Az Allianz Alapkezelõ Zrt. Allianz Pénzpiaci Alap Éves Jelentés 2008

Átírás

1 Az Allianz Alapkezelõ Zrt. Allianz Pénzpiaci Alap Éves Jelentés 2008

2 Alapkezelõ: Allianz Alapkezelõ Zrt. (székhely: 1052 Budapest, Bajcsy-Zsilinszky út 52.) Vezetõ Forgalmazó: Allianz Bank Zrt. (székhelye: 1139 Budapest, Váci út 81.) Letétkezelõ: Allianz Bank Zrt. (székhelye: 1139 Budapest, Váci út 81.)

3 Éves Jelentés 2008 Allianz Pénzpiaci Alap A jelen tájékoztatót az Allianz Alapkezelõ Zrt., mint az Allianz Pénzpiaci Alap (továbbiakban: az Alap) alapkezelõje a tõkepiacról szóló 2001.évi CXX. törvény elõírásai szerint az Alap évi mûködésének bemutatása céljából készítette. Az Alap általános mûködésével kapcsolatos további adatok az Alap befektetési jegyeinek nyilvános forgalomba hozatalához készült, a PSZÁF E-III/ /2008 számú határozatával jóváhagyott tájékoztatóban találhatók meg. A hivatkozott tájékoztató az Allianz Alapkezelõnél, az Alap befektetési jegyeinek forgalmazójánál, az Alap befektetési jegyeinek forgalmazási helyein, valamint az Alapkezelõ honlapján: tekinthetõ meg. Budapest, december 31. Allianz Alapkezelõ Zrt. 3

4

5 Általános információk Teljes neve: Rövid neve: ISIN kódja: Allianz Pénzpiaci Nyilvános Nyíltvégû Befektetési Alap Allianz Pénzpiaci Alap HU Felügyeleti lajtsrom száma: Felügyleti lajstromba vételi határozat száma: Típusa: Fajtája: Futamideje: Befektetõinek köre: E-III/ /2008 Nyilvános Nyíltvégû értékpapír befektetési alap. A nyilvántartásba vételtõl határozatlan ideig terjed. Devizabelföldi magán- és jogi személyek, valamint jogi személyiséggel nem rendelkezõ gazdasági Társaságok, és egyéb szervezetek vásárolhatják. Célja: Jegyeinek típusa: Jegyeinek névértéke: Jegyeinek sorozata: Jegyeinek mennyisége: Minimális Saját tõke induláskor: Maximális Saját tõke: Üzleti év: Kiszámítható árfolyam-alakulású, rugalmas, bármely forgalmazási napon visszaváltható befektetési forma. Biztosítása, amely magas likviditású rövid lejáratú eszközök segítségével lehetõvé teszi az átmenetileg felszabaduló Pénzeszközök tetszõleges idõtartamú. Dematerializált, névre szóló. 1,- Ft A befektetési jegyek egy sorozatot képeznek. Korlátlan mennyiségben kerülhetnek kibocsátásra Ft Nincs meghatározva. Induláskor december 31-ig, majd megegyeznek a naptári. 5

6 Az Alapkezelõ adatai Alapkezelõ neve: Allianz Alapkezelõ Zrt. Székhelye: 1054 Budapest, Bajcsy-Zsilinszky út 52 Alapítás idõpontja: március 11. Cégbejegyzés helye: Fõvárosi Bíróság, mint Cégbíróság Budapest Cégbejegyzés ideje: április 23. Cégbejegyzés száma: Cg A Letétkezelõ adatai A társaság neve: Allianz Bank Zrt. Székhelye: 1139 Budapest, Váci út 81. Alapítás idõpontja: ( ) Cégbejegyzés helye: Fõvárosi Bíróság, mint Cégbíróság Budapest Cégbejegyzés ideje: november 12. Cégbejegyzés száma: A Forgalmazó adatai Forgalmazó neve: Forgalmazási helyek A Befektetési Jegyek folyamatos forgalmazásával az Alap, mint Kibocsátó nevében eljáró Alapkezelõ az Allianz Bank Zrt.-t bízta meg. Allianz Bank Zrt. Központi fiók 1139 Budapest, Váci út 81. A könyvvizsgáló adatai Az Alap könyvvizsgálója: KPMG Hungária Kft. Székhyelye: 1139 Budapest, Váci út 99. A könyvvizsgálatért felelõs személy: Fébó László MKVK tagsági igazolvány száma:

7 A befektetési eszköz állomány összetétele fajtánként, típusonként Az Alap befektetési állományában bekövetkezett változások Forint Százalék Forint Folyószámla, készpénz % - Lekötött betétek Államkötvények Kincstárjegyek Gazdálkodó és egyéb hitelviszonyt megtestesítõ ép Befektetett eszközök összesen % Kötelezettségek Nettó eszközérték A befektetési jegyek számának alakulása Nyitó Állomány Forgalomba hozatal Visszaváltás Záró Állomány Augusztus ( tõl) Szeptember Október November December

8 Az Alap saját tõkéjének és az egy jegyre jutó nettó eszközértékének változása Az Alap saját tõkéje Egy jegyre jutó nettó eszközérték , , , , , ,0299 Az Alap 2008-ban nem vett fel hitelt. Az Alap a tárgyidõszakban származtatott ügyletet nem kötött. Az Alap nem fizetett hozamot. Az Alap és referenciaindexének hozama Az alap teljesítménye (nominális hozamok) 1 hónap 3 hónap 6 hónap 1 év Indulástól számított Alap 0,84% 2,05% - - 2,99% Benchmark 1,19% 2,70% - - 3,86% 8

9 A befektetési politika alakulására ható fontosabb tényezõk Szeptemberben megtört a korábbi trend és a hozamok emelkedni kezdtek mind a bankközi, mind az állampapírpiacokon. A globális hangulat jelentõsen romlott, a likviditási helyzet kritikussá vált, a FED közvetlen tõkeinjekcióra kényszerült az amerikai pénzpiacon. A befektetõi magatartás az egyre kisebb kockázatvállalás irányába hajtotta az eszközöket, ennek köszönhetõen megismétlõdtek a márciusi események: a bankok egymásnak sem hiteleztek, a pénzpiac teljesen kiszáradt, a LIBOR kamatok megugrottak, a tényleges forrásköltségek azonban még ennél is magasabbra emelkedtek. Hazánkban a BUBOR jegyzések hasonló trendet követtek, bár itt a kontributált jegyzések sajátosságai miatt az elmozdulás messze lemaradt a forrásköltségek változásától. Ezt a 3M DKJ benchmark hozamának változása jobban követte: a jegyzés a korábbi, alapkamat környéki szintrõl közel 70 bázispontot emelkedett (annak ellenére, hogy a befektetõk jelentõs része ilyen rövid eszközökbe csoportosította át befektetéseit) ez még a külföldi befektetõk állampapír állománya átlagidejének változásán is meglátszik). A pénzügyi válság terjedése jóval nagyobb ütemû volt, mint ahogy azt korábban sejteni lehetett, s a folyamatot a forint gyors és meglepõen erõteljes értékvesztése kísérte. Ennek megfékezésére, illetve a forintban denominált eszközök értékének megõrzése végett vélhetõen demonstratív jelleggel a jegybank rendkívüli ülésen kénytelen volt az alapkamatot 300 bázisponttal 11,50%-ra emelni. A piaci folyamatokból látszott, hogy a rövidebb lejárató diszkont kincstárjegyek esetében a forintgyengülés kezdetével a jegyzések feljebb kúsztak, míg a BUBOR fixingek és a bankközi betéti szintek makacsul tartották magukat, ennek köszönhetõen állhatott be az a furcsa helyzet, hogy a 3 hónapos bankközi betéti kamat majdnem 100 bázisponttal lejjebb volt a DKJ jegyzésnél, ami egy bankközi lekötés esetében 100 bázisponttal alacsonyabb partnerkockázati felárat jelentene a Magyar Állam adósságlevelével szemben. Az október végi sokk-szerû kamatemelés elõtt a pénzpiacon érdekes helyzet alakult ki: a nominális és az effektív kamatszint élesen elvált egymástól. A hazai piaci szereplõk a deviza/forint swap aktivitás miatt az MNB alapkamat által indokoltnál jóval alacsonyabban tartották a bankközi forint kamatokat, hiszen a csereügyletek miatt folytonos forint többlet alakult ki a kereskedésben. Ezen a kamatemelés annyiban változtatott, hogy átmenetileg teljesen befagyasztotta a piacot, így stabil jegyzések hiányában a BUBOR és DKJ szintek egymáshoz igazodtak. A kibocsátás leállásával a rövid likviditás csak alacsonyabb hozamok mellett talált utat a kötvénypiacra, így novemberben a BUBOR szintek rendre meghaladták a DKJ szinteket ezen a hónap alatt megvalósult kétszer fél százalékpontos kamatcsökkentés sem változtatott. Tekintve, hogy alapunk átlagos hátralévõ futamideje rövidebb, mint a referenciaportfolió hasonló adata, ebben az idõszakban a benchmarkhoz képest az Allianz Pénzpiaci Alap rosszabbul teljesített ezzel visszaadta a kamatemeléskor megszerzett elõnyét. Decemberben a recessziós félelmek csökkentése érdekében mind az európai mind az angol központi bank csökkentette irányadó kamatszintjét, ezzel teret adott az MNB-nek a kamatszint további mérséklésére. Tekintve, hogy a piaci helyzet valamelyest stabilizálódott árfolyam és devizaswap szinten egyaránt a hazai monetáris hatóság elérkezettnek látta az idõt, hogy a vizsgált idõszakban kétszer, összesen 100 bázisponttal mérsékelje irányadó kéthetes kamatát. Ezzel a rövidebb durationt tartó alap kedvezõtlenebb helyzetbe került, mint a benchmark, de a forint árfolyamának alakulása késõbb minket igazolt: a december végi gyengülés miatt a hó közben kialakult elmaradásunkból az alacsony likviditás miatt torzult piac ellenére is valamennyit sikerült lefaragni. Tekintve, hogy meglátásunk szerint a jegybank a korábbi években tapasztaltnál jóval rugalmasabban áll majd a forint árfolyamának gyengüléséhez, további kamatcsökkentésekre számíthatunk. Ezzel azonban megnõ a carry-trade-ek (azaz a kamatkülönbözetek kihasználására épülõ befektetési stratégiák) leépítésének valószínûsége ami átmenetileg eladói nyomást generálhat a DKJ piacon is, ezért még indokoltnak tartjuk a benchmarknál rövidebb átlagidõt, melyet a késõbbiekben fokozatosan hosszabbítunk. 9

10

11 Az Allianz Pénzpiaci Alap könyvvizsgáló által hitelesített mérlege 11

12

13 13

14 14

15 15

16 16

17 17

18 18

19 19

20 20

21 21

22 22

23 23

24 24

25 25

26 26

27 27

28 Allianz Alapkezelõ Zrt Budapest, Bajcsy-Zsilinszky út 52. Allianz Bank Zrt Budapest, Váci út 81. Allianz Bank Zrt Budapest, Váci út 81.