Kína és a túlhevülés kockázatai
|
|
- Lőrinc Gál
- 8 évvel ezelőtt
- Látták:
Átírás
1 Kína és a túlhevülés kockázatai Nagy Márton Miskolc 212. November
2 Tartalom 1. A kínai gazdaság szerkezete nagyvonalakban 2. Felmerülő kockázatok és kezelésük Az előadás megállapításai az előadó véleményét tükrözik és nem feltétlenül azonosak az MNB hivatalos álláspontjával.
3 1. A kínai gazdaság szerkezete - nagyvonalakban 2. Felmerülő kockázatok és kezelésük Az előadás megállapításai az előadó véleményét tükrözik és nem feltétlenül azonosak az MNB hivatalos álláspontjával.
4 Kína alacsony fejlettségű felzárkózó ország Egy főre jutó GDP alakulása vásárlóerő paritáson 5 dollár dollár Kína USA Japán Forrás: Világbank. 4
5 dinamikus gazdasági növekedéssel A kínai GDP komponensei és éves változása 4 milliárd dollár % Végső fogyasztás Bruttó felhalmozás Nettó export GDP változása, év/év (jobb skála) Forrás: Világbank. 5
6 A gazdaság szerkezete gyorsan változik A GDP ágazatok szerinti megoszlása 1 GDP százalékában Mezőgazdaság Ipar Szolgáltatások Forrás: Világbank. 6
7 amely a nagyfokú urbanizáció tükrében nem meglepő A városokban élők aránya a teljes népességen belül 6 % Városi népesség aránya Forrás: Világbank. 7
8 A városokba vándorló munkaerőre szükség van a beruházások magas szintje miatt Beruházások aránya Kína GDP-jében 6 GDP százalékában GDP százalékában Beruházások Forrás: IMF WEO. 8
9 Kína India Indonézia Korea Mexikó Töröko. Kanada Spanyolo. Franciao. Brazília Japán Olaszo. Németo. Egyesült Áll. Egyesült Kir. A beruházások GDP-n belüli aránya nemzetközi összehasonlításban is rendkívül magasnak számít Beruházások aránya a GDP-n belül nemzetközi összehasonlításban 6 GDP százalékában GDP százalékában Forrás: IMF WEO. 9
10 A megtakarítások mértéke jelentős, amely hozzájárul a folyó fizetési mérleg többletéhez Megtakarítások és a folyó fizetési mérleg egyenlege a GDP százalékában 6 GDP százalékában GDP százalékában Folyó fizetési mérleg egyenlege (jobb skála) Megtakarítás Forrás: IMF WEO. 1
11 A megtakarítások magas szintje elsősorban intézményi okokkal magyarázható A megtakarítási hajlandóság lehetséges okai: 1. Jövedelembizonytalanság 2. Nyugdíjrendszer hiányosságai, öngondoskodás fontossága 3. Kulturális okok (Lásd még: globális egyensúlytalanságok a fizetési mérlegekben azonban ez a téma külön előadást igényelne!) Marcos et al. (21): Income Uncertainty and Household Savings in China. IMF Working Paper, No. 1/
12 A hitel- és betéti kamatlábakat az állam mesterségesen alacsonyan tartja (financial repression) A diszkontráta, a hitelkamatláb és a betéti kamatláb alakulása Kínában 14 % % Hitelkamatláb Betéti kamatláb Diszkontráta Forrás: IMF IFS. Megjegyzés: a hatóságok a bankok által alkalmazott betéti és hitelkamatlábakat adminisztratív módon határozzák meg. 212 nyara óta kisebb liberalizáció látható: a bankok a benchmark betéti kamatlábtól maximum 1 százalékkal eltérhetnek (pozitív irányba), míg a hitelkamattól maximum 3 százalékkal (az eddigi 1 százalék helyett, negatív irányba). 12
13 amely alacsony reálkamatlábat jelent a gazdasági szereplők számára A fogyasztói árak éves alakulása és a reálkamatláb változása 2 % Infláció, fogyasztói árak (év/év) Reál kamatláb Forrás: IMF IFS. 13
14 Az alacsony reálkamatláb strukturális következményekkel jár - Az alacsony hitelkamatok miatt a beruházások nagyobb hányada tűnik jövedelmezőnek - Ez hozzájárul a beruházások GDP-n belüli magas részarányához - Az alacsony betéti kamatok vonzóvá teszik az egyéb befektetési lehetőségeket azonban ezek szűkössége miatt a megtakarítások hajlamosak egy-egy részpiacot felfűteni (ld. ingatlanpiac később) 14
15 A jegybank az export támogatása érdekében aktívan befolyásolja az árfolyamot A jüan/dollár árfolyam alakulása 1995 és 212 között 9, jüan/dollár 8,5 8, 7,5 7, 6,5 6, 5,5 5, 4,5 4, Árfolyam (jüan/dollár) Forrás: IMF IFS. 15
16 amelynek egyik következménye a devizatartalékok halmozódása A kínai devizatartalék nagysága milliárd dollárban és a GDP százalékában 35 milliárd dollár GDP százalékában Hivatalos tartalékok Tartalékok/GDP (jobb skála) Forrás: Világbank. 16
17 Mindez az infláció elkerülése érdekében sterilizációs kényszerrel jár A jegybank külföldi valutát vásárol hazai valutáért Pénzmennyiség nő inflációs nyomás Bankrendszer tartalékrátájának növelése multiplikátor csökken Nyílt piaci műveletek monetáris bázis csökken Pénzmennyiség csökken 17
18 Összegezve az eddigieket - Kína exportorientált felzárkózó ország, - A GDP-n belül nagy szerepe van a beruházásoknak, - A gazdaság irányításában rendkívüli jelentősége van az államnak és a bürokratikus koordinációnak (tőkekorlátozások, hitelkoncessziók stb.) Forrás: IMF IFS. 18
19 1. A kínai gazdaság szerkezete - nagyvonalakban 2. Felmerülő kockázatok és kezelésük Az előadás megállapításai az előadó véleményét tükrözik és nem feltétlenül azonosak az MNB hivatalos álláspontjával.
20 A es válság Kínát a külső kereslet és így az export visszaesésén keresztül érintette A kínai export nagysága és éves változása 1 8 milliárd dollár % Áruk és szolgáltatások exportja Export változása, év/év (jobb skála) Forrás: Világbank. 2
21 23.jan. 23.júl. 24.jan. 24.júl. 25.jan. 25.júl. 26.jan. 26.júl. 27.jan. 27.júl. 28.jan. 28.júl. 29.jan. 29.júl. 21.jan. 21.júl. 211.jan. 211.júl. 212.jan. 212.júl. A válság hatására bekövetkező finanszírozási feszültségek átmenetinek bizonyultak 7 A kínai CDS-felár változása CDS-felár Forrás: Thomson Reuters. 21
22 A subprime válság nem rendítette meg a bankok jövedelmezőségét sem Kereskedelmi banki jövedelemmutatók és a nem-teljesítő hitelek aránya 25 % % 2, , ,1 5,5 2,4 1,6 1, NPL ráta ROE ROA (jobb skála) Forrás: IMF Country Report, No. 12/
23 A központi kormányzat gyorsan reagált állami költekezéssel A központi kormányzat strukturális egyenlege 1,5 potenciális GDP százalékában potenciális GDP százalékában 1,5 1 1,5,5 -,5 -, ,5-1, ,5-2, Központi kormányzat strukturális egyenlege -3 Forrás: Világbank. 23
24 és monetáris enyhítéssel A hitel/gdp arány, pénz és kvázi pénz mennyiségének alakulása 16 GDP százalékában % Bankszektor hazai hitelállománya Pénz és kvázi pénz növekedési ütem, év/év (jobb skála) Forrás: Világbank. 24
25 Magyaro. Egyiptom Ukrajna Románia Mexikó Kazakhsztán Fülöp-szig. Horváto. Venezuela Dél-Afrika Peru Indonézia Korea Kolumbia Nigéria Lengyelo. Oroszo. Chile India Töröko. Thaiföld Malájzia Brazília Libanon Kína A hatóságok megemelték a bankrendszer hitelezési kvótáit, így jelentős mennyiségű hitel áramlott a gazdaságba Hitelnövekedés 29 és 211 között, nemzetközi összehasonlításban 6 % Forrás: IMF Global Financial Stability Report, 212 April. 25
26 Hitel/GDP (%) Kína elválik a hasonló fejlettségű országoktól hitel/gdp mutató alapján Hitel/GDP értékek nemzetközi összehasonlításban, az egy főre jutó GDP függvényében 21-ben Kína GDP/fő (PPP dollár) Forrás: Világbank. 26
27 A hitelmennyiség nagymértékű növekedése következtében a hitel/gdp arány meghaladja trendértékét Hitel/GDP arány trendtől való eltérése és gazdasági növekedés Kínában 2 % 16 1, ,5 4 -, , Trendtől való eltérés Gazdasági növekedés, év/év (jobb skála) Forrás: IMF Global Financial Stability Report, 211 September, Világbank. Megjegyzés: a bal oldali függőleges tengely megmutatja, hogy a szórás hányszorosával tér el a hitel/gdp arány a trendértéktől
28 A hitelnövekedés jelentős része az önkormányzatok beruházásait finanszírozta Önkormányzati hitelek ágazat és lejárat szerinti megoszlása 1,3%,3% 2,8% 1,2% 7,9% 1% 9% 9,5% 4,8% 1,6% 36,7% 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 24,9% Önkormányzati építkezések Szállítás Építési terület Oktatás, technológia, egészség Mezőgazdaság Környezetvédelem Helyi pénzügyi kockázatok kezelése Ipar Energia Egyéb 1% % vagy később Forrás: IMF Country Report, No. 12/195. Megjegyzés: Becslések szerint a önkormányzati szektorba kiáramlott hitelek mértéke megközelítette az 17 milliárd dollárt. (Martin, 212: China s Banking System: Issues for Congress. CRS Report for Congress.) 28
29 melyek megtérülése bizonytalan A hitelek folyósítása a fiskális és monetáris stimulus hevében történt, egy részük nem jövedelmező hosszú távon A hitelek jelentős része nem közvetlenül az önkormányzatokhoz, hanem általuk alapított mérlegen kívüli vállalatokhoz került, így a potenciális veszteségek nagysága nehezen átlátható 29
30 A hitelek felfűtötték a kínai ingatlanpiacot Reál áremelkedés az ingatlanpiacon 26 és 211 között nemzetközi összehasonlításban 1 % Brazília Hong Kong SAR Szingapúr Kína India Malájzia Mexikó Korea Dél-Afrika Indonézia Forrás: IMF Global Financial Stability Report, 212 April. 3
31 Singapore Wellington Toronto Los Angeles New York Chongqing London Guangzhou Sydney Tokyo Tianjin Hong Kong Shenzhen Shanghai Beijing különösen a nagyvárosokban Nagyvárosi lakásárak az éves átlagjövedelemhez viszonyítva Forrás: IMF Country Report, No. 12/195. Ld. még: Ahuja et al. (21): Are House Prices Rising Too Fast in China? IMF Working Paper, No. 1/
32 Soft landing Történelmi tapasztalat: a nagyfokú hitelezés társulva az árak fenntarthatatlan emelkedésével stabilitási kockázatot jelent Az árak éles csökkenése a fedezetek elértéktelenedéséhez vezet, amely a bankrendszer veszteségeit is növeli A jegybank több eszközt is bevetett a soft landing érdekében: M2 növekedési ütemcél csökkentése a 29-es 28%-ról 21-ben 17%- ra Kötelező tartalékráta emelése Hitelezési kvóták ismételt alkalmazása LTV arány szabályozása Jelzáloghitelek kamatlábának emelése a befektetési célú lakásvásárlásokra vonatkozóan Belföldi likviditás csökkentése jegybanki kötvények alkalmazásával 32
33 211.febr. 211.márc. 211.ápr. 211.máj. 211.jún. 211.júl. 211.aug. 211.szept. 211.okt. 211.nov. 211.dec. Az ingatlanárak a legtöbb városban csökkenni kezdtek 211-ben Növekvő, változatlan és csökkenő lakásárakkal jellemezhető városok aránya % Növekedés Csökkenés Nincs változás Forrás: IMF Global Stability Report, 212 April. 33
34 Az árak csökkenése azonban változatlanul feszültséget okozhat Az árak lassú csökkenése is kedvezőtlen több gazdasági szereplő számára, ld. ingatlan befektetők, bankok, ingatlantulajdonosok A lakásberuházások csökkenése a beruházások és ezen keresztül a GDP csökkenéséhez is hozzájárul A beruházások csökkenése az input iparágak jövedelmi helyzetét is erodálja, így ezen ágazatok hiteleinek minőségét is rontja Mindez a monetáris politikára mozgásterére is hat: a gazdasági növekedés élénkítése és az ingatlanpiac hűtése ellenkező előjelű intézkedéseket igényel 34
35 A rövidtávú kockázatok kezelésére a kormányzatnak elegendő tere van Bruttó államadósság GDP-hez viszonyított arányának alakulása 2 és 211 között 4 GDP százalékában GDP százalékában Központi kormányzat bruttó adóssága Forrás: Világbank. 35
36 és a kötelező tartalékráta is csökkenthető Időszak Kötelező tartalékráta aug. 28 8% 6% 6-9% 9-17,5% Nagy bankok Kis bankok 28 szept - 28 dec. 17,5%-ról 15,5%-ra 17,5%-ról 13,5%-ra 29 15,5% 13,5% 21 jan jún. 15,5%-ról 21,5%-ra 13,5%-ról 19,5%-ra 212 máj. 2% 16,5% Forrás: Ma et al. (211): China s evolving reserve requirements. BIS Working Paper, No. 36. Cím: Minta Cím - Előadó: Minta Előadó 36
37 A pénzügyi közvetítés átalakulásának kockázata: a kínai árnyékbankrendszer Banki és nembanki közvetítés Kínában - Versenyelőny a hagyományos, szabályozott bankokkal szemben (ld. betéti kamatplafon) - Az árnyékbankrendszer csökkenti a közvetlen jegybanki beavatkozások hatását Forrás: IMF Country Report, No. 12/
38 Közép- és hosszú távú strukturális kockázatok: fenntartható-e az extenzív kínai gazdasági növekedés? 15 és 64 év közötti lakosság múltbeli és becsült alakulása 11 millió fő Forrás: UN. 38
39 Az export- és beruházás központú növekedési modell nem fenntartható A válság hatására csökkenő külső kereslet rámutatott az exportorientáltság hátrányaira IMF-ajánlás: át kell helyezni a növekedés fókuszát a belső fogyasztásra Ennek eszközei lehetnek: Árfolyam felértékelése (vásárlóerő növekedés) Pénzügyi liberalizáció (források hatékonyabb allokációja) A fogyasztás fiskális támogatása (pl. VAT-on keresztül) Háztartások jövedelmének növelése (béreket terhelő költségek csökkentése) Oktatás, egészségügy, nyugdíjrendszer reformja 39
40 A nemzetközi összehasonlítás alapján is fokozható a fogyasztás szerepe a GDP-ben A fogyasztás aránya a GDP-hez az egy főre jutó GDP függvényében Forrás: Világbank. 4
41 Összefoglalva Ciklikus kockázatok Subprime válság, eurozóna adósságválsága Külső kereslet csökkenése Ingatlanpiaci boom, önkormányzati beruházások kockázatai Monetáris politika szűkülő mozgástere Strukturális kockázatok Exportorientáltság Beruházások magas aránya a GDP-n belül Alacsony reálkamatláb (financial repression) Árfolyambefolyásolás fenntarthatatlansága, globális egyensúlytalanságok, árnyékbankrendszer Forrás: saját szerkesztés. 41
A magyar pénzügyi szektor kihívásai
A magyar pénzügyi szektor kihívásai Előadó: Becsei András 2016. november 10. Átmeneti lassulás után jövőre a 4%-ot közelítheti a növekedés, miközben a fogyasztás bővülése közel lehet az évi 5%-hoz Reál
RészletesebbenAz MNB Növekedési Hitel Programja (NHP)
Az MNB Növekedési Hitel Programja (NHP) Nagy Márton, Palotai Dániel MNB 213. április 4. 28.I. II. III. IV. 29.I. II. III. IV. 21.I. II. III. IV. 211.I. II. III. IV. 212.I. II. III. IV. A válság kitörése
RészletesebbenKözéptávú előrejelzés a makrogazdaság és az államháztartás folyamatairól
Középtávú előrejelzés a makrogazdaság és az államháztartás folyamatairól Budapest Corvinus Egyetem Gazdaság- és Társadalomstatisztikai Elemző és Kutató Központ Budapest, 2016. október 20. Célkitűzések
RészletesebbenInflációs és növekedési kilátások: Az MNB aktuális előrejelzései Hamecz István
Inflációs és növekedési kilátások: Az MNB aktuális előrejelzései Hamecz István ügyvezető igazgató ICEG - MKT konferencia, Hotel Mercure Buda, 2003. Június 18 1 Az előadás vázlata Az MNB előrejelzéseiről
RészletesebbenMAGYARORSZÁG GAZDASÁGI HELYZETE A
MAGYARORSZÁG GAZDASÁGI HELYZETE A LEGFRISSEBB GAZDASÁGI STATISZTIKÁK FÉNYÉBEN (2014. II. félév) MIRŐL LESZ SZÓ? Konjunktúra (GDP, beruházások, fogyasztás) Aktivitás, munkanélküliség Gazdasági egyensúly
RészletesebbenKözéptávú előrejelzés a makrogazdaság és az államháztartás folyamatairól
Középtávú előrejelzés a makrogazdaság és az államháztartás folyamatairól Budapest Corvinus Egyetem Gazdaság- és Társadalomstatisztikai Elemző és Kutató Központ Budapest, 2017. október 12. Célkitűzések
RészletesebbenA hazai bankszektor szerepe a magyar gazdaság növekedésében
A hazai bankszektor szerepe a magyar gazdaság növekedésében Budapest, 219. április 5. Dr. Patai Mihály, a Magyar Bankszövetség elnöke 218-as csúcsév után a reálgazdaság lassulni fog, de a pénzügyi ciklus
RészletesebbenPénzügyi stabilitási jelentés november
Pénzügyi stabilitási jelentés 2016. november Horváth Gábor, vezető közgazdasági szakértő Pénzügyi rendszer elemzése igazgatóság Sajtótájékoztató 2016. november 17. Fő üzenetek a hazai pénzügyi stabilitásról
RészletesebbenKÜLFÖLDI TŐKE MAGYARORSZÁGON
KÜLFÖLDI TŐKE MAGYARORSZÁGON Dr. Surányi György egyetemi tanár régió igazgató, KKE-régió Budapest 2013. november 7. KÖZVETLENTŐKE-BEÁRAMLÁS A RÉGIÓBA Forrás: UNCTAD, Magyarország: nem tisztított adat 2
RészletesebbenMakroökonómia. Név: Zárthelyi dolgozat, A. Neptun: május óra Elért pontszám:
Makroökonómia Zárthelyi dolgozat, A Név: Neptun: 2015. május 13. 12 óra Elért pontszám: A kérdések megválaszolására 45 perc áll rendelkezésére. A kérdések mindegyikére csak egyetlen helyes válasz van.
RészletesebbenQuo vadis Magyarország?
Quo vadis Magyarország? Kopits György Republikon Intézet Konferenciája Budapest, 2018. október 17. Vázlat A makrogazdaság-politikai ágak interakciója Dominancia-típusok Rezsimek néhány országban Magyarország
RészletesebbenFelépítettünk egy modellt, amely dinamikus, megfelel a Lucas kritikának képes reprodukálni bizonyos makro aggregátumok alakulásában megfigyelhető szabályszerűségeket (üzleti ciklus, a fogyasztás simítottab
RészletesebbenHelyzetkép a magyar gazdaságról
Helyzetkép a magyar gazdaságról Borsod-Abaúj Zemplén megyei Kereskedelmi és Iparkamara XLIII. Küldöttgyűlése 213. április 3. Palócz Éva KOPINT-TÁRKI Zrt. palocz@kopint-tarki.hu Az előadás témái Rövid visszatekintés,
RészletesebbenA monetáris rendszer
A monetáris rendszer működése, pénzteremtés Dr. Vigvári András intézetvezető egyetemi tanár vigvari.andras@pszfb.bgf.hu Pénzügy Intézeti Tanszék A monetáris rendszer intézményi kerete Kétszintű bankrendszer,
RészletesebbenÁllamadósság, adósságdinamika és mérlegalkalmazkodási válság. Dr. Dedák István 2012.06.22. 1
Államadósság, adósságdinamika és mérlegalkalmazkodási válság Dr. Dedák István 2012.06.22. 1 Nobody understands debt Amikor az emberek a Kongresszusban az adósságról beszélnek, lényegében véve fogalmuk
RészletesebbenAktuális kihívások a monetáris politikában
Aktuális kihívások a monetáris politikában Pleschinger Gyula Magyar Nemzeti Bank Magyar Közgazdasági Társaság 2017. május 25. Tartalom Árstabilitás és a sérülékenység csökkentése Pénzügyi stabilitás Növekedés
RészletesebbenVálságkezelés Magyarországon
Válságkezelés Magyarországon HORNUNG ÁGNES államtitkár Nemzetgazdasági Minisztérium 2017. október 28. Fő üzenetek 2 A magyar gazdaság elmúlt három évtizede dióhéjban Reál GDP növekedés (éves változás)
RészletesebbenA pénz fogalma. Monetáris poli4ka elmélete és gyakorlata
Monetáris poli4ka elmélete és gyakorlata Aktuális gazdaságpoli0kai ese2anulmányok 2013. Tavasz 7. előadás A pénz fogalma A pénz olyan eszközök állománya, amelyek azonnal felhasználhatók tranzakciók (gazdasági
RészletesebbenTartalom. A bankrendszer működése a válság idején (mítoszok és a valóság) I. Milyen állapotban érte a válság a magyar gazdaságot és a bankrendszert?
21.4.27. Dr. Nyers Rezső a Magyar Bankszövetség főtitkára Tartalom I. Milyen állapotban érte a válság a magyar gazdaságot és a bankrendszert? A bankrendszer működése a válság idején (mítoszok és a valóság)
RészletesebbenA magyar gazdaság növekedési kilátásai
A magyar gazdaság növekedési kilátásai Önfinanszírozás - a megtakarítások szerepe Palotai Dániel ügyvezető igazgató, vezető közgazdász VI. MABISZ Nemzetközi Biztosítási Konferencia 2015. október 14. Miért
RészletesebbenKILÁBALÁS -NÖVEKEDÉS. 2013. szeptember VARGA MIHÁLY
KILÁBALÁS -NÖVEKEDÉS 2013. szeptember VARGA MIHÁLY Tartalom Kiindulóhelyzet Makrogazdasági eredmények A gazdaságpolitika mélyebb folyamatai Kiindulóhelyzet A bajba jutott országok kockázati megítélése
RészletesebbenA MAGYAR GAZDASÁG ELMÚLT ÉVTIZEDE A monetáris politika szerepe
A MAGYAR GAZDASÁG ELMÚLT ÉVTIZEDE A monetáris politika szerepe Dr. Surányi György egyetemi tanár régió igazgató, KKE-régió 2013. szeptember. 19. MAGYAR GAZDASÁG 2001-2013: AMIT A SZÁMOK MUTATNAK Három
RészletesebbenPénz nélkül: cseregazdaság
Pénz nélkül: cseregazdaság Közgazdasági alapismeretek 8. előadás A pénzpiacok EKF Csorba László Kiskakas vízért megy Jól van apjuk Piros kanadai gémkapocs lakóház Óriási bizonytalanság, + nagy időigény
RészletesebbenAktuális monetáris politikai kérdések
Aktuális monetáris politikai kérdések Pleschinger Gyula Magyar Nemzeti Bank Treasury Klub 217. június 9. Makrogazdaság Magyar Nemzeti Bank 2 A 217. márciusi Inflációs jelentés összefoglaló táblázata 216
RészletesebbenRövid távú modell II. Pénzkínálat
Rövid távú modell II. Pénzkínálat Makroökonómia Tanszék Budapesti Corvinus Egyetem Makroökonómia Mit tudunk eddig? Elkezdtük felépíteni a rövid távú modellt Ismerjük a kamatláb és a kibocsátás közti kapcsolatot
RészletesebbenÚj szelek a monetáris politikában - mi változott a válság óta?
Új szelek a monetáris politikában - mi változott a válság óta? Matolcsy György 52. MKT Közgazdász-vándorgyűlés, Nyíregyháza 2014. szeptember 6. 1 Tartalom Örökségünk Inflációs célkövetés a válság után
RészletesebbenSZÉCHENYI ISTVÁN EGYETEM. 12. lecke. kamatot a jegybank? A központi bank feladatai és szerepe a gazdaságban. A monetáris politika. hatásmechanizmusa.
12. lecke Mikor emel és s mikor csökkent kamatot a jegybank? A központi bank feladatai és szerepe a gazdaságban. A monetáris politika célrendszere, eszközei és hatásmechanizmusa. A központi k bank feladatai
RészletesebbenGazdasági helyzetértékelés évi kilátások
Gazdasági helyzetértékelés 2016. évi kilátások Szeged 2016. január 15. Palócz Éva Kopint-Tárki Zrt. palocz@kopint-tarki.hu www.kopint-tarki.hu jan márc júl szept nov jan márc júl szept nov jan márc júl
RészletesebbenMonetáris politika mozgástere az árstabilitás elérése után
Monetáris politika mozgástere az árstabilitás elérése után Dr. Kocziszky György A Magyar Nemzeti Bank Monetáris Tanácsának külső tagja Költségvetési Tanács Magyar Közgazdasági Társaság 2014. július 17.
RészletesebbenA török bankrendszer: A reorganizációtól a túlfűtöttségig*
Hitelintézeti Szemle, 14. évf., Különszám, 2015. november, 220 230. o. A török bankrendszer: A reorganizációtól a túlfűtöttségig* Csortos Orsolya Dancsik Bálint Molnár György A török bankrendszer a 2000-es
RészletesebbenÁrfolyamok. Miskolci Egyetem mesterképzés
Árfolyamok Miskolci Egyetem mesterképzés 24 órás devizapiac (Forex) Dollár/euró árfolyam alakulása (1999-2014 hónapvégi,ecb) 1,6 1,5 1,4 1,3 1,2 1,1 1 0,9 0,8 jan..99 jún..99 nov..99 ápr..00 szept..00
RészletesebbenA központi költségvetés és az államadósság finanszírozása 2014-ben
A központi költségvetés és az államadósság finanszírozása 2014-ben Fő kérdések: 1. Az állampapírpiac helyzete és a központi költségvetés finanszírozása 2013-ban. 2. A 2014. évi finanszírozási terv főbb
RészletesebbenGerlaki Bence Sisak Balázs: Megtakarításokban már a régió élmezőnyéhez tartozunk
Gerlaki Bence Sisak Balázs: Megtakarításokban már a régió élmezőnyéhez tartozunk A magyar gazdaság növekedési modellje az elmúlt években finanszírozási szempontból alapvetően megváltozott: a korábbi, külső
RészletesebbenMakrogazdasági pénzügyek. Lamanda Gabriella november 16.
Makrogazdasági pénzügyek Lamanda Gabriella lamanda@finance.bme.hu 2015. november 16. Miről volt szó? Antiinflációs monetáris politika Végső cél: Infláció leszorítása és tartósan alacsonyan tartása Közbülső
RészletesebbenSzoboszlai Mihály: Lendületben a hazai lakossági fogyasztás: új motort kap a magyar gazdaság
Szoboszlai Mihály: Lendületben a hazai lakossági fogyasztás: új motort kap a magyar gazdaság A válságot követően számos országban volt megfigyelhető a fogyasztás drasztikus szűkülése. A volumen visszaesése
RészletesebbenAz MNB költségvetési előrejelzésének bemutatása
Az MNB költségvetési előrejelzésének bemutatása Baksay Gergely, MNB, Költségvetési és Versenyképességi Elemzések Igazgatóság MKT konferencia 2016. október 20. Érintett témák 1. Költségvetési előrejelzésünk
RészletesebbenMakroökonómia. 9. szeminárium
Makroökonómia 9. szeminárium Ezen a héten Árupiac Kiadási multiplikátor, adómultiplikátor IS görbe (Investment-saving) Árupiac Y = C + I + G Ikea-gazdaságot feltételezünk, extrém rövid táv A vállalati
RészletesebbenA BÉT ma és holnap. a magyar gazdaság finanszírozási lehetőségei. Szécsényi Bálint Alelnök Budapesti Értéktőzsde. 2012. december
A BÉT ma és holnap a magyar gazdaság finanszírozási lehetőségei Szécsényi Bálint Alelnök Budapesti Értéktőzsde 2012. december Bankszektor: veszteségek és forráskivonás Bankszektor ROE mutatója % % 30 70
RészletesebbenÁllunk a vártán Király Júlia alelnök, Magyar Nemzeti Bank Közreműködött: Szigel Gábor és a PST munkatársai
Állunk a vártán Király Júlia alelnök, Magyar Nemzeti Bank Közreműködött: Szigel Gábor és a PST munkatársai Üzleti konferencia a GKI Gazdaságkutató Zrt. rendezésében 29. május 14. Miért pont mi kerültünk
RészletesebbenA fizetési mérleg alakulása a márciusi adatok alapján
A fizetési mérleg alakulása a 21. márciusi adatok alapján A végleges számítások szerint 21. márciusban 48 millió euró hiánnyal zárt a folyó fizetési mérleg. Az egyenlegnek az előző év márciushoz mért 97
RészletesebbenA költségvetési folyamatok néhány aktuális kérdése
A költségvetési folyamatok néhány aktuális kérdése Baksay Gergely, Magyar Nemzeti Bank KT-MKT - Költségvetési Konferencia 2015. október 13. Az előadás felépítése 1. A GDP-arányos államháztartási hiány
RészletesebbenMilyen új tanulságokkal szolgál a válság utáni időszak az euro bevezetése szempontjából?
Milyen új tanulságokkal szolgál a válság utáni időszak az euro bevezetése szempontjából? Darvas Zsolt Az euro bejövetele a magyarokhoz Konferencia a GKI 25. születésnapja alkalmából Budapesti Kongresszusi
RészletesebbenNövekedés válságban. Halpern László MTA KRTK Közgazdaság-tudományi Intézet. Növekedés 2013, Pivátbankár.hu Budapest, 2013. szeptember 18.
Növekedés válságban Halpern László MTA KRTK Közgazdaság-tudományi Intézet Növekedés 2013, Pivátbankár.hu Budapest, 2013. szeptember 18. Válságok Gazdaságpolitika Növekedés 2 Válságok Adósság bank valuta
RészletesebbenA CIB Befektetési Alapkezelő Zrt. beszámolója a. CIB Nyugdíjpénztár 2016-os és a 2017-es időarányos teljesítményéről
CIB Nyugdíjpénztár A CIB Befektetési Alapkezelő Zrt. beszámolója a CIB Nyugdíjpénztár 2016-os és a 2017-es időarányos teljesítményéről Budapest, 2017.05.29 Tartalom Teljesítmény-bemutatás a portfolió teljesítménye
RészletesebbenKÖZPÉNZÜGYI ALAPOK TÁVOKTATÁS II. KONZULTÁCIÓ (2012. NOVEMBER 17.)
KÖZPÉNZÜGYI ALAPOK TÁVOKTATÁS II. KONZULTÁCIÓ (2012. NOVEMBER 17.) Dr. Sivák József tudományos főmunkatárs, c. egyetemi docens sivak.jozsef@pszfb.bgf.hu Az állam hatása a gazdasági folyamatokra. A hiány
RészletesebbenEGYENSÚLYTEREMTÉS A 2010 utáni magyar gazdaságpolitikai modell: kihívások, eredmények
EGYENSÚLYTEREMTÉS A 2010 utáni magyar gazdaságpolitikai modell: kihívások, eredmények György László, PhD vezető közgazdász, egyetemi docens Századvég Gazdaságkutató Zrt. gyorgy@szazadveg.hu 1. Diagnózis
RészletesebbenA magyar gazdaságpolitika elmúlt 25 éve
X. Régiók a Kárpát-medencén innen és túl Nemzetközi tudományos konferencia Kaposvár, 2016. október 14. A magyar gazdaságpolitika elmúlt 25 éve Gazdaságtörténeti áttekintés a konvergencia szempontjából
RészletesebbenModernizáció Magyarországon javuló egyensúly, átfogó reformok, változó körülmények között a pénzügyi szektor
Modernizáció Magyarországon javuló egyensúly, átfogó reformok, változó körülmények között a pénzügyi szektor Kovács Álmos Pénzügyminisztérium 27. november 6. Államháztartási konszolidáció - gazdaságpolitikai
RészletesebbenBankrendszer I. Magyar Nemzeti Bank jogállása, alapvető feladatai Monetáris politika
Bankrendszer I. Magyar Nemzeti Bank jogállása, alapvető feladatai Monetáris politika Bankrendszer fogalma: Az ország bankjainak, hitelintézeteinek összessége. Ezen belül központi bankról és pénzügyi intézményekről
RészletesebbenTrippon Mariann Budapest Október 1.
MAKROGAZDASÁGI ÉS PIACI KÖRKÉP Trippon Mariann Budapest 2013. Október 1. Forrás: www.kepgyujto.hu 2 2013 2012 2011 2010 2009 2008 2007 2006 2005 2004 2003 2002 2001 2000 2013 2012 2011 2010 2009 2008 2007
RészletesebbenEGÉSZSÉG-GAZDASÁGTAN
EGÉSZSÉG-GAZDASÁGTAN EGÉSZSÉG-GAZDASÁGTAN Készült a TÁMOP-4.1.2-08/2/A/KMR-2009-0041pályázati projekt keretében Tartalomfejlesztés az ELTE TátK Közgazdaságtudományi Tanszékén az ELTE Közgazdaságtudományi
RészletesebbenA LAKÁSPIAC ÉS AZ OTTHONTEREMTÉS AKTUÁLIS KÉRDÉSEI - PANELBESZÉLGETÉS
Fábián Gergely, ügyvezető igazgató Magyar Nemzeti Bank 56. Közgazdász vándorgyűlés Debrecen, 218.9.7 A LAKÁSPIAC ÉS AZ OTTHONTEREMTÉS AKTUÁLIS KÉRDÉSEI - PANELBESZÉLGETÉS M O D E R ÁT O R : FÁ B I Á N
Részletesebben1. Az államadósság alakulása az Európai Unióban
Magyarország éllovas az államadósság csökkentésében Magyarország az utóbbi két évben a jelenleg nemzetközileg is egyik leginkább figyelt mutató, az államadósság tekintetében jelentős eredményeket ért el.
RészletesebbenFHB FÖLDHITEL- ÉS ÉS JELZÁLOGBANK RT. RT. 2005. évi, IFRS szerint konszolidált beszámoló
FHB FÖLDHITEL- ÉS ÉS JELZÁLOGBANK RT. RT. 2005. évi, IFRS szerint konszolidált beszámoló Közgyűlés Közgyűlés 2006. 2006. április április 21. 21. AZ FHB EREDMÉNYE A BANKSZEKTOR TÜKRÉBEN FHB - Mérlegfőösszeg
Részletesebben2. ábra: A nem euróövezeti jövedelem felfelé konvergál az euróövezeti jövedelem felé
AZ EURÓPAI GAZDASÁGI ÉS MONETÁRIS UNIÓ MEGVALÓSÍTÁSA A Bizottság hozzájárulása a vezetői ütemtervhez #FutureofEurope #EURoadSibiu GAZDASÁGI ÉS TÁRSADALMI KONVERGENCIA AZ EU-BAN: A FŐBB TÉNYEK 1. ábra:
RészletesebbenA központi költségvetés és az államadósság módosított finanszírozása 2014-ben
A központi költségvetés és az államadósság módosított finanszírozása 2014-ben Fő kérdések: 1. Az állampapírpiac helyzete 2014 eddig eltelt időszakában. 2. A 2014. évi módosított finanszírozási terv főbb
RészletesebbenA magyarországi bérfelzárkózás lehetőségei és korlátai
A magyarországi bérfelzárkózás lehetőségei és korlátai MKT 2017. június 8. Palócz Éva Kopint-Tárki Zrt. palocz@kopint-tarki.hu www.kopint-tarki.hu A magyar gazdaság teljesítménye 2010 óta, a régióban 120
RészletesebbenBefektetések a gyakorlatban
Befektetések a gyakorlatban Hogyan gondolkodik egy intézményi befektető? Allianz Alapkezelő Zrt. Pártl Zoltán, CFA Budapest, 2013.11.12. 1 1 Intézményi befektetők, stratégiák, döntéshozatal 2 Piaci folyamatok
RészletesebbenMakroökonómia. 10. hét
Makroökonómia 10. hét Jövő héten ZH! Multiplikátor hatás Kiadási multiplikátor Adómultiplikátor IS-görbe Nem lesz benne pénzkínálat! Könyvet érdemes tanulmányozni, Igaz- Hamis, definíció előfordulhat Könnyű
RészletesebbenAZ OROSZ BANKRENDSZER KILÁBALÁS A VÁLSÁGBÓL
AZ OROSZ BANKRENDSZER KILÁBALÁS A VÁLSÁGBÓL Lengyel István BACEE 2011. február 24. BACEE 1 1. MAKROGAZDASÁGI HELYZET BACEE 2 Országminősítések S&P Minősítés Ország AA A + A A - Szlovénia Szlovákia Észtország
RészletesebbenÁllamadósság Kezelő Központ Zártkörűen Működő Részvénytársaság. A központi költségvetés finanszírozása és adósságának alakulása. 2012.
Államadósság Kezelő Központ Zártkörűen Működő Részvénytársaság A központi költségvetés finanszírozása és adósságának alakulása A központi költségvetés finanszírozása A. Állományi adatok 2012. december
RészletesebbenA Gránit Bank üzleti modellje, szerepe a vállalkozások finanszírozásában
A Gránit Bank üzleti modellje, szerepe a vállalkozások finanszírozásában Hegedüs Éva Alelnök-vezérigazgató Budapest, 212. szeptember 28. A gazdasági válság már több mint 4 éve tart, amely folyamatos kihívást
RészletesebbenA Növekedési Hitelprogram tanulságai és lehetőségei
A Növekedési Hitelprogram tanulságai és lehetőségei Nagy Márton ügyvezető igazgató Vállalati finanszírozás 214 214. október 29. 1 Tartalom Az NHP eddigi eredményei Az NHP második szakasza folytatódik Az
RészletesebbenA vállalkozói, lakossági és bankközi forintkamatok alakulása a májusi adatok alapján
A vállalkozói, lakossági és bankközi forintkamatok alakulása a 2001. i adatok alapján Májusban a vállalkozói szektor által felvett hitelek átlagos kamatlába az előző havi értékhez képest csökkent, a betétek
RészletesebbenAz előadás tartalma. 1. Világgazdasági kilátások. 2. Magyarország Gazdasági kilátások. 3. Devizapiaci várakozások. Sebességvesztés
Az előadás tartalma 1. Világgazdasági kilátások Sebességvesztés 2. Magyarország Gazdasági kilátások Csökkenő bizonytalanság felszálló köd 3. Devizapiaci várakozások EUR/HUF, EUR/CHF, EUR/USD Európai gazdasági
RészletesebbenA vállalkozói, lakossági és bankközi forintkamatok alakulása a áprilisi adatok alapján
A vállalkozói, lakossági és bankközi forintkamatok alakulása a 2001. áprilisi adatok alapján A vállalkozói és a lakossági szektor által áprilisban felvett hitelek átlagos kamatlába az előző hónap szintjéhez
RészletesebbenKamatfüggő beruházási kereslet, árupiaci egyensúly, IS-függvény
Kamatfüggő beruházási kereslet, árupiaci egyensúly, IS-függvény 84-85.) Bock Gyula [2001]: Makroökonómia feladatok. TRI-MESTER, Tatabánya. 38. o. 16-17. (Javasolt változtatások: 16. feladat: I( r) 500
RészletesebbenHITELEZÉSI FOLYAMATOK, AUGUSZTUS
Nagy Tamás Pénzügyi Rendszer Elemzése Igazgatóság Sajtótájékoztató 218. augusztus 3. HITELEZÉSI FOLYAMATOK, 218. AUGUSZTUS 1 A KIADVÁNY FŐ ÜZENETEI A teljes vállalati hitelállomány 12 százalékkal, a kkv-hitelállomány
RészletesebbenA központi költségvetés és az államadósság finanszírozása 2012-ben
A központi költségvetés és az államadósság finanszírozása 2012-ben Fő kérdések: 1. Az állampapírpiac helyzete és a központi költségvetés finanszírozása 2011-ben. 2. A 2012. évi finanszírozási terv főbb
RészletesebbenAz IMF igazgatótanácsa jóváhagyta Magyarország számára a 12,3 milliárd euró értékű készenléti hitelt
Sajtóközlemény száma: 08/275 AZONNALI KIADÁSRA 2008. november 6. Nemzetközi Valutaalap Washington, D.C. 20431 Amerikai Egyesült Államok Az IMF igazgatótanácsa jóváhagyta Magyarország számára a 12,3 milliárd
RészletesebbenBűn és büntetés. Németh Dávid Vezető elemző. 2009 május 26.
Bűn és büntetés Németh Dávid Vezető elemző 29 május 26. Irigység Konvergencia Egy főre eső GDP (EU15 átlagának %-ában, 28) GDP növekedés (év/év %) Bujaság Deviza hitelezés Háztartások hitelállománya (GDP
RészletesebbenAdatelemzés Excellel és SPSS-sel
Adatelemzés Excellel és SPSS-sel NEDELKA ERZSÉBET Tartalom 1. Adatgyűjtés 2. Gazdaság és növekedés 3. Kereskedelem 4. Versenyképesség 5. Excel adatelemzés modulja 6. SPSS alapjai Adatgyűjtés, szakirodalom
RészletesebbenAz MNB javaslatának összefoglalása
Szakmai háttéranyag A devizahitelezéssel kapcsolatos kockázatok növekedésére a Magyar Nemzeti Bank már évek óta számos alkalommal felhívta a figyelmet. A devizahitelezés negatív következményei már jelentősen
RészletesebbenPanelbeszélgetés szeptember 8. MKT Vándorgyűlés, Eger. Nagy Márton Alelnök, Magyar Nemzeti Bank
Panelbeszélgetés Nagy Márton Alelnök, Magyar Nemzeti Bank MKT Vándorgyűlés, Eger 2017. szeptember 8. Forgatókönyv 5 témakör érintése Témánként 1-1 kérdés felvetése a helyzetet bemutató diák után A témákat
RészletesebbenGazdasági, menedzsment és minőségbiztosítási ismeretek
Gazdasági, menedzsment és minőségbiztosítási ismeretek Jánosi Imre Kármán Környezeti Áramlások Hallgatói Laboratórium, Komplex Rendszerek Fizikája Tanszék Eötvös Loránd Tudományegyetem, Budapest Északi
RészletesebbenA központi költségvetés és az államadósság finanszírozása 2013-ban
A központi költségvetés és az államadósság finanszírozása 2013-ban Fő kérdések: 1. Az állampapírpiac helyzete és a központi költségvetés finanszírozása 2012-ben. 2. A 2013. évi finanszírozási terv főbb
RészletesebbenSAJTÓKÖZLEMÉNY. A hitelintézeti idősorok és sajtóközlemény az MNB-nek ig jelentett összesített adatokat tartalmazzák. 3
SAJTÓKÖZLEMÉNY a hitelintézetekről 1 a IV. negyedév végi 2 prudenciális adataik alapján Budapest, 2018. február 28. A hitelintézetek mérlegfőösszege IV. negyedévben további 1,5%-kal nőtt, év egészében
RészletesebbenKinél kell gyorsabban futnunk?
Kinél kell gyorsabban futnunk? Versenyképesség és növekedés Koren Miklós (CEU és KRTK) miklos.koren.hu privatbankar.hu Növekedés 2013 Bevezetés 1 Versenyképesség és növekedés 2011 2012 2013 Versenyképességi
RészletesebbenSAJTÓKÖZLEMÉNY. Az államháztartás és a háztartások pénzügyi számláinak előzetes adatairól IV. negyedév
25. I. 25. III. 26. I. 26. III. 27. I. 27. III. 28. I. 28. III. 29. I. 29. III. 21. I. 21. III. 211. I. 211. III. 212. I. 212. III. 213. I. 213. III. 214. I. 214. III. 215. I. 215. III. SAJTÓKÖZLEMÉNY
RészletesebbenA HIÁNY ÉS AZ ÁLLAMADÓSSÁG CSÖKKENTÉSÉNEK LEHETŐSÉGEI - STABILITÁS ÉS PÉNZÜGYI BIZTONSÁG -
KOVÁCS ÁRPÁD MAGYAR KÖZGAZDASÁGI TÁRSASÁG SZEGEDI TUDOMÁNYEGYETEM KÖLTSÉGVETÉSI TANÁCS A HIÁNY ÉS AZ ÁLLAMADÓSSÁG CSÖKKENTÉSÉNEK LEHETŐSÉGEI - STABILITÁS ÉS PÉNZÜGYI BIZTONSÁG - 2012. DECEMBER 13. AZ ELŐADÁS
RészletesebbenAz eurózóna 2017-ben: a Gazdasági és Monetáris Unió előtt álló kihívások. Dr. Ferkelt Balázs (Budapesti Gazdasági Egyetem)
Az eurózóna 2017-ben: a Gazdasági és Monetáris Unió előtt álló kihívások Dr. Ferkelt Balázs (Budapesti Gazdasági Egyetem) Kiindulási pontok I. Az eurózóna tagsági feltételeinek tekinthető maastrichti konvergencia-kritériumok
RészletesebbenMikor lehet horvát euró?
Mikor lehet horvát euró? EURO ANTE PORTAS CROATIAE Scherczer Károly Róbert vezető külgazdasági attasé, Zágráb 2018. szeptember 7. Hivatalos megnevezés Államforma Főváros Horvát Köztársaság parlamentáris
RészletesebbenA megtakarítások jelentősége makrogazdasági szempontból, aktuális pénzügyi stabilitási vonatkozások. Király Júlia, alelnök
A megtakarítások jelentősége makrogazdasági szempontból, aktuális pénzügyi stabilitási vonatkozások Király Júlia, alelnök Mindennapi Pénzügyeink konferencia 212. ius 14. Stabilitás és növekedés: lehet-e
RészletesebbenBankügyletek 1-2. előadás. Lamanda Gabriella február 15.
Bankügyletek 1-2. előadás Lamanda Gabriella lamanda@finance.bme.hu 2017. február 15. Miről lesz szó? Hasznos információk: Tárgy teljesítésének feltételei Tematika átfogó kép Pénzügyi közvetítés és intézményrendszere
RészletesebbenA gazdasági növekedés elırejelzésének nehézségei a pénzügyi válságban
A gazdasági növekedés elırejelzésének nehézségei a pénzügyi válságban Csermely Ágnes Államadósság és Gazdasági Növekedés A Költségvetési Tanács munkáját támogató szakmai konferencia 2012. Május 15. 2 Trend
RészletesebbenVirovácz Péter kutatásicsoport-vezető október 13.
A Századvég makro-fiskális modelljével (MFM) készült középtávú előrejelzés* Virovácz Péter kutatásicsoport-vezető 15. október 13. *A modell kidolgozásában nyújtott segítségért köszönet illeti az OGResearch
RészletesebbenOTP Bank évi előzetes eredmények
OTP Bank 25. évi előzetes eredmények SAJTÓTÁJÉKOZTATÓ Dr. Csányi Sándor, elnök-vezérigazgató Dr. Spéder Zoltán, alelnök, vezérigazgató-helyettes 26. február 14. A 25. év főbb kihívásai 14/2/26 25. január
RészletesebbenÁLLAMPAPÍR-PIAC ÉS FINANSZÍROZÁS 2006-BAN ELSŐDLEGES FORGALMAZÓI LEG -EK 2006.
ÁLLAMPAPÍR-PIAC ÉS FINANSZÍROZÁS 2006-BAN ELSŐDLEGES FORGALMAZÓI LEG -EK 2006. Fővédnök: Dr. Veres János pénzügyminiszter Házigazda: Szarvas Ferenc az ÁKK Zrt. vezérigazgatója Fő témakörök: Állampapírpiac
RészletesebbenSAJTÓKÖZLEMÉNY A KÖZPONTI KÖLTSÉGVETÉS FINANSZÍROZÁSA ÉS AZ ÁLLAMADÓSSÁG KEZELÉSE 2010-2011-BEN
SAJTÓKÖZLEMÉNY A kormány pénzügypolitikájának középpontjában a hitelesség visszaszerzése áll, és ezt a feladatot a kormány komolyan veszi hangsúlyozta a nemzetgazdasági miniszter az Államadósság Kezelő
RészletesebbenMikor emel és mikor csökkent kamatot a jegybank?
12. lecke Mikor emel és mikor csökkent kamatot a jegybank? A központi bank feladatai és szerepe a gazdaságban. A monetáris politika célrendszere, eszközei és hatásmechanizmusa. A központi bank feladatai
RészletesebbenKÖZLEMÉNY A monetáris pénzügyi intézmények mérlegeinek alakulásáról a júniusi adatok alapján
KÖZLEMÉNY A monetáris pénzügyi intézmények mérlegeinek alakulásáról a 2006. i adatok alapján 2006. ban a monetáris bázis 44,0 milliárd forinttal 2438,4 milliárd forintra nőtt. A forgalomban lévő készpénz
RészletesebbenA KÖZPONTI KÖLTSÉGVETÉS ÉS AZ ÁLLAMADÓSSÁG FINANSZÍROZÁSA 2017-BEN december 28.
A KÖZPONTI KÖLTSÉGVETÉS ÉS AZ ÁLLAMADÓSSÁG FINANSZÍROZÁSA 2017-BEN 2016. december 28. FŐ TÉMÁK: 1. A FINANSZÍROZÁS ALAKULÁSA 2016-BAN 2. 2017. ÉVI FINANSZÍROZÁSI TERV JELLEMZŐI A FINANSZÍROZÁS ALAKULÁSA
Részletesebben40 pontos vizsga. Kuncz Izabella. Makroökonómia. Makroökonómia Tanszék Budapesti Corvinus Egyetem
Makroökonómia Tanszék Budapesti Corvinus Egyetem Makroökonómia 1. kérdés Ha a banán ára jelent sen emelkedik, akkor ez Magyarországon ceteris paribus a) növeli a CPI értékét és a GDP-deátor értékét is
RészletesebbenKÖZLEMÉNY A monetáris pénzügyi intézmények mérlegeinek alakulásáról a januári adatok alapján
KÖZLEMÉNY A monetáris pénzügyi intézmények mérlegeinek alakulásáról a i adatok alapján ban a monetáris bázis 165,2 milliárd forinttal 2239,8 milliárd forintra csökkent. A forgalomban lévő készpénz állománya
RészletesebbenBEFEKTETÉSEK ÉS A KÖLTSÉGVETÉS
KOVÁCS ÁRPÁD EGYETEMI TANÁR, SZEGEDI TUDOMÁNYEGYETEM KÖLTSÉGVETÉSI TANÁCS ELNÖK MAGYAR KÖZGAZDASÁGI TÁRSASÁG ELNÖK BEFEKTETÉSEK ÉS A KÖLTSÉGVETÉS 2013 ŐSZ Tartalom 1. A 2013. évi költségvetés megvalósításának
RészletesebbenA magyar gazdaság és a pénzügyi stabilitás
A magyar gazdaság és a pénzügyi stabilitás Az államadósság és a bankrendszer finanszírozásának kihívásai Nagy Márton Magyar Nemzeti Bank Pénzügyi stabilitás 212. Február 22. Az állam és pénzügyi szektor
RészletesebbenGAZDASÁGI ISMERETEK JAVÍTÁSI-ÉRTÉKELÉSI ÚTMUTATÓ
Gazdasági ismeretek emelt szint 1111 ÉRETTSÉGI VIZSGA 2015. május 26. GAZDASÁGI ISMERETEK EMELT SZINTŰ ÍRÁSBELI ÉRETTSÉGI VIZSGA JAVÍTÁSI-ÉRTÉKELÉSI ÚTMUTATÓ EMBERI ERŐFORRÁSOK MINISZTÉRIUMA A javítás
RészletesebbenA globális, valamint az eurozóna válsága Hitek és tévhitek
A globális, valamint az eurozóna válsága Hitek és tévhitek Szapáry György Kecskemét 2016.09.16. Szapáry, 2016 1 Tévhit 1 és tény Tévhit: a válság költségvetési és szuverén adósság válság volt, vagyis a
RészletesebbenLamanda Gabriella lamanda@finance.bme.hu 2014. október 22.
Lamanda Gabriella lamanda@finance.bme.hu 2014. október 22. Hasznos Érinteni kívánt témák: Monetáris rendszer Pénzügyi piacok Pénzügyi ellenőrzés Tananyag: jegyzet és előadások és esetleges kiegészítések
RészletesebbenA ország B ország A ország B ország A ország B ország Külföldi fizetőeszköz hazai fizetőeszközben kifejezett ára. Mi befolyásolja a külföldi fizetőeszköz hazai fizetőeszközben kifejezett árát? Mit befolyásol
Részletesebben