A nemzetközi olajgazdaság fő kérdései

Átírás

1 A nemzetközi olajgazdaság fő kérdései Alács Lajos igazgató március 30.

2 Felelősségkizárás "Jelen prezentáció, a hozzá kapcsolódó diák és megbeszélések tartalmaznak bizonyos jövőbe mutató kijelentéseket. Ezen kijelentések nem tekinthetők a jövőre vonatkozó biztos állításnak és függvényei lehetnek a körülmények megváltozásának. A jövőre vonatkozó kijelentések tartalmazhatnak többek között, de nem kizárólagosan a lekötött tőkére, tőkebefektetésre, pénzáramokra, költségekre, megtakarításokra, adósságra, keresletre, értékcsökkenésre, értékesítésekre, osztalékokra, jövedelmekre, hatékonyságra, eladósodottságra, növekedésre, javulásra, befektetésekre, árrésekre, teljesítményre, árakra, termelésre, termelékenységre, nyereségre, tartalékokra, megtérülésekre, eladásra, részvény visszavásárlásra, speciális és rendkívüli tételekre, stratégiára, szinergiákra, adókulcsokra, tendenciákra, értékekre, mennyiségekre, valamint a MOL akvizíciós tevékenységének hatásaira vonatkozó állításokat. Ezek a jövőre vonatkozó kijelentések tényleges megvalósulása függhet bizonyos kockázatoktól és egyéb bizonytalansági tényezőktől, melyek hatására a tényleges jövőbeni tények és folyamatok akár lényegesen is eltérhetnek a kijelentésekben megfogalmazott vagy sugallt feltételezésektől. Ezek a kockázatok és bizonytalansági tényezők tartalmazzák többek között, de nem kizárólagosan az állami szabályozás, a devizaárfolyamok, a kőolaj- és földgázárak, a termék árrések, a politikai stabilitás, a gazdasági növekedés változását vagy valamely folyamatban lévő tranzakció befejezését. A felsorolt bizonytalansági tényezők között számos olyan található, amelyre a Társaságnak nincs hatása, vagy nem tudja előre jelezni. A felsorolt és egyéb bizonytalansági tényezők miatt felhívjuk figyelmét, hogy ne alapozzon feltétel nélkül jelen anyagban és más helyen előforduló jövőre vonatkozó kijelentésekre. A Társaság nem vállal kötelezettséget arra, hogy nyilvánosan közzétegye ezen jövőre utaló kijelentések (amelyek kizárólag jelen időpontban tekinthetők irányadónak) korrekcióját, amely jelen időpont utáni események hatását, körülmények megváltozását vagy előre nem látott események hatását tükrözné, kivéve, ha a vonatkozó értékpapír jogi szabályozás azt kötelezően előírja. A jelen prezentációban szereplő állítások és adatok, valamint a kapcsolódó diák és megbeszélések, melyek a MOL idei és jövőbeni teljesítményére vonatkoznak, terveknek, céloknak vagy előrejelzéseknek minősülnek."

3 Tartalom Az olajipar története dióhéjban Nemzetközi kőolajkereskedelem Olaj és profit Olajpiac 2005/2006 A MOL-csoport tevékenysége

4 Az olajipar története dióhéjban

5 A kőolajbányászat kezdete Edwin Drake ezredes volt az első, aki sikeres olajkutat fúrt Titusville környékén, Pennsylvániában ben 1 barrel = 0, m 3 1 barrel = 159 liter 1 barrel = 42 US Gallon

6 A nagy olajmezők felfedezése 1873 Baku, Oroszország 1885 Indonézia 1905 Oklahoma (USA) 1908 Irán 1910 Mexico 1922 Venezuela 1930 Texas (USA) 1938 Kuvait, Szaúd-Arábia 1956 Algéria, Nigéria 1959 Líbia 1968 Alaszka 1969 Északi-tenger A múltban megtalált éves olajmennyiségek és a jövőben várható új felfedezések volumenének alakulása Forrás: Association for the Study of Peak Oil and Gas (ASPO) Míg a kőolaj-fogyasztás nő, az új felfedezések mennyisége rohamosan csökken

7 Multinacionális olajtársaságok, az olajipar teljes vertikumában (kutatás-termelés, finomítás, nagy- és kiskereskedelmi értékesítés) jelentős érdekeltségekkel Hét nővér : Standard Oil of New Jersey (Esso ma Exxon); Royal Dutch Shell Anglo-Dutch; BP British Petroleum Standard Oil of California Texaco Mobil Oil Gulf Oil Hét Nővér Az 1960/70-es években történt államosítások (Irak, Irán, Líbia stb.) után az érintett országokban közvetlen (tulajdonosi) befolyásuk csökkent, gazdasági szerepük azonban továbbra is jelentős A Hét Nővér ma a bekövetkezett összeolvadások miatt már csak Négy Nővér: ExxonMobil, Chevron, Shell és BP

8 OPEC - Organization of the Petroleum Exporting Countries Alapítás: Bagdadi Konferencia, szeptember alapító tag: Irán, Irak, Kuvait, Szaúdi-Arábia és Venezuela Később 8 további ország csatlakozott a szervezethez A szervezet kezdeti célja a kőolaj árának stabilizálása, a multinacionális olajtársaságokkal folytatott egyenlőtlen csere megszüntetése Két olajválság : / /80 Politikai események által katalizált nagyarányú áremelkedések Több évtizeden keresztül az árakat az OPEC termelés-szabályozása tartotta egyensúlyban (Szaúd Arábia: swing-producer ) Ma a világ kevésbé az OPEC-re, inkább Kínára figyel

9 A kőolajár alakulása között évi USD értéken A változások fő hajtóerői

10 Nemzetközi kőolajkereskedelem

11 Forrás: BP Energy Review 2005 A világ bizonyított kőolajkészletei végén

12 Forrás: BP Energy Review 2005 Hány évre elegendőek a világ olajkészletei? Készletek/termelés hányadosa

13 Fontosabb interkontinentális kőolaj kereskedelmi útvonalak Jelentősen nő az "instabil" területekről származó kőolajimport aránya

14 Olajtermék-fogyasztás alakulása a világ egyes régióiban Forrás: BP Energy Review 2005

15 Földrészek közötti motorbezin kereskedelem fő irányai

16 Földrészek közötti gázolaj kereskedelem fő irányai

17 A nemzetközi kőolajpiacok fejlődése 1970-es évek Ellenőrzött piacok Az OPEC termelők dominanciája Erőteljes áremelkedések Hosszútávú szerződések 1980-as évek Olajpiacok szabadsága Jelentős áringadozások Kínálati többlet Piacok: - spot -forward - futures 1990-es évek Pénzügyi piacok Mérsékelt árak/ áringadozások Ügyelés a részletekre : nő a hedge ügyletek iránti igény Benchmarkok: kőolaj swapok/ opciók

18 Kőolajpiacok Növekvő kapcsolat a fizikai piacokhoz FIZIKAI Kőolaj Termékek Alapanyagok / komponensek Forward ügyletek Kőolaj: BFO, Dubai, Tapis Termékek csökkenő Future ügyletek Kőolaj: BFO (IPE), WTI (Nymex) Termékek: gázolaj (IPE), tüzelőolaj; benzin (Nymex) Swapok Kőolaj: Különböző Termékek Különböző

19 Kőolaj árazások a világ egyes térségeiben WTI Brent Dubai Tapis

20 A benchmark kőolajfajták jellemzői Név API kéntartalom (%) rendeltetési hely WTI Cushing FIP Brent FOB Sullom V. Dubai FOB Fateh Tapis FOB Tapis összehasonlításképp: (Ural CIF Augusta CIF Rotterdam)

21 Az Ural típusú kőolaj fő versenytársai Név API kéntartalom export mennyiség Európában, Amerikában, Ázsiában: Arab Light M hordó/nap Arab Medium M hordó/nap Iranian Light e hordó/nap Iranian Heavy e hordó/nap Kirkuk e hordó/nap Amerikában: Mars e hordó/nap Basrah Light M hordó/nap

22 Kőolaj árazási formák I. FIX AND FLAT ÁRAK Megállapodás szerinti - vevő és eladó megegyezik egy, az olajért fizetendő árban - pl.: 20 USD/hordó vagy 180 USD/t Jegyzett kőolajár - eladó vagy vevő fix olajárat jegyez FLOATING AND FORMULA ÁRAZÁS A kőolajár alapja egy publikált ár (pl. Platt's, High, Low, Mean jegyzések) - hajós eladásoknál: pl. az elhajózást megelőző x nap jegyzésár átlaga - csővezetéki szállításoknál: általában havi jegyzésár átlag Tárgyalás útján megállapított prémium vagy diszkont

23 Kőolaj árazási formák II. NETBACK ÁRAZÁS Az eladó (olajtermelő) és a vevő (finomító) megállapodnak az adott kőolajból kinyerhető termékek piaci árában. Ez képezi a szállítandó kőolajár bázisát. Elsősorban szaúd-arábiai kőolajokra alkalmazták ezt az árképzési módszert, a 80-as évek közepétől a 90-es évek közepéig

24 Olaj és profit

25 Az Upstream üzlet (kutatás és termelés) fő jellemzői Magas tőkeigény, jelentős koncentráció Nagyfokú kockázat - mennyi olajkincs van a föld alatt - hogyan termelhető ki (műszaki, biztonsági tényezők) - olajár jövőbeli alakulása - fennakadás a logisztikában - helyi jogszabályok változása (pl. adózás) - állami intézkedések (pl. profit repatriálhatóságára) - egyéb politikai kockázat (pl. sztrájk) Az elmúlt évtizedben a profitkilátások gyökeresen megváltoztak előtt: vevők piaca után: eladók piaca 2-3 éve jelentős addicionális tőke áramlik az upstream tevékenységbe

26 68,0 66,0 64,0 62,0 60,0 58,0 56,0 54,0 52,0 50,0 48,0 46,0 44,0 42,0 40,0 38,0 36,0 34,0 32,0 30,0 28,0 26,0 24,0 22,0 20,0 18,0 16,0 14,0 12,0 10,0 8,0 6,0 4,0 2,0 0,0 A Brent kőolaj jegyzésárának alakulása április július október január április július október január április július október január április július október január április július október január április július október január április július október január április július október január április július október január április július október január január október január április július USD/bb

27 A downstream üzlet jellemzői Tevékenységek: kőolaj ellátás, finomítás, elosztás, kereskedelem Tőkeigényes üzlet, magas be- és kilépési költséggel - nagyfokú integráció az üzleti szereplők körében Ingadozó piaci árak és kiszámíthatatlan főként geopolitikai - események növelik az üzlet kockázatát Integrált olajvállalatok képesek mérsékelni a kockázatot Környezetvédelmi szabályozások egyre jobban és jobban megterhelik a downstream üzletet

28 USD/t A benzin, a gázolaj és a fűtőolaj crack spread*-jének alakulása 400,0 350,0 300,0 250,0 200,0 150,0 100,0 50,0 0,0-50,0 Brent price level -100,0-150,0-200,0-250,0-300,0 Jan-99 Apr-99 Jul-99 Oct-99 Jan-00 Apr-00 Jul-00 Oct-00 Jan-01 Apr-01 Jul-01 Oct-01 Jan-02 Apr-02 Jul-02 Oct-02 Jan-03 Apr-03 Jul-03 Oct-03 Jan-04 Apr-04 Jul-04 Oct-04 Jan-05 Apr-05 Jul-05 Oct-05 Jan-06 * A FOB Rott és a Brent jegyzésár közötti különbség FOB Rott Prem Unl 50ppm FOB ROTT 3,5 PCT FOB ROTT EN590/ULSD

29 Az olajipari fejlesztések fő hajtóerői Piaci igények alakulása Szabályozás változása Hatékonysági követelmények általános gazdasági és műszaki trendek ágazatok (ipar, mezőgazdaság, közlekedés) konjunktúrája, struktúraváltozása lakossági igények (vásárlóerő, életmód, környezettudatosság) minőségi előírások -műszaki követelmények - környezetvédelmi szempontok adók - preferenciák és diszpreferenciák finomítói hozamok energiafelhasználás feldolgozási veszteségek csökkentése eszközök, készletek, tevékenységek racionalizálása Cél: a piacok és a versenyképesség hosszútávú biztosítása

30 Az olajipar fő fejlesztési iránya 15 finomítók 2000-től finomító komplexitása* 10 5 finomítók 20 éve finomítók 35 éve % * Nelson fűtőolaj aránya 35

31 Édes és savanyú kőolajok aránya a felhasználásban, a kibocsátott termékek összetétele* és átlagos Nelson komplexitási index néhány európai országban (2003**) 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Egyesült Királyság Franciaország Németország Ausztria Olaszország Belgium Spanyolország Hollandia Magyarország Lengyelország Szlovákia Édes kőolajok aránya a felhasználásól é néhány termék aránya a kibocsátásból Átlagos Nelson komplexitási index Édes kőolajok aránya Motorbenzin és gázolaj Fűtőolaj Nelson index * Finomítói veszteségek és saját felhasználás nélkül ** az Egyesült Királyság, Franciaország és Belgium esetén 2002-es adat Forrás: PFC országjelentések, nemzeti olajipari szervezetek, MOL, Oil & Gas Journal

32 Értékteremtés a downstream üzletben Piackövető tevékenység minden időhorizonton - feldolgozásbeli és finomítói/logisztikai fejlesztések a piaci tendenciákkal összhangban Kapcsolódó tevékenységek mind egységes irányítás alatt Tevékenységek optimalizálása, profit maximalizálása az egész érték-láncon keresztül -Finomítás, logisztika és kereskedelem nem a saját profit maximalizálására törekszik Források integrálása eszközök, pénzügyi és emberi adottságok - versenyelőnyt eredményez

33 Jelenlegi globális downstream folyamatok Napjaink kihívásai: - egyre több beruházás szükséges az üzletben maradáshoz - növekvő hatékonysági követelmények A sikeres válasz a kihívásokra: akvizíciók, fúziók -bővülő piaci lehetőségek - gazdaságosságot biztosító méretnagyság (a termelésben, ellátásban, stb.) A MOL vezető szerepet szerzett a közép-európai olaj ipar konszolidációs folyamatában

34 Olajpiac 2005/2006

35 A évi kőolajár-emelkedés fő okai Dinamikusan növekvő kereslet (Kína, USA, India) Kínálat növelés jelenleg korlátos (kőolaj és finomítói termékek) Zsugorodó OPEC szabad kapacitás Ellátásbeli zavarok (Irak, hurrikánok stb.) Földrajzilag elnyújtott ipari infrastruktúra: Kőolaj termelés Kőolaj szállítás Finomítás Disztribúció Magas árak

36 Nyersolaj kereslet 3,0 2,5 Rest of World Million Barrels per Day (MMBD) 2,0 1,5 1,0 0,5 China US 0,0-0, Source: EIA. Short-term Energy Outlook, February Annual Energy Outlook,

37 Nyersolaj kínálat 55,0 50,0 OPEC Non-OPEC 45,0 Mbpd 40,0 35,0 30,0 25,0 1Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q 2005 Forrás: IEA 37

38 A jelenlegi és a 2010-re várható kőolaj-kereslet és - kínálat Olajkereslet 80 napi termelés (mmbopd) OPEC olaj Nem OPEC olaj OPEC olaj Nem OPEC olaj Source: PFC Energy

39 A finomítói kapacitások éves változása USA+Kanada évi kapacitás: 19,0 millió hordó/nap (~950 millió tonna/év) ezer barrel/nap

40 A finomítói kapacitások éves változása Európa (incl. Oroszország) évi kapacitás: 25,2 millió hordó/nap (~1200 millió tonna/év) ezer barrel/nap

41 A világ finomítói kapacitása szűkössé vált Szabad finomítói kapacitás mmb/nap jan nov szept júl máj márc jan nov szept. Feldolgozott kőolaj Finomítói kapacitás Forrás: PFC Energy, 2005

42 Olajpiaci prognózis FOLYTATÓDIK A MAGAS OLAJÁR IDŐSZAKA Továbbra is élénk, 3 %/év körüli globális gazdasági növekedés Növekvő olaj iránti igény (Kína, egyéb ázsiai országok, USA) Elsősorban extenzív hajtóerők - az energiahatékonyság javítási törekvések és az alternatív energiahordozók hatása nem jelentős Az elkövetkező 3-4 éves időszakban: feszített ellátási egyensúly - a geopolitikai feszültségek várhatóan fennmaradnak A jelenlegi igen magas kőolajár 2010-ig csak kismértékben csökken 2010 után az emelkedő kereslet által támogatottan újabb áremelkedés következhet be A feldolgozott kőolajtermékek ára 2010 után az addigra üzembe lépő addicionális finomítói kapacitások hatására - csökkenhet

43 A MOL-csoport tevékenysége

44 Finomítás - áttekintés A MOL finomítói a régió legkorszerűbb, legkomplexebb kőolajfeldolgozó létesítményei - Dunai Finomító: 8,1 Mt/év kőolaj-feldolgozási kapacitás; NCI: 10,6 - Pozsonyi Finomító: 6,1 Mt/év kőolaj-feldolgozási kapacitás; NCI: 11,5 A MOL-nak 3 további gyártóbázisa van: - Almásfüzitő: kenőanyag-keverő üzem - Zalaegerszeg: speciális bitumen gyártás - Tiszaújváros: gázolaj-kéntelenítés, MTBE gyártás, benzin-keverés A finomítók által gyártott üzemanyagok minősége: - meghaladja az EU 2005-ben bevezetett szigorú minőségi szabványait - már most megfelel a 2009-ben életbe lépő, kénmentes üzemanyagokat megkövetelő előírásoknak

45 A MOL ellátási rendszere Magyarországon és Szlovákiában Kőolaj import Oroszországból: 11.2 Mt Csehország Horny Hricov Kapusany Ukrajna Hazai kőolaj- és alapanyagfeldolgozás: 1.2 Mt Hornsky Benadikt Stozok BARÁTSÁG I. A MOL/Slovnaft finomítóit csővezetéken keresztül látja el alapanyaggal Az Adria kőolajvezeték alternatív útvonalat jelent a kőolaj-import számára A termék-vezetékek és az általuk összekapcsolt tároló telepek gazdaságos és megbízható ellátást tesznek lehetővé a töltőállomások és a nagykereskedelmi vevőink számára Ausztria Nagylengyel Szlovénia Bratislava Vép Almásfüzitő Zalaegerszeg Bázakerettye ADRIA Pécs Klacany Horvátország Csepel Székesfehérvár Százhalombatta Dombóvár Szank Kiskunhalas BARÁTSÁG II. Füzesabony Szajol Algyő Szerbia Nyírbogdány Tiszaújváros Ebes Kőolaj-vezeték Finomító Gyártó üzem Románia Betöltési lehetőség a hazai kitermelésű kőolaj számára Termék-vezeték Termék-tároló telep Termék-tároló telep (állami készletezés) 45

46 D A MOL üzemanyag piacai a Régióban Motorbenzin és diesel gázolaj piacméretek CZ mb 2,2 Mt d 3,9 Mt PL mb 4,1 Mt d 6,9 Mt adatok millió tonnában CH MOL piaci részesedés > 60% 10% - 60% < 10% Régión kívüli értékesítési piacok A mb 2,0 Mt d 6,1 Mt SLO mb 0,7 Mt d 0,8 Mt SK mb 0,7 Mt d 1,3 Mt mb 0,7 Mt d 1,1 Mt mb 1,4 Mt d 2,3 Mt mb 0,5 Mt d 0,6 Mt H HR BiH SCG mb 1,1 Mt d 0,9 Mt RO mb 2,1 Mt d 2,5 Mt

47 A MOL-csoport töltőállomásai a Régió országaiban CZ 30 PL M.e.: db A 23 SK H RO MOL 10 INA 6 SLO HR 412 BiH 36 SCG 3 137