(2010/4.) MAKROGAZDASÁG TŐZSDEI RÉSZVÉNYEK ÁLLAMPAPÍROK DEVIZAPIAC VÁRHATÓ ESEMÉNYEK, ADATOK RÉSZVÉNYENKÉNTI ADATOK. Buda-Cash Brókerház Zrt.

Méret: px
Mutatás kezdődik a ... oldaltól:

Download "(2010/4.) MAKROGAZDASÁG TŐZSDEI RÉSZVÉNYEK ÁLLAMPAPÍROK DEVIZAPIAC VÁRHATÓ ESEMÉNYEK, ADATOK RÉSZVÉNYENKÉNTI ADATOK. Buda-Cash Brókerház Zrt."

Átírás

1 (2010/4.) MAKROGAZDASÁG TŐZSDEI RÉSZVÉNYEK ÁLLAMPAPÍROK DEVIZAPIAC VÁRHATÓ ESEMÉNYEK, ADATOK RÉSZVÉNYENKÉNTI ADATOK 7 Buda-Cash Brókerház Zrt Budapest, Ménesi út 22. Tel.: (1) Fax.: (1) info@budacash.hu

2 ÖSSZEFOGLALÓ KÜLFÖLDI MAKROGAZDASÁG USA: Megugrott a GDP, de a növekedés még törékeny a Fed türelmesen vár. Európa: A bizalmi indexek javulást jeleznek, ugyanakkor nőtt a munkanélküliség. HAZAI MAKROGAZDASÁG Nem nőtt tovább az év végén a munkanélküliségi ráta. Mérsékelten nőttek az ipari termelői árak. KÜLFÖLDI ÉS HAZAI PIACOK Külföldi részvénypiacok: Fennmaradt a negatív hangulat a részvénypiacokon. Hazai részvénypiac: Mérsékelten emelkedő BUX, pluszban záró blue chipek. Állampapírpiac: Vegyes irányú hozammozgások, sikeres dollárkötvény aukció. Devizapiac: 270-es szint felett stabilizálódott a forint; hatalmas dollárerősödés, az 1,40-es szint alatt a jegyzések. RÉSZVÉNYEK Magyar Telekom (Tartás/Tartás): A III. negyedéves gyorsjelentést ugyan többségében kedvező képet adott a társaság gazdálkodásáról, viszont bejött a képbe néhány bizonytalansági tényező is. Értékelés szempontjából a diszkontált osztalék alapú modell (DDM) ill. a mutatószámok nemzetközi összehasonlítását alapul véve a jelenlegi árszinten, megítélésünk szerint már nem számít a részvény túlértékeltnek. MOL (Tartás/Felhalmozás): A gazdálkodási körülmények javultak az utóbbi hetekben, de összességükben továbbra is kedvezőtlenek Ft környékén a részvény véleményünk szerint túlzottan magasan árazott volt, azt az optimista piaci hangulat, egy esetleges kurdisztáni komoly kutatási siker esélye vagy a hosszú távú eredményesség sem indokolta. Az utóbbi időszak esése után rövid távú ajánlásunk ismét Tartás. OTP (Felhalmozás/Vétel): Iránytalan kereskedés jellemezte a részvény piacát a múlt héten, a nemzetközi hangulat rövid távon makogazdasági szempontból és a gyorsjelentések miatt is bizonytalan. Hosszabb távra, fundamentális alapon továbbra is jó befektetésnek tartjuk a bankpapírt.. Richter (Tartás/Felhalmozás): Célárfolyamunk (45500 Ft) és ajánlásunk továbbra is változatlan. Érdemi árfolyamemelkedést csak legalább középtávon tartanánk reálisnak és ezt sem az alap működés okán, hanem a cariprazine vegyület lehetőségei kapcsán. 2

3 KÜLFÖLDI MAKROGAZDASÁG USA: Megugrott a GDP, de a növekedés még törékeny a Fed türelmesen vár. A IV. negyedévi GDP adat jócskán felülmúlta a várakozásokat, azonban ez jórészt egyszeri készlethatás eredménye. A növekedés még ingatag lábakon áll erre figyelmeztetnek a megjelent gyenge ingatlanpiaci és munkaerőpiaci adatok. Ugyanakkor kedvezően alakultak a fogyasztói bizalmi indexek és a beruházásokban is alapvetően pozitív tendencia mutatkozik. A Fed is törékenynek látja a gazdaságot, ezért megerősítette, hogy még jó ideig alacsonyan kívánja tartani a kamatot. Legfrissebb mutató Előző adat GDP (évesített)* Q4 5,7% ,4% Q3 2,2% ,1% Leading indicators Dec. 1,1% hó/hó Dec. 106,4 pont Nov. 1,0% hó/hó Nov. 105,2 pont Fogyasztói árindex Dec. 0,1% hó/hó Dec. 2,7% év/év Nov. 0,4% hó/hó Nov. 1,8% év/év Termelői árindex Dec. 0,2% hó/hó Dec. 4,4% év/év Nov. 1,8% hó/hó Nov. 2,4% év/év Ipari termelés Dec. 0,6% hó/hó Dec. -2,0% év/év Nov. 0,6% hó/hó Nov. -4,9% év/év Ipari rendelésállomány Nov. 1,1% hó/hó Nov. -3,2% év/év Okt. 0,8% hó/hó Okt. -10,4% év/év Tartós cikkek rend. állománya Dec. 0,3% hó/hó Dec. -3,1% év/év Nov. -0,4% hó/hó Nov. -5,7% év/év Feldolgozóipar ISM index Dec. 55,9 pont Nov. 53,6 pont Szolgáltatószektor ISM index Dec. 50,1 pont Nov. 48,7 pont Fogyasztói bizalmi index (C) Jan. 55,9 pont Dec. 53,6 pont Fogyasztói bizalmi index (M) Jan. 74,4 pont Dec. 72,5 pont Kiskereskedelmi forgalom Dec. -0,3% hó/hó Dec. 5,4% év/év Nov. 1,8% hó/hó Nov. 2,5% év/év Heti új munkanélküli kérelmek ezer 4h átl. 456 ezer ezer 4h átl. 447 ezer Nem mezőg. új munkahelyek Dec. -85 ezer Nov. 4 ezer Munkanélküliségi ráta Dec. 10,0% Nov. 10,0% * előzetes adatok Forrás: Bloomberg Meglepően erős GDP-adat, egyszeri tétel segített IV. negyedév: +5,7% évesítve (piaci várakozás: +4,7%, III. n.év: +2,2%). Az első becslés szerint a várakozásoknál is jobban, hat éve nem tapasztalt ütemben nőtt az USA bruttó hazai terméke a tavalyi negyedik negyedévben évesítetten. Az év/év változás 4 negyedévnyi visszaesés után minimális, 0,1%-os növekedés lett ben 2,4%-kal zsugorodott az USA GDP-je, ennél jobban legutóbb 1946-ban esett. Felhasználási oldalról a lakossági fogyasztás évesítetten 2,0%-kal nőtt (a vártnál jobban), ami kicsit elmaradt a III. negyedévitől. A beruházások hosszú idő után most bővültek első alkalommal, évesítetten 3,5%-kal, ez egyértelműen kedvező jel (bár év/év alapon még mindig 14%-os a visszaesés). A legjobban a készletek változása növelte a GDP-t, 3,4% ponttal járulva hozzá az 5,7%ponthoz (az előző negyedévieknél sokkal kisebb mértékben csökkentek a készletek) - ez azonban döntően egyszeri hatás. Az export 18,1%-kal, az import most csak 10,5%-kal bővült, a nettó import kissé csökkent; a kormányzati kiadások 0,2%-kal csökkentek. A GDP árindexe (a GDPP deflátor) csak 0,6% volt (a várt +1,3% helyett), ám a fogyasztásé (a PCE deflátor) +2,7%, az előző negyedévinél is kicsit nagyobb. A következő negyedévekre 2,7-2,8%-os növekedést vár a piac; ha a mostani adatból kivennénk a készletváltozás hatását, a IV. negyedévre 2,3% adódna, tehát innen csak enyhén gyorsuló növekedést várnak. Erőteljes de vélhetően átmeneti visszaesés a használt lakás eladásokban - december: 5,45 millió (piaci várakozás: 5,90 millió, november: 6,54 millió). A várt 9,8% helyett 16,7%-kal esett vissza a használt lakások forgalma decemberben (havi szinten!) az Egyesült Államokban. Ez a legrosszabb havi adat a mutató számításának kezdete, azaz 1968 óta. Ennek 3

4 hátterében az áll, hogy eredetileg november végén kifutott volna a lakásvásárlásokat ösztönző adókedvezmény, és emiatt sokan előrehozták novemberre a vásárlásokat. A programot azonban meghosszabbították, így várhatóan folytatódik a fokozatos élénkülés a lakáspiacon, a mostani visszaesés tehát átmeneti lehet. Kedvező jel, hogy az átlagos értékesítési ár decemberben már emelkedett, ami utoljára 2 éve fordult elő. Ismét a vártnál gyengébb heti munkaerőpiaci adat heti kérelmek: 470 ezer (piaci várakozás: 450 ezer, előző heti: 478 ezer). Ismét a vártnál több új munkanélkülit regisztráltak az USA-ban. Az előző heti gyenge adatot a munkaügyi hivatal adminisztratív és nem gazdasági okokkal magyarázta, ezúttal azonban nem került sor hasonlóra. A jelentős heti ingadozásokat kiszűrő 4-heti mozgóátlag is tovább emelkedett, 447 ezerről 456 ezerre. Némileg csökkent, de a vártnál több lett a tartósan állás nélküliek száma is. A januári adatok eddig törést jeleznek a tavaly március óta tartó csökkenő tendencia tekintetében. Ugyanakkor az adatok értékelése ezúttal a szokottnál bizonytalanabb, tekintettel a fentebb jelzett adminisztratív tényezőre ill. az év végi - év eleji ünnepnapokra. Kétéves csúcsán a Michigan fogyasztói bizalmi index január: 74,4 pont (piaci várakozás/előzetes: 72,8 pont, december: 72,5 pont). A vártnál jóval nagyobb mértékben korrigálták felfelé a végleges közzététel alkalmával a Michigan Egyetem fogyasztói bizalmi indexét. A szeptemberi eddigi lokális csúcsot most sikerült felülmúlni, ezzel kétéves maximumra ért a mutató. A pozitív korrekciót a kilátások javuló megítélése tette lehetővé, szeptemberben volt ennél magasabb a részindex, de ezt megelőzőn csak 2007 októberében. A jelenlegi helyzet fogyasztói megítélése 22 hónapja most lett a legkedvezőbb. Az adatok tehát a fogyasztási kedv határozott javulását jelzik, amely kiemelkedő jelentőségű a növekedési kilátások szempontjából. Tovább javult a Conference Board fogyasztói bizalmi indexe is január: 55,9 pont (piaci várakozás: 53,5 pont, december: 53,6 pont). A várakozásoknál sokkal többet javult a Conference Board által számított fogyasztói bizalmi index, 16 hónapja a mostani a legjobb érték. A mélypont a tavaly februári 25,3 pont volt, innen jelentős javulás a mostani helyzet, ám még mindig igencsak elmarad a 2007 első félévében tapasztalt 100 fölötti indexektől. Decemberhez képest a jelenlegi helyzet megítélése javult jelentősen, a kilátásoké csak minimálisan. A tendencia tehát kedvező, de további lényeges javulás kellene még a bizalmi mutatóban ahhoz, hogy a lakosság fogyasztása jobban segítse a gazdasági növekedést. Élénkülést jelez a beruházási cikkek rendelésállománya szállítóeszközök nélkül, december: +0,9% hó/hó (piaci várakozás: +0,5%, november: +2,1%). A beruházási javak teljes rendelésállománya 0,3%-kal nőtt decemberben, amely jóval alacsonyabb a várt 2,0%-nál, ugyanakkor a szállítóeszközök kiszűrésével számított adat lényegesen jobb lett a vártnál. A szállítóeszközök rendelései erőteljes ingadozást mutatnak hónapról hónapra, ezért inkább a korrigált adat az irányadó. Ennek alapján úgy tűnik, határozottan élénkül a beruházási kedv a vállalatok körében, ami segítheti a gazdaság további kibontakozását. Tovább javult a Chicago BMI január: 61,5 pont (piaci várakozás: 57,2 pont, december: 58,7 pont). Decemberi értékét lefelé korrigálták, de januárban a korábban jelentett szinthez képest is nőtt a chicagói régió feldolgozóiparának beszerzési menedzser indexe. Már október óta 50 pont fölötti a BMI, de azóta is folyamatosan nőt, a helyzet ezek alapján egyre javuló. Az országos adatnál nem egészen ilyen a helyzet, az ősz végén megtorpant a javulás. A Fed még jó ideig alacsonyan kívánja tartani az irányadó rátát. Ahogy az várható volt, a Fed az irányadó ráta változatlanul hagyása mellett döntött múlt heti ülésén. Egyúttal megerősítette korábbi ígéretét, mely szerint még hosszú ideig alacsonyan tartja a kamatot. 4

5 Ugyanakkor a jegybank ismét jelezte, hogy márciusban lezárul a jelzálogpiaci értékpapírok vásárlására vonatkozó 1250 milliárd dolláros program. Emellett további likviditásbővítő programok is véget érnek február-március folyamán, köztük a pénz- és kötvénypiaci szereplők finanszírozását segítő konstrukciók, valamint az európai és ázsiai jegybankokkal közös dollár swap programok. A Fed azonban jelezte, hogy kész változtatni az ütemterven, ha a gazdaság és a pénzügyi piacok stabilitásának megőrzéséhez ez szükségessé válik. Új fejlemény, hogy a kansasi Fed vezetője, Thomas Hoenig szerint már ideje lenne változtatni a Fed várható kamatpolitikájára vonatkozó hivatalos megfogalmazáson, mivel a gazdaság javuló állapota már nem feltétlenül indokolná a kamatszint hosszú ideig alacsonyan tartásának ígéretét. A többség azonban úgy vélte, erre továbbra is szükség van, mivel a gazdasági élénkülés még lassú, és egyes területeken (pl. a munkaerőpicon, a hitelpiacon) még nincs érdemi javulás. Mindenesetre a nézeteltérés nyomán kissé erősödtek azok a várakozások, hogy a Fed ősszel (októberben) megkezdi a kamatemelést. Európa: A bizalmi indexek javulást jeleznek, ugyanakkor nőtt a munkanélküliség. Az eurozóna gazdasági bizalmi indexei folytatódó növekedést jeleznek az év elején, és a német Ifo index is optimizmusra adhat okot. Árnyalja a képet ugyanakkor, hogy a munkanélküliségi ráta tovább emelkedett, ami gátolhatja a belső kereslet élénkülését. Az inflációs mutatók még mindig nagyon alacsony szinten állnak, időt hagyva az ECB számára is a laza monetáris kondíciók fenntartására. Legfrissebb mutató Előző adat GDP Q3 0,4% né/né Q3-4,0% év/év Q2-0,1% né/né Q2-4,8% év/év Fogyasztói árindex Jan. n.a. hó/hó Jan. 1,0% év/év Dec. 0,3% hó/hó Dec. 0,9% év/év Termelői árindex Nov. 0,1% hó/hó Nov. -4,4% év/év Okt. 0,3% hó/hó Okt. -6,6% év/év Ipari termelés Nov. 1,0 % hó/hó Nov. -7,1% év/év Okt. -0,3 % hó/hó Okt. -10,9% év/év Feldolgozóipar BMI* Jan. 52,0 pont Dec. 51,6 pont Szolgáltatószektor BMI* Jan. 52,3 pont Dec. 53,6 pont Üzleti bizalmi index (ZEW) Jan. 46,4 pont Dec. 48,0 pont Gazdasági bizalmi index Jan. 95,7 pont Dec. 94,1 pont Fogyasztói bizalmi index Jan. -16 pont Dec. -16 pont Kiskereskedelmi forgalom Nov. -1,2% hó/hó Nov. -4,0% év/év Okt. 0,2% hó/hó Okt. -1,3% év/év Munkanélküliségi ráta Dec. 10,0% Nov. 9,9% * előzetes adatok Forrás: Bloomberg Németország: tovább javult az Ifo bizalmi index január: 95,8 pont (piaci várakozás: 95,1 pont, december: 94,6 pont). Folytatta tavaly március óta tartó emelkedését az irányadó német üzleti bizalmi index. Az Ifo intézet konjunktúramutatója, melyet a felsővezetők megkérdezésével állítanak össze, ezzel másfél éves csúcsot ért el. A német gazdaság számára elsősorban az export jelentheti a válságból való kilábalás lehetőségét. A javuló Ifo index mellett a közelmúltban romló ZEW bizalmi indexet (befektetői bizalom) és gyenge fogyasztói bizalmi indexet tette közzé januárra, így továbbra is vegyes Németországban a gazdasági kilátások megítélése. Várt feletti bizalmi indexek az eurozónában gazdasági bizalmi index, január: 95,7 pont (piaci várakozás: 92,3 pont, december: 94,1 pont). Januárban tovább javultak az Európai Bizottság által számított bizalmi indexek az eurozónában. A gazdasági bizalmi index a decemberi 94,1 pontról 95,7 pontra emelkedett, ami 19 havi csúcsnak számít, és a 10. egymást követő hónap, hogy javult a mutató. A fogyasztói bizalmi index a vártnál kisebb mértékben javult, miután az index -16,1 pontról -15,8 pontra nőtt (várt: -15), ám ez szintén 19 havi csúcsnak számít és itt is április óta tart a javuló trend. Az ipari bizalmi index -14 pontra emelkedett, miközben a piac -15 pontot várt a decemberi -16 pont után; ez 16 5

6 havi csúcsnak számít, és szintén a 10. egymást követő hónapban javult az index. A szolgáltatószektorra számított bizalmi index a várt stagnálás helyett, -3 pontról -1 pontra nőtt, ami szintén 10. hónapja tartó emelkedést és 16 havi csúcsot jelent. Az adatok összességében pozitívan értékelhetőek, a gazdasági kibontakozás folytatódását vetítik előre. Megint nőtt a munkanélküliségi ráta az eurozónában december: 10,0% (piaci várakozás: 10,1%, november: 9,9%). Nem nőtt 10% fölé az eurozóna munkanélküliségi rátája decemberben, a lefelé korrigált novemberi szinthez képest viszont volt emelkedés. A ráta így új 10 éves csúcsot ért el, ami jelzi, hogy a munkaerőpiacon még nem érződnek a válságból való kilábalás hatásai. Németországban 7,5%, Franciaországban 10,0%, Olaszországban 8,5%, Spanyolországban 19,5% volt a ráta. Utóbbi továbbra is a legmagasabb az euroövezetben, míg a legkisebb (ráadásul csökkenő) mutatóval Ausztria büszkélkedhet (5,4%). Várt alatt az euroövezet inflációja CPI, január: 1,0% év/év (piaci várakozás: 1,2%, december: 0,9%). Az előzetes Eurostat közzététel szerint 1,0%-ra emelkedett csak az inflációs ráta az eurozónában januárban. Az energiaárak miatt indult el felfelé az infláció a nyári -0,6%-os mélypontról, ám veszélyt egyelőre nem jelent. A maginflációs mutató éppen csak elmozdult decemberben az 1,0%-os minimumról re az ECB 1,2%-os, a Bizottság 1,1%-os rátát vár, a piaci várakozás 1,3% - jól látszik, senki nem tart egyelőre a felpörgéstől. Egyesült Királyság: éppen csak sikerült kilépni a recesszióból GDP, IV. negyedév: -3,2% év/év (piaci várakozás: -3,0%, III. n.év: -5,1%). Az előzetes közzététel szerint az előző negyedévhez képest minimálisan, 0,1%-kal nőtt az Egyesült Királyság bruttó hazai terméke. 6 negyedév csökkenése után jött el most az első, de a vártnál kisebb növekedés (a piaci átlagos várakozás 0,4% volt). A recesszió ezzel valószínűleg a briteknél is véget ért (a G7 országok között utoljára), ám hogy érdemleges növekedés mikor indul be, az nagyon bizonytalan többek között azért, mert véget kell vetni a költségvetési élénkítésnek. Ez egyébként nemcsak Nagy-Britanniában, hanem az eurozónában is komoly problémát jelent. 6

7 HAZAI MAKROGAZDASÁG Nem nőtt tovább az év végén a munkanélküliségi ráta. A KSH közzététele szerint a hazai munkanélküliségi ráta változatlan, 10,5%-os maradt az október-decemberi időszakban, ami pozitív meglepetés (10,7% volt a piaci várakozás). A munkanélküliek létszáma 442 ezer, ami 3 ezerrel alacsonyabb az előző havinál és 85 ezerrel magasabb az egy évvel ezelőttinél. A foglalkoztatottak létszáma minimálisan (5 ezerrel) csökkent, egy év alatt pedig közel 100 ezerrel lett alacsonyabb. A foglalkoztatási arány 49,2%, ez alacsonyabb az előző havinál (49,3%) és az egy évvel korábbinál is (50,4%). A magyar gazdaság szempontjából a foglalkoztatottak létszámának növekedése lenne leginkább pozitívan értékelhető, ám erre még várni kell, egyelőre a további romlás megállása is kedvező fejlemény lenne. Mérsékelten nőttek az ipari termelői árak. A KSH jelentése szerint tavaly decemberben 1,3%-kal haladták meg az ipari termelői árak az egy évvel korábbit, az év egészében átlagosan 4,9%-os volt az emelkedés az év eleji magas ráták miatt. A feldolgozóipar decemberi értékesítési árai év/év 2,1%-kal nőttek. Decemberben az ipar belföldi eladási árainak éves növekedése visszakapaszkodott a pozitív tartományba, +0,7%-ra, miközben a forintban mért exportárak 1,7%-kal nőttek decemberéhez képest. Az éves átlag az exportáraknál 7,4%, a belföldi áraknál 1,3% volt. Főbb hazai makromutatók Legfrissebb mutató Előző adat GDP (% év/év) 2009 III. -7,1% 2009 I-III. -7,1% 2009 II. -7,5% 2009 I-II. -7,2% Fogyasztói árak (%) Dec. 0,0 hó/hó Dec. 5,6 év/év Nov. 0,3 hó/hó Nov. 5,2 év/év Ipari termelői árak (%) Dec. 0,1 hó/hó Dec. 1,3 év/év Nov. 0,5 hó/hó Nov. 0,3 év/év Ipari termelés (%) Nov. -1,3 hó/hó Nov. -7,0 év/év Okt. 1,8 hó/hó Okt. -12,9 év/év Folyó fiz. mérleg (millió euro) 2009 III I-III II I-IV Külker. mérleg - MNB (millió euro) 2009 III I-II II I-IV. -74 Külker. mérleg - KSH (millió euro)* Nov. 411 Jan-nov Okt. 471 Jan-szept Nettó adósság - MNB (Mrd euro) 2009 III. 52, II. 52, IV. 54,4 Jegybanki tartalék (Mrd euro) Nov. 30,8 Okt. 30,4 Kiskereskedelmi forgalom (%) Nov. -0,8 hó/hó Nov. -7,8 év/év Okt. -0,6 hó/hó Okt. -7,5 év/év Nettó átlagkeresetek (%) Nov. 0,2 év/év Jan-nov. 1,6 év/év Okt. 1,4 év/év Jan-okt. 1,8 év/év Munkanélküliségi ráta (%) Okt-dec 10,5% Szept-nov 10,5% Közp. ktgvetés (Mrd Ft)* Jan-dec. -737,2 Éves terv % 90,3% Jan-nov. -914, ,7 Államháztartás (Mrd Ft)* Jan-dec. -918,6 Éves terv % 92,6% Jan-nov , ,1 * előzetes adatok Forrás: Bloomberg, MNB, KSH, PM 7

8 KÜLFÖLDI ÉS HAZAI PIACOK Fennmaradt a negatív hangulat a részvénypiacokon. Megint csökkenéssel zárták a hetet a főbb amerikai, valamint a nyugat-európai részvényindexek. Nem csitultak a félelmek, hogy a gazdasági kilábalás folytatódásával párhuzamosan az eddigi kormányzati és jegybanki ösztönző politika átfordul szigorításba Kína hitelkorlátozó intézkedései mellett az Ausztráliában várható újabb kamatemelés kapott figyelmet. USA: A harmadik hete zártak negatív tartományban a főbb amerikai részvényindexek, melyek közül a legnagyobb mértékben most a Nasdaq veszített az értékéből (-3,0%). A technológiai szektort övező negatív hangulatban, jelentős szerepet játszott, hogy a Qualcomm és a Motorola is csalódást keltő eredményvárakozást közölt. A Qualcomm 16%-kal csökkent, miután a chipgyártó csökkentette árbevételi előrejelzését, miután a menedzsment megítélése szerint a gazdaság talpra állásának folyamata lassú lesz. A Motorola pedig 14%-kal esett miután a társaság előző negyedévi eredményét csalódással fogadták a befektetők. A S&P 500 mind a 10 iparági indexe csökkent, közülük is leggyengébben az alapanyaggyártók (-4,4%), valamint a már említett technológiai (-3,7%) papírok szerepeltek. Az alapanyaggyártók közül a U.S. Steel 19%-os zuhanását érdemes kiemelni, miután a társaság jelezte, hogy az ötödik egymást követő negyedéve is veszteséges volt, és melynek mértéke jóval meghaladta a várakozásokat. A hét nyertese az Eastman Kodak volt (+39%), miután a társaság a vártnál jobb IV. negyedéves eredményt közölt a digitális üzletág fellendülésének köszönhetően. A héten is folytatódik a gyorsjelentési szezon az USA-ban, az S&P 500 tagja közül több mint 90 vállalt teszi közzé a negyedéves számait, mint pl. Exxon Mobil, Cisco, Pfizer. A mostani gyorsjelentési szezonban eddig a társaságok 80%-a, a vártnál jobb negyedéves számokat közölt. Európa: A főbb nyugat-európai részvénypiacokon is folytatódott az árfolyamok lemorzsolódása. Nem tett jót a hangulatnak, hogy a görög állampapírhozamok tovább növekedtek (a 10 éves immár 7% fölé került), a CDS felár pedig rekord szintre ugrott. Egyre inkább úgy tűnik, hogy az ország pénzügyi segítségre szorulhat az EU-tól. A Stoxx 600 iparági indexei közül az alapanyaggyártók szerepeltek a legrosszabbul ( 4,6%), míg a hét nyertesei Európában a technológiai papírok (+2,6%) voltok, köszönhetően a Nokia vártnál jobb negyedéves számainak. Közép- és Kelet-Európa: Régiónk piacai közül a cseh PX valamint a lengyel WIG index is mérsékelt csökkenéssel zárta a hetet. 102% 100% 98% 96% 94% 92% 102% 100% 98% 96% 94% 92% 102% 100% jan. 18. jan. 19. jan. 20. jan. 21. DJIA S&P500 jan. 22. jan. 25. jan. 26. jan. 27. jan. 28. Nasdaq-100 záró változás DJIA ,33-1,0% S&P ,87-1,6% Nasdaq ,04-3,0% jan. 18. jan. 19. jan. 20. jan. 21. jan. 22. jan. 25. jan. 26. jan. 27. jan. 28. Xetra DAX FTSE 100 CAC-40 Stoxx600 záró változás Stoxx ,51-1,8% Stoxx ,96-1,2% Xetra DAX 5 608,79-1,5% CAC ,46-2,1% FTSE ,52-2,2% 98% 96% 94% 92% jan. 18. jan. 19. jan. 20. jan. 21. jan. 22. jan. 25. jan. 26. jan. 27. jan. 28. Xetra DAX WIG PX BUX záró változás WIG ,3-1,0% PX 1 176,70-0,6% BUX ,5 0,8% jan. 29. jan. 29. jan

9 NYERTESEK ÉS VESZTESEK S&P500 (-1,6%) Wells Fargo 6,06 4,3 1 QUALCOMM -12,76-16,2 Procter & Gamble 3,60 2,1 2 Exxon Mobil -7,93-2,5 Bank of America 2,42 1,9 3 Microsoft -6,84-2,7 Boeing 2,06 4,9 4 Google -6,54-3,7 Citigroup 1,99 2,2 5 Oracle -5,46-4,5 Gilead Sciences 1,97 4,8 6 Hewlett-Packard -5,25-4,5 Amgen Inc 1,87 3,3 7 Apple -4,96-2,8 Wal-Mart Stores 1,87 0,9 8 Chevron -4,95-3,3 Occidental Petroleum 1,82 2,9 9 InternIBM -4,09-2,5 Amazon.com 1,72 3,3 10 ConocoPhillips -3,86-5,1 NYERTESEK ÉS VESZTESEK NASDAQ-100 (-3,0%) Gilead Sciences 1,97 4,8 1 QUALCOMM -12,76-16,2 Amgen 1,87 3,3 2 Microsoft -6,84-2,7 Amazon.com 1,72 3,3 3 Google -6,54-3,7 Research In Motion 0,71 2,1 4 Oracle -5,46-4,5 News Corp 0,55 1,6 5 Apple -4,96-2,8 BMC Software 0,31 4,5 6 Cisco Systems -2,88-2,2 Ross Stores 0,26 4,8 7 Intel -2,82-2,6 Life Technologies 0,22 2,6 8 Dell -1,47-5,5 Biogen Idec 0,20 1,3 9 Infosys Technologies -1,26-4,1 Costco Wholesale 0,16 0,6 10 Yahoo! -1,22-5,5 NYERTESEK ÉS VESZTESEK STOXX600 (-1,2%) Hennes & Mauritz 4,11 9,1 1 Rio Tinto -6,95-5,9 Nokia 3,45 10,0 2 BHP Billiton -6,69-3,5 Novo Nordisk 2,79 7,1 3 BP -5,60-3,1 Anheuser-Busch InBev 2,55 4,6 4 Roche Holding -5,15-3,4 Philips 1,52 7,7 5 Banco Santander -4,53-5,1 Novartis 1,49 1,1 6 GlaxoSmithKline -4,43-4,2 HSBC Holdings 1,03 0,5 7 BBVA -3,94-8,6 Coloplast 0,82 20,0 8 Anglo American -3,85-7,3 Standard Chartered 0,78 1,7 9 EDF -3,66-4,8 Inditex 0,77 2,8 10 AstraZeneca -3,40-4,8 9

10 NYERTESEK ÉS VESZTESEK CETOP20 (+0,2%) PGNiG 0,34 4,7 1 KGHM -0,36-5,2 MOL 0,13 1,4 2 Erste Bank -0,33-3,1 TPSA 0,09 1,2 3 PKO Bank -0,21-1,3 CEZ 0,09 0,3 4 Komercni Banka -0,15-1,9 Hrvatske Telekom 0,07 1,4 5 PKN Orlen -0,11-2,2 Richter Gedeon 0,04 1,1 6 BRE Bank -0,11-3,8 OTP Bank 0,03 0,4 7 Bank Pekao -0,09-0,6 MTelekom 0,01 0,3 8 CME -0,04-2,2 Telefonica O2 0,01 0,1 9 Unipetrol -0,04-2,6 Egis -0,01-1,4 10 New World Resources -0,01-0,5 NYERTESEK ÉS VESZTESEK NIKKEI 225 (-2,9%) Japan Tobacco 155,01 4,8 1 Toyota Motor -1792,92-13,1 Yahoo! Japan 151,10 8,1 2 Canon -353,47-7,0 Fanuc 134,13 6,6 3 Honda Motor -322,91-5,5 Asahi Breweries 40,62 4,9 4 Panasonic -245,29-6,5 Takeda Pharmaceutical 39,50 1,3 5 Nippon Steel -245,04-9,9 Kyowa Hakko Kirin 21,33 4,0 6 Mitsubishi -215,43-5,6 Kao 21,07 1,8 7 Toshiba -207,64-9,5 Kyocera 19,13 1,2 8 Mitsubishi UFJ Financial -198,10-2,9 Ajinomoto 18,20 3,0 9 KDDI -181,62-7,7 Eisai Co 16,31 1,6 10 Mitsui -170,11-6,7 NYERTESEK ÉS VESZTESEK HANG SENG (-1,7%) Li & Fung 17,00 14,5 1 PetroChina -108,14-4,1 BOC Hong Kong Holding 1,06 0,6 2 China Shenhua Energy -37,40-5,5 Swire Pacific 0,80 0,6 3 China Petroleum & Che -32,49-3,2 CLP Holdings 0,12 0,1 4 Bank of China -29,64-2,6 Yue Yuen Industrial -0,16-0,4 5 China Construction Bank -23,41-1,6 Citic Pacific -0,88-1,4 6 CNOOC -20,55-4,0 HongKong Electric -1,07-1,2 7 China Life Insurance -19,54-2,1 Cathay Pacific Airway -1,10-2,1 8 Bank of Communication -19,24-4,4 Esprit Holdings -1,28-1,9 9 China Mobile -17,05-1,1 New World Development -2,18-4,1 10 China Unicom Hong K. -16,73-7,7 A piaci kapitalizációban történt heti változás (Mrd dollár, euro, jen és Hong Kong-i dollár) alapján sorba rendezve. 10

11 HAZAI RÉSZVÉNYPIAC Mérsékelten emelkedő BUX, pluszban záró blue chipek. A legjelentősebb hazai tőzsdeindex 0,8%-kal, pontra emelkedett. A hazai piac szembe ment az árral, miután a főbb amerikai és európai börzék mínuszban zárták a hetet. A befektetői hangulatra, a kockázatvállalási hajlandóságra hatással voltak a folyamatosan érkező amerikai makroadatok és gyorsjelentések is. Annak ellenére, hogy ezek összességében nem lettek rosszak az általános hangulat mégis negatív a volt a tőzsdéken. A hazai benchmark az elmúlt hetekben az átlagnál többet esett, ezt korrigálhatta múlt heti szerény emelkedésével. A hét 1%-os emelkedéssel kezdődött, majd a kedd (-1,2%) és a szerda (-1,0%) is leértékelődést Pont hozott. Csütörtökön a vevők uralták a magyar piacot (+0,7%), pénteken is emelkedéssel (+1,3%) zárt a BUX, de kereskedés közepén jelentős mínuszban is tartózkodott az index. A napi átlagforgalom mintegy 20%-kal esett vissza az előző héthez, a 17 milliárd forintos átlag elmarad az utóbbi hónapok átlagtól. A blue chipek mindegyike emelkedéssel zárt. A MOL lett a hét nyertese, árfolyama 1,4%-kal forintra emelkedett. A hét első felében még jelentősebb leértékelődésen is átesett az olajpapír, de a hét második felére megérkeztek a vevők. Csütörtökön 3,8%-kal, pénteken pedig további 2,1%-kal drágult árfolyama, piacbefolyásoló hír nem került napvilágra. A Richter állhatott fel a virtuális dobogó másodig fokára, miután 1,1%-kal emelkedett. A hét első pár napja vegyes mozgásokat hozott érdemi elmozdulás nélkül. Pénteken viszont remekelt a gyógyszerpapír, 2,1%-os emelkedés után heti csúcsán, forinton zárt. Az OTP öt napból hármat zárt emelkedéssel, a legrosszabbul a keddi (1,6%) és a szerdai (-1,6%) kereskedés sikerült. A többi napot 1,5-2,4% közötti emelkedéssel zárta, a hetet végül 0,4%-os pluszban forinton zárta. A Magyar Telekom erősen, 2,8%-os emelkedéssel kezdte a hetet. Ezt kedden 1,5%-os esés követte, majd szerényebb mozgások következtek. Az osztalékalapon árazott papír végül 0,3%-os drágulás után 708 forinton zárta a hetet. A BUMIX 0,6%-kal pontra emelkedett. A kis és közepes kapitalizációjú papírok közül az FHB 1%-kal, az Émász pedig 1,1%-kal drágult, míg a Fotex (-0,8%) és a Rába (-1,2%) veszteséggel zárta a hetet jan. 18. jan. 20. jan. 22. jan. 26. Mrd Ft 80 Forgalom BUX 60 jan ÁLLAMPAPÍRPIAC Vegyes irányú hozammozgások, sikeres dollárkötvény aukció. Az állampapírok másodpiaca az előző héthez hasonlóan ezúttal is vegyes irányú hozammozgásokkal zárta a hetet. Az elmozdulások mértéke igen szerény volt, mindössze 2-10 bázispont volt a kilengés, egyedül a 6 hónapos DKJ hozama emelkedett. A 3 hónapos DKJ hozama változatlanul 5,80%-on áll. A hét legjelentősebb eseménye a váratlan dollárkötvény aukció volt. Jelentős, közel 7 milliárd dolláros vételi érdeklődés mellett összesen 2 milliárd dollár értékben bocsátott ki 10 éves lejáratú dollárban denominált államkötvényt. A papír hozamfelára az amerikai benchmark államkötvényhez képest 265 bázispontot tett ki. Ez volt 5 év után az első magyarországi dollárban denominált kötvénykibocsátás. Utoljára tavaly júliusban euróalapú kibocsátást hajtott végre Magyarország. A DKJ és az államkötvény aukciók többsége is magas érdeklődés mellett zajlottak, összességében tehát sikeres hetet zárt a magyar állampapírpiac. Az aukciók sikeressége Magyarország hitelességének helyreállását tükrözik, az görög illetve a portugál makrogazdasági problémák ellenére hazánk iránt töretlen a bizalom. Állampapírhozamok az elmúlt héten 3 hónapos 6 hónapos 1 éves 3 éves 5 éves 10 éves 15 éves ,80 5,75 5,75 7,08 7,36 7,69 7, ,80 5,85 5,73 7,04 7,33 7,66 7,64 Változás 0,00 0,10-0,02-0,04-0,03-0,03-0,02 11

12 Az áprilisban esedékes választások miatti befektetői aggodalmak egyelőre nem érződnek a magyar állampapírpiacon, valamint a kamatcsökkentési várakozások sem enyhülnek. Magyarország esetében jelenleg az idei költségvetéssel és a választásokkal kapcsolatos aggodalmak a legjelentősebbek. Fokozott kockázatot jelent ugyanis a tavasszal esedékes parlamenti választás, hiszen kérdéses hogy az új kormány milyen gazdaságpolitikát fog folytatni. A folyamatok a bizonytalanabb nemzetközi hangulat ellenére továbbra is kedvezőek a magyar állampapírpiacon, az államadósság piacról történő finanszírozása továbbra teljes egészében biztosított. DEVIZAPIAC 270-es szint felett stabilizálódott a forint; hatalmas dollárerősödés, az 1,40-es szint alatt a jegyzések. A hét első felében magasabb volatilitás és ös szint között ingadozó forint, míg a hét második felében némileg stabilabb és erősebb árfolyam volt a jellemző. Az euróval szembeni jegyzések a 271-es szint környékén zárták a hetet. A görög fejlemények továbbra is fokozott bizonytalanságot okoznak az európai pénz- és tőkepiacokon. Ezt talán érdemben enyhítheti az EU pénzügyi biztosának Joaquín Almuniának kijelentése, mely szerint az EU nem engedi, hogy Görögországban államcsőd legyen. EUR/HUF árfolyam A forint az idei év döntő részét a 270-es szint környékén töltötte, ami jelentős stabilitást és optimizmust tükröz. Kisebb megingások ugyan bekövetkeztek a jegyzésekben, de az egyre kedvezőbb makrogazdasági helyzetben hazai fizetőeszközünk árfolyamára elsősorban a nemzetközi fejlemények, hangulat alakulása van érdemi hatással. USD/EUR 1,44 1,43 1,42 1,41 1,40 1,39 1,38 JPY/USD 93 USD/EUR JPY/USD Jelentős fordulatot hozott a dollár-euró kurzusban a múlt hét. A jegyzések az 1,4150-es szintről kezdték a hetet, majd keddtől fokozatos erősödésbe kezdett a zöldhasú. A hetet az 1,39-es szint alatt zárta, ami közel 2%-os felértékelődést jelent egy hét leforgása alatt. Jelentős terhet jelentenek az euró számára a már ismert eurozónás gazdasági és államháztartási problémák, míg a dollár számára a javuló amerikai gazdasági kilátások összességében kedvezőek. A legnagyobb meglepetést a GDP adat szolgáltatta, mely lényegesen jobb lett a vártnál, igaz ez javarészt a készlethatásnak köszönhető. A Fed a várakozásoknak megfelelően nem változtatott az irányadó rátán és az ülést követő kommentár sem tartalmazott újdonságot ezért dollár gyakorolt hatása csekély volt. Az IMF jelentése szerint az utóbbi hónapokban a jegybankok csökkentették euró-kitettségüket, miután 2009 második negyedévében még rekordszintű euró tartalékképzést hajtottak végre. Az ünnepek előtt még az 1,50-es szint felett is jártak az euróval szembeni jegyzések, ám ezt követően nem kis meglepetésre jelentősen erősödött, ami annak volt köszönhető, hogy az euróövezet kilátásai egyre romlottak. A piaci mozgások eltértek az utóbbi hónapokban megszokottól, hiszen ekkora dollár erősödésének igen negatív részvénypiaci mozgásokkal kellett volna párosulnia, ezzel szemben a főbb indexek új lokális csúcsokat is meghódítottak. A dollár tehát új irányt választott és egyre nagyobb tér nyílik a további erősödés előtt

13 RÉSZVÉNYEK MOL OLAJ- ÉS GÁZIPAR FT RT TARTÁS HT FELHALMOZÁS Részvényadatok záróárfolyam Ft napi átlagforgalom MFt változás 1,4% forgalmi részarány 21,4% relatív hozam 0,5% BUX súly 28,0% heti maximum Ft kapitalizáció Mrd Ft heti minimum Ft 7,04 Mrd Ft jan. 18. jan. 20. jan. 22. jan. 26. jan. 28. e db ÉRTÉKELÉS: A III. negyedéves üzleti eredmény jobb lett a vártnál, de az iparági környezet nyomást gyakorolt az eredményességre. A nettó profitot a hatalmas elszámolt adófizetés rontotta a várakozások alá. A kitermelésben jelentős az INA hozzájárulása, ám a Feldolgozás és Kereskedelem üzletben veszteséges, itt a MOL is éppen csak képes nyereséget elérni. A rövid távú kilátások nem ígérnek jót, egyedül az olajár emelkedése pozitív hatású. A MOL megszerezte az INA irányítását, így már a konszolidált kimutatásokban szerepel a 47,2%-ban MOL tulajdonú társaság. A gázüzlet leválasztásával és más megállapodásokkal a gazdálkodási környezet is kedvezőbbé válhat az INA-nál bár az eredeti tervekhez képest egy évet csúszik a gázüzlet leválasztása. Az INA hatékonyságának javítása mellett hosszabb távon az energetikai projektek, a külföldi kutatás-termelés és a régió gazdasági élénkülésével a finomítás remélhetőleg visszatérő eredményessége a lehet fontos profitnövelő tényező, hosszabb távon. A menedzsment a saját részvények csaknem 46%-a fölött rendelkezik, mellyel egyrészt beleegyezése nélkül aligha lehetséges felvásárlás, ám kockázati tényező is a vezetés ennyire erős pozíciója főként a lex MOL hatályba lépése után. A saját részvény állomány a mostani helyzetben igen komoly nem realizált árfolyamveszteséget képvisel. A MOL-t is váratlanul érte, hogy az ÖMV az orosz Szurgutnyeftyegaznak adta el 21,2%-os részvénycsomagját. A vevő a vezetéssel nem egyeztetett, amely így nem kíván beleszólást adni az irányításba. A korlátok dacára nem szűntek meg a felvásárlási találgatások. A gazdálkodási körülmények javultak az utóbbi hetekben, de összességükben továbbra is kedvezőtlenek Ft közelében a MOL véleményünk szerint túlzottan magasan árazott volt, ahol az optimista piaci hangulat, illetve egy esetleges kurdisztáni komoly kutatási siker esélye és a hosszú távú eredményesség is kevésnek tűnt. Az utóbbi időszak csökkenése után rövid távú ajánlásunk ismét Tartás. Hosszabb távra érdemes lehet az alacsonyabb árszinten ismét bevásárolni. 13

14 MAGYAR TELEKOM TÁVKÖZLÉS 708 FT RT TARTÁS HT TARTÁS Részvényadatok záróárfolyam 708 Ft napi átlagforgalom 837 M Ft változás 0,3% forgalmi részarány 4,9% relatív hozam -0,2% BUX súly 13,6% heti maximum 704 Ft kapitalizáció 738 Mrd Ft heti minimum 726 Ft 2,7 Mrd Ft jan. 18. jan. 20. jan. 22. jan. 26. jan. 28. M db ÉRTÉKELÉS: A III. negyedéves gyorsjelentés vegyes tendenciákat mutat a társaság gazdálkodásáról, mert az árbevétel és a nettó eredmény ugyan a vártnál gyengébben alakult, viszont a működési eredmény és az EBITDA jóval meghaladta a piaci várakozásokat. A társaság gazdálkodásán jól láthatóak az elmúlt időszakok költségcsökkentő lépései, melynek következtében jelentően tudott javulni a működési hatékonyság, ami ellensúlyozni tudta részben a külső gazdasági környezet romlását. A Magyar Telekom a 2008-as év után az előző évivel megegyező, 74 forintos (bruttó) osztalékot fizetett ki május elején. Ez az összeg tartható a továbbiakban is, annál is inkább miután a nettó eladósodottsági ráta 32,3%-ra csökkent a III. negyedév végére. A szabad cash flow termelő képesség is csökkent valamelyest (év/év), ami beruházási aktivitás szezonalításának köszönhető legfőképpen, viszont az év egészére vonatkozóan a beruházások abszolút szinten várhatóan nem változnak. A Magyar Telekom árazását a hazai állampapírhozamokhoz viszonyítva megállapítható, hogy nőtt ugyan a különbség, ami pl. a 10 éves államkötvény és a várható osztalékhozam között kialakult az elmúlt időszakban. A mostani kevesebb mint 3%-os prémium azonban még mindig alacsony szintet jelent, illetve nemzetközi összehasonlításban továbbra is elég alacsonynak számít, akár a régiós vállalatokhoz, vagy akár a nyugat-európai szektortársakhoz is viszonyítjuk. Az elmúlt hetekben végbement jelentős árfolyam-korrekció után a mostani 710 Ft körüli szinten viszont már nem számít túlértékeltnek a részvény, sem a diszkontált osztalék alapú model (DDM) sem a szektortársakhoz viszonyított mutatószámok alapján. Ezek alapján az ajánlásunkat rövid távon Tartásra módosítjuk. Miután a mostani árfolyam megítélésünk szerint, így nem tartalmazza teljesen a pozitív hatását annak, hogy itthon is kezdetét vette a kamatcsökkentési periódus, így pedig a hozamkörnyezet javulása kedvezően hat a Magyar Telekom osztalékhozam alapú árazására. Az állampapírhozamok mérséklődése, valamint a régóta húzódó pénzügyi vizsgálatok teljes lezárása (SEC, DOJ), pedig könnyen a részvény további felminősítését eredményezhetné. Hosszabb távra az ajánlásunkat nem módosítottuk, maradt a Tartás. 14

15 OTP BANKSZEKTOR FT RT FELHALMOZÁS HT VÉTEL Részvényadatok záróárfolyam Ft napi átlagforgalom MFt változás 0,4% forgalmi részarány 62,1% relatív hozam -0,7% BUX súly 30,1% heti maximum Ft kapitalizáció 1637 Mrd Ft heti minimum Ft 6,04 Mrd ÉRTÉKELÉS: A harmadik negyedévi gyorsjelentés vegyes képet mutatott, a vártnál jobb főszám egyszeri tételnek volt köszönhető. Eközben jelentősen emelkedett a rossz hitelek aránya és az ezzel összefüggő céltartalékképzés. E tekintetben az ukrán leánycégnél a vártnál is nagyobb problémák jelentkeztek. Ugyanakkor pozitívum a szigorú költséggazdálkodás és a viszonylag stabil kamatmarzs, kamatbevétel. Az első három negyedévben elért közel 131 milliárdos profit alapján elvileg tartható lenne az OTP által korábban kitűzött 150 milliárdos éves eredménycél, azonban a menedzsment jelezte, hogy a kiemelten prudens (óvatos) céltartalékolási politika következtében nem kizárt a tervtől való kismértékű eltérés. Az éves eredmény tekintetében a legnagyobb bizonytalanságot továbbra is a hitelkockázati költségek alakulása jelenti, amely várhatóan a következő negyedévekben is nyomást gyakorol az eredményre. A legkritikusabb helyzet Ukrajnában tapasztalható, de a hazai és a többi piacon is folyamatosan romlik a portfólió minősége. Ugyanakkor az is látszik, hogy a jó üzemi eredmény bőséges fedezetet nyújt a hitelezési veszteségekre. A bevételek stabilak és költségoldalon is komoly eredményeket tud felmutatni az OTP. A bankcsoport tőkehelyzete továbbra is kiemelkedő, a fizetőképességi mutató 16,9% a minimálisan előírt 8% helyett. Frissített modellünkben mérsékelten csökkenő értékvesztést és a hitelezés valamelyes élénkülését feltételezve 187 milliárd forint körüli nettó profitot tartunk elérhetőnek 2010-ben. Ezt alapul véve az OTP árazása történelmi és regionális viszonylatban is egyértelműen kedvező: a P/E 8,7, amely jócskán elmarad a korábbi mas értékelési csúcsoktól, a körüli regionális szektorátlaghoz képest pedig még inkább alacsony. Iránytalan kereskedés jellemezte a részvény piacát a múlt héten, a nemzetközi hangulat rövid távon makogazdasági szempontból és a gyorsjelentések miatt is bizonytalan. Hosszabb távra, fundamentális alapon továbbra is jó befektetésnek tartjuk a bankpapírt. Ft jan. 18. jan. 20. jan. 22. jan. 26. jan. 28. e db

16 RICHTER GYÓGYSZERIPAR FT RT TARTÁS HT FELHALMOZÁS Részvényadatok záróárfolyam Ft napi átlagforgalom 1170 M Ft heti változás 1,1% forgalmi részarány 6,9% relatív hozam 0,5% BUX súly 21,7% heti maximum Ft kapitalizáció 773 Mrd Ft heti minimum Ft 2,9 Mrd Ft jan. 18. jan. 20. jan. 22. jan. 26. jan. 28. e db ÉRTÉKELÉS: A Richter egy amerikai partnerrel (Forest Labs) közösen fejleszt egy antipszichotikus vegyületet, a cariprazine-t, amely legutóbb sikeres Fázis-II/b kutatási eredményeket hozott. Termékbevezetés legkorábban ben várható, amennyiben a még előttünk álló III. kutatási fázis is sikeres lesz. Várakozások szerint siker esetén a termék évi millió dolláros eredménytöbbletet hozhat a Richternek, ami számításaink szerint a jelen helyzetben bekalkulálva a bukás lehetőségét is részvényenként 4200 forinttal emeli a társaság értékét. A III. negyedéves gyorsjelentést követően folyó évi konszolidált EPS-várakozásunkat 2631 forintról 2559 forintra mérsékeltük, ugyanakkor 2010-re az eddig várt 2496 forintnál kedvezőbb, 2593 forintos EPS-re számítunk. A pozitív korrekció oka elsősorban a Forest-tól (kedvező esetben) várható mérföldkő-kifizetés, a tiszta működési eredményre vonatkozó előrejelzésünk alacsonyabb. Konszolidált és évi pénzügyi modellünk, valamint a kiemelt értékelési mutatószámok (P/E, P/EBITDA, P/Sales, P/BV) történelmi alakulását figyelembe vevő modellünk alapján forintos célárfolyam adódik, amelyhez hozzáadva a cariprazine (RGH-188) 4200 forintos várható diszkontált részvényenkénti eredmény-többletét, forintos célárfolyam adódik. Ajánlásunk egyelőre változatlanul Felhalmozás. Rövid távra szóló ajánlásunk továbbra is csak Tartás, több okból is. Megítélésünk szerint a globális részvénypiacok az elmúlt időszakban elég sok mindent beáraztak a makrogazdasági folyamatok várható javulásából sőt, talán előre is szaladtak némiképp. A viszonylag erős forint sem a rövid távú árfolyamerősödés mellett szól, végül a nemzetközi összehasonlítás sem mutat alulértékeltséget. 16

17 A KÖVETKEZŐ NAPOKBAN VÁRHATÓ FONTOSABB ESEMÉNYEK, ADATOK DÁTUM HAZAI ESEMÉNYEK, ADATOK USA ESEMÉNYEK, ADATOK EURÓPAI ESEMÉNYEK, ADATOK február február február február február 8. Novemberi külkereskedelmi egyenleg Decemberi ipari termelés (előzetes) Januári államháztartási egyenleg FR: Franciaország, GE: Németország, UK: Nagy-Britannia, EU: eurozóna Decemberi folyamatban lévő lakáseladások Januári ADP foglalkoztatási adatok Januári nem-feldolgozóipari ISM index Heti olaj- és termékkészlet adatok Heti új munkanélküli kérelmek Feldolgozóipar decemberi új rendelésállománya IV. né. termelékenység Decemberi munkaerőpiaci jelentés (nem mezőgazdasági álláshelyek változása, munkanélküliségi ráta, átlagos órabérek) GE: decemberi kiskereskedelmi forgalom EU: decemberi ipari termelői árak EU: szolgáltatószektorok januári BMI; decemberi kiskereskedelmi forgalom GE: feldolgozóipar decemberi új rendelésállománya UK: BoE kamatdöntés bejelentése EU: ECB kamatdöntés bejelentése GE: decemberi ipari termelés VÁLLALATI GYORSJELENTÉSEK DÁTUM USA EURÓPA február 2. Dow Chemical, DR Horton, JDS Uniphase, MetLife, News Corp, Whirlpool ARM Holdings, BP február 3. Broadcom, Cisco Systems, Comcast, Novellus Systems, Pfizer, Time Warner, Visa Electrolux, Roche, Scania, Telenor február 4. CME Group, Kellogg, Mastercard, Sara Lee Banco Santander, Deutsche Bank, Enel, GlaxoSmithKline, Münchner Rück, Royal Dutch Shell, Unilever, Vodafone, Zürich Financial február 5. British Airways, Syngenta, Volvo február 8. Xstrata válogatás, forrás: Bloomberg 17

18 RÉSZVÉNYENKÉNTI ADATOK Részvény Záróár Heti változás BUX ,46 0,8% Forgalmi arány Átlagos napi forgalom (db) EPS 08 P/E* EPS 09 AAA Auto 137-2,1% 0,0% Állami Nyomda 900-0,3% 0,0% ,9 3 / 3 Danubius ,4% 0,0% / 3 econet.hu 127 0,0% 0,3% ,9 44,4 Egis** ,4% 0,6% , / 5 Émász ,1% 0,0% ,9 3 / 4 FHB ,0% 0,9% , / 4 Fotex 387-0,8% 0,1% ,8 3 / 4 Genesis 436 0,7% 0,0% Graphisoft Park 775-1,3% 0,0% ,4 3 / 3 Linamar ,9% 0,0% ,4 3 / 3 MTelekom 708 0,3% 4,9% ,2 9,0 78,7 3 / 3 MOL ,4% 21,4% , / 4 Orco Property ,0% 0,0% OTP ,4% 62,1% , / 5 Pannergy 772-1,3% 0,1% / 3 Pannunion 165 2,5% 0,0% / 4 Rába 730-1,2% 0,1% / 4 Richter ,1% 6,9% , / 4 Synergon 755-1,3% 0,0% / 3 TVK ,0% 0,0% / 4 Ajánlás RT / HT * P= záróár, E= ahol rendelkezése áll, évi várható EPS (saját becslés illetve portfolio.hu konszenzus), máskülönben évi EPS ** az Egis esetében a és a üzleti évre várt EPS szerepel a táblázatban!= változás az előző héthez képest Ajánlások: RT=rövid táv, HT=hosszú táv, 1=eladás, 2=csökkentés, 3=tartás, 4=felhalmozás, 5=vétel ELEMZŐK Deáki Péter: Magyar Telekom, külföldi részvénypiacok Fazakas Péter: Richter, Egis Réczey Zoltán: OTP, FHB, Pannonplast; külföldi makrogazdaság Török Bálint: MOL, Rába, Danubius, Synergon, Fotex, TVK, stb.; hazai makrogazdaság Tóth Gergely: áramszolgáltatók; állampapírpiac, devizapiac, belföldi részvénypiac 18

19 TÁJÉKOZTATÁS A évi CXXXVIII. törvény 40. előírásainak alapján felhívjuk a figyelmet, hogy a jelentésben szereplő adatok és információk egy része a múltra vonatkozik és múltbeli adatokból és információkból nem lehetséges a jövőbeni hozamra, változásra, illetőleg teljesítményre vonatkozó megbízható következtetéseket levonni; az adatok és információk egy része pedig becslésen alapul, és ezen előrejelzésből nem lehetséges a valós jövőbeni hozamra, változásra, illetőleg teljesítményre vonatkozó megbízható következtetéseket levonni. Az adatok és információk egy része a magyar forinttól eltérő valuta- vagy devizanemben van meghatározva, az egyes valuta- vagy devizanemek közötti átváltás befolyásolja a forintban elérhető eredményt. A jelentésben említett pénzügyi eszközök és pénzügyi eszközökből képzett indexek múltbeli hozama és változása nyilvános forrásokból (nyomtatott és elektronikus sajtó, tőzsdék és társaságok hivatalos weboldalai, nyilvános pénzügyi portálok) hozzáférhető. A felhasznált adatok forrása a Bloomberg Professional illetve a nyomtatott és elektronikus sajtó. A kiadvány a Buda-Cash Brókerház Zrt. által hitelesnek, megbízhatónak és pontosnak tartott forrásokon alapuló információk alapján készült, de azokért a Buda-Cash Brókerház Zrt. semmilyen szavatosságot vagy felelősséget nem vállal. A jelentésben szereplő adatok, árfolyamok, hozamok tájékoztató jellegűek. A kiadvány nem minősül befektetési tanácsadásnak, befektetésre, értékpapírok jegyzésére, vásárlására vagy eladására vonatkozó felhívásnak, arra vonatkozó ajánlatnak. A jelentésben szereplő információkra, véleményekre, becslésekre a pénz- és tőkepiaci valamint a makrogazdasági helyzet változásai és egyéb tényezők lehetnek hatással, ezekre a Buda-Cash Brókerház Zrt-nek nincs befolyása és a meghozott befektetői döntések következményei a Buda-Cash Brókerház Zrt-re nem háríthatóak át. A jelentésben foglaltak felhasználása, átdolgozása, publikálása kizárólag a Buda-Cash Brókerház Zrt. előzetes írásos engedélyével lehetséges. 19

(2010/22.) MAKROGAZDASÁG TŐZSDEI RÉSZVÉNYEK ÁLLAMPAPÍROK DEVIZAPIAC VÁRHATÓ ESEMÉNYEK, ADATOK RÉSZVÉNYENKÉNTI ADATOK. Buda-Cash Brókerház Zrt.

(2010/22.) MAKROGAZDASÁG TŐZSDEI RÉSZVÉNYEK ÁLLAMPAPÍROK DEVIZAPIAC VÁRHATÓ ESEMÉNYEK, ADATOK RÉSZVÉNYENKÉNTI ADATOK. Buda-Cash Brókerház Zrt. (2010/22.) MAKROGAZDASÁG TŐZSDEI RÉSZVÉNYEK ÁLLAMPAPÍROK DEVIZAPIAC VÁRHATÓ ESEMÉNYEK, ADATOK RÉSZVÉNYENKÉNTI ADATOK Buda-Cash Brókerház Zrt. 1118 Budapest, Ménesi út 22. Tel.: (1) 235-1500 Fax.: (1) 266-3883

Részletesebben

Fejlett piacok - Pénz és tőkepiaci hírek:

Fejlett piacok - Pénz és tőkepiaci hírek: Fejlett piacok - Pénz és tőkepiaci hírek: USA Amilyen gyengén indult az októberi hónap, olyan erős lett a vége, hogy a hónap utolsó napjára a Dow és az S&P 500 index is új történelmi csúcsra kapaszkodott.

Részletesebben

Fejlett piacok - Pénz és tőkepiaci hírek:

Fejlett piacok - Pénz és tőkepiaci hírek: Fejlett piacok - Pénz és tőkepiaci hírek: USA A Fed kamatdöntő ülését megelőző aggodalmak miatt csökkenéssel indult a kereskedés szeptember harmadik hetében, ugyanakkor a gyenge makroadatok amelyek mérsékelték

Részletesebben

(2009/44.) MAKROGAZDASÁG TŐZSDEI RÉSZVÉNYEK ÁLLAMPAPÍROK DEVIZAPIAC VÁRHATÓ ESEMÉNYEK, ADATOK RÉSZVÉNYENKÉNTI ADATOK. Buda-Cash Brókerház Zrt.

(2009/44.) MAKROGAZDASÁG TŐZSDEI RÉSZVÉNYEK ÁLLAMPAPÍROK DEVIZAPIAC VÁRHATÓ ESEMÉNYEK, ADATOK RÉSZVÉNYENKÉNTI ADATOK. Buda-Cash Brókerház Zrt. (2009/44.) MAKROGAZDASÁG TŐZSDEI RÉSZVÉNYEK ÁLLAMPAPÍROK DEVIZAPIAC VÁRHATÓ ESEMÉNYEK, ADATOK RÉSZVÉNYENKÉNTI ADATOK Buda-Cash Brókerház Zrt. 1118 Budapest, Ménesi út 22. Tel.: (1) 235-1500 Fax.: (1) 266-3883

Részletesebben

Fejlett piacok - Pénz és tőkepiaci hírek:

Fejlett piacok - Pénz és tőkepiaci hírek: Fejlett piacok - Pénz és tőkepiaci hírek: USA Az augusztus második felében elindult részvénypiaci mélyrepülésből nem sikerült talpra állni, a potenciális amerikai kamatemelés, és a kínai gazdaság lassulása

Részletesebben

(2009/46.) MAKROGAZDASÁG TŐZSDEI RÉSZVÉNYEK ÁLLAMPAPÍROK DEVIZAPIAC VÁRHATÓ ESEMÉNYEK, ADATOK RÉSZVÉNYENKÉNTI ADATOK. Buda-Cash Brókerház Zrt.

(2009/46.) MAKROGAZDASÁG TŐZSDEI RÉSZVÉNYEK ÁLLAMPAPÍROK DEVIZAPIAC VÁRHATÓ ESEMÉNYEK, ADATOK RÉSZVÉNYENKÉNTI ADATOK. Buda-Cash Brókerház Zrt. (2009/46.) MAKROGAZDASÁG TŐZSDEI RÉSZVÉNYEK ÁLLAMPAPÍROK DEVIZAPIAC VÁRHATÓ ESEMÉNYEK, ADATOK RÉSZVÉNYENKÉNTI ADATOK Buda-Cash Brókerház Zrt. 1118 Budapest, Ménesi út 22. Tel.: (1) 235-1500 Fax.: (1) 266-3883

Részletesebben

(2010/37.) MAKROGAZDASÁG TŐZSDEI RÉSZVÉNYEK ÁLLAMPAPÍROK DEVIZAPIAC VÁRHATÓ ESEMÉNYEK, ADATOK RÉSZVÉNYENKÉNTI ADATOK. Buda-Cash Brókerház Zrt.

(2010/37.) MAKROGAZDASÁG TŐZSDEI RÉSZVÉNYEK ÁLLAMPAPÍROK DEVIZAPIAC VÁRHATÓ ESEMÉNYEK, ADATOK RÉSZVÉNYENKÉNTI ADATOK. Buda-Cash Brókerház Zrt. (2010/37.) MAKROGAZDASÁG TŐZSDEI RÉSZVÉNYEK ÁLLAMPAPÍROK DEVIZAPIAC VÁRHATÓ ESEMÉNYEK, ADATOK RÉSZVÉNYENKÉNTI ADATOK Buda-Cash Brókerház Zrt. 1118 Budapest, Ménesi út 22. Tel.: (1) 235-1500 Fax.: (1) 266-3883

Részletesebben

szerda, 2014. május 28. Vezetői összefoglaló

szerda, 2014. május 28. Vezetői összefoglaló szerda, 2014. május 28. Vezetői összefoglaló Pozitív makrohírek következtében az összes vezető részvényindex erősödött. Az euró/forint kurzus a 303-as szint fölé gyengült vissza kedden. A BUX 9,1 milliárd

Részletesebben

(2009/29.) MAKROGAZDASÁG TŐZSDEI RÉSZVÉNYEK ÁLLAMPAPÍROK DEVIZAPIAC VÁRHATÓ ESEMÉNYEK, ADATOK RÉSZVÉNYENKÉNTI ADATOK. Buda-Cash Brókerház Zrt.

(2009/29.) MAKROGAZDASÁG TŐZSDEI RÉSZVÉNYEK ÁLLAMPAPÍROK DEVIZAPIAC VÁRHATÓ ESEMÉNYEK, ADATOK RÉSZVÉNYENKÉNTI ADATOK. Buda-Cash Brókerház Zrt. 2009. JÚLIUS 14 20. (2009/29.) MAKROGAZDASÁG TŐZSDEI RÉSZVÉNYEK ÁLLAMPAPÍROK DEVIZAPIAC VÁRHATÓ ESEMÉNYEK, ADATOK RÉSZVÉNYENKÉNTI ADATOK Buda-Cash Brókerház Zrt. 1118 Budapest, Ménesi út 22. Tel.: (1)

Részletesebben

(2010/28.) MAKROGAZDASÁG TŐZSDEI RÉSZVÉNYEK ÁLLAMPAPÍROK DEVIZAPIAC VÁRHATÓ ESEMÉNYEK, ADATOK RÉSZVÉNYENKÉNTI ADATOK. Buda-Cash Brókerház Zrt.

(2010/28.) MAKROGAZDASÁG TŐZSDEI RÉSZVÉNYEK ÁLLAMPAPÍROK DEVIZAPIAC VÁRHATÓ ESEMÉNYEK, ADATOK RÉSZVÉNYENKÉNTI ADATOK. Buda-Cash Brókerház Zrt. (2010/28.) MAKROGAZDASÁG TŐZSDEI RÉSZVÉNYEK ÁLLAMPAPÍROK DEVIZAPIAC VÁRHATÓ ESEMÉNYEK, ADATOK RÉSZVÉNYENKÉNTI ADATOK Buda-Cash Brókerház Zrt. 1118 Budapest, Ménesi út 22. Tel.: (1) 235-1500 Fax.: (1) 266-3883

Részletesebben

(2010/36.) MAKROGAZDASÁG TŐZSDEI RÉSZVÉNYEK ÁLLAMPAPÍROK DEVIZAPIAC VÁRHATÓ ESEMÉNYEK, ADATOK RÉSZVÉNYENKÉNTI ADATOK. Buda-Cash Brókerház Zrt.

(2010/36.) MAKROGAZDASÁG TŐZSDEI RÉSZVÉNYEK ÁLLAMPAPÍROK DEVIZAPIAC VÁRHATÓ ESEMÉNYEK, ADATOK RÉSZVÉNYENKÉNTI ADATOK. Buda-Cash Brókerház Zrt. (2010/36.) MAKROGAZDASÁG TŐZSDEI RÉSZVÉNYEK ÁLLAMPAPÍROK DEVIZAPIAC VÁRHATÓ ESEMÉNYEK, ADATOK RÉSZVÉNYENKÉNTI ADATOK Buda-Cash Brókerház Zrt. 1118 Budapest, Ménesi út 22. Tel.: (1) 235-1500 Fax.: (1) 266-3883

Részletesebben

PIACI KÖRKÉP Magyarország

PIACI KÖRKÉP Magyarország PIACI KÖRKÉP Magyarország A nap elején a hétvégi Gyurcsánybejelentés hatására óvatosan indult a kereskedés, az OTP részvénye például 2 százalék feletti mínusszal 1800 forint környékén kezdte a napot, a

Részletesebben

(2014/9.) MAKROGAZDASÁG TŐZSDEI RÉSZVÉNYEK ÁLLAMPAPÍROK DEVIZAPIAC VÁRHATÓ ESEMÉNYEK, ADATOK RÉSZVÉNYENKÉNTI ADATOK

(2014/9.) MAKROGAZDASÁG TŐZSDEI RÉSZVÉNYEK ÁLLAMPAPÍROK DEVIZAPIAC VÁRHATÓ ESEMÉNYEK, ADATOK RÉSZVÉNYENKÉNTI ADATOK (2014/9.) MAKROGAZDASÁG TŐZSDEI RÉSZVÉNYEK ÁLLAMPAPÍROK DEVIZAPIAC VÁRHATÓ ESEMÉNYEK, ADATOK RÉSZVÉNYENKÉNTI ADATOK Budapesti központ 1118 Budapest, Ménesi út 22. 06 1 235-1500 Bajai fiók 6500 Baja, Vörösmarty

Részletesebben

szerda, 2014. június 4. Vezetői összefoglaló

szerda, 2014. június 4. Vezetői összefoglaló szerda, 2014. június 4. Vezetői összefoglaló Tegnap a vezető nemzetközi tőzsdék veszteséggel zárták a tőzsdei kereskedést. Az euró/forint kurzus a 305-ös szint fölé gyengült a romló nemzetközi hangulat

Részletesebben

PIACI KÖRKÉP Magyarország

PIACI KÖRKÉP Magyarország PIACI KÖRKÉP Magyarország A nap eleji pánik a nap végére szép lassan elmúlt a magyar tızsdén, és az egész napos emelkedés eredményeként pluszban tudott zárni a BUX. Az irányadó index 0,8 százalékkal 14

Részletesebben

hétfő, 2016. február 1. Vezetői összefoglaló

hétfő, 2016. február 1. Vezetői összefoglaló hétfő, 2016. február 1. Vezetői összefoglaló Pénteken pozitív hangulat uralkodott a világ tőzsdéin, hétfőn fordulat következett be Kínában a negatív makrogazdasági adatok miatt. Vegyesen teljesített a

Részletesebben

kedd, 2016. január 5. Vezetői összefoglaló

kedd, 2016. január 5. Vezetői összefoglaló kedd, 2016. január 5. Vezetői összefoglaló Az év első kereskedési napján jelentős mínuszban zártak az európai és az amerikai piacok is, az Dow Jones az elmúlt 84 év leggyengébb éves nyitását mutatatta

Részletesebben

PIACI KÖRKÉP Magyarország

PIACI KÖRKÉP Magyarország PIACI KÖRKÉP Magyarország A BUX index 380 pontos eséssel zárta a kereskedést, a végül 20 forintot emelkedı OTP kivételével a blue chipek estek. átkötések után viszont üzlet nem született rájuk. A bankpapír

Részletesebben

Vagyonkezelői beszámoló az Allianz Nyugdíjpénztár Igazgatótanácsa részére 2009. Budapest, 2010. január 5.

Vagyonkezelői beszámoló az Allianz Nyugdíjpénztár Igazgatótanácsa részére 2009. Budapest, 2010. január 5. Vagyonkezelői beszámoló az Allianz Nyugdíjpénztár Igazgatótanácsa részére 2009 Budapest, 2010. január 5. Globális trendek Lendületvesztés, korrekció, exit stratégia 2009 során minden hangulatindikátor

Részletesebben

A Honvéd Közszolgálati Önkéntes Nyugdíjpénztár részére

A Honvéd Közszolgálati Önkéntes Nyugdíjpénztár részére HAVI JELENTÉS Október EQUILOR ALAPKEZELŐ Zrt. A Honvéd Közszolgálati Önkéntes Nyugdíjpénztár részére 2015. november 10. 1. Tőkepiaci környezet 1.1 Nemzetközi Részvénypiacok 2015 októbere soha nem látott

Részletesebben

kedd, 2015. szeptember 29. Vezetői összefoglaló

kedd, 2015. szeptember 29. Vezetői összefoglaló kedd, 2015. szeptember 29. Vezetői összefoglaló Hétfőn mindhárom nagy amerikai index hosszú távú lejtmenetbe kezdett. Tegnap az egész világon részvényeladási hullám söpört végig. A hazai fizetőeszköz az

Részletesebben

Összefoglaló. 2016. május 20.

Összefoglaló. 2016. május 20. 2016. május 20. Összefoglaló Péntek reggel mindhárom vezető devizával szemben stagnálás közeli állapotban tartózkodik a hazai fizetőeszköz a tegnapi szintjéhez viszonyítva. A BUX továbbra is lejtmenetben

Részletesebben

Nemzetközi áttekintés. Hazai helyzet. 2015. január 1-11.

Nemzetközi áttekintés. Hazai helyzet. 2015. január 1-11. QUAESTOR Befektetési Alapkezelő Zrt. QUAESTOR Befektetési Alapkezelő Zrt. H-1132 Budapest Váci út 3. +3 (1) 2999 999 alapok@quaestor.hu Készítette: Szabó Zsombor Nemzetközi áttekintés Heti jelentés Hazai

Részletesebben

hétfő, 2015. február 2. Vezetői összefoglaló

hétfő, 2015. február 2. Vezetői összefoglaló hétfő, 2015. február 2. Vezetői összefoglaló A vezető nyugat-európai és tengerentúli részvényindexek mínuszban fejezték be január utolsó kereskedési napját. Pénteken a svájci frank/forint kurzus 299-nél

Részletesebben

szerda, 2014. február 19. Vezetői összefoglaló

szerda, 2014. február 19. Vezetői összefoglaló szerda, 2014. február 19. Vezetői összefoglaló Vegyesen zártak a tengerentúli tőzsdék, a londoni FTSE 100 továbbra is jól teljesít A forint euróval szembeni árfolyama a kamatvágás hírére a 310-es árfolyamszint

Részletesebben

hétfő, 2016. január 18. Vezetői összefoglaló

hétfő, 2016. január 18. Vezetői összefoglaló hétfő, 2016. január 18. Vezetői összefoglaló Negatív tartományban zártak az amerikai és európai börzék. 30 dollár alatt az olaj hordónkénti ára. Hétfő reggel enyhe gyengüléssel indította a napot a forint

Részletesebben

NAPI JELENTÉS. Női aktivitás alakulása (15-74 év) 2012. szeptember 26. szerda. Magyarország. Jelentősen bővült a nők aktivitása.

NAPI JELENTÉS. Női aktivitás alakulása (15-74 év) 2012. szeptember 26. szerda. Magyarország. Jelentősen bővült a nők aktivitása. NEMZETGAZDASÁGI MINISZTÉRIUM TERVKOORDINÁCIÓS ÁLLAMTITKÁRSÁG GAZDASÁGTERVEZÉSI FŐOSZTÁLY NAPI JELENTÉS 2012. szeptember 26. szerda Magyarország Jelentősen bővült a nők aktivitása 51,0 Női aktivitás alakulása

Részletesebben

hétfő, 2015. február 16. Vezetői összefoglaló

hétfő, 2015. február 16. Vezetői összefoglaló hétfő, 2015. február 16. Vezetői összefoglaló Jó teljesítménnyel zárták az elmúlt hetet a vezető részvényindexek Európában és a tengerentúlon is. A forint árfolyama nem mutatott jelentős elmozdulást. A

Részletesebben

péntek, 2015. május 8. Vezetői összefoglaló

péntek, 2015. május 8. Vezetői összefoglaló péntek, 2015. május 8. Vezetői összefoglaló Csütörtökön vegyesen zártak a vezető nemzetközi részvényindexek. Tegnap a 308-os szintet is érintette az euró/forint árfolyam, de később erősödésnek indult.

Részletesebben

QUAESTOR Állampapír-piaci hozamalakulás és -várakozások. Állampapír-piaci hozamalakulás és -várakozások. 2015. február 5. www.q25.

QUAESTOR Állampapír-piaci hozamalakulás és -várakozások. Állampapír-piaci hozamalakulás és -várakozások. 2015. február 5. www.q25. Állampapír-piaci hozamalakulás és -várakozások 2015. február 5. www.q25.hu Áttekintés Továbbra is úgy látjuk, ugyan inflációs oldalról adódna tér az MNB számára a kamatcsökkentésre, de sok a kockázat,

Részletesebben

(2010/30.) MAKROGAZDASÁG TŐZSDEI RÉSZVÉNYEK ÁLLAMPAPÍROK DEVIZAPIAC VÁRHATÓ ESEMÉNYEK, ADATOK RÉSZVÉNYENKÉNTI ADATOK. Buda-Cash Brókerház Zrt.

(2010/30.) MAKROGAZDASÁG TŐZSDEI RÉSZVÉNYEK ÁLLAMPAPÍROK DEVIZAPIAC VÁRHATÓ ESEMÉNYEK, ADATOK RÉSZVÉNYENKÉNTI ADATOK. Buda-Cash Brókerház Zrt. (2010/30.) MAKROGAZDASÁG TŐZSDEI RÉSZVÉNYEK ÁLLAMPAPÍROK DEVIZAPIAC VÁRHATÓ ESEMÉNYEK, ADATOK RÉSZVÉNYENKÉNTI ADATOK Buda-Cash Brókerház Zrt. 1118 Budapest, Ménesi út 22. Tel.: (1) 235-1500 Fax.: (1) 266-3883

Részletesebben

Allianz Életprogramok 2015. 2015. Január

Allianz Életprogramok 2015. 2015. Január Allianz Életprogramok 2015. 2015. Január - Allianz Életprogramok 2015. Január Árfolyamgarantált Állampapír eszközalap Alapadatok: Indulás napja: 2005. június 1. Típusa: pénzpiaci Rövidített neve: ÁGA Benchmark:

Részletesebben

péntek, 2016. január 22. Vezetői összefoglaló

péntek, 2016. január 22. Vezetői összefoglaló péntek, 2016. január 22. Vezetői összefoglaló Csütörtökön pozitív hangulat uralkodott a tőzsdéken. Tovább folytatódó monetáris lazításra utaló nyilatkozatot tett az EKB. Erősen emelkedtek az olajárak.

Részletesebben

hétfő, 2016. január 25. Vezetői összefoglaló

hétfő, 2016. január 25. Vezetői összefoglaló hétfő, 2016. január 25. Vezetői összefoglaló Jelentősen, közel 10 százalékkal emelkedtek az olajárak pénteken, vagyis a korábbi hosszú lejtmenetet követően immáron második napja zárt pluszban az olaj árfolyama.

Részletesebben

Származtatott ügyletek eredménye Vállalati kötvények

Származtatott ügyletek eredménye Vállalati kötvények Oldal 3/39 CONCORDE 2000 NYÍLTVÉGU BEFEKTETÉSI ALAP Havi portfóliójelentés: 2015.10.30 ISIN kód: HU0000701693 A befektetési alap összesített és egy jegyre jutó nettó eszközértéke Nettó eszközérték (HUF):

Részletesebben

hétfő, 2015. december 14. Vezetői összefoglaló

hétfő, 2015. december 14. Vezetői összefoglaló hétfő, 2015. december 14. Vezetői összefoglaló Negatívban zártak a tőzsdék a történelmi mélyponton lévő olajárak miatt. Pozitív amerikai makroadatok láttak napvilágot pénteken. Szerdán dönt irányadó kamatrátájáról

Részletesebben

Hazai helyzet. Nemzetközi áttekintés. HETI JELENTÉS 2014. július 14-20. 29. hét. QUAESTOR Heti jelentés 2014. július 21.

Hazai helyzet. Nemzetközi áttekintés. HETI JELENTÉS 2014. július 14-20. 29. hét. QUAESTOR Heti jelentés 2014. július 21. QUAESTOR Befektetési Alapkezelő Zrt. Budapest 1132 Váci út 3. Tel.: 2-999-999 alapok@quaestor.hu HETI JELENTÉS 214. július 14-2. 29. hét Készítette: Szabó Zsombor Nemzetközi áttekintés Ukrajna és Oroszország

Részletesebben

Hazai helyzet. Nemzetközi áttekintés. HETI JELENTÉS 2014. április 28. május 4. 18. hét. QUAESTOR Heti jelentés 2014. május 5.

Hazai helyzet. Nemzetközi áttekintés. HETI JELENTÉS 2014. április 28. május 4. 18. hét. QUAESTOR Heti jelentés 2014. május 5. QUAESTOR Befektetési Alapkezelő Zrt. Budapest 1132 Váci út 3. Tel.: 2-999-999 alapok@quaestor.hu HETI JELENTÉS 214. április 28. május 4. 18. hét Készítette: Szabó Zsombor Nemzetközi áttekintés Ukrajnában

Részletesebben

kedd, 2016. január 26. Vezetői összefoglaló

kedd, 2016. január 26. Vezetői összefoglaló kedd, 2016. január 26. Vezetői összefoglaló Ismét lejtőre kerültek az olajárak a világpiacon. Nem tartott sokáig a tőzsdepiacok múlt hét végi optimista hangulata: Amerika mérvadó indexei 1 százalék feletti

Részletesebben

hétfő, 2015. április 27. Vezetői összefoglaló

hétfő, 2015. április 27. Vezetői összefoglaló hétfő, 2015. április 27. Vezetői összefoglaló Pozitív tartományban zártak a vezető nemzetközi részvényindexek pénteken. Ma reggel elérte a 303-as szintet az euró/forint árfolyam. Pénteken 1,7 százalékkal

Részletesebben

kedd, 2014. augusztus 26. Vezetői összefoglaló

kedd, 2014. augusztus 26. Vezetői összefoglaló kedd, 2014. augusztus 26. Vezetői összefoglaló A nyugat-európai tőzsdék jelentős pluszokat értek el hétfőn, és a tengerentúlon is jól teljesítettek a fő részvényindexek. Hétfőn szűk sávban mozgott a forint

Részletesebben

Vagyonkezelői beszámoló az Allianz Nyugdíjpénztár. 2010. IV. negyedév. Budapest, 2011. január 7.

Vagyonkezelői beszámoló az Allianz Nyugdíjpénztár. 2010. IV. negyedév. Budapest, 2011. január 7. Vagyonkezelői beszámoló az Allianz Nyugdíjpénztár Igazgatótanácsa g részére 2010. IV. negyedév Budapest, 2011. január 7. Portfoliók teljesítményének összefoglalása ÖSSZES Portfolió teljesítménye 2010.09.30-től

Részletesebben

csütörtök, 2015. december 31. Vezetői összefoglaló

csütörtök, 2015. december 31. Vezetői összefoglaló csütörtök, 2015. december 31. Vezetői összefoglaló Negatív kereskedési hangulat az újra csökkenő olajárak miatt. Nagyot nőtt az amerikai olajkitermelői aktivitás. 12 éves mélypontján az orosz rubel. Gyengült

Részletesebben

Összefoglaló. 2016. május 18.

Összefoglaló. 2016. május 18. 2016. május 18. Összefoglaló Szerda reggel mindhárom vezető devizával szemben gyengült a forint. A BUX 9,1 milliárd forintos, átlag alatti részvényforgalom mellett 1,16 százalékos gyengüléssel zárta a

Részletesebben

Tartalom. A hét ábrája

Tartalom. A hét ábrája 1 Tartalom A hét ábrája: Októberben látott szintekre gyengült a dollár az euróval szemben A hét dióhéjban Amire a jövő héten figyelünk A hét témája: Meddig gyengül a font? Táblázatos makrogazdasági, árfolyam-

Részletesebben

(2014/21.) MAKROGAZDASÁG TŐZSDEI RÉSZVÉNYEK ÁLLAMPAPÍROK DEVIZAPIAC VÁRHATÓ ESEMÉNYEK, ADATOK RÉSZVÉNYENKÉNTI ADATOK

(2014/21.) MAKROGAZDASÁG TŐZSDEI RÉSZVÉNYEK ÁLLAMPAPÍROK DEVIZAPIAC VÁRHATÓ ESEMÉNYEK, ADATOK RÉSZVÉNYENKÉNTI ADATOK (2014/21.) MAKROGAZDASÁG TŐZSDEI RÉSZVÉNYEK ÁLLAMPAPÍROK DEVIZAPIAC VÁRHATÓ ESEMÉNYEK, ADATOK RÉSZVÉNYENKÉNTI ADATOK Budapesti központi iroda 1118 Budapest, Ménesi út 22. 06 1 235-1500 Bajai fiókiroda

Részletesebben

péntek, 2014. február 28. Vezetői összefoglaló

péntek, 2014. február 28. Vezetői összefoglaló péntek, 2014. február 28. Vezetői összefoglaló A vezető nyugat-európai tőzsdéket borús hangulatú kereskedés jellemezte csütörtökön, az amerikai részvényindexek pozitív tartományban zártak. A forint változó

Részletesebben

Tartalom. A hét ábrája

Tartalom. A hét ábrája 1 Tartalom A hét ábrája: Megugrott a hazai infláció A hét dióhéjban Amire a jövő héten figyelünk Táblázatos makrogazdasági, árfolyam- és kamatelőrejelzések Táblázatos eseménynaptár a következő hétre A

Részletesebben

F ó k u s z b a n. Beszállítói kapcsolatok: a méret a lényeg? A Magyar Fejlesztési Bank 2011. tavaszán végzett vállalati felmérésének tapasztalatai

F ó k u s z b a n. Beszállítói kapcsolatok: a méret a lényeg? A Magyar Fejlesztési Bank 2011. tavaszán végzett vállalati felmérésének tapasztalatai A Magyar Fejlesztési Bank havi gazdasági jelentése F ó k u s z b a n Beszállítói kapcsolatok: a méret a lényeg? A Magyar Fejlesztési Bank 211. tavaszán végzett vállalati felmérésének tapasztalatai 211.

Részletesebben

Takarék Idő Esemény/Indikátor* Várakozás**

Takarék Idő Esemény/Indikátor* Várakozás** Fontosabb mai makrogazdasági adatközlések 2015. okt. 12. (hétfő) Románia 8:00 Fogyasztói árak, szept., év/év -1,7%(t) -1,9% 8:00 Ipari termelés MK, aug., év/év 3,6%(t) 3,4% * MK: munkanap-hatással kiigazított

Részletesebben

péntek, 2015. január 9. Vezetői összefoglaló

péntek, 2015. január 9. Vezetői összefoglaló péntek, 2015. január 9. Vezetői összefoglaló Kiváló teljesítményt nyújtottak a vezető nyugat-európai tőzsdék, pluszban zárt Amerika is. Ma reggelre a forint jelentősen erősödött a vezető nemzetközi devizákkal

Részletesebben

Takarék Idő Esemény/Indikátor Várakozás*

Takarék Idő Esemény/Indikátor Várakozás* Fontosabb mai makrogazdasági adatközlések 2015. nov. 2. Idő Esemény/Indikátor Várakozás* (hétfő) Magyarország 9:00 Feldolgozóipari BMI SZK, okt. 53,0 55,8 Németország 9:55 Markit feldolgozóipari BMI SZK,

Részletesebben

Hazai helyzet. Nemzetközi áttekintés. HETI JELENTÉS 2014. október 6-12. 41. hét. QUAESTOR Heti jelentés 2014. október 13.

Hazai helyzet. Nemzetközi áttekintés. HETI JELENTÉS 2014. október 6-12. 41. hét. QUAESTOR Heti jelentés 2014. október 13. QUAESTOR Befektetési Alapkezelő Zrt. Budapest 1132 Váci út 3. Tel.: 2-999-999 alapok@quaestor.hu HETI JELENTÉS 214. október 6-. 41. hét Készítette: Szabó Zsombor Nemzetközi áttekintés Masszív esés játszódott

Részletesebben

A certifikátok mögöttes termékei

A certifikátok mögöttes termékei A certifikátok mögöttes termékei Erste Befektetési Zrt. Dr. Miró József Budapest, 2012 május 24. 2012.05.25. 1 Elöljáróban Mamis Averzió Valahol itt vagyunk? 2012.05.25. 2 S&P500 P/E 2012 P/E 2013 P/E

Részletesebben

Az elnök-vezérigazgató üzenete

Az elnök-vezérigazgató üzenete Az elnök-vezérigazgató üzenete T i s z t e lt R é s z v é n y e s e k! Elmúlt évi köszöntőmben azzal indítottam, hogy a 2013-as év nehéz lesz. Igazam lett, de ennek egyáltalán nem örülök. Öt évvel a globális

Részletesebben

MKB Alapkezelô Zrt. Havi portfóliójelentés

MKB Alapkezelô Zrt. Havi portfóliójelentés MKB Alapkezelô Zrt. Havi portfóliójelentés 2009. JÚNIUS MKB Garantált MKB Mozaik MKB Gránit MKB Euro MKB Prémium Nyíltvégû Pénzpiaci MKB Nyíltvégû Állampapír MKB Ingatlan Alapok Alapja MKB Alapok Alapja

Részletesebben

NAPI JELENTÉS 2014.12.29.

NAPI JELENTÉS 2014.12.29. NAPI JELENTÉS 2014.12.29. HAZAI ADATOK KÜLFÖLDI PIACOK Záró Változás Záró Változás BUX 16 519.04 0.00% S&P500 2 088.77 0.33% Részvényforgalom 0.00 Mrd Ft Nasdaq Composite 4 806.86 0.70% M. Telekom 337

Részletesebben

Nemzetközi összehasonlítás

Nemzetközi összehasonlítás 6 / 1. oldal Nemzetközi összehasonlítás Augusztusban drasztikusan csökkentek a feltörekvő piacok részvényárfolyamai A globális gazdasági gyengülés, az USA-ban és Európában kialakult recessziós félelmek,

Részletesebben

Makrogazdaság ELEMZÉS A UNIT-LINKED ALAPOKRÓL - HUNGÁRIA ALAP. 2016.I. negyedév

Makrogazdaság ELEMZÉS A UNIT-LINKED ALAPOKRÓL - HUNGÁRIA ALAP. 2016.I. negyedév ELEMZÉS A UNIT-LINKED ALAPOKRÓL - HUNGÁRIA ALAP 2016.I. negyedév Makrogazdaság Magyarország Magyarország nemzetközi devizatartaléka jelentősen, több mint 4 milliárd euróval 27,55 milliárd euróra csökkent

Részletesebben

Származtatott ügyletek eredménye Vállalati kötvények

Származtatott ügyletek eredménye Vállalati kötvények CONCORDE 2000 NYÍLTVÉGU BEFEKTETÉSI ALAP Havi portfóliójelentés: 2014.06.30 ISIN kód: HU0000701693 A befektetési alap összesített és egy jegyre jutó nettó eszközértéke Nettó eszközérték (HUF): 20,266,667,965

Részletesebben

Összefoglaló. 2016. június 14.

Összefoglaló. 2016. június 14. 2016. június 14. Összefoglaló Kedd reggel közel 3 forinttal tartózkodik a 30 napos szintje alatt a hazai fizetőeszköz az euróhoz képest, a frankkal szemben 1 forinttal felette, míg a dollár ellenében 1

Részletesebben

csütörtök, 2015. május 7. Vezetői összefoglaló

csütörtök, 2015. május 7. Vezetői összefoglaló csütörtök, 2015. május 7. Vezetői összefoglaló Szerdán a nyugat-európai börzék pozitív, míg a tengerentúli indexek negatív tartományban zártak. Tegnap a 306-os szintet is érintette az euró/forint árfolyam.

Részletesebben

PÉNZÜGYMINISZTÉRIUM GYORSJELENTÉS a gazdasági és pénzügyi folyamatokról a 2005. évi és a 2006. év eleji adatok alapján

PÉNZÜGYMINISZTÉRIUM GYORSJELENTÉS a gazdasági és pénzügyi folyamatokról a 2005. évi és a 2006. év eleji adatok alapján PÉNZÜGYMINISZTÉRIUM GYORSJELENTÉS a gazdasági és pénzügyi folyamatokról a 2005. évi és a 2006. év eleji adatok alapján Budapest, 2006. április 26. BEVEZETÉS 4 1. NEMZETKÖZI KÖRNYEZET 5 2. NÖVEKEDÉS ÉS

Részletesebben

Hazai helyzet. Nemzetközi áttekintés. 2015. február 23. március 1.

Hazai helyzet. Nemzetközi áttekintés. 2015. február 23. március 1. QUAESTOR Befektetési Alapkezelő Zrt. QUAESTOR Befektetési Alapkezelő Zrt. H-1132 Budapest Váci út 3. +3 (1) 2999 999 alapok@quaestor.hu Készítette: Szabó Zsombor Heti jelentés 9. hét Nemzetközi áttekintés

Részletesebben

Az alap típusa, fajtája nyilvános, nyíltvégű alapokba befektető értékpapír befektetési alap

Az alap típusa, fajtája nyilvános, nyíltvégű alapokba befektető értékpapír befektetési alap ÉVES JELENTÉS 2010 Alapadatok Neve Budapest Ingatlan Alapok Alapja Az alap típusa, fajtája nyilvános, nyíltvégű alapokba befektető értékpapír befektetési alap Futamideje határozatlan Indulás dátuma 2003.

Részletesebben

CODEX HÍRLEVÉL 2008. július 30., szerda

CODEX HÍRLEVÉL 2008. július 30., szerda PIACI KÖRKÉP Magyarország...Szerkesztette: Bánréti Gábor Reggel masszív mínuszban nyitottak az európai piacok, miután a befektetők amiatt aggódtak, hogy a bankoknak újabb leírásokat kell eszközölniük.

Részletesebben

Volksbank Ingatlan Alapok Alapja Éves jelentés 2007.

Volksbank Ingatlan Alapok Alapja Éves jelentés 2007. Volksbank Ingatlan Alapok Alapja Éves jelentés 2007. VOLKSBANK INGATLAN ALAPOK ALAPJA ÉVES JELENTÉS 2007. I. A Volksbank Ingatlan Alapok Alapja (VIALA) bemutatása 1. Alapadatok Alap neve: Volksbank Ingatlan

Részletesebben

(2014/17.) MAKROGAZDASÁG TŐZSDEI RÉSZVÉNYEK ÁLLAMPAPÍROK DEVIZAPIAC VÁRHATÓ ESEMÉNYEK, ADATOK RÉSZVÉNYENKÉNTI ADATOK

(2014/17.) MAKROGAZDASÁG TŐZSDEI RÉSZVÉNYEK ÁLLAMPAPÍROK DEVIZAPIAC VÁRHATÓ ESEMÉNYEK, ADATOK RÉSZVÉNYENKÉNTI ADATOK (2014/17.) MAKROGAZDASÁG TŐZSDEI RÉSZVÉNYEK ÁLLAMPAPÍROK DEVIZAPIAC VÁRHATÓ ESEMÉNYEK, ADATOK RÉSZVÉNYENKÉNTI ADATOK Budapesti központi iroda 1118 Budapest, Ménesi út 22. 06 1 235-1500 Bajai fiókiroda

Részletesebben

NAPI JELENTÉS 2014.09.25.

NAPI JELENTÉS 2014.09.25. NAPI JELENTÉS 2014.09.25. HAZAI ADATOK KÜLFÖLDI PIACOK Záró Változás Záró Változás BUX 18 092,86-0,90% S&P500 1 998,30 0,78% Részvényforgalom 11,63 Mrd Ft Nasdaq Composite 4 555,22 1,03% M. Telekom 357

Részletesebben

hétfő, 2016. január 11. Vezetői összefoglaló

hétfő, 2016. január 11. Vezetői összefoglaló hétfő, 2016. január 11. Vezetői összefoglaló A legrosszabb nyitóhetüket produkálták tőzsdék Amerikában és Európában is. Pozitív amerikai munkaerőpiaci adatok jöttek, ugyanakkor ez nem volt hatással a piacra.

Részletesebben

Származtatott ügyletek eredménye Vállalati kötvények

Származtatott ügyletek eredménye Vállalati kötvények CONCORDE 2000 NYÍLTVÉGU BEFEKTETÉSI ALAP Havi portfóliójelentés: 2015.04.30 ISIN kód: HU0000701693 A befektetési alap összesített és egy jegyre jutó nettó eszközértéke Nettó eszközérték (HUF): 25,878,094,922

Részletesebben

FONTOSABB MAI MAKROGAZDASÁGI ADATKÖZLÉSEK

FONTOSABB MAI MAKROGAZDASÁGI ADATKÖZLÉSEK Gyors piaci áttekintés DEVIZAÁRFOLYAMOK BANKKÖZI KAMATOK (%) 5-ÉVES CDS-FELÁRAK (bp) Szpot (8:30) Vált. (%)* BUBOR EURIBOR USD LIBOR Tegnapi záró Vált.* EUR-USD 1.1130-0.07 O/N 1.14 (-2) -0.40 (0) 0.39

Részletesebben

Hazai helyzet. Nemzetközi áttekintés. HETI JELENTÉS 2014. március 10-16. 11. hét. QUAESTOR Heti jelentés 2014. március 17.

Hazai helyzet. Nemzetközi áttekintés. HETI JELENTÉS 2014. március 10-16. 11. hét. QUAESTOR Heti jelentés 2014. március 17. QUAESTOR Befektetési Alapkezelő Zrt. Budapest 1132 Váci út 3. Tel.: 2-999-999 alapok@quaestor.hu HETI JELENTÉS 214. március 1-1. 11. hét Készítette: Szabó Zsombor Nemzetközi áttekintés Míg az előző héten

Részletesebben

HETI TŐKEPIACI KÖRKÉP

HETI TŐKEPIACI KÖRKÉP HETI TŐKEPIACI KÖRKÉP 21. január 11. Globális tőkepiacok: 2% körüli pluszban zárták az új év első kereskedési hetét a fejlett piaci indexek annak ellenére, hogy több, a vártnál kedvezőtlenebb adat is megjelent

Részletesebben

Panoráma. Piaci áttekintés. Erste kommentár. 2016. február 1.

Panoráma. Piaci áttekintés. Erste kommentár. 2016. február 1. BUX 23.997 0,9% Mtel 396 0,3% Bayer 103,3 1,0% EUR/HUF 311,12-0,8% Olaj ($) 33,6 1,2% DAX 9.798 1,6% MOL 13.940 0,6% BMW 77,2-1,1% EUR/USD 1,0831-1,0% Arany ($) 1.118 0,3% S&P 1.940 2,5% OTP 6.094 2,2%

Részletesebben

Panoráma. Piaci áttekintés. Erste kommentár. 2015. május 4.

Panoráma. Piaci áttekintés. Erste kommentár. 2015. május 4. BUX 22.612 1,3% Mtel 405 0,0% Bayer 129,0-0,4% EUR/HUF 303,78 0,1% Olaj ($) 59,2-0,8% DAX 11.454 0,2% MOL 15.050 2,0% BMW 105,3-1,3% EUR/USD 1,1199-0,2% Arany ($) 1.179-0,5% S&P 2.108 1,1% OTP 6.005 2,2%

Részletesebben

A magyar, a régiós és a globális gazdasági folyamatok értékelése, középtávú kitekintés. 2015. december

A magyar, a régiós és a globális gazdasági folyamatok értékelése, középtávú kitekintés. 2015. december A magyar, a régiós és a globális gazdasági folyamatok értékelése, középtávú kitekintés 2015. december Századvég Gazdaságkutató Zrt. A jelentést Virovácz Péter kutatásicsoport-vezető szerkesztette. A jelentés

Részletesebben

csütörtök, 2015. november 5. Vezetői összefoglaló

csütörtök, 2015. november 5. Vezetői összefoglaló csütörtök, 2015. november 5. Vezetői összefoglaló A nemzetközi indexek vegyesen zártak a szerdai nap végén, Amerikában mindhárom index pirosban fejezte be a napot, míg Európában a német index esett 1 százalékkal,

Részletesebben

MKB Alapkezelô Zrt. Havi portfóliójelentés

MKB Alapkezelô Zrt. Havi portfóliójelentés MKB Alapkezelô Zrt. Havi portfóliójelentés MKB Garantált Likviditási Alap MKB Gránit Tôkevédett Likviditási Alap MKB Mozaik Tôkevédett Likviditási Alap MKB Euro Tôkevédett Likviditási Alap MKB Dollár Tôkevédett

Részletesebben

szerda, 2016. január 13.

szerda, 2016. január 13. szerda, 2016. január 13. Emelkedtek a tőzsdemutatók Amerikában és Európában is. Az európai indexek 4 napos lejtmenet után zártak ismét pluszban. Tovább esett az olajár tegnap; rövid ideig 30 dollár alá

Részletesebben

ERSTE TŐKEVÉDETT ALAPOK ALAPJA. 2011. féléves jelentése

ERSTE TŐKEVÉDETT ALAPOK ALAPJA. 2011. féléves jelentése Az ERSTE TŐKEVÉDETT ALAPOK ALAPJA 1. Az Erste Tőkevédett Alapok Alapja (továbbiakban: Alap) rövid bemutatása Az Alap neve Erste Tőkevédett Alapok Alapja Az Alap rövidített elnevezése Erste Tőkevédett Alapok

Részletesebben

FONTOSABB MAI MAKROGAZDASÁGI ADATKÖZLÉSEK

FONTOSABB MAI MAKROGAZDASÁGI ADATKÖZLÉSEK Gyors piaci áttekintés 2016. május 2., hétfő DEVIZAÁRFOLYAMOK BANKKÖZI KAMATOK (%) 5-ÉVES CDS-FELÁRAK (bp) Szpot (8:30) Vált. (%)* BUBOR EURIBOR USD LIBOR Pénteki záró Vált.* EUR-USD 1,1464 0,11 O/N 1,10

Részletesebben

NAPI JELENTÉS 2014.10.14.

NAPI JELENTÉS 2014.10.14. NAPI JELENTÉS 2014.10.14. HAZAI ADATOK KÜLFÖLDI PIACOK Záró Változás Záró Változás BUX 17 741,54 0,23% S&P500 1 874,74-1,65% Részvényforgalom 4,74 Mrd Ft Nasdaq Composite 4 213,66-1,46% M. Telekom 347-0,29%

Részletesebben

hétfő, 2015. december 21. Vezetői összefoglaló

hétfő, 2015. december 21. Vezetői összefoglaló hétfő, 2015. december 21. Vezetői összefoglaló Estek a részvénypiaci indexek. Tovább csökkentek az olajárak. Ismét folyó fizetési többlet az eurozónában. A forint mind a három vezető devizával szemben

Részletesebben

NAPI JELENTÉS 2015.01.13.

NAPI JELENTÉS 2015.01.13. NAPI JELENTÉS 2015.01.13. HAZAI ADATOK KÜLFÖLDI PIACOK Záró Változás Záró Változás BUX 16 158,77-0,39% S&P500 2 028,26-0,81% Részvényforgalom 4,27 Mrd Ft Nasdaq Composite 4 664,71-0,84% M. Telekom 333

Részletesebben

BIZONYTALAN NÖVEKEDÉSI KILÁTÁSOK, TOVÁBBRA IS JELENTŐS NEMZETKÖZI ÉS HAZAI KOCKÁZATOK

BIZONYTALAN NÖVEKEDÉSI KILÁTÁSOK, TOVÁBBRA IS JELENTŐS NEMZETKÖZI ÉS HAZAI KOCKÁZATOK BIZONYTALAN NÖVEKEDÉSI KILÁTÁSOK, TOVÁBBRA IS JELENTŐS NEMZETKÖZI ÉS HAZAI KOCKÁZATOK MFB Makrogazdasági Elemzések XXIV. Lezárva: 2009. december 7. MFB Zrt. Készítette: Prof. Gál Péter, az MFB Zrt. vezető

Részletesebben

Hazai helyzet. Nemzetközi áttekintés. HETI JELENTÉS 2014. június 2-8. 23. hét. QUAESTOR Heti jelentés 2014. június 10.

Hazai helyzet. Nemzetközi áttekintés. HETI JELENTÉS 2014. június 2-8. 23. hét. QUAESTOR Heti jelentés 2014. június 10. QUAESTOR Befektetési Alapkezelő Zrt. Budapest 1132 Váci út 3. Tel.: 2-999-999 alapok@quaestor.hu HETI JELENTÉS 214. június 2-8. 23. hét Készítette: Szabó Zsombor Nemzetközi áttekintés Kitartott a bikapiac,

Részletesebben

FONTOSABB MAI MAKROGAZDASÁGI ADATKÖZLÉSEK

FONTOSABB MAI MAKROGAZDASÁGI ADATKÖZLÉSEK Gyors piaci áttekintés 2016. január 15., péntek DEVIZAÁRFOLYAMOK BANKKÖZI KAMATOK (%) 5-ÉVES CDS-FELÁRAK (bp) Szpot (8:30) Vált. (%)* BUBOR EURIBOR USD LIBOR Tegnapi záró Vált.* EUR-USD 1.0869 0.04 O/N

Részletesebben

Kiegészítő melléklet a VIT Nyugdíjpénztár 2006. évi beszámolójához

Kiegészítő melléklet a VIT Nyugdíjpénztár 2006. évi beszámolójához Kiegészítő melléklet a VIT Nyugdíjpénztár 2006. évi beszámolójához Kiegészítő melléklet a VIT Nyugdíjpénztár 2006. évi beszámolójához 2 I. Általános rész A VIT Nyugdíjpénztár az éves beszámolóját a Számviteli

Részletesebben

TAKARÉK F(B NÉMZÉTKÖZ) RÉSZVÉNY BÉFÉKTÉTÉS) ALAP

TAKARÉK F(B NÉMZÉTKÖZ) RÉSZVÉNY BÉFÉKTÉTÉS) ALAP TAKARÉK F(B NÉMZÉTKÖZ) RÉSZVÉNY BÉFÉKTÉTÉS) ALAP Megszunesi jelentes november 1 Diófa Alapkezelő Zrt Tel: 888-412 Fax: 888-4171 wwwdiofaalapkezelohu Tartalom I Általá os i for á iók 3 II Az éves jele tés

Részletesebben

HETI TŐKEPIACI KÖRKÉP

HETI TŐKEPIACI KÖRKÉP HETI TŐKEPIACI KÖRKÉP 2011. július 18. Üzletkötőink: Tóth Viktória +06-1-288-7513 TothV@otpbank.hu Meichl Márton +06-1-288-7543 MeichlM@otpbank.hu Mladoniczki János +06-1-288-7551 Mladonoczkij@otpbank.hu

Részletesebben

A RÁBA Nyrt. 2012. I-IV. negyedéves jelentése ÖSSZEFOGLALÁS

A RÁBA Nyrt. 2012. I-IV. negyedéves jelentése ÖSSZEFOGLALÁS A RÁBA Nyrt. 2012. I-IV. negyedéves jelentése Nem auditált, konszolidált negyedéves jelentés a Nemzetközi Pénzügyi Jelentéskészítési Szabványok (IFRS) szerint A társaság neve: RÁBA Járműipari Holding Nyilvánosan

Részletesebben

RÉSZVÉNYPIACI HÍREK CSÜTÖRTÖK 2010/08/05

RÉSZVÉNYPIACI HÍREK CSÜTÖRTÖK 2010/08/05 Elemzés Telefon: Kovács Nóra, elemzı 423-2441 Barta György, elemzı 423-2887 Jobbágy Sándor, elemzı 423-2904 Részvényértékesítés Telefon: Kertai Katalin, üzletágvezetı 489-8341 Tóth Eszter, üzletkötı 489-8345

Részletesebben

Várható fontosabb makrogazdasági adatok. Piaci adatok. Napi összefoglaló. 2014. július 25., péntek

Várható fontosabb makrogazdasági adatok. Piaci adatok. Napi összefoglaló. 2014. július 25., péntek 2014. július 25., péntek Várható fontosabb makrogazdasági adatok 2014. júl. 25. P. Idő Esemény/Indikátor* Várakozás** Takarék bank Előző Euróövezet 10:00 M3 pénzkínálat SZK, jún. év/év 1,2% 1,0% Németország

Részletesebben

NAPI JELENTÉS 2014.06.24.

NAPI JELENTÉS 2014.06.24. NAPI JELENTÉS 2014.06.24. HAZAI ADATOK KÜLFÖLDI PIACOK Záró Változás Záró Változás BUX 19 072,20 0,63% S&P500 1 962,61-0,01% Részvényforgalom 4,03 Mrd Ft Nasdaq Composite 4 368,68 0,01% M. Telekom 340

Részletesebben

(2014/23.) MAKROGAZDASÁG TŐZSDEI RÉSZVÉNYEK ÁLLAMPAPÍROK DEVIZAPIAC VÁRHATÓ ESEMÉNYEK, ADATOK RÉSZVÉNYENKÉNTI ADATOK

(2014/23.) MAKROGAZDASÁG TŐZSDEI RÉSZVÉNYEK ÁLLAMPAPÍROK DEVIZAPIAC VÁRHATÓ ESEMÉNYEK, ADATOK RÉSZVÉNYENKÉNTI ADATOK (2014/23.) MAKROGAZDASÁG TŐZSDEI RÉSZVÉNYEK ÁLLAMPAPÍROK DEVIZAPIAC VÁRHATÓ ESEMÉNYEK, ADATOK RÉSZVÉNYENKÉNTI ADATOK Budapesti központi iroda 1118 Budapest, Ménesi út 22. 06 1 235-1500 Bajai fiókiroda

Részletesebben

JELENTÉS AZ INFLÁCIÓ ALAKULÁSÁRÓL 2008. MÁJUS

JELENTÉS AZ INFLÁCIÓ ALAKULÁSÁRÓL 2008. MÁJUS JELENTÉS AZ INFLÁCIÓ ALAKULÁSÁRÓL 8. MÁJUS Jelentés az infláció alakulásáról 8. május Kiadja: Magyar Nemzeti Bank Felelõs kiadó: Iglódi-Csató Judit 18 Budapest, Szabadság tér 8 9. www.mnb.hu ISSN 119-9

Részletesebben

Allianz Életprogramok 2016.

Allianz Életprogramok 2016. Allianz Életprogramok 2016. - Allianz Életprogramok 2016. Február Árfolyamgarantált Állampapír eszközalap Alapadatok: Indulás napja: 2005. június 1. Típusa: pénzpiaci Rövidített neve: ÁGA Benchmark: 100%

Részletesebben

NAPI JELENTÉS 2014.09.09.

NAPI JELENTÉS 2014.09.09. NAPI JELENTÉS 2014.09.09. HAZAI ADATOK KÜLFÖLDI PIACOK Záró Változás Záró Változás BUX 18 561.29-0.16% S&P500 2 001.54-0.31% Részvényforgalom 6.20 Mrd Ft Nasdaq Composite 4 592.29 0.20% M. Telekom 380-0.26%

Részletesebben

BEFEKTETİI HÍRLEVÉL NEMZETKÖZI KÖRKÉP. Nincs nyugodt nyarunk 2014. 30. HÉT TOP FINANCE & CONSULTING KFT. Nem enyhülnek a geopolitikai feszültségek

BEFEKTETİI HÍRLEVÉL NEMZETKÖZI KÖRKÉP. Nincs nyugodt nyarunk 2014. 30. HÉT TOP FINANCE & CONSULTING KFT. Nem enyhülnek a geopolitikai feszültségek BEFEKTETİI HÍRLEVÉL NEMZETKÖZI KÖRKÉP Nem enyhülnek a geopolitikai feszültségek Nincs nyugodt nyarunk Dübörgı jelentési szezon és dübörgı fegyverek, így lehetne összefoglalni az elmúlt napok eseményeit

Részletesebben