PROPERTY WATCH. Volt egyszer egy vadnyugat 4-6. OLDAL Once upon a time in the West PAGE 4 6

Átírás

1 Kiadás Issue 2/2008 PROPERTY WATCH ESTON International Property Advisors 1024 Budapest, Lövôház u. 39. Tel.: (+36-1) Fax: (+36-1) Ingyenes Free Volt egyszer egy vadnyugat 4-6. OLDAL Once upon a time in the West PAGE 4 6 Folyó szeli ketté 7 8. OLDAL A river runs through it PAGE 7 8

2 Dec. Jún növekedés Dec Jún Dec Jún Dec HUF/EUR Dec Jun Dec Jun Dec Jun Dec PROPERTY WATCH Too complicated? Eston International Property Advisors 2007/2 T h e P r o p e r t y A d v i s o r s 2007 a magyar gazdaság számára az elkerülhetetlen, de társadalmi támogatottságot nélkülözô reformok éve volt, amelyet a reformok következtében javuló egyensúlyi mutatók, és átmenetileg romló teljesítménymutatók jellemeztek. A visszafogott állami kiadások, a társadalombiztosítás kasszáinak bevételeit növelô, valamint az adózási fegyelmet erôsítô lépések hatására a GDP arányos költségvetési hiány, amely 2006-ban éppen csak alatta maradt a riasztó 10%-os szintnek, 2007-ben az elôzetes adatok szerint 5,5% lett. A 2008-as hiánycél 4% a költségvetési kiadások kordában tartását, és a maastrichti 3%-os szint megközelítését vetíti elôre. A TB reform eddigi elemeinek hatására elôször tudott pozitív tartományban maradni a rendszer egyenlege, de a hoszszú távon szükséges strukturális átalakítását célzó lépések még hátravannak. A visszafogott közösségi fogyasztás mellett a háztartások fogyasztásának bôvülése is lassult, a kiskereskedelmi forgalom az elôzô évihez képest 4,2%-kal esett vissza, miközben a reálbérek éves szinten közel 5%-kal csökkentek, a munkanélküliségi ráta pedig 10 éves csúcsra, 8,1%-ra emelkedett 2007 végére. A GDP éves növekedése a 90-es évek óta nem látott mértékûre apadt: 2007 negyedik negyedévében mindössze 0,7% volt, ezzel az egész éves bôvülés 1,3%. Ez a mutató már önmagában is, de régiós összehasonlításban különösen kedvezôtlen, azonban a lassulás a várakozások szerint csak átmeneti. A Pénzügyminisztérium álláspontja szerint a megtorpanásért egyértelmûen a visszafogott állami beruházások a felelôsek, miközben az üzleti szféra teljesítménye 4% körüli ütemben bôvült. Az éves növekedés már 2008-ban ismét megközelítheti a 3%-ot, még a várhatóan romló nemzetközi környezetben is, és a magyar gazdaság középtávon fenntartható növekedési ütemét továbbra is 4% körülire teszik. A lassuló gazdasági növekedés ellenére a fogyasztói árindex kisebb részben a reformlépések eredményeképp, nagyobb részt az élelmiszer- és alapanyagárak emelkedésének hatására megugrott, az éves átlagos infláció 8% lett a 2006-os 3,9%-kal szemben. Elemzôk és a gazdasági szereplôk nagy T h e P r o p e r t y A d v i s o r s része ezt a kedvezôtlen változást is átmenetinek tartja, így a magasabb index a várakozásokon keresztül ható további áremeléseket generáló hatása várhatóan kevésbé érvényesül. Ezzel együtt az MNB 2009-re kitûzött 3%-os inflációs célja egyre kevésbé látszik tarthatónak. Eston International Property Advisors GDP (%), Infláció consider this unfavourable change to be of a temporary character, therefore, the impact of higher index 2007 was the year of unavoidable reforms, but generating further price increases due to the expectations shall be of little importance. Nevertheless, the without social support, a year characterised by an improvement in the balance indicators, and a temporary deterioration in the economic performance and less achievable. 3% inflation target set by NBH for 2009 looks less indicators. Under the impact of low-key government expenditure, of steps increasing the revenues of the social security funds and strengthening taxation discipline, budget deficit in terms of GDP, just below a shocking level of 10% in 2006 was 5.5% in The deficit target for % requires that budget expenditure shall be kept in check and it also forecasts that the Maastricht level of 3% shall be coming closer. For the first time, influenced by the already implemented elements of the social security reform, the system s balance remained in the positive range, but steps During 2007, the exchange rate of the forint remained aimed at a structural transformation required in the in a relatively narrow band around 250 HUF/EUR, long term are still ahead. with no signs of high volatility, as experienced in With a moderate public spending, there was a slowdown in the expansion of household consumption 4.8% lower than in All signs indicate that after previous years. The annual average exchange rate was as well. Retail trade volume dropped by 4.2% in a not very nice year of 2007, it is feasible to return comparison with previous year s figure, while real to the path of meeting the Maastricht criteria, even wages decreased by almost 4% year-on-year and the though some analysts do not expect the introduction unemployment rate went up to 8.1. of the euro before Here, a certain role may be The annual GDP growth dwindled to a level not seen played by the example of Slovenia, showing that in since the 1990s: in the fourth quarter of 2007, it was the case of a small, open economy, it is basically insufficient to meet the criteria, but in terms of structure merely 0.7%, and so, the increase for the whole of the year was 1.3%. This indicator is particularly unfavourable in a regional comparison, but the slowdown opment level of the EU economy in order to let the as well, the economy shall come closer to the devel- is expected to be only temporary. According to the introduction of the EUR give a favourable stimulus standpoint of the Finance Ministry, clearly, low-key to the economy. government investments bear the responsibility for Until September 2007, the NBH reduced its benchmark rate in 2 steps, to 7.5%, from 8% at the end of this check, while the performance of the business sector increased by about 4%. Annual growth rate in the year Due to the slower-than-expected curbing of inflation, the rate cut development may also be 2008 may come close to 3% again, even in an international environment which is expected to deteriorate, and the sustainable medium-term growth rate of the Hungarian economy is expected to remain in the neighbourhood of 4%. Despite a slower economic growth, the consumer price index jumped up, to a smaller extent because Negyedéves GDP Fogyasztói árindex HUF/EUR árfolyam 2007 során a forint árfolyama stabilan a 250 HUF/EUR körüli szûk sávban mozgott, nyoma sem volt a korábbi években tapasztalt nagymértékû ingadozásnak. Az éves átlagárfolyam 4,8%-kal volt alacsonyabb a 2006-oshoz képest. Bár a jelek szerint a nem túl kellemes 2007-es év után sikerül visszatérni a maastrichti kritériumok teljesítése felé közelítô útra, az euró bevezetését egyes elemzôk már nem várják 2018-nál elôbb. Ebben szerepe lehet a szlovén példának, amely azt mutatja, hogy egy kis nyitott gazdaság esetében alapvetôen nem elég a kritériumokat teljesíteni, annak szerkezetében is meg kell közelítenie az EU gazdaság fejlettségi szintjét ahhoz, hogy az euró bevezetés kedvezô stimulust adjon a gazdaságnak. Az MNB 2007 szeptemberéig 2 lépésben 7,5%-ra csökkentette irányadó kamatát a 2006 év végi 8%-ról. Az infláció vártnál lassabb mérséklôdése miatt a kamatcsökkentés üteme is elmaradhat a korábbi várakozásoktól, a forint ellen a gyenge 2007-es mutatók által esetlegesen generált spekulatív támadás kivédésére pedig akár még kamatemelésre is kényszerülhet a magyar jegybank. A piac 2008 év végére 6,5-7%-os alapkamatot vár. Az ECB kamat 2007 júniusa óta változatlanul 6 éves csúcson, 4%-on áll. A FED 2008 elején óriási mértékû, egy héten belül két lépésben 125 bázispontos kamatcsökkentésre szánta rá magát, a recesszió elkerülése érdekében, amellyel az amerikai alapkamat 3,25% lett. Quarterly GDP growth Variation of GDP, inflation and HUF/EUR exchange rate Consumer price index 2007/2 HUF/EUR exchange rate inferior to previous expectations and, in response to a of the reform steps, to a larger extent because of the increase in the prices of food and materials, with an speculative attack against the forint, generated eventually by indicators of a weak 2007, the Hungarian annual average inflation of 8%, against 3.9% in central bank might be even forced to carry out a rate A major portion of analysts and economic players Learn more about property market trends, major transactions and market prognoses from our Eston Market Report. Subscribe now for free! hike. By the end of 2008, the market expects a base rate of 6.5-7%. The ECB interest rate stands, since June 2007, at its 6-years high, 4%. In early 2008, the FED decided to make a rate cut of 125 basis points, in two steps, within one week, in order to avoid recession, and so, the US base rate now is 3.25%. Further information: , consulting@eston.hu Did you know that Eston s Valuation team has been providing professional valuation services for almost 10 years? valuated 400 billion HUF property portfolio in 2007? was awarded as Real Estate Appraiser of the Year twice? possesses a database comprising several thousands of properties? has been assigned as official valuator for 4 leading Hungarian property funds? is ready to prepare professional forensic reports? These might be the reasons why clients return to us. Further information: , valuation@eston.hu 2 Tel.: (+36-1) y Fax: (+36-1)

3 Előszó y Editorial PROPERTY WATCH Tisztelt Olvasó! Az amerikai lakáspiac értéknövekedésébe vetett túlzott bizalom és a jelzáloghitelt felvevő adósok túlságosan is optimista besorolása az Egyesült Államok ingatlanpiacának leghangosabb és talán legmesszebbre ható lavináját indította el. Az elmúlt másfél év eseményeit tekintve egyes szakemberek szerint ma is kérdéses, hogy hitelpiaci vagy globális pénzügyi válsággal van-e dolgunk. A bizonytalanság érthető, hiszen a pénzügyi befektetési termékek és a piac összetettsége miatt az egyes befektetők máig sem látják tisztán, mennyire érintettek a válságban. Erre bizonyíték, hogy eddig az USA-ban példa nélküli módon az állam közpénz felhasználásával sietett egyes bajba jutott pénzintézetek megsegítésére, mindemellett a napokban több nagy múltú befektetési bank is a felvásárlásba vagy összeolvadásba menekült, illetve csődbe ment. A válság hatása Magyarországon is érezhető, ahol a finanszírozásban beálló változások és a kereskedelmi ingatlanpiac aktuális tendenciái szükségszerűvé teszik a fejlesztői piac tisztulását, valamint a befektetési ingatlanok árszintjének számottevő csökkenését. A bankok növekvő óvatosságot tanúsítanak a hitelezés teljes folyamatánál, a bedőlt hitelszerződések aránya pedig érezhetően emelkedett. A hitelválsággal kapcsolatos meglátásainkat, várakozásainkat megismerheti kiadványunk Volt egyszer egy vadnyugat című szakértői cikkéből. Magazinunk másik írása a Duna ingatlanfejlesztésekben betöltött szerepével kapcsolatban vet fel gondolatokat. A folyó Budapest egyik ékessége, vonzereje a még rendezetlen városrészeken is nagy. Ezt igyekszik kihasználni több lakás- és irodafejlesztő, bár a megjelenő projektek harmonikus együttélése, illetve azok megfelelő integrációja a városszövetbe még nem körvonalazódott. Folyó szeli ketté című publikációnkban arra keressük a választ, vajon a Dunát, mint természeti adottságot milyen mértékben lehet kiaknázni egy ingatlanfejlesztés során. Az ingatlanszolgáltatás bizalmi üzletág. A hitelpiaci válság ékes példája annak, hogy a megfelelő szakértelem ha nem is életet, de komoly értéket menthet. Saját tapasztalataink azt mutatják, hogy a professzionális és objektív ingatlanszakértői közreműködés felértékelődik. Az ügyfelek és megbízók újra készek az ingatlan-tanácsadókat nagyobb mértékben bevonni az ügyletekbe, az értékbecslések esetén pedig kiemelten fontossá vált, hogy megbízható, szakmailag kifogástalan szakember készítse a jelentéseket. Az Eston International az igen erős árversenyben is lépést tartott a piacvezető versenytársakkal; a cég vezetőjeként tapasztalva ügyfeleink rendkívül kedvező visszajelzéseit úgy gondolom, a szolgáltatási minőség vonatkozásában is álljuk a sarat. Bízom benne, hogy jelen kiadványunkat haszonnal forgatja, és írásainkat gondolatébresztőnek találja. Üdvözlettel: Dear Reader, Salamon Adorján vezérigazgató the excessive confidence regarding the appreciation of American residential properties and the over optimistic credit rating of mortgagors have launched the loudest, and most probably the most far reaching avalanche of the US real estate market. In the view of some experts it is still questionable, concerning the events of the last eighteen months, whether we face a credit crisis or a disaster of the global financial market. The ambiguity is reasonable as, due to the complexity of the financial investment products and of the market, the investors are not able to obtain a clear vision of how deep they might be involved in the crisis. A proof of this is that via an unprecedented act, at least in the US, the government provided immediate financial aid to financial institutions in default by using public funds; however, a number of great investment banks have recently escaped into acquisition, or merger, or have became bankrupt. The effects of the crisis are visible in Hungary as well, where occurring changes in financing and the actual tendencies of the commercial property market necessitate a clearing of the development market as well as a remarkable price decrease of the investment properties. Banks show an increasing cautiousness throughout the whole process of crediting while the ratio of bankrupt debts has significantly increased. We share our thoughts and expectations regarding the subprime crisis and on its effects in our expert publication titled Once Upon a Time in the West. Our other article is provided to come up with ideas on what role the Danube can play in a real estate development. The river is a jewel of Budapest, it is highly attractive even in the yet unsettled parts of the city. This is the feature that many dwelling and office developers strive to exploit; however, the harmonious co-existing of upcoming schemes and their proper integration into the city structure are yet hardly definable. By publishing our article, A River Runs Through It, we seek the answer to the question of how the Danube as a natural feature might be taken advantage of in a property development. Real estate service providing is a business based on trust. Events of the subprime mortgage crisis provide an excellent example of how adequate expertise may save, well, not life but serious values. According to our experience the professional and objective approach of real estate experts nowadays increase in value. Clients and contractors are once again ready to involve property consultants in their transactions to a greater extent; also, it has become extremely important to have a professionally impeccable valuator to assemble property valuation reports. Eston International has succeeded to keep up with its market leading competitors in a strong price competition; as the leader of the company, and experiencing the remarkably favorable feedback of our clients, I believe that we can hold the field in service quality as well. Property Watch Az ESTON International Ingatlantanácsadó Zrt. kiadványa A publication of ESTON International Property Advisors n Kiadja/Published by: Salamon Adorján n ESTON International H-1024 Budapest, Lövőház u. 39. Tel.: (36-1) Fax: (36-1) info@eston.hu n ISSN (print) ISSN (online) Nyomdai kivitelezés: e-print Zrt. n A kiadvány célja, hogy általános tájékoztatásul szolgáljon, a megjelent információk nem képezik semmiféle szerződés alapját. The purpose of this paper is to provide general information only and cannot form part of any contract. n A kiadványban szereplő bérleti díjak és értékesítési árak ÁFA nélkül értendõek. Rental fees and sale prices in this publication do not include VAT. I hope you will profit from reading our magazine, and that you find our publications interesting. With regards, Adorján Salamon President & CEO info@eston.hu y 3

4 PROPERTY WATCH Volt egyszer egy vadnyugat Salamon Adorján, elnök-vezérigazgató Az amerikai jelzálogpiacon a pénzintézetek erős versenyhelyzetben tanúsított túlzott kockázatvállalási hajlandósága lavinát indított el, mely nem állt meg a helyi lakáspiacon vagy az Egyesült Államok határainál. A már mintegy másfél éve húzódó krízis melyet az első időkben pusztán átmeneti jelenségnek véltek a befektetési termékek összetettsége nyomán még most is szedi áldozatait, és korántsem biztos, hogy a folyamat végén járunk. A távoli ingatlanpiac és pénzpiac problémája számos csatornán keresztül éri el Európát, ezzel együtt hazánkat és annak ingatlanpiacát. A legnyilvánvalóbb a hitelintézetek növekvő óvatossága és a kialakult forráshiány miatt egyre szigorúbbá váló hitelezési feltételek, és a kockázatnövekedést kifejező kamatteher-növekedés megjelenése. Szeptember közepén a 3 hónapos Euribor új 8 éves csúcsra emelkedett (5,12%), és a 6 hónapos Euribor is történelmi csúcsot ért el (5,30%). A banki gyakorlat máris érezhetően több bedőlt hitelről számolhat be, az ingatlanértékelések érvényessége rövidült. Az óvatosabb, ezért nehezebb és drágább finanszírozás nem épp a legjobb pillanatban éri a piacot, méghozzá több aspektusból sem. A konvergencia-program és a kisebbségi kormányzás miatti bizonytalanságok hatására erősen lelassult gazdaság helyzetét nem javítja a már világméretűre dagadt válság, és ezt az ingatlanpiaci szereplők saját bőrükön is tapasztalni fogják az igen közeli jövőben. Általánosan elfogadott szabály, hogy az Once upon a time in the West Adorján Salamon, President&CEO On the American mortgage market, in a tough competitive situation, financial institutions excess appetite for risk has provoked an avalanche that was not restricted to the local residential property market and did not come to a halt at the borders of the United States. That crisis, having started about one and a half years ago and considered to be a temporary phenomenon at first keeps taking victims even now, due to the complex character of investment products; and we are far from sure that we are approaching the end of that process. A problem originating on a far-away real estate market and money market has, through different channels, reached Europe and thus our country as well, with implications on the real estate market. The most evident consequence is an increasing cautiousness of credit institutions and, due to the lack of funds, a growing severity of lending terms, with an increase in interest burdens. In mid-september, the 3-month Euribor climbed to a new 8-year high (at 5.12%), and the 6-month Euribor also reached a historical high (at 5.30%). In banking practice, a sensibly higher number of defaulted loans was reported, the validity periods of property appraisals became shorter. A more cautious and, therefore, more difficult and expensive financing reached the market, and not in the best moment. In addition, this is true in several aspects. 11,00% 10,00% 9,00% 8,00% 7,00% 6,00% 5,00% 4,00% 3,00% 2,00% 1,00% June 2004 Dec 2004 June 2005 Dec 2005 June 2006 Dec 2006 June 2007 Dec 2007 June 2008 Oct 2008 Dec 2008 A-kat. irodák A category offices Logisztikai ingatlanok Logistics prop. Bevásárlóközpontok Shopping centres EKB alapkamat ECB base rate Euribor 3m Ingatlanpiaci hozamok & EKB alapkamat & Euribor / Property market yields & ECB base rate & Euribor ingatlanpiac alakulása követi a gazdaság változásait. Ennek megfelelően, a megszorító intézkedések és a hitelezési nehézségek miatt visszaeső dinamikájú kiskereskedelmi forgalom éreztetni fogja hatását az üzlethelyiségek bérleti díj-kitermelő potenciálján, így néhány üzlet arra kényszerülhet, hogy felmondja jelenlegi bérleti szerződését. A logisztikai piac bővülésének legdinamikusabb periódusában három-négy éve kötött bérleti megállapodások a lejárati dátumhoz közelítenek, így bár idén a kereslet megugrásával számolhatunk a retail piac jövőbeni kedvezőtlen trendjei itt is húsbavágó kérdéseket vetnek fel. A sornak nincs még vége, hiszen bár a következő 2-3 évben az irodakereslet visszaesését a várhatóan piacra lépő állami szervek irodaigénye kompenzálhatja, a gazdasági viszszaesés, illetve a finanszírozás hozzáférhetősége a vállalatok Under the impact of the uncertainties about the convergence programme and a minority government, the economy is experiencing a considerable slowdown, and the crisis, grown to world-wide proportions, is not improving the situation, to be experienced by participants of the real estate market soon, in the very short run. A generally accepted rule is that any developments on the real estate markets tag on changes in the economy. Accordingly, the declining dynamics in retail trade turnover, caused by austerity measures and difficulties with borrowing, shall have their impact on the rental-producing potential of outlets, and so, some shops might be forced to terminate their present lease contracts. Lease contracts concluded in the most dynamic period of expansion on the market of logistics (i.e. three-four years ago) are approaching their expiry dates, and so, even though this year we can anticipate a jump in demand, the unfavourable trends on the retail market raise crucial questions. And this is far from over year, because in spite of the fact that the drop in demand for office space in the last 2-3 years was compensated by the office space required by government bodies, the economic recession and the availability of 4 Tel.: (+36-1) y Fax: (+36-1)

5 PROPERTY WATCH irodahasználatára is közvetlen hatással van. Így a kereskedelmi ingatlanpiac minden szereplője érintetté válhat a globális válság kapcsán is befelé gyűrűző spirálban. Fejlesztők a pácban? A kereskedelmi ingatlanpiacokon erős a fejlesztői verseny, és ez a hitelválság hatásaival kombinálva egyes szereplők tevékenységének végét is jelentheti. Az irodapiac példája világít rá erre a leginkább, ahol a kínálati dömping (a 2008-as átadási volumen minden eddiginél nagyobb lesz, kevés híján eléri majd a 300 ezer négyzetmétert), az emelkedő telekárak és építési költségek, a dráguló finanszírozás, a stagnáló bérleti díjak és a megváltozott megtérülési ráták fogják együttesen ollóba a fejlesztőket. A piac tisztulását a kevésbé tőkeerős vállalkozások kihullása egyúttal a fennmaradók megerősödése hozhatja el, amit a már említett okok mellett a befektetési termékek átárazódása is gyorsít. A háttérben a jellemző bérleti díjak változatlan szinten maradása mellett növekvő üresedési ráta és a magasabb hozamelvárások állnak. Azok a fejlesztők, akik nem akarják realizálni az elmúlt egy év mintegy 10-15%- os áresését, választhatnak, hogy a beruházást (ha erre még van lehetőségük), vagy a projekt eladását halasztják el. Az utóbbi csak a nagyobb cégek számára járható út egy olyan piaci környezetben, ahol a finanszírozás drága és az eddiginél magasabb önerőt követel, a bérleti díjak emelkedésére csak egyes részpiacokon mutatkozik esély, emellett a növekvő üresedési ráta kérdésessé teszi a fejlesztői hitel visszafizetését biztosító cash flow elérését a ház eladásáig. Mindemellett, figyelembe kell venni, hogy a magyar befektetési piacot a nemzetközi befektetők mozgatják, melyek a hitelválság hatására leállíthatják akvizíciós projektjeiket, vagy akár ki is vonulhatnak az általuk kockázatosabbnak ítélt, kisebb piacokról. Ilyen esetben, ha az árcsökkenés általánossá válik, az ingatlantulajdonosok számára az előre menekülés vagyis a mielőbbi értékesítés lehet a megoldás, a további értékveszteség elkerülésére. A központilag irányított, kényszerű visszavonulásra lehet példa az Immoeast által tervezett drasztikus beruházás-stop: a hírek szerint az elsősorban a Kelet- és Közép-Kelet Európában tevékenykedő cég folyamatban lévő fejlesztéseinek értékét 4,4-ről 2,4 milliárd euróra csökkenti; emellett a vállalat anyacége az Immofinanz is számottevő eszközállomány értékesítését fontolgatja. A fél éve még aktív vevők közül több is eladói pozícióba került, így a Fadesa magyarországi és közép-európai projektjeitől szabadulna (a Foka-öbölbeli Danubio Parkot a D&B Real Estate vásárolta meg), financing exercise a direct effect on the corporate office use as well. Therefore, each participant of the commercial property market may become affected by that downward spiral linked to the global crisis. Developers in trouble? On commercial real estate markets, the competition among developers is strong, and that, combined with the effects of the credit crisis, may mean the end of the story for some of the market players. The best illustration thereof is the example of the office market, where a dumped supply (with delivery volumes topping in 2008, to reach a level close to 300,000 square meters), rising prices for construction plots and rising construction costs, more expensive financing, stagnating rentals and modified return rates put the limits for developers. The setting of the market can be expected from the drop-out of the less capital-rich enterprises with a parallel strengthening of the remaining businesses and, in addition to the abovementioned reasons, this process is speeded up by a repricing of the investment products. In the background, we have to do with increasing vacancy rates and higher expectations to returns, whilst typical rentals remain at an unchanged level. Those developers who do not wish to recognize the price drop of about 10-15% in the past year, have to option of going for investments (if they still have such opportunities) or to postpone the selling of the project. This latter option is usually viable only for larger companies, in a market environment where financing is expensive and a higher contribution with own funds is required, where rentals can increase only in some market segments and, at the same time, vacancy rates put a question mark in respect of ensuring cash flows that guarantee the repayment of developer loans until the time of the house s sale. Nevertheless, one should take into consideration that the Hungarian investment market is moved by international investors, who might, due to the credit crisis, stop their acquisition projects, or even exit the smaller markets, considered riskier by them. In such a case, if price drops become general, the solution for property owners may be to sell as soon as possible, in order to avoid further value losses. An example for centrally managed, forced withdrawal might be the drastic investment stop planned by Immoeast: according to the news, the company operating first of all in Eastern and Central Europe is about to reduce the value of its work in progress from 4.4 to 2.4 billion euros, at the same time, the parent of the company, Immofinanz, is considering major disposals of its assets. A number of buyers, still active six months ago, switched over into a selling position, for instance, Fadesa would like to get rid of its projects in Hungary and Central Europe (Danubio Park in the Foka Bay has been sold to D&B Real Estate), and Orco also offers for Mit bír el a piac? A kereskedelmi ingatlanok különösen az irodák bérleti díjai néhány éve csökkenő tendenciát mutatnak. Szakértők egyet értenek abban, hogy az emelkedő beruházási költségek (telekárak, építési költségek, aktuálisan emelkedő fejlesztésihitel díjak) miatt lassan muszáj lesz a bérleti díjakat is magasabb szintre hozni. Az általános áremelésre azonban nincs lehetőség. Az irodaházak példájánál maradva, a bérleti díj emelésének realitása van egyes lokális piacokon pl. belváros, ahol a fejlesztési lehetőségek szűkösek. Az új építésű és a régebbi irodaházak minőségi és felszereltségbeli eltérései is megalapozhatnak a piactól eltérő árazási stratégiát; emellett a bérbeadási periódus kezdeti szakaszában lévő irodaházak rugalmasabb térkialakítása is árelőnyt jelenthet a bérbeadónak (nagy, összefüggő területek). How much can the market endure? Rentals of commercial properties, especially office, show a declining trend since some time. Experts agree on a necessity to bring rentals to higher levels, due to the rising investment costs (plot prices, construction costs, newly increasing fees of development-purpose loans). A general price increase, however, cannot take place. Sticking to the example of office buildings, the increase of rentals is realistic in some local markets e.g. in the inner city, where development possibilities are scarce. Also, the differences in terms of quality and outfit between newly built and older office buildings may provide a ground for a pricing strategy different from the market conditions; in addition, office buildings in the run-up phase of the lease period, due to a more flexible layout, may well offer a price advantage to the lessor (with their large, interconnected areas). info@eston.hu y 5

6 PROPERTY WATCH és az Orco is értékesítésre kínálja ingatlanait (az Andrássy úti Avenue Gardens értékesíthető lakásait és üzlethelyiségeit a cég már eladta). Mint ismeretes, a válság egyik meglepetésszerűen elbukott áldozata, a Lehman Brothers már évekkel ezelőtt eladta érdekeltségeit a közép-európai ingatlanfejlesztési piacon. Hol vannak a befektetők? Bár a tavalyi év során a kezdődő hitelválság ellenére sem állt meg a hozamesés, és az ingatlanpiacon rekord nagyságú tranzakciós volument regisztrálhattunk (mintegy 1,9 milliárd EUR értékben), fordulatot hozott, méghozzá a nagy üzletkötések teljes hiányával. Az elmúlt időszak keresleti mutatói az egyes részpiacokon igen impozánsak; az irodapiacon a kiemelkedő 2007-es bérbeadási teljesítményt (320 ezer nm) követően az év közepéig mintegy 136 ezer négyzetméterre írtak alá, a tavaly átadott Aréna Plaza 65 ezer négyzetmétere már hónapokkal az átadás előtt elkelt, emellett a raktáringatlanok bérbeadása idén várhatóan jócskán felülmúlja a tavalyi volument. A fejlesztői tevékenység mellett tehát még idén is aktív keresői oldallal számolhatunk, így a befektetési termékek kínálatára nem lehet panasz. De akkor hol vannak a befektetők? A válasz nem csak a finanszírozás témakörében keresendő. sale real properties (available homes and retail outlets in Avenue Gardens on Andrássy út were already sold). It is known that one of the surprise victims of the crisis, Lehman Brothers sold its interests on the Central European property development market years ago. Where are the investors? Even though during last year the fall of yields did not stop in spite of the beginning credit crisis and on the real estate market, we could record top transaction volumes (to the value of almost 1.9 billion EUR), the year 2008 brought a turning point, namely, a complete lack of large transactions. The demand indicators of the past period were very impressive in certain market segments; on the office market, after an outstanding performance in leases in the year 2007 (320,000 sqm), another 136,000 square meters were contracted by the middle of the year, 65,000 square meters of Arena Plaza, completed last year, were sold already prior to its delivery, in addition, leases of warehouse properties shall be at levels well above last year s volume. In addition to developers activity, therefore, even this year, we can calculate with an active demand side, and so, there shall be no complaints about the supply of investment products. But where are the investors, then? The answer shall be sought for not exclusively within the topic of financing. Cash is king A befektetési ingatlanpiacon a korábbi években a likviditásbőség volt a jellemző, ami a megfelelő projektek piacra vitelével dinamikusan csökkenő hozamszintet eredményezett. A hozamtrend megfordulását már 1-1,5 éve prognosztizálták, igaz, nem egy világméretű hitelválság kapcsán. A befektetési ügyletek hirtelen stopja, valamint a válságban érintett befektetők eladási kényszere véget vetett a kereskedelmi ingatlanpiacon a felértékelődésnek. Az árcsökkenés tendenciája várhatóan akkor áll meg, amikor a nemzetközi hitelpiacon a javulás jelei mutatkoznak, egyúttal a hazai ingatlanok ára elég vonzó lesz ahhoz, hogy nagy számú, megfelelő elkölthető tőkével rendelkező befektető (spekuláns) vásároljon. Cash is king On the market of investment properties, in previous years, abundant liquidity was typical. This, due to the coming of adequate projects to the market, resulted in a reduction of return levels. Such a turn in the trend of the yields has been forecasted already years ago, even if not in the context of a world-wide credit crisis. The sudden halt in investment transactions and the forced sales by investors affected by the crisis put an end to the appreciation on the market of investment properties. The price trend is expected to come to a halt when signs of an improvement begin to show up on the international credit market and, at the same time, the prices of properties in the country are sufficiently attractive to induce purchases of a large number of investors (speculants) holding appropriate amounts of available funds. Spekulánsok előre A saját tőke költsége a hitelkrízis hatására igencsak megnőtt, ugyanakkor a magyar befektetési ingatlanpiacon az utóbbi években az általános hozamcsökkenés és a bérleti díjak stagnálása miatt a saját erőre vetített megtérülés drámaian visszaesett. Mindez a refinanszírozás szigorodó feltételeivel együtt a befektetési kedv csökkenéséhez vezet (illetve a cikk korábbi részében ismertetett okok miatt a termékek átárazódását idézi elő). Természetesen, a befektetők nem tűnnek el a kereskedelmi ingatlanpiacról, és a jelenlegi szélcsend ellenére új invesztíciós csoportok is megjelenhetnek (mint például az amerikai piacon a jelzáloghitel-válság kapcsán a kínai befektetők). Az egyik reális változás azonban a finanszírozás módjában állhat be. A válság kapcsán likviditási zavarba kerülő ingatlantulajdonosok értékesítési törekvései várhatóan ereszkedő pályára állítják a befektetési ingatlanok árait, így a következő 6-12 hónapban a komolyabb saját erővel, illetve még mindig kiemelkedő bonitással rendelkező vásárlók aranykora jöhet el. A tapasztalatok egyébként nem igazolják a források hirtelen eltűnését, inkább az akvizíciós stratégia illetve kockázatvállalási hajlandóság megváltozása érhető tetten. A kérdés tehát már nem egyszerűen az, hogy a válságnak van-e kihatása a magyar ingatlanpiacra, hanem, hogy azt meddig érezhetjük, és az ingatlanpiaci szereplők mely csoportja sínyli meg a leginkább? Az év harmadik negyedévének végén ezzel kapcsolatban inkább csak feltevések állnak rendelkezésre, komolyabb tranzakciók adatai nem. Cikkünk 2008 szeptemberi piaci adatok felhasználásával készült. Speculants, lead the way Under the impact of the credit crisis, there was a substantial increase in the cost of equity, at the same time, on the Hungarian market of investment-purpose real estate, due to a general decline of yields and a stagnation of rentals, a dramatic drop occurred in return achievable on own contributions. All that, together with the increasingly strict terms of refinancing leads to a lessening of readiness to invest (and, due to reasons outlined in the first portion of the article, it also results in a repricing of the products). Of course, investors do not disappear from the market of commercial properties and, in spite of the current calm, new investor groups might also emerge (such as Chinese investors, in connection with the crisis of the American mortgage market). However, one of the realistic changes may take place in the mode of financing. Attempts to sell by property owners facing liquidity troubles in connection with the crisis are expected to put prices of investment-purpose properties on a downward track, and so, in the coming 6-12 months, a golden age may come for buyers with significant own funds or continued outstanding creditworthiness. By the way, no experiences seem to support the sudden vanishing of funds; rather, we can establish a change in the acquisition strategy and in the attitude towards risk taking. That said, the question is no longer simply the impact of the crisis on the Hungarian property market, but rather the length of that impact and the identification of market players who might suffer most from it. At the end of the third quarter of the year, we still have mostly just assumptions about it; data on major transactions are not available. Our article contains market figures of September Tel.: (+36-1) y Fax: (+36-1)

7 PROPERTY WATCH Folyó szeli ketté Kákosy Beáta elemző, Elemzés Divízió Mit jelent nekünk a Duna? Látványos természeti adottságot, ami turisták tömegeit vonzza és ejti rabul. Látképi elemet, ami a panorámás ingatlanok tulajdonosait árelőnyhöz juttatja. Bosszúságot a városlakóknak, akik naponta kétszer kelnek át valamelyik túlzsúfolt hídon. Szállítmányozási útvonalat, ami azon kívül, hogy gazdaságos, környezetbarát és még biztonságos is. Vajon ennél többet is rejt magában a folyó? London, Párizs, Bécs, Prága és Budapest. Európa legszebbnek tartott fővárosaiban közös, hogy a várost egy-egy folyó szeli ketté. A folyók turisztikai vonzerejét nem lehet megkérdőjelezni, bár szerepük az áruszállításban elhanyagolható az iparágat domináló közúti fuvarozás mellett. (Hazánkban a vízi áruszállítás részesedése az összes szállított áru tömegét alapul véve 2003 és 2007 között kevesebb mint 1%-ról valamivel 2,5% fölé nőtt.) Mindemellett, a Duna rettegésben tartja a várost. Pontosabban, a már folyamatban lévő, és a közeljövőben megindítandó infrastrukturális beruházások (4-es metró, a budai rakparton kiépülő gyűjtőcsatorna) és hídfelújítások (Szabadság híd, Margit híd) nehezítik tovább az amúgy is döcögő városi közlekedést. Ennek ellenére, a folyó, mint a tömegközlekedés lehetséges színtere máig nem került szóba. A teherfuvarozás mellett a dunai hajózás a turistaprogramok, rendezvények, csoportos kirándulások és a privát motoros-hajózás lehetőségeire korlátozódik. Pedig a reggeli csúcsforgalomban a rakparton araszolva gyakran felmerül az emberben, hogy egy (szárnyas)hajóval az év túlnyomó részében percek alatt leküzdhető lenne például a dél-budai és az északpesti irodazónák közötti távolság. A modern bériroda piac említett két pólusának dominanciáját, illetve az irodaházak közötti kiélezett versenyt tekintve talán nem is kell megvárni, hogy kormányzati döntéssel kapcsolják a városi közlekedés rendszerébe ezt a méltatlanul elfelejtett útvonalat. Véleményünk szerint reális esélye van annak, hogy a belvárostól távolabb eső, de a Duna-parthoz közeli kiemelt színvonalú épületek fejlesztői komolyan megvizsgálják, a projekt költségvetése elbírja-e egy, a bérlők igényei szerint működtetett rendszeres hajójárat beindítását, illetve fenntartását. Ezáltal mindenképpen különleges versenyelőnyre tehetnek szert. A Duna közelsége és természetesen a történelmi környezet marketing értékkel bír a főváros központi részein, amit a piacra lépő projektek egytől egyig igyekeznek kihangsúlyozni (ld. Lánchíd Palota, Roosevelt 7/8, Lánchíd 19 Design Hotel, Gresham Palota). Ha a folyó mentén északra, illetve délre tekintünk, a fejlesztői feladat még inkább összetett. A beruházók egyrészt előnyben vannak, mert maguk formálhatják a megengedett keretek között a Duna-parti látképet; másrészt azonban nehezebb a dolguk, mert a korábban alulhasznosított és elhanyagolt, nagy kiterjedésű part-menti területeket csak átfogó koncepcióval lehet értékessé varázsolni. A tervezési folyamatnál rendszerint felmerül annak a kérdése is, hogy az új városnegyed a meglévő környezettel teremtsen-e kapcsolatot vagy attól elkülönülve egy modern és különleges szigetet alkosson. Ezeken a lokációkon a legtöbbször vegyes beépítéssel csökkentik a beruházással kapcsolatos piaci kockáza- A river runs through it Beáta Kákosy - analyst, Research Division What does the Danube mean to us? A spectacular endowment from the nature, attracting and enticing masses of tourists. An element of the city view, implying a price advantage for owners of properties with a panorama. Annoyance for city people who have to cross one of the crowded bridges, twice a day. A transportation channel that is efficient, environment-friendly, not to mention safe. Does the river mean any more than that? London, Paris, Vienna, Prague and Budapest. A common feature of these capitals, considered to be the most beautiful in Europe, is that each of them is divided by a river. A river s power to attract tourists is unquestionable, but their role in freight transport is negligible in comparison with road carriage, dominating this industry. (In our country, the share of water carriage, on the basis of total freight forwarded, increased from less than 1% to a little above 2.5% in the years between 2003 and At the same time, the Danube casts a shadow over the city; the infrastructure investments underway or to be launched within a short time (such as the underground line No. 4, the collector channel being built on the Buda bank) and the bridge reconstructions (Szabadság híd, Margit híd) make life even more difficult with city transport that is sluggish anyway. In spite of that, until now, the river, as a potential playground for public transport has not even been mentioned yet. Parallel to freight forwarding, travel on the Danube is limited to tourism programmes, events, group excursions and private motorboat sailing. Still, in the morning peak hours, rolling slowly on the river bank, one remembers often that with a ship (a hydrofoil) the distance between the office zones of, for instance, Southern Buda and Northern Pest, could be made within minutes, almost throughout the year. Taking account of the dominance of the abovementioned two poles on the modern office market and of the tough competition between the office buildings, perhaps we should better not wait until this route, sadly forgotten, becomes connected again based on a government decision, into the system of city transport. In our opinion, there are realistic chances that developers of premium-level buildings located at some distance from the inner city, but close to the Danube, will give a thorough consideration to the possibility of including into the budget the launch and operation of a regular sailing service, in line with the needs of their tenants. Doing so, they could achieve special competitive advantages, in any case. The proximity of the Danube and, of course, the historic environment holds a marketing value in the central portions of the capital cities, and each of the projects coming to the market put special emphasis on the location (e.g. Lánchíd Palota Chain Bridge Palace Roosevelt 7/8, Lánchíd 19 Design Hotel, Gresham Palace). If we look upwards the river, to the north and the south, the task of the developers looks to be an even more complex one. On the one hand, investors have an advantage, because they are in a position to shape the view of the Danube within the approved limits but on the other hand, their task becomes more difficult, because the large-scale areas next to the riverbank, underutilised and abandoned earlier, can be made valuable only on the basis of a comprehensive concept. Usually, in the planning process, the issue is raised whether or not a new city district shall establish contacts to the existing environment or the creation of a modern and special island, separately, should be preferred. At these locations, in most cases, a mixed building concept is applied to reduce market risks connected with the investment, but in some areas, one-function (typically resi info@eston.hu y 7

8 PROPERTY WATCH tokat, de egyes területeken az egy funkciós (jellemzően lakáscélú) beépítés honosodik meg. Erre a pesti északi Duna-part területein számos példát látunk (Marina Part, 360 Budapest, Danubio Park, Prestige Towers, Római Terasse). Ezekben a beruházásokban gyakran különleges szolgáltatásokat is kínálnak a lakástulajdonosok részére (porta- és sofőrszolgálat, stb.), ezzel megelőlegezve a projekt közvetlen környezetének jövőbeni fejlődésével kiépülő városrész exkluzivitását. A Duna-part déli részén az irodafejlesztői tevékenység kapott elsőként erőre; ennek eredményeként az Infopark épületeivel a Millennium Towers, a Millennium Gate, és a Riverpark irodaházak néznek farkasszemet. A Duna közelségének előnyeit igyekszik kihasználni a Lágymányosi híd pesti hídfőjéhez közel megvalósítandó vegyes beruházásával a Wing Zrt., csakúgy, mint a 1,5 km partszakaszon megépíteni tervezett DunaCity fejlesztője. A már megvalósult projektek sikere nem kizárólag a Duna közelségének köszönhető, de szerepe volt benne. Az Öböl projektben a zöld területek kialakítása az irodaütemek megépítése előtt történik, így a 20 hektáros első ütem bérlői már élvezhetik a rendezett környezet előnyeit; szemben más beruházásokkal, ahol a parkosítás a projekt utolsó lépése. A zöld területek kialakítása sok irodafejlesztő számára ma is inkább kötelezettség, mint a versenyképesség egyik eleme. Ez nyilvánvalóan nem lehet így egy belvárostól távolabbi, lazább beépítésű folyóparti területen, hiszen itt az egyik legnagyobb előny a víz látványa mellett, hogy a projekt egy oldalán biztosan nincs más beépítés. Ennek köszönhetően a térérzet sokkal nagyobb. Kérdés persze, hogy egy adott projektnél cél-e, hogy a terület a nagyközönség számára is vonzó rekreációs tér legyen, vagy csak a bérlőknek biztosítson kellemes munkakörnyezetet. Ha az Infopark vagy (a kereskedelmi irodapiactól eltekintve) a Nemzeti Múzeum példáját vesszük, a szabadon álló épületek, a nyílt terek megfelelőek lennének arra, hogy a környéket a városlakók aktívan használják. A közlekedési infrastruktúra adottságai (vagy hiányosságai) miatt ugyanakkor a tervezett funkciókhoz méretezett parkoló kapacitás a többletforgalom fogadására nem alkalmas, a bővítés pedig nem fér bele a gazdaságosság követelményeibe. (Az irodaparkok közforgalomtól való elzárása nem gyakori a hazai piacon, de az irodabérlők számára zárt parkolók kerülnek kialakításra.) A folyó presztízs- és marketingértékének kiaknázásához tehát nem elég az adott ingatlanfejlesztést az aktuális kereslethez igazítani, de el kell tudni adni azt a jövőképet, ahol a környék teljes rendezésével egy különleges élettér, illetve munkakörnyezet jöhet létre. A koncepció alapja így az a kettősség, amely kihangsúlyozza a projekt egyedi jellemzőit, egyben a fejlesztési területet szervesen a helyenként még kialakulatlan városszövetbe ágyazza. dential) construction is applied. We can see several examples of this in the northern areas of the Danube bank (Marina Part, 360 Budapest, Danubio Park, Prestige Towers, and Római Terasse). In these investments, it is often the case that special services are offered to residential owners (porter and driver service, etc.), to give an advance on the exclusive character of the city area to be developed in the future, in the immediate neighbourhood of the project. In the southern portion of the Danube bank, first, office space development became successful. As a result, the buildings of Infopark face the office buildings of Millennium Towers, Millennium Gate and Riverpark. Advantages from the proximity of the Danube are in the focus of efforts, with a mixedcharacter investment of Wing Zrt., at a location close to Lágymányosi híd, and the developer of DunaCity, a project planned in an area next to the river bank, with a length of 1.5 km. The success of the projects already realised is due not exclusively to the proximity of the Danube, but the river has played a certain role. A special development concept is underway in the Bay Project, where the creation of green areas precedes the construction of the different phases of office-building. Therefore, office tenants of the first phase, with a total area of 20 hectares, can already enjoy the benefits of a landscaped environment, as opposed to other investment projects, where landscaping regularly is the last step in the project. The creation of green areas is mostly only a liability for many office developers, rather than an element of competitiveness. Evidently, this shall be different in riverbank areas with fewer buildings in place, quite away from the inner city, because here, one of the greatest advantages is, in addition to the riverside view, that on one side of the project, there are no other buildings and never will be. As a consequence, the sensation of space is far more significant. It is of course a question, whether in a given project, it shall be an objective to make the area an attractive recreation space, or only tenants shall be provided with a nice working environment. If we look at the example of Infopark or (away from the market of commercial office space) that of the National Museum, standalone buildings and open spaces would be suitable to ensure that city people can use the neighbourhood in an active way. At the same time, due to the characteristics (or deficiencies) of the transport infrastructure, the parking capacity, calibrated to the initially planned functions, is insufficient to absorb greater traffic, and an expansion of that capacity can be reconciled with the existing efficiency requirements. (Cutting away an office park from public transport does not occur frequently on the domestic market, but for office tenants, private parking areas are created.) In order to profit from the prestige and marketing values offered by the river, it is not sufficient to harmonise the given property development project with current demand, but a certain vision should be also available, where a special territory or working environment is created, as soon as the neighbourhood is fully arranged. That is, the basis for the concept is a dual approach, emphasising the individual characteristics of the project and embedding, at the same time, that development area, in an organic way, into the city context. Nagyobb Duna-parti ingatlanfejlesztések / Major riverside developments in Budapest Név / Name Jelleg / Function Fejlesztő / Developer Átadás / Delivery Részletek / Details 360 Budapest Vegyes hasznosítású / Multifunctional Home Center n.a nm iroda, 2000 lakás Álomsziget Vegyes hasznosítású / Multifunctional Álom Sziget 2004 Ingatlanfejlesztő Kft. n.a. n.a. Danubio Park Lakópark / Residential GB Európa Ingatlan 2009 Q lakás / flats DunaCity iroda / office: m² Vegyes hasznosítású / Duna City Real Estate Development 2016 lakás / residential: m² Multifunctional retail: m² Duna-Pest Rezidenciák Lakópark / Residential Trigránit luxuslakás / luxury apartments retail: 3840 m² Infopark Irodapark / Office park IVG Development Hungary & HSHN Real Estate Management iroda / office: m² Marina Part Lakópark / Residential Autóker Holding ~2009 lakás / residential: ~ m² Millennium Gate Iroda / Office Trigránit 2009 Q3 iroda / office: m² Millennium Towers Iroda / Office Trigránit 2008 iroda / office: m² Öböl Projekt Vegyes hasznosítású / iroda / office: m² Öböl XI Q2 Multifunctional 2000 lakás / flats Prestige Towers Lakópark / Residential Prestige Development Group 2008 retail: 1000 m² iroda / office: m² 127 lakás / flats Riverpark Iroda / Office IVG Development Hungary 2009 Q1 iroda / office: m² Római Terasse Lakópark / Residential Bruesa Magyarország 2009 Q2 109 lakás / flats Vituki Vegyes hasznosítású / iroda / office: m² WING Multifunctional 1000 lakás / flats 8 Tel.: (+36-1) y Fax: (+36-1)

9 Befektetés és fejlesztés y Investment & development PROPERTY WATCH PÉNZÜGYI BEFEKTETÉSI LEHETŐSÉGEK / FINANCIAL INVESTMENT OPPORTUNITIES XV. kerület raktározási és könnyűipari zónájában, a hamarosan átadásra kerülő Duna híd és M0-M3 autópálya csomópont közelében, m² telken található, m² nagyságú bérbe adott raktárbázis eladó. A befektetés várható hozama 10%. 13,636 sqm leased out warehouse building on a 29,505 sqm plot for sale in the warehousing zone of northeast Pest, closed to the junction of M0-M3 motorways and new Danube bridge. The expected yield of investment is 10%. Az értékesítésre szánt 1487 m² irodaterülettel rendelkező ingatlan Budapest diplomata negyedében a VI. kerületben található. Az eladó irodaház elhelyezkedésénél fogva kiválóan alkalmas rezidencia, irodai, oktatási, esetleg átalakítás után lakás célú felhasználásra. Office building for sale, in the embassy quarter of District VI of Budapest. The property may be suitable for 1,487 sqm office house, educational, or for residential function by conversion. A X. kerület népszerű raktározási-könnyűipari zónájában eladó egy m² telekterülettel és 4628 m² területű felépítménnyel rendelkező ingatlan. Property for sale in a popular warehouse/light-industrial area in District X, with 10,459 sqm plot area and 4,628 sqm building area. XI. kerületben, főútvonal közvetlen közelében elhelyezkedő, közel 2000 m² összterületű, hosszútávon bérbe adott irodaépület eladó. A befektetés várható hozama 7%. Approximately 2,000 sqm office building for sale, located along a main road in the popular office area of District XI, with a long-term lease. The expected yield of the investment is 7%. Iroda és szálloda fejlesztésre alkalmas ingatlan eladó a VII. kerületben, a Keleti pályaudvar közelében. A 2788 m² nagyságú telken ~ 1600 m² további épület fejlesztésével és a meglévő épületek átalakításával ~8860 m² hasznos alapterületű ingatlan hozható létre. A 8,860 sqm existing building with 1,600 sqm further development opportunity on a 2,788 sqm plot, suitable for office and hotel development, closed to Eastern Railway Station, for sale in District VII of Budapest. P08B001 P08B001 P08B007 P08B007 P08B003 P08B003 P06B007 P06B007 P08B002 P08B002 Eladási ár: EUR Sale price: 5,000,000 EUR Eladási ár: Ft Sale price: 580,000,000 HUF Eladási ár: EUR Sale price: 2,000,000 EUR Eladási ár: EUR Sale price: 3,300,000 EUR Eladási ár: Ft Sale price: 1,500,000,000 HUF INGATLANFEJLESZTÉSI AJÁNLATOK / PROPERTY DEVELOPMENT OPPORTUNITIES Budapesten, XXII. kerületben, M0 autópálya közelében, M6 autópálya mellett, 5,8 hektár ipari fejlesztési terület eladó. Az ingatlan alkalmas raktárközpont, üzleti park fejlesztésre, illetve részben kiskereskedelmi fejlesztésre. 58,295 sqm industrial development site for sale by the M6 and M0 motorways, in Budapest s District XXII. The property is suitable for the development of warehouses, offices, a business park, or partial retail function. F07B007 F07B007 Eladási ár: 42 EUR/m² Sale price: 42 EUR/sqm Az M0-ás autóút déli szektorának forgalmas csomópontjában, 12 hektáros fejlesztési terület Budapesttől 1 km-re eladó. Az ingatlan kiválóan alkalmas logisztikai és kereskedelmi funkciójú épületek kialakítására. A terület nagy része az autópályáról látható. A 12 hectare development site for sale by the southern section of the M0 motorway, 1 km from the Budapest border. Particularly suitable for logistics and commercial purposes. A large part of the site can be seen from the M0 motorway. F025F03B F025F03B Eladási ár: Ft/m² Sale price: 11,000 HUF/sqm Debrecen keleti részén, forgalmas főút mellett, ipari- kereskedelmi övezetben, m² nagyságú telek m² felépítménnyel eladó. A jelentős közmű kontingensekkel ellátott ingatlan a jelenlegi felépítmények hasznosítása mellett kereskedelmi ingatlanok (kiskereskedelem, iroda, raktár, könnyűipar) fejlesztésére alkalmas. 52,783 sqm site with 33,247 sqm superstructure for sale in the second largest city of Hungary, Debrecen. The complex located by a busy road of the town is served with all public utilities and suitable for lease out and commercial development purposes. Dunakanyarban, közvetlen Duna-parti elhelyezkedésű, 12,5 hektár összterületű (3 hektár privát öböl, 1,5 hektár ma gánút, 8 hektár fejlesztési telek) ingatlan eladó, mely alkalmas lakó és/vagy szabadidős, illetve kereskedelmi tu risz tikai funkciókat tartalmazó projekt fejlesztésére. A kizárólagos tulajdonú öbölben kikötő(k) létesítése is lehetséges hectare (3 hectares private bay, 1.5 hectares private road, 8 hectares development site) property for sale at Danube bend, situated directly along the river. It is suitable for the development of a project with residential and/or resort and also retail/tourism functions. It is possible to build moorings in the private bay. II. kerület legfrekventáltabb részén 836 m² telekterülettel rendelkező ingatlan eladó. A két, bontásra váró lakóingatlan helyén egy többszintes, 3332 m² összterületű irodaház fejleszthető. A két ingatlan egyben vagy részenként is megvásárolható. Development property on 836 sqm plot for sale in District II. The two plots accommodates two residential condominiums to be demolished. On the properties it is possible to develop 3,332 sqm with office function. The properties may be purchased altogether or separately as well. XIII. kerületben a Tahi úton lakófejlesztésre alkalmas ingatlan eladó. A 6086 m² telken jelenleg egy 92 %-ban bérbe adott irodaház/bemutatóterem/raktár található 2500 m² összterülettel. Property for sale in Tahi út in District XIII, suitable for residential development. The 6,086 sqm plot currently accommodates an approx. 2,500 sqm office/showroom/storage building with 92% occupancy at present. III. kerület nagykereskedelmi - raktár és iroda - zónájában a Csillaghegyi úton 7890 m² méretű telek, 2851 m² iroda és raktárépületekkel eladó. A jelenleg céges telephelyként működő ingatlanon (M-III/1 övezeti besorolás) m² összterületű épület fejlesztésére van lehetőség. 7,890 sqm plot with 2,851 sqm office and storage building for sale in Csillaghegyi street, a wholesale-storage-office area of District III. Currently the site is operated by the owner, after sale it may be suitable for the development of 11,835 sqm building, according to the regulation (M-III/1 zoning). F08V001 F08V001 F08V002 F08V002 F08B012 F08B012 F08B01 F08B01 F08B012 F08B012 Eladási ár: Ft Sale price: 1,200,000,000 HUF Eladási ár: tárgyalás alapján Sale price: subject to negotiation Eladási irányár: Ft Ingatlanok ára egyenként: HUF/db Sale price: 530,000,000 HUF Sale price per piece: 290,000,000 HUF Eladási irányár: EUR Sale price: 4,000,000 EUR Eladási irányár: Ft Sale price: 430,000,000 HUF info@eston.hu y 9

10 PROPERTY WATCH Irodaházak y Office buildings Teljes projekt bérbeadottsága: 85% Occupancy of whole project: 85% Árpád híd M3 Árpád híd DUNA Népfüdő u. Párkány u. Esztergomi u. Visegrádi u. Zsilip u. Süllő u. Váci út Dunyov I. u. Apály u. Róbert Károly körút Révész u. Klapka u. Az Átrium Park, a budapesti irodapiac egyedülálló beruházása. M3 Dózsa György út Elsô fázisa 2007 júniusában, második fázisa pedig 2008 február végén került átadásra. A területre tervezett nagyszabású iroda komplexum egyedi és egyben elegáns megjelenésével, irodapark jellegével, parkosított belsô udvaros kialakításával, markáns építészeti megoldásaival (feszített üvegfelület a Váci útra, különbözô funkciókkal ellátott belsô park) és racionális kialakításával tûnik ki a budapesti iroda-fejlesztések sorából. Az iroda park összesen m² A kategóriájú, a speciális bérlôi igények alapján testre szabott irodaterületet kínál már 343 m²-tôl. Átrium Park is a unique development of the Budapest office market. The 1 st phase was delivered in June 2007, the 2 nd phase in February The complex with its individual appearance (glass facade on the Váci út front, inner park) and efficient fit out will excel among competitive developments. The office park offers 31,725 sqm. A-category, tailor-made offices from already 343 sqm. Technikai jellemzôk: ~~Nyitható ablakok, külsô árnyékolás ~~4 csöves fan-coil légkondicionálás ~~Igény szerinti belsô válaszfalazás ~~Álmennyezet, álpadló ~~Saját teakonyha, vizesblokk Szolgáltatások: ~~Kártyás beléptetô rendszer ~~24 órás biztonsági szolgálat és recepció ~~Mélygarázs és parkolóház ~~Raktározási lehetôség ~~Étterem, kávézó ~~Konferencia terem ~~Bank, üzletek ~~Belsô park ~~Fitness terem az épületben Bérleti díj: 14,5-16 EUR/m²/hó Megközelíthetôség: ~~3-as metró (Árpád-híd metrómegálló) ~~75-ös, 106-os, 132-es busz járatok ~~1-es villamos atriumpark@eston.hu Dráva u. Csángó u. Technical features: ~~Opening windows, external blinds ~~4-pipe fan coil air-conditioning ~~Partitioning according to requirements ~~Suspended ceiling, raised floor ~~Separate tea kitchen, sanitary block Services: ~~Card access system ~~24-hour security service and reception ~~Underground parking and parking house ~~Storage facilities ~~Restaurant, coffee shop ~~Conference room ~~Bank, shopping units ~~Inner park ~~Fitness center Rent: EUR/sqm/month Accessibility: ~~Subway 3 (Árpád-híd metro station) ~~No. 75; 106; 132 buses ~~Tram no Tel.: (+36-1) y Fax: (+36-1)

11 Irodaházak y Office buildings PROPERTY WATCH Szolgáltatások: légkondicionált irodahelyiségek és közös területek igény szerinti irodakialakítás 24 órás recepció és biztonsági szolgálat 240 férőhelyes parkolóház étterem és kávézó kerti terasszal kártyás beléptető rendszer akadálymentesítés CCTV modern, kellemes munkakörnyezet természetes fénnyel megvilágított irodák eredeti épületszerkezetek (öntöttvas oszlopok és íves mennyezeti boltozat) könnyű megközelíthetőség széleskörű lakossági szolgáltatások az épület környezetében (posta, bank, üzletház, fitness terem, gyógyszertár, iskola, stb.) Services and amenities: air-conditioned offices and common areas variable office spaces 24-hour reception and security service parking house with 240 spaces restaurant and café with garden terrace card entry system accessibility CCTV modern and pleasant working environment excellent natural light conditions in the offices original framework, cast iron columns and ceiling arches easy access by car and public transportation wide range of services in the area (post office, bank, fitness, pharmacy, school, etc.) A Flórián Udvar négyzetméteren kínál elegáns loft irodákat Óbuda központjában, a Flórián téren. Az egykori Magyar Királyi Dohánygyár átalakítása révén megvalósult, A kategóriás irodafejlesztés fontos szerepet tölt be Óbuda történelmi városközpontjának modernizációjában. Flórián Udvar offers 10,300 sqm of premium loft-style office space at the center of North Buda, at Flórián Square. The former building of the Hungarian Royal Tobacco Factory transformed into an A-category office complex plays a significant role in the renewal of the historical city center of North Buda. Megközelíthetőség: Az Árpád híd lábánál, Észak-Buda legfontosabb közlekedési csomópontjában magas színvonalon megújult épületegyüttes gépjárművel könnyen megközelíthető Budapest bármely pontjáról, pár lépésre található az 1-es villamos, a Szentendrei HÉV, illetve számos helyi és helyközi autóbusz megállója is. Access: Located in the most important traffic junction point of North Buda at Árpád Bridge, Flórián Udvar is easily accessible from all parts of Budapest by car and public transportation. Besides several local and suburban buses, tram #1 and the suburban train going to Szentendre could also be reached within a short walk. Bérleti díj: 13,5 EUR/hó/m² Rent fee: 13.5 EUR/sqm/month A Dunára néző, mintegy 9750 m² bérbeadó területet kínáló RiverPark épületegyüttes a kiváló közlekedési kapcsolatokkal rendelkező IX. kerületben, a Petőfi híd pesti hídfőjénél helyezkedik el. A korábbi MOL székház épületének patinájához méltóan, a műemlékvédelmi előírásoknak megfelelően kerül felújításra, illetve az amelletti telken egy új ingatlannal bővítik ki a komplexumot. A két ingatlan felsőbb szintjein az átjárási lehetőség megoldott lesz. A fejlesztés során egy 3 szintes mélygarázs is kialakításra kerül, ahol raktár bérlésére is lesz mód, kb. 336 m²-en, valamint az irodaépületeket belső kert és panorámaterasz teszi még vonzóbbá. Átadás: 2009 I. negyedévében. Situated in the 9 th district of Budapest, on the Pest side of Petőfi Bridge, the River Park Offices are really easy to access and provide excellent public transport connections. The building (former MOL headquarters) at 30 Közraktár street will be worthily restored with the provisions for the protection of monuments. At 32 Közraktár street a modern, ground floor plus 7 stories office building with underground garage will be built. The project comprising of two office buildings offers 9,750 sqm leaseable area, furthermore storage area at 336 sqm. The complex is made even more attractive by its interior garden, caffee and panorama terraces with a view to the Danube. Expected delivery of the building: Q Közlekedési kapcsolatok: villamosok: 2, 2A, 47-49, 4-6 buszok: 12, 15, 23 Műszaki jellemzők & szolgáltatások: környezettudatos megoldások kártyás beléptető rendszer recepció 24 órás biztonsági szolgálat napvédő üvegezésű, nyitható ablakok emelt padló saját vizesblokk konyhabútor kávézó bankfiók és posta a közelben Access by public transport: tram: 2, 2A, 47, 49, 4, 6 bus: 12, 15, 23 Technical features & services: environmentally conscious solutions card access system reception 24-hour security service solar glass opening windows raised floor separate tea kitchen, sanitary block café bank and post office in the neighbourhood info@eston.hu y 11

12 PROPERTY WATCH Irodaházak y Office buildings Think green! Gondolkodj zöldben! The building of Parkway Offi ces is built at a dynamically developing part of Budapest at Könyves Kálmán körút, next to one of the largest green areas of the city, Népliget. The high quality A class office development consists of two phases on 26,300 sqm in total. The fi rst phase is scheduled to be handed over in 2008 October; the second will be completed by Q Budapesten, a Könyves Kálmán körúton, a város egyik legnagyobb egybefüggô zöldterülete, a Népliget szomszédságában épül a Parkway Irodaház. A két ütemben, négyzetméteren megvalósuló A kategóriás irodaház a legmagasabb minôségi elvárásokat is kielégíti. Az épület elsô tömbje 2008 októberében, a második ütem 2009 elsô felében kerül átadásra. The Owner A tulajdonos Modern, unique building with clear design Flexible spaces Effi cient fl oor plans Flexible ventillation from 6 sqm/person Offi ces to lease from 250 sqm. Rent from 12 EUR Átlátható, modern, egyedi épület Rugalmasan alakítható terek Hatékony térkialakítás, gazdaságos helykihasználás akár 6 m 2 /fôtôl rugalmasan kezelhetô légtechnika Min. bérelhetô terület: 250 m² Bérleti díj: 12 EUR-tól 12 Tel.: (+36-1) y Fax: (+36-1)

13 Irodaházak y Office buildings PROPERTY WATCH A Downtown IX új, A+ kategóriás, modern irodaház a város szívében. A 8 szintes (6 szint+tetőtér+galéria) épület a IX. kerület folyamatosan megújuló részén, a Boráros tér közvetlen közelében kínál bérirodaterületeket mintegy 4400 m²-en. Az épületegyüttes különlegessége a magas minőségű felhasznált anyagokban rejlik (gránit & üveg felületek, márvánnyal borított belső terek), a felfrissülni vágyók pedig a fitness-wellness részleg és a parkosított belső udvaron található szökőkút látványát élvezhetik. Downtown IX is a new, A-category, modern office building in the heart of the city. The 8-storey (6 levels+mansard+gallery) building offers office areas on almost 4,400 sqm close to Boráros Square in the continuously renewing part of the 9th district. The speciality of the building is the high quality materials used (granite & glass surfaces, interiors coated with marble) and tenants recreation is guaranteed by the fitness- wellness centre and the fountain on the green inner court. Szolgáltatások, műszaki jellemzők: 4 csöves fan-coil légkondicionálás Kártyás beléptető rendszer 24 órás recepció és biztonsági szolgálat Térfigyelő kamerák Álmennyezet, álpadló, nyitható ablakok Telefonközpont Étterem, kávézó Fitnesz- & wellness részleg Bankfiók a közelben Megközelíthetőség: Csepeli HÉV 4-6-os és 2, 2A villamos 3-as metró (Klinikák, vagy Ferenc körút pár percre) 12-es, 23-as, 54-es busz Services, technical features: 4-pipe fan-coil air conditioning Card access system 24-hour reception and security service Building monitoring system Suspended ceiling, raised floor, opening windows Phone central Restaurant, café Fitness-wellness centre Bank branch in the vicinity Accessibility: Suburban railway to Csepel (HÉV) Trams nr. 4-6 and 2, 2A Subway line no. 3 ( Klinikák station, or Ferenc körút - a few minutes walk) Buses nr. 12, 23, 54 BFI Ház Az A kategóriás BFI Ház a főváros egyik feltörekvő irodapiaci központjában, Lágymányoson, a Fehérvári úton kínál m² közötti modern irodablokkokat, kedvező bérleti feltételekkel. A körzet rövid időn belül jelentős érdeklődésre számíthat a 4-es metró megépülésével, ezért az irodaház különösen ajánlott olyan vállalkozások részére, amelyek fontosnak tartják a könnyű megközelíthetőséget. The A-category BFI House is located in one of the most dynamically developing office locations of the city, the Lágymányos area, Fehérvári street. The office building offers modern office spaces on 160-4,000 sqm. A significant interest can be expected to arise for the building, due to the completion of the new subway line no. 4. SZOLGÁLTATÁSOK 24 órás biztonsági szolgálat és recepció kártyás beléptető rendszer mélygarázs 4 csöves fan-coil légkondicionálás álmennyezet, nyitható ablakok étterem, konyha raktár MEGKÖZELÍTHETŐSÉG Mind személygépkocsival, mind tömegközlekedési eszközzel könnyen megközelíthető. Az ingatlan 5 percre található a Móricz Zs. tértől, összeköttetéssel rendelkezik az M0-s körgyűrűvel, így nyugati és déli irányba gyors eljutási lehetőség biztosítható. A pesti oldallal való összeköttetést és a reptérre való eljutást a Petőfi híd és a Lágymányosi híd biztosítja. A tervezett Dél-Budai Metróvonal kiépítésével a főváros földalatti tömegközlekedési hálózatába is bekapcsolódik a terület. Busz 3, 14, 114 Villamos 18, 41, 47 SERVICES 24-hour security service and reception card access system underground garage suspended ceiling, openable windows 4-pipe fan-coil air conditioning restaurant, kitchen storage ACCESSIBILITY The building is easily accessible by car and by public transport. The property has good access to the M0 peripheral, as well as the M1, M5 and M7 motorways to the West and South. The nearby Petőfi and Lágymányosi bridges provide access to the Pest side of the city and the airport. The site will be directly linked to Budapest s planned South Buda metro line. Buses 3, 14, 114 Trams 18, 41, 47 info@eston.hu y 13

14 PROPERTY WATCH Irodaházak y Office buildings Millenáris Modern & Avantgarde A Millenáris Modern & Avantgarde a Millenáris Irodaházak két újabb tagja, melyek a II. kerületi Millenáris Parkban valósulnak meg, 3 percre a Moszkva tértől. Az építészeti jellemzőikről elnevezett házakat első osztályú anyagfelhasználás és felszereltség jellemzi, elhelyezkedésbeli és megjelenésbeli adottságuk alapján a környezetére igényes cégek számára biztosít magas presztízsű, kellemes munkakörnyezetet. Millenáris Modern & Avantgarde are the two newest members of Millenáris Offices, located in 2 nd District at Millenáris Park, 3 minutes away from Moszkva tér. The buildings, each named after their architectural style, represent an ideal work environment due to their location and appearance for companies who are conscious about the environment in which they are located. A Millenáris Modern épülete 4 szinten, a Millenáris Avantgarde 5 szinten kínál A kategóriás bérelhető irodaterületeket. Mindkét épület legfelső szintjén nagytárgyaló és panoráma terasz kapott helyet.a Modern épület földszintjén kávézó-étterem található. A két épület között, a Millenáris Park zöld területei alatt, 192 parkolóhelyes, 2 szintes mélygarázs nyújt kiváló parkolási lehetőséget, Fény utca felőli lejárattal. Mindkét épület akadálymentesen bejárható. Millenáris Modern offers leasable A-category office spaces on 4 floors whilst Millenáris Avantgarde on 5 floors. On their top floors there is a meeting room & a terrace with panoramic view. The ground floor of the Modern building hosts a cafe-restaurant. A 192 capacity two-level underground garage will provide excellent parking possibilities between the two buildings, under the park, with access from Fény utca. Both buildings have disabled access. A Studium Irodaház a Belváros egyik legnagyobb A kategóriás irodafejlesztése, mely a Corvinus Egyetem új, IX. kerületi Duna parti épületének része. Az irodaház közel m²-en kínál testreszabott, A kategóriás irodákat és üzlethelyiségeket, helyenként lélegzetelállító dunai panorámával. S tudium Office Building is one one of he largest ongoing A-category office developments in the downtown of Budapest. The new Corvinus University Campus hosting Studium Office Building is located on the Danube bank in the 9 th district. The complex offers office and retail spaces on nearly 12,000 sqm, s ome of them with breath-taking panorama to the river. Bérleti díj: EUR/m²/hó / Rent: EUR/sqm/month Megközelíthetôség Metróval: 3-as (kék) metró Trolibusszal: 83-as számú troli Busszal: City és 15-ös busz Villamossal: 2, 2A, 47 és 49-es villamosok Technikai jellemzôk hang- és hôszigetelô nyitható ablakok külsô automatikus árnyékolás 4 csöves fan-coil légkondicionálás álmennyezet, álpadló rugalmas belsôválaszfalazás épületfelügyeleti rendszer Szolgáltatások 24 órás biztonsági szolgálat térfigyelô rendszer kártyás beléptetôrendszer mélygarázs üzlethelyiségek, étterem, kávézó bankfiók, Bérleti díj: 13,5-15,5 EUR/m 2 /hó Accessibility Metro: no. 3 (blue line) Trolley: no. 83 Bus: City Bus and bus no. 15 Tram: no. 2, 2A, 47 and 49 Technical features noise and heat-isolated openable windows external blinds 4-pipe fan coil air-conditioning suspended ceiling, raised floor internal partitioning building monitoring system Services 24-hour security service surveillance system card access system underground parking retail units, café, restaurant, bank Rent: EUR/sqm/month PANORÁMA HÁZ Budapest legdinamikusabban fejlődő iroda negyedében, a Váci úti tengelyen található a Panoráma Ház. A 3-as metró Lehel téri megállójától néhány percre lévő A-kategóriás irodaház kitűnően megközelíthető mind autóval, mind tömegközlekedéssel. A 4000 m² alapterületű, egyedi építészeti megoldásokkal rendelkező irodaház minden irodája természetes fényt kap és a kis irodaterületet igénylő vállalkozásoknak is megfelelő megoldás. Panorama House is located in Pest, along Váci út, the most dynamically growing office area of Budapest. The A-category office building is just a few minutes away from subway #3 Lehel square station, in the neighbourhood of Western railway station. The 4,000 sqm Panorama House is an ideal solution for companies looking for small offices. Each office has natural light. SZOLGÁLTATÁSOK / SERVICES 24 órás biztonsági szolgálat és recepció / 24 hour security service and reception kártyás beléptető rendszer / card access system 4-csöves fan-coil légkondicionáló / 4-pipe fan-coil air-conditioning álmennyezet / suspended ceiling elektromos mérőóra minden irodában / electricity sub-meter konyha / kitchen 14 Tel.: (+36-1) y Fax: (+36-1)

15 Irodaházak y Office buildings PROPERTY WATCH M B C B u s i n e s s C e n t e r Az MBC Business Center Buda legfrekventáltabb részén, a Vérmező úton, a Moszkva tér közvetlen közelében helyezkedik el. Az A-kategóriás irodaház tömegközlekedési eszközökkel és autóval egyaránt kiválóan megközelíthető. Az épületben 2800 m²-en bérelhető magas színvonalú, korszerűen felszerelt, első osztályú irodaterület mélygarázsban történő parkolási lehetőséggel. A környék infrastrukturális adottságai kiválóak. Az irodaház földszinti területekkel is rendelkezik, melyek kiválóan alkalmasak többek között következő funkciókra: fitnesz terem, szépségszalon, egészségstúdió, klinika, fogászati klinika, nyelviskola, egyéb üzleti, ügyfélforgalmi tevékenység. Megközelíthetőség»» Metró: M2»» Villamos: 4, 6, 59, 61»» Busz: 56 Műszaki jellemzők»» hang- és hőszigetelő nyitható ablakok»» 4 csöves fan-coil légkondicionálás»» rugalmas alaprajzi kialakítás (belső válaszfalazás)»» épület-felügyeleti rendszer Szolgáltatások»» 24 órás biztonsági szolgálat»» térfigyelő rendszer»» kártyás beléptető rendszer»» teakonyha, vizesblokkok»» épület menedzsment»» mélygarázs MBC Business Center is located in the center of Buda, on Vérmező street, next to Moszkva square. The A-category office building is easily accessible both by public transport and by car. The building offers 2,800 sqm high quality, well equipped, exclusive office spaces and underground parking facility. A wide range of services is available around the building. The office building also offers ground floor units suitable for following functions: fitness club, beauty salon, health center, clinic, dental clinic, languagae school, customer service and other commercial functions. Accessibility»» Subway: M2»» Tram: 4, 6, 59, 61»» Bus: 56 Specification»» noise and heat-isolated openable windows»» 4-pipe fan coil air-conditioning»» floor plates adapted to tenant requirements (internal partitioning)»» building monitoring system Services»» 24-hour security service»» surveillance system»» card access system»» tea kitchens and sanitary blocks»» facility management»» underground parking XIII. Váci út Első osztályú irodahelységek bérbe adók a Nyugati pályaudvar közelében található irodaházban. A több mint 3000 m² alapterületű, A-kategóriás irodaépület 338 m²-en magas színvonalú kialakítással áll bérlői rendelkezésére. Tömegközlekedési eszközzel rendkívül könnyen megközelíthető. First-class offices on more than 3000 sqm offers 338 sqm office space to let in an easy accessible office building located in the close proximity of Nyugati Railway Station. The A-category building offers tailor made office blocks. Restaurants, post office, bank branches nearby. Bérleti díj: 12-12,5 EUR/m²/hó Rent: EUR/sqm/month XIII. Váci út Az épület a Váci úttól 100 méterre, a Lehel téri metrómegállónál található. Az irodaház 400 m²-től 1500 m²-ig kínál területeket. Az épület adottságai lehetőséget adnak kisebb helyiségekből álló és egylégterű, illetve különböző nagyméretű bérleti egységek kialakítására. The first class office building is located in the close proximity of the city centre, at the underground station Lehel tér. The building offers 400 sqm to 1,500 sqm office space with flexible inner partitioning on 8 floors. Both cellular and open plan offices can be carried out. Bérleti díj: 9-11 EUR/m²/hó Rent: 9-11 EUR/sqm/month info@eston.hu y 15

16 PROPERTY WATCH Irodaházak y Office buildings I. Inner Buda A Lánchíd Palota korhűen restaurált műemlék irodaház luxus szállodai szolgáltatásokkal, valamint a legmagasabb technikai megoldásokkal várja bérlőit. Extra szolgáltatások: szekcionálható konferencia termek és szalonok; titkárnő, hostess- és tolmácsszervezés; fedett, őrzött, automatizált garázs; portás; liftkísérő; lehallgatásmentes és panoráma tárgyaló, ruhatisztítás, wellness. Kiadó irodaterületek: 1280 m²-en: 147-től 648 m²-ig. Lánchíd Palace is a faithfully renovated monumental office building completed by state of the art technical solutions, and services of a luxury hotel. Extra services: sectionable conference spaces and saloons; secretary, hostess and interpreter service; covered, guarded automatic garage; doorman; lift attendant; uninterceptionable and panoramic meeting room; laundry and dry cleaning service; wellness. Office spaces available on 1280 sqm, from 147 sqm to 648 sqm. Bérleti díj ügyében forduljon tanácsadóinkhoz. For further details please turn to our consultants. II. Inner Buda A 9400 m² nagyságú, A kategóriás irodaház a budai oldal egyik fő közlekedési tengelyében helyezkedik el, közel a Duna-parthoz és a Margit Hídhoz. Az irodaház modern, magas színvonalú épülete kiváló irodabérleti megoldást kínál bérlői számára. Szabad terület: 3466 m², m²-nyi területek. The 9,400 sqm large A-category complex is located on Margit körút, close to the Danube and Margit Bridge. The modern office building s underground car park with a 70 sqm / place parking ratio is offering maximum convenience in this area, where parking is one of the major difficulties. Available space: 3,466 sqm, from 432 to 1,018 sqm large units. Bérleti díj: 12,5 EUR/m²/hó Rent: 12.5 EUR/sqm/month V. Downtown A többfunkciós irodaház a Vörösmarty téren helyezkedik el, összesen kb m² irodahelyiséget kínálva. A világos terek, a modern belső technikai kialakítások, valamint az egyedi, modern és újszerű homlokzat és a központi fekvés tökéletes helyszínt biztosítanak azon cégeknek, melyek kiemelt kategóriájú irodát keresnek. A 3 emeletes belső átrium növeli az épület exkluzív jellegét. The newly built multifunctional building at Vörösmarty Square offers 2570 sqm of first-class, category A offices. The building is special for its elegant city-centre location and its original, prestigious, exclusive architectural layout. The indoor garden, which is in shared use, makes a very pleasant city-centre environment. Bérleti díj: 24 EUR/m²/hó Rent: 24 EUR/sqm/month VIII. Pest Ez az első olyan 21. századi, prémium kategóriás irodafejlesztés Budapesten, mely merész formavilágával meghatározó szerepet vállal a városkép modernizálásában, a belváros határán, az Üllői út és a Kisfaludy utca sarkán. Az A kategóriás Ü48 Corner Center irodaházban 7300 m²-en igény szerint kialakítható irodahelyiségek szolgálják a leendő bérlők elégedettségét. Átadás: 2009 Q3 Ü48 Corner Center is the first premium office development in Budapest adding a distinctive work of art to urban landscape, at the end of the bustling downtown, in the corner of Kisfaludy street and Üllői avenue. At the Ü48 cornerbuilding 7,300 sqm of variable office space will be provided to comply with the tenants needs, assuring them about smooth and pleasant working conditions. Handover: 2009 Q3. Bérleti díj: 14-15,5 EUR/m²/hó Rent: EUR/sqm/month VII. Pest Első osztályú, légkondicionált irodablokkok bérelhetők 200-től akár 3935 m²-ig m²-es, kiválóan megközelíthető irodaházban a VII. kerületben a Rákóczi úton. Recepció és biztonsági szolgálat, étterem, mélygarázs, fitness terem. First-class, 200-3,935 sqm office spaces are available in a high quality 18,000 sqm office building on Rákóczi Avenue. Air-conditioning, reception and security services, restaurant, fitness facility and underground parking. Excellent accessibility by public transportation. Bérleti díj: 13,5-14 EUR/m²/hó Rent: EUR/sqm/month VII. Downtown A 2 épületből álló komplexum m²-es, helyenként panorámás irodákat és m²-es üzlethelyiségeket kínál magas színvonalon a város szívében. Parkolás az épület mélygarázsában. Épületén belül minőségi étterem. Kiválóan megközelíthető tömegközlekedéssel és autóval. The first-class complex consists of two separate buildings offering high-quality offices with panoramic view on higher floors, from 76 to 930 sqm and retail spaces of sqm. Underground garage and quality restaurant are inside the building. It is easily accessible by car or public transport. Bérleti díj: (iroda) 13,5-14,5, (üzlet) 22 EUR/m²/hó Rent: (office) , (retail) 22 EUR/sqm/month IX. Pest Új irodafejlesztés a Könyves Kálmán körúton. A komplexum idén januárban átadott első fázisa minden, tökéletes irodaházzal szemben támasztott elképzelést valóra vált. A közel m²-es irodakomplexum rugalmasan alakítható terekkel rendelkezik. Brand new office development on Könyves Kálmán boulevard. The office complex completes all expectations for an excellent office building. In the nearly 10,000 sqm complex you can find the best fitting solution for your company. The 1 sr phase of the building was handed over in January Bérleti díj: 12-13,5 EUR/m²/hó Rent: EUR/sqm/month IX. Downtown Ráday utcában található irodaházban irodaterületek kiadók 13-tól 803 m²-ig. A jó tömegközlekedési kapcsolatokkal rendelkező épületben kétszintes mélygarázs, ügyfélparkolók, 24 órás recepció szolgálat működik. Offices to let from 13 sqm to 803 sqm in Ráday street. The office building is easily accessible by public transport facilities. A two level underground garage, client parking spaces and 24 hours reception service serve the convenience of the tenants. Bérleti díj: EUR/m²/hó Rent: EUR/sqm/month IX. Danube Bank Az A kategóriás Castrum Ház a Duna partján kínál egyedülálló panorámával rendelkező irodahelyiségeket, jelenleg 136 m²-en. A bérlők kényelmét 24 órás recepció- és biztonsági szolgálat, kártyás beléptető rendszer, wellness részleg, étterem és mélygarázs is szolgálja. Castrum House is located on the bank of the Danube and offers 136 sqm currently available A class office space with an exceptional panoramic view. Tenants are provided with services such as 24-hour reception and security service, card entry system, wellness area, restaurant and underground parking. Bérleti díj: EUR/m²/hó Rent: EUR/sqm/month XII. Inner Buda A Déli Pályaudvarhoz közel lévő irodaingatlan első osztályú, légkondicionált irodahelyiségeket kínál a bérlők részére m²-ig. Az épület mind tömegközlekedési eszközzel, mind autóval könnyen megközelíthető. A mélygarázsban kényelmes és biztonságos a parkolási lehetőség biztosított. An office building next to Déli Railway Station has air-conditioned category A office space from 135 to 370 sqm available to rent. Easily accessible both by car and public transportation. An underground garage provides comfortable and safe parking for tenants. Bérleti díj: Eur/m²/hó Rent: EUR/sqm/month XIII. Váci út Magas színvonalú iroda- és kereskedelmi egységek összesen 1470 m² szabad területtel Budapest egyik legdinamikusabban fejlődő részén, újonnan épült irodaházban. Igény szerinti válaszfalazás, modern infrastruktúra, mélygarázs. Minimálisan bérelhető egység: 226 m² High standard office and retail units on 1,470 sqm in a brand new office building located in the most dynamically developing part of Budapest. The building offers office blocks with flexible partitioning, modern infrastructure and underground parking. Minimal available space: 226 sqm Bérleti díj: (iroda) 12,5-13,8, (üzlet) 16 EUR/m²/hó Rent: (office) , (retail) 16 EUR/sqm/month XIII. Váci út Az irodaépület a Váci úton, pár percre a 3-as metró Dózsa György úti megállójától helyezkedik el. A B-kategóriás épület földszintjén és emeletén légkondicionált irodák, a pincében és a földszint egy részén raktárhelyiségek helyezkednek el. Bérelhető terület 22 m²-tól 150 m²-ig. The office building is located on Váci út, on 3 minutes walk from the Dózsa György út station of metro line No.3. The B-category building offers offices and storages from 22 sqm to 150 sqm. Bérleti díj: 9 Eur/m²/hó Rent: 9 EUR/sqm/month 16 Tel.: (+36-1) y Fax: (+36-1)

17 Irodaházak y Office buildings PROPERTY WATCH IX. Danube Bank Millenniumi Városközpont területén a különbö ző irodaházak folyamatosan épülnek fel a fej lesztés előrehaladtával, amely így lehetővé te szi nagyobb igények esetén akár teljesen test re szabott épületek vagy épületrészek átadását is. Az irodaházak összterülete eléri a m²-t. This prestigious twin tower glass complex is situated in the heart of Millennium City Center. The total area to be realised within Millennium City Center is over m² of leasable Class A space. Bérleti díj: 14,5-20 EUR/m²/hó Rent: EUR/sqm/month IX. Pest Kiemelkedő színvonalú, modern irodaház, amely a város leggyorsabban fejlődő körzetében, a IX. kerület Duna-parti szakaszán épül fel a Millenniumi Városközpont közvetlen szomszédságában. A komplexum m²-en kínál első osztályú, bérelhető irodaterületet közepétől. Excellent quality, 1 st class, modern office complex located in the most rapidly developing area of Budapest, in the 9 th district, next to Millenium City Center offers A-category office spaces on 32,000 sqm to lease from the middle of Bérleti díj: 13,6-17 EUR/m²/hó Rent: EUR/sqm/month IX. Pest Az Office Campus Budapest koncepció keretén belül elsőrendű, központi elhelyezkedésű üzleti park került megvalósításra a Hungária körút és a Soroksári út közelében. Az épületben kiszolgáló-, raktár- és irodaterületek is kialakításra kerültek, melyek kutatási tevékenységre is megfelelőek. Bérelhető területek: 430 m² raktár, és m² irodaterület. Office Campus Budapest, as an overall concept representing a high class business park, realized near the fast developing Hungária Boulevard and Soroksári street. The modern building also provides service-, storage- and retail areas. Warehouse units & areas for R&D are available within the same building. Available spaces: 430 sqm of storage area and 400-4,535 sqm office space. Bérleti díj: 12,5 EUR/m²/hó Rent: 12.5 EUR/sqm/month IX. Pest A telek Duna partra néző oldalán, egyedi üveghomlokzattal rendelkező, modern irodaépületben m²-ig irodaterület bérelhető. A bérlők számára mélygarázs biztosít parkolóhelyeket. The modern office block with a unique glass facade is located on the Danube side of the plot and offers sqm office space. An underground garage provides convenient parking for tenants. Bérleti díj: 13,5 EUR/m²/hó Rent: 13.5 EUR/sqm/month XI. Danube Bank Az Infopark E jelű épületének északi tömbje földszint + 3 emeleten, a déli tömbje pedig földszint + 6 emeleten kínál 3 mélygarázs szint fölött összesen kb m² bérelhető területet. Az épület csodálatos kilátást kínál teraszairól jövendő bérlőinek, akik a kiemelkedő minőségű irodaterületeket 2009 III. negyedévében foglalhatják el. In the new building of Infopark 16,500 sqm of excellent quality offices await the tenants. The building offers a beutiful view from its terraces to the tenants who can move to the office spaces at Q Bérleti díj: 15 EUR/m²/hó Rent: 15 EUR/sqm/month XI. Buda Az IP West I-II. fázisának sikerére való tekintettel már épül a III-V. fázis is közel m²-en. A komplexum a Lágymányosi-híd budai hídfőjénél, Budapest egyik leggyorsabban fejlődő részén, az Infopark szomszédságában helyezkedik el. Az irodakomplexum tömegközlekedéssel és autóval egyaránt jól megközelíthető. Az újabb fázisok átadása nyarán várható. Following the success of IP West I-II, another three phases (almost 15,000 sqm of A category office space) are already under construction, located in the vicinity of Infopark, at the foot of Lágymányosi bridge, which is one of the fastest developing areas. The building is easily accessible by public transportation and by car as well. Handover of next 2 phases: summer Bérleti díj: 12,5-14,5 EUR/m²/hó Rent: EUR/sqm/month XIII Inner Pest A SPIRAL Irodaház I. fázisában bruttó m² bérelhető terület kerül kialakításra a Dózsa György úton, a Szabolcs utca és a Lehet út által határolt területen. A II. fázis még tervezés alatt áll, amely m²-en várja majd a bérlőket. A SPIRAL Irodaház lényeges részét képezi a gondosan megtervezett, 1700 m² alapterületű parkosított belső kert. A mélygarázsban autómosó, vendégparkoló és különböző és egyéb szolgáltatások állnak a bérlők rendelkezésére. Phase 1 of SPIRAL office complex offers sqm gross leasable area on Dózsa György Street, near to Lehel Road. Phase 2 will add approximately sqm, accessible from Lehel Rd. An important and integral part of the Spiral complex is the carefully designed and landscaped, 1700 sqm green oasis. At the underground garage even a car-wash and other services wait for the tenants. Bérleti díj: 12,5-14 EUR/m²/hó Rent: EUR/sqm/month XIII Váci út A kiváló minőségű, A-kategóriás Capital Square irodaépület 2009 első felében készül el Budapest legsikeresebb iroda negyedében. A bérlők kényelmét egyedileg kialakítható irodák és számos szolgáltatás egyebek mellett étterem, kávézó, bank, autómosó biztosítja. A komplexum m²-en kínál irodaterületeket. Capital Square will be located in the centre of the most successful office submarket in Budapest. The top quality, class A office building will be finished in the first half of Tailor made offices, services such as restaurant, café, bank and car-wash will guarantee the comfort to tenants. The complex offers office spaces on 32,500 sqm. Bérleti díj: 13,85-14,85 EUR/m²/hó Rent: EUR/sqm/month info@eston.hu y 17

18 PROPERTY WATCH Irodaházak y Office buildings A The Gallery project a IX. kerület rehabilitációs területének közepén, a Klinikák metrómegállónál, a Thaly Kálmán és a Tűzoltó utca sarkán valósul meg, mintegy bruttó m²-en. A multifunkciós fejlesztés keretében a területen bérelhető kereskedelmi egységek és irodák, valamint egy 3 csillagos hotel kerül kialakításra. Az épületen belül egy 3 szintes mélygarázs épül, valamint kialakításra kerül egy több mint 200 m hosszú sétálóutca, mely az orvosi egyetemet köti össze a Klinikák metroállomással. A fejlesztés szomszédságában a SOTE új oktatási központja, illetve egy 5 csillagos szálloda található. Átadás: Június. The Gallery is a 29,500 sqm multifunctional development in the 9 th District, at Klinikák stop of subway no. 3, offering leasable office, retail, residential & hotel functions. The complex will host a 200 m long pedestrian area connecting the medical university with the Metro station, and a 3-storey underground garage (with more than 200 parking spaces). The main building on Tűzoltó Street will face the Medical University; the hotel wing will face Thaly Kálmán street with the majority of its rooms overlooking the courtyard of the neighbouring 5 star hotel. Delivery: June XIII Váci út Az Árpád hídtól nyugatra tervezett A kategóriás irodaház közvetlenül a Forgách utcai metrómegállónál helyezkedik el. A m² területű komplexum akár 2800 m² egybefüggő területet is tud biztosítani. A földszinten kereskedelmi egységek, étterem, kávézó, recepció, hall, valamint egy 250 m² alapterületű konferenciaterem kerül kialakításra. Az épület első üteme év végén kerül átadásra. The A category office building is located in one of the most developing business quarters of Budapest, next to the Forgách utca underground station. The building offers modern office spaces on 24,000 sqm, with 2,800 sqm maximum floor size. Retail units, café, reception, hall, a 250 sqm conference room and a restaurant will be fitted out on the ground floor. 1 st phase handover: the end of Bérleti díj: 13,5-14,5 EUR/m²/hó Rent: EUR/sqm/month XIII. Váci út A m²-es A-kategóriás irodaház a Váci úti folyosón, Budapest üzleti vérkeringésének egyik legfontosabb központjában helyezkedik el. A metróállomás szomszédságában található épület tömegközlekedéssel és gépkocsival egyaránt könnyen megközelíthető. Átadás: 2009 Q1. The 16,000 sqm A-category office building is located on the Váci út Corridor, one of the most important veins of the business circulation of Budapest. With the underground station around the corner, the building prides on excellent public transportation and car access. Handover date: Q Bérleti díj: 12,9-14,25 EUR/m²/hó Rent: EUR/sqm/month XIII. Váci út Budapest központjában az Árpád-híd pesti oldalán egy izgalmasan új projekt kínál alapjaiban megváltozott munkakörülményeket. A 4000 m² szabad területtel rendelkező A kategóriás irodaház-komplexum új dimenziót jelent több ezer dolgozó mindennapjaiban munkavégzése során. Minimálisan bérelhető terület: 200 m² Category A office complex in the center of Budapest offers offices on 4,000 sqm with a wide range of services, flexible office layouts, excellent access, and a gorgeous view of the Danube right at Árpád Bridge on the Pest side. Minimal leaseable area: 200 sqm. Bérleti díj: EUR/m²/hó Rent: EUR/sqm/month XIII. Váci út Az A kategóriás irodaépület az Árpád-hídi metromegállótól pár percre helyezkedik el. Az irodaház saját vizesblokkal rendelkező irodablokkokat kínál igény szerinti belső válaszfalazással összesen 776 m²-en. Bérelhető terület 252 és 523 m². The first class office building is located very near to Árpád Bridge on Pest side few minutes away from the station of M3. Sanitary blocks are provided for each units and partitioning is possible according to tenant requirements. Available spaces on 776 sqm: from 252 to 523 sqm units. Bérleti díj: 13,2-14,9 EUR/m²/hó Rent: EUR/sqm/month XIII. Váci út Az A-kategóriás irodakomplexum a Váci úti iro da tengelyen, a Duna Plazával szemben helyezkedik el. Közvetlen metrókapcsolattal ren delkezik. Az épület-együttes a legkorszerűbb technikával és szolgáltatások sorával kínálja iro da területeit, már 100 m²-től. The category A office complex, located on the Váci út office corridor, offers a wide range of services and 1 st class offices built to tenant s needs with up-to-date technical solutions. Available spaces from 100 sqm. Bérleti díj: 12,5-13,5 Eur/m²/hó Rent: EUR/sqm/month XIV. Pest A 8400 m²-es A-kategóriás irodaház Budapest egyik üzleti negyedében, a Városliget szomszédságában helyezkedik el. Könnyen megközelíthető tömegközlekedési eszközökkel és gépkocsival egyaránt. Az épületegyüttesen belül étterem várja majd a bérlőket. Átadása idén októberben várható. The 8,400 sqm A-category office building is located in the business quarter of Budapest, near Városliget, thus it is easily accessible both by car and public transportation. Among other services a restaurant will be operated in the complex. Planned completition: October Bérleti díj: 12,75-14 EUR/m²/hó Rent: EUR/sqm/month 18 Tel.: (+36-1) y Fax: (+36-1)

19 Üzlethelyiségek y Retail PROPERTY WATCH V. Apáczai Csere János utca 238 A bérbeadásra kínált, különleges adottságú, 445 m²-es üzlethelyiség a Belvárosban, Duna parti szálloda földszintjén található, a Vigadó tér közvetlen szomszédságában. Az üzlethelyiség széles üvegportállal rendelkezik a nagy gyalogosforgalommal rendelkező Duna korzó felé. A helyiség szerkezetkész állapotú. A belső kialakítás a jövőbeli bérlővel egyeztetve kerül majd kialakításra. High standard 445 sqm retail unit with special features to let situated in the City Center, close to Vigadó tér on the ground floor of a riverside hotel with large shop windows facing to the pedestrian section of the Duna corso. The unit is available shell & core. Internal refurbishment subject to negotiations. Bérleti díj: egyedi ajánlat alapján Rent: subject to negotiation VI. Nagymező utca 251 A forgalmas Bajcsy-Zsilinszky út közvetlen közelében, a Podmaniczky utcáról nyíló Nagymező utcában 69 m²-es, átlagos állapotú üzlethelyiség hosszú távra kiadó vagy eladó kereskedelmi vagy szolgáltató profilra. Az üzlethelyiség jelenleg üres, azonnal beköltözhető. Az üzlethelyiség fel van szerelve egyedi mérőórákkal, kiépített riasztóval, automata biztonsági ráccsal. Next to the busy Bajcsy-Zsilinszky avenue, in the Nagymező street off the Podmaniczky street, a 69 sqm, averagestate retail unit is for long-term rent or for sale for commercial or service purposes. The unit is currently empty, ready for moving in. The unit is equipped with roprietary utility meters, alarm system set up and automatic safety bars. Bérleti díj: 20 EUR/m²/hó Rent: 20 EUR/sqm/month Parkway Offices 239 VIII. A Parkway minőségi szolgáltatásokat és kiegészítő funkciókat kínáló, prémiumkategóriás irodakomplexum, amely a Népligettel szemben, a Könyves Kálmán körúton, kulcsfontosságú csomópontban található. A bruttó m² alapterületű, m² bérbeadó irodaterülettel rendelkező épület földszintjén különböző méretű üzlethelyiségek ( m²) bérbeadók széles üvegportállal. Az ingatlan kiválóan alkalmas bemutatóteremnek. Átadás tervezett időpontja: december The premium category Parkway Office building on 45,000 sqm total gross area and 26,000 sqm lettable office are located at an important junction in front of Népliget, at Könyves Kálmán körút offering quality services and other facilities. On the groundfloor of the office building retail units with large shop windows available to let in different size ( sqm) to serve the convenience of both the workers of Parkway Offices and the local tenants. The property is perfectly suitable for showroom. Handover date: December Bérleti díj: egyedi ajánlat alapján Rent: subject to unique offer IX. Studium Irodaház 223 Az impozáns, központi elhelyezkedésű Studium Irodaház földszintjén, amely a Corvinus Egyetem új, Duna parti épületének részeként a belváros egyik legnagyobb A kategóriás irodafejlesztése, 247 m²-es üzlethelyiség kereskedelmi vagy szolgáltató profilra bérbeadó. Az épület alapterülete mintegy m², melynek közel felén található a Studium Irodaház m² bérbe adható irodaterülettel. 247 sqm retail unit to let for service or commercial profile on the groundfloor of the prestigeous, centrally located Studium Office Building which is one of the largest newly-built A-category office developments in the downtown, situated on the Danube bank, as a part of the new Corvinus University Campus. The developmnet boasts 50,000 sqm of usable spaceast half of this space hosts the Studium Office Building with its 10,700 sqm lettable office area. Bérleti díj: 16 EUR/m²/hó Rent: 16 EUR/sqm/month IX. RiverPark 258 A Dunára néző RiverPark irodakomplexum a kiváló közlekedési kapcsolatokkal rendelkező IX. kerületben, a Petőfi híd pesti hídfőjénél helyezkedik el. A korábbi MOL székház épületének patinájához méltóan, a műemlékvédelmi előírásoknak megfelelően kerül felújításra, illetve az amelletti telken egy új ingatlannal bővítik ki az épületegyüttest. A két ingatlan felsőbb szintjein az átjárási lehetőség megoldott lesz. A komplexumban üzlethelyiség bérelhető, összesen 300 m²-en, mely akár több részre osztható. Kiválóan alkalmas márkaüzletek, bemutatótermek, ügyfélszolgálati irodák, szalonok kialakítására. Várható átadás: 2009 I. negyedévében. RiverPark office complex is located in District IX. of Budapest, on the Pest side of Petőfi Bridge - a location with excellent traffic conditions and panoramic view to the Danube. The building (formerly used by MOL) will be duly restored, in line with the art relic restrictions. Next to it, a modern 7-storey office building will be built with an underground garage. A 300 sqm retail unit with large shop windows is to let in the ground floor with the ability of partitioning upon request. The unit is excellent for showroom and customer service area. Bérleti díj: 18 EUR/m²/hó Rent: 18 EUR/sqm/month XIII. Átrium Park 213 Az Átrium Park minőségi szolgáltatásokat és kiegészítő funkciókat kínáló, prémiumkategóriás irodakomplexum, amely a Váci úti irodatengely Dózsa György út és Árpád-híd közötti szakaszán, Budapest legdinamikusabban fejlődő üzleti negyedében valósul meg. A bruttó m² alapterületű, m² irodaterülettel rendelkező épület földszintjén kereskedelmi és szolgáltató tevékenységre alkalmas üzlethelyiségek m²-ig bérbeadók. Átrium Park is a unique first-class office complex on 61,400 sqm total gross area and 31,700 sqm leasable office area, providing high standard fit out and services situated on Váci út, the most popular office corridor of Budapest. On the groundfloor of the office building retail units in different size ( sqm) available to let for commercial and service profile. Bérleti díj: EUR/m²/hó Rent: EUR/sqm/month info@eston.hu y 19

20 PROPERTY WATCH Üzlethelyiségek y Retail II. Bimbó út 236 Bel Budán, a forgalmas Bimbó úton, a Mechwart tér szomszédságában, jól látható sarok épületben 933 m²-es (fszt.: 627 m², pince: 306 m²) étterem-söröző 161 m²-es kizárólagos használatú fedett te rasszal hosszú távra bérbeadó vendéglátó ipari vagy kereskedelmi profilra. Az üzlethelyiség részben klimatizált, kiépített szellőzőrendszerrel, 3 bejárattal illetve 1 gazdasági bejárattal rendelkezik. A terület igény szerint megosztható. A 933 sqm restaurant pub (ground floor: 627 sqm, basement: 306 sqm) with an own roofed terrace of 161 sqm, located in the heart of Buda, at the busy Bimbó út, next to Mechwart tér to let with partitioning option upon request. The unit is partly air-conditioned and has an air extraction system as well. Bérleti díj: 16 EUR/m²/hó Rent: 16 EUR/sqm/month V. Károly körút 183 A forgalmas Károly körúton, az Astoria szomszédságában, gyalogos-átkelőhellyel szemben, kiemelt helyen, 430 m²-es, 2 szintes (fszt: 180 m², pince: 250 m² - igény szerint bővíthető + 70 m²-el), átalakítás előtt álló, melegkonyhás vendéglátó ipari tevékenységre engedélyezett üzlethelyiség, nagy belmagassággal (5,8 m), széles portállal (12,7 m) kiadó/eladó. Terasz kialakítható. 430 sqm, 2-storey to be refurbished retail unit (groundfloor: 180 sqm, basement: 250 sqm + possible enlargement of 70 sqm on request) located in the heart of the city, on the busy Károly körút close to Astoria available to let or for sale. The unit has large internal height (5,8 m), wide shop front (12,7 m) and benefits from excellent visibility. The property is licensed for hospitality services. Terrace can be built. Ár: egyedi ajánlat alapján Price: subject to negitiation V. Petőfi Sándor utca 188 A klasszikus belvárosban, a Petőfi Sándor utcában, jelenleg működő, nagyon jó állapotú, 2 szintes, 300 m²-es (fszt: 80 m², em: 220 m²), nagy kirakattal rendelkező üzlethelyiség hosszú távra kiadó vagy eladó. 2-storey, 300 sqm retail unit (ground floor: 80 sqm, first floor: 220 sqm) in good condition located in the heart of the city, in Petőfi Sándor utca (in the vicinity of Váci utca), available to let or for sale. The unit has large shop windows. Bérleti díj: Ft/hó Eladási ár: Ft Rent: 1,800,000 HUF/month Sale price: 300,000,000 HUF VI. Lövölde tér 204 A Király utcából nyíló Lövölde téren kiváló adottságú, 711 m²-es, 3 szintes (szuterén: 274 m², magas fszt.: 260 m², em.: 177 m²) ) felújítás alatt álló üzlethelyiség egyben vagy megosztva bérbeadó. Az ingatlan a bérlő egyedi igényei szerint kerül kialakításra. Vendéglátóipari profil engedélyeztethető. Terasz kialakítható. 3-storey, 711 sqm retail unit (lower gf: 274 sqm, gf: 260 sqm, 1 st floor: 177 sqm) under development with unique features at Lövölde tér accessible from Király utca, available to let in one block or separately. The renovations suit the buyers needs. The unit can be utilised for hospitality services. Terrace can be built. Bérleti díj: 8-14 EUR/m²/hó Eladási ár: HUF/m² Rent: 8-14 EUR/sqm/month Sale price: 425,000 HUF/sqm VII. Madách tér 187 A belvárosban, a Deák tér vonzáskörzetében, a Madách téren, sarok épület földszintjén, igényesen felújított 143 m²-es (fszt: 76 m²; galéria: 40 m²; pince: 27 m²) üzlethelyiség 3 bejárattal, széles üvegportállal kiadó. Az üzlethelyiség egyéb nem melegkonyhás vendéglátó egységre szóló működési engedéllyel rendelkezik. Igény szerint teljes berendezéssel együtt átadó. 143 sqm high-quality, fully refurbished 3-storey, retail unit (ground floor: 76 sqm, gallery: 40 sqm, basement: 27 sqm) available to let downtown at Madách tér, in the vicinity of Deák tér. The unit is licenced for coffee shop and available with complete fit-out upon request. Bérleti díj: egyedi ajánlat tárgya Rent: subject to negotiation IX. DunaPest rezidencia 217 A Petőfi híd lábánál, a Boráros tér szomszédságában, a Millenniumi Városközpontban, a DunaPest Rezidenciák luxusépületének dunai sétányra néző oldalán 58 m²-es üzlethelyiség szerkezetkész állapotban üzlet, iroda, szolgáltatás profil céljára kiadó. 58 sqm structure-ready retail unit facing the Danube available to let in the luxurious dual-building of DunaPest Residences at the Millennium City Center, located on the riverfront between Petőfi híd and Lágymányosi híd. Bérleti díj: Ft/hó Rent: HUF/month 20 Tel.: (+36-1) y Fax: (+36-1)