Az elmúlt kereskedési nap piaci eseményei:

Átírás

1 CIB REGGELI Az elmúlt kereskedési nap piaci eseményei: Megtört a forint lendülete, EUR/HUF 270 alatti szintekrıl a jelentısen megromlott globális piaci hangulatban zárásra EUR/HUF 273-ra gyengült (de átmenetileg 274,60 fölött is járt) a magyar fizetıeszköz és a svájci devizával szemben is gyengült. A megromlott globális hangulat (amit újabb csalódást keltı amerikai adatok fokoztak) a devizapiacokon a dollárt és a svájci frankot erısítette. Az összes amerikai makroadat negatív meglepetést okozott: nagyobb infláció, rosszabb munkaerıpiaci és ingatlanpiaci helyzet. Különösen gyenge lett a Philly Fed index. Újból a pánik jelei mutatkoztak a fejlett részvénypiacokon, a bankszektorral kapcsolatos aggodalmak, illetve a recessziós félelmek a mélybe rántották a fı indexeket. Ilyen körülmények között a BUX kevesebb, mint 3%-os csökkenése erıs teljesítménynek tőnik. CSÜTÖRTÖK 2011/08/18 USA 14:30 Új munkanélküli segélykérelmek, ezer fı heti USA 14:30 Fogyasztói árindex, hó/hó július -0,2% 0,2% 0,5% USA 16:00 Philly Fed index augusztus 3,2 4,0-30,7 USA 16:00 Használt lakóingatlan eladások, millió darab július 4,77 4,9 4,67 AUKCIÓK Mennyiség Elızı Várakozás Tényleges HU 11:30 D mrd HUF 6,04% 5,69% A mai napra várható események: A KSH a júniusi bérstatisztikákat publikálja a megelızı havihoz képest alacsonyabb növekedési ütemet vár a piac. Az ázsiai részvényindexek változása a reggeli órákban továbbra is negatív irányt jelez, csakúgy mint az európai határidıs jegyzések elmozdulása. PÉNTEK 2011/08/19 HU 9:00 Bruttó keresetek a nemzetgazdaságban, év/év június 6,7% 4,8% 1

2 MAGYARORSZÁG MAKROGAZDASÁGI FOLYAMATOK Csütörtökön nem volt lényeges magyar adatkibocsátás A makronaptár ismét üres volt. Ma: béradatok Pénteken a bérstatisztikákat közli a KSH. A bruttó keresetek júniusban a megelızı hónaphoz képest alacsonyabb év/éves növekedési ütemet mutathattak. MAGYARORSZÁG PÉNZ- ÉS TİKEPIACOK Forint: 1%-ot meghaladó gyengülés az euróval szemben; a CHF/HUF ismét 240 fölött RÉGIÓS DEVIZÁK TELJESÍTMÉNYE AZ ELMÚLT HÉT HÓNAPBAN erısödés az euróval szemben EUR/HUF EUR/CZK EUR/PLN A forintot a többi régiós devizához hasonlóan a globális hangulat romlása és a megnövekedett kockázatkerülés mozgatta a csütörtöki kereskedés folyamán. Az euróval szemben több mint 1%-os veszteséget felhalmozva EUR/HUF 273 közelében zárt a piac, miután nyitásban még a 270-es határ alatt mozgott. Zárás elıtt nem sokkal átmenetileg 274,60 fölötti szinteket is elért az árfolyam. A globális hangulat romlása ismét duplán sújtotta a CHF/HUF árfolyamot: a forint euróval szembeni gyengülése mellett alapvetıen a frank euróval szembeni erısödése gyorsította fel a keresztárfolyam mozgását. Így a svájci devizával szembeni napi leértékelıdés végül a 2%-ot is meghaladta, s újra A 240 szint fölött mozogtak a jegyzések. Állampapírpiac: még több hozamcsökkenés ÁLLAMPAPÍRPIACI HOZAMOK 8,00 7,75 3Y 5Y 10Y 7,50 7,25 7,00 6,75 6, Az állampapírpiac erısen kilógott a sorból a csütörtöki kereskedés folyamán: a kötvények nemhogy megúszták a visszaesést, de tovább erısödtek, az ÁKK benchmark jegyzések rögzítése idejéig hét korábbi szakaszát megközelítı ütemben. Az éven túli hozamok ekkor még kétszámjegyő csökkenést mutattak: a 3, 5- és 10 éves ÁKK benchmark jegyzések zárószintjei 6,12% (-21 bp), 6,75% (-17 bp) illetve 7,04% (-18 bp) voltak. Ezt követıen némi korrekció volt megfigyelhetı a piacon (a 10 éves hozam 7,20% közelébe kúszott vissza), de az államkötvények teljesítménye így is kiemelkedıen erıs keresletet mutat. Ugyancsak erıs és koncentrált kereslet jellemezte a 12M kincstárjegy aukciójáit is, ahol az átlaghozam 5,69% lett. 2

3 RÉGIÓS ÁLLAMPAPÍR-HOZAMOK HU PL CZ EU SPOT (bid) hozam (%) szpred (bp) hozam (%) szpred (bp) hozam (%) szpred (bp) hozam (%) 1 ÉV 5, , , ,62 3 ÉV 6, , , ,79 5 ÉV 6, , , ,14 10 ÉV 7, , , ,06 60 napos átlag hozam (%) szpred (bp) hozam (%) szpred (bp) hozam (%) szpred (bp) hozam (%) 1 ÉV 6, , ,25 5 1,20 3 ÉV 6, , , ,48 5 ÉV 7, , , ,95 10 ÉV 7, , , ,76 RÉGIÓS DEVIZÁK Árfolyam 1 hónap 3 hónap 6 hónap 12 hónap Idén eddig 1 havi VOL* EUR/HUF 273,6 4,4% 2,5% -1,7% 3,4% 3,8% 10,4% USD/HUF 191,4 4,8% 3,9% -9,0% -1,8% 1,6% EUR/PLN 4,19 6,7% 6,3% 4,1% 8,9% 1,9% 11,2% USD/PLN 2,93 7,4% 7,8% -3,5% 3,6% -0,9% EUR/CZK 24,42 0,9% 1,1% -2,5% -13,3% -8,7% 5,3% USD/CZK 17,09 1,6% 2,4% -9,6% -8,3% -10,6% * Implikált volatilitás 1hónapos at-the-money FX-opciók bid jegyzései alapján. ALAPKAMAT-ELİREJELZÉSEK MNB-alapkamat 6,00% 6,00% 6,00% 6,00% Fed Funds ráta 0,25% 0,25% 0,25% 0,25% EKB refi ráta 1,25% 1,50% 1,75% 2,00% SNB 3M Libor cél 0,25% 0,00% 0,00% 0,25% ÁRFOLYAMOK, IDİSZAK VÉGE EUR/HUF CHF/HUF USD/HUF EUR/CHF 1,15 1,20 1,21 1,22 EUR/USD 1,45 1,45 1,47 1,48 ÁRFOLYAMOK, NEGYEDÉV ÁTLAGA 2011.Q Q Q Q2 EUR/HUF CHF/HUF USD/HUF EUR/CHF 1,13 1,19 1,20 1,22 EUR/USD 1,45 1,45 1,46 1,48 3

4 A borús fejlett piaci hangulatot követve a BUX index is csökkent -2.83% Daily BUX Index TOPS July 2011 August 2011 LOWS HUF 20,000 19,000 18, FOTEX/d 1.5% ORCO PROPERTY /d -7.6% EGIS NYRT/d 1.3% EST MEDIA/d -7.0% CIG PANNONIA/d 0.1% OTP BANK/d -6.8% PANNERGY/d 0.0% ESTAR ALT ENER/d -5.9% PANNERGY/d 0.0% RABA/d -3.9% MAGYAR TELEKOM/d -0.6% MOL/d -2.9% A pesti piacot is az eladók uralták a tegnapi napon, követve az európai piacok lejtmenetét. A BUX ennek ellenére viszonylag kis veszteséggel megúszta a napot. A 2,8%-os csökkenés a varsói index csaknem 6%-os zuhanásához képest szinte elhanyagolható. A nagypapírok közül a Richter stagnált, és az MTelekom is csak 0,6%-kal került lejjebb, de a Mol 2,9%-os korrekciója sem tekinthetı drámainak. Az európai bankpapírok szakadását követve azonban a gyorsjelentését ma hajnalban publikáló OTP kurzusa közel 7%-ot zuhant. A hazai nagybank negyedéves jelentése a várakozásokat 7%-kal meghaladó eredményekrıl, 37 milliárd forint fölötti nettó profitról számolt be. Ez éves szinten 36%-os nyereségnövekedésnek felel meg, részben az alacsony bázisnak köszönhetıen. Az OTP eredményének javulása mögött mind a bevételek növekedése, mind a költségek csökkenése szerepet játszott. A jelentés piaci hatását azonban a globális részvénypiaci hagulat gyengesége erısen korlátozhatja. Még szerdán piaczárás után publikálta legfrissebb gyorsjelentését a Freesoft, amely továbbra is nehéz iparági környezetrıl tanúskodik. A papír árfolyama ennek ellenére stagnált, míg a szektortárs Synergon tulajdonosai 5,7%-os veszteséget könyvelhettek el. FEJLETT GAZDASÁGOK MAKROGAZDASÁGI FOLYAMATOK USA: negatív makro-meglepetések minden fronton A tegnapi adatkibocsátások bórus képet festettek az amerikai gazdaságról: mind a négy fıbb adat rosszabb lett a várakozásoknál, azaz magasabb infláció, több munkanélküliségi segélykérelem és kevesebb lakásértékesítés jellemezte a legutóbbi idıszakot. A makrogazdasági kilátások megítélésétre jellemzı, hogy mindezek mellett a Philly Fed index a várt kismértékő emelkedés helyett számottevı mértékő visszaesést mutatott. 4

5 FEJLETT PIACOK DEVIZA ÉS ÁLLAMPAPÍR EUR/USD: átmenetileg 1,45 közelében. Csalódást okozó jegybanki bejelentés után hullámzó frankteljesítmény AZ EUR/USD-ÁRFOLYAM AZ ELMÚLT EGY HÉTEN 1, ,45 1,44 1,43 1,42 1,41 A globális hangulatromlás, a gyenge amerikai adatok nyomán felerısödı recessziós félelmek és a zuhanó részvényárfolyamok közepette a dollár és a svájci frank tudott profitálni a piaci elmozdulásból. Az EUR/USD egy kora reggeli átmeneti emelkedés után (1,44 fölött) folyamatosan zuhant és átmenetileg 1,43 alá is került végül alig efölött zárta a kereskedést és az ázsiai kereskedési órákban is ekörül a szint körül ingadozott. A fı nyertesek a menedékdevizák voltak, erısödött a svájci frank és a japán jen is. Az EUR/CHF a svájci jegybank erıfeszítései ellenére (melyek a likviditásbıvítés és az FX-swapok nyomán már negatív 1 és 2 éves swapjegyzéseket eredményezett) újra lefelé vette az irányt: 1,13 alatt is jegyezték a kurzust, vég 1,1340 közelében zárt. A kockázatkerülésre jellemzı, hogy az arny árfolyama dollárban 1800 fölé került, az ázsiai kereskedés során elérte az 1850-et is. LIBOR KAMATOK 1M 3M 6M 12M USD 0,2130 0,2978 0,4629 0,7802 EUR 1,2950 1,4838 1,7095 2,0494 JPY 0,1397 0,1919 0,3344 0,5538 CHF 0,0033 0,0133 0,0700 0,3062 GBP 0,6519 0,8628 1,1463 1,6191 A globális kockázatkerülés másik nyertese a kötvénypiac volt, egészen pontosan a legbiztonságosabbnak tekintett Bundok és Treasury papírok. Ezeke esetében a 10 éves szintek 2,06-2,08 közelébe süllyedtek. A japán 10 éves hozam is megtartotta 1% alatti szintjeit. EONIA (EURO O/N INDEX AVG.) 0,8760 EURIBOR KAMATOK 1M 3M 6M 12M 1,348 1,535 1,737 2,073 FEJLETT PIACOK RÉSZVÉNY A VILÁG FİBB RÉSZVÉNYPIACI INDEXEI Fejlett piacok Fejlıdı piacok Index Ország Jelenlegi Változás Index Ország Jelenlegi Változás Dow Jones USA 10, % BUX Magyarország 19733, % S&P500 USA 1, % PX Csehország 1, % NASDAQ USA 2, % WIG20 Lengyelország 2, % Xetra DAX Németország 5, % RTS Oroszország 1, % FTSE 100 UK 5, % Kospi Dél-Korea 1, % Nikkei Japán 8, % SENSEX India 16, % Hangseng Hong Kong 20, % Shanghai Kína 2, % 5

6 Jelentıs esés New York-ban. A recessziós félelmek mellett a bankszektor körüli bizonytalanságok is a pesszimizmust erısítették -4.46% Daily S&P500 Index USD 1,250 1,200 1, July 2011 August 2011 [Delayed] New York-ban is negatív hangulatban indult a kereskedés, a gyenge makrogazdasági adatok és egy befektetési ház globális növekedésre vonatkozó pesszimista prognózisa mellett az a hír is rontotta a hangulatot, mely szerint a Fed vizsgálatot indít annak megállapítása érdekében, hogy az európia bankok amerikai leányai megfelelı forrásellátottsággal bírnak-e. Nyitást követıen nem sokkal a fı indexek már jóval 4% feletti veszteségeket mutattak, a nagy bankpapírok pedig 5-10% közötti mértékben gyengültek. Fordulat a késıbbiekben sem következett be, a pénzügyi részvények mellett a ciklikus szektorok képviselıi is gyengén teljesítettek, nap végén pedig a vezetı indexek 3,7-5,2%-kal álltak csütörtöki záróértékük alatt. Az elızı napok konszolidációját követıen tegnap ismét átvették az irányítást az eladók az európai tızsdéken -5.82% Daily DAX Index EUR 6,500 6, July 2011 August 2011 [Delayed] Bár a legtöbb elemzı szerint az európai tızsdék értékeltsége vonzó, tegnap már újra az erısödı recessziós aggodalmak domináltak a piacokon. Ennek nyomán megerısödött az eladói oldal, kora délután a FTSEurofirst300 index már közel 3%-os csökkenést mutatott, majd a New York-i nyitást követıen tovább esett, így zárásban közel 5%-kal állt szerdai szintje alatt ilyen mértékő esésre 2009 márciusa óta nem volt példa. Egy nagy befektetési bank tegnap publikált elemzése szerint a világgazdaság ismét közel került a recesszióhoz, e mellett pedig a megjelent makrogazdasági adatok is a növekedés megtorpanását jelezték. Nem megepı módon a nap vesztesei a gazdasági ciklusokra érzékeny szektorokból kerültek ki: átlag feletti mértékben gyengültek az autóipari, építıipari és bányaipari cégek papírjai. Mindemellett a bankszektor is gyengén muzsikált, a STOXX Europe 600 bankindexe 6,6%-kal került lejjebb, míg a hasonló autóipari mutató 7,7%-ot zuhant. A nagy európai piacok közül a frankfurti tızsde szenvedte meg legjobban a napot, a DAX átlag feletti esésében szerepe volt annak is, hogy a német piacon nem tiltották meg a pénzügyi papírok rövidre eladását. 6

7 Daily S&P500 Index 21/04/ /08/2011 (CHG) USD 1,300 1,250 1,200 1, Volume USD Value USD May 11 Jun 11 Jul 11 Aug 11 [Delayed] Daily DAX Index 26/04/ /08/2011 (FFT) EUR 7,000 6,500 6,000 5, Volume HUF Value EUR May 11 Jun 11 Jul 11 Aug 11 [Delayed] Daily BUX Index 22/04/ /08/2011 (BUD) HUF May 11 Jun 11 Jul 11 Aug 11 22,000 21,000 20,000 19,000 18, Value HUF Mozgóátlagok: Piros napos Narancs - 55 napos Kék - 20 napos 7

8 33. hét HÉTFİ 2011/08/15 Munkaszüneti nap: Olaszország, Lengyelország USA 15:00 Nettó hosszúlejáratú tıkebeáramlás, mrd USD június 23,6 3,7 USA 16:00 NAHB ingatlanpiaci index augusztus KEDD 2011/08/16 HU 9:00 GDP, év/év, elızetes Q2 2,5% 2,5% 1,5% CZ 9:00 GDP, év/év, elızetes Q2 2,8% 2,3% 2,4% DE 8:00 GDP, év/év, elızetes Q2 5,2% 3,2% 2,8% EMU 11:00 Árumérleg egyenlege, milliárd euró június -0,6 0,0-1,6 EMU 11:00 GDP, év/év, elızetes Q2 2,5% 1,8% 1,7% USA 14:30 Megkezdett házépítések, ezer darab július USA 14:30 Kiadott építési engedélyek, ezer darab július USA 14:30 Import árindex, hó/hó július -0,5% -0,1% 0,3% USA 15:15 Ipari termelés, hó/hó július 0,2% 0,5% 0,9% USA 15:15 Kapacitás kihasználtság július 76,7% 76,9% 77,5% AUKCIÓK Mennyiség Elızı Várakozás Tényleges HU 11:30 D mrd HUF 5,98% 5,70% SZERDA 2011/08/17 GB 10:30 A BoE kamatmeghatározó ülésének jegyzıkönyve augusztus EMU 11:00 Harmonizált fogyasztói árindex, év/év, végleges július 2,5% 2,5% 2,5% USA 14:30 Termelıi árindex, hó/hó július -0,4% 0,1% 0,2% CSÜTÖRTÖK 2011/08/18 USA 14:30 Új munkanélküli segélykérelmek, ezer fı heti USA 14:30 Fogyasztói árindex, hó/hó július -0,2% 0,2% 0,5% USA 16:00 Philly Fed index augusztus 3,2 4,0-30,7 USA 16:00 Használt lakóingatlan eladások, millió darab július 4,77 4,9 4,67 AUKCIÓK Mennyiség Elızı Várakozás Tényleges HU 11:30 D mrd HUF 6,04% 5,69% PÉNTEK 2011/08/19 HU 9:00 Bruttó keresetek a nemzetgazdaságban, év/év június 6,7% 4,8% KAPCSOLATTARTÓK Elemzés Telefon: Márvány Zsolt, FI & FX sales vezetı Barta György, elemzı Kamattermékek Telefon: Jobbágy Sándor, elemzı Fenyvesi Sándor, üzletkötı Trippon Mariann, elemzı Verzár Zoltán, üzletkötı Devizapiaci üzletkötık Telefon: Részvényértékesítés Telefon: Márványi Katalin, üzletkötı Kertai Katalin, brokerage vezetı Huszár Zsófia, üzletkötı Tóth Eszter, üzletkötı Lángi Anita, üzletkötı Sütı László, üzletkötı Kelemen Péter, üzletkötı Borók Balázs, üzletkötı Diószegi Áron, üzletkötı Kelemen Gabriella, üzletkötı Jelen befektetési ajánlást a CIB Bank Zrt. (1027 Budapest, Medve utca 4-14.) készítette. Jelen befektetési ajánlás nyilvánosan hozzáférhetı információk alapján készült. A CIB Bank Zrt. az ajánlás készítése során, az elvárható szakmai gondosság mellett törekedett arra, hogy az elemzésben kizárólag pontos és hiteles információk kerülhessenek felhasználásra. Ennek ellenére, a forrásként használt adatok és információk pontosságáért és hitelességéért, valamint az ebbıl levont következtetésekért ide értve különösen a pénzügyi eszköz várható, jövıbeli árfolyamat a CIB Bank Zrt. felelısséget nem vállal. Ezen információk frissítése, vagy a jelen dokumentumban tárgyaltak alapján történı tanácsadás nem tartozik a CIB Bank Zrt. feladatai közé. Az ajánlásban foglalt vélemény bármikor megváltozhat anélkül, hogy azt a CIB Banknak nyilvánosságra kellene hoznia. Az ajánlásnak, vagy tartalmának felhasználásából, illetve azzal összefüggésben bármely más módon keletkezı esetleges veszteségekért a CIB Bank Zrt. felelısséget nem vállal. A CIB Bank Zrt. a befektetési ajánlás tartalmáról a kibocsátót elızetesen nem tájékoztatta. 8

9 A CIB Bank Zrt, munkatársai, valamint a szerzık a hatályos jogszabályok szerinti korlátozásokat figyelembe véve jogosultak az ajánlás tárgyát képezı pénzügyi eszközökben pozíciókat szerezni, saját számlás vagy megbízásos alapon ügyleteket kötni. Jelen ajánlás nem tekinthetı sem vételi, sem eladási ajánlatnak, sem befektetési tanácsnak, sem pedig szerzıdéskötésre, vagy kötelezettségvállalásra történı ösztönzésnek az ajánlás tárgyát képezı pénzügyi eszközök vonatkozásában, kizárólag az Ön tájékoztatására szolgál és az sem egészében, sem részleteiben nem másolható, illetve terjeszthetı. A CIB Bank Zrt. a befektetési ajánlás készítésében közremőködı alkalmazottai tekintetében alkalmazza a befektetési vállalkozásokról, az árutızsdei szolgáltatókról, valamint az általuk végezhetı tevékenységek szabályairól szóló évi CXXXVIII. törvény 77. és aiban foglalt rendelkezéseket. Az ajánlást készítı alkalmazottak a befektetési szolgáltatási tevékenységet végzı szervezeti egységektıl elkülönítve végzik tevékenységüket, juttatásuk nem függ a CIB Bank Zrt, illetve kapcsolt vállalkozásaik által végzett saját számlás ügyletek eredményétıl. A CIB Bank Zrt. a Pénzügyi Szervezetek Állami Felügyeletének felügyelete alá tartozik. A befektetési ajánlás a szerzıi jogról szóló évi LXXVI. törvény szerinti védelem alatt áll és a CIB Bank Zrt. valamennyi ebbıl eredı jogát fenntartja. A befektetési ajánlás készítésében közremőködı személyek: Barta György, Jobbágy Sándor és Trippon Mariann szenior elemzık. 9