Treasury Sales üzletkötőink

Átírás

1 Treasury Sales üzletkötőink Sales vezető Demjén Ottó Lakossági csoport Csillag Zsigmond hu Keresztyén Attila Nagy István Milán Saághy Pál András hu Soós Frigyes Intézményi csoport Fábián Lóránt Lovas Szilvia Mladoniczki János Vállalati csoport Gordos Nóra Ilona Imrei János Kis-Böndi Csinszka Kosztelnik Roxána Kovács Gyimóti Edit Napi Jelentés

2 Összefoglaló Kedvező hangulatban telt a kereskedés a nemzetközi tőzsdéken pénteken; hétfőn kis mínuszban zártak az ázsiai piacok Átmenetileg, 3 hétre megszűnik a kormányzati leállás az USA-ban A dollár 0,9%-ot gyengült az euróval szemben; a forint erősödött a vezető devizákkal szemben A katari állami vagyonalap növeli részesedését a Deutsche Bankban Összességében pozitív hangulatban telt a kereskedés a nemzetközi tőzsdéken pénteken. Az amerikai részvényindexek közül az S&P500 0,8%-kal, míg a Nasdaq100 1,3%-kal emelkedett. Az európai indexek közül a DAX 1,4%-kal, a CAC40 1,1%-kal emelkedett, míg a FTSE100 árfolyama kismértékben csökkent. A régióban vegyes volt a hangulat: a WIG20 árfolyama 0,3%-kal csökkent, a BUX-é pedig csupán 0,1%-kal emelkedett. A magyar blue chipek közül az OTP és az MTelekom árfolyama nem változott érdemben, míg a MOL árfolyama 0,5%-kal emelkedett. A Richter 1,7%-kal került feljebb. A reggeli órákban kissé negatív hangulatban zajlott a kereskedés az ázsiai piacokon. A Nikkei 0,6%-kal, a SSEC pedig 0,2%-kal csökkent. A nemzetközi tőzsdéken a jó hangulat oka az volt, hogy Trump elnök elfogadta a Demokrata Párt javaslatát, ami szerint a kormányzat működéséhez három hétre elegendő költségvetést írnak alá. A rendelkezésre álló időben pedig megpróbálnak a mexikói határra tervezett fal vagy acélkerítés kérdésében egyezségre jutni. Ugyanakkor Trump elnök vasárnap kétségét fejezte ki aziránt, hogy ez a rendelkezésre álló idő alatt sikerülhetne. A dollár 0,9%-kal gyengült az euróval és 0,1%-ot a japán jennel szemben. A font árfolyama 0,1%-ot erősödött az euróval szemben. A forint 0,3%-kal erősödött az euróval és 1,3%-kal a dollárral szemben. A Brent olaj hordónkénti ára 0,9%-kal került feljebb, míg az arany 1,8%-kal, az ezüst pedig 2,8%-kal emelkedett. Katar állami vagyonalapja bejelentette, hogy növelni kívánja részesedését a Deutsche Bankban. Mivel a német banknak a 2018-as év nem sikerült jól, valamint a Q4-es eredmények is alulmúltatják a várakozásokat, ez jó hírnek tekinthető. A Morgan Stanley ról Ft-ra módosította az OTP-re vonatkozó célárát, miután felülvizsgálta modelljét. A célár 24%-kal magasabb, mint a pénteki záróár. Az elemzői célárak átlaga az OTP esetében Ft. A részvényt 11 elemző vételre, egy tartásra, kettő pedig eladásra ajánlja. A National Association of Business Economics (NABE, közgazdasági kamara) felmérése szerint Trump elnök 1500 milliárd dolláros adócsökkentési programjának a kezdeti várakozásokkal ellentétben nincsen hatása az amerikai cégek munkaerő-felvételi, vagy beruházási szándékára. A válaszadók 84%-a nem változtatott a tervein. Ma nem érkezik fontos adat, azonban a héten a keddi magyar kamatdöntésre, a Brexit-szavazásra, szerdán USA kamatdöntésre, csütörtökön euróövezeti GDP adatokra, pénteken pedig amerikai munkaerő-piaci adatokra érdemes figyelni. 2

3 Memo: Magyar Régió Globál Termék neve Részvény Kötvény Nyersanyag és deviza Záró ár Napi változás (%) YTD (%) Termék neve Hozam Napi változás* YTD* * A kötvényhozamok esetén a változás százalék helyett bázispontban van kifejezve (kivéve VIX és ITRAXX). 3 Termék neve Záró ár Napi változás (%) YTD (%) S&P ,8 0,8 6,3 VIX 17,4-7,8-31 WTI 53,7 1,0 18,2 DOW 24737,2 0,7 6,0 US 2Y 2, Brent 61,64 0,9 14,6 Nasdaq ,4 1,3 7,2 US 10Y 2, Arany 1303,1 1,8 1,6 DAX 11281,8 1,4 6,8 GER 2Y -0, Ezüst 15,74 2,8 1,7 CAC ,8 1,1 4,1 GER 10Y 0, EUR/USD 1,1412 0,9-0,5 FTSE ,2-0,1 1,2 PT10Y 1, EUR/GBP 0,8639-0,1-3,8 FTSE MIB 19810,5 1,3 8,1 IT 10Y 2, EUR/NOK 9,7161 0,1-1,9 Stoxx ,8 0,6 6,0 SP 10 1, USD/CAD 1,3217-1,0-3,1 - Banks 122,0 2,1 7,9 itraxx 74,5-2,9-15 AUD/USD 0,7182 1,2 1,9 Nikkei ,0-0,6 3,2 JPY 2Y -0, USD/JPY 109,53-0,1 0,0 SSEC 2597,0-0,2 4,1 JPY 10Y 0, GBP/USD 1,3201 1,0 3,5 RTS 1192,0 0,3 11,8 RUS10 8,3 1-5 USD/RUB 65,951 0,4-5,4 WIG ,74-0,3 5,4 POL 10 2,8 0-1 EUR/PLN 4,29 0,0-0,1 PX ,1 0,5 3,7 CZ10 1, EUR/RON 4,760-0,2 2,3 BUX ,1 4,6 3 hó DKJ 0, EUR/HUF 317,49-0,3-1,1 OTP ,0 3,2 1 év 0, USD/HUF 278,21-1,3-0,5 MOL ,5 6,0 3 év 1, CHF/HUF 280,39-0,5-1,8 MTelekom 464-0,1 5,5 5 év 2, PLN/HUF 74,07-0,2-0,7 Richter ,7 6,1 10 év 2, GBP/HUF 366,78 0,3 3,0 CPI, (év/év, %) Alapkamat 3 hó Bu 0,14 0,0 1,0 HUN GDP (év/év, %) EUR GDP (év/év, %) 2018.dec. 2,7 MNB 0,90% FRA: 2018Q3 4,9% 2018Q3 1,7% 2017 tény 2,4 FED 2,25-2,5% - 3x6 0,22 0, tény 2,2% 2016 tény 1,8% 2018 tény 2,8 EKB 0,00% - 9x12 0,67-0, tény 4,1% 2017 tény 2,5% 2019 progn. 2,7 BOE 0,75% CDS 5Y 79,72 0,0-0, progn. 4,7% 2018 progn. 2,2%

4 dátum ország** esemény/adat időszak tény konszenzus előző : 00 HU Kamatdöntés (%) jan. 0,9 0,9 15 : 00 US Case Shiller ingatlan árindex (év/év, %) nov. 5,0 16 : 00 US Fogyasztói bizalom (pont) jan. 126,0 128,1 20 : 00 UK Brexit-szavazás (brit parlament alsóháza) : 30 FR GDP (előzetes, né/né, %) Q4 0,2 0,3 9 : 00 HU Munkanélküliségi ráta (%) dec. - 3,6 10 : 00 HU Reál MNB lakásárindex Q3-128,3 11 : 00 EZ Európai Bizottság gazdasági hangulat index (pont) jan. 106,8 107,3 14 : 00 DE Fogyasztói árindex (előzetes, év/év, %) jan. 1,6 1,7 14 : 15 US ADP nem-mezőgazdasági foglalkoztatottak (hó/hó, ezer fő) jan. 175,0 271,0 14 : 30 US GDP (előzetes, né/né, évesített, %) Q4 2,8 3,4 16 : 00 US Folyamatban lévő lakáseladások száma (hó/hó, %) dec. -0,7 20 : 00 US Kamatdöntés (%) jan. 2,25-2,5 2,25-2, : 00 CN NBS nem-feldolgozóipari BMI (pont) jan. - 53,8 2 : 00 CN NBS feldolgozóipari BMI (pont) jan. 49,3 49,4 8 : 00 DE Kiskereskedelmi forgalom (hó/hó, %) dec. -0,7 1,4 9 : 00 HU Ipari termelői árak dec. - 5,1 9 : 00 ES GDP (előzetes, né/né, %) Q4 0,6 0,6 11 : 00 IT GDP (előzetes, né/né, %) Q4-0,1-0,1 11 : 00 EZ GDP (előzetes, év/év, %) Q4 1,2 1,6 11 : 00 EZ GDP (előzetes, né/né, %) Q4 0,2 0,2 11 : 00 EZ Munkanélküliségi ráta (%) dec. 7,9 7,9 14 : 30 US Háztartások bevételei (hó/hó, %) dec. 0,4 0,2 14 : 30 US Háztartások fogyasztása (igazított, hó/hó, %) dec. 0,3 0,4 14 : 30 US Tartósan munkanélküli segélyben részesülők száma (ezer fő) heti : 30 US Új munkanélküli segélykérelmek száma (ezer fő) heti : 45 US Chicago-i beszerzési menedzser index (pont) jan. 62,5 65,4 * előzetes adat **Az amerikai adatok egy részének megjelenése a kormányzati leállás ideje alatt bizonytalan. Forrás: Reuters, OTP Elemzés 4

5 dátum ország** esemény/adat időszak tény konszenzus előző : 30 JP Nikkei feldolgozóipari BMI (pont) jan. - 50,0 9 : 00 HU Külkereskedelmi mérleg (részletes, havi, millió euró) nov ,0* 9 : 00 HU Feldolgozóipari beszerzési menedzser index (pont) jan. - 54,2 11 : 00 EZ Fogyasztói árindex (előzetes, év/év, %) jan. 1,4 1,6 11 : 00 EZ Fogyasztói magárindex (előzetes, év/év, %) jan. 1,0 1,0 14 : 30 US Munkanélküliségi ráta (%) jan. 3,9 3,9 14 : 30 US Átlagkeresetek (év/év, %) jan. 3,2 3,2 14 : 30 US Átlagkeresetek (hó/hó, %) jan. 0,3 0,4 14 : 30 US Nem mezőgazdasági álláshelyek változása (hó/hó, ezer db) jan. 183,0 312,0 16 : 00 US ISM feldolgozóipari BMI (pont) jan. 54,0 54,1 16 : 00 US Építőipari kiadások (hó/hó, %) dec. 0,2 21 : 30 US Gépjárműeladások száma (évesített havi, millió darab) jan. 17, US Építőipari kiadások (hó/hó, %) nov. 0,2-0, US Üzleti készletek (hó/hó, %) nov. 0,3 0, US Kiadott lakásépítési engedélyek száma (évesített havi, ezer db) dec US Induló lakásépítések száma (évesített havi, ezer db) dec US Kiskereskedelmi forgalom (év/év, %) dec. 0,2 0, US Tartós cikkek rendelésállománya (hó/hó, %) dec. 1, US Gyártói megrendelések (hó/hó, %) nov. 0,2-2, US Új lakás eladások (évesített havi, ezer db) nov. 560,0 544, US Szövetségi költségvetés egyenlege (milliárd dollár) dec. -12,0-205,0 * előzetes adat **Az amerikai adatok egy részének megjelenése a kormányzati leállás ideje alatt bizonytalan. Forrás: Reuters, OTP Elemzés 5

6 Vezető Elemző Tardos Gergely Elemző Módos Dániel modosd@otpbank.hu Jogi nyilatkozat 1. A jelen dokumentumban közölt megállapítások nem objektív és nem független magyarázatot tartalmaznak. Felhívjuk a figyelmet arra, hogy a jelen dokumentum a) nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, és b) nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését, közzétételét megelőző kereskedésre vonatkozó tilalom. 2. A tájékoztatás nem teljes körű. Jelen tájékoztatás - sem önállóan, sem egyes fejezetei, részei vonatkozásában - nem minősül befektetési ajánlásnak, ajánlattételi felhívásnak, befektetési tanácsadásnak, befektetésre való ösztönzésnek, pénzügyi vagy befektetési elemzésnek, befektetéssel kapcsolatos kutatásnak, marketingközleménynek, még abban az esetben sem, ha a jelen dokumentum bármely része egyes pénzügyi eszköz vonatkozásában annak várható árfolyam-, hozam-alakulásának lehetőségeivel kapcsolatos leírást, és ezzel összefüggésben álló befektetési lehetőségeket tartalmaz, a benne foglalt adatok tájékoztató jellegűek. A jelen dokumentum nem minősül az Európai Parlament és a Tanács 596/2014/EU rendelete szerinti befektetési ajánlásnak. Jelen dokumentum nem veszi figyelembe az egyes befektetők egyedi igényeit, körülményeit és céljait, így személyre szóló ajánlás hiányában nem minősül befektetési tanácsadásnak. A jelen dokumentumot OTP Bank Nyrt. az ügyfelei vagy a nyilvánosság körében kívánja terjeszteni, vagy más személyek számára oly módon biztosít hozzáférést, amely alapján jelen dokumentum nyilvánosságra kerülhet. 3. A tájékoztatás a dokumentum készítésének idején irányadó piaci helyzetet tükrözi, azonban az információk csak időleges tájékoztatást nyújtanak, és a piaci viszonyokkal, körülményekkel megváltozhatnak. További információk állhatnak az Önök rendelkezésére, amennyiben ezt az OTP Bank Nyrt.-től igényli. Bár az OTP Bank Nyrt. jóhiszeműen hagyatkozott olyan forrásokra a dokumentum elkészítésekor, amelyeket megbízhatónak gondol, semmilyen szavatosságot, jótállást vagy kötelezettséget nem vállal azért, hogy a dokumentumokban foglalt adatok pontosak és teljesek. A jelen dokumentum elkészítése során felhasznált adatok, tények, információk lényeges forrásai az alábbiak: Bloomberg, Reuters, KSH, Eurostat, MNB, ÁKK, és EKB. A dokumentumban megjelenő vélemények és becslések az OTP Bank Nyrt. Elemzési Központ munkatársainak a dokumentum készítésének idején irányadó megítélésén alapulnak, amely a jövőben külön értesítés nélkül is változhat. Ön ettől eltérő ajánlást is kaphat az OTP Bank Nyrt. munkatársaitól, különösen abban az esetben, amennyiben megkötött befektetési tanácsadási szerződés alapján befektetési tanácsadási szolgáltatást vesz igénybe. 4. Jelen kiadvány általános jellegű ismertetést, ismereteket tartalmaz, így nem veszi figyelembe az egyes ügyfelek egyedi, speciális igényeit, pénzügyi helyzetét, kockázatvállaló képességét és hajlandóságát, ezért kérjük, a befektetése előtt kérdés esetén forduljon munkatársainkhoz, vagy keresse fel banki tanácsadóját. Az egyedi körülmények értékelését és figyelembe vételét az ügyfelek pénzügyi ismereteit, tapasztalatait, kockázatviselő képességét felmérő alkalmassági és megfelelési tesztek, valamint a célpiac vizsgálata biztosítják. 5. Kérjük, hogy befektetésre, szolgáltatás igénybevételére vonatkozó megalapozott döntés meghozatalát megelőzően az adott termékre, szolgáltatásra vonatkozó dokumentációt, tájékoztatót, szabályzatokat, szerződési feltételeket, hirdetményeket, kiemelt információkat tartalmazó dokumentumokat, kondíciós listát figyelmesen olvassa el, és óvatosan mérlegelje befektetése tárgyát, kockázatát, a felmerülő díjakat és költségeket, az esetleges veszteség bekövetkezésének lehetőségét, valamint tájékozódjon a termékkel, befektetéssel kapcsolatos adójogi jogszabályokról. A pénzügyi eszközök, az értékpapírok árfolyama változik, az azonnali értékesítésre aktuális árfolyamon kerülhet sor, mely akár árfolyamveszteséggel is járhat. A jelen dokumentumban megjelölt információk, vélemények nem helyettesítik és nem pótolják az adott pénzügyi eszközökre vonatkozó kibocsátási dokumentációt (pl. tájékoztató, kezelési szabályzat), valamint a termékismertetőket, hirdetményeket. 6. A konkrét egyedi döntések, illetve befektetések kockázatát kizárólag Ön viseli, az OTP Bank Nyrt-t nem terheli felelősség a befektetési döntések eredményességéért, illetve az Ön által kitűzött cél eléréséért, továbbá a jelen dokumentum vagy annak bármely része alapján meghozott egyedi befektetési döntésekért és az ebből eredő következményekért. Minden befektetés bizonyos kockázatokkal jár, amelyek kihathatnak a befektetési döntés eredményességére és a befektető esetleg nem olyan összeghez jut a befektetéséből, melyet befektetési célként elvárt, vagy amennyit befektetett, így akár az is előfordulhat, hogy a befektetett tőke csökken, teljes összegét elveszíti, vagy akár azon is túl keletkezhet fizetési kötelezettsége. 7. A tőkeáttételes termékekkel, mint például devizával (FX/Forex/foreign exchange), vagy részvényre, indexre szóló termékkel való kereskedés jelentős kockázatot hordoz, és nem minden befektető számára alkalmas. A tőkeáttételes kereskedés során fennáll a teljes tőkevesztés, illetve a befektetett tőkét meghaladó veszteségek lehetősége is. 8. Az adatok, illetve információk a múltbeli hozamra vagy változásra vonatkoznak. A múltbeli adatokból és információkból nem lehetséges a jövőbeni hozamra, változásra, illetőleg teljesítményre vonatkozó megbízható következtetéseket levonni. 6

7 A pénz- és tőkepiaci helyzet változásait, az árfolyamok mozgását, a befektetések és azok hozamainak alakulását több tényező együttes hatása befolyásolja, melyek között jelentős tényező a befektetői várakozások alakulása is. Az árfolyamok alakulása, a pénzügyi eszközök, indexek vagy mutatók jövőbeni hozama, ezek változásainak, valamint tendenciáinak, jövőbeni teljesítményének vizsgálata becsléseken, előrejelzéseken alapul, melyek előrejelzésekből nem lehetséges az árfolyamok jövőbeni alakulására, a valós jövőbeni hozamra, változásra, illetőleg teljesítményre vonatkozó, megbízható következtetéseket levonni. Az egyes termékek, szolgáltatások esetében, kérjük, értékelje azok adóügyi elszámolásra vonatkozó következményeit, egyéb adóügyi következményeit is, figyelemmel arra, hogy ezek pontosan csak a hatályos adójogszabályok és az ügyfél egyedi körülményei alapján ítélhetőek meg, és ezen körülmények a jövőben változhatnak. 9. A jelen dokumentum semmilyen további elemzés alapjául nem szolgálhat a benne feltüntetett pénzügyi eszközök vonatkozásában. Amennyiben a dokumentum bármely pénzügyi eszköz jövőbeni forgalomba hozatalára utal ez kizárólag indikatív, előzetes és tájékoztatási célokat szolgál, és egy ilyen pénzügyi eszközre vonatkozó elemzés kizárólag azokon a nyilvános információkon alapul, amelyek a vonatkozó tájékoztatóban vagy hirdetményben találhatók. A jelen dokumentumban foglaltak nem jelentik azt, hogy az OTP Bank Nyrt. ügynökként, megbízottként vagy bármely más módon járna el bármely olyan jövőbeni befektető javára vagy nevében, amely a jelen tájékoztatóban meghatározott pénzügyi eszközbe kíván befektetni. 10. Bizonyos személyek számára nem biztosított vagy csak korlátozott hozzáférés biztosított a jelen dokumentumban szereplő termékekhez és/vagy szolgáltatásokhoz. A jelen dokumentum OTP Bank Nyrt. általi elkészítése, honlapra történő feltöltése, nyilvánosságra hozatala semmilyen körülmények között nem tekinthető úgy, hogy az OTP Bank Nyrt. szándéka arra irányulna, hogy a tájékoztatóban szereplő termékekre és/vagy szolgáltatásokra vonatkozó információt tegyen elérhetővé olyan személyek részére, akikre nézve valamely ország vagy állam az adott termék és/vagy szolgáltatás igénybevételét, megszerzését, valamint azokra vonatkozó hirdetést tiltja vagy korlátozza. 11. Az OTP Bank Nyrt. összeférhetetlenségi politikával és nyilvántartással, valamint bank- és értékpapírtitok átadásának rendjére vonatkozó előírásokkal rendelkezik, melyek az összeférhetetlenség megelőzésére és elkerülésére szolgáló hatékony belső szervezeti és igazgatási megoldásoknak valamint információs korlátoknak minősülnek. OTP Bank Nyrt. megfelelő belső szabályozást alakított ki (i) a pénzügyi elemzők és más releváns személyek személyes ügyleteire és kereskedésére, (ii) a befektetéssel kapcsolatos kutatás előállításában részt vevő pénzügyi elemzők és más releváns személyek esetében a fizikai elkülönítés biztosítása, továbbá információs korlátok meghatározása, (iii) az ösztönzők, juttatások elfogadására és kezelésére vonatkozóan. Az OTP Bank Nyrt. tájékoztatja a dokumentum felhasználóit, hogy jogosult a jelen dokumentumban megjelölt kibocsátók által forgalomba hozott pénzügyi eszközök vonatkozásában árjegyzési, egyéb befektetési tevékenységet vagy kiegészítő szolgáltatást, illetve egyéb pénzügyi vagy kiegészítő pénzügyi szolgáltatást nyújtani a kibocsátónak és egyéb személyeknek. 12. Az azonos eszközre, termékre vonatkozó befektetéssel kapcsolatos korábbi dokumentumok elérhetőek az OTP Bank Nyrt. Elemzési Központjának honlapján OTP Bank Nyrt. (cégjegyzékszám: ; székhely: 1051 Budapest, Nádor utca 16.; felügyeleti hatóság: Magyar Nemzeti Bank 1054 Budapest, Szabadság tér 9.sz.; ügyfélszolgálat: 1013 Budapest, Krisztina krt. 39. sz. PSZÁF engedélyszám: III/ /2002 és E-III/456/2008, további információk: Minden jog fenntartva, a jelen kiadvány az OTP Bank Nyrt. kizárólagos tulajdonát képezi, ennek további felhasználása, sokszorosítása, terjesztése csak az OTP Bank Nyrt. előzetes írásos engedélyével lehetséges. 14. Amennyiben a jelen hírlevelet az OTP Bank Nyrt.-től kapta, akkor az Ön hozzájárulásával juttattuk el Önhöz. A hírlevél küldéséhez való hozzájárulását visszavonhatja a research@otpbank.hu címre küldött elektronikus üzenettel vagy az Elemzési Központ 1051, Budapest Nádor u. 21 címre eljuttatott levélben. Kérjük, hogy mindkét esetben, levelében adja meg a következő adatokat: Név, cím. Adatkezelési nyilvántartási száma: NAIH-89457/ A jelen befektetési elemzés címzettjeinek egyes adatait az OTP Bank Nyrt. kezeli. Az adatkezelés jogalapja az OTP Bank Nyrt. jogos érdeke. Az adatkezelésről és az ahhoz kapcsolódó, az érintettet megillető jogokról szóló részletes tájékoztató itt érhető el. A jelen dokumentum elkészítésének időpontja: január