Befektetési hírlevél. 2013/2. szám

Méret: px
Mutatás kezdődik a ... oldaltól:

Download "Befektetési hírlevél. 2013/2. szám"

Átírás

1 Befektetési hírlevél 2013/2. szám

2 Befektetési hírlevél 2013/2.szám PIACI ÖSSZEFOGLALÓ százalékot. Az euró általános (a többi devizához képest december óta átlagosan 7 százalékos) erősödése az európai pénzügyminiszterek tanácsát vezető, egyébként luxemburgi Jean-Claude Juncker szerint újabb, komoly fenyegetést jelent a kon nens számára. A nemze valuták gyengítésére irányuló nyilatkozat-háborúk vélhetően továbbra is változékony árfolyamokat eredményeznek. *Erste Bank 3,7% 292,1 Ft 237,7 Ft 219,2 Ft 0,1%* 1,15%* 2%* 4,25%* Infláció (szeptember): Euró árfolyam: Svájci frank árfolyam: Amerikai dollár árfolyam: Euró folyószámla betét éves kamata: Forint folyószámla éves kamat: Euró lekötö betét éves kamata: Forint lekötö betét éves kamat: A VILÁG TŐZSDÉINEK EREDMÉNYE Mi Történik A Világban? NÉMETORSZÁG LENGYELORSZÁG 9,6% 5,5% 7,5% 7,7% MAGYARORSZÁG AUSZTRIA 0,8% 4,5% 7,7% 2% TÖRÖKORSZÁG 29,2% 19,7% USA 13% 6,4% OROSZORSZÁG 6,1% 11% KÍNA 5,7% 16% INDIA 6,2% 18,4% BRAZILIA 5,2% 15,5% Jelmagyarázat: ELMÚLT 1 ÉVBEN ELMÚLT 10 ÉVBEN* *éves hozam. Forrás: MSCIBarra Árfolyamok: Hek kusan, 290 és 298 forint közö ugrált a forint árfolyama az új magyar jegybankelnök személye körüli találgatások mia. Azonban az elmúlt hetekben a világ devizapiacain is fokozo izgalom le úrrá. A világ vezető országainak vezetői ugyanis mindent megtesznek, hogy hazájukat kirángassák a most már évek óta tartó recesszióból. Erre kiváló eszköz lehet az export, ám a termékek, szolgáltatások ára akkor versenyképes külföldön (és ez esetben hoz komoly megrendeléseket o hon ), ha a hazai valuta gyenge ekkor több a bevétel, illetve alacsonyabb a gyártási költség. A fejlődő országoknak például saját, erős nemze valutájuk okoz gondot (a világ nyuga felén olyan alacsonyak a kamatok, hogy némi felárért már sorban állnak a befektetők). Ezzel szemben nyugaton épp fordíto a helyzet: a svájci jegybank például mesterséges korlátot húzo meg a frank túlzo erősödésének elkerülése érdekében (1 euróért nem lehet kevesebb frankot kérni, mint 1,2 több, sikertelen spekulációs támadás után ma már 1,24 frankig gyengült a kurzus). A Japán kormányzat november óta gyengí a jen kurzusát (1 dollár akkor 80, ma már 93 jenbe kerül), de körülbelül ugyana ól kezdve gyengült az angol font is (az euróval szemben) jó 15 2 Egyesült Államok: ébredezik a lakosság vásárlókedve. A lakáspiacon 20 százalékkal nő a forgalom, a boltok is a vártnál jobb bevételekről adnak számot. Az amerikai háztartások annyira op misták, hogy egyre több hitelt vesznek fel. A bankok pedig annyira, hogy adnak nekik. Európa: recesszióba csúszo az öreg kon nens. Magyarország is a sereghajtók közö van, ám Portugália például messze ala unk. Az örök vetélytárs Románia, vagy Szlovákia viszont jócskán beelőzö. Japán: elsősorban az export visszaesése mia zsugorodik a felkelő nap országának gazdasága. Lassan i az idő, hogy a távol-kele ország kormánya nyilvánosan is valuta-háborút hirdessen. Kína: tovább folytatódik a pénzkiáramlás az elmúlt év zed csodagazdaságából. Az újabb, 73 milliárd dolláros pénzkivonás azonban sokak szerint csak normális korrekció. Törökország: erőteljesen megugro az infláció. A török jegybank kamatemeléssel válaszolhat, ám ezzel az eddig szinte példátlan gazdasági növekedést tehe kockára. Magyarország: sikeres devizakötvény kibocsátást hajto végre a kormány, a 2013-as törlesztések felére már most megvan a pénz. IMF-megállapodás azonban nem is lesz és Matolcsy György jegybanki kinevezése is borzolja a kedélyeket. A magyar gazdaság pedig tovább halad a lejtőn.

3 KITEKINTÉS - FEJLETT VILÁG Recesszió Az Egyesült Államokban öt év után először zárhat 1000 milliárd dollárnál ( milliárd forint, nyolcévnyi teljes magyar gazdasági teljesítmény) kisebb hiánnyal a költségvetés januárban ugyanis a várt 2 milliárd dolláros deficit helye a közpon kormányza bevételek 2,9 milliárd dollárral meghaladták a kiadásokat. Ilyen mértékű többletre 2008 januárja óta nem volt példa. A pozi v szaldó elsősorban annak köszönhető, hogy nő a bérek járulékának és a jövedelemadóknak az összege. Eközben az amerikai gazdaság, mint egy csatahajó, robog előre. Azt persze túlzás lenne állítani, hogy minden a legnagyobb rendben van, ám a gazdasági indikátorok jelenleg pozi v képet mutatnak. A lakáspiacon például, ahonnan táján a mai válság elindult, tavaly 20 százalékkal nő ek az eladások, a javuló forgalmi adatok pedig a pezsgés megindulását mutatják. A családi házak építése 2012-ben 28 százalékkal haladta meg a megelőző évit és re nő, szakértők idén további növekedést várnak. A lakosság tehát vásárol és vásárol, márpedig az amerikai gazdaság helyzete és jövője e ől függ a legnagyobb mértékben: ez a tétel az USA gazdasági teljesítményének (GDP) kétharmadáért felelős. A javuló vásárlókedvet mutatja a kiskereskedelmi eladások növekedése is. Míg az elemzők a januári sta sz kákban 0,3-0,4 százalékos csökkenést vártak, kellemes meglepetésre a boltok kismértékű javulásról (+0,1%) számoltak be. A vásárlói hitelek összege is nő, a decemberben 14,6 milliárd dollárral magasabb állomány és a 12 havi 6 százalékra emelkedő növekedési ütem is jól mutatja, a lakosság op mista még annak dacára is az, hogy a közelmúltban az elmúlt év zed legnagyobb mértékű adóemelésén van túl. A költekezési kedv erősödésében minden bizonnyal komoly szerepe van a munkaerőpiac javulásának is: a munkanélküliségi ráta 7,9 százalékra csökkent. Recesszióba került az euró-övezet, miután 2012 utolsó három hónapjában a megelőző (harmadik) negyedévhez viszonyítva 0,6 százalékkal csökkent a gazdaság (GDP). Hasonlóképpen, 0,5 százalékkal zsugorodo a 27 országot (többek közö hazánkat is) magában foglaló Európai Unió is utolsó negyedévéhez viszonyítva még nagyobb volt a mínusz (0,9 illetve 0,6 százalék). Ezzel Európa egyre jobban alulmarad a növekedési versenyben, ami idővel a részvény- és devizaárfolyamokban is tükröződik. Összehasonlításképpen az USA gazdasága negyedéves alapon stabil, éves alapon pedig 1,5 százalékos volt a gazdasági növekedés igaz, ez alacsonyabb, mint a nyárvégi 2,6 százalékos ütem. Az uniós országok átlagát olyan országok húzták le, mint Portugália (-1,8/-3,8%) vagy Olaszország (-0,9/-2,7%), de sajnos ebbe a körbe tartozik Magyarország is (-0,9/-2,8% - lásd részletesen később). Régiós versenytársaink viszont kifejeze en jól szerepeltek, Románia (+0,2/+0,1%) és Szlovákia (+0,2/+1,2%) messze az átlag fele szerepelt. Magyarország szempontjából az európai mélyrepülés különösen szerencsétlen, hiszen a magyar gazdaság húzóágazatának számító export 60 százalékban Európába, és 25 százalékban Németországba irányul. Márpedig ha a kon nens gazdasága zsugorodik, Magyarországról is kevesebbet rendelnek. Japánban is csökkent a GDP, a 0,4 százalékos éves alapú zsugorodás immár sorban a harmadik rossz negyedév. Elsősorban az export gyengélkedik, ami újabb lökést adhat a japán kormánynak, hogy fellépjen a jen gyengítése érdekében. Az olcsóbb jen ugyanis versenyképesebbé teszi a külföldön elado japán termékek árát. GDP változás* EA17 EU27 United States * az előző negyedévhez képest 3

4 KITEKINTÉS - FEJLŐDŐ PIACOK Sűrűsödő felhők Kína: óriási pénzkiáramlás A tavalyi negyedik negyedévben tovább menekültek a befektetések Kínából. A világ legnépesebb országából (amely a második legnagyobb gazdasági hatalom is az Egyesült Államok után) 2012 utolsó 3 hónapjában 73 milliárd dollárral (mai árfolyamon 16 ezer milliárd forin al, a teljes éves magyar GDP több, mint felével) több tőke távozo, mint amennyi érkeze. A valaha mért legnagyobb tőkekiáramlást 2008 végén mérték, a válság első évének utolsó három hónapjában 103 milliárd dollár tőke hagyta el az országot. A mostani tőkekivonás jócskán meglepe mindenkit, hiszen a kínai gazdasággal kapcsolatos legnagyobb félelmek (a gazdaság sokkszerű fékeződése, a hard landing, azaz a kemény földet érés) mára már elenyészni látszo ak. Ráadásul az euró zónával kapcsolatos feszültségek is csökkentek, ez ugyanis a befektetők kockázatvállalási kedvén keresztül szintén közvetlenül befolyásolja a fejlődő országokba irányuló tőkemozgásokat. A legvalószínűbb magyarázat, hogy az elmúlt év zed legnépszerűbb célpontjának számító hatalmas ázsiai országba túl sok tőke érkeze, legalábbis a többi fejlődő piaci országhoz (India, Törökország, Oroszország vagy éppen Közép-Európa) viszonyítva. A jelenlegi folyamat éppen ezt az egyensúlytalanságot, torzítást hozza rendbe. A korrekció után a neves amerikai Goldman Sachs bankház szakértői már ismét ne ó tőkebeáramlást várnak. Deviza: EUR (intervallum: ) Forint Törökország: megugró infláció Jóval a várakozások meghaladó mértékben nő ek a fogyasztói árak januárban a világ egyik sztár-gazdaságában. Decemberhez képest januárban azaz mindössze egyetlen hónap ala 1,7 százalékkal kelle átlagosan többet fizetni a török boltokban, az éves alapú (tehát a 2011 januárjához viszonyíto ) áremelkedés üteme pedig 7,3 százalékos volt, a decemberi 6,2 százalék után. A kiugró mértékű drágulás okát elsősorban az élelmiszer árak várakozáson felüli emelkedése okozta, de szerepe volt a dohánytermékek adójának megemelésének is. Azonban némi aggodalomra ad okot, hogy az úgyneveze maginfláció is emelkedésnek indult. Ez a befolyásolhatatlan élelmiszer- és üzemanyag árak nélkül számolt mutató jelzi ugyanis a hosszú távú trendet. Az emelkedés megfékezése érdekében elemzők kamatemeléseket várnak a török jegybanktól ez viszont egy csapásra véget vethet az elmúlt évek óriási ütemű gazdasági növekedésének Magyarország: Mélyülő szakadék A Matolcsy György kormánypári gazdasági miniszter jegybankelnöki kinevezésével kapcsolatos hírek mozga ák a forint árfolyamát az elmúlt hetekben. A külföldi befektetők kedvencének számító Simor Andrásnak ugyanis márciussal lejárt a mandátuma, a gazdasági növekedést a forint értékének megőrzése elé helyező Matolcsy független jegybankelnöki kinevezésének már csak a híre is kiverte a biztosítékot, nagyobb forint gyengüléseket okozva. Az euró árfolyama 300 forint fölé is mehete volna az IMF-megállapodás meghiúsulása mia, és hogy a forint mégis valamennyit behozo a korábbi gyengülésből, a kedvező nemzetközi hangulat melle a sikeres devizakötvény kibocsátásnak köszönhető. A magyar állam sikeresen értékesíte 2,4 milliárd eurónyi államkötvényt külföldi befektetőknek, igaz, viszonylag magas kamat melle. Viszont a 2013 első félévére szükséges, régebbi hitelek törlesztésére ezzel megvan a fedezet. Tisztán a makrogazdasági adatokat nézve ugyanakkor komoly problémákkal kell szembesülni negyedik negyedévére a magyar gazdaság immár végérvényesen recesszióba juto. A teljes gazdaság termelését összegző GDP (bru ó hazai termék) mutató a megelőző (2011 negyedik) negyedévéhez képest 2,7 százalékkal csökkent. A visszaesésben elsősorban a gyenge időjárást megszenvedő mezőgazdaság, valamint a lassuló nyugat-európai export piacokra termelő ipar számlájára írható. Ugyanakkor jól látszik, még mindig sírva vigad a magyar, az információ technológia melle ugyanis a vendéglátás és a szálláshely-szolgáltatás erősödni is tudo a kedvezőtlen gazdasági környezet ellenére. Az áremelkedés üteme viszont jelentősen csökkent igaz, ha egyre csökkennek a bérek és nő a munkanélküliség és az emberek inkább félreteszik a pénzt, mintsem elköltsék, nincs ami felfelé húzná az árakat. A januári 3,7 százalékos éves áremelkedés mindenesetre 2009 óta a legalacsonyabb éveleji érték. Forrás: por olio.hu 4

5 CÉGVEZETŐ Cafeteria 2013 A cégek többségénél lezárult a dolgozói ju atások tervezése. A tapasztalatokról kérdeztük Balázs Ivánt, az UFS Group Holding Zrt. vállalkozásfejlesztési igazgatóját. 1. A betegségbiztosításról először idén januárban nyilatkozha ak a cégek és az alkalmazo ak. Jómagam 150 mul nál jártam, a független tanácsadó, és széles pale át kínáló UFS Groupot szívesen fogadják a HR-es és személyze vezetők. Döntő többségük jól fogadta a terméket, merthogy új és adómentes. A munkavállalók azonban még láthatóan nem ér k pontosan a konstrukció lényegét. Ha egy olyan cégnél, ahol a betegségbiztosítást beemelték a cafeteria elemek közé, valaki megkérdezi a recepcióst, hogy mi a véleménye róla, miért jó ez a szolgáltatás, nagy valószínűséggel kapja azt a választ, hogy az illető nem tudja. Mint ahogy azt sem, hogy pontosan mi is ez a biztosítás. Aki viszont a bemutatás után megérte e, az kéri, aki pedig nagyon megérte e, az a tapasztalatok szerint a családtagjainak is kéri. Óriási szerepe van tehát a minél pontosabb, érthető tájékoztatásnak, oktatásnak. Ha valaki beteg lesz, azonnal a legjobb kórház és orvos kell neki. Érdemes tudatosítani a munkavállalókban, hogy a V.I.P. kiszolgálás igencsak drága mulatság, és egy betegségre csak addig lehet biztosítást kötni, amíg az ember nem kapta meg. Ez a biztosítás lényege. Nem érdemes tehát sokáig várni vele. 2. Az életbiztosítások irán érdeklődés folyamatosan nő, aminek elsősorban a javuló jogszabályi há ér az oka. Míg korábban a releváns jogszabályok nem te ék egyértelművé az egyes konstrukciók adózási köteleze ségeit hanem a kedvezményes terhelésről szóló nyilatkozatot egyesével kelle minden biztosítónak magának kijárnia addig idén már egyértelmű a szabályozás. A támogato körben a rendszeres megtakarítások maradtak (az egyszeri díjas befizetések ugyanis a vállalkozók számára túlságosan csábító adóelkerülési, illetve adóop malizálási potenciált jelente ek), így már a közve tők és maguk a munkaadók is nyugodtabban ajánlják a konstrukciókat a dolgozóknak. 3. Az életbiztosítások népszerűségét nemcsak az egyértelműbb jogszabályok növelik, de a kedvezőbb adózás is. Egyrészt a 10 év utáni pénzkivétel már kisebb közteher megfizetése után lehetséges, mindössze 10 százalék egészségügyi hozzájárulást (EHO) és 16 százaléknyi személyi jövedelem adót (szja) kell fizetni utána. Az életbiztosítások csatát nyernek az önkéntes nyugdíjpénztárakkal szemben is: míg utóbbiaknál minden 100 forintra 135,7 forint adót kell fizetni, addig az életbiztosításoknál mind a 135,7 forint a nyugdíjszámlára jut. Ráadásul az életbiztosítások esetében a befektetési pale a jóval szélesebb. Igaz, az önkéntes pénztárak tavaly igencsak szép hozamokat könyvelhe ek el, ám ez jobbára a magyar államkötvények jó szereplésének tudható be. A pénztárak az elmúlt évet nézve jó, ha az inflációnak megfelelő mértékben gyarapodtak. Az életbiztosítások mögö alapokkal viszont az egész világban szétoszthatjuk pénzünket a legjobb alterna vák közö akár euróban. 4. Az Erzsébet-utalvány hegemóniáját idén sem sikerül megtörni. A cafeteria-elemek közö körülbelül 70 százalékos súlyt képviselő ju atás népszerűsége ráadásul tovább növekszik. Az étkezésre, vásárlásra, üdülésre, szabadidő-eltöltésre és iskolai- illetve ajándék vásárlásra egyaránt felhasználható, kedvezményes adózással adható kártyát ugyanis 2013-ban már olyan nagy hipermarket hálózatokban is elfogadják, mint a Tesco és a SPAR (korábban a felhasználhatóság a hazai tulajdonú boltokra volt korlátozva). Az Erzsébet utalványt kibocsátó Nemze Üdülési Szolgálat ráadásul idén újabb rel tervezi bővíteni az elfogadóhelyek számát. A cafeteria-elemek közül láthatóan azok a népszerűek, amelyek igen rövid idő ala pénzzé tehetőek. Ezeknél nincs is szükség különösebb magyarázatra, a napi bevásárlásnál könnyen beváltható Erzsébet-utalvány legfőbb vonzereje is ez. Hasonlóan a mindennapi pénzkiadást megspóroló helyi közlekedési bérlet sem meglepő, hogy a második a népszerűségi listán és minden más csak ezután jön, jócskán lemaradva. 5. Az egyes cafeteria-elemek köz választás közpon kérdése az, hogy mi fér bele a keretbe. A cégek e Devise Hungary és a Nemze Üdülési Alapítvány közös felmérése alapján átlagosan éves 250 ezer forintot költenek erre a célra. Ha azt nézzük, hogy az Erzsébet-utalványként kedvező, 35 százalékos adózással adható keretet havi 8000 forintra emelték (azaz éves 96 ezer forintnyit kaphat egy alkalmazo, ami a 35 százalékos adóval összeadva már 120 ezer forint egy évben), egy budapes cégnél pedig az éves BKV-bérlet is alap (114 ezer forint és az adó), máris kimeríte ük a keretet. Az egészségpénztár, az önkéntes nyugdíjpénztár, a SZÉP-kártya amelyet van, aki meleg étkezésre, más üdülésre fordít és az iskolakezdési támogatás viszont a mindennapi fontosság szempontjából csak ezek után következnek. 5

6 TIPPEK, TRÜKKÖK HÁNY ÉVRE TEGYÜNK FÉLRE? Minimum 10 évnyi magán-nyugdíjjal érdemes kalkulálni. De ez az időszak Közép-Magyarországon, vagy a Dunántúlon ennek akár a duplája is lehet főleg, ha nőről van szó. A jólét átka, hogy világszerte rohamosan növekszik a várható éle artam. Azaz minél később születünk, várhatóan annál tovább élünk. Míg egy ma világra jövő hazánkfiának (-vagy lányának) átlagosan 74,2 éves életre van kilátása, a hatvanas években ez mindössze 68 esztendő volt (jelentősebb ugrás egyébként az ezredforduló környékén volt tapasztalható). A gazdasági-egészségügyi helyzet általános fejlődésével ráadásul a várható éle artam tovább nőhet, megközelítve a 80 év fele osztrák, vagy az a ól éppen csak hogy egy hajszállal elmaradó Németországi színvonalat. Nyugdíjas-élet várható hossza..várhatóan ennyi évet tölt majd nyugdíjban Ha ma ennyi idős.. férfiak Ezzel párhuzamosan viszont folyamatosan nő a nyugdíjas korban, nyugdíjasként eltöltö idő is, amire bizony még az ak v, munkával töltö évek ala kell spórolnunk. Az állami nyugdíj ugyanis valószínűleg kevés lesz az életszínvonal fenntartásához, ráadásul a költségvetés adósságait nézve ma a becslések szerint a 12 haviból csak mintegy 10 és félhavi nyugdíjra van fedezet. nők a hagyományosan tovább élő nők. Bár annak okára, hogy miért is van ekkora eltérés a nemek várható éle artamában, máig nem sikerült magyarázatot találni (tudósok a férfimunka stresszesebb, nagyobb fizikai erőt megkívánó mivoltával szokták indokolni a világszerte 5-6 évnyi differenciát). Ám annyi bizonyos, míg az erősebbik nem mai képviselői nagyságrendileg 8-10 nyugdíjas évvel számolhatnak, a hölgyeknek évre is van esélyük ráadásul sokszor özvegyen, ami a háztartás fenntartási költségeit aránytalanul növeli. Várható éle artam* A magasabb megtakarításra ösztökélendők közé tartoznak meglepő módon az idősebbek is. Az idősebb korosztályok élő tagjai ugyanis magasabb kort értek meg, mint azt születésükkor várni lehete. Egy ma negyven éves várhatóan tovább él majd, mint amenynyit a születésekor a sta sz kák alapján meg lehete saccolni. Utóbbi sta sz kákat ugyanis lehúzzák azok, akik a születés után, fiatalabb korban haláloznak el. Így minél nagyobb kort ér meg valaki ak vként, annál magasabb életkorral és nyugdíjasév- számmal kalkulálhat. Várható éle artam szempontjából különbség van az ország különféle területein élők közö is. A sta sz kák alapján a férfiak közül a legfejle ebb hazai régióban, a Közép- Magyarországiban élők számolhatnak a legtovább, a ma 25 éves korosztály 9,65, a közö ek 10,52 évnyi nyugdíjas éle el. A nőknél Nyugat-Dunántúl vezet a 65. születésnapot évvel meghaladó időskorral. A sereghajtó Észak-Magyarország, ahol 2-3 évvel rövidebb éle el számolhatnak az o élők. A fejle országokat tömörítő OECD (Gazdasági Együ működés és Fejlesztés Szervezete) előrejelzése szerint a várható éle artam tovább emelkedik: átlagosan 7 évenként nő 1 évvel. Így a mai korosztályok közül a fiatalabb korosztályoknak mindig többet kell majd félretenniük, mint az idősebbeknek. Tovább tartanak ugyanis a nyugdíjas-évek, ahogy az életkor egyre jobban kitolódik. Dél-Alföld Közép-Magyarország Közép-Dunántúl Mivel ma Magyarországon a nyugdíjkorhatár jelenleg 65 év, a legfiatalabb korosztályok így átlagosan 10 évnyi nyugdíjas-korral számolhatnak. Ennél magasabb életkorral és az ehhez szükséges nagyobb megtakarítás szükségességével számolhatnak Észak-Alföld *40-45 év közö nők Észak-Magyarország Dél-Dunántúl Nyugat-Dunántúl 6

7 INTERJÚ ALAPOZÓ CIG BIZTOSÍTÓ LATIN-AMERIKAI PRO RÉSZVÉNY ESZKÖZALAP Három hónap ala 10 százalékos nyereséget ért el a CIG Amazonas La n-amerikai Pro Részvény Eszközalapja. Hogy sikerült ilyen magas profitra szert tenni? A Pannónia Befektetési Szolgáltató által kezelt eszközalapok közül kiemelkedik a CIG Amazonas La n-amerikai Pro Részvény eszközalap, mely 2012-ben mind a versenytársak hasonló befektetési poli kával rendelkező alapjait, mind a referenciaindexét jelentősen felülteljesíte e. A kiemelkedő teljesítmény az eszközalapban tarto befektetési alapnak volt köszönhető, melyet saját eszköz-kiválasztási rendszerünk alapján, a piacon elérhető egyik legjobb befektetési megoldás. Milyen kritériumok alapján választo ak? Az eszköz-kiválasztási modell egységes szűrési feltételek mentén, több - hosszabb és rövidebb időtávokra is kiszámolt - teljesítmény és kockáza mutató figyelembevételével állít fel rangsort a piacon elérhető befektetési eszközök közö. A hosszabb időtávon (1,3 és 5 éves horizonton) mért hozam és a hozam ingadozását mérő szórás (leegyszerűsítve a kockázat) egyaránt fontos összetevője a kiválasztási folyamatnak. Ezekből az első rosta után versenyben maradt alapokból választjuk ki az eszközalapunk számára legmegfelelőbbet, figyelembe véve olyan szubjek v tényezőket is, mint például az alapkezelő által kezelt vagyon mérete vagy az alapot kezelő csapat szakértelme. Fontos szempont például az alapok befektetését végző szakember lojalitása. Ha már jópár éve a helyén van, minden bizonnyal több szempontból is kiváló teljesítményt nyújt. Az utóbbi, minőségi (úgyneveze kvan ta v ) szempontok körülbelül 20 százalékos súllyal esnek latba. Mi az alapban fekvő befektetések jelenlegi összetétele? A legnagyobb la n-amerikai tőzsdei cégek. Elsőként a déli kon nens legnagyobb vállalata, a PetroBras, amelyet a világ öt legnagyobb energia cége közö jegyeznek és tevékenysége a kőolaj kitermeléstől az elektromos energia elosztásig terjed. A 28 országban jelenlévő cégóriás naponta 2 millió hordó ( köbméter) olajat termel ki, és a Forma-1 rajongók egyik kedvencének számító Williams istálló főszponzora. De a jelentősebb befektetések közö található a szintén brazil Bradesco bank, amely 95 millió hitelkártyával az ország legnagyobb kibocsátója. Az alap befektetési por oliója jól diverzifikált, a meghatározó pénzügyi- és fogyasztási cikk cégek melle például energia, ipari és egészségügyi papírok találhatóak benne. Boldog Virág Befektetés Elemző Mik az alap kilátásai 2013-ra? Érdemes beszállni? 2014-ben focivébé, két évvel később olimpia óriási tőkebeáramlás várható, ami a részvényárfolyamokra is jó hatással lehet. Hatalmas fejlesztések, infrastrukturális beruházások, fellendülő turizmus mind-mind gazdaság élénkítő hatású. A Nemzetközi Valutaalap (IMF) elemzése alapján a feltörekvő piaci növekedés 5,6 százalék lehet 2013-ban, mely jelentősen meghaladja a fejle országokra becsült (1,5%) értéket. Brazíliában például már 5 százalékos növekedés szerepel az előrejelzésben (az évi még csak 1,5% volt). A bizonytalanság továbbra is jelentős a piacokon, jól látható trendek nincsenek, de emelkedés esetén a La n Amerikai alap felülteljesítése várható. Kinek ajánlható a La n-amerika Alap? Ez azért egy magas kockázatú eszközalap, minimálisan 5 éves javasolt befektetési időtáv. Jó kiegészítő eleme lehet egy diverzifikált por oliónak, a fejlődő piaci kite séget jól lefedi, 10 százalék körüli arányban érdemes a por olióban tartani. 7

8

24 Magyarország 125 660

24 Magyarország 125 660 Helyezés Ország GDP (millió USD) Föld 74 699 258 Európai Unió 17 512 109 1 Amerikai Egyesült Államok 16 768 050 2 Kína 9 469 124 3 Japán 4 898 530 4 Németország 3 635 959 5 Franciaország 2 807 306 6 Egyesült

Részletesebben

BEFEKTETÉST TÁMOGATÓ HÍRLEVÉL

BEFEKTETÉST TÁMOGATÓ HÍRLEVÉL biztosítás BEFEKTETÉST TÁMOGATÓ HÍRLEVÉL 2014. február 2 TARTALOM 2014. FEBRUÁR Eszközalapok nettó hozamai 3. oldal Eszközalapjaink teljesítménye 4. oldal Piaci körkép 5. oldal Magyarország Nagyobbat vágtak

Részletesebben

Recesszió Magyarországon

Recesszió Magyarországon Recesszió Magyarországon Makrogazdasági helyzet 04Q1 04Q2 04Q3 04Q4 05Q1 05Q2 05Q3 05Q4 06Q1 06Q2 06Q3 06Q4 07Q1 07Q2 07Q3 07Q4 08Q1 08Q2 08Q3 08Q4 09Q1 09Q2 09Q3 09Q4 A bruttó hazai termék (GDP) növekedése

Részletesebben

Erre a 10 dologra figyelj 2015-ben! szombat, 09:10

Erre a 10 dologra figyelj 2015-ben! szombat, 09:10 Erre a 10 dologra figyelj 2015-ben! szombat, 09:10 Amikor elkezdődött az év, nem sokan merték felvállalni azt a jóslatot, hogy a részvénypiacok új csúcsokat fognak döntögetni idén. Most, hogy közeleg az

Részletesebben

szerda, 2014. július 2. Vezetői összefoglaló

szerda, 2014. július 2. Vezetői összefoglaló szerda, 2014. július 2. Vezetői összefoglaló A vezető nemzetközi részvényindexek emelkedéssel zárták a keddi kereskedési napot. Tovább gyengült a forint a főbb devizákkal szemben, ma reggel az euró jegyzései

Részletesebben

kedd, 2015. április 28. Vezetői összefoglaló

kedd, 2015. április 28. Vezetői összefoglaló kedd, 2015. április 28. Vezetői összefoglaló A vezető nyugat-európai börzék pluszban, az amerikai részvényindexek mínuszban zártak tegnap. 300-as szint alá erősödött az euró/forint árfolyam ma reggel.

Részletesebben

kedd, 2015. szeptember 8. Vezetői összefoglaló

kedd, 2015. szeptember 8. Vezetői összefoglaló kedd, 2015. szeptember 8. Vezetői összefoglaló Hétfőn a vezető nyugat-európai részvényindexek kismértékben emelkedtek, az amerikai tőzsdék zárva tartottak. Ma reggelre a vezető devizák többségével szemben

Részletesebben

csütörtök, 2015. október 1. Vezetői összefoglaló

csütörtök, 2015. október 1. Vezetői összefoglaló csütörtök, 2015. október 1. Vezetői összefoglaló Szerdán mind az európai, mind az amerikai részvényindexek jelentős pluszban zártak, az EKB elnök nyilatkozatának hatására, mely szerint az EKB még tovább

Részletesebben

A magyar gazdaság főbb számai európai összehasonlításban

A magyar gazdaság főbb számai európai összehasonlításban A magyar gazdaság főbb számai európai összehasonlításban A Policy Solutions makrogazdasági gyorselemzése 2011. szeptember Bevezetés A Policy Solutions a 27 európai uniós tagállam tavaszi konvergenciaprogramjában

Részletesebben

péntek, 2015. augusztus 7. Vezetői összefoglaló

péntek, 2015. augusztus 7. Vezetői összefoglaló péntek, 2015. augusztus 7. Vezetői összefoglaló Veszteséggel zártak csütörtökön a vezető nemzetközi részvényindexek. Péntek reggel gyengült a forint a vezető devizákkal szemben. A BUX 1,6 százalékkal került

Részletesebben

csütörtök, 2014. szeptember 18. Vezetői összefoglaló

csütörtök, 2014. szeptember 18. Vezetői összefoglaló csütörtök, 2014. szeptember 18. Vezetői összefoglaló Többségében pozitívan zártak a nemzetközi részvényindexek. Szerdán a forint erősödni tudott az euróval és a svájci frankkal szemben is. A BUX 4,7 milliárd

Részletesebben

Kezdhetjük úgy is, hogy a tavalyi év hozott hideget, meleget.

Kezdhetjük úgy is, hogy a tavalyi év hozott hideget, meleget. KEDVES ÜGYFELEINK, A 2012-es év portfolió jelentése. Kezdhetjük úgy is, hogy a tavalyi év hozott hideget, meleget. Ez így volt az utóbbi években mindig. Mindenki érezte a negatív gazdasági hatásokat, de

Részletesebben

szerda, 2015. február 11. Vezetői összefoglaló

szerda, 2015. február 11. Vezetői összefoglaló szerda, 2015. február 11. Vezetői összefoglaló Többségében emelkedéssel zártak a vezető nemzetközi részvényindexek tegnap. Kedden gyengülést mutatott a hazai fizetőeszköz a főbb devizákkal szemben. A BUX

Részletesebben

péntek, 2015. november 27. Vezetői összefoglaló

péntek, 2015. november 27. Vezetői összefoglaló péntek, 2015. november 27. Vezetői összefoglaló Csütörtökön az európai tőzsdemutatók emelkedtek és háromhavi rekordot döntöttek. Az amerikai tőzsdék a hálaadás ünnepe miatt zárva tartottak. Péntek reggel

Részletesebben

6. lépés: Fundamentális elemzés

6. lépés: Fundamentális elemzés 6. lépés: Fundamentális elemzés Egész mostanáig a technikai részre összpontosítottunk a befektetési döntéseknél. Mindazonáltal csak ez a tudás nem elegendő ahhoz, hogy precíz üzleti döntéseket hozzunk.

Részletesebben

BEFEKTETÉSEK ÉS A KÖLTSÉGVETÉS

BEFEKTETÉSEK ÉS A KÖLTSÉGVETÉS KOVÁCS ÁRPÁD EGYETEMI TANÁR, SZEGEDI TUDOMÁNYEGYETEM KÖLTSÉGVETÉSI TANÁCS ELNÖK MAGYAR KÖZGAZDASÁGI TÁRSASÁG ELNÖK BEFEKTETÉSEK ÉS A KÖLTSÉGVETÉS 2013 ŐSZ Tartalom 1. A 2013. évi költségvetés megvalósításának

Részletesebben

szerda, 2015. december 2. Vezetői összefoglaló

szerda, 2015. december 2. Vezetői összefoglaló szerda, 2015. december 2. Vezetői összefoglaló Kedden az európai tőzsdék mínuszban zártak, az amerikai mutatók emelkedtek. Európában az EKB csütörtöki ülésére, az Egyesült Államokban a Fed decemberi tanácskozására

Részletesebben

szerda, 2015. július 15. Vezetői összefoglaló

szerda, 2015. július 15. Vezetői összefoglaló szerda, 2015. július 15. Vezetői összefoglaló Pozitív tartományban zártak a vezető amerikai és nyugat-európai börzék. Ma reggel a 310-es szinten tartózkodott az euró/forint keresztárfolyam. A BUX 0,2 százalékot

Részletesebben

csütörtök, 2015. szeptember 24. Vezetői összefoglaló

csütörtök, 2015. szeptember 24. Vezetői összefoglaló csütörtök, 2015. szeptember 24. Vezetői összefoglaló Szerdán az európai részvényindexek növekedéssel zártak a megjelent euró zónás pozitív adatok hatására, míg az amerikai tőzsdék kismértékű negatív eredménnyel

Részletesebben

hétfő, 2015. október 19. Vezetői összefoglaló

hétfő, 2015. október 19. Vezetői összefoglaló hétfő, 2015. október 19. Vezetői összefoglaló Pénteken mind az európai, mind az amerikai vezető részvényindexek enyhén pozitív tartományban, fél százalék körüli nyereséggel zártak. Ma reggelre a forint

Részletesebben

péntek, 2014. április 11. Vezetői összefoglaló

péntek, 2014. április 11. Vezetői összefoglaló péntek, 2014. április 11. Vezetői összefoglaló Jelentős esés következett be a vezető tengerentúli részvényindexekben, Nyugat- Európában kisebb volt a csökkenés. Tartani tudta a forint az euróval szembeni

Részletesebben

kedd, 2015. március 3. Vezetői összefoglaló

kedd, 2015. március 3. Vezetői összefoglaló kedd, 2015. március 3. Vezetői összefoglaló Vegyesen zártak a vezető nyugat-európai és amerikai indexek tegnap. Hétfőn gyengült a forint a főbb devizákkal szemben, ma reggel az euró jegyzései 304,5-nél

Részletesebben

kedd, 2015. december 1. Vezetői összefoglaló

kedd, 2015. december 1. Vezetői összefoglaló kedd, 2015. december 1. Vezetői összefoglaló Hétfőn a tengerentúlon estek a tőzsdék, míg a vezető nyugat-európai börzék vegyes teljesítményt mutattak. Kedden reggel a hazai fizetőeszköz erősödött az euróval

Részletesebben

csütörtök, 2015. június 25. Vezetői összefoglaló

csütörtök, 2015. június 25. Vezetői összefoglaló csütörtök, 2015. június 25. Vezetői összefoglaló Szerdán a nemzetközi részvényindexek többsége veszteséggel zárt. Mindhárom vezető devizával szemben gyengülést mutatott a forint árfolyama. A BUX záróértéke

Részletesebben

MKIK Gazdaság- és Vállalkozáselemzési KHT 1055 Budapest, Kossuth Lajos tér 6-8. V. 522.

MKIK Gazdaság- és Vállalkozáselemzési KHT 1055 Budapest, Kossuth Lajos tér 6-8. V. 522. 2001. májusában a gazdasági folyamatokban nem történt jelentős változás. Folytatódott az ipari termelés növekedésének lassulása, kissé romlott a külkereskedelmi mérleg és a folyó fizetési mérleg is a tavaly

Részletesebben

2012.06.01.-2012.08.02.

2012.06.01.-2012.08.02. A NÖVEKEDÉSI ESZKÖZALAPOK TELJESÍTMÉNYE A PANNÓNIA NAVIGÁTOR SZOLGÁLTATÁS ÁLTAL HASZNÁLT PARAMÉTEREK TÜKRÉBEN 202.06.0.-202.08.02. EGYSÉG PRO EURÓ ALAPÚ BEFEKTETÉSI ÉLETBIZTOSÍTÁS : 202. augusztus 06.

Részletesebben

A központi költségvetés és az államadósság módosított finanszírozása 2014-ben

A központi költségvetés és az államadósság módosított finanszírozása 2014-ben A központi költségvetés és az államadósság módosított finanszírozása 2014-ben Fő kérdések: 1. Az állampapírpiac helyzete 2014 eddig eltelt időszakában. 2. A 2014. évi módosított finanszírozási terv főbb

Részletesebben

szerda, 2015. november 11. Vezetői összefoglaló

szerda, 2015. november 11. Vezetői összefoglaló szerda, 2015. november 11. Vezetői összefoglaló Kedden az európai és amerikai vezető tőzsdeindexek vegyesen zárták a kereskedést, a legnagyobb csökkenés Londonban, a legnagyobb emelkedés Frankfurtban következett

Részletesebben

KILÁBALÁS -NÖVEKEDÉS. 2013. szeptember VARGA MIHÁLY

KILÁBALÁS -NÖVEKEDÉS. 2013. szeptember VARGA MIHÁLY KILÁBALÁS -NÖVEKEDÉS 2013. szeptember VARGA MIHÁLY Tartalom Kiindulóhelyzet Makrogazdasági eredmények A gazdaságpolitika mélyebb folyamatai Kiindulóhelyzet A bajba jutott országok kockázati megítélése

Részletesebben

péntek, 2015. november 13. Vezetői összefoglaló

péntek, 2015. november 13. Vezetői összefoglaló péntek, 2015. november 13. Vezetői összefoglaló Csütörtökön mind az európai, mind az amerikai vezető indexek negatív tartományban zártak, a Fed kamatemeléssel kapcsolatos nyilatkozatai hatására. Az euróval

Részletesebben

A BÉT ma és holnap. a magyar gazdaság finanszírozási lehetőségei. Szécsényi Bálint Alelnök Budapesti Értéktőzsde. 2012. december

A BÉT ma és holnap. a magyar gazdaság finanszírozási lehetőségei. Szécsényi Bálint Alelnök Budapesti Értéktőzsde. 2012. december A BÉT ma és holnap a magyar gazdaság finanszírozási lehetőségei Szécsényi Bálint Alelnök Budapesti Értéktőzsde 2012. december Bankszektor: veszteségek és forráskivonás Bankszektor ROE mutatója % % 30 70

Részletesebben

péntek, 2015. október 30. Vezetői összefoglaló

péntek, 2015. október 30. Vezetői összefoglaló péntek, 2015. október 30. Vezetői összefoglaló Csütörtökön mind az európai, mind az amerikai vezető indexek negatív tartományban zártak, bár az elmozdulás nem érdemi egyik index esetében sem. A forint

Részletesebben

A lakáspiac jelene és jövője

A lakáspiac jelene és jövője A lakáspiac jelene és jövője Harmati László FHB Jelzálogbank Nyrt. üzleti vezérigazgató Fundamenta Lakásvásár Ingatlanszakmai Konferencia Budapest, 2011. szeptember 23. 2011.09.23 1 Tartalom Az FHB Lakásárindex

Részletesebben

péntek, 2015. december 4. Vezetői összefoglaló

péntek, 2015. december 4. Vezetői összefoglaló péntek, 2015. december 4. Vezetői összefoglaló Csütörtökön Amerikában és Európában is mínuszban zártak a tőzsdeindexek, az európai börzéken különösen nagy volt a visszaesés. Gyengült a forint az euróhoz

Részletesebben

csütörtök, 2015. január 15. Vezetői összefoglaló

csütörtök, 2015. január 15. Vezetői összefoglaló csütörtök, 2015. január 15. Vezetői összefoglaló Veszteséggel zártak szerdán a vezető nyugat-európai és amerikai tőzsdék. Szerdán tovább gyengült a forint a főbb devizákkal szemben, az euró jegyzései ma

Részletesebben

Trendforduló volt-e 2013?

Trendforduló volt-e 2013? STATISZTIKUS SZEMMEL Trendforduló volt-e 2013? Bár a Magyar Nemzeti Bank és a KSH is pillanatnyilag 2013-ról csak az első kilenc hónapról rendelkezik az utasforgalom és a turizmus tekintetében a kereskedelmi

Részletesebben

Fogyasztói Fizetési Felmérés 2013.

Fogyasztói Fizetési Felmérés 2013. Fogyasztói Fizetési Felmérés 13. A felmérés hátteréről Külső felmérés a lakosság körében 10 000 válaszadó Adatgyűjtés: 13. május-június között, az adott ország anyanyelvén 21 országban (azokban az országokban,

Részletesebben

4. ábra: A GERD/GDP alakulása egyes EU tagállamokban 2000 és 2010 között (%) 1,8 1,6 1,4 1,2 1,0 0,8 0,6 0,4 0,2 2000 2001 2002 2003 Észtország Portugália 2004 2005 2006 2007 Magyarország Románia 2008

Részletesebben

hétfő, 2015. november 30. Vezetői összefoglaló

hétfő, 2015. november 30. Vezetői összefoglaló hétfő, 2015. november 30. Vezetői összefoglaló A pénteki kereskedés során az európai tőzsdemutatók vörösben zártak, míg tengerentúlon egyedül a Dow Jones zárt csökkenéssel. Erősödött a forint az euróval

Részletesebben

2011.10.17.-2011.11.03.

2011.10.17.-2011.11.03. A NÖVEKEDÉSI ESZKÖZALAPOK TELJESÍTMÉNYE A PANNÓNIA NAVIGÁTOR SZOLGÁLTATÁS ÁLTAL HASZNÁLT PARAMÉTEREK TÜKRÉBEN 20.0.7.-20..03. EGYSÉG PRO EURÓ ALAPÚ BEFEKTETÉSI ÉLETBIZTOSÍTÁS : 20. november 7. . Használati

Részletesebben

Árfolyamok. Miskolci Egyetem mesterképzés

Árfolyamok. Miskolci Egyetem mesterképzés Árfolyamok Miskolci Egyetem mesterképzés 24 órás devizapiac (Forex) Dollár/euró árfolyam alakulása (1999-2014 hónapvégi,ecb) 1,6 1,5 1,4 1,3 1,2 1,1 1 0,9 0,8 jan..99 jún..99 nov..99 ápr..00 szept..00

Részletesebben

SAJTÓKÖZLEMÉNY. A fizetési mérleg alakulásáról. 2015. I. negyedév

SAJTÓKÖZLEMÉNY. A fizetési mérleg alakulásáról. 2015. I. negyedév SAJTÓKÖZLEMÉNY A fizetési mérleg alakulásáról NYILVÁNOS: 2015. június 24. 8:30-tól 2015. I. negyedév 2015 I. negyedévében 1 a külfölddel szembeni nettó finanszírozási képesség (a folyó fizetési mérleg

Részletesebben

szerda, 2015. szeptember 30. Vezetői összefoglaló

szerda, 2015. szeptember 30. Vezetői összefoglaló szerda, 2015. szeptember 30. Vezetői összefoglaló Növekedett az amerikai fogyasztói bizalom az elmúlt hónapban. Európában csökkentek a vezető részvényindexek, az Egyesült Államokban vegyes volt a kereskedés.

Részletesebben

péntek, 2014. augusztus 1. Vezetői összefoglaló

péntek, 2014. augusztus 1. Vezetői összefoglaló péntek, 2014. augusztus 1. Vezetői összefoglaló A csütörtöki kereskedési napot a vezető nyugat-európai és tengerentúli részvényindexek is komoly veszteséggel zárták. A forint tegnap jelentős mértékben

Részletesebben

2008 júniusában a kincstári kör hiánya 722,0 milliárd forintot ért el. További finanszírozási igényt jelentett az MNB

2008 júniusában a kincstári kör hiánya 722,0 milliárd forintot ért el. További finanszírozási igényt jelentett az MNB 2 ában a kincstári kör hiánya 22, milliárd forintot ért el. További finanszírozási igényt jelentett az MNB kiegyenlítési tartalékának feltöltése címen kifizetett 2, milliárd forint. Csökkentette a finanszírozási

Részletesebben

2013/2 KIVONATOS ISMERTETŐ. Erhard Richarts: IFE (Institut fürernährungswirtschaft e. V., Kiel) elnök

2013/2 KIVONATOS ISMERTETŐ. Erhard Richarts: IFE (Institut fürernährungswirtschaft e. V., Kiel) elnök 2013/2 KIVONATOS ISMERTETŐ Erhard Richarts: IFE (Institut fürernährungswirtschaft e. V., Kiel) elnök Az európai tejpiac helyzete és kilátásai 2013 január-április Készült a CLAL megrendelésére Főbb jellemzők:

Részletesebben

A certifikátok mögöttes termékei

A certifikátok mögöttes termékei A certifikátok mögöttes termékei Erste Befektetési Zrt. Dr. Miró József Budapest, 2011 április 5. 2011.04.06. 1 S&P500 Emelkedő trend Áttörte a rövidtávú trendvonalat ha áttöri az 1 340-es szintet irány

Részletesebben

kedd, 2014. március 25. Vezetői összefoglaló

kedd, 2014. március 25. Vezetői összefoglaló kedd, 2014. március 25. Vezetői összefoglaló A hétfőn megjelent kedvezőtlen makroadatokra a vezető nyugat-európai és amerikai részvényindexek is eséssel reagáltak. Hétfőn a 313-as szint körül ragadt az

Részletesebben

Jelentés. 2012. Április QUAESTOR Befektetési Alapok

Jelentés. 2012. Április QUAESTOR Befektetési Alapok Jelentés 2012. Április Befektetési Alapok Alapok Jelentés 2012. Április Aranytallér Vegyes Alap Ajánlás: Magyarországi kötvény- és részvénypiaci eszközökbe fektet. Kiegyensúlyozott vegyes alapunk közepes

Részletesebben

2012.05.17.-2012.07.19.

2012.05.17.-2012.07.19. A NÖVEKEDÉSI ESZKÖZALAPOK TELJESÍTMÉNYE A PANNÓNIA NAVIGÁTOR SZOLGÁLTATÁS ÁLTAL HASZNÁLT PARAMÉTEREK TÜKRÉBEN 2012.05.17.-2012.07.19. EGYSÉG EURÓ ALAPÚ BEFEKTETÉSI ÉLETBIZTOSÍTÁS : 2012. július 23. 1.

Részletesebben

szerda, 2015. június 24. Vezetői összefoglaló

szerda, 2015. június 24. Vezetői összefoglaló szerda, 2015. június 24. Vezetői összefoglaló Nyereséggel zártak az amerikai és a vezető nyugat-európai részvényindexek kedden. A 310-es szint alatt tartózkodott a forint az euróval szemben a 6 órás adatok

Részletesebben

Féléves sajtótájékoztató 2008 július. 2008. július 30.

Féléves sajtótájékoztató 2008 július. 2008. július 30. Féléves sajtótájékoztató 2008 július 2008. július 30. Ingatlanpiaci befektetések Magyarországon Féléves sajtótájékoztató 2008. július 2008. július 30. A befektetési piac növekedése 2007-ben elért rekord

Részletesebben

hétfő, 2015. november 16. Vezetői összefoglaló

hétfő, 2015. november 16. Vezetői összefoglaló hétfő, 2015. november 16. Vezetői összefoglaló Pénteken mind az európai, mind az amerikai vezető részvényindexek negatív tartományban zártak, a tőzsdék heti szinten is érdemi árfolyamesést könyveltek el

Részletesebben

kedd, 2015. augusztus 11. Vezetői összefoglaló

kedd, 2015. augusztus 11. Vezetői összefoglaló kedd, 2015. augusztus 11. Vezetői összefoglaló A FED várhatóan nem fog kamatot emelni szeptemberben. Kína leértékeli nemzetközi fizetőeszközét. Pozitív hangulat volt tegnap a nemzetközi tőzsdéken. Ma reggelre

Részletesebben

A magyar költségvetésről

A magyar költségvetésről A magyar költségvetésről másképpen Kovács Árpád 2014. április 3. Állami feladatok, funkciók és felelősségek Az állami feladatrendszer egyben finanszírozási feladatrendszer! Minden funkcióhoz tartozik finanszírozási

Részletesebben

Jelentés 2009. január QUAESTOR Befektetési Alapok

Jelentés 2009. január QUAESTOR Befektetési Alapok Jelentés 2009. január Befektetési Alapok Alapok Jelentés 2009. január Aranytallér Vegyes Alap Ajánlás: Magyarországi kötvény- és részvénypiaci eszközökbe fektet. Kiegyensúlyozott vegyes alapunk közepes

Részletesebben

A központi költségvetés és az államadósság finanszírozása 2014-ben

A központi költségvetés és az államadósság finanszírozása 2014-ben A központi költségvetés és az államadósság finanszírozása 2014-ben Fő kérdések: 1. Az állampapírpiac helyzete és a központi költségvetés finanszírozása 2013-ban. 2. A 2014. évi finanszírozási terv főbb

Részletesebben

KEDVEZŐ ÜZLETI HELYZET, JAVULÓ VÁRAKOZÁSOK

KEDVEZŐ ÜZLETI HELYZET, JAVULÓ VÁRAKOZÁSOK MKIK Gazdaság- és Vállalkozáskutató Intézet KEDVEZŐ ÜZLETI HELYZET, JAVULÓ VÁRAKOZÁSOK Az MKIK GVI 2015. októberi vállalati konjunktúra felvételének eredményei MKIK Székház, 1054 Budapest, Szabadság tér

Részletesebben

Értékpapír-állományok tulajdonosi megoszlása 2007. III. negyedév 1

Értékpapír-állományok tulajdonosi megoszlása 2007. III. negyedév 1 Értékpapír-állományok tulajdonosi megoszlása 2007. III. negyedév 1 Budapest, 2007. november 21. 2007. III. negyedévében a hitelviszonyt megtestesítő papírok forgalomban lévő állománya valamennyi piacon

Részletesebben

szerda, 2015. május 27. Vezetői összefoglaló

szerda, 2015. május 27. Vezetői összefoglaló szerda, 2015. május 27. Vezetői összefoglaló Tegnap veszteséggel zártak a vezető nemzetközi részvényindexek. A hazai fizetőeszköz gyengülést mutatott a dollárral és az euróval szemben is. Negatív tartományban

Részletesebben

ÖSSZEFOGLALÓ A SIGNAL BIZTOSÍTÓ ÁLTAL FORGALMAZOTT EURÓ ALAPÚ BEFEKTETÉSI ALAPOK ÖSSZETÉTELÉRŐL

ÖSSZEFOGLALÓ A SIGNAL BIZTOSÍTÓ ÁLTAL FORGALMAZOTT EURÓ ALAPÚ BEFEKTETÉSI ALAPOK ÖSSZETÉTELÉRŐL ÖSSZEFOGLALÓ A SIGNAL BIZTOSÍTÓ ÁLTAL FORGALMAZOTT EURÓ ALAPÚ BEFEKTETÉSI ALAPOK ÖSSZETÉTELÉRŐL 2014. október HANSAINVEST Hanseatische Investment Gmbh alapjai 2014. október Forrás: hansainvest.de HANSAinternational

Részletesebben

Német részvény ajánló

Német részvény ajánló Német részvény ajánló Mario Draghi január végi bejelentésével biztossá vált, hogy nagy mennyiségű tőke (60 milliárd /hó) érkezik az európai piacokra legalább 2016 szeptemberéig. Ennek jótékony hatásai

Részletesebben

szerda, 2015. október 7.

szerda, 2015. október 7. szerda, 2015. október 7. Kedden az Egyesült Államokban vegyes, Európában pozitív volt a hangulat a részvénypiacokon. Európában 1 százalékot megközelítő pluszban zártak a vezető indexek. Szerda reggel az

Részletesebben

Pénzügy menedzsment. Hosszú távú pénzügyi tervezés

Pénzügy menedzsment. Hosszú távú pénzügyi tervezés Pénzügy menedzsment Hosszú távú pénzügyi tervezés Egy vállalat egyszerűsített mérlege és eredménykimutatása 2007-ben és 2008-ban a következőképpen alakult: Egyszerűsített eredménykimutatás (2008) Értékesítés

Részletesebben

Big Investment Group 2010.05.26. BIG HÍRLEVÉL HÍREK FEKETÉN-FEHÉREN

Big Investment Group 2010.05.26. BIG HÍRLEVÉL HÍREK FEKETÉN-FEHÉREN Big Investment Group 2010.05.26. BIG HÍRLEVÉL Rekord magasságokban a hazai befektetési alapok Újabb csúcsra ért a magyar befektetési alapok vagyona áprilisban, köszönhetően a tavaly nyár óta tartó nettó

Részletesebben

Államadósság Kezelő Központ Zártkörűen Működő Részvénytársaság. A központi költségvetés finanszírozása és adósságának alakulása. 2008.

Államadósság Kezelő Központ Zártkörűen Működő Részvénytársaság. A központi költségvetés finanszírozása és adósságának alakulása. 2008. Államadósság Kezelő Központ Zártkörűen Működő Részvénytársaság A központi költségvetés finanszírozása és adósságának alakulása A központi költségvetés finanszírozása A. Állományi adatok 2008. december

Részletesebben

hétfő, 2015. december 7. Vezetői összefoglaló

hétfő, 2015. december 7. Vezetői összefoglaló hétfő, 2015. december 7. Vezetői összefoglaló Pénteken az amerikai tőzsdék 2 százalék feletti pluszban zártak, az európai indexek estek. A forint az euróval és a svájci frankkal szemben erősödött, a dollárhoz

Részletesebben

SAJTÓKÖZLEMÉNY A KÖZPONTI KÖLTSÉGVETÉS FINANSZÍROZÁSA ÉS AZ ÁLLAMADÓSSÁG KEZELÉSE 2010-2011-BEN

SAJTÓKÖZLEMÉNY A KÖZPONTI KÖLTSÉGVETÉS FINANSZÍROZÁSA ÉS AZ ÁLLAMADÓSSÁG KEZELÉSE 2010-2011-BEN SAJTÓKÖZLEMÉNY A kormány pénzügypolitikájának középpontjában a hitelesség visszaszerzése áll, és ezt a feladatot a kormány komolyan veszi hangsúlyozta a nemzetgazdasági miniszter az Államadósság Kezelő

Részletesebben

Nemzetközi összehasonlítás

Nemzetközi összehasonlítás 6 / 1. oldal Nemzetközi összehasonlítás Augusztusban drasztikusan csökkentek a feltörekvő piacok részvényárfolyamai A globális gazdasági gyengülés, az USA-ban és Európában kialakult recessziós félelmek,

Részletesebben

Forintbetét és devizahitel

Forintbetét és devizahitel Új kormányos Régi gondok Üzleti konferencia GKI gazdaságkutató Rt. rendezésében Forintbetét és devizahitel Előadó: Erdei Tamás Elnök-vezérigazgató MKB Budapest, 2004. november 25. 1 Kamatok és infláció

Részletesebben

kedd, 2015. július 7. Vezetői összefoglaló

kedd, 2015. július 7. Vezetői összefoglaló kedd, 2015. július 7. Vezetői összefoglaló Hétfőn is veszteséggel zártak a vezető nemzetközi részvényindexek. Kismértékben erősödött, de még mindig a 316-os szint fölött tartózkodik az euró/forint keresztárfolyam.

Részletesebben

Államadósság Kezelő Központ Zártkörűen Működő Részvénytársaság. A központi költségvetés finanszírozása és adósságának alakulása. 2012.

Államadósság Kezelő Központ Zártkörűen Működő Részvénytársaság. A központi költségvetés finanszírozása és adósságának alakulása. 2012. Államadósság Kezelő Központ Zártkörűen Működő Részvénytársaság A központi költségvetés finanszírozása és adósságának alakulása A központi költségvetés finanszírozása A. Állományi adatok 2012. december

Részletesebben

Jelentés. 2013. Február QUAESTOR Befektetési Alapok

Jelentés. 2013. Február QUAESTOR Befektetési Alapok Jelentés 2013. Február QUAESTOR Befektetési Alapok QUAESTOR Aranytallér Vegyes Alap Ajánlás: Magyarországi kötvény- és részvénypiaci eszközökbe fektet. Kiegyensúlyozott vegyes alapunk közepes kockázata

Részletesebben

Értékpapír-állományok tulajdonosi megoszlása 2007. I. negyedév 1

Értékpapír-állományok tulajdonosi megoszlása 2007. I. negyedév 1 Értékpapír-állományok tulajdonosi megoszlása 2007. I. negyedév 1 2007. I. negyedévében az állampapírpiacon kismértékben megnőtt a forgalomban lévő államkötvények piaci értékes állománya. A megfigyelt időszakban

Részletesebben

TARTÓS MEGTAKARÍTÁSOK TRENDJE

TARTÓS MEGTAKARÍTÁSOK TRENDJE TARTÓS MEGTAKARÍTÁSOK TRENDJE Kötelező Öngondoskodás Figyelő Heti Válasz Konferencia 2010. november 24. Vízkeleti Sándor I. A háztartások megtakarításai nőni kezdtek 12,0 10,0 8,0 Háztartások nettó finanszírozási

Részletesebben

GKI Gazdaságkutató Zrt.

GKI Gazdaságkutató Zrt. GKI Gazdaságkutató Zrt. MAGYARORSZÁG KÜLSŐ ADÓSSÁGÁLLOMÁNYÁNAK ÉS A KÜLFÖLDIEK KEZÉBEN LÉVŐ ADÓSSÁGÁNAK ELEMZÉSE Készült a Költségvetési Tanács megbízásából Budapest, 2015. október GKI Gazdaságkutató Zrt.

Részletesebben

15. Hét 2010. április 13. Kedd

15. Hét 2010. április 13. Kedd Napii Ellemzéss 15. Hét 2010. április 13. Kedd Összegzés A hét első kereskedési napja meglehetősen nyögvenyelősre sikeredett. Az európai mutatók stagnáltak, vagy minimális emelkedéssel vették a napot.

Részletesebben

2015. évi költségvetés, valamint kitekintés, hogy mi várható 2016-2017-ben. Banai Péter Benő államtitkár

2015. évi költségvetés, valamint kitekintés, hogy mi várható 2016-2017-ben. Banai Péter Benő államtitkár 2015. évi költségvetés, valamint kitekintés, hogy mi várható 2016-2017-ben Banai Péter Benő államtitkár 1 Gazdaságpolitikai eredmények és célok A Kormány gazdaságpolitikai prioritásait az alábbi, az ország

Részletesebben

Richter Csoport. 2014. 1-9. hó. 2014. I-III. negyedévi jelentés 2014. november 6.

Richter Csoport. 2014. 1-9. hó. 2014. I-III. negyedévi jelentés 2014. november 6. Richter Csoport 2014. I-III. negyedévi jelentés 2014. november 6. Összefoglaló 2014. I-III. III. negyedév Konszolidált árbevétel: -2,8% ( ), +1,2% (Ft) jelentős forgalom visszaesés Oroszországban, Ukrajnában

Részletesebben

A ország B ország A ország B ország A ország B ország Külföldi fizetőeszköz hazai fizetőeszközben kifejezett ára. Mi befolyásolja a külföldi fizetőeszköz hazai fizetőeszközben kifejezett árát? Mit befolyásol

Részletesebben

ELEMZÉS: A világ aranykereslete 2008-ban

ELEMZÉS: A világ aranykereslete 2008-ban ELEMZÉS: A világ aranykereslete 2008-ban Összefoglalás 2008-ban jelentős változás következett be a világ aranykeresletében. Ebben az összefoglalóban erre szeretnénk rávilágítani az Erste Research Group

Részletesebben

A fizetési mérleg alakulása a decemberi adatok alapján

A fizetési mérleg alakulása a decemberi adatok alapján A fizetési mérleg alakulása a 21. decemberi adatok alapján A 21. decemberi fizetési mérleg közzétételével egyidőben az MNB visszamenőleg módosítja az 2-21-re korábban közölt havi fizetési mérlegek, valamint

Részletesebben

ERSTE NYÍLTVÉGŰ EURO INGATLAN BEFEKTETÉSI ALAP. 2010. féléves jelentése

ERSTE NYÍLTVÉGŰ EURO INGATLAN BEFEKTETÉSI ALAP. 2010. féléves jelentése Az ERSTE NYÍLTVÉGŰ EURO INGATLAN BEFEKTETÉSI ALAP e 1. Az Erste Nyíltvégű Euro Ingatlan Befektetési Alap (2009.06.03-ig origo [klikk] Nyíltvégű Ingatlan Alapok Alapja (továbbiakban: Alap) rövid bemutatása

Részletesebben

Értékpapír-állományok tulajdonosi megoszlása 2006. III. negyedév 1

Értékpapír-állományok tulajdonosi megoszlása 2006. III. negyedév 1 Értékpapír-állományok tulajdonosi megoszlása 2006. III. negyedév 1 Budapest, 2006. november 21. 2006. szeptember végére a forintban denominált állampapírok piaci értékes állománya átlépte a 10 ezer milliárd

Részletesebben

Az infoszféra tudást közvetítő szerepe a mai társadalomban

Az infoszféra tudást közvetítő szerepe a mai társadalomban Az infoszféra tudást közvetítő szerepe a mai társadalomban Charaf Hassan Egyetemi docens, BME Tartalom Általános tényadatok Trendek számokban Magyarország: az infoszféra helyzete Az informatikai kutatások

Részletesebben

péntek, 2014. június 13. Vezetői összefoglaló

péntek, 2014. június 13. Vezetői összefoglaló péntek, 2014. június 13. Vezetői összefoglaló A vezető nemzetközi részvényindexek többsége veszteséggel zárta a tegnapi kereskedést. Csütörtökön a forint tovább folytatta esését. A BUX 8,2 milliárd forintos

Részletesebben

Budapest 2015 Alap FÉLÉVES JELENTÉS 2013

Budapest 2015 Alap FÉLÉVES JELENTÉS 2013 Budapest 2015 Alap FÉLÉVES JELENTÉS 2013 Alapadatok Elnevezés angolul Rövid neve Rövid név angolul Harmonizáció Az alap típusa, fajtája Futamideje Indulás dátuma Az alapcímlet devizaneme Budapest 2015

Részletesebben

szerda, 2014. április 2. Vezetői összefoglaló

szerda, 2014. április 2. Vezetői összefoglaló szerda, 2014. április 2. Vezetői összefoglaló A tegnap megjelent kedvező makrogazdasági adatok következtében pozitív hangulatú volt a kereskedés tegnap a vezető nemzetközi tőzsdéken. A forint árfolyama

Részletesebben

Tájékoztató a 2011. évi Cafeteria rendszer lehetséges elemeirıl

Tájékoztató a 2011. évi Cafeteria rendszer lehetséges elemeirıl Tájékoztató a 2011. évi Cafeteria rendszer lehetséges elemeirıl 2011. január 1-jétıl megszőnik a természetbeni juttatás fogalma, és egy új a béren kívüli juttatásé lép hatályba. Számos, eddig ebbe a körbe

Részletesebben

szerda, 2015. szeptember 16. Vezetői összefoglaló

szerda, 2015. szeptember 16. Vezetői összefoglaló szerda, 2015. szeptember 16. Vezetői összefoglaló Emelkedtek a nyugat-európai és tengerentúli tőzsdei árfolyamok. A forint erősödni tudott a vezető devizákkal szemben. A BUX értéke 6,6 milliárd forintos

Részletesebben

P0101 Pannónia Befektetési Életbiztosítás P0103. SIGNUM Befektetési Egységhez Kötött Életbiztosítás. P0107 Pannónia Klikk Életbiztosítás

P0101 Pannónia Befektetési Életbiztosítás P0103. SIGNUM Befektetési Egységhez Kötött Életbiztosítás. P0107 Pannónia Klikk Életbiztosítás P0101 Pannónia Befektetési Életbiztosítás - - Best Select Vegyes Eszközalap Észak-amerikai Részvény Eszközalap Globális Átváltoztatható Kötvény Eszközalap Globális Fejlett Piaci Részvény Eszközalap Kelet-európai

Részletesebben

GOLD NEWS. Megjelent az Arany Világtanács legújabb negyedéves elemzése 2011.05.02.

GOLD NEWS. Megjelent az Arany Világtanács legújabb negyedéves elemzése 2011.05.02. Megjelent az Arany Világtanács legújabb negyedéves elemzése Az Arany Világtanács (World Gold Council, WGC) közzétette a negyedévente megjelelő, "Gold Investment Digest" névre hallgató legfrissebb elemzését.

Részletesebben

kedd, 2013. december 17. Vezetői összefoglaló

kedd, 2013. december 17. Vezetői összefoglaló kedd, 2013. december 17. Vezetői összefoglaló Jelentős mozgás volt tegnap a nemzetközi részvényindexekben, az összes vezető index pozitív tartományban zárt a kedvező makroadatoknak köszönhetően. Hétfőn

Részletesebben

Pannónia Nyugdíjpénztár Közgyőlés, 2011. 12.15.

Pannónia Nyugdíjpénztár Közgyőlés, 2011. 12.15. Pannónia Nyugdíjpénztár Közgyőlés, 2011. 12.15. Mi történt a tıkepiacokon 2011-ben? Részvénypiacok nov 30-ig 2011.12.17 2 Mi történt a tıkepiacokon 2011-ben? Magyar kötvény- és ingatlanpiac nov 30-ig 2011.12.17

Részletesebben

Raiffeisen Univerzum Tőke- és Hozamvédett Származtatott Alap Féléves jelentés 2010.

Raiffeisen Univerzum Tőke- és Hozamvédett Származtatott Alap Féléves jelentés 2010. Raiffeisen Univerzum Tőke- és Hozamvédett Származtatott Alap Féléves jelentés 2010. I. A Raiffeisen Univerzum Tőke- és Hozamvédett Származtatott Alap (RUVA) bemutatása 1. Alapadatok Alap neve: Raiffeisen

Részletesebben

XLI. Adósságszolgálattal kapcsolatos bevételek és kiadások

XLI. Adósságszolgálattal kapcsolatos bevételek és kiadások XLI. Adósságszolgálattal kapcsolatos bevételek és kiadások A fejezet a központi költségvetés devizában és a forintban fennálló adóssága kamat- és egyéb kiadásait, valamint a központi költségvetés egyes

Részletesebben

szerda, 2014. március 5. Vezetői összefoglaló

szerda, 2014. március 5. Vezetői összefoglaló szerda, 2014. március 5. Vezetői összefoglaló Fontosabb makroadatok hiányában az enyhülni látszó geopolitikai hírek határozták meg a nemzetközi tőzsdei kereskedést, így komoly emelkedést könyveltek el

Részletesebben

szerda, 2015. április 1. Vezetői összefoglaló

szerda, 2015. április 1. Vezetői összefoglaló szerda, 2015. április 1. Vezetői összefoglaló A vezető tengerentúli és nyugat-európai részvényindexek kivétel nélkül mínuszban zárták a keddi kereskedést. Gyengült a forint a vezető devizákkal szemben,

Részletesebben

Az államadósság alakulása és főbb jellemzői 2008-ban

Az államadósság alakulása és főbb jellemzői 2008-ban Fő kérdések: Adósságkezelés a hitelpiaci válság időszakában Dr. Borbély László András általános vezérigazgató-helyettes 1. Az államadósság alakulása és főbb jellemzői 28- ban, 2. A forint államkötvény-piac

Részletesebben

A köles kül- és belpiaca

A köles kül- és belpiaca A köles kül- és belpiaca Györe Dániel tudományos segédmunkatárs Agrárgazdasági Kutató Intézet Köles Reneszánsza Konferencia 2013. október 25. Budapest Világ gabonatermelése - Az elmúlt 50 évben a főbb

Részletesebben