Európai blue-chipek a BÉT-en! A BÉTa Piacon közvetlen kereskedés indult számos európai nagyvállalat részvényeivel

Átírás

1 . december 19. BUX 17, % MOL 17, % EUR/HUF % Olaj ($) % DAX 5, % Richter 35, % EUR/USD % Arany ($) 1, % S&P 1, % OTP 3, % USD/JPY % 10Y hozam előző napi záró adatok Piaci áttekintés - Romló hangulatra virradtak ma a tőkepiacok - Tovább esett az olaj ára, drágult azonban az arany - Távol-Kelet: Mínuszban az indexek - A 20 napos mozgóátlagig gyengült pénteken a forint - Ma az árfolyamok csökkenésére számítunk Európai blue-chipek a BÉT-en! A BÉTa Piacon közvetlen kereskedés indult számos európai nagyvállalat részvényeivel BUX Index (napi felbontás) Forgalom (jobb skála, millió darab) 20 napos mozgóátlag 30 napos mozgóátlag 19, EUR/HUF (napi felbontás) 20 napos mozgóátlag 30 napos mozgóátlag Érték (pont) 18,000 16, , okt. 3. nov okt. 18. nov Nyitó Max. Min. Záró BUX (pont) 17,130 17,467 16,993 17,061 Nyitó Max. Min. Záró EUR/HUF Ma megjelenő fontos adatok Ország Időpont Előző Várakozás GKI fogyasztói bizalmi index (december, tény) Magyarország 00:01-49,5-53,3 Folyó fizetési mérleg - euró (október) Eurózóna 10:00 0,5 milliárd - - Építőipari kibocsátás (október, év/év) Eurózóna 11:00 0,4% - - NAHB házárindex (december) USA 16:

2 . december 19. Nemzetközi hírek USA, Európa: - Pénteken kismértékben emelkedtek az amerikai részvényindexek (Dow 0%; S&P +0,3%; Nasdaq +0,6%), ma reggelre azonban elromlott a hangulat. A Moody s leminősítette Belgiumot, a Fitch több európai állam adósbesorolását negatív felülvizsgálat alá helyezte, Írország pedig adósságátütemezéshez kötné a közös fiskális unió tervének elfogadását. - A pénteki kereskedés még jó hangulatban telt, az USA-ban az infláció kisebb lett, mint várták. A fogyasztói árak ugyanis 3,4%-kal emelkedtek novemberben, az előrejelzett 3,5%-kal szemben. A maginfláció azonban a várt stagnálással szemben 2,2%-ra emelkedett az októberi 2,1%-ról. - A Moody s Investor Service 2 fokozattal Aa1 -ről Aa3 -ra csökkentette Belgium adósbesorolását. - A Fitch Ratings negatív felülvizsgálat alá helyezte Franciaország, Spanyolország, Belgium, Olaszország, Írország, Szlovénia és Ciprus adósbesorolását. - Írország jelezte, hogy népszavazást tartana az eurózóna megmentésére szolgáló, szoros közös fiskális irányítással járó paktumról. A pénzügyminiszter szerint tárgyalni kellene az ország adósságátrendezéséről, a lejáratok meghosszabbításáról. A hír mindenképpen negatív, hiszen úgy tűnik a görög adósságrendezés után mások is az átütemezés felé szeretnének mozogni, így sérül az a korábbi elképzelés, hogy Görögország egyedi esetet jelentene ebből a szemszögből. - Ma 15:30-kor találkoznak az eurózóna országainak pénzügyminiszterei (eurócsoport), és megvitatják az IMF-nek nyújtandó 200 milliárd eurós forrásemelés lehetőségét. A plusz pénz segítségével a Valutaalap hatékonyabban nyújthatna segítséget a finanszírozási nehézségekkel küzdő országok számára. Olaj, arany: - Pénteken kismértékben esett az olaj ára, ma azonban már 1%-os mínuszban, 92,6 dolláron tartózkodik a WTI típusú kőolaj árfolyama. - A Royal Dutch Shell hosszú késedelem után zöld utat kapott, hogy elindítsa a mélytengeri fúrásokat az USA sarkvidéki területein, szigorúbb környezetvédelmi és biztonsági előírások mellett. A cég már 2008-ban megkapta az engedélyt, ám a Mexikói-öbölben történt katasztrófa után moratóriumot hirdetett Obama amerikai elnök a tengeri fúrásokra. - Vontatás közben viharba került és felborult a Kolszkaja orosz olajfúrótorony, az orosz távol-keleten. A legénység életveszélyben van, de a katasztrófa nem olyan súlyos, mint a BP mexikói öbölbeli katasztrófája. Az eset azonban hátráltathatja a tengerparti olaj- és gázkitermelésre tett orosz erőfeszítéseket. - Az arany ára pénteken 1,8%-kal emelkedett, ma reggel pedig kis esés után dolláron kereskednek a nemesfém unciájával. Távol-Kelet: - Lefelé vették az irányt a hét első kereskedési napján a távol-keleti piacok (Nikkei -1,26%, Hang Seng -1,28%, Shanghai -0,28%). - Észak-Korea 69 éves vezetője, Kim Dzsongil hétvégén szívelégtelenség következtében váratlanul meghalt. Az elhunyt vezér helyét minden bizonnyal legkisebb fia, Kim Dzsongun foglalja el. A délkoreai Kospi index több mint 4%-ot zuhant. Devizák: - Múlt hét első felében látványosan erősödött a dollár az euróval szemben. A hét második felében az 1,30-as támasz állította meg az esést, és azóta tart az oldalazás. Az irány továbbra is lefelé mutat. - A csütörtöki forinterősödést pénteken gyengülés követte, a 20 napos mozgóátlagig (305,4) mászott vissza az árfolyam. Az elmúlt két hét mozgása leginkább oldalazáshoz hasonlít, az említett szűkülő alakzatból nem sikerült szignifikánsan kitörnie a devizapárnak. Határidős piacok: - Mínuszba fordultak az amerikai határidős indexek ma reggel. 2

3 . december 19. Erste kommentár Csupa negatív hír. A Fitch leminősítéssel fenyeget több EMU-s tagállamot, eközben a Moody s sem tétlenkedik s leminősíti Belgiumot, ráadásul két fokozattal. Ráadásul még Kim Dzsongil is meghal (70 évesen egy betegség kapcsán elgyengülésben /SIC/). Így a dél-koreai hadsereget azonnali készenlétbe helyezik, s szépen esnek is a tőzsdék. Annak ellenére van riadalom, hogy a diktátor már korábban legkisebb fiát jelölte meg utódjának. Viszont halálának tisztázatlan körülményei puccsra utalnak. Szóval minden adott a negatív hangulathoz. Ez pedig látszik is a DAX határidős árfolyamán, amely szerint ma átesik az index a kritikus pontos szinten. Az pedig nem jelent jót nekünk. Ráadásul a Richter Esmya-ja is jó úton halad a jövő év közepi értékesítés megkezdése felé, ami a jövő évi profitot 1,5-2 Mrd Ft-tal növelné, hogy aztán tovább növekedjen. Szóval jó hírek a magyar ugaron, míg negatív hírek külföldön. Persze az utóbbin esetleg fordíthat az EMU-s pénzügyminiszterek ma délután fél négykor tartandó konferencia beszegetésének eredménye, de lehet, hogy ez csak hiú ábránd. Amerikai szektorindexek Nemzetközi részvényindexek változás változás napi éves napi éves Bank % -19% Dow Jones 11, % 3% Telekom % -6% Nasdaq Composite 2, % -3% Olaj 1, % 0% Nasdaq 100 2, % 1% Gyógyszer % 6% FTSE 100 5, % -8% Szállítmányozás 4, % -3% RTX 1, % -20% Félvezető % -0% WIG 20 2, % -23% Közszolgáltató % 11% PX % -28% Kiskereskedelem % 4% Hang Seng 17, % -21% Hadiipar 1, % -4% Russell % -7% Vállalati hírek - A Nokia vezérigazgatója egyelőre nem közöl részleteket az új tablet PC fejlesztésének állapotáról a finn állami TV-nek adott interjújában. Ez általában így is szokott lenni. - December végéről január 7-ére tette az E.ON a svédországi 473 megawattos atomerőművének újraindítását, amelyet október 30-án állított le turbina vibráció miatt. - A BMW-t tartásról felhalmozásra javította a WesteLB. - MOL: Ma újraindul a kerekedés az INA részvényekkel a zágrábi tőzsdén. - Az Independent cikke szerint az Exxon kacsingat a Gulf Keystonra, ami a MOL értékeltségét cirka Ft-tal növelné részvényenként. - A Richter pénteken jelentette be, hogy az Európai Gyógyszerügynökség (EMA) emberi felhasználásra szánt gyógyszerkészítmények Bizottsága (CHMP) pozitív véleményt adott ki az 5 mg-os Esmya tablettáról és annak elfogadását ajánlotta a méhmióma enyhébb és súlyosabb tüneteinek műtét előtti kezelésére. A vállalat hangsúlyozta, hogy ha az Európai Bizottság elfogadja a javaslatot, a Richter 100%- os tulajdonában álló PregLem várhatóan 2012 elején kapja meg az Esmya összes Európai Uniós tagállamra érvényes forgalomba hozatali engedélyét. A hír mindenképpen kedvező a Richterre nézve. Ugyanakkor a bejelentésre már számítottak a piaci szereplők, így jelentős árfolyamhatás nem várható. 3

4 . december Az FHB a december 15-én aláírt újabb megállapodás értelmében 1,744 milliárd forint további ellenszolgáltatást és késedelmi kamatot fizetett a magyar államnak. Az új megállapodásra azért volt szükség, mert az EU versenyellenesnek találta a korábban az államtól kapott 120 milliárd forintnyi kölcsönt és 30 milliárdnyi tőkeinjekciót, melyet az FHB végén már vissza is fizetett. A pótlólagos kifizetés összegét az FHB a. évi eredménye terhére számolja el. Az összeg 26 forinttal csökkenti az FHB részvények fair értékét. - Az Egis január 25-én tartja éves rendes közgyűlését. A napirenden a szokásos pontok szerepelnek. A cég osztalékjavaslata 120 forint részvényenként, ami megfelel a várakozásoknak. - A PannErgy. december 16-án darab saját részvényt vásárolt 624 forintos átlagáron. A tranzakciót követően a PannErgy darab saját részvénnyel rendelkezik, ami a kibocsátott teljes részvénymennyiség 13,87%-a. Gazdasági hírek - Az IMF-EU tárgyaló delegáció a tervezettnél korábban, péntek hajnalban elhagyta Magyarországot. Olli Rehn EU biztos szóvivője szerint az új az MNB függetlenségét sértő jegybanktörvény miatt került sor a korábbi lezárásra. A Fidesz frakcióvezetője szerint rugalmasabban lehet kezelni a törvényt, és már pénteken benyújtásra került pár fontos módosító javaslat. A hivatalos tárgyalások kezdetére január 10. körül kerülhet sor Matolcsy György nemzetgazdasági miniszter szerint. 4

5 . december 19. Fontosabb adatok Magyar papírok Államkötvény záróár változás forgalom változás (bázispont) HUF napi éves db hozam napi éves OTP 3, % -38% 4,736,011 USA 10 éves 1.84% MOL 17, % -12% 184,171 EMU 10 éves 1.85% Richter 35, % -16% 34,942 Magyar 10 éves 9.07% Magyar Telekom % -1% 2,412,724 Japán 10 éves 0.97% Egis 17, % -16% 37,291 USA 5 éves 0.80% FHB % -51% 61,593 EMU 5 éves 0.81% Rába % -15% 23,151 Magyar 5 éves 8.89% Fotex % -32% 106,533 Japán 5 éves 0.35% Magyar papírok ERSTE ajánlások záróár változás forgalom Cégnév Ajánlás Dátumtól Célár HUF napi éves db Állami Nyomda Vétel /03/07 1,010 Allami Nyomda % -18% 6,893 Danubius Tartás /05/18 4,040 Danubius 3, % -29% 1,539 Egis Felhalmozás /11/02 21,500 Zwack 12, % -5% 180 E-Star felülvizsgálat alatt /05/17 f.a. PannErgy % -31% 816,345 FHB Tartás /08/ Synergon % -50% 138,898 Magyar Telekom Tartás /09/ TVK 2, % -34% 1,372 MOL Felhalmozás /06/17 27,500 Graphisoft Park % 10% 1,145 OTP Felhalmozás /11/21 f.a. E-Star 5, % -36% 74,211 PannErgy Vétel /12/11 1,228 ÉMÁSZ 14, % -34% 4 Richter Vétel /09/19 43, % 9.0% 8.5% 8.0% 7.5% 7.0% 6.5% 6.0% 5.5% Jelenlegi Magyar referenciahozamok 3 hónapja 1 hete 5.0% 0 év 3 év 6 év 9 év 12 év 15 év Alapkamatok (%): MNB 6.50 ECB 1.00 FED 0.25 BOE 0.50 BOJ

6 6. december 19. Panoráma BUX Index (pont) 5,000 10,000 15,000 20,000 25,000 30,000 Ricther (Ft) 20,000 25,000 30,000 35,000 40,000 45,000 50,000 55,000 DAX Index (pont) 3,000 3,500 4,000 4,500 5,000 5,500 6,000 6,500 7,000 7,500 8,000 S&P 500 Index (pont) ,000 1,100 1,200 1,300 1,400 1,500 MOL (Ft) 5,000 10,000 15,000 20,000 25,000 30,000 Arany/uncia (USD) ,000 1,200 1,400 1,600 1,800 2,000 USD/JPY WTI olaj (USD) éves hozam (%) EUR/USD EUR/HUF OTP (Ft) 0 1,000 2,000 3,000 4,000 5,000 6,000 7,000 8,000 Fontosabb instrumentumok árfolyamának alakulása

7 . december 19. Az Erste-Sparinvest KAG által kezelt alapok eszközértéke Alap eszközérték hozam /12/16 3 hó 6 hó 12 hó ESPA Stock America 51, % 9.33% 0.10% ESPA Stock Global 16, % 5.37% -0.73% ESPA Stock Europe Active 30, % 1.54% -5.80% ESPA Stock Japan 18, % 13.91% -1.11% ESPA Stock Europe-Emerging 29, % % % ESPA Stock Global Emerging-Market 43, % -6.61% % ESPA Stock Europe Properties 47, % % % ESPA Stock Brick (EUR) % % % ESPA Cash Euro-Plus (EUR) % -0.31% 0.01% ESPA Bond International 6, % 22.80% 18.32% ESPA Bond Euro Corporate 44, % 11.91% 11.81% ESPA Bond Emerging-Markets 47, % 14.02% 15.85% ESPA Bond Europe (EUR) % 3.10% 3.41% ESPA Bond Dollar (USD) % 5.06% 8.60% ESPA Bond Dollar Corporate (USD) % 1.00% 6.55% ESPA Cash Corporate Plus 35, % 8.72% 7.45% ESPA Cash Dollar (USD) % -0.13% 0.03% ESPA Cash Emerging Markets 35, % 1.66% 3.86% ESPA Stock Adriatic 1, % % % ESPA Stock Agricultural 2, % 1.24% -8.08% ESPA Stock Asia-Infrastructure 1, % -5.81% % ESPA Stock Commodities 29, % -1.98% -8.77% ESPA Stock Istanbul 86, % % % ESPA Stock Pharma 31, % 18.03% 15.76% ESPA Stock Russia 1, % % % ESPA Stock Techno 7, % 15.55% 2.70% ESPA WWF Stock Umwelt 20, % -4.80% % Az Erste Alapkezelő Zrt. által kezelt alapok eszközértéke ERSTE Tőkevédett Pénzpiaci % 2.48% 5.03% ERSTE Ingatlan % 3.27% 6.69% ERSTE Megtakarítási Alapok Alapja % 1.93% 5.99% ERSTE Válogatott Alapok Alapja % -1.12% 2.14% ERSTE Nyíltvégű Hazai Indexkövető Alap % % % ERSTE Tőke-és Hozamvédett Alap % 2.62% 5.29% ERSTE XL Kötvény Alap % -6.57% -0.34% ERSTE Közép-Európai Részvény Alap % % % ERSTE Rövid Kötvény % -0.67% 4.03% ERSTE Pénzpiaci % 1.22% 2.41% ERSTE $ Pénzpiaci % 0.89% 1.89% ERSTE Tőkevédett Likviditási Alap % 2.41% 4.87% ERSTE Euro Ingatlan Alap % 2.06% 4.08% A fenti táblázatokban közölt hozamadatok a évi CXX. törvény vonatkozó rendelkezései értelmében nem évesített adatok, hanem a jelzett időszak során ténylegesen bekövetkezett árfolyamváltozás százalékos mutatói. 7

8 . december 19. Fogalmak P/E = P / EPS = Price / Earning Per Share = A részvényárfolyam osztva az egy részvényre jutó eredménnyel EPS = A vállalat nettó eredménye osztva a forgalomban levő részvények számával Megmutatja, hogy a részvényvásárlással eszközölt befektetésünk hány év alatt térül meg nettó eredmény szinten. Az alacsony PE mutató a következőket jelentheti: (i) alulárazott a részvény; (ii) az eredménye csökkenni fog az adott vagy az elkövetkező években. A magas PE mutató a következőket jelentheti: (i) túlárazott a részvény; (ii) magas eredménybővülés várható az adott és/vagy az elkövetkező években. EV/EBITDA = Enterprise Value / Earnings Before Interest Tax Depreciation and Amortization EV = Piaci kapitalizáció+ nettó adósság Piaci kapitalizáció = Részvény szám szorozva az árfolyammal Nettó adósság = Rövid és hosszú távú adósság összege mínusz a cég készpénzállománya EBITDA = Operatív eredmény és az amortizáció összege Operatív eredmény = A nettó eredmény, a kisebbségi részesedés, az adó és a pénzügyi eredmény összege = Az értékesítés árbevétele csökkentve a cég működési költségeivel. Megmutatja, hogy a cég működéséből keletkező eredményből hány év alatt lehetne kifizetni a részvényeseket és a hitelezőket. Az alacsony EV/EBITDA mutató a következőket jelentheti: (i) alulárazott a részvény; (ii) a cég bruttó készpénztermelése az elkövetkező években csökkeni fog. A magas EV/EBITDA mutató a következőket jelentheti: (i) túlárazott a részvény; (ii) a cég bruttó készpénztermelése az elkövetkező években növekedni fog. P/BVPS = Price per Book Value Per Share = A részvényárfolyam osztva az egy részvényre jutó könyvszerinti eszközértékkel BVPS = Book Value Per Share = Könyvszerinti érték osztva a részvényszámmal Könyvszerinti érték = A cég sajáttőkéje Megmutatja, hogy hányszorosát fizeti a piac a tulajdonolt eszközök piaci értékének (más szavakkal: ha felszámolnánk a céget, akkor a hitelezők kifizetése után rendelkezésre álló pénz hányszorosát fizetjük ki az adott árfolyamon vásárolt részvény esetén). Az alacsony P/BVPS mutató a következőket jelentheti: (i) alulárazott a részvény; (ii) a sajáttőkére vetített megtérülés azaz a nettó eredmény osztva a saját tőkével alacsony, azaz kisebb, mint az elvárt hozam (esetleg negatív - azaz veszteség), amely általában az adott ország kockázatmentes kamatlábánál 0-5% ponttal nagyobb hozamot jelent. A magas P/BVPS mutató a következőket jelentheti: (i) túlárazott a részvény; (ii) a sajáttőkére vetített megtérülés azaz a nettó eredmény osztva a saját tőkével magas, azaz magasabb, mint az elvárt hozam, amely általában az adott ország kockázatmentes kamatlábánál 0-5% ponttal nagyobb hozamot jelent. Az Erste Brókerek munkanapokon 8:30 és 22:00 óra között várják tőzsdei megbízásait telefonon: Angyal Krisztián Baráth Tibor Bereczk Zoltán Bézsenyi Zoltán Boldizsár Péter Farkas László Keresztyén Attila Kéri Lajos Kincse Áron Kis Dániel Kovács Zsolt Lojis László Varjú Péter Vaszkó Szabolcs Honlap: erstebroker@erstebroker.hu A kiadványban foglalt információk az Erste Befektetési Zrt Budapest, Népfürdő u , tev. eng. szám: E-III/324/2008 és III/ /2002 (Társaság) által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, de azokért a Társaság szavatosságot vagy felelősséget nem vállal. A kiadványban foglaltak nem minősíthetők befektetésre való ösztönzésnek, befektetési tanácsadásnak, értékpapír jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó felhívásnak vagy ajánlatnak. A tőkepiaci és makrogazdasági helyzetet, a befektetések és azok hozamai alakulását olyan tényezők alakítják, melyre a Társaságnak nincs befolyása, a befektető által hozott döntés következményei a Társaságra nem háríthatók át. A kiadványban foglaltak teljes vagy részleges felhasználása, többszörözése, publikálása, átdolgozása, terjesztése kizárólag a Társaság előzetes írásos engedélyével lehetséges. A kiadvány kiadása időpontjában érvényes. További részletek: ügyletek előtti tájékoztatásról szóló Hirdetményben. A kiadvány nem a befektetési elemzések függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem vonatkozik rá a befektetési elemzések terjesztését, közzétételét megelőző ügyletkötésre vonatkozó tilalom. 8