Befektetési hírlevél Február

Átírás

1 Befektetési hírlevél 2012 Február

2 Befektetési hírlevél 2012 Február Infláció (december): 4,1% Euró árfolyam: 290,9 Ft Svájci frank árfolyam: 240,31 Ft Amerikai dollár árfolyam: 219,2 Ft Forint folyószámla éves kamat: 1,15% * * Erste Bank Euró lekötött betét éves kamata: 2,2% * Forint lekötött betét éves kamat: 4,5% * Euró folyószámla betét éves kamata: 0,1% * TARTALOM Összefoglaló a piacról 2 Kitekintés- fejlett világ 3 Kitekintés- fejlődő piacok 4 Alap-vető 5 Pénzügyi tippek-trükkök 6 PIACI ÖSSZEFOGLALÓ Tőzsdék, piacok: Magára talált a forint árfolyama: egyetlen hónap alatt 10 százalékkal erősödött az árfolyam a vezető valutákkal szemben. Egy euróért például már nem 320, hanem csak 290 forintot, egy svájci frankért 240 forintot kell adni. A nemzeti valuta drágulását a magyar kormány változó álláspontja okozta: Orbán Viktor kormányfő gyakorlatilag lemondott a szabadságharcról és kijelentette: gyakorlatilag bármilyen engedményre hajlandó az IMF és az Európai Unió felé, cserébe a magyar állam fizetőképességét garantáló készenléti hitel megállapodásért. A megnyugtató hír miatt nemcsak a forint árfolyama erősödött, de a visszatérő külföldi befektetők vásárlásainak köszönhetően csökkentek a magyar államkötvények kamatai is. A nemzetközi befektetők kedvencének számító, 10 éves futamidejű papírok kamata a január eleji 10,5 százalékról 8,5 százalék alá csökkent jelentős nyereséget hozva ezzel például a forintban jegyzett magyar kötvényalapoknak. A VILÁG TŐZSDÉINEK EREDMÉNYE Elmúlt 1 évben Elmúlt 10 évben* Magyarország -17% 7,2% Ausztria -27% 0,8% Németország -10,5% 0,4% USA 2,1% 2,2% Brazília -1,4% 15,9% Kína -7,7% 15% Oroszország -10,1% 12,2% Világ -5,3% 0,9% Mi Történik A Világban? Egyesült Államok: jócskán a várakozások feletti gazdasági növekedésről számolt be az amerikai statisztikai hivatal. A munkanélküliség is többéves mélypontra esett, a lakosság jövedelme *éves hozam. Forrás: MSCIBarra nő mindez azt mutatja, a tengerentúli gazdaság kezd kilábalni a válságból. Európa: Egyelőre továbbra is az adósságválság az úr. Görögország csődje sokak szerint annak ellenére elkerülhetetlen, hogy újabb mentőcsomagokat szavaz meg számára az Unió. Japán: Szintén az adósságválság rémképe kísért. A GDP több, mint 200 százalékára rúgó adósságot a távol-keleti ország kormánya gyors adóemeléssel próbálná meg csökkenteni. Kelet - Közép Európa: Bécsben találkoztak a régiós állami vezetők. A cél: megmenteni a régió bankrendszerét az európai adósságválságtól. Különben keresztet vethetünk a növekedésre. És ebben végre kormányunk és a Magyar Nemzeti Bank is egyetért. Magyarország: Az Orbán-kormány mindenre kész az európai pénzügyi mentőcsomagért cserébe. Még akkor is, ha néha az ellenkezőjétől hangos a sajtó. A forint árfolyama szépen erősödik a fordulatra. Arany: 29 éve nem látott egyhavi nyereséget zsebelhettek be a nemesfémbe fektetők. A szintén biztonságos kötvények versenyelőnye eltűnőben van: a világgazdaság növekedése miatt ugyanis évekig zéró-közeli kamatokkal számolhatunk. 2

3 KITEKINTÉS - FEJLETT VILÁG Amerika rákapcsolt Bárki akár Magyarországról is részese lehet a Facebook közösségi oldal sikersztorijának. A jelenleg már több, mint 800 millió felhasználó szórakozását nap mint nap biztosító társaság ugyanis bejelentette: nyilvános részvénykibocsátással tervez tízmilliárd dolláros tőkebevonást. A merész terv jól mutatja: van pénz a tengerentúlon, a gazdaság és a vállalkozó kedv - ismét beindulóban van. Bár a szakértők szerint az amerikai gazdaság ugyan még nem tekinthető teljesen egészségesnek a válság után, ám a gyógyulásnak mindenesetre egyre több jele van. Például, hogy a tavalyi negyedik negyedévben a vártnál nagyobb mértékben nőtt az amerikai gazdaság. A 2011 utolsó 3 hónapjában mért 2,8 százalékos bővülés a legnagyobb mértékű 2010 tavasza óta. A javuló helyzetet jól mutatja az is, hogy a munkanélküliség hároméves mélypontra esett: míg 2011-ben az Amerikai Munkaügyi Hivatal adatai szerint átlagosan 8,9 százalékos volt a munkanélküliségi ráta (bő Magyarországnyian, 13,75 millióan voltak állás nélkül), addig idén januárban már csak a munkaképesek 8,3 százaléka nem talált állást. Ez közel egymillióval több munkahelyet jelent a tavalyi évhez képest. Az új munkahelyek számával arányosan nőtt a lakosság jövedelme is. Novemberhez képest decemberben a munkában állók összjövedelme fél százalékkal, az ebből Munkanélküliségi ráta (%) Európai Unió USA elkölthető pénz 0,4 százalékkal nőtt. Utóbbi önmagában 47,1 milliárd dollár (ez mai árfolyamon is több, mint 10 ezermilliárd forint) egyetlen hónap alatt, ami a termékek, szolgáltatások vásárlására fordítva újabb, komoly lökést adhat az amerikai gazdaságnak. Ebből a szempontból az öreg kontinens egyelőre roszszabbul áll: az Európai Unióban 9,9 százalékra (a éves korosztályban 22 százalék fölé) nőtt az elmúlt hónapokban a munkaerő piacról kiszorulók aránya, a 17, eurót használó országban pedig már 10,4 százalékot mérnek. Magyarországon pedig a Központi Statisztikai Hivatal (KSH) legfrissebb adatai szerinti 459 ezer munkanélküli 10,7 százalékos munkanélküliségi rátát jelent. A rendszeres fizetést kapók számának tükrében cseppet sem meglepő, hogy 2012-re az USA-ban nagyobb növekedést (+1,8 százalékot) várnak, mint az Euró övezetben (+1,1%) Magyarországon pedig éppenséggel recessziót. Európában közben tovább tart az adósságválság. Görögország csődjét egyre többen látják elkerülhetetlennek, a merészebbek akár áprilisban is elképzelhetőnek találják, hogy a görög állam fizetésképtelenné válik. Ugyanakkor mérete miatt továbbra is a szintén súlyosan eladósodott Olaszország okozza a legnagyobb fejtörést az uniós pénzalapok kezelőinek. Az adósságválságba sodródott országok sorát gyarapítja ugyanakkor most már Japán is. Az USA és Kína után a világ 3. legnagyobb gazdaságának számító távol-keleti ország államadóssága Magyarország jócskán meghaladja a nemzeti jövedelem (GDP) 200 százalékát. Az egymilliószor egymilliárd jent (1 jen = 2,84 forint) meghaladó mínusz miatt Yoshihiko Noda kormányfő máris adóemelést helyezett kilátásba máj jún júl aug szept okt nov dec jan. Forrás: BeA, Eurostat, KSH 3

4 KITEKINTÉS - FEJLŐDŐ PIACOK Magyarország mindent megígért Euró árfolyam (Ft) jan. feb. márc. ápr. máj. jún. júl. aug. szept. okt. nov. dec. jan. feb. forrás: MNB Magas szintű egyeztetésekkel indult a Bécs 2.0 Kezdeményezés, amely a kelet-közép európai gazdaságokat és elsősorban a bankokat kívánja megvédeni az európai adósságválság negatív hatásaitól. A kezdeményezés konkrét céljai között szerepel például annak elfogadtatása, hogy az egyes országok nemzeti pénzügyi intézményeinek szükség esetén rendelkezésre kell állniuk a (külföldi) bankérdekeltségek pénzügyi megsegítésére is. A bankrendszer megóvása a nemzetgazdaságok kiemelt érdeke is, egészséges, tőkeerős bankrendszer nélkül a későbbi gazdasági növekedés gyakorlatilag lehetetlen lenne. Magyarország gyakorlatilag minden engedményt hajlandó megtenni az IMF Európai Unió kettősnek, cserébe a pénzügyi mentőcsomagért. Elemzők szerint ugyanakkor a magyar kormányzati retorikát továbbra is kettősség jellemzi. Kifelé, zárt ajtók mögött ugyanis mindent megígérnek, a belföldi választók elé kerülő közleményekben ugyanakkor próbálják tartani a nemzeti függetlenségi harc látszatát (elsősorban a Magyar Nemzeti Bank függetlenségével kapcsolatban nem engedne Orbán Viktor miniszterelnök). Ezért viszont a végső megállapodás könnyen elhúzódhat, a londoni bankházakban ülő, Magyarországgal foglalkozó elemzők szerint az ország fizetőképességét garantáló készenléti hitelszerződés aláírására valamikor az idei második negyedévben kerülhet sor. Szerencsére a forint árfolyama a január eleji mélyponthoz képest 10 százalékot erősödött, a magyar kormány engedékenyebb hangvétele mellett a kedvezőbbé váló nemzetközi befektetői hangulatnak köszönhetően. Míg egy euróért január elején még 320, február második hetében már csak 290 forintot kellett adni. A forint a svájci frankhoz képest is hasonló mértékben erősödött, ám a jelenlegi 240 forintos frank árfolyam még mindig magas. Így vélhetően sok devizahitel adós él majd tavasztól a bejelentett árfolyamgát lehetőségével, amely igénybevételével 5 évig 180 forintos kurzuson lehet majd lakáshitelt törleszteni. Ez viszont már nem érinti azt a 160 ezer devizahitel adóst, akik december 31-ig éltek a kedvezményes végtörlesztés lehetőségével. 29 éve nem látott egyhavi emelkedéssel zárta az arany árfolyama a januárt. Míg az évet unciánként (1 uncia=31 gramm) 1550 dolláron kezdte a nemesfém, addig február első napjaira 1750 dollárra kúsztak fel a jegyzések. A dollárban számolt 13 százalékos egyhavi drágulás oka az erős nemzetközi kereslet volt. Annak hátterében pedig a tartósan alacsony kamatszint áll. A világszerte a minél magasabb kamatot kereső befektetők ugyanis egy kissé hoppon maradtak az utóbbi hetekben. A világ jegybankjai ugyanis hogy az olcsó hitellel támogassák országaik gazdasági növekedését - tartósan alacsonyan tartják a kamatokat. A jelenlegi 1 százalékos euró kamat így felére, vagy annál is tovább csökkenhet, az USA jegybankja, a FED bejelentése szerint még legalább 2 évig nulla közelében tarthatja az irányadó rátát és információk szerint kamatcsökkentésre készül az Angol Nemzeti Bank is. Ha pedig nincs kamat, a befektetők pénzéért folyó versenyben a kamat és osztalék nélküli arany versenypozíciója javul. A világgazdasági trendeket látva egyébként úgy tűnik szintén az aranynak áll a zászló. Ha a növekedés beindítására a világgazdaságba pumpált dollár- és euró milliárdok növelnék az inflációt, a ritkasága miatt is értéktartó arany ára arányosan nőhet. Ha viszont épp ellenkezőleg, csökkennének az árak és recesszióba süllyednénk, az arany, mint népszerű menedék értékelődhet fel. 4

5 ALAP - VETŐ Nyerőben az euró befektetések MAGAS kockázat AVIVA Magyar Részvényportfólió AXA Auróra délkelet- és keleteurópai részvény euró eszközalap CIG Biztosító Hazai Pro Részvény Eszközalap 3.75 HUF 0.85 EUR 1.05 HUF 3.5 HUF 0.8 EUR 1 HUF 3.25 HUF % 0.75 EUR 14 % 0.95 HUF 11,18 % Nem lehetett versenyezni a magyar befektetésekkel: a budapesti tőzsde egy hónap alatt közel 20 százalékkal erősödött, ahogy visszatért a korábban igencsak megtépázott bizalom. Az év eleje óta a magyar tőzsde többet hozott, mint a korábbi sztár kínai, orosz vagy brazil parkett. KÖZEPES kockázat Metlife Magyar Kötvényportfólió UNION Magyar Állampapír Eszközalap AVIVA Magyar Kötvényportfólió HUF 2 HUF 120 HUF 117,5 HUF 2.9 HUF 1.95 HUF 4,49 % 5,21 % 4,77 % A befektetők vásárlásai nyomán a biztos magyar állampapírok árfolyama nőtt először. Ahogy Magyarország kockázata és ezzel a pénzért cserébe kért kamat - csökkent, felértékelődtek a portfoliókban lévő (még magasabb kamatozású) magyar állampapírok. ALACSONY kockázat AXA Pénzpiaci forint eszközalap UNION Magyar Pénzpiaci Eszközalap CIG Biztosító Tőke- és Hozamvédett Eszközalap 2.2 HUF 1.15 HUF 1.73 HUF 1.15 HUF 2.19 HUF 1.14 HUF 0,97 % 0,73 % 0,57 % A január eleji tőkemenekülést követő, alacsony bázishoz képest még a jellemzően kiegyensúlyozott, éves 4-5 százalékos hozamot elérni képes forint pénzpiaci alapok is remekeltek. A visszapattanás egyetlen hónap alatt akár több mint 1 százalékos (évesítve 12 százalékos) nyereséget hozhatott. 5

6 TIPPEK, TRÜKKÖK Öngondoskodás: Nem éri meg feltörni Önként vállalták, hogy a félretett pénzért kamatot sem kértek az 1909-ben az amerikai Pennsylvania államban alapított Christmas Club (Karácsonyi Klub) tagjai. A tengerentúlon máig nagy népszerűségnek örvendő ma már banki - intézmény tulajdonképpen nem volt más, mint egy pénzmegőrző. A klubtagok szeptember elejétől november végéig hetente egy előre meghatározott összeget tettek a klub pénzalapját kezelő kezébe. A cél az volt, hogy karácsonyig elég pénz gyűljön össze mindenkinek az ajándékvásárlásra. NEM ADJÁK. A pénzkezelő hivatalnokok, ismerősök pedig azt vállalták, hogy december 1. előtt ha törik, ha szakad akkor sem adják vissza a lassan, de biztosan gyarapodó tőkét. Legfeljebb komoly díj ellenében. Minden bizonnyal a szigor, a kilátásba helyezett szankciók is szerepet játszottak benne, hogy a klub 350 tagja az akkor csinos összegnek számító, fejenként 28 dollárral lett gazdagabb az ünnepi bevásárlásig szeretteik legnagyobb megelégedésére. Érdemes tanulni az öngondoskodásban élenjáró amerikaiaktól, akiknek tekintve, hogy az Újvilágot benépesítő őseik a takarékoskodásban is jeleskedő, Európából elüldözött protestánsok voltak - ösztönösen jó érzékük van a pénzforgatásban. Saját gyengeségeinket ismerve akár szándékosan is érdemes lehet olyan, hosszú távon magas nyereséggel kecsegtető befektetési formába tenni. MEGMARAD A FEJFÁJÁS. A megtakarítási cél elérése előtt pénzt kivenni a mai elérhető, számos pénzügyi konstrukció esetében is komoly költségekkel járhat. Először is azért, mert a gyermek taníttatási költségeire összegyűjtendő, a mostani tandíj bevezetés után már milliós összeg vagy a csemete első lakásának ennél is tetemesebb költsége, netán saját kiegészítő nyugdíjunk előbb-utóbb aktuálissá válik. Ha a kérdéses összeget időben elkezdjük félretenni, a kamatos kamatnak (amikor is nemcsak a befektetett tőke, de annak kamatai is kamatoznak) köszönhetően jóval kevesebből is megúszhatjuk majd a vásárlát, befizetést, mint amennyibe az kerülne. Ha például szemünk fényét az orvosi egyetemre szánjuk (ennek tandíja mostantól 6 éven át 1-1 millió forint), a szükséges összeget havi 33 ezer forintos részletekben elég megtakarítani. Ez a 10. év végéig összesen 4 millió forint befizetés, a maradék 2 millióért pedig dolgozik a pénz ez esetben egy reális, éves 8 százalékos hozammal számoltunk. TRIPLÁZHAT A HITEL. Amennyiben viszont az évek alatt szépen gyarapodó megtakarításunkat a cél elérése előtt felbontjuk és a felhalmozódott pénzt elköltjük, sokszoros árat fizethetünk érte. A cél ugyanis megmarad, a szükséges pénzt pedig elő kell teremteni valahonnan. Elkezdhetünk újra félretenni, ám így aránytalanul többet fizethetünk majd be. A kamatos kamat fontos tulajdonsága ugyanis, hogy minél több idő áll rendelkezésre, annál nagyobb nyereség-részt hoz. A 8 százalékos éves nyereség mellett havi 33 ezer helyett 82 ezerre nő a befizetendő részlet a más említett 6 millió eléréséhez. Másodszor a szükséges pénzt előteremthetjük még hitelből is, ám ezzel a számla végösszege a fizetendő, magas hitelkamatok miatt majdnem kétszerese lesz a megvásárolni kívánt ingatlan, szolgáltatás ellenértékének. És közel háromszorosa annak, mintha időben kezdtünk volna takarékoskodni. Harmadrészt pedig a pénzügyi szolgáltatók és az állam ceruzája is vastagon fog, ha valaki idő előtt kiszállna. (lásd Mibe kerül a hűtlenség? cikkünket a következő oldalon). Megtakarítási célok elérése gyerek taníttatása gyerek első lakása kiegészítő nyugdíj bekerülési ár* megtakarítással** hitelből*** Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft Ft *becslés, **10 éves előtakarékosság, éves 8% hozam ***éves 12% kamat 10 éves futamidőre 6

7 TIPPEK, TRÜKKÖK Mibe kerül a hűtlenség? Különösen az államilag támogatott megtakarítási formáknál kerülhet sokba, ha valaki idő előtt kiszáll. Bankbetét feltörésekor például komoly visszatartó erő lehet, hogy az esetek döntő többségében elveszik a kamat akkor is, ha a lekötési periódus vége előtt egyetlen nappal nyúlunk a betétben lévő összeghez. Egy befektetésekkel kombinált, unit-linked biztosítás idő előtti felmondása viszont már többe kerül. Nemcsak a nyereség, de sokszor a befizetett tőke része vagy egésze válhat áldozatává egy átgondolatlan döntésnek. Egy 10 vagy 20 éves kötvény havi rendszerességgel befizetett részleteiből csak a töredékét látja viszont az, aki meggondolja magát és jóval a lejárat előtt veszi ki megtakarításait. (A biztosító költségei jellemzően a megtakarítási periódus elején merülnek fel. Egy folyamatos díjfizetésű konstrukciónál az első egy-két év díja simán elmehet az ügyfelet megszerző ügynök díjára, amit a biztosító annyi évre porlasztva terhel tovább az ügyfélre, amíg csak a futamidő engedi. Az ötödik év utáni kiszállás azonban 10 éves szerződésnél a befizetések százalékát, 20 évesnél több, mint 80 százalékát is elviheti). Sokba kerülhet a lakástakarék pénztári megtakarítások idő előtti feltörése is. Amennyiben még nem telt el belőle 4 év, úgy az éves befizetések után járó állami támogatást (évente akár Ft) a nagyságrendileg 1-3 százalékos kamatokkal együtt kell visszafizetni. Az önkéntes nyugdíjpénztáraknál fialó pénzhez 10 év várakozási idő letelte után lehet hozzányúlni, azonban adómentesen csak az időközben elért hozamot lehet felvenni. A befizetett tőke a nyugdíjkorhatár eléréséig, vagy legalább a 20. évig, csökkenő mértékben adóköteles. Az adóköteles megtakarítás-részre szja-t és egészségügyi hozzájárulást (EHO) is fizetni kell, ami például 13 év alatt összességében a tőke 30 százalékát kitevő elvonást jelent. Egyes esetekben a befektetésen elért hozamok is adókötelessé válnak (ennek mértéke 8-16 százalék közötti). Visszavásárlási árfolyam a biztosításban eltelt évek után 10 éves futamidő 20 éves futamidő 8 Forrás: biztosítók % 0% Így a pénztáraknál és a biztosításoknál (vagy akár a nyugdíj előtakarékosság számlánál ) is ajánlott a kötvénykölcsön, amit a felhalmozott vagyon fedezetével, annak jellemzően 30 százalékáig adnak, általában éves 12 százalékos forintkamat mellett. Ezt a kamatköltséget egyébként kis szerencsével ki is gazdálkodhatja a befektetésünk, amelyet így hagytunk tovább fialni. Bár az elmúlt évek teljesítménye nem jelent egyértelmű garanciát a jövőbeli hasonló mértékű nyereséghez, azért iránymutatásnak mindenesetre reménykeltő, hogy a magyar tőzsdei részvények átlagos árfolyam nyereségét mutató BUX index az elmúlt 10 évben 170 százalékos (azaz évente átlagosan 17 százalékos) profitot hozott. 7

8