Piaci kitekintő Erste Alapkezelő Kommentár

Átírás

1 Piaci kitekintő Piaci folyamatok Nemzetközi tőkepiacok Felerősödött a bizonytalanság a piacokon az előző hónapokhoz képest, főként az észak-koreai rakétakísérletekkel kapcsolatos geopolitikai feszültségek kiéleződése miatt. A viszonylag kedvező második negyedéves vállalati eredmények ellenére az amerikai S&P 500 részvényindex a hónap közepére jelentősen visszaesett. Mivel a makroadatok többsége továbbra is kedvezően alakult, a második negyedéves amerikai GDP-növekedés a várakozásokat meghaladva 3 százalékos lett, az árfolyamok augusztus végére korrigáltak, és az index lényegében nullában zárta a hónapot. A nyugat-európai tőzsdék gyengébben szerepeltek, a jegyzések itt átlagosan egy százalékkal alacsonyabban zártak. Folytatódott viszont a feltörekvő piaci részvények száguldása: dollárban számolva újabb 2 százalékot emelkedtek, így idei hozamuk már 26 százalék. Az észak-koreai hírek mellett leginkább a világ nagy jegybankjainak lépései foglalkoztatták a befektetőket. A várakozásokkal szemben sem a Fed, sem az Európai Központi Bank vezetője nem nyilatkozott érdemben a monetáris politika kilátásairól a jegybankárok Jackson Hole-i szimpóziumán. Ezt az amerikai deviza további jelentős gyengülése követte, az euró árfolyama egészen 1,2050-ig erősödött, majd a hónap végére korrigált. A legfrissebb amerikai inflációs adatok ismét alulmúlták a várakozásokat. Részben a monetáris politika szigorításával kapcsolatos várakozások elhalványulása, részben a geopolitikai bizonytalanság növekedése miatt az amerikai és a német államkötvények jól szerepeltek, a 10 éves hozamok 18 bázispontot estek a hónap végére. A piaci bizonytalanság az arany árfolyamán is éreztette hatását, a nemesfém jegyzése 4 százalékot emelkedett. A Texasra lecsapó Harvey-hurrikán a finomítói kapacitások egy részének kiesése miatt lefelé nyomta az olaj árfolyamát, de az a hónap végére már csak minimális mínuszban állt. Hazai tőkepiacok A hónap első része viszonylag eseménytelenül telt a hazai piacon, a Magyar Nemzeti Bank a vártnak megfelelően nem változtatott a monetáris kondíciókon. Viszont a forint folyamatosan erősödött az euróval szemben és a hónap második felében már megközelítette a 302- es szintet. Emiatt az MNB egy nyilatkozatban azt hangsúlyozta, hogy a monetáris kondíciók további lazítására kerülhet sor, aminek hatására a forint meredeken gyengülni kezdett és a hónapot fél százalékkal magasabban zárta az euró. A rövid lejáratú állampapírok hozama néhány bázisponttal még alacsonyabbra süllyedt, a nemzetközi kötvénypiaci hozamcsökkenés pedig bázisponttal lejjebb tolta a hosszabb futamidejű államkötvények hozamát. Az S&P hitelminősítő pozitívra változtatta Magyarország besorolásának kilátásait, viszont a második negyedéves GDP-növekedés 3,2 százalékos üteme elmaradt a várakozásoktól. Nagyon erős hónapot zárt a hazai tőzsde, a BUX index több mint 6 százalékot emelkedett. Az erős negyedéves számokat publikáló OTP részvényesei jártak a legjobban, a bankpapír csaknem 10 százalékot emelkedett augusztus végére. A Mol és a Richter nagyjából 7 százalékkal drágult, az MTelekom jegyzése kissé esett. 4.0 Magyar hozamgörbék (%) 330 EUR (bal t.) és (jobb t.) alakulása az elmúlt 1 évben hó 6 hó 12 hó 3 év 5 év 10 év 15 év Jelenlegi 1 hónappal korábban 1 évvel korábban 2.7% USA (bal t.) és német (jobb t.) 10 éves államkötvény hozamok alakulása az elmúlt 1 évben 0.8% 140% Részvényindexek árfolyamának relatív alakulása (bázis = ) 2.4% 2.1% 1.8% 0.6% 0.4% 0.2% 120% 100% 1.5% 0.0% 80% 1.2% -0.2% MSCI World Free MSCI Em. Markets S&P 500 DAX BUX arany hozamok nem veszik figyelembe az alkalmazandó adókat, a kezdeti költségeket és az eszközalapok tartásával kapcsolatos további költségeket. nem szolgálhatnak hivatkozási alapként, ennek megfelelően e kiadvány alapján az Erste Vienna Insurance Group Biztosító Zrt.-vel és az Erste

2 Piaci kitekintő Piaci hozamok* és devizaárfolyam változások*** Referencia indexek teljesítménye deviza YTD** 1 hó 6 hó 1 év 3 év Hazai államkötvény RMAX CMAX MAX Nemzetközi kötvény Credit Suisse High Yield Bond Citigroup World BIG EUR Index Hazai és nemzetközi részvény BUX S&P 500 DAX MSCI World Free MSCI Emerging Markets CETOP 20 *** EUR Piaci teljesítmények ábrája - 1 hó és YTD hozamok EUR EUR/ / CHF/ Egyéb Arany EUR /uncia 0.14% 0.03% 0.12% 0.60% 1.19% 2.50% 0.75% 3.17% 3.84% 5.56% 2.72% 0.82% 3.44% 4.10% 5.97% 8.45% 0.34% 5.22% 9.65% 4.27% 1.45% 0.73% 1.20% -1.61% 2.14% 19.03% 6.49% 18.81% 36.19% 28.92% 10.40% 0.05% 4.57% 13.85% 7.25% 5.01% -0.52% 1.87% 13.81% 8.38% 11.91% -0.07% 6.58% 13.97% 3.87% 26.14% 2.01% 16.16% 21.71% -0.01% 22.92% 3.53% 12.87% 34.03% 5.81% -1.19% 0.50% -0.78% -1.28% -0.98% % -0.07% % -7.51% 2.30% -7.25% 0.79% -7.54% -5.06% 0.86% 15.16% 4.10% 5.85% 0.95% 0.88% Kötvény Részvény Egyéb Megjegyzés: Az oszlop jelenti a YTD, a pont a havi hozamot. hozamok nem veszik figyelembe az alkalmazandó adókat, a kezdeti költségeket és az eszközalapok tartásával kapcsolatos további költségeket.

3 Piaci kitekintő Eszközalapok hozama* Eszközalap neve ERSTE Globe Pénzpiaci Eszközalap ERSTE Globe Állampapír Eszközalap ERSTE Globe Belföldi Részvény Eszközalap ERSTE Globe Nemzetközi Részvény Eszközalap ERSTE Globe Ingatlan Dominanciájú Vegyes Eszközalap ERSTE Globe Arany Nyíltvégű Forint Eszközalap deviza YTD** 1 hó 6 hó 1 év 3 év -0.23% -0.03% -0.24% -0.11% 0.37% 1.64% 0.66% 2.23% 1.62% 3.89% 17.12% 5.99% 17.03% 31.80% 24.97% -2.01% -1.12% -4.82% 3.51% 5.68% 1.60% 0.16% 1.19% 2.38% 2.60% -1.36% 2.03% -6.30% -6.20% 2.11% Megjegyzések: **YTD (year to date) előző év utolsó napjától az adott dátumig terjedő időszak. ***árfolyamok esetében a pozitív értékek a forint leértékelődését (gyengülését) jelentik. Eszközalapok teljesítményének ábrája - 1 hó és YTD hozamok Pénzpiaci Kötvény Részvény Ingatlan Árupiaci Megjegyzés: Az oszlop jelenti a YTD, a pont a havi hozamot. hozamok nem veszik figyelembe az alkalmazandó adókat, a kezdeti költségeket és az eszközalapok tartásával kapcsolatos további költségeket.

4 Pénzpiaci Eszközalapok ERSTE Globe Pénzpiaci Eszközalap Az Eszközalap által tartott Erste Pénzpiaci öszszetételében augusztus folyamán nem történt jelentős változás. 1 hó -0.03% 3 hó -0.11% 6 hó -0.24% 1 év -0.11% 3 év 0.37% YTD -0.23% Az Eszközalap célja, hogy a befektetők részére stabilan növekvő, biztonságos megtakarítási formát biztosítson. Az Eszközalap pénzpiaci alapokat tartalmaz, melyek jellemző befektetései: betét, MNB kötvény, repo és rövid lejáratú DKJ. Erste Pénzpiaci ERSTE Globe Állampapír Eszközalap 100.0% Kockázati besorolás Ajánlott minimális időtáv hazai pénzpiaci alacsony 1 hó RMAX Index Az MNB folyamatos beavatkozásainak köszönhetően a rövid hozamok rendre döntik az újabb negatív rekordokat (a betéti kamatok szintje is újabb mélypontra csökkent). A hosszabb lejáratú eszközök hozamai összességében lefelé mozogtak (kb. 20 bp-os csökkenés). A folyamatos likviditás már az 5 éves szegmensig tartotta mélyen a piaci hozamokat. Augusztus utolsó napjaiban a hosszú oldal néhány bp-tal mozgott feljebb, de még így is jóval alatta zárt az előző havi szintnek. A hónap végére a 10 éves szegmens 2,93%-on, az 5 éves 1,62%-on állt. A görbe meredeksége továbbra is igen nagy: most kb. 3,50% körüli spread van a rövid és a hosszú hozamok között. 1 hó 0.66% 3 hó 0.63% 6 hó 2.23% 1 év 1.62% 3 év 3.89% YTD 1.64% Az Eszközalap célja a hazai kamatkonvergencia kihasználása a minél magasabb hozam elérése érdekében. Az Eszközalap főként rövid és hosszú futamidejű kötvényalapokba fektet. Erste XL Kötvény Erste Rövid Kötvény 40.0% 27.9% hazai kötvény Kockázati besorolás közepes Ajánlott minimális időtáv 2 év CMAX Index hozamok nem veszik figyelembe az alkalmazandó adókat, a kezdeti költségeket és az eszközalapok tartásával kapcsolatos további költségeket.

5 Részvény Eszközalapok ERSTE Globe Belföldi Részvény Eszközalap Nagyon szép hónapot zárt a hazai értéktőzsde augusztusban, 6,49%-ot erősödve új történelmi csúcsot ütött. Mind a négy blue-chip pozitív teljesítményt mutatott, csak a Richter maradt el kicsivel a többiek mögött a továbbra is túl erős forint és túl gyenge rubel árfolyam miatt. Kiváló gyorsjelentését követően bőven új történelmi csúcsot jelentő ( forint körüli) célárak érkeztek az OTP-re, mely a hónap nyertese volt (+9,26%). Az ban csökkentettük az osztalékpapírok súlyát, és mind a három nagy blue-chip papírból vásároltunk. 1 hó 5.99% 3 hó 9.15% 6 hó 17.03% 1 év 31.80% 3 év 24.97% YTD 17.12% Az Eszközalap a hazai részvénypiac teljesítményéből kínál részesedést. Tőkéjének legnagyobb részét a hazai részvények teszik ki a BUX Index összetételének megfelelően. Erste Stock Hungary Indexkövető Részvény ERSTE Globe Nemzetközi Részvény Eszközalap 99.4% Kockázati besorolás Ajánlott minimális időtáv részvény magas 5 év BUX Index Erősödött a bizonytalanság a piacokon, főként az észak-koreai rakétakísérletekkel kapcsolatos geopolitikai feszültségek miatt. A viszonylag kedvező Q2 vállalati eredmények ellenére az S&P500 index a hónap közepére jelentősen visszaesett. Mivel a makroadatok többsége továbbra is kedvezően alakult, a Q2 USA GDP-növekedés a várakozásokat meghaladva 3% lett, az árfolyamok hó végére korrigáltak, és az index lényegében nullában zárta a hónapot. A nyugat-európai tőzsdék gyengébben szerepeltek, átlagosan 1%-kal alacsonyabban zártak. Folytatódott viszont a feltörekvő piaci részvények száguldása: dollárban újabb 2%-ot emelkedtek, így idei hozamuk már 26%. Az MSCI World Free 0,1%-ot csökkent a hónap folyamán. 1 hó -1.12% 3 hó -4.48% 6 hó -4.82% 1 év 3.51% 3 év 5.68% YTD -2.01% Az Eszközalap a globális részvénypiacok hozamából kínál részesedést. ESPA Stock Global Erste Pénzpiaci 97.4% 1.4% részvény Kockázati besorolás magas Ajánlott minimális időtáv 5 év MSCI AC WF hozamok nem veszik figyelembe az alkalmazandó adókat, a kezdeti költségeket és az eszközalapok tartásával kapcsolatos további költségeket.

6 Alternatív Eszközalapok ERSTE Globe Ingatlan Dominanciájú Vegyes Eszközalap Az Eszközalap által tartott Erste Ingatlan továbbra is nagy hangsúlyt fektet a meglévő ingatlanok kezelésére, a bérleti szerződések hosszabbítására, az ingatlanok műszaki színvonalának megőrzésére. Emellett törekszik rá, hogy újabb ingatlanok megvásárlásával bővítse állományát. Az Ingatlan a jövőben is kiemelt figyelmet fordít új ingatlanok keresésére, elsősorban frekventált elhelyezkedésű, hosszú távon bérbe adott kereskedelmi ingatlanokkal és új építésű, A kategóriás irodaházakkal kívánja bővíteni portfólióját. 1 hó 0.16% 3 hó 0.56% 6 hó 1.19% 1 év 2.38% 3 év 2.60% YTD 1.60% Az Eszközalap által célja, hogy a portfóliójába kerülő ingatlanok hosszú távú bérbeadása által stabil és kedvező mértékű hozamot érjen el forintban. Az kezelő főként irodai és kereskedelmi ingatlanokba, valamint biztonságos pénzpiaci eszközökbe fektet. Erste Ingatlan Erste Likviditási 98.2% 0.8% Kockázati besorolás ingatlan közepes Ajánlott minimális időtáv 1 év BIX Index Indulás dátuma ERSTE Globe Arany ETF Nyíltvégű Forint Eszközalap Július végéhez viszonyítva az arany árfolyama 4%-kal 1321 dollárra emelkedett. Szinte az egész hónap folyamán fölfelé mozdult a nemesfém ára. A dollár gyengülésével párhuzamosan történt ez a felértékelődés, de az ok, ami 1300 fölé repítette az árfolyamot az volt, hogy Észak-Korea interkontinentális rakétakísérletekkel borzolta a kedélyeket. Jelenleg az USA és szövetségesei érezhetően aggódnak a helyzet eszkalálódása miatt, és nincs sok eszközük, hogy megállítsák Kim Dzsong Un-t. Kína beavatkozását várják. 1 hó 2.03% 3 hó -2.68% 6 hó -6.30% 1 év -6.20% 3 év 2.11% YTD -1.36% Az Eszközalap célja, hogy az ügyfelek az arany értékének változásából részesedjenek. JB Physical Gold ETF Erste Dollár Pénzpiaci 80.8% 18.5% árupiaci Kockázati besorolás magas Ajánlott minimális időtáv 3 év London Gold PM Indulás dátuma hozamok nem veszik figyelembe az alkalmazandó adókat, a kezdeti költségeket és az eszközalapok tartásával kapcsolatos további költségeket.