OTP Abszolút Hozam Alap

Átírás

1 OTP Abszolút Hozam Alap Befektetési politika: az alap célja, hogy a rövid távú kockázatmentes hozamot szignifikánsan meghaladó megtérülést biztosítson a befektetési jegy tulajdonosok számára, a kockázatok alacsony szinten tartása mellett. Az alapkezelő azt tekinti elsődleges feladatának, hogy az alap a rövid lejáratú állampapírhozam feletti többlethozam eléréséért cserébe a lehető legalacsonyabb többlet-kockázatot vállalja fel. Ennek érdekében az alapkezelő folyamatosan elemzi a szóba jöhető befektetési lehetőségeket várható hozam és várható kockázat szempontjából. Ezek közül a legkedvezőbb hozam/kockázat jellemzővel rendelkező lehetőségeket igyekszik beválogatni a portfolióba. A hónap első felében tovább folytatódott az árfolyamok emelkedése. A részvénypiaci befektetők arra számítottak, hogy a Brexit okozta bizonytalan helyzetben a FED nem fog kamatot emelni, sőt az év hátralévő részében is laza pénzpolitikát folytat majd. A Japánban lezajlott felsőházi választásokból Shinzo Abe miniszterelnök megerősödve került ki. A piaci várakozások szerint ez erős felhatalmazást fog biztosítani a további fiskális élénkítő lépések bevezetéséhez, amit a várakozások szerint a Japán Jegybank továbbra is laza monetáris politikával támogat majd. A fenti tényezők így a globális likviditás további növelésének irányába hatottak, amit a részvénypiaci szereplők pozitívan ítéltek meg. Ebben a környezetben kiválóan teljesített a volatilitáshoz kapcsolt ETF-ekben beszállási lehetőséget kereső, rövidebb távú trendeket meglovagoló stratégiánk. Összességében a kvant stratégiák pozitív hozamot produkáltak a hónap során. 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% OTP Abszolút Hozam Alap Nyíltvégű, nyilvános, abszolút hozamú alap július Codex Tőzsdeügynökség, Concorde, Erste PB, Raiffeisen PB, SPB A sorozat; ISIN-kód: HU OTPARFB HB Czachesz Gábor, CFA 1,70 1,60 1,50 1,40 1,30 1,20 1,10 1,00 0, , Hozam -0,18% 5,27% 6,27% 4,84% 4,93% * (HUF) Árfolyam A sorozat (HUF) 1, * A különböző befektetési jegy sorozatok nettó eszközértéke összesen Államkötvények 45,41% 38,14% 32,12% 4,67% 2,84% 2,55% 0,82% 0,29% -26,84% HUF Short * USD Long USA részvény Long OTP lekötött betét * a 28-ával bezárólag megkötött ügyletek alapján Nettó összesített kockázati kitettség: 161,01% 10%-ot meghaladó eszközök: ISHARES S&P 500 INDEX FUND, Spider Kockázat: közepes

2 OTP EMDA Alap OTP EMDA Származtatott Alap Nyíltvégű, nyilvános, származtatott alap május 15. Befektetési politika: az alap célja a kockázatmentes hozamot meghaladó megtérülés elérése. Ennek érdekében az alapkezelő abszolút hozam stratégiát követ, az alap portfolióját aktívan kezelve. Az alapkezelő az alap vagyonát a legszélesebb lehetséges befektetési területen és globálisan fektetheti be: bankbetétekbe, állampapírokba, vállalati és eszközfedezeti kötvényekbe, devizákba, befektetési jegyekbe, egyéb befektetési eszközökbe, korlátozottan részvényekbe, valamint ezekre és árupiaci termékekre, kamatokra, indexekre vonatkozó származtatott ügyletekbe. Az alap az OECD országok körén kívül is vállalhat deviza és egyéb kockázatokat, emellett felvehet nem befektetési minősítésű hitelkockázatot hordozó pozíciókat is. A hagyományos hosszú pozíciókon kívül az alap felvehet rövid pozíciókat is, amely esetben az áresésből profitálhat Az alap kifejezetten kockázatos, különösen a származtatott ügyletek és a tőkeáttételes pozíciók felvételének lehetősége miatt. Az alap befektetései nem köthetők előre meghatározott piacokhoz, eszköz-osztályokhoz, vagy piaci régiókhoz. Az alapkezelő a várakozásainak megfelelően, saját belátása és döntése alapján elsősorban fundamentális faktorokra, kisebb részben technikai tényezőkre alapozza befektetési döntéseit és pozícióinak felvállalását a várható hozamok és kockázatok mérlegelésével. Az Alap árfolyama enyhén csökkent júliusban. A Kazah tenge és a mexikói peso long pozíciók veszteséget termeltek, a koreai won és a kínai jüan short pozíciók úgyszintén. A forint erősödött az euróval szemben, amin szintén veszteség keletkezett, az EURHUF jegyzés csökkenésével ezúttal is szembementünk, a hónap folyamán több tételben eurót vásároltunk. A koreai won shortot szintén tovább növeltük. A török puccskísérlet előtt nyereséggel eladtuk Halkbank kitettségünket, az árfolyam zuhanását kihasználva a pozíció egy részét visszavettük. Profitot realizáltunk Raiffeisen részvényeink egy részén is. Továbbra is a dollár trendszerű erősödésére számítunk a legtöbb devizával szemben. 45% 35% 25% 15% 5% -5% -15% CIB PB, Citi, Codex Tőzsdeügynökség, Concorde, PB, SPB Értékpapír, Unicredit PB A sorozat; ISIN-kód: HU OTPEMDA HB Equity Büki András, CFA 3,8 3,3 2,8 2,3 1,8 1, Hozam Sharpe 0, ,07% 1,18 7,23% 0,30 Kockázat: jelentős 19,41% 0,78 (HUF) Árfolyam (HUF) 3, ,92% 19,18% 9,54% 6,02% 0,36% -4,56% -7,46% Nettó összesített kockázati kitettség: 268,76% 10%-ot meghaladó eszközök: 16,78% 0,57 HUF short EUR short CNY short HUF IRS SWAP Pay FIX USD long OTP betét * a 28-ával bezárólag megkötött ügyletek alapján befektetési tanácsadásnak. A befektetés részletes feltételeit az alap Tájékoztatója tartalmazza, amely a mindenkor érvényes kondíciós listákkal együtt megtalálható a forgalmazási helyeken. A befektetési alap forgalmazásával (vétel, tartás, eladás) kapcsolatos költségek az alap kezelési szabályzatában és a forgalmazási

3 OTP Föld Kincsei Alap OTP Föld Kincsei Alapok Alapja Nyíltvégű, nyilvános, árupiaci alap február 04. Befektetési politika: az alap tágan értelmezett árupiaci kitettséget kínál (lefedve az árupiaci eszközök legnagyobb hányadát, beleértve a nemesfémeket, mezőgazdasági növényeket és állatokat, ipari fémeket, energiahordozókat, stb.). Az alapkezelő abszolút hozam stratégiát követ az alap portfolióját aktívan kezelve, így a hagyományos hosszú pozíciókon kívül az alap felvehet rövid pozíciókat is, amelyek esetben az áresésből profitálhat. A long, vagy short árupiaci kitettséget jellemzően határidős ügyleteken, vagy tőzsdén kereskedett befektetési eszközökön (ETF, ETN, ETC, részvények) keresztül vesszük fel. Nagyobb mértékben közvetlenül a nyersanyagok árfolyamváltozását lekövető instrumentumokba fektetünk, de nyersanyag-kapcsolt vállalatok részvényei is kerülhetnek a portfolióba. A befektetési döntések meghozatalakor fundamentális és technikai tényezőket egyaránt figyelembe veszünk, hosszabb és rövidebb időtávokra is befektetünk, a pozíciók méretét pedig a várható hozamok és kockázatok mérlegelésével határozzuk meg. Hosszú Ferenc, CFA 1,75 1,65 1,55 1,45 1,35 L E G J OBB Á R U P I A CI A L A P LEGJOBB ÁRUPIACI ALAP LEGJOBB ÁRUPIACI ALAP Az elmúlt néhány hónapban csendesen felfelé araszolgató, oldalazó olaj júliusban ismét a befektetők figyelmének középpontjába került a csaknem 10 dolláros zuhanásával. Korábban mi is figyelmeztettünk, hogy az 50 dolláros szint áttörése nagy falat lehet, ugyanis a középtávú fundamentumok nem indokolják ezt az árszintet: a készletszintek továbbra is rendkívül magasak, illetve a magas árszint ismét visszacsalogatott néhány olajfúrót a mezőkre, tovább késleltetve a piac kereslet-kínálati egyensúlyának kialakulását. Ismét jó hónapot zártak a nemesfémek, amelyet azonban mi az extrém módon optimista piaccal szembe menve újabb short pozíciók nyitására használtunk fel, ugyanis az előttünk álló hetekben nagyobb esésre számítunk. A másik véglet a gabonák piaca, ahol sok éves mélypontokra zuhantak a jegyzések júliusban. Itt szintén az általános vélekedéssel ellentétes oldalra álltunk és búza, kukorica vételi pozíciók kiépítésébe kezdtünk. Stratégiánk ugyan kisebb csökkentést eredményezett az Alap árfolyamában, az árupiaci indexek teljesítményét mégis jelentősen felülteljesítettük a hónapban. 25,00% 2 15,00% 1 5,00% -5,00% -1-15,00% Codex Tőzsdeügynökség, Erste PB, Raiffeisen PB, SPB Befektetési Zrt., UniCredit PB A sorozat; ISIN-kód: HU B sorozat; ISIN-kód: HU OTPTECA HB Equity 1,25 1,15 1,05 0,95 0,85 0, Hozam 45,36% 9,43% 6,72% 6,62% * (HUF) Árfolyam A sorozat (HUF) 1, Árfolyam B sorozat (EUR) 1, * A különböző befektetési jegy sorozatok nettó eszközértéke összesen Fedezeti ügyletek 109,35% 77,25% 3,75% 0,81% -2,70% -88,45% * a 28-ával bezárólag megkötött ügyletek alapján Nettó összesített kockázati kitettség: 347,98% 10%-ot meghaladó eszközök: Kockázat: számottevő Arany Short Ezüst Short Búza Long Kukorica Long Lekötött Betét OTP

4 OTP G10 Euró Alap OTP G10 Euró Származtatott Alap Nyíltvégű, nyilvános, származtatott alap január % Merrill Lynch EMU Gov index 0-1 Befektetési politika: az alap célja a kockázatmentes hozamot meghaladó megtérülés elérése. Ennek érdekében az alapkezelő abszolút hozam stratégiát követ, az alap portfolióját aktívan kezelve. Az alapkezelő az alap vagyonát a legszélesebb lehetséges befektetési területen és globálisan fektetheti be: bankbetétekbe, állampapírokba, vállalati és eszközfedezeti kötvényekbe, devizákba, befektetési jegyekbe, egyéb befektetési eszközökbe, korlátozottan részvényekbe, valamint ezekre és árupiaci termékekre, kamatokra, indexekre vonatkozó származtatott ügyletekbe. Az alap az OECD országok körén kívül is vállalhat deviza és egyéb kockázatokat, emellett felvehet nem befektetési minősítésű hitelkockázatot hordozó pozíciókat is. A hagyományos hosszú pozíciókon kívül az alap felvehet rövid pozíciókat is, amely esetben az áresésből profitálhat Az alap kifejezetten kockázatos, különösen a származtatott ügyletek és a tőkeáttételes pozíciók felvételének lehetősége miatt. Az alap befektetései nem köthetők előre meghatározott piacokhoz, eszköz-osztályokhoz, vagy piaci régiókhoz. Az alapkezelő a várakozásainak megfelelően, saját belátása és döntése alapján elsősorban fundamentális faktorokra, kisebb részben technikai tényezőkre alapozza befektetési döntéseit és pozícióinak felvállalását a várható hozamok és kockázatok mérlegelésével. Az Alap árfolyama enyhén csökkent júliusban. A Brexit egyelőre nem indított el egy trendszerű dollár erősödést, az amerikai deviza csupán a sávon belül bír erősödni az euróval szemben, a jennel szemben pedig tovább gyengült, amivel újabb USDJPY long nyitásával mentünk szembe. A hozamok emelkedésére számítva további short kötvény pozíciót nyitottunk, a hosszú amerikai államkötvényekre kiírt call opciót ugyanakkor az opció árának meredek esését kihasználva a kapott prémium kevesebb mint feléért visszavásároltuk. Taktikai megfontolásból augusztusi Apple put opciót vettünk. Nyereséggel értékesítettük JCPenney, Glencore és Amag Pharmaceuticals részvényeinket. A bankrészvényeink kezdik ledolgozni a BREXIT utáni árfolyamesést, itt csakúgy mint az állampapírhozamokban, további emelkedésre számítunk. Az Alap EURHUF kitettségét a jegyzés csökkenésével párhuzamosan újra növeltük. Büki András, CFA 2,6 2,4 2,2 2,0 1,8 1,6 1,4 1,2 1, , Hozam A Hozam B 6,56% 5,45% -4,48% -5,76% 9,71% 6,57% * (HUF) Árfolyam A sorozat (HUF) 1, Árfolyam B sorozat (EUR) 1, * A különböző befektetési jegy sorozatok nettó eszközértéke összesen 6,99% 5,98% CIB PB, Codex Tőzsdeügynökség, Concorde, Equilor, A sorozat; ISIN-kód: HU B sorozat; ISIN-kód: HU OTPGLBL HB Equity 65,14% 34,95% 6,60% 1,15% 1,01% 0,90% -4,64% -5,12% * a 28-ával bezárólag megkötött ügyletek alapján Nettó összesített kockázati kitettség: 340,27 10%-ot meghaladó eszközök: PROSHARES ULTRASHORT 20, PROSHARES ULTRASHORT S&P 500 SPDR GOLD TRUST Kockázat jelentős HUF short EUR short JPY short NOK long SEK short OTP betét USD long befektetési tanácsadásnak. A befektetés részletes feltételeit az alap Tájékoztatója tartalmazza, amely a mindenkor érvényes kondíciós listákkal együtt megtalálható a forgalmazási helyeken. A befektetési alap forgalmazásával (vétel, tartás, eladás) kapcsolatos költségek az alap kezelési szabályzatában és a forgalmazási

5 OTP Prémium Származtatott Alap Befektetési politika: az alap célja, hogy az által kezelt, abszolút hozamra törekvő alapokból alakítson ki portfoliót. Ezek az alapok eltérő piacokon, eltérô módszertannal próbálják megvalósítani befektetési céljukat, ami azt eredményezi, hogy a hozamaik közötti együttmozgás alacsony-közepes fokú az idő nagyobb részében. Ez diverzifikációs előnyt jelent, amit az alapok alapja konstrukcióval ki lehet aknázni. Az alap portfoliójában kizárólag az által kezelt kollektív befektetési értékpapírok - nagyrészt abszolút hozamra törekvő alapok, illetve az ezek kockázatát csökkentő származtatott eszközök, valamint a befektetési jegyek folyamatos vissza- váltása teljesítését biztosító likvid eszközök lehetnek. Az OTP Prémium Származtatott Alapok Alapja diverzifikált módon nyújt abszolút hozamú kitettséget a befektetőknek. Öt vagyonkezelő között egyenlő arányban osztjuk meg a befektetéseket, oly módon, hogy előre meghatározott súlyozással tartunk hat OTP abszolút hozamú alapot, amelyeket rendszeresen, hetente újrasúlyozunk. A mögöttes befektetési alapok különböző stratégiával, különböző piacokon fektetnek be és a köztük lévő alacsony korreláció (együttmozgás) összességében vélhetően alacsonyabb kockázatot eredményez, mintha a befektető az egyedi termékeket önmagában tartaná. Az OTP Prémium Származtatott Alapok Alapja célja, hogy alacsony szórás mellett nyújtson abszolút hozamú kitettséget plusz vagyonkezelési költség felszámolása nélkül. 12,00% 1 8,00% 6,00% OTP Prémium Származtatott Alap Nyíltvégű, származtatott alapok alapja április 20. Az alap kezelői és elemzői Büki András, CFA Czachesz Gábor, CFA Hozam 14,12% 5,51% 10,09% 9,76% (HUF) Árfolyam (HUF) 1, Honics István, CFA 93,74% 5,24% 1,53% 0,06% -0,57% Hosszú Ferenc, CFA Szalma Csaba, CFA 0,90 0,95 1,00 1,05 1,10 1,15 1,20 1,25 1,30 1,35 1,40 1,45 1,50 1,55 1,60 1, ,00% 2,00% % 10% OTP Supra Alap OTP Abszolút Hozam Alap OTP Új Európa Alap OTP Föld Kincsei Alap OTP EMDA Alap OTP G10 Euró Alap Codex Tőzsdeügynökség, Concorde, Erste PB, Raiffeisen PB, SPB, UniCredit PB A sorozat; ISIN-kód: HU OTPPDER Equity Nettó összesített kockázati kitettség: 93,10% 10%-ot meghaladó eszközök: OTP Föld Kincsei, OTP Új Európa, OTP Abszolút Hozam, OTP Supra Alapok befektetési jegyei Kockázat: közepes Ajánlott befektetési időtáv: 5-7 év

6 OTP Supra Alap OTP Supra Származtatott Alap Nyíltvégű, nyilvános, származtatott alap május 15. Befektetési politika: az alap célja a kockázatmentes hozamot meghaladó megtérülés elérése. Ennek érdekében az alapkezelő abszolút hozam stratégiát követ, az alap portfolióját aktívan kezelve. Az alapkezelő az alap vagyonát a legszélesebb lehetséges befektetési területen és globálisan fektetheti be: bankbetétekbe, állampapírokba, vállalati és eszközfedezeti kötvényekbe, devizákba, befektetési jegyekbe, egyéb befektetési eszközökbe, korlátozottan részvényekbe, valamint ezekre és árupiaci termékekre, kamatokra, indexekre vonatkozó származtatott ügyletekbe. Az alap az OECD országok körén kívül is vállalhat deviza és egyéb kockázatokat, emellett felvehet nem befektetési minősítésű hitelkockázatot hordozó pozíciókat is. A hagyományos hosszú pozíciókon kívül az alap felvehet rövid pozíciókat is, amely esetben az áresésből profitálhat Az alap kifejezetten kockázatos, különösen a származtatott ügyletek és a tőkeáttételes pozíciók felvételének lehetősége miatt. Az alap befektetései nem köthetők előre meghatározott piacokhoz, eszköz-osztályokhoz, vagy piaci régiókhoz. Az alapkezelő a várakozásainak megfelelően, saját belátása és döntése alapján elsősorban fundamentális faktorokra, kisebb részben technikai tényezőkre alapozza befektetési döntéseit és pozícióinak felvállalását a várható hozamok és kockázatok mérlegelésével. A hazai és nemzetközi állampapírjaink jól teljesítettek az előző hónapban, a részvények közül a MOL, az OTP illetve az Unicredit egyaránt pozitívan járultak hozzá a teljesítményhez. Spanyol hosszú állampapírt vásároltunk, illetve a forint erősödését vételekre használtuk ki, közel 10%-kal növeltük EURHUF long kitettségünket. Továbbra is a forint értékvesztésére számítunk az euró, a dollár és a zlotyval szemben, illetve az ausztrál dollár és a rubel valamint a japán jen gyengülését valószínűsítjük az USD-vel szemben. 45,00% 4 35,00% 3 25,00% 2 15,00% 1 5,00% -5,00% Szalma Csaba, CFA 4,3 3,8 3,3 2,8 2,3 1,8 1, , Hozam Sharpe 9,17% 1,41 2,72% 0,06 15,95% 0,97 (HUF) Árfolyam (HUF) 3, Államkötvények Jelzáloglevelek 61,29% 30,03% 23,70% 1,85% 1,27% 0,63% 0,55% 0,35% 0,02% -19,69% Nettó összesített kockázati kitettség: 206,01% 10%-ot meghaladó eszközök: MOL TÖRZS, PEMÁK 2016/Y 17,97% 0,70 Magyar Államkötvények MOL részvény+kötvény USD long EUR long RUB short JPY short PLN long HUF short * a 28-ával bezárólag megkötött ügyletek alapján CIB PB, Citi, Codex Tőzsdeügynökség, Concorde, Equilor, Erste PB, KBC Securities, MKB PB, Raiffeisen PB, SPB, Unicredit PB A sorozat ISIN: HU OTPSUDA HB Equity Kockázat: jelentős

7 OTP Új Európa Alap Befektetési politika: az Alap célja az állampapírokét meghaladó hozam elérése a kockázatok alacsonyan tartása mellett. Elsősorban a közép- és kelet-európai (magyar, lengyel, cseh, orosz, török és román) részvénypiacokra fókuszálunk, de kisebb részben más feltörekvő és fejlett tőkepiacokon is keressük a kedvező lehetőségeket. Érték alapú befektetési stratégiát követünk, erősen félreárazott eszközöket keresve, elsősorban fundamentális elemzésekre támaszkodva től megváltoztattuk a befektetési politikát, előtérbe került az általános részvénypiaci trendektől kevésbé függő abszolút hozamú megközelítés. A diverzifikált befektetési stratégiák, alacsony átlagos pozícióméret és long/short ügyletek alkalmazása az Alap kockázatának mérséklését célozzák. Az idei nyár sem telik el eseménytelenül a tőkepiacokat tekintve. Míg júniusban a BREXIT okozott riadalmat a befektetők körében, addig július közepén a sikertelen török puccskísérlet nyomta rá bélyegét a török papírok árazására. Szerencsére az alap limitált török kitettséggel bírt, így a zűrzavaros napokat nagyon kedvező árú vételekre tudtuk kihasználni. A BREXIT meglepetés elhúzódó hatásának köszönhetően más piacokon is jó vételi lehetőségek adódtak, amelyeket igyekeztünk megragadni, ezért például az osztrák befektetéseink aránya is tovább nőtt. Korábbi sikeres befektetéseink közül eladtunk kínai ETF-eket és elkezdtük csökkenteni Sberbank állományunkat is. A török befektetéseken elért veszteségeket messze kompenzálni tudta az orosz piaci részvényszelekcióval elért nyereség, így az OTP Új Európa Alap 0,84%-os emelkedéssel zárta a hónapot. Az augusztust 31,7%-nyi long és 7,7%-nyi short részvénykitettséggel kezdjük, az alap devizakitettsége pedig -os. A piacokkal kapcsolatos meglátásainkról rendszeresen írunk a oldalon, amelynek nyomon követését minden befektetőnknek ajánljuk. Lezárt évek teljesítménye a stratégiaváltás óta 15,00% 1 5,00% -5,00% Kockázat: közepes OTP Új Európa Származtatott Alap Nyíltvégű, nyilvános, származtatott alap november Codex Tőzsdeügynökség, Concorde, Equilor, Erste PB, KBC Securities, Raiffeisen PB, SPB, Unicredit PB A sorozat; ISIN-kód: HU B sorozat; ISIN-kód: HU OTPNEUR HB Equity Az Év Legjobb EUR Abszolút Hozamú és Származtatott Alapja Az alap kezelői és elemzői Honics István, CFA 1,74 1,64 1,54 1,44 1,34 1,24 Az alap árfolyama a stratégiaváltás óta Hozam 5,35% 5,02% 3,06% 6,03% * (HUF) Árfolyam A sorozat (HUF) 1, Árfolyam B sorozat (EUR) 1, Nettó összesített kockázati kitettség: 121,92% 10%-ot meghaladó eszközök: Boér Levente, CFA DORSUM Z RT. KÜLÖNDÍJ A Z ÉV FELTÖREKVŐ PORTFÓLIÓMENEDZSERE Az alap árfolyama indulástól Államkötvények Fedezeti ügyletek eredménye Czakó Ágnes, CFA 44,19% 30,83% 16,32% 5,64% 5,53% 3,24% 1,13% 0,18% -7,06% * a június 29-ével bezárólag megkötött ügyletek alapján ** Nem spekulatív pozíció, a fedezetlen devizás részvények eredménye Halas Zoltán, CFA 1, ,2 1,7 1,2 0, Lokietek Eszter, CFA HUF short* OTP Lekötött Betét * kitettségek a NEÉ-hez képest long 50 Részvénypozíciók: * A különböző befektetési jegy sorozatok nettó eszközértéke összesen short 31,7% 7,7%