QUAESTOR 7 Piaci előretekintő

Átírás

1 QUAESTOR 7 Piaci előretekintő július 2.

2 Mi várható a héten? Kitarthat a jó hangulat Az előttünk álló héten kitarthat az optimista hangulat a nemzetközi részvénypiacokon. A múlt heti uniós csúcson elért megállapodások időlegesen megnyugtatták a piaci szereplőket, így erős maradhat a kockázatos eszközök kereslete. Az amerikai makrogazdasági adatok háttérbe szorulhatnak, és a forgalom is mérsékeltebb lehet a hét első felében, mivel szerdán ünnepnap miatt nem lesz kereskedés az Egyesült Államokban. Csütörtök délelőtt 10 éves spanyol és francia kötvényaukciók lesznek. Csütörtökön dönt az EKB és az angol központi bank (BoE) is a kamatszintről. A piaci várakozások alapján 25 bázisponttal 1,00%-ról 0,75%-ra csökkenhet az eurozóna irányadó kamatlába. A BoE monetáris tanácsa 50 milliárd fonttal megnövelheti a 325 milliárdos kötvényvásárlási programját, így mindkét neves jegybanktól összességében monetáris lazítást várunk. Pénteken délután a befektetők figyelme már az átfogó, júniusi, amerikai munkaerőpiaci statisztikára irányul. A munkanélküliség 8,2%-on stagnálhatott, a foglalkoztatottak száma viszont a májusi 69 ezer fős létszámemelkedés után 90 ezerrel bővülhetett a piaci konszenzus szerint. Amennyiben a vártnál kevésbé nőne a foglalkoztatottság a tengerentúlon, az arra utalna, hogy a gazdaság teljesítménye továbbra is gyenge, így erősödhetne az a spekuláció, hogy a Fed a növekedés fenntarthatósága, sőt fellendítése érdekében, az év hátra lévő részében többet is tehet a gazdaságért, mint amit az elmúlt hónapban bejelentett. Május végén a dollár lendületét elsősorban a kiábrándító munkaerőpiaci statisztika törte meg. Mivel a Fed Nyíltpiaci Bizottsága (FOMC) nem söpörte le az asztalról egy harmadik körös fedezetlen likviditásnövelő program (QE3) forgatókönyvét, így a dollár gyengüléssel reagálhatna a kedvezőtlenebb adatokra. A várakozásokat felülmúló munkaerőpiaci jelentés viszont a zöldhasú erősödését hozhatja. Érdemes lesz figyelemmel kísérnünk az amerikai autó-eladási számokat is, amelyek kedden látnak majd napvilágot. A várakozások szerint a múlt havi gépjármű eladások 18%-kal bővülhettek év/év alapon, ami az elmúlt öt év legjobb júniusa lenne. A legnagyobb bővülési ütemet a Toyota (+68%), a Honda (+51%) és a Volkswagen (+26%) produkálhatta. A nagy amerikai gyártók közül a Chrysler 16%-kal, a General Motors 6%-kal bővíthette eladásait, míg a Ford értékesítései stagnálhattak júniusban. A kedvező adatokat azonban beárnyékolhatja a Ford múlt heti profitfigyelmeztetése. A vállalat múlt csütörtöki közleménye alapján a nemzetközi divízió működési vesztesége háromszorosára hízott a második negyedévben, főként a gyengülő dél-amerikai deviza-árfolyamok és az európai problémák következtében. Ennek ellenére összességében pozitív lehet a negyedév, a jól teljesítő észak-amerikai divíziónak köszönhetően. -2-

3 Kereskedési stratégiák, tippek Instrumentum DAX index (eqtrader: DAX.I) S&P500 index (CFD) (eqtrader: SP500.I) BUX index OTP MOL Richter EURHUF EURUSD USDHUF Nyersolaj (eqtrader: CLc1) Arany (eqtrader: XAUUSD) Heti várakozás Kommentár Fontos ellenállási szintek kerültek áttörésre, amennyiben a következő néhány napban 6400 pont felett tud maradni az index, további emelkedés várható, ez esetben képbe kerülhetnek akár a pontos szintek is néhány hetes távlatban. Egészen a korábbi dupla tető alakzat nyakvonaláig emelkedett pénteken a tengerentúli index. Most kisebb negatív korrekció következhet, azonban az 1365 pontos szint szignifikáns áttörése esetén újabb tér nyílhat meg az emelkedés előtt. Ez esetben 1400 pontnál húzódik a következő fontos ellenállási szint. Biztató technikai alakzat formálódik a hazai részvényindex grafikonján is, a következő fontos ellenállás a 200 napos mozgóátlag pont felett. Az igazán fontos, figyelemreméltó ellenállás kicsivel feljebb, pontnál található, annak áttörése esetén komoly tér nyílna meg felfelé. Visszatért az emelkedő trendcsatornába a hazai bankpapír, így ismét pozitívak a technikai kilátások Ft-nál komoly támasz található a 200, és 50 napos mozgóátlagok személyében, míg erős ellenállás egy középtávú csökkenő trendvonal 3700 Ft felett. Érdemi emelkedésre csak a Ft-os, igen erős ellenállási szint áttörése esetén kell számítani, ahonnan már két alkalommal is lefordult az árfolyam. Fontos támasz 15800, és Ft-nál található. A Ft-os szint felett mozog a nagyobbik gyógyszerpapír árfolyama, így technikailag biztató a kép. Amennyiben sikerülne áttörni a csökkenő trendcsatorna felső trendvonalát (37300 Ft), megnyílna az út Ft-ig. A 285-ös támaszt teszteli ismét az euró-forint árfolyama, letörés esetén 283-ig erősödhet a hazai fizetőeszköz. Fent 288-nál húzódik rövidtávú ellenállási szint, áttörése esetén 291-ig lehet tér felfelé. Jelentős emelkedés a pénteki kereskedésben, ezzel egy emelkedést előrevetítő alakzat formálódik a grafikonon. Számos ellenállás húzódik azonban jelenleg az árfolyam felett, így az emelkedés nem lesz akadálymentes, hektikusabb mozgásra kell számítani. Fontos ellenállási szintek, melyeket át kellene törni: 1,2640, 1,2750. Ismét az 50 napos mozgóátlag alá került az árfolyam, mely 230-nál húzódik jelenleg. Erős támasz 225-nél, annak letörése esetén 222-ig csökkenhet a kurzus. Intenzív emelkedéssel került áttörésre a csökkenő trendvonal, a 85 dolláros szint állította meg a vevőket. Most egy kisebb negatív korrekció következhet, azonban később a 85 dolláros ellenállás áttörése esetén 90 dollárig várhatjuk a nyersolaj árfolyamát. Az 1600 dolláros szintnél torpant meg az arany árfolyamának emelkedése, itt húzódik a 21, és az 50 napos mozgóátlag is. Egy negatív korrekció után folytatódhat az emelkedés, a következő emelkedő hullámban már várható a szint áttörése. -3-

4 Hazai és régiós adatok Idehaza a KSH kedden a külkereskedelmi mérleg áprilisi alakulását közli, csütörtökön megismerhetjük az államháztartás júniusi alakulását, míg pénteken az ipari termelés májusi előzetesét publikálják. A lengyel jegybank szerdán tartja kamatdöntő ülését, ahol az alapkamat változatlan szinten tartására (4,75%) számítunk. Májusban a lengyel jegybank 25 bázispontos szigorítást jelentett be az infláció elleni küzdelem jegyében, az idei évben ez volt az egyetlen szigorító jegybanki lépés világszerte. Egyesült Államok Hétfő délután az ISM ismerteti beszerzési menedzser-indexét, júniusra szerényebb bővülésről szólnak a várakozások, s ha beigazolódnak, a 1,5 pontos csökkenéssel 8 hónapja nem látott alacsony szintre süllyedhet a mutató. Míg néhány hónapja a feldolgozóipar jól tartotta magát, akkor is, amikor már egyes adatok lefelé mozdultak, most már itt is látható a megtorpanás. A jövőbeli teljesítményre vonatkozó részadatot, az új megrendelések alakulását is érdemes figyelni. A szolgáltatóipar, amely a gazdaság közel 90%-át adja, szintén kisebb mérséklődést mutathat. Pénteken az átfogó munkaerő-piaci riport a foglalkoztatottak számának 90 ezer fő körüli bővüléséről szólhat, míg várhatóan a munkanélküliségi ráta nem változik az után, hogy egy hónapja közel egy év után először emelkedett kismértékben. A legutóbbi heti munkanélküliségi adatok sem tudtak érdemben elmozdulni a 385 ezres szintekről, így ez is csak megerősíti, hogy a tavasszal látott foglalkoztatási lendület kifulladóban van, a második negyedévhez hasonló gyenge létszámbővítést 2010 elején láthattunk. A vállalatvezetők aggódnak a fiskális politika jövője miatt, emellett az európai adósságproblémák és az ázsiai országok mérsékeltebb növekedése is óvatosságra inti őket. A munkanélküliség 2009 februárja óta mozog 8% felett, ami az 1948-ig visszanyúló adatbázisban a leghosszabb időszakot jelenti. A pénteki adatközlés előtt a magánszektorban foglalkoztatottak számának alakulását, a heti munkanélküliségi adatokat is érdemes figyelni csütörtökön. -4-

5 Eurozóna Jelentős optimizmus uralkodott el a piacokon az elmúlt hét végén, mivel az uniós csúcson komoly eredmények születtek. A felek megállapodtak abban, hogy az uniós válságkezelő alapok (EFSF/ESM) működését úgy alakítják át, hogy az kötvényeket vásárolhasson a másodlagos piacon, sőt valószínűleg mellőzik majd a mentőalapok első rangú hitelezői státuszát, hogy a kötvénytulajdonosok ne váljanak hátrasoroltakká egy esetleges csődközeli helyzetben. Technikailag valószínűbb, hogy első lépésben csak az EFSF-be csoportosítanak majd át pénzeket az ESM-ből, amelytől a pénzügyi segítség érkezhet. Az EFSF-nek jelenleg sincs kiemelt hitelezői rangja. Az uniós pénzalapok úgy vásárolhatnak államkötvényeket a jövőben, hogy az érintett tagállamot nem feltétlenül kötelezik majd újabb és újabb megszorításokra. Az Európai Központi Bank (EKB) fogja a felügyelni a kötvényvásárlásokat. Az új intézkedések miatt feltehetően nem lesz szükség arra, hogy beindítsa a heti kötvényvásárlási programját (SMP). A másik paktum, amely fokozta az optimizmust, hogy az ESM-ből a bankszektor is kaphat uniós pénzeket, igaz csak az után, hogy létrehozták az egységes európai bankfelügyeleti rendszert, amelyben az EKB-nak kulcsszerepe lesz. Az ESM a bankmentés során nem feltétlenül kap elsődleges hitelezői rangot. Az uniós csúcson elfogadták a gazdasági és növekedési paktumot is. A növekedést és munkahelyteremtést ösztönző csomag 120 milliárd eurót mozgósíthat a befektetések ösztönzésére, tartalmazza az Európai Beruházási Bank (EIB) 10 milliárd eurós tőkeemelését is, így a hitelkapacitása mintegy 60 milliárd euróval növekedhet. A megállapodások alapvetően a piaci feszültség csökkentésére irányulnak, amely a kötvénypiacon nagymértékben érzékelhető. A 10 éves hozamok csökkenésnek indultak, az euró piacán pedig komoly felpattanást láthattunk. Az olasz 10 éves hozamok 5,7, a spanyol 10 éves hozamok 6,3% közelébe ereszkedtek le, pedig az előbbi 6, utóbbi 7% felett is tartózkodott az elmúlt hetekben, közvetlenül az uniós tárgyalások előtt. Az uniós vezetők megtették az első fontos lépéseket a bankunió felé, amely az eurozóna jövőjére nézve mindenképpen pozitív, s alighanem az egyik legnagyobb hosszú távú előrelépésnek titulálható az euró bevezetése óta. Az új megállapodások valamelyest megtörik az ország- és a banki kockázat közötti ördögi kört. Benoit Coeure EKB-tag azt nyilatkozta, hogy az eurokötvények csak akkor kerülhetnek bevezetésre, ha a tagállamok rendezik a költségvetésüket. Jean-Claude Juncker Ecofin-elnök reméli, hogy az újdonsült uniós megállapodások lecsillapítják a kedélyeket a pénzpiacon, bár hozzátette, hogy ő személy szerint ennél is többet várt az uniós értekezlettől. -5-

6 Azt mindenképpen ki kell emelni, hogy Németország kezében volt a kulcs az optimista befektetői hangulat megteremtéséhez, hiszen közvetlenül a megbeszélések előtt még azt hangoztatták, hogy a bankok ne számítsanak komoly támogatásra, legfeljebb az irányt jelölheti ki a tárgyalássorozat. Angela Merkel olyan megdöbbentő nyilatkozatot is tett, mely szerint, amíg él, addig nem lesz semmiféle közös felelősségvállalás, sem pedig eurokötvény. Angela Merkel végül úgy értékelte a múlt hetet, hogy bölcs és jó megállapodásokkal zárult az uniós csúcstalálkozó. Ehhez hasonló pozitív végkifejletet aligha vártak a piaci szereplők. Nem is önmagában a megállapodások tárgya, hanem azok viszonylag gyors létrejötte és Németország engedékenysége okozott meglepetést. Az eddigi uniós értekezletek csak szinte félmegoldásokat mutattak fel. Az egyes tagállamok, különösen a centrum országok, többnyire ellenezték a terhek szélesebb körű megosztását és a kockázatok uniós szintű szétterítését. Pénteken a német felsőház (Bundesrat) az alsóház (Bundestag) után, abszolút többséggel megszavazta a fiskális paktumot és az ESM szabályozásáról szóló szerződést. Maradt azonban még néhány megválaszolatlan kérdés az uniós döntésekkel és az euró stabilitásával kapcsolatosan. Az egyik, hogy az intézkedések törvénybe iktatása és széleskörű ratifikálása pontosan mikorra várható, mennyi időt vesz igénybe? Az eddigi becslések szerint akár egy évbe is telhet. Az ESM szerződését számos tagállam még annak eredeti formájában ratifikálta, vagyis nem határoztak arról, hogy az ESM kiemelt hitelezői rangja teljesen megszűnne, inkább csak technikai megoldást találtak a kedélyek lecsillapítására e téren. Kérdés, hogy az új bankfelügyelet mennyiben lesz új intézmény? Vagy csak az EBA-t alakítják át? Az Európai Bankszövetség (EBA) számos ún. banki stressz tesztet hajtott végre, de mivel ezek végrehajtása a nemzetállamok szintjére voltak ledelegálva, így nem bizonyult hatékonynak a bankszektor átvilágításában és a valós problémák felderítésében. Ha az új bankfelügyelet hatékonyabb lesz, akkor elképzelhető, hogy olyan problémákra is fény derülhet, amelyek esetleg eddig nem kerültek felszínre. Az ESM indítását július elsejére tervezték, de a finanszírozási nehézségek és a jogszabályok módosítása miatt csúszik az indulás. Az ESM nettó hitelezési kapacitása 500 milliárd euró, amelyet a tagállamoknak éveken át kell forrásokkal közösen feltölteniük. Asmussen, az EKB kormányzótanácsának tagja azt mondta, hogy ahogyan az EKB-tól, úgy az ESM-től se várjuk azt, hogy egymaga képes lesz kezelni a válságot. Az előttünk álló négy évben, az idei év adósságtörlesztését is beleszámítva, több mint 1470 milliárd eurónyi görög, olasz, spanyol, ír és portugál adósság visszafizetése esedékes. A jelenlegi uniós pénzalapok hitelezési kapacitása ennek alig felét éri el. Az Ernst & Young szerint, az európai bankok még jövőre is szenvednek majd a mérlegüket terhelő problémás eszközök terhe alatt. Idén kb milliárd euróval zsugorodhat a mérlegük, amely arra utal, hogy a hitelezést nem lesznek képesek beindítani. A vállalatok hitelfelvétele így idén legalább 4,8%-kal eshet vissza a tavalyi évhez mérten. A fogyasztók hitelfelvétele 6,6%-kal mérséklődhet. A problémás hitelek állománya átlagosan 6,5%-os aránnyal még csak jövőre fog tetőzni az európai bankszektorban. Az eurozóna gazdasága lassul, a hitelek visszafizetése egyre nehézkesebb. A problémás hitelek állománya egy időzített bombához fogható az Ernst & Young szerint. Egyesült Királyság Az angol központi bank (BoE) csütörtökön tartja kamatdöntő ülését. Megítélésünk szerint a rekord alacsony 0,50%-os irányadó rátán nem módosítanak. A monetáris tanács tagjai a múlt héten a parlament költségvetési bizottsága előtt tartottak referátumot. Mervyn King jegybankelnök szerint a brit bankok jelentős mennyiségű fedezettel rendelkeznek ahhoz, hogy az új bankfinanszírozási program (ECTR) előnyeit kihasználhassák. King elmondása szerint a monetáris tanács nem vetette el a kamatcsökkentés forgatókönyvét sem, noha a kamatszint további leszállítása a kisebb hitelintézeteket sérthetné. A kamatszint kisebb mértékű lefelé módosítása nem gyakorolna különösebb gazdaságélénkítő hatást. A kötvényvásárlásokkal sokkal látványosabb eredményt lehet elérni, így a likviditásnövelés marad a BoE alapforgatókönyve. A júniusi kamatdöntés alkalmával szinte csak egy hajszálon egyetlen monetáris tanácstag szavazatán múlott, hogy akkor nem bővítették ki a 325 milliárdos kötvényvásárlási programot. Arra számítunk, hogy az e heti ülésen könnyen elbillenhet a mérleg az újabb likviditásnövelés irányába. -6-

7 Svájc Pénteken délelőtt érdemes lesz figyelni a júniusi svájci inflációs adatokra. Havi bázison 0,2%-kal csökkenhetett az infláció az előző havi stagnálást követően. Az előző év azonos időszakához mérten pedig májushoz hasonlóan kb. 1%-kal csökkenhettek a fogyasztói árak. Az adatok megerősíthetik, hogy defláció van. A frank erősödése csak tovább mérsékli az inflációs nyomást, amely arra kényszerítheti a jegybankot, hogy évekig is a nullához közeli szinten tartsa az alapkamatot. Japán Ozawa, a japán kormánypárt frakcióvezetője benyújtotta lemondását, mivel a japán alsóház a múlt héten megszavazta az áfa-emelést. Ozawát 40 további képviselő követte. Yoshihiko Noda japán miniszterelnök támogatottsága az alsóházban ezzel jelentősen csökkent. A japán nagyvállalatok körében végzett üzleti hangulati felmérés a vártnál kedvezőbben alakult. Az ún. Tankanindex -4 pontról -1 pontra javult, miközben a piaci szereplők nem számítottak érdemi változásra a második negyedévben. A szolgáltatóipar hasonló hangulati indexe 5 pontról 8 pontra emelkedett. A japán nagyvállalatok 6,2%-kal tervezik növelni a beruházásaikat az idei pénzügyi évben, amely jóval felülmúlja a 3,5%-os piaci konszenzust. Kína A hivatalos kínai feldolgozóipari beszerzési index júniusban 7 havi mélypontra ereszkedett, igaz a piaci várakozások ennél lényegesen pesszimistábbak voltak, hiszen a befektetők arra számítottak, hogy a mutató értéke a gazdasági növekedést fémjelző 50 pontos határérték alá süllyed, de még egyelőre csak megközelítette azt. Az új megrendelések viszont nagymértékű visszaesést mutatnak, 39 havi mélypontra zuhant az erre vonatkozó részindex az elmúlt hónapban. Szerdán hajnalban érdemes lesz figyelni a HSBC szolgáltatóipari indexére, amely 54,7 pontról néhány ponttal visszaeshet. Ausztrália Kedden hajnalban dönt az ausztrál jegybank (RBA) a kamatokról. Arra számítunk, hogy változatlan szinten, 3,50%-on maradhat az irányadó ráta, mellyel még mindig az egyik legmagasabb a G7-es országok között. Az ausztrál jegybank június 6-i kamatdöntési jegyzőkönyve szerint a 25 bázispontos kamatcsökkentés arányos volt. A monetáris lazítások jótékony hatását érezni fogja a gazdaság az előttünk álló hónapokban. A jegybank most várakozó álláspontra helyezkedhet, mielőtt újabb kamatvágást eszközölne. Ez jelentheti akár a kamatvágási ciklus végét is, amennyiben a világgazdasági teljesítmény az év második felében javul. Néhány héttel ezelőtt még a befektetők mintegy harmada számított csak kamattartásra az e heti ülésen, de most már legalább a fele. A kamatdöntési jegyzőkönyvből kitűnik, hogy a jegybank elsősorban nem a hazai gazdasági teljesítmény, hanem a világgazdaság lassulása és az euróválság mélyülése miatt aggódott jobban. Kanada Kanadában pénteken átfogó júniusi munkaerőpiaci adatokat közölnek. A várakozások szerint 7,3%-on stagnálhatott a munkanélküliség, a foglalkoztatottak száma pedig csak mérsékelt ütemben, mindössze 5 ezer fővel nőhetett a májusi 7,7 ezer után. Mark Carney kanadai jegybankelnök (BoC) legutóbbi nyilatkozatában megerősítette, hogy a korábbi likviditásnövelések egy részét vissza lehet vonni, persze ehhez szükség van a jelenlegi gazdasági lendület tartósságára. Az irányadó ráta abban az esetben módosulhat, ha mind a külső, mind pedig a belső gazdasági helyzet számottevően romlana, ill. javulna. Egyelőre a kanadai gazdaság jól teljesít. A befektetők ennek a megerősítését várják a pénteki kanadai makrogazdasági adatoktól. -7-

8 Heti makrotábla, esemény- és részvénypiaci naptár Dátum Ország Időpont Periódus Előző Várt Fontosság (H) (K) (Sze) (Cs) /Aktuális JP 01:50 Japán üzleti hangulat index, Tankan 2Q -4 pont -4 pont -1 pont CN 04:30 HSBC kínai feldolgozóipari BMI jún. 48,1 pont 48,0 pont 48,2 pont EZ 09:55 Német feldolgozóipari BMI, végleges jún. 44,7 pont 44,7 pont 45,0 pont EZ 10:00 Feldolgozóipari BMI, végleges jún. 44,8 pont 44,8 pont 45,1 pont GB 10:30 Feldolgozóipari BMI jún. 45,9 pont 46,5 pont 48,6 pont EZ 11:00 Eurozóna munkanélküliségi ráta máj. 11,0% 11,1% 11,1% US 16:00 ISM feldolgozóipari BMI jún. 53,5 pont 52 pont 49,7 pont AU 06:30 Ausztrál kamatdöntés bejelentése (RBA) júl. 3,50% 3,50% +++ HU 09:00 Külkereskedelmi mérleg, végleges ápr. 396,3 millió EUR - + GB 10:30 Brit építőipari BMI jún. 54,4 pont 53,1 pont ++ EZ 11:00 Eurozóna termelői árak (PPI) (hó/hó) máj. 0,0% -0,3% + US 16:00 Feldolgozóipari megrendelések, hó/hó máj. -0,6% -0,1% ++ US 23:00 Amerikai autóértékesítések száma jún. 13,8 millió db 14 millió db ++ US - Banki szünnap CZ 09:00 Kiskereskedelmi eladások (év/év) máj. -4,10% -3,5% + SE 09:30 Svéd kamatdöntés bejelentése júl. 1,50% 1,50% +++ EZ 09:55 Német szolgáltatóipari BMI, végleges jún. 50,3 pont 50,3 pont ++ EZ 10:00 Szolgáltatóipari BMI, végleges jún. 46,8 pont 46,8 pont ++ GB 10:30 Szolgáltatóipari BMI jún. 53,3 pont 52,9 pont +++ EZ 11:00 Eurozóna kiskereskedelmi eladások (hó/hó) máj. -1,2% 0,2% ++ PL 14:00 Lengyel kamatdöntés bejelentése júl. 4,75% 4,75% +++ AU 03:30 Külkereskedelmi mérleg máj. EZ 11:00 EZ 11:00 után 10 éves spanyol kötvényaukció (átlagos hozam, %) után 10 éves francia kötvényaukció (átlagos hozam, %) -203 millió AUD -500 millió AUD júl. 6,04% júl. 2,46% EZ 12:00 Német ipari megrendelések, hó/hó máj. -1,9% 0,2% ++ GB 13:00 Bank of England 325 milliárd 375 milliárd júl. kötvényvásárlások GBP GBP +++ GB 13:00 Bank of England kamatdöntés bejelentése júl. 0,50% 0,50% +++ EZ 13:45 EKB kamatdöntés bejelentése júl. 1,00% 0,75% +++ US 14:15 ADP magánszektorban foglalkoztatottak száma jún. 133 ezer fő 100 ezer fő +++ US 14:30 Heti friss munkanélküliek száma előző hét 386 ezer fő 385 ezer fő ++ EZ 14:30 Mario Draghi EKB-elnök sajtótájékoztatót tart júl US 16:00 ISM szolgáltatóipari BMI jún. 53,7 pont 53,0 pont +++ US 17:00 EIA múlt heti olajtartalékok változása, millió hordó előző hét -0,

9 (P) JP 07:00 Japán gazdasági indikátorok indexe (LEI) máj. 95,6 pont HU 09:00 Ipari termelés (év/év), előzetes máj. -3,1% CH 09:15 Fogyasztói árindex (hó/hó) jún. 0,0% EZ 12:00 Német ipari termelés (hó/hó) máj. -2,2% CA 14:30 Munkanélküliségi ráta jún. 7,3% US 14:30 Nem-mezőgazdaságban foglalkoztatottak száma jún. 69 ezer fő CA 14:30 Kanadai foglalkoztatottak számának alakulása jún. 7,7 ezer fő US 14:30 USA munkanélküliségi ráta jún. 8,2% CA 16:00 Kanadai feldolgozóipari BMI (Ivey) jún. 60,5 pont 95 pont + -0,5% ++ -0,2% ++ 0,3% ++ 7,3% ezer fő ezer fő +++ 8,2% ++ 55,1 pont ++ DAX index Technikai elemzések Fontos ellenállási szintek kerültek áttörésre, amennyiben a következő néhány napban 6400 pont felett tud maradni az index, további emelkedés várható, ez esetben képbe kerülhetnek akár a pontos szintek is néhány hetes távlatban. -9-

10 S&P500 index Egészen a korábbi dupla tető alakzat nyakvonaláig emelkedett pénteken a tengerentúli index. Most kisebb negatív korrekció következhet, azonban az 1365 pontos szint szignifikáns áttörése esetén újabb tér nyílhat meg az emelkedés előtt. Ez esetben 1400 pontnál húzódik a következő fontos ellenállási szint. BUX index Biztató technikai alakzat formálódik a hazai részvényindex grafikonján is, a következő fontos ellenállás a 200 napos mozgóátlag pont felett. Az igazán fontos, figyelemreméltó ellenállás kicsivel feljebb, pontnál található, annak áttörése esetén komoly tér nyílna meg felfelé. -10-

11 OTP Visszatért az emelkedő trendcsatornába a hazai bankpapír, így ismét pozitívak a technikai kilátások Ft-nál komoly támasz található a 200, és 50 napos mozgóátlagok személyében, míg erős ellenállás egy középtávú csökkenő trendvonal 3700 Ft felett. MOL Érdemi emelkedésre csak a Ft-os, igen erős ellenállási szint áttörése esetén kell számítani, ahonnan már két alkalommal is lefordult az árfolyam. Fontos támasz 15800, és Ft-nál található. -11-

12 Richter EURHUF A Ft-os szint felett mozog a nagyobbik gyógyszerpapír árfolyama, így technikailag biztató a kép. Amennyiben sikerülne áttörni a csökkenő trendcsatorna felső trendvonalát (37300 Ft), megnyílna az út Ft- ig. A 285-ös támaszt teszteli ismét az euró-forint árfolyama, letörés esetén 283-ig erősödhet a hazai fizetőeszköz. Fent 288-nál húzódik rövidtávú ellenállási szint, áttörése esetén 291-ig lehet tér felfelé. -12-

13 EURUSD Jelentős emelkedés a pénteki kereskedésben, ezzel egy emelkedést előrevetítő alakzat formálódik a grafikonon. Számos ellenállás húzódik azonban jelenleg az árfolyam felett, így az emelkedés nem lesz akadálymentes, hektikusabb mozgásra kell számítani. Fontos ellenállási szintek, melyeket át kellene törni: 1,2640, 1,2750. USDHUF Ismét az 50 napos mozgóátlag alá került az árfolyam, mely 230-nál húzódik jelenleg. Erős támasz 225-nél, annak letörése esetén 222-ig csökkenhet a kurzus. -13-

14 Nyersolaj eqtrader: CLc1 Intenzív emelkedéssel került áttörésre a csökkenő trendvonal, a 85 dolláros szint állította meg a vevőket. Most egy kisebb negatív korrekció következhet, azonban később a 85 dolláros ellenállás áttörése esetén 90 dollárig várhatjuk a nyersolaj árfolyamát. Arany eqtrader: XAUUSD Az 1600 dolláros szintnél torpant meg az arany árfolyamának emelkedése, itt húzódik a 21, és az 50 napos mozgóátlag is. Egy negatív korrekció után folytatódhat az emelkedés, a következő emelkedő hullámban már várható a szint áttörése. -14-

15 Háda Bálint Vezető elemző tel: /2211 Balog-Béki Márta Elemző tel: /2204 Bánhalmi Gábor Elemző tel: /2241 Mester Péter Elemző tel: /7092 Varga Zoltán Elemző tel: / QUAESTOR pontok -15-

16 Az adatok forrása, ha másként nincs jelölve: Vállalati beszámolók, Reuters, Bloomberg, QUAESTOR számítások. Ez a kiadvány kizárólag tájékoztatási célokat szolgál, következésképpen a QUAESTOR Pénzügyi Tanácsadó Zártkörűen Működő Részvénytársaságnak (székhely: 1132 Budapest, Váci út 30.; cégjegyzékszám: Cg ; a céget nyilvántartó cégbíróság: Fővárosi Bíróság, mint Cégbíróság) (a továbbiakban QUAESTOR Zrt.) semmilyen kötelezettsége nem keletkezik a kiadvánnyal vagy az abban foglaltakkal összefüggésben. A fenti információk illetve adatok általunk megbízhatónak tartott forrásokon alapulnak, de sem garanciát, sem felelősséget nem tudunk vállalni pontosságukért vagy teljességükért. Az árak és az egyéb piaci jellegű információk csak időleges tájékoztatást nyújtanak, és a piaci viszonyokkal megváltozhatnak. A kiadványt csak a QUAESTOR Zrt. előzetes engedélyével szabad sokszorosítani illetve terjeszteni. A kiadványban említett értékpapírok nem mindenki számára jelentenek megfelelő befektetést. A befektetőknek tájékozódniuk kell a befektetésekkel kapcsolatos esetleges problémákról, különös tekintettel a befektetések kockázatának nagyságára. A befektetőknek csak olyan értékpapírokat érdemes vásárolniuk, amelyek összhangban vannak kockázatvállalási képességükkel. A befektetőknek javasoljuk, hogy az értékpapírtranzakciókkal kapcsolatos adóügyekben kérjék ki hivatásos adótanácsadó véleményét. A QUAESTOR Csoport bármely tagja, a társaságok bármely alkalmazottja, vezetője, illetve azok családtagjai (a jogszabályokban megszabott kereteken belül) szabadon vásárolhatják, illetve adhatják el a kiadványban szereplő értékpapírok bármelyikét illetve szabadon foglalhatnak el bármilyen pozíciót az értékpapír- és pénzpiacokon. Bármely itt közölt vélemény a szerző személyes megítélése és nem a QUAESTOR Értékpapír Nyrt. hivatalos álláspontja, amely nem a befektetési elemzések függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült és nem vonatkoznak rá a befektetési elemzések terjesztését, közzétételét megelőző ügyletkötésre vonatkozó tilalmak. -16-