Heti jelentés április Csehország. Tıkepiaci hírek. A PX index mozgása. Változás % Index Múlt hét Aktuális hét PX 1257, ,90 + 1,08

Átírás

1 Fio Heti jelentés Tıkepiaci hírek Fio o.c.p., a.s április Csehország A PX index mozgása Index Múlt hét Aktuális hét Változás % PX 1257, ,90 + 1,08 / A prágai tızsde sorozatban már harmadik hete emelkedett. A PX index 1,08%-al került feljebb, a szerdai napon pedig az idei évi maximum fölé emelkedett, a vételi kedv azonban ezt követıen fokozatosan gyengült. Az Unipetrol már hosszabb ideje elmaradt a piac teljesítményétıl, és azon kevés részvények közé tartozott, mely az elmúlt hetek során nem volt képes emelkedni. A múlt héten azonban visszatértek a befektetık és a papír különösebb hír nélkül több mint 6%-al került feljebb. Jó hetük volt az NWR részvényeinek is, mivel a befektetık megkezdték építgetni pozícióikat a második negyedéves értékesítési árak bejelentése elıtt. Az árfolyam 4,5%-os emelkedést produkált, ezzel nem sokkal a 300 koronás szint alatt búcsúztatta a hetet. A ČEZ továbbra is a 880 koronás szint közelében tartózkodott (+1,2%). A hírre, miszerint a Fortuna a vártnál hamarabb elindíthatja lottójátékait, a fogadóiroda részvényei 3,1%-os emelkedéssel reagáltak. A magyar bankok alacsonyabb besorolása visszafogta az Erste Bank részvényeinek teljesítményét, melyek 0,24%-al csökkentek. Jobban teljesített azonban a Komerční banka (+0,9%), mivel az osztalékra való jogosultság lejárta elıtt megnıtt a kereslet a bank részvényei iránt. Szők sávban mozogtak a Telefonica O2 részvényei, melyek végül 0,9%-al csökkentek. / Az ipari termelés februárban éves szinten 13%-al emelkedett. Az építıipari termelés 5,6%-al nıtt. / A kiskereskedelmi forgalom februárban éves összehasonlításban 6,5%-al emelkedett. / Csehországban a munkanélküliségi ráta 9,2%-ra csökkent a februári 9,6%-ról. Hírek a cseh piacról / AAA Auto 4/6 Az AAA Auto értékesítései 2011 elsı negyedévében éves összehasonlításban 37%-al kocsira nıttek. A cseh piacon 31%-os, a szlovák piacon 58%-os volt az emelkedés. A társaság ennek ellenére erre az évre nagyon konzervatív, 10%-os növekedést vár. / ČEZ 4/5 A ČEZ a 2010-es évi nyereségbıl részvényenkénti 50 koronás osztalék kifizetését javasolja. A teljes kifizetett osztalék a nyereség 57,2%-át teszi ki, ami megfelel a társaság osztalékpolitikájának (50-60%). Az osztalék mennyisége közben a mi várakozásainknak is megfelelt. Az soztalékhozam a tegnapi záróárhoz viszonyítva 5,6%- ot tesz ki. Az osztalék mértékét még a közgyőlésnek is el kell fogadnia, ami 2011 június 1-én kerül megrendezésre. 4/8 A Citigroup a korábbi tartásról vételre emelte meg a ČEZ részvényeire szóló ajánlását. A célár 820 cseh koronáról 1030 koronára lett megemelve. / CME 4/7 A Goldman Sachs 21,60 USD-ról 22,50 USD-ra emelte meg a CME célárát. / Erste Bank 4/5 A Moody s hét magyar banki intézmény besorolásán is rontott. A leminısítés oka a külföldi devizanemben szereplı kölcsönök magas aránya és a bankok romló gazdálkodása. A leminısítés nem kerülte el az Erste bank kirendeltségét sem, mely D- -ra lett csökkentve a korábbi D -ról. / Fortuna 4/5 Fortuna oznámila v kontextu aktuální situace na trhu urychlení startu své loterie. A kaparós sorsjegyek értékesítése még májusban kezdetét veszi, míg a számhúzó játékok kezdete július és augusztus fordulójára tehetı, ami 3 hónappal korábbi idıpont, mint amivel a társaság korábban számolt. / Komerční banka 4/7 A Standard&Poor s megerısítette a Komerční banka kötelezettségeinek besorolását az A/A-1 -es szinten. Az S&P a cseh bankszektort közép- és kelet-európa legegészségesebb szektorának tekinti az alacsony eladósodottság, a jó pénzügyi teljesítmény és az Erós kapitalizáció miatt. / 4/11 Infláció Fio o.c.p., a.s. Kollárovo nám. 15, Bratislava research2@fio.cz

2 Lengyelország A WIG20 index mozgása Index Múlt hét Aktuális hét Változás % WIG , ,53 + 0,91 / Az elmúlt hét során a lengyel részvények folytatták az emelkedést. A WIG20 index 0,91%-al emelkedett, ami sorozatban már a negyedik emelkedést jelentette. A pénteki kereskedésen kívül az index minden nap a pozitiv tartományban mozgott, míg a csütörtöki záró szint az idei maximumot jelentette. Az olajár emelkedésének köszönhetıen a fimomítói társaságok szerepeltek a legjobban. A PKN Orlen 1,6%-al, a Lotos papírjai pedig több mint 7%-al emelkedtek. A nyersanyagárak emelkedése miatt emelkedtek még a KGHM részvényei is. A Deutsche Banktól kapott vételrıl tartásra történı leminısítésnek köszönhetıen a TVN részvényei nyomás alá kerültek, a hét során 5,3%-os csökkenést szenvedtek el. / 4/13 Infláció Hírek a lengyel piacról / 4/7 Az UniCredit 20%-al 153 PLN-ra emelte meg a Bogdanka részvényeinek célárát. Az ajánlás továbbra is vételen maradt. / 4/7 A Goldman Sachs 392 PLN-re emelte meg a PZU biztosítótársaság részvényeinek célárát. / A lengyel központi bank a várakozásoknak megfelelıen 0,25%-al 4%-ra emelte mega z alapkamat rátáját. Az infláció veszélye miatt idén ez már a második emelés. / Változások lesznek a lengyel tızsde elsıdleges, WIG20 indexének összetételében. Az indexbıl kikerül a Bank Zachodni WBK (BZW), melyet egy másik banki részvény, a Citi Bank Handlovy vált fel. A kivezetés oka Bank Zachodni kereskedett részvényeinek túl alacsony aránya. A Banco Santader spanyol tulajdonos ugyanis a bank részvényeinek 95%-át birtokolja, miközben a lengyel túızsde szabályzata szerint a WIG20 indexben csakis olyan társaságok szerepelhetnek, melyek részvényeinek legalább 10%-a a tızsdén forog. A Bank Zachodni egyébként a varsói tızsde összes többi indexébıl is kikerül majd. / A lengyel tızsdére összesen 45 részvénybevezetési kérelem érkezett. Az elemzık szerint a magas számú részvénykibocsátás meglepetésnek számít tekintettel az európai piacokon tapasztalható kedvezıtlen helyeztre, valamint arra, hogy az elsı negyedév jellemzıen gyengébb szokott lenni. A siker mögött a lengyel tızsde alternativ piaca, a NewConnect áll, melyen 38 új részvény jelent meg. A 2011-es évben további új nagy kibocsátásokat várnak a varsói tızsde fı piacán is. A szakértık azon a véleményen vannak, hogy a varsói tızsde megerısíti poziícióját a közép-európai piacon.

3 USA A / Dow 29/18 Jones, a Nasdaq és az S&P 500 mozgása Index Múlt hét Aktuális hét U Változás % DJ ,03 NASDAQ ,02 S&P ,32 Kommentár az indexek mozgásához / A március végi jelentıs emelkedések után az amerikai indexek a múlt hét folyamán egy kis lélegzetvételhez jutottak és alacsony forgalom mellett egy helyben toporogtak. A kérdés, hogy a befektetık vajon új vételi jelre várnak, ami az indexeket új idei csúcsra hajtaná, vagy ez már annak a jele, hogy az indexek túlvásárolt szinteken tartózkodnak, ami teret biztosít a korrekcióhoz. Szükséges azonban megjegyeznünk, hogy a múlt hét a piacmozgató hírek tekintetében meglehetısen szegényes volt. A befektetık figyelme így az akvizíciókra irányult, elsısorban a Texas Instruments (+1,77%) és a National Semiconductor fúziójára. A többi technológiai részvény esetében is nagy volt sürgés forgás, mivel az egyes alapok változtattak portfoliójuk összetételén, miután a Nasdaq indexben változott az egyes társaságok súlya. A gyıztesek csoportjába tartozott a Microsoft, mely 2,3%-al került feljebb. A másik oldalon az indexen belül részesedés-csökkenés negatívan érintette az Apple-t, mely 335 dolláron zárta a hetet. A kérdés az, hogy a piac meddig képes még figyelmen kívül hagyni a nyersanyagok árának, elsısorban az olaj árának emelkedését, melynek árfolyama már a 110 dolláros szint fölé került. A magas ár ugyanis inflációs kockázatot jelent, ami hatására a FED még a júniusra tervezett második számú kvantitatív lazítás befejezse elıtt monetáris szigorításba kezdhet, ami az amerikai gazdaság élénkülését veszélyeztetné. Az óvatosságra intenek az AAII és az II indikátorok is, melyek a befektetık közötti hangulatot figyelik, és ezek 7-hetes illetve 4 hónapos maximumokon tartózkodnak. Ezen a héten megkezdıdik a gyorsjelentési szezon, melyet szokás szerint az Alcoa indít útjára. Érdemes lesz figyelni, hogy a múlt évi magas összehasonlítási alaphoz képest milyen eredmények látnak napvilágot, és miképp befolyásolják majd a magas nyersanyagárak a kilátásokat. / A feldolgozói szektoron kívüli aktivitásindex márciusban 59,7 pontról 57,3 pontra csökkent. A várakozások 59,5 pontról szóltak. / 4/13 Kiskereskedelmi forgalom (Március) / 4/13 Bézs könyv / 4/15 Fogyasztói árindex (Március) / 4/15 Michigan Egyetem fogyasztói bizalom (Április) / 1. negyedéves gyorsjelentési szezon: 4/11 Alcoa Inc., 4/13 J.P. Morgan Chase, 4/14 Google, 4/15 Bank of America Hírek az amerikai piacról / 4/4 A gyógyszeripari Pfizer ma bejelentette, hogy 2,38 milliárd dollárért eladja a KKR & Co. (KKR) társaságnak a Capsugel divízióját. A Capsugel a 2010-es év folyamán 750 millió dolláros bevételt ért el. A Pfizer továbbá közölte, hogy a tranzakcióból származó bevételt a saját részvényvisszavsárlás növelésére fogja felhasználni, melynek összege a korábbi tervek szerint 5 milliárd dollárt tett volna ki. / 4/4 A Texas Instruments (TXN) félvezetıgyártó 6,5 milliárd dollárért megvásárolja konkurensét, a National Semiconductor-t (NSM). A félvezetıi alkatrészek piacán ez az elmúlt évek legnagyobb tranzakciója. Az elemzık szerint a TXN ezzel domináns szerephez próbál jutni az analóg lapkák terén. / 4/5 A technológiai NASDAQ módosításokat hajtott végre az indexén belül. A súlyozás tekintetében a legnagyobb csökkenés az Apple (AAPL) részvényeire került sor, melynek a korábbi 20,49% helyett már csak 12,33%-os súlya lesz az indexen belül. Eközben a Microsoft (MSFT) súlya a korábbi 3,41%-ról 8,32%-ra nı, az Intelé (INTC) 1,75%-ról 4,2%-ra, az Orcale (ORCL) súlya pedig 3,32%-ról 6,68%-ra. Az Apple súlyának csökkenése mögött az áll, hogy részvényei az elmúlt két év során jelentısen emelkedtek. / 4/6 A Monsanto nyilvánosságra hozta a fiskális évi második negyedéves eredményeit. A tiszta nyeresége elérte az 1,02 milliárd dollárt (részvényenként 1,88 USD) 4,13 milliárd dolláros bevétel mellett (várt: 4,13 milliárd USD). Az idei évre kiadott kilátások azonban elkesírették a befektetıket és a részvény árfolyama csökkenéssel reagált. / 4/8 A Lazard Capital Markets a korábbi tartásról vételre emelte meg az Anadarko Petroleum (APC) részvényeire szóló ajánlását.

4 Németország A DAX index mozgása Index Múlt hét Aktuális hét Változás % DAX ,52 / Bár a múlt hét folyamán lassult a DAX emelkedése, azonban még így is meg tudta toldani a három hetes maximumot. A piacok elsısorban a portugáliai eseményeket figyelték (mely a hét végén pénzügyi segítségért fordult az EU-hoz), valamint az EKB kamatdöntést, mely a várakozásoknak megfelelıen alakult. A német piacot negatívan érintette az újabb japán földrengés, melynek hatására az index pirosba borult, a pénteki nap folyamán azonban sikerült ezeket a csökkenéseket eltörölni. Elsısorban az energetikai társaságok szerepeltek jól élen az E.ON és az RWE cégekkel, melyekre jó hatással volt a magasabb villamosenergiaár, ugyanakkor az atomerımővek bezárása után e cégek nagyon jó értékeltségi szinteken mozogtak. A másik oldalon a magas olajár nem kedvezett az autógyáraknak, a BMW 4,4, míg a Volkswagen 3,4 százalékkal került lejjebb. A legnagyobb csökkenést az építıipari Hochtief részvényei szenvedték el, melyek több mint 10%-al zuhantak azután, hogy a társaság közölte, hogy nem tudja elérni az idei évi várakozásokat. Hírek a német piacról / 4/4 A Deutsche Börse nem fog reagálni a Nasdaq OMX és az Intercontinental Exchange által a NYSE Euronextre tett vételi ajánlatára. Azok ugyanis a pénteki napon 11,3 milliárd dolláros ajánlatot tettek a NYSE Euronextre. A Die Welt lap szerint a Deutsche Börse nem fog megpróbálkozni felzárkózni a konkurens ajánlathoz, mely mintegy 20%-al magasabb. / 4/4 A Grupo Santander a korábbi tartásról vételre emelte meg a Volkswagen (VOW3) részvényeire szóló ajánlását. A célár 120 euróról 142 euróra lett megemelve. / 4/6 A HSBC a korábbi semlegesrıl felülsúlyozásra emelte meg a ThyssenKrupp (TKA) részvényeire szóló ajánlását. A célár továbbra is 34 euró maradt. / 6/4 A Siemens (SIE) társasághoz közeli meg nem nevezete források megerısítették azt a hírt, miszerint a cég elállhat az orosz atomerımő projekttıl. A társaság ezzel az atomerımő-ellenes hangulatra reagált, mely a japán fukusimai katasztrófa után bontakozott ki. / A szolgáltatói beszerzési menedzserindex márciusi értéke 60,1 pontot tett ki, ami megfelelt a piaci várakozásoknak. / A vállalati megrendelések februárban éves összehasonlításban 20,1%-al emelkedtek, a piac mindössze 17,4%-os emlekedést várt. A januári 16,5%- os növekedést 16%-osra igazították ki. / Az Európai Központi Bank a várakozásoknak megfelelıen 1,25%-ra emelte mega z alapkamatot a korábbi 1%-ról. Az EKB ezt a lepost a növekvı inflációs kockázattal magyarázta. / 4/12 ZEW gazadási hangulatindex (Március)

5 Kidolgozta a a Fio banka, a.s. (a továbbiakban Fio ). A Fio a Burza cenných papírů Praha, a.s. (Prágai Értéktızsde) tagja, és a SPAD szegmens 13 kibocsátásának árjegyzıje. A Fio nem árjegyzı a Kit Digital, Inc. kibocsátásnál. Az összes közzétett információ csupán tájékoztató és ajánló, nem kötelezı jellegő, és a Fio nézetét fejezi ki. Nem lehet kizárni, hogy - tekintettel azon meghatározó tényezık változására, melyek alapján a közzétett információk és befektetési ajánlások készültek, illetve más tényezıkre, valamint a piac alakulására való tekintettel - a közzétett információk és befektetési ajánlások a jövıben hiányosnak vagy helytelennek mutatkoznak. A Fio a befektetési döntést meghozó személyeknek azt ajánlja, hogy az ezen információk szerinti befektetések megvalósítása elıtt konzultálják annak helyességét a brókerrel. A Fio nem felel ezen dokumentum tartalmának jogosulatlan vagy reprodukált terjesztéséért vagy közzétételért. A Fio kijelenti, hogy nincs közvetlen vagy közvetett, 5%-osnál nagyobb részesedése egyetlen olyan pénzügyi eszközök kibocsátójának alaptıkéjén sem, melyekkel a szabályozott piacokon kereskednek. A szabályozott piacokon kereskedett pénzügyi eszközök egyik kibocsátója sem rendelkezik több, mint 5%-os közvetlen vagy közvetett részesedéssel a Fio alaptıkéjén. A Fio a pénzügyi eszközök egyik kibocsátójával sem rendelkezik a befektetési ajánlások készítését és terjesztését érintı, vagy más, a befektetési szolgáltatások nyújtásáról szóló megállapodással. A pénzügyi eszközök kibocsátói közzétételük elıtt a befektetési ajánlásokkal nincsenek megismertetve. A Fio az utóbbi 12 hónapban nem volt sem vezetı menedzser, sem társ vezetı menedzser egyik pénzügyi eszköz nyilvános kibocsátásánál sem. A befektetési ajánlások készítésében részt vevı személyek javadalma nem a Fio vagy a hozzá kötıdı személyek ügyleteitıl van vonatkoztatva. E személyek más eszközökkel sincsenek késztetve bizonyos fokú vagy irányú befektetési ajánlások közzétételére. A Fio a befektetési ajánlások készítése során az érdekütközéseket megfelelı belsı felosztással elızi meg, mely magába foglalja az egyes belsı részlegek közti információ-áramlás korlátozását, valamint a rendszeres belsı ellenırzést. A Fio banka, a.s. felügyeletét a Česká národní banka (Cseh Nemzeti Bank) látja el. Ezt a dokumentumot a Fio o.c.p., a.s. a Fio banka, a.s. társaságtól vette át, s ezért a tartalmáért nem felel. A Fio o.c.p., a.s. felügyeletét a Národná banka Slovenska (Szlovákia Nemzeti Bankja) látja el. A Fio banka, a.s. nevében e dokumentumot létrehozták: David Brzek-bróker, Pavel Hadroušek-bróker, Josef Dudek-bróker, Jana Havelková- bróker, Daniel Marvan- bróker, Chádí El-Moussawi-pénzügyi elemzı, Josef Novotný- pénzügyi elemzı, Michal Beran - pénzügyi elemzı, Robert Flazsa- pénzügyi elemzı, Robin Koklar- pénzügyi elemzı