Hozamrafting. Esettanulmányok a magyarországi kockázatitőke-befektetések vad vizeiről

Méret: px
Mutatás kezdődik a ... oldaltól:

Download "Hozamrafting. Esettanulmányok a magyarországi kockázatitőke-befektetések vad vizeiről"

Átírás

1

2 Hozamrafting Esettanulmányok a magyarországi kockázatitőke-befektetések vad vizeiről

3 Széchenyi Füzetek XX.

4 HOZAMRAFTING Esettanulmányok a magyarországi kockázatitőke-befektetések vad vizeiről Budapest, 2013

5 Széchenyi István Szakkollégium, 2013 Budapesti Corvinus Egyetem Főszerkesztő: Karsai Judit Szerkesztők: Szerzők: Lektorok: Tördelés: Borító: Balassa Tamás, Czinkoczky Zoltán Márton, Dankó Fruzsina Stefánia, Nagy Dénes, Tama Regina Balassa Tamás, Berta Zoltán, Czinkoczky Zoltán Márton, Dankó Fruzsina Stefánia, Nagy Dénes, Scheller György, Simon Zsófia, Szabó Edit, Tama Regina Antal-Pomázi Krisztina, Felföldi-Szűcs Nóra, Homolyáné Csete Zsófia, Kriston Vízi Gábor, Solti Gábor Mikesy Mihály Csák Máté Kiadó: Nyomda: L Harmattan Könyvkiadó és Terjesztő Kft. A-Z BUDA COPY CAT Kft. ISBN: ISSN:

6 Tartalomjegyzék Bevezetés...7 A Solvo fordulatokban gazdag útja a biotechnológia Kék Óceánja felé...9 Wizz Air Tíz év a fellegekben Kincses sziget a világhálón. Vatera, az első magyar online piactér FiberNet Szélessávú növekedés N-Gene A BGP-15 molekula hajtotta motor...41 Hobbicégből globális piacvezető. A GPS Tuner útjai a navigációs piacon...51 FUNZINE A kinyomtatott siker Organikus fejlődés? Tőkebefektetések az Organicában Cryo-Innovation Egy sikertörténet születése Konklúzió...83 A kiadványban használt egyes szakkifejezések...91

7 Bevezetés Hová fordulhatnak azok a hazai vállalkozások, amelyek előtt rendkívül nagy perspektíva áll, ám ennek kihasználásához jelentős külső forrásokra lenne szükségük, de nem tudnak vagy nem akarnak eladósodni, s a tőzsdén keresztül sem áll módjukban tőkéhez jutni? E kérdés megválaszolása ma már Magyarországon sem okoz gondot, mivel a kiemelkedő perspektívával rendelkező, tőkére éhes cégek igényeit kielégítő kockázatitőke-piac a rendszerváltást követő húsz év alatt nálunk is megszerveződött. S szereplőit, működési mechanizmusát, funkcióját és hatékonyságát tekintve egyre jobban hasonlít a nyugat-európaihoz. Ugyanakkor jelenlétének jóval az európai átlag alatti szintje még mindig jelentős kiaknázatlan lehetőségre utal. A kockázati tőke nemzetgazdasági jelentősége az, hogy az új vállalkozásoknak jellemzően azt a szegmensét segíti, amelyekben leginkább megtestesül a műszaki haladás, az új értékek létrehozatala. A tapasztalatok szerint ugyanis a kockázati tőkével támogatott cégek radikálisabb és ambiciózusabb termék- és eljárás-innovációkat végeznek. A kockázatitőke-piacon a befektetésekre vonatkozó információkat rendszerint üzleti titkokként kezelik, a kockázati tőke magyarországi működését meglehetős homály fedi. Ezt csak részben magyarázza, hogy a kockázati tőkével finanszírozott vállalkozások természetükből adódóan távol maradnak a nyilvánosságot jelentő tőzsdétől. A tisztánlátás az ágazat szereplőinek sem feltétlenül érdeke, mivel a kockázati tőke hozama, azaz a vállalatokban átmeneti időre szerzett részesedések vételi és eladási árfolyamának különbsége nagyrészt a befektetők féltve őrzött know-how-jától függ. Ennek fényében lehet igazán értékelni, ha mégis megismerhetővé válnak a hazai befektetési stratégiák jellemzői, ezek konkrét cégekre gyakorolt hatása. A kiadványban olvasható esettanulmányok friss adalékkal szolgálnak a kockázati tőkéről szóló, a befektetők és a finanszírozott vállalkozások kapcsolatát, együttműködésének mechanizmusát gyakorlati példákon keresztül bemutató korábbi hazai és külföldi publikációkhoz. A klasszikus kockázati tőke a cégek indulását, életének korai szakaszát, valamint expanzióját finanszírozza. A befektetők célja az, hogy a (rész)tulajdonukba került vállalkozást közreműködésük révén értékesebbé tegyék, s ezt a többletértéket részvényeik, illetve üzletrészeik eladásakor a piaccal elismertessék. A tőketulajdonosok annak reményében fektetnek be más cégekbe, hogy befektetésük busásan megtérül, miközben persze tisztában vannak azzal is, hogy a befektetett tőkét el is veszíthetik. Egy sikeres üzlet kiugró nyeresége azonban több veszteséges akciót is fedezni tud. A kockázati tőkét valójában négy alapvető tulajdonság jellemzi. Egyrészt a kockázati tőkét kezelő alapok pénzügyi közvetítő szerepet látnak el, azaz mások tőkéjét összegyűjtve közvetlenül fektetik be vállalkozásokba, szemben a saját megtakarításaikat befektető üzleti angyalokkal. Másrészt a kockázati tőkét kapó vállalkozások a befektetést követően nem szerepelnek a tőzsdei kereskedelemben, azaz nem nyilvános cégek. Harmadrészt a kockázati tőke befektetői tulajdonosként aktív szerepet játszanak az általuk finanszírozott cégek életében. Nemcsak tőkével szállnak be a kiválasztott cégbe, hanem saját szakértelmüket, vállalatirányítási, piacismereti tapasztalataikat és kapcsolatrendszerüket

8 8 Bevezetés is átadják a tulajdonukba került vállalkozásoknak. Végül a kockázati tőke befektetésének elsődleges célja annak a hozamnak a maximalizálása, amit az általa finanszírozott vállalkozások értékesítésekor realizál, azaz amikor a tulajdoni részesedést kivonja az érintett cégekből. A Széchenyi István Szakkollégium aktív és végzett tagjai által e kötet számára készített esettanulmányok tulajdonképpen a magyarországi kockázatitőke-ágazat működési módját mutatják be, amikor a befektetéseket végző alapok befektetési és esetenként tőkekivonási gyakorlatát elemzik. Az esettanulmányok a befektetések hús-vér cégeknél történő bemutatásával, a más típusú finanszírozási módokhoz viszonyított sajátosságainak érzékeltetésével tulajdonképpen lefordítják a kockázatitőke-befektetésekről rendelkezésre álló elméleti ismereteket a gyakorlat nyelvére. A bemutatni kívánt eseteket az esettanulmányok készítői választották ki a magyarországi kockázatitőke-befektetésekről az üzleti sajtóban 1989 és 2010 között nyilvánosságra hozott ügyletek közül. Ezt követően a befektetőkkel és a befektetésben részesült vállalkozások vezetőivel folytatott mélyinterjúk, valamint a cégekről az üzleti sajtóban megjelent beszámolók alapján egy egységes tematika gondolatmenetét követve készültek el az esettanulmányok. Az esetleírások a befektetéskori kiinduló helyzet körvonalazásától, az ezt követő fontosabb intézkedések leírásán és az esetlegesen már végrehajtott kilépések bemutatásán keresztül ismertetnek meg a befektetések történetével. Az esettanulmányokból így az is kiderül, hogy a kockázati tőkések hogyan tudtak hozzájárulni a cégek értékének növeléséhez, avagy éppenséggel mi vezetett a befektetések kudarcához. Mindezen információk alapján az esettanulmányok szerzői nemcsak a szóban forgó befektetéseket igyekeznek értékelni, de a cégek és a befektetők együttműködéséről is leszűrik a hazai tapasztalatokat. Budapest, december 20. Karsai Judit tudományos főmunkatárs MTA KRTK KTI

9 Nagy Dénes Társaság neve Solvo Biotechnológiai Zrt. Befektető neve Fast Ventures B.V. Beszállítói Befektető Zrt. Befektetett tőke 350 ezer USD 240 millió USD Részesedés mértéke 18% kisebbségi Befektetés éve Exit éve Realizált hozam 26% N/A (IRR) Iparág biotechnológia A Solvo fordulatokban gazdag útja a biotechnológia Kék Óceánja felé

10 10 Nagy Dénes a cég, amely a magyar biotechnológiai sikertörténet szokott lenni, körülbelül évente egyszer totális csődhelyzetbe kerül, a szállítók fel akarják számolni, a menedzsment nem kap fizetést. Van romantikája annak, hogy az ember 38 évesen albérletben lakik. A szövegrészlet ifj. Duda Ernő 2005-ben elhangzott beszámolójából származik, aki a Solvo Biotechnológiai Zrt. (a továbbiakban: Solvo) alapítója, és egyben vezetőjeként kulcsszerepet játszott a Solvo világsikerében. Rátermettsége, menedzseri tapasztalata meghatározó volt a befektetők bizalmának elnyerésében és a legnehezebb helyzetek kezelésében. A társaság jelenlegi elnök-vezérigazgatójának nevéhez fűződik többek között a Copy General és az antikvarium.hu online könyváruház megalapítása. Duda ezen cégeket félretéve, a jövőbeli piaci siker reményében vett részt a Solvo megalapításában. A társaság fordulatokban gazdag életútja során számos díjat, elismerést nyert: a Deloitte & Touche nemzetközi könyvvizsgáló cég a leggyorsabban fejlődő kelet-közép-európai technológiai társaságokat rangsorba állító Fast 50 listáján 2003-ban negyedik, 2004-ben pedig már harmadik helyezést ért el ben elnyerte a Magyar Innovációs Nagydíjat is, 2006-ban pedig a Magyar Kockázati és Magántőke Egyesület Év Vállalata Díját. Ifj. Duda Ernő 2005-ben megkapta a Magyar Köztársaság Érdemrend Lovagkeresztjét. A Solvo sikerét igazolja, hogy az általa kidolgozott tesztrendszerekkel egy új piaci szegmenst teremtett, s a világ legnagyobb gyógyszergyárainak beszállítójaként annak jelenleg is piacvezetője. Hogy volt képes egy magyar biotechnológiai cég egy új piacot teremteni, majd piacvezető szerepét fenntartani? Melyek voltak a társaság sikerének kulcstényezői? A transzporter fehérjék kék óceánja A Solvo üzleti modellje eleinte különböző kutatási projekteken alapult. A társaság a K+F tevékenységből származó bevételeiből nem tudta volna finanszírozni működését, így a fennálló piaci igényekhez alkalmazkodva megváltoztatta üzleti stratégiáját. Kezdetben a diagnosztikai fejlesztésekre fókuszált, majd elkezdte saját szolgáltatásainak értékesítését, mely jelenleg már árbevételének meghatározó részét képezi. Az ABC transzporter fehérjék vizsgálatán alapuló K+F tevékenység eredményeként a társaság jelenleg gyógyszergyárak számára kifejlesztett tesztrendszereket és diagnosztikumokat értékesít. Az előállított diagnosztikumok által információ nyerhető az adott betegség gyógyszeres kezelésének hatékonyságáról. Így például a társaság által kifejlesztett MDQ humán diagnosztikumok által vizsgálhatóvá válik, hogy a rákos betegek kemoterápiájában ígéretesnek vélt új hatóanyagokat kipumpálja-e a daganatos sejtekben működő úgynevezett multidrogrezisztencia-pumpa (ebben játszanak központi szerepet a transzporter fehérjék). A Solvo az első és egyetlen olyan biotechnológiai cég, amely olyan új diagnosztikai eszközt, illetve tesztrendszert fejlesztett ki, ami képes a transzporter fehérjékkel kapcsolatos multidrog-rezisztencia kimutatására. A Solvo kisméretű, alulfinanszírozott, kelet-közép-európai cégként stratégiájának fő elemeként a szakmai tapasztalatából fakadó technológiai fölényt érvényesítette a jobb elhelyezkedésű, tőkeerős, nagyobb versenytársaival szemben. Megalakulása óta számos forradalmi megoldást vitt piacra, melyekkel az egyes gyógyszermolekulák felszívódását és

11 A Solvo fordulatokban gazdag útja a biotechnológia Kék Óceánja felé 11 eloszlását, illetve kölcsönhatásait lehet vizsgálni. Saját fejlesztésű termékeinek, szolgáltatásainak és kutatómunkájának köszönhetően egy új piaci szegmenst teremtett, amelyben mai napig őrzi vezető szerepét. Jelenleg a Solvo az egyetlen cég, amelynek tesztrendszere megfelel az Európai Gyógyszerügynökség, az EMA által előírt szigorú követelményeknek. A társaság 35 országban 400 cégnek értékesíti a mintegy 130 szolgáltatásból és termékből álló portfolióját. A Solvo versenyelőnyét elsősorban a fennállása alatt szerzett 13 éves tapasztalat és a jelentős tudományos háttérrel rendelkező kutatók szaktudása biztosítja. Fast Ventures a kockázati tőke megjelenése Út a befektetőhöz A Solvót 1999-ben négy magánszemély alapította saját forrásból. Az alapítók korábbi közös tanácsadói múltjuk során ismerték meg azt az ígéretesnek mutatkozó fejlesztést, mely később a vállalatalapítás ötletét adta. Az induló, túlnyomórészt K+F tevékenységet végző biotechnológiai cég számára a finanszírozási lehetőségek igen korlátozottak voltak, tekintve az iparágból, illetve a társaság életciklusából fakadó rendkívül magas kockázatot. Az első befektetői tárgyalások a vezérigazgató ismeretségi körébe tartozó üzleti angyalokkal történtek. Így a Solvo működésének indulásához szükséges tőkét az alapítók, majd ezt követően üzleti angyalok biztosították részben a befektetés évében létrehozott Fast Ventures Kft.-n (a továbbiakban: Fast Ventures) keresztül. E kockázatitőke-befektető technológiai, telekommunikációs és biotechnológiai cégeket célzott meg, ezer euró közötti finanszírozási forrást biztosítva a számukra. A kockázatitőke-befektető első tranzakcióinak egyike volt a Solvóba történt tőkekihelyezés. A sikeres tárgyalások eredményeként a cégalapítást követő évben megállapodás született a Fast Ventures és a Solvo között egy 150 ezer dollár értékű tőkeinjekcióról. A tényleges befektetés azonban csak egy évvel később valósult meg, a közel hétmillió forint költséggel járó átvilágítási és szerződéskötési folyamatok lezárását követően. A kockázatitőke-befektető mellett 2000-ben négy üzleti angyal is társult a cég finanszírozásához ezer dollár értékben. A társaság így a kezdetekben kizárólag tőkeágon finanszírozta magát, az alapítást követő öt évben nem is rendelkezett banki hitellel. Együttműködés a befektetővel avagy minden kezdet nehéz A működését 2000-ben megkezdő Fast Ventures az élettudományok területén nem rendelkezett tapasztalattal, így inkább pénzügyi befektetőként vállalt szerepet a társaság életében. A Solvo számára a korábbi piaci tapasztalatok hiányában eleinte jelentős nehézséget jelentett a fizetőképes piaci igények felmérése.

12 12 Nagy Dénes Elkezdtük a screening szolgáltatást hirdetni, de nem volt több vevő, csak az az egy, az első. Óriási tévedés volt. A fejlesztések kezdeti fázisában kiderült, hogy ami kiválóan működött egy kutatólaborban, az egy gyógyszergyár számára még nem volt elfogadható. A gyógyszeripar szereplői a várakozásoknál komolyabb minőségi követelményeket támasztottak, amire a cég nem volt felkészülve, így eredetileg nem tervezett további fejlesztésekre volt szükség. A befektetők első százmillió forintja másfél év alatt elfogyott, közben a cég kétmillió forint árbevételt termelt. Duda mindenét eladta, a menedzsment fél évig ingyen dolgozott, és egy, az utolsó pillanatban aláírt szerződés mentette meg a Solvót a felszámolástól. A kezdeti nehézségeket követően a társaság megváltoztatta üzleti modelljét, és a gyógyszerjelöltek tesztelése helyett termékeinek értékesítésére állt át. A sikeres üzleti stratégiaváltást követően 2002-ben egy üzleti angyal 70 ezer dollárral finanszírozta meg a társaságot. Ezt követően a Fast Ventures 2003-ban a második ütemben további 200 ezer dollár értékben részvénnyé konvertálható hitelt bocsátott a Solvo rendelkezésére. A Fast Ventures által biztosított speciális finanszírozási forma lehetőséget adott a befektető számára a társaságban történő részesedésszerzésre az előre meghatározott feltételek teljesülése esetén. A Solvo tapasztalt menedzsmentje mellett a Fast Ventures jellemzően passzív szerepet vállalt a befektetés időszaka alatt, ugyanakkor túlzott monitoringtevékenysége a cég szerint inkább hátráltatta a vállalkozás működését. A Fast Ventures kilépése negatív piaci fejlemények A Fast Ventures szerette volna alapját lehetőség szerint minél hamarabb lezárni, és a meglévő portfoliócégeiben lévő részesedését minél magasabb hozam mellett értékesíteni. A Solvo ezzel szemben szeretett volna pótlólagos tőkét bevonni a fejlesztésekhez. A Fast Ventures céljának elérése érdekében mindaddig nem engedélyezte a további tőkebevonást, amíg a tulajdonrésze kivásárlására sor nem került. A Fast Ventures részesedését végül vezetői kivásárlás (management buy-out, MBO) keretében vették át a cégvezetők saját, illetve további két magánszemély által biztosított forrásból. A befektető 2006 végén 26,2%-os belső megtérülési rátát elérve 800 ezer dollárért értékesítette részvényeit. A Fast Ventures zártvégű alapként egy idő után ki kellett, hogy szálljon a befektetésből, és mi mindenáron el akartuk kerülni, hogy a konkurenciának adják el az üzletrészüket. Tehát tulajdonképpen kényszerűségből vásároltuk ki őket, beszorítottak minket.

13 A Solvo fordulatokban gazdag útja a biotechnológia Kék Óceánja felé 13 A kényszerű kivásárlást követően 2006 derekán negatív piaci fejlemények tovább nehezítették a Solvo működését. A menedzsment ekkor már a gyógyszergyártás meghatározó piacának számító Egyesült Államokat tekintette az egyik legjelentősebb célpiacának. A termékek bevezetése erre a piacra azonban a kezdetekben jelentős kihívást jelentett a Solvo számára. A társaság történetének egyik legnagyobb mélypontjára került, amikor Japánban egy konkurens cég (Genomembrane) a Solvo termékei lemásolását követően kiszorította a piacról. Ráadásul az amerikai Élelmiszer- és Gyógyszerhivatal, az FDA ebben az évben a Solvóra nézve előnytelen állásfoglalást tett közzé, ami tovább gátolta a terjeszkedést. Beszállítói Befektető Rt. az állami kockázatitőke-befektető megjelenése Út a befektetőhöz A társaság korábbi finanszírozási forrásait fokozatosan a K+F pályázatokon elnyert vissza nem térítendő támogatások váltották ki. Az Európai Unióhoz való csatlakozást követően a biotechnológia az állami támogatások között prioritást élvező területté vált, melyben a Solvo úttörő szerepet játszott. A Solvo a közötti időszakban több mint 200 millió forintot nyert el közvetlenül csaknem kéttucat pályázaton. A pályázati sikerek azonban negatív sajtóvisszhangot váltottak ki. Igaz, hogy maximálisan kihasználtam az összes politikai kapcsolatomat és lobbierőmet arra, hogy Magyarországon biotechnológiára minél több pénz jusson, mert az országban magas hozzáadott értékű iparágakat kell fejleszteni, nem pedig összeszerelő üzemeket. Ha ez bűn, vállalom. Ifj. Duda Ernő ezen őszinte nyilatkozatával is a tudományterület és a Solvo iránti elköteleződéséről adott tanúbizonyságot. A cégvezető 2005 nyarán vette fel a kapcsolatot a Beszállítói Befektető Rt.-vel. A Solvo nem tartozott a klasszikus értelemben vett beszállítói társaságok közé, viszont nyilvánvaló volt az állami befektető számára, hogy Európa egyik legsikeresebb vállalkozásaként értéket teremtő fejlesztéseket végzett, továbbá piacon lévő termékekkel, illetve egy jól működő menedzsmenttel rendelkezett. A Beszállítói Befektető Rt. a termékek szélesebb körű értékesítésében bízva fektetett be a társaságba. A befektetés kockázatai A Beszállítói Befektető Rt. ázsiós tőkeemeléssel szerzett kisebbségi részesedést a társaságban. Az ázsió mértéke meghaladta a tízszeres értéket, melyre állami befektető részéről korábban csak kivételes esetekben volt példa. Az állami tőkét kihelyező kockázatitőketársaságnak a befektetés előkészítése során nemzetközi tapasztalatokkal rendelkező külső szakértők bevonásával sikerült beazonosítania a Solvo által megcélzott piaci rést, illetve

14 14 Nagy Dénes a termékeiben rejlő perspektívát, amely főként a gyógyszertesztek elvégzéséhez szükséges független státusz biztosításából fakadt. A független státusz biztosítása azért játszott meghatározó szerepet, mert a nagyobb gyógyszeripari szereplők nem voltak hajlandók alkalmazni konkurens nagyvállalati szereplők által kifejlesztett teszteket. A befektető kockázatának csökkentését a 2006 tavaszán létrejött Start Tőkegarancia Zrt. által nyújtott tőkegarancia tette lehetővé, ami a befektetés összegének 80%-át fedezte a befektetés futamidejére. Ennek megfelelően a tőkegarancia a társaság fizetésképtelenné válása esetén is biztosította a befektetett tőke 80%-ának visszafizetését. A Start Tőkegarancia Zrt. által garantált tőkebefektetések között a Solvo az elsők közé tartozott. Fordulópont egy új piaci szegmens születése A korábban említett negatív piaci fejlemények 2006-ot követően egyre nagyobb kockázatot jelentettek a Solvo jövőjére amellett, hogy ebben az időszakban a társaság az állami befektető pénzügyi elvárásait sem tudta teljesíteni ben a befektető már a kilépésről kezdett el gondolkodni. A tőkegarancia megléte mellett azonban az állami kockázatitőkebefektető úgy döntött, hogy a jogi eljárások pozitív kimenetelében bízva nem száll ki a Solvóból. Vélhetően a nehéz időszakot jellemző aktív publikációs tevékenység eredményeként az FDA, majd az EMA is a Solvo számára pozitív állásfoglalást adott ki a korábbi eljárások kapcsán. Sőt 2010-ben a társaság által végzett tesztek alkalmazását kötelezővé tették minden kismolekulás gyógyszerfejlesztési projekt során, ezáltal jelentős piacot teremtve a Solvo számára. 1. ábra A Solvo eredménymutatói, Fast Ventures Exit FDA bejelentés millió forint Pozitív FDA, EMA állásfoglalás Saját tőke Értékesítés nettó árbevétele Üzemi eredmény Forrás: A Solvo éves beszámolói alapján saját összeállítás

15 A Solvo fordulatokban gazdag útja a biotechnológia Kék Óceánja felé 15 Együttműködés az állami kockázatitőke-befektetővel A Beszállítói Befektető Rt. szerepvállalása alapvetően passzív volt, az operatív működésben nem vállalt aktív szerepet. A Solvo vezérigazgatója szerint a társaság kezdetben jól együtt tudott működni az állami befektetővel, amely alapvetően a kontrolljogain keresztül gyakorolta a befolyását. A felügyelőbizottsági, illetve igazgatósági tagok delegálása mellett bizonyos döntésekben elsőbbségi jogokkal rendelkezett. A befektető az aktív szerepvállalást nem látta indokoltnak, hiszen a társaság a befektetés időszakában jól működött, s megfelelő adatszolgáltatási rendszerrel rendelkezett. Az állami kockázatitőke-finanszírozás intézményrendszerének a parlamenti választásokat követő átszervezése nyomán a Beszállítói Befektető Rt. működését felfüggesztették, s portfoliócégei a Magyar Fejlesztési Bank Zrt.-hez (a továbbiakban: MFB) kerültek. A Solvo az MFB-vel történő együttműködés kezdeti szakaszát pozitívan értékelte. Az állami befektető még a nehezebb pillanatokban is jelentős kockázatot vállalva nagyfokú rugalmasságot, kompromisszumkészséget mutatott a társasággal szemben, s tevékenysége szakmai jártasságáról tanúskodott ben a kormányváltást követően, amikor az MFB alkalmazotti gárdája megváltozott, jelentősen megromlott a társaság és az MFB között fennálló korábbi jó kapcsolat. A társaság indokolatlanul szigorúnak érezte a beszámolási követelményeket, s csak jól kialakított kontrollingrendszerének köszönhetően tudta az MFB támadásait elhárítani. Az állami kockázatitőke-befektető a társaság anyagi helyzetének stabilizálását követően, 2011-ben szállt ki a vállalkozásból, amikor részesedését hozamelvárásának teljesítésével az előző kockázatitőke-befektetőhöz hasonlóan a többségi tulajdonosoknak értékesítette. Összegzés A Solvo Magyarországon és külföldön egyaránt úttörő szerepet játszott a gyógyszermolekulák transzporter fehérjék vizsgálatán alapuló tesztrendszereinek kialakításában, melynek jelenleg is piacvezető szereplője. Ifj. Duda Ernő személye meghatározó mértékben járult hozzá a társaság üzleti sikereihez, illetve a befektetők bizalmának elnyeréséhez. A Solvo első embere a társaság alapítása előtt jelentős menedzseri tapasztalatokat szerzett több különböző iparágban, mind a piaci, mind a nem piaci finanszírozási lehetőségek kiaknázásában. A sikerhez nagymértékben járult hozzá a rátermett, céltudatos vezetőn túl a tudatosan felépített fejlesztői bázis, melynek termékenysége a kifejlesztett termékek és szolgáltatások, illetve a cég publikációinak számában is tükröződik. A társaságnak az üzleti sikerek eléréséhez a szakmai függetlenség mellett a megfelelő szakmai elismertséget is ki kellett vívnia, ami a nagyobb gyógyszergyárak bizalmának elnyeréséhez volt szükséges. A siker további tényezőjét jelentette a jól kialakított kapcsolatrendszer külföldi akadémiai kutatóintézetekkel, gyógyszergyárakkal, biotechnológiai cégekkel, klaszterszervezetekkel és több orvostudományi egyetemmel (Debrecen, Szeged, Budapest), illetve a gyógyszerbiztonságot szabályozó hatóságokkal való szoros együttműködés. Az üzleti angyalok szerepvállalása mellett a 2004-től jelentősen megugró állami támogatások, illetve az állami kockázatitőke-befektetők által nyújtott források tartották életben a Solvót.

16 16 Nagy Dénes Hogyan tovább? A Solvo jövője A Solvo a jövőben is a legmagasabb szintű szaktudást és a legszélesebb körű tesztrendszereket kívánja nyújtani ügyfeleinek, komoly technológiai támogatással egybekötve. Annak ellenére, hogy a Solvo szabadalom nélküli fejlesztéseinek lemásolása jelentősen csökkenti a cég versenyképességének fenntarthatóságát, a menedzsment és a kutatók 13 éves tapasztalata, továbbá a cég által kialakított piaci, intézményi kapcsolatok biztosítékot jelentenek első félévében a gyógyszerek felszívódásának témakörében a Solvo új projektet indított el. A kutatások folytatása és azok finanszírozási lehetőségeinek kiaknázása jelzi, hogy a Solvo továbbra is meg kívánja őrizni fordulatokban gazdag úton kiharcolt vezető szerepét. Felhasznált források Becskyné Nagy Patrícia (2008). A kockázati tőke hozzáadott és elvett értéke. Doktori értekezés, Debreceni Egyetem. Bodoky Tamás (2007). Milliárdos állami támogatások a magyar biotechnológiai sikertörténet mögött. Letöltés dátuma: október 27. Menedzsment Fórum (2006). Ismét az alapítók kezébe került a Solvo. Ismet_az_alapitok_kezebe_kerult_a_Solvo.html Letöltés dátuma: október 27. Nagy Dénes (2012). Interjú ifj. Duda Ernővel, a Solvo vezérigazgatójával. (2012. december 6.) Világgazdaság Online (2006). A szerencse kegyeltje. Letöltés dátuma: október 27. Világgazdaság Online (2012). Gyógyszerfelszívódás: új Solvo-projekt. egeszsegugy/gyogyszerfelszivodas-uj-solvo-projekt Letöltés dátuma: október 27.

17 Tama Regina Társaság neve Wizz Air Hungary Kft. Befektető neve Indigo Partners LLC Részesedés mértéke kisebbségi Befektetés éve 2004 Iparág légi közlekedés Wizz Air Tíz év a fellegekben

18 18 Tama Regina 2012 szerencsés év Váradi József, a Wizz Air vezérigazgatója számára. A cég pályája az elmúlt tíz évben töretlenül ívelt felfelé, folyamatosan növelve utasforgalmát, bővítve személyi és eszközállományát. A recesszió dacára is talpon maradt, sőt képes volt nyereségesen működni ben a Malév csődje a Wizz Air számára új utakat nyitott meg: először Kijev és Tel Aviv irányába szerzett repülési jogot, majd Moszkva és Isztambul következett. Emellett a debreceni repülőtéren is beindult a személyszállítás. Kérdés, hogyan tovább? Merre érdemes terjeszkedni? Ha kedvezően alakul a piaci helyzet, akkor előbb-utóbb akár a sokak által régóta jósolt tőzsdei megjelenésre is sor kerülhet. A Wizz Air esete az egyik legsikeresebb a kockázati tőke segítségével megvalósult magyar befektetések közül. Teljesítménye szinte zökkenőmentesen, komoly megtorpanások nélkül javult évről évre. Vajon mi a Wizz Air-titok? Milyen szerep jutott ebben a sikertörténetben a kockázatitőke-befektetőnek? A diszkont légitársaság ötlete működik ilyen jól, vagy a befektetői szigor kellett a gyors eredményekhez? Az utazás mint termék A Wizz Air Hungary Kft. (a továbbiakban: Wizz Air) a kezdetektől az ún. ultra low cost modellt követte, amellyel betört a regionális légiközlekedési piacra, és viszonylag rövid időn belül vezető szereplővé vált. Nem feltétlenül a legnépszerűbb helyeket vette célba, hanem ott alakított ki bázisokat, ahova olcsó repülni. A rendkívül alacsony költségek részben annak köszönhetők, hogy a cég a nagyvárosok másodlagos reptereire szállítja az utasokat. Az alacsony költségszint válságos időkben a fapados Wizz Airhez tereli az embereket, illetve kevésbé népszerű úti célokat is vonzóvá tud tenni. A Wizz Air Hungary Kft.-t a londoni Wizz Air Ltd. alapította 2003 novemberében. Napjainkra Közép-Kelet-Európa legnagyobb diszkont légitársaságává vált, amely közel 1500 embert foglalkoztat. Hét fiókteleppel rendelkezik, és folyamatosan bővül a repülőtereken létrehozott bázisainak száma. A londoni anyavállalat forgalma bővítése érdekében 2008-ban létrehozott egy ukrán leányvállalatot is Wizz Air Ukraine néven. A kezdetek A fapados légi közlekedés magyarországi megjelenése és térnyerése szorosan összefügg a Wizz Air felfutásával. A cég kezdeti sikereinek kulcsa egyértelműen a hazai diszkont légiközlekedési iparág beindulása, és az ezzel összefüggő változások kihasználása volt márciusában Váradi Józsefnek, a Malév korábbi vezérigazgatójának komoly döntést kellett meghoznia. Tudta, hogy a magyarországi légi közlekedés működése gyökeres változás küszöbén áll. Közeledett az Európai Unióhoz való csatlakozás, amely pillanatok alatt szélesre tárta az európai piac kapuját. Ahogy kinyílt a világ, az emberek utazási szokásai is átalakultak, hazánkban is kezdett elterjedni a nyugaton már bevett utazási forma, a fapados légi közlekedés. Egyre több diszkont légitársaság tűnt fel Magyarországon: 2003 áprilisában a Snowflakes jelent meg elsőként, majd a következő években fokozatosan szállt versenybe a többi szereplő is ban a piaci helyzet tehát kiválóan alkalmas volt

19 Wizz Air Tíz év a fellegekben 19 egy új diszkont légitársaság létrehozására, lehetőleg gyorsan, megelőzve minél több külföldi konkurenst. Légitársaságot létrehozni azonban komoly döntés és komoly kockázat. Egy ilyen beruházás hatalmas tőkét igényel és ezer ötletből csak néhány jut el a megvalósulásig, még kevesebb az, amelyik hosszú távon is életképesnek bizonyul. Ennélfogva befektetőt sem volt könnyű találni a projekthez. Ugyanakkor Váradi József meggyőződése volt, hogy rendelkezik a szükséges tudással és tapasztalattal. A Procter & Gamble-nél eltöltött tíz év alatt komoly üzleti tapasztalatot szerzett, a Malévnál töltött két év pedig felvértezte az iparágra vonatkozó ismeretekkel. Ráadásul mögötte állt egy remek csapat, amellyel képes volt egy profi üzleti tervet összeállítani. Szerintem ez a klasszikus, jó helyen lenni jó időben kategória. Pont olyan helyzetbe kerültem, hogy éppen szabad lettem, éppen szereztem némi tapasztalatot az iparágban és pont ennek az időszaknak, az EU-s csatlakozásnak az idusán történt mindez. Adva volt tehát egy jó ötlet, megfelelő piaci környezet és egy rátermett csapat. Gyorsan neki kellett látni a potenciális befektetők megkeresésének. Mivel nagy mennyiségű tőkére volt szükség, több oldalról, többféle forrásbevonási módot kellett kombinálni a szükséges tőke előteremtéséhez, amelynek legfőbb pillére a kockázati tőke volt. Út a befektetőkhöz A Wizz Air kezdetben két fő forrásból kívánt tőkét szerezni: az induló tőkét gazdag európai magánszemélytől, azaz üzleti angyaltól, egy nagyobb tőkemennyiséget pedig egy kockázatitőke-befektetőtől. Az utóbbit az amerikai Indigo Partners LLC (a továbbiakban: Indigo) biztosította. Az Indigo egy olyan, kimondottan a légi közlekedésre specializálódott kockázatitőkebefektető volt, amelyet két, a légi közlekedésben jártas üzletember hozott létre 2002-ben. Ennek köszönhetően az Indigo maximális rálátással bírt a szektorra, és nagyméretű tengerentúli befektetőként rengeteg ötlet közül tudta kiválasztani, hogy hová invesztáljon tőkét. A Wizz Airt a befektető körülbelül kétszáz ötlet közül választotta ki. A befektetővel a Goldman Sachs egyik amerikai bankárának segítségével sikerült felvenni a kapcsolatot, aki új üzleti vállalkozások népszerűsítésére, valamint kockázatitőkealapok felkutatására szakosodott. Előzetesen több kockázatitőke-alapkezelővel is folytak tárgyalások, míg végül az Indigóval született meg a megállapodás. Az európai légiközlekedési szabályozás értelmében nem európai társaságként az Indigo maximum 49%-os részesedést szerezhetett, de így is a Wizz Air legfőbb befektetőjévé vált. Nemcsak a magánbefektetők és az Indigo finanszírozták a társaságot: bizonyos beszállítók például a repülőgépeket bérbeadó lízingcég, illetve a repülőgépek karbantartását végző Lufthansa Technik szintén biztosítottak forrást a Wizz Air számára. A beszállítókat később kivásárolta egy főként közlekedési projekteket finanszírozó bank, a Badische Beamtenbank eg.

20 20 Tama Regina A Wizz Air sikertörténetének egyik központi kérdése, hogy hogyan sikerült meggyőzni a legnagyobb befektetőt, az Indigót. A pozitív döntés oka minden bizonnyal az volt, hogy az Indigo meglátta az időzítésben rejlő lehetőséget és az ötlet megvalósítására alakult professzionális csapat értékét. Váradi József maga is komoly iparági tapasztalattal rendelkezett, emellett egy kész csapatot hozott magával a Malévtól, melynek feladata a befektetők elé kerülő üzleti terv kidolgozása volt. A csapat tagjai a versenyszférából érkező, multinacionális vállalatokat megjárt szakemberek voltak, akik egy időre a menedzsmentben is helyet kaptak, de elsődlegesen az alapok lerakásánál működtek közre. Váradi így összegzi az Indigo motivációit: Az üzleti terv összeállítása során professzionálisan jártunk el. Ezt tükrözte egyfelől a befektetők felkutatásának módszere, másrészt az üzleti terv tartalma is. Egy jó szakembergárda állt össze az oldalunkon, amely kredibilissé tudta tenni az üzleti tervet. A gördülékeny cégalapítás után a Wizz Air pénzügyi háttere 2004-ben egy rövid időre bizonytalanná vált, de végül a befektetők megfelelő időben folyósították a szükséges forrást. Az első komoly mérföldkövet maga az indulás, a működéshez szükséges engedélyek és eszközök megszerzése jelentette. Összességében bő egy év leforgása alatt pályára állították a vállalatot, még ha eleinte ingatag is volt a helyzete, mint minden újonnan létrejött társaságnak. Ezután, körülbelül egy éven belül a cég pénzügyi helyzete megszilárdult. A beszállítók tulajdonossá válásának köszönhetően a Wizz Air egy egyszerű próbálkozásból olyan szereplővé vált, amellyel már számolnia kellett a piacnak. Együttműködés az Indigóval A pénzforrások megszerzése után még nagyobb feladat következett: hatékonyan felhasználni a tőkét és sikeressé tenni a céget. Természetes, hogy az Indigo a Wizz Air legnagyobb befektetőjeként a társaság működésének követésére törekszik. Ennek különösen a kezdeteknél volt jelentősége, hiszen az első időszakban fokozott kihívást jelentett a korábban már említett, légitársaságokra jellemző alacsony túlélési arány. Az Indigo kezdettől fogva az igazgatóságon keresztül gyakorolja a felügyeleti és irányítási jogát. A befektető delegálja az igazgatósági tagok többségét, és mivel a felsővezetők kinevezése az igazgatóság hatáskörébe tartozik, az Indigónak döntő befolyása van a menedzsment összetételére is. Ennek köszönhetően az Indigo megkerülhetetlenné vált a társaság életében meghatározó döntések meghozatalakor, ugyanakkor kevésbé folyik bele a vállalkozás mindennapi működésébe, a számtalan operatív, gyorsan eldöntendő kérdésről a menedzsment határoz. Komoly döntéseket pedig sokszor kellett hozni, mivel a Wizz Air közel tízéves történetében többször adódtak olyan rendkívüli lehetőségek, amelyek mit sem értek volna a Wizz Air gyors reagálása nélkül.

Elan SBI Capital Partners és az SBI European Fund Bemutatása. 2009 június

Elan SBI Capital Partners és az SBI European Fund Bemutatása. 2009 június Elan SBI Capital Partners és az SBI European Fund Bemutatása 2009 június Tartalom Elan SBI Capital Partners Tőkealapkezelő Zrt.- Bemutatása SBI European Tőkealap (Alap) - Bemutatása SBI European Tőkealap

Részletesebben

A kockáza) tőke működése és a Vatera sikertörténete. 2013. junius 11.

A kockáza) tőke működése és a Vatera sikertörténete. 2013. junius 11. A kockáza) tőke működése és a Vatera sikertörténete 2013. junius 11. Innováció vagy megvalósítás? VAGY Kockáza)- és magántőke: USA vs. EU Kockáza)- és magántőke befektetés a GDP százalékában (2011) 1.40%

Részletesebben

Magyar Cégek pénzügyi megerősítése Orosz projektekben való részvételhez A magyar kockázati tőke piac különleges szereplője

Magyar Cégek pénzügyi megerősítése Orosz projektekben való részvételhez A magyar kockázati tőke piac különleges szereplője Magyar Cégek pénzügyi megerősítése Orosz projektekben való részvételhez A magyar kockázati tőke piac különleges szereplője 2011. február 25. MFB Invest tőkefinanszírozás Az MFB Invest Zrt. a Magyar Fejlesztési

Részletesebben

A válság mint lehetőség felsővezetői felmérés

A válság mint lehetőség felsővezetői felmérés A válság mint lehetőség felsővezetői felmérés Sajtótájékoztató Budapest, 2009. október 29. Ez a dokumentum a sajtótájékoztatóra meghívott résztvevők használatára készült. A dokumentumban szereplő összes

Részletesebben

Az üzleti angyalok köztünk vannak. Dr. Makra Zsolt Üzletfejlesztési menedzser, INNOSTART NÜIK Projektvezető, Első Magyar Üzleti Angyal Hálózat

Az üzleti angyalok köztünk vannak. Dr. Makra Zsolt Üzletfejlesztési menedzser, INNOSTART NÜIK Projektvezető, Első Magyar Üzleti Angyal Hálózat Az üzleti angyalok köztünk vannak Dr. Makra Zsolt Üzletfejlesztési menedzser, INNOSTART NÜIK Projektvezető, Első Magyar Üzleti Angyal Hálózat Bevezetés Kockázati tőke (venture capital): olyan sajáttőkebefektetések,

Részletesebben

Német részvény ajánló

Német részvény ajánló Német részvény ajánló Mario Draghi január végi bejelentésével biztossá vált, hogy nagy mennyiségű tőke (60 milliárd /hó) érkezik az európai piacokra legalább 2016 szeptemberéig. Ennek jótékony hatásai

Részletesebben

A MAGYAR KOCKÁZATITŐKE-PIAC HELYZETE ÉS FEJLŐDÉSE

A MAGYAR KOCKÁZATITŐKE-PIAC HELYZETE ÉS FEJLŐDÉSE Dr. Karsai Judit tudományos főmunkatárs MTA Közgazdaságtudományi Intézet A MAGYAR KOCKÁZATITŐKE-PIAC HELYZETE ÉS FEJLŐDÉSE Budapest, 2009. május 7. AZ ELŐADÁS FELÉPÍTÉSE A KOCKÁZATI-ÉS MAGÁNTŐKE-ÁGAZAT

Részletesebben

Magyar Fejlesztési Bank MFB Tőkebefektetések

Magyar Fejlesztési Bank MFB Tőkebefektetések Magyar Fejlesztési Bank MFB Tőkebefektetések MFB Csoport: integrált pénzügyi szolgáltatások Szoros és hatékony együttműködés az MFB Csoport hitelezési, befektetési, garancia vállalási és támogatási tevékenységet

Részletesebben

Hírlevél 2012. december

Hírlevél 2012. december Hírlevél 2012. december 1 Hírlevél 2012. december START Tőkegarancia Zrt. Hírlevél 2012. december 2 Áldott, békés, meghitt karácsonyi ünnepeket és sikerekben gazdag újesztendőt kíván ügyfeleinek és partnereinek

Részletesebben

EGY ONLINE CÉG SIKERES ÉRTÉKESÍTÉSE A HABOSTORTA.HU PÉLDÁJA

EGY ONLINE CÉG SIKERES ÉRTÉKESÍTÉSE A HABOSTORTA.HU PÉLDÁJA EGY ONLINE CÉG SIKERES ÉRTÉKESÍTÉSE A HABOSTORTA.HU PÉLDÁJA NAGY KÁLMÁN ügyvezető igazgató CONCORDE VÁLLALATI PÉNZÜGYEK KFT. Alkotás Point Irodaház 1123 Budapest Alkotás utca 50. Telefon: 06 1 489-2310

Részletesebben

Pénzügy menedzsment. Hosszú távú pénzügyi tervezés

Pénzügy menedzsment. Hosszú távú pénzügyi tervezés Pénzügy menedzsment Hosszú távú pénzügyi tervezés Egy vállalat egyszerűsített mérlege és eredménykimutatása 2007-ben és 2008-ban a következőképpen alakult: Egyszerűsített eredménykimutatás (2008) Értékesítés

Részletesebben

Még van pénz a Jeremie Kockázati Tőkealapokban 60% közelében a Start Zrt. Jeremie Kockázati Tőkeindexe

Még van pénz a Jeremie Kockázati Tőkealapokban 60% közelében a Start Zrt. Jeremie Kockázati Tőkeindexe Még van pénz a Jeremie Kockázati Tőkealapokban % közelében a Start Zrt. Jeremie Kockázati Tőkeindexe A Start Zrt. negyedévente adja közre a Start Jeremie Kockázati Tőke Monitor című jelentését, amelyben

Részletesebben

Hírlevél 2007. november 1. START Tőkegarancia Zrt. Hírlevél 2008. augusztus

Hírlevél 2007. november 1. START Tőkegarancia Zrt. Hírlevél 2008. augusztus Hírlevél 2007. november 1 Hírlevél 2008. augusztus Hírlevél 2008. augusztus 2 ÚJ, KÖRNYEZETKÖZPONTÚ TECHNOLÓGIA FEJLESZTÉST TÁMOGATÓ PÁLYÁZATI KIÍRÁS JELENT MEG A hazai vállalkozások körében népszerű,

Részletesebben

T/3027. számú törvényjavaslat. a Magyar Fejlesztési Bank Részvénytársaságról szóló 2001. évi XX. törvény módosításáról

T/3027. számú törvényjavaslat. a Magyar Fejlesztési Bank Részvénytársaságról szóló 2001. évi XX. törvény módosításáról MAGYAR KÖZTÁRSASÁG KORMÁNYA T/3027. számú törvényjavaslat a Magyar Fejlesztési Bank Részvénytársaságról szóló 2001. évi XX. törvény módosításáról Előadó: Dr. Veres János pénzügyminiszter 2007. május 2007.

Részletesebben

vállalkozásfejlesztés pénzügyi eszközökkel

vállalkozásfejlesztés pénzügyi eszközökkel vállalkozásfejlesztés pénzügyi eszközökkel K&H üzleti tippek 2015 Kovács Viktor Zoltán K&H KKV Marketing vezető 1 életciklus modell megújuló expanzió érett növekedés növekedő hanyatló induló induló vállalkozások

Részletesebben

Vállalkozásfinanszírozási lehetőségek Győr- Moson-Sopron megyében

Vállalkozásfinanszírozási lehetőségek Győr- Moson-Sopron megyében Vállalkozásfinanszírozási lehetőségek Győr- Moson-Sopron megyében Ősze Gábor Termékfelelős, Kisalföldi Vállalkozásfejlesztési Alapítvány 2015. április 16. Tevékenységünk A Kisalföldi Vállalkozásfejlesztési

Részletesebben

PortfoLion Kockázati Tőkealap-kezelő Zrt. OTP Kockázati Tőke Alap I.

PortfoLion Kockázati Tőkealap-kezelő Zrt. OTP Kockázati Tőke Alap I. OTP Kockázati Tőke Alap I. BEFEKTETÉSI ELŐMINŐSÍTŐ ADATLAP I. A társaság adatai: 1. Alapadatok Teljes név: Székhely: Iparág: A fő tevékenység és TEÁOR kódja: Alapítás dátuma: Kapcsolattartó személy neve:

Részletesebben

Az MKB Értékpapír és Befektetési Rt. üzleti jelentése és pénzügyi kimutatásai

Az MKB Értékpapír és Befektetési Rt. üzleti jelentése és pénzügyi kimutatásai Az MKB Értékpapír és Befektetési Rt. üzleti jelentése és pénzügyi kimutatásai (MAGYAR SZÁMVITELI SZABÁLYOK ALAPJÁN) 1997. december 31. Az MKB Értékpapír és Befektetési Rt. üzleti jelentése A teljeskörû

Részletesebben

START Tőkegarancia Zrt. Hírlevél - 2007/1. szám

START Tőkegarancia Zrt. Hírlevél - 2007/1. szám Hírlevél - 2007/1. szám Hírlevél - 2007/1. szám 2 Tisztelt Olvasó! KÖSZÖNTŐ Ön Magyarország első befektetési tőkegarancia termékeket kínáló pénzügyi szolgáltatójának, a Start Tőkegarancia Zrt-nek havi

Részletesebben

Budapest Értékpapír Alapok és a Devizapiac

Budapest Értékpapír Alapok és a Devizapiac Budapest Értékpapír Alapok és a Devizapiac Amikor befektetésekben gondolkozunk, akkor mindenki ismeri azt az általános szabályt, hogy osszuk meg megtakarításunkat különbözı befektetési lehetıségek között:

Részletesebben

Vállalkozásfejlesztés tőkebevonással. Török József Üzletfejlesztési igazgató Budapest, 2013. november 6.

Vállalkozásfejlesztés tőkebevonással. Török József Üzletfejlesztési igazgató Budapest, 2013. november 6. Vállalkozásfejlesztés tőkebevonással Török József Üzletfejlesztési igazgató Budapest, 2013. november 6. A tőkefinanszírozás lényege: a) részesedés szerzése, b) pénzügyi forrás biztosítása, c) ellenőrzés,

Részletesebben

Activity Plan. A javaslat nem teljes körű: csupán a konzultáción, a cégvezető elmondása alapján szerzett információkon alapszik.

Activity Plan. A javaslat nem teljes körű: csupán a konzultáción, a cégvezető elmondása alapján szerzett információkon alapszik. Activity Plan A program fő pillérét a cégvezetővel folytatott szakértői konzultáció adja, melynek tartalma minden esetben cégspecifikus és személyre szabott. A Human Map szakértői számára a programban

Részletesebben

A könyvvizsgálat kihívásai a változó világgazdasági helyzetben

A könyvvizsgálat kihívásai a változó világgazdasági helyzetben A könyvvizsgálat kihívásai a változó világgazdasági helyzetben Gion Gábor, Deloitte vezérigazgató Balatonalmádi, 2012. szeptember 6. Könyvvizsgálói szakma kilátásai A jelen és jövő kihívásai Az auditált

Részletesebben

A KOCKÁZATI- ÉS MAGÁNTŐKE-IPAR 2011. ÉVI EREDMÉNYEI (Budapest, 2012. május 15.)

A KOCKÁZATI- ÉS MAGÁNTŐKE-IPAR 2011. ÉVI EREDMÉNYEI (Budapest, 2012. május 15.) Dr. Karsai Judit 1 A KOCKÁZATI- ÉS MAGÁNTŐKE-IPAR 2011. ÉVI EREDMÉNYEI (Budapest, 2012. május 15.) A válság elhúzódása 2011-ben is tartott a válság miatti megtorpanás a közép-kelet-európai kockázati- és

Részletesebben

Iparágak. Integrált vállalatirányítás. Ügyfélkapcsolat-kezelés. Jelentéskészítés. Üzleti intelligencia. Döntéstámogatás. Üzleti folyamatmenedzsment

Iparágak. Integrált vállalatirányítás. Ügyfélkapcsolat-kezelés. Jelentéskészítés. Üzleti intelligencia. Döntéstámogatás. Üzleti folyamatmenedzsment Ügyfélkapcsolat-kezelés Integrált vállalatirányítás Iparágak Üzleti intelligencia Üzleti folyamatmenedzsment Rendszerfejlesztés Logisztika és disztribúció Rendszerintegráció Üzleti tanácsadás, oktatás

Részletesebben

Társadalmi vállalkozások finanszírozása a NESsT modell

Társadalmi vállalkozások finanszírozása a NESsT modell Társadalmi vállalkozások finanszírozása a NESsT modell Tóth Laura NESsT 2011.január 14. 1 A NESsT küldetése és tevékenységei A NESsT a feltörekvő piacgazdaságok legégetőbb társadalmi problémáira nyújt

Részletesebben

Tőkefinanszírozás. Török József Üzletfejlesztési igazgató Miskolc, 2013. június 3.

Tőkefinanszírozás. Török József Üzletfejlesztési igazgató Miskolc, 2013. június 3. Tőkefinanszírozás Török József Üzletfejlesztési igazgató Miskolc, 2013. június 3. 1. A Széchenyi Tőkebefektetési Alap működésének általános keretei Az Alapot a Széchenyi Tőkealap-kezelő Zrt. kezeli, alapítói

Részletesebben

Hírlevél 2012. augusztus

Hírlevél 2012. augusztus Hírlevél 201 2. február 1 Hírlevél 2012. augusztus START T kegarancia Zrt. Hírlevél 201 2. augusztus 2 ÉLES VERSENY VÁRHATÓ AZ ÚJ SZÉCHENYI KOCKÁZATI TŐKEPROGRAM PÁLYÁZATÁN Amint arról júliusi hírlevelünkben

Részletesebben

Az Agrármérnöki MSc szak tananyagfejlesztése TÁMOP-4.1.2-08/1/A-2009-0010 A NÖVÉNYTERMESZTÉSI ÁGAZATOK ÖKONÓMIÁJA

Az Agrármérnöki MSc szak tananyagfejlesztése TÁMOP-4.1.2-08/1/A-2009-0010 A NÖVÉNYTERMESZTÉSI ÁGAZATOK ÖKONÓMIÁJA Az Agrármérnöki MSc szak tananyagfejlesztése TÁMOP-4.1.2-08/1/A-2009-0010 A NÖVÉNYTERMESZTÉSI ÁGAZATOK ÖKONÓMIÁJA 11. Előadás Az üzleti terv tartalmi követelményei Az üzleti terv tartalmi követelményei

Részletesebben

Hitelkonstrukciók és Garanciaprogram

Hitelkonstrukciók és Garanciaprogram Hitelkonstrukciók és Garanciaprogram Mikro-, kis- és középvállalkozások részére Brossura_210x210_j5.indd 1 Új Széchenyi Hitel Támogatható hitelcél: gépek, berendezések, egyéb tárgyi eszközök, illetve immateriális

Részletesebben

Informatikai és telekommunikációs szolgáltatások

Informatikai és telekommunikációs szolgáltatások Informatikai és telekommunikációs szolgáltatások Az ITSource Kft. célja ügyfelei költséghatékony és rugalmas kiszolgálása. Cégünk olyan hosszú távú együttműködés megvalósítására törekszik, melynek során

Részletesebben

TŐKEBEVONÁSI KALAUZ. www.hvca.hu. Venture Capital and Private Equity (Kockázati- és Magántőke)

TŐKEBEVONÁSI KALAUZ. www.hvca.hu. Venture Capital and Private Equity (Kockázati- és Magántőke) Venture Capital and Private Equity (Kockázati- és Magántőke) TŐKEBEVONÁSI KALAUZ vagyis néhány főbb kérdés és válasz, amit jó tudni a kockázati- vagy magántőke befektetést kereső vállalkozóknak Magyar

Részletesebben

Innermetrix Szervezeti Egészség Felmérés. Vezető János

Innermetrix Szervezeti Egészség Felmérés. Vezető János Innermetrix Szervezeti Egészség Felmérés április 18, 2011 Végezte Innermetrix Hungary Copyright Innermetrix, Inc. 2008 1 IMX Szervezeti Egészség Felmérés Üdvözöljük az Innermetrix Szervezeti Egészség Felmérésén!

Részletesebben

Amikor az önerő nem elég

Amikor az önerő nem elég Amikor az önerő nem elég Pénzintézetek által biztosított finanszírozási lehetőségek Tabák Gábor cégvezető amiről szó lesz a szolgáltatások tárgya: a fejlesztés tanácsadói szolgáltatások banki szolgáltatások

Részletesebben

www.perfectofx.com Az Új Generációs Befektetés

www.perfectofx.com Az Új Generációs Befektetés www.perfectofx.com Az Új Generációs Befektetés Mi mozgatja életünket? Mik azok az alapvető gondolatok, amelyek a mindennapok során motiválnak bennünket? Mit tudunk tenni annak érdekében, hogy könnyebben

Részletesebben

(az adatok ezer forintban értendők) *(a konszolidált táblázatok alatt minden esetben dőlt betűvel tüntettük fel a társaság nem konszolidált számait)

(az adatok ezer forintban értendők) *(a konszolidált táblázatok alatt minden esetben dőlt betűvel tüntettük fel a társaság nem konszolidált számait) TR 2014 Szöveges magyarázat a 2014. üzleti évhez: Társaságunk a 2014. év során tőkeerejének növelését tűzte ki fő prioritásként. A kiemelt célok között szerepelt a korábbi bankhitelek saját forrásokkal

Részletesebben

Államadósság Kezelő Központ Zártkörűen Működő Részvénytársaság. A központi költségvetés finanszírozása és adósságának alakulása. 2012.

Államadósság Kezelő Központ Zártkörűen Működő Részvénytársaság. A központi költségvetés finanszírozása és adósságának alakulása. 2012. Államadósság Kezelő Központ Zártkörűen Működő Részvénytársaság A központi költségvetés finanszírozása és adósságának alakulása A központi költségvetés finanszírozása A. Állományi adatok 2012. december

Részletesebben

A fenntarthatóság útján 2011-ben??

A fenntarthatóság útján 2011-ben?? A fenntarthatóság útján 2011-ben?? Válogatás a Fenntartható Fejlődés Évkönyv 2011 legfontosabb megállapításaiból Az összefoglalót a GKI Gazdaságkutató Zrt. és a Tiszai Vegyi Kombinát együttműködésében

Részletesebben

A regionális E-Star sikeres félévet tud maga mögött. 2011. Szeptember 13.

A regionális E-Star sikeres félévet tud maga mögött. 2011. Szeptember 13. A regionális E-Star sikeres félévet tud maga mögött 2011. Szeptember 13. Az öt éves stratégia tervekkel összhangban a 2011-es tervek teljesülnek 2011 2012 2013 2014 2015 Üzemeltetési irányítás ERP és CRM

Részletesebben

VÁLLALKOZÓVÁ VÁLÁS MINT REÁLIS (?) ALTERNATÍVA. Előadó: Dr. Imreh Szabolcs Egyetemi docens SZTE GTK ÜTI Vállalkozásfejlesztési Divízióvezető SZTE GVK

VÁLLALKOZÓVÁ VÁLÁS MINT REÁLIS (?) ALTERNATÍVA. Előadó: Dr. Imreh Szabolcs Egyetemi docens SZTE GTK ÜTI Vállalkozásfejlesztési Divízióvezető SZTE GVK VÁLLALKOZÓVÁ VÁLÁS MINT REÁLIS (?) ALTERNATÍVA Előadó: Dr. Imreh Szabolcs Egyetemi docens SZTE GTK ÜTI Vállalkozásfejlesztési Divízióvezető SZTE GVK A MENÜ Vállalkozási alapok: ötlettől a vállalkozóvá

Részletesebben

Intenzív térségi gazdaságfejlesztés, projektgenerálás, sikeres településfejlesztés. Kovács Balázs Értékesítési Igazgató

Intenzív térségi gazdaságfejlesztés, projektgenerálás, sikeres településfejlesztés. Kovács Balázs Értékesítési Igazgató Intenzív térségi gazdaságfejlesztés, projektgenerálás, sikeres településfejlesztés Kovács Balázs Értékesítési Igazgató Magyarország támogatási forrásai 2000-2013 között EU támo g atás Magyaro rs z ág nak

Részletesebben

A Nyugat-dunántúli Regionális Fejlesztési Tanács

A Nyugat-dunántúli Regionális Fejlesztési Tanács A Nyugat-dunántúli Regionális Fejlesztési Tanács 2011. évi munkaterve Elfogadta: A Nyugat-dunántúli Regionális Fejlesztési Tanács a 2011. február 17-i ülésén 1 Jelen dokumentum a Nyugat-dunántúli Regionális

Részletesebben

A DUNA HOUSE CSOPORT BEMUTATÁSA. 2015. november

A DUNA HOUSE CSOPORT BEMUTATÁSA. 2015. november A DUNA HOUSE CSOPORT BEMUTATÁSA 2015. november 1 Tartalomjegyzék 3-7 Bevezetés 8-9 A tranzakció és a bevétek felhasználása 10-11 A befektetési sztori 12-13 Lakás és lakáshitel piac 14-20 Szegmensek bemutatása

Részletesebben

2010. április 9. Szakmai fórum a HR és a LEAN menedzsment kapcsolatáról HR- és ügyvezetők bevonásával

2010. április 9. Szakmai fórum a HR és a LEAN menedzsment kapcsolatáról HR- és ügyvezetők bevonásával Lean HR Est 2010. április 9. Szakmai fórum a HR és a LEAN menedzsment kapcsolatáról HR- és ügyvezetők bevonásával Helyszín: Budapesti Corvinus Egyetem 1093 Budapest, Fővám tér 8., III. előadó Időpont:

Részletesebben

2010/2011. teljes üzleti év

2010/2011. teljes üzleti év . teljes üzleti EGIS Gyógyszergyár Nyilvánosan Működő Részvénytársaság nem auditált, konszolidált, IFRS ! Az EGIS Csoport -től -ban elemzi az export értékesítés árbevételét Oroszországi szabályozás változott

Részletesebben

az IKTK szerepe a hazai innovációban

az IKTK szerepe a hazai innovációban az IKTK szerepe a hazai innovációban JOBBÁGY DÉNES E L N Ö K - V E Z É R I G A Z G ATÓ I N F O R M AT I K A I KO C K Á Z AT I T Ő K E A L A P - K E Z E L Ő Z R T. 2 0 1 4. N O V E M B E R 6. 1 Agenda Innováció

Részletesebben

GOLD NEWS. Megjelent az Arany Világtanács legújabb negyedéves elemzése 2011.05.02.

GOLD NEWS. Megjelent az Arany Világtanács legújabb negyedéves elemzése 2011.05.02. Megjelent az Arany Világtanács legújabb negyedéves elemzése Az Arany Világtanács (World Gold Council, WGC) közzétette a negyedévente megjelelő, "Gold Investment Digest" névre hallgató legfrissebb elemzését.

Részletesebben

Erősnek lenni vs. erősnek látszani. Számháború a 2011-2012-es ingatlanpiacon

Erősnek lenni vs. erősnek látszani. Számháború a 2011-2012-es ingatlanpiacon Erősnek lenni vs. erősnek látszani Számháború a 2011-2012-es ingatlanpiacon Ingatlanfejlesztés Építőipar A kettő nem létezik egymás nélkül! Ingatlanpiac a válság előtt Aranykor Tervezhető bérleti díjak

Részletesebben

Közel 4,9 milliárd forint befektetés érkezett 60 társaságba. 2007-ben több mint nyolcszorosára nőttek a KKV-kba irányuló befektetések

Közel 4,9 milliárd forint befektetés érkezett 60 társaságba. 2007-ben több mint nyolcszorosára nőttek a KKV-kba irányuló befektetések www.startgarancia.hu SAJTÓKÖZLEMÉNY Közel 4,9 milliárd forint befektetés érkezett 60 társaságba 2007-ben több mint nyolcszorosára nőttek a KKV-kba irányuló befektetések Budapest, 2009. május 4. A Start

Részletesebben

VÁLLALKOZÁSOK PÉNZÜGYI ALAPJAI

VÁLLALKOZÁSOK PÉNZÜGYI ALAPJAI VÁLLALKOZÁSOK PÉNZÜGYI ALAPJAI Budapest, 2007 Szerző: Illés Ivánné Belső lektor: Dr. Szebellédi István BGF-PSZFK Intézeti Tanszékvezető Főiskolai Docens ISBN 978 963 638 221 6 Kiadja a SALDO Pénzügyi Tanácsadó

Részletesebben

Az FHB Nyrt. 200.000.000.000,- Ft keretösszegű. 2013-2014. évi Kibocsátási Programjához. készített Összevont Alaptájékoztatójának. 5. sz.

Az FHB Nyrt. 200.000.000.000,- Ft keretösszegű. 2013-2014. évi Kibocsátási Programjához. készített Összevont Alaptájékoztatójának. 5. sz. FHB Jelzálogbank Nyrt. Az FHB Nyrt. 200.000.000.000,- Ft keretösszegű 2013-2014. évi Kibocsátási Programjához készített Összevont Alaptájékoztatójának 5. sz. Kiegészítése Jelen dokumentum alapjául szolgáló

Részletesebben

GVOP-2004-2.1.2. pályázati útmutató kivonat

GVOP-2004-2.1.2. pályázati útmutató kivonat GVOP-2004-2.1.2. pályázati útmutató kivonat KIS- ÉS KÖZÉPVÁLLALKOZÁSOK RÉSZÉRE KORSZRŰ MENEDZSMENT RENDSZEREK ÉS TECHNIKÁK TÁMOGATÁSA* Támogatás mértéke: *Forrás: www.gkm.hu A projekt elszámolható költségének

Részletesebben

Bízik a magyar piacban az AIG KILÁTÁSOK A felelősség típusú biztosításokra még nem figyelnek eléggé a hazai vállalatok

Bízik a magyar piacban az AIG KILÁTÁSOK A felelősség típusú biztosításokra még nem figyelnek eléggé a hazai vállalatok Bízik a magyar piacban az AIG KILÁTÁSOK A felelősség típusú biztosításokra még nem figyelnek eléggé a hazai vállalatok A hazai cégeknél egyelőre a vagyonbiztosításoknál magas viszonylag a penetráció, a

Részletesebben

Fortress Insurance & Investment Company Történeti áttekintés:

Fortress Insurance & Investment Company Történeti áttekintés: Történeti áttekintés: A Fortress 1947-ben alakult biztosító társaságként 1998-ban létrehozta a vagyonkezelési üzletágat A cégnek több mint 14 millió ügyfele van 2200 alkalmazottja világszerte 22 képviselete

Részletesebben

Lehet belőle üzlet? AZ ÜZLETI KONCEPCIÓ. StartUP Vállalkozásindítás 3.0 Vecsenyi János, 2013.

Lehet belőle üzlet? AZ ÜZLETI KONCEPCIÓ. StartUP Vállalkozásindítás 3.0 Vecsenyi János, 2013. Lehet belőle üzlet? AZ ÜZLETI KONCEPCIÓ StartUP Vállalkozásindítás 3.0 Vecsenyi János, 2013. 1 koncepció meghatározza, hogy kiknek mit ad el, és hogyan teremt ebből pénzt a vállalkozás. StartUP Vállalkozásindítás

Részletesebben

BROADINVEST ÉPÍTŐIPARI SZOLGÁLTATÓ ÉS KERESKEDELMI KFT. Gépbeszerzés a Broadinvest Kft-nél

BROADINVEST ÉPÍTŐIPARI SZOLGÁLTATÓ ÉS KERESKEDELMI KFT. Gépbeszerzés a Broadinvest Kft-nél BROADINVEST ÉPÍTŐIPARI SZOLGÁLTATÓ ÉS KERESKEDELMI KFT. Gépbeszerzés a Broadinvest Kft-nél Szakmai anyag a Mezőföldi Híd Térségfejlesztő Egyesület Helyi Vidékfejlesztési Stratégiájából a Térségi és helyi

Részletesebben

Innováció és stratégia Dr. Greiner István MISZ, általános elnökhelyettes

Innováció és stratégia Dr. Greiner István MISZ, általános elnökhelyettes Innováció és stratégia Dr. Greiner István MISZ, általános elnökhelyettes 2013. február 07. Magyar Innovációs Szövetség Tevékenység: műszaki, technológiai innováció érdekképviselete, érdekérvényesítés innováció

Részletesebben

Egy veszprémi vállalkozás sikertörténete

Egy veszprémi vállalkozás sikertörténete Egy veszprémi vállalkozás sikertörténete veszport.hu 2014.05.16.15:31 Új, korszerű 1332 négyzetméteres üzemcsarnokot avattak pénteken Veszprémben a Transmoduls Tervező és Gyártó Kft telephelyén. A gazdasági

Részletesebben

2011.01.01-2011.06.30. Befektetői kapcsolattartó: Nemes Attila, IT elnök. TvNetWork Telekommunikációs Szolgáltató Nyilvánosan Működő Részvénytársaság

2011.01.01-2011.06.30. Befektetői kapcsolattartó: Nemes Attila, IT elnök. TvNetWork Telekommunikációs Szolgáltató Nyilvánosan Működő Részvénytársaság Társaság neve: TvNetwork Nyrt. Telefon: 890-2001 Társaság címe: 1138 Bp., Váci út 168/A Telefax: 890-1590 Ágazati besorolás: Távközlés E-mail cím: tozsde@tvnetwork.hu Beszámolási időszak: 2011.01.01-2011.06.30.

Részletesebben

HVCA-MISZ-M27 2012-09-06. Horgos Lénárd M27 ABSOLVO. www.m27.eu

HVCA-MISZ-M27 2012-09-06. Horgos Lénárd M27 ABSOLVO. www.m27.eu Horgos Lénárd M27 ABSOLVO HVCA-MISZ-M27 2012-09-06 Tartalom Mikor és milyen forrást tudok igénybe venni az innovációs projektemhez? És utána? Az üzleti modellek és a felkészülés kérdései A paradicsom színre

Részletesebben

A visegrádi országok vállalati információs rendszerek használati szokásainak elemzése és értékelése

A visegrádi országok vállalati információs rendszerek használati szokásainak elemzése és értékelése A visegrádi országok vállalati információs rendszerek használati szokásainak elemzése és értékelése KRIDLOVÁ Anita Miskolci Egyetem, Miskolc anitacska84@freemail.hu A vállalkozások számára ahhoz, hogy

Részletesebben

Vállalatgazdaságtan A VÁLLALAT PÉNZÜGYEI. A pénzügyi tevékenység tartalma

Vállalatgazdaságtan A VÁLLALAT PÉNZÜGYEI. A pénzügyi tevékenység tartalma Vállalatgazdaságtan A VÁLLALAT PÉNZÜGYEI Money makes the world go around A pénz forgatja a világot A pénzügyi tevékenység tartalma a pénzügyek a vállalati működés egészét átfogó tevékenységi kört jelentenek,

Részletesebben

Partnerségi workshop Art Hotel 2009. április 06. Süveges-Szabó László igazgató

Partnerségi workshop Art Hotel 2009. április 06. Süveges-Szabó László igazgató Partnerségi workshop Art Hotel 2009. április 06. Süveges-Szabó László igazgató a Nemzeti Fejlesztési és Gazdasági Minisztérium háttérintézménye, összekötő kapocs a gazdasági kormányzat, a külföldi cégek

Részletesebben

Innovatív vállalkozásgyárak

Innovatív vállalkozásgyárak Innovatív vállalkozásgyárak megvalósításának lehetőségei Somogyi Miklós ügyvezető igazgató Közép-magyarországi Innovációs Központ 2014. november 29. Gazdaságfejlesztési cél A hazai gazdaságfejlesztés célja

Részletesebben

Csongrád megyei vállalkozások innovációs fejlesztései. Nemesi Pál CSMKIK elnök 2014. június 26.

Csongrád megyei vállalkozások innovációs fejlesztései. Nemesi Pál CSMKIK elnök 2014. június 26. Csongrád megyei vállalkozások innovációs fejlesztései Nemesi Pál CSMKIK elnök 2014. június 26. Innovációs tevékenység célja Magasabb hozzáadott érték Versenyelőny Piacbővítés CSOMIÉP Kft. Legrand Zrt.

Részletesebben

Tartalomjegyzék HARMADIK RÉSZ ESETTANULMÁNYOK ÉS EMPIRIKUS FELMÉRÉSEK

Tartalomjegyzék HARMADIK RÉSZ ESETTANULMÁNYOK ÉS EMPIRIKUS FELMÉRÉSEK Tartalomjegyzék HARMADIK RÉSZ ESETTANULMÁNYOK ÉS EMPIRIKUS FELMÉRÉSEK (I) A pénzügyi integráció hozadékai a világgazdaságban: Empirikus tapasztalatok, 1970 2002.................................... 13 (1)

Részletesebben

Finanszírozási lehetőségek KKVk részére az energiaszektorban

Finanszírozási lehetőségek KKVk részére az energiaszektorban Finanszírozási lehetőségek KKVk részére az energiaszektorban Széchenyi Kereskedelmi Bank Zrt. A Széchenyi Kereskedelmi Bank Zrt. bemutatása Tulajdonos A 2009-ben alapított Bank tulajdonosa 2010 márciusa

Részletesebben

Vállalkozások fejlesztési tervei

Vállalkozások fejlesztési tervei Vállalkozások fejlesztési tervei A 2014-2020-as fejlesztési időszak konkrét pályázati konstrukcióinak kialakítása előtt célszerű felmérni a vállalkozások fejlesztési terveit, a tervezett forrásbevonási

Részletesebben

A NESsT küldetése és tevékenységei

A NESsT küldetése és tevékenységei A NESsT küldetése és tevékenységei A NESsT a feltörekvő piacgazdaságok legégetőbb társadalmi problémáira nyújt megoldást fenntartható társadalmi vállalkozások támogatása és fejlesztése révén. NESsT Portfolio

Részletesebben

START Tőkegarancia Zrt.

START Tőkegarancia Zrt. START Tőkegarancia Zrt. ÚJ TERMÉK A KKV-K SZÁMÁRA EU-S TÁMOGATÁSOK IGÉNYBEVÉTELÉNEK ELŐSEGÍTÉSÉRE Az értékteremtő befektetés garanciája Szakmai Nap - 2007. június 26. Pályázati források a KKV-k részére

Részletesebben

Értékpapír-állományok tulajdonosi megoszlása 2006. III. negyedév 1

Értékpapír-állományok tulajdonosi megoszlása 2006. III. negyedév 1 Értékpapír-állományok tulajdonosi megoszlása 2006. III. negyedév 1 Budapest, 2006. november 21. 2006. szeptember végére a forintban denominált állampapírok piaci értékes állománya átlépte a 10 ezer milliárd

Részletesebben

Értékpapír-állományok tulajdonosi megoszlása 2007. I. negyedév 1

Értékpapír-állományok tulajdonosi megoszlása 2007. I. negyedév 1 Értékpapír-állományok tulajdonosi megoszlása 2007. I. negyedév 1 2007. I. negyedévében az állampapírpiacon kismértékben megnőtt a forgalomban lévő államkötvények piaci értékes állománya. A megfigyelt időszakban

Részletesebben

Hírlevél - 2007/3. szám, Május 1. START Tőkegarancia Zrt. Hírlevél - 2007/3. szám, Május

Hírlevél - 2007/3. szám, Május 1. START Tőkegarancia Zrt. Hírlevél - 2007/3. szám, Május Hírlevél - 2007/3. szám, Május 1 Hírlevél - 2007/3. szám, Május Hírlevél - 2007/3. szám, Május 2 MI KELL AHHOZ, HOGY BEFEKTETŐT TALÁLJUNK VÁLLALKOZÁSUNKHOZ? Induló vagy korai, növekedési szakaszban lévő

Részletesebben

Tájékoztató a Széchenyi Tőkebefektetési Alapról

Tájékoztató a Széchenyi Tőkebefektetési Alapról Tájékoztató a Széchenyi Tőkebefektetési Alapról 1. Az Alap célkitűzése A Széchenyi Tőkebefektetési Alap program célkitűzése a növekedési potenciállal rendelkező mikro-, kis- és középvállalkozások támogatása

Részletesebben

ELŐTERJESZTÉS. a Budapesti ingatlan Hasznosítási és Fejlesztési Rt. Közgyűlése részére. 2174 Verseg, Fenyőharaszti Kastélyszálló

ELŐTERJESZTÉS. a Budapesti ingatlan Hasznosítási és Fejlesztési Rt. Közgyűlése részére. 2174 Verseg, Fenyőharaszti Kastélyszálló ELŐTERJESZTÉS a Budapesti ingatlan Hasznosítási és Fejlesztési Rt. Közgyűlése részére Az ülés időpontja: Az ülés helye: 24. április 26. délelőtt 8,3 óra 2174 Verseg, Fenyőharaszti Kastélyszálló 1. napirendi

Részletesebben

Hírlevél 2012. szeptember

Hírlevél 2012. szeptember Hírlevél 1. szeptember 1 Hírlevél 1. szeptember START Tőkegarancia Zrt. Hírlevél 1. szeptember BELEHÚZTAK A JEREMIE KOCKÁZATI TŐKEALAPOK 37,5 %- ON A START ZRT. JEREMIE KOCKÁZATI TŐKEINDEXE A Start Zrt.

Részletesebben

Nagyvállalkozók tíz év után

Nagyvállalkozók tíz év után Nagyvállalkozók tíz év után Laki Mihály- Szalai Julia MTA Közgazdasági Kutató Központ MTA Társadalomtudományi Kutatóközpont 2013. január 18. Kornai János 85 konferencia Az előadás vázlata - kutatástörténet

Részletesebben

Átláthatósági jelentés

Átláthatósági jelentés Átláthatósági jelentés a Magyar Könyvvizsgálói Kamaráról, a könyvvizsgálói tevékenységről, valamint a könyvvizsgálói közfelügyeletről szóló 2007. évi LXXV. törvény 55. (1) bekezdése alapján Tartalomjegyzék

Részletesebben

Hírlevél 2012. november

Hírlevél 2012. november Hírlevél 2012. november 1 Hírlevél 2012. november START Tőkegarancia Zrt. Hírlevél 2012. november 2 A JEREMIE KOCKÁZATI TŐKEALAPOK ÖTÖDÉT FEKTETTÉK BE TŐKÉJÜKNEK 2011 VÉGÉIG Az Új Magyarország Kockázati

Részletesebben

Fontosabb tudnivalók. Számonkérés és értékelés 2013.02.13. Kis- és középvállalkozások finanszírozása

Fontosabb tudnivalók. Számonkérés és értékelés 2013.02.13. Kis- és középvállalkozások finanszírozása Kis- és középvállalkozások finanszírozása Fazekas Tamás 1. és 2. szeminárium 2012/13. tavaszi félév Fontosabb tudnivalók! E-mail: fazekast@szolf.hu! Van honlap: www.szolfkgt.uw.hu! Van tematika (érdemes

Részletesebben

4. Lezárt tranzakciók... 8 Az Invescom az idei évben sikeresen lezárt tranzakcióinak száma 5-re emelkedett.

4. Lezárt tranzakciók... 8 Az Invescom az idei évben sikeresen lezárt tranzakcióinak száma 5-re emelkedett. TARTALOMJEGYZÉK 1. Csak a nagyok segítettek... 2 A globális cégvásárlási piacon a világ tőzsdéin tapasztalható pozitív befektetői hangulat ellenére nyoma sincs pozitív trendfordulónak. A tranzakciók összértékét

Részletesebben

A célok nem, csupán a célpontok és az eszközök változtak Az ezredfordulón (2000. évben) a

A célok nem, csupán a célpontok és az eszközök változtak Az ezredfordulón (2000. évben) a A célok nem, csupán a célpontok és az eszközök változtak Az ezredfordulón (2000. évben) a hazai informatikai piac legnagyobb szereplője a Synergon holding struktúra kialakítása keretében célul tűzte ki

Részletesebben

hozzáállás és a költséghatékonyság megerősítésével, az ügyfél- és partnerkapcsolati folyamatok fejlesztésével.

hozzáállás és a költséghatékonyság megerősítésével, az ügyfél- és partnerkapcsolati folyamatok fejlesztésével. HONLAP tartalom Előzmények: Biharkeresztes Város Önkormányzata az Államreform Operatív Program (ÁROP) A polgármesteri hivatalok szervezetfejlesztése tárgyú kiírás keretében benyújtotta Biharkeresztes Város

Részletesebben

Áldott, békés, meghitt Karácsonyi. Több mint 57 milliárd forintnyi hazai beruházás megvalósulását tette lehetővé a Start garanciavállalása

Áldott, békés, meghitt Karácsonyi. Több mint 57 milliárd forintnyi hazai beruházás megvalósulását tette lehetővé a Start garanciavállalása Áldott, békés, meghitt Karácsonyi Ünnepeket és sikerekben gazdag Új Esztend sztendőt t kíván k ügyfeleinek és partnereinek a Start Garancia Zrt. Több mint 57 milliárd forintnyi hazai beruházás megvalósulását

Részletesebben

A vidékért kezeskedünk

A vidékért kezeskedünk A vidékért kezeskedünk Sajtóbeszélgetés dr. Herczegh András 2014. november 20. Megtorpanó hitelállomány, növekvő jelentőségű hitelgarancia 165% 161% 145% 139% 125% 105% 85% 100% 105% 100% 95% 99% 92% 114%

Részletesebben

Értékpapír-állományok tulajdonosi megoszlása 2007. III. negyedév 1

Értékpapír-állományok tulajdonosi megoszlása 2007. III. negyedév 1 Értékpapír-állományok tulajdonosi megoszlása 2007. III. negyedév 1 Budapest, 2007. november 21. 2007. III. negyedévében a hitelviszonyt megtestesítő papírok forgalomban lévő állománya valamennyi piacon

Részletesebben

MI MELLETT DÖNT? Döntési szempontok és megoldások: AZ OPTIMÁLIS EXIT. Dr.Rédey Péter vezető stratégiai tanácsadó, IM&A Magyarország Kft.

MI MELLETT DÖNT? Döntési szempontok és megoldások: AZ OPTIMÁLIS EXIT. Dr.Rédey Péter vezető stratégiai tanácsadó, IM&A Magyarország Kft. MI MELLETT DÖNT? Döntési szempontok és megoldások: AZ OPTIMÁLIS EXIT Dr.Rédey Péter vezető stratégiai tanácsadó, IM&A Magyarország Kft. www.intermerger.eu INTERNATIONAL MERGERS &ACQUISITION MAGYARORSZÁG

Részletesebben

Piaci összehasonlításban az üzemi eredmény továbbra is egyértelműen jobb

Piaci összehasonlításban az üzemi eredmény továbbra is egyértelműen jobb Oberbank / féléves eredmény 2014: A lehető legnagyobb mértékű ismételt eredmény-növekedés! Franz Gasselsberger, az Oberbank vezérigazgatója 2014 első félévére ismételten bankja kiemelkedő fejlődéséről

Részletesebben

EUGA. EU Pályázati Tanácsadó (EU Grants Advisor) Vicze Gábor EU Üzletfejlesztési tanácsadó v-gaborv@microsoft.com www.microsoft.

EUGA. EU Pályázati Tanácsadó (EU Grants Advisor) Vicze Gábor EU Üzletfejlesztési tanácsadó v-gaborv@microsoft.com www.microsoft. EUGA EU Pályázati Tanácsadó (EU Grants Advisor) Vicze Gábor EU Üzletfejlesztési tanácsadó v-gaborv@microsoft.com www.microsoft.com/hun/euga EUGA projekt háttere Lisszaboni program Az EU 2010-re a világ

Részletesebben

A nem teljesítő hitelek helyzete a magyar piacon. Felfalusi Péter, CEO

A nem teljesítő hitelek helyzete a magyar piacon. Felfalusi Péter, CEO A nem teljesítő hitelek helyzete a magyar piacon Felfalusi Péter, CEO A lakossági hitelportfolió alakulása Fedezett* 8 000 000 25,00% 7 000 000 6 000 000 20,00% 5 000 000 15,00% 4 000 000 3 000 000 10,00%

Részletesebben

Balázs Árpád. 2014. május 22.

Balázs Árpád. 2014. május 22. Mesterségem címere: pénzügyi vezető Balázs Árpád 2014. május 22. Pénzügyi vezető Bevezetés Befektetési döntések Finanszírozási döntések Osztalék politikai döntések Pénzügyi kockázatok Kérdések Szereplők

Részletesebben

Ki tud többet klaszterül?

Ki tud többet klaszterül? Ki tud többet klaszterül? Lenkey Péter (fejlesztési igazgató, ) Quo vadis Technopolis Konferencia Klaszter workshop Miskolc, 2008.10.15. Egy nyelvet beszélünk? Nyelvvizsga bizonyítvány, de milyen nyelven?

Részletesebben

PANNON-VÁLTÓ Rt. 1998. éves gyorsjelentés. Mérleg adatok 1997. dec. 31.( E Ft) 1998. dec. 31.( E Ft)

PANNON-VÁLTÓ Rt. 1998. éves gyorsjelentés. Mérleg adatok 1997. dec. 31.( E Ft) 1998. dec. 31.( E Ft) PANNON-VÁLTÓ Rt. 1998. éves gyorsjelentés Mérleg adatok 1997. dec. 31.( E 1998. dec. 31.( E A. Befektetett eszközök 777.056 606.959-22 % I. Immateriális javak 1.596 887-44 % II. Tárgyi eszközök 9.455 9.967

Részletesebben

Eredmények 2009 2014 között

Eredmények 2009 2014 között Eredmények 2009 2014 között Kik vagyunk? Mi vagyunk a legnagyobb politikai család Európában. Jobbközép politikai nézeteket vallunk. Mi vagyunk az Európai Néppárt képviselőcsoportja az Európai Parlamentben.

Részletesebben

Társadalmi kapcsolathálózat-elemzés

Társadalmi kapcsolathálózat-elemzés A CENTROPE K+F EGYÜTTMŰKÖDÉSI HÁLÓZAT Társadalmi kapcsolathálózat-elemzés Első eredmények Az ÖAR-Regionalberatung GmbH és a CONVELOP cooperative knowledge design gmbh együttműködésében Graz, 2010. február

Részletesebben

Kérdések és Válaszok. A Budapest Ingatlan Alapok Alapja illikvid IL sorozat létrehozása kapcsán. 2013. szeptember 23

Kérdések és Válaszok. A Budapest Ingatlan Alapok Alapja illikvid IL sorozat létrehozása kapcsán. 2013. szeptember 23 Kérdések és Válaszok A Budapest Ingatlan Alapok Alapja illikvid IL sorozat létrehozása kapcsán 2013. szeptember 23 Mi a különbség az ingatlan- és az értékpapír-befektetések között? Az ingatlanalapok egyik

Részletesebben

Az InfoPark Alapítvány 2008 évi közhasznúsági jelentése

Az InfoPark Alapítvány 2008 évi közhasznúsági jelentése Az InfoPark Alapítvány 2008 évi közhasznúsági jelentése 2009. május 25. 1. Számviteli beszámoló 1.1. Mérleg adatok E Ftban Tételszám A tétel megnevezése Előző év Tárgyév a b c d 1 A. Befektetett eszközök

Részletesebben

VERSENYKÉPES (-E) A MAGYAR BROJLER TERMELÉS. Versenyképességünk helyzete Európában

VERSENYKÉPES (-E) A MAGYAR BROJLER TERMELÉS. Versenyképességünk helyzete Európában VERSENYKÉPES (-E) A MAGYAR BROJLER TERMELÉS Versenyképességünk helyzete Európában 2010 2014. Előzmények: a hazai agrár-élelmiszer ipar elmúlt 25 éve ~ A '80-as évek végére a tőkeigényes állattenyésztési

Részletesebben

2010.06.05. Pénz és tőkepiac. Intézményrendszer és a szolgáltatások. Befektetési szolgáltatási tevékenységek

2010.06.05. Pénz és tőkepiac. Intézményrendszer és a szolgáltatások. Befektetési szolgáltatási tevékenységek Pénz és tőkepiac Intézményrendszer és a szolgáltatások Befektetési vállalkozások - Értékpapír bizományos - Értékpapír kereskedő - Értékpapír befektetési társaság Befektetési szolgáltatók Működési engedélyezésük

Részletesebben