1. A lehetséges finanszírozási források és azok ára

Méret: px

Mutatás kezdődik a ... oldaltól:

Download "1. A lehetséges finanszírozási források és azok ára"

Ottó Dénes Vörös
8 évvel ezelőtt
Látták:

1 3. kozultáció 1. A lehetséges fiaszírozási források és azok ára 1.1. A fiaszírozás belső forrásai 1.2. Külső fiaszírozási források 1.3. A fiaszírozási források ára 1.4. A pézügyi lehetőségek egy részéek külső haszosítása 1.5. A fiaszírozási források átlagos áraráya Az optimális eszközállomáy határozza meg a fiaszírozási szükségletet iaszírozási források szerkezete orrások széleskörű értelmezése, tőke rövid és hosszú lejáratú források (tőke vállalat vásárlóereje is iaszírozási források első Külső A saját és idege tőke szeriti csoportosítás eltér a belső- külső felosztástól 1. A fiaszírozás belső forrásai első források származhatak: Tulajdoos(ok)tól Jegyzett tőke Tőketartalék Adózott eredméy újra befektetése Tagi kölcsö Árbevételből és külöféle bevételből (pü-i és redkívüli) Adózott eredméy Értékcsökkeési leírás Eszközstruktúra átredezéséből orgási sebesség övelése elesleges eszközök haszosítása Taköyv 6. sz. ábra. Válli_3koz Vállalkozásfiaszírozás 3. kozultáció 1

A fiaszírozási források átlagos áraráya Az optimális eszközállomáy határozza meg a fiaszírozási szükségletet iaszírozási források szerkezete orrások széleskörű értelmezése, tőke rövid és hosszú

2 1.1. A tulajdoosoktól származó fiaszírozási források Jegyzett tőke Tőketartalék Adózott eredméy újra befektetése Tagi kölcsö 1.2. Az árbevételből és a külöféle bevételekből származó fiaszírozási lehetőség Árbevételbe megtérül az árakba beépített értékcsökkeési leírás (adott évbe em jelet téyleges kiadást szabad pézeszköz, fiaszírozási forrás) Adózott eredméy újrabefektetése a tulajdoosok dötésétől függ Értékcsökkeés, mit pézügyi forrás Écs. elszámolása: jogszabály + vállalati sajátosság Terv szeriti értékcsökkeés költségkét: értékcsökkeési leírás Elszámolási alap: Maradváyértékkel csökketett bekerülési érték Nettó érték Tervezett teljesítméy Tárgyi eszközök leírása: Egyeletes (lieáris) Gyorsított (degresszív) Lassított (prograsszív) Egyeletes ütemű leírás Évekéti écs. abszolút összegéek megállapítása: É cs M bekerülési érték M tervezett maradváyérték haszos élettartam Évekéti écs. és bekerülési érték együtthatója M Válli_3koz Vállalkozásfiaszírozás 3. kozultáció 2

fiaszírozási forrás) Adózott eredméy újrabefektetése a tulajdoosok dötésétől függ Értékcsökkeés, mit pézügyi forrás Écs.

3 Gyorsított ütemű leírás Alkalmazható: kezdetbe agy kereslet, amely később csökke Évekéti együttható kumulatív eljárás ( évek számáak összege módszer) ( + 1) ( + 1) 2 t évek száma t Évekéti ettó érték alapjá számítva az écs. együttható ( 1 x) M ( 1 ) x 1 x x 1 M M M Lassított ütemű leírás Ha a kereslet fokozatosa ő, felfutási idő utá lesz maximális teljesítméy Écs. együttható számítása fordított évek száma módszer t ( +1) 2 Teljesítméyaráyos leírás közlekedési eszközökél M t T t PÉLDA: Taköyv 52. old. Egy gép bekerülési értéke 12 mt. Várható élettartam 4 év. Tervezett maradváyérték 2 mt. Évekéti értékcsökkeési leírás? (mit fiaszírozási forrás) Válli_3koz Vállalkozásfiaszírozás 3. kozultáció 3

együttható ( 1 x) M ( 1 ) x 1 x x 1 M M M Lassított ütemű leírás Ha a kereslet fokozatosa ő, felfutási idő utá lesz maximális teljesítméy Écs.

4 1.3. Az eszközstruktúra hatékoy átredezéséből adódó fiaszírozási lehetőségek orrások: 1) Egyes eszközök forgási sebességéek övelése 2) eleslegessé váló eszközök haszosítása 1) orgási sebesség övelése orgási sebesség övelése abszolút illetve relatív megtakarítás Adott agyságú árbevétel kisebb átlagkészlettel Növekvő árbevétel változatla átlagkészlettel elszabaduló tőke számítása T f ÁK 1 NÁ Tf felszabaduló tőke ÁK átlagkészlet NÁ ettó árbevétel fordulatok száma orgási sebességből adódó tőkemegtakarítás T f ÁK 1 0 Af Af ayagfelhaszálás A követelések átlagos állomáyáak csökkeése is tőkét szabadít fel (relatív megtakarítás vagy többletlekötés) 2) elesleges eszközök haszosítása Átcsoportosítás vállalato belül Eszközeladás (hatása az adózott eredméyre) 2. Külső fiaszírozási források Automatikusa képződik külső forrás:célszerű v. kéyszerű Csoportosítás Taköyv 7. sz. ábra Pézügyi piacokról származó Jegyzett tőke övelése Kötvéykibocsátás Pézitézeti hitelfelvétel Kölcsö felvétele Váltókibocsátás Egyéb (lízig, faktorálás, forfetírozás stb.) Automatikusa létrejövők Kereskedelmi hitel igéybevétele Tartós passzívák (tartózás mukavállalóak, adóhatóságak) Válli_3koz Vállalkozásfiaszírozás 3. kozultáció 4

felszabaduló tőke ÁK átlagkészlet NÁ ettó árbevétel fordulatok száma orgási sebességből adódó tőkemegtakarítás T f ÁK 1 0 Af Af ayagfelhaszálás 0 1 1 A követelések átlagos állomáyáak csökkeése is

5 2.1. A pézügyi piacokról származó fiaszírozási lehetőségek Pézügyi piacok: péz- és tőkepiac evoható források formái: Jegyzett tőke övelése új tulajdoosokkal Kötvéykibocsátás Hitelfelvétel Kölcsö igéybevétele Egyéb források Jegyzett tőke övelése külső forrásból Új részvéyek, új üzletrészek Kötvéykibocsátás ajtái: ix kamatozású Örökjáradékos kötvéy Kamatszelvéy élküli (zéró kupo) Hitel felvétele Vállalkozási hitel fajtái a) eruházási hitel b) orgótőke hitel c) Áthidalási hitel d) olyószámla hitel e) Lombard hitel Hitelyújtás általáos feltételei iztosítékok Személyi: készfizető kezsség, váltókezesség, bakgaracia Tárgyi: zálog, óvadék Hiteldíj: kamat + redelkezésre tartási jutalék + egyszeri kezelési költség + hitelbírálati díj + biztosítási díj + közvetítői jutalék Hitelképesség elemzése Árbevétel aráyos üzemi eredméy ér aráyos üzemi eredméy Tőkearáyos adózott eredméy Hatékoyság Hatékoyság Üzemi (üzleti) tevékeység eredméye Nettó árbevétel + Egyéb bevételek Üzemi (üzleti) tevékeység eredméye érköltség Adózott eredméy Saját tőke ruttó termelési érték Összes költség Nettó árbevétel Átlag készlet Válli_3koz Vállalkozásfiaszírozás 3. kozultáció 5

1.3. Hitel felvétele Vállalkozási hitel fajtái a) eruházási hitel b) orgótőke hitel c) Áthidalási hitel d) olyószámla hitel e) Lombard hitel Hitelyújtás általáos feltételei iztosítékok Személyi:

6 Likviditási ráta Likviditási gyors ráta Adósság aráya Adósság fedezettsége orgóeszközök Rövid lejáratú kötelezettségek Követelések + Értékpapírok + Péz Rövid lejáratú kötelezettségek Hosszú lejáratú kötelezettségek Összes forrás Saját tőke Hosszú lejáratú kötelezettségek eruházási hitel eseté a bak a beruházás-gazdaságossági számításokat is vizsgálja. PÉLDA: Taköyv 61. old. Kft. 80 mt hitelt igéyel 8 hóapra. A cég előző évi adatai: Összes eszköz 500 mt, orgóeszköz 200 mt, saját tőke 150 mt, Kötelezettségek 350 mt (hosszú lejáratú 50 mt), Adózott eredméy 3 mt. Tőkeerősség - saját tőke aráya, Kötelezettségek aráya, Likviditási ráta, Jövedelmezőség Kölcsö igéybevétele Hitelitézeti körö kívül Egyéb külső fiaszírozási források Lízig eszköz, de em terheli a mérleget aktorálás követelések fiaszírozása orfetirozás külker. külöböző időpotokba megjeleő követelések Váltó Kapott előleg vagy előrefizetés 2.2. Automatikusa keletkező források Kereskedelmi hitel vásárlások utá a fizetési határidő lejártáig 2.3. Támogatások és adókedvezméyek Állam, ökormáyzat, EU Tőketartalék, egyéb bevétel Válli_3koz Vállalkozásfiaszírozás 3. kozultáció 6

80 mt hitelt igéyel 8 hóapra. A cég előző évi adatai: Összes eszköz 500 mt, orgóeszköz 200 mt, saját tőke 150 mt, Kötelezettségek 350 mt (hosszú lejáratú 50 mt), Adózott eredméy 3 mt.

7 3. A fiaszírozási források ára 3.1. A belső források ára Az elvárt évekéti hozam (osztalék) jeleti a saját forrás árát (á). Részvéyek ára: á DIV1 P K 0 k á forrás ára DIV osztalék P árfolyam Kk kibocsátási költség DIV1 P K á + 0 k g Tagi kölcsö á ( 1 t) Éves kamat Kölcsö összege 3.2. A külső fiaszírozási források ára A pézügyi piacokról szerzett források ára Részvéy, mit fet Kötvéy árát befolyásoló téyezők: Névleges kamatláb utamidő hossza Kibocsátás költsége Társasági adó kulcsa ix kamatozású kötvéy á r 1 ( t) Taköyv 69. old. eladata: db, t évértékű, 5 év futamidejű, 12% évleges kamatozású kötvéy. Kötvéy eladási ára t, egy kötvéyre jutú kibocsátási költség 300 t.? költség/forrás ára? Változó kamatozású kötvéy ára folyamatosa változik Örökjáradékos kötvéy á Éves kamat P K 0 k ( 1 t) Válli_3koz Vállalkozásfiaszírozás 3. kozultáció 7

P K 0 k á forrás ára DIV osztalék P árfolyam Kk kibocsátási költség DIV1

8 Diszkottal kibocsátott kötvéy á N é 1 1 P K 0 k Taköyv 70. old. példa: Hitel ára - hiteldíj Taköyv 71. old. Példa Kölcsö ára a kamat összege ( t) 4. A fiaszírozási források átlagos ára Számtai átlaggal számoluk (árak + részesedések mit súlyok) Időpotra számítva statikus átlag Időtartamra számítva diamikus átlag Példa 73. old. 5. A pézügyi lehetőségek egy részéek külső haszosítása Szabad pézeszközök haszosítása Igéybe vett pézügyi eszközök összegéek csökketése efektetése Példa 76. old. Válli_3koz Vállalkozásfiaszírozás 3. kozultáció 8

Időtartamra számítva diamikus átlag Példa 73. old. 5.

Hasonló dokumentumok

Egyszerűsített éves beszámoló

a vállalkozás megnevezése a vállalkozás címe, telefonszáma 2011 évi Egyszerűsített éves beszámoló Éves zárómérleg P.H. 1 1 Egyszerűsített éves beszámoló MÉRLEGE "A" változat ESZKÖZÖK (AKTÍVÁK) Időszak: