Tartalom Részvényesek jogai (2)

Méret: px
Mutatás kezdődik a ... oldaltól:

Download "Tartalom 2008.11.17. 2. Részvényesek jogai (2)"

Átírás

1 Részvények 11. hét Tartalom Részvények jellemzői Részvényesek jogai Osztalék vagy árfolyamnyereség Részvények csoportosítása Részvények árfolyama Internet-őrület a XX. sz. végén Portfólió-összeállítás alapelvei Részvények jellemzői Vállalat tulajdonlásában szerzett részesedés Tulajdonos ez alapján jogosult az eredmény bizonyos hányadára Hozama változó Nincs lejárata Névértéke az alaptőke egy bizonyos hányadát testesíti meg Részvényesek felelőssége korlátozott, az ép befektetés összegéig terjed Részvényesek jogai Tagsági jogok Az ép birtoklója részben tulajdonos, beleszólási lehetősége van a cég életét meghatározó fő döntések meghozatalakor. Éves közgyűlés: Előző évi teljesítmények értékelése, osztalékfizetés, menedzsment ( tőke működtetője ) jövőre vonatkozó terveinek elfogadása, a vezető tisztségviselők megválasztása. Részvényesek jogai (2) Vagyoni jogok Részvény-elővételi jog: Új részvény kibocsátások esetén a tulajdonosok elővételi joggal rendelkeznek, másrészt általában a meghirdetett kibocsátási árfolyamnál némileg mérsékeltebb áron juthatnak ép-hoz. Likvidációs hányad A cég megszűnésekor, tevékenységének befejezésekor kap jelentőséget. Az eszközök értékesítése és a kötelezettségek teljesítése után fennmaradó összeg egy részvényre jutó részét nevezzük likvidációs hányadnak. Ezt természetesen nem szükségszerűen jelent biztos jövedelmet. A gyakorlatban sokszor a részvényesek már nem jutnak jövedelemhez a társaság megszüntetésekor. A részvények értékelésének egyik szempontja a likvidációs hányad. Egyértelműen inkább elméleti kategória, durva becslésre alkalmas. Részvényesek jogai (3) Vagyoni jogok (folyt.) Osztalékfizetés Az adott időszakban elért profit kifizetésre kerülő hányadához kapcsolódó jogok. Vállalati osztalékpolitika: Osztalékfizetéskor korábbi évek nyeresége is felhasználható osztalékfizetésre, illetve a az adott időszak nyeresége is tartalékolható (nem kötelezően kifizetett osztalékra) a későbbi évekre. Az egyik legfontosabb vagyoni jog az osztalékfizetéshez való jog Osztalék vagy árfolyamnyereség? Részvények csoportosítása Részvények csoportosítása (2) Árfolyam emelkedés? vs. Visszatartott nyereség? Vállalati osztalékpolitika Microsoft példája no osztalék mégis emelkedő részvényárak tartalékolás majd 2004-ben jelentős osztalékfizetés Az eltérő piaci potenciáloktól függő politika Pl. Energiaszektor nincs növekedés kizárólag az osztalékra koncentráló befektetők Bemutatóra vagy névre szóló részvények? Elsőbbségi és törzsrészvények Anonimitás könnyebb átruházhatóságot jelent, mégis Törzsrészvény: ezt fel kell áldozni. (Napjainkban sok esetben már 5- A társaság tulajdonosainak sorában a vagyoni kielégítési sorrend végén állnak. (Jövedelem felosztásnál utolsóként érvényesíthetik 10% részvények birtoklása jelentős döntési pozíciót követelésüket.) jelenthet. Pl. tőzsdén jegyzett vállalat részvényeinek Az összes megmaradt jövedelem felosztása a közönséges 10%-os birtoklását be kell jelenteni.) részvényesek tulajdonosait illeti meg. Névre szóló részvények kibocsátása szükséges Elsőbbségi részvény: Általában fix, előre meghatározott jövedelemhez jut, mely tehát Tulajdonosok névsorát az ún. részvénykönyvben kisebb kockázatot jelent, ugyanakkor ezért cserében bizonyos jogát jegyzik fel. vagy jogai korlátozzák, jellemzően ez a szavazati jogról való lemondással jár együtt. A részvényekkel az szavazhat, akinek a nevére szól Mondhatjuk, hogy egy elsőbbségi részvény árfolyama egy az adott sorszámú részvénycsomag. örökjáradék és egy opció értékének összege. Jelen helyzetben nyomon követhető a részvények Aranyrészvény: Ilyen például, ha mondjuk stratégiai ágazatokban útja. az állam fenntart magának egy darab aranyrészvényt, amely stratégiai vétójogokat biztosít. Bizonyos befektetői kör tulajdonszerzése adminisztratív eszközökkel korlátozható

2 Részvények árfolyama Nem 100%-ban előre meghatározható módon változó részvény árfolyamok változását egymástól eltérő elemzési iskolák próbálják alátámasztani: (A teljesség igénye nélkül a következő technikák léteznek) Az iskoláktól függetlenül az információ hatása nem nélkülözhető a részvények árfolyamának vizsgálatakor. Részvények árfolyama (2) Technikai elemzők, chartisták Grafikonok (chartok) alapján Árfolyamok folyamatos vizsgálata szükséges Meghatározott formákat azonosítanak Az ábrák alapján következtetnek a részvényárfolyam alakulására. A múltbeli tapasztalatok szerint ilyen alakzat feltünésekor árfolyam emelkedés/csökkenés következett be, tehát most is ez fog történni. Technikai elemzés DOW J Technikai elemzés (2) - BUX Technikai elemzés (3) - EURHUF Technikai elemzés (4) - OTP Részvények árfolyama (3) Részvények árfolyama (4) Részvények árfolyama (5) Fundamentális elemzők Belső érték keresői Jövőbeli jövedelmek diszkontált érétkében próbálják meghatározni az árfolyamot = jelenérték A piaci árf-ok szintén tartalmaznak az osztalékra, növ-re, kockra, piaci kamatlábra vonatkozó becsléseket a piaci szereplők össz-nek adott pill-ban meglévő várakozásait foglalják magukban. Ha a saját számításuk adott pillanatban eltér ettől: Túlértékelt ép eladás Alulértékelt ép vétel Nincs garancia, hogy a saját számítás szerint alakul a piaci megítélés. + Lehet stratégiailag jó döntést hozni, de ez csak utólag derül ki. Légvárépítők Mindegyik részvény annyit ér, amennyit éppen most a piacon adnak érte. Azt kell az elemzőknek eldönteniük, hogy a többi piaci szereplő ízlése, érdeklődése milyen, mit fog a többség vásárolni, vagy eladni. Az uralkodó divat-irányzatok nyomon követését tűzi ki célul. pilótajáték A vak majom követői ( bolyongók ) Piaci hatékonyság mindenek feletti feltételezése. vak majom módszer alkalmazása pénzügyi napilapokban is. Sose halunk meg Nem zárt rendszer részvények árfolyamai összességében emelkedhetnek, vagy csökkenhetnek. Konklúzió Sokféle megközelítés nincs végső győztes

3 Internet-Őrület Internet-milliárdosok NASDAQ Amazon.com Tőkepiaci finanszírozás IPO ( Initial Public Offering ) Jövőre vonatkozó kilátások Megalapítás, kezdeti lelkesedés után stagnálás visszaesés Megalapítás nagyarányú növekedés Megalapítás nagyarányú fejlődés fúzió régi-új gazdaság között Portfólió összeállítás alapelvei A kockázat, a hozam és a tőke alternatívaköltsége Portfólió Részvények meghatározott csoportja. Hozamának mérése az eddig tanult módon Portfólió kockázatának mérése Variancia (szórásnégyzet) és szórás Hozamingadozás mérése Portfólió összeállítás alapelvei (2) Diverzifikáció Hogyan csökkenti a diverzifikáció a kockázatot? A diverzifikáció csökkenti a változékonyságot. Korreláció Egyedi vs. Piaci kockázat Minden befektetés kockázata csökkenthető max. a piaci kockázatig. (A piaci kockázat nem diverzifikálható) Korrelációs együttható Portfólió-összeállítás alapelvei (3) Béta Ha tudni akarjuk egy adott ép milyen mértékben járul hozzá a jól diverzifikált portfólió kockázatához, akkor csak a piaci kockázatát kell megmérnünk, ami tömören kifejezi, hogy milyen érzékenyen reagál az ép a piaci mozgásokra. Az egyedi részvény kockázatának kapcsolata a piac egészének kockázatával. CAPM (Capital Asset Pricing Model) tőkepiaci árfolyamok árazásának modellje. A konkrét várható kockázati díjának arányosnak kell lennie a bétával. Összefoglalás Részvények Osztalék vagy árfolyamnyereség Részvények csoportosítása Részvények árfolyama Internet-őrület a XX. sz. végén Portfólió-összeállítás alapelvei Aktuális heti témák: Olajárak várható alakulása OTP jövőre vonatkozó kilátások Állami csomag értékelése BUX piaci helyzetkép az előző hét utolsó kereskedési napjára Olajár alakulása Az olaj árfolyamával együtt a finomított termékek árai is jelentősen estek a hét folyamán, és bár a forint gyengült, véleményünk szerint mégis nagyon valószínű, hogy mind a benzin, mind a gázolaj ára újra jelentősen csökkenhet a jövő héten. Újabb egy hetes durva zuhanáson van túl a nyersolaj tőzsdei árfolyama, pénteken délután a WTI típus decemberi lejáratú határidős ára dollár körül ingadozott, ami azt jelenti, hogy jelentősen csökkent az előző hét pénteken tapasztalt 62 dollár körüli árakhoz képest. A finomított termékek árai is estek, dollárban mérve a benzin ára mintegy 7%-kal mérséklődött, miközben a gázolaj árfolyama 11%-ot csökkent. Ennek fényében valószínűleg újra jelentősen lefelé mozdulhatnának itthon az üzemanyagárak, de figyelembe kell vennünk, hogy a forint újra gyengült a héten. Olajár (2) Az amerikai deviza egységéért a múlt pénteken még körülbelül 208 forintot kellett adni a bankközi piacon, miközben tegnap este már 211-nél állt a jegyzés, ez pedig azt jelenti, hogy forintban mérve a benzin jegyzésára 5.8%-kal, a gázolajé pedig 9.8%-kal esett. Az elmúlt hetekben a hektikus olaj- és olajtermék, valamint forint és dollár árfolyam mozgások hatásait a MOL nem mindig követte le kiszámítható mértékben a hazai üzemanyagárakkal, ezért nehéz megjósolni, hogy mihez kezd most az olajtársaság a kereskedelmi árakkal. A héten látott tendenciák ugyanakkor véleményünk szerint elegendőek ahhoz, hogy hétfőn megint mindkét üzemanyag árának jelentős csökkentése mellett döntsön a MOL

4 Forrás: Interjú Urbán László OTP vezérigazgató-helyettessel Nem tudja nyugodt szívvel javasolni az OTP menedzsmentje a részvényeseknek a jelenlegi banksegítő csomag elfogadását, mivel az nem partnerként kezeli az OTP-t, hanem angolszász mintára úgy bánik vele, mintha bajban lenne, miközben több mint egy évet el tud működni mindenféle forrásbevonás nélkül brutális pufferrel. A csomagnak annak kellene lennie a céljának, hogy pótlólagos forrást biztosítson a magyar gazdaságnak. Az OTP bízik abban, hogy nem ezt a tervezetet fogadják el. Urbán beszélt Ukrajnáról, a lehetséges felvásárlásról ben az alapszcenárióban is képes az arra az OTP, hogy negyedévenként megcsinálja az 50 milliárdos profitot. Irdatlan méretű pufferünk van A likviditással kapcsolatban Urbán László elmondta, hogy szeptember 30- én 774 millió euró többletlikviditással rendelkezik, ez az állampapír repozási lehetőséggel 1.5 milliárd euróra emelkedik. A jelzáloglevelek repoképessége 1.4 milliárd euróval növeli a forrásbevonás. Ez a 2.9 milliárd euró áll szemben 1.3 milliárdnyi jövőre lejáró adósságal. Ez azt jelenti, hogy az OTP Banknak van egy 1.5 milliárd eurós pufferje. Ennek megtartásához a hitelek növekedését hozzáigazították a betétnövekedéshez, tehát jobban nem lehet hitelezni. Ez azt jelenti, hogy több mint 1 éves horizonton is működni tud mindenféle forrásbevonás nélkül. Ezen kívül, ha a piaci helyzet javulna, bizonyos eszközeladások előkerülhetnek a livkiditás javítása érdekében. Eladás most nincs napirenden, s ha újra napirenden lesz, akkor sem biztos, hogy a szlovák és a szerb leánybank lesznek az eladásra felkínált eszközök. Jövedelmezőség Mint ahogy a gyorsjelentésben is áll, a menedzsment az idei évre 220 milliárd forintos pro forma eredményt jelez előre, amelybe év végén még belefér milliárdos céltartalékképzés re vonatkozóan nagyon nehéz előrejelzést adni, erre 2009 februárjában kerülhet sor. A jövő évről azt lehet tudni, hogy a terv legalább két változatban készül el. Az első az alap (mostani) szcenárió, amely minimum garantálja az 50 milliárdos negyedéves eredményt. Emellé költségcsökkentési program indulhat, mert az erőforrásokat a visszafogott üzletmenethez kell igazítani, miközben rontó hatásként jelenhet meg a portfólióromlás. Urbán László elmondta, hogy a negatív elemzői portfólióvárakozásokat nem látja indokoltnak. Az OTP számításai szerint, ha a rossz hitelek (NPL) arány Magyarországon és még pár országban 50%, Ukrajnában 100%-kal növekednek, az 2009-ben 40 milliárd forintot vinne el. Az OTP szerint ez szcenárió már drámai portfólióromlást tükröz. Urbán nem hisz benne, hogy ez a szcenárió Magyarországon bekövetkezhetne, mert 2006-ban a lakosság jól bírta stresszt (s nem romlott a portfólióminőség a forintgyengülés a Gyurcsány csomag ellenére). Urbán szerint a tőkemegfelelésben meglévő irdatlan puffer miatt, még egy ilyen szcenárió sem bizonytalanítaná el a tőkemegfelelést. Ezen felül az OTP Banknak 17 millió saját részvénye van, amelynek csak a jelenlegi árfolyamon történő értékesítése bázisponttal tovább növelné a tőkemegfelelést (50 milliárd forinttal) Állami segítségnyújtás A vezérigazgató-helyettes szerint a bank az alapszcenárióban kellően stabil, a válsághelyzetet át tudja vészelni. Azonban a bank portfóliójának növekedése a magyar gazdaság érdeke, hiszen ha csak alapüzemmódban tevékenykedik, akkor veszély lehet, hogy a magyar recesszió túl nagy lesz. Az OTP Bank számára a plusz tőke és likviditás nyújtása nem a bank stabilitása miatt fontos, hanem a magyar gazdaság miatt. Urbán szerint itt nem egy válsághelyzetben lévő bankról van szó, hanem inkább az osztrák modell alapján kell pótlólagos tőkét és likviditást nyújtani, hogy versenyképes maradjon a bank a nyugat-európai állami pénzből kisegített bankokkal szemben. Urbán megjegyzi, hogy a benyújtott törvény nem ezen az elméleten alapul, s reméli megváltozik. A jelenlegi törvénytervezet rossz menedzsmentet, angolszász bankszabályozást vesz alapul, nem egy évről évre rekordokat döntő bankot. Az eredeti törvényt nem tudnák javasolni nyugodt szívvel a részvényeseknek. Urbán szerint ha a döntéshozók felismerik, hogy ide fair részvénybarát csomag kell, akkor a menedzsment ajánlaná a részvényesek számára. Fair feltételek melletti csomag mellett piaci ár fizetését az OTP elfogadja. Ukrajna Urbán László a Portfolio firtatására elmondta, hogy Ukrajnában a nagy veszély az IMF csomaggal elhárult, az OTP Bank ügyfélköre mind a lakosságban, mind a vállalatok között jó (részben a Raiffeisenes múltból kifolyólag), így nem tart attól, hogy válságszcenáriónál nagyobb mértékben nőnének a rossz hitelek. Ha ennél nagyobb lesz a romlás, akkor is bőven van tartalék a jövő évi profitban. Voltak gyanús tranzakciók Arra kérdésre, hogy az OTP Bank felvásárlás alatt állhat-e Urbán elmondta, hogy nincsenek információ, de igazából nem tudja teljesen kizárni. A vezérigazgató-helyettes elmondta, hogy senki nem jelentett be semmit, de nem zárható ki, hogy felhalmozások történtek. Urbán szerint, aki ezen az áron bevásárolt, az valamilyen (bizonytalan) időtávon jó hozamot realizálhat. A vezérigazgató helyettes szerint "voltak gyanús tranzakciók". A nap nagy részében vaskos pluszban mozogtak a nyugat-európai és a régiós részvényindexek, délutánra azonban jelentősen alábbhagyott a lelkesedés a részvénypiacokon, miután az USA-ból gyászos kiskereskedelmi értékesítési adatok érkeztek. Az amerikai határidők tetemes mínuszba csúsztak, mellyel párhuzamosan a hazai tőzsdén is megjelentek az eladók, de szerencsére így is leheletnyi pluszban tudtunk zárni. A BUX 0.2%-kal értékelődött fel az elmúlt hónapok átlagától némileg elmaradó, 21.4 milliárd forintos forgalom mellett. A régióban ma a csehek emelkedtek ki, a prágai börze részvényindexe 4.5%-kal értékelődött fel, melyben az áramszolgáltató CEZ játszotta a főszerepet a maga 8%-os plusszával. A társaság a tegnapi, várakozásoknak megfelelő gyorsjelentés mellett megerősítette az idei éves eredményvárakozását és osztalékpolitikáját, mely szerint a profit 50-60%-át fizeti ki a részvényeseknek. A többi benchmark közül a lengyel WIG , az osztrák ATX 1.6, az orosz RTS pedig 4%-ot menetelt felfelé Mo-n az OTP teljesített a legjobban, bár a lendület zárásra jelentősen alábbhagyott. A papírok napközben 10%-os pluszban is megfordultak, végül pedig 3.3%-os erősödéssel fejezték be a kereskedést. A részvények elsősorban a pozitív nemzetközi hangulatból profitáltak, a ma közzétett negyedéves gyorsjelentésnek igazán nem volt piacmozgató hatása. Bár a számok nettó eredmény szinten 10%-kal elmaradtak a konszenzustól, a cég vezérigazgató helyettese, Urbán László meglehetősen optimistán nyilatkozott az elemzői sajtótájákoztatón. Urbán elmondása szerint a bank rengeteg többlet likviditásasal rendelkezik és alapjáraton mindenképpen át tudja vészelni a válsághelyzetet és képes így is 50 milliárdos negyedéves profitot termelni. A tőkeemeléssel kapcsolatban annyit mondott Urbán, hogy nem javasolja a menedzsment a részvényeseknek a jelenlegi banksegítő csomag elfogadását, mivel az nem partnerként kezeli az OTP-t. Az FHB viszont magasan várt feletti gyorsjelentést publikált, melynek meg is let az eredménye, a részvények 6.9%-os pluszban fejezték be a kereskedést. A bankpapírok a régióban is jól szerepeltek, a Raiffeisen 9.7, míg a cseh Komercni Banka 3.5%-ot tudott emelkedni

5 A MOL -t is szépen tépték a befektetők, azonban zárásra mínuszba fordultak a részvények, mely az olajár mai esése mellett talán annak volt köszönhető, hogy a jövő héten esedékes gyorsjelentés körül nagy a bizonytalanság. A részvények 2.4%-kal értékelődtek le, míg a régiós társak közül az osztrák OMV 2.3, a lengyel Lotos 3.4%-kal került lejjebb, a cseh Unipetrol pedig 1.6%-ot szedett magára. Az utóbbi tegnap jelentett, az elemzői sajtótájékoztatón pedig a társaság vezérigazgatója közölte, várhatóan nem teljesülnek majd az idei éves profittervek. A Magyar Telekom a MOL-hoz hasonlóan viselkesett ma, a részvények a nap nagy részében jelenősebb pluszban mozogtak, azonban zárásra beöntötték a papírokat és 2.1%-os mínuszba küldték az árfolyamot. Ezúttal a kedvező részvénypiaci hangulat, valamint a 10 éves állampapírpiaci hozamszint 31 bázispontos csökkenése sem volt elég a piaci szereplőknek. A távközlési papírok ezzel alulteljesítették régiós társaikat, főleg a cseh Telefonicát, mely 4%-ot izmosodott. A gyógyszergyártók emelkéssel búcsúztatták a hetet, a Richter 0.4, a kisebbik szektortárs Egis -t pedig zárásra 12%-os pluszba rántották. A forint mozgása ma nem támogatta a társaságok árfolyamát, a hazai fizetőeszköz ugyanis 266-ig erősödött vissza az euróval szemben. A kicsik közül az Émá sz 0.1, a Fotex 4.4, a Rába pedig 3.6%-ot tudott emelkedni. Az Állami Nyomda 0.3%-kal került feljebb a mai kereskedésben, a cég a zárás után tette közzé negyedéves gyorsjelentését, mely minden profit szinten minimális mértékben ugyan, de meghaladta a portfolio.hu által összeállított elemző konszenzusban szereplő értékeket

kedd, 2015. december 1. Vezetői összefoglaló

kedd, 2015. december 1. Vezetői összefoglaló kedd, 2015. december 1. Vezetői összefoglaló Hétfőn a tengerentúlon estek a tőzsdék, míg a vezető nyugat-európai börzék vegyes teljesítményt mutattak. Kedden reggel a hazai fizetőeszköz erősödött az euróval

Részletesebben

hétfő, 2015. november 30. Vezetői összefoglaló

hétfő, 2015. november 30. Vezetői összefoglaló hétfő, 2015. november 30. Vezetői összefoglaló A pénteki kereskedés során az európai tőzsdemutatók vörösben zártak, míg tengerentúlon egyedül a Dow Jones zárt csökkenéssel. Erősödött a forint az euróval

Részletesebben

kedd, 2015. október 13. Vezetői összefoglaló

kedd, 2015. október 13. Vezetői összefoglaló kedd, 2015. október 13. Vezetői összefoglaló Hétfőn vegyesen zártak a vezető nemzetközi részvényindexek, de jelentős elmozdulást egyik sem mutatott. A hazai fizetőeszköz mindhárom vezető devizával szemben

Részletesebben

kedd, 2015. április 28. Vezetői összefoglaló

kedd, 2015. április 28. Vezetői összefoglaló kedd, 2015. április 28. Vezetői összefoglaló A vezető nyugat-európai börzék pluszban, az amerikai részvényindexek mínuszban zártak tegnap. 300-as szint alá erősödött az euró/forint árfolyam ma reggel.

Részletesebben

szerda, 2015. december 2. Vezetői összefoglaló

szerda, 2015. december 2. Vezetői összefoglaló szerda, 2015. december 2. Vezetői összefoglaló Kedden az európai tőzsdék mínuszban zártak, az amerikai mutatók emelkedtek. Európában az EKB csütörtöki ülésére, az Egyesült Államokban a Fed decemberi tanácskozására

Részletesebben

hétfő, 2015. október 19. Vezetői összefoglaló

hétfő, 2015. október 19. Vezetői összefoglaló hétfő, 2015. október 19. Vezetői összefoglaló Pénteken mind az európai, mind az amerikai vezető részvényindexek enyhén pozitív tartományban, fél százalék körüli nyereséggel zártak. Ma reggelre a forint

Részletesebben

péntek, 2015. október 30. Vezetői összefoglaló

péntek, 2015. október 30. Vezetői összefoglaló péntek, 2015. október 30. Vezetői összefoglaló Csütörtökön mind az európai, mind az amerikai vezető indexek negatív tartományban zártak, bár az elmozdulás nem érdemi egyik index esetében sem. A forint

Részletesebben

csütörtök, 2015. szeptember 24. Vezetői összefoglaló

csütörtök, 2015. szeptember 24. Vezetői összefoglaló csütörtök, 2015. szeptember 24. Vezetői összefoglaló Szerdán az európai részvényindexek növekedéssel zártak a megjelent euró zónás pozitív adatok hatására, míg az amerikai tőzsdék kismértékű negatív eredménnyel

Részletesebben

péntek, 2015. november 27. Vezetői összefoglaló

péntek, 2015. november 27. Vezetői összefoglaló péntek, 2015. november 27. Vezetői összefoglaló Csütörtökön az európai tőzsdemutatók emelkedtek és háromhavi rekordot döntöttek. Az amerikai tőzsdék a hálaadás ünnepe miatt zárva tartottak. Péntek reggel

Részletesebben

péntek, 2015. december 4. Vezetői összefoglaló

péntek, 2015. december 4. Vezetői összefoglaló péntek, 2015. december 4. Vezetői összefoglaló Csütörtökön Amerikában és Európában is mínuszban zártak a tőzsdeindexek, az európai börzéken különösen nagy volt a visszaesés. Gyengült a forint az euróhoz

Részletesebben

szerda, 2015. június 24. Vezetői összefoglaló

szerda, 2015. június 24. Vezetői összefoglaló szerda, 2015. június 24. Vezetői összefoglaló Nyereséggel zártak az amerikai és a vezető nyugat-európai részvényindexek kedden. A 310-es szint alatt tartózkodott a forint az euróval szemben a 6 órás adatok

Részletesebben

csütörtök, 2015. október 1. Vezetői összefoglaló

csütörtök, 2015. október 1. Vezetői összefoglaló csütörtök, 2015. október 1. Vezetői összefoglaló Szerdán mind az európai, mind az amerikai részvényindexek jelentős pluszban zártak, az EKB elnök nyilatkozatának hatására, mely szerint az EKB még tovább

Részletesebben

szerda, 2015. november 11. Vezetői összefoglaló

szerda, 2015. november 11. Vezetői összefoglaló szerda, 2015. november 11. Vezetői összefoglaló Kedden az európai és amerikai vezető tőzsdeindexek vegyesen zárták a kereskedést, a legnagyobb csökkenés Londonban, a legnagyobb emelkedés Frankfurtban következett

Részletesebben

szerda, 2014. április 2. Vezetői összefoglaló

szerda, 2014. április 2. Vezetői összefoglaló szerda, 2014. április 2. Vezetői összefoglaló A tegnap megjelent kedvező makrogazdasági adatok következtében pozitív hangulatú volt a kereskedés tegnap a vezető nemzetközi tőzsdéken. A forint árfolyama

Részletesebben

hétfő, 2015. november 16. Vezetői összefoglaló

hétfő, 2015. november 16. Vezetői összefoglaló hétfő, 2015. november 16. Vezetői összefoglaló Pénteken mind az európai, mind az amerikai vezető részvényindexek negatív tartományban zártak, a tőzsdék heti szinten is érdemi árfolyamesést könyveltek el

Részletesebben

szerda, 2015. szeptember 16. Vezetői összefoglaló

szerda, 2015. szeptember 16. Vezetői összefoglaló szerda, 2015. szeptember 16. Vezetői összefoglaló Emelkedtek a nyugat-európai és tengerentúli tőzsdei árfolyamok. A forint erősödni tudott a vezető devizákkal szemben. A BUX értéke 6,6 milliárd forintos

Részletesebben

péntek, 2014. március 28. Vezetői összefoglaló

péntek, 2014. március 28. Vezetői összefoglaló péntek, 2014. március 28. Vezetői összefoglaló A vezető nemzetközi részvényindexek többsége eséssel zárta a csütörtöki tőzsdei kereskedést a vegyes makrogazdasági és vállalati hírek megjelenése után. Csütörtökön

Részletesebben

szerda, 2014. július 2. Vezetői összefoglaló

szerda, 2014. július 2. Vezetői összefoglaló szerda, 2014. július 2. Vezetői összefoglaló A vezető nemzetközi részvényindexek emelkedéssel zárták a keddi kereskedési napot. Tovább gyengült a forint a főbb devizákkal szemben, ma reggel az euró jegyzései

Részletesebben

kedd, 2015. október 20. Vezetői összefoglaló

kedd, 2015. október 20. Vezetői összefoglaló kedd, 2015. október 20. Vezetői összefoglaló Hétfőn az amerikai vezető indexek minimális emelkedést produkáltak, az európai tőzsdék teljesítménye vegyesen alakult. A kereskedést főképp a kínai gazdaság

Részletesebben

kedd, 2015. március 3. Vezetői összefoglaló

kedd, 2015. március 3. Vezetői összefoglaló kedd, 2015. március 3. Vezetői összefoglaló Vegyesen zártak a vezető nyugat-európai és amerikai indexek tegnap. Hétfőn gyengült a forint a főbb devizákkal szemben, ma reggel az euró jegyzései 304,5-nél

Részletesebben

szerda, 2014. március 5. Vezetői összefoglaló

szerda, 2014. március 5. Vezetői összefoglaló szerda, 2014. március 5. Vezetői összefoglaló Fontosabb makroadatok hiányában az enyhülni látszó geopolitikai hírek határozták meg a nemzetközi tőzsdei kereskedést, így komoly emelkedést könyveltek el

Részletesebben

kedd, 2015. december 22. Vezetői összefoglaló

kedd, 2015. december 22. Vezetői összefoglaló kedd, 2015. december 22. Vezetői összefoglaló Amerikában emelkedtek, Európában estek a részvénypiaci indexek hétfőn. A hétvégi parlamenti választások eredményeként jelentősen esett a spanyol tőzsde és

Részletesebben

hétfő, 2015. december 7. Vezetői összefoglaló

hétfő, 2015. december 7. Vezetői összefoglaló hétfő, 2015. december 7. Vezetői összefoglaló Pénteken az amerikai tőzsdék 2 százalék feletti pluszban zártak, az európai indexek estek. A forint az euróval és a svájci frankkal szemben erősödött, a dollárhoz

Részletesebben

péntek, 2014. április 11. Vezetői összefoglaló

péntek, 2014. április 11. Vezetői összefoglaló péntek, 2014. április 11. Vezetői összefoglaló Jelentős esés következett be a vezető tengerentúli részvényindexekben, Nyugat- Európában kisebb volt a csökkenés. Tartani tudta a forint az euróval szembeni

Részletesebben

szerda, 2015. július 15. Vezetői összefoglaló

szerda, 2015. július 15. Vezetői összefoglaló szerda, 2015. július 15. Vezetői összefoglaló Pozitív tartományban zártak a vezető amerikai és nyugat-európai börzék. Ma reggel a 310-es szinten tartózkodott az euró/forint keresztárfolyam. A BUX 0,2 százalékot

Részletesebben

péntek, 2015. augusztus 7. Vezetői összefoglaló

péntek, 2015. augusztus 7. Vezetői összefoglaló péntek, 2015. augusztus 7. Vezetői összefoglaló Veszteséggel zártak csütörtökön a vezető nemzetközi részvényindexek. Péntek reggel gyengült a forint a vezető devizákkal szemben. A BUX 1,6 százalékkal került

Részletesebben

csütörtök, 2015. január 15. Vezetői összefoglaló

csütörtök, 2015. január 15. Vezetői összefoglaló csütörtök, 2015. január 15. Vezetői összefoglaló Veszteséggel zártak szerdán a vezető nyugat-európai és amerikai tőzsdék. Szerdán tovább gyengült a forint a főbb devizákkal szemben, az euró jegyzései ma

Részletesebben

csütörtök, 2015. június 25. Vezetői összefoglaló

csütörtök, 2015. június 25. Vezetői összefoglaló csütörtök, 2015. június 25. Vezetői összefoglaló Szerdán a nemzetközi részvényindexek többsége veszteséggel zárt. Mindhárom vezető devizával szemben gyengülést mutatott a forint árfolyama. A BUX záróértéke

Részletesebben

szerda, 2015. szeptember 2. Vezetői összefoglaló

szerda, 2015. szeptember 2. Vezetői összefoglaló szerda, 2015. szeptember 2. Vezetői összefoglaló Kedden jelentős veszteséggel zártak a vezető nemzetközi részvényindexek, a napvilágot látott negatív kínai makro-indikátorok hatására. Szerda reggel kismértékben

Részletesebben

kedd, 2015. november 3. Vezetői összefoglaló

kedd, 2015. november 3. Vezetői összefoglaló kedd, 2015. november 3. Vezetői összefoglaló Hétfőn pluszban zártak a vezető nemzetközi tőzsdeindexek, különösen a New York-i tőzsdék teljesítettek jól, Európában pedig a frankfurti DAX könyvelhette el

Részletesebben

péntek, 2014. augusztus 22. Vezetői összefoglaló

péntek, 2014. augusztus 22. Vezetői összefoglaló péntek, 2014. augusztus 22. Vezetői összefoglaló A tegnap közzétett makroadatok mellett az összes vezető nemzetközi részvényindex pluszban zárta a kereskedési napot. Csütörtök délután a hazai fizetőeszköz

Részletesebben

péntek, 2015. november 13. Vezetői összefoglaló

péntek, 2015. november 13. Vezetői összefoglaló péntek, 2015. november 13. Vezetői összefoglaló Csütörtökön mind az európai, mind az amerikai vezető indexek negatív tartományban zártak, a Fed kamatemeléssel kapcsolatos nyilatkozatai hatására. Az euróval

Részletesebben

kedd, 2015. szeptember 8. Vezetői összefoglaló

kedd, 2015. szeptember 8. Vezetői összefoglaló kedd, 2015. szeptember 8. Vezetői összefoglaló Hétfőn a vezető nyugat-európai részvényindexek kismértékben emelkedtek, az amerikai tőzsdék zárva tartottak. Ma reggelre a vezető devizák többségével szemben

Részletesebben

péntek, 2014. június 13. Vezetői összefoglaló

péntek, 2014. június 13. Vezetői összefoglaló péntek, 2014. június 13. Vezetői összefoglaló A vezető nemzetközi részvényindexek többsége veszteséggel zárta a tegnapi kereskedést. Csütörtökön a forint tovább folytatta esését. A BUX 8,2 milliárd forintos

Részletesebben

kedd, 2015. augusztus 18. Vezetői összefoglaló

kedd, 2015. augusztus 18. Vezetői összefoglaló kedd, 2015. augusztus 18. Vezetői összefoglaló A kínai recesszió kettős nyomást helyez a dollárra. Az építőipari gyorsjelentések mozgatták az amerikai tőzsdéket pozitív irányba. Marad a deflációs környezet

Részletesebben

kedd, 2014. március 25. Vezetői összefoglaló

kedd, 2014. március 25. Vezetői összefoglaló kedd, 2014. március 25. Vezetői összefoglaló A hétfőn megjelent kedvezőtlen makroadatokra a vezető nyugat-európai és amerikai részvényindexek is eséssel reagáltak. Hétfőn a 313-as szint körül ragadt az

Részletesebben

szerda, 2015. február 11. Vezetői összefoglaló

szerda, 2015. február 11. Vezetői összefoglaló szerda, 2015. február 11. Vezetői összefoglaló Többségében emelkedéssel zártak a vezető nemzetközi részvényindexek tegnap. Kedden gyengülést mutatott a hazai fizetőeszköz a főbb devizákkal szemben. A BUX

Részletesebben

szerda, 2015. október 7.

szerda, 2015. október 7. szerda, 2015. október 7. Kedden az Egyesült Államokban vegyes, Európában pozitív volt a hangulat a részvénypiacokon. Európában 1 százalékot megközelítő pluszban zártak a vezető indexek. Szerda reggel az

Részletesebben

péntek, 2015. február 20. Vezetői összefoglaló

péntek, 2015. február 20. Vezetői összefoglaló péntek, 2015. február 20. Vezetői összefoglaló Vegyesen zártak a nemzetközi részvényindexek a tegnapi napon. Ma reggel a 305,1-es szinten állt az euró/forint árfolyam. A BUX a tegnapi záróértékén fejezte

Részletesebben

szerda, 2015. április 1. Vezetői összefoglaló

szerda, 2015. április 1. Vezetői összefoglaló szerda, 2015. április 1. Vezetői összefoglaló A vezető tengerentúli és nyugat-európai részvényindexek kivétel nélkül mínuszban zárták a keddi kereskedést. Gyengült a forint a vezető devizákkal szemben,

Részletesebben

kedd, 2015. október 27. Vezetői összefoglaló

kedd, 2015. október 27. Vezetői összefoglaló kedd, 2015. október 27. Vezetői összefoglaló Hétfőn a pénteki záró értékek közelében fejezték be a kereskedést a vezető nemzetközi tőzsdék, a börzéket kiváró hangulat jellemezte. Tegnap mindhárom vezető

Részletesebben

kedd, 2015. augusztus 11. Vezetői összefoglaló

kedd, 2015. augusztus 11. Vezetői összefoglaló kedd, 2015. augusztus 11. Vezetői összefoglaló A FED várhatóan nem fog kamatot emelni szeptemberben. Kína leértékeli nemzetközi fizetőeszközét. Pozitív hangulat volt tegnap a nemzetközi tőzsdéken. Ma reggelre

Részletesebben

csütörtök, 2014. szeptember 18. Vezetői összefoglaló

csütörtök, 2014. szeptember 18. Vezetői összefoglaló csütörtök, 2014. szeptember 18. Vezetői összefoglaló Többségében pozitívan zártak a nemzetközi részvényindexek. Szerdán a forint erősödni tudott az euróval és a svájci frankkal szemben is. A BUX 4,7 milliárd

Részletesebben

III. A RÉSZVÉNYEK ÉRTÉKELÉSE (4 óra)

III. A RÉSZVÉNYEK ÉRTÉKELÉSE (4 óra) VÁLLALATI PÉNZÜGYEK III. A RÉSZVÉNYEK ÉRTÉKELÉSE (4 óra) Összeállította: Naár János okl. üzemgazdász, okl. közgazdász-tanár Részvény: olyan lejárat nélküli értékpapír, amely a társasági tagnak: 1) az alaptőke

Részletesebben

szerda, 2015. május 27. Vezetői összefoglaló

szerda, 2015. május 27. Vezetői összefoglaló szerda, 2015. május 27. Vezetői összefoglaló Tegnap veszteséggel zártak a vezető nemzetközi részvényindexek. A hazai fizetőeszköz gyengülést mutatott a dollárral és az euróval szemben is. Negatív tartományban

Részletesebben

szerda, 2014. december 17. Vezetői összefoglaló

szerda, 2014. december 17. Vezetői összefoglaló szerda, 2014. december 17. Vezetői összefoglaló Nyereséggel zártak a vezető nyugat-európai részvényindexek tegnap, míg a tengerentúlon mínuszban végeztek a börzék. Kedden a forint gyengülést szenvedett

Részletesebben

csütörtök, 2015. december 10. Vezetői összefoglaló

csütörtök, 2015. december 10. Vezetői összefoglaló csütörtök, 2015. december 10. Vezetői összefoglaló Európában és Amerikában is estek a tőzsdék, a jövő hétre várt amerikai alapkamat-emelés határozta meg a befektetői hangulatot. Tovább csökkent az olaj

Részletesebben

péntek, 2015. június 5. Vezetői összefoglaló

péntek, 2015. június 5. Vezetői összefoglaló péntek, 2015. június 5. Vezetői összefoglaló Csütörtökön veszteséggel zártak a vezető nemzetközi részvényindexek. Erősödni tudott a hazai fizetőeszköz az euróval szemben. A BUX értéke 0,4 százalékkal csökkent.

Részletesebben

szerda, 2015. október 28. Vezetői összefoglaló

szerda, 2015. október 28. Vezetői összefoglaló szerda, 2015. október 28. Vezetői összefoglaló Kedden mind a tengerentúli, mind az európai tőzsdék pirosba fordultak, zárásra valamennyi mutató esetében esést regisztráltak. Amerikában a cégek harmadik

Részletesebben

szerda, 2015. június 3. Vezetői összefoglaló

szerda, 2015. június 3. Vezetői összefoglaló szerda, 2015. június 3. Vezetői összefoglaló A vezető nemzetközi részvényindexek negatív tartományban zárták a keddi napot. Az euró/forint kurzus ma reggel megközelítette a 312-es szintet. A BUX 0,3 százalékkal

Részletesebben

A vállalati pénzügyi döntések fajtái

A vállalati pénzügyi döntések fajtái A vállalati pénzügyi döntések fajtái Hosszú távú finanszírozási döntések Befektetett eszközök Forgóeszközök Törzsrészvények Elsőbbségi részvények Hosszú lejáratú kötelezettségek Rövid lejáratú kötelezettségek

Részletesebben

Bevezető ismeretek a pénzügyi termékekről Intézményekről, tranzakciókról 1.

Bevezető ismeretek a pénzügyi termékekről Intézményekről, tranzakciókról 1. Bevezető ismeretek a pénzügyi termékekről Intézményekről, tranzakciókról 1. Jánosi Imre Kármán Környezeti Áramlások Hallgatói Laboratórium, Komplex Rendszerek Fizikája Tanszék Eötvös Loránd Tudományegyetem,

Részletesebben

hétfő, 2015. szeptember 14. Vezetői összefoglaló

hétfő, 2015. szeptember 14. Vezetői összefoglaló hétfő, 2015. szeptember 14. Vezetői összefoglaló Pénteken a vezető európai részvényindexek negatív tartományban zártak, míg az amerikai tőzsdéken kedvező hangulat uralkodott. A hazai fizetőeszköz mindhárom

Részletesebben

Vállalati pénzügyek II. Részvények. Váradi Kata

Vállalati pénzügyek II. Részvények. Váradi Kata Vállalati pénzügyek II. Részvények Váradi Kata Járadékok - Ismétlés Rendszeresen időközönként ismétlődő, azonos nagyságú vagy matematikai szabályossággal változó pénzáramlások sorozata. Örökjáradék Növekvő

Részletesebben

péntek, 2014. augusztus 1. Vezetői összefoglaló

péntek, 2014. augusztus 1. Vezetői összefoglaló péntek, 2014. augusztus 1. Vezetői összefoglaló A csütörtöki kereskedési napot a vezető nyugat-európai és tengerentúli részvényindexek is komoly veszteséggel zárták. A forint tegnap jelentős mértékben

Részletesebben

hétfő, 2015. január 26. Vezetői összefoglaló

hétfő, 2015. január 26. Vezetői összefoglaló hétfő, 2015. január 26. Vezetői összefoglaló Kiválóan zárták a hetet az európai vezető részvényindexek, az amerikai tőzsdék többsége mínuszban zárt. Pénteken a 310-es szint alá ereszkedett az euró/forint

Részletesebben

hétfő, 2015. október 26. Vezetői összefoglaló

hétfő, 2015. október 26. Vezetői összefoglaló hétfő, 2015. október 26. Vezetői összefoglaló Csütörtökön és pénteken mind az amerikai, mind az európai részvényindexek növekedéssel zártak. Ma reggelre mindhárom vezető devizával szemben gyengült a hazai

Részletesebben

kedd, 2015. november 17. Vezetői összefoglaló

kedd, 2015. november 17. Vezetői összefoglaló kedd, 2015. november 17. Vezetői összefoglaló Hétfőn az európai és az amerikai tőzsdék többsége emelkedett, egyedül a párizsi börze zárt enyhe mínuszban, a múlt hét pénteki terrortámadások hatására. Ma

Részletesebben

szerda, 2015. november 25. Vezetői összefoglaló

szerda, 2015. november 25. Vezetői összefoglaló szerda, 2015. november 25. Vezetői összefoglaló Kedden az európai tőzsdék mínuszban zártak, az amerikai mutatók enyhén emelkedtek. A kereskedés hangulatára rányomta bélyegét a török-szír határon történt

Részletesebben

kedd, 2015. július 7. Vezetői összefoglaló

kedd, 2015. július 7. Vezetői összefoglaló kedd, 2015. július 7. Vezetői összefoglaló Hétfőn is veszteséggel zártak a vezető nemzetközi részvényindexek. Kismértékben erősödött, de még mindig a 316-os szint fölött tartózkodik az euró/forint keresztárfolyam.

Részletesebben

Vállalati pénzügyek alapjai. Befektetési döntések - Részvények értékelése

Vállalati pénzügyek alapjai. Befektetési döntések - Részvények értékelése BME Pénzügyek Tanszék Vállalati pénzügyek alapjai Befektetési döntések - Előadó: Deliné Pálinkó Éva Részvény A részvény jellemzői Részvényt, részvénytársaságok alapításakor vagy alaptőke emelésekor kibocsátott

Részletesebben

csütörtök, 2015. december 3. Vezetői összefoglaló

csütörtök, 2015. december 3. Vezetői összefoglaló csütörtök, 2015. december 3. Vezetői összefoglaló Szerdán az amerikai tőzsdék egységesen mínuszban zártak, a vizsgált európai börzék közül egyedül a londoni FTSE könyvelt el enyhe növekedést. A forint

Részletesebben

SOLARCAPITAL MARKETS ZRT. WWW.SOLARCAPITAL.HU SOLAR@SOLARCAPITAL.HU. Összefoglaló

SOLARCAPITAL MARKETS ZRT. WWW.SOLARCAPITAL.HU SOLAR@SOLARCAPITAL.HU. Összefoglaló WWW.CAPITAL.HU @CAPITAL.HU Napi Elemzés 2010. szeptember 14. INDEXEK Záróérték Napi változás (%) Dow Jones IA 10544.13 +0.78% S&P 500 1121.90 +1.11% Nasdaq 100 1921.67 +1.55% DAX 6261.68 +0.75% BUX 23415.34

Részletesebben

szerda, 2015. augusztus 12.

szerda, 2015. augusztus 12. szerda, 2015. augusztus 12. Kedden veszteséggel zártak a vezető nemzetközi részvényindexek. Szerda hajnalban ismét leértékelte a jüant a Kínai Központi Bank. Szerda reggel az euróval szemben a tegnapi

Részletesebben

kedd, 2013. szeptember 24. Vezetői összefoglaló

kedd, 2013. szeptember 24. Vezetői összefoglaló kedd, 2013. szeptember 24. Vezetői összefoglaló A világ vezető tőzsdéi a hétfői napon is mínuszban zártak: Amerikában a Fed programjával és a költségvetéssel kapcsolatos aggodalmak, Európában a német kormánykoalíciós

Részletesebben

péntek, 2014. augusztus 8. Vezetői összefoglaló

péntek, 2014. augusztus 8. Vezetői összefoglaló péntek, 2014. augusztus 8. Vezetői összefoglaló Jelentős veszteséggel zárták a csütörtöki napot a vezető nyugat-európai és tengerentúli tőzsdék a geopolitikai feszültség következtében. A forint gyengülése

Részletesebben

szerda, 2015. december 30. Vezetői összefoglaló

szerda, 2015. december 30. Vezetői összefoglaló szerda, 2015. december 30. Vezetői összefoglaló Pozitív volt a tőzsdei kereskedés a tengerentúlon, illetve Európában is. Növekedett az amerikai fogyasztói bizalmi index, de jelentősen nőtt a borúlátók

Részletesebben

szerda, 2015. november 4. Vezetői összefoglaló

szerda, 2015. november 4. Vezetői összefoglaló szerda, 2015. november 4. Vezetői összefoglaló Kedden a frankfurti DAX kivételével pluszban zártak a vezető nemzetközi tőzsdeindexek, elsősorban az energiacégek jó teljesítményének köszönhetően; a frankfurti

Részletesebben

szerda, 2014. június 4. Vezetői összefoglaló

szerda, 2014. június 4. Vezetői összefoglaló szerda, 2014. június 4. Vezetői összefoglaló Tegnap a vezető nemzetközi tőzsdék veszteséggel zárták a tőzsdei kereskedést. Az euró/forint kurzus a 305-ös szint fölé gyengült a romló nemzetközi hangulat

Részletesebben

szerda, 2015. szeptember 30. Vezetői összefoglaló

szerda, 2015. szeptember 30. Vezetői összefoglaló szerda, 2015. szeptember 30. Vezetői összefoglaló Növekedett az amerikai fogyasztói bizalom az elmúlt hónapban. Európában csökkentek a vezető részvényindexek, az Egyesült Államokban vegyes volt a kereskedés.

Részletesebben

kedd, 2013. december 17. Vezetői összefoglaló

kedd, 2013. december 17. Vezetői összefoglaló kedd, 2013. december 17. Vezetői összefoglaló Jelentős mozgás volt tegnap a nemzetközi részvényindexekben, az összes vezető index pozitív tartományban zárt a kedvező makroadatoknak köszönhetően. Hétfőn

Részletesebben

kedd, 2015. december 8. Vezetői összefoglaló

kedd, 2015. december 8. Vezetői összefoglaló kedd, 2015. december 8. Vezetői összefoglaló A ma reggeli adatok szerint az elemzői várakozásokat meghaladó lett a kínai külkereskedelmi deficit. Növekedett az import, ami jó hír az exportőröknek. 2009-es

Részletesebben

csütörtök, 2014. november 27. Vezetői összefoglaló

csütörtök, 2014. november 27. Vezetői összefoglaló csütörtök, 2014. november 27. Vezetői összefoglaló A vezető nyugat-európai részvényindexek vegyesen zártak, a tengerentúli börzék azonban pozitív tartományban fejezték be a kereskedést. Az euró/forint

Részletesebben

Vállalkozási finanszírozás kollokvium

Vállalkozási finanszírozás kollokvium Harsányi János Főiskola Gazdaságtudományok tanszék Vállalkozási finanszírozás kollokvium Név: soport: Tagozat: Elért pont: Érdemjegy: Javította: 47 55 pont jeles 38 46 pont jó 29 37 pont közepes 20 28

Részletesebben

Értékpapír-állományok tulajdonosi megoszlása 2006. III. negyedév 1

Értékpapír-állományok tulajdonosi megoszlása 2006. III. negyedév 1 Értékpapír-állományok tulajdonosi megoszlása 2006. III. negyedév 1 Budapest, 2006. november 21. 2006. szeptember végére a forintban denominált állampapírok piaci értékes állománya átlépte a 10 ezer milliárd

Részletesebben

Vállalkozási finanszírozás kollokvium

Vállalkozási finanszírozás kollokvium Harsányi János Főiskola Gazdaságtudományok tanszék Vállalkozási finanszírozás kollokvium Név: soport: Tagozat: Elért pont: Érdemjegy: Javította: 47 55 pont jeles 38 46 pont jó 29 37 pont közepes 20 28

Részletesebben

szerda, 2015. augusztus 19.

szerda, 2015. augusztus 19. szerda, 2015. augusztus 19. Pozitív amerikai munkanélküliségi adatok. Ma szavaz a német parlament a görög mentőcsomagról. Negatív a nemzetközi befektetői hangulat a várt kínai rossz külkereskedelmi adatok

Részletesebben

péntek, 2015. szeptember 18. Vezetői összefoglaló

péntek, 2015. szeptember 18. Vezetői összefoglaló péntek, 2015. szeptember 18. Vezetői összefoglaló Nem emelt a Fed az irányadó kamatrátáján, ugyanakkor nem zárta ki egy októberi emelés lehetőségét. Vegyes kereskedési napon vannak túl a nyugati tőzsdék.

Részletesebben

szerda, 2015. december 9.

szerda, 2015. december 9. szerda, 2015. december 9. Nőttek a japán gépipari megrendelések. Enyhén gyorsulni látszik a kínai infláció. Nagyot zuhantak az európai tőzsdék, negatív hangulat kedden a tengerentúlon is. Tovább csökkent

Részletesebben

hétfő, 2015. szeptember 28. Vezetői összefoglaló

hétfő, 2015. szeptember 28. Vezetői összefoglaló hétfő, 2015. szeptember 28. Vezetői összefoglaló 3,9 százalékkal nőtt az amerikai GDP a második negyedévben. A növekedés húzóereje a belső fogyasztás volt. Pozitív volt a kereskedési hangulat Európában,

Részletesebben

csütörtök, 2015. december 17. Vezetői összefoglaló

csütörtök, 2015. december 17. Vezetői összefoglaló csütörtök, 2015. december 17. Vezetői összefoglaló 0,25 bázisponttal emelte irányadó kamatlábát az amerikai jegybank szerepét betöltő Fed. A Fed fokozatos kamatemelési politikát jelentett be középtávra.

Részletesebben

Európa-szerte nagy a baj - Fontos szintet tört a DAX

Európa-szerte nagy a baj - Fontos szintet tört a DAX Európa-szerte nagy a baj - Fontos szintet tört a DAX 2014. október 10. 11:33 Borzasztó napja volt tegnap az amerikai befektetőknek, a közelgő kamatemelés és a gyenge európai és kínai konjunktúrával kapcsolatos

Részletesebben

Pénzügytan szigorlat

Pénzügytan szigorlat GF KVIFK Gazdaságtudományi Intézet Pénzügy szakcsoport Pénzügytan szigorlat 8 32 36 pont jeles 27,5 31,5 pont jó 23 27 pont közepes 18,5 22,5 pont elégséges 18 pont elégtelen Név:. Elért pont:. soport:.

Részletesebben

hétfő, 2015. február 16. Vezetői összefoglaló

hétfő, 2015. február 16. Vezetői összefoglaló hétfő, 2015. február 16. Vezetői összefoglaló Jó teljesítménnyel zárták az elmúlt hetet a vezető részvényindexek Európában és a tengerentúlon is. A forint árfolyama nem mutatott jelentős elmozdulást. A

Részletesebben

Vállalkozási finanszírozás kollokvium

Vállalkozási finanszírozás kollokvium Harsányi János Főiskola Gazdaságtudományok tanszék Vállalkozási finanszírozás kollokvium E Név: soport: Tagozat: Elért pont: Érdemjegy: Javította: 43 50 pont jeles 35 42 pont jó 27 34 pont közepes 19 26

Részletesebben

Értékpapír-állományok tulajdonosi megoszlása 2007. III. negyedév 1

Értékpapír-állományok tulajdonosi megoszlása 2007. III. negyedév 1 Értékpapír-állományok tulajdonosi megoszlása 2007. III. negyedév 1 Budapest, 2007. november 21. 2007. III. negyedévében a hitelviszonyt megtestesítő papírok forgalomban lévő állománya valamennyi piacon

Részletesebben

Vállalkozási finanszírozás kollokvium

Vállalkozási finanszírozás kollokvium Harsányi János Főiskola Gazdálkodási és Menedzsment Intézet Vállalkozási finanszírozás kollokvium G Név: soport: Tagozat: Elért pont: Érdemjegy: Javította: 43 50 pont jeles 35 42 pont jó 27 34 pont közepes

Részletesebben

Pénzügytan szigorlat

Pénzügytan szigorlat GF KVIFK Gazdaságtudományi Intézet Pénzügy szakcsoport Pénzügytan szigorlat 4 29,5 33 pont jeles 25,5 29 pont jó 21,5 25 pont közepes 17,5 21 pont elégséges 17 pont elégtelen Név: Elért pont: soport: Érdemjegy:

Részletesebben

kedd, 2015. szeptember 22. Vezetői összefoglaló

kedd, 2015. szeptember 22. Vezetői összefoglaló kedd, 2015. szeptember 22. Vezetői összefoglaló Hétfőn pozitív tartományban zártak a vezető nemzetközi részvényindexek. A Volkswagen egy nap alatt 14 milliárd eurót veszített piaci értékéből hamisítási

Részletesebben

Értékpapír-állományok tulajdonosi megoszlása 2007. I. negyedév 1

Értékpapír-állományok tulajdonosi megoszlása 2007. I. negyedév 1 Értékpapír-állományok tulajdonosi megoszlása 2007. I. negyedév 1 2007. I. negyedévében az állampapírpiacon kismértékben megnőtt a forgalomban lévő államkötvények piaci értékes állománya. A megfigyelt időszakban

Részletesebben

VÁLLALKOZÁSOK PÉNZÜGYI ALAPJAI

VÁLLALKOZÁSOK PÉNZÜGYI ALAPJAI VÁLLALKOZÁSOK PÉNZÜGYI ALAPJAI Budapest, 2007 Szerző: Illés Ivánné Belső lektor: Dr. Szebellédi István BGF-PSZFK Intézeti Tanszékvezető Főiskolai Docens ISBN 978 963 638 221 6 Kiadja a SALDO Pénzügyi Tanácsadó

Részletesebben

szerda, 2014. május 28. Vezetői összefoglaló

szerda, 2014. május 28. Vezetői összefoglaló szerda, 2014. május 28. Vezetői összefoglaló Pozitív makrohírek következtében az összes vezető részvényindex erősödött. Az euró/forint kurzus a 303-as szint fölé gyengült vissza kedden. A BUX 9,1 milliárd

Részletesebben

hétfő, 2016. január 25. Vezetői összefoglaló

hétfő, 2016. január 25. Vezetői összefoglaló hétfő, 2016. január 25. Vezetői összefoglaló Jelentősen, közel 10 százalékkal emelkedtek az olajárak pénteken, vagyis a korábbi hosszú lejtmenetet követően immáron második napja zárt pluszban az olaj árfolyama.

Részletesebben

DE! Hol van az optimális tőkeszerkezet???

DE! Hol van az optimális tőkeszerkezet??? DE! Hol van az optimális tőkeszerkezet??? Adósság és/vagy saját tőke A tulajdonosi érték maximalizálása miatt elemezni kell: 1. A pénzügyi tőkeáttétel hatását a részvények hozamára és kockázatára; 2. A

Részletesebben

Elemzések, fundamentális elemzés

Elemzések, fundamentális elemzés Elemzések, fundamentális elemzés Előadó: Mester Péter elemző peter.mester@quaestor.hu CÉL Bármilyen fundamentális elemzés is akad a kezünkbe, értsük és megértsük TARTALOM A fundamentális elemzés alapjai

Részletesebben

péntek, 2015. január 9. Vezetői összefoglaló

péntek, 2015. január 9. Vezetői összefoglaló péntek, 2015. január 9. Vezetői összefoglaló Kiváló teljesítményt nyújtottak a vezető nyugat-európai tőzsdék, pluszban zárt Amerika is. Ma reggelre a forint jelentősen erősödött a vezető nemzetközi devizákkal

Részletesebben

QUAESTOR Befektetési Alapok. QUAESTOR Pénzügyek. jelentés 2015. március. www.q25.hu

QUAESTOR Befektetési Alapok. QUAESTOR Pénzügyek. jelentés 2015. március. www.q25.hu QUAESTOR Befektetési Alapok QUAESTOR Pénzügyek jelentés 2015. március 06 40 222 111 www.q25.hu A hónap Alapja QUAESTOR Aranytallér Vegyes Alap Ajánlás: Magyarországi kötvény- és részvénypiaci eszközökbe

Részletesebben

szerda, 2015. szeptember 23. Vezetői összefoglaló

szerda, 2015. szeptember 23. Vezetői összefoglaló szerda, 2015. szeptember 23. Vezetői összefoglaló A nemzetközi részvénypiacokon az eladók domináltak, legfőképpen a nyersanyag részvények, illetve a nagy nyersanyag-igényű cégek részvényei zuhantak. A

Részletesebben

csütörtök, 2015. december 31. Vezetői összefoglaló

csütörtök, 2015. december 31. Vezetői összefoglaló csütörtök, 2015. december 31. Vezetői összefoglaló Negatív kereskedési hangulat az újra csökkenő olajárak miatt. Nagyot nőtt az amerikai olajkitermelői aktivitás. 12 éves mélypontján az orosz rubel. Gyengült

Részletesebben