Az OTP függetlenségének fenntarthatósága. Stratégiai elemzés. Capitol Consulting Group. Budapest, március

Méret: px
Mutatás kezdődik a ... oldaltól:

Download "Az OTP függetlenségének fenntarthatósága. Stratégiai elemzés. Capitol Consulting Group. Budapest, 2006. március 22. -0-"

Átírás

1 Az OTP függetlenségének fenntarthatósága Stratégiai elemzés Capitol Consulting Group Budapest, március

2 Tartalomjegyzék 1. Vezetői összefoglaló 2 1. Az OTP Csoport általános bemutatása Az OTP csoport szintű jövedelmezősége Az OTP hazai jövedelmezősége Az OTP Csoport külföldi leánybankjainak bemutatása DSK Bank (Bulgária) OTP Bank Hrvatska (Horvátország) OTP Banka Slovensko (Szlovákia) OTP Bank Romania (Románia) Niska-Banka (Szerbia-Montenegró) További potenciális nemzeti piacok az OTP Csoport számára Ukrajna Albánia Lengyelország Az OTP Csoport külföldi lehetőségeinek értékelése Az OTP forrásbevonási lehetőségei Az OTP belső forrásbevonási lehetőségei Az OTP külső forrásbevonási lehetőségei Az OTP Csoport jelenlegi akvizíciós stratégiája Az OTP stratégiájának és hosszú távú függetlenségének elemzése Az OTP Csoport felvásárlása 121 A Capitol Consulting Group bemutatása

3 1. Vezetői összefoglaló -2-

4 Az OTP függetlensége fenntarthatóságának kérdését a gyorsuló konszolidációs folyamat és az OTP saját regionális szerepével kapcsolatos céljai vetették fel Az elemzés szükségességének felmerülése Piaci helyzet A közép-kelet európai régió bankszektorainak jövedelmezősége magas A bankkonszolidáció gyorsuló ütemben folyik, a versenyhelyzet élesedik Az OTP tevékenysége Az OTP eddigi tevékenysége sikeres volt Jelenleg régiós szinten meghatározó bankká szeretne válni Fenntartható-e az OTP sikeressége és függetlensége? Válhat-e az OTP-ből meghatározó régiós szereplő? Forrás: Capitol Consulting Group -3-

5 Az OTP függetlensége fenntarthatóságának elemzése során megvizsgáltuk csoportszintű és országonként vett helyzetét és lehetőségeit egyaránt, különös tekintettel céljainak elérhetőségére A projekt jellemzői A projekt során megvizsgált témakörök A projekt erőforrásigénye Az OTP piaci részesedését és növekedési lehetőségeit a magyar piacon A Csoport (organikus és akvizíciós) növekedési lehetőségeit a már meglévő külföldi piacokon A Csoport megjelenését további lehetséges piacokon Az OTP forrásbevonási lehetőségeit A Csoport jelenlegi akvizíciós stratégiáját A lehetséges jövőbeli stratégiát Az OTP Csoport stratégiai elemzése Az OTP Csoport stratégiai elemzése Három tanácsadó Négy heti munkáját igényelte Forrás: Capitol Consulting Group -4-

6 Az OTP Csoport akvizíciós céljai jól mutatják egy saját méretéhez képest nagy portfoliót építő bank anomáliáját Az OTP Csoport akvizíciós céljai Piacszerzés A megcélzott piacokon minimum 10%-os piaci részesedés elérése Megfelelő piaci pozíció elérése a konszolidálódó piacon Tulajdonosi értékteremtés hosszú távon magas kockázat a viszonylag kis méretű és kevés forrással rendelkező OTP számára Jövedelmezőség Az OTP érdekeltségeknek legalább 20%-os ROE-val kell rendelkeznie Megfelelő jövedelmezőség elérése Tulajdonosi értékteremtés rövid távon mérsékelt kockázat egy alacsony forrásokkal rendelkező csoport számára A fenti célok egymást gyengítő hatása az akvizíciós célpontok csökkenésében mutatkozik meg Forrás: Capitol Consulting Group -5-

7 Az OTP óvatos árazási politikának következtében az elmúlt időszak több akvizíciójában alulmaradt, ami megkérdőjelezi kitűzött céljainak és akvizíciós stratégiájának összhangját Az OTP Csoport akvizíciós stratégiája Az OTP csoport eddigi akvizícióinak P/BV rátái Az OTP Csoport akvizíciós stratégiája [P/BV] 3 2 2,4 1,8 2,7 Az akvizíciós stratégia általános céljai: A megcélzott piacokon minimum 10%-os piac részesedés elérése Az OTP érdekeltségek ROE-ja minimum 20% 0,8-1 mrd EUR-os célpontok az ideálisak 1 0,3 0,9 A közép-kelet európai akvizíciók jellemzői Az OTP eddig nem ment bele az egyre jellemzőbb árversenybe Konzervatív megközelítés alacsony P/BV 0 IRB (OBS) 2001 DSK Bank 2003 RoBank 2004 Nova Banka 2004 Niska Banka 2005 A célok és a követett stratégia ellentmondása Emelkedő tranzakciós árak a közép-kelet európai akvizícióknál A jelenlegi felvásárlási stratégia nem támogatja a deklarált célok együttes teljesítését Forrás: Capitol Consulting Group -6-

8 A kitűzött célok nem teljesítése esetén a kisrészvényesek érdekeltté válhatnak egy ellenséges felvásárlási kísérlet támogatásában Az OTP deklarált céljai és az ellenséges felvásárlás lehetőségének összefüggése Az OTP deklarált stratégiai célkitűzései Növekedés 10%-os piaci részesedés megszerzése minden országban* Jövedelmezőség 20%-os ROE elérése minden országban* Cél az OTP függetlenségének fenntartása Tulajdonosi értékteremtés konzervatív akvizíciókkal, jövedelmező működéssel A jelenlegi kisrészvényesek akkor válnak érdekeltté egy ellenséges felvásárlásban, ha az OTP nem képes elérni jelenlegi deklarált céljait * Amely országokban az OTP jelen van, vagy a későbbi akvizíciók eredményeként megjelenik Forrás: Capitol Consulting Group -7-

9 Az OTP-nek választania kell a kockázatmentes, konzervatív értékteremtés és a kockázatos, piacszerzést megcélzó stratégiák között Az OTP stratégiai lehetőségei Az agresszív akvizíciós stratégia A konzervatív akvizíciós stratégia Min 10%-os piaci részesedés elérése akvizíciókkal A felvásárolt bankok vételárában a kockázatos, később realizálható értéket is elismerve A megszerzett piaci részesedést és a jövőbeli előnyöket hangsúlyozva Értékteremtés a jövőbeni tevékenység révén Nem elsődleges cél a 10%-os piaci részesedés elérése A felvásárolt bankok vételárában csak a kis kockázattal kimutatható értéket ismeri el A célpontok P/BV mutatóját igyekszik alacsonyan tartani Alacsony kockázat melletti értékteremtés már a vétel pillanatában Forrás: Capitol Consulting Group -8-

10 Az OTP Csoport vezetése piaci várakozásaitól függően az agresszív és a konzervatív stratégiát is választhatja Érvek és ellenérvek az OTP agresszív és konzervatív stratégiája mellett Az OTP agresszív stratégiája Az OTP konzervatív stratégiája Hosszú távon így megőrizhető a Csoport függetlensége A konszolidációs hullámok utolsó körére az OTP kedvező piaci pozíciókkal rendelkezhet Rövid távon biztosan megvannak a források hozzá Az OTP-nek hosszú távon is meglehet hozzá a forrása Kevésbé kockázatos, gyors megtérülést jelent Sokkal rugalmasabb stratégia Prémiummal történő értékesítés lehetősége tovább nő az erős konszolidációban Akvizíciós célpontok számának folyamatos csökkenése Az akvizíciós versenytársak számának növekedése és koncentrált megjelenése az egyes tranzakcióknál A jelenlegi célpontok megszerzése az OTP Csoport által bevonható források csaknem teljes egészét felemésztik A növekvő tranzakciós árazások köveztében komoly kihívást jelent alacsony áron megvenni egy bankot Ezzel a stratégiával az OTP komolyan kockáztatja függetlenségét Forrás: Capitol Consulting Group -9-

11 A választott stratégia függvényében még több szempont szerinti elemzésre van szükség a függetlenség fenntarthatóságának megítéléshez Fontosabb kérdések az OTP jövőbeli akvizíciós stratégiájának szcenárióelemzésénél Az OTP kiinduló stratégiája Az agresszív akvizíciós stratégia sikertelensége Az OTP későbbi stratégiaváltása Az akvizíciós célpontok számának alakulása Az akvizíciókhoz szükséges források elérhetősége Új akvizíciós célok megfogalmazása Az akvizíciós folyamat fenntarthatósága a célok eléréséig A stratégiai célok és az akvizíciós stratégia ellentmondásának feloldására agresszív vagy konzervatív stratégiát választ az OTP A piacon jelenleg megfigyelhető agresszív stratégia sikertelennek bizonyul-e? A fenti fejlemények tükrében az OTP változtat-e kiinduló stratégiáján? Jelenleg és középtávon vannak-e megfelelő akvizíciós célpontok? Az OTP Csoport képes-e bevonni vagy megtermelni a kívánt akvizíciókhoz szükséges forrásokat A fenti fejlemények tükrében az OTP Csoport módosít-e létező akvizíciós céljain? A fentiekben meghatározott akvizíciós stratégia hosszú távon fenntartható-e és/vagy a kitűzött célok elérhetőek-e? A kérdés ideje Forrás: Capitol Consulting Group -10-

12 Az OTP konzervatív akvizíciós stratégiája kizárólag akkor lehetne sikeres, ha az agresszív stratégia a piacon általánosan kudarcot vallana Lehetséges szcenáriók az OTP konzervatív stratégiájára vonatkozóan Konzervatív stratégia Az agresszív stratégia nem bizonyul sikertelennek Az agresszív stratégia sikertelennek bizonyul Váltás agresszív stratégiára Nincs stratégiai váltás Váltás agresszív stratégiára Van elegendő célpont és forrás Nincs elegendő célpont vagy forrás Van elegendő célpont és forrás Nincs elegendő célpont vagy forrás Van elegendő célpont és forrás Nincs elegendő célpont vagy forrás Van elegendő célpont és forrás Új stratégiai célokat jelöl ki Jelenlegi célokat követi Új stratégiai célokat jelöl ki Jelenlegi célokat követi Új stratégiai célokat jelöl ki Jelenlegi célokat követi Új stratégiai célokat jelöl ki Jelenlegi célokat követi Új stratégiai célokat jelöl ki Jelenlegi célokat követi Új stratégiai célokat jelöl ki Jelenlegi célokat követi Új stratégiai célokat jelöl ki Jelenlegi célokat követi Hosszú távon fenntartható? Hosszú távon fenntartható? Hosszú távon fenntartható? Hosszú távon fenntartható? Hosszú távon fenntartható? Hosszú távon fenntartható? Hosszú távon fenntartható? Nincs stratégiai váltás Nincs elegendő célpont vagy forrás Új stratégiai célokat jelöl ki Jelenlegi célokat követi Hosszú távon fenntartható? Forrás: Capitol Consulting Group -11-

13 Ha az OTP agresszív stratégiát folytat, akkor a menedzsment a bank méretét meghazudtoló kockázatvállalásról tesz tanúbizonyságot Lehetséges szcenáriók az OTP agresszív stratégiájára vonatkozóan Agresszív stratégia Az agresszív stratégia nem bizonyul sikertelennek Az agresszív stratégia sikertelennek bizonyul Váltás konzervatív stratégiára Nincs stratégiai váltás Váltás konzervatív stratégiára Van elegendő célpont és forrás Nincs elegendő célpont vagy forrás Van elegendő célpont és forrás Nincs elegendő célpont vagy forrás Van elegendő célpont és forrás Nincs elegendő célpont vagy forrás Van elegendő célpont és forrás Új stratégiai célokat jelöl ki Jelenlegi célokat követi Új stratégiai célokat jelöl ki Jelenlegi célokat követi Új stratégiai célokat jelöl ki Jelenlegi célokat követi Új stratégiai célokat jelöl ki Jelenlegi célokat követi Új stratégiai célokat jelöl ki Jelenlegi célokat követi Új stratégiai célokat jelöl ki Jelenlegi célokat követi Új stratégiai célokat jelöl ki Jelenlegi célokat követi Hosszú távon fenntartható? Hosszú távon fenntartható? Hosszú távon fenntartható? Hosszú távon fenntartható? Hosszú távon fenntartható? Hosszú távon fenntartható? Hosszú távon fenntartható? Nincs stratégiai váltás Nincs elegendő célpont vagy forrás Új stratégiai célokat jelöl ki Jelenlegi célokat követi Hosszú távon fenntartható? Forrás: Capitol Consulting Group -12-

14 A választott stratégiától függetlenül az OTP számára a legvalószínűbb kimenetel az értéken aluli (esetleg ellenséges) felvásárlás Az OTP stratégiai opcióinak lehetséges kimenetelei Az OTP független marad Az OTP prémiummal történő felvásárlása Az OTP értéken aluli felvásárlása A legkevésbé valószínű végeredmény Eléréséhez majdnem minden jelentősebb piaci szereplő stratégiai kudarca szükséges Elsősorban az agresszív terjeszkedés piaci szintű bukása szükséges hozzá, vagy az OTP minden várakozást felülmúló növekedése Kevésbé valószínű, de nem kizárható kimenetel Eléréséhez elsősorban a konzervatív stratégiára kell alapozni az OTP jövőjét Az utolsó konszolidációs hullámok egyikében az OTP tudatos, előkészített értékesítése esetén a legvalószínűbb Mind a konzervatív, mind az agresszív stratégia esetén ez a legvalószínűbb kimenetel Az előbbi két lehetséges végeredményhez vezető utak legvalószínűbb kimenetele Az erősen konszolidálódó piacon az OTP méretéből fakadóan nehezen kerülheti el ezt az eredményt Az OTP sorsa köszönhetően korlátozott lehetőségeinek nem függvénye a választott stratégiának Forrás: Capitol Consulting Group -13-

15 Az ellenséges felvásárlás elkerülésére most még két út is nyitva áll az OTP előtt, ezek bármelyikének kihasználása azonban gyors és határozott lépeseket igényel Az ellenséges felvásárlás elkerülésének lehetőségei Az OTP összeolvadása egy másik régiós szereplővel Az ideális partner: Hasonló méretű bank Hasonló országokban tevékenykedik Komplementer tevékenységi körrel foglalkozik Az ellenséges felvásárlás elkerülése Az ideális befektető: Kellően tőkeerős A piacon komplementer tevékenységgel foglalkozik, vagy A régiós piacon új szereplőnek számít Befektető tudatos megkeresése és az OTP értékesítése Forrás: Capitol Consulting Group -14-

16 1. Az OTP Csoport általános bemutatása -15-

17 Regionális szinten az OTP közepes méretű bankcsoportnak számít Közép-kelet európai régió legnagyobb bankcsoportjainak mérlegfőösszege a régióban, 2004 [mrd EUR] 27 A két bankcsoport 2005 nyarán egyesült HVB/BACA + Unicredit KBC Erste Raiffeisen SocGen Intesa ING Citibank Commerzbank Swedbank OTP AIB SEB BayernLB GE Capital BCP Hypo Alpe- Adria ABN Amro Volksbank Megjegyzés: a régióba Lengyelország, Csehország, Szlovákia, Ukrajna, Ausztria, Magyarország, Románia, Szlovénia, Horvátország, Bosznia, Szerbia, Albánia, Bulgária és Törökország tartozik Forrás: -16-

18 Háttér A régióban érdekeltségekkel rendelkező pénzügyi csoportok méretéhez képest az OTP mérete elhanyagolható Közép-kelet európai régió legnagyobb bankcsoportjainak teljes mérlegfőösszege, 2004 [mrd EUR] A két bankcsoport 2005 nyarán egyesült HVB/BACA + Unicredit KBC Erste Raiffeisen* SocGen Intesa ING Citibank Commerzbank Swedbank OTP AIB SEB BayernLB GE Capital Hypo Alpe- Adria ABN Amro Volksbank* * 2003-as adatok Forrás: a csoportok éves beszámolói -17-

19 Az OTP Magyarországon már évek óta piacvezetőnek számít, míg Bulgáriában csak tavaly vált azzá A tíz legnagyobb bank mérlegfőösszege országonként, 2005 Q3 [m EUR] (1) Magyarország Bulgária OTP Bank Rt. K&H Bank Rt. KBC (20,4%) DSK Bank EAD OTP Bulbank AD Unicredit 2129 (14,1%) 1683 MKB Bank Rt. BayernLB 6408 United Bulgarian Bank National Bank of Greece 1536 CIB Bank Rt. Intesa 5732 Raiffeisen Bank EAD Raiffeisen 1306 Erste Bank Hungary Rt. Erste 4864 HVB Bank Biochim AD HVB/BACA 1204 Raiffeisen Bank Rt. Raiffeisen 4772 First Investment Bank AD EBRD + VC 1183 HVB Bank Hungary Rt. HVB/BACA OTP Jelzálog Bank Rt. OTP Budapest Bank Rt. GE Capital FHB Mortgage (5,6%) Bulgarian Postbank AD ALIKO/CEN Economic and Ivestment Bank AD hazai jogi személyek DZI Bank AD hazai jogi személyek SG Express Bank AD SG Forrás: PSZAF negyedéves jelentés, OTP Bank Rt negyedéves tőzsdei gyorsjelentés, MNB árfolyamok -18-

20 Az OTP Csoport leányai Horvátországban és Szlovákiában a piac 10 legnagyobb szereplője közé tartoznak A tíz legnagyobb bank mérlegfőösszege országonként, 2004 [m EUR] (2) Horvátország Szlovákia Zagrabecka banka dd Unicredit 7212 Slovenska sporitefna as Erste 6114 Privredna Banka Zagreb dd Intesa 5117 Vseobecna uverova banka as Intesa 5678 Erste & Steiermarkische Bank dd Erste 3234 Tatra Banka as Raiffeisen 4319 Raiffeisen Bank Austria dd Raiffeisen HVB Splitska banka dd HVB/BACA Hypo Alpe-Adria-Bank dd Hypo Alpe-Adria Az OTP akvizíciós célpontja Ceskoslovenska obchodni banka as KBC HVB Bank Slovakia as HVB/BACA ING Bank NV Slovakia Branch ING Nova Banka dd OTP Hrvatska postanska banka dd Állami 987 (3,3%) 696 UniBanka as Unicredit Prva stavebna sporitefna as Erste, Raiffeisen, Schwabisch Hall AG Slavonska banka dd Hypo Alpe-Adria 693 Dexia Banka Slovensko as Dexia Kommunal-kredit 976 Volksbank dd Volksbank 441 OTP Banka Slovensko as OTP 873 (3,0%) Forrás: nemzeti bankok árfolyamai, jelentései -19-

21 Romániában és Szerbiában az OTP jelenléte elhanyagolható, ezért ezeken a piacokon folyamatos az akvizíciós nyomás A tíz legnagyobb bank mérlegfőösszege országonként, 2004 [m EUR] (3) Románia Szerbia és Montenegró Banca Commerciala SA Állami Banca Romana Pentru Dezvoltare SA SG Raiffeisenbank Romania SA Raiffeisen Casa de Economii si Consemnatiuni SA Állami ING Bank NV Sucursala Bucuresti HVB/BACA ABN Amro Bank Romania SA ABN Amro Bane Post SA EFG Eurobank HVB Bank Romania SA HVB/BACA Az OTP akvizíciós célpontja Raiffeisen Bank ad Raiffeisen Delta Banka ad Intesa Komercijalna Banka ad Hazai jogi személyek Vojvođanska banka ad Állami HVB Banka Srbija i Crna Gora ad HVB/BACA Hypo Alpe-Adria-Banka ad Hypo Alpe-Adria Societe Generale Yugoslav Bank ad SG Jubanka ad Alpha Bank Az OTP akvizíciós célpontja Robank SA OTP Niška banka ad OTP (0,8%) (0,6%) Forrás: nemzeti bankok árfolyamai, jelentései, BA- CA tanulmány -20-

22 Az OTP Csoport tagjai közül kiugróan az OTP Bank Rt. a legnagyobb, a Csoport teljes mérlegfőösszegének több mint 68%- át képviseli Az OTP Csoport nagyobb tagjainak mérlegfőösszege, 2005 [mrd Ft] OTP Bank Rt. OTP Jelzálogbank Rt. Merkantil Csoport OTP Garancia OTP Biztosító Rt. Lakástakarékpénztár Rt. DSK Csoport OTP Banka Hrvatska d.d. OTP Banka Slovensko a.s. OTP Bank Romania s.a. Megjegyzés: a külföldi tagok esetében konszolidált mérlegfőösszeggel számolva Forrás: -21-

23 Az OTP elsősorban lakossági bank, amelyet a magyarországi lakossági piacon látható dominanciája is mutat Az OTP betét- és forrásmegoszlása; piaci részesedésének változása, Az OTP betéti és bruttó hitelállományának megoszlása*, 2004 december [%] Az OTP Bank Rt. részesedése a háztartások piacából Magyarországon** [%] Betétállomány Vállalati 18,5% 39,0% 38,4% 36,0% 34,0% Önkormányzati 6,4% 31,0% Lakossági 75,2% 23,0% Bruttó hitelállomány Vállalati 14,0% 13,0% 35,9% Lakossági 60,4% Önkormányzati 3,7% Háztartások hitelei Háztartások hitelintézeti megtakarításai * MSZSZ szerint konszolidált adatok (a konszolidációba teljes körűen 29 leányvállalat van bevonva ) Forrás: Capitol Consulting Group, OTP éves jelentések **A teljes hitel-, ill. betétállományhoz viszonyítva, nem konszolidált adatok -22-

24 Háttér A sokkal kiegyenlítettebb vállalkozói szegmensben stagnál, míg a kis jelentőségű önkormányzati piacon csökkent az OTP szerepe Az OTP piaci részesedésének változása hazánkban, Az OTP Bank Rt. részesedése a vállalkozói piacból Magyarországon* [%] Az OTP Bank Rt. részesedése az önkormányzati piacból Magyarországon* [%] 14,0% 13,3% 12,7% 13,0% 11,7% 11,8% 12,0% 12,0% 78,0% 65,0% 66,2% 75,0% 66,0% 55,0% 54,0% 52,0% Vállalkozói betétek Vállalkozói hitelek Önkormányzati betétek Önkormányzati hitelek *A teljes hitel-, ill. betétállományhoz viszonyítva, nem konszolidált adatok MSZSZ szerint Forrás: Capitol Consulting Group, OTP éves jelentések -23-

25 1.1 Az OTP csoport szintű jövedelmezősége -24-

26 Háttér Az OTP Csoport tőkearányos jövedelmezősége évek óta stabil növekedést produkál, amely a sikeres akvizíciókkal tovább nőtt Az OTP konszolidált jövedelmezősége MSZSZ (1) szerint, Az OTP konszolidált tőkearányos eredménye* [%] Az OTP konszolidált tőkearányos eredménye** [%] 38,9% Akvizíciók kezdete 38,8% 33,7% 33,5% 33,9% 31,8% 30,0% 29,3% A hazai bankszektor tőkearányos eredménye (2), 2004 Akvizíciók kezdete 28,0% 27,0%27,0%25,5% 27,2% 32,3%32,1% 24,5% 23,1% 20,8% A hazai bankszektor tőkearányos eredménye (3), (1) Magyar Számviteli Szabályok (2) Szokás tevékenység eredménye/ Saját tőke (3) Adózott eredmény/ Saját tőke Forrás: Capitol Consulting Group, OTP éves jelentések -25-

27 A csoport kevésbé fejlett piacain nagyobb a mozgástér a kamatkülönbözet növelésében, míg a hazai piacon elsősorban a nem kamatjellegű bevételek dominálnak A kamatkülönbözet, a jutalék- és díjeredmény alakulása, A kamatkülönbözetből származó eredmény növekedése (2002=100%) A jutalék- és díjeredmény növekedése (2002=100%) 250% 234,9% 250% 220% 203,3% 220% 218,6% 206,3% 190% 190% 184,4% 166,7% 160% 130% 143,5% 115,7% 144,8% 160% 130% 150,3% 128,5% 152,2% 100% % Az OTP csoportszintű kamatkülönbözetének alakulása Az OTP nem konszolidált kamatkülönbözetének alakulása Az OTP csoportszintű jutalék- és díjeredményének alakulása Az OTP nem konszolidált jutalék- és díjeredményének alakulása Megjegyzés: az MSZSZ szerinti csoportszintű kamatkülönbözet 2005-ben 290 mrdft, a jutalék- és díjeredmény 93 mrdft volt Forrás: OTP éves jelentések -26-

28 1.2 Az OTP hazai jövedelmezősége -27-

29 Háttér A csoport növekvő tőkearányos jövedelmezőségét az anyavállalat 2002 óta megfigyelhető dinamikusan növekvő jövedelmezősége eredményezi Az OTP nem konszolidált jövedelmezősége, MSZSZ szerint, Az OTP nem konszolidált tőkearányos eredménye* [%] Az OTP nem konszolidált tőkearányos eredménye** [%] 33,2%32,9% 33,1% 31,6%30,0% 28,9% 37,9% 39,4% A hazai bankszektor tőkearányos eredménye*, ,5% 20,8% 26,9% 28,2% 25,5% 24,2% 22,9% 27,3% 32,3% 33,9% A hazai bankszektor tőkearányos eredménye**, *Szokás tevékenység eredménye/ Saját tőke **Adózott eredmény/ Saját tőke Megjegyzés: végén az OTP csoport külföldi leányvállalatainak adózott eredményhez való hozzájárulása 10,5% volt Forrás: Capitol Consulting Group, OTP éves jelentések -28-

30 Háttér Az elmúlt négy évben az OTP mérlegfőösszege a hazai bankszektor növekedésének megfelelően emelkedett, és első kilenc hónapjában jelentősen meg is haladta azt A magyar bankszektor és az OTP Bank Rt. mérlegfőösszegének alakulása, * A bankszektor összesített mérlegfőösszege [ezer mrd Ft] Az OTP Bank Rt. részesedése a bankszektor összesített mérlegfőösszegéből** [%] 14,93 16,41 19,7% 20,4% 12,86 18,6% 18,5% 10, Q3 *2005-ben a harmadik negyedévi adatok szerepelnek Q3 **MSZSZ szerint, nem konszolidált Forrás: Capitol Consulting Group, OTP és PSZÁF éves és negyedéves jelentések -29-

31 Háttér A hazai piacon a kamatkülönbözettel már nem lehet versenyezni, az OTP a nem kamat jellegű bevételeken keresztül érvényesíti piacvezető szerepét A kamatkülönbözet, a jutalék- és díjeredmény alakulása, Kamatkülönbözet növekedése (2002=100%) Jutalék- és díjeredmény növekedése (2002=100%) 220% 220% 218,6% 200% 200% 180% 166,7% 180% 184,4% 160% 140% 120% 115,7% 144,8% 141,2% 164,0%* 116,5% 100% A magyar bankszektor kamatkülönbözetének alakulása Az OTP Bank Rt. nem konszolidált kamatkülönbözetének alakulása** 160% 140% 120% 100% 150,3% 130,0% 140,7% ,7%* A magyar bankszektor jutalék- és díjeredményének alakulása Az OTP Bank Rt. nem konszolidált jutalék- és díjeredményének alakulása** * 2005 Q3-as adatból annualizált ** 2005-ben az MSZSZ szerinti kamatkülönbözet 170 mrdft, a jutalék- és díjeredmény 123 mrdft volt Forrás: Capitol Consulting Group, OTP és PSZÁF éves jelentések -30-

32 Háttér A folyamatosan megjelenő, visszaesést jósló elemzések ellenére a hazai bankszektor kamatmarzsa évek óta stabil maradt A kamatmarzs változása hazánkban, * [%] Kamatmarzs** a magyar bankszektorban 4,05% 4,20% 3,88% 3,91% 4,06% Az osztrák bankszektor nettó kamatmarzsa, ,24% Q3 *2005-ben a harmadik negyedévi adatok szerepelnek **Kamateredmény (kamatmarzs) az átlagos mérlegfőösszeg arányában Forrás: Capitol Consulting Group, PSZÁF éves jelentések -31-

33 Az OTP Csoport hazai jövedelmezősége a közeljövőben számottevően nem fog változni Az OTP hazai pozíciói és jövőbeni kilátásai Az OTP nem konszolidált piaci részesedése - a mérlegfőösszegek arányát vizsgálva - évek óta stabil Kiugróan növekedett az OTP jutalék- és díjeredménye az elmúlt években, a kamatkülönbözet növekedése ugyanakkor a piacihoz hasonló A magyar bankszektorban a kamatmarzs kismértékű csökkenésére kell számítani középtávon, közelítve ezáltal az európai szintet Középtávon nem várható az OTP hazai jövedelmezőségének visszaesése Forrás: Capitol Consulting Group -32-

34 2. Az OTP Csoport külföldi leánybankjainak bemutatása -33-

35 2.1 DSK Bank (Bulgária) -34-

36 Háttér A bankszektor Bulgária egyik leggyorsabb növekedést felmutató iparága, ami elsősorban a lakossági üzletág erőteljes fejlődésének köszönhető A bolgár bankszektor jellemzői (1) A bolgár bankszektor szereplőinek kumulált mérlegfőösszege [mrd BGN] A banki hitelek struktúrája Bulgáriában [%] ,9 39,6 Jelzálog 10.2% Egyéb 3,5% ,8 12,2 14,6 17,3 Lakossági 22,5% 63,8% Vállalati * *2005 első kilenc hónapja alapján becsült adat Megjegyzés: a lakossági üzletág 2003 óta nagyobb növekedési ütem mellett bővül, mint a vállalati Forrás: -35-

37 Háttér Bulgáriában alapvetően lezajlott a privatizáció, a jelentősebb bankok többsége külföldi tulajdonban van A bolgár bankszektor jellemzői (2) A bolgár bankszektor legnagyobb szereplőinek piaci részesedése*, szeptember [%] A bankszektor legjelentősebb szereplőinek jellemzői DSK Bank Bulbank UBB Raiffeisenbank HVB Bank Biochim** First Investment Bank Postbank DZI Bank EI Bank SG Expressbank OTP érdekeltség *Mérlegfőösszeg szerint 3,5% 3,5% 3,1% 5,2% 8,6% 7,9% 7,8% 11,1% 10,1% 14,1% 0% 5% 10% 15% Külföldi érdekeltségek **A Hebrosbank-kal történő egyesüléssel 10,3% Hazai érdekeltségek A bolgár bankszektorban az elmúlt években lezajlott a privatizáció, a jelentősebb bankok mind magánkézben vannak. A külföldi tulajdonú bankok jelentős részben a kedvezményes anyavállalati hiteleket továbbítják. Ennek térnyerését az Euro-zóna alacsony kamatlába is elősegíti februárjában azonban egy restrikciós törvény lépett életbe, amely pótlólagos jegybanki tartalék képzését írja elő ilyen esetekben A hazai tulajdonú bankok a piaci átlagnál magasabb betéti kamatokkal próbálnak lépést tartani. A legnagyobb bankok közül a Bulbank kivételével mindenki a gyorsan növekvő lakossági üzletágra koncentrál Forrás: -36-

38 Háttér A jelenleg 34 szereplőt eltartó bankszektor folyamatos konszolidációja figyelhető meg élesedő verseny mellett A bolgár bankszektor jellemzői (3) Az öt legnagyobb bolgár bank mérlegfőösszegeinek alakulása [mrd BGN] A bolgár bankszektor koncentrációs jellemzői** [%] % 4000 Az OTP akvizíció időpontja % 69,4% 68,6% 69,2% 69,3% 69,6% 71,8% % 50% 40% 64,90% 49,90% 61,30% 60,20% 58,20% 58,90% 59,70% 46,10% 43,30% 40,50% * 30% 36,40% 35,30% DSK bank (OTP) Bulbank (Unicredito) UBB (National Bank of Greece) Raiffeisenbank HVB Bank Biochim Az első 10 vállalat részesedése Az első 6 vállalat részesedése Az első 3 vállalat részesedése *2005 Q3 alapján annualizált **Mérlegfőösszegek alapján Forrás: -37-

39 A DSK Bank piacvezető szerepéhez elengedhetetlen további akvizíció lehetősége nem zárható ki középtávon A DSK Bank középtávú kilátásai A DSK Bank sikeres működésének lehetséges indokai A DSK Bank sikertelen működésének lehetséges indokai Organikus növekedés Még mindig magas a bankszektor jövedelmezősége A DSK Banknak ideális a lakossági szolgáltatások előretörése További akvizíciók A piac nem bír el 34 bankot, jelentős konszolidáció várható, ahol a kormányzati szféra vélhetően komoly versenyre szeretné késztetni a HVB+Unicredit csoportot A hazai tulajdonú bankok nem fogják bírni a versenyt, magas betéti kamataik nem fenntarthatóak ezek külföldi felvásárlása várható Organikus növekedés Erősödő verseny, csökkenő kamatmarzs várható A HVB+Unicredit összeolvadással a DSK elvveszíti vezető pozícióját Az egyéb pénzügyi szolgáltató cégek (pl. lízing cégek) és általában a nagyobb kockázat mellett nagyobb hozamot biztosító piaci rések előretörése várható a bankszektor gyengül Erős nemzetközi cégek fogják uralni a lízing piacot a hazaiak gyengék A jegybank feltett szándéka, hogy megakadályozza az olcsó anyavállalati hitelek hazai terjesztését További akvizíciók Vége az állami bankok privatizációjának Forrás: Capitol Consulting Group -38-

40 2.2 OTP Banka Hrvatska (Horvátország) -39-

41 Háttér A horvát bankszektor az ország éves GDP-jét meghaladó mérlegfőösszeggel rendelkező ágazat, dinamikus növekedését a lakossági piac előretörésének köszönheti A horvát bankszektor jellemzői (1) A horvát GDP és a horvát bankok kumulált mérlegfőösszege [m HRK] A bankhitelek struktúrája Horvátországban [%] Állam 6,9% Egyéb 3,3% ,5% Vállalati 49,3% Lakossági GDP A horvát bankok kumulált mérlegfőösszege Megjegyzés: a lakossági üzletág nagyobb növekedési ütem mellett bővül, mint a vállalati Forrás: -40-

42 Háttér A privatizáció végeztével Horvátországban már csak a Splitska Banka felvásárlása jelentheti a stratégiai célkitűzések teljesítését A horvát bankszektor jellemzői (2) A horvát bankok piaci részesedése a tulajdonos típusa szerint, Kilátások a Splitska Bankának megvásárlására 7% 40% 50% 84% 15% 89% 90% 91% 91% 43% 46% 10% 6% 6% 6% 6% 6% 5% 4% 3% 3% A bank eladásának oka, hogy az Unicredit és a HVB egyesülésével a Zagrebacka Banka (25,5%) és a Splitska Banka (9,36%) egy kézbe kerülne, amit a Horvát Nemzeti Bank nem enged. Az értékesítés várható menete január 20-án az OTP 800 m EUR-s nem kötelező érvényű ajánlatot tett februárban a Splitska átvilágítása folyik márciusban várhatók a kötelező érvényű ajánlatok áprilisra tervezik a bank eladását Az OTP-n kívül shortlist -re került még a PKO lengyel bank Állami Belföldi magán Külföldi magán Megjegyzés: Állami tulajdonban 2004-ben a Croatia bank és a Hrvatska Postanska bank volt Forrás: -41-

43 Háttér A horvát bankszektor jövedelmezősége a stagnáló kamatmarzsok ellenére is növekedett az elmúlt néhány évben A horvát bankszektor jellemzői (3) A kamatmarzs és ROAE alakulása Horvátországban, [%] A horvát bankok száma és koncentrációja, [db] 18% 15% 12% 10,7% 13,7% 14,5% 16,1% 70% 60% Takarékszövetkezetek bankká alakulása ,0% 61,6% 60,0% 58,6% 64,9% 37 65,0% % 6% 3% 3,3% 6,6% 3,8% 7,3% 7,0% 7,3% 50% 40% 48,1% 46,3% 44,1% 42,7% 43,0% 42,8% % % Q3 0 Kamatmarzs ROAE Első két bank piaci részesedése Első négy bank piaci részesedése Bankok száma Forrás: -42-

FHB FÖLDHITEL- ÉS ÉS JELZÁLOGBANK RT. RT. 2005. évi, IFRS szerint konszolidált beszámoló

FHB FÖLDHITEL- ÉS ÉS JELZÁLOGBANK RT. RT. 2005. évi, IFRS szerint konszolidált beszámoló FHB FÖLDHITEL- ÉS ÉS JELZÁLOGBANK RT. RT. 2005. évi, IFRS szerint konszolidált beszámoló Közgyűlés Közgyűlés 2006. 2006. április április 21. 21. AZ FHB EREDMÉNYE A BANKSZEKTOR TÜKRÉBEN FHB - Mérlegfőösszeg

Részletesebben

I/4. A bankcsoport konszolidált vagyoni, pénzügyi, jövedelmi helyzetének értékelése

I/4. A bankcsoport konszolidált vagyoni, pénzügyi, jövedelmi helyzetének értékelése I/4. A bankcsoport konszolidált vagyoni, pénzügyi, jövedelmi helyzetének értékelése Az ERSTE Bank Hungary Nyrt. 26. évi konszolidált beszámolója az összevont konszolidált tevékenység összegzését tartalmazza,

Részletesebben

A BÉT ma és holnap. a magyar gazdaság finanszírozási lehetőségei. Szécsényi Bálint Alelnök Budapesti Értéktőzsde. 2012. december

A BÉT ma és holnap. a magyar gazdaság finanszírozási lehetőségei. Szécsényi Bálint Alelnök Budapesti Értéktőzsde. 2012. december A BÉT ma és holnap a magyar gazdaság finanszírozási lehetőségei Szécsényi Bálint Alelnök Budapesti Értéktőzsde 2012. december Bankszektor: veszteségek és forráskivonás Bankszektor ROE mutatója % % 30 70

Részletesebben

2008 júniusában a kincstári kör hiánya 722,0 milliárd forintot ért el. További finanszírozási igényt jelentett az MNB

2008 júniusában a kincstári kör hiánya 722,0 milliárd forintot ért el. További finanszírozási igényt jelentett az MNB 2 ában a kincstári kör hiánya 22, milliárd forintot ért el. További finanszírozási igényt jelentett az MNB kiegyenlítési tartalékának feltöltése címen kifizetett 2, milliárd forint. Csökkentette a finanszírozási

Részletesebben

A vállalati pénzügyi döntések fajtái

A vállalati pénzügyi döntések fajtái A vállalati pénzügyi döntések fajtái Hosszú távú finanszírozási döntések Befektetett eszközök Forgóeszközök Törzsrészvények Elsőbbségi részvények Hosszú lejáratú kötelezettségek Rövid lejáratú kötelezettségek

Részletesebben

Lendületet adott a BCR az Erste Bank első félévének 25 százalékkal nőtt az osztrák csoport adózás előtti eredménye

Lendületet adott a BCR az Erste Bank első félévének 25 százalékkal nőtt az osztrák csoport adózás előtti eredménye Lendületet adott a BCR az Erste Bank első félévének 25 százalékkal nőtt az osztrák csoport adózás előtti eredménye FŐBB PÉNZÜGYI EREDMÉNYEK 1 (A nemzetközi számviteli szabályok IFRS alapján) Bécs, július

Részletesebben

KÖZÉP- KELET EURÓPAI TERJESZKEDÉSI KILÁTÁSOK ÉS TAPASZTALATOK

KÖZÉP- KELET EURÓPAI TERJESZKEDÉSI KILÁTÁSOK ÉS TAPASZTALATOK Biztosítási Konferencia, Eger 2006. május KÖZÉP- KELET EURÓPAI TERJESZKEDÉSI KILÁTÁSOK ÉS TAPASZTALATOK dr. Utassy László elnök-vezérigazgató OTP Csoport Magyarországon A pénzügyi szolgáltatások teljes

Részletesebben

Értékpapír-állományok tulajdonosi megoszlása 2007. III. negyedév 1

Értékpapír-állományok tulajdonosi megoszlása 2007. III. negyedév 1 Értékpapír-állományok tulajdonosi megoszlása 2007. III. negyedév 1 Budapest, 2007. november 21. 2007. III. negyedévében a hitelviszonyt megtestesítő papírok forgalomban lévő állománya valamennyi piacon

Részletesebben

Államadósság Kezelő Központ Zártkörűen Működő Részvénytársaság. A központi költségvetés finanszírozása és adósságának alakulása. 2012.

Államadósság Kezelő Központ Zártkörűen Működő Részvénytársaság. A központi költségvetés finanszírozása és adósságának alakulása. 2012. Államadósság Kezelő Központ Zártkörűen Működő Részvénytársaság A központi költségvetés finanszírozása és adósságának alakulása A központi költségvetés finanszírozása A. Állományi adatok 2012. december

Részletesebben

Kitárulkoztak a bankok - Kész a friss rangsoruk

Kitárulkoztak a bankok - Kész a friss rangsoruk Kitárulkoztak a bankok - Kész a friss rangsoruk 2012.11.30 10:29 Palkó István A Raiffeisen e heti gyorsjelentésével véget ért a régió legnagyobb bankjainak harmadik negyedéves gyorsjelentési szezonja,

Részletesebben

A Növekedési Hitelprogram tanulságai és lehetőségei

A Növekedési Hitelprogram tanulságai és lehetőségei A Növekedési Hitelprogram tanulságai és lehetőségei Nagy Márton ügyvezető igazgató Vállalati finanszírozás 214 214. október 29. 1 Tartalom Az NHP eddigi eredményei Az NHP második szakasza folytatódik Az

Részletesebben

2013.06.05. A TakarékBank. és a Magyar Takarékszövetkezeti Szektor. MKVK Pénz és Tőkepiaci Tagozat rendezvénye. Budapest, 2013. június 5.

2013.06.05. A TakarékBank. és a Magyar Takarékszövetkezeti Szektor. MKVK Pénz és Tőkepiaci Tagozat rendezvénye. Budapest, 2013. június 5. A TakarékBank és a Magyar Takarékszövetkezeti Szektor A TakarékBank tulajdonosi struktúrája megváltozott 2012. december 31. 2013. május 15. 5.07% 0.01% 3.22% 36.05% 55.65% 39.28% Takarékszövetkezetek MFB

Részletesebben

Az MNB eszköztárának szerepe a külgazdaság fejlesztésében

Az MNB eszköztárának szerepe a külgazdaság fejlesztésében Az MNB eszköztárának szerepe a külgazdaság fejlesztésében Fábián Gergely Igazgató, Pénzügyi rendszer elemzése igazgatóság Magyar Nemzeti Bank 2015. szeptember 4. Az előadás tartalma Az exportáló KKV-k

Részletesebben

K&H szikra abszolút hozamú származtatott nyíltvégű alap

K&H szikra abszolút hozamú származtatott nyíltvégű alap K&H szikra abszolút hozamú származtatott nyíltvégű alap kereskedelmi kommunikáció 2014. november 2 háttér, piaci trendek 1Q12 2Q12 3Q12 4Q12 1Q13 2Q13 3Q13 4Q13 1Q14 2Q14 3Q14 4Q14 1Q15 2Q15 3Q15 4Q15

Részletesebben

Budapesti Értéktőzsde

Budapesti Értéktőzsde Budapesti Értéktőzsde Részvénytársaság Pénztárak, mint a tőzsdei társaságok tulajdonosai Horváth Zsolt a BÉT vezérigazgatója Gondolkozzunk hosszú távon! A pénztárak természetükből adódóan hosszú távú befektetésekben

Részletesebben

ÁLLAMPAPÍR-PIAC ÉS FINANSZÍROZÁS 2006-BAN ELSŐDLEGES FORGALMAZÓI LEG -EK 2006.

ÁLLAMPAPÍR-PIAC ÉS FINANSZÍROZÁS 2006-BAN ELSŐDLEGES FORGALMAZÓI LEG -EK 2006. ÁLLAMPAPÍR-PIAC ÉS FINANSZÍROZÁS 2006-BAN ELSŐDLEGES FORGALMAZÓI LEG -EK 2006. Fővédnök: Dr. Veres János pénzügyminiszter Házigazda: Szarvas Ferenc az ÁKK Zrt. vezérigazgatója Fő témakörök: Állampapírpiac

Részletesebben

A pénzügyi stabilitási statisztikák a növekvő nemzetközi követelmények tükrében 2010. november 29., Magyar Statisztikai Társaság

A pénzügyi stabilitási statisztikák a növekvő nemzetközi követelmények tükrében 2010. november 29., Magyar Statisztikai Társaság A pénzügyi stabilitási statisztikák a növekvő nemzetközi követelmények tükrében 2010. november 29., Magyar Statisztikai Társaság Kis Gábor Magyar Nemzeti Bank Statisztika Monetáris Statisztika vezetője

Részletesebben

Richter Csoport. 2014. 1-9. hó. 2014. I-III. negyedévi jelentés 2014. november 6.

Richter Csoport. 2014. 1-9. hó. 2014. I-III. negyedévi jelentés 2014. november 6. Richter Csoport 2014. I-III. negyedévi jelentés 2014. november 6. Összefoglaló 2014. I-III. III. negyedév Konszolidált árbevétel: -2,8% ( ), +1,2% (Ft) jelentős forgalom visszaesés Oroszországban, Ukrajnában

Részletesebben

Forintbetét és devizahitel

Forintbetét és devizahitel Új kormányos Régi gondok Üzleti konferencia GKI gazdaságkutató Rt. rendezésében Forintbetét és devizahitel Előadó: Erdei Tamás Elnök-vezérigazgató MKB Budapest, 2004. november 25. 1 Kamatok és infláció

Részletesebben

Az államadósság kezelésének módszerei és ezek értékelése

Az államadósság kezelésének módszerei és ezek értékelése Az államadósság kezelésének módszerei és ezek értékelése Baksay Gergely, Magyar Nemzeti Bank IX. Soproni Pénzügyi Napok 2015. október 1. Az előadás felépítése 1. Az adósságkezelés szerepe, jelentősége

Részletesebben

Az MKB Értékpapír és Befektetési Rt. üzleti jelentése és pénzügyi kimutatásai

Az MKB Értékpapír és Befektetési Rt. üzleti jelentése és pénzügyi kimutatásai Az MKB Értékpapír és Befektetési Rt. üzleti jelentése és pénzügyi kimutatásai (MAGYAR SZÁMVITELI SZABÁLYOK ALAPJÁN) 1997. december 31. Az MKB Értékpapír és Befektetési Rt. üzleti jelentése A teljeskörû

Részletesebben

GE Capital Hungary. Budapest Bank. Banki megoldások a KKV szektor számára finanszírozás terén. 1 Magyar Termék 2014.05.16.

GE Capital Hungary. Budapest Bank. Banki megoldások a KKV szektor számára finanszírozás terén. 1 Magyar Termék 2014.05.16. GE Capital Hungary Budapest Bank Banki megoldások a KKV szektor számára finanszírozás terén 1 GE Közép-Kelet Európában GE jelenlét Magyarország 12 500+ alkalmazott 3 regionális üzleti központ (Lighting

Részletesebben

Elan SBI Capital Partners és az SBI European Fund Bemutatása. 2009 június

Elan SBI Capital Partners és az SBI European Fund Bemutatása. 2009 június Elan SBI Capital Partners és az SBI European Fund Bemutatása 2009 június Tartalom Elan SBI Capital Partners Tőkealapkezelő Zrt.- Bemutatása SBI European Tőkealap (Alap) - Bemutatása SBI European Tőkealap

Részletesebben

Richter Csoport. 2013. 1-9. hó. 2013. I-III. negyedévi jelentés 2013. október 31.

Richter Csoport. 2013. 1-9. hó. 2013. I-III. negyedévi jelentés 2013. október 31. Richter Csoport 2013. I-III. negyedévi jelentés 2013. október 31. Összefoglaló 2013. I-III. III. negyedév Konszolidált árbevétel: +5,2% ( ), +7,1% (Ft) + jó ütemű növekedés Kínában, az EU15 piacokon és

Részletesebben

A VÁLLALATI FINANSZÍROZÁS NÖVEKEDÉSÉNEK LEHETŐSÉGEI ROMÁNIÁBAN. Gyula, 2013 szeptember 27

A VÁLLALATI FINANSZÍROZÁS NÖVEKEDÉSÉNEK LEHETŐSÉGEI ROMÁNIÁBAN. Gyula, 2013 szeptember 27 A VÁLLALATI FINANSZÍROZÁS NÖVEKEDÉSÉNEK LEHETŐSÉGEI ROMÁNIÁBAN Gyula, 2013 szeptember 27 JAVULÓ GAZDASÁGI MUTATÓK Növekvő GDP (+o,4%q1qoq, + o,5%q2 qoq Ipari termelés + 6,2% 2o13(1) vs 2,4% 2o12 Pozitív

Részletesebben

2006. első negyedévi Tőzsdei Gyorsjelentése

2006. első negyedévi Tőzsdei Gyorsjelentése OTP Bank Rt. 2006. első negyedévi Tőzsdei Gyorsjelentése Budapest, 2006. május 15. AZ OTP BANK 2006. ELSŐ NEGYEDÉVI TŐZSDEI GYORSJELENTÉSE Az OTP Bank Rt. 2006. első negyedévi gyorsjelentését a BÉT Bevezetési

Részletesebben

Borbély László András. 2014. április 30.

Borbély László András. 2014. április 30. Államadósság és állampapírpiac Borbély László András 2014. április 30. Hogyan keletkezik az államadósság? Éves költségvetési törvény 1. év 1 Mrd Ft deficit 1 Mrd Ft hitelfelvétel 1 Mrd Ft államadósság

Részletesebben

A Gránit Bank üzleti modellje, szerepe a vállalkozások finanszírozásában

A Gránit Bank üzleti modellje, szerepe a vállalkozások finanszírozásában A Gránit Bank üzleti modellje, szerepe a vállalkozások finanszírozásában Hegedüs Éva Alelnök-vezérigazgató Budapest, 212. szeptember 28. A gazdasági válság már több mint 4 éve tart, amely folyamatos kihívást

Részletesebben

Bankmérleg jellegzetességei

Bankmérleg jellegzetességei Bankmérleg jellegzetességei Befektetési társaság és hagyományos kereskedelmi bank tételek együtt Likviditási sorrend Eszközöknél-kötelezettségeknél csoportosítás módja: Jövedelemtulajdonos Lejárat Befektetés

Részletesebben

FÉLÉVES JELENTÉS 2011

FÉLÉVES JELENTÉS 2011 FÉLÉVES JELENTÉS 2011 Alapadatok Neve Elnevezés angolul Rövid név Rövid név angolul Budapest Euró Pénzpiaci Alap* Budapest Euro Money Market Investment Fund Budapest Euró Pénzpiaci Alap Budapest Euro Money

Részletesebben

A Raiffeisen Bank International a pénzügyi válság kezdete óta a legnagyobb adózás előtti nyereséget érte el

A Raiffeisen Bank International a pénzügyi válság kezdete óta a legnagyobb adózás előtti nyereséget érte el Bécs, 2012. március 29. A Raiffeisen Bank International a pénzügyi válság kezdete óta a legnagyobb adózás előtti nyereséget érte el A magasabb nettó kamatbevétel és az értékvesztés miatti veszteségekkel

Részletesebben

Banki kockázatok. Kockázat. Befektetési kockázat: Likviditási kockázat

Banki kockázatok. Kockázat. Befektetési kockázat: Likviditási kockázat Bankrendszer II. Banki kockázatok Kockázat A hitelintézet tevékenysége, a tevékenység tárgya alapján eredendően kockázatos Igen nagy, szerteágazó a pénzügyi szolgáltatások eredményét befolyásoló veszélyforrások

Részletesebben

Budapest 2015 Alap FÉLÉVES JELENTÉS 2013

Budapest 2015 Alap FÉLÉVES JELENTÉS 2013 Budapest 2015 Alap FÉLÉVES JELENTÉS 2013 Alapadatok Elnevezés angolul Rövid neve Rövid név angolul Harmonizáció Az alap típusa, fajtája Futamideje Indulás dátuma Az alapcímlet devizaneme Budapest 2015

Részletesebben

ÁLLAMPAPÍRPIAC ÉS FINANSZÍROZÁS 2005-BEN, ELSŐDLEGES FORGALMAZÓI LEG-EK 2005.

ÁLLAMPAPÍRPIAC ÉS FINANSZÍROZÁS 2005-BEN, ELSŐDLEGES FORGALMAZÓI LEG-EK 2005. ÁLLAMPAPÍRPIAC ÉS FINANSZÍROZÁS 2005-BEN, ELSŐDLEGES FORGALMAZÓI LEG-EK 2005. FŐ TÉMAKÖRÖK: Fővédnök: dr. Katona Tamás közigazgatási államtitkár Házigazda: Szarvas Ferenc az ÁKK Rt. vezérigazgatója Állampapírpiac

Részletesebben

Vállalatértékelés példák

Vállalatértékelés példák Vállalatértékelés példák Részvényértékelés reálopcióval Egy vállalat eszközeinek várható értéke jelenleg 1000 mft. Ennek a relatív szóródása 40%. Rövid lejáratú hitel összege 10 mft, kamata 10%, lejárata

Részletesebben

Vállalatgazdaságtan A VÁLLALAT PÉNZÜGYEI. A pénzügyi tevékenység tartalma

Vállalatgazdaságtan A VÁLLALAT PÉNZÜGYEI. A pénzügyi tevékenység tartalma Vállalatgazdaságtan A VÁLLALAT PÉNZÜGYEI Money makes the world go around A pénz forgatja a világot A pénzügyi tevékenység tartalma a pénzügyek a vállalati működés egészét átfogó tevékenységi kört jelentenek,

Részletesebben

www.bet.hu www.kozzetetelek.hu www.appeninnholding.com

www.bet.hu www.kozzetetelek.hu www.appeninnholding.com Az Appeninn Nyrt. a Tpt. 53. által előírt kötelezettségének megfelelően az alábbiakban közzé teszi a 2013. üzleti évéről szóló Összefoglaló jelentését. KÖZZÉTETT INFORMÁCIÓK 2013. április 12-től a jelentés

Részletesebben

2005 első három hónapja során a kincstári kör hiánya 483,8 milliárd forintot ért el. További finanszírozási igényt

2005 első három hónapja során a kincstári kör hiánya 483,8 milliárd forintot ért el. További finanszírozási igényt 2 első három hónapja során a kincstári kör hiánya 3, milliárd forintot ért el. További finanszírozási igényt jelentett az EU EMOGA alapjából történő folyósítások előfinanszírozása, milliárd forint összegben

Részletesebben

A pénztárak szerepe a magyar bankok stratégiájában

A pénztárak szerepe a magyar bankok stratégiájában 2009.03.17. 10:22 A pénztárak szerepe a magyar bankok stratégiájában Pénztárkonferencia 2006. november 8-9. PSZÁF Előadó: dr. Csányi Sándor Elnök-vezérigazgató OTP Bank Magyarország a lakossági megtakarítási

Részletesebben

ESZKÖZÖK TERVEZÉSE millió Ft-ban 2014-12-31 2015-12-31 1. Pénzeszközök 410 420 MTB-nél lévő elszámolási számla

ESZKÖZÖK TERVEZÉSE millió Ft-ban 2014-12-31 2015-12-31 1. Pénzeszközök 410 420 MTB-nél lévő elszámolási számla ESZKÖZÖK TERVEZÉSE millió Ft-ban 214-12-31 215-12-31 1. Pénzeszközök 41 42 MTB-nél lévő elszámolási számla 22 23 pénztár és egyéb elszámolási számlák 19 19 2. Értékpapírok Hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok

Részletesebben

Nemzeti Pedagógus Műhely

Nemzeti Pedagógus Műhely Nemzeti Pedagógus Műhely 2009. február 28. Varga István 2007. febr. 21-i közlemény A Gazdasági és Közlekedési Minisztériumtól: - sikeres a kiigazítás: mutatóink minden várakozást felülmúlnak, - ipari

Részletesebben

Államadósság Kezelő Központ Részvénytársaság. A központi költségvetés finanszírozása és adósságának alakulása. 2005. december

Államadósság Kezelő Központ Részvénytársaság. A központi költségvetés finanszírozása és adósságának alakulása. 2005. december Államadósság Kezelő Központ Részvénytársaság A központi költségvetés finanszírozása és adósságának alakulása I. A központi költségvetés finanszírozása A. Állományi adatok 2005. december Az előzetes adatok

Részletesebben

OTP Bank Rt. 2002. évi Auditált Konszolidált IFRS Jelentés

OTP Bank Rt. 2002. évi Auditált Konszolidált IFRS Jelentés OTP Bank Rt. 2002. évi Auditált Konszolidált IFRS Jelentés Budapest, 2003. május 15. JELEN JELENTÉSÜNKET AZ OTP BANK RT. 2002. DECEMBER 31-ÉRE VONATKOZÓ, NEMZETKÖZI SZÁMVITELI SZTANDARDOK (IFRS) SZERINTI

Részletesebben

Magyar bankok: itt a feketeleves

Magyar bankok: itt a feketeleves Magyar bankok: itt a feketeleves 2013.02.26 11:05 Palkó István Az elmúlt tíz év során csak kétszer szenvedett el százmilliárd forintnál is nagyobb veszteséget a magyar bankszektor: a válság kezdetén és

Részletesebben

Az MNB Növekedési Hitel Programja (NHP)

Az MNB Növekedési Hitel Programja (NHP) Az MNB Növekedési Hitel Programja (NHP) Nagy Márton, Palotai Dániel MNB 213. április 4. 28.I. II. III. IV. 29.I. II. III. IV. 21.I. II. III. IV. 211.I. II. III. IV. 212.I. II. III. IV. A válság kitörése

Részletesebben

I. AZ ERSTE GROUP EREDMÉNYKIMUTATÁSA (IFRS SZERINT) II. RÖVIDÍTETT TELJESKÖRŰ ERDMÉNYKIMUTATÁS

I. AZ ERSTE GROUP EREDMÉNYKIMUTATÁSA (IFRS SZERINT) II. RÖVIDÍTETT TELJESKÖRŰ ERDMÉNYKIMUTATÁS I. AZ ERSTE GROUP EREDMÉNYKIMUTATÁSA (IFRS SZERINT) január január Változás Nettó kamatbevétel 2431,2 2651,7-8,3% Hitelek és előlegek kockázati céltartaléka -831,8-981,8-15,3% Nettó díj- jutalékbevétel

Részletesebben

állampapírpiac Magyarország hosszúlejáratú devizaadósságának hitelminôsítése: BBB+ / A1 / BBB+

állampapírpiac Magyarország hosszúlejáratú devizaadósságának hitelminôsítése: BBB+ / A1 / BBB+ A 2006. év elsô féléve során a kincstári kör hiánya 1284,9 milliárd forintot ért el. További finanszírozási igényt jelentett az MNB kiegyenlítési tartalékának feltöltése címen kifizetett 14,8 milliárd

Részletesebben

Budapest Ingatlan Alapok Alapja FÉLÉVES JELENTÉS 2013

Budapest Ingatlan Alapok Alapja FÉLÉVES JELENTÉS 2013 Budapest Ingatlan Alapok Alapja FÉLÉVES JELENTÉS 2013 Alapadatok Rövid neve Elnevezés angolul Rövid név angolul Harmonizáció Az alap típusa, fajtája Futamideje Indulás dátuma Az alapcímlet devizaneme Budapest

Részletesebben

Széchenyi Kereskedelmi Bank Zrt. 1

Széchenyi Kereskedelmi Bank Zrt. 1 Széchenyi Kereskedelmi Bank Zrt. 1 Bemutatkozás Burány Gábor 2014-től SZÉCHENYI Kereskedelmi Bank Zrt. Befektetési Szolgáltatások, vezető üzletkötő 2008-2013 Strategon Értékpapír Zrt. üzletkötő, határidős

Részletesebben

Az elnök-vezérigazgató üzenete

Az elnök-vezérigazgató üzenete Az elnök-vezérigazgató üzenete T i s z t e lt R é s z v é n y e s e k! Elmúlt évi köszöntőmben azzal indítottam, hogy a 2013-as év nehéz lesz. Igazam lett, de ennek egyáltalán nem örülök. Öt évvel a globális

Részletesebben

Értékpapír-állományok tulajdonosi megoszlása 2006. III. negyedév 1

Értékpapír-állományok tulajdonosi megoszlása 2006. III. negyedév 1 Értékpapír-állományok tulajdonosi megoszlása 2006. III. negyedév 1 Budapest, 2006. november 21. 2006. szeptember végére a forintban denominált állampapírok piaci értékes állománya átlépte a 10 ezer milliárd

Részletesebben

Az FHB Földhitel- és Jelzálogbank Részvénytársaság 2005. II. negyedévi tőzsdei gyorsjelentése

Az FHB Földhitel- és Jelzálogbank Részvénytársaság 2005. II. negyedévi tőzsdei gyorsjelentése Az FHB Földhitel- és Jelzálogbank Részvénytársaság 2005. II. negyedévi tőzsdei gyorsjelentése Budapest, 2005. augusztus 8. Az FHB Földhitel- és Jelzálogbank Részvénytársaság 2005. II. negyedévi tőzsdei

Részletesebben

Elemzések, fundamentális elemzés

Elemzések, fundamentális elemzés Elemzések, fundamentális elemzés Előadó: Mester Péter elemző peter.mester@quaestor.hu CÉL Bármilyen fundamentális elemzés is akad a kezünkbe, értsük és megértsük TARTALOM A fundamentális elemzés alapjai

Részletesebben

Vállalkozási finanszírozás kollokvium

Vállalkozási finanszírozás kollokvium Harsányi János Főiskola Gazdaságtudományok tanszék Vállalkozási finanszírozás kollokvium Név: soport: Tagozat: Elért pont: Érdemjegy: Javította: 47 55 pont jeles 38 46 pont jó 29 37 pont közepes 20 28

Részletesebben

A befektetési eszközalap portfolió teljesítményét bemutató grafikonok

A befektetési eszközalap portfolió teljesítményét bemutató grafikonok PÉNZPIACI befektetési eszközalap portfólió Benchmark: RMAX Típus: Rövid lejáratú állampapír Árfolyam 1,638 HUF/egység Valuta HUF Portfolió nagysága 8 180 498 608 HUF Kockázati besorolás: alacsony A bemutatott

Részletesebben

A központi költségvetés és az államadósság módosított finanszírozása 2014-ben

A központi költségvetés és az államadósság módosított finanszírozása 2014-ben A központi költségvetés és az államadósság módosított finanszírozása 2014-ben Fő kérdések: 1. Az állampapírpiac helyzete 2014 eddig eltelt időszakában. 2. A 2014. évi módosított finanszírozási terv főbb

Részletesebben

A szövetkezeti hitelintézeti szektor Magyarországon

A szövetkezeti hitelintézeti szektor Magyarországon A szövetkezeti hitelintézeti szektor Magyarországon Szabó Levente vezérigazgató Magyar Takarékszövetkezeti Bank Zrt. A Bankrendszer Jövője a Közép- és Kelet-Európai Régióban Budapest, 2015. szeptember

Részletesebben

TCK - OTP Alapkezelő. Czachesz Gábor Honics István. 2011. március 17.

TCK - OTP Alapkezelő. Czachesz Gábor Honics István. 2011. március 17. TCK - OTP Alapkezelő Czachesz Gábor Honics István 2011. március 17. Az OTP Alapkezelő helye az OTP csoportban OTP Alapkezelő Merkantil Csoport OTP Ingatlan Alapkezelő OTP Pénztárak OTP Jelzálogbank OTP

Részletesebben

Richter Csoport. 2014. 1-12. hó. 2014. I-IV. negyedévi jelentés 2015. február 9.

Richter Csoport. 2014. 1-12. hó. 2014. I-IV. negyedévi jelentés 2015. február 9. Richter Csoport 2014. I-IV. negyedévi jelentés 2015. február 9. Összefoglaló 2014. I-IV. IV. negyedév Konszolidált árbevétel: -3,4% ( ), +0,5% (Ft) jelentős forgalom visszaesés Oroszországban, Ukrajnában

Részletesebben

Konszolidált pénzügyi beszámoló

Konszolidált pénzügyi beszámoló Konszolidált pénzügyi beszámoló (MAGYAR SZÁMVITELI SZABÁLYOK ALAPJÁN) 1997. december 31. Üzleti jelentés a Magyar Külkereskedelmi Bank Rt. 1997. évi magyar számviteli szabályok szerint készített konszolidált

Részletesebben

Szent István Egyetem Gazdasági és Társadalomtudományi Kar Pénzügyi és Számviteli Intézet. Beadandó feladat

Szent István Egyetem Gazdasági és Társadalomtudományi Kar Pénzügyi és Számviteli Intézet. Beadandó feladat Szent István Egyetem Gazdasági és Társadalomtudományi Kar Pénzügyi és Számviteli Intézet Beadandó feladat Vállalati pénzügyek tantárgyból BA alapszak levelező tagozat számára Emberi erőforrások Gazdálkodás

Részletesebben

Banki segítség a versenyképesség erősítéséhez OTP BANK NYRT.

Banki segítség a versenyképesség erősítéséhez OTP BANK NYRT. Banki segítség a versenyképesség erősítéséhez OTP BANK NYRT. 2015. december 3. ELŐADÓ: NAGY GERGELY ÜGYVEZETŐ IGAZGATÓ-H. BUDAPESTI RÉGIÓ Mert hiszünk azokban, akik hisznek magukban! Tartalom - Minőségbiztosítás

Részletesebben

Értékpapír-állományok tulajdonosi megoszlása 2007. I. negyedév 1

Értékpapír-állományok tulajdonosi megoszlása 2007. I. negyedév 1 Értékpapír-állományok tulajdonosi megoszlása 2007. I. negyedév 1 2007. I. negyedévében az állampapírpiacon kismértékben megnőtt a forgalomban lévő államkötvények piaci értékes állománya. A megfigyelt időszakban

Részletesebben

A központi költségvetés és az államadósság finanszírozása 2014-ben

A központi költségvetés és az államadósság finanszírozása 2014-ben A központi költségvetés és az államadósság finanszírozása 2014-ben Fő kérdések: 1. Az állampapírpiac helyzete és a központi költségvetés finanszírozása 2013-ban. 2. A 2014. évi finanszírozási terv főbb

Részletesebben

SAJTÓKÖZLEMÉNY A KÖZPONTI KÖLTSÉGVETÉS FINANSZÍROZÁSA ÉS AZ ÁLLAMADÓSSÁG KEZELÉSE 2010-2011-BEN

SAJTÓKÖZLEMÉNY A KÖZPONTI KÖLTSÉGVETÉS FINANSZÍROZÁSA ÉS AZ ÁLLAMADÓSSÁG KEZELÉSE 2010-2011-BEN SAJTÓKÖZLEMÉNY A kormány pénzügypolitikájának középpontjában a hitelesség visszaszerzése áll, és ezt a feladatot a kormány komolyan veszi hangsúlyozta a nemzetgazdasági miniszter az Államadósság Kezelő

Részletesebben

Magyar Cégek pénzügyi megerősítése Orosz projektekben való részvételhez A magyar kockázati tőke piac különleges szereplője

Magyar Cégek pénzügyi megerősítése Orosz projektekben való részvételhez A magyar kockázati tőke piac különleges szereplője Magyar Cégek pénzügyi megerősítése Orosz projektekben való részvételhez A magyar kockázati tőke piac különleges szereplője 2011. február 25. MFB Invest tőkefinanszírozás Az MFB Invest Zrt. a Magyar Fejlesztési

Részletesebben

III. A RÉSZVÉNYEK ÉRTÉKELÉSE (4 óra)

III. A RÉSZVÉNYEK ÉRTÉKELÉSE (4 óra) VÁLLALATI PÉNZÜGYEK III. A RÉSZVÉNYEK ÉRTÉKELÉSE (4 óra) Összeállította: Naár János okl. üzemgazdász, okl. közgazdász-tanár Részvény: olyan lejárat nélküli értékpapír, amely a társasági tagnak: 1) az alaptőke

Részletesebben

I/3. A bank vagyoni, pénzügyi, jövedelmi helyzetének értékelése

I/3. A bank vagyoni, pénzügyi, jövedelmi helyzetének értékelése I/3. A bank vagyoni, pénzügyi, jövedelmi helyzetének értékelése 2002-ben is az volt az alapvetõ célkitûzés, hogy a magyarországi piacon bankunk tovább növelje részesedését mind a magán-, mind a vállalati

Részletesebben

ERSTE NYÍLTVÉGŰ INGATLAN BEFEKTETÉSI ALAP. 2013. féléves jelentése

ERSTE NYÍLTVÉGŰ INGATLAN BEFEKTETÉSI ALAP. 2013. féléves jelentése Az ERSTE NYÍLTVÉGŰ INGATLAN BEFEKTETÉSI ALAP e 1. Az Erste Nyíltvégű Ingatlan Befektetési Alap (továbbiakban: Alap) rövid bemutatása Az Alap neve Erste Nyíltvégű Ingatlan Befektetési Alap Az Alap rövidített

Részletesebben

Vállalkozási finanszírozás kollokvium

Vállalkozási finanszírozás kollokvium Harsányi János Főiskola Gazdálkodási és Menedzsment Intézet Vállalkozási finanszírozás kollokvium G Név: soport: Tagozat: Elért pont: Érdemjegy: Javította: 43 50 pont jeles 35 42 pont jó 27 34 pont közepes

Részletesebben

A regionális E-Star sikeres félévet tud maga mögött. 2011. Szeptember 13.

A regionális E-Star sikeres félévet tud maga mögött. 2011. Szeptember 13. A regionális E-Star sikeres félévet tud maga mögött 2011. Szeptember 13. Az öt éves stratégia tervekkel összhangban a 2011-es tervek teljesülnek 2011 2012 2013 2014 2015 Üzemeltetési irányítás ERP és CRM

Részletesebben

Társaságok pénzügyei kollokvium

Társaságok pénzügyei kollokvium udapesti Gazdasági Főiskola Pénzügyi és Számviteli Főiskolai Kar udapesti Intézet Továbbképzési Osztály Társaságok pénzügyei kollokvium F Név: soport: Tagozat: Elért pont: Érdemjegy: Javította: 55 60 pont

Részletesebben

Tartalom. A bankrendszer működése a válság idején (mítoszok és a valóság) I. Milyen állapotban érte a válság a magyar gazdaságot és a bankrendszert?

Tartalom. A bankrendszer működése a válság idején (mítoszok és a valóság) I. Milyen állapotban érte a válság a magyar gazdaságot és a bankrendszert? 21.4.27. Dr. Nyers Rezső a Magyar Bankszövetség főtitkára Tartalom I. Milyen állapotban érte a válság a magyar gazdaságot és a bankrendszert? A bankrendszer működése a válság idején (mítoszok és a valóság)

Részletesebben

Recesszió Magyarországon

Recesszió Magyarországon Recesszió Magyarországon Makrogazdasági helyzet 04Q1 04Q2 04Q3 04Q4 05Q1 05Q2 05Q3 05Q4 06Q1 06Q2 06Q3 06Q4 07Q1 07Q2 07Q3 07Q4 08Q1 08Q2 08Q3 08Q4 09Q1 09Q2 09Q3 09Q4 A bruttó hazai termék (GDP) növekedése

Részletesebben

OTP Bank Nyrt. Tájékoztató a 2009. évi eredményről. Budapest, 2010. március 2.

OTP Bank Nyrt. Tájékoztató a 2009. évi eredményről. Budapest, 2010. március 2. OTP Bank Nyrt. Tájékoztató a 2009. évi eredményről Budapest, 2010. március 2. KONSZOLIDÁLT ÖSSZEFOGLALÓ 1 ÉS RÉSZVÉNY INFORMÁCIÓK Eredménykimutatás millió forintban 2008 2009 Y/Y 2008 4Q 2009 3Q 2009 4Q

Részletesebben

Államadósság Kezelő Központ Zártkörűen Működő Részvénytársaság. A központi költségvetés finanszírozása és adósságának alakulása. 2011.

Államadósság Kezelő Központ Zártkörűen Működő Részvénytársaság. A központi költségvetés finanszírozása és adósságának alakulása. 2011. Államadósság Kezelő Központ Zártkörűen Működő Részvénytársaság A központi költségvetés finanszírozása és adósságának alakulása A központi költségvetés finanszírozása A. Állományi adatok 2011. december

Részletesebben

Az eszközalap árfolyamokat és hozamokat folyamatosan nyomon követheti a www.nn.hu/hozamszamlalo oldalunkon.

Az eszközalap árfolyamokat és hozamokat folyamatosan nyomon követheti a www.nn.hu/hozamszamlalo oldalunkon. Kapcsolódó eszközalapok árfolyamai és visszatekintő hozamai Az alábbi táblázat tartalmazza a kapcsolódó eszközalapok - fejlécben megadott napon érvényes vételi nettó árfolyamait, valamint visszatekintő

Részletesebben

ÁLLAMPAPírpiac. negyedéves tájékoztató. 2010. elsô negyedév n

ÁLLAMPAPírpiac. negyedéves tájékoztató. 2010. elsô negyedév n ÁLLAMPAPírpiac negyedéves tájékoztató n 21. elsô negyedév n A 21. I. negyedéve során a kincstári kör hiánya, milliárd forintot ért el. Csökkentette ugyanakkor a finanszírozási igényt az EU transzferek

Részletesebben

(az adatok ezer forintban értendők) *(a konszolidált táblázatok alatt minden esetben dőlt betűvel tüntettük fel a társaság nem konszolidált számait)

(az adatok ezer forintban értendők) *(a konszolidált táblázatok alatt minden esetben dőlt betűvel tüntettük fel a társaság nem konszolidált számait) TR 2014 Szöveges magyarázat a 2014. üzleti évhez: Társaságunk a 2014. év során tőkeerejének növelését tűzte ki fő prioritásként. A kiemelt célok között szerepelt a korábbi bankhitelek saját forrásokkal

Részletesebben

OTP Bank Oroszország. 2011. február 24., Budapest. Dr. Hárshegyi Frigyes Elnöki tanácsadó Az OTP Bank Oroszország Igazgatótanácsának tagja

OTP Bank Oroszország. 2011. február 24., Budapest. Dr. Hárshegyi Frigyes Elnöki tanácsadó Az OTP Bank Oroszország Igazgatótanácsának tagja OTP Bank Oroszország 2011. február 24., Budapest Dr. Hárshegyi Frigyes Elnöki tanácsadó Az OTP Bank Oroszország Igazgatótanácsának tagja 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005

Részletesebben

Felépítettünk egy modellt, amely dinamikus, megfelel a Lucas kritikának képes reprodukálni bizonyos makro aggregátumok alakulásában megfigyelhető szabályszerűségeket (üzleti ciklus, a fogyasztás simítottab

Részletesebben

2010/2011. teljes üzleti év

2010/2011. teljes üzleti év . teljes üzleti EGIS Gyógyszergyár Nyilvánosan Működő Részvénytársaság nem auditált, konszolidált, IFRS ! Az EGIS Csoport -től -ban elemzi az export értékesítés árbevételét Oroszországi szabályozás változott

Részletesebben

A nem teljesítő hitelek helyzete a magyar piacon. Felfalusi Péter, CEO

A nem teljesítő hitelek helyzete a magyar piacon. Felfalusi Péter, CEO A nem teljesítő hitelek helyzete a magyar piacon Felfalusi Péter, CEO A lakossági hitelportfolió alakulása Fedezett* 8 000 000 25,00% 7 000 000 6 000 000 20,00% 5 000 000 15,00% 4 000 000 3 000 000 10,00%

Részletesebben

A befektetési eszközalap portfolió teljesítményét bemutató grafikonok

A befektetési eszközalap portfolió teljesítményét bemutató grafikonok PÉNZPIACI befektetési eszközalap portfólió Benchmark: RMAX Típus: Rövid lejáratú állampapír Árfolyam 1,657HUF/egység Valuta HUF Portfolió nagysága 7 625 768 268 HUF Kockázati besorolás: alacsony A bemutatott

Részletesebben

2005. évi Tőzsdei Gyorsjelentése

2005. évi Tőzsdei Gyorsjelentése OTP Bank Rt. 2005. évi Tőzsdei Gyorsjelentése Budapest, 2006. február 14. AZ OTP BANK 2005. ÉVI TŐZSDEI GYORSJELENTÉSE Az OTP Bank Rt. 2005. évi gyorsjelentése a BÉT Bevezetési és Forgalombantartási Szabályzata

Részletesebben

2004. évi éves jelentés a Budapest Ingatlan Alapok Alapjáról

2004. évi éves jelentés a Budapest Ingatlan Alapok Alapjáról 2004. évi éves jelentés a Budapest Ingatlan Alapok Alapjáról Alap megnevezése: Budapest Ingatlan Alapok Alapja Típusa: nyíltvégű értékpapír, befektetési alapba fektető befektetési alap Futamideje: nyilvántartásba

Részletesebben

Vállalati pénzügyi döntések Finanszírozási döntések

Vállalati pénzügyi döntések Finanszírozási döntések BME Pénzügyek Tanszék Vállalati pénzügyi döntések Finanszírozási döntések Előadó: Deliné Pálinkó Éva Beruházásgazdaságossági számítások alkalmazásának elemei Tőkeköltségvetés - a pénzáramok meghatározása

Részletesebben

Vállalkozási finanszírozás kollokvium

Vállalkozási finanszírozás kollokvium Harsányi János Főiskola Gazdaságtudományok tanszék Vállalkozási finanszírozás kollokvium F Név: soport: Tagozat: Elért pont: Érdemjegy: Javította: 43 50 pont jeles 35 42 pont jó 27 34 pont közepes 19 26

Részletesebben

Varga Antal (OTSZ) Szövetkezeti bankok Európában és hazánkban

Varga Antal (OTSZ) Szövetkezeti bankok Európában és hazánkban Varga Antal (OTSZ) Szövetkezeti bankok Európában és hazánkban Történelmi háttér I. 1845 - Létrejön az első magyar szövetkezet 1850-es évek A magyar hitelszövetkezetek létrejötte egybeesik az európai szövetkezetek

Részletesebben

ELŐTERJESZTÉS a KÉPVISELŐTESTÜLET 2012. február 16-i ülésére

ELŐTERJESZTÉS a KÉPVISELŐTESTÜLET 2012. február 16-i ülésére Budapest Főváros IX. kerület Ferencváros Önkormányzata Iktató szám: 50/2012. ELŐTERJESZTÉS a KÉPVISELŐTESTÜLET 2012. február 16-i ülésére Tárgy: Javaslat az államháztartásról szóló 2011. évi CXCV. törvény

Részletesebben

Vállalkozási finanszírozás kollokvium

Vállalkozási finanszírozás kollokvium Harsányi János Főiskola Gazdaságtudományok tanszék Vállalkozási finanszírozás kollokvium E Név: soport: Tagozat: Elért pont: Érdemjegy: Javította: 43 50 pont jeles 35 42 pont jó 27 34 pont közepes 19 26

Részletesebben

Pénzügy menedzsment. Hosszú távú pénzügyi tervezés

Pénzügy menedzsment. Hosszú távú pénzügyi tervezés Pénzügy menedzsment Hosszú távú pénzügyi tervezés Egy vállalat egyszerűsített mérlege és eredménykimutatása 2007-ben és 2008-ban a következőképpen alakult: Egyszerűsített eredménykimutatás (2008) Értékesítés

Részletesebben

Erste Bank Hungary Rt. Éves jelentés 2002

Erste Bank Hungary Rt. Éves jelentés 2002 Erste Bank Hungary Rt. Éves jelentés 2002 Tartalom BEVEZETÉS 1. Levél az ügyfelekhez, üzleti partnerekhez, részvényesekhez 2. Fõ pénzügyi adatok 3. Stratégiai célok 4. Gazdasági környezet 2002-ben 1 ERSTE

Részletesebben

Vállalkozási finanszírozás kollokvium

Vállalkozási finanszírozás kollokvium Harsányi János Főiskola Gazdaságtudományok tanszék Vállalkozási finanszírozás kollokvium Név: soport: Tagozat: Elért pont: Érdemjegy: Javította: 47 55 pont jeles 38 46 pont jó 29 37 pont közepes 20 28

Részletesebben

kedd, 2015. április 28. Vezetői összefoglaló

kedd, 2015. április 28. Vezetői összefoglaló kedd, 2015. április 28. Vezetői összefoglaló A vezető nyugat-európai börzék pluszban, az amerikai részvényindexek mínuszban zártak tegnap. 300-as szint alá erősödött az euró/forint árfolyam ma reggel.

Részletesebben

A jövő bankja a jelenben

A jövő bankja a jelenben A jövő bankja a jelenben A Magyar Nemzeti Bank és a Magyar Közgazdasági Társaság konferenciája Hegedüs Éva Alelnök-vezérigazgató 2011 2012 2013 2014 2015 Budapest, 2015. szeptember 30. A válság megtépázta

Részletesebben

Visszaesés vagy új lendület? A nemzetközi válság hatása a közép-európai térség járműgyártására

Visszaesés vagy új lendület? A nemzetközi válság hatása a közép-európai térség járműgyártására Visszaesés vagy új lendület? A nemzetközi válság hatása a közép-európai térség járműgyártására Túry Gábor MTA Világgazdasági kutatóintézet Válságról válságra A gazdasági világválság területi következményei

Részletesebben

Monetáris politika mozgástere az árstabilitás elérése után

Monetáris politika mozgástere az árstabilitás elérése után Monetáris politika mozgástere az árstabilitás elérése után Dr. Kocziszky György A Magyar Nemzeti Bank Monetáris Tanácsának külső tagja Költségvetési Tanács Magyar Közgazdasági Társaság 2014. július 17.

Részletesebben

Jelentés 2009. január QUAESTOR Befektetési Alapok

Jelentés 2009. január QUAESTOR Befektetési Alapok Jelentés 2009. január Befektetési Alapok Alapok Jelentés 2009. január Aranytallér Vegyes Alap Ajánlás: Magyarországi kötvény- és részvénypiaci eszközökbe fektet. Kiegyensúlyozott vegyes alapunk közepes

Részletesebben