6720 Szeged, Klauzál tér február 13.

Átírás

1 GYORSJELENTÉS - DÉMÁSZ Csoport év 6720 Szeged, Klauzál tér február 13.

2 TARTALOM Előszó... 2 I. Az időszak leglényegesebb adatai... 3 II. Pénzügyi kimutatások... 5 II.1. Éves eredménykimutatás II.2. Negyedik negyedéves eredménykimutatás II.3. Mérleg II.4. Cash-Flow... 8 III. Időszak elemzése... 9 III.1. Villamos energia mérleg... 9 III.2. Villamos energia elosztás, értékesítés és szabadpiaci kereskedelem elemzése... 9 III.3. Eredménykimutatás III.4. Mérleg III.5. Beruházások III.6. Cash-Flow III.7. Osztalékalap III.8. Társaság érdekeltségei IV. Időszak lényeges eseményei IV.1. Tulajdonosi struktúra változása IV.2. Szervezeti felépítésben bekövetkezett változások, egyéb lényeges események IV.3. Soronkívüli közzétételek felsorolása... 25

3 ELŐSZÓ A DÉMÁSZ Nyrt éves gyorsjelentése konszolidált, a Budapesti Értéktőzsde Szabályzatában foglalt előírások figyelembe vételével, a nemzetközi pénzügyi beszámolási standardok (IFRS) alkalmazásával, nem auditált adatok alapján készült. Az összehasonlítás során ugyanazon számviteli politikát és számítási módszereket használta a Társaság, egységes számviteli politikát alkalmazva mind a DÉMÁSZ Nyrt., mind leányvállalatai esetében. A DÉMÁSZ Nyrt-t illető szavazati jogok a leányvállalatokban megegyeznek a tulajdoni hányadokkal, a Társaság külföldi befektetéssel nem rendelkezik. Az IAS 32, 39 standardok január 1-jével léptek hatályba. A DÉMÁSZ Nyrt. elemzése alapján a standardok Csoportra gyakorolt hatása minimális második félévében részben már az új számlázási és ügyfél információs rendszer számolta a mérőben maradó energia mennyiségét. Az elemzett időszakban olyan rendkívüli tényező nem fordult elő, ami természete, mérete vagy előfordulási gyakorisága miatt jelentősen befolyásolta volna az eszközök, a források, a saját tőke, illetve az árbevétel mértékét, vagy a Cash-Flow kimutatást. A hálózati veszteség az időjárási tényezők miatt jellemzően magasabb az első, illetve a negyedik negyedévekben, ennek hatását a gyorsjelentésben szereplő adatok elemzésekor figyelembe kell venni. A lezárt időszakot követően olyan lényeges esemény nem történt a Társaságnál, amelyet jelen gyorsjelentés ne tartalmazna. A gyorsjelentés a valóságnak megfelelő adatokat és állításokat tartalmaz, a Társaság nem hallgat el olyan tényt, amely a kibocsátó helyzetének megítélése szempontjából jelentőséggel bír. A évtől új 4 éves árszabályozási periódus indult a hatályos magyar árképzési rendszer alapján. Az új periódus villamos energia kis- és nagykereskedelmi közüzemi árait, valamint a rendszerhasználati díjakat a február 1-jétől hatályos tarifaszabályozás állapította meg. A DÉMÁSZ Nyrt. esetében a villamos energia beszerzési ára átlagosan 14%-kal, míg a végfelhasználói értékesítési árak átlagosan 9%-kal emelkedtek. A 12. havi fogyasztói infláció év végére 3,3%-ra csökkent az egy évvel ezelőtti 5,5%-ról. A teljes év átlagos inflációs értéke 3,6% volt szemben a tavalyi 6,8%-kal. A részvényeket április 1-jétől jegyzik a Budapesti, és április 6-ától a Luxemburgi Értéktőzsdén. A DÉMÁSZ Nyrt. két fő tevékenysége a villamos energia elosztás és szolgáltatás. A piaci liberalizáció megvalósulásával célszerű lehet e két tevékenységet külön vizsgálni és elemezni. Jelen gyorsjelentésben e két tevékenység a villamos energia mennyiségének szintjén került megbontásra. Tekintetbe véve, hogy az elosztói tevékenység szolgáltatásainak legnagyobb hányadát a közüzemi szolgáltatói tevékenységnek nyújtja, nincs egyéb szempontok alapján részleteiben külön vizsgálva a két tevékenység. Jelen gyorsjelentés letölthető a Budapesti Értéktőzsde honlapjáról ( illetve a Társaság honlapjáról ( valamint szabadon hozzáférhető a DÉMÁSZ Nyrt. székhelyén (6720 Szeged, Klauzál tér 9.). 2

4 I. AZ IDŐSZAK LEGLÉNYEGESEBB ADATAI Változás Változás év év (%) IV. n.év IV. n.év (%) Elosztott villamos energia (GWh) , ,64 Időszaki hálózati veszteség (%) 10,00 9,73-11,81 11,37-12 havi göngyölt hálózati veszteség (%) 10,00 9,73-10,00 9,73 - Közüzemben értékesített vill. energia (GWh) , ,06 Energiaértékesítés árbevétele (M Ft) , ,36 Bruttó fedezet (M Ft) , ,49 EBITDA * (M Ft) , ,58 EBITDA ráta ** (%) 18,75 17,14-16,03 10,80 - Üzemi tevékenység eredménye (M Ft) , ,88 Mérleg szerinti eredmény (M Ft) , ,88 EPS (Ft, konszolidált, IFRS) , ,88 Osztalékalap (M Ft, nem konszolidált, HAR) , ,85 Beruházások (M Ft) , ,68 Nettó adósságállomány *** (MFt) , Eladósodottsági ráta **** (%) 22,47 20, * EBITDA: kamat, adózás, értékcsökkenés és amortizáció nélküli eredmény ** EBITDA ráta: EBITDA energiaértékesítés árbevételéhez viszonyított aránya *** Nettó adósságállomány: rövid és hosszú lejáratú kamatozó hitelek mínusz pénzeszközök **** Eladósodottsági ráta: nettó adósság aránya a nettó adósság és a saját tőke összegéhez A DÉMÁSZ Társaságcsoport éves IFRS elvek alapján számított konszolidált mérleg szerinti eredménye M Ft volt, amely 8,08%-kal magasabb a bázis időszaki értéknél. Ezen eredményt nagymértékben befolyásolták a következő tényezők. o A szabályozott tevékenységek profitabilitása jelentősen csökkent a bázis időszakhoz képest. A két szabályozott engedélyes tevékenységet együtt vizsgálva megállapítható, hogy az üzemi tevékenység eredménye évben M Ft, amely 19%-kal kevesebb a bázishoz képest, a második negyedéves egyszeri kompenzáció ellenére is. o A évben a kedvezőtlen tarifaszabályozás ellentételezésére elindított költségcsökkentő és hatékonyságjavító intézkedéseknek köszönhetően a csoportszintű működési költségek mindössze 5,72%-os növekedést mutatnak. Az év eleji menedzsment átszervezés költségei és az év végi céltartalékok nélkül a működési költségek értéke gyakorlatilag megegyezik a bázis időszak értékével. o A szabadpiaci villamos energia kereskedelem jelentősen növekedett, amely a D- Energia Kft. jó teljesítményéhez járult hozzá. o A kamatszint csökkenés és visszafogott beruházás volumen okozta hitelállomány mérséklődés miatt 37,75%-os pénzügyi eredmény javulás figyelhető meg a bázishoz képest. 3

5 IFRS konszolidált mérleg szerinti eredmény Millió Ft Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q3 Csoportszintű éves beruházások értéke 17,35%-kal csökkent a bázishoz mérten. A beruházások döntő hányada hálózatfejlesztéshez kapcsolódott. A tárgyidőszaki fejlesztések mértékének mérséklődése elsősorban az elmúlt években jelentősen megnövelt beruházási volumenhez, illetve az ezáltal elért megfelelő hálózati minőséghez köthető. Az utolsó negyedév 3 Mrd Ft-ot meghaladó beruházási volumene az első kilenc hónap időbeli aránytalanságát kompenzálta. A nettó adósságállomány M Ft-tal csökkent december vége óta és így M Ft-ot tett ki a tárgyidőszak végén. Az eladósodottsági ráta az egy évvel ezelőtti 22,47%-ról 20,56%-ra csökkent a tárgyidőszak végére. Az adósságállomány csökkenésének legfőbb oka az alacsonyabb beruházási volumen miatt mérséklődő finanszírozási szükséglet volt. A csoport eladósodottsága (halmozott adatok) Millió Ft ,56% ,00% 30,00% 25,00% 20,00% 15,00% 10,00% 5,00% 0,00% Nettó adósságállomány (M Ft) Eladósodottsági ráta (%) A szokásos tevékenységből származó nettó Cash-Flow M Ft-ot tett ki, 6,31%- kal haladva meg a bázis időszaki értéket. A magasabb eredmény ellenére jelentkező visszafogott növekedést a működő tőke kedvezőtlen változása okozza. A befektetési tevékenységből származó nettó Cash-Flow értéke mínusz M Ft-ot tett ki a bázis időszaki mínusz M Ft-ról. A 21%-os javulást elsősorban a lecsökkent beruházási volumen okozza. A pénzügyi műveletekből származó nettó Cash-Flow mínusz M Ft-ot tett ki, a bázis időszaki mínusz M Ft-ról. A változást elsősorban a tárgyidőszaki alacsonyabb hitelfelvétel okozza. A DÉMÁSZ Nyrt. elvi osztalékalapja amely megegyezik a DÉMÁSZ Nyrt. magyar számviteli elvek szerinti adózott eredményével a bázishoz mért 1,69%-os növekedéssel M Ft-ot tett ki a tárgyévben. A ténylegesen kifizethető osztalék mértékéről az előreláthatólag március 31-én tartandó éves rendes közgyűlés fog határozni. 4

6 II. PÉNZÜGYI KIMUTATÁSOK II.1. Éves eredménykimutatás DÉMÁSZ Társaságcsoport eredménykimutatása IFRS szerinti konszolidált Energiaértékesítés árbevétele Oldal hivatkozás év év változás (%) Villamos energia-értékesítés árbevétele ,11 Hőértékesítés árbevétele ,44 Energiaértékesítés árbevétele ,90 Energiaértékesítés költsége Villamos energia vásárlás költsége ,58 Tüzelőanyag vásárlás költsége ,60 Energiaértékesítés költsége ,92 Bruttó fedezet ,34 Egyéb árbevétel ,78 Működési költségek Aktivált saját teljesítmények ,07 Bér és bérjellegű költségek ,62 Anyagköltségek ,94 Értékcsökkenési leírás ,06 Egyéb működési költségek ,11 Működési költségek összesen ,72 Üzemi tevékenység eredménye ,78 EBITDA ,41 Pénzügyi műveletek (adatok ezer forintban) Kamatbevételek ,75 Kamatráfordítások ,95 Pénzügyi műveletek eredménye ,75 Adózás előtti eredmény ,96 Társasági jövedelemadó ,29 Adózott eredmény ,56 Külső tulajdonosokra jutó er ,92 Mérleg szerinti eredmény ,08 5

7 II.2. Negyedik negyedéves eredménykimutatás DÉMÁSZ Társaságcsoport eredménykimutatása IFRS szerinti konszolidált Energiaértékesítés árbevétele IV. n.év IV. n.év változás (%) Villamos energia értékesítés árbevétele ,73 Hőértékesítés árbevétele ,48 Energiaértékesítés árbevétele ,36 Energiaértékesítés költsége Villamos energia vásárlás költsége ,40 Tüzelőanyag vásárlás költsége ,58 Energiaértékesítés költsége ,40 Bruttó fedezet ,49 Egyéb árbevétel ,01 Működési költségek Aktivált saját teljesítmények ,46 Bér és bérjellegű költségek ,01 Anyagköltségek ,70 Értékcsökkenési leírás ,51 Egyéb működési költségek ,71 Működési költségek összesen ,53 Üzemi tevékenység eredménye ,88 EBITDA ,58 Pénzügyi műveletek (adatok ezer forintban) Kamatbevételek ,10 Kamatráfordítások ,23 Pénzügyi műveletek eredménye ,87 Adózás előtti eredmény ,03 Társasági jövedelemadó ,37 Adózott eredmény ,63 Külső tulajdonosokra jutó er Mérleg szerinti eredmény ,88 6

8 II.3. Mérleg DÉMÁSZ Társaságcsoport mérlege IFRS szerinti konszolidált Oldal hivatkozás (adatok ezer forintban) változás (%) ESZKÖZÖK Befektetett eszközök Tárgyi eszközök ,52 Immateriális javak Befektetések társult vállalkozásban ,28 Egyéb befektetett eszköz ,37 Halasztott adó Befektetett eszközök összesen ,62 Forgóeszközök Pénzeszközök ,23 Kereskedelmi célú befektetések Értékesíthető pénzügyi eszközök ,00 Vevők és egyéb követelések ,61 Készletek ,08 Egyéb forgóeszközök ,19 Forgóeszközök összesen ,95 Értékesítési célú befektetett eszközök ESZKÖZÖK ÖSSZESEN ,71 FORRÁSOK Saját tőke Jegyzett tőke ,00 Tőketartalék ,00 Eredménytartalék ,06 Külső tagok részesedése ,81 Mérleg szerinti eredmény ,08 Saját tőke összesen ,29 Hátrasorolt kötelezettségek Hosszú lejáratú kötelezettségek Hosszú lejáratú kölcsönök ,71 Halasztott adó ,74 Elhatárolt bevételek ,02 Céltartalékok ,56 Egyéb hosszú lejáratú kötelezettségek ,08 Hosszú lejáratú kötelezettségek összesen ,21 Rövid lejáratú kötelezettségek Rövid lejáratú kölcsönök ,61 Rövid lejáratú céltartalékok ,60 Egyéb rövid lejáratú kötelezettségek ,38 Rövid lejáratú kötelezettségek összesen ,23 FORRÁSOK ÖSSZESEN ,71 7

9 II.4. Cash-Flow DÉMÁSZ Társaságcsoport Cash Flow kimutatása IFRS szerinti konszolidált (adatok ezer forintban) év év változás (%) Működési tevékenységből származó cash flow Adózás előtti eredmény kamat- és adófizetés előtt ,78 Módosítások: Elszámolt amortizáció és értékcsökkenés ,06 Bevételként elismert hálózatfejlesztési hozzájárulás ,57 Céltartalék (visszafordítás) ,42 Befektetett eszközök értékesítésének eredménye ,96 Szokásos tevékenységből származó pénzeszköz változás a ,48 működő tőke változásai előtt Nettó követelések csökkenése (növekedése) ,84 Készletek csökkenése (növekedése) ,60 Egyéb forgóeszközök csökkenése (növekedése) ,56 Egyéb rövid lejáratú kötelezettségek (csökkenése) növekedése ,95 Működő tőke változásai: ,02 Fizetett társasági adó ,28 Szokásos tevékenység finanszírozására felhasznált nettó ,31 pénzeszköz Befektetési tevékenységből származó cash flow Befektetett eszközök állományának csökkenése (növekedése) ,35 Befektetett eszközök érékesítésének bevétele ,51 Kapott kamatok ,75 Hosszútávú befektetések csökkenése (növekedése) ,56 Külső tagok részesedése Leányvállalatok értékesítése Hálózatfejlesztési hozzájárulások ,75 Befektetési tevékenységből származó nettó cash flow ,00 Pénzügyi műveletekből származó cash flow Fizetett kamatok ,95 Hitel felvétel ,06 Hitel törlesztés ,41 Fizetett osztalék ,03 Pénzügyi műveletekből származó nettó cash flow ,82 Nettó pénzeszköz és egyenértékes növekedése (csökkenése) ,64 Pénzeszköz és pénzeszköz egyenértékes december 31-én ,47 Pénzeszköz és pénzeszköz egyenértékes január 1-jén ,78 Nettó pénzeszköz és egyenértékes növekedése (csökkenése) ,64 8

10 III. IDŐSZAK ELEMZÉSE III.1. Villamos energia mérleg Elosztói engedélyes tevékenység: Elosztó hálózatba betáplált villamos energia Mennyiségi egység Változás év év (%) IV. n.év IV. n.év Változás (%) GWh , ,13 Elosztott villamos energia GWh , ,64 Hálózati veszteség GWh , ,62 Időszaki % 10,00 9,73-11,81 11,37-12 havi göngyölt % 10,00 9,73-10,00 9,73 - Közüzemi szolgáltatói Mennyiségi Változás Változás engedélyes tevékenység: egység év év (%) IV. n.év IV. n.év (%) Lakossági GWh , ,70 Teljesítménydíjas GWh , ,37 Alapdíjas GWh , ,14 Egyéb GWh , ,29 Értékesített villamos energia GWh , ,06 Saját felhasználás GWh 8 7-5, ,81 Közüzemi energia forgalom GWh , ,03 Villamos energia szabadpiaci Mennyiségi Változás Változás kereskedelmi tevékenység: egység év év (%) IV. n.év IV. n.év (%) Értékesített villamos energia GWh , ,39 A Csoport kiskereskedelmi tevékenysége: Mennyiségi egység Változás év év (%) IV. n.év IV. n.év Változás (%) Értékesített villamos energia GWh , ,65 A fenti mennyiségi adatok egész GWh megjelenítésben szerepelnek a táblázatban. III.2. Villamos energia elosztás, értékesítés és szabadpiaci kereskedelem elemzése Jelen gyorsjelentés a január 1-jétől hatályos új villamos energia-piaci modellnek megfelelően mutatja be a Társaságcsoport villamos energia mérlegét. A liberalizáció kezdetéig, január 1-jéig az elosztói engedélyes és a közüzemi szolgáltatói engedélyes tevékenységek nem különültek el. Az új villamos energia szabályozás kötelezővé tette az elosztói és a közüzemi szolgáltatói tevékenységek számviteli szétválasztását. A piaci liberalizáció lehetővé tette, hogy az engedéllyel rendelkező, jogilag önálló gazdasági társaságok kereskedelmi tevékenységként területükön kívüli feljogosított fogyasztók számára is értékesítsenek villamos energiát. III.2.1. A február 1-jétől hatályos árszabályozás 2005-től új 4 éves árszabályozási periódus indult a hatályos magyar árképzési rendszer alapján. A DÉMÁSZ Nyrt. esetében a villamos energia nagykereskedelmi ára átlagosan 14%-kal, míg a végfelhasználói értékesítési árak átlagosan 9%-kal emelkedtek. Az árváltozások február 1- jétől léptek hatályba a lakossági fogyasztóknak értékesített energia kivételével. Utóbbi esetében az árváltozás a gyakorlatban csak március 1-jétől volt érvényesíthető. A lakossági fogyasztók részére két tömb került bevezetésre. Az első, alacsonyabb díjtételű tömb 9

11 alkalmazható minden fogyasztási helyre 1320 kwh/év fogyasztásig. A második tömb a fogyasztás 1320 KWh/év-et meghaladó részére vonatkozik. A két tömb csak a lakosság nappali fogyasztására alkalmazható, az éjszakai fogyasztásra továbbra is egy tarifa érvényes. A rendszerirányítási és átviteli díjat a 0,1 MW-nál nagyobb teljesítményű erőművektől vásárolt energia mennyisége után is meg kell fizetni a MAVIR-nak és az MVM-nek, míg korábban csak az engedélyes (50 MW-ot meghaladó) erőművektől és az átviteli hálózatról vásárolt villamos energia esetében kellett. További változás, hogy megszűnt az átviteli engedélyestől (MVM) az elosztó hálózat használatának ellenértékeként kapott díj. A Társaság február 9-ei közleményében kifejtette, hogy a hatósági áras tevékenységen realizált árrés a február 1-jétől hatályos tarifákkal kalkulálva alacsonyabb értéket mutat, mint a tarifamódosítás előtti árakkal és szabályozási feltételekkel számított, az előzővel minden más feltételben megegyező árrés. Az árrendelet hatására az 1 kwh-ra jutó közüzemi árrés 37,6%-kal csökkent. A február 1-jétől hatályos, a Társaság álláspontja szerint szakmai hibákat tartalmazó új tarifarendeletek DÉMÁSZ Nyrt-re gyakorolt negatív hatásainak egy része, többek között a tarifaelemek különböző alkalmazhatósági időpontjai miatti hátrányos tétel kompenzálásra került. Ennek alapján a DÉMÁSZ Nyrt. jelen, évi gyorsjelentése 400 M Ft-os nagyságrendű egyszeri eredményjavító tételt tartalmaz. A DÉMÁSZ Nyrt június 28-án árfelülvizsgálati kérelmet nyújtott be a Magyar Energia Hivatalhoz a további hibás tételek korrigálása érdekében. A Hivatal október hónapban érkezett válaszában a kérelmet elutasította, így a Társaság bírósági keresetet nyújtott be november 2-án. III.2.2. Elosztói engedélyes tevékenység elemzése A fent leírtaknak megfelelően a 2002 év végéig az elosztói engedélyes tevékenységként elosztott villamos energia megegyezett a közüzemi szolgáltatói engedélyes tevékenység keretében értékesített villamos energiával január 1-jétől - amióta a piac részlegesen megnyílt - az elosztott volumen már meghaladja a DÉMÁSZ ugyanezen időszaki közüzemi értékesítéseit, amelynek magyarázata, hogy a DÉMÁSZ Nyrt. szolgáltatási területén már vannak olyan fogyasztók, akik nem a Társaságtól vásárolják a villamos energiát. Az elosztott villamos energia mennyisége a Társaság elosztási területén található összes közüzemi és feljogosított fogyasztó által vételezett villamos energia mennyiségével, valamint a Társaság saját felhasználásával egyezik meg. A év során elosztott villamos energia mennyisége 0,80%-kal növekedett. Az elosztási tevékenység keretében a tárgyidőszakban a Társaság GWh energiát szállított a közüzemi fogyasztóknak és a saját felhasználására. Továbbá a DÉMÁSZ Nyrt. 858 GWh villamos energiát szállított feljogosított fogyasztók számára az elosztási területen belül. Az elosztói tevékenységen jelentkező hálózati veszteség GWh III II I II I IV I IV III IV III II III II I II I IV I IV III. 9,73% IV 2005 III II. 14,00% Hálózati veszteség (GWh) 13,50% 13,00% 12,50% 12,00% 11,50% 11,00% 10,50% 10,00% 9,50% 9,00% Elosztott villamos energia (GWh) 12 havi göngyölt hálózati veszteség (%) 10

12 A negyedik negyedév 11,37%-os hálózati vesztesége csökkenést mutat a bázisidőszaki 11,81%-os értékéhez. Az egész éves hálózati veszteség értéke 9,73%, amely a bázis értéknél 27 bázisponttal alacsonyabb. E kiemelkedő javulás részben az előző időszakokban megnövelt hálózatfejlesztési munkáknak, illetve a DÉMÁSZ Nyrt. hálózati asszimetria csökkentésére irányuló akciójának köszönhető. A DÉMÁSZ Nyrt. a kisfeszültségű hálózatain 5 éves programot indított 2005-ben az energiaveszteség csökkentésére. A csatlakozások rendezésével a hálózat terheléseloszlását szimmetrikusabbá, egyenletesebbé teszi, így csökkentve a hálózaton keletkező energiaveszteséget. A hálózati áramok szimmetrizálása az áramkörök topológiája, illetve feszültség szabványossági mérések alapján történik III.2.3. Közüzemi szolgáltatói tevékenység elemzése III Lakossági fogyasztás Az éves lakossági fogyasztás 29 GWh-val, azaz 2,03%-kal növekedett 2004 hasonló időszakához mérten. A pozitív változás részben az értékesített villamos energia mennyiségre kedvezően ható, az első negyedév bázisnál 4 C-kal alacsonyabb hőmérséklettel magyarázható. A tavalyi szőkőnap hatásával is korrigált lakossági fogyasztás tárgyidőszaki növekedése 2,31% százalék. A évben a lakosság számára értékesített villamos energia éves átlagára az átlagos 9%-os tarifaemeléstől elmaradó mértékben, 5,87%-kal növekedett C január február március április III Teljesítménydíjas fogyasztás május Átlaghőmérséklet június július A teljesítménydíjas fogyasztás évben 28,17%-kal csökkent a bázis időszaki fogyasztáshoz hasonlítva. A visszaesés elsődleges oka, hogy néhány, az ellátási területen található feljogosított fogyasztó az elmúlt 12 hónap során kilépett a liberalizált piacra. Az évben a teljesítménydíjas fogyasztók számára értékesített villamos energia átlagára az átlagos tarifaemelést meghaladóan, 19,46%-kal növekedett. A teljesítménydíjas csoportba döntően olyan nagyipari fogyasztók tartoznak, akik nagy teljesítményű gépeket üzemeltetnek. Ezen fogyasztóknál üzembiztonsági okokból nincsen műszakilag korlátozva az egyszerre felvehető villamos energia volumen. III Alapdíjas fogyasztás A évben a fogyasztás 46 GWh-val, azaz 6,63%-kal volt alacsonyabb a tavalyi év értékénél. E csökkenést elsősorban a vasúti szállítás szabadpiacra történő kilépése okozza. Ezen tétel hatása nélkül 7 GWh-ás növekedés lenne megfigyelhető az alapdíjas fogyasztásban. Az évben az alapdíjas fogyasztók számára értékesített villamos energia átlagára az átlagos tarifaemelést megközelítő mértékben, 8,54%-kal növekedett. Az alapdíjas csoportba döntően olyan kisipari, kereskedelmi és egyéb fogyasztók tartoznak, melyek villamos energia szükséglete jól behatárolható, tervezhető. Az e csoportba tartozó fogyasztók többségénél műszakilag korlátozott az egyszerre felvehető villamos energia volumene. augusztus szeptember október november december

13 III Egyéb fogyasztás Az évben az egyéb kategóriába tartozó fogyasztás 1 GWh-val nőtt bázis időszakhoz képest, amely 1,63%-os növekedést takar. A közvilágítási fogyasztás volumenének évek óta tartó - fényforrások korszerűsítése miatt jelentkező - csökkenő tendenciája megállt és a tárgyidőszakban 3,46%-os növekedést mutat. Ennek elsődleges oka, hogy a települések közvilágítás korszerűsítése döntően befejeződött, továbbá egyes önkormányzatok a megtakarításokat további fejlesztésre fordították, amely során külterületi településeken is közvilágítási lámpákat helyeztettek el.. III.2.4. Szabadpiaci kereskedelmi tevékenység elemzése A D-Energia Kft. a Délmagyarországi Áramszolgáltató Nyrt. 100%-os tulajdonában lévő vállalkozás. A társaság fő tevékenysége a magyar liberalizált villamos energia piacon feljogosított fogyasztók felé történő értékesítés és az ehhez kapcsolódó energia beszerzés és portfolió menedzsment júliusában a társaság jegyzett tőkéje 200 M Ft-ra felemelésre került a tevékenység fejlődésének érdekében. A D-Energia Kft. célkitűzése minden fogyasztó esetében a pozitív kereskedelmi árrés fenntartása. Bár a D-Energia Kft. még a piacépítés időszakában van, az ágazati szokványok alapján számolt bruttó árrése, valamint a számviteli előírások szerinti adózás előtti eredménye is pozitív a tárgyidőszakban. Eredménye növekvő tendenciát mutat elsősorban a Csoport szabadpiacon ellátott feljogosított ügyfelei egyre emelkedő számának következtében. A társaság már minden magyarországi elosztói területen jelentősnek mondható ügyfélportfoliót kezel, amely ágazatilag és földrajzilag megfelelően diverzifikáltnak tekinthető. A portfolió partnerkockázata a vizsgálatok és a tapasztalatok alapján elhanyagolható. A társaság nagykereskedelmi szállítói köre a forrásokat, a vásárolt termékeket és a szállítók tulajdonosi kötődéseit tekintve kiegyensúlyozott; a szállítók megbízható, neves, tapasztalt partnerek, illetve régi szereplők az európai illetőleg a magyarországi villamos energia piacon. 12

14 III.3. Eredménykimutatás III.3.1. Energia értékesítés A villamos energia értékesítés árbevétele 11,11%-kal emelkedett az év során a bázishoz mérten. Ezen érték alakulását döntően a február 1-jétől hatályos tarifaszabályozás értékesítési átlagárakra gyakorolt növelő hatása, a D-Energia Kft jelentős árbevétel növekedése, valamint a Csoport kiskereskedelmi értékesítésének (közüzemi és szabadpiaci fogyasztói értékesítés) 4,68%-os növekedése befolyásolta. A közüzemi értékesítés 333 GWh-ás csökkenésében legjelentősebb szerepe a már említett feljogosított fogyasztók közüzemi szektorból való kilépésének volt. E csökkenést a D-Energia Kft által, a szabadpiaci kereskedelemben értékesített villamos energia volumene kompenzálta. A Csoport villamos energia árbevétele a D-Energia Kft teljesítménye nélkül 2%-ot alig meghaladó növekedést mutat a bázisidőszakhoz mérten. A hőértékesítés árbevétele 84 M Ft-tal, azaz 11,44%-kal csökkent a bázisidőszakhoz mérten. A hőtermeléshez szükséges tüzelőanyag beszerzési költsége az árbevételhez hasonlóan csökkenést mutatott, értéke 694 M Ft volt a tárgyidőszak végén. A hőtermelés árrése a bázis időszaki mínusz 184 M Ft-ról mínusz 41 M Ft-ra csökkent. A javulás döntően annak tulajdonítható, hogy a bázisidőszak még mind a négy ESCO leányvállalat teljesítményét tartalmazza, amíg a tárgyidőszak csak az első két hónapban foglalja magában a jelentős negatív árrést termelő Groppo Rt és Pro Estate Kft adatait. A hőtermelés negatív árrése nem valós, tekintetbe véve, hogy a gázmotoros kiserőművek működése során a termelt hőmennyiségen kívül villamos energia is keletkezik, amely a villamos energia árbevétel részeként jelenik meg. A villamos energia vásárlási költsége 14,58%-kal volt magasabb a évben a bázisidőszaki értéknél. A M Ft-os költség alakulására hatással volt a közüzemi szektort érintő február 1-jei vásárlási tarifaemelés, valamint a Csoport kiskereskedelmi értékesítésének növekedése. A DÉMÁSZ Nyrt. a közüzemi nagykereskedőtől a hatóságilag szabályozott ártól elmaradó átlagáron vásárolta a villamos energiát a második negyedévben. Ezen egyszeri 400 M Ft-os nagyságrendű pozitív hatás nélkül a villamos energia vásárlás költsége 15,32%-os növekedést mutat. A éves villamos energia forgalomban az árrés 3,74%-os növekedéssel M Ft lett. Az árrés a M Ft villamos energia árbevétel 29,85%-a, amely a bázisidőszak 31,97%-os arányához hasonlítva 212 bázispontos gyengülést jelent. Az árrés arányának ezen csökkenését döntően a kedvezőtlen, a vásárlási és értékesítési oldalakon eltérő mértékű tarifamódosítás eredményezte. A negyedik negyedévben az árbevétel arányos árrés mértéke 26,87% lett 347 bázispontos csökkenéssel. Amennyiben a DÉMÁSZ Nyrt. villamos energia vásárlási költségét érintő egyszeri pozitív hatást figyelmen kívül hagyjuk, úgy a hatósági áras villamos energia árrés gyakorlatilag megegyezik a évi értékkel. Villamos energia árrés (Ft, %) ,87% 38,00% 36,00% 34,00% Milliárd Ft ,00% 30,00% 28,00% ,26 4, II I. 5,14 4, IV III. 4,92 5, II I. 5,56 5, IV III. 5,18 5, II I. 6,70 5, IV III. 5,75 6, II I. 7,00 6, IV III. 5,90 6, II I. 7,30 6, IV III. 26,00% 24,00% 22,00% 13

15 Az egyéb árbevétel sor a Társaságcsoport konszolidációs körön kívüli, nem energiaértékesítésből származó árbevételét, valamint az értékcsökkenéssel arányosan elszámolt csatlakozási díjat 1 (korábban: hálózatfejlesztési hozzájárulás) tartalmazza. Az egyéb árbevétel évben M Ft-ot tett ki, amely 7,78%-kal haladta meg a bázis időszaki értéket. Ebben döntő szerepet játszott, hogy a Prímavill Kft szerződött az épülő M5-ös autópályához kapcsolódó hálózat átépítési munkákra. A visszaforgatott csatlakozási díjak értéke 10,02%-os növekedést mutat a bázis időszakhoz mérten. A csatlakozási díj összegét és mértékét egyaránt jogszabály írja elő. III.3.2. Működési költségek A működési költségek értéke a Társaságcsoportnál a évben M Ft volt, amely 5,72%-os növekedést jelent a bázis időszakhoz hasonlítva. Értéke az energiaértékesítés árbevételének 25,21%-a, amely 124 bázispontos javulást mutat a bázis időszaki arányhoz mérten. Az utolsó negyedéves működési költségek értéke 13,53%-os növekedéssel M Ftot tettek ki. Az első negyedévben felmerült menedzsment átszervezésével kapcsolatos egyszeri bérköltségek és az év végi céltartalékok elszámolása nélkül az éves működési költségek a bázissal közel megegyező értéket mutatnak. A költségek ilyen alacsony szintje egyértelműen az új, ös tarifaszabályozás negatív hatásának kompenzálására indított tudatos költségcsökkentő akciók pozitív hatásának köszönhetőek. Az aktivált saját teljesítmények évi értéke a bázisidőszakhoz mérten 2,07%-os csökkenést mutatott, amelyet elsősorban a Társaságcsoport saját kivitelezésben végzett hálózatfejlesztési munkáinak csökkentése okozott. A tudatos beruházás csökkentés oka elsősorban a megfelelő hálózati minőség volt. Az év első kilenc hónapjára jellemző időbeli aránytalanság a hálózati beruházások elmaradásában is megfigyelhető volt. Külön a negyedik negyedévet vizsgálva ezen elmaradás ledolgozása mutatkozik meg az aktivált saját teljesítmények bázishoz mért 16,46%-os növekedésében. A évi bér és bérjellegű költségek 7,62%-kal növekedtek a bázis értékhez képest. Ennek alakulásában a első negyedévi iparági megállapodás szerinti béremelés, a folyamatosan csökkenő alkalmazotti létszám, az emiatt megnövekedett munkaviszony megszüntetés költségei, valamint a menedzsment év eleji átszervezéséhez kapcsolódó rendkívüli költségek játszottak szerepet. A bér és bérjellegű költségek a menedzsment átszervezés és a munkaviszony megszüntetés költségei nélkül 2,32%-os növekedést mutatnak. A Csoport tárgyidőszak végi záró alkalmazotti létszáma 146 fővel csökkent a december végi értékhez hasonlítva. Az anyagköltségek értéke a évben M Ft-ot tett ki, amely 2,94%-os csökkenést jelent a bázis időszak értékéhez mérten. A változást jórészt a bázisnál alacsonyabb beruházási volumen, valamint a minőség javulása miatt csökkenő üzemzavar elhárítási költségek okozták. Az értékcsökkenési leírás növekménye 1,06% volt a bázishoz viszonyítva. Az enyhe növekedés a visszafogott beruházási volumenhez és aktiválásokhoz köthető. A leírási kulcsok mértékében változás nem történt a tárgyév során. Az egyéb működési költségek értéke 11,11%-kal emelkedett a bázis időszakhoz mérten. A változás döntően a jelentősebb mértékű céltartalék állomány megképzése, valamint a kedvezőtlen év eleji tarifaszabályozást kompenzálandó tudatos költségcsökkentés pozitív hatásának eredője. A megnövekedett céltartalék képzés két jelentősebb témához kapcsolható. A Társaságcsoport vezetése a szükséges hatékonyságjavítási lépések meghozatalakor is a szociális felelősséget tartja szem előtt, amelynek eredményeképpen bevezetésre és alkalmazásra került az előnyugdíj intézménye. A jelentősebb tétel az ilyen módon rendezni kívánt A visszaforgatott csatlakozási díjak esetében a bevétel nem a díj befizetésekor jelentkezik, hanem a részben ebből, a hálózatfejlesztési beruházás keretében megvalósult eszköz értékcsökkenési leírásával arányosan kerül elszámolásra. 14

16 évi munkaviszony megszüntetések várható költségei miatt merült fel a Társaság Igazgatóságának határozata alapján. A másik céltartalék tétel a Társaság anyavállalata, az EDF részvényeinek 2005-ös tőzsdei bevezetéséhez kapcsolódik. Az EDF így a DÉMÁSZ Csoport munkavállalói is kedvezményes dolgozói részvények jegyzésére jogosultak az EDF Dolgozói Részvényprogram keretében (a továbbiakban EDF DRP). A DÉMÁSZ Csoport bizonyos feltételek teljesülése esetén a év elején kiegészítő támogatást nyújt az anyavállalat részvényjegyzési programjában jegyzési jogukkal élni kívánó munkavállalóinak. A DÉMÁSZ Nyrt. által a szolgáltatási területén működő kiserőművektől magasabb áron kötelezően átvett villamos energia után kapott kompenzációs célú pénzeszközök (KÁP) növekedése csökkentette a működési költségek értékét. Az ESCO leányvállalatok tevékenységének stratégiai felülvizsgálata részben befejeződött, amelynek eredményeképpen a Társaság október 14-én aláírta a GROPPO Rt-ben és a PRO ESTATE Kft-ben meglévő részesedésének értékesítési szerződését. A tranzakció a leányvállalatokat finanszírozó bankok és az érintett hatóságok hozzájárulásának átvételével február 28-án lezárult. A HEBÜ és E-Partner Kft. egyes projektjei várhatóan a év során értékesítésre kerülnek. Az aktuális nemzetközi számviteli előírásoknak megfelelően a Társaságcsoport ezen értékesítendő eszközöket a mérlegben külön soron mutatja ki 205 M Ft értékben. III.3.3. Üzemi tevékenység eredménye Az üzemi tevékenység eredménye a évben M Ft, amely 1,78%-os növekedést jelent a bázishoz viszonyítva. Értéke az energiaértékesítés árbevételének 8,25%-át teszi ki, amely 73 bázispontos gyengülést jelent a 2004-es értékhez hasonlítva. A február 1-jétől életbe lépett eltérő mértékű vásárlási és értékesítési tarifaváltozás, a jelentős év végi céltartalék képzés, valamint a bérköltségek egyszeri tételek és a munkaviszony megszüntetés miatti jelentősebb növekedése hátrányosan, amíg a D-Energia Kft jelentős teljesítmény növekedése, a 400 M Ft-os nagyságrendű egyszeri kompenzáció, valamint a kézben tartott működési költségek pozitívan befolyásolták az éves arányt. III.3.4. Pénzügyi eredmény A pénzügyi műveletek eredménye jelentős, 37,75%-os javulást mutatott, bár a bázis időszakhoz hasonlóan negatív lett. A kamatráfordítások visszaesését a jelentősen csökkenő kamatszint és a visszafogott beruházások miatt mérséklődő adósságállomány eredményezte. III.3.5. Nettó eredmény Az adózás előtti eredmény a fentiek eredményeképpen M Ft lett a tárgyidőszakban, amely 11,96%-os erősödést jelent a bázis időszaki értékhez mérten. A Társaságcsoport évi adózott eredménye M Ft. A külső tulajdonosokra jutó eredmény értéke -20 M Ft-ot tett ki. A konszolidált mérleg szerinti eredmény így M Ft lett, amely 8,08%-kal haladja meg a bázis értéket. A Társaságcsoport egy részvényre jutó eredménye (EPS) a évben Ft volt, szemben a bázis időszaki Ft-tal. 15

17 III.4. Mérleg III.4.1. Eszközök Az immateriális javak között december 31-én kimutatott 7,8 M Ft goodwill a D-Energia Kft 10%-os üzletrészének február 9-ei megvásárlásához kapcsolódik. A tárgyi eszközök nettó értéke a év során 0,52%-os csökkenést mutatott. A csökkenés elsősorban az év elején értékesített Groppo és Pro Estate társaságok eszközei kivezetésének tulajdonítható. Az utolsó negyedév intenzív beruházásainak köszönhetően az éves beruházási volumen már meghaladja az egész éves értékcsökkenési leírás mértékét. A befektetések értéke társult vállalkozásokban 2,28%-kal növekedett, amelyet a Termostar Kft saját tőke változásának DÉMÁSZ Nyrt-re jutó értéke, valamint az Unicotec Kht részbeni értékesítése okozott. Az egyéb befektetett eszközök 33,37%-os csökkenést mutattak, amelyet elsősorban a dolgozóknak nyújtott kamatmentes kölcsönök IAS 39 miatti leértékelése okozott. A pénzeszközök állománya 23,23%-kal csökkent a év végéhez mérten. A csökkenés jórészt technikai okokra vezethető vissza. Két viszonylag jelentős készpénzállománnyal bíró leányvállalat februárjától bekerült a Csoport Cash-pool rendszerébe, így szabad forrásaik nem jelennek meg a pénzeszközök között, hanem a Csoport hiteleit csökkentik. A csökkenéshez járul hozzá, hogy a harmadik negyedévben felszabadításra került a korábban elkülönített betéten tartott - közüzemi tevékenység folytatásának feltételeként kezelt M Ft. A dematerializáció során érvénytelenített DÉMÁSZ részvények ellenértéke a tárgyidőszakban 192 M Ft. A nettó adósságállomány számítása során, a pénzeszközökön belül az érvénytelenített részvények ellenértékét nem vettük figyelembe. A vevők és egyéb követelések értéke 43,61%-kal növekedett a év végéhez mérten. A jelentős emelkedés döntően a tarifaváltozást követő villamos energia vevőkövetelések növekedéséből adódik. A vevőkövetelések növekedéséhez járul hozzá a kereskedelmi tevékenység fokozatos áttérése a közüzemből a szabadpiacra, amely a jelentősen hosszabb fizetési határidők miatt megnöveli a működő tőkeszükségletet. A december 31-ei vevőállomány magas értékében igen nagy szerepe van e tétel volatilitásának, tekintve, hogy januárjának első hetében a kintlévőségekből körülbelül 1 milliárd forintnyi összeg rendezésre került. A DÉMÁSZ Csoport új ügyfél információs és számlázási rendszer bevezetéséről döntött. Az új rendszer szeptemberében indult a nagyfogyasztóknak történő számlázással. A rendszer összes fogyasztóra történő kiterjesztése és alkalmazása a tárgyév végétől következett be. A készletek értéke 30,08%-kal csökkent, elsősorban a raktárak 2005-ös központosítása miatt, valamint annak köszönhetően, hogy az anyagbeszerzések egyre nagyobb hányada realizálódik konszignációs szerződések keretében, amelynek eredményeképpen a készlet nem jelenik meg a Csoport készletei között. Az egyéb forgóeszközök a bevételek aktív időbeli elhatárolásán belül a DÉMÁSZ Nyrt. mérőben maradó energiáját, valamint a D-Energia Kft feljogosított fogyasztóinak kalkulált vételezését tartalmazzák. Ezen fogyasztások technikai okok miatt nem kerültek ténylegesen leolvasásra és kiszámlázásra a zárási határidőig, ezért kerültek időbeli feladásra, hasonlóan a mérőben maradó energiához. A DÉMÁSZ mérőben maradó energia értéke 5,3%-os csökkenést mutat a bázishoz mérten. Az egyéb forgóeszközök 3,19%-os növekedést mutatnak az év végén, döntően a D-Energia Kft januári határkeresztező kapacitás díjának elhatárolása miatt. Az értékesítési célú befektetett eszközök között kimutatott 205 M Ft a HEBÜ és E-Partner Kft. egyes projektjeinek évi várható értékesítéséhez kapcsolódik. 16

18 III.4.2. Források Mivel a Társaság saját részvényt nem birtokol, a E Ft év végi jegyzett tőke értéke megegyezik a részvények össznévértékével. A év végi mérleg szerinti eredmény a év után járó, Közgyűlés által jóváhagyott osztalék összegét is tartalmazza. Tárgyidőszakban a még ki nem fizetett osztalék összege az egyéb rövid lejáratú kötelezettségek soron szerepel. A hosszú lejáratú kötelezettségek értéke 5,21%-kal csökkent végéhez mérten. A hosszú lejáratú kölcsönök (amelyek nem tartalmazzák a hosszú lejáratú hitelek egy éven belül esedékes részét) értéke közel 24%-kal csökkent. A második negyedév során a Csoport 2 Mrd Ft hosszú lejáratú beruházási hitelt vett fel. A hosszú lejáratú hitelállomány visszaeséséhez járult hozzá a konszolidációs körből február 28-ával kikerült GROPPO Rt és PRO ESTATE Kft hiteleinek kivezetése. A Csoport teljes hitelállományának döntő része forintban áll fenn, és jellemzően a 3 havi BUBOR-hoz kötött változó kamatozású. A hitelállomány döntő hányada hálózatfejlesztési beruházásokhoz kapcsolódik. Az eladósodottsági ráta 191 bázisponttal, míg a nettó adósságállomány M Ft-tal csökkent végéhez viszonyítva. A céltartalékok 405 M Ft-os értéke a munkaviszony megszüntetés éven túli részének fedezetét tartalmazza. Az egyéb hosszú lejáratú kötelezettségek értéke 30,08%-kal növekedett a tárgyév során. E kötelezettségek a Csoport által várhatóan a dolgozóknak fizetendő törzsgárda és életút jutalmak aktuárius által számolt jövőbeni értékének jelenértéke. A kötelezettség értéke a Társaság anyavállalata, az EDF által meghatározott számviteli elvek alapján került meghatározásra. A 30%-os növekedés magyarázata az aktuáriusi számítás részleteiben, a felhasznált feltételezésekben keresendő, több növelő és csökkentő hatás együttes eredője. Hosszú lejáratú hitelállomány változása (ezer Ft) december Növekedés Csökkenés december A rövid lejáratú kötelezettségek értéke 18,23%-kal növekedett a év végéhez viszonyítva. E változást döntően a rövid lejáratú kölcsönök értékének megnövekedett utolsó negyedéves beruházási munkák miatti 10,61%-os növekedése, továbbá az egyéb rövid lejáratú kötelezettségek döntően a D-Energia Kft megnövekedett értékesítéséhez kapcsolódó növekvő villamos energia szállítói állománya miatti 18,38%-os növekedése okozta. A kölcsönök tartalmazzák a hosszú lejáratú hitelek egy éven belül esedékes részét, valamint a folyószámlahiteleket. A folyószámlahitel december végi állománya M Ft, míg a hosszú hitelek rövid része M Ft. A rövid lejáratú céltartalékok 558 M Ft-os értéke a munkaviszony megszüntetés éven belüli részének, az EDF részvények tőzsdei bevezetéséhez kapcsolódó kötelezettségek fedezetét, valamint az egyéb céltartalékokat tartalmazza. 17

19 III.4.3. Mérlegen kívüli tételek év végén mérlegen kívüli tételként jelennek meg a következők: Kibocsátás dátuma Elsődleges kötelezett Kedvezményezett D-Energia Kft. Rendszerirányító D-Energia Kft. Villamos energia nagykereskedő D-Energia Kft. Más villamos energia szállító D-Energia Kft. Villamos energia nagykereskedő D-Energia Kft. Más villamos energia szállító D-Energia Kft. Villamos energia nagykereskedő D-Energia Kft. Feljogosított fogyasztó D-Energia Kft. Villamos energia nagykereskedő D-Energia Kft. Más villamos energia szállító D-Energia Kft. Más villamos energia szállító D-Energia Kft. Más villamos energia szállító D-Energia Kft. Más villamos energia szállító D-Energia Kft. Villamos energia nagykereskedő D-Energia Kft. Más villamos energia szállító D-Energia Kft. Más villamos energia szállító D-Energia Kft. Villamos energia nagykereskedő D-Energia Kft. Villamos energia nagykereskedő DÉMÁSZ Nyrt. Más villamos energia szállító től állományban lévő dolgozók T-Mobile Rt től DÉMÁSZ Nyrt. MMBH Prímavill Kft. Önkormányzat DÉLÁSZ Kft. Feljogosított fogyasztó Biztosított kötelezettség Teljesítési garancia villamos energia beszerzésre Villamos energia vásárlásához kapcsolódó fizetési garancia A dolgozók és a DÉMÁSZ Nyrt. között létrejött megbízási szerződések alapján a dolgozók T-Mobile Rt. részére történő előfizetői és beszélgetési díjainak fizetési kötelezettsége Vezetékjogi és létesítési engedélyezési díj megfizetése Kötelezettség összege Lejárat E Ft E Ft EUR E Ft EUR E Ft E Ft E Ft EUR EUR E Ft E Ft E Ft EUR EUR E Ft E Ft EUR kb. 3 MFt/év dolgozói díjfizetés nincs E Ft E Ft E Ft

20 III.4.4. Céltartalék képzések Céltartalékok Átszervezések Versenytilalmi pótlék adatok ezer Ft-ban EDF DRP Egyéb Összesen december Növekedés Csökkenés december Az 963 M Ft céltartalékból 405 M Ft a hosszú lejáratú kötelezettségek, míg 558 M Ft a rövid lejáratú kötelezettségek között szerepel. Az egyéb céltartalékok között az egyik legjelentősebb tétel egy jövőben felmerülő környezetvédelmi munkával kapcsolatos költségekre 30 M Ft értékben megképzett fedezet. Ezen tételre a évben céltartalékot nem számoltunk el. III.4.5. Saját tőke változása A Csoport saját tőkéje a következőképpen alakult: adatok ezer Ft-ban Megnevezés Eredménytartalék Külső Jegyzett Tőketartalék és mérleg szerinti tagok tőke eredmény részesedése Összesen Nyitó érték ( ) Jóváhagyott osztalék Mérleg szerinti eredmény D-Energia 10% megvásárl Záró érték ( ) III.5. Beruházások A Csoport beruházásai a következőképpen alakultak év év Változás (%) IV. n.év adatok millió Ft-ban Változás IV. n.év (%) Csoportszintű beruházások (M Ft) , ,68 A MEH rendszeres éves értékelése alapján a DÉMÁSZ Nyrt. hálózatának minősége kiemelkedő javulást mutatott az elmúlt időszakban. A minőségi mutatók javulása a Társaság tudatos beruházási politikájának eredményességét bizonyítja. A pontosan megválasztott beruházási célpontok eredményeképpen csökkenő tendenciát mutat az üzemzavarok száma, rövidebb az átlagos elhárítási idő. A hálózat hosszára vetített hálózati minőségi mutatók tekintetében a DÉMÁSZ Nyrt. értékei a legjobbak az országban. A Csoport, az előző évek intenzív beruházásainak köszönhetően elért megfelelő hálózati minőség eredményeképpen, a év során már mérsékelte beruházásait, további beruházásainak mértékét pedig a 2005-ös árszabályozástól tette függővé. A tárgyidőszaki fejlesztések mértékének mérséklődése döntően szintén az elért jó minőséghez köthető. Az utolsó negyedév 3 Mrd Ft-ot meghaladó beruházási volumene az első kilenc hónap időbeli aránytalansága okozta elmaradást kompenzálta. A tárgyidőszaki beruházások értékének 80%-a kapacitásnövelő, illetve a szolgáltatás minőségét javító hálózatfejlesztésekhez kapcsolódott. A kapacitásnövelő hálózatfejlesztések döntően a meglévő ügyfelek által elérhető teljesítmény növelésével, illetve új ügyfelek hálózatba történő bekapcsolásával kapcsolatban merülnek fel. 19