FÉLÉVES JELENTÉS 2017 - Származtatott Alap A. Alapadatok Anol neve Rövid neve Rövid angol neve Budapest Controll Absolute Return Derivative Fund Származtatott Alap Budapest Controll Derivative Fund Harmonizáció Alternatív befektetési alap (ABA) Az alap típusa, fajtája nyilvános, nyíltvégű értékpapír befektetési alap Futamideje határozatlan Indulás dátuma 1995. február 24. (ÁÉTF engedély száma: 110.035-1/95) Az alapcímlet devizaneme HUF A sorozatok adatai A sorozat: névérték 1 HUF ISIN kód: HU0000702741 U sorozat: I sorozat: névérték 1 HUF névérték 1 HUF ISIN kód: HU0000713011 ISIN kód: HU0000715487 Alapkezelő Budapest Alapkezelő Zrt. 1138 Budapest, Váci út 193. Letétkezelő UniCredit Bank Hungary Zrt. 1054 Budapest, Szabadság tér 5-6. Könyvvizsgáló KPMG Hungária Kft. 1134 Budapest, Váci út 31. Aktuális alapkezelési díj A sorozat: U sorozat: I sorozat: 1.6% 1.6% 0.8% Célkitűzés és befektetési politika Az alap eszközeit egy kiegyensúlyozott hozam reményében, mérsékelt árfolyamkockázatokat felvállalva fekteti be úgy, hogy az elérhető legszélesebb kockázati profilú eszközökbe fektet. Az alap által vállalt árfolyamkockázatok jelentős részét tőzsdei és tőzsdén kívüli származtatott ügyletekkel veszi, illetve veheti fel. Az alap stratégiai célja, hogy 3 éves távon minden tőkepiaci környezet esetén a pénzpiaci alapokkal versenyképes hozamokat nyújtson. Az alap deviza-, kamatláb-, és értékpapírügyletek segítségével, és emellett derivatív ügyletekkel, az uralkodó piaci tendenciákat követve, illetve előre becsülve pozícióit úgy igyekszik kialakítani, hogy az a befektetési jegy-tulajdonosok által befektetett tőke értékét középtávon gyarapítsa. Az alap a jogszabályokban a származtatott alapokra meghatározott limit erejéig tőkeáttételes pozíciókat is felvehet, valamint nettó rövid pozíciókat is kiépíthet. Az alap ennél fogva az átlagostól eltérő kockázatot fut. Az Alapkezelő felvállalja, hogy az alap számára nagy szabadságfok mellett kiválasztja azokat az eszközöket, amelyeket az adott piaci környezetben jó befektetésnek tart. Az Alap változó jellege folytán nem mindig egyformán reagál a tőkepiacok változásaira, és az általa felvehető rövid pozíciók miatt alkalmasint az egy jegyre jutó árfolyam az uralkodó piaci tendenciákkal ellentétesen is mozoghat. Az Alapkezelő mindemellett igyekszik az alap hozamát oly módon stabilizálni, hogy az alap értékvesztése az alap számára kedvezőtlen folyamatok esetén is elmaradjon attól, amit egy tiszta részvényalap szenvedhet el komolyabb részvénypiac visszaesés esetén. A pozíciókat az Alapkezelő saját döntése szerint alakítja ki. Az alap befektetési jegyei minden forgalmazási napon megvásárolhatók és visszaválthatók. Minden munkanap forgalmazási nap, kivétel azok a munkanapok, amelyekre a forgalmazó a jogszabályi előírásoknak megfelelően forgalmazási szünnapot hirdet ki. Az alap újrabefektető, a felhalmozott kamatokat, osztalékot újra befekteti. Az alap nem rendelkezik sem földrajzi, sem iparági, sem egyéb célpiaci kitettséggel. Az alap nem rendelkezik referenciai indexszel. Az alap ÁÉKBV-nek nem minősülő alap. Ajánlás: ez az alap adott esetben nem megfelelő olyan befektetők számára, akik 3 éven belül ki akarják venni az alapból a pénzüket. 1
Az Alap közzétételi helyei www.bpalap.hu; www.kozzetetelek.hu B. Féléves jelentés I. Vagyonkimutatás, az alap összetétele Az alap devizaneme: magyar forint Az Alap csak tőzsdei értékpapírt vásárolhat (kivéve a hitelviszonyt megtestesítő papírokat és a befektetési jegyeket). Vagyonkimutatás Vagyonkimutatás Nyitó Záró Átruházható értékpapír 1,590,690,958 2,354,137,516 Banki egyenlegek 777,717,737 528,797,085 Egyéb eszközök 51,636,691 174,383,909 Összes eszköz 2,420,045,385 3,057,318,509 Díjakból származó kötelezettségek -3,334,307-4,260,778 Nettó eszközérték 2,416,711,078 3,053,057,731 A portfólió bontása főbb eszközkategóriák szerint Eszköztípus Eszközérték Súly Eszközérték Súly Számlapénz 777,717,737 32.14% 528,797,085 17.30% Betét 0 0.00% 0 0.00% Jegybanki kötvény 0 0.00% 0 0.00% Diszkont kincstárjegy 339,848,360 14.04% 459,987,580 15.05% Államkötvény 230,646,874 9.53% 230,289,435 7.53% Jelzáloglevél 0 0.00% 0 0.00% Vállalati kötvény 201,032,617 8.31% 100,580,588 3.29% Befektetési jegy 0 0.00% 0 0.00% 272,957,753 11.28% 332,673,474 10.88% 546,205,354 22.57% 1,230,606,439 40.25% Derivatív ügyletek -21,430,801-0.89% 41,491,885 1.36% Repo 0 0.00% 0 0.00% Opció/Struktúra 0 0.00% 0 0.00% Forgalmazási számla egyenlege -36,356 0.00% -876,108-0.03% Követelések/Kötelezettségek 73,103,848 3.02% 133,768,132 4.38% Eszközök összesen (Bruttó 2,420,045,385 100.00% 3,057,318,509 100.00% eszközérték) Díjak -3,334,307-4,260,778 Nettó eszközérték: 2,416,711,078 3,053,057,731 Az alap tételes összetétele Az alap tételes értékpapír és banki egyenleg összetétele Az alap devizaneme: magyar forint 2
Banki egyenlegek Folyószámla Deviza Kód Nyitó % Záró % EURO EUR 0 0.0 515,780 0.0 ANGOL FONT GBP 0 0.0 0 0.0 AUSZTRÁL DOLLÁR AUD 0 0.0 0 0.0 CSEH KORONA CZK 50,263,012 2.1 51,840,142 1.7 DÁN KORONA DKK 93,410,053 3.9 10 0.0 EURO EUR 67,110,277 2.8 258,217 0.0 KANADAI DOLLAR CAD 0 0.0 0 0.0 LENGYEL ZLOTY PLN 0 0.0 0 0.0 MAGYAR FORINT HUF 334,734,418 13.9 377,517,958 12.4 OROSZ RUBEL RUB 0 0.0 0 0.0 SVÁJCI FRANK CHF 169,318 0.0 36,576,833 1.2 USA DOLLÁR USD 232,030,659 9.6 62,088,145 2.0 Összesen HUF 777,717,737 528,797,085 %: Nettó eszközértékhez viszonyítva Betétek Az alap az időszakok végén nem tartalmazott ilyen eszközt. Átruházható értékpapírok nyitó állomány Fajta Név IsIn Eszközérték Pf_Arány ISHARES DAX DE DE0005933931 24,846,861 1.0% FINANCIAL SELECT US81369Y6059 102,658,050 4.2% SECTOR SPDR ISHARES US4642871846-2,809,077-0.1% FTSE/XINHUA CHINA ISHARES US4642871846 2,809,077 0.1% FTSE/XINHUA CHINA ISHARES MSCI US4642868222 25,886,018 1.1% MEXICO ISHARES RUSSELL US4642876555 65,495,836 2.7% 2000 PROSHARES US74347B2016 54,070,988 2.2% ULTRASHORT 20+Y TR BANCA INTESA SPA IT0000072618 30,025,146 1.2% Alphabet Inc CL-A US02079K3059 93,306,233 3.9% AMAZON US0231351067 77,256,107 3.2% CISCO SYSTEMS INC US17275R1023 17,791,118 0.7% CSX US Corp. US1264081035 84,610,838 3.5% 3
Fajta Név IsIn Eszközérték Pf_Arány Discover Financial US2547091080 21,220,412 0.9% GOLDMAN SACHS US38141G1040 26,079,266 1.1% GROUP INC INTL BUSINESS US4592001014 48,860,816 2.0% MACHINES CORP MICROSOFT CORP US5949181045 73,166,122 3.0% NVIDIA US67066G1040 15,709,993 0.6% PEPSICO INC US7134481081 18,479,332 0.8% PETROBRAS US71654V4086 23,807,837 1.0% NOVOB DC ÚJ DK0060534915 15,892,134 0.7% Államkötvény A171220C14 HU0000402821 153,230,724 6.3% Államkötvény A171220C14 HU0000402821 50,075,400 2.1% Államkötvény A200520O14 HU0000402847 27,340,750 1.1% Diszkont kincstárjegy D170719 HU0000521125 339,848,360 14.0% Vállalati kötvény MOLHB 5.875 04/17 XS0503453275 98,293,895 4.1% Vállalati kötvény OTPHB Var 11/49 XS0274147296 58,104,537 2.4% Vállalati kötvény ICEAIR Float 10/26/21 NO0010776982 44,634,185 1.8% záró állomány Fajta Név IsIn Eszközérték Pf_Arány Elements Rogers Total US8702978011 1,321,718 0.0% Return ETN Greenhaven US97718W1080 1,512,273 0.0% Commodity ISHARES FTSE/XINHUA US4642871846-2,579,377-0.1% CHINA ISHARES FTSE/XINHUA US4642871846 2,579,377 0.1% CHINA Ishares MSCI Indonesia US46429B3096 29,418,364 1.0% ISHARES MSCI MEXICO US4642868222 87,476,656 2.9% ISHARES MSCI SOUTH US4642867729 73,313,460 2.4% KOREA IND ISHARES NASDAQ US4642875565 33,524,609 1.1% BIOTECH INDX Powershares DB US73935S1050 1,171,707 0.0% Commodity IND PROSHARES US74347B2016 29,085,907 1.0% ULTRASHORT 20+Y TR SPDR KBW Regional US78464A6982 44,557,307 1.5% Banking SPDR S&P BIOTECH US78464A8707 31,291,473 1.0% Waberers International Zrt. HU0000120720 27,876,600 0.9% 4
Fajta Név IsIn Eszközérték Pf_Arány SAFRAN SA. FR0000073272 24,782,124 0.8% CAE US Equity CA1247651088 18,639,198 0.6% Ferrari NL0011585146 34,875,519 1.1% Ferrari NL0011585146-11,625,173-0.4% AETNA US00817Y1082 41,038,131 1.3% Alphabet Inc CL-A US02079K3059 113,077,443 3.7% AMAZON US0231351067 117,738,324 3.9% APPLE COMPUTER US0378331005 38,927,166 1.3% BOEING CO US0970231058 26,724,924 0.9% Charles River Labs US1598641074 27,339,834 0.9% CISCO SYSTEMS INC US17275R1023 16,920,154 0.6% CITIGROUP INC. US1729674242 72,307,981 2.4% COCA-COLA CO US1912161007 24,245,013 0.8% CTRIP.COM ADR US22943F1003 14,557,819 0.5% Deere Co. US2441991054 26,724,113 0.9% DELTA AIR LINES US2473617023 29,050,769 1.0% FACEBOOK US30303M1027 40,808,384 1.3% GOLDMAN SACHS US38141G1040-23,990,940-0.8% GROUP INC GOLDMAN SACHS US38141G1040 23,990,940 0.8% GROUP INC HONEYWELL US4385161066 25,218,868 0.8% JOHNSON & JOHNSON US4781601046 57,210,663 1.9% MCDONALD'S US5801351017 57,956,663 1.9% CORPORATION MICROSOFT CORP US5949181045 74,524,359 2.4% PEPSICO INC US7134481081 24,972,634 0.8% REYNOLDS AMERICAN US7617131062 70,318,646 2.3% SYK US Equity US8636671013 26,257,592 0.9% TAIWAN US8740391003 1,417,401 0.0% SEMICONDUCTORS UNITED US9130171096 26,404,090 0.9% TECHNOLOGIES CORP UNITEDHEALTH CORP US91324P1021 70,164,041 2.3% VISA INC A US92826C8394 25,347,796 0.8% WYNN RESORTS LTD US9831341071 36,251,295 1.2% ALIBABA Group Holding US01609W1027 1,904,193 0.1% 5
Fajta Név IsIn Eszközérték Pf_Arány NOVOB DC ÚJ DK0060534915 48,649,875 1.6% Államkötvény A171220C14 HU0000402821 135,266,055 4.4% Államkötvény A171220C14 HU0000402821 68,149,080 2.2% Államkötvény A200520O14 HU0000402847 26,874,300 0.9% Diszkont D170719 HU0000521125 398,949,228 13.0% kincstárjegy Diszkont D170719 HU0000521125 61,038,352 2.0% kincstárjegy Vállalati kötvény OTPHB Var 11/49 XS0274147296 59,504,709 1.9% Vállalati kötvény ICEAIR Float 10/26/21 NO0010776982 41,075,879 1.3% Összeg: Nettó eszközértékhez viszonyítva Egyéb eszközök Derivatív ügyletek nyitó állomány Név Eszközérték Lejárat EUR/HUF -17,285 2017.02.15 EUR/HUF 50,820 2017.02.15 EUR/HUF 192,374 2017.02.15 USD/HUF -18,943,663 2017.02.15 USD/HUF -3,593,373 2017.02.15 USD/HUF -2,264,187 2017.02.15 USD/HUF 163,382 2017.02.15 USD/HUF 3,233,630 2017.02.15 DKK/HUF -252,500 2017.02.15 záró állomány Név Eszközérték Lejárat Bund Futures Sept 2017 277,965 2017.09.07 Nasdaq 100 e-mini Sep17 18,920 2017.09.15 Nasdaq 100 e-mini Sep17 4,054 2017.09.15 USD/HUF -3,266,986 2017.08.16 EUR/HUF -266,851 2017.08.23 EUR/HUF 7,438 2017.08.09 EUR/HUF 181,147 2017.08.23 USD/HUF 42,168,312 2017.08.16 USD/HUF 2,367,885 2017.08.16 Repo ügyletek Az alap az időszakok végén nem tartalmazott ilyen eszközt. 6
Forgalmazási számlák Deviza Kód Nyitó % Záró % MAGYAR FORINT HUF -36,356 0.0% -876,108 0.0% Követelések kötelezettségek nyitó állomány Köv/Köt Fajta Instrumentum ISIN/Deviza Eszközérték Teljesítések pénz Western Digital US9581021055-3 Teljesítések pénz NVIDIA US67066G1040 48,079,732 Teljesítések pénz CREDIT SUISSE GROUP REG CH0012138530 24,911,150 Esedékesség fizetés PEPSICO INC USD 112,969 záró állomány Köv/Köt Fajta Instrumentum ISIN/Deviza Eszközérték Teljesítések pénz Western Digital US9581021055-3 Teljesítések pénz DELTA AIR LINES US2473617023-29,230,793 Teljesítések pénz CAE US Equity CA1247651088-18,701,241 Teljesítések pénz PHILIP MORRIS INTERNATIONAL US7181721090 31,702,592 Teljesítések pénz MICRON INC. US5951121038 24,207,089 Teljesítések pénz NOVOB DC ÚJ DK0060534915 43,076,930 Teljesítések pénz ISHARES DAX DE DE0005933931 109,454,973 Teljesítések pénz Waberers International Zrt. HU0000120720-27,876,600 Esedékesség fizetés REYNOLDS AMERICAN USD 468,683 Esedékesség fizetés COCA-COLA CO USD 170,012 Esedékesség fizetés PHILIP MORRIS INTERNATIONAL USD 280,258 Esedékesség fizetés TAIWAN SEMICONDUCTORS USD 37,603 Esedékesség fizetés Deere Co. USD 110,278 Esedékesség fizetés SYK US Equity USD 68,351 Az Alap az időszakban repóügyleteket, valamint vétel-eladás ügylet (buy-sell back)-eket nem kötött. II. A forgalomban lévő befektetési jegyek száma Befektetési jegy darabszám Nyitó db Záró db Abszolút Hozam Alap U sorozat 0 0 Abszolút Hozam Alap A sorozat 737,779,193 694,951,308 Abszolút Hozam Alap I sorozat 1,245,230,067 1,878,197,766 7
III. Az egy befektetési jegyre eső nettó eszközérték Egy jegyre jutó nettó eszközérték Nyitó Záró Abszolút Hozam Alap A sorozat 1.5578 1.5845 Abszolút Hozam Alap U sorozat 1.5578 1.5845 Abszolút Hozam Alap I sorozat 1.0178 1.0392 IV. Az alap összetétele 1) Az alap összetétele Nyitó Időszaki változás% Záró Eszközök %- ban A tőzsdén hivatalosan jegyzett átruházható 1,389,658,341 62.2% 2,253,556,928 73.7% értékpapírok Más szabályozott piacon forgalmazott 0 0 0.0% átruházható értékpapírok A közelmúltban forgalomba hozott 0 0 0.0% átruházható értékpapírok Egyéb átruházható értékpapírok 201,032,617-50.0% 100,580,588 3.3% Összesen 1,590,690,958 48.0% 2,354,137,516 77.0% Ebből hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok 771,527,851 2.5% 790,857,603 25.9% A portfólióban levő alapok alapkezelési díjainak legnagyobb mértéke Ha az alap eszközeinek legalább 20 százalékát más befektetési alapokba, kollektív befektetési formákba fekteti, az éves jelentésében közzé kell tenni a tényleges befektetésként szereplő más alapokat, egyéb kollektív befektetési formákat terhelő alapkezelési díjak legnagyobb mértékét. Kollektív befektetési formák aránya az eszközökhöz: 10.9% A kollektív befektetési formákat terhelő alapkezelési díj legmagasabb mértéke: nem alkalmazandó Érintett befektetési forma: nem alkalmazandó Az Alap értékpapír állományában 20% részesedést meghaladó értékpapírok működési költségei Nem alkalmazandó. 2) A vagyonkimutatás elemzése Piaci folyamatok 2017 Az MNB 2017-ben is tovább folyatta nem konvencionális monetáris lazító programját, igyekezett továbbra is magas likviditást tartani a piacon, ezzel mesterségesen alacsonyan tartva a rövid oldali kamatokat. A három hónapos betéti hozzáférést folyamatosan tovább csökkentette, a likviditásnövelő deviza swap tenderekkel pedig tovább növelte a bankrendszerben keringő pénz állományát. Mindezekkel elérte a folyamatosan hangoztatott célját, a rövid kamatok nulla közelébe csökkentek és a bankközi kamatok (az úgynevezett BUBOR jegyzések) is elszakadtak az alapkamat szintjétől és inkább a valós pénzpiaci szintek közelébe csökkentek. Az Államadósság Kezelő Központ pedig a folyamatot segítve az állampapírpiacon elérhető rövid instrumentumok mennyiségét a megnövekvő kereslet ellenére alacsonyan tartotta. Csökkentette a három hónapos és éves kincstárjegyek kibocsátási mennyiségét, valamint folyamatos csereaukciókkal és visszavásárlási aukciókkal csökkentette a már piacon elérhető instrumentumok volumenét, ezzel is a hosszabb lejáratok felé terelve a befektetőket. A hosszabb lejáratú kötvényhozamok lekövették a nemzetközi kötvénypiacok mozgását, az év elején emelkedő hozamokat láthattunk, majd a második negyedévben ismét csökkenni tudtak a hazai hosszabb lejáratú kötvények hozamai, ezzel megközelítőleg az év eleji szintre tudtak visszatérni. 8
2017 első felében sem unatkozhattak a részvénybefektetők. A fejlett és a feltörekvő börzéken egyaránt erős periódust tudhatunk magunk mögött. USA-ban továbbra is turbulens a politikai helyzet, az év elején elbukott az Obamacare visszavonását célzó egészségügyi reform, ami egy esetleges adóreform megvalósítását is kétségesebbé teszi. Úgy tűnik, hogy Trump elnök támogatottsága már saját pártjában sem teljes, így bármilyen jövőbeni törvényalkotás nehézkesnek tűnik. Ennek ellenére az amerikai vállalatok az első 2 negyedévben összességében a vártnál jobb eredményeket publikáltak, amire megjött a vételi kedv. Európában a francia elnökválasztás volt fókuszban, amelyet viszonylag magabiztosan Emmanuel Macron húzott be. Ez a kimenetel lehűtötte az EU szétesésére spekulálók lelkesedését, és meghozta az euro erősödését is. A közös európai fizetőeszköz közel 9%-ot rallyzott a dollárral szemben június végéig. Az év első 6 hónapjában folyamatosan levegőben lógott egy katonai konfliktus lehetősége a Koreai félszigeten, ám az ezzel kapcsolatos félelmek egyelőre rövid életűnek bizonyultak. Az alap befektetései 2017-ben Az alap 2017 első félévében jellemzően visszafogott kockázati kitettséggel működött. Pozíciót elsősorban hazai kamatozó eszközökben, hazai és nemzetközi részvényekben, valamint nyersanyagokban vállalt. V. Az alap eszközeinek alakulása a tárgyidőszakban Felosztott és újra befektetett jövedelem Az alap nem fizet hozamot. Az Alapkezelő az Alap befektetésien elért nyereséget újra befekteti. A befektetési jegy tulajdonosok befektetési jegyük hozamát a jegyek (vagy azok egy részének) visszaváltásával realizálják. Tőkeszámla változásai A Bef. Jegy I Bef. Jegy U Bef. Jegy Nyitó állomány (db) 737,779,193 1,245,230,067 0 Vétel (db) 122,900,868 632,967,699 0 Visszaváltás (db) 165,728,753 0 0 Záró állomány (db) 694,951,308 1,878,197,766 0 Az alap devizaneme: magyar forint A sorozatok névértéke az Alapadatok fejezetben található. Dátum Nettó eszközérték Abszolút Hozam Alap A sorozat Abszolút Hozam Alap I sorozat Abszolút Hozam Alap U sorozat 2017.01.31 2,413,086,152 1.5685 1.0255 1.5685 2017.02.28 2,371,728,531 1.5689 1.0264 1.5689 2017.03.31 2,540,440,732 1.5710 1.0285 1.5710 2017.04.28 2,608,823,060 1.5950 1.0449 1.5950 2017.05.31 2,916,926,347 1.6137 1.0579 1.6137 2017.06.30 3,053,057,731 1.5845 1.0392 1.5845 Nincs olyan egyéb változás, amely hatást gyakorol a befektetési alap eszközeire és kötelezettségeire. 9
VI. Összehasonlító táblázat az elmúlt üzleti évekről Dátum Abszolút Hozam Alap A sorozat Abszolút Hozam Alap I sorozat Abszolút Hozam Alap U sorozat Árfolyam Hozam (%) Árfolyam Hozam (%) Árfolyam Hozam (%) 2012.12.28 1.539300-1.02%* 2013.12.31 1.467400-4.67% 2014.12.31 1.498700 2.13% 1.498700 1.05*% 2015.12.31 1.555500 3.79% 1.008600 0.86%* 1.555400 3.78% 2016.12.30 1.557800 0.15% 1.017800 0.91% 1.557800 0.15% Az alap múltbeli teljesítménye, hozama nem jelent garanciát a jövőbeni teljesítményre, hozamra. *Tört év, nem annualizált hozam Az alap 2012-ben indult. Az I sorozat 2015-ben indult. Az U sorozat 2014-ben indult. VII. Az Alapkezelő működésében bekövetkezett változások, valamint az Alapra ható fontosabb tényezők, befektetési politika változás Az Alapkezelő működésében bekövetkezett változások Az Alapkezelő vezérigazgatója: Konkoly Miklós A Felügyelő Bizottság elnöke: Szűcs Zoltán Az Alapkezelő Ügyvezetői: Konkoly Miklós, Harmath András. Az Alapkezelő adminisztratív tevékenységét ellátó vezetője: Habsz Dániel. Az Alapkezelő befektetési eszközök és tőzsdei termékek kereskedését irányító személye: Kovács Ildikó. Az Alapkezelő működésében nem történt jelentős változás a 2017-es év folyamán. Az Alapra ható fontosabb tényezők, befektetési politika változás, egyéb információk Nem volt ilyen változás. Budapest, 2017. augusztus 31. Budapest Alapkezelő Zrt. 10