Public. Nyilvános. Resolution No. 7/2014. of the Board of Directors of the Budapest Stock Exchange Ltd.

Átírás

1 Nyilvános A Budapesti Értéktőzsde Zártkörűen Működő Részvénytársaság Igazgatóságának 7/2014. számú határozata A Budapesti Értéktőzsde Zártkörűen Működő Részvénytársaság Igazgatósága a Budapesti Értéktőzsde Zártkörűen Működő Részvénytársaság Szabályzata a Kereskedési Kódexről című szabályzat (továbbiakban: Kódex) módosítása tárgyában kelt előterjesztést megtárgyalta, és a Kódex alábbi, vastag és dőlt betűvel kiemelt módosítását, valamint a Kódex módosításokkal egységes szerkezetbe foglalt változatát a melléklet szerint elfogadta. A Kódex I. rész 2. fejezete (Kapcsolódó alapfogalmak) módosításra kerül az alábbiak Kapcsolódási Technológia: Kereskedő Kereskedési Rendszerének azon szoftver összetevői, így különösen interfészek, frontend eszközök, amelyeken keresztül a Tőzsdetag egy távoli helyszínről, a kereskedésben való részvétel céljából a Kereskedési Rendszerhez csatlakozik. Vezető üzletkötő: Az az üzletkötő, akit a Tőzsdetag cégszerű dokumentumban meghatalmaz arra, hogy rendkívüli esetben a Tőzsdetag összes ajánlatának visszavonásáról rendelkezzen, egyértelmű azonosítást követően. A Kódex 2.2 pontja módosításra kerül az alábbiak 2.2. A Levezető feladata magába foglalja c) az üzletkötő saját ajánlataira vonatkozó módosítások, ajánlattörlési kérelmek végrehajtását, egyértelmű azonosítást követően, d) a Vezető üzletkötő által a Tőzsdetag egy vagy több ajánlatára vonatkozóan tett ajánlattörlési kérelemnek a végrehajtását, egyértelmű azonosítást követően, A Kódex 3.2 pontja módosításra kerül az alábbiak 3.2. A Vezérigazgató jogosult dönteni az alábbi kérdésekben: g) kereskedés Felfüggesztése, Technikai Szüneteltetése, illetve rendkívüli esetben történő szüneteltetése ide nem értve a pont szerinti technikai szünetet technikai hibából Public Resolution No. 7/2014. of the Board of Directors of the Budapest Stock Exchange Ltd. The Board of Directors of the Budapest Stock Exchange Ltd. discussed the proposal regarding the amendment of the Regulation of the Budapest Stock Exchange Ltd. on the Code of Trading (hereinafter: Code ) and agreed to modify the Code and approved the consolidated text, including the amendments, highlighted in bold and italics, as Part I., Chapter 2., of the Code shall be amended as Connection Technology: Special software components of the Trader s Trading system e.g. interfaces, frontend applications which through the Exchange Member connects to the Trading System to take part in trading from a remote location. Senior trader: The trader, who is empowered by the Exchange Member in an authorized document to withdraw all the orders of the Exchange Member in certain cases after a clear identification process. Section 2.2 of the Code shall be amended as 2.2. Function of the Supervisor involves the following: c) Execute traders requests on the modification or cancellation of their own Orders after a clear identification, d) Execute Senior Traders requests on the cancellation of one or more Orders of the Exchange Member, after a clear identification, Section 3.2 of the Code shall be amended as 3.2. The CEO is entitled to decide in the following matters: g) ordering a Suspension or a Technical Halt in trading, as well as halting trade under extraordinary circumstances excluding Ttechnical Hhalts caused by technical

2 fakadó Technikai Szüneteltetést; i) Ajánlattételi Limit megállapítása az egyes Tőzsdei Termékek illetve bizonyos típusú Fix Ajánlatok esetében n) a Kereskedési Rendszerben engedélyezett Ajánlattípusok megállapítása Instrumentumcsoportonként illetve Tőzsdei Termékenként; A Kódex 10.6 pontja módosításra kerül, és a 10.8, ponttal kiegészül az alábbiak Piaci Ajánlat tehető a Folyamatos kereskedés aukciókkal modellben a Folyamatos kereskedés szakaszban, Aukciós modellben és a Folyamatos aukció modellben Piaci Ajánlat a Folyamatos kereskedés aukciókkal modellben Aukciós szakaszokban és Volatilitási szakaszokban nem tehető Folyamatos kereskedés aukciókkal Kereskedési Modellben a Piaci Ajánlatot a Kereskedési Rendszer nem fogadja el, ha az Ajánlatnak az Ellenajánlatokkal történő párosítása során kizárólag olyan Árú ügylet születne, amely kívül esne a 13.3 pontban leírt Ajánlattételi limiteken. A Kódex pontja módosításra kerül az alábbiak Az Aukciós modellben a Market to Limit Ajánlat legjobb árszinten Aukciós áron nem teljesülő része a Market to Limit Ajánlatból született ügylet árával megegyező áron Limit Ajánlatként bekerül az Ajánlati Könyvbe. A Kódex a , ponttal kiegészül az alábbiak A Folyamatos aukció Kereskedési Modellben az Ajánlat Aktiválási Árához képest megegyező, vagy jobb árú ellenoldali Árjegyzői Ajánlat aktiválja a Stop Limit vagy Stop Piaci Ajánlatot A Stop Ajánlat aktiválódása a Folyamatos aukció Kereskedési Modellben az alábbiak alapján történik, amennyiben legalább egy Stop Ajánlat és egy Stop Ajánlatot aktiválni képes Árjegyzői ajánlat van a Kereskedési rendszerben (a kereskedési szakasz Ajánlatgyűjtési részszakasz marad, míg a Stop Ajánlat nem aktiválódik, vagy nem kerül törlésre): problems in accordance with under Section 40.1; i) determining Order Limit for particular Exchange Products and certain types of Negotiated Deal Orders; n) specifying the Order types permitted in the Trading System per Instrument Groups or Exchange Product; Section 10.6 of the Code shall be amended, Section 10.8, of the Code shall be added as A Market Order may be submitted in the Continuous Trading Phase of the Continuous Trading with Auctions Model, the Auction Model, and in the Continuous Auction Model Market Order cannot be entered in the Auction Phases and Volatility Phases of the Continuous Trading with Auctions Model In the Continuous Trading with Auctions Model a Market Order will reject, when the matching of the Order with Counteroffers could only result trades which would be in conflict with the Order limits set in Section Section of the Code shall be amended as In the Auction Model the portion of the Market to Limit Order that cannot be met at the best Auction Price level is included in the Order Book as a Limit Order with a Price equal to the transaction Price of the filled portion of the Market to Limit Order. Section , of the Code shall be added as In the Continuous Auction Trading Model, a Stop Limit or Stop Market Order becomes an Active Order once, after entering the Order a Quote is entered to the opposite side of the Order Book at not better Price than the Stop Limit specified in the Order In the Continuous Auction Trading Model, if there is in the Trading System at least one Stop Order and one Quote, which is able to trigger the Stop Order, a Stop Limit or Stop Market Order becomes an Active Order according to the followings (The trading phase remains Pre- CALL until the Stop Order becomes an Active order or until the deletion of the Stop Order): 2

3 a) Az Árjegyző új Árjegyzői Ajánlatot tesz, mely képes aktiválni a Stop Ajánlatot b) Letelik az Ajánlatgyűjtési részszakasz maximális hossza A Kódex , pontja módosításra kerül az alábbiak Most Rész Ajánlat nem tehető Aukciós Szakaszokon belülkban az Ajánlatgyűjtési részszakaszban és az Ármeghatározás és kötés részszakaszban, Volatilitási Szakaszokban, Extra Volatilitási Szakaszokban, Market Order Interruption részszakaszok során és Folyamatos aukció Kereskedési Modellben Most Mind Ajánlat nem tehető Aukciós Szakaszokon belül az Ajánlatgyűjtési részszakaszban és az Ármeghatározás és kötés részszakaszbankban, Volatilitási Szakaszokban, Extra Volatilitási Szakaszokban, Market Order Interruption részszakaszok során és Folyamatos aukció Kereskedési Modellben. A Kódex a ponttal kiegészül az alábbiak Ajánlattételi Limiteket a Tőzsde kizárólag a Folyamatos kereskedés aukciókkal modellben alkalmaz. A Kódex a ponttal kiegészül az alábbiak Folyamatos kereskedés aukciókkal Kereskedési Modellben Stop Piaci Ajánlat Aktív Ajánlattá válásakor az Ajánlat visszavonásra kerül, ha az Ajánlatnak az Ellenajánlatokkal történő párosítása során kizárólag olyan Árú ügylet születne, amelynek Ára kívül esne a 13.3 pontban leírt Ajánlattételi limiteken. A Kódex 14. pontja kiegészül az alábbiak 14. Az Ajánlat megszűnik k) a hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok esetében az Értékpapír névértéke módosításakor, A Kódex pontja módosításra kerül, és a , ponttal kiegészül az alábbiak A teljesítési sorrendbe rendezett Ajánlatok alapján meg kell határozni, hogy Tőzsdei Termékenként - az Ajánlati Könyvben szereplő valamennyi olyan Árra vonatkozóan, amelynek ára az Árjegyzői vételi és eladási Ajánlat között található, a a) The Market Maker sends a new Quote which is able to trigger the Stop Order b) Time of the Call phase runs out. Section , of the Code shall be amended as Immediate-or-Cancel Orders cannot be submitted in the Call and Price determination subphases of the Auction Phases, Volatility Interruptions, Extended Volatility Interruptions and Market Order Interruption phases, or in the Continuous Auction Trading Model Fill-or-Kill Orders cannot be submitted in the Call and Price determination sub-phases of the Auction Phases, Volatility Interruptions, Extended Volatility Interruptions and Market Order Interruption phases, or in the Continuous Auction Trading Model. Section of the Code shall be added as The Exchange applies Order Limit only in the Continuous Trading with Auctions Trading Model. Section of the Code shall be added as In the Continuous Trading with Auctions Trading Model, when triggering a Stop Market order, the triggered Order will be deleted, if during the Order matching, all transactions Price resulted from the Order matching would be outside of the Order Limit described in Section Section 14 of the Code shall be amended as 14. The Order Expires k) in respect of debt securities, when changing the face value, Section of the Code shall be amended, Section , of the Code shall be added as Based on the Orders ranked according to their sequence of execution, the total volume for which bids and offers exist shall be determined for all those Prices in the Order Book that fall between the bid and offer Quotes (considering Section

4 és pontokat figyelembe véve-, összesen mekkora mennyiségre van vételi és eladási Ajánlat, és mekkora az egyes árszinteken köthető mennyiség. Ezek alapján ki kell választani azt az Árat, amelyen a legnagyobb mennyiségre köthető ügylet, amely az ügylet(ek) Ára lesz A Piaci vételi Ajánlatok az Árjegyzői Ársáv eladási árszintjével azonos Limit Árral, a Piaci eladási Ajánlatok az Árjegyzői ársáv vételi Árszintjével azonos Limit Árral kerülnek figyelembevételre Az Árjegyzői Ársáv eladási Árszintjénél magasabb Áron bevitt vételi Limit Ajánlatok az Árjegyzői Ársáv eladási Árszintjével azonos Limit Árral, az Árjegyzői Ársáv vételi Árszintjénél alacsonyabb Áron bevitt eladási Limit Ajánlatok az Árjegyzői Ársáv eladási Árszintjével azonos Limit Árral kerülnek figyelembevételre. A Kódex , , , , , , , , pontja módosításra kerül az alábbiak A Tőzsdenap során először az Előkészítés Szakaszban lehet Ajánlatot tenni, legkésőbb pedig a Lezárás Szakaszban tehető Ajánlat. Árjegyzői Ajánlat a Lezárás Szakaszban nem tehető Amennyiben az ármeghatározás pillanatában nincsen az Ajánlati Könyvben Kötésképes Ajánlat, akkor ebben a szakaszban nem lehet NyitóáratAukciós Árat megállapítani Ebben a részszakaszban az ügyletek ára az Ármeghatározás és kötés részszakaszban meghatározásra kerülő NyitóárAukciós Ár lesz Az Ajánlati Könyv kiegyensúlyozás részszakasz a Kereskedési Rendszerben meghatározott ideig, vagy addig tart, ameddig az Ajánlati Könyvben szerepel NyitóárAukciós Áron leköthető Ajánlat Ebben a részszakaszban az ügyletek ára az Ármeghatározás és kötés részszakaszban meghatározásra kerülő ZáróárAukciós Ár lesz. and ), together with the quantity that can be traded at the different Price levels. Based on the above, the Price at which the largest volume can be traded shall be identified, and that will be the transaction Price of the transaction(s) Buy Market Orders are taking into account at the ask Price of the Quote and the sell Market Orders are taking into account at the bid Price of the Quote Buy Limit Orders with higher Price than the ask side of the Quote are taking into account at the ask Price of the Quote, sell Limit Orders with lower Price than the bid side of the Quote are taking into account at the bid Price of the Quote. Section , , , , , , , , of the Code shall be amended as During the Exchange Day, an Order can first be entered in the Pre-Trading Phase, and last in the Post-Trading Phase. Quote cannot be entered during the Post-Trading phase If there are no Executable Orders in the Order Book at the moment of Price determination, no Opening Auction Price can be determined in this phase The Price of the transactions concluded in this sub-phase is equal to the Opening Auction Price determined in the Price determination subphase The Order book balancing sub-phase lasts for the time specified by the Trading System, or as long as there are Orders in the Order Book that can be executed at the Opening Auction Price The Price of the transactions concluded in this sub-phase is equal to the Closing Auction Price determined in the Price determination sub-phase Az Ajánlati Könyv kiegyensúlyozás részszakasz a Kereskedési Rendszerben meghatározott ideig, vagy addig tart, ameddig az Ajánlati Könyvben szerepel ZáróárAukciós Áron leköthető Ajánlat A Tőzsdenap során először az Előkészítés Szakaszban lehet Ajánlatot tenni, legkésőbb pedig a The Order book balancing sub-phase lasts for the time specified by the Trading System, or as long as there are Orders in the Order Book that can be executed at the Closing Auction Price During the Exchange Day, an Order can first be entered in the Pre-Trading Phase, and last in the 4

5 Lezárás Szakaszban tehető Ajánlat. Árjegyzői Ajánlat a Lezárás Szakaszban nem tehető A Tőzsdenap során először az Előkészítés Szakaszban lehet Ajánlatot és Árjegyzői Ajánlatot tenni, legkésőbb pedig a Lezárás Szakaszban tehető Ajánlat. és Árjegyzői Ajánlat Árjegyzői Ajánlat a Lezárás Szakaszban nem tehető Kizárólag Piaci Ajánlat kizárólag Piaci Ajánlattal történő párosítása során az ügyletek ára az Árjegyzői vétel eladás Ársáv középára lesz felfelé, Árlépésközre kerekítve. A Kódex , , , pontja módosításra kerül az alábbiak Az Ajánlatgyűjtési előszakasz átvált Ármeghatározás és kötés részszakaszra, ha Árjegyzői Ajánlat szerepel az Ajánlati Könyvben ÉS b) Az Árjegyzői Ajánlat Árszintjén Árátfedés van, és az Árjegyzői Ajánlattal ellentétes oldali Ajánlatból nincs kimaradó mennyiség (az Indikatív Árjegyzői Ajánlat nem Kötésképes) Az Ajánlatgyűjtési előszakasz átvált Ajánlatgyűjtési részszakaszra, ha: d) Az Árjegyzői Ajánlat Stop Ajánlatot tud aktiválni Az Ajánlatgyűjtési részszakasz átvált Ármeghatározás és kötés részszakaszra, ha: c) Megszűnik a kimaradó mennyiség az Árjegyzői Ársáv szélénein, vagy azon kívül az Árjegyzői Ajánlattal ellentétes oldalon (az Indikatív Árjegyzői Ajánlat nem Kötésképes). d) Az Árjegyzői Ársáv bármelyik szélének mindkét oldalán szerepel Kötésképes Ajánlat mindkét oldalon és az Árjegyzői Ajánlattal ellentétes oldalon van kimaradó mennyiség és az Ajánlatgyűjtési Részszakasz időtartama lejár (az Indikatív Árjegyzői Ajánlat nem Kötésképes). e) Stop Ajánlat aktiválódása vagy visszavonása következtében nem marad olyan Stop Ajánlat a Kereskedési Rendszerben, melyet képes lenne aktiválni az Árjegyzői ajánlat és vannak kötésképes ajánlatok az Ajánlati könyvben. Post-Trading Phase. Quote cannot be entered during the Post-Trading phase During the Exchange Day, an Order or Quote can first be entered in the Pre-Trading Phase, and an Order can last be entered in the Post-Trading Phase. Quote cannot be entered during the Post- Trading phase In the exclusive case of matching Market Orders with Market Orders, the Price of transactions will be the mid-price of the Market Maker s bid-ask Spread, rounded upwards to the closest Tick Size. Section , , , of the Code shall be amended as The Pre-call phase switches to a Price determination sub-phase provided there are Quotes in the Order Book AND: b) there is a Crossed Order Book at the Quote s Price level, and there is no unfilled volume remaining from the Counteroffer of the Market Maker Quote (i.e. the Indicative Quote is not Executable) The Pre-call phase switches to a Call phase if: d) there is a Quote which is able to trigger a Stop Order(s) The Call phase switches to a Price determination phase if: c) the unfilled volume ceases on the edge or beyond of the Market Maker Spread on the opposite counterside of the Order Book (i.e. the Indicative Quote is not Executable); d) there are Executable Orders on the any edge of the Market Maker Spread on both sides of the Order Book, and there is unfilled volume on the opposite counterside of the Quote Order Book, and time of the Call phase runs out (i.e. the Indicative Quote is not Executable). e) After triggering or deleting a Stop Order, there is no more Stop Order left in the Trading System, which would be triggered by the Quote, and there are executable Orders in the Order book Az Ajánlatgyűjtési részszakasz átvált Ajánlatgyűjtési előszakaszra, ha: c) Stop Ajánlat aktiválódás vagy visszavonás után nem marad Stop Ajánlat a The Call phase switches to a Pre-call phase if: c) After triggering or deleting a Stop Order, there is no more Stop Order left in the Trading 5

6 Kereskedési Rendszerben, és nincs Árátfedés az Ajánlati könyvben. A Kódex a 22.2 ponttal kiegészül az alábbiak Fix Ajánlat tételére kizárólag a Kereskedési Rendszer OTC Trading funkciója használható. A Kódex 40., 40.1, 40.2, 40.3, 40.4 pontja módosításra kerül az alábbiak 40. A Ttechnikai Sszüneteltetés Ha valamely technikai okból előállott átmeneti zavar megszüntetése, vagy a kereskedés rendezett menetének helyreállítása miatt a kereskedésben ttechnikai Sszüneteltetés következik be, akkor a Tőzsde a technikai szünet beálltáról, illetve a zavartalan kereskedés visszaállításáról haladéktalanul tájékoztatja a Tőzsdetagokat A kereskedés technikai szünetének bekövetkezése esetén A kereskedési Rendszer technikai hibájából fakadó Technikai Szüneteltetésének bekövetkezése esetén a Tőzsde törekszik arra, hogy a meghibásodást a lehető legrövidebb időn belül elhárítsa A kereskedés technikai szüneteltetése A Technikai Szüneteltés azon Tőzsdei Termékekre, Instrumentumcsoportra, Értékpapírtáblára, vagy Szekcióra terjed ki, melyre a Kereskedési Rendszer meghibásodása, vagy bármely technikai hiba kiterjed A Ttechnikai Sszüneteltetés időtartamával, vagy annak egy részével a kereskedési idő meghosszabbítható. A Kódex jelen határozatba foglalt módosítása a Magyar Nemzeti Bank jóváhagyását követően, a Budapesti Értéktőzsde Zrt. Vezérigazgatója határozatával megállapított napon lép hatályba. System, and there is no Crossed Order Book situation. Section 22. of the Code shall be added as Submitting a Negotiated Deal Order only the OTC Trading function of the Trading System can be used. Section 40., 40.1, 40.2, 40.3, 40.4 of the Code shall be amended as 40. Technical Hhalts If the elimination of any temporary disturbance due to technical reasons or the re-establishment of the regular course of trading requires the Ttechnical Hhalt of trading, the Exchange shall inform without delay all Exchange Members of the Technical Halt and of the restart of uninterrupted trading In the case of a technical halt of the trading When a Technical Halt in trading occurs because of technical faults in the Trading System, the Exchange will make all effort to eliminate the fault as quickly as possible The Ttechnical Hhalt will affect those Exchange Products, Instrument Groups, Boards or Sections which are affected by the fault in the Trading System or any other technical glitch Trading hours may be extended to cover the time of the Ttechnical Hhalt or a portion thereof. The Code amended by the present Resolution shall enter into force, subsequent to the approval of The Central Bank of Hungary, on the day specified by the resolution of the Chief Executive Officer of the Budapest Stock Exchange Ltd. Budapest, február 6. Budapest, 6 February, 2014 Dr. Michael Buhl az Igazgatóság elnöke/ Chairman of the Board of Directors 6