A tegnapi nap piaci eseményei:

Átírás

1 CIB REGGELI A tegnapi nap piaci eseményei: Az EUR/ kicsit láthatóbban elmozdult a 270-es sáv legaljáról, ahogy az EUR/USD is érdemben fordult. A kötvényhozamok is feljebb kúsztak. Az elızetes januári ipari termelési adatok jelentıs pozitív korrekciót mutattak a megelızı hónap eredményéhez képest. A monetáris tanács új tagja egyelıre nem lát esélyt a monetáris lazításra. A német ipari megrendelési statisztika kétszámjegyő növekedést jelzett, és a magyar ipari adat is jobb lett a vártnál. A nap elején csökkenı olajár már megalapozta a kedvezı nyitást az európai tızsdéken. A hangulat kitartott egész nap, és az amerikai tızsde is ledolgozta a hétfıi veszteségét. A magyar piac ezek ellenére több mint 1%-os csökkenéssel zárt. KEDD 2011/03/08 Ország Idı Adat Idıszak Elızı Várakozás Tényleges HU 9:00 Ipari termelés, év/év, elızetes január 6% 5,5% 10,9% DE 12:00 Ipari megrendelések, hó/hó, szezonálisan kiigazított január -3,6% 2,5% 2,9% AUKCIÓK Mennyiség Elızı Várakozás Tényleges HU 11:30 D mrd 5,95% 5,97% A mai napra várható események: Ma a német ipari adatokat közlik, a tegnapi megrendelési adatok után a termelési eredmények is erısek lehetnek. A cseh inflációs adat alakulása utalhat a pénteken közlendı magyar fogyasztói árindex eredményére. Ázsiában folytatódott az emelkedés a részvénypiacokon, de az európai határidık már bizonytalanságról árulkodnak. Egyéb piacmozgató adat hiányában, a piaci szereplık figyelme a mai portugál kötvényaukcióra összpontosulhat. SZERDA 2011/03/09 Ország Idı Adat Idıszak Elızı Várakozás Tényleges CZ 9:00 CPI, év/év február 1,7% 2% DE 13:00 Ipari termelés, hó/hó, szezonálisan kiigazított január -1,5% 1,8% 1

2 MAGYARORSZÁG MAKROGAZDASÁGI FOLYAMATOK Januárban már helyrejött az ipar egészsége Bár a januári ipari adatok meghaladták várakozásainkat (a 10,9%-os, munkanapok száma alapján kiigazított eredmény meghaladta egyszámjegyő prognózisunkat), a korrekció érthetı a megelızı hónap csúnya visszaesése után. Az adatok valamivel hektikusabbá váltak, így nehezebb is pontosan megjósolni ıket (ahogy a decemberi jelentıs visszaesésre sem volt meggyızı magyarázat, a korrekción túl a januári eredményre sincsen). Az elkövetkezendı hónapokban egy kevésbé zaklatott ipari trendre számítunk, amelyet a szezonalitás és az erıs német kereslet fennmaradása is segíthet (Európa legnagyobb gazdaságának elırejelzı és ipari indikátorai is erre utalnak). A válság elıtti termelési szintek eléréséhez további emelkedésre lesz szükség, de a trend kedvezı és az ipari kilábalás vezetı szektorai is maradtak a korábbiak. Az ipari termelés növekedése 6,5%-os éves ütemet érhet el az idén jelenlegi tudásunk alapján, ami lassulást jelent a 2010-es ütemhez képest (részben a készletciklus alakulása miatt, részben pedig az erıs bázisnak és a nyugat-európai fiskális szigornak betudhatóan). Még nem lesz kamatcsökkentés Gerhardt Ferenc új monetáris tanácstag tegnapi interjújában jelezte, hogy egy kamatcsökkentés komoly lépés volna, de még nem jött el az ideje. Áprilisban tájékoztatja Magyarország az EU-t hivatalosan a reformcsomagról Kármán András nemzetgazdasági államtitkár szerint a kormány az EU-t áprilisban tájékoztatja majd reformcsomagjáról (a konvergenciaprogram keretein belül). A politikus reményét fejezte ki, hogy Brüsszel a túlzott deficit eljárást már az idén megszüntetheti Magyarországgal szemben. A költségvetéssel kapcsolatban elmondta, hogy az idei költségvetési többlet méretét az adósságkonszolidálások (MÁV, BKV) mérete határozhatja meg. A kormány tartja magát a személyi jövedelemadó korábban elfogadott csökkentéséhez, illetve a szektorális válságadók kivezetéséhez. MAGYARORSZÁG PÉNZ- ÉS TİKEPIACOK A forint fordult egyet Tegnap viszonylag nagy utat járt be a forint, szélsı értékei 270,35-ön, illetve 273,46-on álltak. A nap végi záróérték 2

3 EUR/ (bal skála), USD/ (jobb skála) 220 EUR USD ,50 környékén volt. A frankkal szemben 209 tájékán maradt a forint, mert bár az EUR/ emelkedett, az EUR/CHF emelkedése mindezt ellensúlyozta. A forintot támogatta, hogy Gerhardt Ferenc új monetáris tanácstag egyelıre nem tart elképzelhetınek kamatcsökkentést (ennek tere az utóbbi idıben valóban leszőkült), viszont a dollár erısödése az euróval szemben ellentétes hatást fejtett ki A kötvénypiacon is negatív korrekciót láthattunk 8,50 8,00 7,50 7,00 6,50 ÁLLAMPAPÍRPIACI HOZAMOK 3Y 5Y 10Y A keddi nap az állampapírpiacon is korrekciót hozott: a hozamgörbe szinte a teljes lejárati spektrumon feljebb tolódott, az éven túli szegmensekben kétszámjegyő volt a hozamemelkedés. Az ÁKK-fixing alapján a 3, 5, illetve 10 éves benchmark hozamok 6,88%-ra (+12 bp), 7,33%-ra (+18 bp) illetve 7,40%-ra (+10 bp) emelkedtek. Ezek a szintek mindhárom futamidı esetében február 25-e óta a legmagasabbak. Noha a hétfıi piaczárás után közölt februári államháztartási statisztika a vártnál lényegesen rosszabb képet mutatott, a piac hullámzásában továbbra is külsı tényezık (globális kockázatvállalás, EMU-kamatvárakozások, eurózóna-periféria megítélése), illetve ezek közvetett hatásai játsszák a fıszerepet. PÉNZPIACI ÉS KÖTVÉNYHOZAM-ELİREJELZÉSEK Idıszak vége 2011 q q q q4 MNB-alapkamat 6,00% 5,75% 5,50% 5,25% 3M BUBOR 6,05% 5,80% 5,55% 5,30% 12M BUBOR 6,15% 5,85% 5,85% 5,60% 10Y KÖTVÉNY 7,25% 7,00% 6,90% 6,90% DEVIZAPIACI ELİREJELZÉSEK Negyedév vége 2011 q q q q4 EUR/ 268,0 267,0 267,0 265,0 CHF/ 204,6 200,8 199,3 194,9 USD/ 198,5 190,7 186,7 185,3 Részletesebb elırejelzésért kérjük, forduljon a szerzıkhöz! 3

4 RÉGIÓS ÁLLAMPAPÍR-HOZAMOK HU PL CZ EU SPOT (bid) hozam (%) szpred (bp) hozam (%) szpred (bp) hozam (%) szpred (bp) hozam (%) 1 ÉV 6, , , ,22 3 ÉV 7, , , ,01 5 ÉV 7, , , ,60 10 ÉV 7, , , ,29 60 napos átlag hozam (%) szpred (bp) hozam (%) szpred (bp) hozam (%) szpred (bp) hozam (%) 1 ÉV 6, , , ,83 3 ÉV 7, , , ,52 5 ÉV 7, , , ,22 10 ÉV 7, , , ,11 RÉGIÓS DEVIZÁK Árfolyam 1 hónap 3 hónap 6 hónap 12 hónap Idén eddig 1 havi VOL* EUR/ 272,9-0,8% 0,8% -5,1% 3,3% 3,6% 8,3% USD/ 196,6-2,1% 2,3% -16,7% 11,2% 4,4% EUR/PLN 3,98 2,6% 0,9% -4,4% -4,5% -3,3% 8,3% USD/PLN 2,87 1,3% 2,1% -16,0% 2,9% -3,2% EUR/CZK 24,32 0,8% -0,7% -5,8% -13,6% -9,1% 6,2% USD/CZK 17,53-0,7% 0,6% -17,1% 1,5% -8,3% * Implikált volatilitás 1hónapos at-the-money FX-opciók bid jegyzései alapján. Egyedül a Richter maradt talpon tegnap -1.34% Daily BUX Index jan február A hétfıi megingást tegnap már 1,3%-os csökkenés követte a magyar részvénypiacon. A BUX ezzel a régiós mezıny leggyengébb tagjaként végzett, és a as támasz alá esett. Egyedül a Richter tartotta árfolyamát, az összes többi blue chip veszített értékébıl. Az Egis után a MOL lett a nap vesztese, 2,5%-os csökkenéssel. A részvény ezzel forintig esett vissza, nagy lendülettel leszúrva a es támaszt. A Magyar Telekom és az OTP részvény árfolyama közel 1%-kal zárt lejjebb, 573 és 5500 forinton. TOPS LOWS RICHTER GEDEON 0.0% EGIS Nyrt -2.6% TISZAI VEGYI KOM 0.0% MAGYAR OLAJ GAZI -2.5% PANNERGY -0.2% ESTAR ALT ENERGY -1.8% FHB MORTGAGE BK -0.3% ECONET.HU -1.2% RABA -0.6% FOTEX -1.1% OTP BANK -0.9% Magyar Telekom -1.0% 4

5 FEJLETT GAZDASÁGOK MAKROGAZDASÁGI FOLYAMATOK Továbbra is lendületben a német ipari megrendelések 25 A NÉMET IPARI MEGRENDELÉSEK ÉV/ÉVES ALAKULÁSA, 6 HÓNAPOS ÁTLAG A német ipari megrendelések 2,9%-kal bıvültek havi alapon januárban. Élénkült a belsı kereslet is, de a növekedést elsısorban még mindig a feltörekvı piaci (fıleg kínai( kereslet hajtja jan.04 jan.06 jan.08 jan.10 FEJLETT PIACOK DEVIZA ÉS ÁLLAMPAPÍR Fordult az EUR/USD AZ EUR/USD-ÁRFOLYAM AZ ELMÚLT EGY HÉTEN 1,41 1,40 1,39 1,38 1,37 1, Az euró tegnap ismét gyengült a dollárral szemben, miután a befektetık negatívan reagáltak Görögország és Spanyolország leminısítésére is (mindkét esemény ráirányította a figyelmet a periféria adósságproblémáira, illetve arra, hogy a magasabb euróövezeti kamatokat és az erısebb eurót megsínylik majd ezek az országok, például finanszírozásukon, illetve exportjukon keresztül). A közös európai devizával kapcsolatban továbbra sem szabad elfelejtenünk, hogy az EMU-s mentıcsomagról szóló megállapodás is feltétele lesz bármilyen további erısödésnek. Az európai problémákon túl a piac a Közel-Keleten is rajta tartja a szemét, ahol kis megnyugvást hozott a terv, mely szerint az OPEC növelheti kitermelését (mindez a olajárak alakulása miatti rosszkedvbıl profitáló svájci frankot is gyengítette átmenetileg, anyagunk írásakor 1,30 fölött jár a kereszt). Kis hozamemelkedés Amerikában Bár az amerikai állampapírpiacon a tegnapi, 3 éves aukció jól sikerült, a kedvezıbb részvénypiaci teljesítmény és az enyhülı olajárak (pontosabban a lefelé mutató növekedési kockázatok enyhülése) negatívan hatottak az alacsony forgalmú kötvénypiacra. A 10 éves benchmark hozama 3,55%-ra emelkedett. 5

6 LIBOR KAMATOK 1M 3M 6M 12M USD 0,2580 0,3095 0,4615 0,7845 EUR 0,8644 1,1294 1,4400 1,8844 JPY 0,1325 0,1925 0,3475 0,5700 CHF 0,1383 0,1783 0,2533 0,5500 GBP 0,6119 0,8075 1,1138 1,5850 EONIA (EURO O/N INDEX AVG.) 0,4470 EURIBOR KAMATOK 1M 3M 6M 12M 0,905 1,18 1,493 1,946 FEJLETT PIACOK RÉSZVÉNY A VILÁG FİBB RÉSZVÉNYPIACI INDEXEI Fejlett piacok Fejlıdı piacok Index Ország Jelenlegi Változás Index Ország Jelenlegi Változás Dow Jones USA % BUX Magyarország % S&P500 USA % PX Csehország % NASDAQ USA % WIG20 Lengyelország % Xetra DAX Németország % RTS Oroszország % FTSE 100 UK % Kospi Dél-Korea % Nikkei Japán % SENSEX India % Hangseng Hong Kong % Shanghai Kína % A bankszektor erısödése mellett emelkedett az S&P % Daily S&P500 Index jan február USD ,9%-os erısödéssel zárt tegnap az S&P500, amivel ledolgozta a hétfıi veszteségét. Az index ezzel újra eltávolodott a veszélyt jelentı 1300-as szint környékérıl. A csökkenı olajár mellett a Bank of America 40 milliárd dolláros adózás elıtti eredményt prognosztizált az elkövetkezı évekre, amivel meglepte a piaci szereplıket. A részvény árfolyama 4,7%-ot emelkedett a hír hatására, és a pénzügyi szektor indexe is 2,23%-os emelkedéssel zárt. Leggyengébben az energiaipari cégek teljesítettek az olajár csökkenésének következtében, átlagosan 0,63%-os csökkenéssel. TOP5 LOW5 PULTEGROUP INC 8.4% URBAN OUTFITTE -16.7% SW AIRLINES 7.6% NETFLIX INC -5.8% GOODYEAR TIRE 5.8% NVIDIA CORP -4.5% RADIOSHACK 5.6% TESORO CORP -4.3% D.R. HORTON IN 4.9% NATL SEMICONDU -3.0% 6

7 A telekommunikációs szektor húzta felfelé az európai indexeket 0.04% Daily DAX Index jan február TOP5 LOW5 EUR DT TELEKOM N/d 3.9% BASF SE/d -2.1% HENKEL AG&CO V/d 1.6% THYSSEN KRUPP/d -1.8% DAIMLER AG N/d 1.3% LINDE/d -1.4% DT LUFTHANSA A/d 1.2% SAP AG/d -0.9% COMMERZBANK/d 0.8% FRESENIUS MEDI/d -0.7% Az európai tızsdék már pozitív hangualtban kezdték meg a tegnapi kereskedést, ahogy az olaj árfolyama lefelé csurgott a hétfıi szintrıl. A FTSE 300 0,3%-ot emelkedett, míg a DAX csupán nullában tudott zárni, igen magas forgalom mellett. A görög index a Moody s általi leminısítést követıen 3,8%-kal zárt lejjebb tegnap, ezen belül a bankok átlagosan 6,3%-ot gyengültek. Az európai indexeket a telekommunikációs szektor erısödése segítette felfelé, miután a Deutsche Telekom részvényeinek árfolyama 3,9%-ot ugrott az amerikai Sprint Nextellel való összeolvadás hírére. A Stoxx 600 telekommunikációs szektorindexe 1,83%-ot emelkedett, amit az autóipari szektor indexének 1,7%-os ugrása követett. Leggyengébben a nyersanyagszektor zárt 0,9%-os veszteséggel, a rézárak több mint 2%-os csökkenésével párhuzamosan. 7

8 Daily S&P500 Index (NYC) USD nov. 10 dec. 11 jan. 11 febr. Volume USD Daily DAX Index (FFT) EUR nov. 10 dec. 11 jan. 11 febr. Volume EUR Daily BUX Index (BUD) nov. 10 dec. 11 jan. 11 febr. Mozgóátlagok: Piros napos Narancs - 55 napos Kék - 20 napos 8

9 Daily OTP Bank dec. 11 jan. 11 febr. Daily Magyar Telekom Volume dec. 11 jan. 11 febr. Daily MOL dec. 11 jan. 11 febr. Volume Mozgóátlagok: Piros napos Narancs - 55 napos Kék - 20 napos 9

10 DEVIZAPIACI TECHNIKAI GRAFIKONOK: Egyszerő mozgóátlagok: Piros 200 napos Zöld 100 napos Narancs 55 napos Kék 20 napos Bollinger-sáv: Lila Egyéb vonalak: Fibonacci-szintek, trendvonalak, lélektani határok A grafikon alján fı indikátorok: MACD, RSI, esetenként volatilitás Daily QEUR= ce 38,2% 279 UF (GMT) ,0% 61,8% ,1-0, december 2011 január 2011 február 2011 március 52, Daily QCHF= (GMT) 23,6% 38,2% 50,0% 61,8% , december 2011 január 2011 február 2011 március

11 Daily QEUR= (GMT) 1,43 1,4 1,37 1,35 0,0% 1,39 USD 1,42 1,41 1,4 1,4 1,39 1,38 1,37 1,37 1,36 1,35 1,35 1,34 1,34 1,33 1,32 0,0104 0,0093 USD -0, január 2011 február 2011 március 60,954 USD Daily QEURCHF= 38,2% 1, ,0% 1, ,8% 1,3009 1, ,0% 1, (GMT) CHF 1,32 1,31 1,3 1,29 1,28 1,27 1,26 1,25 1,24 1,23 34 CHF -0,01 34 CHF dec január 2011 február 2011 március 2011 április Volume 34 11

12 10. hét HÉTFİ 2011/03/07 Ország Idı Adat Idıszak Elızı Várakozás Tényleges HU 17:00 Államháztartási mérleg, mrd, kumulatív február -122,8-559,7 ESEMÉNYEK HU A Parlament dönt az új monetáris tanácstagok személyérıl KEDD 2011/03/08 Ország Idı Adat Idıszak Elızı Várakozás Tényleges HU 9:00 Ipari termelés, év/év, elızetes január 6% 5,5% 10,9% DE 12:00 Ipari megrendelések, hó/hó, szezonálisan kiigazított január -3,6% 2,5% 2,9% AUKCIÓK Mennyiség Elızı Várakozás Tényleges HU 11:30 D mrd 5,95% 5,97% SZERDA 2011/03/09 Ország Idı Adat Idıszak Elızı Várakozás Tényleges CZ 9:00 CPI, év/év február 1,7% 2% DE 13:00 Ipari termelés, hó/hó, szezonálisan kiigazított január -1,5% 1,8% Ország Idı CSÜTÖRTÖK 2011/03/10 Adat Idıszak Elızı Várakozás Tényleges HU 9:00 Külkereskedelmi mérleg, millió EUR, elızetes január 429,8 305 GB 13:00 BoE-kamatdöntés 0,5% 0,5% US 14:30 Új munkanélküliségi segélykérelmek, ezer db. heti adat 368 US 14:30 Külkereskedelmi mérleg, mrd USD január -40,6-41,2 AUKCIÓK Mennyiség Elızı Várakozás Tényleges HU 11: /D 20 mrd 6,99% HU 11: /B 15 mrd 7,39% HU 11: /A 10 mrd 7,51% PÉNTEK 2011/03/11 Ország Idı Adat Idıszak Elızı Várakozás Tényleges CZ 9:00 GDP, év/év, szezonálisan kiigazított, végleges 4. negyedév 2,9% CZ 9:00 Ipari termelés, év/év január 12,7% 13% DE 9:00 HICP, év/év, végleges február 2,2% HU 9:00 CPI, év/év február 4% 4,1% HU 9:00 GDP, év/év, végleges 4. negyedév 2% US 14:30 Kiskereskedelmi forgalom, hó/hó február 0,3% 0,8% US 15:55 Michigani Egyetem fogyasztói bizalmi indexe, elızetes március 77,5 76,8 VÁLLALATI ESEMÉNYNAPTÁR Dátum Ország Vállalat Várakozás Elızı évi Tényleges 09 Mar DE E.ON 0,38 0,7 10 Mar DE Deutsche Post 0,3-0,02 10 Mar DE Deutsche Lufthansa 0,6-0,17 10 Mar DE Linde 1,63 1,17 KAPCSOLATTARTÓK Elemzés Telefon: Márvány Zsolt, FI & FX sales vezetı Barta György, elemzı Kamattermékek Telefon: Jobbágy Sándor, elemzı Fenyvesi Sándor, üzletkötı Kovács Nóra, elemzı Verzár Zoltán, üzletkötı Részvényértékesítés Telefon: Devizapiaci üzletkötık Telefon: Kertai Katalin, brokerage vezetı Márványi Katalin, üzletkötı Tóth Eszter, üzletkötı Huszár Zsófia, üzletkötı Sütı László, üzletkötı Lángi Anita, üzletkötı Borók Balázs, üzletkötı Kelemen Péter, üzletkötı Diószegi Áron, üzletkötı Kelemen Gabriella, üzletkötı Jelen elemzés nyilvánosan hozzáférhetı és egyéb, megbízhatónak ítélt információk alapján készült. Annak ellenére, hogy az elemzés a lehetı legnagyobb körültekintéssel készült, a CIB Bank Zrt., sem annak munkatársai, sem pedig a szerzık nem tudnak garanciát vállalni annak tartalmáért. Az elemzésben foglalt vélemény bármikor megváltozhat anélkül, hogy azt a CIB Banknak nyilvánosságra kellene hoznia. A CIB Bank Zrt, annak munkatársai, valamint a szerzık a hatályos jogszabályoknak megfelelıen jogosultak az elemzés tárgyát képezı befektetési eszközökben pozíciókat szerezni, saját számlás vagy megbízásos alapon ügyleteket 12

13 kötni. Jelen elemzés nem tekinthetı sem vételi, sem eladási ajánlatnak az elemzés tárgyát képezı befektetési eszközök vonatkozásában, kizárólag az Ön tájékoztatására szolgál és az sem egészében, sem részleteiben nem másolható illetve terjeszthetı. 13