hírlevél CIB Befektetési Alapok II. negyedév nyár

Átírás

1 hírlevél CIB Befektetési Alapok II. negyedév nyár CIB Hozamgarantált Betét Alap CIB Pénzpiaci Alap CIB Euró Pénzpiaci Alap CIB Kincsem Kötvény Alap CIB Ingatlan Alapok Alapja CIB Fejlett Részvénypiaci Alapok Alapja CIB Feltörekvô Részvénypiaci Alapok Alapja CIB Közép-európai Részvény Alap CIB Indexkövetô Részvény Alap CIB Nyersanyag Alapok Alapja CIB Tôkevédett Alapok Bank of

2 Kockázat CIB Közép-európai Részvény Alap CIB Nyersanyag Alapok Alapja CIB Indexkövetô Részvény Alap CIB Feltörekvô Részvénypiaci Alapok Alapja CIB Fejlett Részvénypiaci Alapok Alapja CIB Ingatlan Alapok Alapja CIB Euró Pénzpiaci Alap CIB Pénzpiaci Alap CIB Tôkevédett Alapok CIB Kincsem Kötvény Alap CIB Hozamgarantált Betét Alap Hozam Lezárva:

3 Új tôkevédett alap: CIB Dupla Profit Alap* Mit kínál az alap? 6+6% biztos hozamot a teljes futamidôre (EHM 2,19%) Lejáratkor tôkevédelmet a befektetési jegyek névértékére Kiemelkedô hozam lehetôségét a futamidô végén Kamatadó-mentes hozam lehetôségét Kedvezô részvénypiaci környezetben részesedést a BRIC országok Brazília, Oroszország, India, Kína legjelentôsebb vállalatainak árfolyam-emelkedésébôl Jegyzést diszkont árfolyamon Kamatadó-mentes befektetés Tartós Befektetési Számlára jegyzett vagy vásárolt, CIB Dupla Profit Tôkevédett Származtatott Alap befektetési jegyek hozama után amennyiben az adókedvezmény igénybevételének egyéb feltételei teljesülnek nem kell kamatadót fizetnie! Az alap futamideje és hozamfizetési struktúrája illeszkedik a Tartós Befektetési Számla nyújtotta adókedvezmény feltételeihez. Az elsô kifizetésre kerülô minimum hozam pedig már kedvezményes kamatadó (10%-os adókulcs) fizetés mellett hozzáférhetô. Az adózási következmények csak a befektetô egyedi körülményei alapján ítélhetôk meg. Az adójogszabályok a jövôben változhatnak. Futamidô: augusztus december 31. Változás a CIB Pénzpiaci Alap kondícióiban Kiegészítô visszaváltási jutalék bevezetése augusztus 6-tól a CIB Pénzpiaci Alap befektetési jegyek vásárlását (Tárgynapot) követô öt naptári napon belül teljesülô viszszaváltási megbízás esetében az árfolyamértékre, azaz a visszaváltott összegre, vetített 0,5% mértékû kiegészítô visszaváltási jutalék kerül felszámításra. A kiegészítô visszaváltási jutalék a fix összegû visszaváltási jutalékon (jelenleg 100 forint/tranzakció) felül kerül felszámításra. Az öt naptári napot meghaladó visszaváltási megbízás esetén, a kiegészítô visszaváltási jutalék nem kerül felszámításra. Amennyiben Ön a CIB Pénzpiaci Alapot korábban fôként rövid távú befektetés illetve likviditáskezelés céljából vásárolta, szeretnénk figyelmébe ajánlani az ilyen típusú igényekre kiválóan alkalmas CIB Hozamgarantált Betét Alapot. A CIB Dupla Profit Alap befektetési jegyek augusztus 13-áig jegyezhetôk a CIB Bank Zrt. fiókhálózatában. *Az alap származtatott alap, a szokásostól eltérô tal jár. Kérjük, hogy az alap befektetési politikájáról, valamint a Befektetés i tényezôivel kapcsolatos tudnivalókról tájékozódjon az alap Tájékoztatójából! Az alap tájékoztatóját, portfólió jelentését, éves, féléves jelentéseit forgalmazási helyeinken és a illetve a internetes oldalainkon tesszük elérhetôvé.

4 Kötvénypiac Amerikai és európai kötvénypiac Az amerikai GDP elsô negyedéves adatát ismét lefelé módosította a Kereskedelmi Minisztérium, ennek megfelelôen a második felülvizsgálat szerint már csak 2,7%-os növekedésrôl beszélhetünk évesítetten. Emellett az amerikai lakáspiac hozott kiábrándítóan gyenge adatokat a kifutó adó-visszatérítésnek köszönhetôen: az újonnan épített ingatlanok értékesítési üteme közel 33%-al esett májusban. Az amerikai fogyasztói árindex már második soron következô esését mutatta májusban. A -0,2%-os eredmény egyben az elmúlt közel másfél év legalacsonyabbjának számít. Elsôsorban az energiaárak egy éve nem látott mértékû esése okozta a visszacsúszást, az ezeket kiszûrô magindex értéke például 0,1%-kal emelkedett. Az infláció egyelôre tehát nem okoz fejfájást az Amerikai Jegybanknak, különösen mivel az erôsebb dollár is visszafogja az importárakat. Az európai vezetôk megalkották azt az 500 milliárd eurós speciális intézményt, amely a következô lépés az Európai Valutaalap megalapításához. Az intézmény segítheti majd a bajba jutott tagországokat. A görögök továbbra is igen nagy bajban vannak: miközben az eurózóna az elsô negyedévben új lendületre kapott, 0,2%-kal növekedve a megelôzô három hónaphoz képest, egyedüliként Görögország zsugorodott továbbra is. Ezzel a görög gazdaság sorozatban hatodik negyedéve folyamatosan csökken. Az eurózónában a fogyasztói árindex év/éves értéke emelkedhet a második félévben, de ettôl függetlenül sem kell majd komoly inflációs nyomásra vagy elszabaduló inflációs várakozásokra számítani. Az amerikai állampapírpiacon a 10 éves benchmark hozama 3% körüli szintre csökkent, miközben a 2-10 éves hozamkülönbözet valamelyest szûkült. A piacok tehát a növekedési kilátásokat mérsékelték, és tartósan alacsonyabb hozamokra számítanak. Az EKB (Európai Központi Bank) az elmúlt idôszakban nem változtatott kamatszintjén. A közös európai jegybank továbbra is enyhe és bizonytalan bôvülést valószínûsít. A bankközi piacon látott feszültség nem aggasztja a jegybanki vezetôket és a piac sem épített be erôs kamatemelési várakozásokat. A jegybank továbbra is bôséges likviditást juttat az azt igénylô pénzintézeteknek. A fentiek alapján továbbra sem számíthatunk az idén változtatásra az irányadó rátában. Mind az USA-ban, mind Európában az alapkamat tehát még hosszú idôn át szinten maradhat. Magyar kötvénypiac Az új magyar kormány hivatalba lépésével egyes balul elsült nyilatkozatok következtében a forint június elején jelentôsen gyengült, valamint Magyarország csôda és az állampapír piaci hozamok is óriásit ugrottak. Azonban Orbán Viktor miniszterelnök Brüsszelben ígéretet tett a költségvetés konszolidációjára, valamint egy gazdasági akciótervet jelentett be. Az akcióterv az új magyar gazdasági rendszer meghirdetése, amely két pillérre épül: egy új gazdasági rendszer kialakítása és a kölcsönös felelôsségvállalás elvének bevezetése. Az elsô akcióterv 29 pontot foglal magában. Összességében a piac pozitívan reagált a bejelentett intézkedé sekre, mert így biztosítva látták az idei 3,8% költségvetési hiánycél teljesülését. A devizahitelek leállítása pedig középtávon a forintra jótékonyan hathat. Az MNB a piac és az elemzôk széleskörû várakozásaival egyezôen tartásról szavazott júniusi ülésén, ezzel 5,25%-on maradt az alapkamat. Az MNB szakemberei megemelték az inflációra (2010: 4,9%, 2011: 3%) és a gazdasági növekedésre (2010: 0,9%, 2011: 3,2%) vonatkozó elôrejelzésüket. Emellett kissé tolódott a monetáris politikai kommunikáció. Simor András jegybankelnök a korábbiaktól eltérôen úgy nyilatkozott, nem tudnak adni a jövôbeli kamatpálya irányáról indikációt, míg korábban a lehetôségektôl függôen rendre csökkentésrôl volt szó. MAGYARORSZÁG CONSENSUS ECONOMICS VÁRAKOZÁS Gazdaság 2010 E 2011 E GDP növekedése 0,7% 2,7% Ipari termelés növekedése 5,6% 6,0% Infláció (éves átlag) 4,6% 3,1% Államháztartás Központi költségvetés hiánya a GDP arányában -4,4% -3,9% Kötvény- és devizapiac 10 éves állampapír hozama (év vége) 6,6% 6,3% Jegybanki alapkamat (év vége) 5,0% 5,0% HUF/EUR árfolyam Forrás: Reuters, HUF/EUR Bloomberg Lezárva:

5 Kilátások, ok Az európai adósságválság enyhülése után a magyar piacon is konszolidáció következhet. A forint valószínûleg a 275 körüli szinten mozog majd, de ingatag marad. A rengeteg világpiaci miatt nagy ingadozások lehetségesek. A jegybanki alapkamat év végére csak 5%-ra vagy valamivel az alá csökkenhet, mivel az MNB óvatos kamatpolitikát folytat majd. Ez lényegében már csak egy kisebb vágást jelent. Részvénypiacok A második negyedévében a jelentôsebb részvényindexek mindegyike negatív hozamot produkált. Az elsô negyedévben felhalmozott részvénypiaci profitok elolvadtak, egyedül a közép-kelet európai régió mutat emelkedést az idei évben. A fókuszba a fejlett országok növekvô eladósodottsága és a komoly költségvetési hiányok kerültek. Az elemzôk az eredményvárakozásaikat a gyenge részvénypiaci teljesítmények és a rosszabb makrogazdasági adatok ellenére sem csökkentették, így még mindig erôteljes V alakú felívelést mutatnak az EPS elôrejelzések. Részvénypiaci teljesítmények A magyar tôzsde BUX indexe az elmúlt negyedév során 13,2% ot esett, ami nagyjából megfelel a nyugat-európai piacok teljesítményének (CAC40: -13,5%, FTSE: -13,1%). A legrosszabb hozamot a japán Topix index nyújtotta (-14%), míg a német DAX index csak 3%-kal került lejjebb. Az 500 legnagyobb amerikai vállalatot tömörítô S&P500 index 11%-ot esett, míg az 50 legnagyobb európai vállalat, hasonló, -10%-os teljesítményt produkált. Ezen idôszak alatt a forint 7,46%-ot gyengült az euróval, míg 18,68%-ot az amerikai dollárral szemben. A devizahitelesek számára rossz hír, hogy a svájci frank a forinttal szemben is jelentôsen erôsödött: az árfolyam 16,13%-kal került feljebb a negyedév során, míg a frank euróval szembeni árfolyama a negyedév eleji 0,7023-as szintrôl június végére 0,7574-re emelkedett. Fejlett részvénypiacok A fejlett részvénypiacok 2010 második negyedévében visszaadták az elsô negyedév alatt összeszedett emelkedésüket. Az S&P ponton, a DJIA 9774 ponton zárta júniust. Az elmúlt idôszakot a kerülési hajlandóság erôsödése jellemezte elsôsorban a fejlett államok fiskális fenntarthatóságát övezô bizonytalanságok miatt. A fejlett piacok fiskális stabilitásának megkérdôjelezését Görögország fiskális/strukturális problémáinak elôtérbe kerülése indította el. A görög válság természetesen a tôzsdét sem hagyta érintetlenül: az ASE index idén közel 35%-ot míg a FTSE/ASE Bank index közel 49%-ot esett. Közben a munkanélküliség közel 12%-ra emelkedett, ami ráadásul a fiatal korosztályban (20 24 év között) közel 30 százalékos! A görögországi piaci problémák után a befektetôk figyelme egyre inkább az Eurózóna perifériáján lévô országok fiskális helyzete felé fordult. Az úgynevezett PIIGS országok (Portugal, Ireland, Italy, Greece, Spain) sorra jelentették be a költségvetési hiány csökkentését célzó intézkedéseket, hogy elkerüljék a görögországihoz hasonló helyzetet. Ezen országok országi felára jelentôsen megemelkedett Németországéhoz viszonyítva, amit mind az állampapírpiacok, mind ezen országok bankszektora megérzett. A tôzsdék mélyrepülését tehát egyes EMU országok finanszíro zási nehézségeitôl való félelem váltotta ki. Az Egyesült Államok sem maradt érintetlen, a vezetôk számos nyilatkozatban próbálták az EMU-val szembeni bizalmat erôsíteni. A nehézségek kezelését azonban másképp képzelik az öreg kontinens vezetô államainak döntéshozói. Míg az EMU országok, illetve számos EU tagállam a fiskális szigorítás mellett döntött, addig Amerikában úgy vélik további lazításra lenne szükség az idei évben. Fennáll a veszélye, hogy a túl korai megszorítások jelentôsen fékezik majd a növekedést, de egyelôre a költségvetések finanszírozási gondjainak elkerülése, az EMU pénzügyi megerôsítése a cél. Ez a jelen helyzetben érthetô, a hatásokat egyelôre nehéz elôre látni. Számos elemzés szól arról, hogy az EMU megerôsödve fog kikerülni a jelenlegi helyzetbôl, míg Amerikának kevesebb gondot jelent egy nagyobb hiány felhalmozása a jelenlegi hozamszinteken. Amennyiben az Amerikai piacot nézzük a kép nem sokat változott az elôzô negyedév óta. Az I. negyedéves gyorsjelentési szezon kedvezô adatokkal ért véget, a cégek 14%-al jobb eredményeket hoztak napvilágra az elemzôk által várt értékeknél. A fôbb makrogazdasági problémák lassú ütemben javulnak, de még mindig veszélyeztetik a V alakú fellendülést. A munkanélküliségi ráta 9,5%-ra csökkent, de csökkenô munkaerô számmal mérve, az elôször munkanélküliségi segélyért folyamodók száma nem tud 450 ezer fô/hét alá menni. Ameddig a munkaerôpiac nem javul, a pénzügyi szektorra nehezedô nyomás, a rossz hitelek által továbbra is emészti a képzôdô profitokat. A lakáspiac tekintetében is inkább stabilizálódásról, mint javulásról beszélhetünk. Az amerikai lakosság jelzáloghitel állománya még mindig 60%-al haladja meg az alapul szolgáló ingatlanok értékét. A FED és a pénzügyminisztérium továbbra is életben tartja a likviditást fokozó intézkedéseket, csak azok kerülnek megszüntetésre, amikre már nincs piaci igény. Hallani lehet egy további fiskális ösztönzô

6 csomagról, mely ôsszel kerülhet bevezetésre. Úgy véljük, hogy a piacokon változást, a monetáris és fiskális ösztönzôk kifuttatása, visszavonása okozhat. Fejlôdô részvénypiacok Az Eurózóna perifériájával kapcsolatos kétségek erôsödése csak limitáltan éreztette hatását a CEE régióban, mivel mind vállalati, mind makrogazdasági szinten jelentéktelenek a transzmissziós csatornák (kivéve talán Bulgáriát, ahol a bankszektor jelentôs része görög kézben van). Az elmúlt negyedév során a globális vállalási hajlandóság csökkenése alól azonban, a régiós index és a BUX (-13,2%) sem tudta kivonni magát. Az új kormány a hiánycéllal kapcsolatos bizonytalan politikai nyilatkozatai és a tervezett bankadó mind rányomták bélyegüket az OTP, illetve a BUX index teljesítményére. A magyar és régiós bankszektor számára további rossz hír lehet a svájci frank hirtelen erôsödése, amely a bizonytalan környezetben könnyen tartósnak bizonyulhat. A régió országait a befektetôk nem egyenlôen ítélik meg, ez látszik a csôdok árazásában is. Romániát, Bulgáriát és hazánkat magasabb CDS felárral jegyzik jelenleg, mint a társországokat. Kilátások Ami a részvénypiaci kilátásokat illeti, a fejlett részvénypiacok eredmény elôrejelzései nem módosultak, a konszenzus dinamikus V-alakú fellendülést tükröz (2011-re elérjük a 2007-es EPS szinteket). Ezt alátámasztják a negyedéves eredmények is, az S&P500 Index esetében a Q1-es eredmények ismét pozitív meglepetést okoztak. Az európai piacok esetében az elemzôk lefelé módosították az EPS elôrejelzéseket, az EMU-t illetôen pesszimisták a befektetôk. Az értékeltségeket nézve azt látjuk, hogy a piacok saját átlagukhoz képest diszkonttal forognak. A befektetôk magas prémiumot áraznak az amerikai részvénypiacba. Ez többek között az árak emelkedésével, vagy a becsült eredmények csökkenésével állhat helyre. Értékeltség alapon nézve is hasonló a kép, a befektetôk tartanak attól, hogy az eredmény bôvülési ütem nem éri el az optimista becslések mértékét. A fejlôdô piacokon az eredmények tekintetében még tart a pozitív jövôkép. Az EPS várakozások továbbra is felfelé módosulnak (2010-re meghaladjuk a 2007-es szinteket), szintén V-alakú visszapattanás várható az elemzôk szerint. Az elmúlt idôszak részvénypiaci mélyrepülésének köszönhetôen az értékeltségek csökkentek. A befektetôk a gazdasági növekedési és i megítélés tükrében differenciálnak a fejlôdô piacok között, így a Kelet-Európai és EMEA régiók jelentôsebb diszkonttal forognak. Értékeltség alapon az MSCI EM országok nincsenek sem túl-, sem alulértékelve, a befektetôk beárazták a dinamikus eredménybôvülési ütemet. Összességében a fundamentumok jelentôsen javultak, de még mindig nagyon sok a a V-alakú fellendüléssel kapcsolatban. A makrogazdasági mutatók nem olyan ütemben javulnak, mint azt a befektetôk várnák, de a fejlett gazdaságok, fôképp Amerika nagy összegeket pumpál a gazdaságba, számos fiskális és monetáris ösztönzô rendszer lépett életbe a közelmúltban. Egyes intézkedések visszavonása, kifuttatása folyamatban van, de a likviditásbôség még mindig tart. A nagyszabású monetáris és fiskális intézkedések java még életben van, visszavonásuk üzemezése eltérô Amerikában, illetve Európában. Az euró-zóna egyes államainak finanszíro zási problémái mozgatják a piacokat mostanában. Az EMU/IMF csomag, a stressz teszt eredmények megnyugtathatják a befektetôket, de a problémák közép-, hosszútávú megoldása elhúzódhat. Úgy véljük, rövidtávon megnyugszanak a befektetôk és ismét a vállalatok várható növekedésére koncentrálnak. Az EMU idôt nyert a problémák kezeléséhez, a hosszabb távú megoldás azonban még várat magára. Nyersanyagpiac A nyersanyagpiaci árakra súlyos csapást mért az elmúlt idôszak kerülése, a kiszámíthatatlan nemzetközi piaci hangulat és az erôs dollár. Emiatt a nyersanyagok árai 8 havi mélypontra estek júniusban. Így az idei éves nominális teljesítmény -10% körüli. A nyersanyagok iránti kereslet a gazdasági teljesítménnyel összefügg, ezért rendkívül fontos hír, hogy Kínában a lassulás jelei már mutatkoznak. Kínában az autóértékesítések növekedése 15 hónapja nem látott mélypontra zuhant viszsza. A tengeri szállítási díjakat mérô Baltic Dry Index pedig júniusban lefelezôdött május végi csúcspontjaihoz képest. Az index több mint egy hónapig folyamatosan zuhant, amire 9 éve nem volt példa. Jelenleg a tavaly májusi szinteknél tart. Mindez az acél iránti megcsappant kínai kereslet miatt van. A tengeri szállítás domináns árucikke az acél, amelyet a szén majd a gabonák követnek. Az acélgyárak nem kérnek importot, mert vagy nyári rendszerfelújítás van, vagy a korábban felhalmozott készletbôl dolgoznak. Az acél ára 17%-kal csökkent ennek következtében. Kilátások A visszafogottabb növekedési kilátások miatt csak semleges pozíció javasolt a nyersanyagpiaci befektetések területén. Ezzel párhuzamosan visszavettük 2010-re szóló hozamvárakozásunkat 5%-ra. De az is igaz, hogy a piac jelenleg rengeteg negatív hírt és kilátást árazott be a nyersanyag árakba, ami a hangulat változásával egy esetleges áremelkedés át is magában hordozza. Lezárva:

7 CIB Hozamgarantált Betét Alap Likviditási alap Garantált hozam lekötés nélkül! Minden hónapban garan tált minimum hozam, melynél az alap csak többet hozhat. A CIB Hozamgarantált Betét Alap lekötés nélkül, a betéti kamatokkal konkuráló, tetszôleges futamidejû akár 1 2 napos alacsony ú befektetési lehetôséget kínál. Rugalmassága és költséghatékonysága révén a vállalati likviditáskezelés ideális eszköze. Portfolió összetétel Az Alap alacsony ú, nagy likviditású befektetési eszközökbe, elsôsorban pénzpiaci betétekbe és rövid futamidejû állampapírokba fektet. Ajánlott befektetési idôtáv: tetszôleges, akár 1 2 nap AZ ALAP HOZAM / KOCKÁZAT SZERINTI BESOROLÁSA alacsony pénzpiaci alapok kötvényalapok vegyes alapok részvényalapok AZ ALAP TELJESÍTMÉNYE a hozamok éves szinten, kivéve az éven belüli periódusok nominális hozamait 1 magas június hónap 6 hónap 1 év 5 év Indulástól CIB HOZAMGARAN- TÁLT BETÉT ALAP 1,13% 2,45% 6,34% 6,67% 8,42% 7,70% 7,01% 5,44% 6,61% HOZAMOK SZÓRÁSADATAI 2 Az alap hozamának 0,0116% 0,0125% 0,0166% 0,0176% 0,0207% 0,0201% 0,0167% 0,0129% 0,0175% szórása AZ ALAP FÔBB ADATAI június 30. Nettó eszközérték (M Ft): Egy jegyre jutó nettó eszközérték (Ft): 1,4077 Vétel: jutalékmentes Visszaváltási jutalék (Ft): 100 Pénzügyi elszámolás (nap): T Indulás dátuma: Min. befektethetô összeg (Ft): nincs korlátozva AZ ALAP ÁRFOLYAMA ÉS NETTÓ ESZKÖZÉRTÉKE március június 30. AZ ALAP PORTFOLIÓJÁNAK ÖSSZETÉTELE a befektetési eszközök százalékában június 30. Likvid eszköz 9,79% Lekötött bankbetétek 87,45% Vállalati kötvények 1,62% Diszkont Kincstárjegyek 1,15% (Milliárd forint) Forrás: CIB Alapkezelô Nettó eszközérték (bal skála) Egy jegyre jutó nettó eszközérték (jobb skála) ,42 1,39 1,36 1,33 1,30 1,27 1,24 1,21 1,18 1,15 1,12 1,09 1,06 1,03 1,00

8 CIB Pénzpiaci Alap Pénzpiaci alap Alacsony ú kiegyensúlyozott hozamú pénzpiaci befektetés. Az alap hozama a lekötött betéti kamatokkal versenyképes, idôbeli kötöttségek nélkül. Portfolió összetétel Az alap portfóliójában rövid futamidejû, kiszámítható árfolyam alakulással rendelkezô állampapírok, diszkont kincstárjegyek, kisebb részben az állampapírokénál magasabb hozamot kínáló vállalati és hitelintézeti kötvények találhatók. Ajánlott befektetési idôtáv: minimum 3 hónap AZ ALAP JELENTÔS BEFEKTETÉSEI a befektetési eszközök százalékában Pénzpiaci betét: 29,19% Változó kamatozású vállalati kötvények: 10,03% Államkötvények: 58,57% AZ ALAP PORTFOLIÓJÁNAK ÖSSZETÉTELE a befektetési eszközök százalékában június 30. Lezárva: Kincstárjegyek 1,79% Likvid eszköz 0,42% Gazdálkodó és egyéb hitelviszonyt megtestesítô ép. 10,03% Államkötvények 58,57% Lekötött betét 29,19% AZ ALAP HOZAM / KOCKÁZAT SZERINTI BESOROLÁSA alacsony AZ ALAP FÔBB ADATAI június 30. Nettó eszközérték (M Ft): Egy jegyre jutó nettó eszközérték (Ft): 2,1295 Vétel: jutalékmentes Visszaváltási jutalék (Ft): 100* Pénzügyi elszámolás (nap): T Min. befektethetô összeg (Ft): nincs korlátozva Benchmark: RMAX index Indulás dátuma: * augusztus 6-tól a CIB Pénzpiaci Alap befektetési jegyek vásárlását (Tárgynapot) követô öt naptári napon belül teljesülô visszaváltási megbízás esetében az árfolyamértékre, azaz a visszaváltott összegre, vetített 0,5% mértékû kiegészítô visszaváltási jutalék kerül felszámításra. (Milliárd forint) pénzpiaci alapok kötvényalapok vegyes alapok részvényalapok AZ ALAP TELJESÍTMÉNYE a hozamok éves szinten, kivéve az éven belüli periódusok nominális hozamait 1 AZ ALAP ÁRFOLYAMA ÉS NETTÓ ESZKÖZÉRTÉKE október június Nettó eszközérték (bal skála) Egy jegyre jutó nettó eszközérték (jobb skála) magas június hónap 1 év 5 év Indulástól CIB PÉNZPACI ALAP 2,60% 7,92% 6,72% 9,36% 6,81% 6,46% 5,68% 6,37% 7,71% Benchmark 2,79% 7,23% 7,78% 10,52% 8,43% 7,69% 6,94% 7,62% 8,91% HOZAMOK SZÓRÁSADATAI 2 Az alap hozamának szórása 0,0460% 0,0478% 0,0664% 0,0813% 0,1128% 0,0315% 0,0216% 0,0201% 0,0515% 2,20 2,16 2,12 2,08 2,04 2,00 1,96 1,92 1,88 1,84 1,80 1,76 1,72 1,68 1,64 1,60 1,56 1,52 1,48 1,44

9 CIB Euró Pénzpiaci Alap Euró Pénzpiaci alap Az euróban történô hatékony likviditáskezelés eszköze. A fo lyó számlához hasonló likviditás mellett a lekötött euró betétek kamataival versenyképes hozamot kínál, minimális i szintek mellett. Azon ügyfelek számára nyújt kiemelkedôen jó lehetôséget az alap, akik euró megtakarítással rendelkeznek, és az euró bevezetésre gondolva addig is egy lejárat nélküli befektetésben szeretnék szabad pénzeszközeiket tudni. Portfolió összetétel Döntô részben rövid futamidejû, kiszámítható teljesítménnyel rendelkezô pénzpiaci betétek alkotják az alapot. Az alap befektetései között európai állampapírok is szerepelhetnek. Ajánlott befektetési idôtáv: tetszôleges AZ ALAP JELENTÔS BEFEKTETÉSEI a befektetési eszközök százalékában Pénzpiaci betét: 93,23% Likvid eszköz 6,77% AZ ALAP PORTFOLIÓJÁNAK ÖSSZETÉTELE a befektetési eszközök százalékában június 30. Pénzpiaci betét 93,23% Likvid eszköz 6,77% AZ ALAP HOZAM / KOCKÁZAT SZERINTI BESOROLÁSA alacsony (ezer Euró) pénzpiaci alapok kötvényalapok vegyes alapok részvényalapok AZ ALAP TELJESÍTMÉNYE a hozamok éves szinten, kivéve az éven belüli periódusok nominális hozamait 1 AZ ALAP ÁRFOLYAMA ÉS NETTÓ ESZKÖZÉRTÉKE október június Nettó eszközérték (bal skála) Egy jegyre jutó nettó eszközérték (jobb skála, Euró) magas június hónap 6 hónap 1 év Indulástól CIB EURÓ PÉNZPIACI ALAP 0,29% 0,57% 1,43% 1,67% 3,98% 3,24% 1,69% 2,40% HOZAMOK SZÓRÁSADATAI 2 Az alap hozamának szórása 0,0028% 0,0028% 0,0039% 0,0054% 0,0105% 0,0089% 0,0062% 0,0084% AZ ALAP FÔBB ADATAI június 30. Nettó eszközérték (ezer EUR): Egy jegyre jutó nettó eszközérték (EUR): 0, Vétel: jutalékmentes Visszaváltási jutalék (EUR): 0,5 Pénzügyi elszámolás (nap): T Indulás dátuma: Min. befektethetô összeg (EUR): nincs korlátozva 0,0112 0,0111 0,0110 0,0109 0,0108 0,0107 0,0106 0,0105 0,0104 0,0103 0,0102 0,0101 0,0100

10 CIB Kincsem Kötvény Alap Hosszú kötvény alap Az államkötvények, illetve vállalati kötvények, és bankbetétek kombinációjából alkotott diverzifikált portfolió. Magyarország gazdasági fejlôdésével és az infláció mérséklôdésével párhuzamosan az állampapír piaci kamatok csökkenhetnek. A csökkenô kamatkörnyezetben az alap hozama meghaladhatja a kötvény hozamokat. Portfolió összetétel Az Alap portfóliója döntô részben magyar állampapírokból áll, melyet vállalati és hitelintézeti kötvények, illetve pénzpiaci kihelyezések egészítenek ki. Ajánlott befektetési idôtáv: 2 év AZ ALAP JELENTÔS BEFEKTETÉSEI a befektetési eszközök százalékában Államkötvény: 64,76% Lekötött betét: 8,47% Likvid eszközök: 8,80% Vállalati kötvény: 17,98% AZ ALAP PORTFOLIÓJÁNAK ÖSSZETÉTELE a befektetési eszközök százalékában június 30. Lezárva: Lekötött betétek 8,47% Likvid eszközök 8,80% Gazdálkodó és egyéb hitelviszonyt megtestesítô ép. 17,98% Államkötvények 64,76% AZ ALAP HOZAM / KOCKÁZAT SZERINTI BESOROLÁSA alacsony HOZAMOK SZÓRÁSADATAI (napi szórásadatok) 2 Az alap hozamának 0,4729% 0,6253% 0,8480% 0,9821% 0,2337% 0,2773% 0,2177% 0,4404% szórása AZ ALAP FÔBB ADATAI június 30. Nettó eszközérték (M Ft): Egy jegyre jutó nettó eszközérték (Ft): 2,8060 Vétel: jutalékmentes Visszaváltási jutalék (Ft): 500 * Pénzügyi elszámolás (nap): T+2 Min. befektethetô összeg (Ft): nincs korlátozva Benchmark: MAX index Indulás dátuma: * az 500 Ft-os visszaváltási díj mellett további 1% (árfolyamértékre számolt) visszaváltási díj kerül felszámításra a vásárolt befektetési jegy elszámolását (T+2 nap) követô 15 naptári napon belül teljesülô visszaváltási megbízás esetében AZ ALAP ÁRFOLYAMA ÉS NETTÓ ESZKÖZÉRTÉKE október június 30. (Milliárd forint) pénzpiaci alapok kötvényalapok vegyes alapok részvényalapok AZ ALAP TELJESÍTMÉNYE a hozamok éves szinten Nettó eszközérték (bal skála) Egy jegyre jutó nettó eszközérték (jobb skála) magas június év 5 év Indulástól CIB KINCSEM KÖTVÉNY ALAP 15,46% 3,44% 7,36% -3,06% 4,11% 4,36% 5,23% 8,22% Benchmark 16,49% 6,85% 13,97% 2,58% 6,22% 6,71% 8,80% 10,67% 3,00 2,90 2,80 2,70 2,60 2,50 2,40 2,30 2,20 2,10 2,00

11 CIB Ingatlan Alapok Alapja Ingatlanforgalmazó alap Alapok alapja típusú ingatlanforgalmazó alap, amely eszközeit ingatlan forgalmazó befektetési alapokba fekteti be. Portfolió összetétel Befektetési politika Az alap jelenleg a hazai ingatlanpiachoz kapcsolódó befektetési alapok jegyeibôl áll. Az alap befektetési politikája lehetôvé teszi a hazai ingatlanalapok mellett külföldi ingatlanalapok befektetési jegyeinek vásárlását is. Ajánlott befektetési idôtáv: legalább 2 év AZ ALAP HOZAM / KOCKÁZAT SZERINTI BESOROLÁSA alacsony pénzpiaci alapok kötvényalapok vegyes alapok részvényalapok AZ ALAP TELJESÍTMÉNYE a hozamok éves szinten 1 magas június év 5 év Indulástól CIB INGATLAN ALAPOK ALAPJA 3,69 0,35% -14,81% -0,08% 7,01% 6,55% 8,02% 3,05% Benchmark 8,41% 4,37% -0,50% -0,16% 7,87% 7,52% 9,10% 6,33% HOZAMOK SZÓRÁSADATAI 2 Az alap hozamának szórása 0,1514% 0,3633% 0,7784% 0,1964% 0,0158% 0,0175% 0,0242% 0,3117% AZ ALAP FÔBB ADATAI június 30. Nettó eszközérték (M Ft): Egy jegyre jutó nettó eszközérték (Ft): 1,2280 Vétel: jutalékmentes Visszaváltási jutalék (Ft): jutalékmentes Vásárlás: T / Visszaváltás: T+90 Min. befektethetô összeg (Ft): nincs korlátozva Benchmark: BIX index Indulás dátuma: AZ ALAP ÖSSZETÉTELE június 30. Forint százalék Folyószámla: ,88% CIB Hozamgarantált Betét Alap: ,14% Likvid eszközök összesen: ,02% FirstFund Intézményi Ingatlan befektetési Alap A sorozat: ,01% Biggeorge s-nv 4. Ingatlanforgalmazó Befektetési Alap: ,97% Ingatlan befektetési jegyek (Tôzsdén kívüli) összesen: ,98% Befektetési eszközök összesen: ,00% Kötelezettségek: Nettó eszközérték: AZ ALAP ÁRFOLYAMA ÉS NETTÓ ESZKÖZÉRTÉKE december június 30. (Milliárd forint) Nettó eszközérték (bal skála) Egy jegyre jutó nettó eszközérték (jobb skála) ,55 1,50 1,45 1,40 1,35 1,30 1,25 1,20 1,15 1,10 1,05 1,00

12 Az ingatlanbefektetési alapok sajátos tulajdonságokkal rendelkeznek, hosszú távú befektetések. A CIB Ingatlan Alapok Alapja a hazai ingatlanbefektetési alapok befektetési jegyeibôl áll. Az ingatlanalapokon és pénzpiaci alapokon kívül az alap portfoliója tartalmazhat látra szóló és lekötött bankbetétet, illetve OECDtagállam által kibocsátott állampapírt is. Felhívjuk Tisztelt Ügyfeleink figyelmét az ingatlanalapokkal járó fôbb okra, melyek áttételesen éreztethetik hatásukat a CIB Ingatlan Alapok Alapjával kapcsolatban is. 1. Likviditási 2. Eszköz 3. Piaci 4. Jövedelmezôségi 5. Az alapban lévô ingatlanok és az azok értékelésébôl fakadó 1. LIKVIDITÁSI KOCKÁZAT Mivel az ingatlanalapok portfoliójában jellemzôen nagy értékû ingatlanok találhatók, így azok likviditása is sokkal alacsonyabb más befektetési formákénál, azaz nagymértékû tôkekivonásnál csak hosszú idô alatt és magasabb tranzakciós költségekkel lehet azokat értékesíteni, ezért ez az egyik legfontosabb i tényezô. A tôkekiáramlás hasonló súlyú problémát jelent. Az alapok likvid eszközeinek értékét meghaladó befektetési jegy visszaváltás az ingatlanok kényszerértékesítéséhez vezethet, amely akár komoly veszteséget okozhat a befektetési jegyeket vissza nem váltó befektetôknek, egyrészt a feltételezhetôen nyomott értékesítési ár, másrészt az ingatlanbefektetéseknél alacsonyabb hozamú likvid eszközök újbóli jelentôs állománynövekedése miatt. 2. ESZKÖZKOCKÁZAT Tekintettel arra, hogy egy ingatlan adásvétele bonyolultabb és idôigényesebb tranzakció, mint egy értékpapíré, az alapkezelôk az ingatlanalapokba rövid idô alatt beáramló vagyont csak lassan tudják ingatlanokba fektetni. Egyes esetekben hónapok is eltelnek, míg megfelelô befektetési lehetôséget, ingatlant találnak, és a tranzakció lebonyolítása fokozott körültekintéssel kell eljárni a jogi ok optimalizálása miatt is hosszadalmas folyamat. Így elôfordulhat, hogy a befektetô befektetése huzamosabb ideig nem ingatlanban, hanem egyéb értékpapírban van. 3. PIACI KOCKÁZAT A befektetési alapok is ki vannak téve a piac mindenkori változásából eredô oknak. A portfolió értékét alapvetôen befolyásolják az ingatlanok értékében bekövetkezett változások. Megjelenik deviza is, különös tekintettel arra, hogy a hazai ingatlanpiacon a bérleti díjakat jellemzôen euróban számítják, a befektetôk viszont forintban várnak megtérülést. Az ingatlanfejlesztô és ingatlan forgalmazó alapok deviza ait befolyásolja továbbá az alapok által felvett deviza hitelek forint ellenértékének alakulása. Mindezek mellett befolyásoló tényezô lehet a portfolióba bevonható ingatlanok rendelkezésre állása az adott piacon. 4. JÖVEDELMEZÔSÉGI KOCKÁZAT Az ingatlanalap jövedelmezôségét az alap hozamának alakulása jelenti. Ezt befolyásolhatja az eszközök allokációja, a választott pénzügyi eszközök, az alap által fizetendô költségek, díjak, és azok elszámolása. 5. AZ ALAPBAN LÉVÔ INGATLANOK ÉS AZ AZOK ÉRTÉKELÉSÉBÔL FAKADÓ KOCKÁZAT Az ingatlanpiacon nincsen nyíltpiaci árképzés, amely jelentôsen befolyásolhatja az ingatlanok értékét. A CIB Ingatlan Alapok Alapjának portfoliójában található ingatlanbefektetési alapokat érintô ingatlanpiaci ról, az alap értékelési szempontjairól, fôbb jellemzôirôl, kérjük tájékozódjon az ingatlanalapokat kezelô Alapkezelôk alábbi elérhetôségi helyein: FirstFund Intézményi Ingatlanbefektetési Alap A sorozat Alapkezelô: FirstFund Közép-Európai Befektetési Alapkezelô Zrt. Alapkezelô címe: 1032 Budapest, Bécsi út 165. Telefon: , Fax: info@firstfund.hu Internet: Biggeorge s-nv 4. Ingatlan-forgalmazó Befektetési Alap Alapkezelô: Biggeorge s-nv Ingatlan Befektetési Alapkezelô Zrt. Alapkezelô címe: 1036 Budapest, Lajos u B/4. Telefon: , Fax: info@alapkezelo.biggeorges-nv.hu Internet: Az ingatlanalapokkal kapcsolatos i tényezôk az alapok tájékoztatójában találhatók meg. Az alapok tájékoztatóit, portfolió jelentéseit, éves, féléves jelentéseit az Alapkezelôk forgalmazó helyein és a honlapjukon teszik elérhetôvé. Lezárva:

13 CIB Fejlett Részvénypiaci Alapok Alapja Részvénytúlsúlyos alap Az alap hatékonyan diverzifikált portfoliót kínál 23 fejlett ország, több száz vállalatának tôzsdén jegyzett részvényei bôl, ETF*-eken keresztül, kedvezô tranzakciós költségek mellett, forintban. Portfolió összetétel Befektetési politika Egy globális részvényportfolió, mely a részvénypiacok széles spektrumát lefedi Amerikától Japánig. *ETF: Exchange Traded Fund, Tôzsdén kereskedett befektetési alap Az alap tôkeáttétele egyszeres. Az alap kezelése során származtatott ügyleteket kizárólag deviza fedezeti céllal kötöttünk. Az aktuális negyedévben az alap dollár devizapozícióját átlagosan 96,94%-ban, az alap euró devizapozícióját átlagosan 96,82%-ban fedeztük. Ajánlott befektetési idôtáv: legalább 2 év AZ ALAP JELENTÔS BEFEKTETÉSEI a befektetési eszközök százalékában AZ ALAP HOZAM / KOCKÁZAT SZERINTI BESOROLÁSA alacsony pénzpiaci alapok kötvényalapok vegyes alapok részvényalapok AZ ALAP TELJESÍTMÉNYE a hozamok éves szinten 1 AZ ALAP FÔBB ADATAI június 30. Nettó eszközérték (M Ft): Egy jegyre jutó nettó eszközérték (Ft): 0,9281 Vétel: jutalékmentes Visszaváltási jutalék (Ft): Pénzügyi elszámolás (nap): T+2 Benchmark: 90% MSCI World index 10% ZMAX index Min. befektethetô összeg (Ft): nincs korlátozva Indulás dátuma: magas június év 5 év Indulástól CIB FEJLETT RÉSZVÉNY- PIACI ALAPOK ALAPJA 11,82% -0,24% 42,13% -40,35% 4,70% 11,34% 17,78% -0,68% Benchmark 7,94% -13,64% 25,18% -44,13% 7,69% 9,96% 22,81% -10,22% HOZAMOK SZÓRÁSADATAI 2 Az alap hozamának szórása 0,8272% 1,1244% 1,0857% 1,9218% 0,7446% 0,6455% 0,4014% 1,0195% Részvény (ETF)*: 93,85% Likvid eszköz: 10,30% Származékos (határidôs forward) ügyletek: -4,15% AZ ALAP ÁRFOLYAMA ÉS NETTÓ ESZKÖZÉRTÉKE december június 30. Nettó eszközérték (bal skála) Egy jegyre jutó nettó eszközérték (jobb skála) (Milliárd forint) 6,5 6,0 5,5 5,0 4,5 4,0 3,5 3,0 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 0, ,25 1,20 1,15 1,10 1,05 1,00 0,95 0,90 0,85 0,80 0,75 0,70 0,65 0,60

14 CIB Feltörekvô Részvénypiaci Alapok Alapja Részvénytúlsúlyos alap Az alap vagyonát ETF*-eken keresztül, a világ legdinamikusabban fejlôdô térségeinek részvénypiacain fektetjük be (Kína, India, Brazília, Oroszország mellett további 21 kelet-közép európai, ázsiai, latinamerikai, közel-keleti és afrikai ország több száz vállalatának részvényeit is tartalmazza a portfolió). Portfolió összetétel Befektetési politika Egy globális részvényportfolió kiváló eleme, a világ legnagyobb növekedési potenciálját hordozó térségeinek vállalatait teszi elérhetôvé az Ön számára, ETF*-eken keresztül, egyszerûen és hatékonyan. * Exchange Traded Fund: Tôzsdén kereskedett befektetési alap. Az alap tôkeáttétele egyszeres. Az alap kezelése során származtatott ügyleteket kizárólag deviza fedezeti céllal kötöttünk. Az aktuális negyedévben az alap dollár devizapozí cióját átlagosan 99,05%-ban fedeztük. Ajánlott befektetési idôtáv: legalább 2 év AZ ALAP JELENTÔS BEFEKTETÉSEI a befektetési eszközök százalékában Részvény (ETF): 93,15% Likvid eszköz: 10,96% Származékos ügyletek: -4,11% AZ ALAP HOZAM / KOCKÁZAT SZERINTI BESOROLÁSA alacsony pénzpiaci alapok kötvényalapok vegyes alapok részvényalapok AZ ALAP TELJESÍTMÉNYE éven belüli nominális hozamok június év 2009 Indulástól CIB FELTÖREKVÔ RÉSZVÉNYPIACI ALAPOK ALAPJA 20,60% 67,36% -6,06% Benchmark 19,25% 67,95% -6,04% HOZAMOK SZÓRÁSADATAI 2 Az alap hozamának szórása 1,5752% 2,2164% 2,8955% AZ ALAP FÔBB ADATAI június 30. Nettó eszközérték (M Ft): Egy jegyre jutó nettó eszközérték (Ft): 0,8698 Vétel: jutalékmentes Visszaváltási jutalék (Ft): Pénzügyi elszámolás (nap): T+2 Benchmark: 90% MSCI EM index 10% ZMAX index (Millió forint) Nettó eszközérték (bal skála) Min. befektethetô összeg (Ft): nincs korlátozva Indulás dátuma: Egy jegyre jutó nettó eszközérték (jobb skála) magas AZ ALAP ÁRFOLYAMA ÉS NETTÓ ESZKÖZÉRTÉKE március június 30. 1,10 1,05 1,00 0,95 0,90 0,85 0,80 0,75 0,70 0,65 0,60 0,55 0,50 0,45 0,40 Lezárva:

15 CIB Közép-európai Részvény Alap Részvénytúlsúlyos alap A régió vállalatainak további dinamikus fejlôdésében bízó befektetôknek kínáljuk ezt az alapot, ha költség-hatékonyan és a deviza tranzakciók megkötése nélkül szeretnének regionális részvénybefektetéseket eszközölni. Portfolió összetétel Befektetési politika Elsôsorban cseh, lengyel és magyar részvényekbôl alakítunk ki egy portfóliót, forintban, ahol az egyes részvények regionális jelentôségüknek megfelelô arányban szerepelnek, de az összetételt piaci várakozásainkhoz igazítjuk. Az ajánlott befektetési idôtáv: legalább 2 év AZ ALAP HOZAM / KOCKÁZAT SZERINTI BESOROLÁSA alacsony pénzpiaci alapok kötvényalapok vegyes alapok részvényalapok AZ ALAP TELJESÍTMÉNYE a hozamok éves szinten 1 magas június év 5 év Indulástól CIB KÖZÉP-EURÓPAI RÉSZVÉNY ALAP 30,85% 2,70% 34,42% -43,64% 7,87% 17,40% 36,75% 5,56% Benchmark 28,73% 4,25% 34,47% -38,28% 10,58% 19,34% 39,12% 3,03% HOZAMOK SZÓRÁSADATAI 2 Az alap hozamának szórása 1,2489% 1,3993% 1,5910% 2,0383% 0,8856% 1,0727% 0,8855% 1,0658% AZ ALAP FÔBB ADATAI június 30. Nettó eszközérték (M Ft): Egy jegyre jutó nettó eszközérték (Ft): 1,9278 Vétel: jutalékmentes Visszaváltási jutalék (Ft): AZ ALAP JELENTÔS BEFEKTETÉSEI a befektetési eszközök százalékában Részvény: 78,21% Pénzügyi elszámolás (nap): T+2 Benchmark: 80% CETOP20 index 20% ZMAX index Min. befektethetô összeg (Ft): nincs korlátozva Indulás dátuma: Likvid eszköz: 21,79% AZ ALAP ÁRFOLYAMA ÉS NETTÓ ESZKÖZÉRTÉKE május június 30. RÉSZVÉNYEK ORSZÁGOK SZERINTI MEGOSZLÁSA június 30. Nettó eszközérték (bal skála) Egy jegyre jutó nettó eszközérték (jobb skála) Szlovénia 3,19% Horvátország 2,77% Magyarország 20,55% Lengyelország 39,70% Csehország 33,80% (Millió forint) ,5 2,2 1,9 1,6 1,3 1,0 0,7

16 CIB Indexkövetô Részvény Alap Tiszta részvény alap A BUX Index összetételét követô alapunkkal a hazai részvénypiacon az egyes vállalatok gazdasági jelentôségének megfelelô súlyozású portfoliót kínálunk, alacsony tranz akciós költségekkel, egyszerûen. Portfolió összetétel befektetési politika Az alap hatékony eszköz mindazok kezében, akik a hazai részvénypiacot kívánják egyszerûen leképezni, akár a hosszú távú befektetés, akár spekuláció a céljuk. Az ajánlott befektetési idôtáv: legalább 2 év. AZ ALAP JELENTÔS BEFEKTETÉSEI a befektetési eszközök százalékában Részvény: 98,88% Magyar Telekom: 14,81% OTP: 24,16% Richter: 23,08% MOL: 30,04% Egis: 2,69 AZ ALAP HOZAM / KOCKÁZAT SZERINTI BESOROLÁSA alacsony pénzpiaci alapok kötvényalapok vegyes alapok részvényalapok AZ ALAP TELJESÍTMÉNYE a hozamok éves szinten 1 magas június év 5 év Indulástól CIB INDEXKÖVETÔ RÉSZVÉNY ALAP 34,21% 0,29% 68,75% -53,58% 3,42% 18,22% 38,88% 7,87% Benchmark 37,40% 2,08% 73,40% -53,19% 6,12% 19,55% 41,56% 9,85% HOZAMOK SZÓRÁSADATAI 2 (napi szórásadatok) Az alap hozamának szórása 1,9882% 1,9673% 2,2937% 2,6819% 1,1652% 1,5440% 1,4223% 1,8778% AZ ALAP FÔBB ADATAI június 30. Nettó eszközérték (M Ft): Egy jegyre jutó nettó eszközérték (Ft): 1,5504 Vétel: jutalékmentes Visszaváltási jutalék (Ft): Pénzügyi elszámolás (nap): T+2 Min. befektethetô összeg (Ft): nincs korlátozva Benchmark: BUX index Indulás dátuma: AZ ALAP ÁRFOLYAMA ÉS NETTÓ ESZKÖZÉRTÉKE december június 30. AZ ALAP PORTFOLIÓJÁNAK ÖSSZETÉTELE a befektetési eszközök százalékában június Nettó eszközérték (bal skála) Egy jegyre jutó nettó eszközérték (jobb skála) 2,3 2,1 Lezárva: Egis 3,38% Magyar Telekom 14,81% MOL 30,04% OTP 24,16% Richter Egyéb Likvid eszköz 23,08% 3,42% 1,12% (Milliárd forint) ,9 1,7 1,5 1,3 1,1 0,9 0,7

17 CIB Nyersanyag Alapok Alapja Nyersanyag Alapok Alapja Az alap a világgazdaság fejlôdéséhez elengedhetetlen energiahordozókból, nyersanyagokból, valamint élelmiszerekbôl összeállított portfoliót kínál, forintban, költséghatékony és egyszerû megoldásként azoknak, akinek ez a szektor sem hiányozhat a befektetéseik közül. Az alapot elsôsorban vállaló portfoliók elemeként, diverzifikációs eszköznek ajánljuk az árupiac részvény és kötvénypiacoktól eltérô tendenciáiban rejlô lehetôségek kihasználására. Portfolió összetétel befektetési politika Az alap a világ kiemelkedô árutôzsdéin fektet be, a fejlett piacokon jól ismert és közkedvelt speciális, tôzsdére bevezetett indexkövetô alapok (úgynevezett ETF-ek) jegyein keresztül. Az alap a leglikvidebb nyersanyagok körét reprezentáló nyersanyagindexet követi. A portfoliót a négy legfontosabb nyersanyagszektor alkotja: Energiahordozók (kôolajszármazékok, földgáz) Nemesfémek (arany, ezüst) Színesfémek (alumínium, réz, cink) Mezôgazdasági termékek (búza, cukor, kuorica, szója) Az alap tôkeáttétele egyszeres. Az alap kezelése során származtatott ügyleteket kizárólag deviza fede zeti céllal kötünk. Az aktuális negyedévben az alap dollár devi zapozícióját átlagosan 99,7%-ban fedeztük. Az ajánlott befektetési idôtáv: legalább 2 év. AZ ALAP HOZAM / KOCKÁZAT SZERINTI BESOROLÁSA alacsony pénzpiaci alapok kötvényalapok vegyes alapok részvényalapok AZ ALAP TELJESÍTMÉNYE a hozamok éves szinten 1 AZ ALAP FÔBB ADATAI június 30. Nettó eszközérték (M Ft): Egy jegyre jutó nettó eszközérték (Ft): 0,7804 Vétel: jutalékmentes Visszaváltási jutalék (Ft): Pénzügyi elszámolás (nap): T+2 Benchmark: 90% DBLCDBCT index 10% ZMAX index Min. befektethetô összeg (Ft): nincs korlátozva Indulás dátuma: magas június év Indulástól CIB NYERSANYAG ALAPOK ALAPJA -2,00% 18,37% -31,56% 24,85% -5,94% Benchmark hozamok* -0,42% 15,80% -26,87% -2,70% *2007. július 1. és május 25. között az alap benchmarkja 90% DBLCI (Deutsche Bank Liquid Commodity Index Optimum Yield Total Return Index) +10% ZMAX Index volt. Korábban az alap nem rendelkezett benchmarkkal HOZAMOK SZÓRÁSADATAI 2 Az alap hozamának szórása 1,2294% 1,6603% 1,8469% 0,7446% 1,3817% AZ ALAP ÁRFOLYAMA ÉS NETTÓ ESZKÖZÉRTÉKE június június 30. AZ ALAP PORTFOLIÓJÁNAK ÖSSZETÉTELE a befektetési eszközök százalékában június 30. Mezôgazdasági termékek 18,9% Nemesfémek 11,4% Ipari fémek 11,9% Likvid eszközök 7,5% Energia 50,3% (Milliárd forint) 8,00 7,00 6,00 5,00 4,00 3,00 2,00 1,00 0, Nettó eszközérték (bal skála) Egy jegyre jutó nettó eszközérték (jobb skála) ,60 1,50 1,40 1,30 1,20 1,10 1,00 0,90 0,80 0,70 0,60

18 Földrajzi csökkentése a hozampotenciál növelése mellett Megtakarításainkkal kapcsolatos döntéseink során a vállalást látszólag elutasító választásaink is hordozhatnak nem kalkulált okat. Ilyen vállalás lehet például, hogy egyetlen ország egyetlen devizájában felhalmozott megtakarításainkat egyetlen pénzügyi szolgáltató, egyfajta betéti konstrukciójában helyezzük el. Kizárólag a hazai gazdasági folyamatok által befolyásolt reálhozamú megtakarítások esetében például akkor is futunk földrajzi ot, ha ez a kitettség történetesen a saját hazánk relációjában áll fent. Apropó Az utóbbi idôben olyan vélemények is napvilágot láttak, mely szerint a fejlett piacgazdaságok eladósodottsági problémáinak és a mesterségesen fenntartott túlköltekezésnek köszönhetôen, a gazdasági növekedés tartós visszaesésének lehetôségével kell számolni. Mely országokat érint súlyosabban, melyeket kevésbé? Milyen mértékben? Kivonhatják magukat ez alól a fejlôdô országok? Nehezen megválaszolható kérdések. Mit tehetünk egy ilyen helyzetben? Egy Európai Uniós tagországban élve hétköznapjaink történéseit mindenképpen a fejlett országok gazdasági folyamatai hatják át, ez ellen nem tehetünk sokat. Azt azonban megtehetjük, hogy megtakarításaink jövôbeli teljesítményét részben a fejlôdô országokban lezajló folyamatokhoz kötjük úgy, hogy a fejlôdô országok befektetési piacain is helyezünk el megtakarításainkból. Befektetés Részvények Ígéretes Csoportjába Akár ez is lehetne a háttere annak, hogy a fejlôdô országok legnagyobbjainak befektetési piacait összegyûjtô befektetéseket BRIC befektetésként aposztrofálják, de ez a nemzetközi betûszó valójában Brazília, Oroszország (Russia), India és K(Ch)ína tôkepiacait csoportosítja egy halmazba bizonyos hasonlóságok alapján. Ez az idôtálló csoportosítás a nemzetközi befektetési világ egyik favoritja már több mint 10 éve, és várhatóan az élvonalban marad még évtizedeken keresztül, köszönhetôen ezen országok kiemelkedô gazdasági növekedésének, hatalmas népességének, földrajzi kiterjedésének, belsô piacaik nagyságának, egyenként is kiemelkedô világgazdasági szerepének. Az alacsony bázis nagy növekedéssel kecsegtet Miben rejlik a nagy lehetôség? Talán abban, hogy a világ népességének nagyjából 40%-a él ebben a 4 országban? Talán abban, hogy bolygónk területének 26%-a ennek a négy országnak a fennhatósága alá esik? Talán abban, hogy Brazíliában az elmúlt 7 év során több, mint 10 millió új munkahely létesült? Talán abban, hogy Kína gazdasága az elmúlt 30 évben átlagosan évente 10% fölötti ütemben növekedett? Talán abban, hogy a világon egy év alatt megtermelt javak 25%-a* már most ebbôl a 4 országból származik és ez az arány nô? Valószínûleg mindegyikbôl és ezeken kívül még rengeteg más tényezôbôl, a rendelkezésre álló munkaerô nagyságától kezdve a nyersanyagkincsekkel való ellátottságon át az alacsony exportfüggôségig. Biztos recept... nem létezik arra, hogy egy megtakarítási forma mindig a legjobb teljesítményt nyújtsa, ahogy arra sem, hogy hogyan lehet kiválasztani mindig a tuti befutót. Arra, hogy a BRIC országokban eszközölt befektetések egy idôtávon a legjobbak lesznek, nincs garancia. Azoknak lesz igaza, akik a fejlett országokban hisznek inkább, vagy azoknak, akik a fejlôdôkben? Az élet majd megválaszolja ezt a kérdést. Mindkét oldal mellett érvek sokaságát sorolhatnánk, de a jövôt nem láthatjuk. Egy globalizálódó világban számos lehetôség adódik arra, hogy a földrajzi ot kényelmesen, tervezhetôen és emberi léptékben kezelhessük. Az egyik legjobb megoldás talán az, hogy a megtakarításainkat nem egy, hanem annak nagyságától függôen legalább 6-12 féle megtakarítási termékbe osztjuk szét. Ennek keretében megosztható például a kamatváltozások a a fix és változó kamatozású eszközökkel, a kötvénypiaci ok részvényekkel vagy nyersanyagokkal, a fejlett országokban eszközölt befektetések a fejlôdô országokban történô befektetésekkel és a sor még hosszan folytatható. Ezt nevezzük diverzifikációnak, vagyis a ok megosztásának. Befektetéseink hozamlehetôségének érdemleges csökkentése nélkül ezzel a módszerrel kordában tarthatjuk portfóliónk átlagos i szintjét. Akinek egyaránt van fejlett és fejlôdô országbeli befektetése, az mindkét kimenetel esetén jól járhat. Megtakarításaink zöme, bankbetéteink, a munkánk, az otthonunk a fejlett országok gazdaságához köti a sorsunkat, miért ne diverzifikálnánk mindezt egy csipetnyi fejlôdô piaci befektetéssel. *vásárlóerô paritáson számított érték. A felhasznált adatok forrásai: publications/the-world-factbook/, CIB Alapkezelô Lezárva: