráció után pedig még 11 keresztkontraktussal bővült a termékpaletta. A deviza opciós ügyleteknek köszönhetően elindult a növekedés az opciós piacon, megháromszorozódott a forgalom 2004-hez képest: megkötött kontraktus 33 milliárd Ft-os árfolyamértéken ban 2 új deviza opciós keresztkontraktus került a piacra, mely a forgalom meghatszorozódásához vezetett, ami árfolyamértéken 272 milliárd Ft-nyi forgalmat jelent. A 2007-es év csak kisebb növekedéssel járt, míg 2008 csökkenést hozott az egész származékos piacnak a pénzügyi- és gazdasági válság miatt Derivatív piac működése a Budapesti Értéktőzsdén 6.1 Határidős ár [17] [18] Megfigyelhető, hogy egy részvény azonnali, illetve határidős ára mindig eltér egymástól, de a mozgásuk iránya nagyon hasonló. A határidős árat alapvetően az alaptermék azonnali ára, a lejáratig hátralévő idő és az aktuális kamatszint hármasa határozza meg. 3 A határidős ár és az azonnali ár között nem 1 Letöltés ideje: Letöltés ideje: _ismeretek/a_hataridos_ar Letöltés ideje:

2010.06.05. Pénz és tőkepiac. Intézményrendszer és a szolgáltatások. Befektetési szolgáltatási tevékenységek

2010.06.05. Pénz és tőkepiac. Intézményrendszer és a szolgáltatások. Befektetési szolgáltatási tevékenységek Pénz és tőkepiac Intézményrendszer és a szolgáltatások Befektetési vállalkozások - Értékpapír bizományos - Értékpapír kereskedő - Értékpapír befektetési társaság Befektetési szolgáltatók Működési engedélyezésük

Részletesebben

a) 16% b) 17% c) 18% d) 19%

a) 16% b) 17% c) 18% d) 19% 1. Mekkora az euró féléves paritásos határidős árfolyama, ha az azonnali árfolyam 240 HUF/EUR, a kockázatmentes forint kamatláb minden lejáratra évi 8%, a kockázatmentes euró márka kamatláb minden lejáratra

Részletesebben

Széchenyi Kereskedelmi Bank Zrt. 1

Széchenyi Kereskedelmi Bank Zrt. 1 Széchenyi Kereskedelmi Bank Zrt. 1 Bemutatkozás Burány Gábor 2014-től SZÉCHENYI Kereskedelmi Bank Zrt. Befektetési Szolgáltatások, vezető üzletkötő 2008-2013 Strategon Értékpapír Zrt. üzletkötő, határidős

Részletesebben

A határidős kereskedés alapjai

A határidős kereskedés alapjai A határidős kereskedés alapjai Molnár Melina Budapest, 2014.11.25. A határidős ügyletekről általánosságban Határidős termékek a Budapesti Értéktőzsdén A letéti díj A határidős ár meghatározása 2 Az árak

Részletesebben

A határidős kereskedés alapjai

A határidős kereskedés alapjai A határidős kereskedés alapjai Szép Olivér Budapest, 2014.05.29. A határidős ügyletekről általánosságban Határidős termékek a Budapesti Értéktőzsdén A letéti díj A határidős ár meghatározása 2 Az árak

Részletesebben

Kategóriák Fedezeti követelmények

Kategóriák Fedezeti követelmények 1 Válasszon kedvére a világ 20 különböző tőzsdéjét leképező 6.000 különböző CFD közül. Az elérhető tőkeáttétel akár 10-szeres is lehet. Long és short pozíció nyitására egyaránt van lehetőség, akár napon

Részletesebben

A tőzsde Kialakulása, szervezete Magyarországon, nemzetközi kitekintéssel Készítette: Farsang Réka Tartalom Tőzsdéről általában Történeti áttekintés Magyar tőzsde történelme BÉT Szervezeti felépítés Tőzsdetagság

Részletesebben

2011.03.30. A pénzügyi közvetítő rendszer. A pénzügyi közvetítő rendszer meghatározása és feladata. A megtakarítások és a beruházások

2011.03.30. A pénzügyi közvetítő rendszer. A pénzügyi közvetítő rendszer meghatározása és feladata. A megtakarítások és a beruházások A pénzügyi közvetítő rendszer 7. előadás 1 A pénzügyi közvetítő rendszer meghatározása és feladata A közvetítő rendszer piacok, egyének, intézmények és szabályok rendszere Biztosítja a gazdaság működéséhez

Részletesebben

Buda-Cash Brókerház. Határidős piacok. Határidős üzletkötő

Buda-Cash Brókerház. Határidős piacok. Határidős üzletkötő Buda-Cash Brókerház Határidős piacok Sőre Balázs Határidős üzletkötő Elmélet A határidős ügylet célja, egy mögöttes termékben, adott időszak alatt bekövetkező, kedvezőtlen irányú árfolyamváltozás kockázatának

Részletesebben

A határidős kereskedés

A határidős kereskedés A határidős kereskedés 2015. október 20. 17:30 A webinárium hamarosan kezdődik. Kérjük, ellenőrizze, hogy számítógépe hangszórója be van-e kapcsolva. További technikai információk: https://www.kbcequitas.hu/menu/tamogatas/tudastar/oktatas

Részletesebben

Buda-Cash Brókerház. Határidős piacok. Határidős üzletkötő

Buda-Cash Brókerház. Határidős piacok. Határidős üzletkötő Buda-Cash Brókerház Határidős piacok Sőre Balázs Határidős üzletkötő Elmélet A határidős ügylet célja, egy mögöttes termékben, adott időszak alatt bekövetkező, kedvezőtlen irányú árfolyamváltozás kockázatának

Részletesebben

hétfő, 2015. november 30. Vezetői összefoglaló

hétfő, 2015. november 30. Vezetői összefoglaló hétfő, 2015. november 30. Vezetői összefoglaló A pénteki kereskedés során az európai tőzsdemutatók vörösben zártak, míg tengerentúlon egyedül a Dow Jones zárt csökkenéssel. Erősödött a forint az euróval

Részletesebben

DÍJJEGYZÉK. A HUNGAROGRAIN Tőzsdeügynöki Szolgáltató Zrt. Üzletszabályzatának Díjjegyzéke. A HUNGAROGRAIN Tőzsdeügynöki Szolgáltató Zrt.

DÍJJEGYZÉK. A HUNGAROGRAIN Tőzsdeügynöki Szolgáltató Zrt. Üzletszabályzatának Díjjegyzéke. A HUNGAROGRAIN Tőzsdeügynöki Szolgáltató Zrt. DÍJJEGYZÉK A HUNGAROGRAIN Tőzsdeügynöki Szolgáltató Zrt. Díjjegyzéke: Hatályos 2012. év szeptember hónap 10. napjától. Művelet Díjalap Díj mértéke Díj esedékessége I. Befektetési és árutőzsdei szolgáltatási

Részletesebben

Államadósság Kezelő Központ Zártkörűen Működő Részvénytársaság. A központi költségvetés finanszírozása és adósságának alakulása. 2012.

Államadósság Kezelő Központ Zártkörűen Működő Részvénytársaság. A központi költségvetés finanszírozása és adósságának alakulása. 2012. Államadósság Kezelő Központ Zártkörűen Működő Részvénytársaság A központi költségvetés finanszírozása és adósságának alakulása A központi költségvetés finanszírozása A. Állományi adatok 2012. december

Részletesebben

TERMÉKTÁJÉKOZTATÓ DIGITÁLIS (BINÁRIS) OPCIÓS ÜGYLETEKHEZ

TERMÉKTÁJÉKOZTATÓ DIGITÁLIS (BINÁRIS) OPCIÓS ÜGYLETEKHEZ TERMÉKTÁJÉKOZTATÓ DIGITÁLIS (BINÁRIS) OPCIÓS ÜGYLETEKHEZ A termék leírása: A Devizaárfolyam Digitális-opció (vagy más kifejezéssel Bináris opciós) egy olyan ügylet, amely keretében az opció jogosultja

Részletesebben

TERMÉKTÁJÉKOZTATÓ ÁTLAGÁRFOLYAMOS DEVIZA OPCIÓKHOZ (ÁZSIAI TÍPUSÚ OPCIÓ)

TERMÉKTÁJÉKOZTATÓ ÁTLAGÁRFOLYAMOS DEVIZA OPCIÓKHOZ (ÁZSIAI TÍPUSÚ OPCIÓ) TERMÉKTÁJÉKOZTATÓ ÁTLAGÁRFOLYAMOS DEVIZA OPCIÓKHOZ (ÁZSIAI TÍPUSÚ OPCIÓ) A termék leírása Az Átlagárfolyamos devizaopció vagy más néven Ázsiai típusú opció keretében az ügyfél egy olyan devizaopciós megállapodást

Részletesebben

kedd, 2015. április 28. Vezetői összefoglaló

kedd, 2015. április 28. Vezetői összefoglaló kedd, 2015. április 28. Vezetői összefoglaló A vezető nyugat-európai börzék pluszban, az amerikai részvényindexek mínuszban zártak tegnap. 300-as szint alá erősödött az euró/forint árfolyam ma reggel.

Részletesebben

Reálszisztéma Csoport

Reálszisztéma Csoport Reálszisztéma Csoport Értékpapír-forgalmazó és Befektető Zrt. 1053 Budapest, Kossuth L. u. 4 - Városház u. 1. Befektetési Alapkezelő Zrt. Autó Buda Toyota márkakereskedés Autó Buda Lexus márkakereskedés

Részletesebben

kedd, 2015. december 1. Vezetői összefoglaló

kedd, 2015. december 1. Vezetői összefoglaló kedd, 2015. december 1. Vezetői összefoglaló Hétfőn a tengerentúlon estek a tőzsdék, míg a vezető nyugat-európai börzék vegyes teljesítményt mutattak. Kedden reggel a hazai fizetőeszköz erősödött az euróval

Részletesebben

Budapesti Értéktőzsde

Budapesti Értéktőzsde Budapesti Értéktőzsde Részvénytársaság Pénztárak, mint a tőzsdei társaságok tulajdonosai Horváth Zsolt a BÉT vezérigazgatója Gondolkozzunk hosszú távon! A pénztárak természetükből adódóan hosszú távú befektetésekben

Részletesebben

Mik is pontosan az ETC-k? Physical ETC Classic ETC Forward ETC Short ETC Leveraged ETC

Mik is pontosan az ETC-k? Physical ETC Classic ETC Forward ETC Short ETC Leveraged ETC 1 Exchange Traded Funds (ETF): tőzsdén kereskedett befektetési alap, amely leginkább a részvényekhez hasonlatos. A legnépszerűbbek az indexkövető és szektor ETF-ek, melyek az irányadó tőzsdeindexek árfolyamát

Részletesebben

Pénzügytan szigorlat

Pénzügytan szigorlat GF KVIFK Gazdaságtudományi Intézet Pénzügy szakcsoport Pénzügytan szigorlat 3 29,5 33 pont jeles 25,5 29 pont jó 21,5 25 pont közepes 17,5 21 pont elégséges 17 pont elégtelen Név: Elért pont: soport: Érdemjegy:

Részletesebben

szerda, 2015. november 11. Vezetői összefoglaló

szerda, 2015. november 11. Vezetői összefoglaló szerda, 2015. november 11. Vezetői összefoglaló Kedden az európai és amerikai vezető tőzsdeindexek vegyesen zárták a kereskedést, a legnagyobb csökkenés Londonban, a legnagyobb emelkedés Frankfurtban következett

Részletesebben

Gazdasági Információs Rendszerek

Gazdasági Információs Rendszerek Gazdasági Információs Rendszerek 7. előadás Bánhelyi Balázs Alkalmazott Informatika Tanszék, Szegedi Tudományegyetem 2009 Opció fogalma Az opció jövőbeni döntési lehetőséget jelent valami megtételére,

Részletesebben

szerda, 2014. április 2. Vezetői összefoglaló

szerda, 2014. április 2. Vezetői összefoglaló szerda, 2014. április 2. Vezetői összefoglaló A tegnap megjelent kedvező makrogazdasági adatok következtében pozitív hangulatú volt a kereskedés tegnap a vezető nemzetközi tőzsdéken. A forint árfolyama

Részletesebben

szerda, 2015. december 2. Vezetői összefoglaló

szerda, 2015. december 2. Vezetői összefoglaló szerda, 2015. december 2. Vezetői összefoglaló Kedden az európai tőzsdék mínuszban zártak, az amerikai mutatók emelkedtek. Európában az EKB csütörtöki ülésére, az Egyesült Államokban a Fed decemberi tanácskozására

Részletesebben

10 ÉVES A BUDAPESTI ÉRTÉKTOZSDE HATÁRIDOS PIACA

10 ÉVES A BUDAPESTI ÉRTÉKTOZSDE HATÁRIDOS PIACA 10 ÉVES A BUDAPESTI ÉRTÉKTOZSDE HATÁRIDOS PIACA BÉT elemzések, 2005. április A határidos piac méltán jellemezheto a tozsde egyik legizgalmasabb területeként. Nagy nyereségek és olykor nagy bukások színtereként

Részletesebben

Egyéb előterjesztés Békés Város Képviselő-testülete 2010. október 28-i ülésére

Egyéb előterjesztés Békés Város Képviselő-testülete 2010. október 28-i ülésére Tárgy: Tájékoztató a kötvényforrás kezeléséről 2010. III. negyedévben Előkészítette: Tárnok Lászlóné aljegyző Csapó Ágnes ügyvezető BUDAPEST PRIV-INVEST Kft. Sorszám: IV/1 Döntéshozatal módja: Egyszerű

Részletesebben

kedd, 2015. október 13. Vezetői összefoglaló

kedd, 2015. október 13. Vezetői összefoglaló kedd, 2015. október 13. Vezetői összefoglaló Hétfőn vegyesen zártak a vezető nemzetközi részvényindexek, de jelentős elmozdulást egyik sem mutatott. A hazai fizetőeszköz mindhárom vezető devizával szemben

Részletesebben

Tájékoztató hirdetmény az OTP Bank Nyrt. Regionális Treasury Igazgatóságának Értékesítési Üzletszabályzatához

Tájékoztató hirdetmény az OTP Bank Nyrt. Regionális Treasury Igazgatóságának Értékesítési Üzletszabályzatához Tájékoztató hirdetmény az OTP Bank Nyrt. Regionális Treasury Igazgatóságának Értékesítési Üzletszabályzatához Az egyes tőzsdén kívüli származtatott Egyedi Ügyletek változó letét igény mértékének számításáról

Részletesebben

2008 júniusában a kincstári kör hiánya 722,0 milliárd forintot ért el. További finanszírozási igényt jelentett az MNB

2008 júniusában a kincstári kör hiánya 722,0 milliárd forintot ért el. További finanszírozási igényt jelentett az MNB 2 ában a kincstári kör hiánya 22, milliárd forintot ért el. További finanszírozási igényt jelentett az MNB kiegyenlítési tartalékának feltöltése címen kifizetett 2, milliárd forint. Csökkentette a finanszírozási

Részletesebben

Alap letét Az alapletét a szükséges fedezet összege, amellyel a befektetőnek rendelkeznie kell a számláján ahhoz, hogy megnyithasson egy kontraktust.

Alap letét Az alapletét a szükséges fedezet összege, amellyel a befektetőnek rendelkeznie kell a számláján ahhoz, hogy megnyithasson egy kontraktust. 1 450 különböző termék kereskedhető, 21 különböző tőzsdéről érhetők el kontraktusok. Energiahordozók (pl.: olaj, földgáz), nemesfémek (arany, ezüst) devizák, kötvények, mezőgazdasági termények (búza, narancs),

Részletesebben

szerda, 2015. október 7.

szerda, 2015. október 7. szerda, 2015. október 7. Kedden az Egyesült Államokban vegyes, Európában pozitív volt a hangulat a részvénypiacokon. Európában 1 százalékot megközelítő pluszban zártak a vezető indexek. Szerda reggel az

Részletesebben

Gazdálkodási modul. Gazdaságtudományi ismeretek II. Számvitel és pénzgazdálkodás. KÖRNYEZETGAZDÁLKODÁSI MÉRNÖKI MSc TERMÉSZETVÉDELMI MÉRNÖKI MSc

Gazdálkodási modul. Gazdaságtudományi ismeretek II. Számvitel és pénzgazdálkodás. KÖRNYEZETGAZDÁLKODÁSI MÉRNÖKI MSc TERMÉSZETVÉDELMI MÉRNÖKI MSc Gazdálkodási modul Gazdaságtudományi ismeretek II. Számvitel és pénzgazdálkodás KÖRNYEZETGAZDÁLKODÁSI MÉRNÖKI MSc TERMÉSZETVÉDELMI MÉRNÖKI MSc Tőzsdei ügyletek 68. lecke A tőzsde kialakulása, fogalma,

Részletesebben

A ország B ország A ország B ország A ország B ország Külföldi fizetőeszköz hazai fizetőeszközben kifejezett ára. Mi befolyásolja a külföldi fizetőeszköz hazai fizetőeszközben kifejezett árát? Mit befolyásol

Részletesebben

1 Határidős szerződések és opciók. Options, Futures, and Other Derivatives, 8th Edition, Copyright John C. Hull 2012 1

1 Határidős szerződések és opciók. Options, Futures, and Other Derivatives, 8th Edition, Copyright John C. Hull 2012 1 1 Határidős szerződések és opciók 1 Mi egy származékos pénzügyi termék (derivative)? Értéke egy másik eszköz, vagyontárgy (asset) feltételezett jövőbeli értékétől függ. Pl.: határidős szerződés, opciók,

Részletesebben

péntek, 2015. október 30. Vezetői összefoglaló

péntek, 2015. október 30. Vezetői összefoglaló péntek, 2015. október 30. Vezetői összefoglaló Csütörtökön mind az európai, mind az amerikai vezető indexek negatív tartományban zártak, bár az elmozdulás nem érdemi egyik index esetében sem. A forint

Részletesebben

Erre a 10 dologra figyelj 2015-ben! szombat, 09:10

Erre a 10 dologra figyelj 2015-ben! szombat, 09:10 Erre a 10 dologra figyelj 2015-ben! szombat, 09:10 Amikor elkezdődött az év, nem sokan merték felvállalni azt a jóslatot, hogy a részvénypiacok új csúcsokat fognak döntögetni idén. Most, hogy közeleg az

Részletesebben

TERMÉKTÁJÉKOZTATÓ DEVIZAÁRFOLYAMHOZ KÖTÖTT ÁTLAGÁRAS STRUKTURÁLT BEFEKTETÉSEKRŐL

TERMÉKTÁJÉKOZTATÓ DEVIZAÁRFOLYAMHOZ KÖTÖTT ÁTLAGÁRAS STRUKTURÁLT BEFEKTETÉSEKRŐL TERMÉKTÁJÉKOZTATÓ DEVIZAÁRFOLYAMHOZ KÖTÖTT ÁTLAGÁRAS STRUKTURÁLT BEFEKTETÉSEKRŐL Termékleírás A devizaárfolyamhoz kötött átlagáras strukturált befektetés egy indexált befektetési forma, amely befektetés

Részletesebben

péntek, 2015. november 27. Vezetői összefoglaló

péntek, 2015. november 27. Vezetői összefoglaló péntek, 2015. november 27. Vezetői összefoglaló Csütörtökön az európai tőzsdemutatók emelkedtek és háromhavi rekordot döntöttek. Az amerikai tőzsdék a hálaadás ünnepe miatt zárva tartottak. Péntek reggel

Részletesebben

Határidős ügyletek. Határidős ügyletek Általános Terméktájékoztató. 2. Termékparaméterek, fogalmak

Határidős ügyletek. Határidős ügyletek Általános Terméktájékoztató. 2. Termékparaméterek, fogalmak Határidős ügyletek Egy határidős ügylet mindig egy jövőbeli időpontra szól, egyszerűen egy termék jövőbeni árfolyamára vonatkozó spekuláció, ahol minden teljesítés is a jövőbeni időpontban esedékes az

Részletesebben

Raiffeisen Univerzum Tőke- és Hozamvédett Származtatott Alap Féléves jelentés 2010.

Raiffeisen Univerzum Tőke- és Hozamvédett Származtatott Alap Féléves jelentés 2010. Raiffeisen Univerzum Tőke- és Hozamvédett Származtatott Alap Féléves jelentés 2010. I. A Raiffeisen Univerzum Tőke- és Hozamvédett Származtatott Alap (RUVA) bemutatása 1. Alapadatok Alap neve: Raiffeisen

Részletesebben

Mire jó az opció? Kisokos a hazai opciós termékekhez. 2011. augusztus 2.

Mire jó az opció? Kisokos a hazai opciós termékekhez. 2011. augusztus 2. Mire jó az opció? Kisokos a hazai opciós termékekhez 2011. augusztus 2. Opciók: tegyük helyre a dolgokat! Bevezető A mindennapi kereskedésben mindeddig méltánytalanul mellőzöttnek bizonyultak az opciók,

Részletesebben

Tőzsdeismeretek. Csoport: Tagozat: Elért pont: Érdemjegy:. Javította:

Tőzsdeismeretek. Csoport: Tagozat: Elért pont: Érdemjegy:. Javította: Budapesti Gazdasági Főiskola Kereskedelmi, Vendéglátóipari és Idegenforgalmi Főiskolai Kar Közgazdasági és Társadalomtudományi Intézeti Tanszéki Osztály Tőzsdeismeretek A Név: Csoport: Tagozat: Elért pont:

Részletesebben

Kihívások a magyar tőkepiacon és a megtakarítási piacon. Szécsényi Bálint, alelnök, Budapesti Értéktőzsde

Kihívások a magyar tőkepiacon és a megtakarítási piacon. Szécsényi Bálint, alelnök, Budapesti Értéktőzsde Kihívások a magyar tőkepiacon és a megtakarítási piacon Szécsényi Bálint, alelnök, Budapesti Értéktőzsde A BÉT 25 éve számokban A BÉT története 1990-től I. 1990. június 21.: A Budapesti Értéktőzsde újbóli

Részletesebben

Európa-szerte nagy a baj - Fontos szintet tört a DAX

Európa-szerte nagy a baj - Fontos szintet tört a DAX Európa-szerte nagy a baj - Fontos szintet tört a DAX 2014. október 10. 11:33 Borzasztó napja volt tegnap az amerikai befektetőknek, a közelgő kamatemelés és a gyenge európai és kínai konjunktúrával kapcsolatos

Részletesebben

Devizapiac a gyakorlatban. Budapesti Értéktőzsde 2014. November 25.

Devizapiac a gyakorlatban. Budapesti Értéktőzsde 2014. November 25. Devizapiac a gyakorlatban Budapesti Értéktőzsde 2014. November 25. Equilor Az Equilor Befektetési Zrt. A Budapesti Értéktőzsde alapító tagja A befektetővédelmi Alap és a Magyar Kockázati és Magántőke Egyesület

Részletesebben

péntek, 2015. augusztus 7. Vezetői összefoglaló

péntek, 2015. augusztus 7. Vezetői összefoglaló péntek, 2015. augusztus 7. Vezetői összefoglaló Veszteséggel zártak csütörtökön a vezető nemzetközi részvényindexek. Péntek reggel gyengült a forint a vezető devizákkal szemben. A BUX 1,6 százalékkal került

Részletesebben

A CFD kereskedés alapjai

A CFD kereskedés alapjai A CFD kereskedés alapjai Equilor Befektetési Zrt. Nemzetközi szemlélet helyi tapasztalatok A 20 éves Equilor Befektetési Zrt. a Budapesti Értéktőzsde alapító tagja valamint a Magyar Kockázati és Magántőke

Részletesebben

kedd, 2014. március 25. Vezetői összefoglaló

kedd, 2014. március 25. Vezetői összefoglaló kedd, 2014. március 25. Vezetői összefoglaló A hétfőn megjelent kedvezőtlen makroadatokra a vezető nyugat-európai és amerikai részvényindexek is eséssel reagáltak. Hétfőn a 313-as szint körül ragadt az

Részletesebben

csütörtök, 2015. december 10. Vezetői összefoglaló

csütörtök, 2015. december 10. Vezetői összefoglaló csütörtök, 2015. december 10. Vezetői összefoglaló Európában és Amerikában is estek a tőzsdék, a jövő hétre várt amerikai alapkamat-emelés határozta meg a befektetői hangulatot. Tovább csökkent az olaj

Részletesebben

hétfő, 2015. november 16. Vezetői összefoglaló

hétfő, 2015. november 16. Vezetői összefoglaló hétfő, 2015. november 16. Vezetői összefoglaló Pénteken mind az európai, mind az amerikai vezető részvényindexek negatív tartományban zártak, a tőzsdék heti szinten is érdemi árfolyamesést könyveltek el

Részletesebben

Európai típusú deviza opció az FHB Bankban

Európai típusú deviza opció az FHB Bankban Európai típusú deviza opció az FHB Bankban Európai típusú deviza opció bemutatása Az európai típusú devizaopció (továbbiakban: opció) egy olyan megállapodás, amely során az opció vevője jogot szerez arra,

Részletesebben

Budapest 2015 Alap FÉLÉVES JELENTÉS 2013

Budapest 2015 Alap FÉLÉVES JELENTÉS 2013 Budapest 2015 Alap FÉLÉVES JELENTÉS 2013 Alapadatok Elnevezés angolul Rövid neve Rövid név angolul Harmonizáció Az alap típusa, fajtája Futamideje Indulás dátuma Az alapcímlet devizaneme Budapest 2015

Részletesebben

ERSTE NYÍLTVÉGŰ EURO INGATLAN BEFEKTETÉSI ALAP. 2010. féléves jelentése

ERSTE NYÍLTVÉGŰ EURO INGATLAN BEFEKTETÉSI ALAP. 2010. féléves jelentése Az ERSTE NYÍLTVÉGŰ EURO INGATLAN BEFEKTETÉSI ALAP e 1. Az Erste Nyíltvégű Euro Ingatlan Befektetési Alap (2009.06.03-ig origo [klikk] Nyíltvégű Ingatlan Alapok Alapja (továbbiakban: Alap) rövid bemutatása

Részletesebben

A határidıs kereskedés alapjai Réz Éva

A határidıs kereskedés alapjai Réz Éva A határidıs kereskedés alapjai Réz Éva Budapest, 2011.03.08. A határidıs ügyletekrıl általánosságban Határidıs termékek a Budapesti Értéktızsdén A letéti díj A határidıs ár meghatározása 2 3 A határidıs

Részletesebben

TERMÉKTÁJÉKOZTATÓ BARRIER DEVIZAÁRFOLYAM OPCIÓS ÜGYLETEKHEZ

TERMÉKTÁJÉKOZTATÓ BARRIER DEVIZAÁRFOLYAM OPCIÓS ÜGYLETEKHEZ TERMÉKTÁJÉKOZTATÓ BARRIER DEVIZAÁRFOLYAM OPCIÓS ÜGYLETEKHEZ Jelen terméktájékoztatóra vonatkozóan a Terméktájékoztató egyszerű (plain vanilla) devizaárfolyam opciós ügyletekhez elnevezésű terméktájékoztatóban

Részletesebben

hétfő, 2015. október 19. Vezetői összefoglaló

hétfő, 2015. október 19. Vezetői összefoglaló hétfő, 2015. október 19. Vezetői összefoglaló Pénteken mind az európai, mind az amerikai vezető részvényindexek enyhén pozitív tartományban, fél százalék körüli nyereséggel zártak. Ma reggelre a forint

Részletesebben

kedd, 2015. augusztus 11. Vezetői összefoglaló

kedd, 2015. augusztus 11. Vezetői összefoglaló kedd, 2015. augusztus 11. Vezetői összefoglaló A FED várhatóan nem fog kamatot emelni szeptemberben. Kína leértékeli nemzetközi fizetőeszközét. Pozitív hangulat volt tegnap a nemzetközi tőzsdéken. Ma reggelre

Részletesebben

szerda, 2015. július 15. Vezetői összefoglaló

szerda, 2015. július 15. Vezetői összefoglaló szerda, 2015. július 15. Vezetői összefoglaló Pozitív tartományban zártak a vezető amerikai és nyugat-európai börzék. Ma reggel a 310-es szinten tartózkodott az euró/forint keresztárfolyam. A BUX 0,2 százalékot

Részletesebben

Raiffeisen Fix Mix Tőkegarantált Származtatott Alap. Féléves jelentés 2010.

Raiffeisen Fix Mix Tőkegarantált Származtatott Alap. Féléves jelentés 2010. Raiffeisen Fix Mix Tőkegarantált Származtatott Alap Féléves jelentés 2010. I. A Raiffeisen Fix Mix Tőkegarantált Származtatott Alap bemutatása 1. Alapadatok Alap neve: Felügyeleti engedély száma: Alapkezelő

Részletesebben

Államadósság Kezelő Központ Részvénytársaság. A központi költségvetés finanszírozása és adósságának alakulása. 2005. december

Államadósság Kezelő Központ Részvénytársaság. A központi költségvetés finanszírozása és adósságának alakulása. 2005. december Államadósság Kezelő Központ Részvénytársaság A központi költségvetés finanszírozása és adósságának alakulása I. A központi költségvetés finanszírozása A. Állományi adatok 2005. december Az előzetes adatok

Részletesebben

Certifikátok a Budapesti Értéktızsdén

Certifikátok a Budapesti Értéktızsdén Certifikátok a Budapesti Értéktızsdén Elméleti Alapok Végh Richárd Budapesti Értéktızsde Zrt. Budapest, 2009.05.26-28. Mirıl lesz szó? Certifikát fogalma és hozzá kapcsolódó alapfogalmak Certifikátok fajtái

Részletesebben

A tőzsdézés tévhitei, misztériumai

A tőzsdézés tévhitei, misztériumai 2 A tőzsdézés tévhitei, misztériumai A közgondolkodásban a tőzsde világa misztikus és elérhetetlen dolognak tűnhet. Természetesen ez nem így van, a tőzsdézés ma már mindenki számára elérhető pénzkereseti

Részletesebben

csütörtök, 2015. október 1. Vezetői összefoglaló

csütörtök, 2015. október 1. Vezetői összefoglaló csütörtök, 2015. október 1. Vezetői összefoglaló Szerdán mind az európai, mind az amerikai részvényindexek jelentős pluszban zártak, az EKB elnök nyilatkozatának hatására, mely szerint az EKB még tovább

Részletesebben

Körmend és Vidéke Takarékszövetkezet. Treasury termékei és szolgáltatásai. Lakossági Ügyfelek részére

Körmend és Vidéke Takarékszövetkezet. Treasury termékei és szolgáltatásai. Lakossági Ügyfelek részére Körmend és Vidéke Takarékszövetkezet Treasury termékei és szolgáltatásai Lakossági Ügyfelek részére 1 TARTALOMJEGYZÉK 1. Befektetési szolgáltatások és termékek... 3 1.1 Portfoliókezelés... 3 2. Pénz-és

Részletesebben

MEGFELELÉSI TESZT. Természetes személy ügyfelek részére

MEGFELELÉSI TESZT. Természetes személy ügyfelek részére MEGFELELÉSI TESZT Természetes személy ügyfelek részére Név: Anyja neve: Állandó lakcím: Születési hely és idő: Adóazonosító jel: Telefonszám: Email: Azonosító okmány típusa és száma: Jelen teszt (a továbbiakban:

Részletesebben

kedd, 2015. március 3. Vezetői összefoglaló

kedd, 2015. március 3. Vezetői összefoglaló kedd, 2015. március 3. Vezetői összefoglaló Vegyesen zártak a vezető nyugat-európai és amerikai indexek tegnap. Hétfőn gyengült a forint a főbb devizákkal szemben, ma reggel az euró jegyzései 304,5-nél

Részletesebben

8-9 Opciós piacok. Options, Futures, and Other Derivatives, 8th Edition, Copyright John C. Hull 2012 1

8-9 Opciós piacok. Options, Futures, and Other Derivatives, 8th Edition, Copyright John C. Hull 2012 1 8-9 Opciós piacok 1 Opció típusok Call: vételi jog Put: eladási jog Európai opció: csak lejáratkor érvényesíthető Amerikai opció: lejáratig bármikor érvényesíthető Pozíciók: long call, long put (vételi

Részletesebben

5 Forward és Futures Árazás. Options, Futures, and Other Derivatives, 8th Edition, Copyright John C. Hull 2012 1

5 Forward és Futures Árazás. Options, Futures, and Other Derivatives, 8th Edition, Copyright John C. Hull 2012 1 5 Forward és Futures Árazás 1 Fogyasztási vs beruházási javak Beruházási célú javak (pl. arany, ezüst, ingatlan, műkincsek, stb.) Fogyasztási javak (pl. ércek, nyersfémek, olaj, kőszén, fél sertés, stb.)

Részletesebben

péntek, 2014. április 11. Vezetői összefoglaló

péntek, 2014. április 11. Vezetői összefoglaló péntek, 2014. április 11. Vezetői összefoglaló Jelentős esés következett be a vezető tengerentúli részvényindexekben, Nyugat- Európában kisebb volt a csökkenés. Tartani tudta a forint az euróval szembeni

Részletesebben

TERMÉKTÁJÉKOZTATÓ ÉRTÉKPAPÍR ADÁS-VÉTEL MEGÁLLAPODÁSOKHOZ

TERMÉKTÁJÉKOZTATÓ ÉRTÉKPAPÍR ADÁS-VÉTEL MEGÁLLAPODÁSOKHOZ TERMÉKTÁJÉKOZTATÓ ÉRTÉKPAPÍR ADÁS-VÉTEL MEGÁLLAPODÁSOKHOZ Termék definíció Az Értékpapír adásvételi megállapodás keretében a Bank és az Ügyfél értékpapírra vonatkozó azonnali adásvételi megállapodást kötnek.

Részletesebben

Erste Termin - Határidős finanszírozás

Erste Termin - Határidős finanszírozás Erste Termin - Határidős finanszírozás A Határidős finanszírozás tőkeáttételt biztosító speciális ügylet, amely azzal az előnnyel rendelkezik, hogy a befektetési hitellel ellentétben nem csupán vételi,

Részletesebben

szerda, 2015. szeptember 2. Vezetői összefoglaló

szerda, 2015. szeptember 2. Vezetői összefoglaló szerda, 2015. szeptember 2. Vezetői összefoglaló Kedden jelentős veszteséggel zártak a vezető nemzetközi részvényindexek, a napvilágot látott negatív kínai makro-indikátorok hatására. Szerda reggel kismértékben

Részletesebben

péntek, 2014. augusztus 1. Vezetői összefoglaló

péntek, 2014. augusztus 1. Vezetői összefoglaló péntek, 2014. augusztus 1. Vezetői összefoglaló A csütörtöki kereskedési napot a vezető nyugat-európai és tengerentúli részvényindexek is komoly veszteséggel zárták. A forint tegnap jelentős mértékben

Részletesebben

ERSTE TŐKEVÉDETT ALAPOK ALAPJA. 2011. féléves jelentése

ERSTE TŐKEVÉDETT ALAPOK ALAPJA. 2011. féléves jelentése Az ERSTE TŐKEVÉDETT ALAPOK ALAPJA 1. Az Erste Tőkevédett Alapok Alapja (továbbiakban: Alap) rövid bemutatása Az Alap neve Erste Tőkevédett Alapok Alapja Az Alap rövidített elnevezése Erste Tőkevédett Alapok

Részletesebben

kedd, 2015. december 22. Vezetői összefoglaló

kedd, 2015. december 22. Vezetői összefoglaló kedd, 2015. december 22. Vezetői összefoglaló Amerikában emelkedtek, Európában estek a részvénypiaci indexek hétfőn. A hétvégi parlamenti választások eredményeként jelentősen esett a spanyol tőzsde és

Részletesebben

Értékpapír-állományok tulajdonosi megoszlása 2006. III. negyedév 1

Értékpapír-állományok tulajdonosi megoszlása 2006. III. negyedév 1 Értékpapír-állományok tulajdonosi megoszlása 2006. III. negyedév 1 Budapest, 2006. november 21. 2006. szeptember végére a forintban denominált állampapírok piaci értékes állománya átlépte a 10 ezer milliárd

Részletesebben

Devizaárfolyam, devizapiacok. 2006. november 14.

Devizaárfolyam, devizapiacok. 2006. november 14. Devizaárfolyam, devizapiacok 2006. november 14. Az árfolyam fajtái 1. Az árfolyam a nemzeti pénz csereértéke Deviza = valutára szóló követelés Valutaárfolyam: jegybankpénz esetében Devizaárfolyam: számlapénz

Részletesebben

Fejlett piacok - Pénz és tőkepiaci hírek:

Fejlett piacok - Pénz és tőkepiaci hírek: Fejlett piacok - Pénz és tőkepiaci hírek: USA Amilyen gyengén indult az októberi hónap, olyan erős lett a vége, hogy a hónap utolsó napjára a Dow és az S&P 500 index is új történelmi csúcsra kapaszkodott.

Részletesebben

szerda, 2014. március 5. Vezetői összefoglaló

szerda, 2014. március 5. Vezetői összefoglaló szerda, 2014. március 5. Vezetői összefoglaló Fontosabb makroadatok hiányában az enyhülni látszó geopolitikai hírek határozták meg a nemzetközi tőzsdei kereskedést, így komoly emelkedést könyveltek el

Részletesebben

Előterjesztés Békés Város Képviselő-testülete 2011. január 27-i ülésére

Előterjesztés Békés Város Képviselő-testülete 2011. január 27-i ülésére Tárgy: Előkészítette: Véleményező bizottság: Tájékoztató a kötvényforrás kezeléséről 2010. IV. negyedévben Váczi Julianna osztályvezető Gazdálkodási Osztály Fenyvesi Beáta ügyvezető BUDAPEST PRIV-INVEST

Részletesebben

Értékpapír-állományok tulajdonosi megoszlása 2007. III. negyedév 1

Értékpapír-állományok tulajdonosi megoszlása 2007. III. negyedév 1 Értékpapír-állományok tulajdonosi megoszlása 2007. III. negyedév 1 Budapest, 2007. november 21. 2007. III. negyedévében a hitelviszonyt megtestesítő papírok forgalomban lévő állománya valamennyi piacon

Részletesebben

péntek, 2015. december 4. Vezetői összefoglaló

péntek, 2015. december 4. Vezetői összefoglaló péntek, 2015. december 4. Vezetői összefoglaló Csütörtökön Amerikában és Európában is mínuszban zártak a tőzsdeindexek, az európai börzéken különösen nagy volt a visszaesés. Gyengült a forint az euróhoz

Részletesebben

péntek, 2014. június 13. Vezetői összefoglaló

péntek, 2014. június 13. Vezetői összefoglaló péntek, 2014. június 13. Vezetői összefoglaló A vezető nemzetközi részvényindexek többsége veszteséggel zárta a tegnapi kereskedést. Csütörtökön a forint tovább folytatta esését. A BUX 8,2 milliárd forintos

Részletesebben

Értékpapír-állományok tulajdonosi megoszlása 2007. I. negyedév 1

Értékpapír-állományok tulajdonosi megoszlása 2007. I. negyedév 1 Értékpapír-állományok tulajdonosi megoszlása 2007. I. negyedév 1 2007. I. negyedévében az állampapírpiacon kismértékben megnőtt a forgalomban lévő államkötvények piaci értékes állománya. A megfigyelt időszakban

Részletesebben

szerda, 2015. június 24. Vezetői összefoglaló

szerda, 2015. június 24. Vezetői összefoglaló szerda, 2015. június 24. Vezetői összefoglaló Nyereséggel zártak az amerikai és a vezető nyugat-európai részvényindexek kedden. A 310-es szint alatt tartózkodott a forint az euróval szemben a 6 órás adatok

Részletesebben

HIRDETMÉNY. Érvényes: 2015. május 20. napjától. Közzététel napja: 2015. május 19.

HIRDETMÉNY. Érvényes: 2015. május 20. napjától. Közzététel napja: 2015. május 19. HIRDETMÉNY Az FHB Bank Zrt. hivatalos tájékoztatója az Egyedi Árfolyamos Azonnali Deviza Adásvételi és Befektetési Szolgáltatási Ügyletek Keretszerződés alapján kötött Ügyletek Óvadéki Követelményeiről

Részletesebben

FÉLÉVES JELENTÉS 2015 - Sberbank Pénzpiaci Befektetési Alap

FÉLÉVES JELENTÉS 2015 - Sberbank Pénzpiaci Befektetési Alap FÉLÉVES JELENTÉS 2015 - Sberbank Pénzpiaci Befektetési Alap Alapadatok Harmonizáció Az alap típusa, fajtája Futamideje Indulás dátuma Az alapcímlet devizaneme Alternatív befektetési alap (ABA) nyilvános,

Részletesebben

csütörtök, 2015. június 25. Vezetői összefoglaló

csütörtök, 2015. június 25. Vezetői összefoglaló csütörtök, 2015. június 25. Vezetői összefoglaló Szerdán a nemzetközi részvényindexek többsége veszteséggel zárt. Mindhárom vezető devizával szemben gyengülést mutatott a forint árfolyama. A BUX záróértéke

Részletesebben

hétfő, 2015. október 26. Vezetői összefoglaló

hétfő, 2015. október 26. Vezetői összefoglaló hétfő, 2015. október 26. Vezetői összefoglaló Csütörtökön és pénteken mind az amerikai, mind az európai részvényindexek növekedéssel zártak. Ma reggelre mindhárom vezető devizával szemben gyengült a hazai

Részletesebben

péntek, 2015. június 5. Vezetői összefoglaló

péntek, 2015. június 5. Vezetői összefoglaló péntek, 2015. június 5. Vezetői összefoglaló Csütörtökön veszteséggel zártak a vezető nemzetközi részvényindexek. Erősödni tudott a hazai fizetőeszköz az euróval szemben. A BUX értéke 0,4 százalékkal csökkent.

Részletesebben

Budapest Ingatlan Alapok Alapja FÉLÉVES JELENTÉS 2013

Budapest Ingatlan Alapok Alapja FÉLÉVES JELENTÉS 2013 Budapest Ingatlan Alapok Alapja FÉLÉVES JELENTÉS 2013 Alapadatok Rövid neve Elnevezés angolul Rövid név angolul Harmonizáció Az alap típusa, fajtája Futamideje Indulás dátuma Az alapcímlet devizaneme Budapest

Részletesebben

szerda, 2015. május 27. Vezetői összefoglaló

szerda, 2015. május 27. Vezetői összefoglaló szerda, 2015. május 27. Vezetői összefoglaló Tegnap veszteséggel zártak a vezető nemzetközi részvényindexek. A hazai fizetőeszköz gyengülést mutatott a dollárral és az euróval szemben is. Negatív tartományban

Részletesebben

ERSTE NYÍLTVÉGŰ INGATLAN BEFEKTETÉSI ALAP. 2013. féléves jelentése

ERSTE NYÍLTVÉGŰ INGATLAN BEFEKTETÉSI ALAP. 2013. féléves jelentése Az ERSTE NYÍLTVÉGŰ INGATLAN BEFEKTETÉSI ALAP e 1. Az Erste Nyíltvégű Ingatlan Befektetési Alap (továbbiakban: Alap) rövid bemutatása Az Alap neve Erste Nyíltvégű Ingatlan Befektetési Alap Az Alap rövidített

Részletesebben

Equilor Equity Nyíltvégű Befektetési Alap ÉVES JELENTÉS 2008. ÉVES JELENTÉS 2008.

Equilor Equity Nyíltvégű Befektetési Alap ÉVES JELENTÉS 2008. ÉVES JELENTÉS 2008. EQUILOR EQUITY NYÍLTVÉGŰ BEFEKTETÉSI ALAP Befektetési Alap megnevezése Equilor Equity Nyíltvégű Befektetési Alap Típusa Az Equilor Equity Nyíltvégű Befektetési Alapot április 1-én nyíltvégű értékpapír

Részletesebben

szerda, 2015. október 28. Vezetői összefoglaló

szerda, 2015. október 28. Vezetői összefoglaló szerda, 2015. október 28. Vezetői összefoglaló Kedden mind a tengerentúli, mind az európai tőzsdék pirosba fordultak, zárásra valamennyi mutató esetében esést regisztráltak. Amerikában a cégek harmadik

Részletesebben

szerda, 2015. december 30. Vezetői összefoglaló

szerda, 2015. december 30. Vezetői összefoglaló szerda, 2015. december 30. Vezetői összefoglaló Pozitív volt a tőzsdei kereskedés a tengerentúlon, illetve Európában is. Növekedett az amerikai fogyasztói bizalmi index, de jelentősen nőtt a borúlátók

Részletesebben

Fedezeti ügyletek, avagy a vállalatok lottójátéka. Zsombori Zsolt fiókvezető (MKB Bank) 2012

Fedezeti ügyletek, avagy a vállalatok lottójátéka. Zsombori Zsolt fiókvezető (MKB Bank) 2012 Fedezeti ügyletek, avagy a vállalatok lottójátéka Zsombori Zsolt fiókvezető (MKB Bank) 2012 Az MKB Bank bemutatása* 1950, 1996 Fő tulajdonosa: Bayerische Landesbank (~90%) Mérlegfőösszege: ~3000 Mrd, jegyzett

Részletesebben

Deviza-forrás Finanszírozó Hitelfelvevő

Deviza-forrás Finanszírozó Hitelfelvevő Miért érdemes kölcsön felvételkor deviza alapú kölcsönt igényelni? Hazánk lakossági hitelállományának túlnyomó része devizaalapú kölcsönökből áll. Ennek oka, hogy a külföldi fizetőeszközben nyilvántartott

Részletesebben