CONCORDE KÖTVÉNY BEFEKTETÉSI ALAP

Átírás

1 CONCORDE KÖTVÉNY BEFEKTETÉSI ALAP Éves jelentés 2014.

2 Tartalomjegyzék I. FÜGGETLEN KÖNYVVIZSGÁLÓI JELENTÉS II. III. ÉVES JELENTÉS ÉVES BESZÁMOLÓ MÉRLEG EREDMÉNYKIMUTATÁS CASH FLOW KIMUTATÁS KIEGÉSZÍTŐ MELLÉKLET

3 Concorde Alapkezel6 Befektelisi Alapkezel6 Zrt' r6sz6re Elvdgeztiko Concorde K6tv6ny Befektetasl Alop (tovribbiokbon.oz AIop") mell6kelt zoti. evi 6v* jelent sben ( r-vrr. pontjoibon) tokilhot6 szdmviteli informrici6inok (tovdbbiokbon:.szrimviteli informrici6k" ) o kijnywizsgdlottit, omely szrimviteli informrici6k o szrimvitefi torvdny el6ir<isoi nak megfelel6en kerijltek meghotrirozrisro' A vezetds felel6ssige az dves ielent4sdrf concorde Alopkezel6 Befektellsi Alapkezel6 z?'t. igyvezetase (tovdbbiokbon"vezet6s") lelel6s ennek oz 6v 5 jelzntisnek o kollektiv bel ekt e'l isi formdkr6l ds kezel6ikr6l, volomint egyes pdnzngyi t6rgyi torvenyek m6dosittisdr6l sz6l6?ol4 dvi XVl tdrvennyel' oz obbon szerepl6 szrimviteli informrici6knok o mogyor szrimviteli torvenyben fogloltokkol iisszhongban ttr'rt6n6 elkdszit6s66rt, kijlirnits tekiniettel az eszko-zdk As kotelzzettsdgek leltdrrol vol6 olritdmosztrisd6rt, o kezelic,si ko-ltsdgeknek az Alop let6tkezel6je riltol megodott 6'rt6kel6'se ofopjdn tiirten5 elsz6molas66rt, uolo-mint oz olyon bels6 kontrollokdrt, omelyeket a vezerd's sziilisdgesnek tort ohhoz, hogy lehet6vd v<iljon oz oktir csolisbril.okrir hibdb6l ered6 l2nyeges hibris dllitdsoki6l mentes 6ves ielent6s elk6szitd'se' A kbnywi zsgtll6 felel1ssdge A mi felel6ssdgi.ink ennek oz 6ves ielenlds szrimviteli inform6ci6inok, kijlijntts tekintettel oz dves ielenl1sben bjmutoiott eszkdzdk 6s k1telezettsitgek id6szok vdgi leltdrrinok, volomint oz odoit id6szokbon efszrimolt kezellsi k6ltslgeknek o v1leminyezdse kiinywizsgdlotunk olopjtin' Kcinywizsgdlatunkot o mogyor Nemzeii Ktinywizsgriloti Stondordok ds o konywizsgriloiro vonotkozi - Mogyarorsz,ij on 6rv'6nyes - tlrvdnyek ds egy6b jogszobrilyokkol iisszhongbon hojtottuk,69re. Eizek astandordok megkiivetelik, hogy megfeleljunk oz etikoi kcivetelm6nyeknek' votmint hogy o kiinywizsgrilot ot 6gy tervzzziik me9 & hojtsuk vigre' hogy kell6 bizonyossrigot szerezzijnk orr6l, hogy oz 6v* ielentes mentes-e a ldnyeges hibris rillitrisokt6l' A konywizsgrilot mog<ibon fogloljo olyon eljdrrisok v6grehoit6s6t ' omelyek cdljo kijnywizsgdloti bizonyitdkot sze?ezni az dves ielentd,s szdmviteli informrici6ibon szerepl6 6sszegekr6l is kozzd.t6telekr6l. A kivrilosztott eii,ir,isok - beledrtve az 6ves ielentisben szerepl6 -szdmviteli informrici6k okdr csolisb6l, okdr hi6db6l ered6,ldnyeges hibris rillitrisoi kocktizotoinok felmarasat is - a mi megit6l6sijnkt6l fijggnek. A kockrizotok ilyen felm6risekor oz 6ves ielent'sben szerepl6 szrimviteli iiformdcitik go.iil*od6 egysdg 6ltoli elkiszlt se ds vol6s bemutatriso szempontjrib6l relevrins bels6 kontrolli ozdrt m1rlegeljik, hogy olyon kiinywizsgriloti eljrirrisokot lervezzink rneg, omelyek oz odott kdriilmdnyek kizdtt me4fzlel6ek, de nen oz rt ' hogy a gozd6lkod6 egys69 bel-s6 konirollirinok hotdkonysrigrira vonatkozrion vdlem'ny,t mondjunk. A kdnywizsgrilot mogribon foglaljo tovdibd oz olkolmozltt szdmviteli politikrik negf elel6s6g6nek 6s a vezeras 6llsl k{sziiztt szdmviteli becsl&ek sszer(sdg nek az 6rt 6kel6sdt '

4 Meggy6z6d6snnk, hogy o megszerzett kdnywizsgriloti bizonyitak elegud6 cs rnegfelel6 olapot nyrijt kiinywizsgtil6i vilemenyiink m e4ad6s6hoz. Vileneny Vdlemenyiink szerint o Concorde Kdtvdny Belektetdsi Alap?Q14. december 3l'6vel vdgz6d6 6vre vonotkozd dv l jelanl'sflben kiizitlt szrimviteli informrici6k minden l6nyeges szemponfb6l a mogyor szdmviteli ttirvenyben fogloltokkal, volomint kollekfiv belektetdsi forntikrril es keiel6ikr6l, vofomint e4y* pinzi)gyi t1rgyi tdrvdnyek m6dosittisdr6l sz6l dvi XVI' ' kerilt"k ijsszerillitrisra. Az 6v* jelentisben szerepl6 eszkijzok es tiirvennyel itsszhongbon kist elezett sdgek leltdrrol o itdmosztottok. ez lv(s jela*'sben bemutotott kezeldsi kdltsd$ek oz Alop letdtkezel6ie dltol odott 6et6kel6s atopjrin keri,iltek elszdmo kfu ra. Egyib kdrddsek Kiinywizsgrilotunk kizrir6log o fent felsorolt szrimviteli odatokro vonotkozott. Budopest, CENEMTTAX KFT. /-l r r"--'^ " -ililil;;#&t la...u.rr''' Eii' iiw.i.t a ianeroltco< Kiinywizgril6 & Addtonricsod6 Kft 6456 Modoros, Brithory u.35. MKVK: Aaeo Mundweilnd Cs6ke Ew konoroi tog kiinywizsgdl6 MKVK:0O4646

5 ÉVES JELENTÉS A Concorde Kötvény Befektetési Alap Éves jelentése a évi XVI. törvény 6. számú melléklete alapján készült, melynek melléklete az Alap Éves Beszámolója. I. Vagyonkimutatás Portfólió jelentés értékpapíralapra (2013) Saját tőke: 1,767,356,339 Egy jegyre jutó számviteli NEÉ (Ft): Darabszám: 633,405,596 I. KÖTELEZETTSÉGEK Összeg/Érték Deviza nem (%) I/1. Hitelállomány (összes): I/2. Egyéb kötelezettségek (összes): 50,095,281 Ft 96.37% Alapkezelői díj miatt 2,613,943 Ft 5.03% Letétkezelői díj miatt Ft Bizományosi díj miatt Forgalmazói költség miatt 1,986,385 Ft 3.82% Közzétételi költség miatt Reklám költség miatt Tranzakciós díj miatt Sikerdíj miatt Költségként elszámolt egyéb tétel (PSZÁF díj) 104, % Egyéb - nem költség alapú - kötelezettség 45,390,953 Ft 87.32% I/3. Céltartalékok (összes): I/4. Passzív időbeli elhatárolások (összes): 1,889,586 Ft 3.63% Könyvvizsgálat ,835 Ft 0.88% Könyvelés ,222 Ft 0.30% Hirdetési díj 596,674 Ft 1.15% Bankköltség 2013.IV név Transzfer érkeztetett ép bek.ért. elhatárolása Forgalmazási díj 414,476 Ft 0.80% Letétkezelési díj 263,379 Ft 0.51% Kötelezettségek összesen: 51,984,867 Ft % II. ESZKÖZÖK Összeg/Érték Deviza nem (%) II/1. Folyószámla, készpénz (összes): 2,438,625 Ft 0.13% Elszámolási betétszámla HUF 509,563 Ft 0.03% Devizabetétszámla-USD 83, % Devizabetétszámla - EUR 1,845,821 Ft 0.10% Devizabetétszámla-JPY Valuta, deviza betétek értékelési különbözete -28,185 Ft 0.00% USD bank értékkülönbözete 3, % EUR bank értékkülönbözete -31,814 Ft 0.00% II/2. Egyéb követelés (összes): 371,475 Ft 0.02% Concorde Rt ügyfélszámla Külföldi pénzértékre szóló követelések értékelési különbözete Szállítónak adott előleg 371,475 Ft 0.02% 1

6 Ft II/2.1. Származtatott ügyletek értékelési különb 2,046,736 Ft 0.11% II/3. Lekötött bankbetétek (összes): II/3.1. Max. 3 hó lekötésű (összes): Lekötött betétszámla II/ hónapnál hosszabb lekötésű (összes): Darabszám Összeg/Érték Deviza nem (%) II/4. Értékpapírok (összes): 143,953 1,814,499,807 Ft 99.73% II/4.1. Állampapírok (összes): 143,063 1,680,264,164 Ft 92.36% II/ Kötvények (összes): 123,941 1,489,508,924 Ft 81.87% II/ Kincstárjegyek (összes): 19, ,755, % II/ Egyéb jegybankképes ép. (összes): 0 II/ Külföldi állampapírok (összes): 0 II/4.2. Gazdálkodói és egyéb hitelviszonyt megtestesítő ,080,288 Ft 7.15% II/ Tőzsdére bevezetett (összes): 0 II/ Külföldi kötvények (összes): 0 II/ Tőzsdén kívüli (összes): ,080,288 Ft 7.15% II/4.3. Részvények (összes): 0 II/ Tőzsdére bevezetett (összes): 0 II/ Külföldi részvények (összes): 0 II/ Tőzsdén kívüli (összes): 0 II/4.4. Jelzáloglevelek (összes): 372 4,155,355 Ft 0.23% II/ Tőzsdére bevezetett (összes): 372 4,155,355 Ft 0.23% II/ Tőzsdén kívüli (összes): 0 II/4.5. Befektetési jegyek (összes): 0 II/ Tőzsdére bevezetett (összes): 0 II/ Tőzsdén kívüli (összes): 0 II/4.6. Kárpótlási jegy (összes): 0 II/5. Aktív időbeli elhatárolások (összes): 0 12,758 Ft 0.00% ESZKÖZÖK ÖSSZESEN: 143,953 1,819,341,216 Ft % Portfólió jelentés értékpapíralapra (2014) Saját tőke: 3,584,395,887 Egy jegyre jutó számviteli NEÉ (Ft): Darabszám: 1,148,084,273 I. KÖTELEZETTSÉGEK Összeg/Érték Deviza nem (%) I/1. Hitelállomány (összes): I/2. Egyéb kötelezettségek (összes): 468,941,451 Ft 99.56% Alapkezelői díj miatt 7,342, % Letétkezelői díj miatt Ft Bizományosi díj miatt Ft Forgalmazói költség miatt 653,203 Ft 0.14% Közzétételi költség miatt Ft Reklám költség miatt Tranzakciós díj miatt Sikerdíj miatt Költségként elszámolt egyéb tétel (Felügyeleti díj) 191, % Egyéb - nem költség alapú - kötelezettség 460,755,076 Ft 97.82% 2

7 I/3. Céltartalékok (összes): I/4. Passzív időbeli elhatárolások (összes): 2,078, % Könyvvizsgálat 471, % Könyvelés 165,083 Ft 0.04% Hirdetési díj Ft Bankköltség Ft Transzfer érkeztetett ép bek.ért. elhatárolása Ft Forgalmazási díj 1,242,676 Ft 0.26% Letétkezelési díj 199,061 Ft 0.04% Kötelezettségek összesen: 471,019,841 Ft % II. ESZKÖZÖK Összeg/Érték Deviza nem (%) II/1. Folyószámla, készpénz (összes): 1,713,153 Ft 0.04% Elszámolási betétszámla HUF 1,506,702 Ft 0.04% Devizabetétszámla-USD 25,688 Ft 0.00% Devizabetétszámla - EUR 180,763 Ft 0.00% Devizabetétszámla-JPY Valuta, deviza betétek értékelési különbözete 2,604 Ft 0.00% USD bank értékkülönbözete 1,666 Ft 0.00% EUR bank értékkülönbözete 938 Ft 0.00% II/2. Egyéb követelés (összes): -7 Ft 0.00% Concorde Rt ügyfélszámla Külföldi pénzértékre szóló követelések értékelési különbözete Szállítónak adott előleg Ft II/2.1. Származtatott ügyletek értékelési különb -4,520,354 Ft -0.11% II/3. Lekötött bankbetétek (összes): II/3.1. Max. 3 hó lekötésű (összes): Lekötött betétszámla II/ hónapnál hosszabb lekötésű (összes): Darabszám Összeg/Érték Deviza nem (%) II/4. Értékpapírok (összes): 1,167,813 4,058,219,344 Ft % II/4.1. Állampapírok (összes): 1,167,107 3,822,001,496 Ft 94.24% II/ Kötvények (összes): 1,074,167 2,890,432,583 Ft 71.27% II/ Kincstárjegyek (összes): 92, ,568,913 Ft 22.97% II/ Egyéb jegybankképes ép. (összes): 0 II/ Külföldi állampapírok (összes): 0 II/4.2. Gazdálkodói és egyéb hitelviszonyt megtestesítő ,217,848 Ft 5.82% II/ Tőzsdére bevezetett (összes): 0 II/ Külföldi kötvények (összes): 0 II/ Tőzsdén kívüli (összes): ,217,848 Ft 5.82% II/4.3. Részvények (összes): 0 II/ Tőzsdére bevezetett (összes): 0 II/ Külföldi részvények (összes): 0 II/ Tőzsdén kívüli (összes): 0 II/4.4. Jelzáloglevelek (összes): 0 II/ Tőzsdére bevezetett (összes): 0 II/ Tőzsdén kívüli (összes): 0 II/4.5. Befektetési jegyek (összes): 0 II/ Tőzsdére bevezetett (összes): 0 3

8 II/ Tőzsdén kívüli (összes): 0 II/4.6. Kárpótlási jegy (összes): 0 II/5. Aktív időbeli elhatárolások (összes): 0 ESZKÖZÖK ÖSSZESEN: 1,167,813 4,055,414, % II. Forgalomban lévő befektetési jegyek száma db III. Egy Befektetési jegyre eső Nettó eszközérték 3, IV. Befektetési alap összetétele Befektetési Alap Összetétele Megnevezés Nyitó állomány NAV százalékában (%) Záró állomány NAV százalékában (%) Tőzsdén hivatalosan jegyzett értékpapírok 89,178, % 236,217, % Más szabályozott piacon forgalmazott átruházható értékpapírok 1,680,264, % 3,822,001, % A közelmúltban forgalomba hozott átruházható értékpapírok % % Egyéb átruházható értékpapírok % % Hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok % % Származtatott pozíciók értéke 2,046, % -4,520, % Nettó eszközérték 1,767,505, % 3,584,336, % Az Alap befektetési politikájában, eszközeinek stratégiai összetételében jelentős változás nem történt. V. A befektetési alap eszközeinek alakulása a tárgyidőszakban a) befektetésből származó jövedelem Megnevezés Pénzügyi bevételek Árfolyamnyereség értékpapír értékesítésből 100,797,198 ebből: Államkötvények, diszkont kincstárjegyek 72,135,755 Gazdálkodói és egyéb hitelviszonyt 28,661,443 megtestesítő értékpapírok Részvények Jelzáloglevelek Befektetési jegyek 0 Értékpapírok után kapott kamat, osztalék 78,318,251 Bankoktól kapott kamat 3,334 Értékpapír kölcsönzési díj 0 Adott óvadék kamata 0 Devizakészletek átváltásának árfolyamnyeresége 3,226,193 Külföldi pénzért. eszközök, követelés - kötelezettség árfolyamnyeresége 1,066,660 Lezárt és lejárt határidős ügyletek árfolyamnyeresége 0 Pénzügyi ráfordítások Ft-ban Pénzügyi eredmény 4

9 Opciós díjbevétel 0 Forgalmazási jutalék, büntető jutalék bevétele 0 Árfolyamveszteség értékpapír értékesítésből 149,091 ebből: Államkötvények, diszkont kincstárjegyek 63,657 Gazdálkodói és egyéb hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok 0 Részvények 0 Jelzáloglevelek 85,434 Befektetési jegyek 0 Értékpapírok vételárában fizetett kamat, osztalék Banki kamat Értékpapír kölcsönzési díj 0 Short hitel kamat 0 Devizakészletek átváltásának árfolyamvesztesége 15,069,050 Külföldi pénzért. eszközök, követelés - kötelezettség árfolyamvesztesége 1,145 Lezárt és lejárt határidős ügyletek árfolyamvesztesége 0 Fizetett opciós díj 0 Értékpapírok után kapott osztalék kamata 0 Összesen 183,411,636 15,219, ,192,350 b) egyéb bevétel Megnevezés Ft-ban Egyéb bevételek Céltartalék felhasználás Egyéb bevétel/egyéb ráfordítás 0 Értékvesztések (AIH) 0 Céltartalék képzés Összesen 0 c) kezelési költségek d) Letétkezelő díja Megnevezés Ft-ban Tárgyévi működési ktg. összesen Alapkezelői díj 23,206,950 Letétkezelői díj 1,396,271 Bizományosi díj 0 Forgalmazói költség 5,631,710 Közzétételi költség 0 Forgalomban tartási díj 40,114 Könyvelési díj 660,332 Könyvvizsgálói díj 471,570 Bankköltség 39,646 Határidős költség 0 Sikerdíj 0 Összesen 31,446,593 e) egyéb díjak, és adók Megnevezés Ft-ban Egyéb ráfordítások Céltartalék felhasználás Egyéb bevétel/egyéb ráfordítás 600,000 Értékvesztések (AIH) Céltartalék képzés Összesen 600,000 5

10 f) Nettó jövedelem g) Felosztott és újra befektetett jövedelem Az Alap a kezelési szabályzatában meghatározottaknak megfelelően hozamot nem fizet, így az Alap összes realizált jövedelme újra befektetésre kerül. h) Tőkeszámla változásai Az Alap saját tőkéjének és az egy jegyre jutó nettó eszközértékének változása Hónap Nettó eszközérték (Ft) Egy jegyre jutó nettó eszközérték (Ft) Jegyek száma ,767,505, ,405, ,764,435, ,252, ,799,306, ,266, ,895,070, ,231, ,989,940, ,635, ,246,580, ,193, ,421,233, ,962, ,535,064, ,911, ,691,091, ,201, ,720,812, ,102, ,838,314, ,303, ,140,978, ,009,862, ,584,336, ,148,084,273 i) A befektetések értéknövekedése, illetve értékcsökkenése adatok E Ft-ban sorszám A tétel megnevezése Tárgyév IX. TÁRGYÉVI EREDMÉNY 136,146 sorszám A tétel megnevezése Előző év Előző év(ek) módosításai adatok E Ft-ban Tárgyév II. Értékpapírok 1,814, ,058, Értékpapírok 1,692,538 3,802, Értékpapírok értékelési különbözete 121, ,141 a) kamatokból, osztalékokból 45,707 75,634 b) egyéb 76, ,507 j) Minden olyan egyéb változás, amely hatást gyakorol a befektetési alap eszközeire és kötelezettségeire Egyéb befolyásoló változás nem volt. 6

11 VI. Összehasonlító táblázat az Alap elmúlt három üzleti évéről Az Alap elmúlt három üzleti évének összehasonlítása Hónap Nettó eszközérték (Ft) Egy jegyre jutó nettó eszközérték (Ft) ,264,782, ,688,040, ,767,505, ,584,336, VII. A származtatott ügyletek részletes leírása Dátum Instrumentum Instrumentum típusa Mennyiség Eszközérték Árfolyam EURHUFF40310E DEVIZA FORWARD EURHUFF40630E306.9 DEVIZA FORWARD EURHUFF40306E DEVIZA FORWARD USDHUFF40331E219 DEVIZA FORWARD EURHUFF40310E DEVIZA FORWARD EURHUFF40627E307.7 DEVIZA FORWARD EURHUFF40630E306.9 DEVIZA FORWARD EURHUFF40310E DEVIZA FORWARD EURHUFF40310E DEVIZA FORWARD USDHUFF40331E219 DEVIZA FORWARD EURHUFF40627E307.7 DEVIZA FORWARD EURHUFF40306E DEVIZA FORWARD EURHUFF40627E307.7 DEVIZA FORWARD USDHUFF40701E DEVIZA FORWARD EURHUFF40630E306.9 DEVIZA FORWARD EURHUFF40616E311.6 DEVIZA FORWARD EURHUFF40630E306.9 DEVIZA FORWARD USDHUFF40701E224.2 DEVIZA FORWARD EURHUFF40627E307.7 DEVIZA FORWARD USDHUFF40701E DEVIZA FORWARD EURHUFF40616E311.6 DEVIZA FORWARD USDHUFF40701E DEVIZA FORWARD EURHUFF40627E307.7 DEVIZA FORWARD USDHUFF40701E224.2 DEVIZA FORWARD EURHUFF40630E306.9 DEVIZA FORWARD EURHUFF40616E311.6 DEVIZA FORWARD EURHUFF40915E DEVIZA FORWARD USDHUFF40701E224.2 DEVIZA FORWARD USDHUFF40701E DEVIZA FORWARD USDHUFF41001E DEVIZA FORWARD

12 EURHUFF40915E DEVIZA FORWARD EURHUFF40915E307.8 DEVIZA FORWARD USDHUFF41001E DEVIZA FORWARD EURHUFF40915E307.8 DEVIZA FORWARD EURHUFF40915E DEVIZA FORWARD EURHUFF40915E DEVIZA FORWARD EURHUFF40915E DEVIZA FORWARD EURHUFF40915V315.2 DEVIZA FORWARD EURHUFF40915V DEVIZA FORWARD EURHUFF40915E DEVIZA FORWARD EURHUFF40915E307.8 DEVIZA FORWARD USDHUFF41001E DEVIZA FORWARD EURHUFF41212E DEVIZA FORWARD USDHUFF41001E DEVIZA FORWARD USDHUFF41219E DEVIZA FORWARD USDHUFF41219E DEVIZA FORWARD EURHUFF41212E DEVIZA FORWARD EURHUFF41212E DEVIZA FORWARD USDHUFF41219E DEVIZA FORWARD EURHUFF50312E DEVIZA FORWARD USDHUFF50219E249.6 DEVIZA FORWARD VIII. A Befektetési Alapkezelő működésében bekövetkezett változások, a befektetési politikára ható tényezők Alapkezelő működésében bekövetkezett változások A Concorde Alapkezelő zrt. szervezeti felépítésében, apró változások történtek 2014-ben, összhangban a kollektív befektetési formákról és kezelőikről, valamint egyes pénzügyi tárgyú törvények módosításáról szóló évi XVI. törvénynek - továbbiakban Kbftv. - való megfeleléssel. Kinevezésre került egy Kockázatkezelési Vezető Mérész András személyében, valamint megalakult egy új Értékelési Bizottság, amely az Alapok értékelését felügyeli. A Kbftv.-nek való megfelelési eljárás során a Concorde Alapkezelő július 22-én megkapta az új törvény szerinti ÁÉKBV és ABA alapok kezeléséhez szükséges felügyeleti tevékenységi engedélyt ben az alábbi Alapok kezelését indította el a Concorde Alapkezelő: SUI GENERIS 1.1 Származtatott Befektetési Alap és a Superposition Származtatott Befektetési Alap decemberében a Concorde Alapkezelő átvette két Alap, a Concorde HOLD Alapok Alapja valamint a Concorde Euro PB3 Alapok Alapja kezelését a Hold Alapkezelő Befektetési Alapkezelő Zrt-től valamint a VM és VM Befektetési Alapkezelő Zrt.-től. A Concorde Alapkezelő folytatta külföldi alapkezelési tevékenységének bővítését, és két, nem uniós, kajmán-szigeteki ABA kezelését kezdte meg. 8

13 Befektetési politikára ható tényezők A reálgazdasági folyamatokat tekintve régiónk osztályelsőnek bizonyult Európában a 2014-es tanévben. Nem csak relatív, de abszolút értelemben is markáns GDP-növekedést produkált az országok többsége. Tették mindezt úgy, hogy a nagyítóval is alig látható eurózónabeli GDP-növekedés és az ukrán orosz konfliktus harapófogójában a feltételek korántsem voltak ideálisak. Hazánk az első három negyedévben, év/év alapon 3,6 százalékos átlagos GDP-bővülést ért el, míg Lengyelország 3,4, Csehország 2,5, Románia 3,1, Szlovénia pedig 2,7 százalékos GDP-gyarapodással büszkélkedhetett. Horvátország ugyanakkor zsinórban a 12. negatív előjelű negyedéves GDP-változásával 2014-ben is csalódást keltett. Az erőteljesen exportorientált közép-kelet-európai térség ezúttal kilépett az eurózóna és a német gazdaság árnyékából. Előbbi közel stagnált, utóbbi 1,7 százalékot növekedett 2014 első három negyedévében. Bár a reálgazdasági fundamentumok és a tőzsdei árfolyamok hosszabb távon követik egymást, 2014-re ez nem volt igaz és Romániát és Szlovéniát leszámítva a piacok csalódást okoztak. Ennek egyik oka, hogy az év során a befektetők hátra arcot mutattak Európának. Az öreg kontinens részvénypiacait követő tőzsdén kereskedett befektetési alapokból rekordméretű tőkekiáramlásnak lehettünk szemtanúi. Az alulteljesítés másik oka, hogy több régiós blue chip részvény számára külföldi leányvállalataikon keresztül jelentős kockázatokat hordoz az ukrán orosz konfliktus, ami a vállalatok szignifikáns értékvesztésében öltött testet. A gyengébb tőzsdei produktum számlájára harmadik okként a nyersanyagárak, különös tekintettel az olaj árának összezuhanása írható fel. Negyedik indokként nem hanyagolható el az sem, hogy a feltörekvő régiók iránti aggodalmak miatt, a globális befektetők redukálták kitettségüket a feltörekvő Európára. A CETOP 20 index 2014-ben 7 százalékot veszített értékéből euróban nézve. Saját devizában a BUX index bő 10, a cseh PX és a lengyel WIG 20 indexek közel 4 százalékos esést könyvelhettek el. A lengyel piac gyengélkedésében szerepet játszott a nyugdíjpénztárak visszaeső részvénykereslete. A becslések szerint az éveken át masszív részvénypiaci vevőként működő magánnyugdíjpénztárak az új status quo alapján, a jövőben már csupán erőtlen szereplői lesznek a részvénykönyvek vételi oldalának. A Schiller P/E ráta alapon a világ egyik alacsonyabb értékeltségű piaca, az osztrák börze ATX indexe 15 százalékot veszített értékéből után újra kimagasló hozamot érhettek el viszont a román piac hívei, a bukaresti BET index ugyanis 9 százalékkal boldogította befektetőit. A szép teljesítményt támogatta a piaci folyamatoknak szabadabb utat engedő és a külföldi tőkevonzást erősítő gazdaságpolitika. Az év végén a román pénzügyminiszter egy új tervet fogalmazott meg, mely a tőzsdei társaságok fokozódó transzparenciáját, tisztább vállalatirányítást, a kisbefektetők jogainak védelmét és egyes társaságokban a szavazati és tulajdoni limitek lazítását mozdítaná elő ben a szlovén piac közel 20 százalékos emelkedése volt még emlékezetes, melyet az állam tőzsdei társaságokban meglévő privatizációs tervei fűtöttek. Régiónk politikai folyamatait vizsgálva, hazánk és Románia érdemel említést. Itthon a Fidesz meggyőző magabiztossággal győzött az októberi önkormányzati választásokon. A választások után nem sokkal azonban az internetadó bevezetése nyomán kialakuló társadalmi elégedetlenség és kibontakozó tüntetéssorozat, melyet később az amerikai kitiltási botránnyal kapcsolatos korrupciós vádak is fűtöttek, jelentős népszerűségvesztést eredményeztek a kormánypártnál. Romániában pedig a szintén kétharmaddal kormányzó Victor Ponta meglepetésre alulmaradt az elnökválasztáson. A gazdaság fundamentumait vizsgálva meg kell még említenünk, hogy a fejlett országok államkötvénypiacain 2014-ben lezajlott hozamcsökkenés szívó hatása, valamint a régiónk országaiban 9

14 végrehajtott jegybanki kamatcsökkentések, a közép-kelet-európai térség államkötvényeinek hozamszintjeit is rekordmélységbe taszították. Ez a folyamat mind a privát, mind az állami adósság csökkenő kamatterhén keresztül növelheti a jövőbeni fogyasztást, beruházást. Hasonlóan ösztönözheti térségünk növekedését az olajár összeesése nyomán olcsóbbá váló üzemanyag és gáz. Végül, de nem utolsósorban a régiós export globális versenyképességét fokozhatja a devizák euróhoz képesti 2-8 százalékos, dollárral szembeni százalékos leértékelődése. A bankszektor eseménydús évet, negyedévet tudhatott maga mögött. Októberben napvilágot látott az Európai Központi Bank minden eddiginél szigorúbb (bár sokak szerint még mindig nem eléggé szigorú) stressztesztjének eredménye. A 25 elvérző bank közül régiónkban csupán egy, az osztrák Volksbank esetében állapítottak meg tőkehiányt. Az Erste és a Raiffeisen átment a rostán. A magyar lakossági jelzáloghitelek forintosítása elől azonban ők sem menekülhettek, a kormány ugyanis novemberben megszavazta az immáron sokadik deviza-adósmentést, mely 309 forintos euró és 256 forintos svájci frank árfolyamon konvertálta át a hiteleket, melyhez forrást a Magyar Nemzeti Bank biztosított a devizatartalékaiból. A legnagyobb bajt azonban nem ez, hanem az orosz ukrán konfliktus miatt csődközelbe kerülő Ukrajna és az összezuhanó olajár és széteső rubel hatására rendkívül nehéz helyzetbe kerülő orosz gazdaság okozta (okozza). E két országban jelentős kitettséggel rendelkező OTP és Raiffeisen piacán nem meglepően az eladók domináltak. Az OTP 9, a Raiffeisen pedig 27 százalékot esett az utolsó negyedévben, 2014-ben pedig mínusz 4 és mínusz 47 százalékot könyvelhettek el osztalékkal korrigálva. Az Erste részvényesei sem úszták meg és 23 százalék mínuszt szenvedtek el az év során még úgy is, hogy 6 százalékot emelkedett az utolsó negyedévben a papír. A lengyel bankoknak sem sikerült fényesre az évzárás. Az újabb kamatcsökkentések nyomán tovább zsugorodó kamatmarzs és a bankmentő alapba befizetendő éves díj növekedésének hatásaként a vártnál alacsonyabb jövőbeni eredményt lesznek képesek realizálni. A PKO 10, a Pekao pedig 8 százalékot zuhant a záró negyedévben. Éves szinten pedig előbbi mínusz 7, utóbbi plusz 5 százalékot produkált. Az ukrán orosz konfliktus és a leértékelődő rubel másik nagy vesztesei a jelentős posztszovjet exporttal rendelkező gyógyszercégek voltak. A Richter és a szlovén Krka is markáns profitcsökkenésről figyelmeztette a befektetőket. A Richter, mely termékterületein relatíve erősebb generikus verseny miatt nem tudta a rubelgyengülést áremeléssel kompenzálni, csalódást keltő harmadik negyedéves eredményt tett közzé. Mindkét társaság részvényei közel 9 százalékot estek a záró negyedévben, mely a Richter esetében mínusz 18, a Krka esetében pedig plusz 2 százalékos éves hozamot eredményezett. Az osztalékpapírként számon tartott és ezért az állampapírhozamokkal általában ellentétesen mozgó távközlési részvények papírjai csalódást okoztak az év során. Hiába süllyedtek rekord alacsonyra a hozamszintek és hiába támogatta fogyasztásbővülés e vállalatokat, a befektetők nem örülhettek. A Hrvatski Telekom 8 százalékos utolsó negyedévvel közel 10 százalékos mínuszban zárta az évet. Lengyelországban az Orange Polska részvényeitől szabadultak, ahogy tudtak a befektetők a kiéleződő árverseny miatti profitszűkülés következtében. A társaság papírjai közel 30 százalékot zuhantak az utolsó negyedévben, 10 százalékos éves veszteséget okozva a kitartó részvényeseknek. Itthon a Magyar Telekom köszönetet mondhat az internetadó bevezetése ellen tüntető tömegnek és a kormány visszakozásának, a részvényesek pedig a társaságnak, mely a harmadik negyedéves riportjában várakozás feletti eredményszámokról tanúskodott. Úgy tűnik, hogy beértek a költségcsökkentő intézkedések és a fogyasztók is elkezdtek telefonálni, minek következtében gyakorlatilag megállt az eredmény csökkenése és stabilizálódott a vállalat cashflow-termelő 10

15 képessége. Ennek ellenére a záró negyedévet mínusz 7, az évet viszont 8 százalék pluszban fejezte be a cég. A privatizációra váró Telekom Slovenije részvényei 28 százalékot hoztak 2014-ben. Az olajszektoron belül rendkívüli divergenciákat hozott az év. Az olaj a nyári magaslatokból az év végére közel felére esett, melynek következtében a kitermelő társaságok papírjait lemészárolták. Ugyanakkor a túlkínálat miatti áresésből átmenetileg biztosan profitáló olajfinomító és vegyipari társaságok örülhettek. A növekvő üzemanyag iránti kereslet és a csökkenő saját felhasználású energiaköltség következtében e társaságok kedvezőbb helyzetbe kerülhetnek, amennyiben a piaci verseny nem viszi el és juttatja a fogyasztók zsebébe a többletprofitot. A lengyel PKN 19 százalékot ralizott az év utolsó hónapjaiban és 23 százalék pluszban zárta az évet. Az integrált MOL sokáig rezisztens maradt az olaj esésére és csupán 4 százalék mínuszban zárta a negyedévet. Igaz, éves tekintetben 16 százalék veszteséget termelt a részvényeseinek. Az eredményének százalékát kitermelésből abszolváló OMV újabb vezérét vesztette el. A kitermelési üzletág igazgatója után a vezérigazgató is lemondott posztjáról, melyre valószínűsíthetően a nagy tulajdonosok stratégiát illető egyet nem értésének következtében került sor. A vállalat egy év alatt 33 százalékot veszített piaci értékéből ben is eredményesnek bizonyult a kisebb kapitalizációjú vállalatok piacán végzett célzott részvényszelekció. A hazai Állami Nyomda elsősorban a felfutó exportértékesítésnek köszönhetően jelentős eredménynövekedést könyvelhetett el, melyet a piac 60 százalékos árfolyam-emelkedéssel honorált. Örülhettek a Graphisoft Park részvényesei is. Az ingatlantársaság az utolsó negyedévben 86- ról 95 százalékra növelte a kihasználtsági rátáját és megteremtette további 14 ezer m2 iroda építésének lehetőségét. Az év során 64 százalékot száguldottak a társaság papírjai. Említést érdemel még a horvát dohány- és szállodaipari tevékenységet végző Adris 26 százalékos emelkedése. IX. Az ABAK ide nem értve a 2. (2) bekezdés szerinti ABAK-ot által az adott időszakra kifizetett javadalmazás teljes összege az ABAK alkalmazottainak kifizetett rögzített és változó javadalmazás szerinti bontásban, a kedvezményezettek száma és a kifizetett nyereségrészesedés, valamint a javadalmazás teljes összege az ABAK ügyvezetői és azon munkavállalói szerinti bontásban, akik az ABA kockázati profiljára tevékenységük révén lényeges hatást gyakorolnak Az ABAK a javadalmazási politikája alapján, az ABA teljesítményéhez köthető változó javadalmazás jogcímen kifizetést nem eszközölt. Az ABAK alkalmazottainak kifizetett rögzített javadalmazás összege ~ 250 millió Ft volt, ennek 30%-a került kifizetésre azon munkavállalók részére, akik az ABA kockázati profiljára tevékenységük révén lényeges hatást gyakorolnak. X. Az ABAK ide nem értve a 2. (2) bekezdés szerinti ABAK-ot által kezelt minden uniós ABA és minden, általa az EGT-államokban forgalmazott ABA tekintetében Az ABAK-ból javadalmazási kifizetés nem történt. a) az ABA olyan eszközeinek aránya, amelyekre nem likvid jellegüknél fogva különleges szabályok vonatkoznak Nincs az Alapban olyan eszköz, amelynek likviditása miatt külön szabályozásra került volna sor. b) az ABA likviditáskezelésével kapcsolatos minden, az adott időszakban kötött új megállapodás 11

16 Nincs az Alapban olyan eszköz, amelynek likviditása miatt külön szabályozásra került volna sor. c) az ABA aktuális kockázati profilja és az ABAK által e kockázatok kezelése érdekében alkalmazott kockázatkezelési rendszerek Az Alap szintetikus hozam/kockázati mutatója: 4. Az Alapkezelő Kockázatkezelési Szabályzata alapján az alapkezelő által kezelt befektetési alapok kockázati mutatójaként a szintetikus hozam/kockázati mutató szolgál. A szintetikus hozam/kockázati mutató (Synthetic Risk Reward Indicator=SRRI) számításához az Alap elmúlt 5 évbeli heti hozamadatai szolgálnak alapul, így annak értéke minden évben változhat, mely így nem szükségszerűen megbízható mutatója az Alap jövőbeni kockázati profiljának. Ahol az Alapra nem állnak rendelkezésre az elmúlt teljes 5 évre hozamadatok, akkor az Alap által elfogadott kockázati limitek alapján számított évesített volatilitást használtuk. A skálán a legalacsonyabb (1-es) szint sem jelent kockázatmentes befektetést. XI. A tőkeáttételt alkalmazó uniós ABA-t kezelő, vagy a tőkeáttételt alkalmazó ABA-t az EGTállamokban forgalmazó ABAK által az ABA nevében alkalmazható tőkeáttétel mértékében bekövetkező változások, valamint a biztosíték vagy a tőkeáttételi megállapodás értelmében nyújtott garanciák újbóli felhasználási joga, és az adott ABA által alkalmazott tőkeáttétel teljes összege Alap neve Dátum Nettó összesített kockázati kitettség (tőkeáttétel) mértéke (%) CONCORDE KÖTVÉNY BEFEKTETÉSI ALAP CONCORDE KÖTVÉNY BEFEKTETÉSI ALAP CONCORDE KÖTVÉNY BEFEKTETÉSI ALAP CONCORDE KÖTVÉNY BEFEKTETÉSI ALAP CONCORDE KÖTVÉNY BEFEKTETÉSI ALAP CONCORDE KÖTVÉNY BEFEKTETÉSI ALAP CONCORDE KÖTVÉNY BEFEKTETÉSI ALAP CONCORDE KÖTVÉNY BEFEKTETÉSI ALAP CONCORDE KÖTVÉNY BEFEKTETÉSI ALAP CONCORDE KÖTVÉNY BEFEKTETÉSI ALAP CONCORDE KÖTVÉNY BEFEKTETÉSI ALAP CONCORDE KÖTVÉNY BEFEKTETÉSI ALAP A Fenti táblázat mutatja az ABA által alkalmazott tőkeáttétel mértékének változását a 2014 hó végi állapota alapján. Az Alap Kezelési szabályzata alapján, az alap által felvehető maximális mértékű tőkeáttétel mérteke maximum 200%. Az ABAK nem kötött biztosíték és tőkeáttételi garancia megállapodást, a tőkeáttétel fedezetére az alapban lévő rövid lejáratú likvid állampapírok szolgálnak. 12

17 Budapest, május 11. Hrehovszki Hedvig Folyamatszervezési és termék menedzsment Igazgatóként Concorde Alapkezelő zrt. Mérész András Folyamatszervező Concorde Alapkezelő zrt. 13

18 CONCORDE Kötvény Befektetési Alap címe: 1123 Budapest, Alkotás u. 50. Felügyeleti eng.: III/ /2001. ÉVES BESZÁMOLÓ MÉRLEG fordulónapja: december 31. sorszám A tétel megnevezése Előző év Előző év(ek) módosításai adatok E Ft-ban Tárgyév a b c d e A. Befektetett eszközök I. Értékpapírok Értékpapírok Értékpapírok értékkülönbözete a) kamatokból, osztalékokból 0 0 b) egyéb 0 0 B. Forgóeszközök I. Követelések Követelések Követelések értékvesztése (-) Külföldi pénztértékre szóló követelések értékelési különbözete Forint követelések értékelési különbözete 0 0 II. Értékpapírok Értékpapírok Értékpapírok értékelési különbözete a) kamatokból, osztalékokból b) egyéb III. Pénzeszközök Pénzeszközök Valuta, devizabetét értékelési különbözete C. Aktív időbeli elhatárolások a) aktív időbeli elhatárolás 13 0 b) aktív időbeli elhatárolás értékvesztése (-) 0 0 D. Származtatott ügyletek értékelési különbözete ESZKÖZÖK ÖSSZESEN Kelt: Budapest, április Concorde Alapkezelő zrt.

19 CONCORDE Kötvény Befektetési Alap címe: 1123 Budapest, Alkotás u. 50. Felügyeleti eng.: III/ /2001. ÉVES BESZÁMOLÓ MÉRLEG fordulónapja: december 31. sorszám A tétel megnevezése Előző év Előző év(ek) módosításai adatok E Ft-ban Tárgyév a b c d e E. Saját tőke I. Induló tőke Kibocsátott befektetési jegyek névértéke Visszavásárolt befektetési jegyek névértéke (-) II. Tőkeváltozás (tőkenövekmény) Visszavásárolt befektetési jegyek bevonási értékkülönbözete Értékelési különbözet tartaléka Előző év(ek) eredménye Üzleti év eredménye F. Céltartalékok 0 0 G. Kötelezettségek I. Hosszú lejáratú kötelezettségek 0 II. Rövid lejáratú kötelezettségek III. Külföldi pénzértékre szóló kötelezettségek értékelési különbözete 0 H. Passzív időbeli elhatárolások FORRÁSOK ÖSSZESEN Kelt: Budapest, április Concorde Alapkezelő zrt.

20 CONCORDE Kötvény Befektetési Alap címe: 1123 Budapest, Alkotás u. 50. Felügyeleti eng.: III/ /2001. ÉVES BESZÁMOLÓ EREDMÉNYKIMUTATÁS Beszámolási időszak: év sorszám A tétel megnevezése Előző év Előző év(ek) módosításai adatok E Ft-ban Tárgyév a b c d e I. Pénzügyi műveletek bevételei Árfolyamnyereség értékpapír értékesítéséből Értékpapírok után kapott kamat, osztalék Bankoktól kapott kamat 22 3 Értékpapír kölcsönzési díj 0 0 Adott óvadék kamata 0 0 Devizakészletek átváltásának árfolyamnyeresége Külföldi pénzért. eszközök, követelés - kötetelezettség árfolyamnyeresége Lezárt és lejárt határidős ügyletek árfolyamnyeresége 0 0 Opciós díjbevétel 0 0 Forgalmazási jutalék bevétele 0 0 II. Pénzügyi műveletek ráfordításai Árfolyamveszteség értékpapír értékesítéséből Értékpapírok vételárában fizetett kamat, osztalék 0 0 Banki kamat 0 0 Értékpapír kölcsönzési díj 0 0 Short hitel kamat 0 0 Devizakészletek átváltásának árfolyamvesztesége Külföldi pénzért. eszközök, követelés - kötetelezettség árfolyamvesztesége Lezárt és lejárt határidős ügyletek árfolyamvesztesége 0 0 Fizetett opciós díj 0 0 Értékpapírok után kapott osztalék kamata 0 0 Pénzügyi műveletek eredménye III. Egyéb bevételek IV. Működési költségek V. Egyéb ráfordítások VI. Rendkívüli bevételek 0 0 VII. Rendkívüli ráfordítások 0 0 VIII. Fizetett, fizetendő hozamok 0 0 IX. TÁRGYÉVI EREDMÉNY Kelt: Budapest, április Concorde Alapkezelő zrt.

21 CONCORDE Kötvény Befektetési Alap címe: 1123 Budapest, Alkotás u. 50. Felügyeleti eng.: III/ /2001. ÉVES BESZÁMOLÓ CASH FLOW KIMUTATÁS Beszámolási időszak: év adatok E Ft-ban sorszám A tétel megnevezése Előző év Előző év(ek) módosításai Tárgyév a b c d e I. Szokásos tevékenységből származó pénzeszköz-változás Tárgyévi eredmény Céltartalék képzés és felhasználás különbözete Forgatási célú értékpapírok állományváltozása Rövid lejáratú kötelezettség változása Passzív időbeli elhatárolások változása Forgóeszközök (értékpapír és pénzeszköz nélkül) változása Aktív időbeli elhatárolások változása Fizetett adó (nyereség után) Fizetett osztalék, részesedés 0 0 II. Befektetési tevékenységből származó pénzeszköz-változás Befektetett eszközök beszerzése Befektetett eszközök eladása Kapott osztalék 0 0 III. Pénzügyi műveletekből származó pénzeszköz-változás Befektetési jegyek állománynövekedése (tőkebevonás) Tőkenövekmény értékelési különbözetből Hitelfelvétel Véglegesen kapott pénzeszköz Befektetési jegyek állománycsökkenése (tőkeleszállítás) Tőkecsökkenés értékelési különbözetből Hiteltörlesztés, -visszafizetés Véglegesen átadott pénzeszköz 0 0 IV. Pénzeszközök változása összesen Kelt: Budapest, április Concorde Alapkezelő zrt.

22 !"!#!!#$%& '( )"!# *+) ')$,-.*/ $0!!#)$67'# 8! 79!!#7$ &7:!#$%& '!# ;67'# 8! 79< 4 $="". ;97'# 8!'72<!!# # 5 ">> ) % ( ) ; >>>$ < " # > () ( 5 91 ;?< ) ' ;=' < $! '# 5!#+ ( "> 7 3#5!!# >5 # 5 A >8 # 5 A ') 7 > > 8 ), "5!!# B 5?C8 >" " 8 )#+) )@ ( )' ( )2 > 5 >!!# () =' #&! ##!#>" ' ' )#5)+! ## > + 8 ) D=' 0 #& 7 5!) ## ) > ") +(>( **E 5!#! ( " '7# " ( ) )' #5 + 1

23 !#'> " '7# 8 ) > 8 ( " ' #5 (>8)> ' (> +!( 8# ) (>() +>!"() () 8 ) ) (( " 5 5 &# 7 ) *) 7 ) $ ")8 ## " )> # ( ( 8 ## )8 >" 5) )!!#5 (A>' + "(F0 ' > 8 >>* 08 * 0 -#&! # )8 #+) 5(' ) 7 & 7!!# +) 8 ( >+ )7 8F!!# (&(> ## 8' "' 8> 8'8 &0 &!!# &7 :0 + >5) * '7!!# >" 5)6'&> 0> + 7'# '! 60 7 ();626 * < '7 >> > ;339* <8F0 %& '( )"!#'&> :2* 5 5; ( <$!)>" 5) 57 ( $!!#4 7 ( $!!#4 7 )>" 5) 57 ( $ 682G* 69366G* 689*!4 ( 7 ( +(> 9: *! 8 ) ( 4 >&+ ( > "()> ) ( + 7!() ()'54 > ' ( + 2

24 !!# %& '!#!# > ( $!' 8") 8'&$7'# 8 7 &1 H H'!' 8") ' '&$67'# 8/ > 7 &913 - ")$!!# 9 I ;< >' () ( > "' ) 8 8 >.) ;66 J7 8 *0J7 7 & 3< )@5 ) >!() ( > "' ) 8 " )$.) ;, #()$22< () ")$!!# 5( () K L " ;292 ' 8 ) 7 69 ) $63<!() "' ) 8 " )$7'M%8()8; )$22<! () 7 " '5$9G369*!!#5!##58*+) + # 7'# '#5 ($ MMM# )7 MMM 7 MMM> 7 7'# 89# 6 NNNNNNNNNNNNN NNNNNNNNNNN!' H H'!' ") ") ' %& '!#. %& '!#. 3