PORTFÓLIÓ KEZELÉSI BEFEKTETÉSI POLITIKA

Átírás

1 PORTFÓLIÓ KEZELÉSI BEFEKTETÉSI POLITIKA Index Trade Euro Spekulatív Portfólió Kezelési Megállapodás Családi és utónév: Születési név: Születési hely / idő: Anyja születési neve: Adóazonosító jele: (a továbbiakban: Ügyfél) A Befektetési Politika elválaszthatatlan részét képezi a STRATEGON ÉRTÉKPAPÍR Zrt. (székhely: 1034 Budapest, Bécsi út 165. Cg.: ) (a továbbiakban: Társaság Strategon vagy portfólió kezelő) és a fent megnevezett Ügyfél között létrejött portfólió kezelési szerződésnek. Jelen dokumentum fontos információkat tartalmaz az Ön befektetésével kapcsolatosan. Javasoljuk, hogy alaposan tanulmányozza át a portfólió befektetési politikáját, és csak azt követően hozza meg befektetési döntését. A portfólió kezelő A portfólió kezelését az Ügyfél megbízása alapján, az Ügyfél által kiválasztott befektetési politika keretében a Strategon befektetési vállalkozásként, portfólió kezelőként végzi, és a Befektető-védelmi Alap (BEVA) tagja. Felügyeletét a Magyar Nemzeti Bank látja el, tevékenységi engedélyeinek száma: E-III/973/2007; E-III/973/2008; EN-III/43/2010. A jelen portfólióra vonatkozó letétkezelési szabályok Az Ügyfél tulajdonát, a portfólió elemét képező Befektetési Eszközök nyilvántartására, a hozzájuk kapcsolódó tranzakciók, forgalmazási ügyletek végrehajtására, nyilvántartására és elszámolására a Strategon által az Ügyfél részére nyitott értékpapír-, értékpapír letéti-, valamint ügyfélszámlák (a továbbiakban együtt: Számlák) szolgálnak. Befektetési cél és a befektetési stratégia A portfólió kezelő célja, hogy elsősorban magas kockázatú derivatív termékekre épülő, abszolút hozamú stratégiával a referenciaszintet magasan meghaladó, pozitív előjelű hozamot érjen el egy abszolút hozamú stratégia segítségével, amely főleg a rövidtávú - gyakran napon belüli - árfolyammozgásokból adódó lehetőségeket is igyekszik kihasználni, ugyanakkor a tőke egy részére a buy and hold jellegű trendkövető módszert is alkalmazhat. A főleg technikai jellegű kereskedés elsősorban a szabályozott határidős termékeket részesíti előnyben. A derivatív tőkeáttételes termékek esetében a portfólió kezelő vételi és eladási pozíciókat is felvehet a referenciaértéket meghaladó hozam elérése érdekében. A legnagyobb kitettséget és ebből fakadóan a legnagyobb kockázatot a határidős DAX tőzsde index képviseli. A kereskedési stratégia főleg napon belüli pozíciók felvételére korlátozódik, de előfordulhat napot túli pozíció is. A kezelt vagyon a derivatív eszközök mellett befektethető befektetési alapokba, és közvetlenül részvényekbe is befektetésre kerülhet, de a cél főleg derivatív eszközökből álló magas kockázatú termékekre épülő, abszolút hozamú stratégiával a referenciaszintet magasan meghaladó, pozitív előjelű hozam elérése. Abszolút hozamú stratégiának nevezzük az olyan befektetési stratégiákat, melyek célja nem egy benchmark hozam felülmúlása, hanem 1

2 Befektetési jegyek Részvények Kötvények Állampapírok STRATEGON ÉRTÉKPAPÍR ZRT. egy viszonylag magas, pozitív hozam elérése akár emelkedő akár esésben lévő piaci körülmények között. Az abszolút hozamú stratégiák célja tehát a kockázatmentes hozam felülmúlása kockázatos eszközök segítségével. A portfólió kezelési stratégia erősen spekulatív, gyakori üzletkötések jellemzik, amiből adódóan a kereskedéshez kapcsolódó költség éves szinten összegezve a befizetett tőkére vetítve rendkívül magas is lehetet. A portfólió kezelő saját belátása szerint a kereskedési díjak tekintetében az ügyleteken nem minden esetben számol kereskedési költséget a magasabb hozam elérése érdekében. A portfólió határozatlan futamidejének köszönhetően, amihez a kereskedési módszerek is igazodnak már rövidebb távon (1 éven belül) is alkalmazható. A befektetési célok kiegyensúlyozottabb megvalósíthatósága érdekében ezen, mintaportfólió alkalmazása nem javasolt a Társasághoz befektetni kívánt tőke 100%-ra, inkább egy kiegészítő befektetésként 10-20%-ban alacsonyabb kockázatú befektetési politikák mellett javasolt. Az ügyfél a jelen okirat aláírásával hozzájárul ahhoz, hogy a portfólió kezelő a vonatkozó jogi szabályozás szabta kereteken belül összevonja az egyes ügyfélszámláknak és portfólióknak szánt megbízásokat, amely nem jár az elkülönített nyilvántartás és kezelés sérelmével. Pénzügyi eszközök, a portfólió lehetséges összetétele és a befektetési korlátok A portfólió kezelő az alábbi, az Ügyfél által jóváhagyott befektetési korlátok között dönt a portfólióba megvásárolható pénzügyi eszközök kiválasztásában. A befektetési devizaneme az euró (EUR). A befektetési devizanem meghatározása nem feltétlenül a portfólióba felvehető pénzügyi eszközök devizanemét határozza meg, hanem ebben a devizában kerül megállapításra a portfólió értéke. Az egyes befektetett eszközök elszámolási devizaneme eltérhet a portfólió értékelési devizájától. A portfólió kezelés megkezdéséhez szükséges legkisebb összeg EUR, azaz tízezer euró. Befektetési eszköz Portfólión belüli arány Tőkeáttétel mértéke Termék önálló kockázati szintje Tőkeáttétel Volatilitás Likviditás kockázat Magyar állampapír 2016-os évi besorolások szerint 0-50% 0,5 Nincs Alacsony Közepes Magyar állam által garantált értékpapír 0% 0 Nincs Alacsony Közepes Külföldi befektetési minősítésű állampapír legalább *Baa, illetve a másik besorolás szerint *BBB osztályú Külföldi nem befektetési minősítésű állampapír *Baa, illetve a másik besorolás szerint *BBB osztálynál rosszabb Magyarországon bejegyzett gazdálkodó szervezet által nyilvánosan forgalomba hozott kötvény (magyar vállalati kötvény) Külföldön bejegyzett gazdálkodó szervezet által nyilvánosan forgalomba hozott kötvény (külföldi vállalati kötvény) Hazai tőzsdére bevezetett nyilvánosan forgalomba hozott Blue- Chip vagy indextag részvény Külföldi tőzsdére bevezetett nyilvánosan forgalomba hozott Hazai tőzsdére bevezetett nyilvánosan forgalomba hozott nem Külföldi tőzsdére bevezetett nyilvánosan forgalomba hozott nem Magyarországon bejegyzett nem származtatott befektetési alap Magyarországon bejegyzett származtatott befektetési alap 0-50% 0,5 Nincs Alacsony Közepes 0% 0 Nincs Alacsony Közepes 0% 0 Nincs Alacsony Magas 0% 0 Nincs Alacsony Magas 0-50% 0,5 Alacsony Közepes Közepes 0-50% 5 Közepes Közepes Közepes 2

3 Derivatívák STRATEGON ÉRTÉKPAPÍR ZRT. Magyarországon bejegyzett ingatlan alap 0% 0 Alacsony Közepes Közepes Külföldön bejegyzett nem származtatott befektetési alap Külföldön bejegyzett származtatott befektetési alap befektetési jegye 0-50% 0,5 Alacsony Közepes Közepes 0-50% 5 Magas Közepes Közepes Külföldön bejegyzett ingatlan alap 0% 0 Alacsony Közepes Közepes határidő opciós joga opciós kötelezettsége Határidős deviza, index, áru ügylet 0-30% 10 Magas Magas Közepes Határidős deviza kamat megállapodás 0-30% 10 Magas Magas Közepes Nemzetközi devizák, index, áru ügylet opciós joga 0-30% 10 Magas Magas Közepes Nemzetközi devizák, index, áru ügylet opciós kötelezettsége 0-30% 10 Magas Magas Közepes Szabályozott piacon kívül (OTC) kereskedett devizák - FOREX 0-30% 10 Magas Magas Közepes *Moody's, a Standard & Poors és a Fitch Ratings szerinti minősítések Az egyes eszközökre vonatkozó fent meghatározott mértékek a vagyonkezelési korlátokat tartalmazzák. Előfordulhat, hogy a portfólió nem meríti ki egészében a lehetséges korlátokat, illetve a kívánt pozíciók felvétele külső, különösen piaci körülmények, vagy a portfólió kezelő szabad mérlegelési joga alapján meghozott döntése alapján nem, vagy nem teljes mértékben történik meg a korlátok mindenkori figyelembevételével. Kockázat A derivatív portfólió kezelés kockázati besorolása a portfólió kezelő véleménye szerint: magas. A portfólió kezelő külön kockázatfeltáró nyilatkozatban tájékoztatja az Ügyfelet az egyes piacokhoz, pénzügyi eszközökhöz és ügyletekhez kapcsolódó általános kockázatokról. A jelen portfólióra jellemző kockázatok: a) Tőkeáttétel kockázata a portfólió kezelő véleménye szerint: magas A portfólió kezelő szabad mérlegelési jogát a portfólióba felvehető pénzügyi eszközök köre és a vállalható tőkeáttétel korlátozza. A fedezet alapú határidős kereskedés során tőkeáttétel keletkezik, aminek kereskedési egységenkénti mértékét a tőzsdék határozzák meg, míg a portfólióba kerülő kereskedési egységek mennyiségét a portfólió kezelő. Minden tőkeáttételes termék rendkívül magas kockázatot hordoz, és a befizetett tőkét is meghaladó veszteséget okozhat. Az ilyen típusú kereskedésnél mindig számolni kell azzal a lehetőséggel, hogy extrém piaci körülmények között (2008-as hitelpiaci válság, Fukushima-katasztrófa, BREXIT) a befektetett tőkén felüli veszteségek érik. Az egyes kereskedett termékek specifikációjában meghatározott kitettség és a megnyitásához szükséges alapletét aránya adja meg a termék tőkeáttételét, míg a kereskedett termékek kitettségének és a portfólió összértékének aránya a portfólió tőkeáttételét. Jelen portfólió kezelés során a tőkeáttétel rendkívül magas, a portfólió mindenkori nettó eszközértékéhez képest maximum 10, azaz tízszeres tőkeáttétel érték lehet. 3

4 b) Diverzifikációs kockázat - a portfólió kezelő véleménye szerint: közepes A kockázatkezelés egyik alapvető eleme a diverzifikáció, ezért a portfólió kezelő általában több elemből álló eszközösszetétel kialakítására törekszik. A konstrukció lényegét jelentő derivatív elemek alapletétre szánt összege jelentős hányadát képezik a portfóliónak, így a klasszikus diverzifikációs hatás csak a nem derivatív kereskedésre szánt tőkerészre vehető figyelembe. A k szabályozásuktól fogva jól diverzifikáltak. c) Likviditás kockázat a portfólió kezelő véleménye szerint: közepes A konstrukció lényegét jelentő tőzsdei határidős devizapárok jelentős hányadát képezik a portfóliónak, így azok likviditása jelenti a portfólió egyik likviditási kockázatát, tőzsdei és másodpiacuk viszont jelentős forgalommal bír. A nem derivatív pozícióknál (befektetési alapok) is alacsony a visszaválthatóság (eladás) kockázata. d) Veszteségkorlátozás kockázat a portfólió kezelő véleménye szerint: magas A kockázatkezelést alapvetően a felvehető instrumentum limitek adják, oly módon, hogy a kockázatos eszközökbe fektetett alapletét nem lehet több mint a portfólió legutolsó negyedéves eszközértékének a 30%, azaz harminc százaléka. A tőkeáttétel is rendkívül magas (a portfólió előző naptári negyedéves záró nettó eszköz értékének az 10, azaz tízszerese), ezért a veszteségek felemészthetik, illetve szélsőséges esetben meghaladhatják a befektetett tőkét is. A jelen befektetési politikát érintő költségek Költség kategória Számítás módja Költség mértéke Szerződés-kötési díj Portfólió felmondási díj Portfólió kezelési díj Sikerdíj Tranzakciós díj A tőke elhelyezését követően tőke befizetésenként kerül felszámolásra. A kivonandó tőkére vetített összeg a portfólió kezelés megkezdését követő első évben. Portfólió kezelési díj elszámolása a napi nettó eszközérték alapján történik. Minden alkalommal, amikor a Társaság kiszámítja a portfólió nettó eszközértékét, a portfólió kezelési díj időarányos részét - napi nettó eszközérték számítás esetén az éves díj 1/365-öd (szökőév esetén 1/366-od) részét elhatárolja és naptári hónapra számítva elvonja. Az aktuális naptári negyedéves időszakra számítva kerül elvonásra a periódust követő negyed év elején High Watermark elv alapján. A portfólió kezelés során történő üzletkötések költsége, aminek mértéke: - kontraktus alapú tranzakcióknál a kontraktusok darabszámához illeszkedik, - százalékban meghatározott jutalék esetében pedig a kötések értékéhez, - az FX termékeknél ún. spread-ben van érvényesítve, amely vételi és eladói oldal közötti különbséget jelenti. 1 lot egység amerikai dollár árfolyamértéket képvisel, és a nyitási és a zárási lábakat is tartalmazza. _%+Áfa 3%+Áfa egyszeri 0,5% + Áfa havonta 25%+Áfa kontraktus alapú határidős termékeknél a kondíciós lista 20%+Áfa. 4

5 Referencia index A befektetési devizanemhez tartozó referenciahozam az Európai Központi Bank (ECB) által alkalmazott mindenkori alapkamat. A portfólió devizaneméhez igazodik ugyan, de nem tükrözi kellőképpen a felvállalt kockázatot. A cél a kockázatmentes hozam magas felülteljesítése, ezért a portfólióval szembeni elvárás a portfólió devizanemének alapkamata plusz legalább 2%, azaz öt százalék hozam elérése negyedéves alapon. A portfólió referencia hozama az aktuális ECB alapkamat plusz 2%, azaz kettő százalék euróban számítva. Az ezt meghaladó pozitív hozamra a portfólió kezelő elvonja a sikerdíjat a High Watermark módszer használatával. Ennek jelentése csúcspont, és eredetileg a folyók maximális, akár historikus rekord vízállásának jelölésére használták. A lényege, hogy az adott elszámolási időszak végén, mielőtt a sikerdíj elvonásra kerül az elért eredmény maximumát "bejelölik", és mindaddig, amíg a befektetés értéke ezt a szintet újra meg nem haladja, nem vonnak le újbóli sikerdíjat. Tehát a sikerdíj levonásának lehetősége csak akkor áll fenn, ha a hozam meghaladja az előző periódus végén elért záró nettó eszközértékét az arra a periódusra számított sikerdíj levonása előtt. Adózás Az általános forgalmi adóról szóló törvény (2007. évi CXXVII. törvény) 86. (3) bekezdése nyomán a portfólió kezelés től általános forgalmi adó (Áfa) köteles tevékenység. Ez azt jelenti az Ügyfél számára, hogy minden költségre, amely a portfólió kezeléssel kapcsolatosan keletkezik, a mindenkori Áfa is terhelésre kerül. Az Áfa levonását a Strategon automatikus elvégzi, és a havi kimutatással együtt az Ügyfelei részére Áfa-tartalommal bővített számlát küld. A portfólió kezelés eredményeként termelődött hozam a Személyi jövedelemadó - (SZJA törvény, évi CXVII. törvény 65. ) alá tartozó jövedelemnek minősül. Mivel a hozam ún. ellenőrzött tőkepiaci ügyletnek minősülő tevékenység során keletkezik, személyi jövedelemadó fizetési kötelezettség terheli. Az adófizetés alapja az adott évben elért nyereség csökkentve az adott évben elszámolt veszteséggel és a befektetési szolgáltató által felszámított díjakkal. Az adót a magánszemély az éves adóbevallásban vallja be, a Strategon által megállapított és az adóévet követő év január 31-ig kiadott adóigazolása alapján. Felhívjuk a figyelmét, hogy a portfólió értékének, illetve hozamának meghatározásakor csak a hatályos jogszabályokban meghatározott a portfólió kezelő, mint kifizető által megállapítandó és levonandó adókat vesszük figyelembe. A Tartós befektetési számla (TBSZ) olyan befektetési számla, amely futamidejének végéig történő fenntartása és bizonyos feltételek teljesülése esetén a tőkejövedelmekre vonatkozó hatályos személyi jövedelemadó és egészségügyi hozzájárulás fizetés alól mentesül. Felhívjuk figyelmét, hogy a befektetésekkel és a portfólió kezelési szolgáltatás igénybevételével kapcsolatos, közterhekre vonatkozó fenti összefoglaló nem tekinthető adótanácsnak, javasoljuk, hogy a közterhekkel kapcsolatos kötelezettségekről konzultáljon adótanácsadóval vagy adószakértővel. Kelt:.. Ügyfél Strategon Értékpapír Zrt. 5