Tartalom Részvényesek jogai (2)

Méret: px
Mutatás kezdődik a ... oldaltól:

Download "Tartalom 2008.11.17. 2. Részvényesek jogai (2)"

Átírás

1 Részvények 11. hét Tartalom Részvények jellemzői Részvényesek jogai Osztalék vagy árfolyamnyereség Részvények csoportosítása Részvények árfolyama Internet-őrület a XX. sz. végén Portfólió-összeállítás alapelvei Részvények jellemzői Vállalat tulajdonlásában szerzett részesedés Tulajdonos ez alapján jogosult az eredmény bizonyos hányadára Hozama változó Nincs lejárata Névértéke az alaptőke egy bizonyos hányadát testesíti meg Részvényesek felelőssége korlátozott, az ép befektetés összegéig terjed Részvényesek jogai Tagsági jogok Az ép birtoklója részben tulajdonos, beleszólási lehetősége van a cég életét meghatározó fő döntések meghozatalakor. Éves közgyűlés: Előző évi teljesítmények értékelése, osztalékfizetés, menedzsment ( tőke működtetője ) jövőre vonatkozó terveinek elfogadása, a vezető tisztségviselők megválasztása. Részvényesek jogai (2) Vagyoni jogok Részvény-elővételi jog: Új részvény kibocsátások esetén a tulajdonosok elővételi joggal rendelkeznek, másrészt általában a meghirdetett kibocsátási árfolyamnál némileg mérsékeltebb áron juthatnak ép-hoz. Likvidációs hányad A cég megszűnésekor, tevékenységének befejezésekor kap jelentőséget. Az eszközök értékesítése és a kötelezettségek teljesítése után fennmaradó összeg egy részvényre jutó részét nevezzük likvidációs hányadnak. Ezt természetesen nem szükségszerűen jelent biztos jövedelmet. A gyakorlatban sokszor a részvényesek már nem jutnak jövedelemhez a társaság megszüntetésekor. A részvények értékelésének egyik szempontja a likvidációs hányad. Egyértelműen inkább elméleti kategória, durva becslésre alkalmas. Részvényesek jogai (3) Vagyoni jogok (folyt.) Osztalékfizetés Az adott időszakban elért profit kifizetésre kerülő hányadához kapcsolódó jogok. Vállalati osztalékpolitika: Osztalékfizetéskor korábbi évek nyeresége is felhasználható osztalékfizetésre, illetve a az adott időszak nyeresége is tartalékolható (nem kötelezően kifizetett osztalékra) a későbbi évekre. Az egyik legfontosabb vagyoni jog az osztalékfizetéshez való jog Osztalék vagy árfolyamnyereség? Részvények csoportosítása Részvények csoportosítása (2) Árfolyam emelkedés? vs. Visszatartott nyereség? Vállalati osztalékpolitika Microsoft példája no osztalék mégis emelkedő részvényárak tartalékolás majd 2004-ben jelentős osztalékfizetés Az eltérő piaci potenciáloktól függő politika Pl. Energiaszektor nincs növekedés kizárólag az osztalékra koncentráló befektetők Bemutatóra vagy névre szóló részvények? Elsőbbségi és törzsrészvények Anonimitás könnyebb átruházhatóságot jelent, mégis Törzsrészvény: ezt fel kell áldozni. (Napjainkban sok esetben már 5- A társaság tulajdonosainak sorában a vagyoni kielégítési sorrend végén állnak. (Jövedelem felosztásnál utolsóként érvényesíthetik 10% részvények birtoklása jelentős döntési pozíciót követelésüket.) jelenthet. Pl. tőzsdén jegyzett vállalat részvényeinek Az összes megmaradt jövedelem felosztása a közönséges 10%-os birtoklását be kell jelenteni.) részvényesek tulajdonosait illeti meg. Névre szóló részvények kibocsátása szükséges Elsőbbségi részvény: Általában fix, előre meghatározott jövedelemhez jut, mely tehát Tulajdonosok névsorát az ún. részvénykönyvben kisebb kockázatot jelent, ugyanakkor ezért cserében bizonyos jogát jegyzik fel. vagy jogai korlátozzák, jellemzően ez a szavazati jogról való lemondással jár együtt. A részvényekkel az szavazhat, akinek a nevére szól Mondhatjuk, hogy egy elsőbbségi részvény árfolyama egy az adott sorszámú részvénycsomag. örökjáradék és egy opció értékének összege. Jelen helyzetben nyomon követhető a részvények Aranyrészvény: Ilyen például, ha mondjuk stratégiai ágazatokban útja. az állam fenntart magának egy darab aranyrészvényt, amely stratégiai vétójogokat biztosít. Bizonyos befektetői kör tulajdonszerzése adminisztratív eszközökkel korlátozható

2 Részvények árfolyama Nem 100%-ban előre meghatározható módon változó részvény árfolyamok változását egymástól eltérő elemzési iskolák próbálják alátámasztani: (A teljesség igénye nélkül a következő technikák léteznek) Az iskoláktól függetlenül az információ hatása nem nélkülözhető a részvények árfolyamának vizsgálatakor. Részvények árfolyama (2) Technikai elemzők, chartisták Grafikonok (chartok) alapján Árfolyamok folyamatos vizsgálata szükséges Meghatározott formákat azonosítanak Az ábrák alapján következtetnek a részvényárfolyam alakulására. A múltbeli tapasztalatok szerint ilyen alakzat feltünésekor árfolyam emelkedés/csökkenés következett be, tehát most is ez fog történni. Technikai elemzés DOW J Technikai elemzés (2) - BUX Technikai elemzés (3) - EURHUF Technikai elemzés (4) - OTP Részvények árfolyama (3) Részvények árfolyama (4) Részvények árfolyama (5) Fundamentális elemzők Belső érték keresői Jövőbeli jövedelmek diszkontált érétkében próbálják meghatározni az árfolyamot = jelenérték A piaci árf-ok szintén tartalmaznak az osztalékra, növ-re, kockra, piaci kamatlábra vonatkozó becsléseket a piaci szereplők össz-nek adott pill-ban meglévő várakozásait foglalják magukban. Ha a saját számításuk adott pillanatban eltér ettől: Túlértékelt ép eladás Alulértékelt ép vétel Nincs garancia, hogy a saját számítás szerint alakul a piaci megítélés. + Lehet stratégiailag jó döntést hozni, de ez csak utólag derül ki. Légvárépítők Mindegyik részvény annyit ér, amennyit éppen most a piacon adnak érte. Azt kell az elemzőknek eldönteniük, hogy a többi piaci szereplő ízlése, érdeklődése milyen, mit fog a többség vásárolni, vagy eladni. Az uralkodó divat-irányzatok nyomon követését tűzi ki célul. pilótajáték A vak majom követői ( bolyongók ) Piaci hatékonyság mindenek feletti feltételezése. vak majom módszer alkalmazása pénzügyi napilapokban is. Sose halunk meg Nem zárt rendszer részvények árfolyamai összességében emelkedhetnek, vagy csökkenhetnek. Konklúzió Sokféle megközelítés nincs végső győztes

3 Internet-Őrület Internet-milliárdosok NASDAQ Amazon.com Tőkepiaci finanszírozás IPO ( Initial Public Offering ) Jövőre vonatkozó kilátások Megalapítás, kezdeti lelkesedés után stagnálás visszaesés Megalapítás nagyarányú növekedés Megalapítás nagyarányú fejlődés fúzió régi-új gazdaság között Portfólió összeállítás alapelvei A kockázat, a hozam és a tőke alternatívaköltsége Portfólió Részvények meghatározott csoportja. Hozamának mérése az eddig tanult módon Portfólió kockázatának mérése Variancia (szórásnégyzet) és szórás Hozamingadozás mérése Portfólió összeállítás alapelvei (2) Diverzifikáció Hogyan csökkenti a diverzifikáció a kockázatot? A diverzifikáció csökkenti a változékonyságot. Korreláció Egyedi vs. Piaci kockázat Minden befektetés kockázata csökkenthető max. a piaci kockázatig. (A piaci kockázat nem diverzifikálható) Korrelációs együttható Portfólió-összeállítás alapelvei (3) Béta Ha tudni akarjuk egy adott ép milyen mértékben járul hozzá a jól diverzifikált portfólió kockázatához, akkor csak a piaci kockázatát kell megmérnünk, ami tömören kifejezi, hogy milyen érzékenyen reagál az ép a piaci mozgásokra. Az egyedi részvény kockázatának kapcsolata a piac egészének kockázatával. CAPM (Capital Asset Pricing Model) tőkepiaci árfolyamok árazásának modellje. A konkrét várható kockázati díjának arányosnak kell lennie a bétával. Összefoglalás Részvények Osztalék vagy árfolyamnyereség Részvények csoportosítása Részvények árfolyama Internet-őrület a XX. sz. végén Portfólió-összeállítás alapelvei Aktuális heti témák: Olajárak várható alakulása OTP jövőre vonatkozó kilátások Állami csomag értékelése BUX piaci helyzetkép az előző hét utolsó kereskedési napjára Olajár alakulása Az olaj árfolyamával együtt a finomított termékek árai is jelentősen estek a hét folyamán, és bár a forint gyengült, véleményünk szerint mégis nagyon valószínű, hogy mind a benzin, mind a gázolaj ára újra jelentősen csökkenhet a jövő héten. Újabb egy hetes durva zuhanáson van túl a nyersolaj tőzsdei árfolyama, pénteken délután a WTI típus decemberi lejáratú határidős ára dollár körül ingadozott, ami azt jelenti, hogy jelentősen csökkent az előző hét pénteken tapasztalt 62 dollár körüli árakhoz képest. A finomított termékek árai is estek, dollárban mérve a benzin ára mintegy 7%-kal mérséklődött, miközben a gázolaj árfolyama 11%-ot csökkent. Ennek fényében valószínűleg újra jelentősen lefelé mozdulhatnának itthon az üzemanyagárak, de figyelembe kell vennünk, hogy a forint újra gyengült a héten. Olajár (2) Az amerikai deviza egységéért a múlt pénteken még körülbelül 208 forintot kellett adni a bankközi piacon, miközben tegnap este már 211-nél állt a jegyzés, ez pedig azt jelenti, hogy forintban mérve a benzin jegyzésára 5.8%-kal, a gázolajé pedig 9.8%-kal esett. Az elmúlt hetekben a hektikus olaj- és olajtermék, valamint forint és dollár árfolyam mozgások hatásait a MOL nem mindig követte le kiszámítható mértékben a hazai üzemanyagárakkal, ezért nehéz megjósolni, hogy mihez kezd most az olajtársaság a kereskedelmi árakkal. A héten látott tendenciák ugyanakkor véleményünk szerint elegendőek ahhoz, hogy hétfőn megint mindkét üzemanyag árának jelentős csökkentése mellett döntsön a MOL

4 Forrás: Interjú Urbán László OTP vezérigazgató-helyettessel Nem tudja nyugodt szívvel javasolni az OTP menedzsmentje a részvényeseknek a jelenlegi banksegítő csomag elfogadását, mivel az nem partnerként kezeli az OTP-t, hanem angolszász mintára úgy bánik vele, mintha bajban lenne, miközben több mint egy évet el tud működni mindenféle forrásbevonás nélkül brutális pufferrel. A csomagnak annak kellene lennie a céljának, hogy pótlólagos forrást biztosítson a magyar gazdaságnak. Az OTP bízik abban, hogy nem ezt a tervezetet fogadják el. Urbán beszélt Ukrajnáról, a lehetséges felvásárlásról ben az alapszcenárióban is képes az arra az OTP, hogy negyedévenként megcsinálja az 50 milliárdos profitot. Irdatlan méretű pufferünk van A likviditással kapcsolatban Urbán László elmondta, hogy szeptember 30- én 774 millió euró többletlikviditással rendelkezik, ez az állampapír repozási lehetőséggel 1.5 milliárd euróra emelkedik. A jelzáloglevelek repoképessége 1.4 milliárd euróval növeli a forrásbevonás. Ez a 2.9 milliárd euró áll szemben 1.3 milliárdnyi jövőre lejáró adósságal. Ez azt jelenti, hogy az OTP Banknak van egy 1.5 milliárd eurós pufferje. Ennek megtartásához a hitelek növekedését hozzáigazították a betétnövekedéshez, tehát jobban nem lehet hitelezni. Ez azt jelenti, hogy több mint 1 éves horizonton is működni tud mindenféle forrásbevonás nélkül. Ezen kívül, ha a piaci helyzet javulna, bizonyos eszközeladások előkerülhetnek a livkiditás javítása érdekében. Eladás most nincs napirenden, s ha újra napirenden lesz, akkor sem biztos, hogy a szlovák és a szerb leánybank lesznek az eladásra felkínált eszközök. Jövedelmezőség Mint ahogy a gyorsjelentésben is áll, a menedzsment az idei évre 220 milliárd forintos pro forma eredményt jelez előre, amelybe év végén még belefér milliárdos céltartalékképzés re vonatkozóan nagyon nehéz előrejelzést adni, erre 2009 februárjában kerülhet sor. A jövő évről azt lehet tudni, hogy a terv legalább két változatban készül el. Az első az alap (mostani) szcenárió, amely minimum garantálja az 50 milliárdos negyedéves eredményt. Emellé költségcsökkentési program indulhat, mert az erőforrásokat a visszafogott üzletmenethez kell igazítani, miközben rontó hatásként jelenhet meg a portfólióromlás. Urbán László elmondta, hogy a negatív elemzői portfólióvárakozásokat nem látja indokoltnak. Az OTP számításai szerint, ha a rossz hitelek (NPL) arány Magyarországon és még pár országban 50%, Ukrajnában 100%-kal növekednek, az 2009-ben 40 milliárd forintot vinne el. Az OTP szerint ez szcenárió már drámai portfólióromlást tükröz. Urbán nem hisz benne, hogy ez a szcenárió Magyarországon bekövetkezhetne, mert 2006-ban a lakosság jól bírta stresszt (s nem romlott a portfólióminőség a forintgyengülés a Gyurcsány csomag ellenére). Urbán szerint a tőkemegfelelésben meglévő irdatlan puffer miatt, még egy ilyen szcenárió sem bizonytalanítaná el a tőkemegfelelést. Ezen felül az OTP Banknak 17 millió saját részvénye van, amelynek csak a jelenlegi árfolyamon történő értékesítése bázisponttal tovább növelné a tőkemegfelelést (50 milliárd forinttal) Állami segítségnyújtás A vezérigazgató-helyettes szerint a bank az alapszcenárióban kellően stabil, a válsághelyzetet át tudja vészelni. Azonban a bank portfóliójának növekedése a magyar gazdaság érdeke, hiszen ha csak alapüzemmódban tevékenykedik, akkor veszély lehet, hogy a magyar recesszió túl nagy lesz. Az OTP Bank számára a plusz tőke és likviditás nyújtása nem a bank stabilitása miatt fontos, hanem a magyar gazdaság miatt. Urbán szerint itt nem egy válsághelyzetben lévő bankról van szó, hanem inkább az osztrák modell alapján kell pótlólagos tőkét és likviditást nyújtani, hogy versenyképes maradjon a bank a nyugat-európai állami pénzből kisegített bankokkal szemben. Urbán megjegyzi, hogy a benyújtott törvény nem ezen az elméleten alapul, s reméli megváltozik. A jelenlegi törvénytervezet rossz menedzsmentet, angolszász bankszabályozást vesz alapul, nem egy évről évre rekordokat döntő bankot. Az eredeti törvényt nem tudnák javasolni nyugodt szívvel a részvényeseknek. Urbán szerint ha a döntéshozók felismerik, hogy ide fair részvénybarát csomag kell, akkor a menedzsment ajánlaná a részvényesek számára. Fair feltételek melletti csomag mellett piaci ár fizetését az OTP elfogadja. Ukrajna Urbán László a Portfolio firtatására elmondta, hogy Ukrajnában a nagy veszély az IMF csomaggal elhárult, az OTP Bank ügyfélköre mind a lakosságban, mind a vállalatok között jó (részben a Raiffeisenes múltból kifolyólag), így nem tart attól, hogy válságszcenáriónál nagyobb mértékben nőnének a rossz hitelek. Ha ennél nagyobb lesz a romlás, akkor is bőven van tartalék a jövő évi profitban. Voltak gyanús tranzakciók Arra kérdésre, hogy az OTP Bank felvásárlás alatt állhat-e Urbán elmondta, hogy nincsenek információ, de igazából nem tudja teljesen kizárni. A vezérigazgató-helyettes elmondta, hogy senki nem jelentett be semmit, de nem zárható ki, hogy felhalmozások történtek. Urbán szerint, aki ezen az áron bevásárolt, az valamilyen (bizonytalan) időtávon jó hozamot realizálhat. A vezérigazgató helyettes szerint "voltak gyanús tranzakciók". A nap nagy részében vaskos pluszban mozogtak a nyugat-európai és a régiós részvényindexek, délutánra azonban jelentősen alábbhagyott a lelkesedés a részvénypiacokon, miután az USA-ból gyászos kiskereskedelmi értékesítési adatok érkeztek. Az amerikai határidők tetemes mínuszba csúsztak, mellyel párhuzamosan a hazai tőzsdén is megjelentek az eladók, de szerencsére így is leheletnyi pluszban tudtunk zárni. A BUX 0.2%-kal értékelődött fel az elmúlt hónapok átlagától némileg elmaradó, 21.4 milliárd forintos forgalom mellett. A régióban ma a csehek emelkedtek ki, a prágai börze részvényindexe 4.5%-kal értékelődött fel, melyben az áramszolgáltató CEZ játszotta a főszerepet a maga 8%-os plusszával. A társaság a tegnapi, várakozásoknak megfelelő gyorsjelentés mellett megerősítette az idei éves eredményvárakozását és osztalékpolitikáját, mely szerint a profit 50-60%-át fizeti ki a részvényeseknek. A többi benchmark közül a lengyel WIG , az osztrák ATX 1.6, az orosz RTS pedig 4%-ot menetelt felfelé Mo-n az OTP teljesített a legjobban, bár a lendület zárásra jelentősen alábbhagyott. A papírok napközben 10%-os pluszban is megfordultak, végül pedig 3.3%-os erősödéssel fejezték be a kereskedést. A részvények elsősorban a pozitív nemzetközi hangulatból profitáltak, a ma közzétett negyedéves gyorsjelentésnek igazán nem volt piacmozgató hatása. Bár a számok nettó eredmény szinten 10%-kal elmaradtak a konszenzustól, a cég vezérigazgató helyettese, Urbán László meglehetősen optimistán nyilatkozott az elemzői sajtótájákoztatón. Urbán elmondása szerint a bank rengeteg többlet likviditásasal rendelkezik és alapjáraton mindenképpen át tudja vészelni a válsághelyzetet és képes így is 50 milliárdos negyedéves profitot termelni. A tőkeemeléssel kapcsolatban annyit mondott Urbán, hogy nem javasolja a menedzsment a részvényeseknek a jelenlegi banksegítő csomag elfogadását, mivel az nem partnerként kezeli az OTP-t. Az FHB viszont magasan várt feletti gyorsjelentést publikált, melynek meg is let az eredménye, a részvények 6.9%-os pluszban fejezték be a kereskedést. A bankpapírok a régióban is jól szerepeltek, a Raiffeisen 9.7, míg a cseh Komercni Banka 3.5%-ot tudott emelkedni

5 A MOL -t is szépen tépték a befektetők, azonban zárásra mínuszba fordultak a részvények, mely az olajár mai esése mellett talán annak volt köszönhető, hogy a jövő héten esedékes gyorsjelentés körül nagy a bizonytalanság. A részvények 2.4%-kal értékelődtek le, míg a régiós társak közül az osztrák OMV 2.3, a lengyel Lotos 3.4%-kal került lejjebb, a cseh Unipetrol pedig 1.6%-ot szedett magára. Az utóbbi tegnap jelentett, az elemzői sajtótájékoztatón pedig a társaság vezérigazgatója közölte, várhatóan nem teljesülnek majd az idei éves profittervek. A Magyar Telekom a MOL-hoz hasonlóan viselkesett ma, a részvények a nap nagy részében jelenősebb pluszban mozogtak, azonban zárásra beöntötték a papírokat és 2.1%-os mínuszba küldték az árfolyamot. Ezúttal a kedvező részvénypiaci hangulat, valamint a 10 éves állampapírpiaci hozamszint 31 bázispontos csökkenése sem volt elég a piaci szereplőknek. A távközlési papírok ezzel alulteljesítették régiós társaikat, főleg a cseh Telefonicát, mely 4%-ot izmosodott. A gyógyszergyártók emelkéssel búcsúztatták a hetet, a Richter 0.4, a kisebbik szektortárs Egis -t pedig zárásra 12%-os pluszba rántották. A forint mozgása ma nem támogatta a társaságok árfolyamát, a hazai fizetőeszköz ugyanis 266-ig erősödött vissza az euróval szemben. A kicsik közül az Émá sz 0.1, a Fotex 4.4, a Rába pedig 3.6%-ot tudott emelkedni. Az Állami Nyomda 0.3%-kal került feljebb a mai kereskedésben, a cég a zárás után tette közzé negyedéves gyorsjelentését, mely minden profit szinten minimális mértékben ugyan, de meghaladta a portfolio.hu által összeállított elemző konszenzusban szereplő értékeket

szerda, 2015. szeptember 16. Vezetői összefoglaló

szerda, 2015. szeptember 16. Vezetői összefoglaló szerda, 2015. szeptember 16. Vezetői összefoglaló Emelkedtek a nyugat-európai és tengerentúli tőzsdei árfolyamok. A forint erősödni tudott a vezető devizákkal szemben. A BUX értéke 6,6 milliárd forintos

Részletesebben

péntek, 2014. március 28. Vezetői összefoglaló

péntek, 2014. március 28. Vezetői összefoglaló péntek, 2014. március 28. Vezetői összefoglaló A vezető nemzetközi részvényindexek többsége eséssel zárta a csütörtöki tőzsdei kereskedést a vegyes makrogazdasági és vállalati hírek megjelenése után. Csütörtökön

Részletesebben

szerda, 2014. április 2. Vezetői összefoglaló

szerda, 2014. április 2. Vezetői összefoglaló szerda, 2014. április 2. Vezetői összefoglaló A tegnap megjelent kedvező makrogazdasági adatok következtében pozitív hangulatú volt a kereskedés tegnap a vezető nemzetközi tőzsdéken. A forint árfolyama

Részletesebben

szerda, 2015. június 24. Vezetői összefoglaló

szerda, 2015. június 24. Vezetői összefoglaló szerda, 2015. június 24. Vezetői összefoglaló Nyereséggel zártak az amerikai és a vezető nyugat-európai részvényindexek kedden. A 310-es szint alatt tartózkodott a forint az euróval szemben a 6 órás adatok

Részletesebben

csütörtök, 2015. szeptember 24. Vezetői összefoglaló

csütörtök, 2015. szeptember 24. Vezetői összefoglaló csütörtök, 2015. szeptember 24. Vezetői összefoglaló Szerdán az európai részvényindexek növekedéssel zártak a megjelent euró zónás pozitív adatok hatására, míg az amerikai tőzsdék kismértékű negatív eredménnyel

Részletesebben

péntek, 2014. augusztus 22. Vezetői összefoglaló

péntek, 2014. augusztus 22. Vezetői összefoglaló péntek, 2014. augusztus 22. Vezetői összefoglaló A tegnap közzétett makroadatok mellett az összes vezető nemzetközi részvényindex pluszban zárta a kereskedési napot. Csütörtök délután a hazai fizetőeszköz

Részletesebben

szerda, 2014. december 17. Vezetői összefoglaló

szerda, 2014. december 17. Vezetői összefoglaló szerda, 2014. december 17. Vezetői összefoglaló Nyereséggel zártak a vezető nyugat-európai részvényindexek tegnap, míg a tengerentúlon mínuszban végeztek a börzék. Kedden a forint gyengülést szenvedett

Részletesebben

hétfő, 2015. szeptember 14. Vezetői összefoglaló

hétfő, 2015. szeptember 14. Vezetői összefoglaló hétfő, 2015. szeptember 14. Vezetői összefoglaló Pénteken a vezető európai részvényindexek negatív tartományban zártak, míg az amerikai tőzsdéken kedvező hangulat uralkodott. A hazai fizetőeszköz mindhárom

Részletesebben

III. A RÉSZVÉNYEK ÉRTÉKELÉSE (4 óra)

III. A RÉSZVÉNYEK ÉRTÉKELÉSE (4 óra) VÁLLALATI PÉNZÜGYEK III. A RÉSZVÉNYEK ÉRTÉKELÉSE (4 óra) Összeállította: Naár János okl. üzemgazdász, okl. közgazdász-tanár Részvény: olyan lejárat nélküli értékpapír, amely a társasági tagnak: 1) az alaptőke

Részletesebben

szerda, 2015. február 11. Vezetői összefoglaló

szerda, 2015. február 11. Vezetői összefoglaló szerda, 2015. február 11. Vezetői összefoglaló Többségében emelkedéssel zártak a vezető nemzetközi részvényindexek tegnap. Kedden gyengülést mutatott a hazai fizetőeszköz a főbb devizákkal szemben. A BUX

Részletesebben

szerda, 2015. május 27. Vezetői összefoglaló

szerda, 2015. május 27. Vezetői összefoglaló szerda, 2015. május 27. Vezetői összefoglaló Tegnap veszteséggel zártak a vezető nemzetközi részvényindexek. A hazai fizetőeszköz gyengülést mutatott a dollárral és az euróval szemben is. Negatív tartományban

Részletesebben

kedd, 2015. július 7. Vezetői összefoglaló

kedd, 2015. július 7. Vezetői összefoglaló kedd, 2015. július 7. Vezetői összefoglaló Hétfőn is veszteséggel zártak a vezető nemzetközi részvényindexek. Kismértékben erősödött, de még mindig a 316-os szint fölött tartózkodik az euró/forint keresztárfolyam.

Részletesebben

péntek, 2014. augusztus 1. Vezetői összefoglaló

péntek, 2014. augusztus 1. Vezetői összefoglaló péntek, 2014. augusztus 1. Vezetői összefoglaló A csütörtöki kereskedési napot a vezető nyugat-európai és tengerentúli részvényindexek is komoly veszteséggel zárták. A forint tegnap jelentős mértékben

Részletesebben

szerda, 2015. június 3. Vezetői összefoglaló

szerda, 2015. június 3. Vezetői összefoglaló szerda, 2015. június 3. Vezetői összefoglaló A vezető nemzetközi részvényindexek negatív tartományban zárták a keddi napot. Az euró/forint kurzus ma reggel megközelítette a 312-es szintet. A BUX 0,3 százalékkal

Részletesebben

szerda, 2015. augusztus 12.

szerda, 2015. augusztus 12. szerda, 2015. augusztus 12. Kedden veszteséggel zártak a vezető nemzetközi részvényindexek. Szerda hajnalban ismét leértékelte a jüant a Kínai Központi Bank. Szerda reggel az euróval szemben a tegnapi

Részletesebben

péntek, 2015. szeptember 18. Vezetői összefoglaló

péntek, 2015. szeptember 18. Vezetői összefoglaló péntek, 2015. szeptember 18. Vezetői összefoglaló Nem emelt a Fed az irányadó kamatrátáján, ugyanakkor nem zárta ki egy októberi emelés lehetőségét. Vegyes kereskedési napon vannak túl a nyugati tőzsdék.

Részletesebben

csütörtök, 2014. november 27. Vezetői összefoglaló

csütörtök, 2014. november 27. Vezetői összefoglaló csütörtök, 2014. november 27. Vezetői összefoglaló A vezető nyugat-európai részvényindexek vegyesen zártak, a tengerentúli börzék azonban pozitív tartományban fejezték be a kereskedést. Az euró/forint

Részletesebben

Bevezető ismeretek a pénzügyi termékekről Intézményekről, tranzakciókról 1.

Bevezető ismeretek a pénzügyi termékekről Intézményekről, tranzakciókról 1. Bevezető ismeretek a pénzügyi termékekről Intézményekről, tranzakciókról 1. Jánosi Imre Kármán Környezeti Áramlások Hallgatói Laboratórium, Komplex Rendszerek Fizikája Tanszék Eötvös Loránd Tudományegyetem,

Részletesebben

szerda, 2015. augusztus 19.

szerda, 2015. augusztus 19. szerda, 2015. augusztus 19. Pozitív amerikai munkanélküliségi adatok. Ma szavaz a német parlament a görög mentőcsomagról. Negatív a nemzetközi befektetői hangulat a várt kínai rossz külkereskedelmi adatok

Részletesebben

Vállalati pénzügyek II. Részvények. Váradi Kata

Vállalati pénzügyek II. Részvények. Váradi Kata Vállalati pénzügyek II. Részvények Váradi Kata Járadékok - Ismétlés Rendszeresen időközönként ismétlődő, azonos nagyságú vagy matematikai szabályossággal változó pénzáramlások sorozata. Örökjáradék Növekvő

Részletesebben

hétfő, 2015. szeptember 28. Vezetői összefoglaló

hétfő, 2015. szeptember 28. Vezetői összefoglaló hétfő, 2015. szeptember 28. Vezetői összefoglaló 3,9 százalékkal nőtt az amerikai GDP a második negyedévben. A növekedés húzóereje a belső fogyasztás volt. Pozitív volt a kereskedési hangulat Európában,

Részletesebben

kedd, 2015. szeptember 22. Vezetői összefoglaló

kedd, 2015. szeptember 22. Vezetői összefoglaló kedd, 2015. szeptember 22. Vezetői összefoglaló Hétfőn pozitív tartományban zártak a vezető nemzetközi részvényindexek. A Volkswagen egy nap alatt 14 milliárd eurót veszített piaci értékéből hamisítási

Részletesebben

A vállalati pénzügyi döntések fajtái

A vállalati pénzügyi döntések fajtái A vállalati pénzügyi döntések fajtái Hosszú távú finanszírozási döntések Befektetett eszközök Forgóeszközök Törzsrészvények Elsőbbségi részvények Hosszú lejáratú kötelezettségek Rövid lejáratú kötelezettségek

Részletesebben

Pénzügytan szigorlat

Pénzügytan szigorlat GF KVIFK Gazdaságtudományi Intézet Pénzügy szakcsoport Pénzügytan szigorlat 8 32 36 pont jeles 27,5 31,5 pont jó 23 27 pont közepes 18,5 22,5 pont elégséges 18 pont elégtelen Név:. Elért pont:. soport:.

Részletesebben

Európa-szerte nagy a baj - Fontos szintet tört a DAX

Európa-szerte nagy a baj - Fontos szintet tört a DAX Európa-szerte nagy a baj - Fontos szintet tört a DAX 2014. október 10. 11:33 Borzasztó napja volt tegnap az amerikai befektetőknek, a közelgő kamatemelés és a gyenge európai és kínai konjunktúrával kapcsolatos

Részletesebben

Vállalati pénzügyek alapjai. Befektetési döntések - Részvények értékelése

Vállalati pénzügyek alapjai. Befektetési döntések - Részvények értékelése BME Pénzügyek Tanszék Vállalati pénzügyek alapjai Befektetési döntések - Előadó: Deliné Pálinkó Éva Részvény A részvény jellemzői Részvényt, részvénytársaságok alapításakor vagy alaptőke emelésekor kibocsátott

Részletesebben

szerda, 2015. szeptember 23. Vezetői összefoglaló

szerda, 2015. szeptember 23. Vezetői összefoglaló szerda, 2015. szeptember 23. Vezetői összefoglaló A nemzetközi részvénypiacokon az eladók domináltak, legfőképpen a nyersanyag részvények, illetve a nagy nyersanyag-igényű cégek részvényei zuhantak. A

Részletesebben

VÁLLALKOZÁSOK PÉNZÜGYI ALAPJAI

VÁLLALKOZÁSOK PÉNZÜGYI ALAPJAI VÁLLALKOZÁSOK PÉNZÜGYI ALAPJAI Budapest, 2007 Szerző: Illés Ivánné Belső lektor: Dr. Szebellédi István BGF-PSZFK Intézeti Tanszékvezető Főiskolai Docens ISBN 978 963 638 221 6 Kiadja a SALDO Pénzügyi Tanácsadó

Részletesebben

ELEMZÉS A UNIT-LINKED ALAPOKRÓL - HUNGÁRIA ALAP

ELEMZÉS A UNIT-LINKED ALAPOKRÓL - HUNGÁRIA ALAP ELEMZÉS A UNIT-LINKED ALAPOKRÓL - HUNGÁRIA ALAP 2014.IV. negyedév Makrogazdaság Magyarország Az Európai Bizottság legutóbbi előrejelzésében a magyar gazdaságra vonatkozóan 2,5%-os növekedést vár 2015-re,

Részletesebben

Elemzések, fundamentális elemzés

Elemzések, fundamentális elemzés Elemzések, fundamentális elemzés Előadó: Mester Péter elemző peter.mester@quaestor.hu CÉL Bármilyen fundamentális elemzés is akad a kezünkbe, értsük és megértsük TARTALOM A fundamentális elemzés alapjai

Részletesebben

ARANYKOR NYUGDÍJPÉNTZÁR. 2009. év IV. negyedévi befektetési környezet bemutatása

ARANYKOR NYUGDÍJPÉNTZÁR. 2009. év IV. negyedévi befektetési környezet bemutatása ARANYKOR NYUGDÍJPÉNTZÁR 2009. év IV. negyedévi befektetési környezet bemutatása Bevezető A 2009. év negyedik negyedévében történt árfolyammozgásokat vizsgálva megállapítható, hogy a tavalyi esztendő utolsó

Részletesebben

A PIAC HETI ELEMZÉSE

A PIAC HETI ELEMZÉSE Magyarország: HETI PIACI ÖSSZEFOGLALÓ 2014. FEBRUÁR 03-07. (5/52) A múlt heti elemzésünkben jól látszott Magyarország helye a környező országok nemfizetési felárában. Folytatódó állampapír piaci hozamemelkedés

Részletesebben

A befektetési eszközalap portfolió teljesítményét bemutató grafikonok

A befektetési eszközalap portfolió teljesítményét bemutató grafikonok PÉNZPIACI befektetési eszközalap portfólió Benchmark: RMAX Típus: Rövid lejáratú állampapír Árfolyam 1,638 HUF/egység Valuta HUF Portfolió nagysága 8 180 498 608 HUF Kockázati besorolás: alacsony A bemutatott

Részletesebben

Budapest Vegyes Alap. Nettó eszközérték, árfolyam, és hozam alakulás Dátum. Budapest Vegyes Alap

Budapest Vegyes Alap. Nettó eszközérték, árfolyam, és hozam alakulás Dátum. Budapest Vegyes Alap Alap megnevezése: Budapest Vegyes Befektetési Alap* Típusa: nyíltvégű értékpapír alap Futamideje: nyilvántartásba vételtől határozatlan ideig tart *: Budapest Abszolút Hozam Származtatott Alap (2009.02.19-től)

Részletesebben

2013. IV. negyedéves gyorsjelentések

2013. IV. negyedéves gyorsjelentések 2013. IV. negyedéves gyorsjelentések A Richter múlt szerdai eredményével itthon is kezdetét vette a gyorsjelentési szezon, ami során elsősorban a kisebb részvények mutathatnak majd fel javuló eredményt.

Részletesebben

Értékpapír-állományok tulajdonosi megoszlása 2007. I. negyedév 1

Értékpapír-állományok tulajdonosi megoszlása 2007. I. negyedév 1 Értékpapír-állományok tulajdonosi megoszlása 2007. I. negyedév 1 2007. I. negyedévében az állampapírpiacon kismértékben megnőtt a forgalomban lévő államkötvények piaci értékes állománya. A megfigyelt időszakban

Részletesebben

Német részvény ajánló

Német részvény ajánló Német részvény ajánló Mario Draghi január végi bejelentésével biztossá vált, hogy nagy mennyiségű tőke (60 milliárd /hó) érkezik az európai piacokra legalább 2016 szeptemberéig. Ennek jótékony hatásai

Részletesebben

Szent István Egyetem Gazdasági és Társadalomtudományi Kar Pénzügyi és Számviteli Intézet. Beadandó feladat

Szent István Egyetem Gazdasági és Társadalomtudományi Kar Pénzügyi és Számviteli Intézet. Beadandó feladat Szent István Egyetem Gazdasági és Társadalomtudományi Kar Pénzügyi és Számviteli Intézet Beadandó feladat Vállalati pénzügyek tantárgyból BA alapszak levelező tagozat számára Emberi erőforrások Gazdálkodás

Részletesebben

15. Hét 2010. április 13. Kedd

15. Hét 2010. április 13. Kedd Napii Ellemzéss 15. Hét 2010. április 13. Kedd Összegzés A hét első kereskedési napja meglehetősen nyögvenyelősre sikeredett. Az európai mutatók stagnáltak, vagy minimális emelkedéssel vették a napot.

Részletesebben

Raiffeisen Részvény Alap Féléves jelentés 2010.

Raiffeisen Részvény Alap Féléves jelentés 2010. Raiffeisen Részvény Alap Féléves jelentés 2010. I. A Raiffeisen Részvény Alap (RARA) bemutatása 1. Alapadatok Alap neve: Raiffeisen Részvény Alap Lajstrom száma: 1111-48 Alapkezelő neve: Raiffeisen Befektetési

Részletesebben

A befektetési eszközalap portfolió teljesítményét bemutató grafikonok

A befektetési eszközalap portfolió teljesítményét bemutató grafikonok PÉNZPIACI befektetési eszközalap portfólió Benchmark: RMAX Típus: Rövid lejáratú állampapír Árfolyam 1,657HUF/egység Valuta HUF Portfolió nagysága 7 625 768 268 HUF Kockázati besorolás: alacsony A bemutatott

Részletesebben

DE! Hol van az optimális tőkeszerkezet???

DE! Hol van az optimális tőkeszerkezet??? DE! Hol van az optimális tőkeszerkezet??? Adósság és/vagy saját tőke A tulajdonosi érték maximalizálása miatt elemezni kell: 1. A pénzügyi tőkeáttétel hatását a részvények hozamára és kockázatára; 2. A

Részletesebben

Kockázatos pénzügyi eszközök

Kockázatos pénzügyi eszközök Kockázatos pénzügyi eszközök Tulassay Zsolt zsolt.tulassay@uni-corvinus.hu Tőkepiaci és vállalati pénzügyek 2006. tavasz Budapesti Corvinus Egyetem 2006. március 1. Motiváció Mi a fő különbség (pénzügyi

Részletesebben

Equilor Equity Nyíltvégű Befektetési Alap ÉVES JELENTÉS 2008. ÉVES JELENTÉS 2008.

Equilor Equity Nyíltvégű Befektetési Alap ÉVES JELENTÉS 2008. ÉVES JELENTÉS 2008. EQUILOR EQUITY NYÍLTVÉGŰ BEFEKTETÉSI ALAP Befektetési Alap megnevezése Equilor Equity Nyíltvégű Befektetési Alap Típusa Az Equilor Equity Nyíltvégű Befektetési Alapot április 1-én nyíltvégű értékpapír

Részletesebben

Vállalati pénzügyi döntések Finanszírozási döntések

Vállalati pénzügyi döntések Finanszírozási döntések BME Pénzügyek Tanszék Vállalati pénzügyi döntések Finanszírozási döntések Előadó: Deliné Pálinkó Éva Beruházásgazdaságossági számítások alkalmazásának elemei Tőkeköltségvetés - a pénzáramok meghatározása

Részletesebben

Kitárulkoztak a bankok - Kész a friss rangsoruk

Kitárulkoztak a bankok - Kész a friss rangsoruk Kitárulkoztak a bankok - Kész a friss rangsoruk 2012.11.30 10:29 Palkó István A Raiffeisen e heti gyorsjelentésével véget ért a régió legnagyobb bankjainak harmadik negyedéves gyorsjelentési szezonja,

Részletesebben

A Budapesti Értéktőzsde dr. Szalay Rita

A Budapesti Értéktőzsde dr. Szalay Rita A Budapesti Értéktőzsde dr. Szalay Rita 13.04.2011 A Budapesti Értéktőzsde tulajdonosi szerkezete A BÉT tulajdonosai MNB 6,95% KBC Securities 5,19% Concorde 4,17% Österreichische Kontrollbank AG 18,35%

Részletesebben

RÉSZVÉNYPIACI HOZAMOK 2003-BAN

RÉSZVÉNYPIACI HOZAMOK 2003-BAN RÉSZVÉNYPIACI HOZAMOK 2003-BAN 2004. január 28-án közel négy év után ismét 10000 pont fölé emelkedett a index. Ez a csúcsközeli állapot egy hosszabb, immáron több éve tartó, majdnem folyamatos áremelkedés

Részletesebben

44. Hét 2009. Október 29. Csütörtök

44. Hét 2009. Október 29. Csütörtök Napii Ellemzéss 44. Hét 2009. Október 29. Csütörtök Összegzés Szinte nem tudunk olyan ismertebb instrumentumot felmutatni amely a tegnapi napon pozitív teljesítményt nyújtott volna. Az amerikai tőzsdeindexek

Részletesebben

ARANYKOR NYUGDÍJPÉNTZÁR. 2009. év III. negyedévi befektetési környezet bemutatása

ARANYKOR NYUGDÍJPÉNTZÁR. 2009. év III. negyedévi befektetési környezet bemutatása ARANYKOR NYUGDÍJPÉNTZÁR 2009. év III. negyedévi befektetési környezet bemutatása Bevezető A 2009. év harmadik negyedévében a világgazdaság egéről eloszlottak a viharfelhők. A nemzetközi és a hazai befektetői

Részletesebben

FÉLÉVES JELENTÉS 2014 - Budapest 2015 Alap

FÉLÉVES JELENTÉS 2014 - Budapest 2015 Alap FÉLÉVES JELENTÉS 2014 - Budapest 2015 Alap Alapadatok Elnevezés angolul Rövid neve Rövid név angolul Harmonizáció Az alap típusa, fajtája Futamideje Indulás dátuma Az alapcímlet devizaneme Budapest 2015

Részletesebben

Várható fontosabb makrogazdasági adatok. Piaci adatok. Napi összefoglaló. 2015. június 25. csütörtök

Várható fontosabb makrogazdasági adatok. Piaci adatok. Napi összefoglaló. 2015. június 25. csütörtök 2015. június 25. csütörtök Várható fontosabb makrogazdasági adatok 2015. jún. 25. Cs. Idő Esemény/Indikátor* Várakozás** Takarék bank Előző Németország 8:00 GfK fogyasztói bizalom, júl. 10,2 10,2 Csehország

Részletesebben

Gazdálkodási modul. Gazdaságtudományi ismeretek II. Számvitel és pénzgazdálkodás. KÖRNYEZETGAZDÁLKODÁSI MÉRNÖKI MSc TERMÉSZETVÉDELMI MÉRNÖKI MSc

Gazdálkodási modul. Gazdaságtudományi ismeretek II. Számvitel és pénzgazdálkodás. KÖRNYEZETGAZDÁLKODÁSI MÉRNÖKI MSc TERMÉSZETVÉDELMI MÉRNÖKI MSc Gazdálkodási modul Gazdaságtudományi ismeretek II. Számvitel és pénzgazdálkodás KÖRNYEZETGAZDÁLKODÁSI MÉRNÖKI MSc TERMÉSZETVÉDELMI MÉRNÖKI MSc Értékpapírok II. 66. lecke Csekk Fogalma: a csekk kibocsátója

Részletesebben

Körmend és Vidéke Takarékszövetkezet. Treasury termékei és szolgáltatásai. Lakossági Ügyfelek részére

Körmend és Vidéke Takarékszövetkezet. Treasury termékei és szolgáltatásai. Lakossági Ügyfelek részére Körmend és Vidéke Takarékszövetkezet Treasury termékei és szolgáltatásai Lakossági Ügyfelek részére 1 TARTALOMJEGYZÉK 1. Befektetési szolgáltatások és termékek... 3 1.1 Portfoliókezelés... 3 2. Pénz-és

Részletesebben

K&H szikra abszolút hozamú származtatott nyíltvégű alap

K&H szikra abszolút hozamú származtatott nyíltvégű alap K&H szikra abszolút hozamú származtatott nyíltvégű alap kereskedelmi kommunikáció 2014. november 2 háttér, piaci trendek 1Q12 2Q12 3Q12 4Q12 1Q13 2Q13 3Q13 4Q13 1Q14 2Q14 3Q14 4Q14 1Q15 2Q15 3Q15 4Q15

Részletesebben

Várható fontosabb makrogazdasági adatok. Piaci adatok. Napi összefoglaló. 2015. július 9. csütörtök

Várható fontosabb makrogazdasági adatok. Piaci adatok. Napi összefoglaló. 2015. július 9. csütörtök Várható fontosabb makrogazdasági adatok 2015. júl. 9. Cs. Idő Esemény/Indikátor* Várakozás** Takarék bank Előző Németország 8:00 Külkereskedelmi mérleg, máj. 20,5mrd 21,8 Magyarország 9:00 Külkereskedelmi

Részletesebben

RÖVIDÍTETT TÁJÉKOZTATÓ

RÖVIDÍTETT TÁJÉKOZTATÓ RÖVIDÍTETT TÁJÉKOZTATÓ BUDAPEST VEGYES BEFEKTETÉSI ALAP Alapkezelő: Budapest Alapkezelő Zrt. Székhely: 1138 Budapest, Váci út 188. Vezető forgalmazó: Budapest Bank Nyrt. Székhely: 1138 Budapest, Váci út

Részletesebben

A tőzsdézés tévhitei, misztériumai

A tőzsdézés tévhitei, misztériumai 2 A tőzsdézés tévhitei, misztériumai A közgondolkodásban a tőzsde világa misztikus és elérhetetlen dolognak tűnhet. Természetesen ez nem így van, a tőzsdézés ma már mindenki számára elérhető pénzkereseti

Részletesebben

Várható fontosabb makrogazdasági adatok

Várható fontosabb makrogazdasági adatok 2015. június 8. hétfő Várható fontosabb makrogazdasági adatok 2015. jún. 8. H. Idő Esemény/Indikátor* Várakozás** Németország 8:00 Ipari termelés, ápr. SZK 0,9% 0,1% 8:00 Külkereskedelmi mérleg, ápr. 19,4mrd

Részletesebben

Pénzügytan szigorlat

Pénzügytan szigorlat GF KVIFK Gazdaságtudományi Intézet Pénzügy szakcsoport Pénzügytan szigorlat 1 30,5 34 pont jeles 26,5 30 pont jó 22,5 26 pont közepes 18,5 22 pont elégséges 18 pont elégtelen Név: Elért pont: soport: Érdemjegy:

Részletesebben

2005 első három hónapja során a kincstári kör hiánya 483,8 milliárd forintot ért el. További finanszírozási igényt

2005 első három hónapja során a kincstári kör hiánya 483,8 milliárd forintot ért el. További finanszírozási igényt 2 első három hónapja során a kincstári kör hiánya 3, milliárd forintot ért el. További finanszírozási igényt jelentett az EU EMOGA alapjából történő folyósítások előfinanszírozása, milliárd forint összegben

Részletesebben

48. Hét 2009. November 26. Csütörtök

48. Hét 2009. November 26. Csütörtök Napii Ellemzéss 48. Hét 2009. November 26. Csütörtök Összegzés Nagyságrendileg az előző napi enyhe esést kompenzálták a piacok és számottevő mozgást a héten már nem is várunk a nagy indexektől, mivel a

Részletesebben

Pénzügytan szigorlat

Pénzügytan szigorlat GF KVIFK Gazdaságtudományi Intézet Pénzügy szakcsoport Pénzügytan szigorlat 5 32 36 pont jeles 27,5 31,5 pont jó 23 27 pont közepes 18,5 22,5 pont elégséges 18 pont elégtelen Név: Elért pont: soport: Érdemjegy:

Részletesebben

Államadósság Kezelő Központ Zártkörűen Működő Részvénytársaság. A központi költségvetés finanszírozása és adósságának alakulása. 2011.

Államadósság Kezelő Központ Zártkörűen Működő Részvénytársaság. A központi költségvetés finanszírozása és adósságának alakulása. 2011. Államadósság Kezelő Központ Zártkörűen Működő Részvénytársaság A központi költségvetés finanszírozása és adósságának alakulása A központi költségvetés finanszírozása A. Állományi adatok 2011. december

Részletesebben

Pénzügyi számítások. oldal Pénzügyi számítási segédlet 1.16. 1.7. 1.8. 1.17. 1.9. 1.18. 1.10. 1.19. 1.11. 1.12. 1.20. 1.13. 1.21. 1.14. 1.22. 1.15.

Pénzügyi számítások. oldal Pénzügyi számítási segédlet 1.16. 1.7. 1.8. 1.17. 1.9. 1.18. 1.10. 1.19. 1.11. 1.12. 1.20. 1.13. 1.21. 1.14. 1.22. 1.15. Pénzügyi számítási segédlet 1.7. A negyedéves névleges kamatláb évi 12%. Ekkor az effektív kamatláb (hozam) a) r = (1+0.12/4) 4 b) r = (1+0.12) (1/4) 1 c) r = (1+0.12) 4 1 d) r = (1+0.12/4) 4 1 1.8. Mekkora

Részletesebben

Állami Nyomda Nyrt. Közgyűlési előterjesztés

Állami Nyomda Nyrt. Közgyűlési előterjesztés Állami Nyomda Nyrt. Közgyűlési előterjesztés Az Állami Nyomda Nyilvánosan Működő Részvénytársaság Rendkívüli közgyűlése Budapest, 2008. december 15. 1 Állami Nyomda Nyrt. Közgyűlési előterjesztés Napirend

Részletesebben

Reálszisztéma Csoport

Reálszisztéma Csoport Reálszisztéma Csoport Értékpapír-forgalmazó és Befektető Zrt. 1053 Budapest, Kossuth L. u. 4 - Városház u. 1. Befektetési Alapkezelő Zrt. Autó Buda Toyota márkakereskedés Autó Buda Lexus márkakereskedés

Részletesebben

FÉLÉVES JELENTÉS 2015 - Budapest 2015 Alap

FÉLÉVES JELENTÉS 2015 - Budapest 2015 Alap FÉLÉVES JELENTÉS 2015 - Budapest 2015 Alap Alapadatok Elnevezés angolul Rövid neve Rövid név angolul Harmonizáció Az alap típusa, fajtája Futamideje Indulás dátuma Az alapcímlet devizaneme Budapest 2015

Részletesebben

Havi kitekintés November

Havi kitekintés November Havi kitekintés November Halóka Ádám Spekulatív trading vs Érték alapú befektetés. Nyereséges hónapot zártak októberben az amerikai legnagyobb kapitalizációjú részvényindex befektetői, hiszen az S&P500

Részletesebben

Balázs Árpád. 2014. május 22.

Balázs Árpád. 2014. május 22. Mesterségem címere: pénzügyi vezető Balázs Árpád 2014. május 22. Pénzügyi vezető Bevezetés Befektetési döntések Finanszírozási döntések Osztalék politikai döntések Pénzügyi kockázatok Kérdések Szereplők

Részletesebben

Szent István Egyetem Gazdasági és Társadalomtudományi Kar Pénzügyi és Számviteli Intézet. Beadandó feladat. Modern vállalati pénzügyek tárgyból

Szent István Egyetem Gazdasági és Társadalomtudományi Kar Pénzügyi és Számviteli Intézet. Beadandó feladat. Modern vállalati pénzügyek tárgyból Szent István Egyetem Gazdasági és Társadalomtudományi Kar Pénzügyi és Számviteli Intézet Beadandó feladat Modern vállalati pénzügyek tárgyból az alap levelező képzés Gazdasági agrármérnök V. évf. Pénzügy-számvitel

Részletesebben

ELEMZÉS A UNIT-LINKED ALAPOKRÓL - HUNGÁRIA ALAP

ELEMZÉS A UNIT-LINKED ALAPOKRÓL - HUNGÁRIA ALAP ELEMZÉS A UNIT-LINKED ALAPOKRÓL - HUNGÁRIA ALAP 2014.III. negyedév Makrogazdaság Magyarország A magyar gazdaságot tekintve a külkereskedelmi mérleg többlete 584 millió euró lett, mely 25 millióval kevesebb

Részletesebben

Pénzügyi számítások. 7. előadás. Vállalati pénzügyi döntések MAI ÓRA ANYAGA. Mérleg. Rózsa Andrea Csorba László FINANSZÍROZÁS MÓDJA

Pénzügyi számítások. 7. előadás. Vállalati pénzügyi döntések MAI ÓRA ANYAGA. Mérleg. Rózsa Andrea Csorba László FINANSZÍROZÁS MÓDJA Pénzügyi számítások 7. előadás Rózsa Andrea Csorba László Vállalati pénzügyi döntések Hosszú távú döntések Típusai Tőke-beruházási döntések Feladatai - projektek kiválasztása - finanszírozás módja - osztalékfizetés

Részletesebben

Hazai kibocsátók hazai tőzsde. Tisztán tőzsde konferencia. 2010. szeptember 24. Szécsényi Bálint, Equilor Befektetési Zrt.

Hazai kibocsátók hazai tőzsde. Tisztán tőzsde konferencia. 2010. szeptember 24. Szécsényi Bálint, Equilor Befektetési Zrt. Hazai kibocsátók hazai tőzsde Tisztán tőzsde konferencia 2010. szeptember 24. Szécsényi Bálint, Equilor Befektetési Zrt. Nemzetközi szemlélet helyi tapasztalatok A 20 éves Equilor Befektetési Zrt. a Budapesti

Részletesebben

BIG HÍRLEVÉL HÍREK FEKETÉN-FEHÉREN. növekedési kilátások még roszszabbak. Megjött a benzináremelés

BIG HÍRLEVÉL HÍREK FEKETÉN-FEHÉREN. növekedési kilátások még roszszabbak. Megjött a benzináremelés Big Investment Group 2009.04.21. BIG HÍRLEVÉL HÍREK FEKETÉN-FEHÉREN Súlyos veszteségek az olajpiacon A részvénypiacok esésével és a dollár erősödésével párhuzamosan mélyrepülésbe kezdett hétfőn az olaj

Részletesebben

SOLARCAPITAL MARKETS ZRT. WWW.SOLARCAPITAL.HU SOLAR@SOLARCAPITAL.HU. Összefoglaló

SOLARCAPITAL MARKETS ZRT. WWW.SOLARCAPITAL.HU SOLAR@SOLARCAPITAL.HU. Összefoglaló WWW.CAPITAL.HU @CAPITAL.HU Napi Elemzés 2010. október 11. INDEXEK Záróérték Napi változás (%) Dow Jones IA 11006.48 +0.53% S&P 500 1165.15 +0.61% Nasdaq 100 2027.03 +0.77% DAX 6291.67 +0.25% BUX 23416.53-0.51%

Részletesebben

21. Hét 2010. május 26. Szerda

21. Hét 2010. május 26. Szerda Napii Ellemzéss 21. Hét 2010. május 26. Szerda Összegzés A görög válság már a múlté, legalábbis ami a szalagcímeket illeti. Jelenleg a divatos kifejezés immár a déleurópai országok válsága. Ahogy azt már

Részletesebben

Mire jó az opció? Kisokos a hazai opciós termékekhez. 2011. augusztus 2.

Mire jó az opció? Kisokos a hazai opciós termékekhez. 2011. augusztus 2. Mire jó az opció? Kisokos a hazai opciós termékekhez 2011. augusztus 2. Opciók: tegyük helyre a dolgokat! Bevezető A mindennapi kereskedésben mindeddig méltánytalanul mellőzöttnek bizonyultak az opciók,

Részletesebben

A BÉT ma és holnap. a magyar gazdaság finanszírozási lehetőségei. Szécsényi Bálint Alelnök Budapesti Értéktőzsde. 2012. december

A BÉT ma és holnap. a magyar gazdaság finanszírozási lehetőségei. Szécsényi Bálint Alelnök Budapesti Értéktőzsde. 2012. december A BÉT ma és holnap a magyar gazdaság finanszírozási lehetőségei Szécsényi Bálint Alelnök Budapesti Értéktőzsde 2012. december Bankszektor: veszteségek és forráskivonás Bankszektor ROE mutatója % % 30 70

Részletesebben

Általános tudnivalók az egyes adófajtákról

Általános tudnivalók az egyes adófajtákról Általános tudnivalók az egyes adófajtákról Kamatadó 2 Tõzsdei árfolyamnyereség adó 4 Árfolyamnyereség adó (Forrásadó) 6 Osztalékból származó jövedelem 7 Egészségügyi hozzájárulás (EHO) 7 Járulékos költség

Részletesebben

Széchenyi Kereskedelmi Bank Zrt. 1

Széchenyi Kereskedelmi Bank Zrt. 1 Széchenyi Kereskedelmi Bank Zrt. 1 Bemutatkozás Burány Gábor 2014-től SZÉCHENYI Kereskedelmi Bank Zrt. Befektetési Szolgáltatások, vezető üzletkötő 2008-2013 Strategon Értékpapír Zrt. üzletkötő, határidős

Részletesebben

AEGON VISION SZÁRMAZTATOTT BEFEKTETÉSI ALAP 2007. I. FÉLÉVES JELENTÉS AEGON MAGYARORSZÁG BEFEKTETÉSI ALAPKEZELŐ ZRT.

AEGON VISION SZÁRMAZTATOTT BEFEKTETÉSI ALAP 2007. I. FÉLÉVES JELENTÉS AEGON MAGYARORSZÁG BEFEKTETÉSI ALAPKEZELŐ ZRT. AEGON VISION SZÁRMAZTATOTT BEFEKTETÉSI ALAP AEGON MAGYARORSZÁG BEFEKTETÉSI ALAPKEZELŐ ZRT. A jelen tájékoztatót az AEGON Magyarország Befektetési Alapkezelő Zrt., mint az AEGON Vision Származtatott Befektetési

Részletesebben

HAVI JELENTÉS CIB HOZAMVÉDETT BETÉT ALAP VALÓDI LEHETŐSÉGEK PORTFÓLIÓ-ÖSSZETÉTEL AZ ALAP HOZAM/KOCKÁZAT SZERINTI BESOROLÁSA AZ ALAP TELJESÍTMÉNYE

HAVI JELENTÉS CIB HOZAMVÉDETT BETÉT ALAP VALÓDI LEHETŐSÉGEK PORTFÓLIÓ-ÖSSZETÉTEL AZ ALAP HOZAM/KOCKÁZAT SZERINTI BESOROLÁSA AZ ALAP TELJESÍTMÉNYE CIB HOZAMVÉDETT BETÉT ALAP PORTFÓLIÓ-ÖSSZETÉTEL Az Alap alacsony kockázatú, nagy likviditású befektetési eszközökbe, elsôsorban pénzpiaci betétekbe és rövid futamidejû állampapírokba fektet. Ajánlott befektetési

Részletesebben

5 Forward és Futures Árazás. Options, Futures, and Other Derivatives, 8th Edition, Copyright John C. Hull 2012 1

5 Forward és Futures Árazás. Options, Futures, and Other Derivatives, 8th Edition, Copyright John C. Hull 2012 1 5 Forward és Futures Árazás 1 Fogyasztási vs beruházási javak Beruházási célú javak (pl. arany, ezüst, ingatlan, műkincsek, stb.) Fogyasztási javak (pl. ércek, nyersfémek, olaj, kőszén, fél sertés, stb.)

Részletesebben

Éves jelentés. Allianz Indexkövető Részvény Befektetési Alap

Éves jelentés. Allianz Indexkövető Részvény Befektetési Alap Éves jelentés 2013 Allianz Indexkövető Részvény Befektetési Alap A jelen éves jelentést az Allianz Alapkezelő Zrt., mint az Allianz Indexkövető Részvény Befektetési Alap (továbbiakban: az Alap) alapkezelője

Részletesebben

RÖVIDÍTETT TÁJÉKOZTATÓ

RÖVIDÍTETT TÁJÉKOZTATÓ RÖVIDÍTETT TÁJÉKOZTATÓ BUDAPEST EURÓ PÉNZPIACI BEFEKTETÉSI ALAP Alapkezelő: Budapest Alapkezelő Zrt. Székhely: 1138 Budapest, Váci út 188. Vezető forgalmazó: Budapest Bank Nyrt. Székhely: 1138 Budapest,

Részletesebben

Vállalatértékelés példák

Vállalatértékelés példák Vállalatértékelés példák Részvényértékelés reálopcióval Egy vállalat eszközeinek várható értéke jelenleg 1000 mft. Ennek a relatív szóródása 40%. Rövid lejáratú hitel összege 10 mft, kamata 10%, lejárata

Részletesebben

25. Hét 2010. július 22. Kedd

25. Hét 2010. július 22. Kedd Napii Ellemzéss 25. Hét 2010. július 22. Kedd Összegzés Az európai részvények többsége immáron kilencedik napja emelkedik és hétfőn 7 hetes csúcsra ért fel. A fő optimizmust a kínai központi bank bejelentése

Részletesebben

Buda-Cash Brókerház. Tőkepiaci, tőzsdei alapismeretek. Sőre Balázs

Buda-Cash Brókerház. Tőkepiaci, tőzsdei alapismeretek. Sőre Balázs Buda-Cash Brókerház Tőkepiaci, tőzsdei alapismeretek Sőre Balázs Határidős üzletkötő Tematika Szla. Nyitás Üzletkötés menete On-line platformok Aktuális Kereskedés 2 Szla. nyitás Magánszemély Külföldi

Részletesebben

Diófa Alapkezelő Zrt. Diófa Alapkezelő Zrt.

Diófa Alapkezelő Zrt. Diófa Alapkezelő Zrt. Diófa Alapkezelő Zrt. Évgyűrűk Abszolút Hozam Származtatott Alap I: 2010. éves jelentés 2011.03.17. I. Alapadatok: Nyilvántartásba vétel (PSZÁF) 2009. december 22. Lajstromszáma 1121-34 Tipusa Zártkörű,

Részletesebben

2013.06.05. A TakarékBank. és a Magyar Takarékszövetkezeti Szektor. MKVK Pénz és Tőkepiaci Tagozat rendezvénye. Budapest, 2013. június 5.

2013.06.05. A TakarékBank. és a Magyar Takarékszövetkezeti Szektor. MKVK Pénz és Tőkepiaci Tagozat rendezvénye. Budapest, 2013. június 5. A TakarékBank és a Magyar Takarékszövetkezeti Szektor A TakarékBank tulajdonosi struktúrája megváltozott 2012. december 31. 2013. május 15. 5.07% 0.01% 3.22% 36.05% 55.65% 39.28% Takarékszövetkezetek MFB

Részletesebben

A központi költségvetés és az államadósság finanszírozása 2014-ben

A központi költségvetés és az államadósság finanszírozása 2014-ben A központi költségvetés és az államadósság finanszírozása 2014-ben Fő kérdések: 1. Az állampapírpiac helyzete és a központi költségvetés finanszírozása 2013-ban. 2. A 2014. évi finanszírozási terv főbb

Részletesebben

A vállalkozások pénzügyi döntései

A vállalkozások pénzügyi döntései A vállalkozások pénzügyi döntései A pénzügyi döntések tartalma A pénzügyi döntések típusai A döntés tárgya szerint A döntések időtartama szerint A pénzügyi döntések célja Az irányítás és tulajdonlás különválasztása

Részletesebben

PIACI KÖRKÉP Magyarország

PIACI KÖRKÉP Magyarország PIACI KÖRKÉP Magyarország Nap végéig sikerült megtartani az optimizmust a magyar tızsdén, annak ellenére, hogy alaposan elromlott a nemzetközi hangulat. Napközben új éves csúcsot ért el az OTP a megint

Részletesebben

AEGON KÖZÉP-EURÓPAI RÉSZVÉNY BEFEKTETÉSI ALAP 2009. I FÉLÉVES JELENTÉS AEGON MAGYARORSZÁG BEFEKTETÉSI ALAPKEZELİ ZRT.

AEGON KÖZÉP-EURÓPAI RÉSZVÉNY BEFEKTETÉSI ALAP 2009. I FÉLÉVES JELENTÉS AEGON MAGYARORSZÁG BEFEKTETÉSI ALAPKEZELİ ZRT. AEGON KÖZÉP-EURÓPAI RÉSZVÉNY BEFEKTETÉSI ALAP 2009. I FÉLÉVES JELENTÉS AEGON MAGYARORSZÁG BEFEKTETÉSI ALAPKEZELİ ZRT. A jelen tájékoztatót az AEGON Magyarország Befektetési Alapkezelı Zrt., mint az AEGON

Részletesebben

Plotinus Vagyonkezelő Nyilvánosan Működő Részvénytársaság. Éves jelentés. Készült: 2012/02/13

Plotinus Vagyonkezelő Nyilvánosan Működő Részvénytársaság. Éves jelentés. Készült: 2012/02/13 Plotinus Vagyonkezelő Nyilvánosan Működő Részvénytársaság Éves jelentés 2011 Készült: 2012/02/13 Vezetőségi jelentés A Plotinus Vagyonkezelő Nyrt. jelentésében a 2011-es év folyamatairól és az elért eredményekről

Részletesebben

Tőkepiaci, tőzsdei alapismeretek

Tőkepiaci, tőzsdei alapismeretek Tőkepiaci, tőzsdei alapismeretek Lengyel Judit Budapesti Értéktőzsde Zrt. Budapest, 2014. április 17. Játsszunk tőzsdét! Mindenki válasszon egy számot 0 és 100 között Aki legközelebb lesz a nyerőszámhoz,

Részletesebben

Jelentés 2009. január QUAESTOR Befektetési Alapok

Jelentés 2009. január QUAESTOR Befektetési Alapok Jelentés 2009. január Befektetési Alapok Alapok Jelentés 2009. január Aranytallér Vegyes Alap Ajánlás: Magyarországi kötvény- és részvénypiaci eszközökbe fektet. Kiegyensúlyozott vegyes alapunk közepes

Részletesebben

RÖVIDÍTETT TÁJÉKOZTATÓ

RÖVIDÍTETT TÁJÉKOZTATÓ RÖVIDÍTETT TÁJÉKOZTATÓ BUDAPEST BONITAS BEFEKTETÉSI ALAP Alapkezelő: Budapest Alapkezelő Zrt. Székhely: 1138 Budapest, Váci út 188. Vezető forgalmazó: Budapest Bank Nyrt. Székhely: 1138 Budapest, Váci

Részletesebben

Pénzügy feladatok 1. feladat Feladat: 2. feladat Feladat: 3. feladat 4. feladat 5. feladat Feladat: 6. feladat

Pénzügy feladatok 1. feladat Feladat: 2. feladat Feladat: 3. feladat 4. feladat 5. feladat Feladat: 6. feladat Pénzügy feladatok 1. feladat Egy vállalkozás devizaszámláján 25.000 GBP található, amelyet a vállalkozás USD-re szeretne átváltani. A vállalkozás számlavezető bankja az alábbi árfolyamokat jegyzi: 366,2495

Részletesebben