Heti jelentés. Csehország. Változás % / Orco Property Group. / 12/1 Termelıi beszerzési menedzserindex. Fio o.c.p., a.s.

Átírás

1 Fio Heti jelentés Tıkepiaci hírek A PX index mozgása Index Múlt hét Aktuális hét Változás % PX 870,70 843,0-3,18 / A prágai tızsde statisztikája továbbra is piros színnel íródik. A PX index sorozatban már negyedik hete csökkent, ezúttal 3,18%-ot veszített értékébıl és a hetet idei minimumon zárta. A piac az elmúlt két hét során csak egyetlen napon tudott emelkedni, így a csökkenı napok sorozata már hétre emelkedett. A csökkenésben tudovábbra is az Erste Banknak van a legnagyobb szerepe, mely további 13%-ot veszített értékébıl és a 300 koronás szint alá került. Negatívan hatott az az információ, mely szerint a bank gyorsabb ütemben lesz kénytelen teljesíteni a szigorú felügyeleti követelményeket. A Komerční banka stagnált, ezzel a koronás szint fölött tudott maradni, mivel kedvezıen hatott a saját részvények visszavásárlási programja. Csaknem 13%-al kerültek lejjebb a CME papírjai, mivel negatívan reagáltak az S&P által közölöt romló kilátásokra. A CEZ és az NWR részvényei a piaccal összhangban csökkentek mindenféle konkrét információ nélkül. A héten az eredményeirıl beszámoló Orco 9%-al csökkent. A másik oldalon viszont az eredmények után jól teljesített a Pegas, mely több mint 5%-al került feljebb. A defenzív részvények iránti szomj a Philip Morris papírjainál is megfigyelhetı volt, mivel árfolyamuk 7,8%-al emelkedett. / A vállalkozói bizalom novemberi értéke 7,5 pontra csökkent a korábbi 10,9 pontról, a fogyasztói bizalom pedig -29 pontra esett vissza az elızı -21,3 pontról. Hírek a cseh piacról / ČEZ 11/21 Az ING 875 CZK-ról 830 CZK-ra csökkentette a ČEZ célárát, az ajánlást viszont tartásról vételre emelte meg. 11/23 A HSBC felülsúlyozásról alulsúlyozásra csökkentette a ČEZ részvényeinek minısítését. A célár 760 CZK-ra lett csökkentve a korábbi 870 CZK-ról. Csehország november /22 A Goldman Sachs 273,8 CZK-ról 183,7 CZK-ra csökkentette az NWR részvényeinek célárát, az ajánlás semleges/atraktív". / Orco Property Group 11/24 Az Orco, amely elsısorban a közép és kelet európai piacon tevékenykedik, a harmadik negyedévben növelte a tiszta veszteségét. A társaság szerint a sikertelenséghez az is hozzájárul, hogy a kulcsfontosságú piacok devizái gyengültek. A 3Q nettó vesztesége 32 mil. EUR-ra nıtt, az elızı három hónapban pedig 3,1 mil. EUR volt a veszteség. A társaság bevételei 43,9 mil. EUR-ra nıttek. Az Orco vezérigazgatója, Jean-Francois Ott a fı célként a berlini vagyon refinanszírozását határozta meg. Az említett lépés támogatná a berlini, prágai, budapesti és varsói portfolió fejlesztését. Az Orco mil. EUR éves bevételeket vár a német Dusseldorf-ban lévı sky Office épület eladása beszámítása nélkül, amely várhatóan a következı hónapokban valósul meg. A nettó kamat-költségek az év elsı 9 hónapjában elérték az 59 mil. EUR-t. A kiigazított EBITDA nyereség 24,5 mil. EUR volt. / Pegas Nonwovens 11/24 A Pegas Nonwovens 2011-es harmadik negyedéves eredményei nem hoztak semmilyen meglepetést, mivel a bevételeken kívül elérték a várakozásokat. A Pegas Nonwovens az eredményközlés során megerısítette a 2011-es évre szóló kilátásait, mely szerint az EBITDA mutató növekedési üteme a meghatározott sáv (2-7%) alsó határánál alakul majd. A harmadik negyedéves eredményekre kedvezı hatással volt a polimerek csökkenı ára és a belépési árak késleltetett beszámításának köszönhetıen ez pozitívan mutatkozott meg a társaság nyereségességében. / 12/1 Termelıi beszerzési menedzserindex

2 Lengyelország A WIG20 index mozgása Index Múlt hét Aktuális hét Változás % WIG , ,80-3,4 / A lengyel részvények további csökkenéseket szenvedtek el. A WIG20 heti bontásban 3,4%-al került lejjebb és ezzel sorozatban már negyedik hete csökken. A csökkenéseknek köszönhetıen a lengyel tızsde fıbb indexe az idei minimumok közelébe került. Komolyabb mértékben estek a kitermelıi KGHM részvényei (- 10,3%), mivel a lengyel kormány a réz és ezüsttermelésre új adót kíván kirónni. A Lotos papírjai csaknem 12%-al csökkentek, és ezzel az index leggyengébb teljesítményét nyújtották. A helyzetre való tekintettel a pénzügyi részvények sem jeleskedtek. A Bre Bank részvényei 8,3%-al csökkentek, a Getin 8,2%-al gyengült. Jól teljesítettek a kisebb papírok, ahol nem volt jelentısebb fundamentális indok. A TVN 4,5%-al, a Kernel 2,4%-al emelkedett. A Bogdanka kitermelıi társaság nem egész 2%-al kapaszkodott fel, miután a Socieate Generale megemelte az európai szénkitermelıi piac 2012-es becslését. Hírek a lengyel piacról / 11/21 A Donald Tusk lengyel miniszterelnök a réz- és ezüsttermelık számára új adót jelentett be. Az új adót várhatóan jövı év második negyedévében vezetik be, mely az államkasszába éves szinten 2 milliárd PLN-t hozhat. / 11/21 A Standard & Poor s hitelminısítı ügynökség a PGNiG (PGN) lengyel energetikai társaság kilátását stabilra állította a korábbi negatívról. Maga a besorolás BBB+ maradt. Az indoklásban az a meggyızıdés szerepel, hogy a várható gyengébb eredmények ellenére a társaság az adós- és likviditásmutatóit a jelenlegi besorolás megfelelı szintjén tudja tartani középtávon. / 11/23 A lengyel sajtóban olyan információ jelent meg, miszerint az állami többséggel rendelkezı PKO Bank és PZU biztosító valamelyik lengyel bankot vásárolhatja meg külföldi befektetıktıl. A sorozatban a Bank Millenium lehet az elsı, melyet a Banco Comercial Portugues adna el. / 11/23 A lengyel monopolellenes felügyelet még idén döntést hozhat a Tauron és a PGNiG közötti Vattenfall AB akvizíciójával kapcsolatban. / A kiskereskedelmi forgalom októberben havi alapon 4,1%-al csökkent, a várakozások mindössze 3,3%-ról szóltak. A korábbi emelkedés 1,3%-ot tett ki. Éves összehasonlításban az emelkedés 11,2%-os volt a várt 10,5%-ossal szemben. / A munkanélküliségi ráta októberben 11,8%-on stagnált, a piac 11,9%-ra történı emelkedéssel számolt. / A maginfláció októberben 0,3%-al (hó/hó) illetve 2,8%-al (év/év) emelkedett (várt: +0,2% és 2,6%). A korábbi értékek 0,2%-os és 2,6%-os emelkedést mutatnak. / Az ipari termelés forgalma októberben havi alapon 2,4%-al csökkent, éves szinten pedig 6,5%-al emelkedett (várt: -2,0% és 7,2%). A korábbi értékek 13,0%-ról és 7,7%-ról szóltak. / 11/30 3. negyedéves GDP / 12/1 PMI ipari index

3 USA A Dow Jones, a Nasdaq és az S&P 500 mozgása Index Múlt hét Aktuális hét Változás % DJ ,78 NASDAQ ,09 S&P ,69 Kommentár az indexek mozgásához / A tengerentúli részvények a hálaadás ünnepének hetén jelentıs mértékő csökkenéseket szenvedtek el. Az eurozónában tomboló adósságválság mellett az amerikai képviselık olajat öntöttek a tőzre, mivel az ún. szuperbizottság nem tudott megegyezni abban, hogy az elkövetkezendı tíz évben 1,2 billió dollárral csökkentsék az állami kiadásokat, mivel az amerikai költségvetéi hiány megoldása 2013-ra tolódik a kongresszusi és elnökválasztás után. Ennek köszönhetıen az S&P 500 index ismét a pszichológiai pontos szint alá került, melyben a váratlanul sikertelenül elsőlt német kötvényaukció is besegített, mely a piacokon nagy nyugtalanságot váltott ki. A hét második felében a kereskedık aktivitása jelentısen korlátozva volt a csütörtöki ünnepnapra és a pénteki rövidített kereskedésre való tekintettel. Pozitívan értékelhetjük a Black Friday vásárlói lázt, melyet a karácsonyi vásárlások beharangozójának tekintenek, és melynek az idei forgalma azt mutatja, hogy az európai problémák ellenére az amerikai fogyasztók vételi kedve nem lankadt, mivel az értékesítések éves összehasonlításban 6,6%-al 52 milliárd dollárra emelkedtek. / A Chicágói FED ipari aktivitásindexe októberben -0,13 pontra emelkedett (várt: 0,19 pont). / A harmadik negyedéves GDP évesítve 2,0%-al emelkedett (várt: 2,5%). A személyes fogyasztás a harmadik negyedévben 2,3%-al emelkedett (várt: 2,4%). / A University of Michigan fogyasztói bizalmi index 64,1 U pontot tett ki a korábbi 64,2 pont után. / 11/28 Új lakások értékesítései (Október) / 11/28 Dallas FED termelıi aktivitásindex (November) / 11/29 Fogyasztói bizalom (November) / 11/30 ADP foglalkoztatottság változása (November) / 11/30 Beszerzési menedzserindex (November) / 11/30 FED bézs könyv / 12/1 ISM termelıi index (November) / 12/2 Mezıgazdaságon kívüli munkahelyek (November) / 12/2 Munkanélküliségi ráta (November) Hírek az amerikai piacról / 11/21 A Western Digital (WDC) és Seagate Technology (STX) merevlemezgyártók közötti vitát ez utóbbi nyerte meg, miután a WDC-t és a Seagate egy volt alkalmazottját vádolták meg azzal, hogy bizalmas információkat közölt a cég konkurensének. A Seagate 525 millió dolláros kompenzációt plusz kamatokat kap. / 11/21 A Gilead Sciences (GILD) biogyógyszerészeti társaság 11 milliárd dollárért megvásárolja a Pharmasset (VRUS) konkurensét. Az ajánlati ár részvényenkénti 137 dollárt jelent, ami 89%-os prémiumot jelent a pénteki záróárhoz képest. a vétel készppénzbıl és banki hitelbıl lenne finanszírozva. A Gilead számításai szerint az akvizíció egészen 2014-ig negatív hatással lesz a nyereségre, ezután azonban annak kedvezı hatásai fognak mutatkozni. / 11/21 A Hewlett-Packard társaság tegnap piaczárás után bejelentette a 4Q és az egész 2011-es év gazdasági eredményeit. Az új CEO, Meg Whitman csökkentette a befektetık várakozásait, mivel elıször egyensúlyba szeretné helyezni a társaságot. A bevételek a negyedik negyedévben évközi összehasonlításban 3,5%-kal csökkentek, 32,264 mrd. USD-ra és így enyhén túlteljesítették a becsléseket (31,355 mrd. USD). A nettó nyereség, a rendkívüli tételek megtisztítása után, majdnem a felére csökkent, 2,351 mrd. USD-ra, vagyis részvényenkénti 1,17 dollárra (becslések 2,35 mrd. USD és 1,137 USD / r). A nettó nyereség viszont jóval alacsonyabb volt, 239 mil. USD, vagyis részvényenkénti 12 cent, az egyszeri tételek miatt, mint pl. a Palm akvizíciója, a goodwill kiigazító tételei vagy a MacOS fejlesztésének lezárásáról szóló döntés. / 11/23 A Deere nyilvánosságra hozta fiskális évi negyedik negyedéves eredményeit, melyek meghaladták az elemzıi konszenzust. A tiszta nyereség éves összehasonlításban 46%-al 669,6 millió dollárra emelkedett, ami részvényenkénti 1,62 dollárnak felel meg. Az elemzık részvényenkénti 1,44 dolláros nyereséget vártak. A bevételek 20%-al 8,61 milliárd dollárra emelkedtek. A társaság ráadásul 3,2 milliárd dollárra emelte meg az idei évre szóló nyereségvárakozásait, ami szintén felülmúlta a 2,95 milliárd dolláros becsléseket. A társaság idén jól tud teljesíteni, mivel emelkedi a mezıgazdasági termények ára és a mezıgazdászok a szerzett eszközöket minıségibb gépek vásárlására használják fel.

4 Németország A DAX index mozgása Index Múlt hét Aktuális hét Változás % DAX ,29 / A német részvények sorozatban már második hete csökkentek, az árfolyamokat a pénteki rally sem tudta megmenteni a csökkenéstıl. A negatív hangulatban közrejátszott a spanyol, az olasz és meglepı módon a német kötvényaukció sikertelensége. A tízéves kötvények hozama 1,98%-ot ér tel, mivel Németországnak nem sikerült eladni a tervezett teljes 6 milliárd eurós csomagot (az értékesítés nagysága 3,9 milliárd eurót tett ki). A piacokat továbbá nyugtalanítja a politikusok kijelentései, mivel elsısorban Merkel és Sarkozy között vannak nézeteltérések. Nem tisztázott továbbá az EKB feladata, valamint hogy a központi banknak továbbra is vásárolnia kell-e az eladósodott országok kötvényeit. Ezen kívül nincs egyetértés a tervezett eurokötvények kibocsátásában sem. Nem meglepı módon a banki részvények kerültek a legnagyobb eladói nyomás alá. A Commerzbank részvényei 13%-al estek azután, hogy a bank bejelentette, hogy valószínőleg több tıkére lesz szüksége, mint amivel korábban számolt. / A Moody's hitelminısítı ügynökség a heti kilátásaiban közölte, hogy a francia adósság növekvı kamatai és a rosszabb gazdasági kilátások negatív hatással lehetnek Franciaország besorolására. / A német központi bank csatlakozott a többi gazdasági intézményhez és csökkentette a német GDP jövı évi várható növekedési ütemét. A német gazdaság várhatóan 0,5-1 százalékkal bıvül majd. A korábbi becslés 1,8%-os emelkedéssel számolt. / A termleıi beszerzési menedzserindex novemberben 47,9 pontra csökkent a korábbi 49,1 pontról, a várakozások mindössze 48,5 pontra történı csökkenésrıl szóltak. / A IFO vállalkozói hangulatindex novemberi értéke 106,6 pontra emelkedett a korábbi 106,4 pontról, a várakozások 105,2 pontról szóltak. / 11/28 GfK fogyasztói bizalom (November) / 11/28 Fogyasztói árindex (November) / 11/30 Kiskereskedelmi forgalom (Október) / 11/30 Munkahelyek számának változása (November) / 11/30 Munkanélküliségi ráta (November) Hírek a német piacról / 11/21 A Volkswagen a tervek szerint 2013-tól gyártana elektromobilokat, hogy kielégítse az alacsonyabb CO2 kibocsátással rendelkezı keresletet. A gyártás joint venture keretében történik meg és a kocsik kilóméter megtételére lesznek képesek. A Volkswagen ez év 10 hónapja alatt Kínában 1,89 millió kocsit adott el, ami 15%-al több mint egy évvel ezelıtt. Az egész éves értékesítések a tervek szerint meghaladják majd a 2 milliót. / 11/22 A német Commerzbanknak (CBK) feltehetıen 5 milliárd euróra lesz szüksége ahhoz, hogy teljesíteni tudja az európai banki felügyelet követelményeit. A második negyedévre alapozott becslések eközben még 2,9 milliárd euróról szóltak. Azonban a kötvénypiacokon történt ıszi zőrzavar miatt a felügyelı szervek a szigorítás mellett döntöttek. Ezen kívül a német banknak a harmadik negyedéves 700 millió eurós veszteség sem kedvezett. A társaság vezérigazgatója, Martin Blessing úgy fogalmazott, hogy a bank teljesíteni fogja az összes követelményt anélkül, hogy az államtól kérne segítséget, mely jelenleg a részvények 25%-át birtokolja. / 11/24 Az RWE (RWE) német energetikai társaság összesen 3 milliárd dollárért eladná egyiptomi energetikai eszközeit. Nem befefejezett, azonban stratégiai szempontból nagyon érdekes projektekrıl van szó, melyekre a cég szerint biztosan találnak vevıt. Az értékesítés annak a stratégiának a része, mely 11 milliárd eurós tıkének megszerzését jelenti. Az összeget adósságvisszafizetésre és befektetések finanszírozására szeretné fordítani. / 11/25 Amennyiben a Deutsche Telekom (DTE) számára kudarcba fullad az amerikai T-Mobile AT&T (T) társaságnak történı eladása, akkor a német telekommunikációs cég földrajzilag közelebbi eszközök eladását fontolhatja meg, konkrétan Nagy-Britanniáról van szó. Szakértık szerint ugyanis a németek számára az osztalékfizetés jelenti a magasabb prioritást, ez azonban a T-Mobile eladásának sikertelensége esetén komplikációkba ütközhet. Egy alternatív megoldást jelenthet, hogy a T-Mobile-t egy másik amerikai szolgáltatónak adnák el, ez azonban a Deutsche Telekom számára rosszabb feltételeket hordozna magában, mint mondjuk az angol Everything Everywhere eladása. Éppen ezért pont az angol eszközök eladása a valószínőbb, mely már az amerikai értékesítés elıtt is felvetıdött. / 11/25 A Daimler német autógyár bejelentette, hogy 2013-ban bemutatja új S-Class modelljeit és a jelenlegi portfolióját háromról hatra bıvíti ki. Dieter Zetsche, a Daimler vezérigazgatója szerint az autógyár megválik a Maybach luxusmárkától, hogy jobban tudjon összpontosítani a Mercedesre, mely elıtt a luxuskocsik kategóriájában nagyobb lehetıség van.

5 Kidolgozta a a Fio banka, a.s. (a továbbiakban Fio ). A Fio a Burza cenných papírů Praha, a.s. (Prágai Értéktızsde) tagja, és a SPAD szegmens 13 kibocsátásának árjegyzıje. A Fio nem árjegyzı a Kit Digital, Inc. kibocsátásnál. Az összes közzétett információ csupán tájékoztató és ajánló, nem kötelezı jellegő, és a Fio nézetét fejezi ki. Nem lehet kizárni, hogy - tekintettel azon meghatározó tényezık változására, melyek alapján a közzétett információk és befektetési ajánlások készültek, illetve más tényezıkre, valamint a piac alakulására való tekintettel - a közzétett információk és befektetési ajánlások a jövıben hiányosnak vagy helytelennek mutatkoznak. A Fio a befektetési döntést meghozó személyeknek azt ajánlja, hogy az ezen információk szerinti befektetések megvalósítása elıtt konzultálják annak helyességét a brókerrel. A Fio nem felel ezen dokumentum tartalmának jogosulatlan vagy reprodukált terjesztéséért vagy közzétételért. A Fio kijelenti, hogy nincs közvetlen vagy közvetett, 5%-osnál nagyobb részesedése egyetlen olyan pénzügyi eszközök kibocsátójának alaptıkéjén sem, melyekkel a szabályozott piacokon kereskednek. A szabályozott piacokon kereskedett pénzügyi eszközök egyik kibocsátója sem rendelkezik több, mint 5%-os közvetlen vagy közvetett részesedéssel a Fio alaptıkéjén. A Fio a pénzügyi eszközök egyik kibocsátójával sem rendelkezik a befektetési ajánlások készítését és terjesztését érintı, vagy más, a befektetési szolgáltatások nyújtásáról szóló megállapodással. A pénzügyi eszközök kibocsátói közzétételük elıtt a befektetési ajánlásokkal nincsenek megismertetve. A Fio az utóbbi 12 hónapban nem volt sem vezetı menedzser, sem társ vezetı menedzser egyik pénzügyi eszköz nyilvános kibocsátásánál sem. A befektetési ajánlások készítésében részt vevı személyek javadalma nem a Fio vagy a hozzá kötıdı személyek ügyleteitıl van vonatkoztatva. E személyek más eszközökkel sincsenek késztetve bizonyos fokú vagy irányú befektetési ajánlások közzétételére. A Fio a befektetési ajánlások készítése során az érdekütközéseket megfelelı belsı felosztással elızi meg, mely magába foglalja az egyes belsı részlegek közti információ-áramlás korlátozását, valamint a rendszeres belsı ellenırzést. A Fio banka, a.s. felügyeletét a Česká národní banka (Cseh Nemzeti Bank) látja el. Ezt a dokumentumot a a Fio banka, a.s. társaságtól vette át, s ezért a tartalmáért nem felel. A felügyeletét a Národná banka Slovenska (Szlovákia Nemzeti Bankja) látja el. A Fio banka, a.s. nevében e dokumentumot létrehozták: David Brzek-bróker, Pavel Hadroušek-bróker, Josef Dudek-bróker, Jana Havelková- bróker, Daniel Marvan- bróker, Chádí El-Moussawi-pénzügyi elemzı, Josef Novotný- pénzügyi elemzı, Michal Beran - pénzügyi elemzı, Robert Flasza- pénzügyi elemzı, Robin Koklar- pénzügyi elemzı