(2010/24.) MAKROGAZDASÁG TŐZSDEI RÉSZVÉNYEK ÁLLAMPAPÍROK DEVIZAPIAC VÁRHATÓ ESEMÉNYEK, ADATOK RÉSZVÉNYENKÉNTI ADATOK. Buda-Cash Brókerház Zrt.

Méret: px
Mutatás kezdődik a ... oldaltól:

Download "(2010/24.) MAKROGAZDASÁG TŐZSDEI RÉSZVÉNYEK ÁLLAMPAPÍROK DEVIZAPIAC VÁRHATÓ ESEMÉNYEK, ADATOK RÉSZVÉNYENKÉNTI ADATOK. Buda-Cash Brókerház Zrt."

Átírás

1 (2010/24.) MAKROGAZDASÁG TŐZSDEI RÉSZVÉNYEK ÁLLAMPAPÍROK DEVIZAPIAC VÁRHATÓ ESEMÉNYEK, ADATOK RÉSZVÉNYENKÉNTI ADATOK Buda-Cash Brókerház Zrt Budapest, Ménesi út 22. Tel.: (1) Fax.: (1)

2 ÖSSZEFOGLALÓ KÜLFÖLDI MAKROGAZDASÁG USA: Akadozhat a kilábalás - gyengülés az ingatlan- és a munkaerőpiacon. Európa: Jelenleg jól teljesít az ipar, de itt is romlanak a kilátások. HAZAI MAKROGAZDASÁG Maradt 5,25% a jegybanki alapkamat. Áprilisban visszaesett a bérdinamika. KÜLFÖLDI ÉS HAZAI PIACOK Külföldi részvénypiacok: Továbbra is pluszban a részvényindexek. Hazai részvénypiac: Beköszöntött a nyár. Állampapírpiac: Nem változtatott az alapkamaton a jegybank, vegyes hozammozgások. Devizapiac: Belendült a forint, éledezik az euró. RÉSZVÉNYEK Magyar Telekom (Tartás/Felhalmozás): A I. negyedéves gyorsjelentés csalódást okozott, míg az állampapírpiaci hozamkörnyezetre az ideges nemzetközi hangulat hat negatívan. Értékelés szempontjából a diszkontált osztalék alapú modell (DDM) ill. a nemzetközi összehasonlítását alapul véve a jelenlegi árszinten, megítélésünk szerint a részvény már kezd alulértékeltnek számítani. MOL (Tartás/Vétel): A görög válság első hulláma talán lecsengett, de a folytatás bizonytalan, mert bár egyelőre megnyugodni látszanak a piacok, az alapproblémákat nem oldották meg. A borús hangulatban nagyot esett a MOL árfolyama is, a korábbi körülmények között már indokolt szint alá. Mivel azonban a nem biztos, hogy a kockázatvállalási hajlandóság visszatér a korábbi szintre, a várhatóan volatilis piacon fokozott óvatosság javasolt. OTP (Tartás/Felhalmozás): A kormány méretes banki különadót jelentett be, a részletek tisztázódásáig kivárást javaslunk. Rossz hír esetén akár további csökkenés is elképzelhető, noha a részvény drágának semmiképp sem nevezhető a jelenlegi árszinten. A bankpapír vásárlását elsősorban hosszú távra javasoljuk a befektetőknek. Richter (Tartás/Tartás): Az iparági árazási szintekkel összehasonlítva a Richter nem mondható olcsónak, a jelenlegi árszintet egyrészt a historikus árazási mutatók, másrészt a cariprazine hatóanyagban rejlő potenciál támaszthatja alá. 2

3 KÜLFÖLDI MAKROGAZDASÁG USA: Akadozhat a kilábalás - gyengülés az ingatlan- és a munkaerőpiacon. A múlt héten közzétett adatok szerint az adókedvezmény kifutásával jelentős visszaesés következett be az ingatlanpiacon, miközben a munkaerőpiacon szintén romlás mutatkozik a heti adatok alapján. Mindez megakaszthatja a lakossági fogyasztás élénkülését. A bizonytalanságot jelzi az is, hogy a regionális feldolgozóipari bizalmi indexek közül a Philadelphia Fed erőteljesen visszaesett. Igaz, más ipari adatok folytatódó élénkülést jeleznek, és az átfogó leading indicators konjunktúramutató is további lassú növekedést vetít előre. A friss inflációs adatok továbbra sem jeleznek érdemi árnyomást. Legfrissebb mutató Előző adat GDP (évesített)* Q1 3,0% ,4% Q4 5,6% ,1% Leading indicators Máj. 0,4% hó/hó Máj. 109,9 pont Ápr. 0,0% hó/hó Ápr. 109,5 pont Fogyasztói árindex Máj. -0,2% hó/hó Máj. 2,0% év/év Ápr. -0,1% hó/hó Ápr. 2,2% év/év Termelői árindex Máj. -0,3% hó/hó Máj. 5,3% év/év Ápr. -0,1% hó/hó Ápr. 5,5% év/év Ipari termelés Máj. 1,2% hó/hó Máj. 7,6% év/év Ápr. 0,7% hó/hó Ápr. 5,2% év/év Ipari rendelésállomány Ápr. 1,2% hó/hó Ápr. 18,0% év/év Márc. 1,7% hó/hó Márc. 17,6% év/év Tartós cikkek rend. állománya Ápr. 2,9% hó/hó Ápr. 21,6% év/év Márc. 0,0% hó/hó Márc. 16,3% év/év Feldolgozóipar ISM index Máj. 59,7 pont Ápr. 60,4 pont Szolgáltatószektor ISM index Máj. 55,4 pont Ápr. 55,4 pont Fogyasztói bizalmi index (C) Máj. 63,3 pont Ápr. 57,7 pont Fogyasztói bizalmi index (M)* Jún. 75,5 pont Máj. 73,6 pont Kiskereskedelmi forgalom Máj. -1,2% hó/hó Máj. 6,9% év/év Ápr. 0,6% hó/hó Ápr. 9,0% év/év Heti új munkanélküli kérelmek ezer 4h átl. 464 ezer ezer 4h átl. 464 ezer Nem mezőg. új munkahelyek Máj ezer Ápr ezer Munkanélküliségi ráta Máj. 9,7% Ápr. 9,9% * előzetes adatok Forrás: Bloomberg Erőteljesen visszaestek a megkezdett házépítések május: 593 ezer (piaci várakozás: 648 ezer, április: 659 ezer). A várt 3,7% helyett 10%-kal esett vissza a megkezdett házépítések száma májusban az USA-ban, miután kifutottak a lakásvásárlási adókedvezmények. További gyengülést jelez, hogy a kiadott építési engedélyek száma a várt 625 ezer helyett 574 ezerre esett vissza az előző havi 610 ezerről; ez mintegy egyéves mélypontot jelent. Az adatok tehát határozott korrekciót jeleznek az építőipari aktivitásban, amely az állami ösztönzők megszűnésével nagyjából a tavalyi év közepének megfelelő szintre esett vissza. A vártnál gyengébb heti munkaerőpiaci adat heti új munkanélküli kérelmek: 472 ezer (piaci várakozás: 450 ezer, előző hét: 460 ezer). A várt csökkenés helyett számottevően emelkedett a múlt héten regisztrált új munkanélküli segélykérelmek száma az Egyesült Államokban. Tovább ront a képen, hogy az előző heti adatot felfelé korrigálták (456 ezerről 460 ezerre). A négyhetes mozgóátlag viszont mérséklődött (464 ezerről 463,5 ezerre). Szintén negatívum, hogy a tartósan segélyben részesülők száma 4,571 millióra emelkedett, felülmúlva a 4,5 milliós piaci várakozásokat. Összességében a heti statisztikák továbbra is nagyfokú bizonytalanságot és történelmi visszatekintésben továbbra sem biztató munkaerőpiaci helyzetet mutatnak az USA-ban. 3

4 Jelentősen visszaesett a Philadelphia Fed index június: 8,0 pont (piaci várakozás: 20 pont, május: 21,4 pont). Júniusban a várt mérsékelt visszaesés helyett jelentősen zuhant a Philadelphia Fed feldolgozóipari indexe. Ugyan a 8 pont is még fellendülést jelez a feldolgozóiparban, viszont az figyelemreméltó, hogy 2008 októbere óta nem zuhant ekkorát az index. Sorra teszik közzé a többi régiós adatot, majd pedig az országos adatokat, melyből pontosabb képet kapunk az amerikai feldolgozóipar helyzetéről. Az Empire Manufacturing index alig változott június: 19,57 pont (piaci várakozás: 20,0 pont, május: 19,11 pont). A New York-i térség feldolgozóiparának bizalmi indexe alig változott júniusban, ezzel már sorozatban 11- edszer jelzett növekedést. Ezen adat alapján nincs ok aggodalomra a feldolgozóipar teljesítményét illetően. A múlt hónapban még határozottan bővült az ipari termelés május: +1,2% hó/hó (piaci várakozás: 0,9%, április: 0,7%). A vártnál magasabb ütemben nőtt az USA ipari termelése májusban. Az 1,2%-os havi növekedési ütem az elmúlt 9 hónap legmagasabb értéke. A növekedést elsősorban az autóipar és a közüzemi szolgáltatások növekvő kibocsátása hajtotta. Év/év alapon 7,6%-kal bővült az ipari termelés, amely szintén jelentős élénkülést mutat az előző havi 5,2% után. Az éves index a tavaly júniusi -13,3%-os mélypont óta szinte töretlenül emelkedik és 1998 óta nem volt ilyen magas szinten. Az adatok dinamikus növekedést jeleznek az amerikai iparban, függetlenül az európai adósságproblémáktól és az ezzel összefüggő globális bizalmi válságtól. Ugyanakkor ezek még a májusi adatok voltak, kérdés, hogy júniusban is folytatódik-e ez a növekedés, vagy esetleg a munkaerőpiaci és ingatlanpiaci visszarendeződés következtében egy gyengébb periódus következik. A leading indicators is további növekedést jelez a gazdaságban május: +0,4% hó/hó (piaci várakozás: 0,4%, április: 0,0%). Májusban a vártnak megfelelően 0,4%-kal nőtt havi szinten a 3-6 havi konjunktúrakilátásokat jelző mutató. Az áprilisi adatot 0,1%-ról 0,0%-ra korrigálták. A hó/hó adatok az elmúlt egy évben jellemzően 1,0%-os növekedést mutattak, ehhez képest most lényegesen szerényebb élénkülést jeleznek a friss számok. Év/év alapon a növekedés 11,5%-ról 10,2%-ra mérséklődött ez továbbra is jelentős élénkülést jelent, viszont nem árt figyelembe venni, hogy alacsony bázishoz képest ilyen magas a növekedés. Összességében a májusi leading indicators adatok is azt jelzik, hogy a gazdasági élénkülés folytatódik az USA-ban, melynek üteme azonban mérsékeltebb lehet a következő hónapokban. A vártnak megfelelően csökkenő infláció (CPI) május: 2,0% év/év (piaci várakozás: 2,0%, április: 2,2%). Májusban havi szinten 0,2%-kal mérséklődtek a fogyasztói árak az USA-ban, így április után ez volt a második hónap mikor árcsökkenést mértek. Ez az éves inflációs adatokon is látszott, az áprilisi 2,2%-ról májusra 2,0%-ra mérséklődött a CPI. Az élelmiszer- és energiaárak nélküli maginflációs mutató 0,1%- kal nőt havi szinten, míg év/év alapon a várakozásokkal valamint az előző havival megegyező 0,9%-os volt az emelkedés. A havi és az éves ráták is a vártnak megfelelően alakultak, a gazdasági recesszióból való kilábalás során egyelőre nem mutatkozik inflációs veszély - jelentős tartalékok vannak a munkaerőpiacon és más erőforrásoknál is, ez pedig szinte lehetetlenné teszi az áremeléseket. 4

5 Európa: Jelenleg jól teljesít az ipar, de itt is romlanak a kilátások. Az eurozóna ipari termelése dinamikusan bővült áprilisban, ám a ZEW üzleti bizalmi indexe júniusra már erőteljes hangulatromlást jelez. A fő ok a továbbgyűrűződő adósságválság illetve az ezek nyomán kibontakozott költségvetési megszorítások, melyek komolyan visszavethetik az eurozóna gazdasági növekedését. Inflációs veszély itt sincs, így akár még kamatcsökkentésre is volna lehetősége az ECB-nek, bár azért ennyire még nem rosszak a konjunktúrakilátások. Legfrissebb mutató Előző adat GDP* Q1 0,2% né/né Q1 0,6% év/év Q4 0,1% né/né Q4-2,1% év/év Fogyasztói árindex Máj. 0,1% hó/hó Máj. 1,6% év/év Ápr. 0,5% hó/hó Ápr. 1,5% év/év Termelői árindex Ápr. 0,9% hó/hó Ápr. 2,8% év/év Márc. 0,6% hó/hó Márc. 0,9% év/év Ipari termelés Ápr. 0,8% hó/hó Ápr. 9,5% év/év Márc. 1,6% hó/hó Márc. 7,7% év/év Feldolgozóipar BMI Máj. 55,8 pont Ápr. 57,6 pont Szolgáltatószektor BMI Máj. 56,2 pont Ápr. 55,6 pont Üzleti bizalmi index (ZEW) Jún. 18,8 pont Máj. 37,6 pont Gazdasági bizalmi index Máj. 98,4 pont Ápr. 100,6 pont Fogyasztói bizalmi index Máj. -18 pont Ápr. -15 pont Kiskereskedelmi forgalom Ápr. -1,2% hó/hó Ápr. -1,5% év/év Márc. 0,5% hó/hó Márc. 1,3% év/év Munkanélküliségi ráta Ápr. 10,1% Márc. 10,0% * előzetes adatok Forrás: Bloomberg Pörög az eurozóna ipara április: +0,8% hó/hó (piaci várakozás: 0,5%, március: 1,6%). Az Eurostat közlése szerint az eurozóna ipara áprilisban a várakozásokat lényegesen felülmúló ütemben bővült. Márciushoz képest 0,8%-os volt a növekedés, míg éves szinten 9,5%, amire az adat 1991-es első publikálása óta nem volt példa. A márciusi adatokat felfelé korrigálták, a havi adatot 1,3%-ról 1,6%-ra, míg éves szinten 6,9%-ról 7,7%-ra. A jó teljesítményhez nagyban hozzájárult az euro gyengülése, amely lökést adott az exportnak van tehát pozitív hozadéka is az eurozóna pénzügyi válságának. Ugyanakkor kérdéses, hogy mennyire lesz tartós ez az élénkülés. Nagyot zuhant a német ZEW bizalmi index június: 28,7 pont (piaci várakozás: 42,0 pont, május: 45,8 pont). 15 hónapos mélypontra esett vissza a ZEW által közzétett, kilátásokra vonatkozó német befektetői bizalmi index, holott csak mérsékelt romlásra számított a piac. A jelenlegi helyzet megítélése tovább javult ugyan (-7,9 pontra, kétéves csúcs), de a kilátások alakulásának lényegesen nagyobb a jelentősége. A bizalom óriási romlását nyilván az európai adósságválság elmélyülése okozta, mivel az utóbbi hetekben a gazdasági növekedési kilátások lényegesen romlottak - az adósságok lefaragása, a megszorítások visszavetik a növekedést a legtöbb európai országban. Az euro gyengülése elvileg kedvezne a nagy exportőrnek számító Németországnak, de a bizalom megrendülésének negatív hatása ezt felülmúlta. Eurozóna: a vártnak megfelelő inflációs adat (CPI) május: 1,6% év/év (piaci várakozás: 1,6%, április: 1,5%). Havi szinten 0,1%-kal emelkedtek a fogyasztói árak májusban az Eurostat végleges adatai szerint, amely megfelel az elemzők által vártnak. Az év/év ráta 1,6%-ra emelkedett, amely megegyezik az előzetes becsléssel, ugyanakkor 2008 decembere óta a legmagasabb érték. Az áremelkedés elsősorban az energiaárak felfutásának tudható be (+9,2% év/év), emellett az euro gyengülése is ebbe az irányba hat az importárak emelkedésén keresztül. Az energiaárak kiszűrésével számolt magindex ugyanakkor a vártnak megfelelően 0,8%-on stagnált, amely történelmi mélypontot jelent. 5

6 Ezt figyelembe véve valódi inflációs veszélyről továbbra sem beszélhetünk, főleg ha figyelembe vesszük a számos országot sújtó költségvetési megszorítások várható hatásait. Ennek megfelelően az ECB-nek továbbra is jelentős mozgástere van a monetáris politika alakításában. 6

7 HAZAI MAKROGAZDASÁG Maradt 5,25% a jegybanki alapkamat. A Monetáris Tanács június 21-ülésén a várakozásoknak megfelelően úgy határozott, hogy változatlanul 5,25%-on hagyja a jegybanki alapkamatot. A tanács 2 javaslatot tárgyalt, a 25 bázispontos csökkentéssel szemben túlnyomó többséget kapott a tartás. A markáns jegybanki véleményváltozás már az előző ülés utáni közleményből és sajtótájékoztatóból kiderült, az azóta megjelent makroadatok és fejlemények csak erősíthették azt. A hazai gazdasági növekedési kilátások ezek szerint kettősek, az export fellendülését egyelőre nem követi a belföldi kereslet. Ennek hatása az inflációra szintén kettős: a külpiacok élénkülése és ezzel párhuzamosan az emelkedő energiaárak növelnék az inflációt, ám a gyenge belső kereslet a következő másfél évben még számottevő árleszorító hatást fejt ki. Az MNB inflációs célja 2011-ben már teljesül, az idén az energiaárak miatt lehet felfelé eltérés. Azon túl, hogy a globális kockázati étvágy is romlott, a közlemény kijelenti, hogy Magyarország befektetői megítélése különösen sokat romlott a költségvetési politika körüli bizonytalanság miatt, utalva június első napjainak vihart kavart nyilatkozataira. A kormány azóta igyekszik javítani a helyzeten, az idei hiánycél fenntartása a Monetáris Tanács szerint is fontos lépés, ezen felül várják a részleteket illetve a 2011-es hiánycél eléréséhez szükséges lépéseket. Tekintettel a hazai pénzügyi eszközök romló kockázati megítélésére és az inflációs kockázatokra, a Monetáris Tanács az alapkamat szinten tartása mellett döntött. A jegybanki alapkamat várhatóan egy darabig marad ezen a szinten, a nemzetközi hangulatnak és Magyarország megítélésének egyaránt jelentősen javulnia kellene ahhoz, hogy ismét léphessen a jegybank. Áprilisban visszaesett a bérdinamika. A KSH adatai szerint a nemzetgazdaságban teljes munkaidőben foglalkoztatottak bruttó átlagos keresete áprilisban csak 1,1%-kal haladta meg az egy évvel korábbit, szemben a márciusi 9,4%-os növekedéssel. A legalább 5 főt foglalkoztató vállalkozásoknál a versenyszférában enyhén csökkent a növekedés, 5,2%-ra. A költségvetési szférában viszont 8,8%-os bércsökkenés történt a márciusi 16,2%-os növekedés után, ami a márciusi következménye. A nettó átlagkereseteknél érvényesült a SZJA szabályok változása, 7,8%-os volt az átlagos növekedés. A versenyszférában 10,2%-os, a költségvetésiben 1,8%-os bővülést mért a KSH. Az 5,7%-os inflációs rátával számolva az átlagos reálkereset 2,0%-kal haladta meg áprilisban az egy évvel korábbit. Az alkalmazásban állók száma 2,692 millióra emelkedett, ami 1,5%-kal felülmúlta a bázisidőszakot. A versenyszférában már csak 1,3% volt a csökkenés, és három hónap után ismét 1,8 millió fölé emelkedett a létszám. A költségvetési szférában 7,0% volt a növekedés. Az egyszeri, eseti kereset-kiegészítéseket kiszűrve a hazai bérdinamika nem fenyeget inflációs hatással. 7

8 Főbb hazai makromutatók Legfrissebb mutató Előző adat GDP (% év/év) 2010 I. 0,1% 2009 IV. -4,0% 2009 I-IV. -6,3% Fogyasztói árak (%) Máj. 0,9 hó/hó Máj. 5,1 év/év Ápr. 0,5 hó/hó Ápr. 5,7 év/év Ipari termelői árak (%) Ápr. +1,6 hó/hó Ápr. -0,1 év/év Márc. -0,2 hó/hó Márc. -3,5 év/év Ipari termelés (%) Ápr. 1,1 hó/hó Ápr. 9,7 év/év Márc. -0,4 hó/hó Márc. 2,8 év/év Folyó fiz. mérleg (millió euro) 2009 IV I-IV III I-IV Külker. mérleg - MNB (millió euro) 2009 IV I-IV III I-IV. 896 Külker. mérleg - KSH (millió euro)* Ápr. 526 Jan-ápr Márc. 653 Jan-márc Nettó adósság - MNB (Mrd euro) 2009 IV. 51, III. 52, IV. 54,8 Jegybanki tartalék (Mrd euro) Ápr. 34,2 Márc. 33,9 Kiskereskedelmi forgalom (%) Márc. -0,4 hó/hó Márc. -4,0 év/év Febr. 0,0 hó/hó Febr. -4,3 év/év Nettó átlagkeresetek (%) Ápr. 7,8 év/év Jan-ápr. 10,9 év/év Márc. 15,0 év/év Jan-márc 11,9 év/év Munkanélküliségi ráta (%) Febr-ápr. 11,8% Jan-márc. 11,8% Közp. ktgvetés (Mrd Ft) Jan-ápr. -649,5 Éves terv % 79,2% Jan-márc. -608, ,2 Államháztartás (Mrd Ft) Jan-ápr. -637,0 Éves terv % 73,0% Jan-márc. -609, ,9 * előzetes adatok Forrás: Bloomberg, MNB, KSH, PM 8

9 KÜLFÖLDI ÉS HAZAI PIACOK KÜLFÖLDI RÉSZVÉNYPIACOK Továbbra is pluszban a részvényindexek. Tovább folytatódott a pozitív hangulat, miután a befektetők optimistábban állnak Európához, szerintük az EU jelentős erőfeszítései az adósságválság kezelésére sikerrel járhatnak, de nyugtatólag hatott a piacokra az is, hogy a hét folyamán megjelent makroadatok szerint az USA gazdasága továbbra is jól teljesít, arra nincsenek érdemi hatással az Európában zajló események. USA: A főbb amerikai részvényindexek emelkedéssel fejezték be az elmúlt hetet, az S&P 500 pl. 2,4%-os pluszban zárt. Az S&P 500 mind a 10 iparági indexe emelkedett, melyek közül is a legjobb teljesítményt a közüzemi vállalatok (+3,9%) mellett a technológiai papírok (+3,4%) nyújtották. Tágabb iparági bontás alapján az félvezetőszektor jó teljesítményét érdemes még megemlíteni, miután a legfrissebb felmérések szerint tovább nőtt a félvezetők iránti kereslet. A hét egyik nyertese az Apple (8,1%) volt, miután a piac igencsak optimista az új iphona-nal kapcsolatban. A Morgan Stanley elemzője szerint pl. az iphone előfizetők száma 2011 végére 100 millióra emelkedhet, ami háromszorosa a jelenleginek. A hét vesztesei közé tartozott a FedEx (-2,4%), miután a szállítmányozási vállalat előrejelzése szerint az éves profit a vártnál gyengébben alakulhat. A héten folytatódik a gyorsjelentési szezon, melynek keretében közzéteszi többek között negyedéves számait a Adobe Systems, az Orace, a Nike, valamint a Lennar. Európa: A főbb nyugat-európai részvénypiacokon is folytatódott a pozitív hangulat, a Stoxx 600 pl.a negyedik egymást követő héten zárt pozitív tartományban. Valamelyest mérsékelte az európai adósságvállsággal kapcsolatos aggodalmakat, hogy csütörtökön sikeresnek bizonyult a spanyol kötvénykibocsátás, melynek keretében 3,5 Mrd euró 10 és 30 éves államkötvényt értékesítettek. A Stoxx 600 iparágai indexei közül három kivételével (élelmiszeripar, alapanyaggyártók, gyógyszeripar) az összes szektor pluszban zárta a hetet, közülük is a hét nyertesei az bankpapírok valamint a biztosítótársaságok voltak. A pénzügyi szektor jó szereplésében szerepet játszott, hogy a spanyol bankokon végzett stressz tesztek megnyugtató eredménnyel zárultak. A hét vesztesei közé tartozott a Nokia (-8,7%), amely az erősödő verseny miatt rontotta bevételi és üzemi eredményelőrejelzését. Közép- és Kelet-Európa: Régiónk piacai közül a cseh PX és a lengyel WIG index is mérsékelt emelkedéssel zárta az elmúlt hetet. 108% 106% 104% 102% 100% 98% jún. 7. jún. 8. jún. 9. jún. 10. DJIA S&P500 jún. 11. jún. 14. jún. 15. jún. 16. jún. 17. Nasdaq-100 záró változás DJIA % S&P % Nasdaq % 108% 106% 104% 102% 100% 98% Xetra DAX FTSE 100 CAC-40 Stoxx600 záró változás Stoxx % Stoxx % Xetra DAX % CAC % FTSE % 106% 105% 104% 103% 102% 101% 100% 99% 98% jún. 18. jún. 7. jún. 8. jún. 9. jún. 10. jún. 11. jún. 14. jún. 15. jún. 16. jún. 17. jún. 18. jún. 7. jún. 8. jún. 9. jún. 10. jún. 11. jún. 14. jún. 15. jún. 16. jún. 17. Xetra DAX WIG PX BUX záró változás WIG % PX % BUX % jún

10 NYERTESEK ÉS VESZTESEK S&P500 (+2,4%) Apple Pfizer Berkshire Hathaway Best Buy Microsoft Lowe's Exxon Mobil Charles Schwab JPMorgan Chase DIRECTV Intel Sprint Nextel General Electric Carnival Citigroup ebay ConocoPhillips FedEx Google Medco Health Solutions NYERTESEK ÉS VESZTESEK NASDAQ-100 (+3,6%) Apple DIRECTV Microsoft ebay Intel Bed Bath & Beyond Google Garmin Cisco Systems Apollo Group Vodafone Group Liberty Media Oracle Express Scripts Infosys Technologies Sears Holdings Dell QIAGEN News Urban Outfitters NYERTESEK ÉS VESZTESEK STOXX600 (+2,4%) Banco Santander Nestle Standard Chartered Novartis Royal Bank of Scotland Nokia BNP Paribas Sanofi-Aventis Banco Bilbao Vizcaya Carnival British Sky Broadcast Roche Holding EDF HSBC Holdings Societe Generale Seadrill Royal Dutch Shell Anglo American Barclays Inmarsat

11 NYERTESEK ÉS VESZTESEK CETOP20 (+1,1%) CEZ PKO Bank Erste Bank TPSA Telefonica O KGHM MOL Richter Gedeon OTP Bank Unipetrol CME Komercni Banka PKN Orlen BRE Bank Hrvatske Telekom Bank Pekao Egis New World Resources PGNiG MTelekom NYERTESEK ÉS VESZTESEK NIKKEI 225 (+3,6%) Nissan Chemical Indust Mizuho Financial Mitsubishi Electric Sanyo Electric Fast Retailing Japan Tobacco Mitsui Chemicals Nichirei Canon Sumco IHI Kubota Toyota Motor Panasonic Electric Sojitz Mitsui Obayashi Daikin Industries Sharp Corp/Japan Kawasaki Kisen Kaisha NYERTESEK ÉS VESZTESEK HANG SENG (+4,1%) PetroChina Tencent Holdings China Construction Bank HongKong Electric ICBC CLP Holdings HSBC Holdings COSCO Pacific Bank of China Hang Seng Bank China Petroleum & Che Bank of East Asia CNOOC Cathay Pacific Airway China Life Insurance Esprit Holdings China Shenhua Energy Yue Yuen Industrial China Mobile Foxconn International A piaci kapitalizációban történt heti változás (Mrd dollár, euro, jen és Hong Kong-i dollár) alapján sorba rendezve. 11

12 HAZAI RÉSZVÉNYPIAC Beköszöntött a nyár. A piaci forgalom drasztikus visszaesése alapján beköszöntött a nyári uborkaszezon a hazai parketten. A BUX 15,4 milliárd forintos napi átlagforgalom mellett 0,44%-os emelkedéssel ponton zárta a hetet. A hétfői kereskedés alatt összeszedett 0,9%-os plusz elegendőnek bizonyult a hét maradék részére. Keddtől-csütörtökig minden nap 0,1%-os mínusszal, a péntek pedig 0,2%-os csökkenéssel zárult. A legnagyobb volatilitást és forgalmat a szerdai és a csütörtöki kereskedés produkálta. A blue chipek vegyes képet mutatnak, a Richter jókora veszteséget könyvelhetett el. Pont Az OTP megítélését továbbra is bankadó rontja a leginkább, igaz a részletek továbbra sem ismertek. A bankpapírra sorra érkeznek a célárcsökkentések, de ennek ellenére 2%-os pluszban, forinton fejezte be a hetet. A bankadó okozta bizonytalanság és az általánosan alacsony forgalom ellenére a papír az öt kereskedési napból négyet zárt a pozitív tartományban. A MOL lett a hét nyertese, árfolyama 5,1%-kal forintra emelkedett. Az olajár jelentősebb emelkedése kedvező megítélés alá helyezte az egész szektort, igaz ez általában a MOL-ra szerényebb hatással van, mint más olajtársaságokra. Az árfolyam hétfőn 3,1%-kal emelkedett, miután Fellegi Tamás miniszter arról beszélt, hogy a kormány tárgyalásokat kezd a Szurgut MOL csomagjával kapcsolatban. A csütörtöki nap hozott még érdemi ugrást (+2,2%) a jegyzésekben, többi napot 0,1-0,4% közötti vegyes irányú mozgással zárta az olajpapír. A Magyar Telekom folytatta lejtmenetét, a hetet 642 forinton fejezte be, ami 1,5%-os esést jelent. Különösebb piacmozgató vállalati hír nem látott napvilágot. Az osztalékalapon árazott távközlési papír a héten a forint közötti sávban ingadozott. A hét vesztese a Richter lett, a gyógyszerpapír az előző két hétben felülteljesítőnek bizonyult egy kedvező vállalati hír miatt. E szerint a magyar gyógyszercég partnere, a Teva a vártnál sokkal korábban piacra dobja egy a Richterrel közös generikus gyógyszerét. A gyógyszerpapír a hét nagy részét a negatív tartományban töltötte, a legnagyobb veszteséget (-2,1%) kedden érte el. A BUMIX 1,4%-kal pontra emelkedett. A kis és közepes kapitalizációjú papírok többsége a pozitív tartományban zárt, átlag felett teljesített a TVK (+6,2%), az Állami Nyomda (5,5%) és a Fotex (+3,1%) is. Az FHB (-2,4%) és az Elmü (-1,5%) viszont alulteljesítőnek bizonyult jún. 7. jún. 9. jún. 11. jún. 15. Forgalom BUX jún. 17. Mrd Ft ÁLLAMPAPÍRPIAC Nem változtatott az alapkamaton a jegybank, vegyes hozammozgások. Az állampapírpiaci hozamok mérsékelt vegyes irányú mozgásokat produkáltak a múlt héten. A rövid lejáratok esetében a 3 és a 6 hónapos DKJ-k esetében változatlanok, míg a 12 hónapos lejárat esetében 8 bp-tal csökkent a benchmark. Az államkötvények esetében viszont 7-17 bp-tal nőttek a hozamok. A keddi 3 hónapos DKJ aukció viszonylag gyenge érdeklődés mellett zajlott, de a tervezett mennyiséget sikerült értékesítenie az ÁKK-nak. Az ÁKK közleményében jelezte, hogy 350 milliárd forintértékben tervezi kibocsátani államkötvényeit a júliustól szeptemberig tartó időszakban, ami növekedést jelent a korábbi 342 milliárdhoz képest. Az MNB a várakozásoknak megfelelően nem változtatott az 5,25%-on álló irányadó rátán. Állampapírhozamok az elmúlt héten 3 hónapos 6 hónapos 1 éves 3 éves 5 éves 10 éves 15 éves ,25 5,25 5,35 6,81 7,23 7,45 7, ,25 5,25 5,27 6,98 7,30 7,61 7,61 Változás 0,00 0,00-0,08 0,17 0,07 0,16 0,16 12

13 Az előző hetek állampapír- és forintpiaci turbulenciájának a kormányfő által bejelentett akcióterv vetett véget, mely lényegesen piac és IMF-barátabb, mint amit az előzetes kommunikációk sejtettek. A másik fontos miniszterelnöki bejelentés volt, hogy az előző kormány által meghatározott 3,8%-os hiánycél tartásának elkötelezett híve az új kormány is, a tervezett drasztikus hiánynövekedésről tehát letett az új kormány. A gazdaságpolitikai elképzelések teljes fordulatát minden bizonnyal az EU és IMF nyomására volt kénytelen véghezvinni a kormány, de az sem kizárt hogy vezető gazdaságpolitikai tisztségviselők is belátták, hogy a sokáig hangoztatott elképzeléseket a jelenlegi világgazdasági helyzetben a befektetők nem tolerálnák. DEVIZAPIAC Belendült a forint, éledezik az euró. Hazai fizetőeszközünk a hét első kereskedési napján közel 4 EUR/HUF árfolyam forintos erősödés után 279-es szinten zárta a napot. A hét 290 végéig a jegyzések alacsony volatilitás mellett szűk sávban 286 mozogtak, a hét maradék részében lényegében a es sáv között ingadozott az árfolyam. Hazai és nemzetközi 282 események sem zavarták a forint nyugalmát, igaz az 278 eurozónából többször is érkeztek kedvezőtlen hírek. A 274 miniszterelnök az előző héten bejelentette gazdaságpolitikai elképzeléseket is tartalmazó 29 pontból álló első akcióterve stabilizálta a forintot. A bejelentés megnyugtatta a piacokat, igaz hagyott még bőven nyitott kérdéseket maga mögött. A piaci kommentárok szerint az akcióterv iránya megfelel a várakozásoknak, de annak megvalósíthatóságát még jelentősebb kockázatok övezik. A BNP Paribas feltörekvő piaci elemzésében dicsérete Magyarország költségvetési teljesítményét, a francia bankóriás elemzői szerint Magyarország az európai gazdaságok élvonalában helyezkedik és az elmúlt héten megrendült megítélése is gyógyulófélben van, a befektetők eltúlzottnak érzik az ország görögökkel való összehasonlítását. A forintra az elkövetkező hetekben ismét elsősorban a nemzetközi hírek, események lehetnek a legnagyobb hatással, árfolyama stabilizálódhat a jelenlegi szinteken USD/EUR 1,25 1,24 1,23 1,22 1,21 1,20 1, USD/EUR JPY/USD JPY/USD A kockázatvállalási hajlandóság tovább javult az elmúlt héten, ami a dollár gyengülésével járt együtt. Az euróval szembeni jegyzések a hetet az 1,21-es szintről kezdték, a hétvégre pedig elérték az 1,24-es szintet, ez mintegy 2,5%-os dollárgyengülést jelent. Az eurózóna megítélése is javult, miután erősödnek azok a befektetői feltételezések, melyek szerint az EU jelentős erőfeszítései az adósságválság kezelésére sikerrel járhatnak. Az euró emelkedő trendjén a Moody s Görögországot érintő leminősítése sem törte meg. A hitelminősítő a várakozásokkal lényegében összhangban négy fokozattal bóvli befektetési kategóriára rontotta az ország besorolását. A Fed kamatpolitikájával kapcsolatos várakozások is formálódnak. A legközelebbi, június 23-án esedékes kamatdöntés a várakozások szerint nem hoz változást a történelmi mélyponton tanyázó alapkamaton. A piac leghamarabb az év vége felé számít a monetáris politika szigorítására. A kamatemelés beindulása és az eurozóna továbbra is ingatag megítélése kedvezhet a zöldhasúnak, a jelenlegi gyengülési hullám még ingatag, továbbra is felfogható az elmúlt hetek, hónapok hatalmas erősödésének korrekciójaként. 13

14 RÉSZVÉNYEK MOL OLAJ- ÉS GÁZIPAR FT RT TARTÁS HT VÉTEL Részvényadatok záróárfolyam Ft napi átlagforgalom MFt változás 5,1% forgalmi részarány 17,6% relatív hozam 4,6% BUX súly 29,3% heti maximum Ft kapitalizáció Mrd Ft heti minimum Ft 6,95 Mrd Ft jún. 7. jún. 9. jún. 11. jún. 15. jún. 17. e db ÉRTÉKELÉS: Az I. negyedéves üzleti eredmény meghaladta a várakozásokat, a vegyesen alakuló körülményekhez képest kedvezőnek ítéljük a teljesítményt. Az iparági helyzet enyhén javult a Feldolgozás és Kereskedelem szegmensben, de ez csak minimálisan pozitív negyedévhez volt elég, a Petrolkémiában pedig ismét veszteséges volt a működés. Ezzel szemben új rekordot ért el a Kutatás-termelés és a Gáz és Energia szegmensek üzleti eredménye, a várakozásokat felülmúló teljesítménnyel. Új középtávú stratégiája szerint a MOL csoport 2012-re 4,1 Mrd dollár EBITDA elérést tervezi, javuló külső körülmények mellett. Ez a várakozás optimistább a piaci várakozásoknál, de teljesíthető, ha a bizonytalanul előrejelezhető külső tényezők a tervek szerint alakulnak. Az INA hatékonyságának javítása mellett hosszabb távon a külföldi kutatás-termelés, a régió gazdasági élénkülésével a finomítás remélhetőleg visszatérő eredményessége, és az energetikai projektek lehetnek fontos profitnövelő tényezők, hosszabb távon. A menedzsment a saját részvények csaknem 46%-a fölött rendelkezik, mellyel egyrészt beleegyezése nélkül aligha lehetséges felvásárlás, ám kockázati tényező is a vezetés ennyire erős pozíciója főként a lex MOL hatályba lépése után. A saját részvény állomány a mostani helyzetben igen komoly nem realizált árfolyamveszteséget képvisel. A MOL-t is váratlanul érte, hogy az ÖMV az orosz Szurgutnyeftyegaznak adta el 21,2%-os részvénycsomagját. A vevő a vezetéssel nem egyeztetett, amely így nem kíván beleszólást adni az irányításba. A korlátok dacára nem szűntek meg a felvásárlási találgatások. A görög válság és fertőzésveszélye globális pánikot okozott, véget ért a régóta tartó részvénypiaci fellendülés. A folytatás bizonytalan, mert bár egyelőre megnyugodni látszanak a piacok, az alapproblémákat nem oldották meg. A borús hangulatban nagyot esett a MOL árfolyama is, a korábbi körülmények között már indokolt szint alá. Mivel azonban a nem biztos, hogy a kockázatvállalási hajlandóság visszatér a korábbi szintre, a várhatóan volatilis piacon fokozott óvatosság javasolt. A nagyobb kockázatot vállalni hajlandóknak viszont kedvező beszállási lehetőség lehet a Ft körüli árfolyam. 14

15 MAGYAR TELEKOM TÁVKÖZLÉS 642FT RT TARTÁS HT FELHALMOZÁS Részvényadatok záróárfolyam 642 Ft napi átlagforgalom 991M Ft változás -1,5% forgalmi részarány 6,4% relatív hozam -1,8% BUX súly 13,7% heti maximum 659 Ft kapitalizáció 670 Mrd Ft heti minimum 626 Ft 2,4 Mrd Ft M db jún. 7. jún. 9. jún. 11. jún. 15. jún. 17. ÉRTÉKELÉS: A Magyar Telekom I. negyedéves gyorsjelentése csalódást okozott, miután minden szinten elmaradt a piaci konszenzustól. Ft. A bevételcsökkenés legfőbb oka elsősorban, hogy mindhárom országban (Magyarország, Montenegró, Macedónia) csökkentek a vezetékes hangalapú és az adatbevételek, valamint Magyarországon csökkentek a mobil hangalapú és a rendszerintegrációs és információtechnológiai szolgáltatásokból származó bevételek is. A Magyar Telekom szolgáltatási területének bővítése érdekében kezdeti lépéseket tesz a hazai kiskereskedelmi villamosenergia és földgázpiacra történő belépéshez. A meglévő értékesítési hálózat hozzájárulhat az új területekre való sikeres belépéshez, a villamosenergiai és földgázpiaci ajánlatok pedig a távközlésben is elősegíthetik a magasabb értékű telekommunikációs szolgáltatások értékesítését. A társaság a 2009-es év után az előző évivel megegyező, 74 forintos (bruttó) osztalékot fizetett ki a részvényeseinek. A szabad cash flow termelő képesség is csökkent az elmúlt negyedévekben, ahhoz azonban, hogy a 74 Ft tartható legyen a továbbiakban is, ahhoz visszafogott beruházási aktivitásra lesz szükség. A társaság árazását a hazai állampapírhozamokhoz viszonyítva megállapítható, hogy nőtt valamelyest a különbség, ami a 10 éves államkötvény és a várható osztalékhozam között ki-alakult az elmúlt időszakban. A mostani 4% körüli prémium csak azért számít az átlagnál magasabnak nemzetközi összehasonlításban, mert már túl vagyunk az osztalék fordulónapján. A 650 Ft alatti szinteken már alulértékeltnek számít a részvény, a diszkontált osztalék alapú model (DDM) alapján, a szektortársakhoz viszonyított mutatószámok alapján szintén látható az alulértékeltség. Ajánlásunk rövid távon azonban továbbra is Tartás, miután az ideges nemzetközi hangulat következtében a magyar államkötvények hozama is jelentős volatilitást mutatott az elmúlt hetekben, és ez a tendencia várhatóan a következő hetekben (hónapokban is fennmaradhat). A vártnál gyengébb I. negyedéves gyorsjelentés után, mi még nem módosítunk az idei évi eredményvárakozásunkon, miután mi eddig is, a piaci várakozásoknál valamivel gyengébb számokat vártunk 2010-re. Néhány elemző azonban könnyen lehet, hogy lefelé fogja módosítani a 2010-es eredményprognózisát, ami szintén nem javít a részvény rövid távú megítélésének. Hosszabb távra azonban már érdemes, lehet 650-es szint közelében óvatosan gyűjtögeti a részvényt, a korábban már említett alacsony értékelési szintek miatt. Ajánlásunk így hosszú távra Felhalmozás. 15

16 OTP BANKSZEKTOR FT RT TARTÁS HT FELHALMOZÁS LEGFONTOSABB HÍREK: Még tárgyalnak a bankadóról. A kormány és a pénzügyi szektor képviselői még tárgyalnak a bankadóról, így egyelőre semmi biztosat nem lehet tudni annak megoszlásáról a különféle piaci szereplők között. A legutóbbi információk szerint lehetséges, hogy a bankadó egyfajta ellentételezéseként létrehoznának egy állami bankot, amely átvenné a bankok nem fizető, bedőlt lakáshiteleit, ezáltal tehermentesítve a bankokat. Ez akár sok tízmilliárdos visszaírást is lehetővé tehet a bankok által megképzett értékvesztés és céltartalék állományból, ami számvitelileg nyereségnövelő tétel. Ennek révén elkerülhető lenne, hogy a tervezett különadó miatt romoljon a bankok tőkehelyzete. Ugyanakkor a bankok arra is figyelmeztették a kormányt, hogy az elvonás következtében várhatóan szűkül a bankrendszer finanszírozási képessége, a hitelezési aktivitás gyengülése pedig negatív hatást gyakorol a gazdasági növekedésre. Egyelőre tehát folyik az alku és nem lehet tudni, hogy mi lesz a végső megállapodás, amely kisebb vagy nagyobb mértékben, de várhatóan jelentősen befolyásolja majd az OTP eredményét. Részvényadatok záróárfolyam Ft napi átlagforgalom MFt változás 2,0% forgalmi részarány 61,0% relatív hozam 1,4% BUX súly 26,3% heti maximum Ft kapitalizáció 1428 Mrd Ft heti minimum Ft 5,11 Mrd ÉRTÉKELÉS: A negyedéves eredmény ismét jócskán felülmúlta a várakozásokat, elsősorban a céltartalékok mérséklődésének köszönhetően, és volt egy jelentősebb egyszeri tétel is (állampapír árfolyamnyereség). A működési bevételek a vártnál gyengébben alakultak, ugyanakkor a költséggazdálkodás terén továbbra is jól teljesít az OTP. Az ukrán leánybank meglepetésre pluszban zárt, ugyanakkor Montenegróban jelentős veszteség keletkezett. Az idei év gazdálkodási eredménye tekintetében a legnagyobb kockázatot továbbra is a hitelezési veszteségek alakulása jelenti. Az I. negyedévben ugyan jelentősen csökkent a céltartalékképzés, főleg Ukrajnának köszönhetően, de egyes külföldi leánybankoknál aggasztó folyamatok mutatkoznak, és gyakorlatilag mindenhol folytatódik a portfólió romlása, így időről időre jelentős céltartalékolási szükséglet jelentkezik. Az új kormány tervezett intézkedései nyomán kiemelt kockázati tényezővé vált a banki különadó, melynek OTP-re eső összege egyelőre nem ismert, de mindenképpen jelentős ( Mrd Ft közötti) többletterhet jelent. Átmeneti tétel, de pontos kifutása nem ismert. A különadó részleteinek tisztázódásáig eredményelőrejelzésünket (2009-re nettó 168 Mrd Ft) felülvizsgálat alá helyezzük. A különadó összegétől függően az OTP árazása jelentősen eltérhet, a lehetséges alternatívák közül valószínűbb, relatíve kisebb adóterhelés esetén viszonylag kedvező: a 2010-es várható eredménnyel kalkulált P/E 10,3, szemben a 13 körüli történelmi csúccsal illetve a ös regionális szektorátlaggal. Ft jún. 7. jún. 9. jún. 11. jún. 15. jún. 17. e db

17 A bankadó részleteinek tisztázódásáig kivárást javaslunk, rossz hír esetén akár további csökkenés is elképzelhető, noha a részvény drágának semmiképp sem nevezhető a jelenlegi árszinten. A bankpapír vásárlását elsősorban hosszú távra javasoljuk a befektetőknek. 17

18 RICHTER GYÓGYSZERIPAR FT RT TARTÁS HT TARTÁS Részvényadatok záróárfolyam Ft napi átlagforgalom 1375 M Ft heti változás -5,2% forgalmi részarány 8,9% relatív hozam -5,5% BUX súly 24,0% heti maximum Ft kapitalizáció 802 Mrd Ft heti minimum Ft 2,9 Mrd Ft e db jún. 7. jún. 9. jún. 11. jún. 15. jún. 17. ÉRTÉKELÉS: Az I. negyedéves gyorsjelentés a főbb számokat tekintve a várakozásokat alulmúló lett, ám ez szinte kizárólagosan a gyenge amerikai exportnak volt tulajdonítható a beszámoló egyébként inkább pozitív benyomásokat keltett. A Richter egy amerikai partnerrel (Forest Labs) közösen fejleszt egy antipszichotikus vegyületet, a cariprazine-t, amely legutóbb sikeres Fázis-II/b kutatási eredményeket hozott. Termékbevezetés legkorábban ben várható, amennyiben a még előttünk álló III. kutatási fázis is sikeres lesz. Várakozások szerint siker esetén a termék évi millió dolláros eredménytöbbletet hozhat a Richternek, ami számításaink szerint a jelen helyzetben bekalkulálva a bukás lehetőségét is részvényenként forinttal emeli a társaság értékét. Az iparági árazási szintekkel összehasonlítva a Richter nem mondható olcsónak, a jelenlegi árszintet egyrészt a historikus árazási mutatók, másrészt a cariprazine hatóanyagban rejlő potenciál támaszthatja alá. Megítélésünk szerint emiatt a Richter a Fázis-III kutatások időszakában előrehaladva egyre kockázatosabb papírrá válik, abban az értelemben, hogy a klinikai eredmények közzététele siker esetén jelentős erősödést, kudarc esetén számottevő (akár 20-30%-os) árfolyamesést hozhat. (A Fázis-III szakasz egyébként még csak most kezdődött, így az eredmények bejelentése még jócskán odébb van). Konszolidált évi pénzügyi modellünk, valamint a kiemelt értékelési mutatószámok (P/E, P/EBITDA, P/Sales, P/BV) történelmi alakulását figyelembe vevő modellünk alapján forintos célárfolyam számítható, amelyhez hozzáadva a cariprazine (RGH-188) forintos várható diszkontált részvényenkénti eredmény-többletét, forintos célárfolyam adódik. 18

19 A KÖVETKEZŐ NAPOKBAN VÁRHATÓ FONTOSABB ESEMÉNYEK, ADATOK DÁTUM HAZAI ESEMÉNYEK, ADATOK USA ESEMÉNYEK, ADATOK EURÓPAI ESEMÉNYEK, ADATOK június június június 24. Áprilisi kiskereskedelmi forgalom június június 28. FR: Franciaország, GE: Németország, UK: Nagy-Britannia, EU: eurozóna Használt lakások májusi forgalma Áprilisi lakásár index (NAR) Új lakások májusi forgalma Heti olaj- és termékkészlet adatok FOMC kamatdöntés bejelentése Heti új munkanélküli kérelmek Beruházási (tartós) cikkek májusi rendelésállománya I. né. GDP (3. közzététel) Júniusi fogyasztói bizalmi index (Michigan, végleges) Májusi személyi jövedelmek és kiadások, PCE deflátorok GE: júniusi Ifo index EU: júniusi fogyasztói bizalmi index (előzetes) EU: júniusi előzetes BMI-k VÁLLALATI GYORSJELENTÉSEK DÁTUM USA EURÓPA június 22. Adobe Systems, Jabil Circuit június 23. Bed Bath and Beyond, Nike június 24. Conagra, Discover Financial, Lennar, Oracle, Research in Motion június 25. KB Home június 28. válogatás, forrás: Bloomberg 19

20 RÉSZVÉNYENKÉNTI ADATOK Részvény Záróár Heti változás BUX ,00 0,4% Forgalmi arány Átlagos napi forgalom (db) EPS 09 P/E* EPS 10 AAA Auto 183 5,8% 0,0% Állami Nyomda 726 5,5% 0,0% ,2 3 / 3 Danubius ,7% 0,0% / 3 econet.hu 99 4,2% 0,2% ,8 Egis** ,0% 2,1% , / 5 Émász ,4% 0,1% ,4 3 / 4 FHB ,4% 0,6% , / 4 Fotex 393 3,1% 0,2% ,7 3 / 4 Genesis 365 7,4% 0,1% Graphisoft Park 815 1,2% 0,0% / 4 Linamar ,0% 0,0% ,7 3 / 3 MTelekom 642-1,5% 6,4% ,4 9,1 70,9 3 / 3 MOL ,1% 17,6% , / 5 Orco Property ,6% 0,0% OTP ,0% 61,0% , / 4 Pannergy 819 3,0% 0,1% / 3 Pannunion 130 4,0% 0,0% / 4 Rába 868 0,8% 0,1% / 4 Richter ,2% 8,9% , / 3 Synergon 608 2,2% 0,3% ,1 3 / 3 TVK ,4% 0,0% / 4 Ajánlás RT / HT * P= záróár, E= ahol rendelkezése áll, évi várható EPS (saját becslés illetve portfolio.hu konszenzus), máskülönben évi EPS ** az Egis esetében a és a üzleti évre várt EPS szerepel a táblázatban!= változás az előző héthez képest Ajánlások: RT=rövid táv, HT=hosszú táv, 1=eladás, 2=csökkentés, 3=tartás, 4=felhalmozás, 5=vétel ELEMZŐK Deáki Péter: Magyar Telekom, külföldi részvénypiacok Fazakas Péter: Richter, Egis Réczey Zoltán: OTP, FHB, Pannonplast; külföldi makrogazdaság Török Bálint: MOL, Rába, Danubius, Synergon, Fotex, TVK, stb.; hazai makrogazdaság Tóth Gergely: áramszolgáltatók; állampapírpiac, devizapiac, belföldi részvénypiac 20

21 TÁJÉKOZTATÁS A évi CXXXVIII. törvény 40. előírásainak alapján felhívjuk a figyelmet, hogy a jelentésben szereplő adatok és információk egy része a múltra vonatkozik és múltbeli adatokból és információkból nem lehetséges a jövőbeni hozamra, változásra, illetőleg teljesítményre vonatkozó megbízható következtetéseket levonni; az adatok és információk egy része pedig becslésen alapul, és ezen előrejelzésből nem lehetséges a valós jövőbeni hozamra, változásra, illetőleg teljesítményre vonatkozó megbízható következtetéseket levonni. Az adatok és információk egy része a magyar forinttól eltérő valuta- vagy devizanemben van meghatározva, az egyes valuta- vagy devizanemek közötti átváltás befolyásolja a forintban elérhető eredményt. A jelentésben említett pénzügyi eszközök és pénzügyi eszközökből képzett indexek múltbeli hozama és változása nyilvános forrásokból (nyomtatott és elektronikus sajtó, tőzsdék és társaságok hivatalos weboldalai, nyilvános pénzügyi portálok) hozzáférhető. A felhasznált adatok forrása a Bloomberg Professional illetve a nyomtatott és elektronikus sajtó. A kiadvány a Buda-Cash Brókerház Zrt. által hitelesnek, megbízhatónak és pontosnak tartott forrásokon alapuló információk alapján készült, de azokért a Buda-Cash Brókerház Zrt. semmilyen szavatosságot vagy felelősséget nem vállal. A jelentésben szereplő adatok, árfolyamok, hozamok tájékoztató jellegűek. A kiadvány nem minősül befektetési tanácsadásnak, befektetésre, értékpapírok jegyzésére, vásárlására vagy eladására vonatkozó felhívásnak, arra vonatkozó ajánlatnak. A jelentésben szereplő információkra, véleményekre, becslésekre a pénz- és tőkepiaci valamint a makrogazdasági helyzet változásai és egyéb tényezők lehetnek hatással, ezekre a Buda-Cash Brókerház Zrt-nek nincs befolyása és a meghozott befektetői döntések következményei a Buda-Cash Brókerház Zrt-re nem háríthatóak át. A jelentésben foglaltak felhasználása, átdolgozása, publikálása kizárólag a Buda-Cash Brókerház Zrt. előzetes írásos engedélyével lehetséges. 21

csütörtök, április 30. Vezetői összefoglaló

csütörtök, április 30. Vezetői összefoglaló csütörtök, 2015. április 30. Vezetői összefoglaló Szerdán negatív tartományban zártak a nemzetközi részvényindexek. Elérte a 302-es szintet a forint ma reggel az euróval szemben. Átlag feletti forgalom

Részletesebben

Vezetői összefoglaló szeptember 18.

Vezetői összefoglaló szeptember 18. 2017. szeptember 18. Vezetői összefoglaló Hétfő reggelre a forint árfolyama mindhárom vezető devizával szemben gyengült. A BUX 15,5 milliárd forintos, átlag feletti forgalom mellett 0,22 százalékos emelkedéssel

Részletesebben

kedd, 2015. április 28. Vezetői összefoglaló

kedd, 2015. április 28. Vezetői összefoglaló kedd, 2015. április 28. Vezetői összefoglaló A vezető nyugat-európai börzék pluszban, az amerikai részvényindexek mínuszban zártak tegnap. 300-as szint alá erősödött az euró/forint árfolyam ma reggel.

Részletesebben

Vezetői összefoglaló december 14.

Vezetői összefoglaló december 14. 2017. december 14. Vezetői összefoglaló Csütörtök reggelre a forint árfolyama az euró, a svájci frank és a dollár ellenében is gyengült. A BUX 9,5 milliárd forintos, átlag alatti forgalom mellett 0,55

Részletesebben

hétfő, március 2. Vezetői összefoglaló

hétfő, március 2. Vezetői összefoglaló hétfő, 2015. március 2. Vezetői összefoglaló Amerikában negatív tartományban zártak a vezető részvényindexek, Európában a lassuló amerikai GDP-adat segítette a kereskedést. A forint kilenchavi csúcsa közelében,

Részletesebben

hétfő, február 3. Vezetői összefoglaló

hétfő, február 3. Vezetői összefoglaló hétfő, 2014. február 3. Vezetői összefoglaló A csütörtöki pozitív nap után pénteken folytatódott az eladási hullám a nemzetközi tőzsdéken. Péntek délután a forint elrugaszkodott a délelőtti mélypontokról;

Részletesebben

Vezetői összefoglaló június 12.

Vezetői összefoglaló június 12. 2017. június 12. Vezetői összefoglaló Hétfő reggelre a forint árfolyama az euróhoz képest kis mértékben gyengült, a svájci frankkal és a dollárral szemben pedig erősödött. A BUX 6,3 milliárd forintos,

Részletesebben

Vezetői összefoglaló október 17.

Vezetői összefoglaló október 17. 2016. október 17. Vezetői összefoglaló Hétfő reggelre a forint az euróval és a svájci frankkal szemben gyengült, a dollárral szemben kis mértékben erősödött. A BUX 4,7 milliárd forintos, átlag alatti forgalom

Részletesebben

csütörtök, október 16. Vezetői összefoglaló

csütörtök, október 16. Vezetői összefoglaló csütörtök, 2014. október 16. Vezetői összefoglaló A szerdai kereskedési napon rendkívül rossz hangulat uralkodott a nemzetközi tőzsdéken. Szerdán a 307-es szint fölé emelkedett az euró/forint kurzus; a

Részletesebben

Vezetői összefoglaló február 2.

Vezetői összefoglaló február 2. 2017. február 2. Vezetői összefoglaló Csütörtök reggelre a forint árfolyama az euró és a svájci frank ellenében kis mértékben gyengült, a dollárral szemben pedig erősödött. A BUX 7,7 milliárd forintos,

Részletesebben

szerda, 2015. július 15. Vezetői összefoglaló

szerda, 2015. július 15. Vezetői összefoglaló szerda, 2015. július 15. Vezetői összefoglaló Pozitív tartományban zártak a vezető amerikai és nyugat-európai börzék. Ma reggel a 310-es szinten tartózkodott az euró/forint keresztárfolyam. A BUX 0,2 százalékot

Részletesebben

Vezetői összefoglaló július 3.

Vezetői összefoglaló július 3. 2017. július 3. Vezetői összefoglaló Hétfő reggelre a forint árfolyama az euróval és a svájci frankkal szemben erősödött, a dollárhoz képest gyengült. A BUX 8,7 milliárd forintos, átlag alatti forgalom

Részletesebben

kedd, május 26. Vezetői összefoglaló

kedd, május 26. Vezetői összefoglaló kedd, 2015. május 26. Vezetői összefoglaló Negatív tartományban zárt a vezető nemzetközi részvényindexek többsége pénteken. Ma reggel az euró jegyzései 0,1 százalékos gyengülést követően 307 felett jártak.

Részletesebben

kedd, 2015. december 1. Vezetői összefoglaló

kedd, 2015. december 1. Vezetői összefoglaló kedd, 2015. december 1. Vezetői összefoglaló Hétfőn a tengerentúlon estek a tőzsdék, míg a vezető nyugat-európai börzék vegyes teljesítményt mutattak. Kedden reggel a hazai fizetőeszköz erősödött az euróval

Részletesebben

Vezetői összefoglaló november 24.

Vezetői összefoglaló november 24. 2016. november 24. Vezetői összefoglaló Csütörtök reggelre a forint árfolyama stagnált az euróhoz és a svájci frankhoz képest, a dollár ellenében pedig gyengült. A BUX 9,7 milliárd forintos, átlag feletti

Részletesebben

szerda, 2015. június 24. Vezetői összefoglaló

szerda, 2015. június 24. Vezetői összefoglaló szerda, 2015. június 24. Vezetői összefoglaló Nyereséggel zártak az amerikai és a vezető nyugat-európai részvényindexek kedden. A 310-es szint alatt tartózkodott a forint az euróval szemben a 6 órás adatok

Részletesebben

hétfő, augusztus 3. Vezetői összefoglaló

hétfő, augusztus 3. Vezetői összefoglaló hétfő, 2015. augusztus 3. Vezetői összefoglaló A vezető nyugat-európai börzék pluszban, az amerikai indexek mínuszban zártak pénteken. A hazai fizetőeszköz erősödött a hétvége folyamán. A BUX alacsony

Részletesebben

Vezetői összefoglaló február 28.

Vezetői összefoglaló február 28. 2017. február 28. Vezetői összefoglaló Kedd reggelre a forint árfolyama az euróval, a svájci frankkal és a dollárral szemben egyaránt erősödött. A BUX 10,4 milliárd forintos, átlag feletti forgalom mellett

Részletesebben

Vezetői összefoglaló június 13.

Vezetői összefoglaló június 13. 2017. június 13. Vezetői összefoglaló Kedd reggelre a forint árfolyama mindhárom vezető devizával szemben gyengült. A BUX 7,6 milliárd forintos, átlag alatti forgalom mellett 0,22 százalékos csökkenéssel

Részletesebben

Vezetői összefoglaló március 2.

Vezetői összefoglaló március 2. 2017. március 2. Vezetői összefoglaló Csütörtök reggelre a forint árfolyama az euróval és a svájci frankkal szemben közel változatlan maradt, míg a dollárhoz képest gyengült. A BUX 11,9 milliárd forintos,

Részletesebben

Vezetői összefoglaló október 24.

Vezetői összefoglaló október 24. 2017. október 24. Vezetői összefoglaló Kedd reggelre a forint árfolyama az euróhoz, a svájci frankhoz és a dollárhoz képest egyaránt gyengült. A BUX értéke 8,1 milliárd forintos átlag feletti forgalom

Részletesebben

Jogi nyilatkozat: A 2007. évi CXXXVIII. törvény 40. előírásainak alapján felhívjuk a figyelmet, hogy a jelentésben szereplő adatok és információk egy része a múltra vonatkozik és múltbeli adatokból és

Részletesebben

hétfő, 2015. november 16. Vezetői összefoglaló

hétfő, 2015. november 16. Vezetői összefoglaló hétfő, 2015. november 16. Vezetői összefoglaló Pénteken mind az európai, mind az amerikai vezető részvényindexek negatív tartományban zártak, a tőzsdék heti szinten is érdemi árfolyamesést könyveltek el

Részletesebben

péntek, 2014. június 13. Vezetői összefoglaló

péntek, 2014. június 13. Vezetői összefoglaló péntek, 2014. június 13. Vezetői összefoglaló A vezető nemzetközi részvényindexek többsége veszteséggel zárta a tegnapi kereskedést. Csütörtökön a forint tovább folytatta esését. A BUX 8,2 milliárd forintos

Részletesebben

csütörtök, április 24. Vezetői összefoglaló

csütörtök, április 24. Vezetői összefoglaló csütörtök, 2014. április 24. Vezetői összefoglaló Tegnap a vezető nyugat-európai és tengerentúli részvényindexek is negatív tartományban zártak a többségében kedvező makroadatok ellenére. Szerdán a forint

Részletesebben

szerda, június 18. Vezetői összefoglaló

szerda, június 18. Vezetői összefoglaló szerda, 2014. június 18. Vezetői összefoglaló A vezető nemzetközi részvényindexek pozitív tartományban zárták a keddi kereskedési napot. A forint továbbra sem indult erősödésnek, az euró/forint árfolyam

Részletesebben

csütörtök, 2015. szeptember 24. Vezetői összefoglaló

csütörtök, 2015. szeptember 24. Vezetői összefoglaló csütörtök, 2015. szeptember 24. Vezetői összefoglaló Szerdán az európai részvényindexek növekedéssel zártak a megjelent euró zónás pozitív adatok hatására, míg az amerikai tőzsdék kismértékű negatív eredménnyel

Részletesebben

csütörtök, 2015. június 25. Vezetői összefoglaló

csütörtök, 2015. június 25. Vezetői összefoglaló csütörtök, 2015. június 25. Vezetői összefoglaló Szerdán a nemzetközi részvényindexek többsége veszteséggel zárt. Mindhárom vezető devizával szemben gyengülést mutatott a forint árfolyama. A BUX záróértéke

Részletesebben

szerda, 2015. május 27. Vezetői összefoglaló

szerda, 2015. május 27. Vezetői összefoglaló szerda, 2015. május 27. Vezetői összefoglaló Tegnap veszteséggel zártak a vezető nemzetközi részvényindexek. A hazai fizetőeszköz gyengülést mutatott a dollárral és az euróval szemben is. Negatív tartományban

Részletesebben

Vezetői összefoglaló november 30.

Vezetői összefoglaló november 30. 2017. november 30. Vezetői összefoglaló Csütörtök reggelre a forint árfolyama az euróhoz képest gyengült, a svájci frankkal és a dollárral szemben erősödött. A BUX 10,2 milliárd forintos, jóval átlag feletti

Részletesebben

Vezetői összefoglaló április 3.

Vezetői összefoglaló április 3. 2018. április 3. Vezetői összefoglaló Kedd reggelre a forint árfolyama az euróval és a svájci frankkal szemben gyengült, míg a dollár ellenében erősödött. A BUX 8,9 milliárd forintos, átlag alatti forgalom

Részletesebben

szerda, április 8. Vezetői összefoglaló

szerda, április 8. Vezetői összefoglaló szerda, 2015. április 8. Vezetői összefoglaló A nyugat-európai részvényindexek pluszban, az amerikai börzék mínuszban zártak. Erősödni tudott a forint az euróval és a svájci frankkal szemben is. A BUX

Részletesebben

szerda, 2014. július 2. Vezetői összefoglaló

szerda, 2014. július 2. Vezetői összefoglaló szerda, 2014. július 2. Vezetői összefoglaló A vezető nemzetközi részvényindexek emelkedéssel zárták a keddi kereskedési napot. Tovább gyengült a forint a főbb devizákkal szemben, ma reggel az euró jegyzései

Részletesebben

Vezetői összefoglaló február 13.

Vezetői összefoglaló február 13. 2017. február 13. Vezetői összefoglaló Hétfő reggelre a forint árfolyama az euróhoz és a dollárhoz képest gyengült, a svájci frankkal szemben pedig erősödött. A BUX 10,9 milliárd forintos, átlag feletti

Részletesebben

szerda, 2014. április 2. Vezetői összefoglaló

szerda, 2014. április 2. Vezetői összefoglaló szerda, 2014. április 2. Vezetői összefoglaló A tegnap megjelent kedvező makrogazdasági adatok következtében pozitív hangulatú volt a kereskedés tegnap a vezető nemzetközi tőzsdéken. A forint árfolyama

Részletesebben

szerda, 2015. április 1. Vezetői összefoglaló

szerda, 2015. április 1. Vezetői összefoglaló szerda, 2015. április 1. Vezetői összefoglaló A vezető tengerentúli és nyugat-európai részvényindexek kivétel nélkül mínuszban zárták a keddi kereskedést. Gyengült a forint a vezető devizákkal szemben,

Részletesebben

szerda, november 26. Vezetői összefoglaló

szerda, november 26. Vezetői összefoglaló szerda, 2014. november 26. Vezetői összefoglaló Nyugat-Európa pluszban zárt, vegyes nap az amerikai tőzsdéken. A forint tegnapi gyengülése ellenére továbbra is erős szinten tartózkodik a vezető devizákkal

Részletesebben

Vezetői összefoglaló február 24.

Vezetői összefoglaló február 24. 2017. február 24. Vezetői összefoglaló Péntek reggelre a forint árfolyama az euróval, a svájci frankkal és a dollárral szemben kis mértékben erősödött. A BUX 20,2 milliárd forintos, jóval az átlag feletti

Részletesebben

kedd, 2015. március 3. Vezetői összefoglaló

kedd, 2015. március 3. Vezetői összefoglaló kedd, 2015. március 3. Vezetői összefoglaló Vegyesen zártak a vezető nyugat-európai és amerikai indexek tegnap. Hétfőn gyengült a forint a főbb devizákkal szemben, ma reggel az euró jegyzései 304,5-nél

Részletesebben

péntek, 2015. október 30. Vezetői összefoglaló

péntek, 2015. október 30. Vezetői összefoglaló péntek, 2015. október 30. Vezetői összefoglaló Csütörtökön mind az európai, mind az amerikai vezető indexek negatív tartományban zártak, bár az elmozdulás nem érdemi egyik index esetében sem. A forint

Részletesebben

hétfő, június 23. Vezetői összefoglaló

hétfő, június 23. Vezetői összefoglaló hétfő, 2014. június 23. Vezetői összefoglaló A vezető nyugat-európai indexek vegyesen teljesítettek pénteken, az amerikai tőzsdék viszont pozitív tartományban fejezték be a kereskedést. Pénteken a kisebb

Részletesebben

hétfő, 2015. október 19. Vezetői összefoglaló

hétfő, 2015. október 19. Vezetői összefoglaló hétfő, 2015. október 19. Vezetői összefoglaló Pénteken mind az európai, mind az amerikai vezető részvényindexek enyhén pozitív tartományban, fél százalék körüli nyereséggel zártak. Ma reggelre a forint

Részletesebben

Vezetői összefoglaló március 19.

Vezetői összefoglaló március 19. 2018. március 19. Vezetői összefoglaló Hétfő reggelre a forint árfolyama az euróval és a dollárral szemben gyengült, a svájci frank ellenében pedig erősödött. A BUX 25 milliárd forintos, jóval átlag feletti

Részletesebben

Vezetői összefoglaló február 17.

Vezetői összefoglaló február 17. 2017. február 17. Vezetői összefoglaló Péntek reggelre a forint árfolyama valamennyi vezető devizával szemben gyengült. A BUX 11,7 milliárd forintos, átlag feletti forgalom mellett 0,70 százalékos csökkenéssel

Részletesebben

(2010/22.) MAKROGAZDASÁG TŐZSDEI RÉSZVÉNYEK ÁLLAMPAPÍROK DEVIZAPIAC VÁRHATÓ ESEMÉNYEK, ADATOK RÉSZVÉNYENKÉNTI ADATOK. Buda-Cash Brókerház Zrt.

(2010/22.) MAKROGAZDASÁG TŐZSDEI RÉSZVÉNYEK ÁLLAMPAPÍROK DEVIZAPIAC VÁRHATÓ ESEMÉNYEK, ADATOK RÉSZVÉNYENKÉNTI ADATOK. Buda-Cash Brókerház Zrt. (2010/22.) MAKROGAZDASÁG TŐZSDEI RÉSZVÉNYEK ÁLLAMPAPÍROK DEVIZAPIAC VÁRHATÓ ESEMÉNYEK, ADATOK RÉSZVÉNYENKÉNTI ADATOK Buda-Cash Brókerház Zrt. 1118 Budapest, Ménesi út 22. Tel.: (1) 235-1500 Fax.: (1) 266-3883

Részletesebben

VERSENYKÉPESSÉGI FŐOSZTÁLY

VERSENYKÉPESSÉGI FŐOSZTÁLY PÉNZÜGYMINISZTÉRIUM VERSENYKÉPESSÉGI FŐOSZTÁLY NAPI JELENTÉS 2019.05.16. Vezetői összefoglaló Csütörtök reggelre a forint árfolyama az euróval és a svájci frankkal szemben gyengült, a dollár viszonylatában

Részletesebben

Vezetői összefoglaló április 6.

Vezetői összefoglaló április 6. 2017. április 6. Vezetői összefoglaló Csütörtök reggelre a forint árfolyama az euróval és a svájci frankkal szemben gyengült, a dollárhoz képest viszont erősödött. A BUX 17,9 milliárd forintos, átlag feletti

Részletesebben

csütörtök, május 14. Vezetői összefoglaló

csütörtök, május 14. Vezetői összefoglaló csütörtök, 2015. május 14. Vezetői összefoglaló Vegyesen zártak a nemzetközi részvényindexek szerdán. Tegnap a 304,9-308-es szintek között ingadozott az euró/forint árfolyam, ma reggel az euró jegyzései

Részletesebben

Vezetői összefoglaló november 27.

Vezetői összefoglaló november 27. 2017. november 27. Vezetői összefoglaló Hétfő reggelre a forint árfolyama az euróval szemben erősödött, a svájci frank és a dollár ellenében gyengült. A BUX 5,4 milliárd forintos, átlag feletti forgalom

Részletesebben

Vezetői összefoglaló június 21.

Vezetői összefoglaló június 21. 2017. június 21. Vezetői összefoglaló Szerda reggelre a forint árfolyama az euróhoz képest kis mértékben erősödött, a svájci frankkal és a dollárral szemben pedig gyengült. A BUX 6,8 milliárd forintos,

Részletesebben

péntek, február 21. Vezetői összefoglaló

péntek, február 21. Vezetői összefoglaló péntek, 2014. február 21. Vezetői összefoglaló Vegyes hírek mozgatták a nemzetközi részvényindexeket: az amerikai tőzsdék pozitív tartományban zártak, Európában a párizsi és a londoni index erősödött.

Részletesebben

csütörtök, november 6. Vezetői összefoglaló

csütörtök, november 6. Vezetői összefoglaló csütörtök, 2014. november 6. Vezetői összefoglaló Pozitív hangulat uralkodott tegnap a vezető nemzetközi tőzsdéken. Szerdán a forint kétéves mélypontra ért a dollárral szemben. A BUX 4,2 milliárd forintos

Részletesebben

csütörtök, 2015. október 1. Vezetői összefoglaló

csütörtök, 2015. október 1. Vezetői összefoglaló csütörtök, 2015. október 1. Vezetői összefoglaló Szerdán mind az európai, mind az amerikai részvényindexek jelentős pluszban zártak, az EKB elnök nyilatkozatának hatására, mely szerint az EKB még tovább

Részletesebben

szerda, augusztus 14. Vezetői összefoglaló

szerda, augusztus 14. Vezetői összefoglaló szerda, 2013. augusztus 14. Vezetői összefoglaló Pozitív tartományban zárt az összes vezető tengerentúli és európai részvényindex a keddi kereskedési napon a kedvező makrogazdasági adatok hatására. Kedden

Részletesebben

péntek, 2015. augusztus 7. Vezetői összefoglaló

péntek, 2015. augusztus 7. Vezetői összefoglaló péntek, 2015. augusztus 7. Vezetői összefoglaló Veszteséggel zártak csütörtökön a vezető nemzetközi részvényindexek. Péntek reggel gyengült a forint a vezető devizákkal szemben. A BUX 1,6 százalékkal került

Részletesebben

Vezetői összefoglaló január 19.

Vezetői összefoglaló január 19. 2018. január 19. Vezetői összefoglaló Péntek reggelre a forint árfolyama az euróval és a svájci frankkal szemben gyengült, míg a dollár viszonylatában erősödött. A BUX 7,9 milliárd forintos, átlag alatti

Részletesebben

Vezetői összefoglaló június 19.

Vezetői összefoglaló június 19. 2017. június 19. Vezetői összefoglaló Hétfő reggelre a forint árfolyama az euróval és a svájci frankkal szemben erősödött, a dollár ellenében stagnált. A BUX 33,6 milliárd forintos, jóval az átlag feletti

Részletesebben

szerda, 2015. december 2. Vezetői összefoglaló

szerda, 2015. december 2. Vezetői összefoglaló szerda, 2015. december 2. Vezetői összefoglaló Kedden az európai tőzsdék mínuszban zártak, az amerikai mutatók emelkedtek. Európában az EKB csütörtöki ülésére, az Egyesült Államokban a Fed decemberi tanácskozására

Részletesebben

Vezetői összefoglaló január 18.

Vezetői összefoglaló január 18. 2018. január 18. Vezetői összefoglaló Csütörtök reggelre a forint árfolyama az euróhoz és a svájci frankhoz képest gyengült, a dollárral szemben erősödött. A BUX 9,0 milliárd forintos, átlag feletti forgalom

Részletesebben

Vezetői összefoglaló november 14.

Vezetői összefoglaló november 14. 2017. november 14. Vezetői összefoglaló Kedd reggelre a forint árfolyama az euróhoz, a svájci frankhoz és a dollárhoz képest egyaránt erősödött. A BUX 12,4 milliárd forintos, átlag feletti forgalom mellett

Részletesebben

szerda, 2014. március 5. Vezetői összefoglaló

szerda, 2014. március 5. Vezetői összefoglaló szerda, 2014. március 5. Vezetői összefoglaló Fontosabb makroadatok hiányában az enyhülni látszó geopolitikai hírek határozták meg a nemzetközi tőzsdei kereskedést, így komoly emelkedést könyveltek el

Részletesebben

Vezetői összefoglaló november 9.

Vezetői összefoglaló november 9. 2017. november 9. Vezetői összefoglaló Csütörtök reggelre a forint árfolyama az euróval és a svájci frankkal szemben gyengült, míg a dollár ellenében erősödött. A BUX 17,2 milliárd forintos, jóval átlag

Részletesebben

péntek, április 24. Vezetői összefoglaló

péntek, április 24. Vezetői összefoglaló péntek, 2015. április 24. Vezetői összefoglaló Vegyesen zártak a vezető nyugat-európai indexek, az Egyesült Államokban jó kereskedési hangulat uralkodott. A 300-as szint alá erősödött az euró/forint árfolyam

Részletesebben

csütörtök, április 2. Vezetői összefoglaló

csütörtök, április 2. Vezetői összefoglaló csütörtök, 2015. április 2. Vezetői összefoglaló A vezető nyugat-európai börzék nyereséggel, az amerikai részvényindexek veszteséggel zártak tegnap. A forint erősödésének köszönhetően az EUR/HUF árfolyam

Részletesebben

Vezetői összefoglaló október 25.

Vezetői összefoglaló október 25. 2016. október 25. Vezetői összefoglaló Kedd reggelre a forint árfolyama az euró és a dollár viszonylatában kis mértékben gyengült, a svájci frank ellenében enyhén erősödött. A BUX 9,9 milliárd forintos,

Részletesebben

csütörtök, szeptember 10. Vezetői összefoglaló

csütörtök, szeptember 10. Vezetői összefoglaló csütörtök, 2015. szeptember 10. Vezetői összefoglaló Szerdán a vezető európai részvényindexek nyereséggel zártak a két Ázsiából érkező kedvező piaci hír hatására, míg az amerikai börzék 1,5 százalék körüli

Részletesebben

kedd, 2014. március 25. Vezetői összefoglaló

kedd, 2014. március 25. Vezetői összefoglaló kedd, 2014. március 25. Vezetői összefoglaló A hétfőn megjelent kedvezőtlen makroadatokra a vezető nyugat-európai és amerikai részvényindexek is eséssel reagáltak. Hétfőn a 313-as szint körül ragadt az

Részletesebben

Vezetői összefoglaló július 25.

Vezetői összefoglaló július 25. 2017. július 25. Vezetői összefoglaló Kedd reggelre a forint árfolyama az euró és a dollár ellenében erősödött, a svájci frankhoz képest stagnált. A BUX 3,4 milliárd forintos, átlag alatti forgalom mellett

Részletesebben

hétfő, augusztus 5. Vezetői összefoglaló

hétfő, augusztus 5. Vezetői összefoglaló hétfő, 2013. augusztus 5. Vezetői összefoglaló Vegyes amerikai makroadatok jelentek meg, a munkanélküliségi ráta ötéves mélypontján tartózkodik, ugyanakkor a foglalkoztatottság bővülése elmaradt az elemzői

Részletesebben

szerda, június 11. Vezetői összefoglaló

szerda, június 11. Vezetői összefoglaló szerda, 2014. június 11. Vezetői összefoglaló Alacsony kereskedési hajlandóság mellett pozitív tartományban zárt a vezető nemzetközi tőzsdék többsége. A kedvező nemzetközi piaci hangulat nem ragadt át

Részletesebben

Vezetői összefoglaló december 4.

Vezetői összefoglaló december 4. 2017. december 4. Vezetői összefoglaló Hétfő reggelre a forint árfolyama az euróhoz és a dollárhoz képest gyengült, míg a svájci frankkal szemben erősödött. A BUX 9,2 milliárd forintos, átlag feletti forgalom

Részletesebben

Vezetői összefoglaló július 4.

Vezetői összefoglaló július 4. 2016. július 4. Vezetői összefoglaló Hétfő reggel vegyesen teljesített a forint a vezető devizákkal szemben. A BUX 9,08 milliárd forintos átlag alatti forgalom mellett minimális, 0,01 százalékos emelkedéssel

Részletesebben

hétfő, november 3. Vezetői összefoglaló

hétfő, november 3. Vezetői összefoglaló hétfő, 2014. november 3. Vezetői összefoglaló Nagyon jó hangulatban zajlott a kereskedés pénteken a vezető nemzetközi tőzsdéken, elsősorban a Bank of Japan bejelentésének köszönhetően. Pénteken erősödni

Részletesebben

péntek, február 6. Vezetői összefoglaló

péntek, február 6. Vezetői összefoglaló péntek, 2015. február 6. Vezetői összefoglaló A vezető amerikai és európai részvényindexek pozitív zárását az emelkedő olajár segítette. Tegnap másfél havi csúcsra ért a forint az euróval szemben; ma reggel

Részletesebben

péntek, július 18. Vezetői összefoglaló

péntek, július 18. Vezetői összefoglaló péntek, 2014. július 18. Vezetői összefoglaló Tegnap jelentős mínuszban zártak a vezető nemzetközi részvényindexek az ukrán-orosz határon lezuhant repülőgép hírének következtében, illetve az Oroszország

Részletesebben

szerda, 2015. június 3. Vezetői összefoglaló

szerda, 2015. június 3. Vezetői összefoglaló szerda, 2015. június 3. Vezetői összefoglaló A vezető nemzetközi részvényindexek negatív tartományban zárták a keddi napot. Az euró/forint kurzus ma reggel megközelítette a 312-es szintet. A BUX 0,3 százalékkal

Részletesebben

hétfő, 2015. november 30. Vezetői összefoglaló

hétfő, 2015. november 30. Vezetői összefoglaló hétfő, 2015. november 30. Vezetői összefoglaló A pénteki kereskedés során az európai tőzsdemutatók vörösben zártak, míg tengerentúlon egyedül a Dow Jones zárt csökkenéssel. Erősödött a forint az euróval

Részletesebben

hétfő, február 23. Vezetői összefoglaló

hétfő, február 23. Vezetői összefoglaló hétfő, 2015. február 23. Vezetői összefoglaló A görög helyzettel kapcsolatos optimizmus éreztette hatását a pénteki nemzetközi kereskedésben. Pénteken a hazai fizetőeszköz erősödött az euróval szemben.

Részletesebben

Vezetői összefoglaló szeptember 15.

Vezetői összefoglaló szeptember 15. 2017. szeptember 15. Vezetői összefoglaló Péntek reggelre a forint árfolyama az euróval és a dollárral szemben gyengült, a svájci frank ellenében stagnált. A BUX 8,7 milliárd forintos, átlag alatti forgalom

Részletesebben

Vezetői összefoglaló június 14.

Vezetői összefoglaló június 14. 2017. június 14. Vezetői összefoglaló Szerda reggelre a forint árfolyama mindhárom vezető devizával szemben erősödött. A BUX 15,0 milliárd forintos, átlag feletti forgalom mellett 0,72 százalékos emelkedéssel

Részletesebben

Vezetői összefoglaló június 15.

Vezetői összefoglaló június 15. 2017. június 15. Vezetői összefoglaló Csütörtök reggelre a forint árfolyama az euróval és a svájci frankkal szemben kismértékben gyengült, a dollár ellenében enyhén erősödött. A BUX 21,5 milliárd forintos,

Részletesebben

szerda, 2015. november 11. Vezetői összefoglaló

szerda, 2015. november 11. Vezetői összefoglaló szerda, 2015. november 11. Vezetői összefoglaló Kedden az európai és amerikai vezető tőzsdeindexek vegyesen zárták a kereskedést, a legnagyobb csökkenés Londonban, a legnagyobb emelkedés Frankfurtban következett

Részletesebben

hétfő, június 1. Vezetői összefoglaló

hétfő, június 1. Vezetői összefoglaló hétfő, 2015. június 1. Vezetői összefoglaló Jelentős veszteséget könyvelhettek el a nemzetközi börzék pénteken. A 309-es szint közelében maradt az euró/forint kurzus. A BUX 0,3 százalékkal került lejjebb

Részletesebben

péntek, 2014. augusztus 22. Vezetői összefoglaló

péntek, 2014. augusztus 22. Vezetői összefoglaló péntek, 2014. augusztus 22. Vezetői összefoglaló A tegnap közzétett makroadatok mellett az összes vezető nemzetközi részvényindex pluszban zárta a kereskedési napot. Csütörtök délután a hazai fizetőeszköz

Részletesebben

Vezetői összefoglaló május 12.

Vezetői összefoglaló május 12. 2017. május 12. Vezetői összefoglaló Péntek reggelre a forint árfolyama mindhárom vezető devizával szemben kis mértékben erősödött. A BUX 12 milliárd forintos, átlag feletti forgalom mellett 0,57 százalékos

Részletesebben

Vezetői összefoglaló február 9.

Vezetői összefoglaló február 9. 2017. február 9. Vezetői összefoglaló Csütörtök reggelre a forint árfolyama valamennyi vezető deviza ellenében gyengült. A BUX 7,5 milliárd forintos, átlag alatti forgalom mellett 0,17 százalékos emelkedéssel

Részletesebben

csütörtök, május 28. Vezetői összefoglaló

csütörtök, május 28. Vezetői összefoglaló csütörtök, 2015. május 28. Vezetői összefoglaló Szerdán pozitív tartományban zártak a vezető nemzetközi részvényindexek. A hazai fizetőeszköz gyengülést mutatott a dollárral és a svájci frankkal szemben.

Részletesebben

péntek, 2015. november 13. Vezetői összefoglaló

péntek, 2015. november 13. Vezetői összefoglaló péntek, 2015. november 13. Vezetői összefoglaló Csütörtökön mind az európai, mind az amerikai vezető indexek negatív tartományban zártak, a Fed kamatemeléssel kapcsolatos nyilatkozatai hatására. Az euróval

Részletesebben

kedd, február 16. Vezetői összefoglaló

kedd, február 16. Vezetői összefoglaló kedd, 2016. február 16. Vezetői összefoglaló Európa tőzsdéi jó menetben, 2 százalék feletti emelkedéssel nyitották a hetet, Ázsiában is jó hangulatban telt a keddi kereskedés a regionális részvénypiacokon.

Részletesebben

Vezetői összefoglaló április 25.

Vezetői összefoglaló április 25. 2017. április 25. Vezetői összefoglaló Kedd reggelre a forint árfolyama az euróval, a dollárral és a svájci frankkal szemben egyaránt gyengült. A BUX 9,7 milliárd forintos, átlag alatti forgalom mellett

Részletesebben

hétfő, október 5. Vezetői összefoglaló

hétfő, október 5. Vezetői összefoglaló hétfő, 2015. október 5. Vezetői összefoglaló Mind az európai, mind az amerikai indexek pozitív tartományban zártak pénteken a megjelenő amerikai munkaerőpiaci adatok hatására. A 312-es szint alá erősödött

Részletesebben

Vezetői összefoglaló március 3.

Vezetői összefoglaló március 3. 2017. március 3. Vezetői összefoglaló Péntek reggelre a forint árfolyama vegyesen mozgott a vezető devizák ellenében. A BUX 11,5 milliárd forintos, átlag feletti forgalom mellett 0,56 százalékos csökkenéssel

Részletesebben

Vezetői összefoglaló június 23.

Vezetői összefoglaló június 23. 2017. június 23. Vezetői összefoglaló Péntek reggelre a forint árfolyama az euróhoz és a svájci frankhoz képest gyengült, a dollárral szemben pedig erősödött. A BUX 6,9 milliárd forintos, átlag alatti

Részletesebben

hétfő, augusztus 24. Vezetői összefoglaló

hétfő, augusztus 24. Vezetői összefoglaló hétfő, 2015. augusztus 24. Vezetői összefoglaló Pénteken veszteséggel zártak a vezető nemzetközi részvényindexek. A forint az euróhoz és a svájci frankhoz képest gyengült, miközben a dollárral szemben

Részletesebben

Vezetői összefoglaló január 6.

Vezetői összefoglaló január 6. 2017. január 6. Vezetői összefoglaló Péntek reggelre a forint árfolyama kis mértékben gyengült az euróhoz és a dollárhoz képest, míg a svájci frankkal szemben stagnált. A BUX 13,2 milliárd forintos, átlag

Részletesebben

Vezetői összefoglaló szeptember 14.

Vezetői összefoglaló szeptember 14. 2017. szeptember 14. Vezetői összefoglaló Csütörtök reggelre a forint árfolyama az euró ellenében erősödött, míg a svájci frankkal és a dollárral szemben gyengült. A BUX 7,9 milliárd forintos, átlag alatti

Részletesebben

Vezetői összefoglaló január 13.

Vezetői összefoglaló január 13. 2017. január 13. Vezetői összefoglaló Péntek reggelre a forint árfolyama az euróhoz és a svájci frankhoz képest gyengült, a dollárral szemben pedig kis mértékben erősödött. A BUX 10 milliárd forintos,

Részletesebben

Vezetői összefoglaló október 10.

Vezetői összefoglaló október 10. 2016. október 10. Vezetői összefoglaló Hétfő reggelre a forint mindhárom vezető devizával szemben gyengült. A BUX 6,7 milliárd forintos, átlag alatti forgalom mellett 0,14 százalékos emelkedéssel fejezte

Részletesebben

Vezetői összefoglaló február 6.

Vezetői összefoglaló február 6. 2018. február 6. Vezetői összefoglaló Kedd reggelre a forint árfolyama az euróval és a dollárral szemben erősödött, a svájci frank viszonylatában pedig gyengült. A BUX 10,5 milliárd forintos, átlag feletti

Részletesebben

kedd, 2015. december 22. Vezetői összefoglaló

kedd, 2015. december 22. Vezetői összefoglaló kedd, 2015. december 22. Vezetői összefoglaló Amerikában emelkedtek, Európában estek a részvénypiaci indexek hétfőn. A hétvégi parlamenti választások eredményeként jelentősen esett a spanyol tőzsde és

Részletesebben