SUPERPOSITION SZÁRMAZTATOTT BEFEKTETÉSI ALAP

Átírás

1 SUPERPOSITION SZÁRMAZTATOTT BEFEKTETÉSI ALAP Éves jelentés 2014.

2 Tartalomjegyzék I. FÜGGETLEN KÖNYVVIZSGÁLÓI JELENTÉS II. III. ÉVES JELENTÉS ÉVES BESZÁMOLÓ MÉRLEG EREDMÉNYKIMUTATÁS CASH FLOW KIMUTATÁS KIEGÉSZÍTŐ MELLÉKLET

3

4

5 ÉVES JELENTÉS A Superposition Származtatott Befektetési Alap Éves jelentése a évi XVI. törvény 6. számú melléklete alapján készült, melynek melléklete az Alap Éves Beszámolója. I. Vagyonkimutatás Portfólió jelentés értékpapíralapra (2014) Saját tőke: 489,892,412 Egy jegyre jutó számviteli NEÉ (Ft): Darabszám: 456,735,757 I. KÖTELEZETTSÉGEK Összeg/Érték Deviza nem (%) I/1. Hitelállomány (összes): 0 Ft I/2. Egyéb kötelezettségek (összes): 87,708,518 Ft 96.66% Alapkezelői díj miatt 1,273,170 Ft 1.40% Letétkezelői díj miatt Ft Bizományosi díj miatt Ft Forgalmazói költség miatt 177,349 Ft 0.20% Közzétételi költség miatt Ft Reklám költség miatt Ft Tranzakciós díj miatt Ft Sikerdíj miatt 4,339,808 Ft 4.78% Költségként elszámolt egyéb tétel (Felügyeleti díj) 30,000 Ft 0.03% Egyéb - nem költség alapú - kötelezettség 81,888,191 Ft 90.25% I/3. Céltartalékok (összes): 0 Ft I/4. Passzív időbeli elhatárolások (összes): 3,026,937 Ft 3.34% Könyvvizsgálat 293,370 Ft 0.32% Könyvelés 165,083 Ft 0.18% Forgalomban tartási díj 11,772 Ft 0.01% Bankköltség 0 Ft Letétkezelési díj 28,959 Ft 0.03% Bizományosi díj 9,334 Ft 0.01% CFD Finance 229,180 Ft 0.25% Borrowing coast 255,553 Ft 0.28% Forex eredmény 2,008,762 Ft 2.21% Forward költség 24,924 Ft 0.03% Kötelezettségek összesen: 90,735,455 Ft % II. ESZKÖZÖK Összeg/Érték Deviza nem (%) II/1. Folyószámla, készpénz (összes): 635,669 Ft 0.11% Elszámolási betétszámla HUF 159,515 Ft 0.03% Devizabetétszámla-USD 0 Ft Devizabetétszámla - EUR 476,694 Ft 0.08% Devizabetétszámla-TRY 7 Ft 0.00% Devizabetétszámla-HRK -547 Ft 0.00% Valuta, deviza betétek értékelési különbözete 3,238 Ft 0.00% USD bank értékkülönbözete 3,236 Ft 0.00%

6 II/2. Egyéb követelés (összes): 67,670,691 Ft 11.65% Concorde Rt ügyfélszámla -2 Ft 0.00% Devizapénzszámla-USD -6,281,994 Ft -1.08% Devizapénzszámla-EUR 122,766,110 Ft 21.14% Devizapénzszámla-JPY 94,248 Ft 0.02% Devizapénzszámla-CHF -56,918,781 Ft -9.80% Devizapénzszámla-RUB 8,011,110 Ft 1.38% Külföldi pénzértékre szóló követelések értékelési különbözete 1,502,944 Ft 0.26% USD Concorde értékkülönbözete -196,256 Ft -0.03% EUR Concorde értékkülönbözete 2,057,032 Ft 0.35% JPY Concorde értékkülönbözete -4,589 Ft CHF Concorde értékkülönbözete -1,081,929 Ft RUB Concorde értékkülönbözete 728,686 Ft II/2.1. Származtatott ügyletek értékelési különb -1,590,196 Ft -0.27% II/3. Lekötött bankbetétek (összes): 0 Ft II/3.1. Max. 3 hó lekötésű (összes): 0 Ft II/ hónapnál hosszabb lekötésű (összes): 0 Ft Darabszám Összeg/Érték Deviza nem (%) II/4. Értékpapírok (összes): 80,190, ,240,276 Ft 88.22% II/4.1. Állampapírok (összes): 80,162, ,947,852 Ft 63.37% II/ Kötvények (összes): 80,150, ,050,300 Ft 42.03% II/ Kincstárjegyek (összes): 12, ,897,552 Ft 21.34% II/ Egyéb jegybankképes ép. (összes): 0 0 Ft II/ Külföldi állampapírok (összes): 0 0 Ft II/4.2. Gazdálkodói és egyéb hitelviszonyt megtestesítő ,374,981 Ft 16.25% II/ Tőzsdére bevezetett (összes): 0 0 Ft II/ Külföldi kötvények (összes): 0 0 Ft II/ Tőzsdén kívüli (összes): ,374,981 Ft 16.25% II/4.3. Részvények (összes): 27,600 49,917,443 Ft 8.60% II/ Tőzsdére bevezetett (összes): 26,000 31,828,000 Ft 5.48% II/ Külföldi részvények (összes): 1,600 18,089,443 Ft 3.12% II/ Tőzsdén kívüli (összes): 0 0 Ft II/4.4. Jelzáloglevelek (összes): 0 0 Ft II/ Tőzsdére bevezetett (összes): 0 0 Ft II/ Tőzsdén kívüli (összes): 0 0 Ft II/4.5. Befektetési jegyek (összes): 0 0 Ft II/ Tőzsdére bevezetett (összes): 0 0 Ft II/ Tőzsdén kívüli (összes): 0 0 Ft II/4.6. Kárpótlási jegy (összes): 0 0 Ft II/5. Aktív időbeli elhatárolások (összes): 0 165,162 Ft 0.03% ESZKÖZÖK ÖSSZESEN: 80,190, ,627,784 Ft % II. Forgalomban lévő befektetési jegyek száma db III. Egy Befektetési jegyre eső Nettó eszközérték 1,076370

7 IV. Befektetési alap összetétele Befektetési Alap Összetétele Megnevezés Nyitó állomány (e Ft) NAV százalékában (%) Záró állomány (e Ft) NAV százalékában (%) Tőzsdén hivatalosan jegyzett értékpapírok % 111,744, % Más szabályozott piacon forgalmazott átruházható értékpapírok % 328,283, % A közelmúltban forgalomba hozott átruházható értékpapírok % % Egyéb átruházható értékpapírok % 5,096, % Hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok % 30,408, % Származtatott pozíciók értéke % -2,892, % Nettó eszközérték 200,000, % 491,616, % Az Alap befektetési politikájában, eszközeinek stratégiai összetételében jelentős változás nem történt. V. A befektetési alap eszközeinek alakulása a tárgyidőszakban a) befektetésből származó jövedelem Megnevezés Pénzügyi bevételek Pénzügyi ráfordítások Árfolyamnyereség értékpapír értékesítésből 15,674,490 ebből: Államkötvények, diszkont kincstárjegyek 15,399,964 Gazdálkodói és egyéb hitelviszonyt megtestesítő 274,526 értékpapírok Részvények 0 Jelzáloglevelek 0 Befektetési jegyek 0 Értékpapírok után kapott kamat, osztalék 2,788,609 Bankoktól kapott kamat 13,170 Értékpapír kölcsönzési díj 0 Adott óvadék 0 kamata Devizakészletek átváltásának árfolyamnyeresége 13,169,832 Külföldi pénzért. eszközök, követelés - kötelezettség árfolyamnyeresége 718,203 Lezárt és lejárt határidős ügyletek 9,196,061 árfolyamnyeresége Opciós díjbevétel 3,125,754 Forgalmazási jutalék, büntető jutalék bevétele 0 Árfolyamveszteség értékpapír értékesítésből 232,720 ebből: Államkötvények, diszkont kincstárjegyek 231,720 Gazdálkodói és egyéb hitelviszonyt megtestesítő 0 értékpapírok Részvények 1,000 Jelzáloglevelek 0 Befektetési jegyek 0 Értékpapírok vételárában fizetett kamat, osztalék 1,657,886 Banki kamat 13 Értékpapír kölcsönzési díj 188,757 Short hitel kamat 0 Devizakészletek átváltásának árfolyamvesztesége 13,239,229 Ft-ban Pénzügyi eredmény

8 Külföldi pénzért. eszközök, követelés - kötelezettség árfolyamvesztesége 791,611 Lezárt és lejárt határidős ügyletek 11,354,019 árfolyamvesztesége Opció nyitási díj 1,390,444 Értékpapírok után kapott osztalék kamata 0 Összesen 44,686,119 28,854,679 15,831,440 b) egyéb bevétel Ft-ban Megnevezés Egyéb bevételek Céltartalék felhasználás Egyéb bevétel/egyéb ráfordítás 0 Értékvesztések (AIH) 0 Céltartalék képzés Összesen 0 c) kezelési költségek d) Letétkezelő díja Megnevezés Ft-ban Tárgyévi működési ktg. összesen Alapkezelői díj 3,838,731 Letétkezelői díj 259,406 Bizományosi díj 232,553 Forgalomban tartási díj 23,153 Forgalmazói költség 565,527 Sikerdíj 4,339,808 Könyvelési díj 623,245 Könyvvizsgálói díj 445,770 Bankköltség 570,175 Határidős ügyletek jutaléka 297,883 Összesen 11,196,251 e) egyéb díjak, és adók Ft-ban Megnevezés Egyéb ráfordítások Céltartalék felhasználás Egyéb bevétel/egyéb ráfordítás 92,000 Értékvesztések (AIH) Céltartalék képzés Összesen 92,000 sorszám f) Nettó jövedelem A tétel megnevezése adatok E Ft-ban Tárgyév IX. TÁRGYÉVI EREDMÉNY 4,543 g) Felosztott és újra befektetett jövedelem

9 Az Alap a kezelési szabályzatában meghatározottaknak megfelelően hozamot nem fizet, így az Alap összes realizált jövedelme újra befektetésre kerül. h) Tőkeszámla változásai Az Alap saját tőkéjének és az egy jegyre jutó nettó eszközértékének változása Hónap Nettó eszközérték (Ft) Egy jegyre jutó nettó eszközérték (Ft) Jegyek száma ,855, ,496, ,604, ,695, ,584, ,111, ,707, ,890, ,860, ,453, ,224, ,197, ,318, ,244, ,301, ,901, ,850, ,380, ,561, ,380, ,673, ,380, ,616, ,735,757 i) A befektetések értéknövekedése, illetve értékcsökkenése adatok E Ftban Tárgyév sorszám A tétel megnevezése Előző év Előző év(ek) módosításai II. Értékpapírok , Értékpapírok 0 488, Értékpapírok értékelési különbözete ,389 a) kamatokból, osztalékokból 0 8,996 b) egyéb 0 14,393 j) Minden olyan egyéb változás, amely hatást gyakorol a befektetési alap eszközeire és kötelezettségeire Egyéb befolyásoló változás nem volt. VI. Összehasonlító táblázat az Alap elmúlt három üzleti évéről Az Alap elmúlt három üzleti évének összehasonlítása Hónap Nettó eszközérték (Ft) Egy jegyre jutó nettó eszközérték (Ft)

10 ,616, VII. A származtatott ügyletek részletes leírása Dátum Instrumentum Instrumentum típusa Mennyiség Eszközérték Árfolyam USDTRYF40203E2.323 DEVIZA FORWARD EURHUFF40214V307.6 DEVIZA FORWARD USDTRYF40207E DEVIZA FORWARD USTRYF40807E DEVIZA FORWARD CBA XASX CFD SP500.I CFD EURUSF140916E DEVIZA FORWARD DAX.I CFD EURUSDOP140520C1.36 OTC OPCIÓ EUHUFOP140902P310 OTC OPCIÓ EUHUFOP140902C310 OTC OPCIÓ SJBH4-MINI JGB MINI JGM EURUSDF40520E DEVIZA FORWARD EURUSF140916E DEVIZA FORWARD EURUSDF40520V DEVIZA FORWARD SJBM4-MINI JGB MINI JGM EURUSDF40916V DEVIZA FORWARD USRUBF40417V DEVIZA FORWARD DAX.I CFD USTRYF40807E DEVIZA FORWARD EURUSDF40520V DEVIZA FORWARD USRUBF40520E DEVIZA FORWARD XAUUSF40929V DEVIZA FORWARD USRUBF40520V DEVIZA FORWARD USTRYF40807V DEVIZA FORWARD EURUSF40520E DEVIZA FORWARD SP500.I CFD USRUBF40417E DEVIZA FORWARD XAGUSDF40616V DEVIZA FORWARD EUHUFOP140902P310 OTC OPCIÓ EURUSDOP140520C1.36 OTC OPCIÓ CBA XASX CFD EURHUFOP40617C314 OTC OPCIÓ EUHUFOP140902C310 OTC OPCIÓ EURHUFOP40805P310 OTC OPCIÓ EURUSDF40520E DEVIZA FORWARD XAGUSDF40616V DEVIZA FORWARD

11 XAGUSF40616V DEVIZA FORWARD USTRYF40807E DEVIZA FORWARD EURUSF140916E DEVIZA FORWARD EURHUF41008V DEVIZA FORWARD EURUSDF40520V DEVIZA FORWARD CBA XASX CFD EURUSDF40916V DEVIZA FORWARD EURUSF40520E DEVIZA FORWARD DAX.I CFD EURHUFOP40617C314 OTC OPCIÓ XAUUSF40929V DEVIZA FORWARD EURUSDF40520V DEVIZA FORWARD USRUBF40520E DEVIZA FORWARD USTRYF40807V DEVIZA FORWARD USRUBF40520V DEVIZA FORWARD SP500.I CFD EURHUFOP40805P310 OTC OPCIÓ EURUSDOP140520C1.36 OTC OPCIÓ EUHUFOP140902P310 OTC OPCIÓ EUHUFOP140902C310 OTC OPCIÓ EURUSDF40916V DEVIZA FORWARD XAUUSF40929E DEVIZA FORWARD USTRYF40807E DEVIZA FORWARD USTRYF40807V DEVIZA FORWARD DAX.I CFD CBA XASX CFD XAGUSDF40616V DEVIZA FORWARD XAGUSF40616V DEVIZA FORWARD XAGUSF40616E DEVIZA FORWARD SP500.I CFD XAUUSF40929V DEVIZA FORWARD EURHUF41008V DEVIZA FORWARD EURUSF140916E DEVIZA FORWARD EUHUFOP140902P310 OTC OPCIÓ USDJPY FOREX NAS100.I CFD EURHUFOP40617C314 OTC OPCIÓ EUHUFOP140902C310 OTC OPCIÓ EURHUFOP40805P310 OTC OPCIÓ SJBM4-MINI JGB MINI JGM EURHUFF41008E DEVIZA FORWARD USTRYF40807V DEVIZA FORWARD USDTRYF40807V DEVIZA FORWARD XAUUSF40929E DEVIZA FORWARD USTRYF40807E DEVIZA FORWARD

12 EURUSDF40812V DEVIZA FORWARD EURUSDF40916V DEVIZA FORWARD CBA XASX CFD EURUSF140916E DEVIZA FORWARD EURHUF41008V DEVIZA FORWARD EURUSDF40812E DEVIZA FORWARD EUHUFOP140902C310 OTC OPCIÓ SJBU4-MINI JGB MINI JGM XAUUSF40929V DEVIZA FORWARD EURUSD FOREX EURHUFOP40805P310 OTC OPCIÓ USDJPYOP40702P101.2 OTC OPCIÓ USDJPY FOREX EUHUFOP140902P310 OTC OPCIÓ CBA XASX CFD EURHUFF41008E DEVIZA FORWARD EURUSF140916E DEVIZA FORWARD EURHUF41008V DEVIZA FORWARD EURUSDF40812E DEVIZA FORWARD EUHUFOP140902C310 OTC OPCIÓ EURUSDOP40804P OTC OPCIÓ XAUUSDF50121V DEVIZA FORWARD XAUUSF40929V DEVIZA FORWARD USDJPY FOREX USTRYF40807V DEVIZA FORWARD USDTRYF40807V DEVIZA FORWARD ERST XWBO CFD EURUSDF40812V DEVIZA FORWARD EURUSDF40916V DEVIZA FORWARD DAX.I CFD US SPX500 CFD XAUUSF40929E DEVIZA FORWARD USTRYF40807E DEVIZA FORWARD EURHUFOP40805P310 OTC OPCIÓ SJBU4-MINI JGB MINI JGM USDJPYOP140801P101.2 OTC OPCIÓ EUHUFOP140902P310 OTC OPCIÓ XAUUSF40929V DEVIZA FORWARD EURUSD FOREX XAUUSD50121V DEVIZA FORWARD CBA XASX CFD EUHUFOP140902P310 OTC OPCIÓ XAUUSDF50121V DEVIZA FORWARD EURHUFF41008E DEVIZA FORWARD EURUSF140916E DEVIZA FORWARD

13 EURHUF41008V DEVIZA FORWARD XAUUSF40929E DEVIZA FORWARD VWO:ARCX CFD EURUSDF40916V DEVIZA FORWARD US SPX500 CFD ERST XWBO CFD USDRUBOP150430P36.45 OTC OPCIÓ EURHUFOP141230C313 OTC OPCIÓ USDJPY FOREX LEM:XPAR CFD EUHUFOP140902C310 OTC OPCIÓ SJBU4-MINI JGB MINI JGM EURHUFF41008E DEVIZA FORWARD EURHUF41008V DEVIZA FORWARD USRUBF41224E DEVIZA FORWARD USRUBF41224E DEVIZA FORWARD XAUUSD50121V DEVIZA FORWARD EURHUFOP141230C313 OTC OPCIÓ OTP:XBUD CFD CBA XASX CFD XAUUSF50121E DEVIZA FORWARD XAUUSDF50121V DEVIZA FORWARD VWO:ARCX CFD XAGUSD FOREX EURHUF FOREX EURHUFOP141230C316 OTC OPCIÓ XAUUSF50121E DEVIZA FORWARD US SPX500 CFD EURHUFOP41230C310 OTC OPCIÓ ERST XWBO CFD LEM:XPAR CFD USDRUBOP150430P36.45 OTC OPCIÓ XAUUSDOP40930P5.49 OTC OPCIÓ NULL XAUUSF50121E DEVIZA FORWARD XAUUSDF50121V DEVIZA FORWARD EURUBF41224V DEVIZA FORWARD USRUBF41224V DEVIZA FORWARD US SPX500 CFD USRUBF41224E DEVIZA FORWARD EUHUFF141230E DEVIZA FORWARD USRUBF41224V DEVIZA FORWARD EURRUBF41224E DEVIZA FORWARD USRUBF41224E DEVIZA FORWARD XAUUSF50121E DEVIZA FORWARD AAPL CFD

14 ERST XWBO CFD EURHUFOP141230C316 OTC OPCIÓ VWO:ARCX CFD ATRS:XWBO CFD LEM:XPAR CFD XAUUSD50121V DEVIZA FORWARD USDRUBOP150430P36.45 OTC OPCIÓ EURHUFOP41230C310 OTC OPCIÓ EURHUF FOREX COPPERUSDEC14 CFD XAUUSD FOREX CBA XASX CFD EURHUFOP141230C313 OTC OPCIÓ EURRUBF41224E DEVIZA FORWARD USRUBF41224E DEVIZA FORWARD EURNOKF50512E DEVIZA FORWARD EURHUFF41230E DEVIZA FORWARD USRUBF41224E DEVIZA FORWARD EUHUFF141230E DEVIZA FORWARD USRUBF41224V DEVIZA FORWARD AAPL CFD XAUUSF50121E DEVIZA FORWARD ATRS:XWBO CFD USRUBF41224V DEVIZA FORWARD DAX.I CFD XAUUSDF50121V DEVIZA FORWARD XAUUSF50520V DEVIZA FORWARD EURUBF41224V DEVIZA FORWARD EURHUFOP141230C313 OTC OPCIÓ EURHUF FOREX US SPX500 CFD XAUUSF50121E DEVIZA FORWARD EURNOKF50512E DEVIZA FORWARD XAUUSD50121V DEVIZA FORWARD EURHUFOP150529P310 OTC OPCIÓ USDRUBOP150430P36.45 OTC OPCIÓ NULL TIP:ARCX CFD VWO:ARCX CFD EURHUFOP41230C310 OTC OPCIÓ ERST XWBO CFD AMZN CFD LEM:XPAR CFD USDRUB FOREX NZDUSD FOREX CBA XASX CFD

15 EURHUFOP141230C316 OTC OPCIÓ TIP:ARCX CFD HSI.I CFD VWO:ARCX CFD EURHUF FOREX ERST XWBO CFD RICHTER:XB CFD XAUUSDF50121V DEVIZA FORWARD XAUUSF50520V DEVIZA FORWARD AAPL CFD DAX.I CFD USDTRY FOREX XAUUSD FOREX ATRS:XWBO CFD XAUUSF50121E DEVIZA FORWARD CBA XASX CFD EURNOKF50512E DEVIZA FORWARD EURHUFOP150529P310 OTC OPCIÓ USDRUBOP150430P36.45 OTC OPCIÓ AMZN CFD USO:ARCX CFD US SPX500 CFD SGGD:XLON CFD XAUUSD50121V DEVIZA FORWARD EURNOKF50512E DEVIZA FORWARD EURCHFOP50504P OTC OPCIÓ MCHF5 SMI Index Future EURNOKF50512V DEVIZA FORWARD XAUEURF50520V DEVIZA FORWARD XAUUSF50121E DEVIZA FORWARD XAUUSF50520V DEVIZA FORWARD VIII. A Befektetési Alapkezelő működésében bekövetkezett változások, a befektetési politikára ható tényezők Alapkezelő működésében bekövetkezett változások A Concorde Alapkezelő zrt. szervezeti felépítésében, apró változások történtek 2014-ben, összhangban a kollektív befektetési formákról és kezelőikről, valamint egyes pénzügyi tárgyú törvények módosításáról szóló évi XVI. törvénynek - továbbiakban Kbftv. - való megfeleléssel. Kinevezésre került egy Kockázatkezelési Vezető Mérész András személyében, valamint megalakult egy új Értékelési Bizottság, amely az Alapok értékelését felügyeli. A Kbftv.-nek való megfelelési eljárás során a Concorde Alapkezelő július 22-én megkapta az új törvény szerinti ÁÉKBV és ABA alapok kezeléséhez szükséges felügyeleti tevékenységi engedélyt.

16 2014-ben az alábbi Alapok kezelését indította el a Concorde Alapkezelő: SUI GENERIS 1.1 Származtatott Befektetési Alap és a Superposition Származtatott Befektetési Alap decemberében a Concorde Alapkezelő átvette két Alap, a Concorde HOLD Alapok Alapja valamint a Concorde Euro PB3 Alapok Alapja kezelését a Hold Alapkezelő Befektetési Alapkezelő Zrt-től valamint a VM és VM Befektetési Alapkezelő Zrt.-től. A Concorde Alapkezelő folytatta külföldi alapkezelési tevékenységének bővítését, és két, nem uniós, kajmán-szigeteki ABA kezelését kezdte meg. Befektetési politikára ható tényezők A reálgazdasági folyamatokat tekintve régiónk osztályelsőnek bizonyult Európában a 2014-es tanévben. Nem csak relatív, de abszolút értelemben is markáns GDP-növekedést produkált az országok többsége. Tették mindezt úgy, hogy a nagyítóval is alig látható eurózónabeli GDP-növekedés és az ukrán orosz konfliktus harapófogójában a feltételek korántsem voltak ideálisak. Hazánk az első három negyedévben, év/év alapon 3,6 százalékos átlagos GDP-bővülést ért el, míg Lengyelország 3,4, Csehország 2,5, Románia 3,1, Szlovénia pedig 2,7 százalékos GDP-gyarapodással büszkélkedhetett. Horvátország ugyanakkor zsinórban a 12. negatív előjelű negyedéves GDP-változásával 2014-ben is csalódást keltett. Az erőteljesen exportorientált közép-kelet-európai térség ezúttal kilépett az eurózóna és a német gazdaság árnyékából. Előbbi közel stagnált, utóbbi 1,7 százalékot növekedett 2014 első három negyedévében. Bár a reálgazdasági fundamentumok és a tőzsdei árfolyamok hosszabb távon követik egymást, 2014-re ez nem volt igaz és Romániát és Szlovéniát leszámítva a piacok csalódást okoztak. Ennek egyik oka, hogy az év során a befektetők hátra arcot mutattak Európának. Az öreg kontinens részvénypiacait követő tőzsdén kereskedett befektetési alapokból rekordméretű tőkekiáramlásnak lehettünk szemtanúi. Az alulteljesítés másik oka, hogy több régiós blue chip részvény számára külföldi leányvállalataikon keresztül jelentős kockázatokat hordoz az ukrán orosz konfliktus, ami a vállalatok szignifikáns értékvesztésében öltött testet. A gyengébb tőzsdei produktum számlájára harmadik okként a nyersanyagárak, különös tekintettel az olaj árának összezuhanása írható fel. Negyedik indokként nem hanyagolható el az sem, hogy a feltörekvő régiók iránti aggodalmak miatt, a globális befektetők redukálták kitettségüket a feltörekvő Európára. A CETOP 20 index 2014-ben 7 százalékot veszített értékéből euróban nézve. Saját devizában a BUX index bő 10, a cseh PX és a lengyel WIG 20 indexek közel 4 százalékos esést könyvelhettek el. A lengyel piac gyengélkedésében szerepet játszott a nyugdíjpénztárak visszaeső részvénykereslete. A becslések szerint az éveken át masszív részvénypiaci vevőként működő magánnyugdíjpénztárak az új status quo alapján, a jövőben már csupán erőtlen szereplői lesznek a részvénykönyvek vételi oldalának. A Schiller P/E ráta alapon a világ egyik alacsonyabb értékeltségű piaca, az osztrák börze ATX indexe 15 százalékot veszített értékéből után újra kimagasló hozamot érhettek el viszont a román piac hívei, a bukaresti BET index ugyanis 9 százalékkal boldogította befektetőit. A szép teljesítményt támogatta a piaci folyamatoknak szabadabb utat engedő és a külföldi tőkevonzást erősítő gazdaságpolitika. Az év végén a román pénzügyminiszter egy új tervet fogalmazott meg, mely a tőzsdei társaságok fokozódó transzparenciáját, tisztább vállalatirányítást, a kisbefektetők jogainak védelmét és egyes társaságokban a szavazati és tulajdoni

17 limitek lazítását mozdítaná elő ben a szlovén piac közel 20 százalékos emelkedése volt még emlékezetes, melyet az állam tőzsdei társaságokban meglévő privatizációs tervei fűtöttek. Régiónk politikai folyamatait vizsgálva, hazánk és Románia érdemel említést. Itthon a Fidesz meggyőző magabiztossággal győzött az októberi önkormányzati választásokon. A választások után nem sokkal azonban az internetadó bevezetése nyomán kialakuló társadalmi elégedetlenség és kibontakozó tüntetéssorozat, melyet később az amerikai kitiltási botránnyal kapcsolatos korrupciós vádak is fűtöttek, jelentős népszerűségvesztést eredményeztek a kormánypártnál. Romániában pedig a szintén kétharmaddal kormányzó Victor Ponta meglepetésre alulmaradt az elnökválasztáson. A gazdaság fundamentumait vizsgálva meg kell még említenünk, hogy a fejlett országok államkötvénypiacain 2014-ben lezajlott hozamcsökkenés szívó hatása, valamint a régiónk országaiban végrehajtott jegybanki kamatcsökkentések, a közép-kelet-európai térség államkötvényeinek hozamszintjeit is rekordmélységbe taszították. Ez a folyamat mind a privát, mind az állami adósság csökkenő kamatterhén keresztül növelheti a jövőbeni fogyasztást, beruházást. Hasonlóan ösztönözheti térségünk növekedését az olajár összeesése nyomán olcsóbbá váló üzemanyag és gáz. Végül, de nem utolsósorban a régiós export globális versenyképességét fokozhatja a devizák euróhoz képesti 2-8 százalékos, dollárral szembeni százalékos leértékelődése. A bankszektor eseménydús évet, negyedévet tudhatott maga mögött. Októberben napvilágot látott az Európai Központi Bank minden eddiginél szigorúbb (bár sokak szerint még mindig nem eléggé szigorú) stressztesztjének eredménye. A 25 elvérző bank közül régiónkban csupán egy, az osztrák Volksbank esetében állapítottak meg tőkehiányt. Az Erste és a Raiffeisen átment a rostán. A magyar lakossági jelzáloghitelek forintosítása elől azonban ők sem menekülhettek, a kormány ugyanis novemberben megszavazta az immáron sokadik deviza-adósmentést, mely 309 forintos euró és 256 forintos svájci frank árfolyamon konvertálta át a hiteleket, melyhez forrást a Magyar Nemzeti Bank biztosított a devizatartalékaiból. A legnagyobb bajt azonban nem ez, hanem az orosz ukrán konfliktus miatt csődközelbe kerülő Ukrajna és az összezuhanó olajár és széteső rubel hatására rendkívül nehéz helyzetbe kerülő orosz gazdaság okozta (okozza). E két országban jelentős kitettséggel rendelkező OTP és Raiffeisen piacán nem meglepően az eladók domináltak. Az OTP 9, a Raiffeisen pedig 27 százalékot esett az utolsó negyedévben, 2014-ben pedig mínusz 4 és mínusz 47 százalékot könyvelhettek el osztalékkal korrigálva. Az Erste részvényesei sem úszták meg és 23 százalék mínuszt szenvedtek el az év során még úgy is, hogy 6 százalékot emelkedett az utolsó negyedévben a papír. A lengyel bankoknak sem sikerült fényesre az évzárás. Az újabb kamatcsökkentések nyomán tovább zsugorodó kamatmarzs és a bankmentő alapba befizetendő éves díj növekedésének hatásaként a vártnál alacsonyabb jövőbeni eredményt lesznek képesek realizálni. A PKO 10, a Pekao pedig 8 százalékot zuhant a záró negyedévben. Éves szinten pedig előbbi mínusz 7, utóbbi plusz 5 százalékot produkált. Az ukrán orosz konfliktus és a leértékelődő rubel másik nagy vesztesei a jelentős posztszovjet exporttal rendelkező gyógyszercégek voltak. A Richter és a szlovén Krka is markáns profitcsökkenésről figyelmeztette a befektetőket. A Richter, mely termékterületein relatíve erősebb generikus verseny miatt nem tudta a rubelgyengülést áremeléssel kompenzálni, csalódást keltő harmadik negyedéves eredményt tett közzé. Mindkét társaság részvényei közel 9 százalékot estek a záró negyedévben, mely a Richter esetében mínusz 18, a Krka esetében pedig plusz 2 százalékos éves hozamot eredményezett.

18 Az osztalékpapírként számon tartott és ezért az állampapírhozamokkal általában ellentétesen mozgó távközlési részvények papírjai csalódást okoztak az év során. Hiába süllyedtek rekord alacsonyra a hozamszintek és hiába támogatta fogyasztásbővülés e vállalatokat, a befektetők nem örülhettek. A Hrvatski Telekom 8 százalékos utolsó negyedévvel közel 10 százalékos mínuszban zárta az évet. Lengyelországban az Orange Polska részvényeitől szabadultak, ahogy tudtak a befektetők a kiéleződő árverseny miatti profitszűkülés következtében. A társaság papírjai közel 30 százalékot zuhantak az utolsó negyedévben, 10 százalékos éves veszteséget okozva a kitartó részvényeseknek. Itthon a Magyar Telekom köszönetet mondhat az internetadó bevezetése ellen tüntető tömegnek és a kormány visszakozásának, a részvényesek pedig a társaságnak, mely a harmadik negyedéves riportjában várakozás feletti eredményszámokról tanúskodott. Úgy tűnik, hogy beértek a költségcsökkentő intézkedések és a fogyasztók is elkezdtek telefonálni, minek következtében gyakorlatilag megállt az eredmény csökkenése és stabilizálódott a vállalat cashflow-termelő képessége. Ennek ellenére a záró negyedévet mínusz 7, az évet viszont 8 százalék pluszban fejezte be a cég. A privatizációra váró Telekom Slovenije részvényei 28 százalékot hoztak 2014-ben. Az olajszektoron belül rendkívüli divergenciákat hozott az év. Az olaj a nyári magaslatokból az év végére közel felére esett, melynek következtében a kitermelő társaságok papírjait lemészárolták. Ugyanakkor a túlkínálat miatti áresésből átmenetileg biztosan profitáló olajfinomító és vegyipari társaságok örülhettek. A növekvő üzemanyag iránti kereslet és a csökkenő saját felhasználású energiaköltség következtében e társaságok kedvezőbb helyzetbe kerülhetnek, amennyiben a piaci verseny nem viszi el és juttatja a fogyasztók zsebébe a többletprofitot. A lengyel PKN 19 százalékot ralizott az év utolsó hónapjaiban és 23 százalék pluszban zárta az évet. Az integrált MOL sokáig rezisztens maradt az olaj esésére és csupán 4 százalék mínuszban zárta a negyedévet. Igaz, éves tekintetben 16 százalék veszteséget termelt a részvényeseinek. Az eredményének százalékát kitermelésből abszolváló OMV újabb vezérét vesztette el. A kitermelési üzletág igazgatója után a vezérigazgató is lemondott posztjáról, melyre valószínűsíthetően a nagy tulajdonosok stratégiát illető egyet nem értésének következtében került sor. A vállalat egy év alatt 33 százalékot veszített piaci értékéből ben is eredményesnek bizonyult a kisebb kapitalizációjú vállalatok piacán végzett célzott részvényszelekció. A hazai Állami Nyomda elsősorban a felfutó exportértékesítésnek köszönhetően jelentős eredménynövekedést könyvelhetett el, melyet a piac 60 százalékos árfolyam-emelkedéssel honorált. Örülhettek a Graphisoft Park részvényesei is. Az ingatlantársaság az utolsó negyedévben 86- ról 95 százalékra növelte a kihasználtsági rátáját és megteremtette további 14 ezer m2 iroda építésének lehetőségét. Az év során 64 százalékot száguldottak a társaság papírjai. Említést érdemel még a horvát dohány- és szállodaipari tevékenységet végző Adris 26 százalékos emelkedése. IX. Az ABAK ide nem értve a 2. (2) bekezdés szerinti ABAK-ot által az adott időszakra kifizetett javadalmazás teljes összege az ABAK alkalmazottainak kifizetett rögzített és változó javadalmazás szerinti bontásban, a kedvezményezettek száma és a kifizetett nyereségrészesedés, valamint a javadalmazás teljes összege az ABAK ügyvezetői és azon munkavállalói szerinti bontásban, akik az ABA kockázati profiljára tevékenységük révén lényeges hatást gyakorolnak Az ABAK a javadalmazási politikája alapján, az ABA teljesítményéhez köthető változó javadalmazás jogcímen kifizetést nem eszközölt. Az ABAK alkalmazottainak kifizetett rögzített javadalmazás összege

19 ~ 250 millió Ft volt, ennek 30%-a került kifizetésre azon munkavállalók részére, akik az ABA kockázati profiljára tevékenységük révén lényeges hatást gyakorolnak. X. Az ABAK ide nem értve a 2. (2) bekezdés szerinti ABAK-ot által kezelt minden uniós ABA és minden, általa az EGT-államokban forgalmazott ABA tekintetében Az ABAK-ból javadalmazási kifizetés nem történt. a) az ABA olyan eszközeinek aránya, amelyekre nem likvid jellegüknél fogva különleges szabályok vonatkoznak Nincs az Alapban olyan eszköz, amelynek likviditása miatt külön szabályozásra került volna sor. b) az ABA likviditáskezelésével kapcsolatos minden, az adott időszakban kötött új megállapodás Nincs az Alapban olyan eszköz, amelynek likviditása miatt külön szabályozásra került volna sor. c) az ABA aktuális kockázati profilja és az ABAK által e kockázatok kezelése érdekében alkalmazott kockázatkezelési rendszerek Az Alap szintetikus hozam/kockázati mutatója: 2. Az Alapkezelő Kockázatkezelési Szabályzata alapján az alapkezelő által kezelt befektetési alapok kockázati mutatójaként a szintetikus hozam/kockázati mutató szolgál. A szintetikus hozam/kockázati mutató (Synthetic Risk Reward Indicator=SRRI) számításához az Alap elmúlt 5 évbeli heti hozamadatai szolgálnak alapul, így annak értéke minden évben változhat, mely így nem szükségszerűen megbízható mutatója az Alap jövőbeni kockázati profiljának. Ahol az Alapra nem állnak rendelkezésre az elmúlt teljes 5 évre hozamadatok, akkor az Alap által elfogadott kockázati limitek alapján számított évesített volatilitást használtuk. A skálán a legalacsonyabb (1-es) szint sem jelent kockázatmentes befektetést. XI. A tőkeáttételt alkalmazó uniós ABA-t kezelő, vagy a tőkeáttételt alkalmazó ABA-t az EGTállamokban forgalmazó ABAK által az ABA nevében alkalmazható tőkeáttétel mértékében bekövetkező változások, valamint a biztosíték vagy a tőkeáttételi megállapodás értelmében nyújtott garanciák újbóli felhasználási joga, és az adott ABA által alkalmazott tőkeáttétel teljes összege Alap neve Dátum Nettó összesített kockázati kitettség (tőkeáttétel) mértéke (%) SUPERPOSITION SZÁRMAZTATOTT BEFEKTETÉSI ALAP SUPERPOSITION SZÁRMAZTATOTT BEFEKTETÉSI ALAP SUPERPOSITION SZÁRMAZTATOTT BEFEKTETÉSI ALAP SUPERPOSITION SZÁRMAZTATOTT BEFEKTETÉSI ALAP SUPERPOSITION SZÁRMAZTATOTT BEFEKTETÉSI ALAP SUPERPOSITION SZÁRMAZTATOTT BEFEKTETÉSI ALAP SUPERPOSITION SZÁRMAZTATOTT BEFEKTETÉSI ALAP SUPERPOSITION SZÁRMAZTATOTT BEFEKTETÉSI ALAP SUPERPOSITION SZÁRMAZTATOTT BEFEKTETÉSI ALAP SUPERPOSITION SZÁRMAZTATOTT BEFEKTETÉSI ALAP

20 SUPERPOSITION SZÁRMAZTATOTT BEFEKTETÉSI ALAP SUPERPOSITION SZÁRMAZTATOTT BEFEKTETÉSI ALAP A Fenti táblázat mutatja az ABA által alkalmazott tőkeáttétel mértékének változását a 2014 hó végi állapota alapján. Az Alap Kezelési szabályzata alapján, az alap által felvehető maximális mértékű tőkeáttétel mérteke maximum 800%. Az ABAK nem kötött biztosíték és tőkeáttételi garancia megállapodást, a tőkeáttétel fedezetére az alapban lévő rövid lejáratú likvid állampapírok szolgálnak. Budapest, május 11. Hrehovszki Hedvig Folyamatszervezési és termék menedzsment Igazgatóként Concorde Alapkezelő zrt. Mérész András Folyamatszervező Concorde Alapkezelő zrt.

21 Superposition Származtatott Befektetési Alap címe: 1123 Budapest, Alkotás u. 50. Felügyeleti eng.: H-KE-III-50/2014 ÉVES BESZÁMOLÓ MÉRLEG fordulónapja: december 31. sorszám A tétel megnevezése Előző év Előző év(ek) módosításai adatok E Ft-ban Tárgyév a b c d e A. Befektetett eszközök I. Értékpapírok Értékpapírok Értékpapírok értékkülönbözete a) kamatokból, osztalékokból 0 0 b) egyéb 0 0 B. Forgóeszközök I. Követelések Követelések Követelések értékvesztése (-) Külföldi pénztértékre szóló követelések értékelési különbözete Forint követelések értékelési különbözete 0 0 II. Értékpapírok Értékpapírok Értékpapírok értékelési különbözete a) kamatokból, osztalékokból b) egyéb III. Pénzeszközök Pénzeszközök Valuta, devizabetét értékelési különbözete 0 3 C. Aktív időbeli elhatárolások a) aktív időbeli elhatárolás b) aktív időbeli elhatárolás értékvesztése (-) 0 0 D. Származtatott ügyletek értékelési különbözete ESZKÖZÖK ÖSSZESEN Kelt: Budapest, április Concorde Alapkezelő zrt.

22 Superposition Származtatott Befektetési Alap címe: 1123 Budapest, Alkotás u. 50. Felügyeleti eng.: H-KE-III-50/2014 ÉVES BESZÁMOLÓ MÉRLEG fordulónapja: december 31. sorszám A tétel megnevezése Előző év Előző év(ek) módosításai adatok E Ft-ban Tárgyév a b c d e E. Saját tőke I. Induló tőke Kibocsátott befektetési jegyek névértéke Visszavásárolt befektetési jegyek névértéke (-) II. Tőkeváltozás (tőkenövekmény) Visszavásárolt befektetési jegyek bevonási értékkülönbözete Értékelési különbözet tartaléka Előző év(ek) eredménye Üzleti év eredménye F. Céltartalékok 0 0 G. Kötelezettségek I. Hosszú lejáratú kötelezettségek 0 II. Rövid lejáratú kötelezettségek III. Külföldi pénzértékre szóló kötelezettségek értékelési különbözete 0 H. Passzív időbeli elhatárolások FORRÁSOK ÖSSZESEN Kelt: Budapest, április Concorde Alapkezelő zrt.

23 Superposition Származtatott Befektetési Alap címe: 1123 Budapest, Alkotás u. 50. Felügyeleti eng.: H-KE-III-50/2014 ÉVES BESZÁMOLÓ EREDMÉNYKIMUTATÁS Beszámolási időszak: év sorszám A tétel megnevezése Előző év Előző év(ek) módosításai adatok E Ft-ban Tárgyév a b c d e I. Pénzügyi műveletek bevételei Árfolyamnyereség értékpapír értékesítéséből Értékpapírok után kapott kamat, osztalék Bankoktól kapott kamat 0 13 Értékpapír kölcsönzési díj 0 0 Adott óvadék kamata 0 0 Devizakészletek átváltásának árfolyamnyeresége Külföldi pénzért. eszközök, követelés - kötetelezettség árfolyamnyeresége Lezárt és lejárt határidős ügyletek árfolyamnyeresége Opciós díjbevétel Forgalmazási jutalék bevétele 0 0 II. Pénzügyi műveletek ráfordításai Árfolyamveszteség értékpapír értékesítéséből Értékpapírok vételárában fizetett kamat, osztalék Banki kamat 0 0 Értékpapír kölcsönzési díj Short hitel kamat 0 0 Devizakészletek átváltásának árfolyamvesztesége Külföldi pénzért. eszközök, követelés - kötetelezettség árfolyamvesztesége Lezárt és lejárt határidős ügyletek árfolyamvesztesége Fizetett hozam Értékpapírok után kapott osztalék kamata 0 0 Pénzügyi műveletek eredménye III. Egyéb bevételek IV. Működési költségek V. Egyéb ráfordítások 0 92 VI. Rendkívüli bevételek 0 0 VII. Rendkívüli ráfordítások 0 0 VIII. Fizetett, fizetendő hozamok 0 0 IX. TÁRGYÉVI EREDMÉNY Kelt: Budapest, április Concorde Alapkezelő zrt.

24 Superposition Származtatott Befektetési Alap címe: 1123 Budapest, Alkotás u. 50. Felügyeleti eng.: H-KE-III-50/2014 ÉVES BESZÁMOLÓ CASH FLOW KIMUTATÁS Beszámolási időszak: év adatok E Ft-ban sorszám A tétel megnevezése Előző év Előző év(ek) módosításai Tárgyév a b c d e I. Szokásos tevékenységből származó pénzeszköz-változás Tárgyévi eredmény Céltartalék képzés és felhasználás különbözete Forgatási célú értékpapírok állományváltozása Rövid lejáratú kötelezettség változása Passzív időbeli elhatárolások változása Forgóeszközök (értékpapír és pénzeszköz nélkül) változása Aktív időbeli elhatárolások változása Fizetett adó (nyereség után) Fizetett osztalék, részesedés 0 0 II. Befektetési tevékenységből származó pénzeszköz-változás Befektetett eszközök beszerzése Befektetett eszközök eladása Kapott osztalék 0 0 III. Pénzügyi műveletekből származó pénzeszköz-változás Befektetési jegyek állománynövekedése (tőkebevonás) Tőkenövekmény értékelési különbözetből Hitelfelvétel Véglegesen kapott pénzeszköz Befektetési jegyek állománycsökkenése (tőkeleszállítás) Tőkecsökkenés értékelési különbözetből Hiteltörlesztés, -visszafizetés Véglegesen átadott pénzeszköz 0 0 IV. Pénzeszközök változása összesen Kelt: Budapest, április Concorde Alapkezelő zrt.

25 !"!#!!#$%&# # % "!#!!#'$(&)# *! &+!!#&$,& -, $.++ /0' )'$ !#$45 )!# 6(&)# *! &+7 - $84 ) 1& '9 6+&)# *%:) +.;7!!# #, ":: ' 4 < ' 6 :::$ 7 " # : <' <, +3 6=7 ' ) 6>) 7 $! )#,!#0 < ": &?#,!!# :, #, A :* #, A )' & : : * ' B ",!!# C, =D* :" " * '#0' '@ < ') < '; :, :!!# <' >) #5! ##!#:" ) ) '#,'0! ## : 0 * ' E>). #5 &,!' ## ' : "' 0<:< //F,!#! < " )&# " < ' ') #, 0!#): " )&# * ' < " ) #, <:* ': ) <: 0!< *# ' <:<' 0: 1

26 !"<' <' * ' ' << ",, 5# & ' /' & ' $ "'* ## " ': # < < * ## '* :",' ' : ' "' : ): " "0 :,<:" < 6# )#50' * # 0' 7 #* ':): ") >)0 ' ' < #5 : * ) 0 0'!#!!#, <A:) 0 "<G. ) : * ::/.* /. %#5!# 0' * < :0 '& *+G!!# <5<: ## * )! <5<: ## ") 0)$ <5<: ## H :B5 H+I(J;;;?/!<5<") 0)$ ## H :K J3L++/! # '* #0',<) ' & 5 &!!#,&. 0 :,' / )&!(. & <'6(J;/ 7)& :: : 6+;I(+/ 7I*;G.!%&# # % "!#)5: (.,,6 < 7$!':",',& < $!!#- & < $!!#- & ':",',& < $ J;I/ *I;(I/ J;+/ *I;/!- < & < 0<: ((/ *'< $ 2

27 ! < - :50 < : "<': ' < 0 &! <' <' ), - : ) < 0! ## ((?J / 0<:< (J( / #5 : )?JJ;/ " : ) : )<! 45 )!#!# : < $!) *"' *)5$&)# * & )!) * "' ) )5$(&)# *2 : & 5+3? % "'$!!# + M 67 :) <' < : ") ' * * : 9' 6(( H& */.H&& 5?7 '@, ' :! <' < : ") ' * "'$9' 6B #<'$;;7 <' "'$!!#,< <'<'.B " <'" 6;I#*N ((* D ' $ JJO #0' ' ' $ NJJ7!<' ") ' * "'$) 4 <' 6D $ (?(O#0' ' ' $((((3J+7!<' & " ),$+I?(+/!<'<' 0 '@,!#!!#,!##,/0' 0 # <$ PPP# '& PPP & &)# *+# ( QQQQQQQQQQQQQ QQQQQQQQQQQ!) 1 1)!) "' "' ) 45 )!#9 45 )!#9 3